Kompletta 110630 web - Swedbank

Dina FonderHalvårsredogörelse 2011

3 VD-ord 3 Nyheter 4 Ledning, förvaltning och analys

12 Absolutavkastning Plus 14 Absolutavkastning Ränta 16 Access Balanserad 18 Access Emerging Markets 20 Access Försiktig 22 Access Hedge 24 Access Modig 26 Access Offensiv 28 Access Trygg 30 Action 32 Afrikafond 34 Aktie Hedge – Lux 36 Aktiefond Pension 38 Allemansfond I 40 Allemansfond II 42 Allemansfond III 44 Allemansfond IV 46 Allemansfond V 48 Amerikafond 50 Balkanfond 52 Banco Etisk Europa 54 Banco Etisk Sverige 56 Banco Etisk Sverige Special 58 Banco Fjärran Östern 60 Banco Hjälp 62 Banco Ideell Miljö 64 Banco Likviditetsfond 66 Banco Offensiv 68 Banco Russia SEK 70 Banco Småbolag 72 Banco Svensk Miljö 74 BRICT 76 Contura 78 Effektiva Världen 80 Ethica Balanserad 82 Ethica Försiktig 84 Ethica Global MEGA 86 Ethica Miljö Sverige 88 Ethica Offensiv 90 Ethica Ränta 92 Ethica Stiftelse 94 Ethica Sverige Global 96 Ethica Sverige MEGA

98 Euro Räntefond 100 Europafond 102 Europafond – Lux 104 Europafond MEGA 106 Exportfond 108 Finansfond 110 Företagsobligationsfond 112 Global Macro Hedge 114 Global Räntefond 116 Globalfond 118 Globalfond – Lux 120 Globalfond MEGA 122 Humanfonden 124 Indexfond Asien 126 Indexfond Europa 128 Indexfond Sverige 130 Indexfond USA 132 IP Aktiefond 134 IP Räntefond 136 Japanfond 138 Kapitalinvest 140 Kinafond 142 Kommunikationsfond 144 Medica 146 Mix Indexfond Sverige 148 Mixfond 150 Mixfond MEGA 152 Mixfond Pension 154 Momentum 156 Nordenfond 158 Norrmix 160 Ny Teknik 162 Obligationsfond 164 Obligationsfond MEGA 166 Pacificfond 168 Penningmarknadsfond 170 Penningmarknadsfond MEGA 172 Privatiseringsfond 174 Protect 90 176 Realinvest 178 Realräntefond 180 Rysslandsfond 182 Råvarufond 184 Räntefond Europa 186 Räntefond Pension 188 Räntefond Sverige 190 Samaritfonden

192 Skogsfond 194 Småbolagsfond Europa 196 Småbolagsfond Norden 198 Småbolagsfond Sverige 200 Solid 202 Statsskuldväxelfond MEGA 204 Stella Europa 206 Stella Småbolag 208 Stella Sverige 210 Svensk Aktieportfölj 212 Svensk Likviditetsfond 214 Svensk Likviditetsfond Plus 216 Svensk Obligationsfond MEGA 218 Sverigefond 220 Sverigefond MEGA 222 Talenten Aktiefond MEGA 224 Talenten Räntefond MEGA 226 Transfer 50 228 Transfer 60 230 Transfer 70 232 Transfer 80 234 Valuta Hedge 236 Östeuropafond

244 Förklaring till faktarutor 246 Ordlista 248 Fondernas riskklasser 250 Gör dina pengar mer inflytelserika 252 Jämförelseindex 254 Värderings- och

redovisningsprinciper255 Avgifter256 Land- och valutakoder 257 Styrelse och revisorer 258 Fondöversikt

Dina Fonder innehåller information/halvårsredogörelse för fonder inom Swedbank Robur Fonder AB, Swedbank Robur International SICAV och Swedbank Robur International II SICAV.Produktion: Swedbank Robur och Intellecta Infolog. Bolagen är miljöcertifierade enligt ISO 14001. Tryckt på klorfritt papper (ECF). Foto: Omslag, Jenny Lagerqvist/Miso Creative. Porträtt, Jann Lipka.

Innehållsförteckning

Swedbank Robur är medlem i Fondbolagens Förening och följer ”Svensk Kod för fondbolag”.

3

Thomas ErikssonVerkställande direktör i

Swedbank Robur Fonder AB

Pris för ideella fonderNy skepnad på webben

Att ha en ledande ställning på den finansiella arenan ställer krav på kontinuerlig utveckling och förnyelse. Vid halvårs-skiftet förra året startade vi därför arbetet med att förenkla och förtydliga vårt fonderbjudande. Samtidigt utvecklade vi vårt arbetssätt och höjde ambitionsnivån i vår förvaltning. Det innebär bland annat tydligare mål och uppföljning samt högre krav på att skapa mervärde för dig som kund i form av högre avkastning, ökad öppenhet och service till ett konkur-renskraftigt pris.

Efter cirka ett år med det nya arbetssättet igång är det glädjande att se att det redan börjar ge positiva effekter. Även om det är en kort tid att bedöma resultatet på visar det ändå att vi har lyft förvaltningen ytterligare ett steg i de fonder som har det nya arbetssättet.

Vilka förväntningar har du på ditt fondsparande? Vill du spara i tydligt aktiva fonder som ska gå bättre än index eller föredrar du rena indexfonder som går som marknaden? Framöver blir det lättare för dig att välja när det är större skillnad mellan våra aktivt förvaltade och passivt förvaltade fonder. För de aktivt förvaltade fonderna har vi vidareutvecklat vår investe-

ringsprocess och höjt avkastningsmålen. Det sporrar oss att leva upp till målet att ge dig och våra övriga kunder ett ökat mervärde.

Funderar du över dina fondplaceringar? Du är alltid välkommen att kontakta oss. Du når oss via ditt bankkontor, internetbanken, telefonbanken eller via www.swedbankrobur.se.

Nu höjer vi ambitionsnivån för att ge dig ökat mervärde

I maj delades utmärkelsen ”Leading European Charity Fund Provider” ut. Swedbank Robur fick förstapriset i kategorin ideella fonder. Prisutdelningen arrangerades av företaget Axylia Conceil i samarbete med Morningstar i Frankrike. Swedbank Robur fick förstapriset tack vare de stora belopp spararna i de ideella fonderna skänker till de ideella organisationerna.

Swedbank Robur har en lång tradition när det gäller samarbeten med ideella organisationer. Årligen skänker spararna i de ideella fonderna 1–2 procent av sitt fondvärde till någon av de anslutna organisationerna. Förra året bidrog fondspararna med 45 miljoner kronor som skänktes till 79 organisationer.

Första stegets viktigaste förändringar innebär:

Webbplatsen har ett nytt och modernare utseende.

Det blir lättare att hitta, eftersom webbplatsen har ny struktur och navigering.

Det blir lättare att förstå, eftersom innehållet har fräschats upp och förenklats.

Funktioner förbättras, till exempel har fondlistan en ny filtreringsfunktion och visar fler avkastningsintervall för fonderna.

Under hösten fortsätter utvecklingen av Swedbank Roburs digitala närvaro och arbetet med att skapa en positiv användarupplevelse.

I juni bytte www.swedbankrobur.se utseende samt fick ny struktur och nytt innehåll. Syftet med förändring-arna är att göra webbplatsen mer användarvänlig och mer visuellt tilltalande.

I augusti införs det nya EU-gemensamma regelverket för fonder. En av de mest tydliga konsekvenserna för dig som fondsparare blir nya obligatoriska fondfaktablad (Key Investor Information Documents) och en ny riskklassificering av fonder. Därför byts Swedbank Roburs risksymbol med sex olika riskklasser ut mot den nya riskskalan som innehåller sju steg. Du kommer att se riskskalan bland annat i de nya faktabladen, på www.swedbankrobur.se och i årsberättelsen. Bytet av riskskala gör att vissa fonder flyttas till en annan riskklass, men ingenting i fondernas placeringsinriktning eller riskprofil ändras.

Ändrade riskklasser

44

Ledning, förvaltning och analys

Swedbank Robur är Sveriges största fondförvaltare som be-vakar utvecklingen på världens aktie- och räntemarknader. Av dessa arbetar merparten med förvaltning av aktiefonder.

Thomas ErikssonCEOI branschen sedan: 1989 Född: 1963

Marianne NilssonDeputy CEO, Head of Corporate GovernanceI branschen sedan: 1987Född: 1962

Rakel AnderssonHead of HRI branschen sedan: 2001Född: 1970

Johan BergströmHead of Marketing & Com-municationI branschen sedan: 1988Född: 1966

Petter BrandtHead of Risk ControlI branschen sedan: 1987Född: 1963

Carl DahlborgHead of LegalI branschen sedan: 2007Född: 1973

Lars KällholmHead of Investment Products & SolutionsI branschen sedan: 1986Född: 1955

Ross LaidlawHead of Sales & DistributionI branschen sedan: 1987Född: 1961

Mattias OlanderHead of Complience OfficerI branschen sedan: 1999Född: 1972

Martin OxeliusChief Operation OfficerI branschen sedan: 2001Född: 1969

Jonas PrippHead of Investment ManagementI branschen sedan: 1986Född: 1962

Fredrik SandbergChief Financial OfficerI branschen sedan: 2001Född: 1977

Swedbank Robur Fonder AB:s ledningsgrupp

55

Rikard KullStf områdesansvarig räntorI branschen sedan: 1994Född: 1967

Nicholas PeacockOmrådesansvarig förvaltning, Emerging Markets. Förvaltare, BRICTI branschen sedan: 1986Född: 1959

Anders RamstenOmrådesansvarig förvaltning/analys sektorer Förvaltare, ITI branschen sedan: 1992Född: 1966

Ingemar SyréhnOmrådesansvarig förvalt-ning Skandinavien. Förvaltare, SverigeI branschen sedan: 1994Född: 1967

Per-Daniel StorfältChef Strukturerad Service och Portföljförvaltare Tillgångsallokering I branschen sedan: 1991Född: 1964

Johannes LundgrenStf Chef Strukturerad Service och Portföljförvaltare TillgångsallokeringI branschen sedan: 2001Född: 1973

Hans LindhChef tradingI branschen sedan: 1985Född: 1957

Stephanie ElfordStf Trading Chef, räntor/valutorI branschen sedan: 2003Född: 1977

Anders BerghChef Alpha Förvaltningen, Förvaltare Global Macro HedgeI branschen sedan: 1987Född: 1963

Christer EngelOmrådesansvarig Förvaltning USA/Europa/Global. Förvaltare: GlobalI branschen sedan: 1994Född: 1967

Peter GustafssonOmrådesansvarig räntorI branschen sedan: 1994Född: 1965

Stefan JäruddOmrådesansvarig Hedgefond-förvaltningen, Fondansvarig Valuta HedgeI branschen sedan: 1984Född: 1957

Swedbank Robur Fonder AB:s chefer och områdesansvariga

66

Sebastian ArslanogullariPortföljförvaltare Tillgångsallo-kering och Kvantitativ AnalytikerI branschen sedan: 2002Född: 1969

Carl-Johan AxsäterImplementering och projekt, Trading aktierI branschen sedan: 2006Född: 1980

Kristofer BarrettFörvaltare, Afrika/Balkan/RysslandI branschen sedan: 2006Född: 1982

Niklas BergströmTrader aktier, Europa stora bolag/SverigeI branschen sedan: 1991Född: 1971

Joakim BerlingTrader, räntorI branschen sedan: 1990Född: 1965

Jean-Marie BertinFörvaltare , Global Macro Hedge/Valuta HedgeI branschen sedan: 1990Född: 1966

Jan BrunnTrader aktier, USA/Global/ ProgramI branschen sedan: 1995Född: 1971

Thomas BäckFörvaltare räntorI branschen sedan: 1987Född: 1959

Henrik CarlmanFörvaltare, GlobaltI branschen sedan: 2008Född: 1974

Joakim CelinderTrader aktier, Asien/ Östeuropa/USAI branschen sedan: 2007Född: 1975

Erik EdwardPortföljförvaltare och ProduktutvecklareI branchen sedan: 2006Född: 1982

Lennart ElofssonFörvaltare , räntorI branschen sedan: 1987Född: 1961

Mårten AgneskogPortföljförvaltare FondurvalI branschen sedan: 2000Född: 1971

Johan AlmAnalytiker, Verkstad, Emerging MarketsI branschen sedan: 1990Född: 1962

Erik AnderssonFörvaltare, EuropaI branschen sedan: 2000Född: 1971

Marcus AnderssonPortföljförvaltare FondurvalI branschen sedan: 2006Född: 1978

77

Peter FahlstedtPortföljförvaltare och ProduktutvecklareI branschen sedan: 2002Född: 1978

Johan ForsblomTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 2004Född: 1978

Rikard ForssmedFörvaltare, råvarorI branschen sedan: 2001Född: 1977

Jacob GemmelFörvaltare, USAI branschen sedan: 1989Född: 1965

Erik GerestrandTillgångsstrategI branschen sedan: 2004Född: 1976

Per GribergFörvaltare, finansI branschen sedan: 1993Född: 1968

Pia HaakPortföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 1992Född: 1967

Malin HallénPortföljförvaltare Fondurval I branschen sedan: 1999Född: 1973

Mathias HanssonFörvaltare, internationella räntorI branschen sedan: 1998Född: 1972

Magnus HenjebyAnalytiker, konsumentvarorI branschen sedan: 1999Född: 1974

Thomas KarlssonFörvaltare, läkemedel I branschen sedan: 2008Född: 1980

Andrej KledzikFörvaltare, Norden, Småbolag Sverige/NordenI branschen sedan: 1997Född: 1971

Pontus EnglundImplementering och projektI branschen sedan: 2010Född: 1973

Ulrika EnhörningFörvaltare, EuropaI branschen sedan: 1996Född: 1971

Karin EricsonTrader, räntorI branschen sedan: 2006Född: 1975

Johan ErikssonFörvaltare , Global/Aktie HedgeI branschen sedan: 1997Född: 1970

88

Helena LarsonAnalytiker, Hållbarhets- investeringarI branschen sedan: 2010Född: 1977

Mårten LarssonPortföljförvaltare I branschen sedan: 2005Född: 1979

Niklas LarssonFörvaltare , Global/Aktie HedgeI branschen sedan: 2007Född: 1982

Celia LaussonPortföljförvaltare Alternativa InvesteringarI branschen sedan: 2010Född: 1985

Christian LeonhardFörvaltare, krediterI branschen sedan: 2003Född: 1977

Hugo LewnéFörvaltare , Global/Aktie HedgeI branschen sedan: 1998Född: 1978

Joakim LidbergFlaggningar, implementering och projektI branschen sedan: 2009Född: 1983

Per LiljaFörvaltare, finansI branschen sedan: 1994Född: 1965

Anita LindbergAnalytiker, Hållbarhets- investeringarI branschen sedan: 1999Född: 1972

Ulrika LindénTillgångsstrategI branschen sedan: 1995Född: 1970

Magnus LinderTrader aktier, Sverige/Norden/DerivatI branschen sedan: 1998Född: 1973

Jörgen LindwallPortföljförvaltareI branschen sedan: 2001Född: 1969

Peter LingenFörvaltare, ITI branschen sedan: 1996Född: 1971

Johan LjungquistFörvaltare, institutionella upp-drag, Sverige, etik och miljöI branschen sedan: 1983Född: 1962

Maria Ljungqvist-MartíTillgångsstrategI branschen sedan: 1993Född: 1964

Carl-Fredrik LoreniusFörvaltare, råvarorI branschen sedan: 1997Född: 1972

99

Kristians MikelsonsPortföljförvaltareI branschen sedan: 2002Född: 1973

Fredrik MyrénFörvaltare, ÖsteuropaI branschen sedan: 1995Född: 1969

Patric NaeslundFörvaltare, Sverige I branschen sedan: 1994Född: 1969

Elisabet NathhorstFörvaltare, Småbolag, EuropaI branschen sedan: 1978Född: 1952

Anna NilssonAnalyschef Hållbarhets- investeringarI branschen sedan: 1997Född: 1967

Åsa NisellÄgarstyrningI branschen: 1990-1996, 2005-Född: 1957

Karl NygrenPortföljförvaltare och Kvantitativ Analytiker I branschen sedan: 2005Född: 1978

Jörgen OlofssonPortföljförvaltare Tillgångs- allokering och ProduktutvecklareI branschen sedan: 1998Född: 1970

Sarah OlofssonTrader, valutaI branschen sedan: 2009Född: 1978

Mattias OlssonFörvaltare, räntorI branschen sedan: 2000Född: 1974

Giovanni PolastriTillgångsstrategI branschen sedan: 1993Född: 1965

Daiva RackauskienePortföljförvaltareI branschen sedan: 1995Född: 1963

Elena LovénFörvaltare, RysslandI branschen sedan: 1994Född: 1965

Nancy MakdesiTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 2001Född: 1975

Thomas MakranciTrader aktier, Sverige/NordenI branschen sedan: 1983Född: 1962

Fredrik MattssonFörvaltare, finans I branschen sedan: 2008Född: 1980

1010

Per SolvinFörvaltare, USAI branschen sedan: 1989Född: 1961

Björn StenbäckFörvaltare, småbolag, EuropaI branschen sedan: 1985Född: 1952

David StenlundPortföljförvaltare Tillgångsallo-kering och Kvantitativ analytikerI branschen sedan: 2003Född: 1977

Johan StrandFörvaltare, fastigheterI branschen sedan: 2007Född: 1982

Ola SundlingPortföljförvaltare och Kvantitativ AnalytikerI branschen sedan: 2005Född: 1979

Rainer TilkFörvaltare, ÖsteuropaI branschen sedan: 2008Född: 1982

Patrik TuvingerTrader, räntorI branschen sedan: 2007Född: 1974

Jonas VictorssonFörvaltare, IT/teleoperatörerI branschen sedan: 1998Född: 1965

Göran VillnerAnalytiker och förvaltare, verk-stad, Emergin Markets, Effektiva VärldenI branschen sedan: 1997Född: 1953

Mats WaldemarssonFörvaltare, Asien/JapanI branschen sedan: 1996Född: 1960

Pia WallaceFörvaltare, krediterI branschen sedan: 1996Född: 1968

Amelie WejleTrader aktier, Asien/Östeuropa/USAI branschen sedan: 2000Född: 1974

Pertti RahnelPortföljförvaltareI branschen sedan: 2007Född: 1977

Ian RaftellFörvaltare, institutionella uppdrag, Sverige, etik och miljö, Effektiva VärldenI branschen sedan: 1997Född: 1968

Birgitta RedigImplementering och projektI branschen sedan: 1983Född: 1961

Henrik SandellFörvaltare, Norden, småbolag Sverige/NordenI branschen sedan: 1996Född: 1971

1111

Anita WikströmAssistent: Investment ManagementI branschen sedan: 2001Född: 1964

Ann Wistedt GrenTrader, räntor/valutorI branschen sedan: 1997Född: 1968

Veronica YuFörvaltare, Asien/KinaI branschen sedan: 1994Född: 1968

Linnea ZanettiFlaggningar, implementering och projektI branschen sedan: 2007Född: 1981

Erik ÅkessonFörvaltare, Global makro HedgeI branschen sedan: 1997Född: 1971

12

Absolutavkastning PlusSwedish Total Return Plus Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag med en maximal löptid påfem år. Fondens valutaexponering är främst mot svenska kronor (SEK).Den genomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst treår. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvin-ster återinvesteras i fonden.

Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slut-kurs, blev 1,3 procent.

Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsat-ta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden.När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll bör-serna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga bådei USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomför-de en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den ameri-kanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilketkan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gång-er under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internatio-nell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningarän prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobliga-tionsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den medan den 1-åriga räntan steg från 1,67 procent till 2,05 procent.

Fondens strategi Under inledningen av det första halvåret 2011 drogsfondens löptid successivt upp då de korta räntorna steg kraftigt och Riks-bankens förväntade höjningar var fullt ut prissatta av marknaden. I inne-

havet av säkerställda bostadsobligationer gjordes en omviktning frånobligationer med rörlig ränta till obligationer med fast ränta. Fortfarandeutgörs dock en stor andel av fondens innehav av obligationer med rörligränta. Under det andra kvartalet föll räntorna kraftigt och dessutomsjönk förväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fon-dens löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktu-ella räntenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för attde korta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Under detandra kvartalet hade fonden även en kort position i korta amerikanskaräntor, som fortsatte att sjunka. Positionen har behållits och uppfatt-ningen är oförändrat den att de amerikanska räntorna kommer att börjastiga. Fondens längre löptid under inledningen av året gav det största po-sitiva bidraget till avkastningen under perioden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK obliga-tioner, medellånga i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden.

FondfaktaFörvaltare: Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 2004-10-01Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerInköpsavgift på 5 % utgår vid köp under 150 000 kr.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 5 480 744 5 763 421 4 844 721 2 031 080 2 025 184Handelskurs, kr 118,13 116,64 116,05 112,72 106,92Andelsvärde, kr 118,14 116,65 116,06 112,75 106,92Duration, dagar 86 194 173 274 202Räntekänslighet, % 0,24 0,54 0,48 0,76 0,56

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 0,5 2,9 5,5 2,8Jmf-index, % 0,8 0,3 - 4,4 3,4Standardavvikelse fond, % 0,5 0,6 0,9 0,8 0,4Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 0,2Tracking error, % 0,4 0,5 0,7 0,7 0,3Informationskvot 1,95 2,57 2,70 0,33 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,3 0,5 3,0 5,4 2,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 4 3 4 3Morningstar Fondindex™, % 1,4 1,5 2,7 2,9 -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 1,9 2,4 2,3 2,5 1,7Omsättn. genom närstående vp. institut, % 29,0 28,1 29,9 41,8 38,5

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,46 0,45 0,45 0,46 0,47TKA, %/år 0,52 0,52 0,52 0,58 0,54TER, %/år 0,51 0,51 0,51 0,58 0,52

Risk

Kursutveckling

Årsförräntning

Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,77 % för fonden res-pektive 2,03 % för 90-dagars statsskuldväxel.

Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Absolutavkastning Plus

0

1

2

3

4

5

6

071231 081231 091231 101231 110630Absolutavkastning PlusSSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dAbsolutavkastning PlusOMRX TBILL

%

Innehav per 2011-06-30

13

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt redogörelse för fondens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad.

Värdepapper Nominellt Dagsränta DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

BankobligationerLandshypotek Senior FRN 120818 200 000 000 3,335 200 480 3,7Nordea Bank FRN 121003 150 000 000 3,135 150 465 2,7SBAB FRN 130329 6 000 000 3,045 5 996 0,1SEB 450 FRN 110826 270 000 000 3,685 270 459 4,9Swedbank FRN 130507 295 000 000 3,135 295 047 5,4Swedbank Senior FRN 120910 60 000 000 3,185 60 149 1,1

982 597 17,9 -KommuncertifikatKommuninvest Certifikat 110921 150 000 000 2,208 149 277 2,7

149 277 2,7 -KommunobligationerGöteborg Stad FRN 120416 10 000 000 3,615 10 087 0,2Göteborg Stad FRN 120416 8 000 000 3,685 8 074 0,1Göteborg Stad FRN 120824 10 000 000 2,445 9 992 0,2

28 153 0,5 -Statsgaranterade obligationerSBAB FRN 130930 180 000 000 3,289 179 923 3,3Swedbank 3.400% 111205 100 000 000 2,393 100 398 1,8

280 321 5,1 -Säkerställda obligationerLänsförsäkringar Hypotek FRN 120321 50 000 000 2,810 50 091 0,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 126 000 000 2,733 127 486 2,3Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 75 000 000 3,400 76 242 1,4Nordea Hypotek FRN 130211 150 000 000 2,885 150 788 2,8Nordea Hypotek FRN 130417 118 000 000 2,815 118 487 2,2SBAB FRN 130211 100 000 000 2,865 100 303 1,8SBAB FRN 130731 133 000 000 2,895 133 585 2,4SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 295 000 000 3,045 299 735 5,5SEB Bolån 565 4.250% 120620 259 000 000 2,750 262 616 4,8SEB FRN 120425 150 000 000 2,865 150 297 2,7Stadshypotek 1573 6.000% 121219 962 000 000 2,925 1 003 356 18,3Stadshypotek FRN 130201 260 000 000 2,785 260 767 4,8Stadshypotek FRN 130211 100 000 000 2,885 100 461 1,8Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 170 000 000 2,492 170 119 3,1Swedbank Hypotek FRN 120521 195 000 000 2,895 195 622 3,6Swedbank Hypotek FRN 120905 225 000 000 2,985 226 062 4,1Swedbank Hypotek FRN 120927 175 000 000 2,805 175 450 3,2Swedbank Hypotek FRN 130619 110 000 000 2,935 110 603 2,0Swedbank Hypotek FRN 140505 185 000 000 3,035 185 945 3,4

4 016 501 73,3 -DerivatFRA December 2011 (SE) 16 375 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 (SE) -11 900 000 000 0,000 0 0,0FRA September 2011 (SE) -13 300 000 000 0,000 0 0,0FRA September 2011 (SE) 13 300 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -1 150 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 1 150 000 000 0,000 0 0,0US 5 Year Note Future 2011-10-05 (US) -24 600 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 5 456 848 99,6

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,4* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. -

14

Absolutavkastning RäntaTotal Return Fixed Income Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Lux-emburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsat-ta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden.När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll bör-serna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga bådei USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomför-de en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den ameri-kanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilketkan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gång-er under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internatio-nell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningarän prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobliga-tionsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den 10-åriga rän-tan sjönk från 3,27 procent till 2,91 procent.

Fondens strategi Efter en kraftig ränteuppgång i slutet av 2010 inleddefonden 2011 med en längre löptid än under stora delar av fjolåret. För-längningen i löptid gjordes i stor utsträckning genom köp av långa svens-ka statsobligationer. Internationell oro på de finansiella marknadernagynnar länder som Sverige, med stark tillväxt och sunda och stabila

statsfinanser. Det i sin tur leder till ett litet utbud av långa svenska obli-gationer, som därmed kan utvecklas bättre än internationella räntor. Un-der det första halvåret 2011 hade fonden även en stor andel säkerställdabostadsobligationer. Innehavet utvecklades till en början svagt men gavunder det andra kvartalet ett positivt bidrag till avkastningen. Det gjordedäremot inte den positionering som genomfördes efter signaler om kom-mande räntehöjningar i Europa. Fonden sålde då tvååriga europeiska rän-tor, men till följd av förnyad oro för det statsfinansiella läget i Greklandsteg räntorna inte. Under det andra kvartalet hade fonden även en kortposition i korta amerikanska räntor, som fortsatte att sjunka. Positionenhar behållits och uppfattningen är oförändrat den att de amerikanskaräntorna kommer att börja stiga. Den längre löptid med övervikt för långastatsobligationer som fonden hade under större delen av perioden gavdet största positiva bidraget till avkastningen.



FondfaktaFörvaltare: Thomas BäckFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1990-04-17Jämförelseindex: OMRX TBILL


Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 0,3 3,4 3,7 1,1Jmf-index, % 0,8 0,3 0,4 4,4 -Standardavvikelse fond, % 0,7 0,9 1,2 1,1 1,0Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 -Tracking error, % 0,6 0,8 1,2 1,1 0,9Informationskvot 1,36 1,80 1,01 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,3 0,2 3,5 3,7 1,1



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 1,4 2,0Årsavkastning jmf-index, % 0,6 2,1Årsavkastning månadssparande, % 1,3 2,0Standardavvikelse fond, % 0,7 1,1

Värdetillväxt sedan start, 1990-04-17 110630Sparbelopp: 30 000 kr 119 230Årsavkastning engångsinsättning, % 6,8Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 101 600 kr) 172 181Årsavkastning månadssparande, % 4,7

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,01 0,00 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,96 0,95 0,95 0,95 0,98TKA, %/år 1,04 1,03 1,00 1,00 1,03TER, %/år 1,01 1,00 1,00 1,00 1,03Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 96 95 97 97 98Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,24 6,25 6,32 6,29 6,41

Risk

Kursutveckling

Årsförräntning

Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 1,99 % för fonden res-pektive 0,59 % för Swedbanks sparkapitalkonto (<50 000 kr).

Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Absolutavkastning Ränta

0

1

2

3

4

071231 081231 091231 101231 110630Absolutavkastning RäntaBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

0-6 mån 6-18 mån1,5-2,5 år 2,5-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årAbsolutavkastning RäntaOMRX TBILL

%


15

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International, SICAV som har sitt säte i Luxemburg. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad,

bearbetad och översatt redogörelse för fondens innehav för avsedd period. Denna redogörelse är ej fastställd av styrelsen och ej heller reviderad.


% avfond

% avindex

BankobligationerHSBC Finance FRN 111121 719 000 000 2,595 716 685 2,2Nordea Bank FRN 1137 160825 1 920 000 000 2,670 1 918 157 6,0SBAB FRN 120827 350 000 000 2,965 350 385 1,1

2 985 227 9,4 -FöretagsobligationerAkademiska Hus 4.100% 161019 450 000 000 3,891 454 478 1,4Akademiska Hus 4.400% 180118 300 000 000 4,048 305 892 1,0Akademiska Hus FRN 151015 [STIBOR1M första mån] 250 000 000 3,115 250 115 0,8Göteborg Stad FRN 121217 300 000 000 2,930 301 608 0,9Helsingborgs Stad FRN 130603 100 000 000 2,855 100 377 0,3Specialfastigheter 151 130603 150 000 000 2,965 152 013 0,5Specialfastigheter FRN 162 120629 100 000 000 2,785 100 198 0,3Specialfastigheter FRN 160 121126 200 000 000 2,860 200 744 0,6Specialfastigheter FRN 152 130118 72 000 000 3,415 72 860 0,2Specialfastigheter FRN 161 130301 150 000 000 2,905 150 692 0,5Swedbank Senior FRN 130301 941 000 000 3,285 944 086 3,0

3 033 062 9,5 -RealränteobligationerRealränteobligation 3104 3.500% 281201 360 000 1,080 605 0,0

605 0,0 -StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 210 000 2,095 219 0,0Statsobligation 1041 6.750% 140505 200 000 000 2,305 224 094 0,7Statsobligation 1050 3.000% 160712 201 000 000 2,615 204 594 0,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 300 000 000 2,895 351 300 1,1

780 207 2,4 -Säkerställda obligationerLandshypotek 197 4.000% 130320 100 000 000 3,073 101 508 0,3Landshypotek 386 3.500% 140618 608 000 000 3,451 608 803 1,9Landshypotek FRN 406 120815 200 000 000 2,955 200 856 0,6LF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 285 000 000 3,220 292 607 0,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 316 000 000 2,733 319 726 1,0Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 2 519 000 000 3,085 2 573 813 8,1Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 2 343 000 000 3,400 2 381 800 7,5Nordea Hypotek FRN 130111 955 000 000 2,865 959 345 3,0Nordea Hypotek FRN 130211 380 000 000 2,885 381 995 1,2SBAB FRN 130211 950 000 000 2,865 952 879 3,0SEB Bolån 565 4.250% 120620 409 000 000 2,750 414 710 1,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 1 130 000 000 3,115 1 153 945 3,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 3 273 000 000 2,925 3 413 706 10,7Stadshypotek 1574 6.000% 130918 500 000 000 3,180 529 470 1,7Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,810 1 088 0,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 3,979 12 026 0,0Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,080 1 100 0,0Stadshypotek FRN 130201 950 000 000 2,915 954 731 3,0Stadshypotek FRN 130211 1 425 000 000 2,885 1 431 569 4,5Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 380 000 000 2,783 385 183 1,2Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 2 000 000 000 3,118 2 060 940 6,5Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 1 678 100 000 3,423 1 826 192 5,7Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 496 500 000 3,673 497 731 1,6Swedbank Hypotek FRN 120903 1 500 000 000 2,945 1 506 375 4,7

22 962 097 71,9 -Överstatliga obligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 274 000 000 3,315 270 613 0,8European Investment Bank 4.500% 140505 48 500 000 3,075 50 343 0,2European Investment Bank 4.500% 170812 485 000 000 3,800 503 149 1,6

824 106 2,6 -DerivatEuro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -20 000 000 0,000 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -316 100 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 (SE) 3 350 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 (SE) -900 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 (SE) -11 985 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 (SE) 986 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 (SE) -3 500 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 (SE) 2 000 000 000 0,000 0 0,0US 2 Year Note Future 2011-09-30 (US) -900 600 000 0,000 0 0,0US 5 Year Note Future 2011-10-05 (US) -190 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Ej noteradeSwedbank Förlagslån 190426** 59 000 000 5,395 79 603 0,2

79 603 0,2 -Summa 30 664 906 96,0

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 95,8* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. 0,3

16

Access BalanseradFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden är en blandfond som normalt placerar 50procent av tillgångarna i aktiefonder och 50 procent i svenska räntefon-der. Fonden har möjlighet att variera andelen aktie- och räntefonder mel-lan 0 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december.

Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slut-kurs, blev -0,7 procent.

Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan och dessföljdverkningar ledde detta till kursfall. Därefter föll kurserna på nytt näroron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslut-ningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobli-gationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar,vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutadehalvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens storabörser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag ut-veckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobliga-tioner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Räntan på högförräntande företagsobligationer(Global High Yield) förblev i princip oförändrad, 7,40 procent, medan rän-tan på obligationer i tillväxtmarknader (Emerging Market Debt) steg nå-got till 6,80 procent. Räntan på globala kreditobligationer föll marginellttill runt 3,50 procent. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativtpå avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar medaninverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Fondens andel aktier varierades aktivt under perio-den. I januari hade fonden generellt en något större andel aktier än sittjämförelseindex. Denna övervikt togs sedan ned till en undervikt underfebruari och behölls till slutet av mars, då fonden intog en neutral posi-tion. Mot slutet av perioden hade fonden åter en lägre andel aktier än sittjämförelseindex. Under hela perioden hade aktiedelen en tyngdpunktmot mogna marknader som exempelvis USA. Däremot underviktadesfrämst Asien. En ny investering i fonden var den amerikanska aktiefon-den Janus US All Cap Growth, som fokuserar på tillväxtbolag bland såvälstora som mindre bolag. För att bereda plats för den nya investeringenavyttrade fonden sitt innehav i Pictet US Equity Growth. Aktiedelen ge-nererade totalt sett en negativ avkastning under perioden. Japan, medexempelvis Goldman Sachs Japan Portfolio och JPM Japan 50, var överlagen svagt avkastande region till följd av jordbävningen med följdverkning-ar. De mest positiva bidragen till fondens aktiedel kom bland annat frånBlackRock European Fund och Franklin Templeton Mutual EuropeanFund. Bland räntefonderna utmärkte sig framför allt BlackRock GlobalHigh Yield Bond Fund, Fidelity European High Yield Fund och SwedbankRobur Realräntefond.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK,aggressiv i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya i förvaltarteamet är Mårten Agne-skog, Marcus Andersson, Malin Hallén och Jörgen Olofsson.

FondfaktaFörvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Malin Hallén/Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access 50 Net

KommentarerDet totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är 1,425 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 3 179 826 3 365 594 2 912 943 2 034 293 2 437 424Handelskurs, kr 128,55 129,63 126,03 109,29 133,38Andelsvärde, kr 128,60 129,50 125,75 110,37 133,59Utdelning, kr per andel - 3,21 2,78 - 0,79

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,7 5,6 16,5 -17,4 0,9Jmf-index (inkl utd), % 0,6 6,6 16,3 -10,8 3,5Standardavvikelse fond, % 5,2 7,0 10,2 8,4 4,5Standardavvikelse jmf-index, % 4,0 5,9 8,9 7,4 4,5Tracking error, % 1,7 1,9 2,4 2,1 1,3Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,8 5,4 17,9 -18,1 0,7

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 2 2 3 2Morningstar Fondindex™, % -2,3 6,7 20,6 -18,2 -




Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,02 0,02 0,02 0,01Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,41 1,41 1,70 1,82 1,81TKA, %/år 1,43 1,43 1,72 1,84 1,86Syntetisk TER, % 1,51 1,51 1,77 1,91 1,92Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 146 145 183 164 187Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,37 9,44 11,97 11,11 11,97

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

3

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Balanserad

0 10 20 30 40 50 60 70

Övr inkl likv medelEuropa EM

LatinamerikaGlobal EM

GlobalAsienJapan

USAEuropaSverige

Access BalanseradBenchmark Access 50 Net

%


17

Balansräkning

Värdepapper Antal Dagskurs DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 447 767 379,04 55 592 1,7Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 124 570 35,50 27 905 0,9GAM Star China Equity 185 089 19,76 23 075 0,7Pacificfond 929 505 26,63 24 753 0,8

131 325 4,1 3,8Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 1 362 690 29,86 40 690 1,3

40 690 1,3 1,3Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 1 705 077 372,68 64 374 2,0Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 0 0,95 0 0,0

64 374 2,0 0,0JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 755 371 1 005,00 59 315 1,9Goldman Sachs - Japan Portfolio 115 105 6 363,95 57 234 1,8Japanfond 7 118 150 5,25 37 370 1,2JP Morgan - Japan 50 C JPY 64 396 11 045,00 55 573 1,7

209 492 6,6 6,3LatinamerikaFrank Templeton - Latin America I Acc US 250 010 28,70 45 276 1,4

45 276 1,4 1,3USAAmerikafond 3 757 966 20,39 76 625 2,4Brown Advisory US Equity Value B 562 571 8,72 30 955 1,0GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 191 021 9,61 72 184 2,3Janus US All Cap Growth I (acc) USD 636 793 17,41 69 957 2,2Schroders - US Smaller Companies 107 139 80,81 54 632 1,7UBS - Inst US 130/30 18 848 95,61 11 371 0,4UBS - US Equity Growth 44 070 131,51 36 570 1,2

352 294 11,1 12,5EuropaBlackRock - European Fund 99 815 75,06 68 543 2,2Franklin European - Growth I Acc 397 613 18,27 66 459 2,1Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 494 273 15,18 68 643 2,2Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 267 145 27,76 67 846 2,1Nordenfond 1 008 418 68,37 68 946 2,2Småbolagsfond Europa 3 643 277 18,68 68 056 2,1TT - European Equity Fund 569 798 13,17 68 648 2,2Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 298 358 14,38 39 251 1,2Företagsobligationsfond 355 000 112,77 40 033 1,3

556 426 17,5 12,2GlobalBlack Rock Global High Yield Bond Fund 329 677 12,16 36 676 1,2Schroders - Global High yield 198 401 31,80 39 811 1,3

76 487 2,4 0,0SverigeExportfond 547 154 70,18 38 399 1,2Stella Sverige 559 139 100,41 56 143 1,8Sverigefond MEGA 7 018 013 45,67 320 513 10,1Absolutavkastning Plus 470 444 118,14 55 578 1,7Obligationsfond 1 414 491 115,61 163 529 5,1Obligationsfond MEGA 8 614 281 111,45 960 062 30,2Realräntefond 266 374 126,20 33 616 1,1

1 627 841 51,2 62,7DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -7 060 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 108 780 235 0,54 590 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 6 541 458 1,05 69 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 15 642 288 3,36 525 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 6 570 062 0,56 37 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 -22 300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -43 300 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 6 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 -200 000 0,00 0 0,0

1 221 0,0 -Summa 3 105 425 97,7


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 105 425 3 020 723Bank och övriga likvida medel 72 509 45 430Övriga kortfristiga fordringar 1 918 46 126Summa tillgångar 3 179 852 3 112 278

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -6 862Övriga kortfristiga skulder -26 -27Summa skulder -26 -6 888

Fondförmögenhet (Not A) 3 179 826 3 105 390

Poster inom linjen (Kkr) 110630 % avfond

100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 32 495 1,0 32 725 1,1Övriga åtaganden - -

(Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr)

110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 3 365 594 2 912 943Andelsutgivning 371 526 1 797 100Andelsinlösen -532 660 -1 608 070Resultat enligt resultaträkning -24 633 3 417Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 3 179 826 3 105 390

18

Access Emerging MarketsFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global fond-i-fond som placerar i an-delar i andra fonder förvaltade av såväl Swedbank Robur som andra för-valtare. Fonden placerar tillgångarna i fonder som ska vara inriktade motså kallade tillväxtmarknader. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket på-verkade aktiemarknaden negativt. Efter en längre period med starkarekursutveckling gick tillväxtmarknadernas börser som grupp sämre än an-dra, bland annat därför att centralbankerna börjat strama åt den lättapenningpolitiken. Detta bidrog till ett minskat intresse att placera i aktier.Egypten drabbades särskilt hårt till följd av de politiska konflikterna. Avövriga börser på tillväxtmarknaderna gick de i Indien och Latinamerikasämre än börserna i Asien, Östeuropa och Mellanöstern. Den ryska börsengynnades kraftigt av ett stigande oljepris under första kvartalet men vi-kande riskvilja från investerarnas sida raderade ut uppgången under detandra kvartalet. Tjeckien, Ungern och Polen hörde till det fåtal börsersom hade en positiv utveckling under perioden. På räntemarknaden föllräntorna på längre svenska statsobligationer och avkastningen på obli-gationer var positiv under perioden. Kronans växelkurs hade en negativinverkan på avkastningen på utländska aktier noterade i dollar.

Fondens strategi Av värderings- och likviditetsskäl hade fonden en un-dervikt i Asien under en stor del av det första halvåret 2011. Underviktenneutraliserades dock mot slutet av perioden. Istället för Asienfonderhade fonden en övervikt i globala tillväxtmarknadsfonder som kan inves-tera brett över samtliga tillväxtmarknader. Bland de fonder som hade denbästa avkastningen märks fonderna i Östeuropa, däribland Nevsky Eas-tern Europe och Swedbank Robur Östeuropa. Däremot hade fondensinnehav i Latinamerika – bland andra Franklin Templeton Latin AmericaFund och BlackRock Latin America Fund – en mindre gynnsam utveckling.Underliggande fonder hade generellt en svår period på grund av den sek-torrotation som framför allt var tydlig under första kvartalet. Det innebaratt sektorer som gick bra 2010, som exempelvis konsumtion, hade ensvår period medan exempelvis energi, som gick svagt under 2010, hadeen bra utveckling. De underliggande fonderna var överlag inte positione-rade för detta, vilket avspeglades i den svaga avkastningen.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global Tillväxt iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade av Swed-bank Robur. Nya i förvaltarteamet är Mårten Agneskog, Marcus Anders-son, Malin Hallén och Jörgen Olofsson.

FondfaktaFörvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Pia Haak/Malin Hallén/Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2005-11-28Jämförelseindex: Benchmark Access Emerging Markets Net

KommentarerDet totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är2,425 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 278 388 1 209 340 954 973 363 687 655 739Handelskurs, kr 138,72 148,97 134,14 78,54 151,85Andelsvärde, kr 138,82 148,87 134,62 80,54 152,40Utdelning, kr per andel - - - - 0,72

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -6,8 10,5 67,1 -47,1 26,9Jmf-index (inkl utd), % -3,9 11,5 69,5 -44,6 32,2Standardavvikelse fond, % 12,5 15,7 27,4 24,0 14,8Standardavvikelse jmf-index, % 12,6 16,4 28,2 24,8 15,5Tracking error, % 6,6 6,8 7,6 4,4 3,0Informationskvot neg neg neg neg 0,11Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -6,9 11,1 70,8 -48,3 26,2

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 3 3 -Morningstar Fondindex™, % -6,7 10,9 28,5 -47,7 -





Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

5

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Emerging Markets

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medel

Europa EM

Asien

Global EM

Latinamerika

Access Emerging MarketsBenchmark Access Emerging Markets Net

%


19

Balansräkning


% avfond

% avindex

AsienFidelity - South East Asia Fund Y ACC 1 233 953 10,03 78 097 6,1First State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 2 056 290 379,04 78 959 6,2Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 353 028 35,50 79 081 6,2GAM Star China Equity 188 503 19,76 23 501 1,8Pacificfond 1 857 613 26,63 49 468 3,9

309 105 24,2 29,8Europa Emerging MarketsHexam Capital Funds - Hexam Emerging Europe Fund 5 036 879 1,00 46 035 3,6JP Morgan - Eastern Europe Equity Fund A (acc) 254 118 19,56 45 474 3,6Nevsky - Eastern European Fund 83 871 94,64 50 086 3,9Pictet - Eastern Europe I 15 322 396,84 55 626 4,4Schroders - Emerging Europe 288 528 22,64 59 762 4,7Östeuropafond 1 434 615 29,86 42 838 3,4

299 820 23,5 27,7Global Emerging MarketsAberdeen EM Small Cap 413 133 16,50 43 014 3,4Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund 176 708 63,78 71 117 5,6First State - Global Emerging Markets Leaders B 1 820 635 372,68 68 737 5,4Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 10 833 735 0,95 64 943 5,1M&G Global Emerging Markets Fund C Acc 426 868 24,79 66 777 5,2

314 587 24,6 11,8LatinamerikaBlackRock - Latin America Fund 129 931 96,81 79 371 6,2Frank Templeton - Latin America I Acc US 440 020 28,70 79 687 6,2Henderson Gartmore Latin American Fund 702 637 18,40 81 561 6,4HSBC GIF - Latin American EQ 610 010 20,96 80 694 6,3

321 313 25,1 30,7Summa 1 244 826 97,4


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 244 826 946 344Bank och övriga likvida medel 32 470 17 384Övriga kortfristiga fordringar 1 103 794Summa tillgångar 1 278 398 964 521

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -10 -10Summa skulder -10 -10

Fondförmögenhet (Not A) 1 278 388 964 511


100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - 0 0,0Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 209 340 954 973Andelsutgivning 377 852 538 064Andelsinlösen -219 674 -531 958Resultat enligt resultaträkning -89 130 3 431Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 278 388 964 511

20

Access FörsiktigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden är en blandfond som normalt placerar 25procent av tillgångarna i aktiefonder och 75 procent i svenska räntefon-der. Fonden har möjlighet att variera andelen aktiefonder mellan 0 och 50procent och andelen räntefonder mellan 50 och 100 procent. Eventuellutdelning sker i december.



Fondens strategi Fondens andel aktier varierades aktivt under perio-den. I januari hade fonden generellt en något större andel aktier än sittjämförelseindex. Denna övervikt togs sedan ned till en undervikt underfebruari och behölls till slutet av mars, då fonden intog en neutral posi-tion. Mot slutet av perioden hade fonden åter en lägre andel aktier än sittjämförelseindex. Under hela perioden hade aktiedelen en tyngdpunktmot mogna marknader som exempelvis USA. Däremot underviktadesfrämst Asien. En ny investering i fonden var den amerikanska aktiefon-den Janus US All Cap Growth, som fokuserar på tillväxtbolag bland såvälstora som mindre bolag. Aktiedelen genererade totalt sett en negativ av-kastning under perioden. Japan, med exempelvis Goldman Sachs JapanPortfolio och JPM Japan 50, var överlag en svagt avkastande region tillföljd av jordbävningen med följdverkningar. De mest positiva bidragen tillfondens aktiedel kom bland annat från BlackRock European Fund ochFranklin Templeton Mutual European Fund. Bland räntefonderna utmärk-te sig framför allt Black Rock Global High Yield Bond Fund, Fidelity Euro-pean High Yield Fund och Swedbank Robur Realräntefond.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK,försiktig i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya i förvaltarteamet är Mårten Agne-skog, Marcus Andersson, Malin Hallén och Jörgen Olofsson.



Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 708 532 1 808 727 1 251 496 625 163 358 678Handelskurs, kr 105,10 104,30 103,61 95,56 100,82Andelsvärde, kr 105,11 104,23 103,49 96,03 100,87Utdelning, kr per andel - 2,64 2,49 - 1,89

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,9 3,3 10,4 -4,8 0,7Jmf-index (inkl utd), % 1,5 4,1 9,4 -0,4 3,1Standardavvikelse fond, % 3,0 3,8 5,1 4,2 -Standardavvikelse jmf-index, % 2,3 3,2 4,5 3,7 -Tracking error, % 1,2 1,3 1,6 1,4 -Informationskvot neg 0,03 neg neg -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,8 3,2 11,1 -5,2 0,6

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 3 3 - -Morningstar Fondindex™, % 0,2 3,2 11,6 -8,0 -





Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

95

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Försiktig

0 20 40 60 80 100

Övr inkl likv medelEuropa EM

LatinamerikaGlobal EM

AsienGlobalJapan

USAEuropaSverige

Access FörsiktigBenchmark Access 25 Net

%


21

Balansräkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 490 198 379,04 18 823 1,1Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 42 016 35,50 9 412 0,6GAM Star China Equity 75 764 19,76 9 446 0,6Pacificfond 159 163 26,63 4 239 0,2

41 919 2,5 2,0Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 212 332 29,86 6 340 0,4

6 340 0,4 0,5Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 426 387 372,68 16 098 0,9Ignis - Hexam Global Emerging Markets Fund 1 0,95 0 0,0

16 098 0,9 0,0JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 221 241 1 005,00 17 373 1,0Goldman Sachs - Japan Portfolio 32 684 6 363,95 16 252 1,0Japanfond 1 481 657 5,25 7 779 0,5JP Morgan - Japan 50 C JPY 18 296 11 045,00 15 789 0,9


7 757 0,5 0,5USAAmerikafond 775 487 20,39 15 812 0,9Brown Advisory US Equity Value B 232 372 8,72 12 786 0,7GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 255 986 9,61 15 514 0,9Janus US All Cap Growth I (acc) USD 150 536 17,41 16 538 1,0Schroders - US Smaller Companies 34 953 80,81 17 823 1,0UBS - US Equity Growth 25 961 131,51 21 543 1,3

100 016 5,9 6,3EuropaBlackRock - European Fund 27 936 75,06 19 184 1,1Franklin European - Growth I Acc 108 044 18,27 18 059 1,1Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 135 090 15,18 18 761 1,1Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 72 150 27,76 18 324 1,1Nordenfond 267 758 68,37 18 307 1,1Småbolagsfond Europa 935 165 18,68 17 469 1,0TT - European Equity Fund 151 481 13,17 18 250 1,1Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 165 700 14,38 21 799 1,3Företagsobligationsfond 185 808 112,77 20 954 1,2


46 856 2,7 0,0SverigeExportfond 246 690 70,18 17 313 1,0Stella Sverige 126 081 100,41 12 660 0,7Sverigefond MEGA 1 689 354 45,67 77 153 4,5Absolutavkastning Plus 824 646 118,14 97 424 5,7Obligationsfond 2 379 913 115,61 275 142 16,1Obligationsfond MEGA 6 460 154 111,45 719 984 42,1Realräntefond 219 210 126,20 27 664 1,6

1 227 339 71,8 81,4DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -2 730 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 58 815 076 0,54 319 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 3 339 730 3,36 112 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 13 012 526 2,51 327 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 -3 900 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Mar12 2012-03-15 -1 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -16 700 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 -1 750 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 3 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 -110 000 0,00 0 0,0

758 0,0 -Summa 1 675 382 98,1


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 675 382 1 616 324Bank och övriga likvida medel 32 303 53 423Övriga kortfristiga fordringar 862 12 757Summa tillgångar 1 708 546 1 682 503

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -2 286Övriga kortfristiga skulder -14 -14Summa skulder -14 -2 300



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 808 727 1 251 496Andelsutgivning 206 382 1 304 469Andelsinlösen -320 669 -888 023Resultat enligt resultaträkning 14 092 12 261Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 708 532 1 680 204

22

Access HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt ihedgefonder som investerar i aktier, obligationer, valutor, råvaror och an-dra finansiella instrument, (fond-i-fond). Fondens målsättning är att nåen positiv avkastning till låg risk under alla marknadsförhållanden genomatt investera i hedgefonder med absolut avkastning som förvaltnings-mål. Eventuell utdelning sker i september/oktober.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan och dessföljdverkningar ledde detta till kursfall. Därefter föll kurserna på nytt näroron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslut-ningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobli-gationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar,vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutadehalvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens storabörser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag ut-veckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobliga-tioner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Räntan på högförräntande företagsobligationer(Global High Yield) förblev i princip oförändrad, 7,40 procent, medan rän-tan på obligationer i tillväxtmarknader (Emerging Market Debt) steg nå-got till 6,80 procent. Räntan på globala kreditobligationer föll marginellttill runt 3,50 procent.

Fondens strategi Under det första halvåret 2011 justerades fondenspositionering i stor omfattning i samband med byte av förvaltare till JPMorgan Alternative Asset Management. Stora delar av fondens tidigare

innehav avyttrades och investeringar gjordes i nya förvaltare. Koncentra-tionen i fonden ökade avseende både antal innehav och strategier. Vidperiodens slut hade fonden ett trettiotal innehav fördelade på fem stra-tegier, med störst exponering mot händelsedrivna strategier, lång/kortaktiehedge samt mot makrostrategier. Exponering mot händelsedrivnastrategier, det vill säga mot företagstransaktioner såsom förvärv, fusio-ner eller annan omstrukturering ökade mest under perioden. Denna stra-tegi utgjorde cirka trettiofem procent av fonden och exponeringenökades genom bland annat nyinvesteringar i Amber Global Opportunities,Edoma Global Event Driven, York Event Driven samt York Asian Event Dri-ven. Inom lång/kort aktiehedge låg fokus på förvaltare med hög bruttooch låg nettoexponering, det vill säga på förvaltare som utnyttjar möjlig-heten att ta långa och korta positioner i aktiemarknaden men med lågmarknadsrisk. Exempel på sådana förvaltare var Egerton European Dollaroch Theorema European som tillkom som nya innehav i fonden. Inommakrodrivna strategier gjordes nyinvesteringar i bland andra Moore Ma-cro Managers, Winton och Brevan Howard Macro FX. Fondens exponeringmot så kallade riktningsbaserade strategier ökade under perioden genominvesteringar i fonder med god geografisk spridning.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Hedgefond, fond-i-fond, multistrategi i Morningstars Fondindex.

Övrigt Vid årsskiftet skedde byte av förvaltare från Auda InternationalLLC. Fonden förvaltas sedan dess i samarbete med JP Morgan AlternativeAsset Management. Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna attanvända derivat för att skydda tillgångarna mot valutakursförluster ut-nyttjades i stor utsträckning under perioden. Nya i förvaltarteamet ärMårten Agneskog och Malin Hallén.

FondfaktaFörvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Pia Haak/Malin HallénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: HedgefondStartdatum: 2005-03-31Jämförelseindex: OMRX O/N

KommentarerSamtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta för-valtningsavgiften.Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om15 % av visst sätt beräknad avkastning. Dessutom tillkommer avgifter i de underliggande fonderna.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 663 740 857 456 1 529 884 2 314 547 3 153 563Handelskurs, kr 95,04 95,61 95,10 90,03 110,20Andelsvärde, kr 95,02 95,54 95,10 90,46 110,23Utdelning, kr per andel - - - - 5,99

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 0,5 6,2 -17,9 3,8Jmf-index (inkl utd), % 0,8 0,5 0,7 4,4 3,6Standardavvikelse fond, % 2,5 2,7 6,9 7,7 5,3Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 0,2Tracking error, % 2,5 2,6 7,2 7,8 5,3Informationskvot 0,30 1,05 neg neg 0,71Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,0 0,5 6,2 -17,9 3,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 - - - -Morningstar Fondindex™, % -3,1 -5,8 4,1 -4,5 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 1,5 -1,2Årsavkastning jmf-index, % 0,7 2,2Årsavkastning månadssparande, % - -Standardavvikelse fond, % 2,5 5,7

Värdetillväxt sedan start, 2005-03-31 110630Sparbelopp: 30 000 kr 30 345Årsavkastning engångsinsättning, % 0,2

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,05 0,02 0,01 0,00 0,00Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,42 1,45 1,48 1,48 1,56TKA, %/år 1,73 1,61 1,54 1,76 1,69Syntetisk TER, % 2,45 4,41 4,60 6,01 5,04Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 145 145 - 139 162Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 9,41 9,49 9,87 9,26 10,45

Risk

Kursutveckling

Strategifördelning

2

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Hedge

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelCredit ND

Relative Value DCredit D

Relative Value NDMerg Arb./Ev Driv ND

Opportunistic/Macro DLong/Short EQ ND

Opportun./Macro NDLong/Short EQ D

Merg Arb./Ev Driven D

Access Hedge

%


23

Balansräkning


% avfond

% avindex

Credit DirectionalCambridge Structured Credit Fund CLASS AQ1 33 043 14,22 2 965 0,4Canyon Value Realization Fund CLASSB DI-R08-08 28 1 471,29 258 0,0Canyon Value Realization Fund CLASSB DI-R05-08 87 1 471,28 807 0,1Canyon Value Realization Fund CLASSB DI-R07-08 22 1 471,29 201 0,0Canyon Value Realization Fund CLASSB DI-R06-08 29 1 471,29 271 0,0Canyon Value Realization Fund CLASS B DI-R IN 238 1 471,28 2 211 0,3Harbinger Holdings Fund Series L SUB Series 3 2 3 629,73 51 0,0Harbinger Holdings Fund Series PE SUB Series 2 130 756,53 620 0,1TR Liquidating SPV USD D/1 63 33,82 13 0,0TR Liquidating SPV USD S/1 0 13,82 0 0,0TR Liquidating SPV USD E/1 159 28,06 28 0,0

7 425 1,1 -Credit Non-DirectionalAsian Credit Hedge Fund 111 018 3,89 2 724 0,4Marathon Special Opportunities Offshore Fund CLASS A Series 3 229 977,81 1 411 0,2Marathon Special Opportunities Offshore Fund CLASS A Series 4 322 665,99 1 353 0,2

5 489 0,8 -Long/Short Equities DirectionalBennelong Asia Pacific Equity Fund CLASS S Series 0210 1 520 150,78 1 446 0,2CastleRock US Liquid Equities Fund CLASS A USD 59 125 99,53 37 133 5,6Egerton European Dollar Fund CLASS F24 300 000 10,00 18 930 2,9Egerton European Dollar Fund CLASS F23 900 000 10,23 58 097 8,8Jana Offshore Partners CLASS B Series 0607 32 511,78 104 0,0Jana Offshore Partners CLASS B Series 0102 15 1 534,00 147 0,0MLIS/THEOREMA EUROP EQ LG-ST 67 082 108,29 45 838 6,9

161 694 24,4 -Long/Short Equities Non-DirectionalDiamondback Offshore Fund Series 1 39 1 000,23 246 0,0Marshall Wace Diversified European TOPS Fund CLASS A USD 20 954 115,92 15 327 2,3Marshall Wace Developed Europe TOPS Fund CLASS A USD SH 54 605 108,97 37 547 5,7RWC Funds US Absolute Alpha CLASS B USD 30 174 97,50 18 563 2,8

71 682 10,8 -Merger Arbitrage/Event Driven DirectionalMLIS York Event Driven UCITS Fund 85 625 104,04 56 212 8,5One East Partners International CLASS A3 526 1 081,24 3 587 0,5One East Partners International CLASS CH A2 141 730,32 652 0,1One East Partners International CLASS DA 0608 659 983,01 4 088 0,6One East Partners International CLASS A1.GMAC n 445 62,27 175 0,0One East Partners International CLASS I Series 0109 403 1 862,79 4 737 0,7OWL Creek Overseas Fund CLASS RB JUN 10 375 978,82 2 316 0,3OWL Creek Overseas Fund ER Series 1-1005 502 1 766,82 5 597 0,8OWL Creek Overseas Fund CLASS C MAR 09 43 1 094,56 299 0,0OWL Creek Overseas Fund CLASS C JUL 07 535 1 025,56 3 464 0,5Paulson International Class Ser1 6 285 818,57 32 466 4,9Trafalgar catalyst fund USD/2 255 81,96 132 0,0Trafalgar catalyst fund USD /1 1 019 84,57 544 0,1York Asian Event Driven UCITS Fund 49 094 100,95 31 273 4,7

145 540 21,9 -Merger Arbitrage/Event Driven Non-DirectionalAmber Global Opportunities Fund CLASS B Series 1-11 20 680 114,06 14 884 2,2Edoma Global Event Driven Fund CLASS A2 USD 29 757 97,77 18 357 2,8

33 241 5,0 -Opportunistic/Macro DirectionalDrake Absolute Return Fund Series 1-B B 1 265 1 296,91 10 354 1,6Drawbridge Global Macro Fund H9 SP6 NOV 07 13 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund SPV ASSETS 111 1 700,85 1 196 0,2Drawbridge Global Macro Fund H23 SP11 SEP08 4 1 898,81 46 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP7 FEB 08 15 1 545,22 147 0,0Drawbridge Global Macro Fund SP RESERVE 87 1 004,38 554 0,1Drawbridge Global Macro Fund H10 SP5 SEP 07 32 934,05 187 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP5 SEP 07 8 934,05 48 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP4 JULI 07 57 823,32 297 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP4 JUL 08 21 823,32 110 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP5 SEP 07 6 934,05 33 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP6 NOV 07 9 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP6 NOV 07 6 0,00 0 0,0

Drawbridge Global Macro Fund H9 SP5 SEP 07 12 934,05 70 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP6 NOV 07 33 0,00 0 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP12 SEP 08 128 590,94 477 0,1Drawbridge Global Macro Fund H16 SP10 AUG 08 1 400,06 4 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP9 MAY 08 4 1 018,61 24 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP9 MAY 08 10 1 018,61 63 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP10 AUG 08 6 400,06 14 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP10 AUG 08 4 400,06 10 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP10 AUG 08 1 400,05 4 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP9 MAY 08 6 1 018,61 35 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP7 FEB 08 8 1 544,35 81 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP7 FEB 08 6 1 544,29 56 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP7 FEB 08 22 1 544,33 215 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP9 MAY 08 14 1 018,61 93 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP9 MAY 08 3 1 018,61 16 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP9 MAY 08 4 1 018,61 24 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP10 AUG 08 1 400,05 3 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP11 SEP08 1 1 897,62 17 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP12 SEP08 59 590,94 219 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP11 SEP08 1 1 897,64 12 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP11 SEP 08 2 1 897,71 25 0,0Drawbridge Global Macro Fund H23 SP12 SEP08 229 590,94 856 0,1Drawbridge Global Macro Fund H16 SP12 SEP 08 87 590,94 325 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP12 SEP08 87 590,94 323 0,0Drawbridge Global Macro Fund H17 SP7 FEB 08 4 1 544,29 38 0,0Drawbridge Global Macro Fund H20 SP7 FEB 08 6 1 544,26 56 0,0Drawbridge Global Macro Fund H9 SP10 AUG 08 2 400,06 5 0,0Drawbridge Global Macro Fund H16 SP11 SEP 08 1 1 897,65 17 0,0Drawbridge Global Macro Fund H10 SP12 SEP 08 334 590,94 1 244 0,2Drawbridge Global Macro Fund H10 SP11 SEP 08 6 1 897,69 66 0,0Winton Futures Fund CLASS B-LEAD Series 7 408 800,95 37 443 5,6Winton Systematic Alpha Index UCITS Fund USD Series IE I1C 32 019 107,05 21 629 3,3

76 435 11,5 -Opportunistic/Macro Non-DirectionalBrevan Howard Investment Fund II Marco FX Fund CLASS A - USD 81 234 103,29 52 945 8,0Moore Macro Managers Fund CLASS A 787 11 142,85 55 358 8,3

108 303 16,3 -Relative Value DirectionalHB Asia Holdings 14 11 706,15 1 058 0,2Whitebox Hedged High Yield Fund E 2010 791 915,36 4 571 0,7

5 630 0,8 -Relative Value Non-DirectionalAuda Enhanced AUDA CLASS G 3 903 80,55 1 984 0,3Del Mar Special Opportunities Offshore Fund CLASS B Series 7 432 1 024,42 2 790 0,4JPM OMNI VSOP MAR 11 34 73,14 16 0,0Orchard Avalon Limited CLASS A7 2 847 962,35 17 287 2,6

22 077 3,3 -DerivatFXFwd-USD/SEK-20110720 64 848 543 2,81 1 823 0,3FXFwd-USD/SEK-20110729 659 811 863 2,81 18 555 2,8

20 378 3,1 -Summa 657 893 99,1


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 657 893 1 349 078Bank och övriga likvida medel -2 007 53 874Övriga kortfristiga fordringar 22 820 153Summa tillgångar 678 706 1 403 106

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -3 613Övriga kortfristiga skulder -14 966 -3Summa skulder -14 966 -3 616



100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -


% avfond

% avindex

Ställda säkerheter för derivat - - 0 0,0Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 857 456 1 529 884Andelsutgivning 6 360 9 514Andelsinlösen -197 526 -127 853Resultat enligt resultaträkning -2 550 -12 055Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 663 740 1 399 490


100630 % avfond

24

Access ModigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden placerar normalt 75 procent av tillgångar-na i aktiefonder och 25 procent i svenska räntefonder. Fonden har möjlig-het att variera andelen aktiefonder mellan 50 och 100 procent ochandelen räntefonder mellan 0 och 50 procent. Eventuell utdelning sker ioktober-december.



Fondens strategi Fondens andel aktier varierades aktivt under perio-den. I januari hade fonden generellt en något större andel aktier än sittjämförelseindex. Denna övervikt togs sedan ned till en undervikt underfebruari och behölls till slutet av mars, då fonden intog en neutral posi-tion. Mot slutet av perioden hade fonden åter en lägre andel aktier än sittjämförelseindex. Under hela perioden hade aktiedelen en tyngdpunktmot mogna marknader som exempelvis USA. Däremot underviktadesfrämst Asien. En ny investering i fonden var den amerikanska aktiefon-den Janus US All Cap Growth, som fokuserar på tillväxtbolag bland såvälstora som mindre bolag. För att bereda plats för den nya investeringenavyttrande fonden sitt innehav i Pictet US Equity Growth. Aktiedelen ge-nererade totalt sett en negativ avkastning under perioden. Japan, medexempelvis Goldman Sachs Japan Portfolio och JPM Japan 50, var överlagen svagt avkastande region till följd av jordbävningen med följdverkning-ar. De mest positiva bidragen till fondens aktiedel kom bland annat frånBlack Rock European Fund och Franklin Templeton Mutual EuropeanFund. Bland räntefonderna utmärkte sig framför allt BlackRock GlobalHigh Yield Bond Fund, Fidelity European High Yield Fund och SwedbankRobur Realräntefond.



FondfaktaFörvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Pia Haak/Malin Hallén/Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access 75 Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 3 252 739 3 396 783 2 730 216 1 620 188 1 767 522Handelskurs, kr 138,49 141,30 132,81 107,33 150,37Andelsvärde, kr 138,63 141,05 132,34 108,93 150,75Utdelning, kr per andel - 1,96 2,45 0,28 0,56







Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Modig

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelGlobal EM

Europa EMLatinamerika

GlobalAsienJapan

USAEuropaSverige

Access ModigBenchmark Access 75 Net

%


25

Balansräkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 1 725 049 379,04 66 239 2,0Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 172 164 35,50 38 566 1,2GAM Star China Equity 299 219 19,76 37 304 1,1Pacificfond 1 242 215 26,63 33 080 1,0



48 364 1,5 0,3JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 1 097 830 1 005,00 86 206 2,7Goldman Sachs - Japan Portfolio 173 980 6 363,95 86 509 2,7Japanfond 8 459 618 5,25 44 413 1,4JP Morgan - Japan 50 C JPY 96 091 11 045,00 82 925 2,5


69 128 2,1 2,0USAAmerikafond 5 239 801 20,39 106 840 3,3Brown Advisory US Equity Value B 1 110 506 8,72 61 104 1,9GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 459 638 9,61 88 464 2,7Janus US All Cap Growth I (acc) USD 789 416 17,41 86 724 2,7Schroders - US Smaller Companies 167 317 80,81 85 317 2,6UBS - Inst US 130/30 42 283 95,61 25 510 0,8UBS - US Equity Growth 110 809 131,51 91 953 2,8

545 912 16,8 18,8EuropaBlackRock - European Fund 132 258 75,06 90 822 2,8Franklin European - Growth I Acc 529 405 18,27 88 488 2,7Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 631 569 15,18 87 710 2,7Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 349 247 27,76 88 697 2,7Nordenfond 1 458 943 68,37 99 748 3,1Småbolagsfond Europa 5 416 216 18,68 101 175 3,1TT - European Equity Fund 729 853 13,17 87 932 2,7Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 312 107 14,38 41 060 1,3Företagsobligationsfond 345 336 112,77 38 943 1,2


74 899 2,3 0,0SverigeExportfond 624 769 70,18 43 846 1,3Stella Sverige 748 377 100,41 75 144 2,3Sverigefond MEGA 11 993 235 45,67 547 731 16,8Obligationsfond MEGA 4 428 575 111,45 493 565 15,2Realräntefond 264 006 126,20 33 318 1,0

1 193 604 36,7 44,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -4 910 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110930 294 581 300 -3,05 -701 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 14 749 862 0,54 80 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 16 304 437 1,05 172 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 6 570 062 0,56 37 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 -18 400 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -91 100 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 8 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 100 000 0,00 0 0,0

-412 0,0 -Summa 3 196 359 98,3



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -701 -4 930Övriga kortfristiga skulder -24 -26Summa skulder -725 -4 956



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 3 396 783 2 730 216Andelsutgivning 302 621 2 007 117Andelsinlösen -387 774 -1 643 849Resultat enligt resultaträkning -58 891 -15 957Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 3 252 739 3 077 527

26

Access OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar globalt iandelar i andra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robursom andra förvaltare. Fonden placerar 100 procent av fondförmögenhe-ten i aktiefonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket på-verkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, blandannat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpoli-tiken. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligatio-ner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade nega-tivt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollarmedan inverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Under det första kvartalet hade fonden en tyngd-punkt mot mogna, mer utvecklade marknader som exempelvis USA ochEuropa och samtidigt en undervikt i Asien. I mars byttes övervikten i Eu-ropa ut mot Japan, vilket dock bidrog negativt till fondens utveckling. Imaj och juni överviktades USA på bekostnad av Europa med stöd av ett

starkare likviditetsläge och bättre marknadsklimat i USA. I juni övervikta-des även tillväxtmarknader, då dessa framstod som köpvärda efter ensvag period, bland annat på grund av ett fallande oljepris. En ny investe-ring i fonden var den amerikanska aktiefonden Janus US All Cap Growth,som fokuserar på tillväxtbolag bland såväl stora som mindre bolag. Förbereda plats för den nya investeringen avyttrande fonden sitt innehav iPictet US Equity Growth. Aktiedelen genererade totalt sett en negativavkastning under perioden. Japan, med exempelvis Goldman Sachs JapanPortfolio och JPM Japan 50, var överlag en svagt avkastande region tillföljd av jordbävningen med följdverkningar. Även innehaven i Sverige ut-vecklades svagt. De mest positiva bidragen till fondens aktiedel kombland annat från BlackRock European Fund och Franklin Templeton Mu-tual European Fund.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global, mix bolag iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i liten utsträckning un-der perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Nya i förvaltarteamet är Marcus Anders-son, Malin Hallén och Jörgen Olofsson.

FondfaktaFörvaltare: Marcus Andersson/Mårten Agneskog/Malin Hallén/Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-10-01Jämförelseindex: Benchmark Access Offensiv Net

KommentarerDet totala förvaltningsavgiftsuttaget i fonderna, inklusive förvaltningsavgifterna i underliggande fonder, är 1,625 % av fondförmögenheten. För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.








Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Offensiv

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelLatinamerika

Europa EMGlobal EM

AsienJapan

USA

SverigeEuropa

Access OffensivBenchmark Access Offensiv Net

%


27

Balansräkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 2 394 662 379,04 91 951 3,0Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 392 015 35,50 87 814 2,8GAM Star China Equity 271 006 19,76 33 787 1,1

213 552 6,9 7,5EuropaBlackRock - European Fund 170 314 75,06 116 954 3,8Franklin European - Growth I Acc 679 498 18,27 113 575 3,7Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 835 957 15,18 116 095 3,7Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 450 026 27,76 114 292 3,7Nordenfond 1 439 455 68,37 98 416 3,2Småbolagsfond Europa 6 044 368 18,68 112 909 3,6TT - European Equity Fund 926 105 13,17 111 576 3,6



117 580 3,8 0,0JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 1 091 633 1 005,00 85 719 2,8Goldman Sachs - Japan Portfolio 171 855 6 363,95 85 452 2,8Japanfond 13 943 376 5,25 73 203 2,4JP Morgan - Japan 50 C JPY 97 171 11 045,00 83 857 2,7


56 388 1,8 2,5SverigeExportfond 653 464 70,18 45 860 1,5Stella Sverige 1 041 122 100,41 104 539 3,4Sverigefond MEGA 13 441 176 45,67 613 859 19,8

764 258 24,6 25,4USAAmerikafond 5 234 153 20,39 106 724 3,4Brown Advisory US Equity Value B 1 861 749 8,72 102 440 3,3GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 1 745 058 9,61 105 762 3,4Janus US All Cap Growth I (acc) USD 1 084 208 17,41 119 109 3,8Schroders - US Smaller Companies 217 474 80,81 110 894 3,6UBS - Inst US 130/30 55 720 95,61 33 616 1,1UBS - US Equity Growth 129 361 131,51 107 348 3,5

685 893 22,1 25,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -2 500 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -63 466 200 0,32 -202 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 12 278 131 1,05 129 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -79 308 433 3,36 -2 662 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 9 249 116 0,56 52 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -104 100 208 2,51 -2 616 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 -6 500 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Mar12 2012-03-15 -10 600 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -16 900 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 13 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 780 000 0,00 0 0,0

-5 299 0,0 -Summa 3 001 502 96,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -5 480 -2 211Övriga kortfristiga skulder -23 -11 471Summa skulder -5 503 -13 681



100630 % avfond



110630 100630


28

Access TryggFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond, som placerar i andelar iandra fonder (fond-i-fond), förvaltade av såväl Swedbank Robur som an-dra förvaltare. Fonden placerar normalt 90 procent av tillgångarna i rän-tefonder och 10 procent i aktiefonder. Fonden har möjlighet att varieraandelen aktiefonder mellan 0 och 20 procent och andelen räntefondermellan 80 och 100 procent. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens andel aktier varierades aktivt under det för-sta halvåret 2011. Under januari hade fonden generellt en något störreandel aktier än sitt jämförelseindex. Denna övervikt togs sedan ned till enundervikt under februari och behölls till slutet av mars då fonden intog enneutral position. Mot slutet av det första halvåret hade fonden åter enlägre andel aktier än sitt jämförelseindex. Under hela perioden hade ak-tiedelen en tyngdpunkt mot mogna marknader som exempelvis USA. Dä-remot underviktades främst Asien. En ny investering i fonden var denamerikanska aktiefonden Janus US All Cap Growth, som fokuserar på till-växtbolag bland såväl stora som mindre bolag. Aktiedelen genererade to-talt sett en negativ avkastning under perioden. Japan, med exempelvisGoldman Sachs Japan Portfolio och JPM Japan 50, var överlag en svagt av-kastande region till följd av jordbävningen med följdverkningar. De mestpositiva bidragen till fondens aktiedel kom bland annat från Blackrock Eu-ropean Fund och Franklin Templeton Mutual European Fund. Bland ränte-fonderna utmärkte sig framför allt Black Rock Global High Yield BondFund, Fidelity European High Yield Fund och Swedbank Robur Realränte-fond.





Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 640 421 654 339 304 101 82 414 -Handelskurs, kr 109,81 108,35 108,37 103,13 -Andelsvärde, kr 109,81 108,31 108,32 103,63 -Utdelning, kr per andel - 1,95 1,78 - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,4 1,8 6,3 3,6 -Jmf-index (inkl utd), % 2,0 2,7 5,5 6,0 -Standardavvikelse fond, % 2,0 2,2 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 2,0 2,3 - - -Tracking error, % 1,0 1,0 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,4 1,8 6,8 3,1 -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 4 - - - -Morningstar Fondindex™, % 0,2 3,2 11,6 -8,0 -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,3 0,1 0,4 -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 11,9 68,8 12,0 9,1 -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 3,5 -Årsavkastning jmf-index, % 4,2 -Årsavkastning månadssparande, % 2,3 -Standardavvikelse fond, % 2,1 -


Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,01 0,01 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,71 0,71 0,77 - -TKA, %/år 0,73 0,73 0,79 - -Syntetisk TER, % 0,75 0,75 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 71 72 79 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 4,63 4,70 5,19 - -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

95

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Access Trygg

0 20 40 60 80 100

Övr inkl likv medelLatinamerika

Europa EMGlobal EM

JapanAsien

GlobalUSA

EuropaSverige

Access TryggBenchmark Access 10 Net

%


29

Balansräkning


% avfond

% avindex

AsienFirst State - Asia Pacific Leaders B (Acc) 81 050 379,04 3 112 0,5Franklin Templeton - Asian Growth Fund I (Acc) 13 613 35,50 3 049 0,5GAM Star China Equity 13 981 19,76 1 743 0,3Pacificfond 22 653 26,63 603 0,1

8 508 1,3 0,8Europa Emerging MarketsÖsteuropafond 48 359 29,86 1 444 0,2

1 444 0,2 0,3Global Emerging MarketsFirst State - Global Emerging Markets Leaders B 200 416 372,68 7 567 1,2

7 567 1,2 0,0JapanFidelity - Japan Advantage Y JPY 31 725 1 005,00 2 491 0,4Goldman Sachs - Japan Portfolio 4 494 6 363,95 2 235 0,3Japanfond 222 235 5,25 1 167 0,2JP Morgan - Japan 50 C JPY 2 118 11 045,00 1 828 0,3


1 176 0,2 0,3USAAmerikafond 138 365 20,39 2 821 0,4GAM - Star US All Cap Equity (Acc) 90 354 9,61 5 476 0,9Janus US All Cap Growth I (acc) USD 14 407 17,41 1 583 0,2Schroders - US Smaller Companies 3 443 80,81 1 755 0,3UBS - US Equity Growth 6 599 131,51 5 476 0,9

17 111 2,7 2,5EuropaBlackRock - European Fund 3 277 75,06 2 250 0,4Franklin European - Growth I Acc 11 628 18,27 1 944 0,3Franklin Templeton - Mutual European Fund I (Acc) 16 148 15,18 2 243 0,4Morgan Stanley - European Equity Alpha Z Acc 7 270 27,76 1 846 0,3Nordenfond 47 129 68,37 3 222 0,5Småbolagsfond Europa 154 721 18,68 2 890 0,5TT - European Equity Fund 19 864 13,17 2 393 0,4Fidelity - European High Yield Fund Y ACC USD 59 080 14,38 7 772 1,2Företagsobligationsfond 69 309 112,77 7 816 1,2


15 103 2,4 0,0SverigeExportfond 49 528 70,18 3 476 0,5Sverigefond MEGA 337 656 45,67 15 421 2,4Absolutavkastning Plus 532 066 118,14 62 858 9,8Obligationsfond 1 358 630 115,61 157 071 24,5Obligationsfond MEGA 2 371 049 111,45 264 253 41,3Realräntefond 146 848 126,20 18 532 2,9

521 612 81,4 92,5DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -620 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 19 359 194 0,54 105 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 3 819 156 3,36 128 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 13 663 152 2,51 343 0,1MSCI EM Index Future 2011-12-15 -900 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Mar12 2012-03-15 -2 000 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -6 000 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 250 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 -20 000 0,00 0 0,0

577 0,1 -Summa 613 195 95,7


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 613 195 483 505Bank och övriga likvida medel 26 969 19 712Övriga kortfristiga fordringar 263 1 964Summa tillgångar 640 427 505 181

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -530Övriga kortfristiga skulder -6 -7Summa skulder -6 -537

Fondförmögenhet (Not A) 640 421 504 644


100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 4 843 0,8 881 0,2Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 654 339 304 101Andelsutgivning 121 612 255 169Andelsinlösen -143 457 -59 680Resultat enligt resultaträkning 7 928 5 054Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 640 421 504 644

30

ActionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En blandfond, specialfond, som normalt placerar70 procent av fondens tillgångar på aktiemarknader över hela världenoch 30 procent i räntebärande överlåtbara värdepapper och räntefonder.Avvikelser kan ske från nämnda procentsatser med plus/minus 25 pro-centenheter. Framför allt placerar fonden i andra fonder (fond-i-fond).Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan och dessföljdverkningar ledde detta till kursfall. Därefter föll kurserna på nytt näroron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslut-ningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobli-gationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar,vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutadehalvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens storabörser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag ut-veckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobliga-tioner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade nega-tivt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollarmedan inverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering – blandannat mellan aktier, räntor och länder – för att skapa mervärde. I januariöverviktades aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporterfrån företagen. Efter det starka januari sålde fonden av aktier och hade,förutom under april, en mindre aktiedel än normalt. Den lägre andelen ak-

tier än normalt gynnade avkastningen. Sverige underviktades under detförsta kvartalet, då vi förväntade att en starkare svensk krona och ränte-höjningar skulle påverka vinstillväxten i företagen. Europa och USA över-viktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden, dåvärderingarna på dessa marknader blivit attraktiva relativt övriga värl-den till följd av krigsoro och ett fallande oljepris. Ytterligare ett områdeför fondens aktiva allokering är alternativa investeringar. I början av åretbreddades innehavet i Swedbank Roburs egna hedgefonder till att om-fatta även Aktie Hedge Lux. I början av mars såldes en del av råvaruinne-havet då oljepriserna stigit väl mycket enligt vår bedömning. Iställetförstärktes innehavet av sällsynta jordartsmineraler. Investeringen föllmycket väl ut, då jordbävningen i Japan förnyade intresset för vindkraftsom behöver komponenter tillverkade av dessa mineraler. Innehavet sål-des med vinst efter bara några veckor då vi inte längre såg en fortsatt po-tential för investeringen. Priset på jordartsmineraler föll därefter ganskamycket och fonden köpte tillbaka en del i slutet av juni.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 1 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond -SEK, aggressiv i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Sebastian Arslanogullari och David Sten-lund har lämnat fondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-09-12Jämförelseindex: -

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 2 164 425 1 788 618 888 274 242 753 36 358Handelskurs, kr 95,25 98,19 93,08 73,64 99,76Andelsvärde, kr 95,36 98,04 92,76 75,14 99,97Utdelning, kr per andel - 0,48 0,17 0,04 -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,7 6,2 23,7 -24,8 0,1Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 8,0 10,8 15,8 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,0 6,0 26,6 -26,1 -0,2

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 1 2 - - -Morningstar Fondindex™, % -2,3 6,7 20,6 -18,2 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 7,6 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 3,6 -Standardavvikelse fond, % 8,1 -

Värdetillväxt sedan start, 2007-09-12 110630Sparbelopp: 30 000 kr 28 348Årsavkastning engångsinsättning, % -1,5Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 18 400 kr) 19 757Årsavkastning månadssparande, % 3,8

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,02 0,01 0,01 0,01 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,61 1,61 1,61 1,68 -TKA, %/år 1,64 1,63 1,63 1,71 -TER, %/år - 1,61 1,61 1,69 -Syntetisk TER, % 1,64 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 172 164 178 148 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 10,83 10,77 11,74 10,00 -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

3

70

80

90

100

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Action

0 5 10 15 20 25 30 35 40


Japan

Global EM

Global

Europa

USA

Sverige

Action

%


31

Balansräkning


% avfond

% avindex

EuropaEuropafond 11 702 290 17,15 200 694 9,3Stella Europa 1 641 533 60,36 99 083 4,6

299 777 13,9 0,0Global Emerging MarketsBRICT 1 695 288 105,79 179 345 8,3

179 345 8,3 0,0JapanJapanfond 26 031 802 5,25 136 667 6,3

136 667 6,3 0,0GlobalAktie Hedge - Lux 59 260 100,24 5 940 0,3Global Macro Hedge - SEK 56 118 103,97 5 835 0,3Svensk Obligationsfond MEGA 1 470 303 148,65 218 561 10,1Valuta Hedge - SEK 59 494 101,38 6 031 0,3

236 367 10,9 0,0SverigeStella Sverige 5 239 873 100,41 526 136 24,3Absolutavkastning Plus 2 009 360 118,14 237 386 11,0

763 522 35,3 0,0USAAmerikafond 13 480 418 20,39 274 866 12,7iShares S&P GSCI Commidity 146 699 34,11 31 575 1,5Market Vectors Rare Earth Strategic Metals 40 219 25,80 6 548 0,3

312 988 14,5 0,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 -970 0,00 0 0,0DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend 2016-12-16 15 100 0,00 0 0,0DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 -2 990 0,00 0 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110708 -17 056 211 -0,80 137 0,0FXFwd-USD/SEK-20110708 35 070 254 -1,85 -650 0,0MSCI BRIC Index Future 2012-03-15 -1 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 22 900 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 5 000 0,00 0 0,0SX5E Dividend Future 2015-12-18 8 300 0,00 0 0,0

-513 0,0 -ÖvrigtiShares Macquarie Global Infrastructure 100 145 801 1 455,00 21 491 1,0iShares S&P Listed Private Equity 218 581 931,38 20 624 1,0SPDR Gold Shares 10 600 146,00 9 766 0,5

51 880 2,4 -Summa 1 980 032 91,5



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -650 0Övriga kortfristiga skulder -18 -15Summa skulder -669 -15



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 788 618 888 274Andelsutgivning 658 520 609 217Andelsinlösen -229 381 -122 712Resultat enligt resultaträkning -53 332 -50 629Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 164 425 1 324 151

32

AfrikafondAfrica Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag med huvudkontor/ledande funktioner, betydande investe-ringar eller verksamhet på den afrikanska kontinenten inklusiveMadagaskar och Mauritius. Direkta investeringar i Afrika sker bara påmarknader som fondbolaget bedömer vara reglerade. Fonden investerari aktier upptagna till handel på börserna i Sydafrika, Egypten, Marocko, Ni-geria och Kenya. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningaroch kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades fondens place-ringsmarknader av de politiska konflikterna i främst Nordafrika. Orolighe-terna i Egypten, under vilka landets president Mubarak störtades och eninterimsregering tillsattes av militären, påverkade fonden mest. Händel-serna i landet hade en negativ inverkan på både statens ekonomi och nä-ringslivet och osäkerheten om det politiska och ekonomiska utfallet leddetill betydande kursnedgångar i många aktier. Under det första halvåretföll värdet på den egyptiska börsen med cirka 32 procent mätt i svenskakronor. Oroligheterna spred sig såväl till angränsande länder och till andraländer i Västafrika, vilket påverkade vissa aktiekurser i råvaruproduceran-de bolag. I den största marknaden Sydafrika föll börsen med nästan 10procent i svenska kronor. Den kenyanska börsen var ännu svagare med ennedgång på cirka 24 procent, medan Nigeria – där det hölls relativt lugnaval – sjönk med med endast 6 procent.

