Empresa Real Analisis Listo

[ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS] Lic. COSME CAMACHO

INDICEBALANCE GENERAL DE LAS GESTIONES 2005-2009.......................................2

•ESTADO DE RESULTADOS DE LAS GESTIONES 2005-2009...........................3

I. ANALISIS ESTRUCTURAL:.................................................................................3

1.1 Analisis Vertical..................................................................................................3

1.2 Analisis Horizontal..............................................................................................5

1.3 Analisis Base Comun.........................................................................................8

1.4 Otros Analisis.....................................................................................................8

Balance General.....................................................................................................8

Estado de Resultado..............................................................................................9

II. ANALISIS DE INDICES FINANCIEROS..............................................................9

2.1 indices de liquidez............................................................................................10

2.2 indices de endeudamiento..............................................................................11

2.3 indice de actividad……………...……………………...……………...…………….11

2.4 indices de rentabilidad......................................................................................12

III. ANALISIS DE LAS VARIACIONES DE LAS INVERSIONES Y OBLIGACIONES....................................................................................................15

3.1 estado de origen y aplicación de fondos “base efectivo”….............................15

3.2 estado de origen y aplicación de fondos “base capital de trabajo”..................16

3.3 estado de flujo de efectivo…………………..……………………………...………16

IV. ANALISIS DE LAS VARIACIONES MARGINALES DE INGRESOS VS. COSTOS Y GASTOS.............................................................................................17

4.1 estado de variacion marginal……………………………………………………...17

V. INFORME FINAL DEL ANALISIS FINANCIERO..............................................20

5.1 Introduccion......................................................................................................20

5.2 Observaciones Interpretaciones Conclusiones y Recomendaciones..............22

5.3 Conclusión y Recomendación Final………………………………….……………24

1


EMPRESA REAL• GENERALIDADES:En el análisis integral de los estados financieros de la empresa La Sociedad Boliviana de Cemento Fancesa S.A. debemos considerar que a pesar de ser una empresa de prestigio es una empresa en crecimiento por lo cual ha experimentado una serie de variaciones en los años en los cuales hemos realizado el análisis.

BALANCE GENERAL DE LAS GESTIONES 2005-200 9

Balance General

2


ESTADO DE RESULTADOS DE LAS GESTIONES 2005-2009

Estado de Resultado

I. ANALISIS ESTRUCTURAL:

1.1. ANALISIS VERTICAL:

Consiste en expresar en forma de porcentajes los componentes de los estados financieros relacionando cada caso con respecto a un conjunto de cuentas, o sea la relación de un grupo de cuentas o de una cuenta con respecto a otro grupo o conjunto de cuentas o con respecto al total de los grupos

Valor del año Balance = General

Valor de la Cuenta Contable

* 100Total Activo

Balance General

3


4


Estado de Resultado

1.2 ANAILISIS HORIZONTAL:

Se emplea para evaluar la tendencia de las cuentas de varias gestiones, verificando los aumentos y disminuciones en términos de porcentajes.

Valor Absoluto = Valor Gestión 2 – Valor Gestión 1

Valor Relativo =Valor Absoluto

*100Valor Gestión 1

Indice =Valor Gestión 2

Valor Gestión 1

5


Balance General

Estado de Resultado

6


7


1.3ANALISIS BASE COMUN:

Balance General

8

Base de Gestión 1 = 100.00%

Valor Gestión 2 =Valor Gestión 2 *100


Estado de Resultado

II. ANALISIS DE INDICES FINANCIEROS

Los índices financieros son relaciones de uno o más elementos de los Estados Financieros con uno o más de los mismos.

9


2.1 INDICES DE LIQUIDEZ:

2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

1

2

3

4

5

6

7

INDICES DE LIQUIDEZ

RAZON CORRIENTE

RAZON RAPIDA O ACIDA

RAZON ABSOLUTA

AÑOS

VEC

ES

2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

INDICES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TRABAJO NETO

AÑOS

BOLI

VIA

NO

S

2.2 INDICES DE ENDEUDAMIENTO:

10


2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

0

0

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZON DEUDA TOTAL A ACTIVO TOTALCALIDAD DE LA DEUDA-CORTO PLA-ZOCALIDAD DE LA DEUDA-LARGO PLA-ZO