Fondens strategi Fondens strategi under det första halvåret 2011 varatt investera i ett brett urval aktier i flera sektorer i Afrika. På grund av deafrikanska marknadernas relativt låga utvecklingsnivå fokuserade fon-den på de mest utvecklade marknaderna. Fonden försöker dock uppnå en

bred exponering genom att investera även i icke-afrikanska bolag medverksamhet i Afrika. Arbetet med bolagsval under fjolåret ledde till attfondens innehav koncentrerades till cirka 50 bolag. Sydafrika var ävenunder det första kvartalet fondens enskilt största investeringsmarknadmed cirka 50 procent av den direkta exponeringen. I Egypten sålde fon-den tidigt vissa innehav för att få ned exponeringen när osäkerhetenkring folkprotesterna var som störst. Innehaven i Egypten koncentrera-des till ledande bolag och uppgick i slutet av perioden till cirka 8 procentav fonden. Fonden ökade sina innehav i bolag noterade utanför Afrikamed inriktning på råvarurelaterade aktier. På så sätt får fonden bredareexponering mot Afrika och tillgång till attraktiva innehav. I första handfokuserades köpen på mellanstora guldbolag i främst Västafrika. Vid pe-riodens utgång var de största innehaven MTN (telekommunikation i helaAfrika och delar av Mellanöstern), Anglo American (gruvbolag med råva-rutillgångar globalt) och Net 1 Ueps (elektroniska betalningar).

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Afrika i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-11-27Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 210 244 272 583 182 886 84 281 99 227Handelskurs, kr 76,71 91,60 76,34 50,27 101,66Andelsvärde, kr 76,75 91,75 76,99 51,35 100,65

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %MTN Group 18 752 8,9Anglo American 15 639 7,4Net 1 UEPS Technologies 10 954 5,2FirstRand 9 238 4,4First Quantum Minerals 7 355 3,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -16,4 19,2 49,9 -49,0 0,7Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 16,1 15,9 29,0 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -16,1 19,0 51,9 -50,6 0,3

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 2 - - -Morningstar Fondindex™, % -14,2 21,2 - - -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 6,9 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -0,1 -Standardavvikelse fond, % 15,6 -


Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,29 0,29 0,00 0,00 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 2,49 2,45 2,56 2,52 -TKA, %/år 3,02 2,92 3,24 2,93 -TER, %/år 2,57 2,53 2,62 2,93 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 264 260 324 198 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 16,21 16,99 19,54 13,11 -

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

40

60

80

100

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Afrikafond

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelIndustri

Kons. DagligvarorHälsovård

Olja & GasIT

Telekomm. ServiceFinans

Kons. SällanköpRåvaror

Afrikafond

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelSverigeKenya

AustralienNigeria

FrankrikeUSA

EgyptenKanada

StorbritannienSydafrika

Afrikafond

%


33



% avfond

% avindex

AustralienCoal of Africa (Råvaror) 600 000 75,00 4 559 2,2

4 559 2,2 -EgyptenCommercial International Bank (Finans) 80 000 29,76 2 517 1,2EFG Hermes (Finans) 120 000 20,10 2 550 1,2El Ezz Steel Rebars (Råvaror) 200 000 10,61 2 243 1,1Ghabbour Auto (Kons. Sällanköp) 80 000 30,46 2 576 1,2Juhayna Food (Kons. Dagligvaror) 400 000 5,55 2 347 1,1Olympic Group Financial Invest (Kons. Sällanköp) 80 200 35,70 3 027 1,4

15 261 7,3 -FrankrikeCfao (Kons. Sällanköp) 25 000 29,88 6 834 3,3

6 834 3,3 -KanadaAfrica Oil Corp (Olja & Gas) 150 000 10,95 1 643 0,8Avion Gold (Råvaror) 100 000 1,94 1 268 0,6First Quantum Minerals (Råvaror) 8 000 140,62 7 355 3,5Lucara Diamond (Råvaror) 270 000 1,19 2 101 1,0Nevsun Resources (Råvaror) 60 000 5,84 2 291 1,1Semafo (Råvaror) 150 000 7,39 7 248 3,4

21 906 10,4 -KenyaEquity Bank (Finans) 1 000 000 25,75 1 819 0,9

1 819 0,9 -NigeriaFirst City Monument Bank (Finans) 3 533 111 7,15 1 045 0,5Guaranty Trust Bank (Finans) 1 500 000 15,58 967 0,5John Holt (Industri) 89 256 7,21 27 0,0Nigerian Breweries (Finans) 200 000 87,50 724 0,3UAC of Nigeria (Industri) 375 000 39,02 605 0,3United Bank for Africa (Finans) 4 250 000 5,64 992 0,5Zenith International Bank (Finans) 3 557 397 14,66 2 158 1,0

6 518 3,1 -StorbritannienAfren (Olja & Gas) 150 000 157,90 2 399 1,1African Minerals (Råvaror) 50 000 518,00 2 624 1,2Anglo American (Råvaror) 50 000 3 087,50 15 639 7,4Avocet Mining (Råvaror) 60 000 215,25 1 308 0,6Centamin Egypt (Råvaror) 200 000 126,00 2 553 1,2Cluff Gold Plc (Råvaror) 110 000 87,50 975 0,5Kenmare Resources (Råvaror) 400 000 58,95 2 389 1,1Randgold Resources (Råvaror) 10 000 5 255,00 5 324 2,5Tullow Oil (Olja & Gas) 55 000 1 240,00 6 909 3,3

40 120 19,1 -SverigeSeamless Distribution (Ej noterade)** 485 956 3,10 1 506 0,7

1 506 0,7 -SydafrikaAdcock Ingram (Hälsovård) 50 000 5 941,00 2 765 1,3African Rainbow Minerals (Råvaror) 20 000 18 850,00 3 509 1,7Aspen Pharmacare (Hälsovård) 50 000 8 400,00 3 909 1,9Bidvest Group (Industri) 40 000 15 050,00 5 604 2,7Cashbuild (Kons. Sällanköp) 20 000 9 480,00 1 765 0,8Clicks Group (Kons. Sällanköp) 100 000 4 225,00 3 933 1,9Discovery Holdings (Finans) 150 000 3 855,00 5 382 2,6FirstRand (Finans) 500 000 1 985,00 9 238 4,4Life Healthcare (Hälsovård) 200 000 1 759,00 3 275 1,6Metropolitan Holdings (Finans) 100 000 1 699,00 1 581 0,8MTN Group (Telekomm. Service) 140 000 14 390,00 18 752 8,9Nampak (Råvaror) 250 000 2 265,00 5 271 2,5Naspers (Kons. Sällanköp) 20 000 38 195,00 7 111 3,4Shoprite (Kons. Dagligvaror) 30 000 10 180,00 2 843 1,4Standard Bank Group (Finans) 75 000 9 997,00 6 979 3,3Steinhoff International (Kons. Sällanköp) 200 000 2 299,00 4 280 2,0The Foschini Group (Kons. Sällanköp) 30 000 8 821,00 2 463 1,2Tiger Brands (Kons. Dagligvaror) 20 000 19 750,00 3 677 1,7Woolworths Holdings Ltd (Kons. Sällanköp) 150 000 2 975,00 4 154 2,0

96 491 45,9 -USANet 1 UEPS Technologies (IT) 200 000 8,68 10 954 5,2

10 954 5,2 -Summa 205 968 98,0


34

Aktie Hedge – LuxEquity Hedge Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global aktiehedgefond med målsätt-ningen att nå en riskjusterad årsavkastning på 6-10 procent oberoendeav den allmänna utvecklingen på aktie- och obligationsmarknaderna.Fondens medel kan placeras i överlåtbara värdepapper, penningmark-nadsinstrument, fondandelar, derivatinstrument samt på konto i kredit-institut. Fonden har ett särskilt fokus på de internationella aktie-marknaderna men kan från tid till annan agera även på de internationellaobligations- och valutamarknaderna.Förvaltningen följer en multistrate-gimodell vilket innebär att förvaltningen delas in i tre olika strategiområ-den: kvantitativa aktiestrategier, systematisk handel och fundamentalaaktieval. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar och kapi-talvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 var en period med stora kurs-svängningar, bland annat två större börsnedgångar. Världsindex, MSCIWorld, gick ned med cirka 1 procent mätt i svenska kronor. Under periodenstärktes den svenska kronan mot flertalet utländska valutor, förutom eu-ron, vilket påverkade fondens avkastning negativt. Perioden inleddesmed en fortsättning på den globala börsuppgången från fjolåret. Händel-serna i Mellanöstern och Japan med efterföljande oljeprisuppgång trycktedock ned kurserna. Botten nåddes i mars, varefter en ny börsuppgångkom i april efter goda kvartalsrapporter. Under maj och juni föll börskur-serna åter tillbaka, främst till följd av oro för statsskuldsproblematiken iframför allt Grekland. Till de starkaste marknaderna hörde Tyskland ochFrankrike, men i viss mån även Spanien. USA-marknaden förblev i stortsett oförändrad. Både Japan och tillväxtmarknaderna utvecklades svagt.Av dessa var Ryssland den starkaste, med en svagt positiv avkastning.

Brasilien, Indien och Kina hade däremot större nedgångar. Många tillväxt-länder var under perioden tvungna att driva en restriktiv finanspolitik föratt hantera en stigande inflation – och, för Kinas del, även en spekulativfastighetsmarknad.

Fondens strategi Fonden tillämpar en multistrategimodell enligt vilkenförvaltningen delas in i tre olika strategiområden och där respektive stra-tegiområde förvaltas separat från de andra. Strategiområdena är kvanti-tativa aktiestrategier, systematisk handel och fundamentala aktieval.Under det första halvåret 2011 kom det positiva bidraget framför alltfrån fondens kvantitativa strategier. Till de enskilda bolag som bidrogmest till avkastningen hörde försäljningsbolaget Herbalife, banken BBVAoch läkemedelsbolaget Merck. Innehav som påverkade avkastningen ne-gativt var banken Lloyds Banking Group, gruvbolaget Anglo Americanoch teknikbolaget Cisco. Större köp under perioden gjordes i teleoperatö-ren KT Corp och elproducenten KEPCO. Fonden sålde under det förstakvartalet sin position i Toyota Motors, vilken tillsammans med oljebolagetINPEX var några av fondens större försäljningar.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2011-06-30 fondgruppen MstarHedgefond, global, aktier i Morningstars Fondindex, men saknar fondbe-tyg på grund av för kort historik.


FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur International II, SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2010-04-16Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerFonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 146 201 87 071 - - -Handelskurs, kr 100,24 99,82 - - -Andelsvärde, kr 100,24 99,80 - - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Korea Electric Power 5 738 3,9KT 3 872 2,7Cap Gemini 2 901 2,0Wolters Kluwer 2 686 1,8Societe Generale 2 685 1,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,4 -0,2 - - -Jmf-index (inkl utd), % 0,8 0,3 - - -Standardavvikelse fond, % - - - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,4 -0,2 - - -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % -4,2 - - - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 5,2 - - - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 26,7 - - - -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % - -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % - -Standardavvikelse fond, % - -


Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,04 - - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,24 - - - -TKA, %/år 2,70 - - - -TER, %/år 2,27 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 125 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 8,12 - - - -

Risk

Kursutveckling

2

99

100

101

102

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Aktie Hedge – Lux


35



% avfond

% avindex

FinansBarclays (GB) 94 008 256,45 2 442 1,7Nordea (SE) 38 505 68,00 2 618 1,8Societe Generale (FR) 7 171 40,92 2 685 1,8

7 745 5,3 -IndustriDeutsche Lufthansa (DE) 19 070 15,03 2 621 1,8Prysmian (IT) 4 670 13,87 593 0,4

3 214 2,2 -InformationsteknologiCap Gemini (FR) 7 848 40,40 2 901 2,0

2 901 2,0 -Konsumtion, DagligvarorSwedish Match (SE) 12 414 212,10 2 633 1,8Unilever (NL) 52 22,61 11 0,0

2 644 1,8 -Konsumtion, sällanköpsvarorModern Times Group (SE) 6 259 417,70 2 614 1,8Vivendi (FR) 11 763 19,18 2 064 1,4Wolters Kluwer (NL) 19 212 15,28 2 686 1,8

7 364 5,1 -RåvarorBlueScope Steel (AU) 159 109 1,21 1 295 0,9Lafarge (FR) 6 285 43,95 2 527 1,7Syngenta (CH) 1 249 283,80 2 656 1,8

6 478 4,5 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterKorea Electric Power ADR (KR) 68 524 13,27 5 738 3,9

5 738 3,9 -TelekommunikationserviceKT ADR (KR) 31 567 19,44 3 872 2,7TeliaSonera (SE) 56 164 46,40 2 606 1,8


17 913 12,3 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110921 45 000 000 1,75 44 828 30,8

44 828 30,8 -DerivatCall Option 26 Royal Dutch Shell 2011-09-16 (NL) 54 600 0,17 85 0,1DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 (DE) -230 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-09-16 (DE) -41 950 0,00 0 0,0EQ Forward GDDLJN 2011-07-27 (GB)** -961 781 24,27 0 0,0EQ Forward UBQZJ001 2011-07-27 (GB)** 115 793 4,29 3 136 2,2EQ Forward UBRA0002 2011-07-27 (GB)** 10 283 670 0,91 728 0,5EQ Forward UBRA0003 2011-07-27 (GB)** 85 832 0,96 750 0,5FXFwd-AUD/SEK-20110930 1 612 103 0,07 1 0,0FXFwd-CAD/SEK-20110930 2 294 850 -0,03 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110930 -1 070 807 1,51 0 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110930 566 918 0,19 1 0,0FXFwd-EUR/CHF-20110930 299 824 -1,49 0 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110930 24 016 314 -2,09 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 2 744 708 -0,22 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -1 841 341 0,41 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 64 054 607 0,23 149 0,1FXFwd-GBP/SEK-20110930 -7 295 383 2,43 0 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 1 606 867 2,26 36 0,0FXFwdNdf-USD/KRW-20110930 -1 553 973 390 1,99 0 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110930 -935 824 -0,46 4 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110930 3 294 352 -1,66 0 0,0FXFwd-NOK/SEK-20110930 -1 286 290 0,42 0 0,0FXFwd-USD/JPY-20110930 807 068 -0,08 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 12 456 522 1,47 183 0,1FXFwd-USD/SEK-20110930 3 163 489 0,75 24 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -1 553 145 1,99 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -9 100 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) -40 000 0,00 0 0,0

5 098 3,5 -Summa 110 401 75,9


36

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 785022Aktiefond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska aktier och aktierelaterade överlåtbara vär-depapper och 50 procent i utländska aktier och aktierelaterade överlåtba-ra värdepapper. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Perioden var ändå mycket orolig på finans-marknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanösternsamt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreak-torskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrapporter fördet första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden var oro förskuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekonomin ochrisken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev en av desvagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning de sistadagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försäljning avdelar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen har tillsam-mans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med från Stock-holmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte ledde tillnågon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under perioden börs-noterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Development.Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling påStockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatöreroch konsument sällanköp.

Fondens strategi Fjolårets sista kvartal avslutades mycket starkt, fram-för allt på Stockholmsbörsen, och utgjorde kulmen i en närmast rekylfriuppgång sedan början av 2009. I slutet av 2010 minskade fonden Sveri-geexponeringen något till förmån för framför allt USA och Europa. Underdet första halvåret 2011 ökades exponeringen mot sektorerna samhälls-nyttiga varor och tjänster samt konsument dagligvaror, medan vikternaminskades i industri- och oljesektorerna. Industrisektorn kvarstod docksom den största i fonden. Vår bedömning var att marknaden underskat-tade vinstpotentialen i flera av dessa bolag och i början av året lade förstor vikt vid en temporär marginalbesvikelse samt, för svenska bolag, ef-fekten av kronförstärkningen. De största positiva bidragen till fondensavkastning kom från Ericsson, IT-bolaget Nvidia och oljebolaget Marat-hon Oil. Aktier som bidrog negativt under perioden var Sandvik, Nordeaoch Hudson City Corp. Större köp gjordes i Intel samt i oljebolagen RoyalDutch Shell och Hess. Fonden minskade innehaven i framförallt Nvidia,Marathon Oil och Industrivärden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global & Sverige iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur.

FondfaktaFörvaltare: Erik Andersson/Henric Carlman/Ulrika Enhörning/Jacob Gemmel /Patric Naeslund/Per Solvin/Ingemar Syréhn/Mats WaldemarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1999-03-15Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50

KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp som ej avser premie- eller avtalspension.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 812 003 3,8Volvo 805 116 3,7Nordea 682 903 3,2Hennes & Mauritz 600 652 2,8Atlas Copco 579 030 2,7

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,9 16,0 33,1 -32,4 2,4Jmf-index (inkl utd), % -0,8 16,0 35,5 -32,8 0,5Standardavvikelse fond, % 9,9 14,3 20,8 16,9 10,5Standardavvikelse jmf-index, % 9,5 13,9 20,9 17,1 10,4Tracking error, % 0,8 1,0 1,3 1,1 1,4Informationskvot neg neg neg 0,93 2,47Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,5 15,7 36,7 -33,7 1,9






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Aktiefond Pension

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelSamh. varor & tjänster

RåvarorTelekomm. Service

Olja & GasKons. Dagligvaror

HälsovårdIT

Kons. SällanköpFinansIndustri

Aktiefond PensionSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelNederländerna

FrankrikeAustralien

KanadaSchweiz

TysklandJapan

StorbritannienUSA

Sverige

Aktiefond PensionSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


37


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 674 123 4,70 29 011 0,1Aeon Mall (JP) 5 200 1 942,00 789 0,0Aozora Bank (JP) 31 000 186,00 451 0,0Assurant (US) 370 637 36,27 84 826 0,4Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 533 369 8,09 39 476 0,2Banco Santander (ES) 470 925 7,96 34 307 0,2Bank of Kyoto (JP) 20 000 739,00 1 155 0,0Bank of Yokohama (JP) 78 000 401,00 2 444 0,0Barclays (GB) 1 444 644 256,45 37 531 0,2Berkshire Hathaway B (US) 128 455 77,39 62 729 0,3BNP Paribas (FR) 144 662 53,23 70 448 0,3Capital One Financial (US) 132 764 51,67 43 286 0,2Commerzbank (DE) 832 456 2,97 22 611 0,1Credit Saison (JP) 39 500 1 347,00 4 157 0,0Credit Suisse (CH) 89 622 32,70 21 963 0,1Daito Trust Construction (JP) 4 600 6 810,00 2 448 0,0Danske Bank (DK) 285 037 95,25 33 300 0,2Deutsche Bank (DE) 72 605 40,75 27 068 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 37 185 63,83 21 714 0,1Fukuoka Financial (JP) 188 000 335,00 4 921 0,0Goldman Sachs (US) 91 880 133,09 77 161 0,4Gunma Bank (JP) 25 000 424,00 828 0,0Hachijuni Bank (JP) 27 000 451,00 951 0,0Hiroshima Bank (JP) 32 000 350,00 875 0,0HSBC (GB) 1 103 692 618,40 69 143 0,3Hudson City Bancorp (US) 2 105 511 8,19 108 811 0,5Industrivärden C (SE) 746 940 104,70 78 205 0,4ING Groep (NL) 929 512 8,49 72 189 0,3Intesa Sanpaolo (IT) 758 027 1,84 12 733 0,1Investor A (SE) 965 259 141,30 136 391 0,6Investor B (SE) 288 426 145,00 41 822 0,2Iyo Bank (JP) 15 000 739,00 866 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 43 213 000,00 716 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 102 123 800,00 987 0,0Joyo Bank (JP) 42 000 337,00 1 106 0,0Kinnevik B (SE) 766 951 140,50 107 757 0,5Lloyds Banking Group (GB) 6 802 492 49,00 33 767 0,2Mitsubishi Estate (JP) 99 000 1 406,00 10 876 0,1Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 937 000 390,00 28 552 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 3 700 3 100,00 896 0,0Mitsui Fudosan (JP) 53 000 1 378,00 5 706 0,0Mizuho Financial Group (JP) 1 772 200 132,00 18 278 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 34 200 1 876,00 5 013 0,0Nippon Building Fund (JP) 75 786 000,00 4 606 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 43 000 237,00 796 0,0NKSJ (JP) 90 000 529,00 3 720 0,0Nomura (JP) 224 300 396,00 6 940 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 17 532 000,00 707 0,0Nordea (SE) 10 042 690 68,00 682 903 3,2Northern Trust (US) 453 934 45,96 131 645 0,6NTT Urban Development (JP) 73 68 800,00 392 0,0ORIX (JP) 12 350 7 790,00 7 517 0,0Prudential (GB) 914 991 720,00 66 739 0,3Ratos B (SE) 862 844 121,50 104 836 0,5SEB A (SE) 6 055 505 51,70 313 070 1,5Shizuoka Bank (JP) 38 000 738,00 2 191 0,0Societe Generale (FR) 91 314 40,92 34 185 0,2Sony Financial (JP) 11 000 1 449,00 1 245 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 105 200 2 468,00 20 286 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 198 000 279,00 4 316 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 23 000 1 789,00 3 215 0,0Suruga Bank (JP) 13 000 699,00 710 0,0Swedbank A (SE) 2 576 353 106,30 273 866 1,3Swedbank A Pref (SE) 1 944 153 105,80 205 691 1,0Svenska Handelsbanken A (SE) 1 457 721 195,10 284 401 1,3T&D (JP) 17 300 1 905,00 2 575 0,0Tokio Marine (JP) 72 900 2 245,00 12 787 0,1Tokyu Land (JP) 29 000 340,00 770 0,0Unicredito (IT) 1 028 753 1,46 13 741 0,1Wells Fargo (US) 1 421 291 28,06 251 654 1,2Yamaguchi Financial (JP) 13 000 749,00 761 0,0

3 794 529 17,6 22,7HälsovårdAbbott Laboratories (US) 116 121 52,62 38 556 0,2Astellas Pharma (JP) 38 800 3 115,00 9 443 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 710 103 313,50 222 617 1,0Bayer (DE) 66 311 55,44 33 633 0,2Daiichi Sankyo (JP) 42 800 1 569,00 5 247 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 10 100 763,00 602 0,0Eisai (JP) 45 800 3 135,00 11 219 0,1Elekta B (SE) 340 097 299,60 101 893 0,5Eli Lilly (US) 640 666 37,53 151 720 0,7Getinge Industrier B (SE) 1 023 902 169,80 173 859 0,8Johnson & Johnson (US) 252 160 66,52 105 843 0,5Laboratory Corporation of America (US) 131 795 96,79 80 494 0,4Meda (SE) 1 403 929 68,80 96 590 0,4Medtronic (US) 335 201 38,53 81 496 0,4Miraca (JP) 3 500 3 255,00 890 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 14 300 1 345,00 1 503 0,0Novartis (CH) 285 177 51,50 110 063 0,5Novo Nordisk (DK) 67 187 645,50 53 194 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 5 400 4 300,00 1 814 0,0Otsuka (JP) 15 900 2 130,00 2 646 0,0Roche (CH) 33 555 140,70 35 381 0,2Sanofi (FR) 174 746 55,44 88 631 0,4Santen Pharmaceutical (JP) 23 100 3 260,00 5 884 0,0Shire (GB) 159 300 1 945,00 31 388 0,1Sysmex (JP) 4 200 3 020,00 991 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 47 600 3 715,00 13 817 0,1UnitedHealth Group (US) 450 738 51,58 146 703 0,7

1 606 118 7,5 7,3IndustriABB (CH) 430 657 21,80 70 357 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 1 451 491 162,60 236 012 1,1AddTech (SE) 351 122 179,50 63 026 0,3Alfa Laval (SE) 1 601 090 136,30 218 229 1,0Asahi Glass (JP) 111 000 936,00 8 118 0,0Assa Abloy B (SE) 429 174 170,00 72 960 0,3Atlas Copco A (SE) 848 773 166,50 141 321 0,7Atlas Copco B (SE) 2 939 617 148,90 437 709 2,0B&B Tools (SE) 354 283 98,00 34 720 0,2Brenntag (DE) 30 401 80,16 22 295 0,1Central Japan Railway (JP) 176 632 000,00 8 691 0,0

Dai Nippon Printing (JP) 36 000 903,00 2 540 0,0Deere & Company (US) 148 565 82,45 77 293 0,4East Japan Railway (JP) 21 600 4 600,00 7 763 0,0Fanuc (JP) 16 900 13 380,00 17 668 0,1Fuji Electric (JP) 36 000 250,00 703 0,0Hexagon B (SE) 1 633 208 155,80 254 454 1,2Intrum Justitia (SE) 71 978 93,00 6 694 0,0ITOCHU (JP) 207 000 833,00 13 473 0,1ITT (US) 411 983 58,93 153 196 0,7Jacobs Engineering Group (US) 306 853 43,25 83 743 0,4JGC (JP) 13 000 2 195,00 2 230 0,0JS Group (JP) 15 900 2 068,00 2 569 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 44 000 280,00 963 0,0Keikyu (JP) 30 000 580,00 1 360 0,0Komatsu (JP) 73 500 2 497,00 14 340 0,1Lindab International (SE) 429 630 69,15 29 709 0,1Makita (JP) 7 100 3 730,00 2 069 0,0Mitsubishi (JP) 86 200 2 000,00 13 470 0,1Mitsubishi Electric (JP) 176 000 930,00 12 789 0,1Mitsubishi Heavy Industries (JP) 406 000 377,00 11 959 0,1Mitsui (JP) 183 200 1 384,00 19 811 0,1Nabtesco (JP) 6 100 1 938,00 924 0,0NCC A (SE) 31 732 140,00 4 442 0,0NCC B (SE) 393 099 143,90 56 567 0,3NGK Insulators (JP) 16 000 1 492,00 1 865 0,0Nidec (JP) 6 900 7 440,00 4 011 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 57 000 249,00 1 109 0,0Niscayah Group (SE) 2 608 120 18,40 47 989 0,2Parker Hannifin (US) 142 469 89,74 80 675 0,4Rheinmetall (DE) 58 707 61,05 32 789 0,2Roper Industries (US) 222 698 83,30 117 056 0,5SAAB B (SE) 183 323 144,70 26 527 0,1Sandvik (SE) 4 636 443 110,90 514 182 2,4Scania B (SE) 2 333 258 146,70 342 289 1,6Schneider Electric (FR) 35 863 115,20 37 797 0,2Seco Tools B (SE) 1 163 521 102,60 119 377 0,6Securitas B (SE) 561 326 66,95 37 581 0,2Siemens N (DE) 35 419 94,70 30 686 0,1Skanska B (SE) 1 959 980 113,20 221 870 1,0SKF A (SE) 90 400 185,80 16 796 0,1SKF B (SE) 1 209 040 183,00 221 254 1,0Sumitomo (JP) 117 100 1 089,00 9 964 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 89 500 1 167,00 8 161 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 103 000 558,00 4 491 0,0Tokyu (JP) 72 000 334,00 1 879 0,0Toppan Printing (JP) 36 000 622,00 1 750 0,0Toyota Tsusho (JP) 13 500 1 373,00 1 448 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 123 687 13,10 1 620 0,0Trelleborg B (SE) 298 865 70,30 21 010 0,1United Technologies (US) 94 122 88,51 52 567 0,2West Japan Railway (JP) 39 800 3 140,00 9 764 0,0Volvo A (SE) 2 160 757 110,30 238 331 1,1Volvo B (SE) 5 129 270 110,50 566 784 2,6Yamato (JP) 25 300 1 261,00 2 493 0,0

4 878 281 22,6 21,3InformationsteknologiAnoto Group (SE) 1 015 253 3,75 3 807 0,0Axis (SE) 331 357 128,50 42 579 0,2Brother Industries (JP) 15 000 1 185,00 1 389 0,0Canon (JP) 87 200 3 810,00 25 958 0,1Cisco Systems (US) 1 471 656 15,61 144 958 0,7DeNa (JP) 29 857 3 455,00 8 060 0,0eBay (US) 346 246 32,27 70 504 0,3Elpida Memory (JP) 52 800 940,00 3 878 0,0Ericsson A (SE) 219 755 89,25 19 613 0,1Ericsson B (SE) 8 688 486 91,20 792 390 3,7Fujifilm (JP) 45 700 2 499,00 8 923 0,0Google (US) 41 976 506,38 134 125 0,6Gree (JP) 5 800 1 751,00 794 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 4 300 3 465,00 1 164 0,0Hewlett-Packard (US) 188 328 36,40 43 256 0,2Hitachi (JP) 400 000 473,00 14 783 0,1Hoya Pentax HD (JP) 27 600 1 774,00 3 826 0,0Ibiden (JP) 8 100 2 505,00 1 585 0,0IBM (US) 80 749 171,55 87 410 0,4Intel (US) 741 935 22,16 103 745 0,5Keyence (JP) 2 600 22 740,00 4 620 0,0Konami (JP) 5 900 1 896,00 874 0,0Konica Minolta (JP) 30 500 669,00 1 594 0,0Kyocera (JP) 14 800 8 150,00 9 424 0,0Microsoft (US) 1 187 459 26,00 194 816 0,9Net Insight B (SE) 1 928 407 3,13 6 036 0,0Nintendo (JP) 6 300 15 070,00 7 418 0,0Nippon Electric Glass (JP) 22 000 1 026,00 1 764 0,0Nomura Research Institute (JP) 6 400 1 755,00 878 0,0Omron (JP) 34 400 2 228,00 5 988 0,0Oracle (US) 611 489 32,91 126 984 0,6Ricoh (JP) 80 894 889,00 5 619 0,0SAP (DE) 121 895 41,75 46 559 0,2Seiko Epson (JP) 8 200 1 388,00 889 0,0Shimadzu (JP) 16 000 734,00 918 0,0Square Enix (JP) 4 000 1 444,00 451 0,0Sumco (JP) 7 400 1 352,00 782 0,0TDK (JP) 7 800 4 410,00 2 688 0,0Tieto SDB (FI) 389 508 106,40 41 444 0,2Tokyo Electron (JP) 10 900 4 370,00 3 722 0,0Toshiba (JP) 256 000 422,00 8 441 0,0TradeDoubler (SE) 191 487 40,50 7 755 0,0Yaskawa Electric (JP) 14 000 898,00 982 0,0

1 993 393 9,2 9,7Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 86 500 968,00 6 542 0,0Ajinomoto (JP) 42 000 953,00 3 127 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 104 232 40,00 38 143 0,2Associated British Foods (GB) 177 288 1 083,00 19 451 0,1Colgate-Palmolive (US) 269 582 87,41 148 691 0,7CVS Caremark (US) 598 599 37,58 141 947 0,7Danone (FR) 119 669 51,45 56 328 0,3Diageo (GB) 310 278 1 273,00 40 014 0,2Heineken (NL) 106 818 41,47 40 526 0,2Henkel Pref (DE) 122 225 47,87 53 528 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 243 682 2 071,00 51 125 0,2Japan Tobacco (JP) 286 309 500,00 6 916 0,0Kao (JP) 34 300 2 110,00 5 655 0,0Kirin (JP) 54 000 1 119,00 4 721 0,0Lawson (JP) 3 800 4 215,00 1 251 0,0Metro (DE) 50 513 41,79 19 312 0,1Nestle (CH) 176 481 52,25 69 104 0,3Nippon Meat Packers (JP) 12 000 1 150,00 1 078 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 12 000 1 002,00 939 0,0


% avfond

% avindex

Nissin Food (JP) 4 100 2 927,00 938 0,0Oriflame SDB (SEK) (LU) 229 491 311,30 71 441 0,3Philip Morris International (US) 264 769 66,77 111 553 0,5Reckitt Benckiser Group (GB) 50 268 3 440,00 17 518 0,1Seven & I (JP) 97 900 2 157,00 16 499 0,1Swedish Match (SE) 606 569 212,10 128 653 0,6Tesco (GB) 954 275 402,00 38 862 0,2Unicharm (JP) 7 900 3 510,00 2 167 0,0Wal-Mart Stores (US) 388 839 53,14 130 384 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 283 080 183,50 51 945 0,2

1 278 360 5,9 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 82 218 30,84 23 194 0,1Aisin Seiki (JP) 36 400 3 100,00 8 817 0,0Asics (JP) 10 000 1 197,00 935 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 147 149 499,90 73 560 0,3Best Buy (US) 592 332 31,41 117 399 0,5BMW (DE) 65 487 68,81 41 225 0,2Bridgestone (JP) 41 300 1 846,00 5 957 0,0British Sky Broadcasting (GB) 163 271 846,50 14 001 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 88 965 55,05 36 703 0,2Continental (DE) 36 279 72,45 24 046 0,1Daihatsu Motor (JP) 12 000 1 364,00 1 279 0,0Denso (JP) 47 300 2 982,00 11 021 0,1Electrolux B (SE) 482 125 150,90 72 753 0,3Fast Retailing (JP) 3 400 12 970,00 3 446 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 37 000 622,00 1 798 0,0Garmin (US) 571 093 33,03 119 028 0,6Hasbro (US) 273 312 43,93 75 762 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 2 754 020 218,10 600 652 2,8Honda Motor (JP) 103 500 3 085,00 24 948 0,1Husqvarna B (SE) 2 891 278 41,89 121 116 0,6Inditex (ES) 41 474 62,84 23 843 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 23 800 785,00 1 460 0,0JM (SE) 504 394 149,25 75 281 0,3LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 37 004 124,10 42 012 0,2Marui Group (JP) 14 200 608,00 675 0,0Mazda Motor (JP) 96 000 211,00 1 583 0,0McGraw-Hill (US) 318 930 41,91 84 342 0,4Modern Times Group (SE) 118 978 417,70 49 697 0,2Namco Bandai (JP) 11 900 966,00 898 0,0NGK Spark Plug (JP) 10 000 1 107,00 865 0,0Nikon (JP) 20 400 1 889,00 3 011 0,0Nissan Motor (JP) 157 800 842,00 10 381 0,0Nobia (SE) 612 457 41,50 25 417 0,1NOK (JP) 6 600 1 373,00 708 0,0Rakuten (JP) 885 83 100,00 5 746 0,0Sankyo (JP) 12 500 4 145,00 4 048 0,0Sega Sammy (JP) 49 100 1 549,00 5 943 0,0Sharp (JP) 63 000 731,00 3 598 0,0Shimano (JP) 4 200 4 415,00 1 449 0,0Sony (JP) 81 000 2 117,00 13 398 0,1Sumitomo Rubber Industries (JP) 10 900 970,00 826 0,0Suzuki Motor (JP) 21 400 1 805,00 3 018 0,0Time Warner (US) 280 177 36,37 64 300 0,3Toyota Boshoku (JP) 4 200 1 331,00 437 0,0Toyota Industries (JP) 11 400 2 645,00 2 356 0,0Toyota Motor (JP) 175 100 3 300,00 45 148 0,2Unibet SDB (SEK) (MT) 135 173 137,25 18 552 0,1Vf (US) 157 561 108,56 107 932 0,5Volkswagen Pref (DE) 26 512 142,35 34 527 0,2Yamada Denki (JP) 12 420 6 530,00 6 337 0,0

2 015 427 9,4 12,1Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 373 136 109,70 40 933 0,2BG Group (GB) 516 071 1 414,00 73 925 0,3BP (GB) 1 563 228 458,65 72 633 0,3Chevron (US) 322 904 102,84 209 541 1,0Enquest (GB) 14 386 12,50 180 0,0Ensco (US) 302 139 53,30 101 617 0,5Essar Energy (GB) 726 105 409,10 30 093 0,1Galp Energia (PT) 191 369 16,45 28 800 0,1Hess (US) 240 633 74,76 113 516 0,5INPEX (JP) 239 592 000,00 11 055 0,1JX (JP) 206 000 539,00 8 675 0,0Lundin Petroleum (SE) 1 053 844 86,00 90 631 0,4Marathon Oil (US) 336 422 52,68 111 831 0,5National Oilwell Varco (US) 288 080 78,21 142 170 0,7Royal Dutch Shell B (NL) 527 804 2 224,00 118 915 0,6Technip (FR) 33 341 73,93 22 551 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 18 000 988,00 1 390 0,0Tullow Oil (GB) 265 780 1 240,00 33 387 0,2

1 211 841 5,6 6,3RåvarorAnglo American (GB) 102 790 3 087,50 32 150 0,1Asahi Kasei (JP) 270 000 540,00 11 392 0,1BASF SE (DE) 46 999 67,57 29 054 0,1Boliden (SE) 870 464 116,80 101 670 0,5Daido Steel (JP) 18 000 536,00 754 0,0Ecolab (US) 144 704 56,38 51 480 0,2Freeport-McMoRan (US) 158 964 52,90 53 062 0,2Hitachi Chemical (JP) 6 600 1 591,00 820 0,0Hitachi Metals (JP) 10 000 1 133,00 885 0,0Holmen B (SE) 105 204 197,20 20 746 0,1JFE (JP) 29 300 2 204,00 5 046 0,0JSR (JP) 11 400 1 552,00 1 382 0,0Kaneka (JP) 83 000 527,00 3 418 0,0Kobe Steel (JP) 349 000 182,00 4 963 0,0Kuraray (JP) 400 1 175,00 37 0,0Lanxess (DE) 56 085 56,60 29 042 0,1Linde (DE) 30 955 120,90 34 238 0,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 411 764 47,93 19 736 0,1Maruichi Steel Tube (JP) 3 000 1 990,00 466 0,0Mitsui Chemicals (JP) 355 000 292,00 8 099 0,0Monsanto (US) 235 141 72,54 107 631 0,5Nitto Denko (JP) 29 200 4 065,00 9 274 0,0Oji Paper (JP) 54 000 385,00 1 624 0,0Rio Tinto GDR (SEK) (GB) 174 334 4 490,50 79 306 0,4SCA B (SE) 507 453 89,05 45 189 0,2SSAB A (SE) 889 788 94,55 84 129 0,4SSAB B (SE) 757 903 82,90 62 830 0,3Sumitomo Chemical (JP) 305 000 400,00 9 532 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 214 000 180,00 3 010 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 94 000 1 315,00 9 658 0,0Teijin (JP) 293 000 353,00 8 081 0,0ThyssenKrupp (DE) 81 069 35,84 26 578 0,1Tosoh (JP) 32 000 322,00 805 0,0Xstrata (GB) 464 351 1 371,50 64 517 0,3Yara International (NO) 55 579 303,70 19 851 0,1


% avfond

% avindex

Fortsätter på sida 238

38

Allemansfond IFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och inom olika branscher. Fonden placerar i ak-tier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondvärdet i andra fonder. I normalläget är två tredjedelarav fondens tillgångar placerade i svenska aktier och aktierelaterade över-låtbara värdepapper och en tredjedel i utländska aktier och aktierelatera-de överlåtbara värdepapper. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrappor-ter för det första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden varoro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekono-min och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev enav de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning desista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försälj-ning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen hartillsammans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte led-de till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under periodenbörsnoterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Develop-ment. Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling

på Stockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleopera-törer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fjolårets sista kvartal avslutades mycket starkt, fram-för allt på Stockholmsbörsen, och utgjorde kulmen i en närmast rekylfriuppgång sedan början av 2009. I slutet av 2010 minskade fonden Sveri-geexponeringen något till förmån för framför allt USA och Europa. Underdet första halvåret 2011 ökades exponeringen mot sektorerna samhälls-nyttiga varor och tjänster samt konsument dagligvaror, medan vikternaminskades i industri- och oljesektorerna. Industrisektorn kvarstod docksom den största i fonden. Vår bedömning var att marknaden underskat-tade vinstpotentialen i flera av dessa bolag och i början av året lade förstor vikt vid en temporär marginalbesvikelse samt, för svenska bolag, ef-fekten av kronförstärkningen. De största positiva bidragen till fondensavkastning kom från Ericsson, Getinge och Swedbank. Aktier som bidrognegativt under perioden var Sandvik, Nordea och TeliaSonera. Större köpgjordes i Intel samt i oljebolagen Royal Dutch Shell och Hess. Fondenminskade innehaven i framförallt Nvidia, TeliaSonera och Industrivärden.






Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,1 18,7 38,6 -36,4 0,6Jmf-index (inkl utd), % -0,7 19,7 41,6 -34,8 -0,5Standardavvikelse fond, % 11,3 16,1 23,3 18,6 11,7Standardavvikelse jmf-index, % 10,7 15,6 23,2 18,5 11,4Tracking error, % 1,0 1,1 1,1 1,2 1,8Informationskvot neg neg neg neg 1,74Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,7 18,6 41,5 -37,2 0,2






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Allemansfond I

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas

Kons. DagligvarorTelekomm. Service

HälsovårdIT


Allemansfond ISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70

Övr inkl likv medelLuxemburg

FrankrikeAustralien

KanadaTysklandSchweiz

JapanStorbritannien

USASverige

Allemansfond ISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


39


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 143 778 4,70 6 188 0,1Aeon Mall (JP) 1 100 1 942,00 167 0,0Aozora Bank (JP) 7 000 186,00 102 0,0Assurant (US) 78 618 36,27 17 993 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 113 025 8,09 8 365 0,1Banco Santander (ES) 99 796 7,96 7 270 0,1Bank of Kyoto (JP) 4 000 739,00 231 0,0Bank of Yokohama (JP) 16 000 401,00 501 0,0Barclays (GB) 306 360 256,45 7 959 0,1Berkshire Hathaway B (US) 27 219 77,39 13 292 0,2BNP Paribas (FR) 30 841 53,23 15 019 0,2Capital One Financial (US) 28 171 51,67 9 185 0,1Commerzbank (DE) 177 361 2,97 4 818 0,1Credit Saison (JP) 8 900 1 347,00 937 0,0Credit Suisse (CH) 19 083 32,70 4 676 0,1Daito Trust Construction (JP) 1 000 6 810,00 532 0,0Danske Bank (DK) 60 006 95,25 7 010 0,1Deutsche Bank (DE) 15 461 40,75 5 764 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 7 923 63,83 4 627 0,1Fukuoka Financial (JP) 39 000 335,00 1 021 0,0Goldman Sachs (US) 19 489 133,09 16 367 0,2Gunma Bank (JP) 5 000 424,00 166 0,0Hachijuni Bank (JP) 6 000 451,00 211 0,0Hiroshima Bank (JP) 7 000 350,00 191 0,0HSBC (GB) 235 479 618,40 14 752 0,2Hudson City Bancorp (US) 446 145 8,19 23 056 0,3Industrivärden C (SE) 455 529 104,70 47 694 0,7ING Groep (NL) 198 235 8,49 15 396 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 176 708 1,84 2 968 0,0Investor A (SE) 497 562 141,30 70 306 1,0Iyo Bank (JP) 3 000 739,00 173 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 9 213 000,00 150 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 21 123 800,00 203 0,0Joyo Bank (JP) 9 000 337,00 237 0,0Kinnevik B (SE) 338 806 140,50 47 602 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 450 582 49,00 7 201 0,1Mitsubishi Estate (JP) 21 000 1 406,00 2 307 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 197 600 390,00 6 021 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 780 3 100,00 189 0,0Mitsui Fudosan (JP) 11 000 1 378,00 1 184 0,0Mizuho Financial Group (JP) 373 500 132,00 3 852 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 7 200 1 876,00 1 055 0,0Nippon Building Fund (JP) 17 786 000,00 1 044 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 9 000 237,00 167 0,0NKSJ (JP) 19 000 529,00 785 0,0Nomura (JP) 47 300 396,00 1 464 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 4 532 000,00 166 0,0Nordea (SE) 4 304 626 68,00 292 715 4,3Northern Trust (US) 96 287 45,96 27 924 0,4NTT Urban Development (JP) 15 68 800,00 81 0,0ORIX (JP) 2 480 7 790,00 1 509 0,0Prudential (GB) 194 038 720,00 14 153 0,2Ratos B (SE) 379 200 121,50 46 073 0,7SEB A (SE) 2 551 835 51,70 131 930 1,9Shizuoka Bank (JP) 8 000 738,00 461 0,0Societe Generale (FR) 19 364 40,92 7 249 0,1Sony Financial (JP) 2 300 1 449,00 260 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 22 100 2 468,00 4 262 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 42 000 279,00 916 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 5 000 1 789,00 699 0,0Suruga Bank (JP) 3 000 699,00 164 0,0Swedbank A (SE) 1 182 781 106,30 125 730 1,8Swedbank A Pref (SE) 841 892 105,80 89 072 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 589 386 195,10 114 989 1,7T&D (JP) 3 650 1 905,00 543 0,0Tokio Marine (JP) 15 400 2 245,00 2 701 0,0Tokyu Land (JP) 6 000 340,00 159 0,0Unicredito (IT) 239 342 1,46 3 197 0,0Wells Fargo (US) 301 591 28,06 53 400 0,8Yamaguchi Financial (JP) 3 000 749,00 176 0,0

1 298 927 18,9 23,8HälsovårdAbbott Laboratories (US) 24 640 52,62 8 181 0,1Astellas Pharma (JP) 8 200 3 115,00 1 996 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 297 271 313,50 93 194 1,4Bayer (DE) 14 138 55,44 7 171 0,1Daiichi Sankyo (JP) 9 000 1 569,00 1 103 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 2 100 763,00 125 0,0Eisai (JP) 9 600 3 135,00 2 352 0,0Elekta B (SE) 152 351 299,60 45 644 0,7Eli Lilly (US) 135 946 37,53 32 194 0,5Getinge Industrier B (SE) 457 928 169,80 77 756 1,1Johnson & Johnson (US) 53 507 66,52 22 459 0,3Laboratory Corporation of America (US) 27 956 96,79 17 074 0,2Meda (SE) 611 305 68,80 42 058 0,6Medtronic (US) 71 128 38,53 17 293 0,3Miraca (JP) 700 3 255,00 178 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 3 000 1 345,00 315 0,0Novartis (CH) 60 476 51,50 23 341 0,3Novo Nordisk (DK) 14 248 645,50 11 281 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 1 100 4 300,00 370 0,0Otsuka Holding Co (JP) 3 400 2 130,00 566 0,0Roche (CH) 7 116 140,70 7 503 0,1Sanofi (FR) 37 057 55,44 18 795 0,3Santen Pharmaceutical (JP) 4 900 3 260,00 1 248 0,0Shire (GB) 33 946 1 945,00 6 689 0,1Sysmex (JP) 900 3 020,00 212 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 10 000 3 715,00 2 903 0,0UnitedHealth Group (US) 95 644 51,58 31 129 0,5

473 131 6,9 6,4IndustriABB (CH) 91 327 21,80 14 920 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 674 551 162,60 109 682 1,6AddTech (SE) 153 299 179,50 27 517 0,4Alfa Laval (SE) 690 499 136,30 94 115 1,4Asahi Glass (JP) 24 000 936,00 1 755 0,0Assa Abloy B (SE) 168 262 170,00 28 605 0,4Atlas Copco A (SE) 245 566 166,50 40 887 0,6Atlas Copco B (SE) 1 263 442 148,90 188 127 2,7B&B Tools (SE) 160 602 98,00 15 739 0,2Brenntag (DE) 6 482 80,16 4 754 0,1Central Japan Railway (JP) 36 632 000,00 1 778 0,0Dai Nippon Printing (JP) 8 000 903,00 564 0,0

Deere & Company (US) 31 524 82,45 16 401 0,2East Japan Railway (JP) 4 600 4 600,00 1 653 0,0Fanuc (JP) 3 600 13 380,00 3 764 0,1Fuji Electric (JP) 7 000 250,00 137 0,0Hexagon B (SE) 755 490 155,80 117 705 1,7Intrum Justitia (SE) 44 200 93,00 4 111 0,1ITOCHU (JP) 43 500 833,00 2 831 0,0ITT (US) 87 388 58,93 32 495 0,5Jacobs Engineering Group (US) 65 088 43,25 17 763 0,3JGC (JP) 3 000 2 195,00 515 0,0JS Group (JP) 3 400 2 068,00 549 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 9 000 280,00 197 0,0Keikyu (JP) 6 000 580,00 272 0,0Komatsu (JP) 15 500 2 497,00 3 024 0,0Lindab International (SE) 231 516 69,15 16 009 0,2Makita (JP) 1 500 3 730,00 437 0,0Mitsubishi (JP) 18 200 2 000,00 2 844 0,0Mitsubishi Electric (JP) 38 000 930,00 2 761 0,0Mitsubishi Heavy Industries (JP) 86 000 377,00 2 533 0,0Mitsui (JP) 38 700 1 384,00 4 185 0,1Nabtesco (JP) 1 300 1 938,00 197 0,0NCC A (SE) 117 370 140,00 16 432 0,2NCC B (SE) 64 690 143,90 9 309 0,1NGK Insulators (JP) 3 000 1 492,00 350 0,0Nidec (JP) 1 500 7 440,00 872 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 12 000 249,00 233 0,0Niscayah Group (SE) 1 164 300 18,40 21 423 0,3Parker Hannifin (US) 30 231 89,74 17 119 0,2Rheinmetall (DE) 12 474 61,05 6 967 0,1Roper Industries (US) 47 255 83,30 24 839 0,4SAAB B (SE) 77 694 144,70 11 242 0,2Sandvik (SE) 2 016 345 110,90 223 613 3,3Scania B (SE) 1 015 116 146,70 148 918 2,2Schneider Electric (FR) 7 605 115,20 8 015 0,1Seco Tools B (SE) 504 011 102,60 51 712 0,8Securitas B (SE) 247 970 66,95 16 602 0,2Siemens N (DE) 7 752 94,70 6 716 0,1Skanska B (SE) 814 359 113,20 92 185 1,3SKF A (SE) 175 200 185,80 32 552 0,5SKF B (SE) 416 620 183,00 76 241 1,1Sumitomo (JP) 25 700 1 089,00 2 187 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 18 900 1 167,00 1 723 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 21 000 558,00 916 0,0Tokyu (JP) 15 000 334,00 391 0,0Toppan Printing (JP) 7 000 622,00 340 0,0Toyota Tsusho (JP) 2 800 1 373,00 300 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 121 886 13,10 1 597 0,0Trelleborg B (SE) 130 611 70,30 9 182 0,1United Technologies (US) 19 964 88,51 11 150 0,2West Japan Railway (JP) 8 600 3 140,00 2 110 0,0Volvo A (SE) 945 080 110,30 104 242 1,5Volvo B (SE) 2 186 109 110,50 241 565 3,5Yamato (JP) 5 300 1 261,00 522 0,0

1 900 391 27,7 24,7InformationsteknologiAnoto Group (SE) 476 550 3,75 1 787 0,0Axis (SE) 198 522 128,50 25 510 0,4Brother Industries (JP) 3 200 1 185,00 296 0,0Canon (JP) 18 400 3 810,00 5 477 0,1Cisco Systems (US) 312 278 15,61 30 759 0,4DeNa (JP) 6 083 3 455,00 1 642 0,0eBay (US) 73 471 32,27 14 961 0,2Elpida Memory (JP) 11 100 940,00 815 0,0Ericsson A (SE) 109 846 89,25 9 804 0,1Ericsson B (SE) 3 689 420 91,20 336 475 4,9Fujifilm (JP) 9 600 2 499,00 1 874 0,0Google (US) 8 903 506,38 28 448 0,4Gree (JP) 1 200 1 751,00 164 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 900 3 465,00 244 0,0Hewlett-Packard (US) 39 905 36,40 9 166 0,1Hitachi (JP) 84 000 473,00 3 104 0,0Hoya Pentax HD (JP) 5 800 1 774,00 804 0,0Ibiden (JP) 1 700 2 505,00 333 0,0IBM (US) 17 134 171,55 18 547 0,3Intel (US) 157 435 22,16 22 014 0,3Keyence (JP) 600 22 740,00 1 066 0,0Konami (JP) 1 200 1 896,00 178 0,0Konica Minolta (JP) 6 500 669,00 340 0,0Kyocera (JP) 3 200 8 150,00 2 038 0,0Microsoft (US) 251 973 26,00 41 339 0,6Net Insight B (SE) 962 600 3,13 3 013 0,0Nintendo (JP) 1 300 15 070,00 1 531 0,0Nippon Electric Glass (JP) 5 000 1 026,00 401 0,0Nomura Research Institute (JP) 1 400 1 755,00 192 0,0Omron (JP) 7 100 2 228,00 1 236 0,0Oracle (US) 129 755 32,91 26 945 0,4Ricoh (JP) 16 963 889,00 1 178 0,0SAP (DE) 25 849 41,75 9 873 0,1Seiko Epson (JP) 1 700 1 388,00 184 0,0Shimadzu (JP) 3 000 734,00 172 0,0Square Enix (JP) 800 1 444,00 90 0,0Sumco (JP) 1 600 1 352,00 169 0,0TDK (JP) 1 600 4 410,00 551 0,0Tieto SDB (FI) 162 688 106,40 17 310 0,3Tokyo Electron (JP) 2 300 4 370,00 785 0,0Toshiba (JP) 54 000 422,00 1 781 0,0TradeDoubler (SE) 104 895 40,50 4 248 0,1Yaskawa Electric (JP) 3 000 898,00 210 0,0

627 056 9,1 9,2Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 18 200 968,00 1 377 0,0Ajinomoto (JP) 9 000 953,00 670 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 22 197 40,00 8 123 0,1Associated British Foods (GB) 37 795 1 083,00 4 147 0,1Colgate-Palmolive (US) 56 333 87,41 31 071 0,5CVS Caremark (US) 128 974 37,58 30 584 0,4Danone (FR) 25 458 51,45 11 983 0,2Diageo (GB) 66 077 1 273,00 8 521 0,1Heineken (NL) 22 772 41,47 8 640 0,1Henkel Pref (DE) 25 919 47,87 11 351 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 51 891 2 071,00 10 887 0,2Japan Tobacco (JP) 60 309 500,00 1 451 0,0Kao (JP) 7 200 2 110,00 1 187 0,0Kirin (JP) 11 000 1 119,00 962 0,0Lawson (JP) 800 4 215,00 263 0,0Metro (DE) 10 754 41,79 4 111 0,1Nestle (CH) 37 607 52,25 14 726 0,2Nippon Meat Packers (JP) 2 000 1 150,00 180 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 2 500 1 002,00 196 0,0Nissin Food (JP) 900 2 927,00 206 0,0


% avfond

% avindex

Oriflame SDB (LU) 94 049 311,30 29 277 0,4Philip Morris International (US) 56 182 66,77 23 671 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 10 716 3 440,00 3 734 0,1Seven & I (JP) 20 500 2 157,00 3 455 0,1Swedish Match (SE) 286 149 212,10 60 692 0,9Tesco (GB) 203 416 402,00 8 284 0,1Unicharm (JP) 1 700 3 510,00 466 0,0Wal-Mart Stores (US) 82 479 53,14 27 657 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 126 540 183,50 23 220 0,3

331 091 4,8 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 17 517 30,84 4 942 0,1Aisin Seiki (JP) 7 700 3 100,00 1 865 0,0Asics (JP) 2 000 1 197,00 187 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 88 384 499,90 44 183 0,6Best Buy (US) 125 643 31,41 24 902 0,4BMW (DE) 13 968 68,81 8 793 0,1Bridgestone (JP) 8 700 1 846,00 1 255 0,0British Sky Broadcasting (GB) 37 178 846,50 3 188 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 18 955 55,05 7 820 0,1Continental (DE) 7 729 72,45 5 123 0,1Daihatsu Motor (JP) 3 000 1 364,00 320 0,0Denso (JP) 10 000 2 982,00 2 330 0,0Electrolux B (SE) 211 223 150,90 31 874 0,5Fast Retailing (JP) 700 12 970,00 709 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 8 000 622,00 389 0,0Garmin (US) 121 183 33,03 25 257 0,4Hasbro (US) 57 995 43,93 16 076 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 1 176 784 218,10 256 657 3,7Honda Motor (JP) 21 800 3 085,00 5 255 0,1Husqvarna B (SE) 1 326 159 41,89 55 553 0,8Inditex (ES) 9 318 62,84 5 357 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 5 000 785,00 307 0,0JM (SE) 231 336 149,25 34 527 0,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 7 884 124,10 8 951 0,1Marui Group (JP) 3 000 608,00 143 0,0Mazda Motor (JP) 20 000 211,00 330 0,0McGraw-Hill (US) 67 675 41,91 17 897 0,3Mekonomen (SE) 26 431 219,00 5 788 0,1Modern Times Group (SE) 53 292 417,70 22 260 0,3Namco Bandai (JP) 2 500 966,00 189 0,0NGK Spark Plug (JP) 2 000 1 107,00 173 0,0Nikon (JP) 4 300 1 889,00 635 0,0Nissan Motor (JP) 33 300 842,00 2 191 0,0Nobia (SE) 263 421 41,50 10 932 0,2NOK (JP) 1 400 1 373,00 150 0,0Rakuten (JP) 196 83 100,00 1 273 0,0Sankyo (JP) 2 600 4 145,00 842 0,0Sega Sammy (JP) 10 400 1 549,00 1 259 0,0Sharp (JP) 13 000 731,00 743 0,0Shimano (JP) 900 4 415,00 310 0,0Sony (JP) 17 000 2 117,00 2 812 0,0Sumitomo Rubber Industries (JP) 2 300 970,00 174 0,0Suzuki Motor (JP) 4 500 1 805,00 635 0,0Time Warner (US) 59 430 36,37 13 639 0,2Toyota Boshoku (JP) 900 1 331,00 94 0,0Toyota Industries (JP) 2 400 2 645,00 496 0,0Toyota Motor (JP) 36 900 3 300,00 9 514 0,1Unibet SDB (MT) 61 010 137,25 8 374 0,1Vf (US) 33 433 108,56 22 902 0,3Volkswagen Pref (DE) 5 622 142,35 7 322 0,1Yamada Denki (JP) 2 600 6 530,00 1 327 0,0

678 219 9,9 12,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 290 358 109,70 31 852 0,5BG Group (GB) 109 953 1 414,00 15 750 0,2BP (GB) 331 507 458,65 15 403 0,2Chevron (US) 68 518 102,84 44 463 0,6Enquest (GB) 591 449 12,50 7 393 0,1Ensco (US) 64 088 53,30 21 554 0,3Essar Energy (GB) 154 871 409,10 6 418 0,1Galp Energia (PT) 38 665 16,45 5 819 0,1Hess (US) 51 061 74,76 24 087 0,4INPEX (JP) 50 592 000,00 2 313 0,0JX (JP) 43 400 539,00 1 828 0,0Lundin Petroleum (SE) 472 777 86,00 40 659 0,6Marathon Oil (US) 71 387 52,68 23 730 0,3National Oilwell Varco (US) 61 042 78,21 30 125 0,4Royal Dutch Shell B (GB) 112 454 2 224,00 25 336 0,4Technip (FR) 7 103 73,93 4 804 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 4 000 988,00 309 0,0Tullow Oil (GB) 56 363 1 240,00 7 080 0,1

308 924 4,5 4,6RåvarorAnglo American (GB) 21 890 3 087,50 6 847 0,1Asahi Kasei (JP) 57 000 540,00 2 405 0,0BASF SE (DE) 10 159 67,57 6 280 0,1Boliden (SE) 392 040 116,80 45 790 0,7Daido Steel (JP) 4 000 536,00 168 0,0Ecolab (US) 30 705 56,38 10 924 0,2Freeport-McMoRan (US) 33 718 52,90 11 255 0,2Hitachi Chemical (JP) 1 400 1 591,00 174 0,0Hitachi Metals (JP) 2 000 1 133,00 177 0,0Holmen B (SE) 44 119 197,20 8 700 0,1JFE (JP) 6 200 2 204,00 1 068 0,0JSR (JP) 2 400 1 552,00 291 0,0Kaneka (JP) 17 000 527,00 700 0,0Kobe Steel (JP) 73 000 182,00 1 038 0,0Kuraray (JP) 100 1 175,00 9 0,0Lanxess (DE) 11 893 56,60 6 158 0,1Linde (DE) 6 564 120,90 7 260 0,1Lundin Mining SDB (SE) 336 769 47,93 16 141 0,2Maruichi Steel Tube (JP) 600 1 990,00 93 0,0Mitsui Chemicals (JP) 75 000 292,00 1 711 0,0Monsanto (US) 51 129 72,54 23 403 0,3Nitto Denko (JP) 6 000 4 065,00 1 906 0,0Oji Paper (JP) 11 000 385,00 331 0,0Rio Tinto GDR (GB) 36 970 4 490,50 16 818 0,2SCA B (SE) 182 822 89,05 16 280 0,2SSAB A (SE) 394 399 94,55 37 290 0,5SSAB B (SE) 333 347 82,90 27 634 0,4Sumitomo Chemical (JP) 63 000 400,00 1 969 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 45 000 180,00 633 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 19 000 1 315,00 1 952 0,0Teijin (JP) 62 000 353,00 1 710 0,0ThyssenKrupp (DE) 17 292 35,84 5 669 0,1Tosoh (JP) 7 000 322,00 176 0,0Xstrata (GB) 98 884 1 371,50 13 739 0,2Yara International (NO) 11 842 303,70 4 230 0,1


% avfond

% avindex


40

Allemansfond IIFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Allemansfond II

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


HälsovårdIT


Allemansfond IISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien


JapanStorbritannien

USASverige

Allemansfond IISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


41


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 164 257 4,70 7 069 0,1Aeon Mall (JP) 1 200 1 942,00 182 0,0Aozora Bank (JP) 8 000 186,00 116 0,0Assurant (US) 89 856 36,27 20 565 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 129 121 8,09 9 557 0,1Banco Santander (ES) 114 007 7,96 8 305 0,1Bank of Kyoto (JP) 5 000 739,00 289 0,0Bank of Yokohama (JP) 19 000 401,00 595 0,0Barclays (GB) 349 986 256,45 9 092 0,1Berkshire Hathaway B (US) 31 113 77,39 15 194 0,2BNP Paribas (FR) 35 233 53,23 17 158 0,2Capital One Financial (US) 32 206 51,67 10 500 0,1Commerzbank (DE) 202 629 2,97 5 504 0,1Credit Saison (JP) 10 100 1 347,00 1 063 0,0Credit Suisse (CH) 21 805 32,70 5 343 0,1Daito Trust Construction (JP) 1 100 6 810,00 585 0,0Danske Bank (DK) 68 554 95,25 8 009 0,1Deutsche Bank (DE) 17 661 40,75 6 584 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 9 051 63,83 5 285 0,1Fukuoka Financial (JP) 45 000 335,00 1 178 0,0Goldman Sachs (US) 22 275 133,09 18 707 0,2Gunma Bank (JP) 6 000 424,00 199 0,0Hachijuni Bank (JP) 6 000 451,00 211 0,0Hiroshima Bank (JP) 8 000 350,00 219 0,0HSBC (GB) 269 017 618,40 16 853 0,2Hudson City Bancorp (US) 509 978 8,19 26 355 0,3Industrivärden C (SE) 522 007 104,70 54 654 0,7ING Groep (NL) 226 467 8,49 17 588 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 201 872 1,84 3 391 0,0Investor A (SE) 570 106 141,30 80 556 1,0Iyo Bank (JP) 4 000 739,00 231 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 10 213 000,00 166 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 24 123 800,00 232 0,0Joyo Bank (JP) 10 000 337,00 263 0,0Kinnevik B (SE) 388 090 140,50 54 527 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 657 175 49,00 8 226 0,1Mitsubishi Estate (JP) 24 000 1 406,00 2 637 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 225 000 390,00 6 856 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 890 3 100,00 216 0,0Mitsui Fudosan (JP) 13 000 1 378,00 1 400 0,0Mizuho Financial Group (JP) 424 900 132,00 4 382 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 8 200 1 876,00 1 202 0,0Nippon Building Fund (JP) 18 786 000,00 1 105 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 10 000 237,00 185 0,0NKSJ (JP) 22 000 529,00 909 0,0Nomura (JP) 53 800 396,00 1 665 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 4 532 000,00 166 0,0Nordea (SE) 4 858 940 68,00 330 408 4,2Northern Trust (US) 110 050 45,96 31 916 0,4NTT Urban Development (JP) 18 68 800,00 97 0,0ORIX (JP) 3 010 7 790,00 1 832 0,0Prudential (GB) 221 670 720,00 16 168 0,2Ratos B (SE) 435 400 121,50 52 901 0,7SEB A (SE) 2 923 887 51,70 151 165 1,9Shizuoka Bank (JP) 9 000 738,00 519 0,0Societe Generale (FR) 22 122 40,92 8 282 0,1Sony Financial (JP) 2 700 1 449,00 306 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 25 300 2 468,00 4 879 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 47 000 279,00 1 025 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 5 000 1 789,00 699 0,0Suruga Bank (JP) 3 000 699,00 164 0,0Swedbank A (SE) 1 349 489 106,30 143 451 1,8Swedbank A Pref (SE) 962 060 105,80 101 786 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 675 121 195,10 131 716 1,7T&D (JP) 4 150 1 905,00 618 0,0Tokio Marine (JP) 17 400 2 245,00 3 052 0,0Tokyu Land (JP) 7 000 340,00 186 0,0Unicredito (IT) 273 425 1,46 3 652 0,0Wells Fargo (US) 344 787 28,06 61 048 0,8Yamaguchi Financial (JP) 3 000 749,00 176 0,0

1 481 320 18,8 23,8HälsovårdAbbott Laboratories (US) 28 169 52,62 9 353 0,1Astellas Pharma (JP) 9 300 3 115,00 2 263 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 340 612 313,50 106 782 1,4Bayer (DE) 16 152 55,44 8 192 0,1Daiichi Sankyo (JP) 10 300 1 569,00 1 263 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 2 400 763,00 143 0,0Eisai (JP) 10 900 3 135,00 2 670 0,0Elekta B (SE) 174 553 299,60 52 296 0,7Eli Lilly (US) 155 417 37,53 36 805 0,5Getinge Industrier B (SE) 524 766 169,80 89 105 1,1Johnson & Johnson (US) 61 171 66,52 25 676 0,3Laboratory Corporation of America (US) 31 952 96,79 19 515 0,2Meda (SE) 699 865 68,80 48 151 0,6Medtronic (US) 81 315 38,53 19 770 0,3Miraca (JP) 800 3 255,00 203 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 3 400 1 345,00 357 0,0Novartis (CH) 69 088 51,50 26 664 0,3Novo Nordisk (DK) 16 277 645,50 12 887 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 1 300 4 300,00 437 0,0Otsuka Holding Co (JP) 3 800 2 130,00 632 0,0Roche (CH) 8 129 140,70 8 571 0,1Sanofi (FR) 42 334 55,44 21 472 0,3Santen Pharmaceutical (JP) 5 500 3 260,00 1 401 0,0Shire (GB) 38 781 1 945,00 7 641 0,1Sysmex (JP) 1 000 3 020,00 236 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 11 400 3 715,00 3 309 0,0UnitedHealth Group (US) 109 343 51,58 35 588 0,5

541 384 6,9 6,4IndustriABB (CH) 104 333 21,80 17 045 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 772 992 162,60 125 688 1,6AddTech (SE) 175 493 179,50 31 501 0,4Alfa Laval (SE) 791 268 136,30 107 850 1,4Asahi Glass (JP) 26 000 936,00 1 901 0,0Assa Abloy B (SE) 192 794 170,00 32 775 0,4Atlas Copco A (SE) 268 922 166,50 44 776 0,6Atlas Copco B (SE) 1 465 303 148,90 218 184 2,8B&B Tools (SE) 184 008 98,00 18 033 0,2Brenntag (DE) 7 405 80,16 5 431 0,1Central Japan Railway (JP) 42 632 000,00 2 074 0,0Dai Nippon Printing (JP) 9 000 903,00 635 0,0

Deere & Company (US) 36 040 82,45 18 750 0,2East Japan Railway (JP) 5 200 4 600,00 1 869 0,0Fanuc (JP) 4 000 13 380,00 4 182 0,1Fuji Electric (JP) 9 000 250,00 176 0,0Hexagon B (SE) 864 516 155,80 134 692 1,7Intrum Justitia (SE) 51 200 93,00 4 762 0,1ITOCHU (JP) 49 600 833,00 3 228 0,0ITT (US) 99 879 58,93 37 140 0,5Jacobs Engineering Group (US) 74 392 43,25 20 302 0,3JGC (JP) 3 000 2 195,00 515 0,0JS Group (JP) 3 800 2 068,00 614 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 10 000 280,00 219 0,0Keikyu (JP) 7 000 580,00 317 0,0Komatsu (JP) 17 700 2 497,00 3 453 0,0Lindab International (SE) 265 258 69,15 18 343 0,2Makita (JP) 1 700 3 730,00 495 0,0Mitsubishi (JP) 20 700 2 000,00 3 235 0,0Mitsubishi Electric (JP) 42 000 930,00 3 052 0,0Mitsubishi Heavy Industries (JP) 97 000 377,00 2 857 0,0Mitsui (JP) 43 800 1 384,00 4 736 0,1Nabtesco (JP) 1 500 1 938,00 227 0,0NCC A (SE) 154 967 140,00 21 695 0,3NCC B (SE) 67 070 143,90 9 651 0,1NGK Insulators (JP) 4 000 1 492,00 466 0,0Nidec (JP) 1 700 7 440,00 988 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 14 000 249,00 272 0,0Niscayah Group (SE) 1 336 100 18,40 24 584 0,3Parker Hannifin (US) 34 561 89,74 19 571 0,2Rheinmetall (DE) 14 250 61,05 7 959 0,1Roper Industries (US) 54 023 83,30 28 396 0,4SAAB B (SE) 92 733 144,70 13 418 0,2Sandvik (SE) 2 313 707 110,90 256 590 3,3Scania B (SE) 1 162 781 146,70 170 580 2,2Schneider Electric (FR) 8 688 115,20 9 156 0,1Seco Tools B (SE) 577 596 102,60 59 261 0,8Securitas B (SE) 284 041 66,95 19 017 0,2Siemens N (DE) 8 856 94,70 7 673 0,1Skanska B (SE) 933 091 113,20 105 626 1,3SKF A (SE) 203 000 185,80 37 717 0,5SKF B (SE) 474 117 183,00 86 763 1,1Sumitomo (JP) 28 200 1 089,00 2 399 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 20 600 1 167,00 1 878 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 24 000 558,00 1 046 0,0Tokyu (JP) 17 000 334,00 444 0,0Toppan Printing (JP) 9 000 622,00 437 0,0Toyota Tsusho (JP) 3 200 1 373,00 343 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 139 495 13,10 1 827 0,0Trelleborg B (SE) 149 654 70,30 10 521 0,1United Technologies (US) 22 818 88,51 12 744 0,2West Japan Railway (JP) 9 600 3 140,00 2 355 0,0Volvo A (SE) 1 082 868 110,30 119 440 1,5Volvo B (SE) 2 504 648 110,50 276 764 3,5Yamato (JP) 6 100 1 261,00 601 0,0

2 179 242 27,7 24,7InformationsteknologiAnoto Group (SE) 560 219 3,75 2 101 0,0Axis (SE) 227 449 128,50 29 227 0,4Brother Industries (JP) 3 600 1 185,00 333 0,0Canon (JP) 20 900 3 810,00 6 222 0,1Cisco Systems (US) 357 005 15,61 35 165 0,4DeNa (JP) 7 412 3 455,00 2 001 0,0eBay (US) 83 994 32,27 17 103 0,2Elpida Memory (JP) 13 100 940,00 962 0,0Ericsson A (SE) 126 090 89,25 11 254 0,1Ericsson B (SE) 4 227 839 91,20 385 579 4,9Fujifilm (JP) 11 200 2 499,00 2 187 0,0Google (US) 10 176 506,38 32 515 0,4Gree (JP) 1 400 1 751,00 192 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 1 000 3 465,00 271 0,0Hewlett-Packard (US) 45 615 36,40 10 477 0,1Hitachi (JP) 96 000 473,00 3 548 0,0Hoya Pentax HD (JP) 6 600 1 774,00 915 0,0Ibiden (JP) 2 000 2 505,00 391 0,0IBM (US) 19 588 171,55 21 204 0,3Intel (US) 179 984 22,16 25 167 0,3Keyence (JP) 600 22 740,00 1 066 0,0Konami (JP) 1 400 1 896,00 207 0,0Konica Minolta (JP) 7 500 669,00 392 0,0Kyocera (JP) 3 600 8 150,00 2 292 0,0Microsoft (US) 288 062 26,00 47 260 0,6Net Insight B (SE) 1 101 400 3,13 3 447 0,0Nintendo (JP) 1 500 15 070,00 1 766 0,0Nippon Electric Glass (JP) 5 000 1 026,00 401 0,0Nomura Research Institute (JP) 1 500 1 755,00 206 0,0Omron (JP) 8 300 2 228,00 1 445 0,0Oracle (US) 148 339 32,91 30 805 0,4Ricoh (JP) 19 020 889,00 1 321 0,0SAP (DE) 29 530 41,75 11 279 0,1Seiko Epson (JP) 2 000 1 388,00 217 0,0Shimadzu (JP) 4 000 734,00 229 0,0Square Enix (JP) 1 000 1 444,00 113 0,0Sumco (JP) 1 800 1 352,00 190 0,0TDK (JP) 1 900 4 410,00 655 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 186 375 106,40 19 830 0,3Tokyo Electron (JP) 2 600 4 370,00 888 0,0Toshiba (JP) 61 000 422,00 2 011 0,0TradeDoubler (SE) 119 475 40,50 4 839 0,1Yaskawa Electric (JP) 3 000 898,00 210 0,0

717 884 9,1 9,2Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 20 600 968,00 1 558 0,0Ajinomoto (JP) 10 000 953,00 745 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 25 359 40,00 9 280 0,1Associated British Foods (GB) 43 175 1 083,00 4 737 0,1Colgate-Palmolive (US) 64 417 87,41 35 530 0,5CVS Caremark (US) 145 212 37,58 34 434 0,4Danone (FR) 29 109 51,45 13 702 0,2Diageo (GB) 75 490 1 273,00 9 735 0,1Heineken (NL) 26 016 41,47 9 870 0,1Henkel Pref (DE) 29 610 47,87 12 968 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 59 283 2 071,00 12 438 0,2Japan Tobacco (JP) 69 309 500,00 1 669 0,0Kao (JP) 8 200 2 110,00 1 352 0,0Kirin (JP) 13 000 1 119,00 1 137 0,0Lawson (JP) 900 4 215,00 296 0,0Metro (DE) 12 287 41,79 4 698 0,1Nestle (CH) 42 964 52,25 16 823 0,2Nippon Meat Packers (JP) 3 000 1 150,00 270 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 3 000 1 002,00 235 0,0Nissin Food (JP) 1 000 2 927,00 229 0,0


% avfond

% avindex

Oriflame SDB (SEK) (LU) 107 752 311,30 33 543 0,4Philip Morris International (US) 64 229 66,77 27 061 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 12 242 3 440,00 4 266 0,1Seven & I (JP) 23 400 2 157,00 3 944 0,1Swedish Match (SE) 327 412 212,10 69 444 0,9Tesco (GB) 232 390 402,00 9 464 0,1Unicharm (JP) 1 900 3 510,00 521 0,0Wal-Mart Stores (US) 94 269 53,14 31 610 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 144 983 183,50 26 604 0,3

378 161 4,8 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 20 013 30,84 5 646 0,1Aisin Seiki (JP) 8 600 3 100,00 2 083 0,0Asics (JP) 2 000 1 197,00 187 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 101 241 499,90 50 610 0,6Best Buy (US) 143 602 31,41 28 462 0,4BMW (DE) 15 968 68,81 10 052 0,1Bridgestone (JP) 9 900 1 846,00 1 428 0,0British Sky Broadcasting (GB) 42 472 846,50 3 642 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 21 655 55,05 8 934 0,1Continental (DE) 8 831 72,45 5 853 0,1Daihatsu Motor (JP) 3 000 1 364,00 320 0,0Denso (JP) 11 300 2 982,00 2 633 0,0Electrolux B (SE) 242 005 150,90 36 519 0,5Fast Retailing (JP) 800 12 970,00 811 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 9 000 622,00 437 0,0Garmin (US) 138 540 33,03 28 875 0,4Hasbro (US) 66 302 43,93 18 379 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 1 348 402 218,10 294 086 3,7Honda Motor (JP) 24 800 3 085,00 5 978 0,1Husqvarna B (SE) 1 516 217 41,89 63 514 0,8Inditex (ES) 10 645 62,84 6 120 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 5 700 785,00 350 0,0JM (SE) 262 085 149,25 39 116 0,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 9 007 124,10 10 226 0,1Marui Group (JP) 3 400 608,00 162 0,0Mazda Motor (JP) 23 000 211,00 379 0,0McGraw-Hill (US) 77 368 41,91 20 460 0,3Mekonomen (SE) 30 276 219,00 6 630 0,1Modern Times Group (SE) 61 062 417,70 25 506 0,3Namco Bandai (JP) 2 900 966,00 219 0,0NGK Spark Plug (JP) 2 000 1 107,00 173 0,0Nikon (JP) 4 900 1 889,00 723 0,0Nissan Motor (JP) 37 900 842,00 2 493 0,0Nobia (SE) 301 554 41,50 12 514 0,2NOK (JP) 1 600 1 373,00 172 0,0Rakuten (JP) 225 83 100,00 1 461 0,0Sankyo (JP) 3 000 4 145,00 972 0,0Sega Sammy (JP) 11 700 1 549,00 1 416 0,0Sharp (JP) 15 000 731,00 857 0,0Shimano (JP) 1 000 4 415,00 345 0,0Sony (JP) 19 400 2 117,00 3 209 0,0Sumitomo Rubber Industries (JP) 2 600 970,00 197 0,0Suzuki Motor (JP) 5 100 1 805,00 719 0,0Time Warner (US) 67 925 36,37 15 589 0,2Toyota Boshoku (JP) 1 000 1 331,00 104 0,0Toyota Industries (JP) 2 700 2 645,00 558 0,0Toyota Motor (JP) 42 000 3 300,00 10 829 0,1Unibet SDB (MT) 69 970 137,25 9 603 0,1Vf (US) 38 222 108,56 26 183 0,3Volkswagen Pref (DE) 6 423 142,35 8 365 0,1Yamada Denki (JP) 2 920 6 530,00 1 490 0,0

775 588 9,8 12,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 332 020 109,70 36 423 0,5BG Group (GB) 125 618 1 414,00 17 994 0,2BP (GB) 378 715 458,65 17 596 0,2Chevron (US) 78 332 102,84 50 832 0,6Enquest (GB) 677 109 12,50 8 464 0,1Ensco (US) 73 249 53,30 24 636 0,3Essar Energy (GB) 176 931 409,10 7 333 0,1Galp Energia (PT) 44 216 16,45 6 654 0,1Hess (US) 58 374 74,76 27 537 0,3INPEX (JP) 57 592 000,00 2 637 0,0JX (JP) 49 300 539,00 2 076 0,0Lundin Petroleum (SE) 540 613 86,00 46 493 0,6Marathon Oil (US) 81 611 52,68 27 129 0,3National Oilwell Varco (US) 69 776 78,21 34 435 0,4Royal Dutch Shell B (GB) 128 474 2 224,00 28 945 0,4Technip (FR) 8 115 73,93 5 489 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 4 000 988,00 309 0,0Tullow Oil (GB) 64 389 1 240,00 8 088 0,1

353 069 4,5 4,6RåvarorAnglo American (GB) 25 010 3 087,50 7 823 0,1Asahi Kasei (JP) 65 000 540,00 2 742 0,0BASF SE (DE) 11 583 67,57 7 160 0,1Boliden (SE) 447 350 116,80 52 250 0,7Daido Steel (JP) 4 000 536,00 168 0,0Ecolab (US) 35 103 56,38 12 488 0,2Freeport-McMoRan (US) 38 538 52,90 12 864 0,2Hitachi Chemical (JP) 1 600 1 591,00 199 0,0Hitachi Metals (JP) 3 000 1 133,00 266 0,0Holmen B (SE) 50 554 197,20 9 969 0,1JFE (JP) 7 000 2 204,00 1 205 0,0JSR (JP) 2 700 1 552,00 327 0,0Kaneka (JP) 20 000 527,00 824 0,0Kobe Steel (JP) 83 000 182,00 1 180 0,0Kuraray (JP) 300 1 175,00 28 0,0Lanxess (DE) 13 587 56,60 7 036 0,1Linde (DE) 7 499 120,90 8 294 0,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 385 802 47,93 18 491 0,2Maruichi Steel Tube (JP) 700 1 990,00 109 0,0Mitsui Chemicals (JP) 85 000 292,00 1 939 0,0Monsanto (US) 58 438 72,54 26 749 0,3Nitto Denko (JP) 6 700 4 065,00 2 128 0,0Oji Paper (JP) 13 000 385,00 391 0,0Rio Tinto GDR (GB) 42 235 4 490,50 19 213 0,2SCA B (SE) 209 477 89,05 18 654 0,2SSAB A (SE) 345 052 94,55 32 625 0,4SSAB B (SE) 506 960 82,90 42 027 0,5Sumitomo Chemical (JP) 72 000 400,00 2 250 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 51 000 180,00 717 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 23 000 1 315,00 2 363 0,0Teijin (JP) 70 000 353,00 1 931 0,0ThyssenKrupp (DE) 19 754 35,84 6 476 0,1Tosoh (JP) 8 000 322,00 201 0,0Xstrata (GB) 112 975 1 371,50 15 697 0,2Yara International (NO) 13 529 303,70 4 832 0,1


% avfond

% avindex


42

Allemansfond IIIFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Allemansfond III

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


HälsovårdIT


Allemansfond IIISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien


JapanStorbritannien

USASverige

Allemansfond IIISIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


43


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 309 313 4,70 13 311 0,1Aeon Mall (JP) 2 300 1 942,00 349 0,0Aozora Bank (JP) 14 000 186,00 203 0,0Assurant (US) 169 115 36,27 38 705 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 243 169 8,09 17 998 0,1Banco Santander (ES) 214 704 7,96 15 641 0,1Bank of Kyoto (JP) 9 000 739,00 520 0,0Bank of Yokohama (JP) 35 000 401,00 1 097 0,0Barclays (GB) 659 134 256,45 17 124 0,1Berkshire Hathaway B (US) 58 574 77,39 28 604 0,2BNP Paribas (FR) 66 355 53,23 32 314 0,2Capital One Financial (US) 60 580 51,67 19 752 0,1Commerzbank (DE) 381 562 2,97 10 364 0,1Credit Saison (JP) 18 800 1 347,00 1 979 0,0Credit Suisse (CH) 41 054 32,70 10 061 0,1Daito Trust Construction (JP) 2 100 6 810,00 1 117 0,0Danske Bank (DK) 129 069 95,25 15 079 0,1Deutsche Bank (DE) 33 260 40,75 12 400 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 17 044 63,83 9 953 0,1Fukuoka Financial (JP) 85 000 335,00 2 225 0,0Goldman Sachs (US) 41 923 133,09 35 207 0,2Gunma Bank (JP) 11 000 424,00 364 0,0Hachijuni Bank (JP) 12 000 451,00 423 0,0Hiroshima Bank (JP) 14 000 350,00 383 0,0HSBC (GB) 506 635 618,40 31 739 0,2Hudson City Bancorp (US) 960 082 8,19 49 616 0,3Industrivärden C (SE) 980 895 104,70 102 700 0,7ING Groep (NL) 426 464 8,49 33 120 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 380 188 1,84 6 386 0,0Investor A (SE) 1 206 288 141,30 170 448 1,2Iyo Bank (JP) 7 000 739,00 404 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 19 213 000,00 316 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 46 123 800,00 445 0,0Joyo Bank (JP) 19 000 337,00 500 0,0Kinnevik B (SE) 724 132 140,50 101 741 0,7Lloyds Banking Group (GB) 3 120 692 49,00 15 491 0,1Mitsubishi Estate (JP) 45 000 1 406,00 4 943 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 422 900 390,00 12 887 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 1 670 3 100,00 404 0,0Mitsui Fudosan (JP) 24 000 1 378,00 2 584 0,0Mizuho Financial Group (JP) 799 600 132,00 8 247 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 15 400 1 876,00 2 257 0,0Nippon Building Fund (JP) 36 786 000,00 2 211 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 19 000 237,00 352 0,0NKSJ (JP) 40 000 529,00 1 653 0,0Nomura (JP) 101 300 396,00 3 134 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 8 532 000,00 333 0,0Nordea (SE) 9 130 965 68,00 620 906 4,2Northern Trust (US) 207 122 45,96 60 067 0,4NTT Urban Development (JP) 33 68 800,00 177 0,0ORIX (JP) 5 400 7 790,00 3 287 0,0Prudential (GB) 417 474 720,00 30 450 0,2Ratos B (SE) 809 800 121,50 98 391 0,7SEB A (SE) 5 499 254 51,70 284 311 1,9Shizuoka Bank (JP) 17 000 738,00 980 0,0Societe Generale (FR) 41 662 40,92 15 597 0,1Sony Financial (JP) 5 000 1 449,00 566 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 47 300 2 468,00 9 121 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 89 000 279,00 1 940 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 10 000 1 789,00 1 398 0,0Suruga Bank (JP) 6 000 699,00 328 0,0Swedbank A (SE) 2 535 952 106,30 269 572 1,8Swedbank A Pref (SE) 1 779 945 105,80 188 318 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 1 259 698 195,10 245 767 1,7T&D (JP) 7 800 1 905,00 1 161 0,0Tokio Marine (JP) 32 900 2 245,00 5 771 0,0Tokyu Land (JP) 13 000 340,00 345 0,0Unicredito (IT) 514 944 1,46 6 878 0,0Wells Fargo (US) 648 533 28,06 114 829 0,8Yamaguchi Financial (JP) 6 000 749,00 351 0,0