AÑOS

PORC

ENTA

JE %

2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

2

4

6

8

10

12

14

16

18

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

ROTACION DEL IN-TERES

ROTACION DE LA DEUDA

FINANCIAMIENTO DE CLIENTES-PROVEE-DORES

RAZON DE AUTO-NOMIA DE LA DEU-DA

AÑOS

VEC

ES

2.3 INDICES DE RENTABILIDAD:

11


2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

1

1

INDICES DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

MARGENDE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

MARGEN DE UTILIDAD DISPONIBLE

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES

AÑOS

PORC

ENTA

JE %

2.4 INDICES DE ACTIVIDAD:

12


13


2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

2

4

6

8

10

12

14

16

18

INDICES DE ACTIVIDAD

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

ROTACION DE INVENTARIO

ROTACION DE LOS ACTIVOS FI-JOS NETOS

ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES

AÑOS

VEC

ES

2,005 2,006 2,007 2,008 2,0090

10

20

30

40

50

60

70

80

90

INDICES DE ACTIVIDAD

PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA

PERIODO PROMEDIO DE PAGO

PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO

AÑOS

DIAS

14


III. ANALISIS DE LAS VARIACIONES DE LAS INVERSIONES Y OBLIGACIONES

3.1 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS “BASE EFECTIVO”:

El Estado de Origen y Aplicación de Fondos Base Efectivo nos muestra las variaciones que ha sufrido el efectivo de una gestión a otra y nos demuestran que el origen es igual a la aplicación.

15


3.2 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS “BASE CAPITAL DE TRABAJO”: El Estado de Origen y Aplicación de Fondos Base Capital de Trabajo nos muestra las variaciones que ha sufrido el efectivo de una gestión a otra y nos demuestran que el origen es diferente que la aplicación.

16


COMPROBACION DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS “BASE CAPITAL DE TRABAJO”:

3.3 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO:

IV. ANALISIS DE LAS VARIACIONES MARGINALES DE INGRESOS VS. COSTOS Y GASTOS

4.1 ESTADO DE VARIACION MARGINAL:

ESTADO DE VARIACION ABSOLUTA

17


ESTADO DE VARIACION RELATIVA

V. INFORME FINAL DEL ANALISIS FINANCIERO

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5.1 INTRODUCCION

1.- La razón corriente

El comportamiento de la curva del índice de liquides es “heterogénea” La liquides corriente según el grafico en el transcurso de año 2005 es de 3,72 disminución en el año 2006 es de 3,43 en el año 2007 aumento a 6,35 que llego al punto de equilibrio, el año 2008 a 4,08 el año 2009 a 5,11. Como vemos en la grafica q la empresa SOBOCE su valor es superior a 1 su liquides corriente su garantía de la deuda a corto plazo de insolvencia.Firmado que el valor optimo para la liquides corriente es de 3,72 q significa 3,72 de activo corriente por cada Bs. de deuda del corto plazo o lo q es lo mismo decir q existe el triple de activo corriente que de pasivo corriente También debemos citar que las causas del aumento de nuestros pasivos corrientes en el transcurso de los años es porque la entidad está obteniendo mayores compras a crédito obtenidos de los proveedores, no existe la relación de rotación de cobro y pago de créditos de manera correlativa ya que se está pagando las deudas a los proveedores antes de cobrar a los clientes.

2.- Razón acida

El comportamiento de la curva en el año 2005 es de 2,42 paulatinamente aumenta el año 2006 es de 2,46 llega a su punto de equilibrio el año 2007 es de 4,53 disminuyen en el año 2008 es de 3,01 el año 2009 es de 3,85 tomando en cuenta de la inversión más rápida y segura de la empresa

3.- Razón absoluta

El comportamiento de la curva en el año 2005 es de 3,72 en el año 2006 es de 3,43 2007 es de 6,35 en el año 2008 es de 4,08 en el año 2009 es de 5,11 es el pago en el momento de análisis Mejorar el coeficiente de liquidez de manera prospectiva en los siguientes años, la relación de cobro y pago de créditos clientes – proveedores es lo mas conveniente para disminuir nuestro pasivo con el objetivo de mejorar y dar solución inmediata.