2 797 596 18,9 23,8HälsovårdAbbott Laboratories (US) 52 986 52,62 17 593 0,1Astellas Pharma (JP) 17 500 3 115,00 4 259 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 640 624 313,50 200 836 1,4Bayer (DE) 30 419 55,44 15 429 0,1Daiichi Sankyo (JP) 19 300 1 569,00 2 366 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 4 600 763,00 274 0,0Eisai (JP) 20 600 3 135,00 5 046 0,0Elekta B (SE) 327 189 299,60 98 026 0,7Eli Lilly (US) 292 335 37,53 69 230 0,5Getinge Industrier B (SE) 978 916 169,80 166 220 1,1Johnson & Johnson (US) 115 060 66,52 48 296 0,3Laboratory Corporation of America (US) 60 136 96,79 36 728 0,2Meda (SE) 1 315 737 68,80 90 523 0,6Medtronic (US) 152 951 38,53 37 186 0,3Miraca (JP) 1 600 3 255,00 407 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 6 400 1 345,00 673 0,0Novartis (CH) 130 115 51,50 50 218 0,3Novo Nordisk (DK) 30 654 645,50 24 270 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 2 400 4 300,00 806 0,0Otsuka Holding Co (JP) 7 200 2 130,00 1 198 0,0Roche (CH) 15 310 140,70 16 143 0,1Sanofi (FR) 79 729 55,44 40 439 0,3Santen Pharmaceutical (JP) 10 400 3 260,00 2 649 0,0Shire (GB) 73 027 1 945,00 14 389 0,1Sysmex (JP) 1 900 3 020,00 448 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 21 500 3 715,00 6 241 0,0UnitedHealth Group (US) 205 671 51,58 66 940 0,5

1 016 832 6,9 6,4IndustriABB (CH) 196 491 21,80 32 101 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 1 452 516 162,60 236 179 1,6Addtech (SE) 330 144 179,50 59 261 0,4Alfa Laval (SE) 1 486 858 136,30 202 659 1,4Asahi Glass (JP) 51 000 936,00 3 730 0,0Assa Abloy B (SE) 362 608 170,00 61 643 0,4Atlas Copco A (SE) 497 190 166,50 82 782 0,6Atlas Copco B (SE) 2 855 559 148,90 425 193 2,9B&B Tools (SE) 335 314 98,00 32 861 0,2Brenntag (DE) 13 944 80,16 10 226 0,1Central Japan Railway (JP) 78 632 000,00 3 852 0,0Dai Nippon Printing (JP) 16 000 903,00 1 129 0,0

Deere & Company (US) 67 790 82,45 35 269 0,2East Japan Railway (JP) 9 700 4 600,00 3 486 0,0Fanuc (JP) 7 600 13 380,00 7 945 0,1Fuji Electric (JP) 16 000 250,00 313 0,0Hexagon B (SE) 1 617 832 155,80 252 058 1,7Intrum Justitia (SE) 95 500 93,00 8 882 0,1ITOCHU (JP) 93 000 833,00 6 053 0,0ITT (US) 187 980 58,93 69 901 0,5Jacobs Engineering Group (US) 140 012 43,25 38 211 0,3JGC (JP) 6 000 2 195,00 1 029 0,0JS Group (JP) 7 200 2 068,00 1 163 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 20 000 280,00 438 0,0Keikyu (JP) 13 000 580,00 589 0,0Komatsu (JP) 33 200 2 497,00 6 477 0,0Lindab International (SE) 497 184 69,15 34 380 0,2Makita (JP) 3 200 3 730,00 933 0,0Mitsubishi (JP) 38 900 2 000,00 6 079 0,0Mitsubishi Electric (JP) 79 000 930,00 5 740 0,0Mitsubishi Heavy Industries (JP) 184 000 377,00 5 420 0,0Mitsui (JP) 82 700 1 384,00 8 943 0,1Nabtesco (JP) 2 700 1 938,00 409 0,0NCC A (SE) 283 532 140,00 39 694 0,3NCC B (SE) 140 646 143,90 20 239 0,1NGK Insulators (JP) 7 000 1 492,00 816 0,0Nidec (JP) 3 100 7 440,00 1 802 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 26 000 249,00 506 0,0Niscayah Group (SE) 2 481 360 18,40 45 657 0,3Parker Hannifin (US) 65 008 89,74 36 812 0,2Rheinmetall (DE) 26 837 61,05 14 989 0,1Roper Industries (US) 101 617 83,30 53 413 0,4SAAB B (SE) 173 834 144,70 25 154 0,2Sandvik (SE) 4 305 450 110,90 477 474 3,2Scania B (SE) 2 169 614 146,70 318 282 2,1Schneider Electric (FR) 16 363 115,20 17 245 0,1Seco Tools B (SE) 1 083 462 102,60 111 163 0,8Securitas B (SE) 529 987 66,95 35 483 0,2Siemens N (DE) 16 678 94,70 14 449 0,1Skanska B (SE) 1 754 960 113,20 198 661 1,3SKF A (SE) 343 500 185,80 63 822 0,4SKF B (SE) 919 924 183,00 168 346 1,1Sumitomo (JP) 53 300 1 089,00 4 535 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 40 400 1 167,00 3 684 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 47 000 558,00 2 049 0,0Tokyu (JP) 33 000 334,00 861 0,0Toppan Printing (JP) 16 000 622,00 778 0,0Toyota Tsusho (JP) 6 100 1 373,00 654 0,0Transcom WorldWide SDB B (SE) 245 077 13,10 3 211 0,0Trelleborg B (SE) 281 462 70,30 19 787 0,1United Technologies (US) 42 946 88,51 23 985 0,2West Japan Railway (JP) 18 100 3 140,00 4 441 0,0Volvo A (SE) 2 029 828 110,30 223 890 1,5Volvo B (SE) 4 710 909 110,50 520 555 3,5Yamato (JP) 11 400 1 261,00 1 123 0,0

4 098 894 27,7 24,7InformationsteknologiAnoto Group (SE) 914 227 3,75 3 428 0,0Axis (SE) 426 331 128,50 54 784 0,4Brother Industries (JP) 6 800 1 185,00 630 0,0Canon (JP) 39 300 3 810,00 11 699 0,1Cisco Systems (US) 671 515 15,61 66 144 0,4DeNa (JP) 13 551 3 455,00 3 658 0,0eBay (US) 157 991 32,27 32 171 0,2Elpida Memory (JP) 23 800 940,00 1 748 0,0Ericsson A (SE) 237 194 89,25 21 170 0,1Ericsson B (SE) 7 944 461 91,20 724 535 4,9Fujifilm (JP) 20 600 2 499,00 4 022 0,0Google (US) 19 153 506,38 61 199 0,4Gree (JP) 2 600 1 751,00 356 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 1 900 3 465,00 514 0,0Hewlett-Packard (US) 85 874 36,40 19 724 0,1Hitachi (JP) 181 000 473,00 6 689 0,0Hoya Pentax HD (JP) 12 500 1 774,00 1 733 0,0Ibiden (JP) 3 700 2 505,00 724 0,0IBM (US) 36 845 171,55 39 884 0,3Intel (US) 338 544 22,16 47 339 0,3Keyence (JP) 1 200 22 740,00 2 132 0,0Konami (JP) 2 700 1 896,00 400 0,0Konica Minolta (JP) 13 500 669,00 706 0,0Kyocera (JP) 6 800 8 150,00 4 330 0,0Microsoft (US) 541 836 26,00 88 894 0,6Net Insight B (SE) 2 050 150 3,13 6 417 0,0Nintendo (JP) 2 800 15 070,00 3 297 0,0Nippon Electric Glass (JP) 10 000 1 026,00 802 0,0Nomura Research Institute (JP) 2 900 1 755,00 398 0,0Omron (JP) 15 400 2 228,00 2 681 0,0Oracle (US) 279 022 32,91 57 943 0,4Ricoh (JP) 36 051 889,00 2 504 0,0SAP (DE) 55 616 41,75 21 243 0,1Seiko Epson (JP) 3 700 1 388,00 401 0,0Shimadzu (JP) 7 000 734,00 401 0,0Square Enix (JP) 1 800 1 444,00 203 0,0Sumco (JP) 3 300 1 352,00 349 0,0TDK (JP) 3 500 4 410,00 1 206 0,0Tieto SDB (FI) 350 453 106,40 37 288 0,3Tokyo Electron (JP) 4 900 4 370,00 1 673 0,0Toshiba (JP) 115 000 422,00 3 792 0,0TradeDoubler (SE) 222 135 40,50 8 996 0,1Yaskawa Electric (JP) 7 000 898,00 491 0,0

1 348 698 9,1 9,2Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 39 000 968,00 2 950 0,0Ajinomoto (JP) 19 000 953,00 1 415 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 47 751 40,00 17 474 0,1Associated British Foods (GB) 81 308 1 083,00 8 921 0,1Colgate-Palmolive (US) 121 277 87,41 66 892 0,5CVS Caremark (US) 277 435 37,58 65 789 0,4Danone (FR) 54 811 51,45 25 799 0,2Diageo (GB) 142 147 1 273,00 18 331 0,1Heineken (NL) 48 991 41,47 18 587 0,1Henkel Pref (DE) 55 766 47,87 24 422 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 111 632 2 071,00 23 421 0,2Japan Tobacco (JP) 129 309 500,00 3 120 0,0Kao (JP) 15 500 2 110,00 2 555 0,0Kirin (JP) 24 000 1 119,00 2 098 0,0Lawson (JP) 1 700 4 215,00 560 0,0Metro (DE) 23 141 41,79 8 847 0,1Nestle (CH) 80 904 52,25 31 679 0,2Nippon Meat Packers (JP) 5 000 1 150,00 449 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 5 500 1 002,00 431 0,0Nissin Food (JP) 1 900 2 927,00 435 0,0Oriflame SDB (LU) 201 864 311,30 62 840 0,4


% avfond

% avindex

Philip Morris International (US) 120 814 66,77 50 902 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 23 054 3 440,00 8 034 0,1Seven & I (JP) 44 200 2 157,00 7 449 0,1Swedish Match (SE) 613 416 212,10 130 106 0,9Tesco (GB) 437 618 402,00 17 822 0,1Unicharm (JP) 3 600 3 510,00 987 0,0Wal-Mart Stores (US) 177 420 53,14 59 492 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 271 745 183,50 49 865 0,3

711 671 4,8 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 37 686 30,84 10 631 0,1Aisin Seiki (JP) 16 100 3 100,00 3 900 0,0Asics (JP) 4 000 1 197,00 374 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 188 904 499,90 94 433 0,6Best Buy (US) 270 270 31,41 53 567 0,4BMW (DE) 30 051 68,81 18 918 0,1Bridgestone (JP) 18 700 1 846,00 2 697 0,0British Sky Broadcasting (GB) 79 988 846,50 6 859 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 40 778 55,05 16 823 0,1Continental (DE) 16 629 72,45 11 022 0,1Daihatsu Motor (JP) 6 000 1 364,00 639 0,0Denso (JP) 21 300 2 982,00 4 963 0,0Electrolux B (SE) 454 049 150,90 68 516 0,5Fast Retailing (JP) 1 500 12 970,00 1 520 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 17 000 622,00 826 0,0Garmin (US) 260 589 33,03 54 312 0,4Hasbro (US) 124 711 43,93 34 570 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 2 534 424 218,10 552 758 3,7Honda Motor (JP) 46 700 3 085,00 11 257 0,1Husqvarna B (SE) 2 840 084 41,89 118 971 0,8Inditex (ES) 20 047 62,84 11 525 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 10 700 785,00 656 0,0JM (SE) 494 749 149,25 73 841 0,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 16 961 124,10 19 257 0,1Marui Group (JP) 6 400 608,00 304 0,0Mazda Motor (JP) 43 000 211,00 709 0,0McGraw-Hill (US) 145 527 41,91 38 485 0,3Mekonomen (SE) 52 744 219,00 11 551 0,1Modern Times Group (SE) 114 449 417,70 47 805 0,3Namco Bandai (JP) 5 400 966,00 408 0,0NGK Spark Plug (JP) 5 000 1 107,00 432 0,0Nikon (JP) 9 200 1 889,00 1 358 0,0Nissan Motor (JP) 71 300 842,00 4 691 0,0Nobia (SE) 567 281 41,50 23 542 0,2NOK (JP) 3 000 1 373,00 322 0,0Rakuten (JP) 422 83 100,00 2 740 0,0Sankyo (JP) 5 700 4 145,00 1 846 0,0Sega Sammy (JP) 22 100 1 549,00 2 675 0,0Sharp (JP) 29 000 731,00 1 656 0,0Shimano (JP) 1 900 4 415,00 655 0,0Sony (JP) 36 600 2 117,00 6 054 0,0Sumitomo Rubber Industries (JP) 4 900 970,00 371 0,0Suzuki Motor (JP) 9 700 1 805,00 1 368 0,0Time Warner (US) 127 840 36,37 29 339 0,2Toyota Boshoku (JP) 1 900 1 331,00 198 0,0Toyota Industries (JP) 5 100 2 645,00 1 054 0,0Toyota Motor (JP) 79 100 3 300,00 20 395 0,1Unibet SDB (MT) 130 510 137,25 17 912 0,1Vf (US) 71 895 108,56 49 249 0,3Volkswagen Pref (DE) 12 096 142,35 15 753 0,1Yamada Denki (JP) 5 800 6 530,00 2 959 0,0

1 456 668 9,8 12,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SE) (BM) 621 692 109,70 68 200 0,5BG Group (GB) 236 545 1 414,00 33 884 0,2BP (GB) 713 239 458,65 33 140 0,2Chevron (US) 147 341 102,84 95 613 0,6Enquest (GB) 1 273 713 12,50 15 921 0,1Ensco (US) 137 861 53,30 46 366 0,3Essar Energy (GB) 333 213 409,10 13 810 0,1Galp Energia (PT) 83 049 16,45 12 498 0,1Hess (US) 109 800 74,76 51 797 0,3INPEX (JP) 108 592 000,00 4 996 0,0JX (JP) 92 900 539,00 3 912 0,0Lundin Petroleum (SE) 1 012 274 86,00 87 056 0,6Marathon Oil (US) 153 509 52,68 51 028 0,3National Oilwell Varco (US) 131 360 78,21 64 827 0,4Royal Dutch Shell B (GB) 241 923 2 224,00 54 506 0,4Technip (FR) 15 280 73,93 10 335 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 8 000 988,00 618 0,0Tullow Oil (GB) 121 265 1 240,00 15 233 0,1

663 739 4,5 4,6RåvarorAnglo American (GB) 47 091 3 087,50 14 729 0,1Asahi Kasei (JP) 122 000 540,00 5 147 0,0BASF SE (DE) 21 629 67,57 13 370 0,1Boliden (SE) 832 120 116,80 97 192 0,7Daido Steel (JP) 8 000 536,00 335 0,0Ecolab (US) 66 028 56,38 23 490 0,2Freeport-McMoRan (US) 72 532 52,90 24 211 0,2Hitachi Chemical (JP) 3 000 1 591,00 373 0,0Hitachi Metals (JP) 5 000 1 133,00 443 0,0Holmen B (SE) 96 351 197,20 19 000 0,1JFE (JP) 13 200 2 204,00 2 273 0,0JSR (JP) 5 100 1 552,00 618 0,0Kaneka (JP) 38 000 527,00 1 565 0,0Kobe Steel (JP) 157 000 182,00 2 233 0,0Kuraray (JP) 400 1 175,00 37 0,0Lanxess (DE) 25 589 56,60 13 250 0,1Linde (DE) 14 123 120,90 15 621 0,1Lundin Mining SDB (SE) 725 450 47,93 34 771 0,2Maruichi Steel Tube (JP) 1 300 1 990,00 202 0,0Mitsui Chemicals (JP) 160 000 292,00 3 650 0,0Monsanto (US) 107 295 72,54 49 112 0,3Nitto Denko (JP) 12 900 4 065,00 4 097 0,0Oji Paper (JP) 24 000 385,00 722 0,0Rio Tinto (GB) 79 541 4 490,50 36 184 0,2SCA B (SE) 393 985 89,05 35 084 0,2SSAB A (SE) 762 286 94,55 72 074 0,5SSAB B (SE) 791 373 82,90 65 605 0,4Sumitomo Chemical (JP) 135 000 400,00 4 219 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 96 000 180,00 1 350 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 43 000 1 315,00 4 418 0,0Teijin (JP) 133 000 353,00 3 668 0,0ThyssenKrupp (DE) 37 200 35,84 12 196 0,1Tosoh (JP) 15 000 322,00 377 0,0Xstrata (GB) 212 725 1 371,50 29 556 0,2Yara International (NO) 25 475 303,70 9 099 0,1

600 273 4,0 5,7


% avfond

% avindex


44

Allemansfond IVFörvaltningsberättelse

















Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Allemansfond IV

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


HälsovårdIT


Allemansfond IVSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien


JapanStorbritannien

USASverige

Allemansfond IVSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


45


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 236 068 4,70 10 159 0,1Aeon Mall (JP) 1 800 1 942,00 273 0,0Aozora Bank (JP) 11 000 186,00 160 0,0Assurant (US) 128 895 36,27 29 500 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 185 581 8,09 13 735 0,1Banco Santander (ES) 163 858 7,96 11 937 0,1Bank of Kyoto (JP) 7 000 739,00 404 0,0Bank of Yokohama (JP) 27 000 401,00 846 0,0Barclays (GB) 503 033 256,45 13 069 0,1Berkshire Hathaway B (US) 44 665 77,39 21 811 0,2BNP Paribas (FR) 50 641 53,23 24 661 0,2Capital One Financial (US) 46 179 51,67 15 056 0,1Commerzbank (DE) 291 221 2,97 7 910 0,1Credit Saison (JP) 14 600 1 347,00 1 537 0,0Credit Suisse (CH) 31 336 32,70 7 679 0,1Daito Trust Construction (JP) 1 600 6 810,00 851 0,0Danske Bank (DK) 98 512 95,25 11 509 0,1Deutsche Bank (DE) 25 383 40,75 9 463 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 13 008 63,83 7 596 0,1Fukuoka Financial (JP) 65 000 335,00 1 701 0,0Goldman Sachs (US) 31 952 133,09 26 833 0,2Gunma Bank (JP) 9 000 424,00 298 0,0Hachijuni Bank (JP) 9 000 451,00 317 0,0Hiroshima Bank (JP) 11 000 350,00 301 0,0HSBC (GB) 386 656 618,40 24 223 0,2Hudson City Bancorp (US) 732 100 8,19 37 834 0,3Industrivärden C (SE) 749 096 104,70 78 430 0,7ING Groep (NL) 325 484 8,49 25 278 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 290 148 1,84 4 874 0,0Investor A (SE) 920 660 141,30 130 089 1,2Iyo Bank (JP) 5 000 739,00 289 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 15 213 000,00 250 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 35 123 800,00 339 0,0Joyo Bank (JP) 14 000 337,00 369 0,0Kinnevik B (SE) 554 278 140,50 77 876 0,7Lloyds Banking Group (GB) 2 381 743 49,00 11 823 0,1Mitsubishi Estate (JP) 34 000 1 406,00 3 735 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 324 400 390,00 9 885 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 1 280 3 100,00 310 0,0Mitsui Fudosan (JP) 18 000 1 378,00 1 938 0,0Mizuho Financial Group (JP) 612 900 132,00 6 321 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 11 800 1 876,00 1 730 0,0Nippon Building Fund (JP) 27 786 000,00 1 658 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 15 000 237,00 278 0,0NKSJ (JP) 31 000 529,00 1 281 0,0Nomura (JP) 77 600 396,00 2 401 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 6 532 000,00 249 0,0Nordea (SE) 6 973 051 68,00 474 167 4,2Northern Trust (US) 157 862 45,96 45 782 0,4NTT Urban Development (JP) 25 68 800,00 134 0,0ORIX (JP) 4 100 7 790,00 2 496 0,0Prudential (GB) 318 605 720,00 23 239 0,2Ratos B (SE) 621 700 121,50 75 537 0,7SEB A (SE) 4 197 128 51,70 216 992 1,9Shizuoka Bank (JP) 13 000 738,00 750 0,0Societe Generale (FR) 31 796 40,92 11 903 0,1Sony Financial (JP) 3 800 1 449,00 430 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 36 300 2 468,00 7 000 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 68 000 279,00 1 482 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 8 000 1 789,00 1 118 0,0Suruga Bank (JP) 5 000 699,00 273 0,0Swedbank A (SE) 1 921 053 106,30 204 208 1,8Swedbank A Pref (SE) 1 377 757 105,80 145 767 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 964 220 195,10 188 119 1,7T&D (JP) 6 000 1 905,00 893 0,0Tokio Marine (JP) 25 200 2 245,00 4 420 0,0Tokyu Land (JP) 10 000 340,00 266 0,0Unicredito (IT) 392 992 1,46 5 249 0,0Wells Fargo (US) 494 372 28,06 87 534 0,8Yamaguchi Financial (JP) 5 000 749,00 293 0,0

2 137 119 18,9 23,8HälsovårdAbbott Laboratories (US) 40 390 52,62 13 411 0,1Astellas Pharma (JP) 13 500 3 115,00 3 286 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 488 936 313,50 153 281 1,4Bayer (DE) 23 215 55,44 11 775 0,1Daiichi Sankyo (JP) 14 800 1 569,00 1 814 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 3 500 763,00 209 0,0Eisai (JP) 15 800 3 135,00 3 870 0,0Elekta B (SE) 250 337 299,60 75 001 0,7Eli Lilly (US) 222 845 37,53 52 773 0,5Getinge Industrier B (SE) 758 824 169,80 128 848 1,1Johnson & Johnson (US) 87 709 66,52 36 815 0,3Laboratory Corporation of America (US) 45 834 96,79 27 993 0,2Meda (SE) 1 018 268 68,80 70 057 0,6Medtronic (US) 116 594 38,53 28 347 0,3Miraca (JP) 1 200 3 255,00 305 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 4 900 1 345,00 515 0,0Novartis (CH) 99 300 51,50 38 325 0,3Novo Nordisk (DK) 23 394 645,50 18 522 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 1 900 4 300,00 638 0,0Otsuka Holding Co (JP) 5 500 2 130,00 915 0,0Roche (CH) 11 684 140,70 12 320 0,1Sanofi (FR) 60 847 55,44 30 862 0,3Santen Pharmaceutical (JP) 7 900 3 260,00 2 012 0,0Shire (GB) 55 737 1 945,00 10 982 0,1Sysmex (JP) 1 500 3 020,00 354 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 16 500 3 715,00 4 789 0,0UnitedHealth Group (US) 156 781 51,58 51 028 0,5

779 048 6,9 6,4IndustriABB (CH) 149 957 21,80 24 499 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 1 109 267 162,60 180 367 1,6Addtech (SE) 252 287 179,50 45 286 0,4Alfa Laval (SE) 1 135 493 136,30 154 768 1,4Asahi Glass (JP) 38 000 936,00 2 779 0,0Assa Abloy B (SE) 276 749 170,00 47 047 0,4Atlas Copco A (SE) 345 113 166,50 57 461 0,5Atlas Copco B (SE) 2 179 413 148,90 324 515 2,9B&B Tools (SE) 263 870 98,00 25 859 0,2Brenntag (DE) 10 642 80,16 7 804 0,1Central Japan Railway (JP) 60 632 000,00 2 963 0,0Dai Nippon Printing (JP) 12 000 903,00 847 0,0

Deere & Company (US) 51 675 82,45 26 885 0,2East Japan Railway (JP) 7 500 4 600,00 2 696 0,0Fanuc (JP) 5 800 13 380,00 6 063 0,1Fuji Electric (JP) 12 000 250,00 234 0,0Hexagon B (SE) 1 241 320 155,80 193 398 1,7Intrum Justitia (SE) 74 400 93,00 6 919 0,1ITOCHU (JP) 70 700 833,00 4 602 0,0ITT (US) 143 273 58,93 53 276 0,5Jacobs Engineering Group (US) 106 713 43,25 29 123 0,3JGC (JP) 5 000 2 195,00 858 0,0JS Group (JP) 5 500 2 068,00 889 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 15 000 280,00 328 0,0Keikyu (JP) 10 000 580,00 453 0,0Komatsu (JP) 25 400 2 497,00 4 956 0,0Lindab International (SE) 380 383 69,15 26 303 0,2Makita (JP) 2 500 3 730,00 729 0,0Mitsubishi (JP) 29 800 2 000,00 4 657 0,0Mitsubishi Electric (JP) 60 000 930,00 4 360 0,0Mitsubishi Heavy Industries (JP) 141 000 377,00 4 153 0,0Mitsui (JP) 62 900 1 384,00 6 802 0,1Nabtesco (JP) 2 100 1 938,00 318 0,0NCC A (SE) 228 568 140,00 32 000 0,3NCC B (SE) 79 620 143,90 11 457 0,1NGK Insulators (JP) 6 000 1 492,00 699 0,0Nidec (JP) 2 400 7 440,00 1 395 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 20 000 249,00 389 0,0Niscayah Group (SE) 1 913 310 18,40 35 205 0,3Parker Hannifin (US) 49 555 89,74 28 061 0,2Rheinmetall (DE) 20 481 61,05 11 439 0,1Roper Industries (US) 77 462 83,30 40 716 0,4SAAB B (SE) 134 170 144,70 19 414 0,2Sandvik (SE) 3 298 432 110,90 365 796 3,2Scania B (SE) 1 660 705 146,70 243 625 2,2Schneider Electric (FR) 12 487 115,20 13 160 0,1Seco Tools B (SE) 840 950 102,60 86 281 0,8Securitas B (SE) 405 672 66,95 27 160 0,2Siemens N (DE) 12 728 94,70 11 027 0,1Skanska B (SE) 1 339 417 113,20 151 622 1,3SKF A (SE) 284 700 185,80 52 897 0,5SKF B (SE) 683 284 183,00 125 041 1,1Sumitomo (JP) 40 500 1 089,00 3 446 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 30 700 1 167,00 2 799 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 36 000 558,00 1 570 0,0Tokyu (JP) 25 000 334,00 652 0,0Toppan Printing (JP) 12 000 622,00 583 0,0Toyota Tsusho (JP) 4 700 1 373,00 504 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 199 851 13,10 2 618 0,0Trelleborg B (SE) 214 825 70,30 15 102 0,1United Technologies (US) 32 732 88,51 18 281 0,2West Japan Railway (JP) 13 800 3 140,00 3 386 0,0Volvo A (SE) 1 552 663 110,30 171 259 1,5Volvo B (SE) 3 595 444 110,50 397 297 3,5Yamato (JP) 8 700 1 261,00 857 0,0

3 127 936 27,7 24,7InformationsteknologiAnoto Group (SE) 798 286 3,75 2 994 0,0Axis (SE) 326 191 128,50 41 916 0,4Brother Industries (JP) 5 200 1 185,00 481 0,0Canon (JP) 30 100 3 810,00 8 960 0,1Cisco Systems (US) 511 891 15,61 50 421 0,4DeNa (JP) 10 077 3 455,00 2 720 0,0eBay (US) 120 435 32,27 24 524 0,2Elpida Memory (JP) 18 400 940,00 1 351 0,0Ericsson A (SE) 179 938 89,25 16 059 0,1Ericsson B (SE) 6 067 075 91,20 553 317 4,9Fujifilm (JP) 15 800 2 499,00 3 085 0,0Google (US) 14 597 506,38 46 642 0,4Gree (JP) 2 000 1 751,00 274 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 1 500 3 465,00 406 0,0Hewlett-Packard (US) 65 482 36,40 15 040 0,1Hitachi (JP) 138 000 473,00 5 100 0,0Hoya Pentax HD (JP) 9 600 1 774,00 1 331 0,0Ibiden (JP) 2 800 2 505,00 548 0,0IBM (US) 28 087 171,55 30 404 0,3Intel (US) 258 069 22,16 36 086 0,3Keyence (JP) 900 22 740,00 1 599 0,0Konami (JP) 2 000 1 896,00 296 0,0Konica Minolta (JP) 10 500 669,00 549 0,0Kyocera (JP) 5 300 8 150,00 3 375 0,0Microsoft (US) 413 037 26,00 67 763 0,6Net Insight B (SE) 1 577 550 3,13 4 938 0,0Nintendo (JP) 2 200 15 070,00 2 590 0,0Nippon Electric Glass (JP) 8 000 1 026,00 641 0,0Nomura Research Institute (JP) 2 200 1 755,00 302 0,0Omron (JP) 12 000 2 228,00 2 089 0,0Oracle (US) 212 696 32,91 44 169 0,4Ricoh (JP) 28 064 889,00 1 949 0,0SAP (DE) 42 444 41,75 16 212 0,1Seiko Epson (JP) 2 900 1 388,00 315 0,0Shimadzu (JP) 6 000 734,00 344 0,0Square Enix (JP) 1 400 1 444,00 158 0,0Sumco (JP) 2 500 1 352,00 264 0,0TDK (JP) 2 700 4 410,00 930 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 267 413 106,40 28 453 0,3Tokyo Electron (JP) 3 800 4 370,00 1 297 0,0Toshiba (JP) 88 000 422,00 2 902 0,0TradeDoubler (SE) 171 870 40,50 6 961 0,1Yaskawa Electric (JP) 5 000 898,00 351 0,0

1 030 107 9,1 9,2Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 29 900 968,00 2 261 0,0Ajinomoto (JP) 15 000 953,00 1 117 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 36 446 40,00 13 337 0,1Associated British Foods (GB) 62 060 1 083,00 6 809 0,1Colgate-Palmolive (US) 92 550 87,41 51 047 0,5CVS Caremark (US) 211 453 37,58 50 142 0,4Danone (FR) 41 839 51,45 19 694 0,2Diageo (GB) 108 492 1 273,00 13 991 0,1Heineken (NL) 37 391 41,47 14 186 0,1Henkel Pref (DE) 42 559 47,87 18 639 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 85 201 2 071,00 17 875 0,2Japan Tobacco (JP) 99 309 500,00 2 394 0,0Kao (JP) 11 900 2 110,00 1 962 0,0Kirin (JP) 19 000 1 119,00 1 661 0,0Lawson (JP) 1 300 4 215,00 428 0,0Metro (DE) 17 662 41,79 6 753 0,1Nestle (CH) 61 748 52,25 24 179 0,2Nippon Meat Packers (JP) 4 000 1 150,00 359 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 4 000 1 002,00 313 0,0Nissin Food (JP) 1 400 2 927,00 320 0,0


% avfond

% avindex

Oriflame SDB (SEK) (LU) 154 545 311,30 48 110 0,4Philip Morris International (US) 92 095 66,77 38 802 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 17 596 3 440,00 6 132 0,1Seven & I (JP) 33 500 2 157,00 5 646 0,1Swedish Match (SE) 470 087 212,10 99 705 0,9Tesco (GB) 334 005 402,00 13 602 0,1Unicharm (JP) 2 700 3 510,00 740 0,0Wal-Mart Stores (US) 135 225 53,14 45 343 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 207 905 183,50 38 151 0,3

543 698 4,8 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 28 763 30,84 8 114 0,1Aisin Seiki (JP) 12 400 3 100,00 3 003 0,0Asics (JP) 3 000 1 197,00 281 0,0Autoliv SDB (SEK) (SE) 144 594 499,90 72 283 0,6Best Buy (US) 205 992 31,41 40 827 0,4BMW (DE) 22 949 68,81 14 447 0,1Bridgestone (JP) 14 300 1 846,00 2 063 0,0British Sky Broadcasting (GB) 61 045 846,50 5 235 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 31 123 55,05 12 840 0,1Continental (DE) 12 692 72,45 8 413 0,1Daihatsu Motor (JP) 4 000 1 364,00 426 0,0Denso (JP) 16 300 2 982,00 3 798 0,0Electrolux B (SE) 347 040 150,90 52 368 0,5Fast Retailing (JP) 1 200 12 970,00 1 216 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 13 000 622,00 632 0,0Garmin (US) 198 645 33,03 41 402 0,4Hasbro (US) 95 067 43,93 26 353 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 1 941 993 218,10 423 549 3,8Honda Motor (JP) 35 800 3 085,00 8 629 0,1Husqvarna B (SE) 2 177 591 41,89 91 219 0,8Inditex (ES) 15 300 62,84 8 796 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 8 200 785,00 503 0,0JM (SE) 377 324 149,25 56 316 0,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 12 945 124,10 14 697 0,1Marui Group (JP) 4 900 608,00 233 0,0Mazda Motor (JP) 33 000 211,00 544 0,0McGraw-Hill (US) 110 934 41,91 29 337 0,3Mekonomen (SE) 43 241 219,00 9 470 0,1Modern Times Group (SE) 87 559 417,70 36 573 0,3Namco Bandai (JP) 4 100 966,00 309 0,0NGK Spark Plug (JP) 4 000 1 107,00 346 0,0Nikon (JP) 7 000 1 889,00 1 033 0,0Nissan Motor (JP) 54 600 842,00 3 592 0,0Nobia (SE) 433 522 41,50 17 991 0,2NOK (JP) 2 300 1 373,00 247 0,0Rakuten (JP) 323 83 100,00 2 097 0,0Sankyo (JP) 4 500 4 145,00 1 457 0,0Sega Sammy (JP) 17 000 1 549,00 2 057 0,0Sharp (JP) 22 000 731,00 1 257 0,0Shimano (JP) 1 500 4 415,00 517 0,0Sony (JP) 28 100 2 117,00 4 648 0,0Sumitomo Rubber Industries (JP) 3 800 970,00 288 0,0Suzuki Motor (JP) 7 400 1 805,00 1 044 0,0Time Warner (US) 97 436 36,37 22 361 0,2Toyota Boshoku (JP) 1 400 1 331,00 146 0,0Toyota Industries (JP) 3 900 2 645,00 806 0,0Toyota Motor (JP) 60 600 3 300,00 15 625 0,1Unibet SDB (MT) 100 255 137,25 13 760 0,1Vf (US) 54 805 108,56 37 542 0,3Volkswagen Pref (DE) 9 231 142,35 12 022 0,1Yamada Denki (JP) 4 350 6 530,00 2 219 0,0

1 114 931 9,9 12,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 476 549 109,70 52 277 0,5BG Group (GB) 180 538 1 414,00 25 861 0,2BP (GB) 544 325 458,65 25 291 0,2Chevron (US) 112 317 102,84 72 885 0,6Enquest (GB) 973 324 12,50 12 167 0,1Ensco (US) 105 073 53,30 35 339 0,3Essar Energy (GB) 254 303 409,10 10 539 0,1Galp Energia (PT) 63 506 16,45 9 557 0,1Hess (US) 83 700 74,76 39 485 0,3INPEX (JP) 83 592 000,00 3 839 0,0JX (JP) 71 300 539,00 3 003 0,0Lundin Petroleum (SE) 775 945 86,00 66 731 0,6Marathon Oil (US) 117 019 52,68 38 899 0,3National Oilwell Varco (US) 100 167 78,21 49 433 0,4Royal Dutch Shell B (NL) 184 642 2 224,00 41 600 0,4Technip (FR) 11 663 73,93 7 888 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 6 000 988,00 463 0,0Tullow Oil (GB) 92 546 1 240,00 11 625 0,1

506 884 4,5 4,6RåvarorAnglo American (GB) 35 943 3 087,50 11 242 0,1Asahi Kasei (JP) 94 000 540,00 3 966 0,0BASF SE (DE) 16 563 67,57 10 239 0,1Boliden (SE) 626 621 116,80 73 189 0,6Daido Steel (JP) 6 000 536,00 251 0,0Ecolab (US) 50 333 56,38 17 906 0,2Freeport-McMoRan (US) 55 282 52,90 18 453 0,2Hitachi Chemical (JP) 2 300 1 591,00 286 0,0Hitachi Metals (JP) 4 000 1 133,00 354 0,0Holmen B (SE) 78 319 197,20 15 445 0,1JFE (JP) 10 100 2 204,00 1 739 0,0JSR (JP) 3 900 1 552,00 473 0,0Kaneka (JP) 29 000 527,00 1 194 0,0Kobe Steel (JP) 121 000 182,00 1 721 0,0Kuraray (JP) 100 1 175,00 9 0,0Lanxess (DE) 19 529 56,60 10 112 0,1Linde (DE) 10 778 120,90 11 921 0,1Lundin Mining SDB (SE) 553 555 47,93 26 532 0,2Maruichi Steel Tube (JP) 1 000 1 990,00 155 0,0Mitsui Chemicals (JP) 123 000 292,00 2 806 0,0Monsanto (US) 83 827 72,54 38 370 0,3Nitto Denko (JP) 9 800 4 065,00 3 113 0,0Oji Paper (JP) 19 000 385,00 572 0,0Rio Tinto (GB) 60 704 4 490,50 27 615 0,2SCA B (SE) 300 696 89,05 26 777 0,2SSAB A (SE) 535 092 94,55 50 593 0,4SSAB B (SE) 666 056 82,90 55 216 0,5Sumitomo Chemical (JP) 105 000 400,00 3 282 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 74 000 180,00 1 041 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 33 000 1 315,00 3 391 0,0Teijin (JP) 102 000 353,00 2 813 0,0ThyssenKrupp (DE) 28 391 35,84 9 308 0,1Tosoh (JP) 11 000 322,00 277 0,0Xstrata (GB) 162 363 1 371,50 22 559 0,2Yara International (NO) 19 443 303,70 6 944 0,1


% avfond

% avindex


46

Allemansfond VFörvaltningsberättelse










Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 380 271 5,0Ericsson 379 878 5,0Nordea 321 267 4,3Hennes & Mauritz 282 660 3,7Atlas Copco 252 540 3,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,4 18,9 39,0 -36,6 0,4Jmf-index (inkl utd), % -0,7 19,7 41,6 -34,8 -0,5Standardavvikelse fond, % 11,4 16,2 23,3 18,5 11,6Standardavvikelse jmf-index, % 10,7 15,6 23,2 18,5 11,4Tracking error, % 1,0 1,1 1,2 1,2 1,8Informationskvot neg neg neg neg 1,65Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,0 18,8 41,9 -37,5 -0,1






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Allemansfond V

0 5 10 15 20 25 30


RåvarorOlja & Gas


HälsovårdIT


Allemansfond VSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%

0 10 20 30 40 50 60 70


FrankrikeAustralien


JapanStorbritannien

USASverige

Allemansfond VSIXPRX/MSCI World Net 67/33

%


47


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 158 855 4,70 6 836 0,1Aeon Mall (JP) 1 200 1 942,00 182 0,0Aozora Bank (JP) 7 000 186,00 102 0,0Assurant (US) 86 192 36,27 19 726 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 124 888 8,09 9 243 0,1Banco Santander (ES) 110 269 7,96 8 033 0,1Bank of Kyoto (JP) 5 000 739,00 289 0,0Bank of Yokohama (JP) 18 000 401,00 564 0,0Barclays (GB) 338 536 256,45 8 795 0,1Berkshire Hathaway B (US) 29 878 77,39 14 590 0,2BNP Paribas (FR) 34 078 53,23 16 595 0,2Capital One Financial (US) 30 857 51,67 10 061 0,1Commerzbank (DE) 195 956 2,97 5 323 0,1Credit Saison (JP) 9 200 1 347,00 968 0,0Credit Suisse (CH) 21 087 32,70 5 168 0,1Daito Trust Construction (JP) 1 000 6 810,00 532 0,0Danske Bank (DK) 66 264 95,25 7 741 0,1Deutsche Bank (DE) 17 078 40,75 6 367 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 8 753 63,83 5 111 0,1Fukuoka Financial (JP) 43 000 335,00 1 126 0,0Goldman Sachs (US) 21 366 133,09 17 943 0,2Gunma Bank (JP) 6 000 424,00 199 0,0Hachijuni Bank (JP) 6 000 451,00 211 0,0Hiroshima Bank (JP) 7 000 350,00 191 0,0HSBC (GB) 260 193 618,40 16 300 0,2Hudson City Bancorp (US) 489 734 8,19 25 309 0,3Industrivärden C (SE) 499 897 104,70 52 339 0,7ING Groep (NL) 219 025 8,49 17 010 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 195 267 1,84 3 280 0,0Investor A (SE) 299 522 141,30 42 322 0,6Investor B (SE) 181 978 145,00 26 387 0,3Iyo Bank (JP) 4 000 739,00 231 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 10 213 000,00 166 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 23 123 800,00 222 0,0Joyo Bank (JP) 9 000 337,00 237 0,0Kinnevik B (SE) 372 802 140,50 52 379 0,7Lloyds Banking Group (GB) 1 602 756 49,00 7 956 0,1Mitsubishi Estate (JP) 23 000 1 406,00 2 527 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 213 000 390,00 6 491 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 840 3 100,00 203 0,0Mitsui Fudosan (JP) 12 000 1 378,00 1 292 0,0Mizuho Financial Group (JP) 402 700 132,00 4 153 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 7 800 1 876,00 1 143 0,0Nippon Building Fund (JP) 18 786 000,00 1 105 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 10 000 237,00 185 0,0NKSJ (JP) 20 000 529,00 827 0,0Nomura (JP) 51 000 396,00 1 578 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 4 532 000,00 166 0,0Nordea (SE) 4 724 513 68,00 321 267 4,3Northern Trust (US) 105 563 45,96 30 614 0,4NTT Urban Development (JP) 17 68 800,00 91 0,0ORIX (JP) 2 710 7 790,00 1 649 0,0Prudential (GB) 214 417 720,00 15 639 0,2Ratos B (SE) 415 480 121,50 50 481 0,7SEB A (SE) 2 798 623 51,70 144 689 1,9Shizuoka Bank (JP) 9 000 738,00 519 0,0Societe Generale (FR) 21 398 40,92 8 011 0,1Sony Financial (JP) 2 500 1 449,00 283 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 23 900 2 468,00 4 609 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 45 000 279,00 981 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 5 000 1 789,00 699 0,0Suruga Bank (JP) 3 000 699,00 164 0,0Swedbank A (SE) 1 283 395 106,30 136 425 1,8Swedbank A Pref (SE) 920 785 105,80 97 419 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 648 526 195,10 126 527 1,7T&D (JP) 3 950 1 905,00 588 0,0Tokio Marine (JP) 16 500 2 245,00 2 894 0,0Tokyu Land (JP) 7 000 340,00 186 0,0Unicredito (IT) 264 479 1,46 3 533 0,0Wells Fargo (US) 330 343 28,06 58 491 0,8Yamaguchi Financial (JP) 3 000 749,00 176 0,0

1 415 642 18,8 23,8HälsovårdAbbott Laboratories (US) 26 989 52,62 8 961 0,1Astellas Pharma (JP) 8 800 3 115,00 2 142 0,0AstraZeneca SDB (GB) 326 020 313,50 102 207 1,4Bayer (DE) 15 622 55,44 7 923 0,1Daiichi Sankyo (JP) 9 700 1 569,00 1 189 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 2 300 763,00 137 0,0Eisai (JP) 10 400 3 135,00 2 547 0,0Elekta B (SE) 167 963 299,60 50 322 0,7Eli Lilly (US) 148 906 37,53 35 263 0,5Getinge Industrier B (SE) 507 060 169,80 86 099 1,1Johnson & Johnson (US) 58 608 66,52 24 600 0,3Laboratory Corporation of America (US) 30 649 96,79 18 719 0,2Meda (SE) 678 931 68,80 46 710 0,6Medtronic (US) 77 909 38,53 18 942 0,3Miraca (JP) 800 3 255,00 203 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 3 200 1 345,00 336 0,0Novartis (CH) 66 828 51,50 25 792 0,3Novo Nordisk (DK) 15 744 645,50 12 465 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 1 200 4 300,00 403 0,0Otsuka Holding Co (JP) 3 600 2 130,00 599 0,0Roche (CH) 7 863 140,70 8 291 0,1Sanofi (FR) 40 949 55,44 20 769 0,3Santen Pharmaceutical (JP) 5 300 3 260,00 1 350 0,0Shire (GB) 37 504 1 945,00 7 390 0,1Sysmex (JP) 1 000 3 020,00 236 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 10 800 3 715,00 3 135 0,0UnitedHealth Group (US) 104 762 51,58 34 097 0,5

520 830 6,9 6,5IndustriABB (CH) 100 919 21,80 16 487 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 740 251 162,60 120 365 1,6Addtech (SE) 168 197 179,50 30 191 0,4Alfa Laval (SE) 757 753 136,30 103 282 1,4Asahi Glass (JP) 26 000 936,00 1 901 0,0Assa Abloy B (SE) 184 535 170,00 31 371 0,4Atlas Copco A (SE) 338 040 166,50 56 284 0,7Atlas Copco B (SE) 1 318 038 148,90 196 256 2,6B&B Tools (SE) 172 141 98,00 16 870 0,2Brenntag (DE) 7 161 80,16 5 252 0,1Central Japan Railway (JP) 40 632 000,00 1 975 0,0

Dai Nippon Printing (JP) 8 000 903,00 564 0,0Deere & Company (US) 34 530 82,45 17 965 0,2East Japan Railway (JP) 4 900 4 600,00 1 761 0,0Fanuc (JP) 3 900 13 380,00 4 077 0,1Fuji Electric (JP) 8 000 250,00 156 0,0Hexagon B (SE) 832 424 155,80 129 692 1,7Intrum Justitia (SE) 48 200 93,00 4 483 0,1ITOCHU (JP) 46 500 833,00 3 026 0,0ITT (US) 95 807 58,93 35 626 0,5Jacobs Engineering Group (US) 71 359 43,25 19 475 0,3JGC (JP) 3 000 2 195,00 515 0,0JS Group (JP) 3 600 2 068,00 582 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 10 000 280,00 219 0,0Keikyu (JP) 7 000 580,00 317 0,0Komatsu (JP) 16 700 2 497,00 3 258 0,0Lindab International (SE) 255 240 69,15 17 650 0,2Makita (JP) 1 600 3 730,00 466 0,0Mitsubishi (JP) 19 600 2 000,00 3 063 0,0Mitsubishi Electric (JP) 42 000 930,00 3 052 0,0Mitsubishi Heavy Industries (JP) 93 000 377,00 2 739 0,0Mitsui (JP) 41 700 1 384,00 4 509 0,1Nabtesco (JP) 1 400 1 938,00 212 0,0NCC A (SE) 140 028 140,00 19 604 0,3NCC B (SE) 59 120 143,90 8 507 0,1NGK Insulators (JP) 4 000 1 492,00 466 0,0Nidec (JP) 1 600 7 440,00 930 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 13 000 249,00 253 0,0Niscayah Group (SE) 1 278 300 18,40 23 521 0,3Parker Hannifin (US) 33 113 89,74 18 751 0,2Rheinmetall (DE) 13 783 61,05 7 698 0,1Roper Industries (US) 51 760 83,30 27 206 0,4SAAB B (SE) 88 803 144,70 12 850 0,2Sandvik (SE) 2 226 184 110,90 246 884 3,3Scania B (SE) 1 116 975 146,70 163 860 2,2Schneider Electric (FR) 8 404 115,20 8 857 0,1Seco Tools B (SE) 557 764 102,60 57 227 0,8Securitas B (SE) 272 851 66,95 18 267 0,2Siemens N (DE) 8 566 94,70 7 421 0,1Skanska B (SE) 893 116 113,20 101 101 1,3SKF A (SE) 194 600 185,80 36 157 0,5SKF B (SE) 459 321 183,00 84 056 1,1Sumitomo (JP) 26 600 1 089,00 2 263 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 20 300 1 167,00 1 851 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 23 000 558,00 1 003 0,0Tokyu (JP) 16 000 334,00 418 0,0Toppan Printing (JP) 8 000 622,00 389 0,0Toyota Tsusho (JP) 3 100 1 373,00 333 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 185 572 13,10 2 431 0,0Trelleborg B (SE) 143 239 70,30 10 070 0,1United Technologies (US) 21 888 88,51 12 225 0,2West Japan Railway (JP) 9 200 3 140,00 2 257 0,0Volvo A (SE) 1 045 264 110,30 115 293 1,5Volvo B (SE) 2 397 996 110,50 264 979 3,5Yamato (JP) 5 700 1 261,00 562 0,0

2 091 328 27,7 24,6InformationsteknologiAnoto Group (SE) 514 232 3,75 1 928 0,0Axis (SE) 218 856 128,50 28 123 0,4Brother Industries (JP) 3 400 1 185,00 315 0,0Canon (JP) 19 800 3 810,00 5 894 0,1Cisco Systems (US) 342 049 15,61 33 692 0,4DeNa (JP) 7 102 3 455,00 1 917 0,0eBay (US) 80 476 32,27 16 387 0,2Elpida Memory (JP) 11 900 940,00 874 0,0Ericsson A (SE) 119 106 89,25 10 630 0,1Ericsson B (SE) 4 048 765 91,20 369 247 4,9Fujifilm (JP) 10 300 2 499,00 2 011 0,0Google (US) 9 761 506,38 31 189 0,4Gree (JP) 1 300 1 751,00 178 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 1 000 3 465,00 271 0,0Hewlett-Packard (US) 43 804 36,40 10 061 0,1Hitachi (JP) 91 000 473,00 3 363 0,0Hoya Pentax HD (JP) 6 300 1 774,00 873 0,0Ibiden (JP) 1 800 2 505,00 352 0,0IBM (US) 18 768 171,55 20 316 0,3Intel (US) 172 444 22,16 24 113 0,3Keyence (JP) 600 22 740,00 1 066 0,0Konami (JP) 1 300 1 896,00 193 0,0Konica Minolta (JP) 7 000 669,00 366 0,0Kyocera (JP) 3 300 8 150,00 2 101 0,0Microsoft (US) 275 994 26,00 45 280 0,6Net Insight B (SE) 985 000 3,13 3 083 0,0Nintendo (JP) 1 400 15 070,00 1 648 0,0Nippon Electric Glass (JP) 5 000 1 026,00 401 0,0Nomura Research Institute (JP) 1 500 1 755,00 206 0,0Omron (JP) 7 800 2 228,00 1 358 0,0Oracle (US) 142 125 32,91 29 514 0,4Ricoh (JP) 18 612 889,00 1 293 0,0SAP (DE) 28 564 41,75 10 910 0,1Seiko Epson (JP) 1 900 1 388,00 206 0,0Shimadzu (JP) 4 000 734,00 229 0,0Square Enix (JP) 900 1 444,00 102 0,0Sumco (JP) 1 700 1 352,00 180 0,0TDK (JP) 1 800 4 410,00 620 0,0Tieto SDB (FI) 178 497 106,40 18 992 0,3Tokyo Electron (JP) 2 500 4 370,00 854 0,0Toshiba (JP) 58 000 422,00 1 912 0,0TradeDoubler (SE) 114 585 40,50 4 641 0,1Yaskawa Electric (JP) 3 000 898,00 210 0,0

687 101 9,1 9,3Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 21 900 968,00 1 656 0,0Ajinomoto (JP) 10 000 953,00 745 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 24 522 40,00 8 974 0,1Associated British Foods (GB) 41 756 1 083,00 4 581 0,1Colgate-Palmolive (US) 61 952 87,41 34 170 0,5CVS Caremark (US) 141 399 37,58 33 530 0,4Danone (FR) 28 117 51,45 13 235 0,2Diageo (GB) 72 998 1 273,00 9 414 0,1Heineken (NL) 25 160 41,47 9 546 0,1Henkel Pref (DE) 28 642 47,87 12 544 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 57 328 2 071,00 12 028 0,2Japan Tobacco (JP) 65 309 500,00 1 572 0,0Kao (JP) 7 800 2 110,00 1 286 0,0Kirin (JP) 12 000 1 119,00 1 049 0,0Lawson (JP) 900 4 215,00 296 0,0Metro (DE) 11 884 41,79 4 544 0,1Nestle (CH) 41 549 52,25 16 269 0,2Nippon Meat Packers (JP) 3 000 1 150,00 270 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 2 500 1 002,00 196 0,0


% avfond

% avindex

Nissin Food (JP) 900 2 927,00 206 0,0Oriflame SDB (SEK) (LU) 103 986 311,30 32 371 0,4Philip Morris International (US) 61 539 66,77 25 928 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 11 839 3 440,00 4 126 0,1Seven & I (JP) 22 300 2 157,00 3 758 0,0Swedish Match (SE) 314 833 212,10 66 776 0,9Tesco (GB) 224 744 402,00 9 153 0,1Unicharm (JP) 1 800 3 510,00 494 0,0Wal-Mart Stores (US) 90 425 53,14 30 321 0,4ÅrhusKarlshamn (SE) 139 506 183,50 25 599 0,3

364 634 4,8 4,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 19 355 30,84 5 460 0,1Aisin Seiki (JP) 8 400 3 100,00 2 035 0,0Asics (JP) 2 000 1 197,00 187 0,0Autoliv SDB (SEK) (SE) 97 253 499,90 48 617 0,6Best Buy (US) 137 748 31,41 27 301 0,4BMW (DE) 15 448 68,81 9 725 0,1Bridgestone (JP) 9 400 1 846,00 1 356 0,0British Sky Broadcasting (GB) 41 082 846,50 3 523 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 20 942 55,05 8 640 0,1Continental (DE) 8 540 72,45 5 660 0,1Daihatsu Motor (JP) 3 000 1 364,00 320 0,0Denso (JP) 10 800 2 982,00 2 516 0,0Electrolux B (SE) 233 706 150,90 35 266 0,5Fast Retailing (JP) 800 12 970,00 811 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 8 000 622,00 389 0,0Garmin (US) 132 736 33,03 27 665 0,4Hasbro (US) 63 524 43,93 17 609 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 1 296 012 218,10 282 660 3,7Honda Motor (JP) 23 500 3 085,00 5 664 0,1Husqvarna B (SE) 1 461 193 41,89 61 209 0,8Inditex (ES) 10 296 62,84 5 919 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 5 400 785,00 331 0,0JM (SE) 253 529 149,25 37 839 0,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 8 710 124,10 9 889 0,1Marui Group (JP) 3 200 608,00 152 0,0Mazda Motor (JP) 22 000 211,00 363 0,0McGraw-Hill (US) 74 127 41,91 19 603 0,3Mekonomen (SE) 29 084 219,00 6 369 0,1Modern Times Group (SE) 58 755 417,70 24 542 0,3Namco Bandai (JP) 2 700 966,00 204 0,0NGK Spark Plug (JP) 2 000 1 107,00 173 0,0Nikon (JP) 4 600 1 889,00 679 0,0Nissan Motor (JP) 35 900 842,00 2 362 0,0Nobia (SE) 289 020 41,50 11 994 0,2NOK (JP) 1 500 1 373,00 161 0,0Rakuten (JP) 214 83 100,00 1 389 0,0Sankyo (JP) 3 000 4 145,00 972 0,0Sega Sammy (JP) 11 600 1 549,00 1 404 0,0Sharp (JP) 14 000 731,00 800 0,0Shimano (JP) 1 000 4 415,00 345 0,0Sony (JP) 18 400 2 117,00 3 044 0,0Sumitomo Rubber Industries (JP) 2 500 970,00 189 0,0Suzuki Motor (JP) 4 900 1 805,00 691 0,0Time Warner (US) 65 155 36,37 14 953 0,2Toyota Boshoku (JP) 900 1 331,00 94 0,0Toyota Industries (JP) 2 600 2 645,00 537 0,0Toyota Motor (JP) 39 800 3 300,00 10 262 0,1Unibet SDB (SEK) (MT) 67 165 137,25 9 218 0,1Vf (US) 36 621 108,56 25 086 0,3Volkswagen Pref (DE) 6 212 142,35 8 090 0,1Yamada Denki (JP) 2 690 6 530,00 1 372 0,0

745 640 9,9 12,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SE) (BM) 319 889 109,70 35 092 0,5BG Group (GB) 121 480 1 414,00 17 401 0,2BP (GB) 366 325 458,65 17 021 0,2Chevron (US) 75 051 102,84 48 703 0,6Enquest (GB) 649 001 12,50 8 113 0,1Ensco (US) 70 263 53,30 23 631 0,3Essar Energy (GB) 171 133 409,10 7 092 0,1Galp Energia (PT) 42 526 16,45 6 400 0,1Hess (US) 55 929 74,76 26 384 0,3INPEX (JP) 55 592 000,00 2 544 0,0JX (JP) 46 800 539,00 1 971 0,0Lundin Petroleum (SE) 520 862 86,00 44 794 0,6Marathon Oil (US) 78 192 52,68 25 992 0,3National Oilwell Varco (US) 67 006 78,21 33 068 0,4Royal Dutch Shell B (GB) 124 244 2 224,00 27 992 0,4Technip (FR) 7 847 73,93 5 307 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 4 000 988,00 309 0,0Tullow Oil (GB) 62 282 1 240,00 7 824 0,1

339 638 4,5 4,7RåvarorAnglo American (GB) 24 186 3 087,50 7 565 0,1Asahi Kasei (JP) 61 000 540,00 2 574 0,0BASF SE (DE) 11 142 67,57 6 888 0,1Boliden (SE) 424 670 116,80 49 601 0,7Daido Steel (JP) 4 000 536,00 168 0,0Ecolab (US) 33 632 56,38 11 965 0,2Freeport-McMoRan (US) 36 967 52,90 12 340 0,2Hitachi Chemical (JP) 1 500 1 591,00 186 0,0Hitachi Metals (JP) 2 000 1 133,00 177 0,0Holmen B (SE) 50 490 197,20 9 957 0,1JFE (JP) 6 600 2 204,00 1 137 0,0JSR (JP) 2 600 1 552,00 315 0,0Kaneka (JP) 18 000 527,00 741 0,0Kobe Steel (JP) 79 000 182,00 1 123 0,0Lanxess (DE) 13 143 56,60 6 806 0,1Linde (DE) 7 254 120,90 8 023 0,1Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 369 495 47,93 17 710 0,2Maruichi Steel Tube (JP) 700 1 990,00 109 0,0Mitsui Chemicals (JP) 82 000 292,00 1 871 0,0Monsanto (US) 54 652 72,54 25 016 0,3Nitto Denko (JP) 6 700 4 065,00 2 128 0,0Oji Paper (JP) 12 000 385,00 361 0,0Rio Tinto GDR (GB) 40 853 4 490,50 18 584 0,2SCA B (SE) 200 503 89,05 17 855 0,2SSAB A (SE) 278 263 94,55 26 310 0,3SSAB B (SE) 533 651 82,90 44 240 0,6Sumitomo Chemical (JP) 69 000 400,00 2 156 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 49 000 180,00 689 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 22 000 1 315,00 2 260 0,0Teijin (JP) 66 000 353,00 1 820 0,0ThyssenKrupp (DE) 19 105 35,84 6 263 0,1Tosoh (JP) 7 000 322,00 176 0,0Xstrata (GB) 109 249 1 371,50 15 179 0,2Yara International (NO) 13 083 303,70 4 673 0,1


% avfond

% avindex


48

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 319236AmerikafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i olika företagoch branscher i Nordamerika. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Det första halvåret 2011 på den amerikanska aktiemarkna-den inleddes starkt. Bolagens helårsrapporter överträffade förväntning-arna och uppvisade stigande vinster till följd av förbättrade marginaleroch låga räntekostnader. Börskurserna steg successivt i början av året,för att sedan falla något under det andra kvartalet. Obligationsräntornai USA föll under det andra kvartalet, vilket tydde på svaghet i den globalaekonomiska tillväxten. Att den 10-åriga obligationsräntan föll till låga 3procent gjorde att aktiemarknadens direktavkastning på 2 procent fram-stod som attraktiv. Även ur ett historiskt perspektiv var marknaden köp-värd med ett P/E-tal på 13 gånger årsvinsten. Dollarkursen och oljeprisetgick åt varsitt håll under halvåret. Den amerikanska dollarn föll mot densvenska kronan med cirka 6 procent. Oljepriset, däremot, steg som en re-aktion på konflikterna i Nordafrika och Mellanöstern, men nådde inte upptill samma höga nivåer som under 2008. De bästa sektorerna under peri-oden var energi och hälsa. Den enda sektor som slutade på minus var fi-nanssektorn.

Fondens strategi Fondens strategi är att ta hög bolagsspecifik risk, attäga aktier i företag under en längre period och att inte ta risk mellan sek-torer. I fondens jämförelseindex, MSCI USA Net, ingår 600 aktier uppdela-de på tio sektorer. Utgångspunkten är att fonden ska vara fullinvesterad,äga aktier inom varje bransch och ha en hög avvikelse mot jämförelsein-dex, en hög så kallad Active share. Vid utgången av perioden var fondens

aktiva portföljandel 76 procent. De bästa bidragsgivarna till fondens av-kastning under det första halvåret 2011 var Nvdia, Marathon Oil och Uni-ted Health Group. Vidare steg kursen för VF Corp som är moderbolag tillklädmärket The North Face. Däremot bidrog bankerna Wells Fargo ochHudson City Bancorp negativt. Den senares aktie hade en svag utveck-ling under perioden till följd av en växande obalans mellan ränteintäkteroch räntekostnader. Negativt bidrag kom även från två teknologiaktier ifondens portfölj, Cisco och Google.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar USA, mix bolag iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Jacob Gemmel/Per SolvinFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-04-18Jämförelseindex: MSCI USA Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 2 687 484 2 421 776 1 992 330 1 227 302 954 129Handelskurs, kr 20,35 20,88 19,82 16,45 22,52Andelsvärde, kr 20,39 20,81 19,57 17,34 22,43Utdelning, kr per andel - 0,18 0,25 0,25 0,25

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Wells Fargo 127 491 4,7Chevron 106 156 4,0Microsoft 98 696 3,7Eli Lilly 76 863 2,9ITT 76 141 2,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,0 7,3 14,4 -21,4 0,8Jmf-index (inkl utd), % -0,6 8,1 14,0 -23,6 -0,4Standardavvikelse fond, % 9,6 11,5 15,7 15,1 10,8Standardavvikelse jmf-index, % 9,7 11,1 15,2 14,9 10,6Tracking error, % 2,3 2,6 2,9 2,1 1,2Informationskvot neg neg 0,50 0,84 0,62Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,5 6,3 22,1 -25,7 0,4



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 7,8 -0,2Årsavkastning jmf-index, % 10,0 -0,2Årsavkastning månadssparande, % 4,4 1,6Standardavvikelse fond, % 10,0 13,5



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Amerikafond

0 5 10 15 20

Övr inkl likv medelTelekomm. Service

Samh. varor & tjänsterRåvaror

Kons. DagligvarorIndustri

Kons. SällanköpHälsovård

Olja & GasFinans

IT

AmerikafondMSCI USA Net

%


49

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAssurant 192 372 36,27 44 027 1,6Berkshire Hathaway B 63 825 77,39 31 168 1,2Capital One Financial 67 260 51,67 21 929 0,8Goldman Sachs 45 666 133,09 38 351 1,4Hudson City Bancorp 1 077 585 8,19 55 689 2,1Northern Trust 230 054 45,96 66 718 2,5Wells Fargo 720 042 28,06 127 491 4,7

385 373 14,3 14,6HälsovårdAbbott Laboratories 60 847 52,62 20 203 0,8Eli Lilly 324 568 37,53 76 863 2,9Johnson & Johnson 130 044 66,52 54 585 2,0Laboratory Corporation of America 67 050 96,79 40 951 1,5Medtronic 169 817 38,53 41 287 1,5UnitedHealth Group 228 438 51,58 74 350 2,8

308 240 11,5 11,7IndustriDeere 75 264 82,45 39 157 1,5ITT 204 763 58,93 76 141 2,8Jacobs Engineering Group 152 513 43,25 41 622 1,5Parker Hannifin 72 176 89,74 40 871 1,5Roper Industries 112 821 83,30 59 302 2,2United Technologies 46 781 88,51 26 127 1,0

283 221 10,5 10,9InformationsteknologiCisco Systems 745 557 15,61 73 437 2,7eBay 175 411 32,27 35 718 1,3Google 20 862 506,38 66 660 2,5Hewlett-Packard 99 852 36,40 22 935 0,9IBM 40 908 171,55 44 282 1,6Intel 375 872 22,16 52 558 2,0Microsoft 601 580 26,00 98 696 3,7Oracle 309 787 32,91 64 332 2,4

458 618 17,1 18,1Konsumtion, DagligvarorColgate-Palmolive 133 988 87,41 73 903 2,7CVS Caremark 302 947 37,58 71 838 2,7Philip Morris International 134 135 66,77 56 514 2,1Wal-Mart Stores 193 262 53,14 64 804 2,4

267 059 9,9 10,4Konsumtion, sällanköpsvarorBest Buy 294 400 31,41 58 350 2,2Garmin 294 943 33,03 61 472 2,3Hasbro 138 462 43,93 38 382 1,4McGraw-Hill 161 573 41,91 42 729 1,6Time Warner 145 315 36,37 33 349 1,2VF 79 822 108,56 54 680 2,0

288 961 10,8 11,2Olja & gasChevron 163 587 102,84 106 156 4,0Ensco 150 170 53,30 50 506 1,9Hess 121 908 74,76 57 509 2,1Marathon Oil 170 435 52,68 56 655 2,1National Oilwell Varco 145 181 78,21 71 648 2,7

342 474 12,7 12,6RåvarorEcolab 74 905 56,38 26 648 1,0Freeport-McMoRan 79 007 52,90 26 373 1,0Monsanto 119 805 72,54 54 838 2,0

107 859 4,0 4,0Samhällsnyttiga varor & tjänsterPublic Service Enterprise Group 168 017 32,64 34 605 1,3Xcel Energy 343 970 24,30 52 742 2,0

87 347 3,3 3,3TelekommunikationserviceAT&T 212 173 31,41 42 052 1,6Telephone & Data Systems 200 851 31,08 39 390 1,5

81 443 3,0 3,1Summa 2 610 594 97,1



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -3 210 -23 666Summa skulder -3 210 -23 666



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 2 421 776 1 992 330Andelsutgivning 489 231 1 168 683Andelsinlösen -174 654 -817 164Resultat enligt resultaträkning -48 870 15 926Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 687 484 2 359 774

50

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 201293BalkanfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i länder på Balkanhalvön, såsom Bulgarien, Grekland, Ru-mänien, Turkiet, Slovenien, Kroatien, Bosnien-Hercegovina, Serbien-Montenegro, Makedonien, Albanien och Cypern. Fonden placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i de-cember.


Marknaden Marknaderna i Balkan hade en blandad utveckling under detförsta halvåret 2011. Turkiet, det land som har den starkaste ekonomiskautvecklingen, hade bland de svagaste börsutvecklingarna. En av orsaker-na var att centralbanken tvingades strama åt ekonomin genom att ökabankernas reservkrav. Detta befarades slå mot bankernas vinster på kortsikt och eftersom bankerna utgör en betydande del av börsvärdet i Turki-et föll aktiemarknaden. Under det andra kvartalet hölls val i Turkiet. Ut-fallet var som väntat och valutgången hade sedan länge prisats in imarknaden. Greklands aktiemarknad hade en bra start på året, då tidigarebeslutade stödpaket från EU:s och Internationella valutafondens sidahade en orosdämpande inverkan. Dock försvagades marknaden, främstbankerna, under halvåret eftersom ingen slutgiltig lösning fanns på Grek-lands skuldsituation samtidigt som ekonomin fortsatte att försvagas.Makroekonomiskt följde övriga Balkanländer generellt trenden i Västeu-ropa dock med en svag – om knappt någon – återhämtning. Trots dettapresterade vissa kapitalmarknader godtagbart. Till dessa hörde Rumäni-en, Bulgarien och Kroatien, av vilka de två senare hade ett starkt andrakvartal. Marknaden i Slovenien var alltjämt svag och händelselös.

Fondens strategi Under det första halvåret 2011 fokuserade fondenfrämst på Turkiet och Grekland. Turkiet är det land som har de mest posi-tiva utsikterna i regionen och utgjorde därför majoriteten av fondensinnehav under perioden. I Turkiet fortsatte fonden att ha exponering motindustribolag. Exponeringen mot banker ökade under det andra kvartaletdå osäkerheten rörande effekterna av centralbankens åtstramningarhade avtagit. Trots oro för vidare intervention från centralbanken be-dömdes bankernas intjäningsförmåga vara god. Grekland hade en mycketblandad utveckling. Bankerna är direkt involverade i de statsfinansiellaproblemen och var fortsatt under press trots rykten om konsolidering.Fonden sålde de flesta av sina innehav i grekiska banker. Utsikterna föraktieägare i dessa banker är svag, eftersom en omstrukturering medstörsta sannolikhet skulle innebära att nytt kapital måste skjutas till. Deicke bankrelaterade sektorerna gick generellt bättre, men även dessa för-svagades mot slutet av perioden. På grund av den relativt starka utveck-lingen på de rumänska, bulgariska och kroatiska börserna minskadefonden sin exponering mot dessa marknader under perioden. Ekonomier-na hade visserligen stabiliserats, men aktievärderingarna var inte attrak-tiva och dessutom är de flesta bolagen fortfarande statligt kontrolleradeeller har en utländsk huvudägare. Fonden ökade exponeringen mot Tur-kiet genom köp i ett brett urval av sektorer.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Östeuropa exRyssland i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2005-06-01Jämförelseindex: -

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 447 829 564 722 813 851 493 966 2 455 623Handelskurs, kr 79,32 87,29 92,75 60,89 189,75Andelsvärde, kr 78,94 86,95 94,24 62,07 190,79Utdelning, kr per andel - 0,23 4,98 0,45 0,27

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Turkiye Garanti Bankasi 28 597 6,4Koza Altin Isletmeleri 25 411 5,7Metka 25 296 5,7Yapi ve Kredi Bankasi 23 779 5,3Turkiye Halk Bankasi 23 604 5,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -9,2 -7,5 59,9 -67,2 39,5Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 21,0 27,4 41,5 35,8 22,5Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -9,1 -5,7 60,5 -67,7 38,5



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -1,5 -5,8Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -10,5 -8,4Standardavvikelse fond, % 21,3 30,7

Värdetillväxt sedan start, 2005-06-01 110630Sparbelopp: 30 000 kr 23 678Årsavkastning engångsinsättning, % -3,9Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 29 200 kr) 22 880Årsavkastning månadssparande, % -8,2


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

175

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Balkanfond

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelHälsovård

Samh. varor & tjänsterKons. Dagligvaror

Olja & GasRåvaror

Kons. Sällanköp

IndustriFinans

Balkanfond

%

0 10 20 30 40 50 60 70


Storbritannien

Slovenien

Bulgarien

Kroatien

Grekland

Turkiet

Balkanfond

%


51

Balansräkning


% avfond

% avindex

BulgarienBulgarian American Credit Bank (Finans) 133 748 5,30 3 316 0,7Enemona Kozloduy Pref (Industri) 142 000 9,44 6 272 1,4

9 588 2,1 -GreklandFolli Follie (Kons. Sällanköp) 111 195 9,92 10 091 2,3GEK Terna (Industri) 400 000 2,01 7 356 1,6Metka (Industri) 350 000 7,90 25 296 5,6Motor Oil (Olja & Gas) 275 000 8,48 21 335 4,8Mytilineos (Råvaror) 300 000 4,76 13 064 2,9National Bank Of Greece (Finans) 150 000 4,93 6 765 1,5Public Power (Samh. varor & tjänster) 120 000 9,88 10 847 2,4Sprider Stores (Kons. Sällanköp) 91 780 0,56 470 0,1Terna Energy (Samh. varor & tjänster) 100 000 2,61 2 388 0,5

97 612 21,8 -KroatienAdris Grupa (Kons. Dagligvaror) 20 000 256,94 6 367 1,4Atlantic Grupa (Kons. Dagligvaror) 5 000 702,02 4 349 1,0Istraturist (Kons. Sällanköp) 14 110 278,92 4 876 1,1Podravka Prehrambena (Kons. Dagligvaror) 15 000 322,68 5 997 1,3Riviera Porec (Kons. Sällanköp) 5 000 225,00 1 394 0,3

22 983 5,1 -SlovenienGorenje Velenje (Kons. Sällanköp) 30 000 9,15 2 511 0,6Nova Kreditna Banka Maribor (Finans) 20 000 6,79 1 242 0,3

3 754 0,8 -StorbritannienSofia Property Fund (Finans) 1 490 000 2,88 434 0,1The Romania Property Fund (Ej noterade)** 1 071 429 0,00 0 0,0

434 0,1 -TurkietAkfen (Övriga) 295 000 12,00 13 755 3,1Akfen Gayrimenkul Yatirim (Övriga) 250 000 1,83 1 778 0,4Arcelik (Kons. Sällanköp) 350 000 8,30 11 287 2,5Aygaz (Samh. varor & tjänster) 200 000 10,50 8 160 1,8Boyner Buyuk Magazacilik (Kons. Sällanköp) 200 000 3,68 2 860 0,6Celebi Hava (Industri) 58 946 26,90 6 161 1,4Eczacibasi Ilac Sanayi (Hälsovård) 500 000 2,20 4 274 1,0Emlak Konut Gayrimenkul Yati (Finans) 2 000 000 2,74 21 293 4,8Gubre Fabrikalari (Råvaror) 150 000 14,50 8 451 1,9Ittifak Holding (Industri) 100 000 8,74 3 396 0,8Kiler Gayrimenkul Yatirim (Industri) 200 000 4,78 3 715 0,8Koza Altin Isletmeleri (Råvaror) 300 000 21,80 25 411 5,7Migros Ticaret (Kons. Dagligvaror) 150 000 18,95 11 045 2,5Petkim Petrokimya (Råvaror) 1 200 000 2,45 11 423 2,6Reysas Logistics (Industri) 2 000 000 1,60 12 434 2,8Selcuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi (Hälsovård) 400 000 2,17 3 373 0,8Tofas Turk Otomobil Fabrikasi (Kons. Sällanköp) 700 000 7,40 20 127 4,5Torunlar Gayrimenkul Yatirim Ortakligi (Finans) 300 000 6,18 7 204 1,6Trakya Cam Sanayii (Industri) 800 000 3,46 10 755 2,4Turcas Petrolculuk (Olja & Gas) 800 000 3,94 12 247 2,7Turk Traktor ve Ziraat Makineleri (Industri) 40 000 37,20 5 782 1,3Turkiye Garanti Bankasi (Finans) 1 000 000 7,36 28 597 6,4Turkiye Halk Bankasi (Finans) 500 000 12,15 23 604 5,3Turkiye Sinai (Finans) 1 300 000 2,60 13 133 2,9Vestel Elektronik Sanayi (Kons. Sällanköp) 800 000 2,68 8 331 1,9Yapi Ve Kredi Bankasi (Finans) 1 500 000 4,08 23 779 5,3

302 372 67,5 -Summa 436 742 97,5






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 564 722 813 851Andelsutgivning 74 249 395 600Andelsinlösen -143 039 -506 459Resultat enligt resultaträkning -48 102 -64 060Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 447 829 638 932

52

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 914291Banco Etisk EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i europe-iska aktier. Fördelningen mellan olika länder och marknader kan varieraöver tiden. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swed-bankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes starkt men präglades se-dan av kraftiga kurssvängningar då oron för svaga statsfinanser i södraEuropa åter ökade. Ett mått på denna oro var prissättningen av Grek-lands, Irlands och Portugals statsobligationer. I slutet av perioden hand-lades dessa länders 10-åriga statsobligationer på 8-13 procentenheteröver Tysklands statsobligationer. Den ekonomiska aktiviteten främst iUSA men även i Kina försvagades. Sammantaget drabbade marknadso-ron främst konjunkturkänsliga aktier. Även avslutningen av den ameri-kanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjordeinvesterarna mer försiktiga, liksom Kinas och flera andra tillväxtmarkna-ders åtstramningsåtgärder för att minska inflationstrycket. På den posi-tiva sidan står att de europeiska bolagen uppvisade en starkvinstutveckling med goda utsikter för resten av året. Bolagens balans-räkningar är solida, kassaflödena är goda och vinsterna höga. Värdering-en av de europeiska bolagen är i dagsläget tilltalande. De bästasektorerna under perioden var läkemedel, stapelvaror och IT. De sämstasektorerna var råvaror, industri och kraftbolag.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fondens strategiär att skapa god avkastning över tiden, med fokus på bolagsval snarareän på att välja bransch eller land. Portföljen består av en bred bas av sto-ra, stabila bolag som kompletteras med särskilt utvalda bolag utifrån ennoggrann analys. Den bästa av fondens placeringar var BNP, en av de fåeuropeiska banker med positiv avkastning. Andra var Sanofi, som utveck-lades starkt från låga nivåer efter uppjusterade vinstprognoser och Da-none som tjänade på en högre tillväxttakt än konkurrenterna. ÄvenVolkswagen och IT-bolaget SAP bidrog positivt till avkastningen. Av fon-dens fem sämsta placeringar återfanns två i råvarusektorn. Både AngloAmerican och BHP Billiton påverkades av oro för en sämre världskonjunk-tur med lägre råvarupriser som följd. Danske Bank-aktien föll mycketkraftigt efter annonseringen av en oväntad nyemission. Även Philips ochEON och bidrog negativt till avkastningen, det senare bolaget eftersomden förväntade förlängningen av drifttillstånd för äldre kärnkraftverk iTyskland inte ser ut att bli av. Under perioden gjorde fonden större köp iDeutsche Bank och HSBC samt i Vodafone, som ansågs lågt värderad ochmed bättre vinsttillväxt än många av konkurrenterna. I energisektorngjordes köp i BG och Tullow Oil, som bedömdes ha goda långsiktiga förut-sättningar efter svaga kursutvecklingar. Några av fondens större försälj-ningar var Xstrata, Linde och Fortum som ett resultat av utfallet ihållbarhetsanalysen, KPN till förmån för Vodafone, och Holcim på grundav den svaga cementmarknaden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, mix bolagi Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-07-07Jämförelseindex: MSCI Pan-Euro Net

KommentarerTidigare presenterad fondavkastning för handelskurs under perioden 070101 - 081231 var felaktigt baserad på slutkurs. Detta är korrigerat med korrekt avkastning.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 328 812 134 860 160 795 140 482 213 082Handelskurs, kr 199,27 198,49 214,66 181,66 281,47Andelsvärde, kr 200,22 197,64 214,67 184,65 280,94Utdelning, kr per andel - 5,20 5,47 4,82 4,39

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Anglo American 13 404 4,1Vodafone 12 513 3,8BG Group 11 460 3,5Novartis 11 277 3,4Unilever 10 264 3,1

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 -5,5 19,9 -33,0 7,4Jmf-index (inkl utd), % 2,6 -3,6 21,3 -34,6 7,2Standardavvikelse fond, % 11,1 14,1 19,6 13,8 10,6Standardavvikelse jmf-index, % 11,0 14,6 18,7 13,4 10,5Tracking error, % 1,5 1,7 4,6 3,3 2,1Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,4 -5,0 21,8 -34,2 7,1

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 2 - -Morningstar Fondindex™, % 1,2 -0,3 23,8 - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 1,0 1,0 0,9 0,7 1,0Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,0 - 0,3 5,0

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 5,3 -2,3Årsavkastning jmf-index, % 7,5 -0,7Årsavkastning månadssparande, % 2,0 -1,7Standardavvikelse fond, % 11,0 15,5

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,25 0,17 0,14 0,22 0,20Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,70 1,70 1,70TKA, %/år 2,10 2,05 2,00 2,49 2,59TER, %/år 1,71 1,71 1,73 1,72 1,72Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 178 161 179 136,02 179,48Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,32 11,16 12,13 8,44 9,65

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Etisk Europa

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelIT

Samh. varor & tjänsterTelekomm. Service

Kons. SällanköpIndustri

Olja & GasHälsovård

RåvarorKons. Dagligvaror

Finans

Banco Etisk EuropaMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelPortugal

ItalienDanmark

SverigeSpanien

NederländernaSchweiz

TysklandFrankrike

Storbritannien

Banco Etisk EuropaMSCI Pan-Euro Net

%


53

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 71 896 4,70 3 094 0,9Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 35 935 8,09 2 660 0,8Banco Santander (ES) 72 493 7,96 5 281 1,6Barclays (GB) 150 245 256,45 3 903 1,2BNP Paribas (FR) 18 124 53,23 8 826 2,7Danske Bank (DK) 32 892 95,25 3 843 1,2Deutsche Bank (DE) 16 257 40,75 6 061 1,8HSBC (GB) 148 301 618,40 9 291 2,8ING Groep (NL) 97 601 8,49 7 580 2,3Intesa Sanpaolo (IT) 83 939 1,84 1 410 0,4Nordea (SE) 63 063 68,00 4 288 1,3Prudential (GB) 104 268 720,00 7 605 2,3Societe Generale (FR) 8 952 40,92 3 351 1,0Unicredito (IT) 115 550 1,46 1 543 0,5

68 736 20,9 -HälsovårdFresenius Medical Care (DE) 7 791 51,55 3 674 1,1Novartis (CH) 29 219 51,50 11 277 3,4Novo Nordisk (DK) 10 414 645,50 8 245 2,5Roche (CH) 3 425 140,70 3 611 1,1Sanofi (FR) 17 990 55,44 9 125 2,8

35 932 10,9 -IndustriABB (CH) 51 957 21,80 8 488 2,6Atlas Copco A (SE) 41 069 166,50 6 838 2,1Bouygues (FR) 8 618 30,32 2 390 0,7PostNL (NL) 19 471 5,85 1 042 0,3Saint-Gobain (FR) 8 979 44,66 3 668 1,1Sandvik (SE) 22 320 110,90 2 475 0,8Vinci (FR) 6 580 44,17 2 659 0,8Volvo B (SE) 43 518 110,50 4 809 1,5

32 370 9,8 -InformationsteknologiSAP (DE) 12 607 41,75 4 815 1,5

4 815 1,5 -Konsumtion, DagligvarorDanone (FR) 13 709 51,45 6 453 2,0Henkel Pref (DE) 14 684 47,87 6 431 2,0L’Oreal (FR) 7 092 89,56 5 811 1,8Morrisons (GB) 114 744 297,70 3 460 1,1Reckitt Benckiser Group (GB) 18 347 3 440,00 6 394 1,9Unilever (NL) 49 630 22,61 10 264 3,1

38 812 11,8 -Konsumtion, sällanköpsvarorBMW (DE) 2 842 68,81 1 789 0,5Compagnie Financiere Richemont (CH) 9 258 55,05 3 819 1,2Compass Group (GB) 15 633 601,00 952 0,3Inditex (ES) 7 000 62,84 4 024 1,2Michelin (FR) 4 260 67,44 2 628 0,8Renault (FR) 8 914 40,89 3 334 1,0Volkswagen (DE) 2 210 126,70 2 562 0,8Volkswagen Pref (DE) 3 991 142,35 5 198 1,6WPP (GB) 36 859 780,00 2 913 0,9

27 219 8,3 -Olja & gasBG Group (GB) 80 000 1 414,00 11 460 3,5Galp Energia (PT) 48 240 16,45 7 260 2,2Saipem (IT) 13 669 35,60 4 452 1,4Tullow Oil (GB) 77 747 1 240,00 9 766 3,0

32 938 10,0 -RåvarorAir Liquide (FR) 4 288 98,84 3 877 1,2Anglo American (GB) 42 855 3 087,50 13 404 4,1BASF SE (DE) 13 476 67,57 8 331 2,5BHP Billiton (GB) 40 022 2 452,00 9 941 3,0CRH (IE) 17 820 15,27 2 489 0,8

38 043 11,6 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 195 912 323,30 6 416 2,0GDF Suez (FR) 20 573 25,24 4 750 1,4Iberdrola Renovables (ES) 67 354 3,05 1 877 0,6Verbund (AT) 6 510 30,00 1 787 0,5

14 830 4,5 -TelekommunikationserviceTelecom Italia RSP (IT) 312 675 0,80 2 296 0,7Telefonica (ES) 41 694 16,86 6 431 2,0Telenor (NO) 39 139 88,35 4 067 1,2Vodafone Group (GB) 747 249 165,30 12 513 3,8

25 307 7,7 -Summa 319 003 97,0



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -12 184 -6Summa skulder -12 184 -6



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 336 803 160 795Andelsutgivning 20 610 36 521Andelsinlösen -33 092 -62 108Resultat enligt resultaträkning 4 490 -14 978Utdelning till andelsägare 0 -3 210Fondförmögenhet vid periodens slut 328 812 117 021

54

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 853499Banco Etisk SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska överlåtbara värdepapper och andra svenska finansiellainstrument. Fonden har även möjlighet att till en begränsad del placera iutländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrument. An-delen utländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent av fon-dens värde. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swed-bankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna,för att åter falla under juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen iGrekland, tillståndet i den amerikanska ekonomin och risken för en in-bromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev en av de svagaste börs-månaderna på länge trots en stark återhämtning de sista dagarna. Till destörre händelserna i Sverige hörde statens försäljning av delar av Nordea,Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen har tillsammans 88 procentav rösterna i Scania), utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samtbudstriderna kring Lundin Mining och Niscayah. Under perioden börsno-terades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Development. Sek-

torerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling påStockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatöreroch konsument sällanköp.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Detta skedde i hög grad på bekostnadav bolag inom finanssektorn. Större köp under perioden gjordes bland an-nat i Elekta, Millicom och Kinnevik. Swedish Orphan Biovitrum tillkom somnytt innehav. Större försäljningar skedde bland annat i Assa Abloy, Indu-strivärden och SCA. Hela innehaven i Nokia och Hakon Invest avyttrades,liksom Q-Med i samband med bud på bolaget. De aktier som främst bidrogtill avkastningen var Ericsson, ABB och Swedbank. Störst negativ inver-kan på fonden hade innehaven i Electrolux, Sandvik och SSAB.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 1 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Sverige i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden.

FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1980-01-01Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Cap Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 3 074 533 3 248 951 2 781 439 2 005 822 3 701 146Handelskurs, kr 5 289,88 5 419,36 4 468,11 3 126,64 5 695,05Andelsvärde, kr 5 294,88 5 389,44 4 444,81 3 142,21 5 705,98Utdelning, kr per andel - 95,14 225,59 189,78 164,57

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 302 772 9,9Volvo 285 609 9,3Hennes & Mauritz 247 444 8,1Sandvik 193 901 6,3Nordea 188 782 6,1

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,8 23,7 50,6 -43,0 -2,7Jmf-index (inkl utd), % -0,4 26,3 50,2 -38,1 -2,2Standardavvikelse fond, % 14,4 20,8 29,7 19,4 13,9Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,7 28,2 18,7 13,2Tracking error, % 1,5 1,8 3,4 2,4 2,1Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,4 23,8 52,1 -43,1 -3,0

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 1 1 2 - -Morningstar Fondindex™, % -2,1 24,1 52,0 - -




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Etisk Sverige

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelKons. Dagligvaror

Telekomm. ServiceRåvaror

HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Banco Etisk SverigeOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


55

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 21 300 193,50 4 122 0,1Fabege (SE) 150 100 63,55 9 539 0,3Hufvudstaden A (SE) 303 400 75,80 22 998 0,7Industrivärden C (SE) 458 700 104,70 48 026 1,6Kinnevik B (SE) 321 400 140,50 45 157 1,5Nordea (SE) 2 776 213 68,00 188 782 6,1SEB A (SE) 1 819 657 51,70 94 076 3,1Swedbank A (SE) 689 497 106,30 73 294 2,4Swedbank A Pref (SE) 512 404 105,80 54 212 1,8Svenska Handelsbanken A (SE) 564 486 195,10 110 131 3,6

650 337 21,2 25,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 315 912 313,50 99 038 3,2Elekta B (SE) 192 800 299,60 57 763 1,9Getinge Industrier B (SE) 353 914 169,80 60 095 2,0Medivir B (SE) 89 780 131,75 11 829 0,4Swedish Orphan Biovitrum (SE) 522 200 25,00 13 055 0,4

241 779 7,9 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 688 052 162,60 111 877 3,6Alfa Laval (SE) 529 174 136,30 72 126 2,3Assa Abloy B (SE) 343 520 170,00 58 398 1,9Atlas Copco A (SE) 471 083 166,50 78 435 2,6Atlas Copco B (SE) 496 810 148,90 73 975 2,4BE Group (SE) 93 000 39,00 3 627 0,1Intrum Justitia (SE) 55 300 93,00 5 143 0,2Lindab International (SE) 138 950 69,15 9 608 0,3NCC B (SE) 73 600 143,90 10 591 0,3Proffice (SE) 533 856 32,40 17 297 0,6Sandvik (SE) 1 748 432 110,90 193 901 6,3SAS (SE) 296 736 17,00 5 045 0,2Scania B (SE) 454 208 146,70 66 632 2,2Skanska B (SE) 584 415 113,20 66 156 2,2SKF B (SE) 527 110 183,00 96 461 3,1Volvo A (SE) 451 720 110,30 49 825 1,6Volvo B (SE) 2 133 797 110,50 235 785 7,7ÅF (SE) 31 850 123,50 3 933 0,1

1 158 816 37,7 32,2InformationsteknologiEricsson B (SE) 3 319 868 91,20 302 772 9,8ORC Software (SE) 51 700 84,25 4 356 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 57 300 106,40 6 097 0,2TradeDoubler (SE) 94 950 40,50 3 845 0,1

317 070 10,3 9,5Konsumtion, DagligvarorOriflame SDB (SEK) (LU) 50 999 311,30 15 876 0,5

15 876 0,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 399 567 150,90 60 295 2,0Hennes & Mauritz B (SE) 1 134 546 218,10 247 444 8,0Husqvarna B (SE) 557 044 41,89 23 335 0,8JM (SE) 244 510 149,25 36 493 1,2

367 567 12,0 12,6RåvarorSCA B (SE) 595 814 89,05 53 057 1,7SSAB A (SE) 938 858 94,55 88 769 2,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 185 450 66,15 12 268 0,4

154 094 5,0 4,6TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 72 660 660,00 47 956 1,6TeliaSonera (SE) 1 910 377 46,40 88 641 2,9

136 597 4,4 6,4DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 (SE) -107 700 14,97 -1 613 0,0

-1 613 0,0 -Ej noteradeCycore (SE)** 13 000 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 3 040 523 98,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 613 -116Övriga kortfristiga skulder -18 466 -4 309Summa skulder -20 078 -4 425



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 3 248 951 2 781 439Andelsutgivning 147 225 272 514Andelsinlösen -264 088 -314 732Resultat enligt resultaträkning -57 553 193 567Utdelning till andelsägare 0 -58 075Fondförmögenhet vid periodens slut 3 074 533 2 874 713

56

Banco Etisk Sverige SpecialFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en koncentrerad aktiefond som huvud-sakligen placerar i svenska aktier. Antalet innehav i fonden ska uppgå tillhögst 40 och fonden kan från tid till annan ha en hög omsättningshastig-het i syfte att fånga upp kortsiktiga svängningar på marknaden. Denkoncentrerade placeringsinriktningen innebär en högre risk än i en tradi-tionell bred aktiefond, vilket medför att andelsvärdet kan komma att upp-visa betydligt större värdeförändringar – såväl negativa som positiva.Fonden har även möjlighet att till en begränsad del placera i andra länder.Andelen utländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent avfondens värde. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier.Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättig-heter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swed-bankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Perioden var ändå mycket orolig på finansmarknadernatill följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern samt jord-bävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna, för att åter fallaunder juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndeti den amerikanska ekonomin och risken för en inbromsning av den kinesis-ka ekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna på länge trotsen stark återhämtning de sista dagarna. Till de större händelserna iSverige hörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswagens bud-pliktsbud på MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samt bud-

striderna kring Lundin Mining och Niscayah. Sektorerna läkemedel och ITvar de enda med en positiv utveckling på Stockholmsbörsen. Sämst ut-vecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument sällanköp.





KommentarerFörutom förvaltningsavgiften har fonden även en resutlatbaserad avgift om 20 % av visst sätt beräknad överav-kastning.Tidigare presenterad fondavkastning för handelskurs under perioden 070101 - 081231 var felaktigt baserad på slutkurs. Detta är korrigerat med korrekt avkastning.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 221 863 234 401 200 266 144 652 272 530Handelskurs, kr 109,25 114,24 94,32 66,25 121,92Andelsvärde, kr 109,36 113,62 93,83 66,63 122,15Utdelning, kr per andel 3,03 2,53 5,43 4,84 4,09


Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,2 24,2 51,2 -43,1 1,1Jmf-index (inkl utd), % -0,4 26,3 50,2 -38,1 -2,2Standardavvikelse fond, % 14,2 20,7 30,0 19,6 13,8Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,7 28,2 18,7 13,3Tracking error, % 1,5 1,8 3,1 3,0 3,2Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,9 24,2 52,8 -43,3 0,7


Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 0,1 0,1 0,5 0,8 0,2Omsättn. genom närstående vp. institut, % 7,3 12,1 - - 18,9



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Etisk Sverige Special

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Banco Etisk Sverige SpecialOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


57

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansFabege 12 000 63,55 763 0,3Hufvudstaden A 5 600 75,80 424 0,2Industrivärden C 33 400 104,70 3 497 1,6Kinnevik B 23 200 140,50 3 260 1,5Nordea 194 876 68,00 13 252 6,0SEB A 131 407 51,70 6 794 3,1Swedbank A 50 030 106,30 5 318 2,4Swedbank A Pref 35 523 105,80 3 758 1,7Svenska Handelsbanken A 40 727 195,10 7 946 3,6

45 011 20,3 25,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 22 726 313,50 7 125 3,2Elekta B 13 920 299,60 4 170 1,9Getinge Industrier B 27 599 169,80 4 686 2,1Medivir B 6 483 131,75 854 0,4Swedish Orphan Biovitrum 37 900 25,00 948 0,4

17 783 8,0 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 49 722 162,60 8 085 3,6Alfa Laval 38 220 136,30 5 209 2,3Assa Abloy B 25 000 170,00 4 250 1,9Atlas Copco B 72 240 148,90 10 757 4,8NCC B 5 300 143,90 763 0,3Proffice 42 500 32,40 1 377 0,6Sandvik 125 814 110,90 13 953 6,3SAS 26 297 17,00 447 0,2Scania B 33 064 146,70 4 850 2,2Skanska B 42 474 113,20 4 808 2,2SKF B 38 341 183,00 7 016 3,2Volvo A 27 763 110,30 3 062 1,4Volvo B 161 110 110,50 17 803 8,0

82 380 37,1 32,2InformationsteknologiEricsson B 239 338 91,20 21 828 9,8ORC Software 3 700 84,25 312 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 4 100 106,40 436 0,2


1 243 0,6 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 28 960 150,90 4 370 2,0Hennes & Mauritz B 82 696 218,10 18 036 8,1Husqvarna B 40 335 41,89 1 690 0,8JM 17 510 149,25 2 613 1,2

26 709 12,0 12,6RåvarorSCA B 43 050 89,05 3 834 1,7SSAB A 35 617 94,55 3 368 1,5SSAB B 40 820 82,90 3 384 1,5Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 13 400 66,15 886 0,4

11 472 5,2 4,6TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 5 269 660,00 3 478 1,6TeliaSonera 139 000 46,40 6 450 2,9

9 927 4,5 6,4DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 -9 800 14,97 -147 0,0

-147 0,0 -Summa 216 954 97,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -147 -8Övriga kortfristiga skulder -984 -13Summa skulder -1 130 -21



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 234 401 200 266Andelsutgivning 20 384 26 498Andelsinlösen -23 685 -26 699Resultat enligt resultaträkning -3 137 14 674Utdelning till andelsägare -6 100 -5 313Fondförmögenhet vid periodens slut 221 863 209 426

58

Banco Fjärran ÖsternFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i asiatiska aktier. Fondens medel får placeras i överlåtbara värde-papper, penningmarknadsinstrument och fondandelar. Fonden har möj-lighet att placera i Australien, Hongkong, Kina, Japan, Singapore,Indonesien, Korea, Malaysia, Nya Zeeland, Taiwan, Thailand och Filippi-nerna. Fördelningen mellan olika länder och marknader kan variera övertiden. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden De asiatiska marknadernas börser utvecklades sidledes un-der det första halvåret 2011. Räknat i svenska kronor blev utvecklingendock negativ, eftersom alla valutor i regionen försvagades mot densvenska kronan under perioden. Investeringsklimatet påverkades av in-flationsoro och åtstramningar i Kina, naturkatastrofen i Japan, orolighe-ter i Nordafrika och Mellanöstern samt krisen i de mest skuldsattaländerna i Europa. Den bästa börsutvecklingen noterades i Indonesienoch Malaysia, tack vare dessa börsers dominans av bolag inriktade på in-hemsk efterfrågan. Relativt bra klarade sig också Sydkorea, som gynna-des av export till utvecklade ekonomier och en tillfällig svaghet i denjapanska exporten efter jordbävningen. Den sämsta utvecklingen hadeTaipeibörsen där vinstförväntningarna i teknologisektorn revideradesned kraftigt på grund av en svagare global efterfrågan på datorer samtrisk för störningar i utbudskedjan efter jordbävningen i Japan. ÄvenHongkongbolag utvecklades svagt till följd av kraftiga prisstegringarsom ledde till skärpta krav på fastighetsmarknaden. Sektormässigt varkonsument sällanköpsvaror bäst, framför allt sydkoreanska biltillverkaresom vunnit marknadsandelar och gick mycket starkt. Energi- och råvaru-sektorerna utvecklades positivt eftersom dessa bolag gynnas av en ökad

inflation. Den största förloraren var teknologisektorn. Också finanssek-torn utvecklades svagt, framför allt de kinesiska bankerna som tyngdesav oro för dåliga lån till följd av ökad utlåning till lokala myndigheter efterfinanskrisen.

Fondens strategi Under perioden minskade fonden vikten i teknologi-sektorn på grund av vår negativa syn på framför allt datortillverkare. Fon-den minskade även exponeringen i konsumentbolag till följd av stigandeinsatsvarupriser och marginalpress. I gengäld ökade fonden i energisek-torn. Större nettoköp gjordes i gruvbolaget Yanzhou Coal Mining, ChinaUnicom och halvledarbolaget TSMC. Större försäljningar gjordes i ChinaMobile, UMC och Jiangxi Copper. De innehav som påverkade fondens av-kastning mest positivt under första halvåret var Hyundai Motor, därvinstförväntningen justerades markant uppåt och med en attraktiv ak-tievärdering, och i Kinas största internetbolag Tencent. Mest negativa föravkastningen var innehaven i Samsung Electronics på grund av svagareefterfrågan.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Asien i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica Yu/Mats Waldemarsson/Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1993-01-01Jämförelseindex: MSCI AC Far East ex Japan Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 49 202 52 239 56 427 61 017 102 599Handelskurs, kr 1 013,88 1 036,84 983,01 743,92 1 169,32Andelsvärde, kr 1 011,96 1 034,79 989,57 765,03 1 178,16Utdelning, kr per andel - 26,67 35,46 9,26 19,99

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 4 145 8,4TSMC 3 925 8,0Hyundai Motor 3 782 7,7ICBC 3 023 6,1Tencent 2 740 5,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,2 7,4 39,1 -34,5 -0,2Jmf-index (inkl utd), % -3,9 12,5 35,5 -27,3 6,1Standardavvikelse fond, % 14,7 14,8 20,7 15,8 14,0Standardavvikelse jmf-index, % 13,2 14,6 20,9 15,0 13,2Tracking error, % 4,8 6,3 6,6 4,8 4,8Informationskvot neg neg neg - negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,2 8,4 34,4 -34,0 -1,8



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 12,5 -0,6Årsavkastning jmf-index, % 12,3 3,6Årsavkastning månadssparande, % 8,3 3,2Standardavvikelse fond, % 14,6 16,6


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Fjärran Östern

0 5 10 15 20 25 30 35


Olja & GasTelekomm. Service

RåvarorIndustri

Kons. Sällanköp

ITFinans

Banco Fjärran ÖsternMSCI AC Far East ex Japan Net

%

0 5 10 15 20 25 30


Thailand

Malaysia

Singapore

Hong Kong

Taiwan

Kina

Sydkorea

Banco Fjärran ÖsternMSCI AC Far East ex Japan Net

%


59

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAIA (HK) 50 000 26,95 1 093 2,2Bangkok Bank (f) (TH) 38 000 158,50 1 237 2,5DBS Group (SG) 21 000 14,66 1 582 3,2Evergrande Real Estate (CN) 250 000 5,07 1 028 2,1Fubon Financial (TW) 57 747 44,15 560 1,1Industrial & Commercial Bank of China (CN) 630 700 5,91 3 023 6,1Link REIT (HK) 25 000 26,55 538 1,1Shinhan Financials (KR) 4 853 50 900,00 1 460 3,0Sun Hung Kai Properties (HK) 18 000 113,30 1 654 3,4Wharf (HK) 35 200 54,05 1 543 3,1

13 718 27,9 -IndustriGS Engineering & Construction (KR) 2 700 130 000,00 2 074 4,2Hutchison Whampoa (HK) 12 000 84,00 817 1,7Keppel (SG) 28 600 11,08 1 629 3,3Noble Group (SG) 148 298 1,97 1 502 3,1

6 022 12,2 -InformationsteknologiHTC (TW) 7 500 966,00 1 592 3,2Samsung Electronics (KR) 849 826 000,00 4 145 8,4Taiwan Semiconductor (TW) 247 437 72,20 3 925 8,0Tencent (CN) 16 000 211,20 2 740 5,6

12 401 25,2 -Konsumtion, sällanköpsvarorGenting (MY) 83 000 11,22 1 946 4,0Hyundai Motor (KR) 2 700 237 000,00 3 782 7,7I.T (HK) 240 000 7,56 1 471 3,0

7 199 14,6 -Olja & gasYanzhou Coal Mining (CN) 70 000 29,60 1 680 3,4

1 680 3,4 -RåvarorChina National Building Material (CN) 40 000 15,26 495 1,0Formosa Chemicals & Fibre (TW) 80 000 107,00 1 880 3,8Posco (KR) 215 464 000,00 590 1,2

2 965 6,0 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterChina Resourses Power (CN) 100 000 15,18 1 231 2,5

1 231 2,5 -TelekommunikationserviceChina Unicom (CN) 120 000 15,68 1 526 3,1Chunghwa Telecom (TW) 45 005 98,80 977 2,0

2 503 5,1 -Summa 47 720 97,0


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 47 720 50 443Bank och övriga likvida medel 1 213 96Övriga kortfristiga fordringar 352 122Summa tillgångar 49 284 50 661




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 52 239 56 427Andelsutgivning 8 723 7 842Andelsinlösen -10 461 -10 170Resultat enligt resultaträkning -1 300 -2 053Utdelning till andelsägare 0 -1 439Fondförmögenhet vid periodens slut 49 202 50 607

60

Banco HjälpFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförval-tare på www.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett be-lopp motsvarande en procent av fondens värde vid utgången avrespektive räkenskapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella orga-nisationer. Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna,för att åter falla under juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen iGrekland, tillståndet i den amerikanska ekonomin och risken för en in-bromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev en av de svagastebörsmånaderna på länge trots en stark återhämtning de sista dagarna.Till de större händelserna i Sverige hörde statens försäljning av delar avNordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN, utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining och Niscayah(som fortfarande pågår). Under perioden börsnoterades Transmode,

FinnvedenBulten och Karolinska Development. Sektorerna läkemedel ochIT var de enda med en positiv utveckling på Stockholmsbörsen. Sämst ut-vecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Detta skedde i hög grad på bekostnadav bolag inom finanssektorn. Större köp under perioden gjordes bland an-nat i Atlas Copco, Elekta och Millicom. Swedish Orphan Biovitrum tillkomsom nytt innehav. Större försäljningar skedde bland annat i Ericsson,Sandvik och Hennes & Mauritz. Hela innehaven i Nokia och Hakon Investavyttrades, liksom Q-Med i samband med bud på bolaget. De aktier somfrämst bidrog till avkastningen var Ericsson, ABB och Swedbank. Störstnegativ inverkan på fonden hade innehaven i Electrolux, Sandvik ochSSAB.












Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Hjälp

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Banco HjälpOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


USA

Finland

Luxemburg

Storbritannien

Schweiz

Sverige

Banco HjälpOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


61

Balansräkning

Jämförelsesiffror för utdelning till gåvomottagare saknas pga ändrade redovisningsprinciper.


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 800 193,50 155 0,2Fabege (SE) 3 300 63,55 210 0,3Hufvudstaden A (SE) 6 700 75,80 508 0,8Industrivärden C (SE) 10 100 104,70 1 057 1,6Kinnevik B (SE) 7 000 140,50 984 1,5Nordea (SE) 59 240 68,00 4 028 6,0SEB A (SE) 39 921 51,70 2 064 3,1Swedbank A (SE) 25 382 106,30 2 698 4,0Svenska Handelsbanken A (SE) 12 377 195,10 2 415 3,6

14 118 21,0 25,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 6 782 313,50 2 126 3,2Elekta B (SE) 4 072 299,60 1 220 1,8Getinge Industrier B (SE) 7 641 169,80 1 297 1,9Medivir B (SE) 1 908 131,75 251 0,4Swedish Orphan Biovitrum (SE) 11 500 25,00 288 0,4

5 182 7,7 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 15 070 162,60 2 450 3,6Alfa Laval (SE) 11 434 136,30 1 558 2,3Assa Abloy B (SE) 7 530 170,00 1 280 1,9Atlas Copco A (SE) 8 601 166,50 1 432 2,1Atlas Copco B (SE) 13 130 148,90 1 955 2,9BE Group (SE) 3 875 39,00 151 0,2Intrum Justitia (SE) 1 000 93,00 93 0,1Lindab International (SE) 3 400 69,15 235 0,3NCC B (SE) 1 700 143,90 245 0,4Proffice (SE) 12 500 32,40 405 0,6Sandvik (SE) 37 764 110,90 4 188 6,2SAS (SE) 6 404 17,00 109 0,2Scania B (SE) 10 035 146,70 1 472 2,2Skanska B (SE) 12 893 113,20 1 459 2,2SKF B (SE) 11 660 183,00 2 134 3,2Volvo B (SE) 56 355 110,50 6 227 9,3ÅF (SE) 1 250 123,50 154 0,2

25 549 38,0 32,2InformationsteknologiEricsson B (SE) 72 821 91,20 6 641 9,9ORC Software (SE) 2 050 84,25 173 0,3Tieto SDB (SEK) (FI) 2 300 106,40 245 0,4TradeDoubler (SE) 4 050 40,50 164 0,2

7 223 10,8 9,5Konsumtion, DagligvarorOriflame SDB (SEK) (LU) 1 128 311,30 351 0,5

351 0,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 8 799 150,90 1 328 2,0Hennes & Mauritz B (SE) 24 848 218,10 5 419 8,1Husqvarna B (SE) 12 339 41,89 517 0,8JM (SE) 5 240 149,25 782 1,2

8 046 12,0 12,6RåvarorSCA B (SE) 13 094 89,05 1 166 1,7SSAB A (SE) 20 671 94,55 1 954 2,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 4 077 66,15 270 0,4

3 390 5,0 4,6TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 1 601 660,00 1 057 1,6TeliaSonera (SE) 42 100 46,40 1 953 2,9

3 010 4,5 6,4DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 (SE) -4 200 14,97 -63 0,0

-63 0,0 -Ej noteradeCycore (SE)** 37 000 0,00 0 0,0Sangart B Pref (US)** 30 000 0,40 76 0,1Sangart C Pref (US)** 4 000 0,40 10 0,0

86 0,1 -Summa 66 893 99,7


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 66 956 113 585Bank och övriga likvida medel 166 55Övriga kortfristiga fordringar 437 2Summa tillgångar 67 558 113 642

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -63 -5Övriga kortfristiga skulder -314 -3Summa skulder -377 -8



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 127 097 112 478Andelsutgivning 6 912 8 502Andelsinlösen -64 608 -12 594Resultat enligt resultaträkning -950 7 648Utdelning till gåvomottagare -1 271 -1 132Utdelning till andelsägare 0 -1 268Fondförmögenhet vid periodens slut 67 181 113 634

62

Banco Ideell MiljöFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ak-tier. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier med tyngd-punkt på miljö. Placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare iett framtida kretsloppssamhälle. Läs mer under Ansvarstagande kapital-förvaltare på www.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen skaett belopp motsvarande en procent av fondens värde vid utgången avrespektive räkenskapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella orga-nisationer. Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.




Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Större köp under perioden gjordesbland annat i Nordea, AstraZeneca och Millicom. Swedish Orphan Bio-vitrum tillkom som nytt innehav. Större försäljningar skedde bland annati Swedbank, SKF och Getinge. Hela innehaven i Nokia och Wallenstam av-yttrades. De aktier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson,Swedbank och ABB. Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven iElectrolux, Sandvik och SCA.






Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 28 002 9,8Ericsson 27 841 9,8Hennes & Mauritz 26 570 9,3Nordea 25 452 8,9Atlas Copco 13 841 4,9

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,8 24,9 50,4 -40,2 -3,2Jmf-index (inkl utd), % -0,4 26,3 50,2 -38,1 -2,2Standardavvikelse fond, % 14,5 19,6 28,0 18,8 13,5Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,7 28,2 18,7 13,0Tracking error, % 3,2 3,4 3,7 2,2 2,2Informationskvot 0,18 neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,4 25,1 51,5 -40,2 -3,6





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Ideell Miljö

0 10 20 30 40


Kons. DagligvarorRåvaror

HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Banco Ideell MiljöOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


63

Balansräkning



% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 60 000 63,55 3 813 1,3Hufvudstaden A (SE) 38 400 75,80 2 911 1,0Klövern (SE) 66 726 31,60 2 109 0,7Nordea (SE) 374 300 68,00 25 452 8,9Swedbank A (SE) 98 316 106,30 10 451 3,7Swedbank A Pref (SE) 25 143 105,80 2 660 0,9

47 396 16,6 25,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 42 538 313,50 13 336 4,7Getinge Industrier B (SE) 41 100 169,80 6 979 2,4Swedish Orphan Biovitrum (SE) 18 700 25,00 468 0,2

20 782 7,3 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 85 045 162,60 13 828 4,8Alfa Laval (SE) 52 210 136,30 7 116 2,5Atlas Copco B (SE) 92 952 148,90 13 841 4,8NCC B (SE) 54 000 143,90 7 771 2,7Sandvik (SE) 115 953 110,90 12 859 4,5Scania B (SE) 55 710 146,70 8 173 2,9Skanska B (SE) 85 200 113,20 9 645 3,4SKF B (SE) 65 200 183,00 11 932 4,2Volvo A (SE) 34 946 110,30 3 855 1,3Volvo B (SE) 218 529 110,50 24 147 8,5ÅF (SE) 3 690 123,50 456 0,2

113 621 39,8 32,2InformationsteknologiEricsson B (SE) 305 273 91,20 27 841 9,7ReadSoft B (SE) 23 399 15,10 353 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 17 077 106,40 1 817 0,6


5 362 1,9 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 61 458 150,90 9 274 3,2Hennes & Mauritz B (SE) 121 826 218,10 26 570 9,3KappAhl (SE) 45 177 30,70 1 387 0,5Nobia (SE) 50 600 41,50 2 100 0,7Skistar B (SE) 57 700 102,00 5 885 2,1

45 216 15,8 12,6RåvarorSCA B (SE) 100 842 89,05 8 980 3,1Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 81 300 66,15 5 378 1,9

14 358 5,0 4,6TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 7 516 660,00 4 961 1,7

4 961 1,7 6,4Summa 281 708 98,6



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 -10Övriga kortfristiga skulder -3 -16 385Summa skulder -3 -16 395



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 303 699 257 481Andelsutgivning 12 664 24 283Andelsinlösen -25 349 -30 688Resultat enligt resultaträkning -2 397 22 286Utdelning till gåvomottagare -3 037 -2 584Utdelning till andelsägare 0 -3 327Fondförmögenhet vid periodens slut 285 580 267 453

64

Banco LikviditetsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en räntefond som placerar i svenskaräntebärande värdepapper, exempelvis statsobligationer, bostads-obligationer, statsskuldsväxlar, företagscertifikat, förlagslån, företags-obligationer och industriobligationer med god likviditet och hög kredit-värdighet. Ingen placering får ha en längre löptid än 360 dagar. Fondenfår placera i tillgångsslagen överlåtbara värdepapper, penningmarknads-instrument och derivatinstrument. Eventuell utdelning sker kvartalsvislöpande i februari, maj, augusti och november.



Fondens strategi Fonden hade en stor andel bostadsobligationer ochbankobligationer under det första halvåret 2011. Dessutom hade fonden

en stor andel säkerställda bostadsobligationer med rörlig ränta med löp-tider upp till 12 månader. Dessa obligationer erbjuder en betydligt högreränta än korta statsobligationer, samtidigt som räntan sätts om var tred-je månad. Det innebär att andelsägarna skyddas mot stigande räntor.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK pen-ningmarknad i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1995-05-31Jämförelseindex: OMRX TBILL


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 89 624 103 252 137 466 234 262 204 246Handelskurs, kr 1 002,76 1 001,29 999,94 1 006,40 1 004,11Andelsvärde, kr 1 002,74 1 001,26 999,90 1 006,48 1 004,39Utdelning, kr per andel 7,38 0,83 3,53 40,17 28,25Duration, dagar 104 76 83 0 0Räntekänslighet, % 0,29 0,21 0,23 - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,9 0,2 0,7 4,3 3,0Jmf-index, % 0,8 0,3 - 4,6 3,4Standardavvikelse fond, % 0,2 0,2 0,6 0,3 0,2Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,2 0,6 0,3 0,2Tracking error, % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1Informationskvot neg 0,06 neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,9 0,2 0,7 4,3 3,0

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 2 2 - -Morningstar Fondindex™, % 1,0 0,6 1,8 - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 1,4 1,5 4,2 2,9 3,2Omsättn. genom närstående vp. institut, % 51,0 40,3 - - -



Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Likviditetsfond

0

1

2

3

4

5

071231 081231 091231 101231 110630Banco LikviditetsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

< 90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dBanco LikviditetsfondOMRX TBILL

%


65

Balansräkning


% avfond

% avindex

KommuncertifikatKommuninvest Certifikat 110921 8 000 000 2,208 7 961 8,9Västerås Kommun Certifikat 110826 5 000 000 2,235 4 984 5,6Örebro Kommun Certifikat 110819 5 000 000 2,238 4 986 5,6

17 931 20,0 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110720 1 000 000 1,750 999 1,1

999 1,1 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 110908 15 000 000 2,725 15 008 16,7Länsförsäkringar Bank 504 4.500% 120321 5 000 000 2,625 5 064 5,7Nordea Hypotek FRN 111216 10 000 000 2,635 10 007 11,2SEB FRN 111111 14 000 000 2,695 14 009 15,6Stadshypotek 1572 6.000% 120321 7 000 000 2,720 7 158 8,0Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 17 000 000 2,492 17 012 19,0

68 257 76,2 -Summa 87 187 97,3


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 87 187 133 007Bank och övriga likvida medel 1 912 144Övriga kortfristiga fordringar 555 1 928Summa tillgångar 89 654 135 079




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 103 252 137 466Andelsutgivning 11 361 43 674Andelsinlösen -25 130 -46 099Resultat enligt resultaträkning 852 15Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning 0 0Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen 0 0Utdelning till andelsägare -711 0Fondförmögenhet vid periodens slut 89 624 135 056

66

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 802496Banco OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i svenskaoch utländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrumentöver hela världen. Riktvärdet är en hälftenfördelning med 50 procentsvenska placeringar och 50 procent utländska placeringar, men där res-pektive andel kan variera mellan 40 och 60 procent av fondens värde.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuellutdelning sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Perioden var ändå mycket orolig på finans-marknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanösternsamt jordbävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna, för attåter falla under juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen i Grekland,tillståndet i den amerikanska ekonomin och risken för en inbromsning avden kinesiska ekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna pålänge trots en stark återhämtning de sista dagarna. Till de större händel-serna i Sverige hörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswa-gens budpliktsbud på MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsensamt budstriderna kring Lundin Mining (som inte ledde till någonaffär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Sektorerna läkemedel och ITvar de enda med en positiv utveckling på Stockholmsbörsen. Sämst ut-

vecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument sällanköp.Globalt hörde Tyskland och Frankrike, men i viss mån även Spanien till destarkaste marknaderna. USA-marknaden förblev i stort sett oförändrad.Både Japan och tillväxtmarknaderna utvecklades svagt.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Större köp under perioden gjordesbland annat i Millicom, JM Smucker och Metlife. Större försäljningar sked-de bland annat i Criteria Caixacorp, Kimberley-Clarke och Assurant. De ak-tier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson, Swedbank ochHumana. Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven i Sandvik,Electrolux och SSAB.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Den 27 september 2011 genomförs ensammanläggning då fondandelar i Banco Offensiv omvandlas till andelari Ethica Sverige Global.

FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1978-01-01Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 22 543 4,9Volvo AB 21 933 4,7Hennes & Mauritz AB 17 880 3,9Nordea Bank AB 15 074 3,3Sandvik AB 14 089 3,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,3 13,1 35,2 -35,2 -1,0Jmf-index (inkl utd), % -0,6 15,7 34,2 -32,1 0,7Standardavvikelse fond, % 9,8 14,3 21,6 14,8 11,1Standardavvikelse jmf-index, % 9,5 13,9 21,0 14,5 10,9Tracking error, % 1,2 1,3 1,9 1,6 1,4Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,8 12,9 39,0 -36,7 -1,1





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Offensiv

0 5 10 15 20 25


Telekomm. ServiceKons. Dagligvaror

Olja & GasRåvaror

HälsovårdIT


Banco OffensivOMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelLuxemburgAustralien

KanadaFrankrikeTysklandSchweiz

JapanStorbritannien

USASverige

Banco OffensivOMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50

%


67

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 2 900 96,33 2 556 0,6ANZ Banking Group (AU) 17 903 22,00 2 661 0,6Avanza (SE) 1 700 193,50 329 0,1Aviva (GB) 26 540 439,00 1 180 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 12 866 8,09 952 0,2BNP Paribas (FR) 5 300 53,23 2 581 0,6Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 7 100 76,15 3 535 0,8Deutsche Bank (DE) 7 798 40,75 2 907 0,6Fabege (SE) 11 100 63,55 705 0,2Franklin Resources (US) 4 500 131,29 3 728 0,8GAM (CH) 10 299 13,80 1 065 0,2Goldman Sachs (US) 2 800 133,09 2 351 0,5Hufvudstaden A (SE) 22 900 75,80 1 736 0,4Industrivärden C (SE) 45 027 104,70 4 714 1,0Kinnevik B (SE) 24 300 140,50 3 414 0,7Legal & General (GB) 66 943 118,20 802 0,2Lincoln National (US) 20 000 28,49 3 595 0,8M & T Bank (US) 2 200 87,95 1 221 0,3Mapfre (ES) 26 733 2,56 626 0,1Mapfre Teckningsrätt (ES) 13 0,01 0 0,0Metlife (US) 13 000 43,87 3 599 0,8Nasdaq OMX Group (US) 6 500 25,30 1 038 0,2National Australia Bank (AU) 5 228 25,62 905 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 56 000 237,00 1 037 0,2Nordea (SE) 221 681 68,00 15 074 3,3SEB A (SE) 140 479 51,70 7 263 1,6Swedbank A (SE) 38 092 106,30 4 049 0,9Swedbank A Pref (SE) 51 764 105,80 5 477 1,2Svenska Handelsbanken A (SE) 40 262 195,10 7 855 1,7TMX Group (CA) 4 437 43,80 1 271 0,3Tokio Marine (JP) 6 900 2 245,00 1 210 0,3Willis Group (US) 8 895 41,11 2 307 0,5

91 744 19,8 -HälsovårdAbbott Laboratories (US) 6 272 52,62 2 083 0,4AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 24 210 313,50 7 590 1,6Biogen Idec (US) 3 600 106,92 2 429 0,5Bristol-Myers Squibb (US) 8 823 28,96 1 612 0,3Eisai (JP) 11 400 3 135,00 2 792 0,6Elekta B (SE) 14 400 299,60 4 314 0,9Eli Lilly (US) 19 986 37,53 4 733 1,0Getinge Industrier B (SE) 24 016 169,80 4 078 0,9Humana (US) 6 910 80,54 3 512 0,8Medivir B (SE) 7 280 131,75 959 0,2Novartis (CH) 7 700 51,50 2 972 0,6Swedish Orphan Biovitrum (SE) 39 500 25,00 988 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 3 900 3 715,00 1 132 0,2UnitedHealth Group (US) 7 967 51,58 2 593 0,6

41 786 9,0 -Industri3M (US) 8 600 94,85 5 147 1,1ABB SDB (SEK) (CH) 51 239 162,60 8 331 1,8Alfa Laval (SE) 46 920 136,30 6 395 1,4Assa Abloy B (SE) 26 016 170,00 4 423 1,0Atlas Copco A (SE) 55 116 166,50 9 177 2,0Atlas Copco B (SE) 25 155 148,90 3 746 0,8BE Group (SE) 7 225 39,00 282 0,1BIC (FR) 2 322 66,64 1 416 0,3Bureau Veritas (FR) 1 773 58,24 945 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 80 000 18,02 1 169 0,3Cooper Industries (US) 3 100 59,67 1 167 0,3Cummins (US) 3 700 103,49 2 416 0,5Eaton (US) 9 628 51,45 3 126 0,7Intrum Justitia (SE) 4 200 93,00 391 0,1Legrand (FR) 5 320 29,05 1 414 0,3Lindab International (SE) 12 200 69,15 844 0,2NCC B (SE) 5 600 143,90 806 0,2Nippon Yusen (JP) 35 000 298,00 815 0,2Proffice (SE) 39 400 32,40 1 277 0,3Sandvik (SE) 127 046 110,90 14 089 3,0SAS (SE) 23 634 17,00 402 0,1Scania B (SE) 34 397 146,70 5 046 1,1Skanska B (SE) 42 046 113,20 4 760 1,0SKF B (SE) 39 890 183,00 7 300 1,6Smiths Group (GB) 11 925 1 201,00 1 451 0,3Volvo A (SE) 29 862 110,30 3 294 0,7Volvo B (SE) 168 685 110,50 18 640 4,0Wärtsilä (FI) 20 514 23,29 4 371 0,9ÅF (SE) 2 500 123,50 309 0,1

112 945 24,4 -InformationsteknologiAccenture (US) 5 176 60,42 1 973 0,4Applied Materials (US) 11 500 13,01 944 0,2Brother Industries (JP) 20 500 1 185,00 1 898 0,4Canon (JP) 3 200 3 810,00 953 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 2 381 73,34 1 102 0,2eBay (US) 5 239 32,27 1 067 0,2Ericsson B (SE) 247 181 91,20 22 543 4,9First Solar (US) 662 132,27 553 0,1Google (US) 740 506,38 2 365 0,5IBM (US) 4 680 171,55 5 066 1,1Mastercard (US) 721 301,34 1 371 0,3Microsoft (US) 29 907 26,00 4 907 1,1Nomura Research Institute (JP) 10 300 1 755,00 1 412 0,3Oracle (US) 13 502 32,91 2 804 0,6ORC Software (SE) 4 000 84,25 337 0,1Qualcomm (US) 3 400 56,79 1 218 0,3Tieto SDB (SEK) (FI) 4 500 106,40 479 0,1TradeDoubler (SE) 7 500 40,50 304 0,1

51 294 11,1 -Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 7 243 40,54 1 853 0,4Coca-Cola (US) 16 956 67,29 7 200 1,6Henkel KGaA (DE) 9 900 39,53 3 580 0,8JM Smucker (US) 7 000 76,44 3 376 0,7Oriflame SDB (SE) 4 041 311,30 1 258 0,3Pepsico (US) 4 610 70,43 2 049 0,4Reckitt Benckiser Group (GB) 6 800 3 440,00 2 370 0,5Sysco (US) 12 000 31,18 2 361 0,5

24 046 5,2 -Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 3 400 3 455,00 918 0,2Best Buy (US) 8 368 31,41 1 659 0,4BMW (DE) 1 700 68,81 1 070 0,2Compass Group (GB) 42 000 601,00 2 557 0,6Electrolux B (SE) 29 871 150,90 4 508 1,0Hasbro (US) 5 000 43,93 1 386 0,3Hennes & Mauritz B (SE) 81 982 218,10 17 880 3,9

Husqvarna B (SE) 43 019 41,89 1 802 0,4JM (SE) 18 230 149,25 2 721 0,6Mattel (US) 22 000 27,49 3 816 0,8McGraw-Hill (US) 9 200 41,91 2 433 0,5Next (GB) 10 200 2 325,00 2 402 0,5NGK Spark Plug (JP) 19 000 1 107,00 1 643 0,4Time Warner (US) 10 800 36,37 2 479 0,5Viacom B (US) 6 000 51,00 1 931 0,4Vivendi (FR) 12 500 19,18 2 193 0,5

51 398 11,1 -Olja & gasEnbridge (CA) 8 318 31,36 1 706 0,4EOG Resources (US) 4 402 104,55 2 904 0,6FMC Technologies (US) 16 000 44,79 4 522 1,0Fugro (NL) 6 891 49,72 3 135 0,7Galp Energia (PT) 9 027 16,45 1 359 0,3Hess (US) 7 137 74,76 3 367 0,7Idemitsu Kosan (JP) 1 700 8 560,00 1 137 0,2OMV (AT) 8 000 30,13 2 205 0,5Range Resources (US) 4 000 55,50 1 401 0,3Saipem (IT) 4 340 35,60 1 414 0,3Talisman Energy (CA) 13 000 19,81 1 684 0,4Technip (FR) 2 822 73,93 1 909 0,4Woodside Petroleum (AU) 3 798 41,00 1 052 0,2

27 792 6,0 -RåvarorAnglo American (GB) 3 800 3 087,50 1 189 0,3BASF SE (DE) 2 052 67,57 1 268 0,3BHP Billiton (GB) 16 800 2 452,00 4 173 0,9BHP Billiton (AU) 12 030 43,80 3 560 0,8Ecolab (US) 3 556 56,38 1 265 0,3Givaudan (CH) 219 889,50 1 460 0,3Nitto Denko (JP) 9 800 4 065,00 3 113 0,7SCA B (SE) 38 539 89,05 3 432 0,7SSAB A (SE) 72 308 94,55 6 837 1,5Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 14 076 66,15 931 0,2Teijin (JP) 21 000 353,00 579 0,1

27 806 6,0 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 145 666 323,30 4 771 1,0Public Service Enterprise Group (US) 15 500 32,64 3 192 0,7Terna (IT) 39 000 3,21 1 144 0,2

9 107 2,0 -TelekommunikationserviceKDDI (JP) 65 577 000,00 2 930 0,6Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 8 046 660,00 5 310 1,1TeliaSonera (SE) 144 500 46,40 6 705 1,4Vodafone Group (GB) 199 000 165,30 3 332 0,7

18 278 3,9 -DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 (SE) -7 800 14,97 -117 0,0

-117 0,0 -Summa 456 080 98,6



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -117 -9Övriga kortfristiga skulder -1 099 -134Summa skulder -1 216 -143



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 485 625 448 925Andelsutgivning 14 776 28 930Andelsinlösen -31 022 -38 564Resultat enligt resultaträkning -6 526 8 832Utdelning till andelsägare 0 -7 947Fondförmögenhet vid periodens slut 462 853 440 176


% avfond

% avindex

68

Banco Russia SEKFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond som huvudsakligen pla-cerar på den ryska aktiemarknaden. Fondens placeringsinriktning medföratt fonden kan komma att uppvisa större värdeförändringar än en värde-pappersfond med bred placeringspolicy som investerar på mogna, väleta-blerade och genomlysta marknader. Därmed blir risken något högre.Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Flera händelser under det första halvåret 2011 påverkadeden ryska ekonomin och den ryska aktiemarknaden positivt. Såväl de po-litiska konflikterna i Nordafrika och mellanöstern som jordbävningen i Ja-pan ledde till ökad efterfrågan på naturgas, olja och stål, inte minst frånRyssland. När behovet ökade steg även priserna, vilket stärkte den ryskaekonomin. Även aviserade privatiseringar till ett värde av cirka 60 miljar-der amerikanska dollar påverkade marknaden positivt, liksom den ryskamarknadens relativt låga värdering. Från årsskiftet och fram till början avapril steg den ryska aktiemarknaden med närmare 16 procent uttryckt iamerikanska dollar. Det var en uppgång som klart översteg MSCI Emer-ging Markets Index, som under samma period sjönk med 0,8 procent.Brytpunkten i marknadens uppgång kom under den andra veckan i april,då råvarupriserna och särskilt oljepriset vände ned. Återstoden av halvår-et var instabil. Maj präglades av stora kapitalutflöden från flera länderoch från Ryssland i synnerhet. Upptrappningen av den statsfinansiellakrisen i Grekland bidrog till ytterligare riskaversion bland investerarna.Under april och större delen av maj utraderades den ryska marknadens ti-digare uppgång. I juni kom en konsolidering med en liten nedgång menändå bättre resultat än övriga tillväxtmarknader. Under periodens tvåsista veckor, när krisen i Grekland såg ut att gå mot en lösning, skedde en

återhämtning. Sammantaget under det första halvåret 2011 gick denryska marknaden om övriga BRIC-länder mätt i amerikanska dollar: Ryss-land steg med 7,5 procent, medan Kina sjönk med 2 procent, Brasilienmed 5,2 procent och Indien med 11 procent.

Fondens strategi I början av det första halvåret 2011 investerade fon-den i energisektorn, främst i Gazprom, Lukoil och Rosneft. Detta var enframgångsrik strategi, eftersom olje- och gaspriserna steg och dessa bo-lag var lägst värderade på den ryska börsen. Fondens innehav i stålbolag,gick däremot sämre, eftersom stålpriserna var svaga och inte följde medjärnmalms- och kolprisernas uppgång. Detta försämrade marginalernaför stålbolag. Fonden behöll sin exponering mot bolag med fokus på bygg,infrastruktur samt den starka ryska konsumtionen. Innehaven i samtligalokala aktier, med notering i Moskva, gynnade fonden. Historiskt sett hardessa aktier handlats med stor rabatt mot sina depåbevis i London, NewYork med flera handelsplatser. Under perioden krympte rabatten i spårenav aviserade lättnader i restriktionerna för ryska bolags handel utom-lands. I slutet av perioden minskade fonden sin exponering mot olje- ochgassektorn till förmån för bolag inom exempelvis bank och finans, basin-dustriråvaror samt IT. Fonden hade vid periodens utgång en neutral vikti kraftsektorn, övervikt i telekom och en stor undervikt i olja och gas.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ryssland i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Johan Elmquist har lämnat fondens förvaltarteam. Ny medförvaltare ärKristofer Barrett.

FondfaktaFörvaltare: Elena Lovén/Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-03-09Jämförelseindex: MSCI Rencap 10/40 Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 294 518 326 038 309 970 136 329 477 437Handelskurs, kr 439,22 461,83 380,55 173,05 548,22Andelsvärde, kr 439,09 460,36 382,80 176,34 549,40Utdelning, kr per andel - 0,08 - - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sberbank of Russian Federation 29 392 10,0Gazprom OAO 23 664 8,0Lukoil OAO 23 032 7,8MMC Norilsk Nickel OJSC 19 839 6,7Federal Hydrogenerating 15 428 5,2

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -4,6 20,3 117,0 -67,9 9,0Jmf-index (inkl utd), % -1,8 20,4 115,0 -66,1 12,0Standardavvikelse fond, % 18,2 29,5 44,7 32,6 23,6Standardavvikelse jmf-index, % 17,7 30,6 46,6 34,0 25,3Tracking error, % 3,1 4,9 7,1 6,9 6,4Informationskvot neg 0,14 neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -4,9 21,4 119,9 -68,4 8,2





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

0

50

100

150

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Russia SEK

0 10 20 30 40


HälsovårdKons. Sällanköp

IndustriKons. Dagligvaror

Telekomm. ServiceSamh. varor & tjänster

FinansRåvaror

Olja & Gas

Banco Russia SEKMSCI Rencap 10/40 Net

%


69

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansNomos Bank GDR 8 500 17,85 957 0,3Sberbank Pref* 175 000 2,70 2 985 1,0Sberbank RF* 1 167 543 3,58 26 407 9,0VTB Bank GDR 175 000 6,17 6 808 2,3

37 157 12,6 13,8HälsovårdProtek* 144 600 1,25 1 139 0,4

1 139 0,4 0,8IndustriAeroflot - Russian Internation* 110 866 2,48 1 735 0,6Mostotrest* 60 000 8,25 3 123 1,1Novorossiysk GDR 12 000 8,98 680 0,2Transcontainer GDR 40 000 11,94 3 014 1,0

8 553 2,9 1,3InformationsteknologiYandex 5 014 35,51 1 123 0,4

1 123 0,4 0,6Konsumtion, DagligvarorMagnit* 9 355 134,69 7 951 2,7Ros Agro GDR 11 000 13,80 958 0,3X5 Retail Group GDR 23 297 39,10 5 748 2,0

14 657 5,0 5,5Konsumtion, sällanköpsvarorCTC Media 18 500 21,32 2 489 0,8M Video* 22 100 8,96 1 249 0,4PIK Group GDR 42 400 3,80 1 017 0,3Sollers* 6 500 18,47 757 0,3

5 512 1,9 1,1Olja & gasExillon Energy 24 400 434,80 1 075 0,4Gazprom* 473 575 7,30 21 824 7,4Gazprom ADR 20 000 14,58 1 840 0,6Lukoil* 33 688 63,61 13 521 4,6Lukoil ADR 23 700 63,60 9 511 3,2NovaTek GDR 16 775 138,10 14 618 5,0Rosneft Oil GDR 237 000 8,42 12 592 4,3Surgutneftegaz* 672 178 0,99 4 195 1,4Surgutneftegaz Pref* 1 810 570 0,50 5 718 1,9Tatneft Sponsored GDR 23 499 43,10 6 391 2,2TMK GDR 11 400 18,65 1 342 0,5Transneft Pref* 540 1 446,04 4 927 1,7

97 553 33,1 38,3RåvarorEvraz Group GDR 32 500 31,15 6 388 2,2LSR Group GDR REG S 57 651 7,90 2 874 1,0Magnitogorsk Iron & Steel* 383 360 0,88 2 132 0,7Mechel ADR 24 216 23,89 3 650 1,2Mechel Pref* 6 700 15,19 642 0,2Mechel Pref ADR 13 900 8,63 757 0,3Norilsk Nickel ADR 120 000 26,20 19 839 6,7Novolipetsk Steel GDR 12 960 38,90 3 181 1,1Petropavlovsk 25 000 730,00 1 849 0,6Polymetal* 29 790 19,31 3 629 1,2Polyus Zoloto* 11 163 62,30 4 388 1,5Raspadskaya* 79 060 5,88 2 934 1,0Severstal GDR 40 455 18,45 4 710 1,6Uralkali GDR 40 000 45,00 11 358 3,9

68 332 23,2 23,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterFederal Grid Unified Energy System* 48 000 000 0,01 4 053 1,4Federal Hydrogenerating* 4 141 093 0,05 1 251 0,4IDGC* 6 895 000 0,13 5 711 1,9RusHydro GDR 467 574 4,81 14 177 4,8

25 191 8,6 8,0TelekommunikationserviceMobile Telesystems 8 782 226,00 449 0,2Mobile TeleSystems ADR 50 000 19,02 6 001 2,0Mobile Telesystems CLS* 88 169 8,23 4 579 1,6Rostelecom Issue 7 15 597 161,75 570 0,2Sistema GDR 31 296 25,70 5 075 1,7Vimpel Communications ADR 77 223 12,76 6 218 2,1

22 892 7,8 6,9Summa 282 109 95,8

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 53,4* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 42,4** Övriga finansiella instrument. -

Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 282 109 287 979Bank och övriga likvida medel 12 392 8 578Övriga kortfristiga fordringar 18 369Summa tillgångar 294 519 296 926




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 326 038 309 970Andelsutgivning 29 839 58 535Andelsinlösen -46 329 -83 504Resultat enligt resultaträkning -15 030 11 984Utdelning till andelsägare 0 -62Fondförmögenhet vid periodens slut 294 518 296 923

70

Banco SmåbolagFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i mindre och medelstora svenska aktiebolag, som vid förvärvstill-fället har ett marknadsvärde understigande en procent av börsvärdet påNasdaq OMX Stockholm AB. Fonden har även möjlighet att till en begrän-sad del placera i mindre och medelstora bolag i andra länder. Andelen ut-ländska placeringar får dock högst uppgå till tio procent av fondensvärde. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. De svenska småbolagen hade överlag en svagarekursutveckling än de stora bolagen. Nyhetsflödet under perioden domi-nerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter i flera länder.Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad oro kring denglobala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företagsaffärernaåterfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, budstriden kringLundin Mining, som dock inte ledde till någon affär, och den fortfarandepågående budstriden kring Niscayah. Transmode, FinnvedenBulten ochKarolinska Development börsnoterades under perioden. Sektorerna läke-medel och IT var de enda som hade en positiv utveckling på Stockholms-börsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer ochkonsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med relativt låg värdering kombine-rat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Under perioden kom några av de största po-

sitiva bidragen till avkastningen från sektorerna hälsovård samt sam-hällsnyttiga varor och tjänster, mycket tack vare innehaven i Elekta,Getinge och Meda. De sämsta bidragen till fondens avkastning svaradesektorerna konsument, industri och IT för. På aktienivå hörde SAAB ochORC Software till de sämsta innehaven. Några av fondens största aktie-köp under perioden gjordes i Medivir och Lundin Petroleum. Innehaven ibland annat Kinnevik och MTG reducerades. Fondens post i Q-Med avytt-rades helt i samband med bud på bolaget.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Sverige, små-/medelstora bolag i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-03-15Jämförelseindex: NASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hexagon 22 799 6,0Lundin Petroleum 20 640 5,4Intrum Justitia 19 530 5,1Systemair 17 483 4,6Elekta 17 077 4,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Småbolag

0 10 20 30 40 50


RåvarorIT

Olja & GasFinans

Kons. Sällanköp

HälsovårdIndustri

Banco SmåbolagNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


71

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansBure 251 750 31,80 8 006 2,1Kinnevik B 25 000 140,50 3 513 0,9Klövern 103 481 31,60 3 270 0,9Kungsleden 100 000 60,25 6 025 1,6Ratos B 70 000 121,50 8 505 2,2Sagax 4 000 200,00 800 0,2Wihlborg Fastigheter 52 000 91,50 4 758 1,2

34 876 9,1 23,8HälsovårdElekta B 57 000 299,60 17 077 4,5Getinge Industrier B 56 000 169,80 9 509 2,5Meda 168 333 68,80 11 581 3,0Medivir B 40 000 131,75 5 270 1,4Swedish Orphan Biovitrum 93 750 25,00 2 344 0,6

45 781 12,0 5,6IndustriB&B Tools 18 400 98,00 1 803 0,5BE Group 47 000 39,00 1 833 0,5BTS Group B 294 000 57,00 16 758 4,4G&L Beijer B 58 200 254,00 14 783 3,9Hexagon B 146 333 155,80 22 799 6,0Indutrade 50 000 202,50 10 125 2,7Intrum Justitia 210 000 93,00 19 530 5,1Lindab International 50 000 69,15 3 458 0,9NCC B 82 500 143,90 11 872 3,1Niscayah Group 160 000 18,40 2 944 0,8Peab 235 000 45,18 10 617 2,8SAAB B 50 000 144,70 7 235 1,9Sweco B 70 000 62,25 4 358 1,1Systemair 185 000 94,50 17 483 4,6Trelleborg B 156 000 70,30 10 967 2,9Uniflex B 37 000 47,00 1 739 0,5ÅF 50 000 123,50 6 175 1,6

164 477 43,1 32,4InformationsteknologiAxis 44 450 128,50 5 712 1,5HMS Networks 34 000 108,00 3 672 1,0Net Insight B 245 000 3,13 767 0,2ORC Software 86 951 84,25 7 326 1,9Sigma B 80 000 7,35 588 0,2TradeDoubler 60 000 40,50 2 430 0,6

20 494 5,4 8,1Konsumtion, DagligvarorAxfood 26 000 222,30 5 780 1,5

5 780 1,5 4,4Konsumtion, sällanköpsvarorBjörn Borg 51 519 51,50 2 653 0,7CDON 48 500 38,50 1 867 0,5Husqvarna B 225 000 41,89 9 425 2,5JM 35 000 149,25 5 224 1,4Mekonomen 24 000 219,00 5 256 1,4Modern Times Group 34 500 417,70 14 411 3,8Rnb Retail And Brands 350 000 3,21 1 124 0,3Venue Retail Group 6 000 000 0,42 2 520 0,7

42 480 11,1 14,7Olja & gasAlliance Oil (SEK) SDB 40 000 109,70 4 388 1,2Enquest 188 636 12,50 2 358 0,6Lundin Petroleum 240 000 86,00 20 640 5,4PA Resources 589 000 4,00 2 356 0,6

29 742 7,8 4,2RåvarorBoliden 52 000 116,80 6 074 1,6Lundin Mining (SEK) SDB 135 000 47,93 6 471 1,7

12 544 3,3 6,3ÖvrigaXACT OMXSB 43 458 300,10 13 042 3,4

13 042 3,4 -Ej noteradeCross Atlantic** 1 084 070 0,65 4 450 1,2Doxa** 285 000 0,00 0 0,0

4 450 1,2 -Summa 373 666 98,0






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 410 315 317 897Andelsutgivning 26 432 71 660Andelsinlösen -44 884 -72 218Resultat enligt resultaträkning -10 437 14 965Utdelning till andelsägare 0 -5 547Fondförmögenhet vid periodens slut 381 426 326 756

72

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 153890Banco Svensk MiljöFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ak-tier. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier med tyngd-punkt på miljö. Placeringarna ska ske i företag som bedöms bli vinnare iett framtida kretsloppssamhälle. Läs mer under Ansvarstagande kapital-förvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrappor-ter för det första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden varoro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekono-min och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev enav de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning desista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försälj-ning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen hartillsammans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte led-de till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under periodenbörsnoterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Develop-ment. Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utvecklingpå Stockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleopera-törer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvår

med stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Större köp under perioden gjordesbland annat i Nordea, AstraZeneca och Volvo. Swedish Orphan Biovitrumtillkom som nytt innehav. Större försäljningar skedde bland annat i Swed-bank och Getinge. Hela innehaven i Nokia och Wallenstam avyttrades.Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven i Electrolux, Sandvikoch SCA.





Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 400 245 319 582 140 224 99 157 168 089Handelskurs, kr 350,95 358,01 292,89 205,44 354,16Andelsvärde, kr 351,37 356,10 291,90 206,08 355,28Utdelning, kr per andel 2,42 5,84 - 10,35 8,32

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 39 644 9,9Ericsson 38 451 9,6Nordea Bank 38 005 9,5Hennes & Mauritz 35 827 9,0ABB 18 894 4,7

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,7 24,3 50,2 -40,2 -3,3Jmf-index (inkl utd), % -0,4 26,3 50,2 -38,1 -2,2Standardavvikelse fond, % 14,0 19,1 27,9 18,8 13,1Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,7 28,2 18,7 13,2Tracking error, % 3,2 3,4 3,7 2,5 2,8Informationskvot 0,09 neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,3 24,5 51,2 -40,2 -3,7





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Banco Svensk Miljö

0 10 20 30 40


Kons. DagligvarorRåvaror

HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Banco Svensk MiljöOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


73

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansFabege 84 500 63,55 5 370 1,3Hufvudstaden A 52 900 75,80 4 010 1,0Klövern 98 338 31,60 3 107 0,8Nordea 558 900 68,00 38 005 9,5Swedbank A 172 585 106,30 18 346 4,6

68 838 17,2 25,5HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 58 430 313,50 18 318 4,6Getinge Industrier B 53 600 169,80 9 101 2,3Swedish Orphan Biovitrum 25 600 25,00 640 0,2

28 059 7,0 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 116 202 162,60 18 894 4,7Alfa Laval 67 617 136,30 9 216 2,3Atlas Copco B 123 507 148,90 18 390 4,6NCC B 78 000 143,90 11 224 2,8Sandvik 153 787 110,90 17 055 4,3Scania B 77 204 146,70 11 326 2,8Skanska B 114 603 113,20 12 973 3,2SKF B 100 900 183,00 18 465 4,6Volvo A 21 896 110,30 2 415 0,6Volvo B 336 916 110,50 37 229 9,3ÅF 3 460 123,50 427 0,1

157 615 39,4 32,2InformationsteknologiEricsson B 421 612 91,20 38 451 9,6ReadSoft B 13 211 15,10 199 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 26 643 106,40 2 835 0,7


7 791 1,9 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 82 841 150,90 12 501 3,1Hennes & Mauritz B 164 268 218,10 35 827 9,0KappAhl 57 609 30,70 1 769 0,4Nobia 62 700 41,50 2 602 0,7Skistar B 75 400 102,00 7 691 1,9

60 389 15,1 12,6RåvarorSCA B 132 888 89,05 11 834 3,0Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 110 500 66,15 7 310 1,8


7 040 1,8 6,4Summa 390 361 97,5






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 319 582 140 224Andelsutgivning 139 024 71 323Andelsinlösen -53 785 -33 084Resultat enligt resultaträkning -1 865 11 743Utdelning till andelsägare -2 712 -3 092Fondförmögenhet vid periodens slut 400 245 187 114

74

BRICTFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond, specialfond, som placerar iföretag inom olika branscher som handlas på reglerade marknader ellermotsvarande marknader i Brasilien, Ryssland, Indien, Kina, Hongkong,Taiwan och Turkiet samt i företag med en betydande anknytning tilldessa länder. Fonden får placera upp till 50 procent av fondförmögenhe-ten i andra fonder. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Utvecklingen på BRICT-marknaderna var blandad och kurs-svängningarna stora under det första halvåret 2011. För perioden somhelhet sjönk det globala tillväxtmarknadsindexet MSCI BRIC med 2 pro-cent mätt i amerikanska dollar (7 procent i svenska kronor) och utveckla-des cirka 5 procent sämre än världsmarknaden som helhet. Minstnedgång uppvisade Ryssland och Kina, sämst utvecklades Brasilien, Tur-kiet och Indien. Den relativa överavkastningen i Ryssland minskade underdet andra kvartalet samtidigt som olje- och råvarupriserna föll. Prisfalletgynnade energiimporterande länder som Indien och Kina och missgynna-de producentländer som Ryssland och Brasilien. Samtliga marknader på-verkades av inflationsutvecklingen, inte minst den kinesiska därinflationstendenser historiskt haft en tendens att öka den politiska osä-kerheten. Kina fortsatte därför försöken att neutralisera överskottslikvi-ditet genom att höja bankernas reservkrav och höjde även styrräntan vidfyra tillfällen. Åtstramningen fick gradvis effekt genom genom avtagan-de tillväxttakt och inflationsförväntningar. Detta bidrog till att den kine-siska aktiemarknaden mot slutet av perioden gick upp, då indikationerfanns på att den penningpolitiska åtstramningen hade kulminerat.

Fondens strategi I fondens strategi ingår att uppmärksamt bevaka glo-bala inflations- och tillväxttrender. En alltför kraftig tillväxt kan påverka

aktier på tillväxtmarknaderna negativt. När inflation ska pareras medpenningpolitisk åtstramning leder till det minskad tillgång till likviditetsamt höjda kostnader och krympande marginaler för företagen. Dettagäller inte minst företag inom tillverkningsindustrin. Fonden är därförpositionerad för att undvika aktier i företag som kan utsättas för margi-nalpress eller i övrigt påverkas negativt av höjda räntor. Samtidigt efter-strävas exponering mot företag med långsiktig strukturell tillväxt-potential. Under större delen av det första halvåret 2011 var fondenunderviktad i sektorerna energi, råvaror och finans, och överviktad i kon-sumentrelaterade aktier, verkstad och telekommunikation. Sektorernasrelativvikter varierade till viss del mellan de i fonden ingående markna-derna. Fonden var fortsatt underviktad i Brasilien, särskilt i sektorernaråvaror och energi. Under det andra kvartalet ökades fondens exponeringmot Kina successivt, främst inom verkstads- och konsumentrelateradeaktier, men med en undervikt i kinesiska banker. Fonden var generelltneutralt viktad i Indien men överviktad i sektorerna dagligvaror, läke-medel och verkstad. Arbetet med att separera portföljens marknads-relaterade risk (beta) från aktiespecifik risk (alfa) fortsatte underperioden. Fondens relativavkastning var under det andra kvartalet bättreän under det första.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar BRIC i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Kristofer Barrett har lämnat fondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-02-01Jämförelseindex: MSCI BRIC Standard (Large+Mid Cap) Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 2 651 842 3 376 202 3 458 609 911 583 2 171 737Handelskurs, kr 106,02 114,22 109,96 59,20 138,05Andelsvärde, kr 105,80 114,56 110,68 61,13 139,50Utdelning, kr per andel - - 0,69 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Petroleo Brasileiro 118 563 4,5Itau Unibanco 107 489 4,1Gazprom 107 222 4,0Vale 98 608 3,7China Mobile 93 419 3,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -7,7 3,5 82,2 -56,2 38,9Jmf-index (inkl utd), % -6,5 - - - -Standardavvikelse fond, % 13,8 18,0 33,2 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -7,2 3,9 86,9 -57,1 38,1

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 2 - - -Morningstar Fondindex™, % -8,0 5,1 - - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 1,9 2,4 1,7 1,2 -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

BRICT

0 5 10 15 20 25 30


Samh. varor & tjänsterIndustri

ITTelekomm. Service

Kons. SällanköpKons. Dagligvaror

RåvarorOlja & Gas

Finans

BRICTMSCI BRIC Standard (Large+Mid Cap) Net

%

0 10 20 30 40


Turkiet

Hong Kong

Ryssland

Indien

Brasilien

Kina

BRICTMSCI BRIC Standard (Large+Mid Cap) Net

%


75

Balansräkning


% avfond

% avindex

BrasilienAll America Latina Logistica (Industri) 264 700 13,13 14 038 0,5Banco Bradesco ADR (Finans) 450 000 20,49 58 182 2,2Banco do Brasil (Finans) 125 000 28,00 14 137 0,5BM&F Bovespa (Finans) 524 000 10,33 21 863 0,8BR Malls Participacoes (Finans) 292 822 17,85 21 112 0,8Brasil Foods (Kons. Dagligvaror) 176 000 26,50 18 838 0,7CCR (Industri) 60 000 46,45 11 257 0,4Centrais Eletricas Brasileiras (Samh. varor & tjänster) 66 700 20,89 5 628 0,2Centrais Eletricas Bras-PR B (Samh. varor & tjänster) 50 000 26,38 5 328 0,2Cia Hering (Kons. Sällanköp) 100 957 35,90 14 639 0,6Cielo (IT) 121 946 39,00 19 209 0,7Companhia Brasileira de Distribuicao (Kons. Dagligvaror) 27 141 72,15 7 909 0,3Companhia de Bebidas das Americas (Kons. Dagligvaror) 318 100 51,33 65 950 2,5Companhia Energetica de Minas (Samh. varor & tjänster) 351 200 31,67 44 925 1,7Cyrela Brazil Reality (Kons. Sällanköp) 208 400 14,87 12 517 0,5Duratex (Råvaror) 120 000 13,21 6 403 0,2Embraer (Industri) 148 000 11,90 7 114 0,3Gafisa (Kons. Sällanköp) 107 048 9,46 6 390 0,2Hypermarcas (Kons. Dagligvaror) 190 000 14,70 11 281 0,4Itau Unibanco (Finans) 730 100 36,45 107 489 4,1Localiza Rent a Car (Industri) 150 000 27,90 16 904 0,6Lojas Renner (Kons. Sällanköp) 97 360 59,50 23 398 0,9Natura Cosmeticos (Kons. Dagligvaror) 119 400 39,00 18 808 0,7OGX Petroleo (Olja & Gas) 468 100 14,59 27 585 1,0Petroleo Brasileiro ADR (Olja & Gas) 174 362 33,86 37 254 1,4Petroleo Brasileiro Pref ADR (Olja & Gas) 420 000 30,68 81 309 3,1Telecomunicacoes De Sao Paulo Pref (Telekomm. Service) 212 607 45,40 38 987 1,5Ultrapar Participacoes (Olja & Gas) 179 100 27,65 20 002 0,8Usiminas Usinas Siderurgicas de Minas Gerais (Råvaror) 50 000 23,48 4 742 0,2Usiminas Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Pref (Råvaror) 130 000 13,70 7 194 0,3Vale ADR (Råvaror) 489 113 31,95 98 608 3,7

848 998 32,0 33,0Hong KongASM Pacific Technology (IT) 200 200 106,60 17 306 0,7

17 306 0,7 0,0IndienAsian Paints (Råvaror) 54 677 3 185,10 24 583 0,9Baja Auto (Kons. Sällanköp) 21 933 1 407,10 4 356 0,2Bharat Heavy Electricals (Industri) 78 319 2 050,55 22 669 0,9Dish TV India (Kons. Sällanköp) 1 093 582 87,80 13 553 0,5HDFC Bank (Finans) 109 606 2 515,55 38 920 1,5HindalCo Industries (Råvaror) 972 063 180,55 24 774 0,9Hindustan Unilever (Kons. Dagligvaror) 201 154 343,65 9 758 0,4ICICI Bank (Finans) 360 921 1 094,65 55 768 2,1Indiabulls Wholesale Services (Ej noterade)** 54 750 10,40 80 0,0Infrastructure Dev Finance (Finans) 410 130 131,20 7 596 0,3ITC (Kons. Dagligvaror) 1 296 448 202,95 37 140 1,4Lupin (Hälsovård) 468 751 449,20 29 722 1,1Mahindra & Mahindra (Kons. Sällanköp) 86 027 701,90 8 523 0,3Maruti Suzuki (Kons. Sällanköp) 17 473 1 159,90 2 861 0,1Oil & Natural Gas Corp (Olja & Gas) 190 363 274,25 7 369 0,3Oil India (Olja & Gas) 73 723 1 297,80 13 506 0,5Reliance Industries (Olja & Gas) 211 735 898,50 26 854 1,0State Bank Of India (Finans) 16 100 2 404,65 5 465 0,2Tata Consultancy (IT) 119 082 1 184,20 19 905 0,8Tata Motors (Industri) 77 391 994,20 10 861 0,4Tata Steel (Råvaror) 254 714 610,25 21 941 0,8Titan Industries (Kons. Sällanköp) 569 340 214,30 17 222 0,6Zee Entertainment Enterprises (Kons. Sällanköp) 430 000 134,90 8 188 0,3

411 616 15,5 15,7KinaAgricultural Bank of China (Finans) 4 082 000 4,09 13 539 0,5Baidu ADR (IT) 19 777 140,13 17 487 0,7Bank of China (Finans) 9 078 000 3,79 27 901 1,1Belle International (Kons. Sällanköp) 2 733 000 16,40 36 347 1,4Brilliance China (Kons. Sällanköp) 2 866 000 8,78 20 406 0,8CGL-Poly Energy (IT) 6 095 000 4,03 19 919 0,8Changsha Zoomlion Heavy Industry Science (Industri) 2 116 600 14,82 25 437 1,0China Communication Services (Telekomm. Service) 4 900 000 4,60 18 278 0,7China Construction Bank (Finans) 8 050 000 6,45 42 106 1,6China Mobile (Telekomm. Service) 1 600 000 72,00 93 419 3,5China National Building Material (Råvaror) 2 408 000 15,26 29 799 1,1China Overseas Land & Investment (Finans) 3 198 000 16,68 43 257 1,6China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 3 680 000 7,83 23 366 0,9China Resourses Power (Samh. varor & tjänster) 1 914 000 15,18 23 561 0,9China Shenhua Energy (Olja & Gas) 1 310 000 37,10 39 412 1,5China Yurun Food Group (Kons. Dagligvaror) 1 217 000 21,90 21 613 0,8CNOOC (Olja & Gas) 2 563 000 18,16 37 744 1,4Gome Electrical Appliances (Kons. Sällanköp) 8 342 000 3,11 21 038 0,8Hengan (Kons. Dagligvaror) 684 000 69,80 38 716 1,5Hengdeli (Kons. Sällanköp) 5 113 000 4,11 17 041 0,6Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 10 708 660 5,91 51 322 1,9

Kunlun Energy Company (Olja & Gas) 2 678 000 13,38 29 057 1,1Lonking Holdings (Industri) 5 458 000 4,25 18 811 0,7PetroChina (Olja & Gas) 6 516 000 11,38 60 132 2,3PICC Property & Casualty (Finans) 2 186 000 13,24 23 470 0,9Ping An Insurance Group (Finans) 792 000 80,35 51 605 1,9Shandong Weigao Group Medical (Hälsovård) 1 340 000 11,22 12 192 0,5Tencent (IT) 405 400 211,20 69 432 2,6Weichai Power (Industri) 878 000 45,40 32 325 1,2

958 734 36,2 36,9RysslandGazprom ADR (Olja & Gas) 1 165 452 14,58 107 222 4,0Lukoil ADR (Olja & Gas) 93 931 63,60 37 696 1,4Mobile Telesystems CLS (Telekomm. Service)* 579 000 8,23 30 073 1,1Norilsk Nickel ADR (Råvaror) 170 000 26,20 28 105 1,1NovaTek GDR (Olja & Gas) 28 000 138,10 24 400 0,9Novolipetsk Steel GDR (Råvaror) 25 000 38,90 6 137 0,2Rosneft Oil GDR (Olja & Gas) 465 484 8,42 24 731 0,9Sberbank Pref (Finans)* 1 000 000 2,70 17 055 0,6Sberbank RF (Finans)* 3 125 760 3,58 70 697 2,7Tatneft (Olja & Gas)* 387 000 6,29 15 360 0,6Transneft Pref (Olja & Gas)* 642 1 446,04 5 858 0,2Uralkali GDR (Råvaror) 50 000 45,00 14 198 0,5

381 532 14,4 14,5TurkietEmlak Konut Gayrimenkul Yati (Finans) 1 500 000 2,74 15 969 0,6

15 969 0,6 0,0DerivatCall Option 33 Vale 2011-09-17 (Derivat) 494 900 1,06 3 310 0,1Call Option 43 Petroleo Brasileiro ADR 2011-07-16 (Derivat) 250 000 0,02 32 0,0FTSE China A50 Index Future 2011-07-28 (Derivat) 469 0,00 0 0,0

3 342 0,1 -Summa 2 637 497 99,5






100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

76

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 283408ConturaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag inom informationsteknologi och i hälsosektorn. Fonden placerar iaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. I normalläget är 75 procentav fondens tillgångar placerade i företag inom informationsteknologi och25 procent av fondens tillgångar i företag inom hälsosektorn. Av fondenstillgångar ska lägst 65 procent vara placerade inom informationsteknolo-gi och lägst 15 procent vara placerade i hälsosektorn. Eventuell utdelningsker i oktober—december.


Marknaden Under det första halvåret 2011 uppvisade indexet MSCI ITen nedgång på 6 procent mätt i svenska kronor. Världsindex MSCI Worldgick under samma period ned med -1 procent i svenska kronor. Konsu-mentrelaterade produkter inom bland annat PC- och TV-marknadernafortsatte att utvecklas svagt, bland annat till följd av att konsumenterköpte så kallade läsplattor istället för PC. I försäljningen till företag kundenågon avmattning av efterfrågan dock inte noteras. Generellt prägladesaktiemarknaderna av en tilltagande osäkerhet kring den ekonomiska till-växten i de större regionerna i världen. Ledande indikatorer visade på riskför en eventuell kommande avmattning av konjunkturen. Någon brednedjustering av företagens vinster skedde dock inte. I sina senaste rap-porter redovisade företag som Dell, Oracle och Accenture inte heller nå-gon generell minskning av efterfrågan inom företagssektorn. Ett flertalav de så kallade Cloud-relaterade aktierna såsom VMware, Salesforce ochCitrix fortsatte att klara sig relativt väl på marknaden under perioden.Däremot utvecklades ett antal större bolag inom IT-branschen svagt, vis-sa med nedgångar på 40—50 procent. En del av dessa bolag, som Re-

search in Motion, Nokia och Cisco, har strategiska problem. Även HewlettPackard och Google utvecklades dock svagt. Hälsovårdssektorn utveckla-des starkt under det första halvåret 2011, med en uppgång på 5 procenti svenska kronor och var därmed den bästa av MSCI:s tio globala sektorer.Både sjukförsäkringsbolag och läkemedelsdistributörer utvecklades välunder perioden, medan de stora läkemedelsbolagen kurser endast rördesig marginellt uppåt. Försäljningstillväxten överskuggas av stora pa-tentutgångar de närmsta åren, samtidigt som många av bolagen underlång tid investerat mycket i forskning och utveckling utan större resultat.

Fondens strategi Fonden ökade gradvis riskerna i portföljen under vå-ren. Under det andra kvartalet minskade riskviljan bland investerarna ge-nerellt, vilket visade sig i form av stora kursrörelser inom IT-sektorn,oavsett om bolagen hade lämnat negativ information eller inte. Markna-dens oro avspeglades på börserna och medförde att fonden, i avvaktan påatt frågan om en eventuell ekonomisk avmattning klarnar, tillfälligt drogned en aning på riskerna i portföljen. De bästa bidragen till fondens av-kastning under perioden kom från SAP, Baidu och Intuit. De innehav sommest höll tillbaka fondens avkastning var Microsoft, Yahoo och Google.Årets största nettoköp gjordes i Apple, STEC och Visa. De största försälj-ningarna gjordes i Intel, Corning och Glaxo Smithkline.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, nyteknik i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Anders Ramsten/Peter Lingen/Jonas VictorssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1983-09-05Jämförelseindex: MSCI IT/Health Care 75/25 Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Apple 579 659 9,6Microsoft 313 897 5,2IBM 288 532 4,8Oracle 256 597 4,3Google 243 525 4,1

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,9 2,6 32,4 -26,9 10,0Jmf-index (inkl utd), % -2,6 2,2 29,7 -25,0 6,1Standardavvikelse fond, % 12,7 12,9 18,1 17,1 12,2Standardavvikelse jmf-index, % 10,2 11,0 17,3 16,5 11,5Tracking error, % 3,2 3,1 3,1 3,0 2,7Informationskvot 0,80 0,46 neg 0,17 0,50Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,6 2,0 39,0 -29,9 9,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Contura

0 20 40 60 80


Hälsovård

IT

ConturaMSCI IT/Health Care 75/25 Net

%

0 20 40 60 80

Övr inkl likv medelKina

TaiwanDanmarkFrankrike

StorbritannienSverige

SchweizTyskland

JapanUSA

ConturaMSCI IT/Health Care 75/25 Net

%


77

Balansräkning


% avfond

% avindex

DanmarkColoplast B (Hälsovård) 20 195 781,00 19 345 0,3Novo Nordisk (Hälsovård) 85 510 645,50 67 701 1,1

87 046 1,4 0,6FrankrikeAlcatel-Lucent (IT) 1 042 601 3,99 38 039 0,6Sanofi (Hälsovård) 104 828 55,44 53 169 0,9

91 208 1,5 2,1IsraelTeva Pharmaceutical (Hälsovård) 92 803 48,22 28 237 0,5

28 237 0,5 0,5JapanCanon (IT) 215 313 3 810,00 64 096 1,1Hitachi (IT) 1 909 000 473,00 70 551 1,2Kyocera (IT) 40 670 8 150,00 25 898 0,4Nintendo (IT) 10 200 15 070,00 12 010 0,2Takeda Pharmaceutical (Hälsovård) 73 800 3 715,00 21 422 0,4

193 977 3,2 9,4KinaBaidu ADR (IT) 38 465 140,13 34 012 0,6

34 012 0,6 0,0NederländernaYandex (IT) 42 172 35,51 9 449 0,2

9 449 0,2 0,4SchweizNovartis (Hälsovård) 270 543 51,50 104 415 1,7

104 415 1,7 2,9StorbritannienARM (IT) 642 294 588,00 38 260 0,6AstraZeneca SDB (Hälsovård) 200 244 313,50 62 776 1,0

101 036 1,7 2,8SverigeEricsson B (IT) 1 132 344 91,20 103 270 1,7

103 270 1,7 1,2TaiwanA.S.E (IT) 3 026 971 31,50 20 947 0,3HTC (IT) 81 000 966,00 17 189 0,3

38 136 0,6 0,0TysklandFresenius (Hälsovård) 39 419 71,98 25 958 0,4SAP (IT) 356 336 41,75 136 105 2,3Stada Arzneimittel (Hälsovård) 102 910 27,00 25 420 0,4

187 483 3,1 2,9USAAbbott Laboratories (Hälsovård) 152 425 52,62 50 610 0,8Accenture (IT) 91 577 60,42 34 914 0,6ACME Packet (IT) 41 200 70,13 18 232 0,3Activision Blizzard (IT) 594 628 11,68 43 825 0,7Adobe Systems (IT) 305 305 31,45 60 588 1,0Aetna (Hälsovård) 167 239 44,09 46 528 0,8Akamai Technologies (IT) 150 986 31,47 29 982 0,5Altera (IT) 145 773 46,35 42 634 0,7AmerisourceBergen (Hälsovård) 141 733 41,40 37 026 0,6Amgen (Hälsovård) 95 965 58,35 35 333 0,6Amphenol (IT) 135 629 53,99 46 206 0,8Apple (IT) 273 670 335,67 579 659 9,6Aruba Networks (IT) 114 329 29,55 21 318 0,4Atmel Corp (IT) 219 084 14,07 19 451 0,3Autodesk (IT) 217 576 38,60 52 995 0,9Avago Technologies (IT) 137 547 38,00 32 981 0,5Bristol-Myers Squibb (Hälsovård) 169 557 28,96 30 985 0,5Brocade (IT) 428 481 6,46 17 466 0,3Cavium (IT) 70 929 43,59 19 509 0,3Celgene (Hälsovård) 46 904 60,32 17 853 0,3Cisco Systems (IT) 602 858 15,61 59 381 1,0Citrix Systems (IT) 88 472 80,00 44 661 0,7Cognizant Technology Solutions (IT) 111 071 73,34 51 401 0,9Coventry Health Care (Hälsovård) 147 220 36,47 33 879 0,6Dell (IT) 563 696 16,67 59 294 1,0eBay (IT) 132 744 32,27 27 030 0,4Edward Lifesciences (Hälsovård) 59 224 87,18 32 580 0,5EMC (IT) 698 510 27,55 121 430 2,0F5 Networks (IT) 49 027 110,25 34 107 0,6Fairchild Semiconductor (IT) 173 385 16,71 18 282 0,3Finisar (IT) 489 835 18,03 55 729 0,9Fusion IO (IT) 185 800 30,09 35 278 0,6Gilead Sciences (Hälsovård) 203 619 41,41 53 205 0,9Google (IT) 76 214 506,38 243 525 4,0Health Net (Hälsovård) 139 261 32,09 28 199 0,5Hewlett-Packard (IT) 546 644 36,40 125 556 2,1Humana (Hälsovård) 76 479 80,54 38 868 0,6IBM (IT) 266 545 171,55 288 532 4,8Intuit (IT) 179 182 51,86 58 635 1,0Jabil Circuit (IT) 405 437 20,20 51 678 0,9Johnson & Johnson (Hälsovård) 273 348 66,52 114 736 1,9Juniper Networks (IT) 229 954 31,50 45 707 0,8Mastercard (IT) 42 866 301,34 81 508 1,4McKesson (Hälsovård) 81 424 83,65 42 978 0,7Merck (Hälsovård) 308 480 35,29 68 693 1,1Micron Technologies (IT) 616 293 7,48 29 089 0,5Microsoft (IT) 1 913 292 26,00 313 897 5,2NetApp (IT) 241 287 52,78 80 359 1,3Netlogic Microsystems (IT) 75 037 40,42 19 138 0,3Nvidia (IT) 319 595 15,94 32 135 0,5Oracle (IT) 1 235 638 32,91 256 597 4,3Pfizer (Hälsovård) 1 063 561 20,60 138 249 2,3Polycom (IT) 48 656 64,30 19 742 0,3Qualcomm (IT) 467 630 56,79 167 574 2,8Red Hat (IT) 119 854 45,90 34 713 0,6Riverbed (IT) 86 575 39,59 21 628 0,4Salesforce.com (IT) 59 698 148,98 56 120 0,9SanDisk (IT) 177 148 41,50 46 389 0,8Skyworks Solutions (IT) 118 989 22,98 17 254 0,3Stec (IT) 265 179 17,01 28 463 0,5Symantec (IT) 190 599 19,72 23 717 0,4Teradata (IT) 93 679 60,20 35 585 0,6UnitedHealth Group (Hälsovård) 233 721 51,58 76 070 1,3Warner Chilcott (Hälsovård) 185 465 24,13 28 239 0,5Veco Instruments (IT) 54 617 48,41 16 684 0,3Western Digital (IT) 226 606 36,38 52 020 0,9Visa (IT) 158 843 84,26 84 454 1,4Vmware (IT) 87 318 100,23 55 225 0,9Zimmer (Hälsovård) 104 310 63,20 41 598 0,7

4 727 912 78,6 74,9DerivatNokia Future 2011-07-15 -1 130 100 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 5 706 182 94,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Övriga kortfristiga skulder -57 -3 599Summa skulder -57 -3 599



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 6 393 155 6 607 387Andelsutgivning 243 512 575 032Andelsinlösen -559 984 -961 435Resultat enligt resultaträkning -60 734 -223 902Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 6 015 948 5 997 081

78

Effektiva VärldenTomorrow Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond som investerar globalt i branscheroch företag som genom sina produkter och/eller tjänster erbjuder lös-ningar relaterade till hållbar användning av naturresurser, minskade för-oreningar samt ökad social välfärd. Fonden investerar globalt utifrån sexolika teman: energi, material, mark och vatten, klimat, atmosfär och luft,biologisk mångfald samt social välfärd. Fonden följer skattereglerna iLuxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 var en period med stora kurs-svängningar på världens aktiemarknader. Investeringsklimatet under pe-rioden präglades av oro för skuldkrisen i Grekland, för inflation i Kina ochför en konjunkturavmattning i USA och Kina. Investerarnas riskvilja mins-kade betydligt, vilket inte minst avspeglades i aktiekurserna för bolaginom förnyelsebar energi. Under det andra kvartalet sjönk indexetBofAML Cleantech med cirka 13 procent i amerikanska dollar. Jordbäv-ningen och tsunamin i Japan med åtföljande kärnreaktorskador belystedock åter behovet av massiva investeringar inom förnyelsebar energi ochenergieffektivitet. Efterfrågan på produkter som vindturbiner och solmo-duler var fortsatt god. Samtidigt skapade en relativt omfattande överka-pacitet inom produktionen, framför allt i Kina, stor osäkerhet omlönsamhetsutvecklingen för bolag inom dessa sektorer.