4.- Capital de trabajo

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación capital de trabajo = activos corrientes paulatinamente fue aumentando es año 2005 es de 68825 en el año 2006 es de 102950 en el año 2007 es de 110377,08 en el año 2008 llego un punto de equilibrio de 167585 y el 2009 disminuye de 70800 una variación total de los años de Bs. 195000 Es recomendable mejorar en lo posible el capital de trabajo = activo corriente, elaborando y haciendo cumplir nuevas políticas de créditos y cobranzas con respecto a las operaciones crediticias otorgadas y políticas de control sobre nuestros recursos disponibles. No es muy satisfactorio para una empresa pero lo importante es que es positivo. Estas situaciones se dan ya que según el resultado del análisis vertical nuestro activo corriente bordea entre los 40 y 45% de representatividad en la empresa.

5.- Capital de trabajo neto

El comportamiento de la curva el análisis de capital de trabajo neto = activo corriente / pasivo corriente elaborando el análisis obtenido de la relación capital de trabajo neto obtenido la empresa paulatinamente aumenta en el año 2005 es de 50325 el año 2006 es de 72885 en el año 2007 es de 96712 en el año 2008 es de 129335 y el 2009 es de 156715 nos muestra que nuestra empresa tiene suficiente capital neto. Se debe

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disminuir nuestras obligaciones a corto plazo y aumentar nuestras políticas de cobranza para incrementar nuestro activo se debe disminuir nuestras obligaciones a corto plazo y aumentar nuestras políticas de cobranza para incrementar nuestro activo.

5.2 OBSERVACIONES - INTERPRETACIONES - CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

1.- INDICES DE ENDEUDAMIENTO

2.- Razón de la deuda total a activo total

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación a la razón de la deuda total a activo total los porcentajes de endeudamiento en el año 2005 es de 32,89 el año 2006 la deuda de activo total llego el punto de equilibrio de 35,45 el año 2007 paulatinamente disminuyo de 25,32 el año 2008 aumento a 30,69 y el año 2009 es de 21,91 Lo recomendable es mejorar el nivel de endeudamiento que presenta en los últimos años elaborando nuevas políticas de financiamiento con beneficios para la entidad, disminuyendo su financiamiento de sus activos con dinero de sus acreedores.

3.- Calidad de la deuda-corto plazo

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación la calidad de la deuda-corto plazo el análisis obtenido de la relación la calidad de la deuda corto plazo los porcentajes de endeudamiento en el año 2005 es de 56,26 y el año 2006 la deuda a corto plazo q llego a su punto de equilibrio de 63,94 paulatinamente disminuye deuda en el año 2007 es de 49,14 el año 2008 disminuye la deuda es de 66,91 y el año 2009 aumenta la deuda es de 74,44 nos muestra la calidad de deuda a corto plazo en nuestros pasivos corriente que es mayor del 50%

4.- Calidad de la deuda a largo plazo

El comportamiento de la curva el análisis obtenido calidad de deuda a largo plazo los porcentajes de endeudamiento en el año 2005 es de 43,74 el año 2006 disminuye la deuda de 36,06 el año 2007 llega a su punto de equilibrio de 50,86 el año 2008 la deuda disminuye 33,09 y el año 2009 disminuye 25,56 nos muestra la calidad de deuda a largo plazo en nuestros pasivos corriente que es menor del 50%

5.- Costo promedio de la deuda

El comportamiento de la curva el análisis obtenido costo promedio de la deuda porcentaje en el año 2005 es de 6,25 y el año 2006 llega a su punto de equilibrio de 39,51 el año 2007 es de 34,95 el año 2008 es de 19,23 el año 2009 es de 14,57 nos muestra la costo promedio en nuestros crédito de las bienes de servicio que es menor del 50%

6.- Razón de la deuda total activo total

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación la razón de la deuda total a activo total las veces de endeudamiento en el año 2005 es de 1,29 el año 2006 la deuda de activo total llego el punto de equilibrio de 1,77 el año 2007 paulatinamente disminuyo de 0,97 el año 2008 aumento 2,02 y el año 2009 es de 2,91 nos muestra las veces la costo promedio en nuestros crédito de las bienes de servicio que es mayor a 1 Lo recomendable es mejorar el nivel de endeudamiento que presenta en los últimos años elaborando nuevas políticas de financiamiento con beneficios para la entidad, disminuyendo su financiamiento de sus activos con dinero de sus acreedores.