Fondens strategi Mot bakgrund av fondens placeringsinriktning var ennegativ utveckling under perioden svår att undvika. Större verkstadsin-riktade bolag uppvisade den bästa utvecklingen. Några av fondens småinnovationsinriktade bolag gick sämst, trots att de operationellt fortsatteatt utvecklas positivt. Den främsta anledningen var investerarnas gene-rella ovilja att ta risk på aktiemarknaderna. Fonden hade under perioden

endast en mycket begränsad exponering mot vind- och solenergi pågrund av branschernas överkapacitetsproblem. De största positiva bidra-gen till fondens utveckling kom från innehaven i Lime Energy, GEA Groupoch Cereplast. De största negativa bidragen kom från Agrimarine, Clean-tech Solutions International och China Everbright International. För-stärkningen av den svenska kronan bidrog negativt till fondensutveckling eftersom huvuddelen av innehaven är noterade utanförSverige.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 1 på Mor-ningstars 5-gradiga skala men ingick inte i någon fondgrupp i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Göran Villner/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-10-16Jämförelseindex: -

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Fonden har funnits för kort tid för att vissa värden ska kunna beräknas.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sweco 4 961 6,7Aspen Pharmacare Holdings 4 883 6,6Cereplast 4 623 6,3GEA Group 4 114 5,6Lime Energy 3 872 5,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -13,1 -12,7 27,9 -51,6 1,2Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 12,3 17,0 31,1 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -12,9 -12,6 30,0 -52,6 1,6



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -12,6 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -16,2 -Standardavvikelse fond, % 12,5 -



Risk

Kursutveckling

Temafördelning

Länderfördelning

6

40

60

80

100

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Effektiva Världen

0 10 20 30 40 50

Kassa

Social välfärd

Mark & Vatten

Klimat & luft

Energi

Effektiva Världen

%

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelSchweiz

NorgeBelgien

StorbritannienSydafrikaTyskland

KinaKanadaSverige

USA

Effektiva Världen

%


79



% avfond

% avindex

BelgienUmicore (Råvaror) 8 000 37,61 2 753 3,7

2 753 3,7 -CaymanöarnaTrina Solar (Industri) 7 917 22,42 1 120 1,5

1 120 1,5 -Hong KongChina Liansu Group (Industri) 320 000 6,35 1 648 2,2

1 648 2,2 -KanadaAgrimarine (Kons. Dagligvaror) 1 700 000 0,31 3 446 4,7Agrimarine WT 2012-04-19 (Kons. Dagligvaror) 1 250 000 0,01 82 0,1blutip Power Technologies (Kons. Sällanköp) 3 033 333 0,12 2 281 3,1Hy-Drive Technologies WT 2013-11-17 (Kons. Sällanköp) 666 666 0,00 0 0,0Sustainable Energy Technologies Preferred share (Ej noterade)** 60 000 7,00 2 746 3,7Sustainable Energy Technologies WT 2013-05-07 (Ej noterade)** 1 320 000 0,00 0 0,0

8 554 11,6 -KinaCGL-Poly Energy (IT) 650 000 4,03 2 124 2,9China Everbright International (Industri) 1 164 200 3,04 2 870 3,9China Suntien Green Energy-H (Olja & Gas) 1 250 000 2,04 2 068 2,8

7 062 9,6 -NorgeTomra Systems (Industri) 41 000 47,00 2 266 3,1

2 266 3,1 -SchweizABB SDB (SEK) (Industri) 13 420 162,60 2 182 3,0

2 182 3,0 -SingaporeSound Global (Samh. varor & tjänster) 455 400 0,67 1 568 2,1

1 568 2,1 -StorbritannienCookson Group (Industri) 50 025 672,50 3 408 4,6Photonstar Led Group (IT) 346 000 20,50 719 1,0

4 127 5,6 -SverigeAlfa Laval (Industri) 20 000 136,30 2 726 3,7Flexenclosure (Ej noterade)** 4 000 350,00 1 400 1,9Sweco B (Industri) 79 700 62,25 4 961 6,7

9 087 12,3 -SydafrikaAspen Pharmacare (Hälsovård) 62 446 8 400,00 4 883 6,6

4 883 6,6 -TysklandDeutsche Biogas (Samh. varor & tjänster) 24 000 5,61 1 232 1,7GEA Group (Industri) 18 216 24,69 4 114 5,6

5 346 7,3 -USACereplast Physical (Råvaror) 165 000 4,44 4 623 6,3China Energy Recovery (Industri) 449 304 0,75 2 126 2,9Cleantech Solutions International (Industri) 120 000 0,92 697 0,9Deere & Company (Industri) 4 000 82,45 2 081 2,8Flowserve (Industri) 5 003 109,89 3 469 4,7Lime Energy (Industri) 114 480 5,36 3 872 5,3New Oriental Education & Technology ADR (Kons. Sällanköp) 3 362 111,72 2 370 3,2Xueda Education ADR (Kons. Sällanköp) 19 000 8,00 959 1,3

20 197 27,4 -Summa 70 793 96,1


80

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 985952Ethica BalanseradFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 25 procent svenska aktier och aktierelaterade instrument, 25 procentutländska aktier och aktierelaterade instrument samt 50 procent svenskaräntebärande överlåtbara värdepapper. Fondens aktierelaterade place-ringar kan variera mellan 40 och 60 procent av fondens värde, likaså för-delningen mellan svenska och utländska aktierelaterade placeringar.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuellutdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket på-verkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, blandannat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpoli-tiken. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligatio-

ner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade nega-tivt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollarmedan inverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fonden arbetaraktivt med tillgångsallokering för att skapa mervärde. I januari övervikta-des aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från företa-gen. Efter uppgångarna i januari minskades fondens aktieexponering ochhade under huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedelän normalt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexpone-ringen till en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fon-den än normalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarnaunder perioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern,statsskuldskrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorersom bidrog till att fonden sålde aktier.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Per-Axel Carlsson har lämnat fondensförvaltarteam. Nya förvaltare är Mårten Larsson och David Stenlund.

FondfaktaFörvaltare: Mårten Larsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1994-01-01Jämförelseindex: OMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 164 471 160 036 149 404 133 433 179 595Handelskurs, kr 1 097,66 1 105,27 1 060,91 893,52 1 181,19Andelsvärde, kr 1 098,53 1 102,75 1 056,21 907,41 1 180,13Utdelning, kr per andel - 22,62 36,95 27,17 25,17Duration, dagar 896 904 911 - -Räntekänslighet, % 2,49 2,51 2,53 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz AB 4 476 2,7Nordea Bank AB 3 554 2,2Ericsson 3 456 2,1TeliaSonera AB 3 057 1,9Atlas Copco 2 873 1,7

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,4 6,6 21,0 -21,2 -0,1Jmf-index (inkl utd), % 0,9 8,6 20,9 -19,3 1,6Standardavvikelse fond, % 5,7 9,1 13,7 9,4 7,6Standardavvikelse jmf-index, % 5,4 8,7 13,5 9,4 7,1Tracking error, % 0,6 0,9 1,1 1,1 1,2Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,7 6,4 23,5 -22,5 -0,3





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Balanserad

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelOlja & Gas



ITFinansIndustri

StatsobligationerStatsskuldväxlar

Ethica BalanseradOMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25

%

0 20 40 60 80

Övr inkl likv medelSpanien

NederländernaKanada

AustralienFrankrikeSchweiz

JapanStorbritannien

USASverige

Ethica BalanseradOMXS30 GI/MSCIWorldN/T-Bill/T-bond/25/25/25/25

%


81

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAmerican Express (US) 1 285 51,70 419 0,3AON (US) 800 51,30 259 0,2Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 3 981 8,09 295 0,2Banco Santander (ES) 5 522 7,96 402 0,2Bank of Nova Scotia (CA) 1 876 58,10 713 0,4Barclays (GB) 6 905 256,45 179 0,1Citigroup (US) 2 090 41,64 549 0,3Commonwealth Bank of Australia (AU) 861 52,30 304 0,2DBS Group (SG) 6 000 14,66 452 0,3Fabege (SE) 5 008 63,55 318 0,2Goldman Sachs (US) 436 133,09 366 0,2HSBC (GB) 5 325 618,40 334 0,2Industrivärden A (SE) 945 110,80 105 0,1ING Groep (NL) 4 875 8,49 379 0,2Metlife (US) 1 505 43,87 417 0,3National Australia Bank (AU) 1 186 25,62 205 0,1Nordea (SE) 52 258 68,00 3 554 2,2PartnerRe (US) 307 68,85 133 0,1Royal Bank of Canada (CA) 722 55,13 260 0,2SEB A (SE) 27 601 51,70 1 427 0,9Swedbank A (SE) 8 903 106,30 946 0,6Swedbank A Pref (SE) 4 091 105,80 433 0,3Svenska Handelsbanken A (SE) 8 535 195,10 1 665 1,0T Rowe Price (US) 872 60,34 332 0,2Travelers (US) 1 037 58,38 382 0,2Westfield Group (AU) 4 027 8,66 236 0,1Westpac Banking (AU) 1 656 22,26 249 0,2Wihlborg Fastigheter (SE) 3 090 91,50 283 0,2

15 596 9,5 10,9HälsovårdAbbott Laboratories (US) 422 52,62 140 0,1AstraZeneca SDB (GB) 3 800 313,50 1 191 0,7Baxter (US) 861 59,69 324 0,2Becton Dickinson (US) 300 86,17 163 0,1Bristol-Myers Squibb (US) 1 712 28,96 313 0,2Getinge Industrier B (SE) 2 955 169,80 502 0,3Gilead Sciences (US) 356 41,41 93 0,1GlaxoSmithKline (GB) 3 609 1 334,00 488 0,3Johnson & Johnson (US) 647 66,52 272 0,2Medtronic (US) 900 38,53 219 0,1Merck (US) 1 336 35,29 298 0,2Novartis (CH) 838 51,50 323 0,2Novo Nordisk (DK) 275 645,50 218 0,1Pfizer (US) 2 650 20,60 344 0,2Roche (CH) 254 140,70 268 0,2Sanofi (FR) 463 55,44 235 0,1UnitedHealth Group (US) 758 51,58 247 0,2WellPoint (US) 429 78,77 213 0,1

5 850 3,6 3,5IndustriABB (CH) 3 592 21,80 587 0,4ABB SDB (CH) 7 046 162,60 1 146 0,7Alfa Laval (SE) 8 640 136,30 1 178 0,7Assa Abloy B (SE) 4 664 170,00 793 0,5Atlas Copco A (SE) 12 741 166,50 2 121 1,3Atlas Copco B (SE) 5 045 148,90 751 0,5Cooper Industries (US) 1 520 59,67 572 0,3Dai Nippon Printing (JP) 3 010 903,00 212 0,1Philips Electronics (NL) 1 359 17,71 220 0,1PostNL (NL) 2 287 5,85 122 0,1RR Donnelley & Sons (US) 2 891 19,61 358 0,2Sandvik (SE) 15 121 110,90 1 677 1,0Scania B (SE) 4 412 146,70 647 0,4Skanska B (SE) 5 394 113,20 611 0,4SKF B (SE) 5 574 183,00 1 020 0,6TNT Express (NL) 1 073 7,15 70 0,0United Parcel Service B (US) 985 72,93 453 0,3Vestas Wind Systems (DK) 811 119,50 119 0,1Vinci (FR) 1 458 44,17 589 0,4Volvo B (SE) 19 187 110,50 2 120 1,3ÅF (SE) 2 858 123,50 353 0,2

15 720 9,6 11,0InformationsteknologiAccenture (US) 1 200 60,42 458 0,3Adobe Systems (US) 1 621 31,45 322 0,2BMC Software (US) 1 100 54,70 380 0,2Canon (JP) 1 200 3 810,00 357 0,2Cisco Systems (US) 3 638 15,61 358 0,2Dassault Systemes (FR) 422 58,71 227 0,1Ericsson B (SE) 37 898 91,20 3 456 2,1Fujifilm (JP) 1 200 2 499,00 234 0,1Fujitsu (JP) 6 000 458,00 215 0,1Google (US) 79 506,38 252 0,2IBM (US) 439 171,55 475 0,3Intel (US) 2 183 22,16 305 0,2Microsoft (US) 3 225 26,00 529 0,3Nokia (FI) 1 840 40,67 75 0,0Nokia A (FI) 2 552 4,47 104 0,1Oracle (US) 2 612 32,91 542 0,3ORC Software (SE) 1 415 84,25 119 0,1Qualcomm (US) 1 200 56,79 430 0,3Texas Instruments (US) 1 500 32,83 311 0,2

9 150 5,6 5,3Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 5 100 968,00 386 0,2Clorox (US) 600 67,44 255 0,2Coca-Cola (US) 540 67,29 229 0,1Danone (FR) 363 51,45 171 0,1General Mills (US) 800 37,22 188 0,1Hakon Invest (SE) 2 650 89,45 237 0,1Kimberly-Clark (US) 500 66,56 210 0,1L’Oreal (FR) 356 89,56 292 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 456 311,30 142 0,1Pepsico (US) 404 70,43 180 0,1Unilever (GB) 1 630 2 004,00 331 0,2Unilever (NL) 431 22,61 89 0,1

2 709 1,6 2,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 390 30,84 110 0,1Denso (JP) 699 2 982,00 163 0,1Electrolux B (SE) 4 155 150,90 627 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 20 523 218,10 4 476 2,7Honda Motor (JP) 971 3 085,00 234 0,1Johnson Controls (US) 1 809 41,66 476 0,3Next (GB) 1 249 2 325,00 294 0,2Nike B (US) 654 89,98 371 0,2Panasonic (JP) 1 112 980,00 85 0,1Reed Elsevier (NL) 1 800 9,26 152 0,1Sony (JP) 1 737 2 117,00 287 0,2

The GAP (US) 3 086 18,10 352 0,2Toyota Industries (JP) 1 312 2 645,00 271 0,2Walt Disney (US) 1 952 39,04 481 0,3

8 380 5,1 6,1Olja & gasBG Group (GB) 4 428 1 414,00 634 0,4EnCana (CA) 2 300 29,78 448 0,3EOG Resources (US) 800 104,55 528 0,3FMC Technologies (US) 1 976 44,79 558 0,3Hess (US) 1 200 74,76 566 0,3Saipem (IT) 1 934 35,60 630 0,4Santos (AU) 2 300 13,54 210 0,1

3 575 2,2 3,1RåvarorAir Liquide (FR) 273 98,84 247 0,2Alcoa (US) 5 647 15,86 565 0,3Anglo American (GB) 2 547 3 087,50 797 0,5BASF SE (DE) 1 083 67,57 669 0,4BHP Billiton (AU) 2 275 43,80 673 0,4Du Pont (US) 1 801 54,05 614 0,4Holmen B (SE) 356 197,20 70 0,0SCA B (SE) 8 730 89,05 777 0,5SSAB A (SE) 5 841 94,55 552 0,3

4 965 3,0 3,0Samhällsnyttiga varor & tjänsterExelon (US) 942 42,84 255 0,2GDF Suez (FR) 638 25,24 147 0,1Hong Kong & China Gas (HK) 6 710 17,68 96 0,1Iberdrola (ES) 1 064 6,14 60 0,0Osaka Gas (JP) 7 000 305,00 167 0,1Public Service Enterprise Group (US) 1 619 32,64 333 0,2Scottish & Southern Energy (GB) 2 150 1 393,00 303 0,2

1 362 0,8 1,0TelekommunikationserviceAT&T (US) 1 434 31,41 284 0,2France Telecom (FR) 757 14,67 102 0,1KPN (NL) 648 10,03 59 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 138 660,00 91 0,1Mobistar (BE) 200 52,38 96 0,1Nippon Telegraph & Telephone (JP) 600 3 865,00 181 0,1NTT DoCoMo (JP) 22 143 000,00 246 0,1Swisscom (CH) 100 385,50 289 0,2TeliaSonera (SE) 65 882 46,40 3 057 1,9Telstra (AU) 4 835 2,89 94 0,1Verizon Communications (US) 1 022 37,23 240 0,1Vodafone Group (GB) 24 257 165,30 406 0,2

5 146 3,1 3,3StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 3 800 000 2,10 3 959 2,4Statsobligation 1041 6.750% 140505 4 850 000 2,31 5 434 3,3Statsobligation 1049 4.500% 150812 3 570 000 2,48 3 848 2,3Statsobligation 1050 3.000% 160712 2 610 000 2,62 2 657 1,6Statsobligation 1051 3.750% 170812 2 870 000 2,73 3 032 1,8Statsobligation 1052 4.250% 190312 4 100 000 2,85 4 492 2,7Statsobligation 1047 5.000% 201201 5 200 000 2,90 6 089 3,7Statsobligation 1054 3.500% 220601 1 380 000 2,89 1 458 0,9Statsobligation 1053 3.500% 390330 2 290 000 3,33 2 362 1,4

33 331 20,3 25,0StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110720 12 600 000 1,75 12 590 7,7Statsskuldväxel 110817 1 000 000 1,74 998 0,6Statsskuldväxel 110921 34 500 000 1,75 34 368 20,9

47 956 29,2 25,0DerivatFXFwd-EUR/JPY-20110930 -1 133 005 -3,05 3 0,0FXFwd-GBP/SGD-20110930 -89 713 1,29 -6 0,0

-3 0,0 -ÖvrigaEthica Global MEGA (SE) 33 624 107,37 3 610 2,2Ethica Sverige MEGA (SE) 16 188 260,16 4 212 2,6

7 822 4,8 -Summa 161 558 98,2






100630 % avfond



% avfond

% avindex


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 160 036 149 404Andelsutgivning 23 965 18 813Andelsinlösen -18 879 -17 165Resultat enligt resultaträkning -650 3 376Utdelning till andelsägare 0 -3 163Fondförmögenhet vid periodens slut 164 471 151 264

82

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 121780Ethica FörsiktigFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 12,5 procent svenska aktier och aktierelaterade instrument, 12,5 pro-cent utländska aktier och aktierelaterade instrument samt 75 procentsvenska räntebärande överlåtbara värdepapper och penningmarknadsin-strument. Fondens räntebärande placeringar kan variera mellan 65 och85 procent av fondens värde. För fondens aktie och aktierelaterade pla-ceringar är riktvärdet en hälftenfördelning med 50 procent svenska och50 procent utländska placeringar, där respektive andel kan variera mellan40 och 60 procent. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriteri-er. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskligarättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar tillkränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt kopplingtill känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel ochpornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket på-verkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, bland

annat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpoli-tiken. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligatio-ner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade nega-tivt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollarmedan inverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fonden arbetaraktivt med tillgångsallokering för att skapa mervärde. I januari övervikta-des aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från företa-gen. Efter uppgångarna i januari minskades fondens aktieexponering ochhade under huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedelän normalt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexpone-ringen till en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fon-den än normalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarnaunder perioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern,statsfinanser i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorersom bidrog till att fonden sålde aktier.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades inte under perioden.Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade av Swed-bank Robur. Per-Axel Carlsson har lämnat fondens förvaltarteam. Nyaförvaltare är Mårten Larsson och David Stenlund.

FondfaktaFörvaltare: Mårten Larsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1976-01-01Jämförelseindex: OMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 108 872 95 022 69 296 65 700 76 811Handelskurs, kr 66,58 66,16 65,39 60,87 67,54Andelsvärde, kr 66,60 66,07 65,24 61,40 67,59Utdelning, kr per andel - 1,79 2,47 1,79 1,58Duration, dagar 882 900 889 - -Räntekänslighet, % 2,45 2,50 2,47 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz AB 1 177 1,1Nordea Bank AB 1 040 1,0Ericsson 1 008 0,9TeliaSonera AB 868 0,8Volvo 619 0,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,8 4,1 10,6 -6,7 1,1Jmf-index (inkl utd), % 1,5 5,4 10,5 -5,3 2,2Standardavvikelse fond, % 2,9 4,8 6,6 4,6 3,8Standardavvikelse jmf-index, % 2,8 4,5 6,8 4,5 3,4Tracking error, % 0,4 0,6 0,7 0,8 1,0Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,6 3,9 11,8 -7,4 0,9

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 2 2 - -Morningstar Fondindex™, % 0,2 3,2 11,6 - -




Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

2

95

100

105

110

115

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Försiktig

0 10 20 30 40 50




ITIndustriFinans

StatsobligationerStatsskuldväxlar

Ethica FörsiktigOMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5

%

0 20 40 60 80 100


NederländernaKanada

AustralienFrankrikeSchweiz

JapanStorbritannien

USASverige

Ethica FörsiktigOMXS30 GI/MSCI World Net/T-Bond/T-bill/12,5/12,5/37,5/37,5

%


83

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAmerican Express (US) 340 51,70 111 0,1AON (US) 376 51,30 122 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 924 8,09 68 0,1Banco Santander (ES) 1 761 7,96 128 0,1Bank of Nova Scotia (CA) 391 58,10 149 0,1Barclays (GB) 3 564 256,45 93 0,1Citigroup (US) 506 41,64 133 0,1Commonwealth Bank of Australia (AU) 227 52,30 80 0,1DBS Group (SG) 2 000 14,66 151 0,1Fabege (SE) 896 63,55 57 0,1Goldman Sachs (US) 107 133,09 90 0,1HSBC (GB) 905 618,40 57 0,1ING Groep (NL) 1 487 8,49 115 0,1Metlife (US) 392 43,87 109 0,1National Australia Bank (AU) 383 25,62 66 0,1Nordea (SE) 15 297 68,00 1 040 1,0PartnerRe (US) 76 68,85 33 0,0Royal Bank of Canada (CA) 300 55,13 108 0,1SEB A (SE) 8 019 51,70 415 0,4Standard Chartered (GB) 216 1 638,00 36 0,0Swedbank A (SE) 2 614 106,30 278 0,3Swedbank A Pref (SE) 470 105,80 50 0,0Svenska Handelsbanken A (SE) 2 378 195,10 464 0,4T Rowe Price (US) 325 60,34 124 0,1Tokio Marine (JP) 211 2 245,00 37 0,0Travelers (US) 186 58,38 69 0,1Wallenstam B (SE) 1 497 67,25 101 0,1Westpac Banking (AU) 465 22,26 70 0,1Wihlborg Fastigheter (SE) 594 91,50 54 0,0

4 406 4,0 5,5HälsovårdAbbott Laboratories (US) 173 52,62 57 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 1 003 313,50 314 0,3Becton Dickinson (US) 98 86,17 53 0,0Bristol-Myers Squibb (US) 270 28,96 49 0,0Getinge Industrier B (SE) 891 169,80 151 0,1GlaxoSmithKline (GB) 925 1 334,00 125 0,1Johnson & Johnson (US) 233 66,52 98 0,1Merck (US) 318 35,29 71 0,1Novartis (CH) 225 51,50 87 0,1Novo Nordisk (DK) 58 645,50 46 0,0Pfizer (US) 1 133 20,60 147 0,1Roche (CH) 67 140,70 71 0,1Sanofi (FR) 131 55,44 66 0,1Swedish Orphan Biovitrum (SE) 2 408 25,00 60 0,1UnitedHealth Group (US) 145 51,58 47 0,0WellPoint (US) 186 78,77 92 0,1

1 536 1,4 1,8IndustriABB (CH) 985 21,80 161 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 2 017 162,60 328 0,3Alfa Laval (SE) 1 502 136,30 205 0,2Assa Abloy B (SE) 1 320 170,00 224 0,2Atlas Copco A (SE) 3 364 166,50 560 0,5Atlas Copco B (SE) 1 465 148,90 218 0,2Cooper Industries (US) 308 59,67 116 0,1Dai Nippon Printing (JP) 787 903,00 56 0,1Philips Electronics (NL) 369 17,71 60 0,1PostNL (NL) 575 5,85 31 0,0RR Donnelley & Sons (US) 798 19,61 99 0,1Sandvik (SE) 4 466 110,90 495 0,5SAS (SE) 974 17,00 17 0,0Scania B (SE) 1 479 146,70 217 0,2Skanska B (SE) 1 461 113,20 165 0,2SKF B (SE) 1 609 183,00 294 0,3TNT Express (NL) 208 7,15 14 0,0Trelleborg B (SE) 382 70,30 27 0,0United Parcel Service B (US) 186 72,93 86 0,1Vestas Wind Systems (DK) 123 119,50 18 0,0Vinci (FR) 398 44,17 161 0,1Volvo B (SE) 5 603 110,50 619 0,6ÅF (SE) 536 123,50 66 0,1

4 236 3,9 5,5InformationsteknologiAccenture (US) 220 60,42 84 0,1BMC Software (US) 186 54,70 64 0,1Canon (JP) 318 3 810,00 95 0,1Cisco Systems (US) 1 047 15,61 103 0,1Dassault Systemes (FR) 94 58,71 50 0,0Ericsson B (SE) 11 053 91,20 1 008 0,9Fujifilm (JP) 217 2 499,00 42 0,0Fujitsu (JP) 1 500 458,00 54 0,0Google (US) 33 506,38 105 0,1IBM (US) 135 171,55 146 0,1Intel (US) 622 22,16 87 0,1Microsoft (US) 804 26,00 132 0,1Nokia (FI) 368 40,67 15 0,0Nokia A (FI) 1 179 4,47 48 0,0Oracle (US) 600 32,91 125 0,1ORC Software (SE) 265 84,25 22 0,0Qualcomm (US) 300 56,79 108 0,1Texas Instruments (US) 529 32,83 110 0,1

2 398 2,2 2,6Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 932 968,00 70 0,1Clorox (US) 112 67,44 48 0,0Coca-Cola (US) 232 67,29 99 0,1Danone (FR) 96 51,45 45 0,0General Mills (US) 399 37,22 94 0,1Hakon Invest (SE) 507 89,45 45 0,0Kimberly-Clark (US) 57 66,56 24 0,0L’Oreal (FR) 71 89,56 58 0,1Pepsico (US) 100 70,43 44 0,0Unilever (GB) 529 2 004,00 107 0,1Unilever (NL) 276 22,61 57 0,1

692 0,6 1,5Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 157 30,84 44 0,0Denso (JP) 233 2 982,00 54 0,0Electrolux B (SE) 1 157 150,90 175 0,2Hennes & Mauritz B (SE) 5 398 218,10 1 177 1,1Honda Motor (JP) 197 3 085,00 47 0,0Next (GB) 315 2 325,00 74 0,1Nike B (US) 200 89,98 114 0,1Reed Elsevier (NL) 400 9,26 34 0,0Sony (JP) 927 2 117,00 153 0,1Starwood Hotels & Resorts World (US) 349 56,04 123 0,1Toyota Industries (JP) 431 2 645,00 89 0,1

Walt Disney (US) 618 39,04 152 0,12 238 2,1 3,1

Olja & gasBG Group (GB) 1 313 1 414,00 188 0,2Enbridge (CA) 800 31,36 164 0,2EOG Resources (US) 179 104,55 118 0,1FMC Technologies (US) 588 44,79 166 0,2Hess (US) 367 74,76 173 0,2Saipem (IT) 449 35,60 146 0,1Santos (AU) 763 13,54 70 0,1

1 026 0,9 1,6RåvarorAir Liquide (FR) 93 98,84 84 0,1Alcoa (US) 1 173 15,86 117 0,1Anglo American (GB) 503 3 087,50 157 0,1BASF SE (DE) 271 67,57 168 0,2BHP Billiton (AU) 605 43,80 179 0,2Billerud (SE) 543 66,25 36 0,0Du Pont (US) 434 54,05 148 0,1Ecolab (US) 300 56,38 107 0,1SCA B (SE) 2 350 89,05 209 0,2SSAB A (SE) 677 94,55 64 0,1Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 836 66,15 55 0,1

1 325 1,2 1,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterExelon (US) 249 42,84 67 0,1Hong Kong & China Gas (HK) 2 211 17,68 32 0,0Iberdrola (ES) 267 6,14 15 0,0Osaka Gas (JP) 2 330 305,00 56 0,1Public Service Enterprise Group (US) 445 32,64 92 0,1Scottish & Southern Energy (GB) 648 1 393,00 91 0,1

353 0,3 0,5TelekommunikationserviceAT&T (US) 406 31,41 80 0,1France Telecom (FR) 178 14,67 24 0,0KPN (NL) 167 10,03 15 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 29 660,00 19 0,0Mobistar (BE) 60 52,38 29 0,0Nippon Telegraph & Telephone (JP) 43 3 865,00 13 0,0NTT DoCoMo (JP) 3 143 000,00 34 0,0Swisscom (CH) 22 385,50 64 0,1TeliaSonera (SE) 18 711 46,40 868 0,8Telstra (AU) 2 027 2,89 40 0,0Verizon Communications (US) 600 37,23 141 0,1Vodafone Group (GB) 6 058 165,30 101 0,1


32 157 29,5 37,5StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110720 11 700 000 1,75 11 691 10,7Statsskuldväxel 110817 6 545 000 1,74 6 531 6,0Statsskuldväxel 110921 30 000 000 1,75 29 885 27,4

48 107 44,2 37,5DerivatFXFwd-GBP/CHF-20110930 6 831 1,18 1 0,0

1 0,0 -ÖvrigaEthica Global MEGA (SE) 26 824 107,37 2 880 2,6Ethica Sverige MEGA (SE) 11 908 260,16 3 098 2,8

5 978 5,5 -Summa 105 879 97,3






100630 % avfond



% avfond

% avindex


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 95 022 69 296Andelsutgivning 23 985 16 157Andelsinlösen -10 986 -10 733Resultat enligt resultaträkning 851 1 559Utdelning till andelsägare 0 -1 952Fondförmögenhet vid periodens slut 108 872 74 326

84

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 702381Ethica Global MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt.Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hän-syn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetsta-gares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normerför mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter(vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer underAnsvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuellutdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 var en period med stora kurs-svängningar, bland annat två större börsnedgångar. Världsindex, MSCIWorld, gick ned med cirka 1 procent mätt i svenska kronor. Under periodenstärktes den svenska kronan mot flertalet utländska valutor, förutom eu-ron, vilket påverkade fondens avkastning negativt. Perioden inleddesmed en fortsättning på den globala börsuppgången från fjolåret. Händel-serna i Mellanöstern och Japan med efterföljande oljeprisuppgång trycktedock ned kurserna. Botten nåddes i mars, varefter en ny börsuppgångkom i april efter goda kvartalsrapporter. Under maj och juni föll börskur-serna åter tillbaka, främst till följd av oro för statsskuldsproblematiken iframför allt Grekland. Till de starkaste marknaderna hörde Tyskland ochFrankrike, men i viss mån även Spanien. USA-marknaden förblev i stortsett oförändrad. Både Japan och tillväxtmarknaderna utvecklades svagt.Av dessa var Ryssland den starkaste, med en svagt positiv avkastning.Brasilien, Indien och Kina hade däremot större nedgångar. Många tillväxt-länder var under perioden tvungna att driva en restriktiv finanspolitik föratt hantera en stigande inflation – och, för Kinas del, även en spekulativfastighetsmarknad.

Fondens strategi Fonden fokuserar på bolagsval för att skapa en godavkastning. Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bolag somuppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Dessa bolag utgör fon-dens möjliga investeringsuniversum. Bolagen genomgår en finansiellscreening under vilken en rad parametrar kontrolleras, bland annat vär-dering. Därefter vidtar en strukturerad urvalsprocess för att få fram decirka 100 bolag som ingår i fonden. Portföljen har en hög avvikelse motjämförelseindex, en hög så kallad Active share. Under det första halvårethar vi fortsatt att minska antalet innehav i syfte att få en större effekt avenskilda bolagsval. Fondens avkastning under det första halvåret 2011påverkades positivt av ett antal investeringar i hälsosektorn, såsom Bio-gen Idec, Humana och United Healthcare. Även innehavet i banken Crite-ria Caixacorp bidrog positivt. Ett flertal bolag inom sektorerna råvaroroch olja, såsom Teck Resources, Hess och Fugro, gav däremot en negativavkastning. Fondens största köp i perioden var i finansföretagen FranklinResources och Metlife samt i konsumentvarubolaget JM Smucker. Störreförsäljningar genomfördes i Kimberly-Clark, Criteria Caixacorp och Assu-rant.



FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2002-11-04Jämförelseindex: MSCI World Net

KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Coca-Cola 14 437 2,63M 12 509 2,2Centrica 11 974 2,1IBM 11 799 2,1Hess 11 416 2,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,1 4,0 21,3 -26,5 1,2Jmf-index (inkl utd), % -1,2 5,2 17,4 -27,5 3,0Standardavvikelse fond, % 8,2 10,6 16,1 14,7 9,5Standardavvikelse jmf-index, % 8,6 10,9 15,8 14,4 9,2Tracking error, % 1,5 1,5 2,3 2,5 1,6Informationskvot 0,42 0,80 0,94 neg 0,26Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,4 3,7 26,6 -29,1 0,6



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 9,1 -0,1Årsavkastning jmf-index, % 8,2 -0,4Standardavvikelse fond, % 8,4 12,6


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Global MEGA

0 5 10 15 20



HälsovårdKons. Dagligvaror

Kons. SällanköpIT

Olja & GasIndustriFinans

Ethica Global MEGAMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50 60


SverigeSchweiz

AustralienKanada

FrankrikeTyskland

JapanStorbritannien

USA

Ethica Global MEGAMSCI World Net

%


85

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 6 000 96,33 5 288 0,9ANZ Banking Group (AU) 44 200 22,00 6 569 1,2Aviva (GB) 81 200 439,00 3 611 0,6Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 38 359 8,09 2 839 0,5BNP Paribas (FR) 10 900 53,23 5 308 0,9Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 16 200 76,15 8 066 1,4Deutsche Bank (DE) 15 200 40,75 5 667 1,0Franklin Resources (US) 11 000 131,29 9 113 1,6Goldman Sachs (US) 6 700 133,09 5 627 1,0ICAP (GB) 63 000 473,00 3 019 0,5Legal & General (GB) 304 700 118,20 3 649 0,7Lincoln National (US) 48 700 28,49 8 755 1,6M & T Bank (US) 5 400 87,95 2 997 0,5Mapfre (ES) 127 615 2,56 2 989 0,5Mapfre Teckningsrätt (ES) 15 0,01 0 0,0Metlife (US) 32 400 43,87 8 969 1,6Nasdaq OMX Group (US) 17 500 25,30 2 794 0,5National Australia Bank (AU) 16 000 25,62 2 769 0,5Nishi-Nippon City Bank (JP) 177 000 237,00 3 278 0,6Nordea (SE) 40 600 68,00 2 761 0,5TMX Group (CA) 21 900 43,80 6 272 1,1Tokio Marine (JP) 17 500 2 245,00 3 070 0,5Willis Group (US) 22 500 41,11 5 837 1,0

109 243 19,5 19,6HälsovårdBiogen Idec (US) 14 800 106,92 9 985 1,8Eisai (JP) 23 100 3 135,00 5 658 1,0Eli Lilly (US) 40 100 37,53 9 496 1,7Humana (US) 20 400 80,54 10 368 1,8Novartis (CH) 17 800 51,50 6 870 1,2Takeda Pharmaceutical (JP) 6 000 3 715,00 1 742 0,3UnitedHealth Group (US) 34 900 51,58 11 359 2,0

55 478 9,9 9,8Industri3M (US) 20 900 94,85 12 509 2,2Alfa Laval (SE) 39 100 136,30 5 329 0,9Atlas Copco B (SE) 12 600 148,90 1 876 0,3BIC (FR) 7 100 66,64 4 329 0,8Bureau Veritas (FR) 5 400 58,24 2 877 0,5Cathay Pacific Airways (HK) 200 000 18,02 2 923 0,5Cooper Industries (US) 9 200 59,67 3 464 0,6Cummins (US) 9 700 103,49 6 334 1,1Eaton (US) 25 800 51,45 8 376 1,5Legrand (FR) 16 300 29,05 4 331 0,8Nippon Yusen (JP) 109 000 298,00 2 538 0,5Smiths Group (GB) 31 600 1 201,00 3 845 0,7Wärtsilä (FI) 29 100 23,29 6 200 1,1

64 931 11,6 11,5InformationsteknologiAccenture (US) 13 600 60,42 5 185 0,9Applied Materials (US) 41 700 13,01 3 423 0,6Brother Industries (JP) 48 600 1 185,00 4 500 0,8Cognizant Technology Solutions (US) 7 100 73,34 3 286 0,6eBay (US) 16 200 32,27 3 299 0,6First Solar (US) 2 800 132,27 2 337 0,4Google (US) 800 506,38 2 556 0,5IBM (US) 10 900 171,55 11 799 2,1Mastercard (US) 3 500 301,34 6 655 1,2Microsoft (US) 56 000 26,00 9 187 1,6Nomura Research Institute (JP) 16 700 1 755,00 2 290 0,4Oracle (US) 24 800 32,91 5 150 0,9Qualcomm (US) 9 800 56,79 3 512 0,6

63 179 11,3 11,2Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 22 600 40,54 5 781 1,0Coca-Cola (US) 34 000 67,29 14 437 2,6Henkel (DE) 24 800 39,53 8 968 1,6JM Smucker (US) 18 000 76,44 8 682 1,5Pepsico (US) 13 300 70,43 5 911 1,1Reckitt Benckiser Group (GB) 16 800 3 440,00 5 855 1,0Sysco (US) 30 000 31,18 5 902 1,1

55 535 9,9 9,9Konsumtion, sällanköpsvarorBest Buy (US) 21 900 31,41 4 341 0,8BMW Bayerische Motoren Werke (DE) 6 400 43,84 2 567 0,5Compass Group (GB) 102 800 601,00 6 259 1,1Hasbro (US) 15 600 43,93 4 324 0,8Mattel (US) 56 400 27,49 9 783 1,7McGraw-Hill (US) 22 300 41,91 5 897 1,1Next (GB) 25 400 2 325,00 5 983 1,1NGK Spark Plug (JP) 47 100 1 107,00 4 074 0,7Time Warner (US) 18 300 36,37 4 200 0,7Viacom B (US) 15 000 51,00 4 827 0,9Vivendi (FR) 31 900 19,18 5 596 1,0

57 850 10,3 10,5Olja & gasArc Resources (CA) 17 000 25,01 2 780 0,5Enbridge (CA) 11 600 31,36 2 378 0,4EOG Resources (US) 8 700 104,55 5 740 1,0FMC Technologies (US) 35 900 44,79 10 146 1,8Fugro (NL) 18 500 49,72 8 415 1,5Galp Energia (PT) 30 100 16,45 4 530 0,8Hess (US) 24 200 74,76 11 416 2,0Idemitsu Kosan (JP) 4 300 8 560,00 2 876 0,5OMV (AT) 11 600 30,13 3 197 0,6Range Resources (US) 8 100 55,50 2 837 0,5Talisman Energy (CA) 31 700 19,81 4 106 0,7Technip (FR) 4 200 73,93 2 841 0,5Woodside Petroleum (AU) 10 000 41,00 2 770 0,5

64 031 11,4 11,4RåvarorAnglo American (GB) 9 600 3 087,50 3 003 0,5BASF SE (DE) 10 300 67,57 6 367 1,1BHP Billiton (GB) 33 800 2 452,00 8 396 1,5BHP Billiton (AU) 29 656 43,80 8 775 1,6Ecolab (US) 15 600 56,38 5 550 1,0Givaudan (CH) 700 889,50 4 666 0,8Nitto Denko (JP) 19 500 4 065,00 6 193 1,1Teijin (JP) 68 000 353,00 1 876 0,3

44 826 8,0 8,2Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 365 600 323,30 11 974 2,1Public Service Enterprise Group (US) 29 200 32,64 6 014 1,1Terna (IT) 100 000 3,21 2 933 0,5

20 921 3,7 3,8

TelekommunikationserviceKDDI (JP) 208 577 000,00 9 377 1,7Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 6 700 660,00 4 422 0,8Vodafone Group (GB) 428 000 165,30 7 167 1,3

20 966 3,7 4,2Summa 556 962 99,3


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 556 962 654 031Bank och övriga likvida medel 2 357 23 410Övriga kortfristiga fordringar 2 794 3 734Summa tillgångar 562 113 681 176




100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

86

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 892513Ethica Miljö SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska fö-retag. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det inne-bär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter,arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningarav normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsligaprodukter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läsmer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankro-bur.se. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Perioden var ändå mycket orolig på finans-marknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanösternsamt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreak-torskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrapporter fördet första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden var oro förskuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekonomin ochrisken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev en av desvagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning de sistadagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försäljning avdelar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen har tillsam-mans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med från Stock-holmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte ledde tillnågon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under perioden börs-noterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Development.Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling på

Stockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatöreroch konsument sällanköp.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Detta skedde i hög grad på bekostnadav bolag inom finanssektorn. Större köp under perioden gjordes bland an-nat i Hennes & Mauritz, AstraZeneca och Kinnevik. Swedish Orphan Bio-vitrum tillkom som nytt innehav. Större försäljningar skedde bland annati SEB, Svenska Handelsbanken och SCA. Hela innehaven i Nokia och Ha-kon Invest avyttrades, liksom Q-Med i samband med bud på bolaget. Deaktier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson, ABB och Swed-bank. Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven i Electrolux,Sandvik och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-01-26Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 175 547 8,4Hennes & Mauritz 170 431 8,2Ericsson 166 197 8,0Nordea 141 923 6,8Sandvik 111 011 5,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,3 24,7 52,0 -39,0 -4,3Jmf-index (inkl utd), % -0,7 26,9 53,3 -39,1 -2,6Standardavvikelse fond, % 14,4 20,3 28,2 21,9 14,4Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,5 28,0 21,8 13,8Tracking error, % 1,6 1,6 2,1 2,1 2,8Informationskvot neg neg neg neg 0,89Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,9 24,7 53,4 -39,1 -4,8






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Miljö Sverige

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Ethica Miljö SverigeSIX Portfolio Return Index

%


87

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 29 600 193,50 5 728 0,3Fabege 47 000 63,55 2 987 0,1Hufvudstaden A 214 800 75,80 16 282 0,8Industrivärden C 908 800 104,70 95 151 4,6Kinnevik B 238 700 140,50 33 537 1,6Nordea 2 087 099 68,00 141 923 6,8SEB A 1 085 580 51,70 56 124 2,7Swedbank A 412 621 106,30 43 862 2,1Swedbank A Pref 252 733 105,80 26 739 1,3Svenska Handelsbanken A 308 505 195,10 60 189 2,9

482 522 23,2 25,9HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 165 846 313,50 51 993 2,5Elekta B 124 400 299,60 37 270 1,8Getinge Industrier B 229 530 169,80 38 974 1,9Medivir B 56 758 131,75 7 478 0,4Swedish Orphan Biovitrum 343 600 25,00 8 590 0,4

144 305 6,9 4,8IndustriABB SDB (SEK) (CH) 389 000 162,60 63 251 3,0Alfa Laval 312 000 136,30 42 526 2,0Assa Abloy B 189 700 170,00 32 249 1,5Atlas Copco A 496 500 166,50 82 667 4,0Atlas Copco B 131 500 148,90 19 580 0,9BE Group 118 540 39,00 4 623 0,2Intrum Justitia 63 200 93,00 5 878 0,3Lindab International 150 568 69,15 10 412 0,5NCC B 160 884 143,90 23 151 1,1Proffice 460 900 32,40 14 933 0,7Sandvik 1 001 000 110,90 111 011 5,3SAS 269 529 17,00 4 582 0,2Scania B 498 200 146,70 73 086 3,5Skanska B 363 790 113,20 41 181 2,0SKF A 6 175 185,80 1 147 0,1SKF B 373 800 183,00 68 405 3,3Volvo A 292 274 110,30 32 238 1,5Volvo B 1 296 916 110,50 143 309 6,9ÅF 57 400 123,50 7 089 0,3

781 319 37,5 31,2InformationsteknologiEricsson B 1 822 332 91,20 166 197 8,0ORC Software 42 800 84,25 3 606 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 57 360 106,40 6 103 0,3TradeDoubler 94 450 40,50 3 825 0,2


12 732 0,6 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 288 842 150,90 43 586 2,1Hennes & Mauritz B 781 434 218,10 170 431 8,2Husqvarna B 373 126 41,89 15 630 0,8JM 150 130 149,25 22 407 1,1Nobia 148 300 41,50 6 154 0,3

258 209 12,4 13,7RåvarorSCA B 286 555 89,05 25 518 1,2SSAB A 159 500 94,55 15 081 0,7SSAB B 482 225 82,90 39 976 1,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 260 300 66,15 17 219 0,8

97 794 4,7 4,4TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 51 600 660,00 34 056 1,6TeliaSonera 1 820 300 46,40 84 462 4,1

118 518 5,7 8,0DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 -82 100 14,97 -1 229 0,0

-1 229 0,0 -Summa 2 073 900 99,6



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 229 -51Övriga kortfristiga skulder -9 642 -13Summa skulder -10 871 -63



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 2 216 494 1 714 332Andelsutgivning 106 365 383 793Andelsinlösen -186 302 -385 216Resultat enligt resultaträkning -52 878 112 817Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 083 678 1 825 725

88

Ethica OffensivFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i svenskaoch utländska överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrumentöver hela världen. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriteri-er. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskligarättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar tillkränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt kopplingtill känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel ochpornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i maj.


Marknaden Det första halvåret 2011 var en period med stora kurs-svängningar, bland annat två större börsnedgångar. Världsindex, MSCIWorld, gick ned med cirka 1 procent mätt i svenska kronor. Under periodenstärktes den svenska kronan mot flertalet utländska valutor, förutom eu-ron, vilket påverkade fondens avkastning negativt. Perioden inleddesmed en fortsättning på den globala börsuppgången från fjolåret. Händel-serna i Mellanöstern och Japan med efterföljande oljeprisuppgång trycktedock ned kurserna. Botten nåddes i mars, varefter en ny börsuppgångkom i april efter goda kvartalsrapporter. Under maj och juni föll börskur-serna åter tillbaka, främst till följd av oro för statsskuldsproblematiken iframför allt Grekland. Till de starkaste marknaderna hörde Tyskland ochFrankrike, men i viss mån även Spanien. USA-marknaden förblev i stortsett oförändrad. Både Japan och tillväxtmarknaderna utvecklades svagt.Av dessa var Ryssland den starkaste, med en svagt positiv avkastning.Brasilien, Indien och Kina hade däremot större nedgångar. Många tillväxt-länder var under perioden tvungna att driva en restriktiv finanspolitik för

att hantera en stigande inflation – och, för Kinas del, även en spekulativfastighetsmarknad.

Fondens strategi Fonden fokuserar på bolagsval för att skapa en godavkastning. Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bolag somuppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Bolagen genomgår en fi-nansiell screening under vilken en rad parametrar kontrolleras, bland an-nat värdering. Därefter vidtar en strukturerad urvalsprocess för att fåfram de cirka 100 bolag som ingår i fonden. Portföljen har en hög avvikel-se mot jämförelseindex, en hög så kallad Active share. Under det förstahalvåret har vi fortsatt att minska antalet innehav i syfte att få en störreeffekt av enskilda bolagsval. Fondens avkastning under det första halv-året 2011 påverkades positivt av ett antal investeringar i hälsosektorn,såsom Biogen Idec, Humana och United Healthcare. Även innehavet ibanken Criteria Caixacorp bidrog positivt. Ett flertal bolag inom sektorer-na råvaror och olja, såsom Teck Resources och Fugro, gav däremot en ne-gativ avkastning. Fondens största köp i perioden var i finansföretagenFranklin Resources och Metlife samt i konsumentvarubolaget JM Smucker.Större försäljningar genomfördes i Kimberly-Clark, Criteria Caixacorp ochAssurant.



FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-12-30Jämförelseindex: MSCI World Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Coca-Cola Co/The 3 289 3,1Centrica PLC 2 277 2,23M Co 2 252 2,1Hess Corp 2 074 2,0FMC Technologies Inc 2 070 2,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,6 3,1 19,1 -27,9 1,8Jmf-index (inkl utd), % -1,2 5,2 17,4 -27,5 3,0Standardavvikelse fond, % 8,2 10,0 16,1 12,4 10,1Standardavvikelse jmf-index, % 8,6 10,9 15,8 12,2 10,3Tracking error, % 1,6 1,9 3,1 2,6 2,1Informationskvot neg neg 0,14 - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,8 2,8 24,7 -31,1 1,7





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Offensiv

0 5 10 15 20


Samh. varor & tjänsterRåvaror



Olja & GasIT

Finans

Ethica OffensivMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50


SverigeSchweizKanada

FrankrikeAustralienTyskland

JapanStorbritannien

USA

Ethica OffensivMSCI World Net

%


89

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 974 96,33 858 0,8ANZ Banking Group (AU) 8 711 22,00 1 295 1,2Aviva (GB) 12 914 439,00 574 0,5Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 6 260 8,09 463 0,4Banco Santander (ES) 44 7,96 3 0,0BNP Paribas (FR) 2 290 53,23 1 115 1,1Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 3 100 76,15 1 543 1,5Deutsche Bank (DE) 3 245 40,75 1 210 1,1Franklin Resources (US) 2 000 131,29 1 657 1,6GAM (CH) 5 011 13,80 518 0,5Goldman Sachs (US) 1 200 133,09 1 008 1,0ICAP (GB) 11 419 473,00 547 0,5Legal & General (GB) 53 375 118,20 639 0,6Lincoln National (US) 8 600 28,49 1 546 1,5M & T Bank (US) 1 000 87,95 555 0,5Mapfre (ES) 22 295 2,56 522 0,5Mapfre Teckningsrätt (ES) 28 0,01 0 0,0Metlife (US) 5 800 43,87 1 606 1,5Nasdaq OMX Group (US) 3 000 25,30 479 0,5National Australia Bank (AU) 2 544 25,62 440 0,4Nishi-Nippon City Bank (JP) 27 000 237,00 500 0,5Nordea (SE) 7 300 68,00 496 0,5TMX Group (CA) 4 258 43,80 1 219 1,2Tokio Marine (JP) 3 200 2 245,00 561 0,5Willis Group (US) 4 328 41,11 1 123 1,1

20 479 19,4 -HälsovårdBiogen Idec (US) 2 380 106,92 1 606 1,5Cochlear (AU) 1 100 72,00 535 0,5Eisai (JP) 5 700 3 135,00 1 396 1,3Eli Lilly (US) 7 225 37,53 1 711 1,6Humana (US) 3 600 80,54 1 830 1,7Novartis (CH) 3 135 51,50 1 210 1,1Takeda Pharmaceutical (JP) 2 000 3 715,00 581 0,6UnitedHealth Group (US) 5 100 51,58 1 660 1,6

10 528 10,0 -Industri3M (US) 3 762 94,85 2 252 2,1Alfa Laval (SE) 7 100 136,30 968 0,9Atlas Copco B (SE) 2 000 148,90 298 0,3BIC (FR) 1 130 66,64 689 0,7Bureau Veritas (FR) 862 58,24 459 0,4Cathay Pacific Airways (HK) 34 000 18,02 497 0,5Cooper Industries (US) 1 300 59,67 489 0,5Cummins (US) 1 700 103,49 1 110 1,1Eaton (US) 4 750 51,45 1 542 1,5Legrand (FR) 2 588 29,05 688 0,7Nippon Yusen (JP) 17 000 298,00 396 0,4Smiths Group (GB) 5 900 1 201,00 718 0,7Wärtsilä (FI) 5 300 23,29 1 129 1,1

11 235 10,7 -InformationsteknologiAccenture (US) 2 518 60,42 960 0,9Applied Materials (US) 5 400 13,01 443 0,4Brother Industries (JP) 10 000 1 185,00 926 0,9Canon (JP) 1 400 3 810,00 417 0,4Cognizant Technology Solutions (US) 1 158 73,34 536 0,5eBay (US) 2 549 32,27 519 0,5First Solar (US) 600 132,27 501 0,5Google (US) 300 506,38 959 0,9IBM (US) 1 900 171,55 2 057 2,0Mastercard (US) 700 301,34 1 331 1,3Microsoft (US) 9 550 26,00 1 567 1,5Nomura Research Institute (JP) 3 000 1 755,00 411 0,4Oracle (US) 4 790 32,91 995 0,9Qualcomm (US) 1 800 56,79 645 0,6

12 266 11,6 -Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 3 237 40,54 828 0,8Coca-Cola (US) 7 746 67,29 3 289 3,1Henkel (DE) 4 300 39,53 1 555 1,5JM Smucker (US) 3 100 76,44 1 495 1,4Pepsico (US) 2 635 70,43 1 171 1,1Reckitt Benckiser Group (GB) 2 900 3 440,00 1 011 1,0Sysco (US) 5 000 31,18 984 0,9

10 333 9,8 -Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 2 200 3 455,00 594 0,6Best Buy (US) 3 969 31,41 787 0,7BMW (DE) 700 68,81 441 0,4Compass Group (GB) 17 800 601,00 1 084 1,0Hasbro (US) 2 800 43,93 776 0,7Mattel (US) 9 700 27,49 1 683 1,6McGraw-Hill (US) 4 000 41,91 1 058 1,0Next (GB) 4 500 2 325,00 1 060 1,0NGK Spark Plug (JP) 8 000 1 107,00 692 0,7Time Warner (US) 4 700 36,37 1 079 1,0Viacom B (US) 2 700 51,00 869 0,8Vivendi (FR) 5 500 19,18 965 0,9

11 086 10,5 -Olja & gasEnbridge (CA) 3 432 31,36 704 0,7EOG Resources (US) 1 460 104,55 963 0,9FMC Technologies (US) 7 324 44,79 2 070 2,0Fugro (NL) 3 350 49,72 1 524 1,4Galp Energia (PT) 4 600 16,45 692 0,7Hess (US) 4 397 74,76 2 074 2,0Idemitsu Kosan (JP) 1 100 8 560,00 736 0,7OMV (AT) 2 024 30,13 558 0,5Range Resources (US) 1 700 55,50 595 0,6Talisman Energy (CA) 5 600 19,81 725 0,7Technip (FR) 900 73,93 609 0,6Woodside Petroleum (AU) 1 847 41,00 512 0,5

11 762 11,2 -RåvarorAnglo American (GB) 1 700 3 087,50 532 0,5BASF SE (DE) 1 800 67,57 1 113 1,1BHP Billiton (AU) 6 600 43,80 1 953 1,9BHP Billiton (GB) 4 800 2 452,00 1 192 1,1Ecolab (US) 2 800 56,38 996 0,9Givaudan (CH) 125 889,50 833 0,8Nitto Denko (JP) 3 600 4 065,00 1 143 1,1Teijin (JP) 10 000 353,00 276 0,3

8 038 7,6 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 69 533 323,30 2 277 2,2

Public Service Enterprise Group (US) 5 400 32,64 1 112 1,1Terna (IT) 17 300 3,21 507 0,5

3 897 3,7 -TelekommunikationserviceKDDI (JP) 31 577 000,00 1 398 1,3Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 1 100 660,00 726 0,7Vodafone Group (GB) 96 000 165,30 1 608 1,5

3 731 3,5 -Summa 103 354 98,1


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 103 354 114 214Bank och övriga likvida medel 1 732 226Övriga kortfristiga fordringar 293 297Summa tillgångar 105 379 114 737




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 118 036 121 166Andelsutgivning 6 895 15 472Andelsinlösen -18 744 -15 780Resultat enligt resultaträkning -820 -3 132Utdelning till andelsägare 0 -3 051Fondförmögenhet vid periodens slut 105 367 114 675


% avfond

% avindex

90

Ethica RäntaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondenföljer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn tillbolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagaresrättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normer förmänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter (va-pen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer under An-svarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuellutdelning sker i december.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsat-ta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden.När investerare sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll börsernasamtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga både i USAoch Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomförde enförsta höjning under april och följer sannolikt upp med ytterligare en i juli.Vid halvårsskiftet avslutade den amerikanska centralbanken sina köp avamerikanska statsobligationer, vilket kan ge stigande räntor. I Sverigehöjde Riksbanken styrräntan flera gånger och aviserade ytterligare höj-ningar. Fortsatt internationell oro och låga styrräntor i omvärlden kandock tala för lägre höjningar än prognosticerat. Under perioden steg den2-åriga svenska statsobligationsräntan från 2,02 procent till 2,21 pro-cent medan den 10-åriga räntan sjönk från 3,27 procent till 2,91 procent.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut pla-ceringar som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fonden an-vänder olika strategier för att uppnå en hög riskjusterad avkastning.Avkastningen utvecklades positivt under det första halvåret 2011. Inne-haven i fonden har hög kreditvärdighet och består till största delen av sä-kerställda bostadsobligationer, statsobligationer och statsgaranteradeobligationer. Under perioden hade fonden en relativt hög andel säker-ställda bostadsobligationer och var positionerad för att de långa obliga-tionsräntorna skulle sjunka mer än motsvarande korta marknadsräntor.Båda dessa strategier bidrog positivt till avkastningen. Den oväntat sva-ga globala ekonomiska utvecklingen i kombination med den statsfinan-siella krisen i Grekland medförde fallande svenska marknadsräntor. Motden bakgrunden reducerades den aktiva risken i fonden genom minskningav andelen säkerställda bostadsobligationer. Riksbanken förväntas fort-sätta att höja reporäntan under det andra halvåret, vilket innebär att dekortaste marknadsräntorna sannolikt stiger från nuvarande nivåer. Fon-dens är positionerad för ett sådant scenario med stigande marknadsrän-tor.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK obliga-tioner, långa i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Thomas Bäck och Rikard Kull har lämnat fondensförvaltarteam. Ny förvaltare är Lennart Elofsson.

FondfaktaFörvaltare: Lennart ElofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1991-11-03Jämförelseindex: OMRX All Index

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 319 077 293 150 616 882 630 652 246 786Handelskurs, kr 102,45 100,31 102,41 104,99 98,11Andelsvärde, kr 102,46 100,30 102,42 104,99 98,08Utdelning, kr per andel - 3,19 5,38 3,21 0,15Duration, dagar 1 380 1 436 1 368 1 210 1 170Räntekänslighet, % 3,83 3,99 3,80 3,36 3,25

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,2 1,0 2,7 10,4 1,7Jmf-index, % 2,4 1,7 2,9 10,5 2,5Standardavvikelse fond, % 2,3 2,5 3,5 3,4 1,4Standardavvikelse jmf-index, % 2,2 2,5 3,3 3,1 1,5Tracking error, % 0,2 0,3 0,5 0,5 0,3Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,1 1,1 2,7 10,3 1,8


Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år - 1,3 1,6 1,0 0,5Omsättn. genom närstående vp. institut, % - 38,8 18,7 36,2 25,2




Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Ränta

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630Ethica RäntaBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årEthica RäntaOMRX All Index

%


91

Balansräkning


% avfond

% avindex

BankobligationerSwedbank FRN 130507 8 000 000 3,135 8 001 2,5

8 001 2,5 -KommunobligationerSundsvalls Kommun 181 4.000% 141111 2 000 000 3,500 2 031 0,6

2 031 0,6 -RealränteobligationerRealränteobligation 3105 3.500% 151201 3 500 000 0,580 4 795 1,5Realränteobligation 3102 4.000% 201201 1 000 000 0,870 1 629 0,5

6 423 2,0 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 3 000 000 3,315 2 963 0,9Finland 4.250% 170831 3 000 000 3,580 3 109 1,0Statsobligation 1041 6.750% 140505 1 000 000 2,305 1 120 0,4Statsobligation 1049 4.500% 150812 1 800 000 2,480 1 940 0,6Statsobligation 1050 3.000% 160712 730 000 2,615 743 0,2Statsobligation 1051 3.750% 170812 6 940 000 2,730 7 333 2,3Statsobligation 1052 4.250% 190312 11 000 000 2,845 12 052 3,8Statsobligation 1047 5.000% 201201 13 600 000 2,895 15 926 5,0Statsobligation 1054 3.500% 220601 8 500 000 2,890 8 979 2,8Statsobligation 1053 3.500% 390330 8 260 000 3,325 8 518 2,7

62 683 19,6 -Säkerställda obligationerLandshypotek 399 2.600% 121217 3 000 000 3,192 2 975 0,9Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 11 400 000 3,085 11 648 3,7Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 21 800 000 3,400 22 161 6,9Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 13 400 000 3,735 13 165 4,1Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 1 900 000 4,275 1 758 0,6SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 7 800 000 3,045 7 925 2,5SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 500 000 3,360 508 0,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 8 300 000 3,660 8 397 2,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 8 000 000 3,795 8 064 2,5SEB Bolån 566 4.250% 130619 12 800 000 3,115 13 071 4,1SEB Bolån 567 4.500% 140618 16 500 000 3,453 16 977 5,3SEB Bolån 569 4.250% 160615 2 000 000 3,965 2 025 0,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 7 000 000 2,925 7 301 2,3Stadshypotek 1574 6.000% 130918 9 000 000 3,180 9 530 3,0Stadshypotek 1575 6.000% 140618 12 000 000 3,393 12 865 4,0Stadshypotek 1576 6.000% 150318 8 000 000 3,608 8 651 2,7Stadshypotek 1577 6.000% 151216 3 000 000 3,810 3 263 1,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 6 000 000 3,979 6 560 2,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 19 300 000 3,118 19 888 6,2Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 12 000 000 3,673 12 030 3,8Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 10 900 000 3,828 10 866 3,4Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 900 000 3,995 890 0,3Swedbank Hypotek FRN 120905 6 000 000 2,985 6 028 1,9Swedbank Hypotek FRN 130619 6 000 000 2,935 6 033 1,9Swedbank Hypotek FRN 150318 9 000 000 3,230 9 069 2,8

221 648 69,5 -DerivatFRA December 2011 -398 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 398 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 -3 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 6 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 -18 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 18 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 25 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 -17 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future 11 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future -18 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future -8 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future 8 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 300 787 94,3






100630 % avfond



110630 100630


92

Ethica StiftelseFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som normalt består av 50procent svenska aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och50 procent svenska räntebärande överlåtbara värdepapper och penning-marknadsinstrument. Avvikelser kan ske från nämnda procentsatser medplus/minus 10 procentenheter. Fonden följer omfattande hållbarhets-och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö,mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associe-ringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samtkoppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, speloch pornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar, vilket på-verkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, blandannat därför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpoli-tiken. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligatio-ner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fonden arbetaraktivt med tillgångsallokering för att skapa mervärde. I januari övervikta-des aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från företa-gen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hade underhuvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än normalt.Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringen till enneutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden än normaltgynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna under perioden.De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, statsskuldkriseni Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer påverkade ävenden svenska börsen och som bidrog till att fonden sålde aktier.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Per-Axel Carlsson har lämnat fondens förvaltarteam. Nya förvaltare ärMårten Larsson och David Stenlund.

FondfaktaFörvaltare: Mårten Larsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2004-05-04Jämförelseindex: OMXS30 GI/OMRX All Index /50/50

KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 500 000 kronor.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 34 873 5,8Ericsson 29 824 4,9Nordea 29 378 4,9TeliaSonera 25 107 4,2Atlas Copco 22 370 3,7

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,6 11,6 25,0 -18,1 -1,0Jmf-index (inkl utd), % 1,3 13,3 25,3 -16,4 0,4Standardavvikelse fond, % 6,8 10,3 14,3 10,8 7,0Standardavvikelse jmf-index, % 6,5 9,4 13,6 10,5 6,5Tracking error, % 0,5 1,4 1,7 1,2 1,5Informationskvot neg neg neg neg 0,79Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,2 11,5 25,6 -18,1 -1,3






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

80

90

100

110

120

130

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Stiftelse

0 5 10 15 20 25 30 35


RåvarorHälsovård

Telekomm. ServiceIT


StatsobligationerSäkerställda obl

Ethica StiftelseOMXS30 GI/OMRX All Index /50/50

%


93

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansFabege (SE) 10 177 63,55 647 0,1Industrivärden C (SE) 8 269 104,70 866 0,1Nordea (SE) 432 028 68,00 29 378 4,9SEB A (SE) 232 126 51,70 12 001 2,0Swedbank A (SE) 91 986 106,30 9 778 1,6Swedbank A Pref (SE) 16 636 105,80 1 760 0,3Svenska Handelsbanken A (SE) 70 094 195,10 13 675 2,3

68 105 11,3 12,0HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 32 220 313,50 10 101 1,7Getinge Industrier B (SE) 29 910 169,80 5 079 0,8Swedish Orphan Biovitrum (SE) 19 481 25,00 487 0,1

15 667 2,6 2,1IndustriABB SDB (SEK) (CH) 66 258 162,60 10 774 1,8Alfa Laval (SE) 54 527 136,30 7 432 1,2Assa Abloy B (SE) 42 987 170,00 7 308 1,2Atlas Copco A (SE) 94 229 166,50 15 689 2,6Atlas Copco B (SE) 44 869 148,90 6 681 1,1BE Group (SE) 5 754 39,00 224 0,0Morphic Technologies (SE) 103 034 0,23 24 0,0Poolia B (SE) 8 874 27,90 248 0,0Sandvik (SE) 130 118 110,90 14 430 2,4Scania B (SE) 52 154 146,70 7 651 1,3Semcon (SE) 11 727 43,60 511 0,1Skanska B (SE) 47 587 113,20 5 387 0,9SKF B (SE) 49 231 183,00 9 009 1,5Volvo B (SE) 161 035 110,50 17 794 2,9

103 162 17,1 16,1InformationsteknologiEricsson B (SE) 327 023 91,20 29 824 4,9Micronic Mydata (SE) 11 799 15,20 179 0,0Nokia (FI) 5 318 40,67 216 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 3 340 106,40 355 0,1

30 576 5,1 5,0Konsumtion, DagligvarorCloetta (SE) 38 282 33,50 1 282 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 1 459 311,30 454 0,1

1 737 0,3 0,9Konsumtion, sällanköpsvarorElanders B (SE) 10 159 28,00 284 0,0Electrolux B (SE) 34 166 150,90 5 156 0,9Hennes & Mauritz B (SE) 159 893 218,10 34 873 5,8Husqvarna A (SE) 4 025 41,97 169 0,0JM (SE) 3 157 149,25 471 0,1KappAhl (SE) 3 616 30,70 111 0,0Nobia (SE) 6 422 41,50 267 0,0

41 330 6,9 6,9RåvarorBillerud (SE) 8 299 66,25 550 0,1SCA B (SE) 77 822 89,05 6 930 1,1SSAB B (SE) 34 819 82,90 2 886 0,5Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 9 867 66,15 653 0,1

11 019 1,8 1,9TelekommunikationserviceTeliaSonera (SE) 541 107 46,40 25 107 4,2


116 638 19,3 19,5Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 2 400 000 3,22 2 464 0,4Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 3 400 000 3,44 3 496 0,6Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 4 000 000 3,90 4 017 0,7Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 12 700 000 3,09 12 976 2,2Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 12 900 000 3,40 13 114 2,2Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 9 900 000 3,74 9 726 1,6Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 1 000 000 4,28 925 0,2SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 2 600 000 3,05 2 642 0,4SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 3 100 000 3,36 3 151 0,5SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 3 400 000 3,66 3 440 0,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 3 000 000 3,80 3 024 0,5SEB Bolån 565 4.250% 120620 300 000 2,75 304 0,1SEB Bolån 566 4.250% 130619 4 500 000 3,12 4 595 0,8SEB Bolån 567 4.500% 140618 4 500 000 3,45 4 630 0,8SEB Bolån 568 4.000% 150617 4 500 000 3,77 4 537 0,8SEB Bolån 569 4.250% 160615 2 500 000 3,97 2 531 0,4Stadshypotek 1573 6.000% 121219 12 000 000 2,93 12 516 2,1Stadshypotek 1574 6.000% 130918 11 000 000 3,18 11 648 1,9Stadshypotek 1575 6.000% 140618 11 000 000 3,39 11 793 2,0Stadshypotek 1576 6.000% 150318 12 000 000 3,61 12 976 2,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 5 000 000 3,81 5 439 0,9Stadshypotek 1578 6.000% 160921 2 000 000 3,98 2 187 0,4Stadshypotek 1579 6.000% 170621 2 000 000 4,08 2 200 0,4Stadshypotek 1583 4.250% 200617 1 000 000 4,28 998 0,2

Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 7 700 000 2,78 7 805 1,3Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 9 400 000 3,12 9 686 1,6Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 9 300 000 3,42 10 121 1,7Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 10 100 000 3,67 10 125 1,7Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 4 900 000 3,83 4 885 0,8Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 800 000 4,32 880 0,1

178 829 29,6 -Summa 592 170 98,2






100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 230 0,0 1 581 0,3Övriga åtaganden - -


110630 100630



% avfond

% avindex

94

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 641704Ethica Sverige GlobalFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Detinnebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättighe-ter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränk-ningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling tillkänsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och porno-grafi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swed-bankrobur.se. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna, för att åter falla under juni. Bak-grunden var oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den ameri-kanska ekonomin och risken för en inbromsning av den kinesiskaekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna på länge trots enstark återhämtning de sista dagarna. Till de större händelserna i Sverigehörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbudpå MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samt budstridernakring Lundin Mining och Niscayah. Sektorerna läkemedel och IT var deenda med en positiv utveckling på Stockholmsbörsen. Sämst utveckladessektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument sällanköp. Globalt hör-de Tyskland och Frankrike, men i viss mån även Spanien till de starkastemarknaderna. USA-marknaden förblev i stort sett oförändrad. Både Japanoch tillväxtmarknaderna utvecklades svagt.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Större köp under perioden gjordesbland annat i Metlife, Public Service Enterprises och Ecolab. Större försälj-ningar skedde bland annat i Criteria Caixacorp, Kimberley-Clarke ochHeinz. De aktier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson, Swed-bank och Humana. Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven iSandvik, Electrolux och SSAB.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Den 27 september 2011 genomförs ensammanläggning då fondandelar i Banco Offensiv omvandlas till andelari Ethica Sverige Global.

FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1980-03-01Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 49 756 4,3Hennes & Mauritz 46 380 4,0Nordea 42 332 3,6Atlas Copco 32 743 2,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,4 13,2 37,2 -32,7 -2,2Jmf-index (inkl utd), % -0,8 16,0 35,5 -32,8 0,5Standardavvikelse fond, % 9,8 14,6 21,1 17,1 11,4Standardavvikelse jmf-index, % 9,5 13,9 20,9 17,1 10,4Tracking error, % 1,2 1,4 1,8 2,1 2,5Informationskvot neg neg 0,37 neg 0,58Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,9 13,0 40,9 -33,8 -2,8




Värdetillväxt sedan start, 1980-03-01 110630Sparbelopp: 30 000 kr 2 076 488Årsavkastning engångsinsättning, % 14,5Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 150 400 kr) 1 560 374Årsavkastning månadssparande, % 12,4


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Sverige Global

0 5 10 15 20 25



Olja & GasRåvaror

HälsovårdIT


Ethica Sverige GlobalSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelLuxemburgAustralienFrankrike


JapanStorbritannien

USASverige

Ethica Sverige GlobalSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


95

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 6 700 96,33 5 905 0,5ANZ Banking Group (AU) 46 993 22,00 6 984 0,6Avanza (SE) 8 200 193,50 1 587 0,1Aviva (GB) 69 664 439,00 3 098 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 37 250 8,09 2 757 0,2BNP Paribas (FR) 11 100 53,23 5 406 0,5Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 17 800 76,15 8 862 0,8Deutsche Bank (DE) 20 469 40,75 7 631 0,7Franklin Resources (US) 11 400 131,29 9 444 0,8GAM (CH) 27 035 13,80 2 796 0,2Goldman Sachs (US) 6 940 133,09 5 828 0,5Hufvudstaden A (SE) 50 600 75,80 3 835 0,3ICAP (GB) 60 000 473,00 2 875 0,2Industrivärden C (SE) 284 763 104,70 29 815 2,6Kinnevik B (SE) 66 300 140,50 9 315 0,8Legal & General (GB) 175 718 118,20 2 104 0,2Lincoln National (US) 50 000 28,49 8 989 0,8M & T Bank (US) 5 500 87,95 3 052 0,3Mapfre (ES) 66 775 2,56 1 564 0,1Mapfre Teckningsrätt (ES) 15 0,01 0 0,0Metlife (US) 33 000 43,87 9 135 0,8Nasdaq OMX Group (US) 16 000 25,30 2 554 0,2National Australia Bank (AU) 15 544 25,62 2 690 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 150 000 237,00 2 778 0,2Nordea (SE) 622 530 68,00 42 332 3,6SEB A (SE) 302 812 51,70 15 655 1,3Swedbank A (SE) 130 949 106,30 13 920 1,2Swedbank A Pref (SE) 57 916 105,80 6 128 0,5Svenska Handelsbanken A (SE) 86 085 195,10 16 795 1,4TMX Group (CA) 23 000 43,80 6 587 0,6Tokio Marine (JP) 17 500 2 245,00 3 070 0,3Willis Group (US) 23 347 41,11 6 056 0,5

249 547 21,5 22,7HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 42 853 313,50 13 434 1,2Biogen Idec (US) 12 900 106,92 8 703 0,7Cochlear (AU) 5 500 72,00 2 675 0,2Eisai (JP) 31 000 3 135,00 7 593 0,7Elekta B (SE) 32 234 299,60 9 657 0,8Eli Lilly (US) 52 461 37,53 12 424 1,1Getinge Industrier B (SE) 53 296 169,80 9 050 0,8Humana (US) 23 000 80,54 11 689 1,0Medivir B (SE) 16 200 131,75 2 134 0,2Novartis (CH) 18 000 51,50 6 947 0,6Swedish Orphan Biovitrum (SE) 93 300 25,00 2 333 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 10 100 3 715,00 2 932 0,3UnitedHealth Group (US) 20 913 51,58 6 807 0,6

96 378 8,3 7,3Industri3M (US) 20 800 94,85 12 449 1,1ABB SDB (SEK) (CH) 107 396 162,60 17 463 1,5Alfa Laval (SE) 125 341 136,30 17 084 1,5Assa Abloy B (SE) 51 193 170,00 8 703 0,7Atlas Copco A (SE) 169 382 166,50 28 202 2,4Atlas Copco B (SE) 30 496 148,90 4 541 0,4BE Group (SE) 38 100 39,00 1 486 0,1BIC (FR) 6 097 66,64 3 717 0,3Bureau Veritas (FR) 4 655 58,24 2 480 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 202 000 18,02 2 952 0,3Cooper Industries (US) 7 700 59,67 2 899 0,2Cummins (US) 9 100 103,49 5 943 0,5Eaton (US) 25 616 51,45 8 316 0,7Intrum Justitia (SE) 17 849 93,00 1 660 0,1Legrand (FR) 13 967 29,05 3 711 0,3Lindab International (SE) 39 340 69,15 2 720 0,2NCC B (SE) 43 745 143,90 6 295 0,5Nippon Yusen (JP) 94 000 298,00 2 189 0,2Proffice (SE) 96 600 32,40 3 130 0,3Sandvik (SE) 276 760 110,90 30 693 2,6SAS (SE) 48 736 17,00 829 0,1Scania B (SE) 135 060 146,70 19 813 1,7Skanska B (SE) 102 089 113,20 11 556 1,0SKF A (SE) 23 200 185,80 4 311 0,4SKF B (SE) 87 419 183,00 15 998 1,4Smiths Group (GB) 31 298 1 201,00 3 808 0,3Volvo A (SE) 105 137 110,30 11 597 1,0Volvo B (SE) 345 336 110,50 38 160 3,3Wärtsilä (FI) 36 989 23,29 7 881 0,7ÅF (SE) 15 700 123,50 1 939 0,2

282 523 24,3 21,3InformationsteknologiAccenture (US) 13 587 60,42 5 180 0,4Applied Materials (US) 29 000 13,01 2 381 0,2Brother Industries (JP) 53 900 1 185,00 4 990 0,4Canon (JP) 7 900 3 810,00 2 352 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 6 250 73,34 2 892 0,2eBay (US) 13 753 32,27 2 800 0,2Ericsson B (SE) 495 833 91,20 45 220 3,9First Solar (US) 1 635 132,27 1 365 0,1Google (US) 1 280 506,38 4 090 0,4IBM (US) 12 000 171,55 12 990 1,1Mastercard (US) 3 700 301,34 7 035 0,6Microsoft (US) 65 000 26,00 10 664 0,9Nomura Research Institute (JP) 27 000 1 755,00 3 702 0,3Oracle (US) 29 000 32,91 6 022 0,5ORC Software (SE) 13 200 84,25 1 112 0,1Qualcomm (US) 8 500 56,79 3 046 0,3Tieto SDB (SEK) (FI) 14 269 106,40 1 518 0,1TradeDoubler (SE) 29 350 40,50 1 189 0,1

118 549 10,2 9,7Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 18 177 40,54 4 650 0,4Coca-Cola (US) 41 500 67,29 17 621 1,5Henkel (DE) 24 500 39,53 8 859 0,8JM Smucker (US) 17 900 76,44 8 634 0,7Oriflame SDB (SEK) (LU) 10 799 311,30 3 362 0,3Pepsico (US) 12 038 70,43 5 350 0,5Reckitt Benckiser Group (GB) 16 900 3 440,00 5 889 0,5Sysco (US) 30 000 31,18 5 902 0,5

60 267 5,2 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorBenesse (JP) 12 400 3 455,00 3 347 0,3Best Buy (US) 21 379 31,41 4 237 0,4BMW (DE) 4 300 68,81 2 707 0,2Compass Group (GB) 120 926 601,00 7 362 0,6Electrolux B (SE) 78 442 150,90 11 837 1,0Hasbro (US) 16 000 43,93 4 435 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 212 656 218,10 46 380 4,0

Husqvarna B (SE) 107 561 41,89 4 506 0,4JM (SE) 25 958 149,25 3 874 0,3Mattel (US) 56 985 27,49 9 885 0,9McGraw-Hill (US) 23 000 41,91 6 082 0,5Next (GB) 25 800 2 325,00 6 077 0,5NGK Spark Plug (JP) 26 000 1 107,00 2 249 0,2Nobia (SE) 41 631 41,50 1 728 0,1Time Warner (US) 26 000 36,37 5 967 0,5Viacom B (US) 15 000 51,00 4 827 0,4Vivendi (FR) 31 293 19,18 5 490 0,5

130 991 11,3 12,1Olja & gasArc Resources (CA) 17 700 25,01 2 894 0,2Enbridge (CA) 23 000 31,36 4 716 0,4EOG Resources (US) 7 880 104,55 5 199 0,4FMC Technologies (US) 31 594 44,79 8 929 0,8Fugro (NL) 18 089 49,72 8 228 0,7Galp Energia (PT) 25 000 16,45 3 762 0,3Hess (US) 25 300 74,76 11 935 1,0Idemitsu Kosan (JP) 4 600 8 560,00 3 077 0,3OMV (AT) 11 457 30,13 3 158 0,3Range Resources (US) 9 000 55,50 3 152 0,3Talisman Energy (CA) 33 000 19,81 4 274 0,4Technip (FR) 7 409 73,93 5 011 0,4Woodside Petroleum (AU) 9 969 41,00 2 761 0,2

67 096 5,8 6,3RåvarorAnglo American (GB) 9 600 3 087,50 3 003 0,3BASF SE (DE) 5 386 67,57 3 329 0,3BHP Billiton (GB) 22 000 2 452,00 5 465 0,5BHP Billiton (AU) 36 000 43,80 10 652 0,9Ecolab (US) 16 400 56,38 5 834 0,5Givaudan (CH) 700 889,50 4 666 0,4Nitto Denko (JP) 24 500 4 065,00 7 781 0,7SCA B (SE) 77 393 89,05 6 892 0,6SSAB A (SE) 53 300 94,55 5 040 0,4SSAB B (SE) 136 841 82,90 11 344 1,0Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 71 000 66,15 4 697 0,4Teijin (JP) 57 000 353,00 1 572 0,1


21 081 1,8 1,9TelekommunikationserviceKDDI (JP) 171 577 000,00 7 709 0,7Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 20 300 660,00 13 398 1,2TeliaSonera (SE) 491 300 46,40 22 796 2,0Vodafone Group (GB) 520 000 165,30 8 708 0,7


-258 0,0 -Summa 1 149 063 98,9






100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

96

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 902783Ethica Sverige MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska fö-retag. Fonden följer omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det inne-bär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter,arbetstagares rättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningarav normer för mänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsligaprodukter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läsmer under Ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se.Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Trots detta var perioden mycket orolig på fi-nansmarknaderna till följd av politiska oroligheter i Nordafrika och Mel-lanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrappor-ter för det första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden varoro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekono-min och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev enav de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning desista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försälj-ning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen hartillsammans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte led-de till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under periodenbörsnoterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Develop-ment. Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling


Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Detta skedde i hög grad på bekostnadav bolag inom finanssektorn. Större köp under perioden gjordes bland an-nat i Millicom, AstraZeneca och Kinnevik. Swedish Orphan Biovitrum till-kom som nytt innehav. Större försäljningar skedde bland annat i SEB,Svenska Handelsbanken och SCA. Hela innehaven i Nokia och Hakon In-vest avyttrades, liksom Q-Med i samband med bud på bolaget. De aktiersom främst bidrog till avkastningen var Ericsson, ABB och Swedbank.Störst negativ inverkan på fonden hade innehaven i Electrolux, Sandvikoch SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2003-01-23Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 220 302 8,3Hennes & Mauritz 218 589 8,2Ericsson 212 290 8,0Nordea 181 930 6,8Sandvik 142 893 5,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,0 25,3 53,2 -38,2 -3,5Jmf-index (inkl utd), % -0,7 26,9 53,3 -39,1 -2,6Standardavvikelse fond, % 14,5 20,4 28,2 21,7 14,6Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,5 28,0 21,8 13,8Tracking error, % 1,6 1,6 2,1 2,1 2,6Informationskvot neg neg 0,32 0,09 1,71Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,6 25,3 54,6 -38,4 -4,1



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 22,8 6,5Årsavkastning jmf-index, % 24,5 6,9Standardavvikelse fond, % 15,2 21,7


Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ethica Sverige MEGA

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

Ethica Sverige MEGASIX Portfolio Return Index

%


97

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 37 951 193,50 7 344 0,3Fabege 14 300 63,55 909 0,0Hufvudstaden A 246 100 75,80 18 654 0,7Industrivärden C 1 220 944 104,70 127 833 4,8Kinnevik B 305 500 140,50 42 923 1,6Nordea 2 675 434 68,00 181 930 6,8SEB A 1 458 317 51,70 75 395 2,8Swedbank A 561 534 106,30 59 691 2,2Swedbank A Pref 334 946 105,80 35 437 1,3Svenska Handelsbanken A 392 463 195,10 76 570 2,9

626 685 23,5 25,9HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 196 791 313,50 61 694 2,3Elekta B 135 973 299,60 40 738 1,5Getinge Industrier B 249 693 169,80 42 398 1,6Medivir B 88 193 131,75 11 619 0,4Swedish Orphan Biovitrum 458 700 25,00 11 468 0,4

167 916 6,3 4,8IndustriABB SDB (SEK) (CH) 458 969 162,60 74 628 2,8Alfa Laval 410 322 136,30 55 927 2,1Assa Abloy B 247 370 170,00 42 053 1,6Atlas Copco A 785 319 166,50 130 756 4,9BE Group 109 700 39,00 4 278 0,2Intrum Justitia 85 620 93,00 7 963 0,3Lindab International 186 120 69,15 12 870 0,5NCC B 217 809 143,90 31 343 1,2Proffice 462 600 32,40 14 988 0,6Sandvik 1 288 485 110,90 142 893 5,4SAS 225 691 17,00 3 837 0,1Scania B 619 279 146,70 90 848 3,4Skanska B 491 774 113,20 55 669 2,1SKF B 467 035 183,00 85 467 3,2Volvo A 363 312 110,30 40 073 1,5Volvo B 1 631 026 110,50 180 228 6,8ÅF 68 090 123,50 8 409 0,3

982 231 36,9 31,2InformationsteknologiEricsson B 2 327 740 91,20 212 290 8,0ORC Software 60 300 84,25 5 080 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 63 850 106,40 6 794 0,3TradeDoubler 123 200 40,50 4 990 0,2


17 912 0,7 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 372 529 150,90 56 215 2,1Hennes & Mauritz B 1 002 244 218,10 218 589 8,2Husqvarna B 530 654 41,89 22 229 0,8JM 141 923 149,25 21 182 0,8Nobia 190 415 41,50 7 902 0,3

326 117 12,2 13,7RåvarorSCA B 374 183 89,05 33 321 1,3SSAB A 251 575 94,55 23 786 0,9SSAB B 594 820 82,90 49 311 1,9Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 336 770 66,15 22 277 0,8

128 695 4,8 4,4TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 66 095 660,00 43 623 1,6TeliaSonera 2 320 019 46,40 107 649 4,0

151 272 5,7 8,0DerivatCall Option 155 Getinge OM 2011-07-15 -86 400 14,97 -1 294 0,0

-1 294 0,0 -Summa 2 628 688 98,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 294 -63Övriga kortfristiga skulder -10 462 -17Summa skulder -11 755 -80



100630 % avfond



110630 100630


98

Euro RäntefondEuro Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i euro av stater, bo-stadsinstitut och företag. Den genomsnittliga löptiden på fondensinnehav ska uppgå till minst två och högst nio år. Fonden följer skattereg-lerna i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fon-den.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av en svagare åter-hämtning än förväntat i den amerikanska ekonomin och statsfinansiellaproblem i euroområdet. Den globala inflationen hölls tillbaka av fallandeenergipriser i kombination med försämrade tillväxtutsikter, varför cen-tralbanker som den amerikanska och brittiska väntade med att strama åtpenningpolitiken. I USA sjönk tillväxttakten efter den snabba återhämt-ningen 2010, vilket bland annat tog sig uttryck i en svag bostadsmark-nad med fallande priser och färre bostadsinvesteringar. CentralbankenFederal Reserves penningpolitik var fortsatt mycket expansiv under peri-oden och tidpunkten för en normalisering har skjutits framåt i tiden. Inomeuroområdet påverkades framtidsutsikterna av Grekland och de omfat-tande finanspolitiska åtstramningar som ska genomföras där. Den finan-siella oron kring Grekland fick ränteskillnaden mot Tyskland att ökakraftigt. Utvecklingen spred sig till övriga euroländer med liknande skuld-problematik. Den europeiska centralbanken ECB höjde i april styrräntanfrån 1 procent till 1,25 procent efter att ha hållit den oförändrad i två år.Även i Storbritannien kom återhämtningen av sig till följd av en åtstra-mande finanspolitik. Inflationen förväntas däremot vara hög och över-skrida Bank of Englands inflationsmål under hela 2011. Även Bank ofEngland behöll dock sin låga styrränta under perioden och någon föränd-

ring till mer normala nivåer förväntas inte av marknaden förrän 2012.Sammantaget fick dessa händelser investerarna att söka sig till mer risk-fyllda placeringar, vilket ledde till stigande europeiska börser och högreräntenivåer. Under perioden steg den 2-åriga tyska obligationsräntanfrån 0,83 procent till 1,61 procent medan den 10-åriga räntan steg från2,92 procent till 3,03 procent. Till följd av dessa rörelser minskade ränte-skillnaden mellan statsobligationer med kort löptid och de med längrelöptid. Premien över den tyska statsräntan fortsatte att öka dramatisktför skuldtyngda länder inom euroområdet som Grekland, Irland och Por-tugal.

Fondens strategi Fondens andelsvärde sjönk under det första halvåret2011. Den svagare svenska kronan gentemot euron gav ett positivt bi-drag till avkastningen. Fonden valde att avstå från strategier som aktivtinvolverade krisdrabbade länder i Europa och valde att positionera signeutralt, det vill säga nära fondens jämförelse index. Riskutnyttjandetvar därför förhållandevis lågt under perioden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, euro obli-gationer, mix i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Ulrika Lindén har lämnat fondens förvaltarteam. Ny för-valtare är Mathias Hansson.