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7.- Calidad de deuda a corto plazo

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación la calidad de la deuda corto plazo los porcentajes de endeudamiento en el año 2005 es de 0,81 y el año 2006 la deuda a corto plazo q llego a su punto de equilibrio de 0,54 paulatinamente disminuye deuda en el año 2007 es de 0,27 el año 2008 disminuye la deuda es de 0,50 y el año 2009 aumenta la deuda es de 0,37 nos muestra veces la calidad de deuda a corto plazo en nuestros pasivos corriente que es mayor 1

8.- Calidad de deuda a largo plazo

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación calidad de deuda a largo plazo los porcentajes de endeudamiento en el año 2005 fue de 16,00 el año 2006 disminuye la deuda de 2,53 el 2007 llega a su punto de equilibrio de 2,86 el año 2008 la deuda disminuye 5,20 y el año 2009 es de 6,86 nos muestras la calidad de deuda a largo plazo en veces nuestros de las pasivos corriente que es mayor que 1

9.- Costo promedio de la deuda

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación costo promedio de la deuda porcentaje en el año 2005 es de 2,04 y el año 2006 paulatinamente disminuye 1,82 en el año 2007 aumenta las veces es de 2,83 el año 2008 es de 2,20 y año 2009 es de 3,56 muestra la costo promedio en nuestros las veces de crédito de las bienes de servicio que es menor es mayor que 1

10.- INDICE DE RENTABILIDAD

11.- Rendimiento sobre los activos totales ROA

El comportamiento de la curva el análisis obtenido de la relación rendimiento sobre los activos en el año 2005 es de 12,00 el año 2006diminuye es de 9,33 en el año 2007 es el punto de equilibrio es de 9,61 en el año 2008 aumenta es de 12,41 en el año 2009 es de 14,32 Esta razón se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un rendimiento razonable de los activos bajo su control.

12.- Rendimiento sobre el capital

El comportamiento de la curva el análisis obtenido rendimiento sobre el capital en el año 2005 es de 24,00 el año 2006 es de 24,68 el año 2007 es de 27,90 y el año 2008 es de 50,70 y el año 2009 es de 66,90 En contraste, la razón del rendimiento del patrimonio, considera solamente el rendimiento obtenido por la administración sobre la inversión de los accionistas-es decir, en el patrimonio de los propietarios.

13.- Margen de utilidad disponible

El comportamiento de la curva el análisis obtenido margen de utilidad disponible es de año 2005 es de 12,00 el año 2006 es de 6,81 el año 2007 es de 9,30 el año 2008 es de 14,49 y 2009 es de 16,73 a través de estos datos vemos q utilidad tiene la empresa en las venta

14.- Margen de utilidad bruta

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El comportamiento de la curva el análisis obtenido margen de utilidad bruta es en el año 2005 es de 16 el año 2006 es de 11,75 el año 2007 es de 12,40 el año 2008 19,31 y 2009 es de 22,30. Este índice esta representado por el coeficiente de la división de la utilidad bruta entre las ventas netas multiplicado por 100%.El resultado de estos representativos porcentajes se debe al incremento anual de las ventas netas y la utilidad bruta, tal cual lo refleja el análisis vertical.

15.- Margen de utilidad de operativa

El comportamiento de la curva el análisis obtenido margen de utilidad de operación es el año 2005 es de 12,00 el 2006 es de 8,81 el 2007 es de 9,30 el 2008 es de 14,49 el 2009 es de 16,73.El cálculo de estos coeficientes es resultado de la división de la utilidad operativa entre las ventas netas multiplicado a un 100%.La disminución de la utilidad operativa en las gestiones 2005 y 2009 debido al incremento de las desinversiones (restructuración y gastos atípicos) ocasionaron el desplazamiento negativo de la curva en esos periodos. A pesar que la trayectoria de la curva es positiva hay que seguir incrementando la utilidad operativa realizando menos gastos operativos. Tal cual refleja las curvas del grafico de abajo la rentabilidad esta representada por una parábola negativa.

16.- Margen de utilidad de operación ante de ic

El comportamiento de la curva el análisis obtenido margen de utilidad de operación ante de ic en el año 2005 es 16,00 2006 es de 11,75 el 2007 es de 12,40 el 2008 es de 19.31 el 2009 es de 22,30 porque los gastos operativos se incrementaron mas que otras gestiones.Los coeficientes de esta curva es el resultado de la división de la utilidad neta entre las ventas netas.A raíz de estos resultados los ejecutivos evalúan la razonabilidad de los precios de ventas en función a sus costes.

17.- INDICE DE ACTIVIDAD

18.- Rotación de cuenta por cobrar por cobrar

El comportamiento de la curva el análisis obtenido rotación de cuenta por cobrar por cobrar en el año 2005 es de 0,87 el año 2006 es de 0,03 el 2007 es de 0,82 el año 2008 es de 0,91 Las primeras 4 gestiones nuestras cuentas por cobrar no alcanzaban a 1. ya que nuestros clientes pagaban mas en efectivo. Con lo que se deduce: Mientras mas alta es la rotación es más favorable para la empresa hasta cierto punto. Para aumentar la rotación, se deben implementar políticas de crédito muy restrictiva, lo cual no es recomendable debido a que se pueden incurrir en perdidas de ventas por lo cual las utilidades se verían disminuidas.

19.- Rotación de cuenta por pagar

El comportamiento de la curva el análisis obtenido rotación de cuenta por pagar en el año 2005 es de 0,87 el año 2006 es de 1,27 el 2007 es de 0,54 el 2008 es de 1,06 es también variable pero con más favor a la empresa, este pasivo drástico de toda empresa se ha disminuido favorablemente con lo que sus coeficientes llegan a alcanzar la mitad de 1.Este cálculo se lo realiza dividiendo las compras al crédito entre el promedio de cuentas por pagar. Debemos menos a nuestros beneficiarios, que a nuestros proveedores tal cual lo refleja nuestro balance general. El resultado obtenido del análisis nos sirve para determinar las veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el transcurso del año, en este estudio en ninguna ocasión alcanza a una vez.

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20.- Rotación de inventario

El comportamiento de la curva el análisis obtenido rotación de inventario en el año 2005 es de 2,57 el año 2006 es de 2,97 el año 2007 es de 2,49 el año 2008 es de 2,21. Esta rotación es positiva porque el monto anual del costo de mercadería es 5 veces más que el inventario existente al final de cada año. Pero este índice se convierte en mas positivo aun cuando se compara con la rotación de otras empresas del mismo campo industrial o con al rotación de periodos anteriores de la misma empresa.Mientras mas alta es la rotación del inventario, se dice que la administración de la empresa es más eficiente.

21.- Rotación de los activos totales fijos netos

El comportamiento de la curva el análisis obtenido el Rendimiento de los Activos Totales fijos netos se mantuvo estable en los años 2005 es de 1 y el año 2006 es de 1,06 el año 2007 es de 1,03 y disminuye el año 2008 es de 0,86 y el año 2009 es de 0,86 decir que el dinero invertido en este tipo de Activo rota un número mayor de veces, lo cual se traduce en una mayor rentabilidad del negocio.

22.- Rotación de los activos totales

El comportamiento de la curva el análisis obtenido la rotación de los activos totales en el año 2005 es de 3,03 el año 2006 aumenta es de 4,24 el año 2007 es de 4,40 el año 2008 es de 4,74 el año 2009 disminuyen es de 4,68 Indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear la totalidad de sus activos a fin de generar ventas. Por lo general cuanto más alta sea la rotación de activos totales de la empresa, tanto mayor su eficiencia existirá en la utilización de loa activos.

23.- Índice de actividad

24.- Periodo promedio de cobranza

El comportamiento de la curva el análisis obtenido Periodo promedio de cobranza en el año 2005 es de 553,64 el año 2006 es de 388,23 el año 2007 es de 440,80 el año 2008 es de 395,34 el año 2009 es de 180,06 nos representa el tiempo que tardan en cancelar la deuda. Hemos observado que durante los periodos 2005-2009 los días en que los clientes se tardaron en cancelar han sido irregulares porque los días de demora suben y bajan.Se recomienda controlar y mantener los días de cobro con relación a los subsiguientes años teniendo como referencia la gestión 2005.