FondfaktaFörvaltare: Mathias HanssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1998-12-01Jämförelseindex: JP Morgan EMU Bond Index

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 115 648 117 190 184 054 321 582 107 581Handelskurs, kr 13,85 13,80 15,86 16,38 12,78Andelsvärde, kr 13,85 13,87 15,84 16,46 12,81Duration, dagar 2 214 2 297 2 257 2 257 2 236Räntekänslighet, % 6,15 6,38 6,27 6,27 6,21

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,1 -12,4 -3,8 28,5 5,3Jmf-index, % 0,9 -10,9 -2,8 27,2 6,6Standardavvikelse fond, % 6,8 9,6 12,0 9,3 5,7Standardavvikelse jmf-index, % 6,9 9,6 11,8 9,0 5,7Tracking error, % 0,6 0,6 1,1 1,1 0,3Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,3 -12,8 -2,6 27,2 4,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 5 5 4Morningstar Fondindex™, % 2,0 -10,5 1,3 15,2 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -8,0 2,5Årsavkastning jmf-index, % -6,6 3,6Årsavkastning månadssparande, % -6,8 0,0Standardavvikelse fond, % 7,0 9,2



Risk

Kursutveckling

3

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Euro Räntefond


99



% avfond

% avindex

StatsobligationerAustria 4.150% 370315 35 000 4,165 317 0,3Austria Government 4.850% 260315 59 000 3,863 599 0,5Belgium 4.250% 130928 100 000 2,406 951 0,8Belgium 3.750% 150928 140 000 3,159 1 310 1,1Belgium 5.000% 350328 88 000 4,662 844 0,7Belgium 4.250% 410328 14 000 4,735 118 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 116 000 4,109 1 051 0,9BTPS 3.000% 150615 470 000 3,878 4 163 3,6BTPS 4.500% 180201 55 000 4,384 508 0,4BTPS 4.000% 200901 308 000 4,625 2 687 2,3BTPS 3.750% 210801 260 000 4,632 2 211 1,9BTPS 4.000% 370201 70 000 5,533 512 0,4Finland 1.750% 160415 100 000 2,540 883 0,8Finland 3.375% 200415 60 000 3,232 555 0,5France 3.500% 110712 10 000 -0,622 92 0,1France 2.500% 140112 250 000 1,886 2 321 2,0France Government 3.500% 200425 232 000 3,297 2 155 1,9France Government 4.000% 381025 153 000 4,165 1 362 1,2France OAT 4.000% 130425 478 000 1,659 4 553 3,9France OAT 3.500% 150425 560 000 2,351 5 335 4,6France OAT 5.000% 161025 88 000 2,739 894 0,8France OAT 4.250% 171025 179 000 2,935 1 760 1,5France OAT 4.000% 180425 230 000 3,016 2 230 1,9France OAT 3.750% 210425 231 000 3,402 2 174 1,9France OAT 6.000% 251025 340 000 3,757 3 871 3,3France OAT 4.000% 550425 74 000 4,232 646 0,6Germany Bobl 152 3.500% 130412 75 000 1,555 709 0,6Germany Bund 4.500% 130104 90 000 1,491 860 0,7Germany Bund 3.750% 130704 6 600 1,585 63 0,1Germany Bund 4.250% 140704 12 000 1,814 118 0,1Germany Bund 3.250% 150704 150 000 2,081 1 433 1,2Germany Bund 3.500% 160104 160 000 2,196 1 545 1,3Germany Bund 4.000% 160704 210 000 2,321 2 072 1,8Germany Bund 3.750% 170104 290 000 2,408 2 834 2,5Germany Bund 3.750% 190104 130 000 2,732 1 270 1,1Germany Bund 3.250% 200104 179 000 2,847 1 687 1,5Germany Bund 3.000% 200704 90 000 2,915 829 0,7Germany Bund 2.500% 210104 105 000 2,962 924 0,8Germany Bund 5.625% 280104 10 000 3,627 114 0,1Germany Bund 4.750% 280704 80 000 3,646 833 0,7Germany Bund 4.750% 340704 65 000 3,788 681 0,6Germany Bund 4.000% 370104 75 000 3,786 710 0,6Germany Bund 4.250% 390704 58 000 3,775 574 0,5Germany Bund 4.750% 400704 57 000 3,774 610 0,5Germany Bund Series 157 2.250% 150410 360 000 2,024 3 320 2,9Germany Government 6.500% 270704 106 000 3,561 1 313 1,1GGB 5.900% 221022 45 000 15,162 211 0,2GGB 4.600% 400920 90 000 11,188 360 0,3Greece Government 4.300% 120320 80 000 25,966 636 0,5Greece Government 4.600% 130520 170 000 25,511 1 112 1,0Greece Government 6.100% 150820 250 000 22,791 1 327 1,1Greece Government 6.000% 190719 90 000 17,958 420 0,4Ireland Government 4.600% 160418 155 000 13,034 1 010 0,9Ireland Government 4.500% 200418 140 000 11,345 808 0,7Italy Government 4.250% 130801 565 000 3,133 5 284 4,6Italy Government 4.000% 170201 78 000 4,105 711 0,6Italy Government 4.500% 180801 100 000 4,468 919 0,8Italy Government 4.250% 190201 88 000 4,506 794 0,7Italy Government 4.250% 190901 270 000 4,562 2 426 2,1Italy Government 5.250% 291101 330 000 5,319 2 994 2,6Italy Government 5.000% 390801 190 000 5,640 1 600 1,4Italy Government 5.000% 400901 60 000 5,583 503 0,4Netherlands 3.250% 150715 50 000 2,294 474 0,4Netherlands 4.000% 150716 10 000 2,580 98 0,1Netherlands 4.500% 170715 170 000 2,806 1 700 1,5Netherlands 4.000% 190715 170 000 3,108 1 653 1,4Netherlands 5.500% 280115 35 000 3,729 389 0,3Netherlands 4.000% 150137 80 000 3,880 746 0,6OLO 49 4.000% 170328 90 000 3,568 841 0,7OLO 52 4.000% 180328 80 000 3,687 745 0,6Portugal Government 4.350% 171016 135 000 12,667 807 0,7Portugal Government 4.800% 200615 150 000 11,792 859 0,7Republic of Austria 3.500% 150715 125 000 2,479 1 188 1,0Republic of Austria 4.300% 170915 135 000 3,019 1 323 1,1Republic of Austria 3.900% 200715 85 000 3,386 808 0,7Spain 3.900% 121031 200 000 2,965 1 851 1,6Spain 3.800% 170131 160 000 4,811 1 393 1,2Spain Government 2.500 % 131031 140 000 3,736 1 246 1,1Spain Government 3.300 % 141031 100 000 4,083 893 0,8Spain Government 3.000% 150430 130 000 4,285 1 136 1,0Spain Government 4.100% 180730 65 000 5,057 561 0,5Spain Government 4.300% 191031 100 000 5,207 860 0,7Spain Government 4.800 % 240131 100 000 5,592 850 0,7Spain Government 5.750% 320730 112 000 5,893 1 007 0,9Spain Government 4.200 % 370131 150 000 5,890 1 069 0,9

110 213 95,3 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -700 000 0,000 0 0,0

Euro-Schatz Future 6.000% 2011-09-12 (DE) 500 000 0,000 0 0,0R5 Sep Future 2011-09-21 (SE) 4 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 110 213 95,3



% avfond

% avindex

100

EuropafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land.Portföljen består av en bred bas av stora, stabila bolag som kompletterasmed särskilt utvalda bolag utifrån en noggrann analys. Fondens fem bäs-ta placeringar under perioden återfanns inom olika branscher. Den bästa

av fondens placeringar var BNP, en av få europeiska banker med positivavkastning. Andra var Sanofi, som utvecklades starkt från låga nivåer ef-ter uppjusterade vinstprognoser och Heineken, som gynnades av starkabolagsrapporter och återköpsprogram av egna aktier. Även Millicom ochVolkswagen bidrog positivt till avkastningen. Av fondens fem sämstaplaceringar återfanns två inom finanssektorn. Danske Bank-aktien föllmycket kraftigt efter annonseringen av en oväntad nyemission ochLloyds-aktien påverkades negativt av generella svårigheter för banker iStorbritannien. Även Xstrata och EON bidrog negativt till avkastningen,det senare bolaget eftersom den förväntade förlängningen av drifttill-stånd för äldre kärnkraftverk i Tyskland inte ser ut att bli av. En av fjolår-ets vinnaraktier, Essar Energy, föll efter förseningar i några viktigaprojekt. Under perioden gjorde fonden större köp i bland annat Royal Dut-ch som förväntas ha en högre produktionstillväxt än sina konkurrenter,ING på låg värdering och förbättrad kapitalsituation, samt Danone somväntas gå in i en ny starkare tillväxtfas. Några av fondens större försälj-ningar var Saint Gobain som ansågs fullvärderad och Daimler till förmånför andra bolag inom sektorn.





Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Royal Dutch Shell 170 763 3,8Novartis 151 563 3,4Vodafone Group 148 138 3,3Sanofi 124 387 2,8Rio Tinto 109 209 2,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,1 -5,2 20,2 -34,1 10,5Jmf-index (inkl utd), % 2,6 -3,6 21,3 -33,5 8,9Standardavvikelse fond, % 11,2 14,6 18,7 16,1 8,9Standardavvikelse jmf-index, % 11,0 14,6 18,7 15,8 8,5Tracking error, % 1,4 1,5 1,5 1,4 1,7Informationskvot neg neg neg 0,13 1,94Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,1 -4,8 22,3 -35,0 9,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 4 3 4Morningstar Fondindex™, % 1,2 -0,3 23,8 -36,5 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Europafond

0 5 10 15 20 25



Kons. SällanköpIndustriRåvaror

HälsovårdOlja & Gas

Kons. DagligvarorFinans

EuropafondMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelItalienNorge

DanmarkSpanienSverige


FrankrikeTyskland

Storbritannien

EuropafondMSCI Pan-Euro Net

%


101

BalansräkningVärdepapper Antal Dagskurs DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 980 239 4,70 42 185 0,9Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 735 605 8,09 54 444 1,2Banco Santander (ES) 649 118 7,96 47 289 1,0Barclays (GB) 2 060 835 256,45 53 540 1,2BNP Paribas (FR) 208 165 53,23 101 373 2,2Commerzbank (DE) 1 195 520 2,97 32 473 0,7Credit Suisse (CH) 128 645 32,70 31 525 0,7Danske Bank (DK) 398 023 95,25 46 500 1,0Deutsche Bank (DE) 104 244 40,75 38 863 0,9DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 53 394 63,83 31 180 0,7HSBC (GB) 1 567 777 618,40 98 216 2,2ING Groep (NL) 1 350 356 8,49 104 873 2,3Intesa Sanpaolo (IT) 1 147 457 1,84 19 274 0,4Lloyds Banking Group (GB) 9 867 916 49,00 48 984 1,1Nordea (SE) 824 351 68,00 56 056 1,2Prudential (GB) 1 259 989 720,00 91 903 2,0Societe Generale (FR) 125 744 40,92 47 074 1,0Unicredito (IT) 1 554 167 1,46 20 759 0,5

966 509 21,3 21,4HälsovårdBayer (DE) 95 270 55,44 48 321 1,1Novartis (CH) 392 704 51,50 151 563 3,3Novo Nordisk (DK) 92 520 645,50 73 251 1,6Roche (CH) 46 208 140,70 48 723 1,1Sanofi (FR) 245 241 55,44 124 387 2,7Shire (GB) 226 988 1 945,00 44 725 1,0

490 969 10,8 11,5IndustriABB (CH) 593 037 21,80 96 886 2,1Atlas Copco A (SE) 456 634 166,50 76 030 1,7Brenntag (DE) 44 159 80,16 32 384 0,7Rheinmetall (DE) 82 356 61,05 45 998 1,0Schneider Electric (FR) 49 386 115,20 52 049 1,1Siemens N (DE) 52 962 94,70 45 885 1,0Volvo B (SE) 365 747 110,50 40 415 0,9

389 646 8,6 8,7InformationsteknologiSAP (DE) 167 856 41,75 64 114 1,4

64 114 1,4 2,2Konsumtion, DagligvarorAnheuser Busch InBev (BE) 151 345 40,00 55 384 1,2Associated British Foods (GB) 255 415 1 083,00 28 022 0,6Danone (FR) 170 617 51,45 80 309 1,8Diageo (GB) 450 623 1 273,00 58 113 1,3Heineken (NL) 152 149 41,47 57 724 1,3Henkel Pref (DE) 168 310 47,87 73 711 1,6Imperial Tobacco Group (GB) 351 475 2 071,00 73 740 1,6Metro (DE) 73 325 41,79 28 034 0,6Nestle (CH) 251 472 52,25 98 468 2,2Reckitt Benckiser Group (GB) 71 604 3 440,00 24 953 0,6Tesco (GB) 1 359 233 402,00 55 354 1,2

633 813 14,0 13,8Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 118 062 30,84 33 305 0,7BMW (DE) 94 194 68,81 59 297 1,3British Sky Broadcasting (GB) 241 416 846,50 20 702 0,5Compagnie Financiere Richemont (CH) 127 771 55,05 52 712 1,2Continental (DE) 52 095 72,45 34 530 0,8Hennes & Mauritz B (SE) 120 647 218,10 26 313 0,6Inditex (ES) 60 507 62,84 34 786 0,8LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 53 141 124,10 60 334 1,3Volkswagen Pref (DE) 36 509 142,35 47 546 1,0

369 524 8,2 7,5Olja & gasBG Group (GB) 741 111 1 414,00 106 160 2,3BP (GB) 2 152 643 458,65 100 019 2,2Essar Energy (GB) 1 029 841 409,10 42 680 0,9Galp Energia (PT) 263 525 16,45 39 659 0,9Royal Dutch Shell B (GBP) (NL) 757 932 2 224,00 170 763 3,8Technip (FR) 47 875 73,93 32 381 0,7Tullow Oil (GB) 379 861 1 240,00 47 717 1,1

539 381 11,9 12,0RåvarorAnglo American (GB) 149 234 3 087,50 46 677 1,0BASF SE (DE) 67 861 67,57 41 950 0,9Lanxess (DE) 77 233 56,60 39 992 0,9Linde (DE) 42 627 120,90 47 149 1,0Rio Tinto GDR (GB) 240 067 4 490,50 109 209 2,4ThyssenKrupp (DE) 117 962 35,84 38 673 0,9Xstrata (GB) 675 908 1 371,50 93 910 2,1Yara International (NO) 79 809 303,70 28 505 0,6

446 065 9,8 10,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 1 138 619 323,30 37 292 0,8E.ON (DE) 318 888 19,59 57 137 1,3Fortum (FI) 149 122 19,97 27 244 0,6GDF Suez (FR) 342 199 25,24 79 002 1,7

200 676 4,4 5,6TelekommunikationserviceDeutsche Telekom (DE) 556 737 10,82 55 085 1,2Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 61 955 660,00 40 890 0,9Telecom Italia RSP (IT) 4 035 370 0,80 29 627 0,7Telenor (NO) 544 100 88,35 56 534 1,2Vodafone Group (GB) 8 846 365 165,30 148 138 3,3

330 275 7,3 6,9DerivatCall Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 215 000 26,50 577 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -215 000 85,50 -1 862 0,0

-1 285 0,0 -Summa 4 429 687 97,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 862 0Övriga kortfristiga skulder -103 843 -22 139Summa skulder -105 705 -22 139



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 4 480 861 5 380 012Andelsutgivning 476 923 1 841 109Andelsinlösen -478 593 -1 855 765Resultat enligt resultaträkning 51 659 -618 985Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 4 530 851 4 746 371

102

Europafond – LuxEuropean Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Ut-delningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes starkt men präglades se-dan av kraftiga kurssvängningar då oron för svaga statsfinanser i södraEuropa åter ökade. Ett mått på denna oro var prissättningen av Grek-lands, Irlands och Portugals statsobligationer. I slutet av perioden hand-lades dessa länders 10-åriga statsobligationer på 8—13 procentenheteröver Tysklands statsobligationer. Den ekonomiska aktiviteten främst iUSA men även i Kina försvagades. Sammantaget drabbade marknadso-ron främst konjunkturkänsliga aktier. Även avslutningen av den ameri-kanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjordeinvesterarna mer försiktiga, liksom Kinas och flera andra tillväxtmarkna-ders åtstramningsåtgärder för att minska inflationstrycket. På denpositiva sidan står att de europeiska bolagen uppvisade en stark vinst-utveckling med goda utsikter för resten av året. Bolagens balans-räkningar är solida, kassaflödena är goda och vinsterna höga. Värdering-en av de europeiska bolagen är i dagsläget tilltalande. De bästasektorerna under perioden var läkemedel, stapelvaror och IT. De sämstasektorerna var råvaror, industri och kraftbolag.


av fondens placeringar var BNP, en av de få europeiska banker med posi-tiv avkastning. Andra var Sanofi, som utvecklades starkt från låga nivåerefter uppjusterade vinstprognoser och Heineken, som gynnades av star-ka bolagsrapporter och återköpsprogram av egna aktier. Även Millicomoch Volkswagen bidrog positivt till avkastningen. Av fondens fem sämstaplaceringar återfanns två inom finanssektorn. Danske Bank-aktien föllmycket kraftigt efter annonseringen av en oväntad nyemission ochLloyds-aktien påverkades negativt av generella svårigheter för banker iStorbritannien. Även Xstrata och EON bidrog negativt till avkastningen,det senare bolaget eftersom den förväntade förlängningen av drifttill-stånd för äldre kärnkraftverk i Tyskland inte ser ut att bli av. En av fjolår-ets vinnaraktier, Essar Energy, föll efter förseningar i några viktigaprojekt. Under perioden gjorde fonden större köp i bland annat Royal Dut-ch som förväntas ha en högre produktionstillväxt än sina konkurrenter,ING på låg värdering och förbättrad kapitalsituation, samt Danone somväntas gå in i en ny starkare tillväxtfas. Några av fondens större försälj-ningar var Saint Gobain som ansågs fullvärderad och Daimler till förmånför andra bolag inom sektorn.



FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: MSCI Pan-Euro Net

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 673 255 703 262 858 169 811 185 1 328 715Handelskurs, kr 259,33 259,35 274,10 227,24 349,18Andelsvärde, kr 260,67 258,13 273,96 229,11 349,80


Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 -5,8 19,6 -34,5 10,2Jmf-index (inkl utd), % 2,6 -3,6 21,3 -33,5 8,9Standardavvikelse fond, % 11,2 14,8 18,8 16,0 8,9Standardavvikelse jmf-index, % 11,0 14,6 18,7 15,8 8,5Tracking error, % 1,4 1,5 1,6 1,5 1,7Informationskvot neg neg neg neg 1,70Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,0 -6,4 20,6 -34,9 9,6






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Europafond – Lux

0 5 10 15 20 25






Europafond – LuxMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30




FrankrikeTyskland

Storbritannien

Europafond – LuxMSCI Pan-Euro Net

%


103



% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 146 988 4,70 6 326 0,9Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 105 389 8,09 7 800 1,2Banco Santander (ES) 95 298 7,96 6 943 1,0Barclays (GB) 307 349 256,45 7 985 1,2BNP Paribas (FR) 31 184 53,23 15 186 2,3Commerzbank (DE) 178 314 2,97 4 843 0,7Credit Suisse (CH) 19 213 32,70 4 708 0,7Danske Bank (DK) 60 253 95,25 7 039 1,0Deutsche Bank (DE) 15 570 40,75 5 805 0,9DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 7 965 63,83 4 651 0,7HSBC (GB) 228 180 618,40 14 295 2,1ING Groep (NL) 202 249 8,49 15 707 2,3Intesa Sanpaolo (IT) 175 083 1,84 2 941 0,4Lloyds Banking Group (GB) 1 480 005 49,00 7 347 1,1Nordea (SE) 127 988 68,00 8 703 1,3Prudential (GB) 187 661 720,00 13 688 2,0Societe Generale (FR) 19 134 40,92 7 163 1,1Unicredito (IT) 236 508 1,46 3 159 0,5




9 581 1,4 2,2Konsumtion, DagligvarorAnheuser-Busch InBev (BE) 22 572 40,00 8 260 1,2Associated British Foods (GB) 38 268 1 083,00 4 198 0,6Danone (FR) 25 526 51,45 12 015 1,8Diageo (GB) 67 211 1 273,00 8 668 1,3Heineken (NL) 22 722 41,47 8 621 1,3Henkel Pref (DE) 25 175 47,87 11 025 1,6Imperial Tobacco Group (GB) 52 425 2 071,00 10 999 1,6Metro (DE) 10 934 41,79 4 180 0,6Nestle (CH) 37 533 52,25 14 697 2,2Reckitt Benckiser Group (GB) 10 692 3 440,00 3 726 0,6Tesco (GB) 202 977 402,00 8 266 1,2


55 332 8,2 7,5Olja & gasBG Group (GB) 110 533 1 414,00 15 833 2,4BP (GB) 327 329 458,65 15 209 2,3Essar Energy (GB) 155 407 409,10 6 441 1,0Galp Energia (PT) 38 313 16,45 5 766 0,9Royal Dutch Shell B (GB) 113 052 2 224,00 25 471 3,8Technip (FR) 7 140 73,93 4 829 0,7Tullow Oil (GB) 55 357 1 240,00 6 954 1,0

80 503 12,0 12,0RåvarorAnglo American (GB) 22 262 3 087,50 6 963 1,0BASF SE (DE) 10 167 67,57 6 285 0,9Lanxess (DE) 11 742 56,60 6 080 0,9Linde (DE) 6 347 120,90 7 020 1,0Rio Tinto (GB) 35 540 4 490,50 16 167 2,4ThyssenKrupp (DE) 17 699 35,84 5 802 0,9Xstrata (GB) 100 964 1 371,50 14 028 2,1Yara International (NO) 11 904 303,70 4 252 0,6

66 598 9,9 10,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 173 108 323,30 5 670 0,8E.ON (DE) 46 759 19,59 8 378 1,2Fortum (FI) 22 378 19,97 4 088 0,6GDF Suez (FR) 51 015 25,24 11 778 1,7

29 914 4,4 5,6TelekommunikationserviceDeutsche Telekom (DE) 83 387 10,82 8 251 1,2Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 9 350 660,00 6 171 0,9Telecom Italia RSP (IT) 615 259 0,80 4 517 0,7Telenor (NO) 81 155 88,35 8 432 1,3Vodafone Group (GB) 1 303 580 165,30 21 829 3,2

49 200 7,3 6,9DerivatCall option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 32 000 26,50 86 0,0Put option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -32 000 85,50 -277 0,0

-191 0,0 -Summa 661 247 98,3


104

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 964171Europafond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i europeiskaföretag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes starkt men präglades se-dan av kraftiga kurssvängningar då oron för svaga statsfinanser i södraEuropa åter ökade. Ett mått på denna oro var prissättningen av Grek-lands, Irlands och Portugals statsobligationer. I slutet av perioden hand-lades dessa länders 10-åriga statsobligationer på 8-13 procentenheteröver Tysklands statsobligationer. Den ekonomiska aktiviteten främst iUSA men även i Kina försvagades. Sammantaget drabbade marknads-oron främst konjunkturkänsliga aktier. Även avslutningen av den ameri-kanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjordeinvesterarna mer försiktiga, liksom Kinas och flera andra tillväxtmarkna-ders åtstramningsåtgärder för att minska inflationstrycket. På denpositiva sidan står att de europeiska bolagen uppvisade en stark vinstut-veckling med goda utsikter för resten av året. Bolagens balansräkningarär solida, kassaflödena är goda och vinsterna höga. Värderingen av deeuropeiska bolagen är i dagsläget tilltalande. De bästa sektorerna underperioden var läkemedel, stapelvaror och IT. De sämsta sektorerna varråvaror, industri och kraftbolag.


av fondens placeringar var BNP, en av de få europeiska banker med posi-tiv avkastning. Andra var Sanofi, som utvecklades starkt från låga nivåerefter uppjusterade vinstprognoser och Heineken, som gynnades av star-ka bolagsrapporter och återköpsprogram av egna aktier. Även Millicomoch Volkswagen bidrog positivt till avkastningen. Av fondens fem sämstaplaceringar återfanns två inom finanssektorn. Danske Bank-aktien föllmycket kraftigt efter annonseringen av en oväntad nyemission ochLloyds-aktien påverkades negativt av generella svårigheter för banker iStorbritannien. Även Xstrata och EON bidrog negativt till avkastningen,det senare bolaget eftersom den förväntade förlängningen av drifttill-stånd för äldre kärnkraftverk i Tyskland inte ser ut att bli av. En av fjolår-ets vinnaraktier, Essar Energy, föll efter förseningar i några viktigaprojekt. Under perioden gjorde fonden större köp i bland annat Royal Dut-ch som förväntas ha en högre produktionstillväxt än sina konkurrenter,ING på låg värdering och förbättrad kapitalsituation, samt Danone somväntas gå in i en ny starkare tillväxtfas. Några av fondens större försälj-ningar var Saint Gobain som ansågs fullvärderad och Daimler till förmånför andra bolag inom sektorn.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden under perioden.





Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,5 -4,3 21,4 -32,8 11,4Jmf-index (inkl utd), % 2,6 -3,6 21,3 -33,5 8,9Standardavvikelse fond, % 11,2 14,6 18,5 15,8 9,0Standardavvikelse jmf-index, % 11,0 14,6 18,7 15,8 8,5Tracking error, % 1,4 1,6 1,6 1,3 1,6Informationskvot neg neg 0,31 1,06 2,61Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,5 -3,9 23,4 -33,7 10,8





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Europafond MEGA

0 5 10 15 20 25






Europafond MEGAMSCI Pan-Euro Net

%

0 5 10 15 20 25 30 35




FrankrikeTyskland

Storbritannien

Europafond MEGAMSCI Pan-Euro Net

%


105

BalansräkningVärdepapper Antal Dagskurs DagsvärdeKkr

% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 252 002 4,70 10 845 0,9Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 180 614 8,09 13 368 1,2Banco Santander (ES) 162 979 7,96 11 873 1,0Barclays (GB) 526 840 256,45 13 687 1,2BNP Paribas (FR) 53 446 53,23 26 027 2,2Commerzbank (DE) 305 542 2,97 8 299 0,7Credit Suisse (CH) 32 974 32,70 8 081 0,7Danske Bank (DK) 102 589 95,25 11 985 1,0Deutsche Bank (DE) 26 722 40,75 9 962 0,9DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 13 648 63,83 7 970 0,7HSBC (GB) 405 744 618,40 25 419 2,2ING Groep (NL) 346 663 8,49 26 923 2,3Intesa Sanpaolo (IT) 297 878 1,84 5 003 0,4Lloyds Banking Group (GB) 2 537 486 49,00 12 596 1,1Nordea (SE) 218 480 68,00 14 857 1,3Prudential (GB) 323 224 720,00 23 576 2,0Societe Generale (FR) 32 441 40,92 12 145 1,0Unicredito (IT) 401 742 1,46 5 366 0,5




16 348 1,4 2,2Konsumtion, DagligvarorAnheuser Busch InBev (BE) 38 762 40,00 14 185 1,2Associated British Foods (GB) 65 580 1 083,00 7 195 0,6Danone (FR) 43 764 51,45 20 600 1,8Diageo (GB) 115 418 1 273,00 14 884 1,3Heineken (NL) 39 016 41,47 14 802 1,3Henkel Pref (DE) 43 112 47,87 18 881 1,6Imperial Tobacco Group (GB) 89 908 2 071,00 18 863 1,6Metro (DE) 18 782 41,79 7 181 0,6Nestle (CH) 64 302 52,25 25 179 2,2Reckitt Benckiser Group (GB) 18 359 3 440,00 6 398 0,6Tesco (GB) 348 530 402,00 14 194 1,2


94 617 8,2 7,5Olja & gasBG Group (GB) 189 402 1 414,00 27 131 2,3BP (GB) 558 526 458,65 25 951 2,2Essar Energy (GB) 266 535 409,10 11 046 1,0Galp Energia (PT) 66 303 16,45 9 978 0,9Royal Dutch Shell B (GBP) (NL) 193 711 2 224,00 43 643 3,8Technip (FR) 12 235 73,93 8 275 0,7Tullow Oil (GB) 94 371 1 240,00 11 855 1,0

137 880 11,9 12,0RåvarorAnglo American (GB) 38 223 3 087,50 11 955 1,0BASF SE (DE) 17 404 67,57 10 759 0,9Lanxess (DE) 20 056 56,60 10 385 0,9Linde (DE) 10 829 120,90 11 978 1,0Rio Tinto (GB) 60 910 4 490,50 27 708 2,4ThyssenKrupp (DE) 30 323 35,84 9 941 0,9Xstrata (GB) 173 170 1 371,50 24 060 2,1Yara International (NO) 20 398 303,70 7 285 0,6

114 072 9,8 10,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 295 581 323,30 9 681 0,8E.ON (DE) 82 253 19,59 14 738 1,3Fortum (FI) 38 365 19,97 7 009 0,6GDF Suez (FR) 87 573 25,24 20 218 1,7

51 645 4,5 5,6TelekommunikationserviceDeutsche Telekom (DE) 142 895 10,82 14 138 1,2Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 16 037 660,00 10 584 0,9Telecom Italia RSP (IT) 1 047 087 0,80 7 687 0,7Telenor (NO) 139 177 88,35 14 461 1,2Vodafone Group (GB) 2 273 060 165,30 38 064 3,3

84 935 7,3 6,9DerivatCall Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 55 000 26,50 148 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -55 000 85,50 -476 0,0

-329 0,0 -Summa 1 134 423 97,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -476 0Övriga kortfristiga skulder -23 658 -2 881Summa skulder -24 135 -2 881



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 203 208 1 345 561Andelsutgivning 19 346 9 952Andelsinlösen -80 934 -109 634Resultat enligt resultaträkning 18 159 -141 465Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 159 780 1 104 414

106

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 939850ExportfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska ex-portinriktade företag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier ochaktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 pro-cent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Trots detta var perioden mycket orolig på fi-nansmarknaderna till följd av politiska oroligheter i Nordafrika och Mel-lanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrappor-ter för det första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden varoro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekono-min och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev enav de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning desista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försälj-ning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen hartillsammans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte led-de till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under periodenbörsnoterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Develop-ment. Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utvecklingpå Stockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleopera-törer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fjolårets sista kvartal avslutades mycket starkt ochutgjorde kulmen i en närmast rekylfri uppgång sedan början av 2009.

Inte minst gällde detta för flera av industribolagen som väger tungt i fon-den. Strategin under det första kvartalet 2011 var därför något mer de-fensiv. Inledningsvis viktade fonden ned innehav i framför alltverkstadssektorn till förmån för aktier i mer defensiva sektorer. Eftersomrekylförloppet var relativt snabbt och flera aktier som vi i grunden har enlångsiktigt positiv syn på föll med 20-30 procent, valde vi en bit in i kvar-talet att köpa tillbaka ett antal positioner i verkstadsbolagen. Bedöm-ningen var att marknaden underskattade vinstpotentialen i flera avdessa bolag och i början av året lade för stor vikt vid en temporär margi-nalbesvikelse och effekten av kronförstärkningen. Denna strategi gynna-de fonden fram till den snabba nedgången i juni, då fonden påverkadesnegativt av att inte i tillräcklig grad ha ökat den defensiva inriktningenigen. De största positiva bidragen till fondens avkastning kom från Ge-tinge, Elekta, Ericsson och ABB. Mest negativt bidrog innehaven i Sand-vik, SSAB och Husqvarna. Bland affärer som gjordes under perioden kannämnas försäljningar i bland annat Volvo, Industrivärden och Kinneviksamt att Q-Med avyttrades i samband med bud på bolaget. Köp gjordes ibland annat Elekta och Oriflame.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1993-02-10Jämförelseindex: -


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 561 043 8,9Sandvik 560 180 8,9SSAB 456 791 7,3Hexagon 439 639 7,0ABB 312 645 5,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,5 31,9 67,5 -43,2 -2,4Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 17,0 23,1 31,9 24,6 15,7Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,0 32,2 69,3 -43,7 -2,5



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 29,8 7,8Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 19,3 12,1Standardavvikelse fond, % 17,7 24,4



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Exportfond

0 10 20 30 40 50 60


Kons. Dagligvaror

Finans

IT

Råvaror

Hälsovård

Kons. Sällanköp

Industri

Exportfond

%


107

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansIndustrivärden C (SE) 2 280 061 104,70 238 722 3,8

238 722 3,8 -HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 212 560 313,50 66 638 1,1Elekta B (SE) 951 389 299,60 285 036 4,5Getinge Industrier B (SE) 1 733 583 169,80 294 362 4,7Meda (SE) 2 856 815 68,80 196 549 3,1

842 585 13,4 -IndustriABB SDB (SEK) (CH) 1 922 787 162,60 312 645 5,0Alfa Laval (SE) 2 257 612 136,30 307 713 4,9Atlas Copco A (SE) 426 101 166,50 70 946 1,1Atlas Copco B (SE) 756 230 148,90 112 603 1,8Hexagon B (SE) 2 821 818 155,80 439 639 7,0NIBE Industrier B (SE) 707 306 109,50 77 450 1,2SAAB B (SE) 1 187 163 144,70 171 782 2,7Sandvik (SE) 5 051 219 110,90 560 180 8,9Scania B (SE) 1 711 075 146,70 251 015 4,0Seco Tools B (SE) 1 564 895 102,60 160 558 2,5SKF B (SE) 1 279 319 183,00 234 115 3,7Trelleborg B (SE) 631 287 70,30 44 379 0,7Volvo B (SE) 5 077 313 110,50 561 043 8,9

3 304 069 52,4 -InformationsteknologiAxis (SE) 572 000 128,50 73 502 1,2Ericsson B (SE) 3 171 228 91,20 289 216 4,6Net Insight B (SE) 6 426 587 3,13 20 115 0,3

382 833 6,1 -Konsumtion, DagligvarorOriflame SDB (SE) 375 442 311,30 116 875 1,9

116 875 1,9 -Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 535 923 499,90 267 908 4,3Electrolux B (SE) 1 432 960 150,90 216 234 3,4Husqvarna B (SE) 5 806 754 41,89 243 245 3,9Nobia (SE) 3 808 420 41,50 158 049 2,5

885 436 14,1 -RåvarorSSAB A (SE) 4 481 117 94,55 423 690 6,7SSAB B (SE) 399 295 82,90 33 102 0,5

456 791 7,3 -Ej noteradeInvisio Communications (SE)** 1 963 498 9,75 19 144 0,3

19 144 0,3 -Summa 6 246 456 99,1


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 6 246 456 5 797 600Bank och övriga likvida medel 53 912 315 975Övriga kortfristiga fordringar 0 113Summa tillgångar 6 300 368 6 113 689




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 7 051 882 5 047 352Andelsutgivning 513 091 2 485 140Andelsinlösen -1 056 697 -1 833 697Resultat enligt resultaträkning -207 951 301 061Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 6 300 325 5 999 856

108

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 247577FinansfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i ban-ker och andra företag inom finanssektorn. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kursrörelser,med en nedgång på cirka 7 procent för finanssektorn som helhet. Den re-gion som utvecklades bäst under perioden var Europa, medan japanska fi-nansaktier hade den sämsta utvecklingen. Den negativa utvecklingen iJapan kan till stor del tillskrivas den jordbävning som inträffade i mars.Den statsfinansiella oron i främst Sydeuropa påverkade också markna-den. Oron koncentrerades till Grekland och riskerna för att landet inte kla-rar de motprestationer EU och Internationella valutafonden, IMF, ställtsom villkor för sitt stöd. Uppfylls inte kraven får Grekland ingen fortsattfinansiering och kan tvingas ställa in betalningarna. Det skulle få storanegativa konsekvenser för den finansiella sektorn, eftersom den europe-iska banksektorns utlåning till Grekland är betydande. Krisen skulle ocksåkunna sprida sig, framför allt till Spanien. Under det första halvåret valdePortugal att aktivera det krishanteringspaket som 2010 sattes upp avIMF och EU. Det som var positivt under perioden är de räntehöjningarsom genomfördes bland annat från den europeiska centralbankens sida.Räntehöjningar är generellt något positivt för både bankers och försäk-ringsbolags möjligheter att öka lönsamheten.

Fondens strategi Som en följd av de ogynnsamma statsfinansiella ut-sikterna för flera länder i Sydeuropa var fonden under det första halvåret2011 underviktad i bolag på dessa marknader, främst banker i Grekland

och Spanien. Fonden investerade under perioden i bolag med tydlig om-struktureringspotential, såsom ING och Commerzbank. Under periodeninvesterade fonden även i lågt värderade bolag med tydliga resultatför-bättringar, som Prudential. De största positiva bidragen till avkastningenunder perioden kom från BNP Paribas och ING, medan innehaven i Bankof America och Wells Fargo påverkade avkastningen mest negativt.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, fi-nans i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Per Griberg/Per Lilja/Fredrik MattsonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1997-10-20Jämförelseindex: MSCI Bank/Insurance/Diversified Financials 50/25/25 Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %ING Groep 16 758 4,4Nordea 14 695 3,8BNP Paribas 13 478 3,5Wells Fargo 13 156 3,4HSBC 12 860 3,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,0 -3,7 21,2 -43,7 -12,5Jmf-index (inkl utd), % -4,6 -3,0 19,4 -43,5 -13,2Standardavvikelse fond, % 12,9 22,9 28,6 19,7 12,0Standardavvikelse jmf-index, % 12,8 23,1 28,8 19,6 11,6Tracking error, % 0,9 1,1 1,4 1,5 1,3Informationskvot neg 0,40 0,35 0,13 2,60Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,6 -3,5 26,2 -45,6 -13,5

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 3 3 3Morningstar Fondindex™, % -4,0 -6,0 23,0 -45,1 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 1,4 -9,8Årsavkastning jmf-index, % 1,9 -10,1Årsavkastning månadssparande, % -5,3 -7,3Standardavvikelse fond, % 12,6 20,3

Värdetillväxt sedan start, 1997-10-20 110630Sparbelopp: 30 000 kr 30 313Årsavkastning engångsinsättning, % 0,1Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 66 000 kr) 50 754Årsavkastning månadssparande, % -4,0


Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

5

40

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Finansfond

0 5 10 15 20 25 30 35


TysklandNederländerna

SverigeFrankrike

JapanStorbritannien

AustralienKanada

USA

FinansfondMSCI Bank/Insurance/Diversified Financials 50/25/25 Net

%


109

Balansräkning


% avfond

% avindex

AustralienAMP (Finans) 40 281 4,89 1 331 0,3ANZ Banking Group (Finans) 36 008 22,00 5 352 1,4Australian Stock Exchange (Finans) 1 667 30,45 343 0,1Bendigo and Adelaide Bank (Finans) 7 152 8,86 428 0,1Commonwealth Bank of Australia (Finans) 22 233 52,30 7 855 2,0Insurance Australia Group (Finans) 33 468 3,40 769 0,2Macquarie Group (Finans) 3 497 31,25 738 0,2National Australia Bank (Finans) 31 830 25,62 5 509 1,4QBE Insurance Group (Finans) 13 352 17,25 1 556 0,4Suncorp Group (Finans) 16 315 8,14 897 0,2Westpac Banking (Finans) 41 829 22,26 6 290 1,6

31 068 8,1 8,5BelgienGroupe Bruxelles Lambert (Finans) 592 61,33 332 0,1

332 0,1 0,5FrankrikeAXA (Finans) 26 308 15,67 3 771 1,0BNP Paribas (Finans) 27 677 53,23 13 478 3,5Societe Generale (Finans) 19 466 40,92 7 287 1,9

24 537 6,4 4,4GreklandHellenic Exchanges (Finans) 2 307 4,91 104 0,0

104 0,0 0,3Hong KongAIA (Finans) 146 343 26,95 3 198 0,8Bank of East Asia (Finans) 19 061 31,95 494 0,1BOC Hong Kong (Finans) 44 800 22,60 821 0,2Hang Seng Bank (Finans) 10 300 124,30 1 038 0,3Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 3 540 163,10 468 0,1

6 020 1,6 1,8ItalienIntesa Sanpaolo (Finans) 111 588 1,84 1 874 0,5Mediobanca (Finans) 201 6,99 13 0,0

1 887 0,5 2,5JapanBank of Kyoto (Finans) 4 000 739,00 231 0,1Bank of Yokohama (Finans) 26 730 401,00 837 0,2Chiba Bank (Finans) 9 890 502,00 388 0,1Chugoku Bank (Finans) 1 000 993,00 78 0,0Credit Saison (Finans) 3 383 1 347,00 356 0,1Dai-Ichi Mutual Life Insurance (Finans) 121 112 300,00 1 062 0,3Daiwa Securities (Finans) 24 000 353,00 662 0,2Fukuoka Financial (Finans) 6 000 335,00 157 0,0Gunma Bank (Finans) 7 000 424,00 232 0,1Hachijuni Bank (Finans) 7 000 451,00 247 0,1Hokuhoku Financial (Finans) 20 000 159,00 248 0,1Iyo Bank (Finans) 3 000 739,00 173 0,0Joyo Bank (Finans) 2 000 337,00 53 0,0Mitsubishi UFJ Financial Group (Finans) 183 372 390,00 5 588 1,5Mizuho Financial Group (Finans) 300 500 132,00 3 099 0,8Mizuho Trust & Banking (Finans) 30 000 71,00 166 0,0MS & AD Insurance Group (Finans) 6 680 1 876,00 979 0,3NKSJ (Finans) 21 180 529,00 875 0,2Nomura (Finans) 36 303 396,00 1 123 0,3ORIX (Finans) 1 459 7 790,00 888 0,2Resona (Finans) 31 600 378,00 933 0,2SBI (Finans) 237 7 430,00 138 0,0Shinsei Bank (Finans) 16 000 80,00 100 0,0Shizuoka Bank (Finans) 7 553 738,00 436 0,1Sony Financial (Finans) 1 800 1 449,00 204 0,1Sumitomo Mitsui Financial (Finans) 20 200 2 468,00 3 895 1,0Sumitomo Mitsui Trust (Finans) 54 467 279,00 1 187 0,3Suruga Bank (Finans) 890 699,00 49 0,0T&D (Finans) 3 518 1 905,00 524 0,1Tokio Marine (Finans) 9 700 2 245,00 1 701 0,4Yamaguchi Financial (Finans) 1 000 749,00 59 0,0

26 668 7,0 7,5KanadaBank of Montreal (Finans) 7 778 61,35 3 120 0,8Bank of Nova Scotia (Finans) 16 349 58,10 6 211 1,6Canadian Imperial Bank of Commerce (Finans) 5 796 76,15 2 886 0,8Fairfax Financial (Finans) 444 386,00 1 121 0,3Great-West Lifeco (Finans) 3 070 25,48 511 0,1IGM Financial (Finans) 2 033 50,55 672 0,2Intact Financial (Finans) 1 286 55,40 466 0,1Manulife Financial (Finans) 27 777 17,08 3 102 0,8National Bank Of Canada (Finans) 2 776 78,22 1 420 0,4Power Corp of Canada (Finans) 5 190 26,89 912 0,2Power Financial (Finans) 3 446 29,74 670 0,2Royal Bank of Canada (Finans) 20 877 55,13 7 525 2,0Sun Life Financial (Finans) 8 835 29,05 1 678 0,4Toronto-Dominion Bank (Finans) 13 272 81,78 7 096 1,9

37 390 9,8 9,9NederländernaAegon (Finans) 70 104 4,70 3 017 0,8ING Groep (Finans) 215 783 8,49 16 758 4,4

19 775 5,2 1,3NorgeDnB NOR (Finans) 15 302 75,20 1 353 0,4Storebrand (Finans) 60 000 45,96 3 243 0,8

4 596 1,2 0,4SchweizSwiss Re (Finans) 6 070 47,21 2 148 0,6Zurich Financial Services (Finans) 1 245 212,60 1 984 0,5

4 131 1,1 4,1SingaporeDBS Group (Finans) 24 700 14,66 1 861 0,5Oversea-Chinese Banking (Finans) 29 210 9,36 1 405 0,4Singapore Exchange (Finans) 7 000 7,53 271 0,1United Overseas Bank (Finans) 16 950 19,68 1 715 0,4

5 252 1,4 1,6SpanienBanco Bilbao Viscaya Argentari (Finans) 61 572 8,09 4 557 1,2Banco Santander (Finans) 60 512 7,96 4 408 1,1

CaixaBank (Finans) 16 779 4,81 739 0,2Criteria Caixacorp Teckningsrätt (Finans) 16 779 0,05 8 0,0

9 712 2,5 4,1Storbritannien3I Group (Finans) 8 185 281,10 233 0,1Aviva (Finans) 1 759 439,00 78 0,0Barclays (Finans) 120 948 256,45 3 142 0,8HSBC (Finans) 205 279 618,40 12 860 3,4ICAP (Finans) 6 528 473,00 313 0,1Man Group (Finans) 16 197 237,00 389 0,1Prudential (Finans) 106 947 720,00 7 801 2,0Royal Bank of Scotland (Finans) 821 758 38,46 3 202 0,8Schroders (Finans) 751 1 547,00 118 0,0Standard Chartered (Finans) 9 699 1 638,00 1 609 0,4

29 745 7,8 10,9SverigeInvestor B (Finans) 5 308 145,00 770 0,2Nordea (Finans) 216 097 68,00 14 695 3,8Swedbank A (Finans) 62 374 106,30 6 630 1,7

22 095 5,8 2,1TysklandCommerzbank (Finans) 177 463 2,97 4 820 1,3Deutsche Bank (Finans) 23 391 40,75 8 720 2,3Deutsche Börse (Finans) 1 807 52,40 866 0,2

14 407 3,8 4,1USAACE (Finans) 5 709 65,82 2 371 0,6Aflac (Finans) 5 520 46,68 1 626 0,4Allstate (Finans) 6 096 30,53 1 174 0,3American Express (Finans) 13 102 51,70 4 274 1,1American International EQY Warrant (Finans) 485 10,20 31 0,0American International Group (Finans) 6 693 29,32 1 238 0,3Ameriprise Financial (Finans) 2 984 57,68 1 086 0,3AON (Finans) 3 741 51,30 1 211 0,3Assurant (Finans) 277 36,27 63 0,0Axis Capital (Finans) 1 207 30,96 236 0,1Bank of America (Finans) 119 847 10,96 8 288 2,2Bank of NY Mellon (Finans) 15 136 25,62 2 447 0,6BB & T (Finans) 10 560 26,84 1 788 0,5Berkshire Hathaway B (Finans) 12 842 77,39 6 271 1,6BlackRock (Finans) 1 018 191,81 1 232 0,3Capital One Financial (Finans) 5 457 51,67 1 779 0,5Charles Schwab (Finans) 11 119 16,45 1 154 0,3Chubb (Finans) 3 415 62,61 1 349 0,4CIT Group (Finans) 2 633 44,26 735 0,2Citigroup (Finans) 34 754 41,64 9 132 2,4CME Group (Finans) 727 291,59 1 338 0,3Comerica (Finans) 3 247 34,57 708 0,2Discover Financial (Finans) 5 599 26,75 945 0,2Fidelity National Financial (Finans) 4 055 15,74 403 0,1Fifth Third Bancorp (Finans) 12 167 12,75 979 0,3Franklin Resources (Finans) 1 802 131,29 1 493 0,4Goldman Sachs (Finans) 5 813 133,09 4 882 1,3Hartford Financial (Finans) 16 415 26,37 2 731 0,7Hudson City Bancorp (Finans) 3 741 8,19 193 0,1IntercontinentalExchange (Finans) 903 124,71 711 0,2Invesco (Finans) 8 225 23,40 1 214 0,3Jefferies Group (Finans) 1 232 20,40 159 0,0JPMorgan Chase (Finans) 48 140 40,94 12 436 3,2Keycorp (Finans) 15 422 8,33 811 0,2Legg Mason (Finans) 1 731 32,76 358 0,1Leucadia National (Finans) 2 119 34,10 456 0,1Lincoln National (Finans) 12 419 28,49 2 233 0,6Loews (Finans) 4 174 42,09 1 109 0,3M & T Bank (Finans) 1 482 87,95 822 0,2Marsh & McLennan (Finans) 7 279 31,19 1 433 0,4Marshall & Ilsley (Finans) 11 050 7,97 556 0,1Metlife (Finans) 13 964 43,87 3 866 1,0Moody’s (Finans) 3 167 38,35 766 0,2Morgan Stanley (Finans) 16 390 23,01 2 380 0,6Nasdaq OMX Group (Finans) 1 430 25,30 228 0,1New York Community (Finans) 7 021 14,99 664 0,2Northern Trust (Finans) 2 407 45,96 698 0,2NYSE Euronext (Finans) 3 674 34,27 794 0,2People’s United Financial (Finans) 4 300 13,44 365 0,1PNC Financial Services Group (Finans) 7 504 59,61 2 823 0,7Principal Financial Group (Finans) 4 057 30,42 779 0,2Progressive (Finans) 6 751 21,38 911 0,2Prudential Financial (Finans) 9 610 63,59 3 856 1,0Regions Financial (Finans) 21 978 6,20 860 0,2RenaissanceRe (Finans) 3 965 69,95 1 750 0,5Sei Investments Company (Finans) 2 803 22,51 398 0,1SLM (Finans) 6 698 16,81 710 0,2State Street (Finans) 5 723 45,09 1 628 0,4Sun Trust Banks (Finans) 9 178 25,80 1 494 0,4T Rowe Price (Finans) 2 843 60,34 1 082 0,3TD Ameritrade (Finans) 4 058 19,51 500 0,1Travelers (Finans) 5 274 58,38 1 943 0,5Unum (Finans) 4 124 25,48 663 0,2US Bancorp (Finans) 28 612 25,51 4 606 1,2Wells Fargo (Finans) 74 300 28,06 13 156 3,4Willis Group (Finans) 2 786 41,11 723 0,2WR Berkley (Finans) 740 32,44 151 0,0XL Group (Finans) 4 940 21,98 685 0,2

131 935 34,4 34,8DerivatCall Option 195 SX7P 110715 7 750 0,60 43 0,0Call Option 205 SX7P 110715 -7 750 0,20 -14 0,0Call Option 4.01 Commerzbank 2011-07-15 1 764 592 0,01 161 0,0Call Option 4.17 Commerzbank 2011-07-15 -1 764 592 0,01 -161 0,0Call option 46 Societe Generale 2011-08-19 77 500 0,47 333 0,1Call option 48 Societe Generale 2011-08-19 -77 500 0,23 -163 0,0DJ Stoxx 600 Bank Future 2011-09-16 4 500 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/CHF-20110930 -1 799 378 -1,47 198 0,1FXFwd-GBP/NOK-20110930 -4 063 347 4,16 -199 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 -7 539 656 2,89 -218 0,0FXSpot-AUD/SEK-20110705 -346 839 0,67 -2 0,0


% avfond

% avindex

Put option 32 Societe Generale 2011-08-19 -10 300 0,28 -26 0,0Societe Generale Future 2011-09-16 7 000 0,00 0 0,0

-49 0,2 -Summa 369 604 96,6



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -784 0Övriga kortfristiga skulder -35 454 -353Summa skulder -36 238 -353



100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

110

FöretagsobligationsfondCorporate Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en räntefond som huvudsakligen inves-terar i företagsobligationer emitterade främst av europeiska och nordis-ka bolag. Fonden får även investera i statsobligationer, säkerställdaobligationer och andra räntebärande överlåtbara värdepapper samt i ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper. Fonden får också, i syfte att för-bättra sin likviditet, investera i bostadsobligationer och på konto hoskreditinstitut. Som ett led i fondens placeringsinriktning får olika deri-vatstrategier användas. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehavkan variera mellan 0 och 10 år. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg.Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsat-ta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden.När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll bör-serna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga bådei USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomför-de en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den ameri-kanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilketkan ge stigande räntor. Under det första kvartalet gick spreadarna (pre-mien som betalas på företagsobligationer utöver räntan på statsobliga-tioner) på företagsobligationer ihop med 27 basispunkter (1 basispunktmotsvarar 0,01 procentenheter), medan de gick isär med 14 basispunkterunder det andra kvartalet. Sett över halvåret som helhet utvecklades mer

riskfyllda segment av kreditmarknaden generellt bättre än mindre risk-fyllda segment.

Fondens strategi Under det andra kvartalet reducerades riskerna i fon-den, men den aktiva investeringsstrategin (”bond-picking”) är oföränd-rad. Det största positiva bidraget till avkastningen under det förstahalvåret 2011 kom från fondens investeringar inom banksektorn. Andraplaceringar som utvecklades väl var fondens aktiva investeringar i kraft-bolag, telekom och industriföretag. Fonden hade under den senaste isär-spreadningen inga investeringar i PIIGS-länderna Grekland, Irland ochPortugal, samt var tydligt underviktad i sin exponering gentemot Spa-nien och Italien.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2011-06-30 fondgruppen MstarRänte, SEK obligationer, långa i Morningstars Fondindex, men saknarfondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden. Placeringar i värdepapper i annan valuta än svenska kro-nor värdesäkras i syfte att minimera valutarisken i fonden. Ulrika Lindénhar lämnat fondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Christian Leonhard/Pia WallaceFondbolag: Swedbank Robur International, SICAV IFondtyp: RäntefondStartdatum: 2009-05-26Jämförelseindex: -

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 5 677 814 5 918 267 5 270 526 - -Handelskurs, kr 112,82 110,64 107,91 - -Andelsvärde, kr 112,77 110,58 107,83 - -Duration, dagar 990 1 040 1 138 - -Räntekänslighet, % 2,75 2,89 3,16 - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,0 2,6 9,0 - -Jmf-index, % - - 2,9 - -Standardavvikelse fond, % 3,4 - - - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,9 2,6 7,9 - -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 2,3 2,9 3,2 - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 1,4 1,4 - - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 2,6 2,9 4,9 - -



Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 - - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,03 1,00 - - -TKA, %/år 1,10 1,06 - - -TER, %/år 1,09 1,06 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 106 103 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 6,76 6,67 - - -

Risk

Kursutveckling

2

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Företagsobligationsfond


111


% avfond

% avindex

AustralienAustralian & NZ Banking Gr 3.750% 170310 1 000 000 3,783 9 132 0,2National Australia Bank 3.750% 170106 1 000 000 3,804 9 126 0,2National Australia Bank 3.625% 171108 3 000 000 3,979 29 794 0,5Westpac Banking 4.200% 150227 3 000 000 2,506 20 050 0,4Westpac Securities 3.875% 170320 2 000 000 4,091 18 097 0,3

86 198 1,5 -DanmarkCarlsberg Breweries 3.375% 171013 3 000 000 3,904 26 648 0,5Danske Bank 4.750% 140604 2 000 000 3,400 18 971 0,3Danske Bank 6.000% 160320 (Callable) 2 000 000 4,162 18 306 0,3Danske Bank 3.875% 160518 2 000 000 4,248 18 001 0,3Danske Bank 5.375% 210929 (Callable) 1 800 000 6,194 16 065 0,3Dong Energy 4.875% 211216 5 000 000 4,364 47 659 0,8Maersk 4.875% 141030 2 000 000 3,331 19 170 0,3Maersk 4.375% 171124 2 000 000 4,145 18 525 0,3Nykredit Bank 3.500% 151104 1 600 000 4,326 14 167 0,2TDC A/S 3.500% 150223 3 000 000 3,212 27 710 0,5TDC A/S 4.375% 180223 2 000 000 3,992 18 695 0,3

243 917 4,3 -FinlandPohjola Bank 3.125% 160112** 1 000 000 3,384 9 049 0,2

39 112 0,7 -FrankrikeAlstom 2.875% 151005 4 000 000 3,573 35 600 0,6Arkema 4.000% 171025 2 000 000 4,213 18 082 0,3Autoroutes 4.875% 190121 1 500 000 4,874 13 726 0,2AXA 4.500% 150123 2 000 000 3,295 19 022 0,3Bancque Fed Cred Mutuel 3.000% 151029 2 000 000 3,621 17 848 0,3Banque PSA Finance 3.625% 140429 1 000 000 3,685 9 133 0,2Banque PSA Finance 3.875% 150114 1 500 000 4,113 13 615 0,2Banque PSA Finance 4.250% 160225 3 000 000 4,426 27 242 0,5BNP Paribas 5.000% 131216 1 000 000 2,632 9 655 0,2BNP Paribas 3.500% 160307 1 000 000 3,487 9 152 0,2BNP Paribas VAR 4.375% 190122 (Callable) 1 000 000 1,867 9 243 0,2BNP Paribas VAR 8.667% 490929 (Callable) 1 000 000 4,390 9 625 0,2Caisse Cent Cred 3.750% 140310 3 000 000 3,619 27 532 0,5Carrefour 3.875% 210425 1 000 000 4,595 8 637 0,2Casino Guichard Perrach 5.500% 150130 1 000 000 3,546 9 737 0,2Casino Guichard Perrach 4.726% 210526 2 000 000 4,962 17 965 0,3Credit Agricole 6.000% 130624 1 000 000 2,891 9 686 0,2Credit Agricole 3.625% 160308 1 000 000 3,831 9 068 0,2Credit Agricole 5.000% 490620 (Callable - Perp) 2 500 000 3,437 22 300 0,4EDF 5.125% 150123 2 000 000 2,941 19 624 0,3France Telecom 2.125% 150916 500 000 2,137 3 153 0,1France Telecom 4.750% 170221 1 000 000 3,609 9 671 0,2Lafarge 7.625% 140527 1 000 000 3,287 10 226 0,2Lafarge 6.1250% 150528 1 000 000 4,326 9 726 0,2Merck fin services 4.500% 200324 2 500 000 4,255 23 268 0,4Pernod-Ricard 7.000% 150115 1 000 000 4,286 9 943 0,2RCI Banque Renault 4.00% 1 000 000 3,446 9 246 0,2RCI Banque Renault 3.250% 140117 1 000 000 3,596 9 072 0,2RCI Banque Renault 4.375% 150127 1 000 000 4,094 9 230 0,2Renault 4.625% 160525 1 000 000 4,902 9 040 0,2Societe Generale 7.756% 490529 (Callable - Perp) 2 000 000 3,863 18 198 0,3Societe Generale 5.250% 130328 2 000 000 2,798 19 042 0,3Societe Generale 3.875% 151217 1 000 000 3,447 10 305 0,2Societe Generale 4.000% 160420 1 000 000 3,954 9 165 0,2Suez Environnement 4.820% 490921 (Callable - Perp) 1 000 000 7,105 8 943 0,2Thales 2.750% 161019 3 000 000 3,592 26 348 0,5VIEFP 4% 160212 1 000 000 3,376 9 387 0,2Vivendi 4.875% 191202 3 000 000 4,472 28 201 0,5

548 655 9,7 -IrlandCaterpillar INTL FIN 2.750% 140606 700 000 2,589 6 432 0,1GE Capital 4.875% 130306 2 000 000 2,651 18 951 0,3GE Capital 4.750% 140730 2 000 000 3,002 19 221 0,3GE Capital 3.750% 160404 1 000 000 3,640 9 191 0,2

53 795 0,9 -ItalienAtlantia 3.375% 170918 1 000 000 4,059 8 810 0,2BP Capital 3.472% 160601 2 000 000 3,447 18 317 0,3Edison SPA 4.250% 140722 2 000 000 3,611 18 628 0,3Edison SPA 3.250% 150317 250 000 3,871 2 239 0,0ENEL Societa per azioni 5.250% 170620 1 000 000 3,923 9 783 0,2Intesa Sanpaolo 2.625% 121204 2 000 000 3,392 18 104 0,3Intesa Sanpaolo 3.375% 131219 3 000 000 3,700 28 501 0,5Intesa Sanpaolo 4.125% 160114 2 000 000 4,370 18 113 0,3Intesa Sanpaolo SpA 3.500% 131127 3 000 000 3,697 27 327 0,5Monte Dei Paschi 4.125% 131111 3 000 000 3,990 27 530 0,5Olivetti Finance 6.875% 130124 1 000 000 3,060 9 669 0,2Telecom Italia Spa 7.875% 140122 2 000 000 3,533 20 197 0,4Telecom Italia Spa 5.125% 160125 1 500 000 4,754 13 923 0,2UCGIM 4.875% 130212 5 000 000 3,506 46 697 0,8UCGIM 3.375% 171031 2 000 000 4,261 17 412 0,3UniCredit SpA 3.625% 130821 1 000 000 3,646 9 145 0,2UniCredit SpA 5.250% 140114 2 000 000 3,806 18 917 0,3Unicredit SpA VAR 181016 (Callable) 2 000 000 3,314 19 971 0,4

333 283 5,9 -JerseyHSBC 5.130% 490929 (Callable - Perp) 1 000 000 2,737 8 724 0,2UBS 8.836% 490411 (Callable) 1 000 000 3,511 9 712 0,2

18 437 0,3 -KanadaXTALN 6.250% 150527 2 000 000 3,946 19 788 0,3

19 788 0,3 -LuxemburgArcelormittal 8.250% 130603 1 000 000 3,047 10 021 0,2Arcelormittal 9.375% 160603 2 000 000 4,651 22 016 0,4Carrefour 4.000% 200904 1 000 000 4,495 8 825 0,2Gazprom 5.092% 151129 2 500 000 4,038 16 439 0,3Gazprom 5.875% 150601 1 000 000 4,149 9 707 0,2Gleint 5.250% 131011 2 500 000 3,580 23 686 0,4Gleint 7.125% 150423 1 000 000 4,287 10 040 0,2Michelin Finance 8.625% 140424 800 000 3,015 8 405 0,1

109 138 1,9 -NederländernaABN AMRO Bank 2.750% 131029 3 000 000 3,099 27 232 0,5ABN AMRO Bank 3.375% 140121 1 000 000 3,115 9 205 0,2ABN AMRO Bank 4.250% 160411 4 000 000 4,148 36 748 0,6Aegon NV 4.1250% 141208 1 000 000 3,177 9 425 0,2AKZANA 7.250% 150327 1 000 000 3,267 10 406 0,2Allianz Finance VAR 250113 (Callable) 2 000 000 3,491 19 166 0,3BASF Finance 5.000% 140926 1 000 000 2,612 9 815 0,2BASF Finance 5.125% 150609 2 500 000 2,925 24 713 0,4BMW Finance 4.250% 140122 2 000 000 2,663 19 002 0,3BMW Finance 4.000% 140917 2 000 000 2,882 18 913 0,3BMW Finance 3.250% 160128 2 000 000 3,235 18 307 0,3DAIGR 6.125% 150908 1 000 000 3,315 10 135 0,2Deutsche Bahn 3.750% 250709 3 000 000 3,967 26 815 0,5Deutsche Telecom 5.750% 150414 1 000 000 3,186 9 969 0,2Generali Finance 4.750% 140512 2 000 000 3,288 19 013 0,3Heidelbergcement Finance 7.500% 141031 1 000 000 4,775 9 903 0,2Bayer Capital 4.625% 140926 2 000 000 2,604 19 426 0,3ING Bank NV 3.875% 160524 4 000 000 4,081 36 264 0,6ING Verzekeringen NV 4.000% 130918 2 000 000 3,207 18 600 0,3INTNED 2.000% 131018 4 000 000 2,070 25 201 0,4KBC IFIMA 4.000% 130301 1 000 000 3,557 9 211 0,2KBC IFIMA 4.500% 140917 1 000 000 4,172 9 235 0,2KBC IFIMA 3.875% 150331 1 000 000 4,508 8 952 0,2Koninklijke KPN 6.500% 160115 1 000 000 3,539 10 262 0,2Koninkliljke KPN 4.000% 150622 1 000 000 3,371 9 359 0,2Koninklinjke KPN 4.750% 140529 1 000 000 3,028 9 579 0,2Landexx Finance BV 4.125% 180523 1 500 000 4,171 13 685 0,2Rabobank Nederland 4.375% 140122 3 000 000 2,633 28 607 0,5Rabobank Nederland 3.875% 160420 4 000 000 3,495 37 194 0,7Shell International Finance 4.500% 160209 1 000 000 2,995 9 731 0,2Siemens Finance 5.125% 170220 2 000 000 3,363 19 923 0,4SNS Bank 3.625% 120614 1 000 000 3,331 9 340 0,2SNS Bank 3.625% 130718 1 500 000 4,164 13 581 0,2Tennet 4.500% 220209 2 500 000 4,192 23 460 0,4Thyssenkrupp 8.500% 160225 2 000 000 4,573 21 235 0,4Wuerth Finance Intl 3.750% 180525 3 000 000 3,778 27 399 0,5

658 437 11,6 -NorgeDNBNOR 3.875% 200629 1 000 000 4,270 8 883 0,2Statkraft 4.625% 170922 2 500 000 3,582 24 178 0,4Statkraft 6.625% 190402 2 000 000 3,876 21 602 0,4Statoil 3.125% 170817 4 000 000 2,926 25 549 0,4

80 213 1,4 -RysslandGaz Capital 8.125% 150204 1 500 000 4,002 15 574 0,3

15 574 0,3 -SchweizCredit Suisse 6.125% 130805 3 000 000 2,716 29 316 0,5Credit Suisse 3.625% 180123 (Callable) 1 000 000 3,783 9 064 0,2UBS 6.250% 130903 2 000 000 2,818 19 596 0,3UBS 5.625% 140519 1 000 000 3,033 9 791 0,2UBS 4.750% 170607 1 000 000 3,913 9 546 0,2UBS 4.125% 180925 (Callable) 1 300 000 1,891 11 860 0,2UBS 4.500% 190916 VAR (Callable) 1 000 000 2,632 9 136 0,2UBS 4.280% 490115 (Callable - Perp) 1 000 000 2,398 8 266 0,1ZURICH 6.500% 151014 3 000 000 3,443 30 724 0,5

137 300 2,4 -SpanienBanco Bilbao Vizcaya ARG 4.375% 191020 (Callable) 1 000 000 3,765 8 275 0,1Banco Bilbao Vizcaya ARG 8.500% 491021 (Callable) 500 000 6,307 4 680 0,1Bbva Senior 3.625% 120514 1 500 000 2,985 13 794 0,2Bbva Senior 2.750% 120910 2 500 000 3,357 22 712 0,4Bbva Senior Finance 4.875% 140123 2 000 000 4,183 18 595 0,3Bbva Senior Finance 4.000% 130322 2 000 000 3,991 18 297 0,3Bbva Senior Finance 3.250% 150423 1 000 000 4,772 8 674 0,2Bbva Senior Finance 4.875% 160415 1 000 000 4,988 9 104 0,2Gas Natural 5.250% 140709 1 500 000 4,208 14 120 0,2Iberdrola 3.875% 140210 3 000 000 3,419 27 749 0,5Santander 3.750% 130228 2 000 000 3,951 18 237 0,3Santander 2.875% 130920 1 000 000 3,999 8 934 0,2Santander 4.250% 140407 2 000 000 4,328 18 258 0,3Santander 4.500% 150518 2 000 000 4,650 18 200 0,3Santander 4.750% 190529 (Callable) 1 000 000 3,223 8 616 0,2Santander VAR 120214 (Callable) 4 000 000 2,886 35 413 0,6Telefonica Emisiones 5.431% 140203 1 500 000 3,491 14 367 0,3Telefonica Emisiones 3.406% 150324 2 000 000 3,857 18 014 0,3Telefonica Emisiones 4.750% 170207 1 500 000 4,546 13 855 0,2Telefonica Emisiones 3.661% 170918 2 000 000 4,618 17 366 0,3Telefonica Emisiones 4.375% 160202 1 000 000 4,245 9 195 0,2

340 017 6,0 -


% avfond

% avindex

Storbritannien3I Group 5.625% 170317 2 000 000 5,227 18 643 0,3Aviva 6.875% 380522 (Callable) 2 000 000 4,724 18 411 0,3Aviva VAR 141128 (Callable) 1 000 000 2,711 8 060 0,1Barclays Bank 6.000% 180123 1 000 000 6,026 9 132 0,2Barclays Bank VAR 190304 (Callable) 2 000 000 2,736 18 067 0,3Barclays Bank 4.125% 160315 3 000 000 4,041 27 538 0,5Barclays Bank 4.875% 130331 1 000 000 3,479 9 359 0,2Barclays Bank 5.250% 140527 3 000 000 3,344 28 865 0,5Bat International Finance 5.875% 150312 1 000 000 3,161 9 998 0,2Brambles Finance 4.625% 180420 3 000 000 4,226 28 076 0,5British Telecom 5.250% 130122 2 000 000 2,535 19 040 0,3British Telecom 5.250% 140623 1 000 000 3,092 9 700 0,2British Telecom 6.500% 150707 1 000 000 3,386 10 199 0,2Glaxosmithkline 3.875% 150706 2 000 000 2,980 18 906 0,3HSBC Bank 3.250% 150128 2 000 000 2,998 18 450 0,3HSBC Holdings 5.375% 121220 1 000 000 2,829 9 476 0,2HSBC Holdings 4.500% 140430 2 000 000 2,926 19 065 0,3HSBC Holdings 3.875% 160316 1 500 000 3,553 13 909 0,2Imperial Tobacco Finance 7.250% 140915 1 000 000 3,283 10 227 0,2Imperial Tobacco Finance 8.375% 160217 1 000 000 3,908 10 842 0,2Imperial Tobacco Finance 4.500% 180705 1 000 000 0,000 0 0,0Legal & General 4.000% 250608 (Callable) 2 000 000 3,240 16 768 0,3Lloyds TSB Bank 6.250% 140415 1 000 000 4,046 9 667 0,2Lloyds TSB Bank 4.500% 140915 4 000 000 4,186 36 934 0,7Lloyds TSB Bank 3.750% 150907 2 500 000 4,498 22 231 0,4Lloyds TSB Bank 5.625% 180305 (Callable) 3 000 000 3,427 26 827 0,5National Grid 6.500% 140422 300 000 2,793 3 014 0,1Nationwide 3.750% 150120 1 000 000 4,273 8 992 0,2Royal Bank of Scotland 6.000% 130510 2 000 000 4,313 18 831 0,3Royal Bank of Scotland 5.250% 130515 2 470 000 3,548 23 276 0,4Royal Bank of Scotland 3.625% 130517 3 000 000 3,475 27 517 0,5Royal Bank of Scotland 4.750% 160518 3 000 000 4,755 27 437 0,5Royal Bank of Scotland 6.934% 180409 2 000 000 7,058 18 171 0,3Royal Bank of Scotland 3.875% 201019 2 000 000 4,597 17 313 0,3Smiths Group 4.125% 170505 2 000 000 4,201 18 225 0,3Standard Chartered Bank 5.750% 140430 2 700 000 3,022 26 492 0,5Standard Life PLC VAR 220712 (Callable) 1 000 000 2,621 9 219 0,2Vodafone 6.250% 160115 1 000 000 3,290 10 269 0,2

637 147 11,2 -SverigeEricsson 5.000% 130624 1 000 000 2,677 9 551 0,2Ericsson 5.375% 170627 3 000 000 3,731 29 824 0,5Handelsbanken 5.500% 160526 2 000 000 3,491 22 060 0,4Investor 4.000% 160314 3 000 000 3,272 28 298 0,5Investor 4.875% 211118 3 000 000 4,206 28 959 0,5Nordea Bank 4.500% 140512 1 000 000 2,858 9 554 0,2Nordea Bank 3.625% 160211 1 000 000 3,484 9 201 0,2Nordea Bank 6.250% 180910 (Callable) 2 500 000 3,544 23 903 0,4Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 75 000 000 3,400 76 242 1,3Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 50 000 000 3,735 49 123 0,9SCA 3.625% 160826 2 500 000 3,563 22 939 0,4SEB 5.500% 140506 1 000 000 3,050 9 748 0,2SEB 3.750% 160519 1 750 000 3,796 15 976 0,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 100 000 000 3,115 102 119 1,8SKF 3.875% 180525 2 000 000 3,750 18 432 0,3Stadshypotek 1574 6.000% 130918 28 000 000 3,180 29 650 0,5Stadshypotek 1575 6.000% 140618 185 000 000 3,393 198 329 3,5Stadshypotek 1576 6.000% 150318 47 000 000 3,608 50 822 0,9Swedbank 3.125% 130304 1 500 000 2,626 13 832 0,2Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 113 000 000 3,423 122 972 2,2Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 100 000 000 3,673 100 248 1,8Teliasonera 5.125% 140313 1 000 000 2,765 9 699 0,2Toyota Motor 6.625% 160203 1 000 000 3,308 10 417 0,2Volvo Treasury 9.875% 140227 3 000 000 3,116 32 085 0,6Volvo Treasury 5.000% 170531 1 000 000 4,062 9 590 0,2

1 063 634 18,7 -TysklandAllianz Finance VAR 490115 (Callable) 1 000 000 2,711 9 086 0,2Bertelsmann AG 7.875% 140116 3 000 000 2,881 30 742 0,5Commerzbank 3.875% 170322 2 000 000 4,280 17 925 0,3Daimler AG 7.875% 140116 2 000 000 2,823 20 523 0,4E.ON International Finance 6.000% 191030 2 000 000 4,274 22 661 0,4Evonik Industries 7.000% 1410014 1 000 000 3,411 10 148 0,2Germany Bund 5.125% 130131 1 000 000 3,031 9 437 0,2Gerresheimer AG 5.000% 2018-05-19 2 000 000 5,020 18 274 0,3Hannover Finance 400914 (Callable) 1 500 000 5,508 12 830 0,2Henkel AG & Co 4.625% 140319 2 000 000 2,506 19 297 0,3Merck Fin Services 3.375% 150324 3 000 000 3,141 27 665 0,5Rheinmetall AG 4.000% 170922 2 000 000 4,254 18 046 0,3SAP 2.250% 130806 1 000 000 2,292 9 141 0,2SAP 3.500% 170410 2 000 000 3,497 18 298 0,3Thyssenkrupp AG 8.000% 140618 3 000 000 3,615 30 763 0,5Volkswagen Fin Serv 6.875% 140115 2 000 000 2,711 20 133 0,4Volkswagen Fin Serv 2.750% 150713 2 000 000 3,216 17 980 0,3

331 265 5,8 -USABank of America 6.000% 130211 1 000 000 3,457 9 503 0,2Bank of America 6.750% 130521 1 000 000 3,443 9 688 0,2


% avfond

% avindex


112

Global Macro HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global makro-hedgefond med möjlig-het att placera i flera tillgångsslag, en s.k. ”multi asset-fond”. Målsätt-ningen är en årsavkastning på 6-10 procent oberoende av den allmännautvecklingen på aktie- och obligationsmarknaderna. Fonden har ett sär-skilt fokus på internationella ränte- och valutamarknader men ageraräven på internationella aktieindex- och råvarumarknader genom deriva-tinstrument. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdelningar ochkapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av osäkerhet och snab-ba kurssvängningar på de finansiella marknaderna. I början av året komden geopolitiska situationen i Nordafrika och Mellanöstern och jordbäv-ningskatastrofen med dess följdverkningar i Japan att skapa hastiga kurs-rörelser. På valutamarknaden genomförde G7-länderna för förstagången på ett decennium koordinerade interventioner i den japanska va-lutan yen för att förhindra att den skulle stärkas och därmed ytterligareförsvåra en återhämtning i den japanska ekonomin. I Nordafrika och Mel-lanöstern fortsatte oroligheterna, vilket ledde till att oljepriset steg kraf-tigt. I Europa fick skuldkrisen bland flera länder i Sydeuropa stor påverkanpå de finansiella marknaderna. I april tvingades Portugal att lämna in enansökan om finansiellt stöd från EU och i juni kom Grekland åter i fokus isamband med landets behov av ytterligare stödlån från EU/IMF. I kombi-nation med svaga amerikanska makrodata kom detta att påverka riskvil-jan negativt med lägre räntor och fallande börs som följd.

Fondens strategi Fondens investeringsstrategi bygger på att söka tren-der inom olika tillgångsklasser. Under det första halvåret 2011 hade fon-den riskexponeringar för både en starkare och en svagare ekonomi.

Framför allt togs positioner på ränte- och valutaområdet. Under det för-sta kvartalet togs positioner på ränteområdet för högre räntor i USA ochEuropa. På valutaområdet var fonden främst aktiv med optionsstrategieri japanska yen, euro, svenska kronor och norska kronor, vilket hade ett po-sitivt utfall. Samtidigt uppvisade korta valutaexponeringar i Sydafrikaoch Sydkorea en negativ avkastning. Under det andra kvartalet kom po-sitioner för högre räntor att ha en negativ påverkan på fondens resultat,medan resultatet på valutaområdet var mer blandat. Bland annat bidrogpositioner för en svagare amerikansk dollar mot den kinesiska renminbinpositivt, medan bland annat positioner för en svagare sydafrikansk randuppvisade en negativ avkastning. I slutet av det första halvåret har ävenett par modeller implementerats för att kontinuerligt fånga upp trenderpå valutamarknaden.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2011-06-30 fondgruppen MstarHedgefond, global, icke-trend i Morningstars Fondindex, men saknarfondbetyg på grund av för kort historik.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Nya medförvaltare är Jean-Marie Bertin och Erik Åkesson.

FondfaktaFörvaltare: Anders Bergh/Jean-Marie Bertin/Erik ÅkessonFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2008-05-06Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerSamtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta förvaltningsavgiften.Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om 20 % av visst sätt beräknad överav-kastning.Inlösenavgift på 1 % vid kortare innehavstid än 31 dagar.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 316 913 608 968 489 216 363 252 -Handelskurs, kr 103,97 106,23 107,83 104,64 -Andelsvärde, kr 103,97 105,84 107,83 104,23 -Duration, dagar 245 245 277 22 -Räntekänslighet, % 0,68 0,68 0,77 0,06 -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,8 -1,9 4,5 5,3 -Jmf-index, % 0,8 0,3 0,4 2,9 -Standardavvikelse fond, % 2,8 3,4 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 - - -Tracking error, % 2,8 3,4 - - -Informationskvot neg 0,12 - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,1 -1,5 4,5 5,3 -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % -5,6 -5,8 4,1 - -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 0,1 0,7 - -Omsättn. genom närstående vp. institut, % 91,9 64,7 58,6 55,4 -

Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -1,1 -Årsavkastning jmf-index, % 0,6 -Standardavvikelse fond, % 2,8 -

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,07 0,04 0,00 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,03 1,03 1,07 - -TKA, %/år 1,18 1,16 2,13 - -TER, %/år 1,10 1,11 2,11 - -

Risk

Kursutveckling

2

95

100

105

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Global Macro Hedge


113

Denna fond förvaltas av Swedbank Robur International II, SICAV som har sitt säte utanför Sverige. Som en service till dig som andelsägare har vi tagit med en förkortad, bearbetad och översatt version av fondens redogörelse. Denna rapport är ej fastställd av fondförvaltarens styrelse och ej heller reviderad.


% avfond

% avindex

BankobligationerSwedbank Senior FRN 120302 35 000 000 3,435 35 134 11,1

35 134 11,1 -FöretagsobligationerSBAB FRN 120118 30 000 000 2,985 30 042 9,5

30 042 9,5 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5524 4.000% 120620 55 000 000 2,733 55 648 17,6SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 25 000 000 2,595 25 260 8,0SEB Bolån 565 4.250% 120620 40 000 000 2,750 40 558 12,8Stadshypotek 1572 6.000% 120321 70 000 000 2,720 71 579 22,6Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 40 000 000 2,783 40 546 12,8

233 590 73,7 -DerivatEuro-Schatz Future Call Option 108.10 2011-07-29 (DE) 200 000 0,000 0 0,0FXFwd-AUD/USD-20110712 -1 312 709 -1,041 86 0,0FXFwd-AUD/USD-20110712 1 330 694 0,325 27 0,0FXFwd-AUD/USD-20110712 -803 855 0,201 -10 0,0FXFwd-EUR/AUD-20110712 1 648 303 -0,313 -35 0,0FXFwd-EUR/CAD-20110712 923 073 -0,045 -3 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110712 -122 463 390 -1,328 127 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110712 123 461 804 -0,509 -49 0,0FXFwd-EUR/USD-20110712 -2 789 165 -1,346 237 0,1FXFwd-EUR/USD-20110712 -1 767 811 -0,039 4 0,0FXFwd-EUR/USD-20110712 2 827 449 0,026 5 0,0FXFwd-NZD/USD-20110712 1 079 682 -2,454 -167 0,0FXFwd-NZD/USD-20110712 -1 097 460 -0,794 55 0,0FXFwd-USD/HKD-20111130 194 266 125 -0,097 -153 0,0FXFwd-USD/HKD-20111128 194 255 000 -0,103 -163 0,0FXFwd-USD/HKD-20111128 -194 750 000 0,151 -239 0,0FXFwd-USD/HKD-20110707 -233 692 200 0,109 -207 0,0FXFwd-USD/HKD-20111130 -194 550 000 0,049 -77 0,0FXFwd-USD/HKD-20110707 233 469 000 0,014 26 0,0FXFwd-USD/NOK-20110707 5 085 386 1,839 110 0,0FXFwd-USD/NOK-20110712 3 594 991 -0,036 -2 0,0FXFwd-USD/NOK-20110712 -4 990 007 -0,037 2 0,0FXOption-CHF/SEK-Put-7.45-20110728 5 000 000 0,000 0 0,0FXOption-CHF/SEK-Put-7.45-20110728 -37 250 000 890,295 445 0,1FXOption-CHF/SEK-Put-7.49412114-20110728 -5 000 000 0,000 0 0,0FXOption-CHF/SEK-Put-7.49412114-20110728 37 250 000 890,295 -445 0,0FXOption-EUR/CHF-Call-1.215-20110708 -10 000 000 0,000 0 0,0FXOption-EUR/CHF-Call-1.215-20110708 12 150 000 90,324 -677 0,0FXOption-EUR/CHF-Call-1.215-20110704 -12 150 000 90,324 677 0,2FXOption-EUR/CHF-Call-1.215-20110704 10 000 000 0,000 0 0,0FXOption-EUR/NOK-Put-7.7-20110714 115 500 000 0,000 0 0,0FXOption-EUR/NOK-Put-7.7-20110714 -15 000 000 18,964 -260 0,0FXOption-EUR/NOK-Put-7.7-20110718 15 000 000 0,000 0 0,0FXOption-EUR/NOK-Put-7.7-20110718 -115 500 000 147,522 260 0,1FXOption-USD/HKD-Call-7.78-20111128 50 000 000 22,292 703 0,2FXOption-USD/HKD-Call-7.78-20111128 -389 000 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.78-20111128 -50 000 000 22,292 -703 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.78-20111128 389 000 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20110718 -311 600 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20110718 40 000 000 2,597 66 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20111128 -50 000 000 16,809 -530 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20111128 389 500 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20111130 50 000 000 16,809 530 0,2FXOption-USD/HKD-Call-7.79-20111130 -389 500 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79945-20110718 311 600 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Call-7.79945-20110718 -40 000 000 2,597 -66 0,0FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 -194 500 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 -233 400 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 -77 800 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 10 000 000 25,610 162 0,1FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 30 000 000 25,610 485 0,2FXOption-USD/HKD-Put-7.78-20111208 25 000 000 25,610 404 0,1FXOption-USD/JPY-Call-87-20111003 10 000 000 12,865 81 0,0FXOption-USD/JPY-Call-87-20111003 -10 000 000 12,865 -81 0,0FXOption-USD/JPY-Call-87-20111003 -870 000 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/JPY-Call-87-20111003 870 000 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/JPY-Call-92-20111003 -10 000 000 0,504 -3 0,0FXOption-USD/JPY-Call-92-20111003 10 000 000 0,504 3 0,0FXOption-USD/JPY-Call-92-20111003 -920 000 000 0,000 0 0,0FXOption-USD/JPY-Call-92-20111003 920 000 000 0,000 0 0,0FXSpot-CHF/NOK-20110705 12 728 -0,134 0 0,0

626 1,4 -Summa 299 392 95,7


114

Global RäntefondGlobal Bond Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar globalt i räntebärande överlåtbaravärdepapper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, bo-stadsinstitut och företag. Den genomsnittliga löptiden på fondens inne-hav ska uppgå till minst två och högst nio år. Fonden följer skattereglernai Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av en svagare åter-hämtning än förväntat i den amerikanska ekonomin och statsfinansiellaproblem i euroområdet. Den globala inflationen hölls tillbaka av fallandeenergipriser i kombination med försämrade tillväxtutsikter, varför cen-tralbanker som den amerikanska och brittiska väntade med att strama åtpenningpolitiken. I USA sjönk tillväxttakten efter den snabba återhämt-ningen 2010, vilket bland annat tog sig uttryck i en svag bostadsmark-nad med fallande priser och färre bostadsinvesteringar. CentralbankenFederal Reserves penningpolitik var fortsatt mycket expansiv under peri-oden och tidpunkten för en normalisering har skjutits framåt i tiden. Inomeuroområdet påverkades framtidsutsikterna av Grekland och de omfat-tande finanspolitiska åtstramningar som ska genomföras där. Den finan-siella oron kring Grekland fick ränteskillnaden mot Tyskland att ökakraftigt. Utvecklingen spred sig till övriga euroländer med liknande skuld-problematik. Den europeiska centralbanken ECB höjde i april styrräntanfrån 1 procent till 1,25 procent efter att ha hållit den oförändrad i två år.Även i Storbritannien kom återhämtningen av sig till följd av en åtstra-mande finanspolitik. Inflationen förväntas däremot vara hög och över-skrida Bank of Englands inflationsmål under hela 2011. Även Bank ofEngland behöll dock sin låga styrränta under perioden och någon föränd-ring till mer normala nivåer förväntas inte av marknaden förrän 2012.

Sammantaget fick dessa händelser investerarna att söka sig till mer risk-fyllda placeringar, vilket orsakade en stigande amerikansk börs, en för-stärkning av den svenska kronan mot den amerikanska dollarn och lägreräntor i USA. Under perioden sjönk den 2-åriga amerikanska obligations-räntan från 0,59 procent till 0,46 procent medan den 10-åriga räntansjönk från 3,33 procent till 3,16 procent. I Tyskland steg den 2-åriga tyskaobligationsräntan från 0,83 procent till 1,61 procent medan den 10-årigaräntan steg från 2,92 procent till 3,03 procent.