25.- Periodo promedio de pago

El comportamiento de la curva el análisis obtenido Periodo promedio de pago en el año 2005 es de 414,17 el año 2006 es de 283,77 el año 2007 llego un punto de equilibrio es de 667,50 el año 2008 paulatinamente disminuye a 340,04 el año 2009 es de 180,06 se ha calcula dividiendo los días del año entre la rotación de cuentas por pagar. El resultado de los coeficientes es significativo solamente cuando se la compara con las políticas de crédito que los proveedores le conceden a la empresa.Según lo refleja la curva, a partir del año 2007 se percibe un incremento de valores que desplaza la curva hacia arriba. Los motivos de este desplazamiento es el incremento de nuestras cuentas por pagar a acreedores y proveedores de gestión a gestión.Se debe controlar el manejo de rotación de proveedores para no seguir bajando los días promedios de pagos con relación a los dos últimos años 2005-2006

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26.- Periodo promedio de inventario

El comportamiento de la curva el análisis obtenido Periodo promedio de inventario el año 2005 es de 140,29 el año 2006 es de 121,30 el año 2007 es de 144,74 el año 2008 llega su punto de equilibrio es de 162,87 el año 2009 es de 75,48 también nos representa un comportamiento heterogéneo. Este calculo se lo elabora dividiendo los días del año entre la rotación del inventarios .El resultado de este análisis representa y nos da a conocer el promedio en días en que un artículo permanece en el inventario. Mientras mas corta es la distancia de los coeficientes periodo promedio se deduce que las existencias son mas liquido o activo. Además el periodo promedio de inventario esta considerado como el tiempo que transcurre entre la compra de la materia prima y la venta del producto terminado. Podemos indicar que la empresa ha ido mejorando los periodos de mantenimiento de los stocks. Recomendamos seguir disminuyendo la rotación de inventarios haciendo una buena publicidad de oferta del producto.

5.3 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

1.- EN LO QUE RESPECTA A SU LIQUIDEZ DE LA EMPRESA:.-La liquidez de la empresa es excelente, esto quiere decir que por cada unidad de deuda es el corto plazo la empresa puede cubrir tres veces esa deuda hasta cinco veces la empresa tiene una excelente liquidez por lo tanto la empresa es solvente en el corto plazo firmado que el valor optimo para la liquides corriente es de 3,72 q significa 3,72 de activo corriente por cada Bs. de deuda del corto plazo o lo q es lo mismo decir q existe el triple de activo corriente que de pasivo corriente también debemos citar que las causas del aumento de nuestros pasivos corrientes en el transcurso de los años es porque la entidad está obteniendo mayores compras a crédito obtenidos de los proveedores, no existe la relación de rotación de cobro y pago de créditos de manera correlativa ya que se está pagando las deudas a los proveedores antes de cobrar a los clientes. 2.- EN LO QUE RESPECTA A LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA:.- la empresa es buena, analizando los años 2007 con relación al 2008, esta subiendo, esta empresa es rentable, su utilidad esta creciendo porque sus ventas han aumentado en un 14,29 % y sus costos han aumentado en un 11,65.en relación rendimiento sobre los activos en el año 2005 es de 12,00 el año 2006diminuye es de 9,33 en el año 2007 es el punto de equilibrio es de 9,61 en el año 2008 aumenta es de 12,41 en el año 2009 es de 14,32 en el rendimiento razonable de los activos bajo su control el rendimiento sobre el capital en el año 2005 es de 24,00 el año 2006 es de 24,68 el año 2007 es de 27,90 y el año 2008 es de 50,70 y el año 2009 es de 66,90 En contraste, la razón del rendimiento del patrimonio, considera solamente el rendimiento obtenido por la administración sobre la inversión de los accionistas-es decir, en el patrimonio de los propietarios. 3.- EN LO QUE RESPECTA A SU ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA:.-La deuda de la empresa con terceras es del 31% y 22% esto quiere decir que la empresa ha obtenido financiamiento en el corto plazo. La deuda de la empresa ha disminuido en un 8,76% en el 2007, esto quiere decir que se han honrado algunas deudas en el corto y largo plazo. Lo recomendable es mejorar el nivel de endeudamiento que presenta en los últimos años elaborando nuevas políticas de financiamiento con beneficios para la entidad, disminuyendo su financiamiento de sus activos con dinero de sus acreedores.

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