Fondens strategi Fondens andelsvärde sjönk under det första halvåret2011. Den högre räntenivån gav ett negativt bidrag till avkastningen.Även den något starkare svenska kronan gentemot den amerikanska dol-larn bidrog negativt till fondens resultat. Fonden valde att avstå frånstrategier som aktivt involverade krisdrabbade länder i Europa och valdeatt positionera sig neutralt, det vill säga nära fondens jämförelse index.Riskutnyttjandet var därför förhållandevis lågt under perioden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, euro globa-la obligationer i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ulrika Lindén har lämnat fondens förvaltarteam. Nyförvaltare är Mathias Hansson.

FondfaktaFörvaltare: Mathias HanssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: RäntefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: JP Morgan Global Bond ex Japan index

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 55 015 58 125 68 499 234 280 35 231Handelskurs, kr 188,50 191,31 203,23 214,87 169,27Andelsvärde, kr 188,12 191,85 202,76 216,98 169,76Duration, dagar 2 131 2 203 2 214 1 984 2 268Räntekänslighet, % 5,92 6,12 6,15 6,51 6,30

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,9 -5,4 -6,6 27,8 3,4Jmf-index, % -1,2 -4,3 -6,3 28,3 5,1Standardavvikelse fond, % 9,4 11,5 12,2 9,7 7,1Standardavvikelse jmf-index, % 9,3 11,3 12,1 9,5 7,0Tracking error, % 0,5 0,5 0,9 0,9 0,5Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,4 -5,6 -5,4 26,9 2,9

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 3 3 3 3Morningstar Fondindex™, % -1,8 -3,8 -2,0 9,1 -





Risk

Kursutveckling

Valuta

3

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Global Räntefond

0 10 20 30 40 50

Övrigt

GBP

USD

EUR

Global RäntefondJP Morgan Global Bond ex Japan index

%


115



% avfond

% avindex

AustralienAustralia Government s119 6.250% 150415 30 000 4,795 213 0,4Australia Government s126 4.500% 200415 30 000 5,175 193 0,4

406 0,7 -BelgienBelgium 3.750% 150928 45 000 3,159 421 0,8Belgium 5.500% 280328 5 000 4,506 51 0,1Belgium 4.250% 410328 18 000 4,735 152 0,3Belgium OLO 48 4.000% 220328 36 000 4,109 326 0,6Belgium OLO 49 4.000% 170328 20 000 3,568 187 0,3Belgium OLO 52 4.000% 180328 20 000 3,687 186 0,3

1 324 2,4 -DanmarkDenmark 4.000% 171115 70 000 2,697 92 0,2Denmark 4.000% 191115 70 000 3,040 92 0,2Denmark 4.500% 391115 70 000 3,751 97 0,2

281 0,5 -FrankrikeFrance Government 2.500% 140112 50 000 1,886 464 0,8France Government 3.500% 200425 70 000 3,297 650 1,2France Government 4.000% 381025 38 000 4,165 338 0,6France OAT 4.000% 130425 95 000 1,659 905 1,6France OAT 3.500% 150425 114 000 2,351 1 086 2,0France OAT 5.000% 161025 27 000 2,739 274 0,5France OAT 4.250% 171025 35 000 2,935 344 0,6France OAT 4.000% 180425 40 000 3,016 388 0,7France OAT 8.500% 230425 17 000 3,530 229 0,4France OAT 6.000% 251025 67 000 3,757 763 1,4France OAT 4.000% 550425 16 000 4,232 140 0,3

5 581 10,1 -ItalienBTPS 3.000% 150615 48 000 3,878 425 0,8BTPS 4.500% 180201 1 000 4,384 9 0,0BTPS 4.000% 200901 20 000 4,625 175 0,3BTPS 3.750% 210801 20 000 4,632 170 0,3BTPS 6.500% 271101 50 000 5,377 513 0,9BTPS 4.000% 370201 33 000 5,533 242 0,4Buoni Poliennali 4.250% 140801 56 000 3,623 522 0,9Italy Government 4.250% 130801 100 000 3,133 935 1,7Italy Government 4.000% 170201 18 000 4,105 164 0,3Italy Government 4.500% 180801 35 000 4,468 322 0,6Italy Government 4.500% 190301 30 000 4,553 274 0,5Italy Government 4.250% 190901 82 000 4,562 737 1,3Italy Government 5.000% 250301 46 000 5,051 419 0,8Italy Government 5.250% 291101 50 000 5,319 454 0,8

5 360 9,7 -KanadaCanada 3.750% 120601 15 000 1,237 100 0,2Canada 3.000% 140601 22 000 1,855 148 0,3Canada 4.000% 170601 40 000 2,534 282 0,5Canada 3.500% 200601 20 000 3,016 136 0,2Canada 5.750% 290601 20 000 3,457 171 0,3Canada 5.000% 370601 22 000 3,577 178 0,3

1 016 1,8 -NederländernaNetherland Government 4.500% 170715 10 000 2,806 100 0,2Netherland Government 4.000% 190715 60 000 3,108 583 1,1Netherland Government 5.500% 280115 12 000 3,729 133 0,2Netherland Government 4.000% 150137 13 000 3,880 121 0,2Netherland Government 3.750% 2014-07-15 37 000 1,975 356 0,6

1 294 2,4 -SpanienSpain Government 4.600% 190730 43 000 5,190 378 0,7Spain Government 5.500% 210430 20 000 5,442 184 0,3Spain Government 2.500 % 131031 55 000 3,736 490 0,9Spain Government 3.000% 150430 60 000 4,285 524 1,0Spain Government 4.100% 180730 20 000 5,057 173 0,3Spain Government 5.750% 320730 18 000 5,893 162 0,3Spain Government 4.200 % 370131 43 000 5,890 307 0,6

2 217 4,0 -StorbritannienUnited Kingdom 4.500% 130307 31 000 0,825 333 0,6United Kingdom 8.000% 151207 54 000 1,860 689 1,3United Kingdom 5.000% 180307 45 000 2,670 520 0,9United Kingdom 4.750% 200307 108 000 3,234 1 219 2,2United Kingdom 5.000% 250307 13 000 3,898 147 0,3United Kingdom 4.250% 320607 35 000 4,221 356 0,6United Kingdom 4.500% 340907 20 000 4,269 209 0,4United Kingdom 4.750% 381207 69 000 4,250 755 1,4United Kingdom 4.250% 390907 6 000 4,270 61 0,1United Kingdom 4.250% 401207 6 000 4,280 60 0,1United Kingdom 4.250% 551207 23 000 4,223 234 0,4

4 585 8,3 -TysklandGermany Bobl 152 3.500% 130412 200 000 1,555 1 891 3,4Germany Bund 4.250% 140704 13 000 1,814 127 0,2Germany Bund 3.750% 150104 17 000 1,949 165 0,3Germany Bund 3.250% 150704 3 000 2,081 29 0,1Germany Bund 3.500% 160104 61 000 2,196 589 1,1Germany Bund 4.000% 160704 23 000 2,321 227 0,4Germany Bund 3.750% 170104 75 000 2,408 733 1,3Germany Bund 3.750% 190104 8 000 2,732 78 0,1Germany Bund 3.250% 200104 20 000 2,847 188 0,3Germany Bund 2.500% 210104 21 000 2,962 185 0,3Germany Bund 4.750% 280704 25 000 3,646 260 0,5

Germany Bund 4.750% 340704 24 000 3,788 252 0,5Germany Bund 4.750% 400704 34 000 3,774 364 0,7Germany Government 2.250% 200904 32 000 2,934 277 0,5

5 365 9,8 -USAUS Treasury 4.125% 120831 633 000 0,253 4 174 7,6US Treasury 1,750% 130415 190 000 0,423 1 227 2,2US Treasury 0.500% 131015 160 000 0,567 1 008 1,8US Treasury 4.000% 140215 80 000 0,671 548 1,0US Treasury 4.750% 140515 10 000 0,746 70 0,1US Treasury 4.250% 140815 80 000 0,826 558 1,0US Treasury 4.250% 141115 140 000 0,994 979 1,8US Treasury 4.125% 150515 308 000 1,214 2 157 3,9US Treasury 4.250% 150815 483 000 1,336 3 403 6,2US Treasury 4.875% 160815 40 000 1,741 291 0,5US Treasury 3.000% 170228 90 000 2,017 598 1,1US Treasury 3.500% 180215 160 000 2,304 1 083 2,0US Treasury 4.000% 180815 120 000 2,430 835 1,5US Treasury 3.750% 181115 153 000 2,503 1 046 1,9US Treasury 2.750% 190215 37 000 2,608 236 0,4US Treasury 3.125% 190515 90 000 2,663 586 1,1US Treasury 3.625% 190815 67 000 2,718 451 0,8US Treasury 3.375% 191115 64 000 2,800 421 0,8US Treasury 3.625% 200215 64 000 2,861 427 0,8US Treasury 3.500% 200515 64 000 2,932 422 0,8US Treasury 2.625% 200815 131 000 3,028 800 1,5US Treasury 8.750% 200815 50 000 2,899 463 0,8US Treasury 8.000% 211115 38 000 3,169 342 0,6US Treasury 5.375% 310215 100 000 4,089 740 1,3US Treasury 4.500% 360215 147 000 4,277 959 1,7US Treasury 4.500% 380515 159 000 4,330 1 030 1,9

24 853 45,2 -DerivatEuro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 100 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 1 000 000 0,000 0 0,0UK Long Gilt 6.000% 10 years SEP11 -1 000 0,000 0 0,0US 2 Year Note Future 2011-09-30 200 000 0,000 0 0,0US 5 Year Note Future 2011-10-05 -400 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 52 281 95,0



% avfond

% avindex

116

GlobalfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt iolika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i korthet innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolutavkastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondens jämfö-relseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en multistrategi-

modell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiområden ochdär respektive strategiområde förvaltas separat från de andra. Strategi-områdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handel och funda-mentala aktieval. Under det första halvåret 2011 kom det positivabidraget framför allt från fondens kvantitativa strategier. Till de enskildabolag som bidrog mest till avkastningen hörde försäljningsbolaget Her-balife, banken BBVA och läkemedelsbolaget Merck. Innehav som påverka-de avkastningen negativt var banken Lloyds Banking Group, gruvbolagetAnglo American och teknikbolaget Cisco. Större köp under perioden gjor-des i teleoperatören KT Corp och elproducenten KEPCO. Fonden sålde un-der det första kvartalet sin position i Toyota Motors, vilken tillsammansmed oljebolaget INPEX var några av fondens större försäljningar.



FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1984-11-21Jämförelseindex: MSCI World Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 2 112 054 2 294 465 2 395 141 2 112 681 3 456 075Handelskurs, kr 40,44 41,15 38,93 32,77 49,55Andelsvärde, kr 40,55 41,05 38,67 33,90 49,73Utdelning, kr per andel - - 0,48 1,37 0,87

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 205 297 9,7Financial Select Sector 68 288 3,2DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 45 590 2,2Korea Electric Power 39 049 1,9KT 27 936 1,3







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Globalfond

0 10 20 30 40 50





ITIndustriFinans

GlobalfondMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelKanada

Hong KongSchweiz

NederländernaSydkorea

StorbritannienFrankrikeTyskland

SverigeUSA

GlobalfondMSCI World Net

%


117

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 18 377 4,70 791 0,0Allianz (DE) 2 610 96,33 2 300 0,1Aviva (GB) 44 184 439,00 1 965 0,1AXA (FR) 10 641 15,67 1 525 0,1Baloise (CH) 960 86,75 624 0,0Barclays (GB) 617 784 256,45 16 050 0,8Deutsche Börse (DE) 1 780 52,40 853 0,0DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 78 071 63,83 45 590 2,2Fairfax Financial (CA) 3 560 386,00 8 985 0,4Financial Select Sector SPDR (US) 705 019 15,35 68 288 3,2Groupe Bruxelles Lambert (BE) 1 121 61,33 629 0,0ING Groep (NL) 30 941 8,49 2 403 0,1Investor B (SE) 12 010 145,00 1 741 0,1Loews (US) 44 191 42,09 11 737 0,6Münchener Rückversicherung (DE) 1 330 105,45 1 283 0,1Nordea (SE) 269 879 68,00 18 352 0,9Prudential (GB) 17 206 720,00 1 255 0,1Sampo (FI) 3 228 22,27 658 0,0Simon Property Group (US) 26 116,23 19 0,0Societe Generale (FR) 52 796 40,92 19 765 0,9Standard Life (GB) 60 082 210,50 1 281 0,1Vornado Realty Trust (US) 14 93,18 8 0,0Zurich Financial Services (CH) 961 212,60 1 531 0,1

207 633 9,8 19,6HälsovårdAbbott Laboratories (US) 8 897 52,62 2 954 0,1Actelion (CH) 10 379 41,41 3 221 0,2Amgen (US) 24 814 58,35 9 136 0,4Baxter (US) 12 531 59,69 4 720 0,2Bayer (DE) 6 421 55,44 3 257 0,2Becton Dickinson (US) 10 709 86,17 5 823 0,3Celgene (US) 13 909 60,32 5 294 0,3Forest Laboratories (US) 13 528 39,34 3 358 0,2Fresenius (DE) 5 121 71,98 3 372 0,2Getinge Industrier B (SE) 19 683 169,80 3 342 0,2Gilead Sciences (US) 11 342 41,41 2 964 0,1GlaxoSmithKline (GB) 33 053 1 334,00 4 467 0,2Johnson & Johnson (US) 45 315 66,52 19 021 0,9McKesson (US) 5 696 83,65 3 007 0,1Novartis (CH) 35 551 51,50 13 721 0,6Novo Nordisk (DK) 4 258 645,50 3 371 0,2Pfizer (US) 46 526 20,60 6 048 0,3Pharmaceutical Product Development (US) 15 819 26,84 2 679 0,1Roche (CH) 2 575 140,70 2 715 0,1Sanofi (FR) 4 191 55,44 2 126 0,1Shire (GB) 8 149 1 945,00 1 606 0,1UnitedHealth Group (US) 20 767 51,58 6 759 0,3Vertex Pharmaceuticals (US) 9 561 51,99 3 137 0,1

116 096 5,5 9,8Industri3M (US) 13 721 94,85 8 212 0,4ABB (CH) 9 769 21,80 1 596 0,1AP Moller-Maersk (DK) 28 44 360,00 1 523 0,1Atlas Copco A (SE) 10 214 166,50 1 701 0,1Atlas Copco B (SE) 11 088 148,90 1 651 0,1Bilfinger Berger (DE) 2 877 68,19 1 795 0,1Canadian National Railway (CA) 12 033 79,90 6 067 0,3Caterpillar (US) 8 421 106,46 5 657 0,3Charter International (GB) 34 103 792,00 2 736 0,1Chemring Group (GB) 13 966 640,00 905 0,0Deere & Company (US) 6 490 82,45 3 377 0,2Deutsche Lufthansa (DE) 137 823 15,03 18 945 0,9Dover (US) 14 058 67,80 6 014 0,3Experian (GB) 19 616 793,50 1 577 0,1General Cable (US) 11 536 42,58 3 100 0,1General Electric (US) 114 184 18,86 13 589 0,6Huntington Ingalls (US) 2 286 34,50 498 0,0Joy Global (US) 14 430 95,24 8 672 0,4KBR (US) 36 887 37,69 8 773 0,4Meggitt (GB) 69 086 381,50 2 670 0,1Northrop Grumman (US) 13 717 69,35 6 003 0,3Orkla (NO) 26 804 51,30 1 617 0,1Philips Electronics (NL) 36 423 17,71 5 901 0,3Prysmian (IT) 42 219 13,87 5 357 0,3Regal Beloit (US) 12 939 66,77 5 451 0,3Republic Services (US) 14 498 30,85 2 822 0,1Schneider Electric (FR) 1 664 115,20 1 754 0,1Siemens N (DE) 4 595 94,70 3 981 0,2Smiths Group (GB) 26 526 1 201,00 3 227 0,2Stanley Black & Decker (US) 6 524 72,05 2 966 0,1United Technologies (US) 5 518 88,51 3 082 0,1Wärtsilä (FI) 7 322 23,29 1 560 0,1

142 779 6,8 11,5InformationsteknologiAccenture (US) 15 498 60,42 5 909 0,3Apple (US) 6 243 335,67 13 223 0,6ASML (NL) 6 362 25,40 1 478 0,1CA (US) 17 781 22,84 2 563 0,1Cap Gemini (FR) 53 796 40,40 19 883 0,9Cisco Systems (US) 91 600 15,61 9 023 0,4Dell (US) 61 548 16,67 6 474 0,3DST Systems (US) 5 084 52,80 1 694 0,1Ericsson B (SE) 21 445 91,20 1 956 0,1Halma (GB) 31 321 414,30 1 315 0,1Hewlett-Packard (US) 38 076 36,40 8 746 0,4IBM (US) 8 512 171,55 9 214 0,4Intel (US) 61 853 22,16 8 649 0,4Interdigital (US) 8 277 40,85 2 134 0,1Lam Research (US) 10 139 44,28 2 833 0,1Microsoft (US) 142 695 26,00 23 411 1,1Nokia A (FI) 25 945 4,47 1 061 0,1SAP (DE) 8 210 41,75 3 136 0,1STMicroelectronics (FR) 31 752 6,87 1 996 0,1Texas Instruments (US) 39 482 32,83 8 179 0,4Western Digital (US) 26 623 36,38 6 112 0,3Yahoo (US) 29 030 15,04 2 755 0,1

141 741 6,7 11,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 57 565 9,27 4 880 0,2Anheuser Busch InBev (BE) 7 978 40,00 2 920 0,1Archer Daniels Midland (US) 23 628 30,15 4 495 0,2British American Tobacco (GB) 12 115 2 731,00 3 352 0,2Bunge (US) 6 354 68,95 2 764 0,1Coca-Cola (US) 13 502 67,29 5 733 0,3Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 10 693 66,49 4 486 0,2Heineken (NL) 10 716 35,28 3 459 0,2

Henkel Pref (DE) 11 463 47,87 5 020 0,2Herbalife (US) 8 552 57,64 3 110 0,1Imperial Tobacco Group (GB) 7 342 2 071,00 1 540 0,1Morrisons (GB) 58 631 297,70 1 768 0,1Nestle (CH) 27 757 52,25 10 869 0,5Pepsico (US) 13 683 70,43 6 081 0,3Philip Morris International (US) 17 935 66,77 7 556 0,4Procter & Gamble (US) 13 772 63,57 5 524 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 4 869 3 440,00 1 697 0,1Swedish Match (SE) 88 725 212,10 18 819 0,9Tyson Foods A (US) 16 235 19,42 1 989 0,1Unilever (NL) 38 824 22,61 8 029 0,4Wal-Mart Stores (US) 33 314 53,14 11 171 0,5

115 263 5,5 9,9Konsumtion, sällanköpsvarorAmazon.com (US) 2 325 204,49 3 000 0,1Apollo Group A (US) 10 422 43,68 2 873 0,1Christian Dior (FR) 3 163 108,50 3 140 0,1Daimler (DE) 14 786 51,90 7 021 0,3GameStop (US) 20 870 26,67 3 512 0,2ITV (GB) 227 059 71,50 1 645 0,1Kohl’s (US) 25 148 50,01 7 936 0,4McDonald’s (US) 6 060 84,32 3 224 0,2Michelin (FR) 3 068 67,44 1 893 0,1Modern Times Group (SE) 43 486 417,70 18 164 0,9News Corporation A (US) 79 255 17,70 8 852 0,4Next (GB) 7 530 2 325,00 1 774 0,1Nippon Televition Network (JP) 60 11 430,00 54 0,0Pearson (GB) 30 117 1 176,00 3 588 0,2Polaris Industries (US) 4 451 111,17 3 122 0,1Publicis Groupe (FR) 5 545 38,45 1 951 0,1Renault (FR) 4 227 40,89 1 581 0,1Ross Stores (US) 5 925 80,12 2 995 0,1Swatch Group (CH) 3 322 75,50 1 880 0,1Target (US) 19 150 46,91 5 668 0,3Time Warner Cable (US) 13 927 78,04 6 858 0,3Valeo (FR) 4 453 47,08 1 918 0,1Whirlpool (US) 5 192 81,32 2 664 0,1Vivendi (FR) 101 790 19,18 17 857 0,8Volkswagen Pref (DE) 1 455 142,35 1 895 0,1Wolters Kluwer (NL) 134 894 15,28 18 857 0,9

133 920 6,3 10,5Olja & gasAMEC (GB) 41 981 1 088,00 4 627 0,2Apache (US) 7 487 123,39 5 829 0,3Chevron (US) 9 815 102,84 6 369 0,3ConocoPhillips (US) 12 825 75,19 6 085 0,3Ensco (US) 8 499 53,30 2 858 0,1Exxon Mobil (US) 28 191 81,38 14 476 0,7Hess (US) 5 557 74,76 2 621 0,1National Oilwell Varco (US) 14 404 78,21 7 109 0,3Noble Energy (US) 5 109 89,63 2 889 0,1Occidental Petroleum (US) 4 498 104,04 2 953 0,1Penn West Petroleum (CA) 18 200 22,27 2 650 0,1Royal Dutch Shell B (GBP) (NL) 64 386 2 224,00 14 506 0,7SEACOR (US) 4 772 99,96 3 010 0,1Subsea 7 (NO) 10 035 138,00 1 629 0,1Total (FR) 34 606 39,88 12 626 0,6Transocean (CH) 3 313 54,70 1 358 0,1Tullow Oil (GB) 12 579 1 240,00 1 580 0,1Williams (US) 60 652 30,25 11 577 0,5

104 754 5,0 11,4RåvarorAnglo American (GB) 16 843 3 087,50 5 268 0,2ArcelorMittal (NL) 4 598 24,00 1 009 0,0Ashland (US) 14 918 64,62 6 083 0,3BASF SE (DE) 16 511 67,57 10 207 0,5BHP Billiton (GB) 28 000 2 452,00 6 955 0,3BlueScope Steel (AU) 1 144 059 1,21 9 313 0,4CF Industries (US) 3 472 141,67 3 104 0,1Eurasian Natural Resources (GB) 15 785 781,50 1 250 0,1International Paper (US) 15 330 29,82 2 885 0,1Kinross Gold (CA) 30 015 15,23 2 989 0,1Lafarge (FR) 52 090 43,95 20 942 1,0Newmont Mining (US) 8 636 53,97 2 941 0,1Rockwood (US) 9 301 55,29 3 245 0,2Syngenta (CH) 10 624 283,80 22 595 1,1Yara International (NO) 5 008 303,70 1 789 0,1

100 574 4,8 8,2Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 12 673 19,59 2 271 0,1Fortum (FI) 8 438 19,97 1 542 0,1GDF Suez (FR) 28 044 25,24 6 474 0,3Great Plains Energy (US) 30 525 20,73 3 993 0,2International Power (GB) 48 480 321,70 1 580 0,1Korea Electric Power (KR) 233 050 28 350,00 39 049 1,8NV Energy (US) 30 826 15,35 2 986 0,1Pepco (US) 24 480 19,63 3 032 0,1PG&E (US) 10 265 42,03 2 722 0,1RWE (DE) 4 433 38,24 1 551 0,1Sempra Energy (US) 8 385 52,88 2 798 0,1

67 997 3,2 3,8TelekommunikationserviceAT&T (US) 59 922 31,41 11 876 0,6BT Group (GB) 86 465 201,50 1 765 0,1Centurylink (US) 30 041 40,43 7 664 0,4Deutsche Telekom (DE) 35 633 10,82 3 526 0,2KPN (NL) 46 342 10,03 4 252 0,2KT ADR (KR) 227 735 19,44 27 936 1,3Tele2 (SE) 12 961 125,00 1 620 0,1Telecom Italia (IT) 189 549 0,96 1 664 0,1Telefonica (ES) 10 459 16,86 1 613 0,1TeliaSonera (SE) 394 884 46,40 18 323 0,9Vodafone Group (GB) 564 397 165,30 9 451 0,4

89 690 4,2 4,2DerivatCall Option 26 Royal Dutch Shell 2011-09-16 (NL) 768 000 0,17 1 194 0,1DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 (DE) -1 780 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-09-16 (DE) -87 500 0,00 0 0,0EQ Forward GDDLJN 2011-07-27 (GB) -4 462 364 24,27 -8 463 0,0EQ Forward UBRA0002 2011-07-27 (GB) 73 913 882 0,91 5 230 0,2EQ Forward UBRA0003 2011-07-27 (GB) 362 548 0,96 3 169 0,2FXFwd-AUD/SEK-20110930 -78 326 181 0,59 -462 0,0FXFwd-CAD/SEK-20110930 -109 992 913 0,42 -460 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110930 -36 797 670 -0,28 104 0,0


% avfond

% avindex

FXFwd-EUR/SEK-20110930 18 377 600 0,22 40 0,0FXFwd-EUR/USD-20110930 13 169 470 -2,08 -1 726 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -18 059 318 4,16 -884 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 -36 651 108 2,89 -1 059 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -81 258 640 3,36 -2 727 0,0FXFwd-USD/DKK-20110930 -39 217 389 2,04 -982 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -3 556 432 1,91 -68 0,0MSCI SING IX ETS Future 2011-07-29 (SG) 7 600 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) 30 900 0,00 0 0,0S&P/TSX 60 IX Future 2011-09-15 (CA) 23 800 0,00 0 0,0SPI 200 Future 2011-09-15 (AU) 2 675 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) -230 000 0,00 0 0,0

-7 094 0,5 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 218 418 18,52 25 525 1,2Kommuninvest Certifikat 110921 150 000 000 2,21 149 277 7,1MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 28 646 1 135,76 205 297 9,7

380 099 18,0 -Summa 1 593 454 76,2



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -16 832 -1 751Övriga kortfristiga skulder -3 819 -3 868Summa skulder -20 650 -5 619



100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

118

Globalfond – LuxGlobal Equity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna attanvända derivat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor ut-sträckning under perioden.



Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i korthet innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolutavkastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondens jämfö-relseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en multistrategi-modell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiområden och

där respektive strategiområde förvaltas separat från de andra. Strategi-områdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handel och funda-mentala aktieval. Under det första halvåret 2011 kom det positivabidraget framför allt från fondens kvantitativa strategier. Till de enskildabolag som bidrog mest till avkastningen hörde försäljningsbolaget Her-balife, banken BBVA och läkemedelsbolaget Merck. Innehav som påverka-de avkastningen negativt var banken Lloyds Banking Group, gruvbolagetAnglo American och teknikbolaget Cisco. Större köp under perioden gjor-des i teleoperatören KT Corp och elproducenten KEPCO. Fonden sålde un-der det första kvartalet sin position i Toyota Motors, vilken tillsammansmed oljebolaget INPEX var några av fondens större försäljningar.



FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur International SICAVFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-10-30Jämförelseindex: MSCI World Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 7 966 3,8Financial Select Sector SPDR F 6 801 3,3Korea Electric Power 3 867 1,9KT 2 754 1,3Royal Dutch Shell 2 656 1,3







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Globalfond – Lux

0 5 10 15 20 25


RåvarorOlja & GasHälsovård

Kons. DagligvarorIT


StatsskuldväxlarFinans

Globalfond – LuxMSCI World Net

%

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelKanada

Hong KongSydkoreaSchweiz

NederländernaStorbritannien

FrankrikeTyskland

SverigeUSA

Globalfond – Lux

%


119



% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 3 730 4,70 161 0,1Allianz (DE) 477 96,33 420 0,2Aviva (GB) 7 457 439,00 332 0,2AXA (FR) 2 153 15,67 309 0,1Baloise (CH) 175 86,75 114 0,1Barclays (GB) 61 426 256,45 1 596 0,8Deutsche Börse (DE) 370 52,40 177 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 13 641 63,83 7 966 3,8Fairfax Financial (CA) 354 386,00 893 0,4Financial Select Sector SPDR (US) 70 215 15,35 6 801 3,3Groupe Bruxelles Lambert (BE) 205 61,33 115 0,1ING Groep (NL) 5 019 8,49 390 0,2Investor B (SE) 2 471 145,00 358 0,2Loews (US) 4 382 42,09 1 164 0,6Münchener Rückversicherung (DE) 243 105,45 234 0,1Nationale A Portefeuille (BE) 492 48,87 220 0,1Nordea (SE) 27 333 68,00 1 859 0,9Prudential (GB) 3 150 720,00 230 0,1Reinet Investments (LU) 1 12,51 0 0,0Sampo (FI) 580 22,27 118 0,1Simon Property Group (US) 2 116,23 1 0,0Societe Generale (FR) 5 310 40,92 1 988 1,0Standard Life (GB) 12 467 210,50 266 0,1Vornado Realty Trust (US) 1 93,18 1 0,0Zurich Financial Services (CH) 175 212,60 279 0,1

25 991 12,5 19,6HälsovårdAbbott Laboratories (US) 882 52,62 293 0,1Actelion (CH) 1 813 41,41 563 0,3Amgen (US) 2 464 58,35 907 0,4Baxter (US) 1 244 59,69 469 0,2Bayer (DE) 1 122 55,44 569 0,3Becton Dickinson (US) 1 062 86,17 577 0,3Celgene (US) 1 421 60,32 541 0,3Forest Laboratories (US) 1 343 39,34 333 0,2Fresenius (DE) 894 71,98 589 0,3Getinge Industrier B (SE) 3 320 169,80 564 0,3Gilead Sciences (US) 1 124 41,41 294 0,1GlaxoSmithKline (GB) 6 051 1 334,00 818 0,4Johnson & Johnson (US) 4 511 66,52 1 893 0,9McKesson (US) 565 83,65 298 0,1Novartis (CH) 6 210 51,50 2 397 1,1Novo Nordisk (DK) 744 645,50 589 0,3Pfizer (US) 4 754 20,60 618 0,3Pharmaceutical Product Development (US) 1 616 26,84 274 0,1Roche (CH) 471 140,70 497 0,2Sanofi (FR) 706 55,44 358 0,2Shire (GB) 1 492 1 945,00 294 0,1UnitedHealth Group (US) 2 067 51,58 673 0,3Vertex Pharmaceuticals (US) 949 51,99 311 0,1

14 718 7,1 9,8Industri3M (US) 1 366 94,85 818 0,4ABB (CH) 1 788 21,80 292 0,1AP Moller-Maersk (DK) 4 44 360,00 218 0,1Atlas Copco A (SE) 1 784 166,50 297 0,1Atlas Copco B (SE) 1 931 148,90 288 0,1Bilfinger Berger (DE) 502 68,19 313 0,2Canadian National Railway (CA) 1 137 79,90 573 0,3Caterpillar (US) 838 106,46 563 0,3Charter International (GB) 5 958 792,00 478 0,2Chemring Group (GB) 2 556 640,00 166 0,1Deere & Company (US) 639 82,45 332 0,2Deutsche Lufthansa (DE) 13 872 15,03 1 907 0,9Dover (US) 1 396 67,80 597 0,3Experian (GB) 3 591 793,50 289 0,1General Cable (US) 1 144 42,58 307 0,1General Electric (US) 11 324 18,86 1 348 0,6Huntington Ingalls (US) 225 34,50 49 0,0Joy Global (US) 1 436 95,24 863 0,4KBR (US) 3 673 37,69 874 0,4Meggitt (GB) 12 648 381,50 489 0,2Northrop Grumman (US) 1 350 69,35 591 0,3Orkla (NO) 4 668 51,30 282 0,1Philips Electronics (NL) 6 364 17,71 1 031 0,5Prysmian (IT) 4 147 13,87 526 0,3Regal Beloit (US) 1 193 66,77 503 0,2Republic Services (US) 1 481 30,85 288 0,1Schneider Electric (FR) 290 115,20 306 0,1Siemens N (DE) 778 94,70 674 0,3Smiths Group (GB) 4 634 1 201,00 564 0,3Stanley Black & Decker (US) 646 72,05 294 0,1United Technologies (US) 549 88,51 307 0,1Wärtsilä (FI) 1 340 23,29 286 0,1

16 709 8,0 11,5InformationsteknologiAccenture (US) 1 426 60,42 544 0,3Apple (US) 620 335,67 1 313 0,6ASML (NL) 1 108 25,40 257 0,1CA (US) 1 817 22,84 262 0,1Cap Gemini (FR) 5 360 40,40 1 981 1,0Cisco Systems (US) 9 360 15,61 922 0,4Dell (US) 6 111 16,67 643 0,3DST Systems (US) 504 52,80 168 0,1Ericsson B (SE) 3 728 91,20 340 0,2Halma (GB) 5 734 414,30 241 0,1Hewlett-Packard (US) 3 776 36,40 867 0,4IBM (US) 847 171,55 917 0,4Intel (US) 6 134 22,16 858 0,4Interdigital (US) 845 40,85 218 0,1Lam Research (US) 1 005 44,28 281 0,1Microsoft (US) 14 206 26,00 2 331 1,1Nokia A (FI) 4 359 4,47 178 0,1SAP (DE) 1 503 41,75 574 0,3STMicroelectronics (IT) 5 839 6,87 367 0,2Texas Instruments (US) 3 874 32,83 803 0,4Western Digital (US) 2 639 36,38 606 0,3Yahoo (US) 2 879 15,04 273 0,1

14 943 7,2 11,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 10 058 9,27 853 0,4Anheuser-Busch InBev (BE) 1 323 40,00 484 0,2Archer-Daniels-Midland (US) 2 342 30,15 446 0,2British American Tobacco (GB) 2 117 2 731,00 586 0,3Bunge (US) 649 68,95 282 0,1Coca-Cola (US) 1 340 67,29 569 0,3

Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 1 073 66,49 450 0,2Heineken (NL) 1 866 35,28 602 0,3Henkel Pref (DE) 2 003 47,87 877 0,4Herbalife (US) 848 57,64 308 0,1Imperial Tobacco Group (GB) 1 282 2 071,00 269 0,1Morrisons (GB) 10 210 297,70 308 0,1Nestle (CH) 5 069 52,25 1 985 1,0PepsiCo (US) 1 358 70,43 604 0,3Philip Morris International (US) 1 781 66,77 750 0,4Procter & Gamble (US) 1 365 63,57 548 0,3Reckitt Benckiser Group (GB) 856 3 440,00 298 0,1Swedish Match (SE) 8 980 212,10 1 905 0,9Tyson Foods A (US) 1 906 19,42 234 0,1Unilever (NL) 7 105 22,61 1 469 0,7Wal-Mart Stores (US) 3 269 53,14 1 096 0,5

14 923 7,2 9,9Konsumtion, sällanköpsvarorAmazon.com (US) 215 204,49 277 0,1Apollo Group A (US) 1 065 43,68 294 0,1Christian Dior (FR) 615 108,50 610 0,3Daimler (DE) 2 583 51,90 1 226 0,6GameStop (US) 2 072 26,67 349 0,2ITV (GB) 41 569 71,50 301 0,1Kohl’s (US) 2 503 50,01 790 0,4McDonald’s (US) 603 84,32 321 0,2Michelin (FR) 641 67,44 395 0,2Modern Times Group (SE) 4 404 417,70 1 840 0,9News Corporation A (US) 7 869 17,70 879 0,4Next (GB) 1 307 2 325,00 308 0,1Pearson (GB) 5 051 1 176,00 602 0,3Polaris Industries (US) 441 111,17 309 0,1Publicis Groupe (FR) 926 38,45 326 0,2Renault (FR) 758 40,89 284 0,1Ross Stores (US) 587 80,12 297 0,1Swatch Group (CH) 584 75,50 330 0,2Target (US) 1 898 46,91 562 0,3Time Warner Cable (US) 1 280 78,04 630 0,3Valeo (FR) 778 47,08 335 0,2Whirlpool (US) 510 81,32 262 0,1Vivendi (FR) 11 707 19,18 2 054 1,0Volkswagen Pref (DE) 254 142,35 331 0,2Wolters Kluwer (NL) 13 449 15,28 1 880 0,9

15 791 7,6 10,5Olja & gasAMEC (GB) 7 685 1 088,00 847 0,4Apache (US) 742 123,39 578 0,3Chevron (US) 973 102,84 631 0,3ConocoPhillips (US) 1 272 75,19 604 0,3Ensco (US) 842 53,30 283 0,1Exxon Mobil (US) 2 794 81,38 1 435 0,7Hess (US) 553 74,76 261 0,1National Oilwell Varco (US) 1 430 78,21 706 0,3Noble Energy (US) 506 89,63 286 0,1Occidental Petroleum (US) 447 104,04 293 0,1Penn West Petroleum (CA) 1 805 22,27 263 0,1Royal Dutch Shell B (GB) 11 787 2 224,00 2 656 1,3SEACOR HOLDINGS (US) 475 99,96 300 0,1Subsea 7 (NO) 1 837 138,00 298 0,1Total (FR) 6 237 39,88 2 276 1,1Transocean (CH) 577 54,70 237 0,1Tullow Oil (GB) 2 150 1 240,00 270 0,1Williams (US) 5 908 30,25 1 128 0,5

13 350 6,4 11,4RåvarorAnglo American (GB) 2 942 3 087,50 920 0,4Aperam (FR) 47 22,33 10 0,0ArcelorMittal (NL) 940 24,00 206 0,1Ashland (US) 1 478 64,62 603 0,3BASF SE (DE) 3 022 67,57 1 868 0,9BHP Billiton (GB) 4 892 2 452,00 1 215 0,6BlueScope Steel (AU) 116 150 1,21 946 0,5CF Industries (US) 345 141,67 308 0,1Eurasian Natural Resources (GB) 2 777 781,50 220 0,1International Paper (US) 1 522 29,82 286 0,1Kinross Gold (CA) 2 988 15,23 298 0,1Lafarge (FR) 5 179 43,95 2 082 1,0Newmont Mining (US) 856 53,97 292 0,1Rockwood Holdings INC (US) 922 55,29 322 0,2Syngenta (CH) 1 042 283,80 2 216 1,1Yara International (NO) 898 303,70 321 0,2

12 112 5,8 8,2Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 2 044 19,59 366 0,2Fortum (FI) 1 484 19,97 271 0,1GDF Suez (FR) 5 134 25,24 1 185 0,6Great Plains Energy (US) 3 027 20,73 396 0,2International Power (GB) 8 875 321,70 289 0,1Korea Electric Power (KR) 23 080 28 350,00 3 867 1,9NV Energy (US) 3 069 15,35 297 0,1Pepco Holdings (US) 2 437 19,63 302 0,1PG&E (US) 1 022 42,03 271 0,1RWE (DE) 811 38,24 284 0,1Sempra Energy (US) 856 52,88 286 0,1

7 814 3,7 3,8TelekommunikationserviceAT&T (US) 5 950 31,41 1 179 0,6BT Group (GB) 15 212 201,50 311 0,1Centurylink (US) 2 978 40,43 760 0,4Deutsche Telekom (DE) 6 226 10,82 616 0,3KPN (NL) 8 097 10,03 743 0,4KT ADR (KR) 22 450 19,44 2 754 1,3Tele2 (SE) 2 372 125,00 297 0,1Telecom Italia (IT) 33 120 0,96 291 0,1Telefonica (ES) 1 915 16,86 295 0,1TeliaSonera (SE) 39 936 46,40 1 853 0,9Vodafone Group (GB) 98 292 165,30 1 646 0,8

10 744 5,2 4,2StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110921 22 000 000 1,75 21 916 10,5

21 916 10,5 0,0DerivatCall Option 26 Royal Dutch Shell 2011-09-16 (NL) 77 000 0,17 120 0,0DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 (DE) 200 0,00 0 0,0DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 (DE) -170 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-09-16 (DE) -8 450 0,00 0 0,0


% avfond

% avindex

EQ Forward GDDLJN 2011-07-27 (GB) -447 377 24,27 0 0,0EQ Forward UBRA0002 2011-07-27 (GB) 7 455 661 0,91 528 0,3FXFwd-AUD/SEK-20110930 -7 331 013 0,20 0 0,0FXFwd-EUR/CAD-20110930 1 397 047 -0,06 0 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110930 745 455 0,01 0 0,0FXFwd-EUR/GBP-20110930 87 746 -2,75 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -4 592 985 0,19 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110930 4 814 645 -2,08 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 708 503 -2,01 0 0,0FXFwd-GBP/USD-20110930 563 517 0,43 15 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -15 737 216 2,34 0 0,0FXFwd-USD/DKK-20110930 -526 408 2,04 0 0,0FXFwd-USD/NOK-20110930 -1 232 916 3,69 0 0,0FXSpot-EUR/SEK-20110630 4 581 200 0,15 7 0,0MSCI SING IX ETS 2011-07-29 (SG) 1 000 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) 5 800 0,00 0 0,0S&P/TSX 60 IX Future 2011-09-15 (CA) 2 200 0,00 0 0,0SPI 200 Future 2011-09-15 (AU) 275 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) -20 000 0,00 0 0,0

669 0,3 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 22 693 18,52 2 652 1,3

2 652 1,3 -Summa 172 332 82,6



% avfond

% avindex

120

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 753442Globalfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar globalt iolika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december. Fon-den är öppen för premiepensionssparande.



Fondens strategi Fondens förvaltning följer en ”alfa-beta”-process, vil-ket i korthet innebär att förvaltarna koncentrerar sig på att skapa absolutavkastning (alfa), som sedan adderas till utvecklingen för fondens jämfö-

relseindex (beta). Den aktiva förvaltningen (alfa) följer en multistrategi-modell enligt vilken förvaltningen delas in i tre olika strategiområden ochdär respektive strategiområde förvaltas separat från de andra. Strategi-områdena är kvantitativa aktiestrategier, systematisk handel och funda-mentala aktieval. Under det första halvåret 2011 kom det positivabidraget framför allt från fondens kvantitativa strategier. Till de enskildabolag som bidrog mest till avkastningen hörde försäljningsbolaget Her-balife, banken BBVA och läkemedelsbolaget Merck. Innehav som påverka-de avkastningen negativt var banken Lloyds Banking Group, gruvbolagetAnglo American och teknikbolaget Cisco. Större köp under perioden gjor-des i teleoperatören KT Corp och elproducenten KEPCO. Fonden sålde un-der det första kvartalet sin position i Toyota Motors, vilken tillsammansmed oljebolaget INPEX var några av fondens större försäljningar.



FondfaktaFörvaltare: Hugo Lewné/Johan Eriksson/Niklas LarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-02-18Jämförelseindex: MSCI World Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 061 093 1 058 737 1 036 065 911 610 1 233 449Handelskurs, kr 8,45 8,61 8,62 7,07 10,41Andelsvärde, kr 8,47 8,58 8,56 7,31 10,46Utdelning, kr per andel - 0,43 - 0,23 0,24

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BNP Arbitrage Issuance 57 553 5,4UBS AG LONDON 45 216 4,3DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source 37 133 3,5Financial Select Sector SPDR F 32 472 3,1Korea Electric Power Corp 19 229 1,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,3 5,6 17,1 -27,7 4,9Jmf-index (inkl utd), % -1,2 5,2 17,4 -27,5 3,0Standardavvikelse fond, % 8,7 11,1 16,1 14,7 9,2Standardavvikelse jmf-index, % 8,6 10,9 15,8 14,4 9,2Tracking error, % 1,1 1,2 1,3 1,1 1,0Informationskvot neg 0,08 neg 0,68 2,04Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,8 5,3 21,9 -29,7 3,8





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

70

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Globalfond MEGA

0 5 10 15 20 25 30 35


StatsskuldväxlarRåvaror


Kons. DagligvarorIT

Kons. SällanköpIndustriFinans

Globalfond MEGAMSCI World Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelSydkoreaSchweiz

NederländernaAustralien

StorbritannienKanada

FrankrikeTyskland

SverigeUSA

Globalfond MEGAMSCI World Net

%


121

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 14 466 4,70 623 0,1Allianz (DE) 2 220 96,33 1 956 0,2Aviva (GB) 35 747 439,00 1 590 0,1AXA (FR) 8 600 15,67 1 233 0,1Baloise (CH) 816 86,75 530 0,0Barclays (GB) 305 678 256,45 7 941 0,7Deutsche Börse (DE) 1 467 52,40 703 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 63 589 63,83 37 133 3,5Fairfax Financial (CA) 1 692 386,00 4 270 0,4Financial Select Sector SPDR (US) 335 254 15,35 32 472 3,1Groupe Bruxelles Lambert (BE) 954 61,33 535 0,1ING Groep (NL) 24 981 8,49 1 940 0,2Investor B (SE) 9 805 145,00 1 422 0,1Loews (US) 20 950 42,09 5 564 0,5Münchener Rückversicherung (DE) 1 132 105,45 1 092 0,1Nordea (SE) 135 139 68,00 9 189 0,9Prudential (GB) 14 639 720,00 1 068 0,1Sampo (FI) 3 935 22,27 802 0,1Societe Generale (FR) 26 262 40,92 9 832 0,9Standard Life (GB) 49 553 210,50 1 057 0,1Vornado Realty Trust (US) 5 93,18 3 0,0Zurich Financial Services (CH) 817 212,60 1 302 0,1

122 258 11,5 19,6HälsovårdAbbott Laboratories (US) 4 218 52,62 1 401 0,1Actelion (CH) 8 454 41,41 2 624 0,2Amgen (US) 11 771 58,35 4 334 0,4Baxter (US) 5 944 59,69 2 239 0,2Bayer (DE) 5 230 55,44 2 653 0,2Becton Dickinson (US) 5 077 86,17 2 761 0,3Celgene (US) 6 779 60,32 2 580 0,2Forest Laboratories (US) 6 417 39,34 1 593 0,2Fresenius (DE) 4 171 71,98 2 747 0,3Getinge Industrier B (SE) 16 214 169,80 2 753 0,3Gilead Sciences (US) 5 377 41,41 1 405 0,1GlaxoSmithKline (GB) 28 123 1 334,00 3 801 0,4Johnson & Johnson (US) 21 541 66,52 9 042 0,9McKesson (US) 2 702 83,65 1 426 0,1Novartis (CH) 29 235 51,50 11 283 1,1Novo Nordisk (DK) 3 468 645,50 2 746 0,3Pfizer (US) 22 677 20,60 2 948 0,3Pharmaceutical Product Develpment (Detached) (US) 7 710 26,84 1 306 0,1Roche (CH) 2 191 140,70 2 310 0,2Sanofi (FR) 3 464 55,44 1 757 0,2Shire (GB) 6 934 1 945,00 1 366 0,1UnitedHealth Group (US) 9 872 51,58 3 213 0,3Vertex Pharmaceuticals (US) 4 535 51,99 1 488 0,1

69 773 6,6 9,8Industri3M (US) 6 522 94,85 3 903 0,4ABB (CH) 8 312 21,80 1 358 0,1AP Moller-Maersk (DK) 22 44 360,00 1 197 0,1Atlas Copco A (SE) 8 319 166,50 1 385 0,1Atlas Copco B (SE) 9 005 148,90 1 341 0,1Bilfinger Berger (DE) 2 344 68,19 1 462 0,1Canadian National Railway (CA) 5 588 79,90 2 817 0,3Caterpillar (US) 4 002 106,46 2 688 0,3Charter International (GB) 27 777 792,00 2 229 0,2Chemring Group (GB) 11 882 640,00 770 0,1Deere & Company (US) 3 027 82,45 1 575 0,1Deutsche Lufthansa (DE) 66 537 15,03 9 146 0,9Dover (US) 6 669 67,80 2 853 0,3Experian (GB) 16 690 793,50 1 342 0,1General Cable (US) 5 469 42,58 1 469 0,1General Electric (US) 54 133 18,86 6 442 0,6Huntington Ingalls (US) 1 063 34,50 231 0,0Joy Global (US) 6 859 95,24 4 122 0,4KBR (US) 17 188 37,69 4 088 0,4Meggitt (GB) 58 782 381,50 2 272 0,2Northrop Grumman (US) 6 383 69,35 2 793 0,3Orkla (NO) 21 770 51,30 1 313 0,1Philips Electronics (NL) 29 667 17,71 4 807 0,5Prysmian (IT) 20 658 13,87 2 621 0,2Regal Beloit (US) 6 008 66,77 2 531 0,2Republic Services (US) 7 066 30,85 1 376 0,1Schneider Electric (FR) 1 356 115,20 1 429 0,1Siemens N (DE) 3 791 94,70 3 284 0,3Smiths Group (GB) 21 606 1 201,00 2 629 0,2Stanley Black & Decker (US) 3 092 72,05 1 406 0,1United Technologies (US) 2 623 88,51 1 465 0,1Wärtsilä (FI) 6 230 23,29 1 327 0,1

79 674 7,5 11,5InformationsteknologiAccenture (US) 7 213 60,42 2 750 0,3Apple (US) 3 043 335,67 6 445 0,6ASML (NL) 5 167 25,40 1 201 0,1CA (US) 8 666 22,84 1 249 0,1Cap Gemini (FR) 26 560 40,40 9 817 0,9Cisco Systems (US) 44 645 15,61 4 398 0,4Dell (US) 29 197 16,67 3 071 0,3DST Systems (US) 2 412 52,80 804 0,1Ericsson B (SE) 17 597 91,20 1 605 0,2Halma (GB) 26 650 414,30 1 119 0,1Hewlett-Packard (US) 18 051 36,40 4 146 0,4IBM (US) 4 046 171,55 4 380 0,4Intel (US) 29 324 22,16 4 100 0,4Interdigital (US) 4 034 40,85 1 040 0,1Lam Research (US) 4 807 44,28 1 343 0,1Microsoft (US) 67 831 26,00 11 128 1,0Nokia (FI) 22 049 40,67 897 0,1SAP (DE) 6 985 41,75 2 668 0,3STMicroelectronics (FR) 24 982 6,87 1 570 0,1Texas Instruments (US) 18 368 32,83 3 805 0,4Western Digital (US) 12 621 36,38 2 897 0,3Yahoo (US) 13 762 15,04 1 306 0,1

71 738 6,8 11,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 46 887 9,27 3 975 0,4Anheuser-Busch InBev (BE) 6 486 40,00 2 374 0,2Archer-Daniels-Midland (US) 11 201 30,15 2 131 0,2British American Tobacco (GB) 9 868 2 731,00 2 730 0,3Bunge (US) 3 097 68,95 1 347 0,1Coca-Cola (US) 6 405 67,29 2 720 0,3Fomento Economico Mexicano ADR (MX) 4 964 66,49 2 083 0,2Heineken (NL) 8 704 35,28 2 809 0,3Henkel Pref (DE) 9 337 47,87 4 089 0,4

Herbalife (US) 4 054 57,64 1 474 0,1Imperial Tobacco Group (GB) 5 980 2 071,00 1 255 0,1Morrisons (GB) 47 620 297,70 1 436 0,1Nestle (CH) 23 658 52,25 9 264 0,9Pepsico (US) 6 491 70,43 2 885 0,3Philip Morris International (US) 8 508 66,77 3 585 0,3Procter & Gamble (US) 6 529 63,57 2 619 0,2Reckitt Benckiser Group (GB) 3 998 3 440,00 1 393 0,1Swedish Match (SE) 44 457 212,10 9 429 0,9Tyson Foods A (US) 7 440 19,42 912 0,1Unilever (NL) 33 122 22,61 6 850 0,6Wal-Mart Stores (US) 15 478 53,14 5 190 0,5

70 549 6,6 9,9Konsumtion, sällanköpsvarorAmazon.com (US) 1 076 204,49 1 388 0,1Apollo Group A (US) 5 079 43,68 1 400 0,1Christian Dior (FR) 2 871 108,50 2 850 0,3Daimler (DE) 12 043 51,90 5 718 0,5GameStop (US) 9 900 26,67 1 666 0,2ITV (GB) 193 194 71,50 1 399 0,1Kohl’s (US) 11 954 50,01 3 772 0,4McDonald’s (US) 2 880 84,32 1 532 0,1Michelin (FR) 2 491 67,44 1 537 0,1Modern Times Group (SE) 21 769 417,70 9 093 0,9News Corporation A (US) 37 597 17,70 4 199 0,4Next (GB) 6 018 2 325,00 1 417 0,1Pearson (GB) 24 474 1 176,00 2 916 0,3Polaris Industries (US) 2 110 111,17 1 480 0,1Publicis Groupe (FR) 4 471 38,45 1 573 0,1Renault (FR) 3 543 40,89 1 325 0,1Ross Stores (US) 2 809 80,12 1 420 0,1Swatch Group (CH) 2 728 75,50 1 544 0,1Target (US) 9 078 46,91 2 687 0,3Time Warner Cable (US) 6 461 78,04 3 182 0,3Valeo (FR) 3 627 47,08 1 562 0,1Whirlpool (US) 2 398 81,32 1 230 0,1Vivendi (FR) 57 150 19,18 10 026 0,9Volkswagen Pref (DE) 1 185 142,35 1 543 0,1Wolters Kluwer (NL) 66 639 15,28 9 316 0,9

75 776 7,1 10,5Olja & gasAMEC (GB) 35 719 1 088,00 3 937 0,4Apache (US) 3 549 123,39 2 763 0,3Chevron (US) 4 553 102,84 2 955 0,3ConocoPhillips (US) 6 080 75,19 2 885 0,3Ensco (US) 4 029 53,30 1 355 0,1Exxon Mobil (US) 13 364 81,38 6 863 0,6Hess (US) 2 641 74,76 1 246 0,1National Oilwell Varco (US) 6 833 78,21 3 372 0,3Noble Energy (US) 2 422 89,63 1 370 0,1Occidental Petroleum (US) 2 138 104,04 1 404 0,1Penn West Petroleum (CA) 8 628 22,27 1 256 0,1Royal Dutch Shell B (NL) 54 783 2 224,00 12 343 1,2SEACOR (US) 2 268 99,96 1 431 0,1Subsea 7 (NO) 8 538 138,00 1 386 0,1Total (FR) 29 121 39,88 10 625 1,0Transocean (CH) 2 691 54,70 1 103 0,1Tullow Oil (GB) 10 374 1 240,00 1 303 0,1Williams (US) 28 179 30,25 5 379 0,5

62 973 5,9 11,4RåvarorAnglo American (GB) 13 719 3 087,50 4 291 0,4Aperam (FR) 188 22,33 38 0,0ArcelorMittal (NL) 3 776 24,00 829 0,1Ashland (US) 7 072 64,62 2 884 0,3BASF SE (DE) 14 049 67,57 8 685 0,8BHP Billiton (GB) 22 806 2 452,00 5 665 0,5BlueScope Steel (AU) 569 743 1,21 4 638 0,4CF Industries (US) 1 650 141,67 1 475 0,1Eurasian Natural Resources (GB) 12 961 781,50 1 026 0,1International Paper (US) 7 272 29,82 1 368 0,1Kinross Gold (CA) 14 268 15,23 1 421 0,1Lafarge (FR) 25 774 43,95 10 362 1,0Newmont Mining (US) 4 094 53,97 1 394 0,1Rockwood Holdings INC (US) 4 409 55,29 1 538 0,1Syngenta (CH) 5 389 283,80 11 461 1,1Yara International (NO) 4 197 303,70 1 499 0,1

58 575 5,5 8,2Samhällsnyttiga varor & tjänsterE.ON (DE) 10 123 19,59 1 814 0,2Fortum (FI) 6 928 19,97 1 266 0,1GDF Suez (FR) 23 861 25,24 5 509 0,5Great Plains Energy (US) 14 181 20,73 1 855 0,2International Power (GB) 41 249 321,70 1 344 0,1Korea Electric Power (KR) 114 760 28 350,00 19 229 1,8NV Energy (US) 14 653 15,35 1 419 0,1Pepco Holdings (US) 11 636 19,63 1 441 0,1PG&E (US) 4 879 42,03 1 294 0,1RWE (DE) 3 772 38,24 1 319 0,1Sempra Energy (US) 4 087 52,88 1 364 0,1

37 854 3,6 3,8TelekommunikationserviceAT&T (US) 28 425 31,41 5 634 0,5BT Group (GB) 70 998 201,50 1 449 0,1Centurylink (US) 14 241 40,43 3 633 0,3Deutsche Telekom (DE) 29 023 10,82 2 872 0,3KPN (NL) 37 746 10,03 3 464 0,3KT ADR (KR) 111 894 19,44 13 726 1,3Tele2 (SE) 11 028 125,00 1 379 0,1Telecom Italia (IT) 154 389 0,96 1 355 0,1Telefonica (ES) 8 899 16,86 1 373 0,1TeliaSonera (SE) 198 043 46,40 9 189 0,9Vodafone Group (GB) 458 403 165,30 7 676 0,7

51 749 4,9 4,2DerivatCall Option 26 Royal Dutch Shell 2011-09-16 (NL) 381 500 0,17 593 0,1DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 (DE) -870 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-09-16 (DE) -42 100 0,00 0 0,0DJ Stoxx 600 Index Future 2011-09-16 (DE) 13 250 0,00 0 0,0EQ Forward GDDLJN 2011-07-27 (GB)** -2 214 485 24,27 -4 200 0,0EQ Forward UBRA0002 2011-07-27 (GB)** 36 892 668 0,91 2 610 0,2FXFwd-AUD/USD-20110930 2 336 231 -1,93 -284 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110930 -15 352 948 1,87 -287 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110930 2 236 466 0,02 0 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110930 849 753 750 -3,05 -2 022 0,0


% avfond

% avindex

FXFwd-EUR/USD-20110930 8 354 825 -2,08 -1 095 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -5 591 414 2,42 -166 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -6 501 354 4,16 -318 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -23 830 365 1,14 -271 0,0FXFwd-USD/CAD-20110930 -2 731 624 1,94 -346 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -159 403 444 2,51 -4 006 0,0MSCI SING IX ETS Future 2011-07-29 (SG) 4 200 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) 30 200 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) -80 000 0,00 0 0,0

-9 790 0,3 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 115 708 18,52 13 522 1,3MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 2 097 3 191,79 45 216 4,3MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 89 98 904,91 57 553 5,4Statsskuldväxel 110921 55 000 000 1,75 54 790 5,2

171 081 16,1 -Summa 862 210 82,5


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 875 205 907 547Bank och övriga likvida medel 146 289 58 378Övriga kortfristiga fordringar 52 625 1 817Summa tillgångar 1 074 119 967 741

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -12 995 -737Övriga kortfristiga skulder -30 -95Summa skulder -13 025 -832



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 058 737 1 036 065Andelsutgivning 112 727 15 114Andelsinlösen -94 867 -74 378Resultat enligt resultaträkning -15 504 -9 892Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 061 093 966 909


% avfond

% avindex

122

HumanfondenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförval-tare på www.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett be-lopp motsvarande två procent av fondens värde vid utgången avrespektive räkenskapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella orga-nisationer. Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Perioden var ändå mycket orolig på finansmarknadernatill följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern samt jord-bävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna, för att åter fallaunder juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndeti den amerikanska ekonomin och risken för en inbromsning av den kinesis-ka ekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna på länge trotsen stark återhämtning de sista dagarna. Till de större händelserna iSverige hörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswagens bud-pliktsbud på MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samtbudstriderna kring Lundin Mining och Niscayah. Under perioden börs-noterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Development.Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling på




Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Den 24 september 2011 genomförs ensammanläggning då fondandelar i Samaritfonden omvandlas till andelari Humanfonden.










Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Humanfonden

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

HumanfondenOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


123

Balansräkning



% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 10 200 193,50 1 974 0,1Fabege (SE) 72 400 63,55 4 601 0,3Hufvudstaden A (SE) 143 000 75,80 10 839 0,7Industrivärden C (SE) 220 600 104,70 23 097 1,6Kinnevik B (SE) 154 800 140,50 21 749 1,5Nordea (SE) 1 330 525 68,00 90 476 6,1SEB A (SE) 874 288 51,70 45 201 3,0Swedbank A (SE) 316 943 106,30 33 691 2,3Swedbank A Pref (SE) 252 236 105,80 26 687 1,8Svenska Handelsbanken A (SE) 271 120 195,10 52 896 3,6


115 582 7,8 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 331 396 162,60 53 885 3,6Alfa Laval (SE) 254 244 136,30 34 653 2,3Assa Abloy B (SE) 165 210 170,00 28 086 1,9Atlas Copco A (SE) 232 769 166,50 38 756 2,6Atlas Copco B (SE) 228 390 148,90 34 007 2,3BE Group (SE) 47 200 39,00 1 841 0,1Intrum Justitia (SE) 27 200 93,00 2 530 0,2Lindab International (SE) 67 700 69,15 4 681 0,3NCC B (SE) 42 300 143,90 6 087 0,4Proffice (SE) 267 600 32,40 8 670 0,6Sandvik (SE) 840 537 110,90 93 216 6,3SAS (SE) 146 630 17,00 2 493 0,2Scania B (SE) 218 422 146,70 32 043 2,2Skanska B (SE) 281 020 113,20 31 811 2,1SKF B (SE) 253 440 183,00 46 380 3,1Volvo A (SE) 223 209 110,30 24 620 1,7Volvo B (SE) 1 014 363 110,50 112 087 7,6ÅF (SE) 15 300 123,50 1 890 0,1

557 735 37,6 32,2InformationsteknologiEricsson B (SE) 1 599 240 91,20 145 851 9,8ORC Software (SE) 25 600 84,25 2 157 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 28 300 106,40 3 011 0,2TradeDoubler (SE) 48 900 40,50 1 980 0,1


7 664 0,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 192 018 150,90 28 976 2,0Hennes & Mauritz B (SE) 543 514 218,10 118 540 8,0Husqvarna B (SE) 263 005 41,89 11 017 0,7JM (SE) 118 090 149,25 17 625 1,2




-692 0,0 -Ej noteradeSangart B Pref (US)** 215 000 0,40 543 0,0Sangart C Pref (US)** 30 000 0,40 76 0,0

618 0,0 -Summa 1 461 149 98,6






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 594 149 1 401 369Andelsutgivning 67 883 96 804Andelsinlösen -118 533 -145 061Resultat enligt resultaträkning -28 735 95 774Utdelning till gåvomottagare -31 881 -28 178Utdelning till andelsägare 0 -562Fondförmögenhet vid periodens slut 1 482 882 1 420 145

124

Indexfond AsienFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det asiatiska börsindexet Standard & Poor´s Asia 50 (S&P Asia 50)som innehåller 50 av de största bolagen i olika asiatiska länder. Eventuellutdelning sker i december.


Marknaden De asiatiska marknadernas börser utvecklades sidledes un-der det första halvåret 2011. Räknat i svenska kronor blev utvecklingendock negativ, eftersom alla valutor i regionen försvagades mot densvenska kronan under perioden. Investeringsklimatet påverkades av in-flationsoro och åtstramningar i Kina, naturkatastrofen i Japan, orolighe-ter i Nordafrika och Mellanöstern samt krisen i de mest skuldsattaländerna i Europa. Den bästa börsutvecklingen noterades i Malaysia, tackvare börsens dominans av bolag inriktade på inhemsk efterfrågan. Rela-tivt bra klarade sig också Sydkorea, som gynnades av export till utveckla-de ekonomier och en tillfällig svaghet i den japanska exporten efterjordbävningen. Den sämsta utvecklingen hade Hongkongbolag till följdav okontrollerade prisstegringar som ledde till skärpta krav på fastig-hetsmarknaden. Sektormässigt var konsument sällanköpsvaror bäst,framför allt sydkoreanska biltillverkare som vunnit marknadsandelar ochgick mycket starkt. Energi- och råvarusektorerna utvecklades positivt ef-tersom dessa bolag gynnas av en ökad inflation. Den största förlorarenvar teknologisektorn. Också finanssektorn utvecklades svagt, framför alltde kinesiska bankerna som tyngdes av oro för dåliga lån till följd av ökadutlåning till lokala myndigheter efter finanskrisen.

Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-

ligen sker när index förändras. Under det första halvåret 2011 skeddeinga förändringar i fondens jämförelseindex.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Asien ex Japan iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Ny medförvaltare är Erik Edward.

FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2008-03-17Jämförelseindex: S&P Asia 50 Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 473 720 487 248 186 392 63 190 -Handelskurs, kr 127,75 135,25 121,74 83,66 -Andelsvärde, kr 127,49 135,18 122,38 85,91 -Utdelning, kr per andel - 0,81 0,71 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 48 887 10,3TSMC 27 929 5,9China Construction Bank 25 054 5,3China Mobile 20 932 4,4ICBC 17 880 3,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,7 11,1 43,3 -14,1 -Jmf-index (inkl utd), % -5,4 12,2 45,5 -13,7 -Standardavvikelse fond, % 13,9 14,4 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 14,0 14,6 - - -Tracking error, % 0,3 0,4 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -5,5 11,8 46,4 -16,3 -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 4 - - - -Morningstar Fondindex™, % -5,9 12,3 55,0 - -




Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,24 0,20 0,14 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,41 0,41 0,41 - -TKA, %/år 0,62 0,64 0,57 - -TER, %/år 0,44 0,42 0,42 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 42 42 49 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 2,77 2,81 3,12 - -

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Indexfond Asien

0 5 10 15 20 25 30 35


Samh. varor & tjänsterIndustri


Kons. SällanköpOlja & Gas

ITFinans

Indexfond AsienS&P Asia 50 Net

%

0 5 10 15 20 25 30


Singapore

Hong Kong

Taiwan

Kina

Sydkorea

Indexfond AsienS&P Asia 50 Net

%


125

Balansräkning


% avfond

% avindex

Hong KongBOC Hong Kong (Finans) 237 500 22,60 4 353 0,9Cheung Kong (Finans) 95 000 113,80 8 767 1,9CLP (Samh. varor & tjänster) 135 500 68,95 7 576 1,6Esprit (Kons. Sällanköp) 92 615 24,20 1 818 0,4Hang Seng Bank (Finans) 48 200 124,30 4 858 1,0Hong Kong & China Gas (Samh. varor & tjänster) 305 421 17,68 4 379 0,9Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 74 600 163,10 9 867 2,1Hutchison Whampoa (Industri) 141 000 84,00 9 605 2,0Li & Fung (Kons. Sällanköp) 396 000 15,50 4 977 1,1Power Assets (Samh. varor & tjänster) 86 000 58,90 4 108 0,9Sun Hung Kai Properties (Finans) 101 000 113,30 9 280 2,0

69 587 14,7 15,0KinaChina Construction Bank (Finans) 4 789 930 6,45 25 054 5,3China Life Insurance (Finans) 516 000 26,60 11 131 2,3China Mobile (Telekomm. Service) 358 500 72,00 20 932 4,4China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 1 139 000 7,83 7 232 1,5CNOOC (Olja & Gas) 1 095 000 18,16 16 126 3,4Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 3 730 840 5,91 17 880 3,8PetroChina (Olja & Gas) 1 446 000 11,38 13 344 2,8Swire Pacific (Finans) 45 500 114,30 4 217 0,9

115 916 24,5 24,7SingaporeDBS Group (Finans) 116 000 14,66 8 741 1,8Hutchison Port (Industri) 14 900 0,85 79 0,0Keppel (Industri) 89 600 11,08 5 103 1,1K-Green Trust (Samh. varor & tjänster) 600 1,06 3 0,0Oversea-Chinese Banking (Finans) 184 043 9,36 8 855 1,9Singapore Airlines (Industri) 37 000 14,18 2 697 0,6Singapore Telecommunications (Telekomm. Service) 494 000 3,16 8 024 1,7United Overseas Bank (Finans) 77 000 19,68 7 789 1,6Wilmar International (Kons. Dagligvaror) 144 000 5,42 4 012 0,8

45 303 9,6 9,7SydkoreaHyundai Heavy Industries (Industri) 4 696 443 500,00 12 309 2,6Hyundai Mobis (Kons. Sällanköp) 5 155 400 000,00 12 187 2,6Hyundai Motor (Kons. Sällanköp) 11 698 237 000,00 16 386 3,5KB Financial (Finans) 26 289 50 500,00 7 846 1,7Korea Electric Power (Samh. varor & tjänster) 17 750 28 350,00 2 974 0,6KT&G (Kons. Dagligvaror) 9 042 66 400,00 3 548 0,7LG Electronics (Kons. Sällanköp) 6 834 82 900,00 3 348 0,7

Posco (Råvaror) 4 996464 000,0

0 13 701 2,9Samsung (Industri) 9 356 82 000,00 4 534 1,0Samsung Electronics (IT) 10 014 826 000,00 48 887 10,3Shinhan Financials (Finans) 32 373 50 900,00 9 739 2,1SK Innovation (Olja & Gas) 4 312 200 500,00 5 110 1,1

140 569 29,7 30,0TaiwanAU Optronics (IT) 512 712 19,60 2 208 0,5Cathay Financial (Finans) 449 582 44,45 4 390 0,9China Steel (Råvaror) 715 552 34,60 5 439 1,1Chunghwa Telecom (Telekomm. Service) 254 876 98,80 5 532 1,2Formosa Chemicals & Fibre (Råvaror) 240 670 107,00 5 657 1,2Formosa Plastics (Råvaror) 298 790 103,50 6 794 1,4Hon Hai Precision Industry (IT) 579 906 98,50 12 548 2,6HTC (IT) 56 288 966,00 11 945 2,5MediaTek (IT) 77 276 312,00 5 297 1,1Nan Ya Plastics (Råvaror) 401 170 76,60 6 751 1,4Pegatron (IT) 61 29,75 0 0,0Taiwan Semiconductor (IT) 1 760 871 72,20 27 929 5,9United Microelectronics (IT) 849 860 14,25 2 660 0,6

97 150 20,5 20,7Summa 468 526 98,9






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 487 248 186 392Andelsutgivning 145 911 196 488Andelsinlösen -127 017 -57 136Resultat enligt resultaträkning -32 422 4 804Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 473 720 330 548

126

Indexfond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det europeiska börsindexet STOXX® Europe 50 (STXE 50) (tidigareDow Jones Stoxx 50 (DJ Stoxx 50)). STXE 50 innehåller 50 av de störstaeuropeiska bolagen på de europeiska börserna. Eventuell utdelning sker idecember.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes starkt men präglades se-dan av kraftiga kurssvängningar då oron för svaga statsfinanser i södraEuropa åter ökade. Ett mått på denna oro var prissättningen av Grek-lands, Irlands och Portugals statsobligationer. I slutet av perioden hand-lades dessa länders 10-åriga statsobligationer på 8-13 procentenheteröver Tysklands statsobligationer. Den ekonomiska aktiviteten främst iUSA men även i Kina försvagades. Sammantaget drabbade marknad-soron främst konjunkturkänsliga aktier. Även avslutningen av den ameri-kanska centralbankens program för köp av statsobligationer gjordeinvesterarna mer försiktiga, liksom Kinas och flera andra tillväxt-marknaders åtstramningsåtgärder för att minska inflationstrycket. Påden positiva sidan står att de europeiska bolagen uppvisade en starkvinstutveckling med goda utsikter för resten av året. Bolagens balans-räkningar är solida, kassaflödena är goda och vinsterna höga. Värdering-en av de europeiska bolagen är i dagsläget tilltalande. De bästasektorerna under perioden var läkemedel, stapelvaror och IT. De sämstasektorerna var råvaror, industri och kraftbolag.


ligen sker när index förändras. Under det första halvåret 2011 skeddeinga förändringar i fondens jämförelseindex.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, värdebo-lag i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Ny medförvaltare är Erik Edward.

FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: Stoxx 50 Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 243 458 210 406 136 758 43 762 29 932Handelskurs, kr 73,13 72,01 79,79 66,29 99,70Andelsvärde, kr 73,52 71,63 79,73 67,68 99,99Utdelning, kr per andel - 0,62 0,77 0,44 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nestle 13 858 5,7HSBC 11 195 4,6Novartis 10 175 4,2BP 8 808 3,6Vodafone Group 8 769 3,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,6 -9,4 19,0 -31,8 -0,1Jmf-index (inkl utd), % 2,9 -9,2 20,0 -31,6 0,2Standardavvikelse fond, % 11,4 14,9 18,5 - -Standardavvikelse jmf-index, % 11,5 14,9 18,5 - -Tracking error, % 0,4 0,5 0,5 - -Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,6 -9,0 21,5 -33,0 -0,3

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 - - -Morningstar Fondindex™, % 1,1 -3,6 23,3 -36,5 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

40

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Indexfond Europa

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelKons. Sällanköp

Samh. varor & tjänsterIT

IndustriTelekomm. Service

RåvarorKons. Dagligvaror


Finans

Indexfond EuropaStoxx 50 Net

%

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelFinlandBelgienSverige

ItalienNederländerna

SpanienFrankrikeTysklandSchweiz

Storbritannien

Indexfond EuropaStoxx 50 Net

%


127

Balansräkning


% avfond

% avindex

BelgienAgeas VVPR STRIP (Finans) 851 0,00 0 0,0Anheuser Busch InBev (Kons. Dagligvaror) 7 247 40,00 2 652 1,1

2 652 1,1 1,1FinlandNokia A (IT) 35 026 4,47 1 432 0,6

1 432 0,6 0,6FrankrikeAXA (Finans) 17 762 15,67 2 546 1,0BNP Paribas (Finans) 10 152 53,23 4 944 2,0France Telecom (Telekomm. Service) 18 487 14,67 2 480 1,0GDF Suez (Samh. varor & tjänster) 13 058 25,24 3 015 1,2Sanofi (Hälsovård) 11 536 55,44 5 851 2,4Societe Generale (Finans) 7 205 40,92 2 697 1,1Total (Olja & Gas) 22 684 39,88 8 276 3,4

29 810 12,2 12,4ItalienENI (Olja & Gas) 24 344 16,31 3 632 1,5Intesa Sanpaolo (Finans) 147 912 1,84 2 484 1,0Unicredito (Finans) 158 198 1,46 2 113 0,9

8 230 3,4 3,5NederländernaING Groep (Finans) 37 828 8,49 2 938 1,2Royal Dutch Shell A (Olja & Gas) 35 469 24,48 7 944 3,3Unilever (Kons. Dagligvaror) 15 293 22,61 3 163 1,3

14 044 5,8 2,6SchweizABB (Industri) 23 309 21,80 3 808 1,6Credit Suisse (Finans) 10 871 32,70 2 664 1,1Nestle (Kons. Dagligvaror) 35 391 52,25 13 858 5,7Novartis (Hälsovård) 26 365 51,50 10 175 4,2Roche (Hälsovård) 7 196 140,70 7 588 3,1UBS (Finans) 36 159 15,33 4 154 1,7Zurich Financial Services (Finans) 1 584 212,60 2 524 1,0

44 771 18,4 18,6SpanienBanco Bilbao Viscaya Argentari (Finans) 45 303 8,09 3 353 1,4Banco Santander (Finans) 86 531 7,96 6 304 2,6Telefonica (Telekomm. Service) 40 438 16,86 6 237 2,6

15 894 6,5 6,5StorbritannienAnglo American (Råvaror) 13 484 3 087,50 4 218 1,7AstraZeneca (Hälsovård) 14 154 3 108,00 4 456 1,8Barclays (Finans) 111 611 256,45 2 900 1,2BG Group (Olja & Gas) 33 678 1 414,00 4 824 2,0BHP Billiton (Råvaror) 22 430 2 452,00 5 572 2,3BP (Olja & Gas) 189 578 458,65 8 808 3,6British American Tobacco (Kons. Dagligvaror) 20 484 2 731,00 5 667 2,3Diageo (Kons. Dagligvaror) 24 776 1 273,00 3 195 1,3GlaxoSmithKline (Hälsovård) 52 859 1 334,00 7 143 2,9HSBC (Finans) 178 693 618,40 11 195 4,6Rio Tinto (Råvaror) 14 221 4 490,50 6 469 2,7Standard Chartered (Finans) 19 384 1 638,00 3 217 1,3Tesco (Kons. Dagligvaror) 79 747 402,00 3 248 1,3Vodafone Group (Telekomm. Service) 523 635 165,30 8 769 3,6

79 680 32,7 36,2SverigeEricsson B (IT) 32 165 91,20 2 933 1,2Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 9 323 218,10 2 033 0,8

4 967 2,0 2,0TysklandAllianz (Finans) 4 541 96,33 4 002 1,6BASF SE (Råvaror) 9 278 67,57 5 735 2,4Bayer (Hälsovård) 8 356 55,44 4 238 1,7Daimler (Kons. Sällanköp) 8 971 51,90 4 260 1,7Deutsche Bank (Finans) 9 265 40,75 3 454 1,4Deutsche Telekom (Telekomm. Service) 28 964 10,82 2 866 1,2E.ON (Samh. varor & tjänster) 20 283 19,59 3 634 1,5iShares Stoxx Europe 50 (Övriga) 6 155 25,99 1 463 0,6SAP (IT) 9 231 41,75 3 526 1,4Siemens N (Industri) 8 744 94,70 7 576 3,1

40 754 16,7 16,3DerivatFXSpot-EUR/SEK-20110705 -521 778 0,06 0 0,0

0 0,0 -Summa 242 234 99,5


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 242 234 171 788Bank och övriga likvida medel 826 26 658Övriga kortfristiga fordringar 1 578 7 342Summa tillgångar 244 639 205 788




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 210 406 136 758Andelsutgivning 128 669 108 889Fondförmögenhet vid periodens slut 243 458 180 444

Andelsinlösen -101 681 -43 838Resultat enligt resultaträkning 6 065 -21 365Utdelning till andelsägare 0 0


110630 100630

Fondförmögenhet vid periodens slut 243 458 180 444

128

Indexfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det svenska börsindexet OMX Stockholm Benchmark (OMXSB) sominnehåller 80—100 av de största och mest omsatta aktierna på NasdaqOMX Stockholm AB. Eventuell utdelning sker i december.




ligen sker när index förändras. Under det första halvåret 2011inkluderades AddNode, Etrion, Hexagon, Höganäs, Medivir, Millicom ochProffice i indexet medan CDON, CyberCom, Enea, Eniro, Gunnebo, Nokia,SCA och Swedish Orphan Biovitrum uteslöts.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Edward.

FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: OMX Stockholm Benchmark Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 179 861 1 115 061 422 119 93 525 17 275Handelskurs, kr 97,45 98,66 79,30 53,23 86,03Andelsvärde, kr 97,58 98,13 78,89 53,41 86,31Utdelning, kr per andel - 0,62 0,23 0,12 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 102 740 8,7Hennes & Mauritz 94 088 8,0Volvo 82 210 7,0Nordea 75 723 6,4Atlas Copco 64 911 5,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,6 25,2 48,1 -38,0 -13,9Jmf-index (inkl utd), % -0,3 26,1 48,7 -38,1 -13,5Standardavvikelse fond, % 13,7 19,1 27,7 - -Standardavvikelse jmf-index, % 13,7 19,0 27,8 - -Tracking error, % 0,1 0,2 0,5 - -Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,2 25,2 49,4 -38,0 -14,0






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Indexfond Sverige

0 5 10 15 20 25 30 35



RåvarorHälsovård

Telekomm. ServiceIT


Indexfond SverigeOMX Stockholm Benchmark Net

%


129

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinlandTieto SDB (SEK) (IT) 2 684 106,40 286 0,0

286 0,0 -LuxemburgMillicom International Cellular SDB (SEK) (Telekomm. Service) 30 005 660,00 19 803 1,7

19 803 1,7 -SchweizABB SDB (SEK) (Industri) 218 444 162,60 35 519 3,0

35 519 3,0 -StorbritannienAstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 96 018 313,50 30 102 2,6Enquest (Olja & Gas) 112 430 12,50 1 405 0,1

31 507 2,7 -SverigeAcando (IT) 18 674 16,20 303 0,0Active Biotech (Hälsovård) 16 059 83,50 1 341 0,1Alfa Laval (Industri) 132 006 136,30 17 992 1,5Alliance Oil SDB (BM) (Olja & Gas) 38 929 109,70 4 271 0,4Arise Windpower (Samh. varor & tjänster) 11 913 48,90 583 0,0Assa Abloy B (Industri) 130 113 170,00 22 119 1,9Atlas Copco A (Industri) 256 599 166,50 42 724 3,6Atlas Copco B (Industri) 149 009 148,90 22 187 1,9Atrium Ljungberg B (Finans) 11 387 80,00 911 0,1Autoliv SDB (US) (Kons. Sällanköp) 18 388 499,90 9 192 0,8Axfood (Kons. Dagligvaror) 8 898 222,30 1 978 0,2Betsson (Kons. Sällanköp) 11 445 151,00 1 728 0,1Boliden (Råvaror) 109 328 116,80 12 770 1,1Castellum (Finans) 70 228 94,80 6 658 0,6Connecta (IT) 3 051 80,00 244 0,0D. Carnegie (Finans) 2 149 0,00 0 0,0Electrolux B (Kons. Sällanköp) 106 208 150,90 16 027 1,4Elekta B (Hälsovård) 35 684 299,60 10 691 0,9Ericsson B (IT) 1 126 537 91,20 102 740 8,7Fabege (Finans) 51 618 63,55 3 280 0,3Getinge Industrier B (Hälsovård) 79 556 169,80 13 509 1,1Hakon Invest (Kons. Dagligvaror) 22 036 89,45 1 971 0,2Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 431 398 218,10 94 088 8,0Hexagon B (Industri) 99 556 155,80 15 511 1,3HIQ International (IT) 25 723 37,00 952 0,1Holmen B (Råvaror) 21 739 197,20 4 287 0,4Hufvudstaden A (Finans) 50 243 75,80 3 808 0,3Husqvarna B (Kons. Sällanköp) 156 622 41,89 6 561 0,6Höganäs B (Råvaror) 10 449 253,00 2 644 0,2IFS B (IT) 7 360 118,75 874 0,1Industrivärden A (Finans) 81 747 110,80 9 058 0,8Industrivärden C (Finans) 42 392 104,70 4 438 0,4Intrum Justitia (Industri) 34 537 93,00 3 212 0,3Investor A (Finans) 61 359 141,30 8 670 0,7Investor B (Finans) 178 840 145,00 25 932 2,2JM (Kons. Sällanköp) 33 609 149,25 5 016 0,4Kinnevik B (Finans) 86 560 140,50 12 162 1,0Klövern (Finans) 36 162 31,60 1 143 0,1Know It (IT) 5 346 79,50 425 0,0Kungsleden (Finans) 56 312 60,25 3 393 0,3Loomis B (Industri) 23 549 88,25 2 078 0,2Lundbergföretagen B (Finans) 7 825 231,90 1 815 0,2Lundin Mining SDB (CA) (Råvaror) 89 395 47,93 4 285 0,4Lundin Petroleum (Olja & Gas) 87 097 86,00 7 490 0,6Meda (Hälsovård) 91 331 68,80 6 284 0,5Medivir B (Hälsovård) 10 788 131,75 1 421 0,1Modern Times Group (Kons. Sällanköp) 20 585 417,70 8 598 0,7Net Entertainment (IT) 11 826 60,50 715 0,1Niscayah Group (Industri) 129 739 18,40 2 387 0,2Nordea (Finans) 1 113 571 68,00 75 723 6,4ORC Software (IT) 7 789 84,25 656 0,1Oriflame SDB (LU) (Kons. Dagligvaror) 18 822 311,30 5 859 0,5Proact IT Group (IT) 2 799 132,00 369 0,0Proffice (Industri) 21 093 32,40 683 0,1Ratos B (Finans) 95 728 121,50 11 631 1,0Rederi Transatlantic (Industri) 12 312 21,00 259 0,0Rezidor Hotel Group (Kons. Sällanköp) 27 737 40,00 1 109 0,1Sandvik (Industri) 419 971 110,90 46 575 3,9SAS (Industri) 53 327 17,00 907 0,1SCA B (Råvaror) 225 674 89,05 20 096 1,7Scania B (Industri) 125 592 146,70 18 424 1,6SEB A (Finans) 681 891 51,70 35 254 3,0Securitas B (Industri) 127 370 66,95 8 527 0,7Skanska B (Industri) 157 556 113,20 17 835 1,5SKF B (Industri) 153 435 183,00 28 079 2,4Skistar B (Kons. Sällanköp) 7 450 102,00 760 0,1SSAB A (Råvaror) 71 519 94,55 6 762 0,6SSAB B (Råvaror) 32 430 82,90 2 688 0,2Swedbank A (Finans) 374 161 106,30 39 773 3,4Swedish Match (Kons. Dagligvaror) 90 969 212,10 19 295 1,6Swedish Orphan Biovitrum (Hälsovård) 59 542 25,00 1 489 0,1Svenska Handelsbanken A (Finans) 216 701 195,10 42 278 3,6Tele2 (Telekomm. Service) 116 186 125,00 14 523 1,2TeliaSonera (Telekomm. Service) 857 901 46,40 39 807 3,4TradeDoubler (IT) 22 272 40,50 902 0,1Unibet SDB (MT) (Kons. Sällanköp) 5 735 137,25 787 0,1Wallenstam B (Finans) 41 205 67,25 2 771 0,2Wihlborg Fastigheter (Finans) 12 901 91,50 1 180 0,1Volvo A (Industri) 173 912 110,30 19 182 1,6Volvo B (Industri) 570 383 110,50 63 027 5,3ÅF (Industri) 12 659 123,50 1 563 0,1

1 059 240 89,8 -DerivatOMXS30 Future 2011-07-15 28 000 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 1 146 355 97,2

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 97,2* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -

** Övriga finansiella instrument. -

Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 146 355 653 110Bank och övriga likvida medel 33 516 11 255Övriga kortfristiga fordringar 1 15Summa tillgångar 1 179 873 664 380




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 115 061 422 119Andelsutgivning 381 862 420 126Andelsinlösen -303 091 -207 210Resultat enligt resultaträkning -13 971 29 338Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 179 861 664 373

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fond

130

Indexfond USAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en indexfond som ska följa utvecklingenav det amerikanska börsindexet Standard & Poors 100 (S&P 100) sominnehåller 100 av de största aktierna på den nordamerikanska börsen.Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Det första halvåret 2011 på den amerikanska aktiemarkna-den inleddes starkt. Bolagens helårsrapporter överträffade förväntning-arna och uppvisade stigande vinster till följd av förbättrade marginaleroch låga räntekostnader. Börskurserna steg successivt i början av året,för att sedan falla något under det andra kvartalet. Obligationsräntornai USA föll under det andra kvartalet, vilket tydde på svaghet i den globalaekonomiska tillväxten. Att den 10-åriga obligationsräntan föll till låga 3procent gjorde att aktiemarknadens direktavkastning på 2 procent fram-stod som attraktiv. Även ur ett historiskt perspektiv var marknaden köp-värd med ett P/E-tal på 13 gånger årsvinsten. Dollarkursen och oljeprisetgick åt varsitt håll under halvåret. Den amerikanska dollarn föll mot densvenska kronan med cirka 6 procent. Oljepriset, däremot, steg som en re-aktion på konflikterna i Nordafrika och Mellanöstern, men nådde inte upptill samma höga nivåer som under 2008. De bästa sektorerna under peri-oden var energi och hälsa. Den enda sektor som slutade på minus var fi-nanssektorn.

Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under det första halvåret 2011inkluderades Apache, Emerson Electric, Union Pacific och Visa i indexet

medan Campbell Soup, NYSE Euronext, Regions Financial och Sara Leeuteslöts.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar USA, mix bolag iMorningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ny medförvaltare är Erik Edward.

FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-04-24Jämförelseindex: S&P100 USA Index Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Exxon Mobil Corp 21 381 5,2Apple Inc 16 608 4,1iShares S&P 100 Index Fund 11 983 2,9IBM 11 194 2,7Chevron Corp 10 833 2,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,1 5,4 9,8 -21,1 -2,2Jmf-index (inkl utd), % -1,6 5,9 10,4 -20,9 -1,6Standardavvikelse fond, % 9,3 10,6 14,6 - -Standardavvikelse jmf-index, % 9,3 10,7 14,6 - -Tracking error, % 0,2 0,3 0,4 - -Informationskvot neg neg neg - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,7 4,5 16,5 -25,1 -1,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

70

80

90

100

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Indexfond USA

0 5 10 15 20 25




HälsovårdKons. Dagligvaror

Olja & GasFinans

IT

Indexfond USAS&P100 USA Index Net

%


131

Balansräkning


% avfond

% avindex

USA3M (Industri) 6 295 94,85 3 768 0,9Abbott Laboratories (Hälsovård) 12 723 52,62 4 224 1,0Alcoa (Råvaror) 7 455 15,86 746 0,2Allstate (Finans) 3 631 30,53 699 0,2Altria Group (Kons. Dagligvaror) 17 284 26,41 2 880 0,7Amazon.com (Kons. Sällanköp) 3 229 204,49 4 167 1,0American Electric Power (Samh. varor & tjänster) 4 503 37,68 1 071 0,3American Express (Finans) 8 854 51,70 2 888 0,7Amgen (Hälsovård) 7 872 58,35 2 898 0,7Apache (Olja & Gas) 3 500 123,39 2 725 0,7Apple (IT) 7 841 335,67 16 608 4,1AT&T (Telekomm. Service) 50 607 31,41 10 030 2,4Avon Products (Kons. Dagligvaror) 3 263 28,00 577 0,1Baker Hughes (Olja & Gas) 3 888 72,56 1 780 0,4Bank of America (Finans) 84 937 10,96 5 874 1,4Bank of NY Mellon (Finans) 10 904 25,62 1 763 0,4Baxter (Hälsovård) 4 416 59,69 1 663 0,4Berkshire Hathaway B (Finans) 14 539 77,39 7 100 1,7Boeing (Industri) 6 078 73,93 2 835 0,7Bristol-Myers Squibb (Hälsovård) 14 457 28,96 2 642 0,6Capital One Financial (Finans) 4 166 51,67 1 358 0,3Caterpillar (Industri) 5 126 106,46 3 443 0,8Chevron (Olja & Gas) 16 693 102,84 10 833 2,6Cisco Systems (IT) 45 467 15,61 4 478 1,1Citigroup (Finans) 24 362 41,64 6 401 1,6Coca-Cola (Kons. Dagligvaror) 19 427 67,29 8 249 2,0Colgate-Palmolive (Kons. Dagligvaror) 4 218 87,41 2 326 0,6Comcast (Kons. Sällanköp) 22 507 25,34 3 599 0,9ConocoPhillips (Olja & Gas) 12 496 75,19 5 929 1,4Costco Wholesale (Kons. Dagligvaror) 3 960 81,24 2 030 0,5CVS Caremark (Kons. Dagligvaror) 11 559 37,58 2 741 0,7Dell (IT) 14 963 16,67 1 574 0,4Devon Energy (Olja & Gas) 3 731 78,81 1 855 0,5Dow Chemical (Råvaror) 9 867 36,00 2 241 0,5Du Pont (Råvaror) 7 515 54,05 2 563 0,6EMC (IT) 16 804 27,55 2 921 0,7Emerson Electric (Industri) 6 700 56,25 2 378 0,6Entergy (Samh. varor & tjänster) 1 324 68,28 570 0,1Exelon (Samh. varor & tjänster) 6 060 42,84 1 638 0,4Exxon Mobil (Olja & Gas) 41 637 81,38 21 381 5,2FedEx (Industri) 2 382 94,85 1 426 0,3Ford Motor (Kons. Sällanköp) 30 688 13,79 2 670 0,7Freeport-McMoRan (Råvaror) 7 939 52,90 2 650 0,6General Dynamics (Industri) 2 748 74,52 1 292 0,3General Electric (Industri) 90 896 18,86 10 817 2,6Gilead Sciences (Hälsovård) 7 202 41,41 1 882 0,5Goldman Sachs (Finans) 4 288 133,09 3 601 0,9Google (IT) 2 086 506,38 6 665 1,6Halliburton (Olja & Gas) 7 661 51,00 2 465 0,6Heinz (Kons. Dagligvaror) 2 213 53,28 744 0,2Hewlett-Packard (IT) 17 705 36,40 4 067 1,0Home Depot (Kons. Sällanköp) 14 620 36,22 3 341 0,8Honeywell International (Industri) 6 610 59,59 2 485 0,6IBM (IT) 10 341 171,55 11 194 2,7Intel (IT) 45 881 22,16 6 416 1,6iShares S&P 100 Index Fund (Finans) 32 330 58,74 11 983 2,9Johnson & Johnson (Hälsovård) 23 266 66,52 9 766 2,4JPMorgan Chase (Finans) 33 911 40,94 8 760 2,1Kraft Foods (Kons. Dagligvaror) 14 517 35,23 3 227 0,8Lockheed Martin (Industri) 2 130 80,97 1 088 0,3Lowe’s (Kons. Sällanköp) 10 434 23,31 1 535 0,4Mastercard (IT) 860 301,34 1 635 0,4McDonald’s (Kons. Sällanköp) 8 523 84,32 4 535 1,1Medtronic (Hälsovård) 9 196 38,53 2 236 0,5Merck (Hälsovård) 25 954 35,29 5 779 1,4Metlife (Finans) 8 514 43,87 2 357 0,6Microsoft (IT) 63 005 26,00 10 337 2,5Monsanto (Råvaror) 4 729 72,54 2 165 0,5Morgan Stanley (Finans) 12 987 23,01 1 886 0,5National Oilwell Varco (Olja & Gas) 3 792 78,21 1 871 0,5News Corporation A (Kons. Sällanköp) 19 850 17,70 2 217 0,5Nike B (Kons. Sällanköp) 3 377 89,98 1 917 0,5Norfolk Southern (Industri) 2 704 74,93 1 278 0,3Occidental Petroleum (Olja & Gas) 6 623 104,04 4 348 1,1Oracle (IT) 32 806 32,91 6 813 1,7PepsiCo (Kons. Dagligvaror) 13 141 70,43 5 840 1,4Pfizer (Hälsovård) 68 120 20,60 8 855 2,2Philip Morris International (Kons. Dagligvaror) 15 060 66,77 6 345 1,5Procter & Gamble (Kons. Dagligvaror) 23 729 63,57 9 518 2,3Qualcomm (IT) 13 622 56,79 4 881 1,2Raytheon (Industri) 3 505 49,85 1 103 0,3Schlumberger (Olja & Gas) 11 371 86,40 6 199 1,5Southern (Samh. varor & tjänster) 6 387 40,38 1 627 0,4Sprint Nextel (Telekomm. Service) 22 211 5,39 755 0,2Target (Kons. Sällanköp) 6 233 46,91 1 845 0,4Texas Instruments (IT) 8 997 32,83 1 864 0,5Time Warner (Kons. Sällanköp) 9 581 36,37 2 199 0,5Union Pacific (Industri) 4 500 104,40 2 964 0,7United Parcel Service B (Industri) 8 432 72,93 3 880 0,9United Technologies (Industri) 7 485 88,51 4 180 1,0UnitedHealth Group (Hälsovård) 9 260 51,58 3 014 0,7US Bancorp (Finans) 15 601 25,51 2 511 0,6Walgreen (Kons. Dagligvaror) 7 951 42,46 2 130 0,5Wal-Mart Stores (Kons. Dagligvaror) 16 101 53,14 5 399 1,3Walt Disney (Kons. Sällanköp) 16 717 39,04 4 118 1,0Wells Fargo (Finans) 44 511 28,06 7 881 1,9Verizon Communications (Telekomm. Service) 23 786 37,23 5 588 1,4Weyerhaeuser (Finans) 3 918 21,86 540 0,1Williams (Olja & Gas) 4 057 30,25 774 0,2Visa (IT) 3 753 84,26 1 995 0,5Xerox (IT) 13 707 10,41 900 0,2

409 809 99,9 -Summa 409 809 99,9






100630 % avfond



110630 100630


132

IP AktiefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska aktier och 50 procent i utländska aktier.Eventuell utdelning sker i oktober-december.






FondfaktaFörvaltare: Erik Andersson/Henrik Carlman/Ulrika Enhörning/Jacob Gemmel/Patric Naeslund/Per Solvin/Ingemar Syréhn/Mats WaldemarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-01-03Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 587 284 3,7Volvo 584 807 3,7Nordea 498 398 3,2Hennes & Mauritz 441 899 2,8BNP Arbitrage Issuance 415 158 2,6







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

IP Aktiefond

0 5 10 15 20 25




HälsovårdIT


IP AktiefondSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50


FrankrikeAustralien

KanadaSchweiz

TysklandJapan

StorbritannienUSA

Sverige

IP AktiefondSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


133


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 492 167 4,70 21 181 0,1Aeon Mall (JP) 3 800 1 942,00 577 0,0Aozora Bank (JP) 23 000 186,00 334 0,0Assurant (US) 271 441 36,27 62 123 0,4Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 389 737 8,09 28 845 0,2Banco Santander (ES) 330 025 7,96 24 043 0,2Bank of Kyoto (JP) 15 000 739,00 866 0,0Bank of Yokohama (JP) 58 000 401,00 1 817 0,0Barclays (GB) 1 055 286 256,45 27 416 0,2Berkshire Hathaway B (US) 93 873 77,39 45 841 0,3BNP Paribas (FR) 105 632 53,23 51 441 0,3Capital One Financial (US) 97 185 51,67 31 686 0,2Commerzbank (DE) 607 680 2,97 16 506 0,1Credit Saison (JP) 31 200 1 347,00 3 284 0,0Credit Suisse (CH) 65 396 32,70 16 026 0,1Daito Trust Construction (JP) 3 400 6 810,00 1 809 0,0Danske Bank (DK) 208 854 95,25 24 400 0,2Deutsche Bank (DE) 52 980 40,75 19 751 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 27 145 63,83 15 852 0,1Fukuoka Financial (JP) 139 000 335,00 3 638 0,0Goldman Sachs (US) 67 289 133,09 56 510 0,4Gunma Bank (JP) 19 000 424,00 629 0,0Hachijuni Bank (JP) 20 000 451,00 705 0,0Hiroshima Bank (JP) 24 000 350,00 656 0,0HSBC (GB) 806 066 618,40 50 497 0,3Hudson City Bancorp (US) 1 538 668 8,19 79 517 0,5Industrivärden C (SE) 544 234 104,70 56 981 0,4ING Groep (NL) 678 515 8,49 52 695 0,3Intesa Sanpaolo (IT) 564 621 1,84 9 484 0,1Investor A (SE) 820 600 141,30 115 951 0,7Iyo Bank (JP) 11 000 739,00 635 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 32 213 000,00 533 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 75 123 800,00 725 0,0Joyo Bank (JP) 31 000 337,00 816 0,0Kinnevik B (SE) 572 849 140,50 80 485 0,5Lloyds Banking Group (GB) 4 966 745 49,00 24 655 0,2Mitsubishi Estate (JP) 74 000 1 406,00 8 129 0,1Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 694 400 390,00 21 160 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 2 740 3 100,00 664 0,0Mitsui Fudosan (JP) 39 000 1 378,00 4 199 0,0Mizuho Financial Group (JP) 1 312 200 132,00 13 534 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 25 300 1 876,00 3 708 0,0Nippon Building Fund (JP) 56 786 000,00 3 439 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 32 000 237,00 593 0,0NKSJ (JP) 66 000 529,00 2 728 0,0Nomura (JP) 166 300 396,00 5 145 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 13 532 000,00 540 0,0Nordea (SE) 7 329 382 68,00 498 398 3,1Northern Trust (US) 332 444 45,96 96 412 0,6NTT Urban Development (JP) 54 68 800,00 290 0,0ORIX (JP) 9 050 7 790,00 5 508 0,0Prudential (GB) 668 384 720,00 48 752 0,3Ratos B (SE) 658 584 121,50 80 018 0,5SEB A (SE) 4 328 509 51,70 223 784 1,4Shizuoka Bank (JP) 28 000 738,00 1 615 0,0Societe Generale (FR) 66 703 40,92 24 971 0,2Sony Financial (JP) 8 200 1 449,00 928 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 77 800 2 468,00 15 002 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 147 000 279,00 3 204 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 17 000 1 789,00 2 376 0,0Suruga Bank (JP) 10 000 699,00 546 0,0Swedbank A (SE) 1 985 407 106,30 211 049 1,3Swedbank A Pref (SE) 1 393 984 105,80 147 484 0,9Svenska Handelsbanken A (SE) 971 166 195,10 189 474 1,2T&D (JP) 12 850 1 905,00 1 913 0,0Tokio Marine (JP) 53 900 2 245,00 9 455 0,1Tokyu Land (JP) 21 000 340,00 558 0,0Unicredito (IT) 766 190 1,46 10 234 0,1Wells Fargo (US) 1 040 412 28,06 184 215 1,2Yamaguchi Financial (JP) 10 000 749,00 585 0,0

2 749 523 17,4 22,7HälsovårdAbbott Laboratories (US) 85 003 52,62 28 224 0,2Astellas Pharma (JP) 28 800 3 115,00 7 010 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 504 241 313,50 158 080 1,0Bayer (DE) 48 420 55,44 24 559 0,2Daiichi Sankyo (JP) 31 700 1 569,00 3 886 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 7 500 763,00 447 0,0Eisai (JP) 33 900 3 135,00 8 304 0,1Elekta B (SE) 257 301 299,60 77 087 0,5Eli Lilly (US) 468 980 37,53 111 062 0,7Getinge Industrier B (SE) 748 081 169,80 127 024 0,8Johnson & Johnson (US) 184 586 66,52 77 479 0,5Laboratory Corporation of America (US) 96 522 96,79 58 951 0,4Meda (SE) 1 039 174 68,80 71 495 0,5Medtronic (US) 245 373 38,53 59 657 0,4Miraca (JP) 2 600 3 255,00 661 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 10 600 1 345,00 1 114 0,0Novartis (CH) 208 317 51,50 80 399 0,5Novo Nordisk (DK) 49 078 645,50 38 857 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 4 000 4 300,00 1 344 0,0Otsuka Holding Co (JP) 11 800 2 130,00 1 964 0,0Roche (CH) 24 511 140,70 25 845 0,2Sanofi (FR) 127 648 55,44 64 743 0,4Santen Pharmaceutical (JP) 17 100 3 260,00 4 356 0,0Shire (GB) 116 294 1 945,00 22 914 0,1Sysmex (JP) 3 100 3 020,00 731 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 35 300 3 715,00 10 246 0,1UnitedHealth Group (US) 329 949 51,58 107 389 0,7

1 173 828 7,4 7,3IndustriABB (CH) 314 587 21,80 51 395 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 1 038 467 162,60 168 855 1,1AddTech (SE) 260 049 179,50 46 679 0,3Alfa Laval (SE) 1 173 316 136,30 159 923 1,0Asahi Glass (JP) 82 000 936,00 5 997 0,0Assa Abloy B (SE) 285 412 170,00 48 520 0,3Atlas Copco A (SE) 642 357 166,50 106 952 0,7Atlas Copco B (SE) 2 064 687 148,90 307 432 1,9B&B Tools (SE) 271 240 98,00 26 582 0,2Brenntag (DE) 22 190 80,16 16 273 0,1Central Japan Railway (JP) 129 632 000,00 6 370 0,0Dai Nippon Printing (JP) 26 000 903,00 1 834 0,0

Deere & Company (US) 108 752 82,45 56 580 0,4East Japan Railway (JP) 16 000 4 600,00 5 751 0,0Fanuc (JP) 12 500 13 380,00 13 068 0,1Fuji Electric (JP) 26 000 250,00 508 0,0Hexagon B (SE) 1 191 099 155,80 185 573 1,2Intrum Justitia (SE) 52 581 93,00 4 890 0,0ITOCHU (JP) 152 400 833,00 9 919 0,1ITT (US) 301 721 58,93 112 195 0,7Jacobs Engineering Group (US) 224 728 43,25 61 330 0,4JGC (JP) 10 000 2 195,00 1 715 0,0JS Group (JP) 11 800 2 068,00 1 907 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 32 000 280,00 700 0,0Keikyu (JP) 22 000 580,00 997 0,0Komatsu (JP) 54 500 2 497,00 10 633 0,1Lindab International (SE) 302 242 69,15 20 900 0,1Makita (JP) 5 300 3 730,00 1 545 0,0Mitsubishi (JP) 63 900 2 000,00 9 985 0,1Mitsubishi Electric (JP) 130 000 930,00 9 446 0,1Mitsubishi Heavy Industries (JP) 301 000 377,00 8 866 0,1Mitsui (JP) 135 600 1 384,00 14 663 0,1Nabtesco (JP) 4 500 1 938,00 681 0,0NCC A (SE) 94 027 140,00 13 164 0,1NCC B (SE) 246 562 143,90 35 480 0,2NGK Insulators (JP) 12 000 1 492,00 1 399 0,0Nidec (JP) 5 100 7 440,00 2 965 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 43 000 249,00 837 0,0Niscayah Group (SE) 2 042 095 18,40 37 575 0,2Parker Hannifin (US) 104 290 89,74 59 056 0,4Rheinmetall (DE) 42 876 61,05 23 947 0,2Roper Industries (US) 163 019 83,30 85 687 0,5SAAB B (SE) 132 318 144,70 19 146 0,1Sandvik (SE) 3 403 082 110,90 377 402 2,4Scania B (SE) 1 716 348 146,70 251 788 1,6Schneider Electric (FR) 26 197 115,20 27 610 0,2Seco Tools B (SE) 886 905 102,60 90 996 0,6Securitas B (SE) 419 265 66,95 28 070 0,2Siemens N (DE) 26 378 94,70 22 853 0,1Skanska B (SE) 1 381 344 113,20 156 368 1,0SKF A (SE) 156 400 185,80 29 059 0,2SKF B (SE) 785 698 183,00 143 783 0,9Sumitomo (JP) 87 100 1 089,00 7 411 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 66 000 1 167,00 6 018 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 76 000 558,00 3 313 0,0Tokyu (JP) 54 000 334,00 1 409 0,0Toppan Printing (JP) 26 000 622,00 1 264 0,0Toyota Tsusho (JP) 10 000 1 373,00 1 073 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 46 083 13,10 604 0,0Trelleborg B (SE) 221 546 70,30 15 575 0,1United Technologies (US) 68 931 88,51 38 498 0,2West Japan Railway (JP) 29 400 3 140,00 7 213 0,0Volvo A (SE) 1 643 906 110,30 181 323 1,1Volvo B (SE) 3 651 441 110,50 403 484 2,5Yamato (JP) 18 700 1 261,00 1 842 0,0

3 554 876 22,5 21,3InformationsteknologiAnoto Group (SE) 806 272 3,75 3 024 0,0Axis (SE) 241 218 128,50 30 997 0,2Brother Industries (JP) 11 100 1 185,00 1 028 0,0Canon (JP) 64 600 3 810,00 19 231 0,1Cisco Systems (US) 1 077 280 15,61 106 112 0,7DeNa (JP) 18 313 3 455,00 4 944 0,0eBay (US) 253 458 32,27 51 610 0,3Elpida Memory (JP) 38 700 940,00 2 842 0,0Ericsson A (SE) 174 068 89,25 15 536 0,1Ericsson B (SE) 6 269 168 91,20 571 748 3,6Fujifilm (JP) 33 800 2 499,00 6 600 0,0Google (US) 30 741 506,38 98 226 0,6Gree (JP) 4 300 1 751,00 588 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 3 200 3 465,00 866 0,0Hewlett-Packard (US) 137 626 36,40 31 611 0,2Hitachi (JP) 297 000 473,00 10 976 0,1Hoya Pentax HD (JP) 20 500 1 774,00 2 841 0,0Ibiden (JP) 6 000 2 505,00 1 174 0,0IBM (US) 59 110 171,55 63 986 0,4Intel (US) 543 110 22,16 75 943 0,5Keyence (JP) 2 000 22 740,00 3 554 0,0Konami (JP) 4 400 1 896,00 652 0,0Konica Minolta (JP) 22 500 669,00 1 176 0,0Kyocera (JP) 11 200 8 150,00 7 132 0,0Microsoft (US) 869 242 26,00 142 609 0,9Net Insight B (SE) 1 409 519 3,13 4 412 0,0Nintendo (JP) 4 700 15 070,00 5 534 0,0Nippon Electric Glass (JP) 16 000 1 026,00 1 283 0,0Nomura Research Institute (JP) 4 800 1 755,00 658 0,0Omron (JP) 26 100 2 228,00 4 544 0,0Oracle (US) 447 622 32,91 92 955 0,6Ricoh (JP) 59 947 889,00 4 164 0,0SAP (DE) 89 042 41,75 34 010 0,2Seiko Epson (JP) 6 100 1 388,00 662 0,0Shimadzu (JP) 12 000 734,00 688 0,0Square Enix (JP) 3 000 1 444,00 338 0,0Sumco (JP) 5 500 1 352,00 581 0,0TDK (JP) 5 800 4 410,00 1 998 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 287 383 106,40 30 578 0,2Tokyo Electron (JP) 8 100 4 370,00 2 766 0,0Toshiba (JP) 189 000 422,00 6 232 0,0TradeDoubler (SE) 137 957 40,50 5 587 0,0Yaskawa Electric (JP) 11 000 898,00 772 0,0

1 452 767 9,2 9,7Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 64 100 968,00 4 848 0,0Ajinomoto (JP) 31 000 953,00 2 308 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 76 054 40,00 27 832 0,2Associated British Foods (GB) 129 403 1 083,00 14 197 0,1Colgate-Palmolive (US) 195 287 87,41 107 713 0,7CVS Caremark (US) 445 301 37,58 105 595 0,7Danone (FR) 87 333 51,45 41 107 0,3Diageo (GB) 226 398 1 273,00 29 196 0,2Heineken (NL) 77 975 41,47 29 583 0,2Henkel Pref (DE) 89 283 47,87 39 101 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 177 826 2 071,00 37 308 0,2Japan Tobacco (JP) 212 309 500,00 5 127 0,0Kao (JP) 25 400 2 110,00 4 187 0,0Kirin (JP) 40 000 1 119,00 3 497 0,0Lawson (JP) 2 800 4 215,00 922 0,0Metro (DE) 36 857 41,79 14 091 0,1Nestle (CH) 128 837 52,25 50 448 0,3Nippon Meat Packers (JP) 9 000 1 150,00 809 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 9 000 1 002,00 705 0,0Nissin Food (JP) 3 000 2 927,00 686 0,0


% avfond

% avindex

Oriflame SDB (SEK) (LU) 177 381 311,30 55 219 0,3Philip Morris International (US) 193 816 66,77 81 659 0,5Reckitt Benckiser Group (GB) 36 689 3 440,00 12 786 0,1Seven & I (JP) 72 200 2 157,00 12 168 0,1Swedish Match (SE) 441 958 212,10 93 739 0,6Tesco (GB) 696 487 402,00 28 364 0,2Unicharm (JP) 5 800 3 510,00 1 591 0,0Wal-Mart Stores (US) 284 771 53,14 95 488 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 213 712 183,50 39 216 0,2

939 492 5,9 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 60 018 30,84 16 931 0,1Aisin Seiki (JP) 26 900 3 100,00 6 516 0,0Asics (JP) 7 000 1 197,00 655 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 107 016 499,90 53 497 0,3Best Buy (US) 433 802 31,41 85 979 0,5BMW (DE) 47 273 68,81 29 759 0,2Bridgestone (JP) 30 600 1 846,00 4 414 0,0British Sky Broadcasting (GB) 121 636 846,50 10 431 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 64 943 55,05 26 792 0,2Continental (DE) 26 483 72,45 17 553 0,1Daihatsu Motor (JP) 9 000 1 364,00 959 0,0Denso (JP) 34 900 2 982,00 8 131 0,1Electrolux B (SE) 368 188 150,90 55 560 0,4Fast Retailing (JP) 2 500 12 970,00 2 533 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 28 000 622,00 1 361 0,0Garmin (US) 418 050 33,03 87 130 0,6Hasbro (US) 200 069 43,93 55 459 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 2 026 128 218,10 441 899 2,8Honda Motor (JP) 76 700 3 085,00 18 488 0,1Husqvarna B (SE) 2 214 098 41,89 92 749 0,6Inditex (ES) 30 898 62,84 17 763 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 17 600 785,00 1 079 0,0JM (SE) 388 981 149,25 58 055 0,4LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 27 012 124,10 30 668 0,2Marui Group (JP) 10 500 608,00 499 0,0Mazda Motor (JP) 71 000 211,00 1 171 0,0McGraw-Hill (US) 233 463 41,91 61 740 0,4Modern Times Group (SE) 90 040 417,70 37 610 0,2Namco Bandai (JP) 8 800 966,00 664 0,0NGK Spark Plug (JP) 8 000 1 107,00 692 0,0Nikon (JP) 15 100 1 889,00 2 229 0,0Nissan Motor (JP) 117 000 842,00 7 697 0,0Nobia (SE) 447 677 41,50 18 579 0,1NOK (JP) 4 900 1 373,00 526 0,0Rakuten (JP) 689 83 100,00 4 474 0,0Sankyo (JP) 9 200 4 145,00 2 980 0,0Sega Sammy (JP) 36 200 1 549,00 4 381 0,0Sharp (JP) 47 000 731,00 2 684 0,0Shimano (JP) 3 100 4 415,00 1 069 0,0Sony (JP) 60 000 2 117,00 9 924 0,1Sumitomo Rubber Industries (JP) 8 000 970,00 606 0,0Suzuki Motor (JP) 15 800 1 805,00 2 228 0,0Time Warner (US) 205 191 36,37 47 091 0,3Toyota Boshoku (JP) 3 100 1 331,00 322 0,0Toyota Industries (JP) 8 400 2 645,00 1 736 0,0Toyota Motor (JP) 129 800 3 300,00 33 468 0,2Unibet SDB (SEK) (MT) 103 330 137,25 14 182 0,1Vf (US) 115 338 108,56 79 009 0,5Volkswagen Pref (DE) 19 366 142,35 25 221 0,2Yamada Denki (JP) 9 320 6 530,00 4 755 0,0

1 489 898 9,4 12,1Olja & gasAlliance Oil SDB (SE) 244 615 109,70 26 834 0,2BG Group (GB) 376 723 1 414,00 53 964 0,3BP (GB) 1 141 908 458,65 53 057 0,3Chevron (US) 236 372 102,84 153 388 1,0Enquest (GB) 11 121 12,50 139 0,0Ensco (US) 221 275 53,30 74 420 0,5Essar Energy (GB) 530 193 409,10 21 973 0,1Galp Energia (PT) 139 791 16,45 21 038 0,1Hess (US) 176 148 74,76 83 096 0,5INPEX (JP) 178 592 000,00 8 233 0,1JX (JP) 152 500 539,00 6 422 0,0Lundin Petroleum (SE) 814 651 86,00 70 060 0,4Marathon Oil (US) 246 267 52,68 81 862 0,5National Oilwell Varco (US) 210 524 78,21 103 895 0,7Royal Dutch Shell B (NL) 385 289 2 224,00 86 806 0,5Technip (FR) 24 337 73,93 16 461 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 13 000 988,00 1 004 0,0Tullow Oil (GB) 194 147 1 240,00 24 388 0,2

887 042 5,6 6,3RåvarorAnglo American (GB) 75 003 3 087,50 23 459 0,1Asahi Kasei (JP) 200 000 540,00 8 438 0,1BASF SE (DE) 34 349 67,57 21 234 0,1Boliden (SE) 657 094 116,80 76 749 0,5Daido Steel (JP) 13 000 536,00 544 0,0Ecolab (US) 105 926 56,38 37 684 0,2Freeport-McMoRan (US) 116 419 52,90 38 861 0,2Hitachi Chemical (JP) 4 900 1 591,00 609 0,0Hitachi Metals (JP) 8 000 1 133,00 708 0,0Holmen B (SE) 81 581 197,20 16 088 0,1JFE (JP) 21 700 2 204,00 3 737 0,0JSR (JP) 8 400 1 552,00 1 019 0,0Kaneka (JP) 61 000 527,00 2 512 0,0Kobe Steel (JP) 258 000 182,00 3 669 0,0Kuraray (JP) 200 1 175,00 18 0,0Lanxess (DE) 40 969 56,60 21 214 0,1Linde (DE) 21 754 120,90 24 061 0,2Lundin Mining SDB (SE) 300 506 47,93 14 403 0,1Maruichi Steel Tube (JP) 2 200 1 990,00 342 0,0Mitsui Chemicals (JP) 265 000 292,00 6 046 0,0Monsanto (US) 172 128 72,54 78 788 0,5Nitto Denko (JP) 21 400 4 065,00 6 797 0,0Oji Paper (JP) 40 000 385,00 1 203 0,0Rio Tinto GDR (GB) 127 347 4 490,50 57 931 0,4SCA B (SE) 310 109 89,05 27 615 0,2SSAB A (SE) 691 524 94,55 65 384 0,4SSAB B (SE) 511 312 82,90 42 388 0,3Sumitomo Chemical (JP) 221 000 400,00 6 907 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 158 000 180,00 2 222 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 70 000 1 315,00 7 192 0,0Teijin (JP) 215 000 353,00 5 930 0,0ThyssenKrupp (DE) 59 186 35,84 19 404 0,1Tosoh (JP) 24 000 322,00 604 0,0Xstrata (GB) 338 827 1 371,50 47 076 0,3Yara International (NO) 40 571 303,70 14 491 0,1

685 328 4,3 6,3


% avfond

% avindex


134

IP RäntefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Avkastningen utvecklades positivt under detförsta halvåret 2011. Innehaven i fonden har hög kreditvärdighet och be-står till största delen av säkerställda bostadsobligationer, statsobligatio-ner och statsgaranterade obligationer. Under perioden hade fonden en

relativt hög andel säkerställda bostadsobligationer och var positioneradför att de långa obligationsräntorna skulle sjunka mer än motsvarandekorta marknadsräntor. Båda dessa strategier bidrog positivt till avkast-ningen. Den oväntat svaga globala ekonomiska utvecklingen i kombina-tion med den statsfinansiella krisen i Grekland medförde fallande svenskamarknadsräntor. Mot den bakgrunden reducerades den aktiva risken ifonden genom minskning av andelen säkerställda bostadsobligationer.Riksbanken förväntas fortsätta att höja reporäntan under det andrahalvåret, vilket innebär att de kortaste marknadsräntorna sannolikt sti-ger från nuvarande nivåer. Fondens är positionerad för ett sådant scena-rio med stigande marknadsräntor.




Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 745 581 1 792 142 1 878 504 1 943 087 1 632 493Handelskurs, kr 127,66 124,95 129,23 134,01 128,02Andelsvärde, kr 127,67 124,93 129,23 134,00 127,98Utdelning, kr per andel - 5,78 8,74 7,18 3,22Duration, dagar 1 375 1 433 1 368 1 249 1 163Räntekänslighet, % 3,82 3,98 3,80 3,47 3,23

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,2 1,1 3,0 10,5 1,7Jmf-index, % 2,4 1,7 2,9 10,5 2,5Standardavvikelse fond, % 2,3 2,6 3,6 3,5 1,4Standardavvikelse jmf-index, % 2,2 2,5 3,3 3,1 1,5Tracking error, % 0,2 0,4 0,6 0,6 0,2Informationskvot neg neg 0,10 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,2 1,1 3,0 10,5 1,7






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

IP Räntefond

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630IP RäntefondBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årIP RäntefondOMRX All Index

%


135

Balansräkning


% avfond

% avindex




32 451 1,9 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 17 000 000 3,315 16 790 1,0Finland 4.250% 170831 17 000 000 3,580 17 617 1,0Statsobligation 1041 6.750% 140505 1 000 000 2,305 1 120 0,1Statsobligation 1049 4.500% 150812 5 900 000 2,480 6 359 0,4Statsobligation 1050 3.000% 160712 5 400 000 2,615 5 497 0,3Statsobligation 1051 3.750% 170812 41 680 000 2,730 44 039 2,5Statsobligation 1052 4.250% 190312 65 900 000 2,845 72 204 4,1Statsobligation 1047 5.000% 201201 76 900 000 2,895 90 050 5,2Statsobligation 1054 3.500% 220601 36 000 000 2,890 38 028 2,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 45 700 000 3,325 47 129 2,7

338 833 19,4 -Säkerställda obligationerLandshypotek 399 2.600% 121217 18 000 000 3,192 17 850 1,0Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 62 800 000 3,085 64 167 3,7Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 122 400 000 3,400 124 427 7,1Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 75 200 000 3,735 73 881 4,2Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 11 600 000 4,275 10 731 0,6SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 44 900 000 3,045 45 621 2,6SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 1 500 000 3,360 1 525 0,1SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 45 600 000 3,660 46 132 2,6SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 38 000 000 3,795 38 302 2,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 69 700 000 3,115 71 177 4,1SEB Bolån 567 4.500% 140618 90 500 000 3,453 93 115 5,3SEB Bolån 569 4.250% 160615 13 000 000 3,965 13 163 0,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 38 000 000 2,925 39 634 2,3Stadshypotek 1574 6.000% 130918 53 000 000 3,180 56 124 3,2Stadshypotek 1575 6.000% 140618 69 000 000 3,393 73 971 4,2Stadshypotek 1576 6.000% 150318 45 000 000 3,608 48 659 2,8Stadshypotek 1577 6.000% 151216 21 000 000 3,810 22 843 1,3Stadshypotek 1578 6.000% 160921 31 000 000 3,979 33 891 1,9Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 109 200 000 3,118 112 527 6,4Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 66 400 000 3,673 66 565 3,8Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 59 000 000 3,828 58 818 3,4Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 7 500 000 3,995 7 419 0,4Swedbank Hypotek FRN 120905 37 000 000 2,985 37 175 2,1Swedbank Hypotek FRN 130619 32 000 000 2,935 32 175 1,8Swedbank Hypotek FRN 150318 53 000 000 3,230 53 408 3,1

1 243 298 71,2 -DerivatFRA December 2011 (SE) -1 062 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 (SE) 1 062 000 000 0,000 0 0,0R10 Sep Future 2011-09-21 (SE) -18 000 000 0,000 0 0,0R10 Sep Future 2011-09-21 (SE) 48 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -108 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 108 000 000 0,000 0 0,0R5 Sep Future 2011-09-21 (SE) 150 000 000 0,000 0 0,0R5 Sep Future 2011-09-21 (SE) -126 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) 62 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) -109 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) 46 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) -47 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 1 674 731 95,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0Summa skulder -1 258 -7 882


Övriga kortfristiga skulder -1 258 -7 882


100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 792 142 1 878 504Andelsutgivning 107 017 176 290Andelsinlösen -190 766 -204 688Resultat enligt resultaträkning 37 188 45 960Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 745 581 1 896 067

Skulder (Kkr) 110630 100630

Summa skulder -1 258 -7 882


136

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 211748JapanfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i japanska fö-retag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Den japanska aktiemarknaden föll med cirka 6 procent underdet första halvåret 2011. Mätt i svenska kronor blev nedgången större,cirka 11 procent, på grund av den svenska kronans förstärkning mot ja-panska yen. Fram till naturkatastrofen den 11 mars var aktiemarknaden istort sett oförändrad, varefter hela marknaden initialt föll kraftigt, inklu-sive traditionellt defensiva sektorer. Informationen blev därefter succes-sivt mer precis och utvecklingen för enskilda aktier mer bolagsspecifik.Globala faktorer, inklusive amerikansk stimulanspolitik och den sydeuro-peiska kreditsituationen, fick också ökad betydelse för stämningen påden konjunkturkänsliga Tokyobörsen. Rapportperioden för det japanskafjärde kvartalet (som är januari till och med mars) avlöpte relativt väl. Ef-tersom kvartalet inkluderade endast en kort period efter naturkatastro-fen, kvarstod en betydande osäkerhet för resten av året och mångaföretag valde att inte lämna någon prognos. Regeringen och centralban-ken påbörjade en expansion av stimulanspolitiken för att snabbt återupp-bygga infrastruktur och produktionsapparat samt vidmakthålla likviditetoch förtroende på finansmarknaderna. Yenen förstärktes kraftigt i mit-ten av mars, varefter Bank of Japan tillsammans med andra ledande cen-tralbanker intervenerade. Valutakursen försvagades då och förblevrelativt stabil under resten av perioden. Avkastningen på sektornivå va-rierade ganska kraftigt men utan något tydligt mönster mellan konjunk-turkänsliga och defensiva sektorer. Sämst utvecklades kraftsektorn och

finanssektorn. Bäst utveckling uppvisade sektorerna olja och gas, teleo-peratörer samt konsument dagligvaror.

Fondens strategi Arbetet med att koncentrera fondportföljen till ettfärre antal innehav fortsatte under halvåret, framför allt inom storbo-lagssegmentet, dock i en något långsammare takt än tidigare. Fondenfortsatte samtidigt att leta nya innehav, framför allt bland mindre ochmedelstora bolag, där vi ser stora värden, både inom export och inhemskkonsumtion. Fondens betydande innehav i mindre bolag bidrog positivttill portföljens utveckling. Generellt hade fonden under perioden, liksomtidigare, en viss övervikt i marknadskänsliga men samtidigt lågt värdera-de bolag. Vår syn på branscher och bolag var i huvudsak densamma somföre naturkatastrofen och fonden utnyttjade den kraftiga nedgången imitten av mars för att öka positionerna i bolag där kurserna enligt vår be-dömning sjunkit omotiverat mycket. Bland de mest positiva bidragsgivar-na under kvartalet återfanns oljebolaget Inpex, spelbolaget DeNa,Hitachi, Mitsubishi Heavy Industries samt generellt fondens innehavinom bil- och bildelssegmentet. Kraftbolaget Tokyo Electric Power, Sonyoch de tre stora nationella bankerna hörde till de sämre innehaven.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Japan i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Mats WaldemarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-09-05Jämförelseindex: MSCI Japan Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 488 233 1 513 617 1 030 747 960 976 890 408Handelskurs, kr 5,26 5,85 5,57 5,60 6,83Andelsvärde, kr 5,25 5,88 5,51 5,71 6,95Utdelning, kr per andel - 0,11 0,04 0,13 0,10

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Toyota Motor 71 576 4,8Mitsubishi UFJ Financial Group 44 240 3,0Honda Motor 43 460 2,9Canon 34 919 2,4Hitachi 32 855 2,2

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -10,7 9,0 -2,8 -15,6 -11,2Jmf-index (inkl utd), % -10,6 8,7 -4,1 -13,4 -9,6Standardavvikelse fond, % 13,5 13,2 15,7 15,0 11,5Standardavvikelse jmf-index, % 13,2 13,1 15,4 14,4 10,9Tracking error, % 1,1 1,2 1,4 1,2 2,4Informationskvot 0,74 0,72 neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -10,0 7,2 0,2 -15,7 -13,1

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 4 4 4 3 3Morningstar Fondindex™, % -9,2 7,1 -2,1 -16,4 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -2,6 -7,1Årsavkastning jmf-index, % -3,7 -6,3Årsavkastning månadssparande, % -4,1 -5,0Standardavvikelse fond, % 13,6 14,1



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

60

70

80

90

100

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Japanfond

0 5 10 15 20 25



HälsovårdTelekomm. Service

RåvarorIT

FinansIndustri

Kons. Sällanköp

JapanfondMSCI Japan Net

%


137

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansCredit Saison 160 500 1 347,00 16 892 1,1Fukuoka Financial 418 000 335,00 10 941 0,7Kenedix 3 100 14 000,00 3 391 0,2MID Reit 368 225 000,00 6 469 0,4Mitsubishi Estate 196 000 1 406,00 21 532 1,4Mitsubishi UFJ Financial Group 1 451 828 390,00 44 240 3,0Mitsui Fudosan 142 400 1 378,00 15 332 1,0Mizuho Financial Group 2 517 000 132,00 25 959 1,7MS & AD Insurance Group 64 100 1 876,00 9 396 0,6Nippon Building Fund 163 786 000,00 10 010 0,7NKSJ 208 000 529,00 8 597 0,6Nomura 356 500 396,00 11 030 0,7ORIX 39 160 7 790,00 23 835 1,6Sumitomo Mitsui Financial 160 700 2 468,00 30 988 2,1Sumitomo Mitsui Trust 335 000 279,00 7 303 0,5Tokio Marine 110 200 2 245,00 19 330 1,3United Urban Investment 368 92 500,00 2 660 0,2

267 906 18,0 17,0HälsovårdASAHI INTECC 41 300 1 820,00 5 873 0,4Astellas Pharma 53 300 3 115,00 12 972 0,9Daiichi Sankyo 72 200 1 569,00 8 851 0,6Eisai 42 900 3 135,00 10 508 0,7Santen Pharmaceutical 30 200 3 260,00 7 692 0,5Takeda Pharmaceutical 87 500 3 715,00 25 398 1,7

71 295 4,8 6,1IndustriAsahi Glass 286 000 936,00 20 916 1,4Central Japan Railway 335 632 000,00 16 542 1,1Fanuc 19 500 13 380,00 20 386 1,4ITOCHU 399 000 833,00 25 969 1,7Kawasaki Kisen Kaisha 183 000 280,00 4 004 0,3Komatsu 100 000 2 497,00 19 510 1,3Mitsubishi 133 100 2 000,00 20 799 1,4Mitsubishi Electric 318 000 930,00 23 107 1,6Mitsubishi Heavy Industries 650 000 377,00 19 147 1,3Mitsui 266 500 1 384,00 28 818 1,9Sumitomo 303 800 1 089,00 25 850 1,7Sumitomo Electric Industries 266 100 1 167,00 24 263 1,6Sumitomo Heavy Industries 125 000 558,00 5 450 0,4Tokyu 119 000 334,00 3 105 0,2Waida Manufacturing 27 000 480,00 1 013 0,1West Japan Railway 84 400 3 140,00 20 707 1,4

279 585 18,8 20,8InformationsteknologiCanon 117 300 3 810,00 34 919 2,3DeNa 64 600 3 455,00 17 439 1,2Elpida Memory 183 700 940,00 13 492 0,9Fujifilm 76 800 2 499,00 14 996 1,0Hitachi 889 000 473,00 32 855 2,2Horiba 81 000 2 600,00 16 455 1,1Hoya Pentax HD 20 500 1 774,00 2 841 0,2Kyocera 27 000 8 150,00 17 193 1,2Nintendo 7 700 15 070,00 9 067 0,6Omron 61 400 2 228,00 10 689 0,7Ricoh 85 000 889,00 5 904 0,4TDK 12 700 4 410,00 4 376 0,3

180 225 12,1 13,2Konsumtion, DagligvarorAeon 232 200 968,00 17 562 1,2Kao 65 800 2 110,00 10 848 0,7Kirin 77 000 1 119,00 6 732 0,5Seven & I 152 100 2 157,00 25 634 1,7

60 776 4,1 5,3Konsumtion, sällanköpsvarorAisin Seiki 54 400 3 100,00 13 176 0,9Bridgestone 87 500 1 846,00 12 620 0,8Daihatsu Motor 75 000 1 364,00 7 993 0,5Denso 87 300 2 982,00 20 340 1,4Edion Corp 117 000 757,00 6 920 0,5Hi - Lex Corporation 60 000 1 445,00 6 774 0,5Honda Motor 180 300 3 085,00 43 460 2,9JVC Kenwood 238 000 399,00 7 420 0,5Mazda Motor 385 000 211,00 6 347 0,4Nafco 38 900 1 398,00 4 249 0,3Nissan Motor 335 300 842,00 22 059 1,5Rakuten 780 83 100,00 5 064 0,3Sega Sammy 88 800 1 549,00 10 747 0,7Sony 116 500 2 117,00 19 270 1,3Sumitomo Rubber Industries 62 700 970,00 4 752 0,3Takamatsu Construction Group 36 800 1 141,00 3 281 0,2Toyota Boshoku 57 000 1 331,00 5 928 0,4Toyota Motor 277 600 3 300,00 71 576 4,8Yamada Denki 26 170 6 530,00 13 352 0,9Yellow Hat 32 200 849,00 2 136 0,1

287 466 19,3 19,8Olja & gasINPEX 522 592 000,00 24 145 1,6JX 455 890 539,00 19 199 1,3

43 344 2,9 1,8RåvarorAsahi Kasei 512 000 540,00 21 602 1,5JFE 42 800 2 204,00 7 370 0,5Kaneka 148 000 527,00 6 094 0,4Kobe Steel 696 000 182,00 9 897 0,7Mitsui Chemicals 602 000 292,00 13 735 0,9Neturen 39 000 678,00 2 066 0,1Nitto Denko 103 300 4 065,00 32 809 2,2Sumitomo Chemical 454 000 400,00 14 189 1,0Sumitomo Metal Industries 350 000 180,00 4 922 0,3Sumitomo Metal Mining 112 000 1 315,00 11 507 0,8Sumitomo Pipe & Tube 99 300 540,00 4 190 0,3Teijin 575 000 353,00 15 859 1,1

144 242 9,7 7,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterChubu Electric Power 90 000 1 570,00 11 040 0,7Kansai Electric Power 136 100 1 600,00 17 014 1,1Tokyo Electric Power 125 600 326,00 3 199 0,2Tokyo Gas 556 000 363,00 15 770 1,1

47 023 3,2 3,8TelekommunikationserviceKDDI 455 577 000,00 20 513 1,4Nippon Telegraph & Telephone 72 900 3 865,00 22 015 1,5NTT DoCoMo 1 717 143 000,00 19 184 1,3Softbank 112 002 3 030,00 26 516 1,8

88 227 5,9 4,5Summa 1 470 090 98,8






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 513 617 1 030 747Andelsutgivning 389 575 1 038 096Andelsinlösen -249 229 -604 246Resultat enligt resultaträkning -165 730 59 058Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 488 233 1 523 655

138

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 175919KapitalinvestFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt i olika företag och branscher. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. I normalläget är 50 procent av fondenstillgångar placerade i svenska och 50 procent i utländska aktier. Eventuellutdelning sker i oktober-december.






FondfaktaFörvaltare: Erik Andersson/Henrik Carlman/Ulrika Enhörning/Jacob Gemmel/Patric Naeslund/Per Solvin/Ingemar Syréhn/Mats WaldemarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1975-09-15Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50









Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Kapitalinvest

0 5 10 15 20 25




HälsovårdIT


KapitalinvestSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50


FrankrikeAustralien

SchweizKanada

TysklandJapan

StorbritannienUSA

Sverige

KapitalinvestSIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


139


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 749 297 4,70 32 246 0,1Aeon Mall (JP) 6 000 1 942,00 910 0,0Aozora Bank (JP) 36 000 186,00 523 0,0Assurant (US) 419 754 36,27 96 067 0,4Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 594 791 8,09 44 022 0,2Banco Santander (ES) 505 806 7,96 36 848 0,2Bank of Kyoto (JP) 24 000 739,00 1 386 0,0Bank of Yokohama (JP) 89 000 401,00 2 789 0,0Barclays (GB) 1 610 379 256,45 41 837 0,2Berkshire Hathaway B (US) 144 960 77,39 70 789 0,3BNP Paribas (FR) 160 876 53,23 78 344 0,3Capital One Financial (US) 150 293 51,67 49 002 0,2Commerzbank (DE) 925 100 2,97 25 128 0,1Credit Saison (JP) 46 800 1 347,00 4 925 0,0Credit Suisse (CH) 99 557 32,70 24 397 0,1Daito Trust Construction (JP) 5 300 6 810,00 2 820 0,0Danske Bank (DK) 318 959 95,25 37 263 0,2Deutsche Bank (DE) 80 641 40,75 30 064 0,1DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 41 324 63,83 24 131 0,1Fukuoka Financial (JP) 217 000 335,00 5 680 0,0Goldman Sachs (US) 104 056 133,09 87 387 0,4Gunma Bank (JP) 29 000 424,00 961 0,0Hachijuni Bank (JP) 31 000 451,00 1 092 0,0Hiroshima Bank (JP) 37 000 350,00 1 012 0,0HSBC (GB) 1 228 186 618,40 76 942 0,3Hudson City Bancorp (US) 2 376 041 8,19 122 792 0,5Industrivärden C (SE) 834 665 104,70 87 389 0,4ING Groep (NL) 1 032 824 8,49 80 212 0,3Intesa Sanpaolo (IT) 865 787 1,84 14 543 0,1Investor A (SE) 1 263 141 141,30 178 482 0,7Iyo Bank (JP) 18 000 739,00 1 039 0,0Japan Prime Reality Investment (JP) 50 213 000,00 832 0,0Japan Retail Fund Investment (JP) 117 123 800,00 1 132 0,0Joyo Bank (JP) 48 000 337,00 1 264 0,0Kinnevik B (SE) 895 801 140,50 125 860 0,5Lloyds Banking Group (GB) 7 562 979 49,00 37 542 0,2Mitsubishi Estate (JP) 114 000 1 406,00 12 524 0,1Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) 1 078 300 390,00 32 858 0,1Mitsubishi UFJ Lease Fin (JP) 4 250 3 100,00 1 029 0,0Mitsui Fudosan (JP) 61 000 1 378,00 6 568 0,0Mizuho Financial Group (JP) 2 037 800 132,00 21 017 0,1MS & AD Insurance Group (JP) 39 300 1 876,00 5 761 0,0Nippon Building Fund (JP) 85 786 000,00 5 220 0,0Nishi-Nippon City Bank (JP) 49 000 237,00 907 0,0NKSJ (JP) 103 000 529,00 4 257 0,0Nomura (JP) 258 100 396,00 7 986 0,0Nomura Real Estate Office (JP) 20 532 000,00 831 0,0Nordea (SE) 11 218 529 68,00 762 860 3,2Northern Trust (US) 514 090 45,96 149 091 0,6NTT Urban Development (JP) 84 68 800,00 452 0,0ORIX (JP) 13 850 7 790,00 8 430 0,0Prudential (GB) 1 019 962 720,00 74 395 0,3Ratos B (SE) 1 058 946 121,50 128 662 0,5SEB A (SE) 6 339 854 51,70 327 770 1,4Shizuoka Bank (JP) 44 000 738,00 2 537 0,0Societe Generale (FR) 101 789 40,92 38 106 0,2Sony Financial (JP) 12 700 1 449,00 1 438 0,0Sumitomo Mitsui Financial (JP) 121 000 2 468,00 23 333 0,1Sumitomo Mitsui Trust (JP) 228 000 279,00 4 970 0,0Sumitomo Realty & Development (JP) 26 000 1 789,00 3 634 0,0Suruga Bank (JP) 15 000 699,00 819 0,0Swedbank A (SE) 2 901 342 106,30 308 413 1,3Swedbank A Pref (SE) 2 369 881 105,80 250 733 1,0Svenska Handelsbanken A (SE) 1 512 237 195,10 295 037 1,2T&D (JP) 19 900 1 905,00 2 962 0,0Tokio Marine (JP) 83 700 2 245,00 14 682 0,1Tokyu Land (JP) 33 000 340,00 877 0,0Unicredito (IT) 1 174 858 1,46 15 693 0,1Wells Fargo (US) 1 608 955 28,06 284 882 1,2Yamaguchi Financial (JP) 15 000 749,00 878 0,0

4 227 265 17,6 22,7HälsovårdAbbott Laboratories (US) 131 454 52,62 43 647 0,2Astellas Pharma (JP) 44 700 3 115,00 10 879 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 780 090 313,50 244 558 1,0Bayer (DE) 73 738 55,44 37 400 0,2Daiichi Sankyo (JP) 49 200 1 569,00 6 031 0,0Dainippon Sumitomo Pharma (JP) 11 600 763,00 692 0,0Eisai (JP) 52 600 3 135,00 12 884 0,1Elekta B (SE) 409 828 299,60 122 784 0,5Eli Lilly (US) 725 259 37,53 171 753 0,7Getinge Industrier B (SE) 1 151 369 169,80 195 502 0,8Johnson & Johnson (US) 285 455 66,52 119 818 0,5Laboratory Corporation of America (US) 149 261 96,79 91 161 0,4Meda (SE) 1 598 160 68,80 109 953 0,5Medtronic (US) 379 460 38,53 92 257 0,4Miraca (JP) 4 100 3 255,00 1 043 0,0Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) 16 400 1 345,00 1 723 0,0Novartis (CH) 317 894 51,50 122 690 0,5Novo Nordisk (DK) 74 895 645,50 59 297 0,2Ono Pharmaceutical (JP) 6 200 4 300,00 2 083 0,0Otsuka (JP) 18 300 2 130,00 3 046 0,0Roche (CH) 37 405 140,70 39 441 0,2Sanofi (FR) 194 793 55,44 98 799 0,4Santen Pharmaceutical (JP) 26 500 3 260,00 6 750 0,0Shire (GB) 177 014 1 945,00 34 878 0,1Sysmex (JP) 4 900 3 020,00 1 156 0,0Takeda Pharmaceutical (JP) 54 800 3 715,00 15 907 0,1UnitedHealth Group (US) 510 253 51,58 166 073 0,7

1 812 208 7,5 7,3IndustriABB (CH) 480 064 21,80 78 429 0,3ABB SDB (SEK) (CH) 1 580 234 162,60 256 946 1,1AddTech (SE) 394 208 179,50 70 760 0,3Alfa Laval (SE) 1 446 880 136,30 197 210 0,8Asahi Glass (JP) 129 000 936,00 9 434 0,0Assa Abloy B (SE) 441 549 170,00 75 063 0,3Atlas Copco A (SE) 718 808 166,50 119 682 0,5Atlas Copco B (SE) 3 517 656 148,90 523 779 2,2B&B Tools (SE) 420 993 98,00 41 257 0,2Brenntag (DE) 33 777 80,16 24 771 0,1Central Japan Railway (JP) 200 632 000,00 9 876 0,0Dai Nippon Printing (JP) 41 000 903,00 2 893 0,0

Deere & Company (US) 168 181 82,45 87 498 0,4East Japan Railway (JP) 24 800 4 600,00 8 913 0,0Fanuc (JP) 19 400 13 380,00 20 281 0,1Fuji Electric (JP) 41 000 250,00 801 0,0Hexagon B (SE) 1 829 755 155,80 285 076 1,2Intrum Justitia (SE) 82 646 93,00 7 686 0,0ITOCHU (JP) 236 500 833,00 15 393 0,1ITT (US) 466 579 58,93 173 498 0,7Jacobs Engineering Group (US) 347 518 43,25 94 841 0,4JGC (JP) 15 000 2 195,00 2 573 0,0JS Group (JP) 18 300 2 068,00 2 957 0,0Kawasaki Kisen Kaisha (JP) 50 000 280,00 1 094 0,0Keikyu (JP) 34 000 580,00 1 541 0,0Komatsu (JP) 84 600 2 497,00 16 505 0,1Lindab International (SE) 465 637 69,15 32 199 0,1Makita (JP) 8 200 3 730,00 2 390 0,0Mitsubishi (JP) 99 200 2 000,00 15 502 0,1Mitsubishi Electric (JP) 202 000 930,00 14 678 0,1Mitsubishi Heavy Industries (JP) 468 000 377,00 13 786 0,1Mitsui (JP) 210 400 1 384,00 22 752 0,1Nabtesco (JP) 7 000 1 938,00 1 060 0,0NCC A (SE) 378 393 140,00 52 975 0,2NCC B (SE) 172 700 143,90 24 852 0,1NGK Insulators (JP) 18 000 1 492,00 2 098 0,0Nidec (JP) 7 900 7 440,00 4 592 0,0Nippon Sheet Glass (JP) 66 000 249,00 1 284 0,0Niscayah Group (SE) 3 302 768 18,40 60 771 0,3Parker Hannifin (US) 161 280 89,74 91 327 0,4Rheinmetall (DE) 65 378 61,05 36 515 0,2Roper Industries (US) 252 103 83,30 132 512 0,6SAAB B (SE) 200 979 144,70 29 082 0,1Sandvik (SE) 5 360 399 110,90 594 468 2,5Scania B (SE) 2 683 963 146,70 393 737 1,6Schneider Electric (FR) 39 978 115,20 42 134 0,2Seco Tools B (SE) 1 384 975 102,60 142 098 0,6Securitas B (SE) 655 631 66,95 43 894 0,2Siemens N (DE) 40 589 94,70 35 165 0,1Skanska B (SE) 2 137 021 113,20 241 911 1,0SKF A (SE) 447 416 185,80 83 130 0,3SKF B (SE) 978 085 183,00 178 990 0,7Sumitomo (JP) 134 700 1 089,00 11 461 0,0Sumitomo Electric Industries (JP) 102 900 1 167,00 9 383 0,0Sumitomo Heavy Industries (JP) 118 000 558,00 5 145 0,0Tokyu (JP) 83 000 334,00 2 166 0,0Toppan Printing (JP) 41 000 622,00 1 993 0,0Toyota Tsusho (JP) 15 500 1 373,00 1 663 0,0Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 138 699 13,10 1 817 0,0Trelleborg B (SE) 344 014 70,30 24 184 0,1United Technologies (US) 106 595 88,51 59 534 0,2West Japan Railway (JP) 45 700 3 140,00 11 212 0,0Volvo A (SE) 2 396 171 110,30 264 298 1,1Volvo B (SE) 5 722 038 110,50 632 285 2,6Yamato (JP) 29 100 1 261,00 2 867 0,0

5 450 665 22,7 21,3InformationsteknologiAnoto Group (SE) 1 187 378 3,75 4 453 0,0Axis (SE) 361 917 128,50 46 506 0,2Brother Industries (JP) 17 200 1 185,00 1 593 0,0Canon (JP) 100 200 3 810,00 29 828 0,1Cisco Systems (US) 1 665 970 15,61 164 098 0,7DeNa (JP) 34 305 3 455,00 9 261 0,0eBay (US) 391 963 32,27 79 814 0,3Elpida Memory (JP) 62 500 940,00 4 590 0,0Ericsson A (SE) 322 194 89,25 28 756 0,1Ericsson B (SE) 9 543 516 91,20 870 369 3,6Fujifilm (JP) 52 600 2 499,00 10 270 0,0Google (US) 47 539 506,38 151 901 0,6Gree (JP) 6 600 1 751,00 903 0,0Hamamatsu Photonics (JP) 4 900 3 465,00 1 327 0,0Hewlett-Packard (US) 212 525 36,40 48 814 0,2Hitachi (JP) 460 000 473,00 17 000 0,1Hoya Pentax HD (JP) 31 800 1 774,00 4 408 0,0Ibiden (JP) 9 400 2 505,00 1 840 0,0IBM (US) 91 411 171,55 98 951 0,4Intel (US) 839 898 22,16 117 444 0,5Keyence (JP) 3 000 22 740,00 5 330 0,0Konami (JP) 6 800 1 896,00 1 007 0,0Konica Minolta (JP) 35 000 669,00 1 829 0,0Kyocera (JP) 17 100 8 150,00 10 889 0,0Microsoft (US) 1 344 248 26,00 220 539 0,9Net Insight B (SE) 2 242 074 3,13 7 018 0,0Nintendo (JP) 7 200 15 070,00 8 478 0,0Nippon Electric Glass (JP) 25 000 1 026,00 2 004 0,0Nomura Research Institute (JP) 7 400 1 755,00 1 015 0,0Omron (JP) 39 500 2 228,00 6 876 0,0Oracle (US) 692 229 32,91 143 751 0,6Ricoh (JP) 92 449 889,00 6 422 0,0SAP (DE) 135 879 41,75 51 900 0,2Seiko Epson (JP) 9 500 1 388,00 1 030 0,0Shimadzu (JP) 18 000 734,00 1 032 0,0Square Enix (JP) 4 600 1 444,00 519 0,0Sumco (JP) 8 500 1 352,00 898 0,0TDK (JP) 9 000 4 410,00 3 101 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 432 625 106,40 46 031 0,2Tokyo Electron (JP) 12 500 4 370,00 4 268 0,0Toshiba (JP) 294 000 422,00 9 694 0,0TradeDoubler (SE) 229 520 40,50 9 296 0,0Yaskawa Electric (JP) 17 000 898,00 1 193 0,0

2 236 244 9,3 9,7Konsumtion, DagligvarorAeon (JP) 99 300 968,00 7 510 0,0Ajinomoto (JP) 49 000 953,00 3 649 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 115 758 40,00 42 361 0,2Associated British Foods (GB) 196 972 1 083,00 21 610 0,1Colgate-Palmolive (US) 304 066 87,41 167 711 0,7CVS Caremark (US) 688 611 37,58 163 291 0,7Danone (FR) 132 904 51,45 62 558 0,3Diageo (GB) 344 591 1 273,00 44 439 0,2Heineken (NL) 118 674 41,47 45 024 0,2Henkel Pref (DE) 136 247 47,87 59 669 0,2Imperial Tobacco Group (GB) 270 693 2 071,00 56 792 0,2Japan Tobacco (JP) 329 309 500,00 7 956 0,0Kao (JP) 39 500 2 110,00 6 512 0,0Kirin (JP) 62 000 1 119,00 5 421 0,0Lawson (JP) 4 400 4 215,00 1 449 0,0Metro (DE) 56 101 41,79 21 449 0,1Nestle (CH) 196 107 52,25 76 789 0,3Nippon Meat Packers (JP) 13 000 1 150,00 1 168 0,0Nisshin Seifun Group (JP) 14 000 1 002,00 1 096 0,0Nissin Food (JP) 4 700 2 927,00 1 075 0,0


% avfond

% avindex

Oriflame SDB (SEK) (LU) 242 016 311,30 75 340 0,3Philip Morris International (US) 299 729 66,77 126 282 0,5Reckitt Benckiser Group (GB) 55 841 3 440,00 19 460 0,1Seven & I (JP) 112 500 2 157,00 18 960 0,1Swedish Match (SE) 668 832 212,10 141 859 0,6Tesco (GB) 1 060 035 402,00 43 169 0,2Unicharm (JP) 9 100 3 510,00 2 496 0,0Wal-Mart Stores (US) 444 094 53,14 148 912 0,6ÅrhusKarlshamn (SE) 330 033 183,50 60 561 0,3

1 434 568 6,0 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 91 369 30,84 25 775 0,1Aisin Seiki (JP) 41 700 3 100,00 10 100 0,0Asics (JP) 11 000 1 197,00 1 029 0,0Autoliv SDB (SEK) (US) 164 141 499,90 82 054 0,3Best Buy (US) 670 828 31,41 132 957 0,6BMW (DE) 72 832 68,81 45 849 0,2Bridgestone (JP) 47 500 1 846,00 6 851 0,0British Sky Broadcasting (GB) 186 547 846,50 15 997 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 98 865 55,05 40 787 0,2Continental (DE) 40 316 72,45 26 722 0,1Daihatsu Motor (JP) 14 000 1 364,00 1 492 0,0Denso (JP) 54 600 2 982,00 12 721 0,1Electrolux B (SE) 571 767 150,90 86 280 0,4Fast Retailing (JP) 3 900 12 970,00 3 952 0,0Fuji Heavy Industries (JP) 43 000 622,00 2 090 0,0Garmin (US) 646 498 33,03 134 744 0,6Hasbro (US) 309 399 43,93 85 766 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 3 135 703 218,10 683 897 2,8Honda Motor (JP) 119 100 3 085,00 28 708 0,1Husqvarna B (SE) 3 438 011 41,89 144 018 0,6Inditex (ES) 47 376 62,84 27 237 0,1Isetan Mitsukoshi (JP) 27 400 785,00 1 681 0,0JM (SE) 621 506 149,25 92 760 0,4LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 41 122 124,10 46 688 0,2Marui Group (JP) 16 300 608,00 774 0,0Mazda Motor (JP) 111 000 211,00 1 830 0,0McGraw-Hill (US) 361 041 41,91 95 479 0,4Modern Times Group (SE) 140 704 417,70 58 772 0,2Namco Bandai (JP) 13 700 966,00 1 034 0,0NGK Spark Plug (JP) 12 000 1 107,00 1 038 0,0Nikon (JP) 23 400 1 889,00 3 454 0,0Nissan Motor (JP) 181 700 842,00 11 954 0,0Nobia (SE) 704 805 41,50 29 249 0,1NOK (JP) 7 600 1 373,00 815 0,0Rakuten (JP) 1 066 83 100,00 6 921 0,0Sankyo (JP) 14 400 4 145,00 4 664 0,0Sega Sammy (JP) 56 300 1 549,00 6 814 0,0Sharp (JP) 73 000 731,00 4 169 0,0Shimano (JP) 4 900 4 415,00 1 690 0,0Sony (JP) 93 200 2 117,00 15 416 0,1Sumitomo Rubber Industries (JP) 12 500 970,00 947 0,0Suzuki Motor (JP) 24 600 1 805,00 3 469 0,0Time Warner (US) 317 848 36,37 72 945 0,3Toyota Boshoku (JP) 4 800 1 331,00 499 0,0Toyota Industries (JP) 13 100 2 645,00 2 707 0,0Toyota Motor (JP) 201 500 3 300,00 51 955 0,2Unibet SDB (MT) 176 885 137,25 24 277 0,1Vf (US) 178 365 108,56 122 183 0,5Volkswagen Pref (DE) 27 890 142,35 36 321 0,2Yamada Denki (JP) 14 330 6 530,00 7 311 0,0

2 306 845 9,6 12,1Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 335 808 109,70 36 838 0,2BG Group (GB) 573 502 1 414,00 82 151 0,3BP (GB) 1 742 566 458,65 80 966 0,3Chevron (US) 365 540 102,84 237 208 1,0Enquest (GB) 18 012 12,50 225 0,0Ensco (US) 342 179 53,30 115 084 0,5Essar Energy (GB) 807 752 409,10 33 476 0,1Galp Energia (PT) 213 323 16,45 32 104 0,1Hess (US) 272 406 74,76 128 505 0,5INPEX (JP) 276 592 000,00 12 766 0,1JX (JP) 236 800 539,00 9 973 0,0Lundin Petroleum (SE) 1 319 353 86,00 113 464 0,5Marathon Oil (US) 380 843 52,68 126 597 0,5National Oilwell Varco (US) 325 095 78,21 160 437 0,7Royal Dutch Shell B (NL) 586 541 2 224,00 132 149 0,6Technip (FR) 37 050 73,93 25 059 0,1TonenGeneral Sekiyu (JP) 21 000 988,00 1 621 0,0Tullow Oil (GB) 286 177 1 240,00 35 949 0,1

1 364 573 5,7 6,3RåvarorAnglo American (GB) 114 164 3 087,50 35 708 0,1Asahi Kasei (JP) 311 000 540,00 13 122 0,1BASF SE (DE) 52 319 67,57 32 342 0,1Boliden (SE) 1 071 191 116,80 125 115 0,5Daido Steel (JP) 21 000 536,00 879 0,0Ecolab (US) 163 810 56,38 58 277 0,2Freeport-McMoRan (US) 180 030 52,90 60 094 0,3Hitachi Chemical (JP) 7 600 1 591,00 945 0,0Hitachi Metals (JP) 12 000 1 133,00 1 062 0,0Holmen B (SE) 113 216 197,20 22 326 0,1JFE (JP) 33 700 2 204,00 5 803 0,0JSR (JP) 13 100 1 552,00 1 589 0,0Kaneka (JP) 95 000 527,00 3 912 0,0Kobe Steel (JP) 401 000 182,00 5 702 0,0Kuraray (JP) 200 1 175,00 18 0,0Lanxess (DE) 62 520 56,60 32 374 0,1Linde (DE) 33 338 120,90 36 874 0,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 519 832 47,93 24 916 0,1Maruichi Steel Tube (JP) 3 400 1 990,00 529 0,0Mitsui Chemicals (JP) 408 000 292,00 9 308 0,0Monsanto (US) 266 189 72,54 121 843 0,5Nitto Denko (JP) 33 200 4 065,00 10 545 0,0Oji Paper (JP) 62 000 385,00 1 865 0,0Rio Tinto GDR (GB) 194 334 4 490,50 88 404 0,4SCA B (SE) 358 260 89,05 31 903 0,1SSAB A (SE) 1 038 316 94,55 98 173 0,4SSAB B (SE) 811 109 82,90 67 241 0,3Sumitomo Chemical (JP) 359 000 400,00 11 220 0,0Sumitomo Metal Industries (JP) 246 000 180,00 3 460 0,0Sumitomo Metal Mining (JP) 109 000 1 315,00 11 199 0,0Teijin (JP) 337 000 353,00 9 295 0,0ThyssenKrupp (DE) 90 109 35,84 29 542 0,1Tosoh (JP) 37 000 322,00 931 0,0Xstrata (GB) 515 743 1 371,50 71 657 0,3Yara International (NO) 61 764 303,70 22 060 0,1

1 050 233 4,4 6,3


% avfond

% avindex


140

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 348862KinafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher, vars aktier handlas på reglerade marknader eller motsva-rande marknader i Kina, Hongkong och Taiwan, och i företag som har enbetydande anknytning till dessa länder. Fonden placerar i aktier och aktie-relaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent avfondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Börsutvecklingen i Kina och de näraliggande marknadernavar svag under det första halvåret 2011. Räknat i svenska kronor blevnedgången större, eftersom både Hongkong-dollar och Taiwan-dollarförsvagades mot den svenska kronan under perioden. Investeringsklima-tet påverkades av inflationsoro och åtstramningar i Kina, naturkatastro-fen i Japan, oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt krisen i demest skuldsatta länderna i Europa. Den minst dåliga utvecklingen note-rades i kinesiska bolag noterade på Hongkongbörsen, där värderingarnakom ned till mycket låga nivåer, både historiskt och i förhållande till de öv-riga länderna i regionen. Den sämsta utvecklingen hade Taipeibörsen, därvinstförväntningarna i teknologisektorn reviderades ned kraftigt pågrund av en svagare global efterfrågan på datorer samt risk för störning-ar i utbudskedjan efter jordbävningen i Japan. Även Hongkongbolag ut-vecklades svagt till följd av kraftiga prisstegringar som ledde till skärptakrav på fastighetsmarknaden. Sektormässigt utvecklades energi- och rå-varusektorerna positivt eftersom dessa bolag gynnas av en ökad infla-tion. Den största förloraren var teknologisektorn. Också finanssektornutvecklades svagt, framför allt de kinesiska bankerna som tyngdes av oroför dåliga lån till följd av ökad utlåning till lokala myndigheter efter fi-nanskrisen.

Fondens strategi Under perioden gick fonden från en undervikt i Kinavid årsskiftet till en övervikt, eftersom aktievärderingarna var mycketattraktiva och vinstförväntningarna relativt lågt ställda. Istället minska-de fonden vikten i Taiwan på grund av vår negativa syn på teknologisek-torn, vilken svarar för mer än halva Taipeibörsen. Fonden minskade ävenexponeringen i Hongkongbanker till en undervikt, på grund av ökade kre-ditkostnader. Strategin var positiv för fondens avkastning. Mindre gynn-samma för fondens utveckling var en övervikt i kinesiska banker trotslåga värderingar. Större nettoköp gjordes i hamnoperatören China Mer-chants Holdings och Agricultural Bank of China. Större försäljningar gjor-des i internetbolaget Tencent och i Hongkong-konglomeratet SwirePacific. De innehav som påverkade fondens avkastning mest positivt un-der det första halvåret 2011 var innehaven i Tencent, Radiant Opto-Elec-tronics och skotillverkaren Belle. Mest negativa för avkastningen varinnehaven i handelsbolaget Li & Fung och i dator- och mobiltillverkarenHon Hai Precision.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Kina & närliggandei Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica Yu/Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2006-06-07Jämförelseindex: MSCI Golden Dragon Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %TSMC 160 997 6,4China Mobile 132 642 5,3ICBC 117 788 4,7China Construction Bank 93 595 3,7Sun Hung Kai Properties 90 191 3,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -9,0 5,3 46,8 -38,3 31,3Jmf-index (inkl utd), % -6,8 6,6 50,5 -38,3 30,0Standardavvikelse fond, % 13,3 15,3 25,7 25,5 -Standardavvikelse jmf-index, % 13,2 15,3 26,7 26,3 -Tracking error, % 1,8 1,8 2,0 1,8 -Informationskvot neg neg neg 0,25 -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -8,6 6,4 49,7 -39,1 28,6

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 3 3 - -Morningstar Fondindex™, % -7,6 6,4 52,4 -40,4 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 4,0 6,4Årsavkastning jmf-index, % 5,8 7,7Årsavkastning månadssparande, % -0,7 3,6Standardavvikelse fond, % 12,8 19,9



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

100

120

140

160

180

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Kinafond

0 10 20 30 40


Kons. DagligvarorSamh. varor & tjänster


Telekomm. ServiceOlja & Gas

RåvarorIT

Finans

KinafondMSCI Golden Dragon Net

%

0 10 20 30 40 50


Hong Kong

Taiwan

Kina

KinafondMSCI Golden Dragon Net

%


141

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAgricultural Bank of China (CN) 7 000 000 4,09 23 217 0,9Bank of China (CN) 22 440 000 3,79 68 968 2,8BOC Hong Kong (HK) 1 210 000 22,60 22 176 0,9Cheung Kong (HK) 450 000 113,80 41 528 1,7China Construction Bank (CN) 17 894 000 6,45 93 595 3,7China Overseas Land & Investment (CN) 3 109 129 16,68 42 055 1,7China Resources Land (CN) 1 900 000 14,08 21 694 0,9China Taiping Insurance (CN) 910 000 17,58 12 973 0,5Chinatrust Financial (TW) 6 635 566 25,00 36 443 1,5Fubon Financial (TW) 3 944 738 44,15 38 260 1,5Hang Lung Properties (HK) 1 102 434 31,90 28 519 1,1Hong Kong Exchange & Clearing (HK) 461 000 163,10 60 973 2,4Huaku Development (TW) 873 073 85,40 16 380 0,7Industrial & Commercial Bank of China (CN) 24 577 160 5,91 117 788 4,7Ping An Insurance Group (CN) 789 210 80,35 51 424 2,1Sun Hung Kai Properties (HK) 981 638 113,30 90 191 3,6Wharf (HK) 1 401 125 54,05 61 412 2,5Yuanta Financial (TW) 4 400 000 19,90 19 235 0,8

846 830 33,8 -HälsovårdShandong Weigao Group Medical (CN) 2 912 000 11,22 26 495 1,1

26 495 1,1 -IndustriAir China (CN) 900 000 8,06 5 882 0,2China Communications Construction (CN) 3 800 000 6,69 20 615 0,8China Merchants (CN) 900 000 30,05 21 932 0,9Far Eastern New Century (TW) 4 321 822 44,75 42 487 1,7Hutchison Whampoa (HK) 832 003 84,00 56 674 2,3Weichai Power (CN) 600 000 45,40 22 090 0,9

169 681 6,8 -InformationsteknologiA.S.E (TW) 5 442 422 31,50 37 662 1,5Baidu ADR (CN) 15 500 140,13 13 706 0,5CGL-Poly Energy (CN) 6 000 000 4,03 19 608 0,8Comba Telecom Systems (CN) 1 730 300 8,20 11 506 0,5Compal Electronics (TW) 2 531 403 35,20 19 575 0,8Delta Electronics (TW) 1 258 491 105,50 29 167 1,2Digital China (CN) 1 400 000 12,60 14 305 0,6Hon Hai Precision Industry (TW) 2 645 465 98,50 57 244 2,3HTC (TW) 206 500 966,00 43 822 1,7Kingboard Chemicals (HK) 650 000 36,00 18 976 0,8Quanta Computer (TW) 1 500 000 68,00 22 408 0,9Radiant Opto-Electronics (TW) 1 030 000 92,80 20 998 0,8Taiwan Semiconductor (TW) 10 150 465 72,20 160 997 6,4Tencent (CN) 350 000 211,20 59 944 2,4

529 918 21,2 -Konsumtion, DagligvarorHengan (CN) 460 000 69,80 26 037 1,0Uni-President Enterprises (TW) 1 144 597 41,60 10 460 0,4

36 498 1,5 -Konsumtion, sällanköpsvarorBelle International (CN) 3 100 000 16,40 41 228 1,6Li & Fung (HK) 3 040 000 15,50 38 211 1,5Parkson Retail Group (CN) 1 800 000 11,38 16 611 0,7

96 050 3,8 -Olja & gasChina Petroleum & Chemical (CN) 7 760 411 7,83 49 275 2,0China Shenhua Energy (CN) 1 618 000 37,10 48 678 1,9CNOOC (CN) 5 252 157 18,16 77 346 3,1PetroChina (CN) 4 618 660 11,38 42 623 1,7Yanzhou Coal Mining (CN) 600 000 29,60 14 402 0,6

232 324 9,3 -RåvarorAluminium Corporation of China (CN) 3 830 000 6,56 20 374 0,8China Steel (TW) 6 065 164 34,60 46 101 1,8Formosa Chemicals & Fibre (TW) 2 100 000 107,00 49 363 2,0Formosa Plastics (TW) 3 103 000 103,50 70 553 2,8Huabao International (CN) 2 275 000 7,08 13 062 0,5Lee & Man Paper Manufacturing (CN) 2 972 800 4,74 11 427 0,5Nan Ya Plastics (TW) 1 200 000 76,60 20 193 0,8Shougang Fushan Resources (CN) 3 200 000 4,75 12 326 0,5Taiwan Cement (TW) 2 200 000 42,80 20 685 0,8

264 085 10,5 -Samhällsnyttiga varor & tjänsterChina Resourses Power (CN) 1 000 000 15,18 12 310 0,5CLP (HK) 530 000 68,95 29 634 1,2Power Assets (HK) 746 000 58,90 35 632 1,4

77 576 3,1 -TelekommunikationserviceChina Mobile (CN) 2 271 778 72,00 132 642 5,3Chunghwa Telecom (TW) 2 194 118 98,80 47 623 1,9

180 265 7,2 -Summa 2 459 721 98,2






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 3 008 566 3 288 256Andelsutgivning 163 429 891 507Andelsinlösen -402 359 -1 206 983Resultat enligt resultaträkning -265 102 -37 032Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 504 534 2 935 748

142

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 140087KommunikationsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i före-tag som är verksamma inom informationsteknologi, tele- och mediekom-munikation. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade överlåtbaravärdepapper och får placera upp till 10 procent av fondens värde i andrafonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Under det första halvåret 2011 uppvisade indexet MSCI ITen nedgång på 6 procent mätt i svenska kronor. Världsindex MSCI Worldgick under samma period ned med -1 procent. Konsumentrelaterade pro-dukter inom bland annat PC- och TV-marknaderna fortsatte att utvecklassvagt, bland annat till följd av att konsumenter köpte så kallade läsplattoristället för PC. I försäljningen till företag kunde någon avmattning av ef-terfrågan dock inte noteras. Generellt präglades aktiemarknaderna av entilltagande osäkerhet kring den ekonomiska tillväxten i de större regio-nerna runt om i världen. Ledande indikatorer visade på risk för en eventu-ell kommande avmattning av konjunkturen. Någon bred nedjustering avföretagens vinster skedde dock inte. I sina senaste rapporter redovisadeföretag som Dell, Oracle och Accenture inte heller någon generell minsk-ning av efterfrågan inom företagssektorn. Ett flertal av de så kalladeCloud-relaterade aktierna såsom VMware, Salesforce och Citrix fortsatteatt klara sig relativt väl på marknaden under perioden. Däremot utveck-lades ett antal större bolag inom IT-branschen svagt, vissa med ned-gångar på 40-50 procent. En del av dessa bolag, som Research in Motion,Nokia och Cisco, har strategiska problem. Även Hewlett Packard ochGoogle utvecklades dock svagt. På telekomsidan uppvisade indexet MSCITeleoperatörer en nedgång under det första halvåret på 1 procent isvenska kronor. Utvecklingen var splittrad regionalt. I USA ledde planerna

på en konsolidering av AT&T och Deutsche Telekoms amerikanska verk-samhet till en stark kursutveckling för de stora operatörerna. I Europa re-viderades prognoserna för kassaflöden ned till följd av marginalpress ochstigande investeringar. De positiva effekterna av den nya intäktskällanmobildata försvagades av att den tjänsten ofta ersätter mycket lönsamröst- och sms-trafik. Indexet MSCI Media genererade en positiv avkast-ning i svenska kronor på 5 procent, drivet av att amerikanska TV-bolaggynnades av en överraskande stark annonskonjunktur.

Fondens strategi Fonden ökade gradvis riskerna i portföljen under vå-ren. Under det andra kvartalet minskade riskviljan bland investerarna ge-nerellt, vilket visade sig i form av stora kursrörelser inom IT-sektorn,oavsett om bolagen hade lämnat negativ information eller inte. Markna-dens oro avspeglades på börserna och medförde att fonden, i avvaktan påatt frågan om en eventuell ekonomisk avmattning klarnar, tillfälligt drogned en aning på riskerna i portföljen. De bästa bidragen till fondens av-kastning under perioden kom från IBM, Arm Holdings och SAP. De innehavsom mest höll tillbaka fondens avkastning var i Microsoft, Yahoo ochGoogle. Årets största nettoköp gjordes i Apple, Vodafone och Visa. Destörsta försäljningarna gjordes i Telefonica, Intel och AT&T.



FondfaktaFörvaltare: Anders Ramsten/Peter Lingen/Jonas VictorssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-04-16Jämförelseindex: MSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Apple 134 116 8,1Vodafone Group 95 580 5,8Microsoft 68 850 4,2AT&T 59 743 3,6Oracle 57 590 3,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,0 7,4 26,9 -28,1 16,2Jmf-index (inkl utd), % -2,3 4,9 25,0 -26,6 8,3Standardavvikelse fond, % 11,9 12,4 18,0 17,8 12,4Standardavvikelse jmf-index, % 9,9 11,1 17,8 17,5 11,9Tracking error, % 2,6 2,9 3,6 3,8 3,1Informationskvot 1,12 0,77 neg 0,58 1,41Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,4 6,7 32,8 -30,9 15,6






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

90

100

110

120

130

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Kommunikationsfond

0 10 20 30 40 50 60


Kons. Sällanköp

Telekomm. Service

IT

KommunikationsfondMSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net

%

0 20 40 60 80

Övr inkl likv medelTaiwan

SpanienItalien

LuxemburgNorge

SverigeJapan

TysklandStorbritannien

USA

KommunikationsfondMSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net

%


143

Balansräkning


% avfond

% avindex

ItalienTelecom Italia RSP (Telekomm. Service) 1 794 668 0,80 13 176 0,8

13 176 0,8 0,6JapanCanon (IT) 37 3 810,00 11 0,0Hitachi (IT) 348 000 473,00 12 861 0,8KDDI (Telekomm. Service) 212 577 000,00 9 558 0,6Kyocera (IT) 8 730 8 150,00 5 559 0,3Nintendo (IT) 2 200 15 070,00 2 590 0,2NTT DoCoMo (Telekomm. Service) 1 104 143 000,00 12 335 0,7Softbank (Telekomm. Service) 62 000 3 030,00 14 678 0,9

57 592 3,5 9,5KinaBaidu ADR (IT) 8 471 140,13 7 490 0,5

7 490 0,5 0,0LuxemburgMillicom International Cellular SDB (Telekomm. Service) 22 202 660,00 14 653 0,9

14 653 0,9 0,0NederländernaYandex (IT) 11 619 35,51 2 603 0,2

2 603 0,2 1,2NorgeTelenor (Telekomm. Service) 191 617 88,35 19 910 1,2

19 910 1,2 0,4SpanienTelefonica (Telekomm. Service) 65 755 16,86 10 142 0,6

10 142 0,6 3,0StorbritannienARM (IT) 158 990 588,00 9 471 0,6BT Group (Telekomm. Service) 685 529 201,50 13 994 0,8Pearson (Kons. Sällanköp) 152 563 1 176,00 18 175 1,1Vodafone Group (Telekomm. Service) 5 707 741 165,30 95 580 5,8

137 220 8,3 6,2SverigeEricsson B (IT) 270 052 91,20 24 629 1,5

24 629 1,5 1,8TaiwanA.S.E (IT) 657 752 31,50 4 552 0,3HTC (IT) 21 700 966,00 4 605 0,3

9 157 0,6 0,0TysklandDeutsche Telekom (Telekomm. Service) 370 597 10,82 36 668 2,2SAP (IT) 78 723 41,75 30 069 1,8

66 737 4,0 2,9USAAccenture (IT) 23 395 60,42 8 919 0,5ACME Packet (IT) 11 416 70,13 5 052 0,3Activision Blizzard (IT) 140 906 11,68 10 385 0,6Adobe Systems (IT) 61 947 31,45 12 293 0,7Akamai Technologies (IT) 35 913 31,47 7 132 0,4Altera (IT) 35 537 46,35 10 394 0,6Amphenol (IT) 34 761 53,99 11 842 0,7Apple (IT) 63 319 335,67 134 116 8,1Aruba Networks (IT) 31 426 29,55 5 860 0,4AT&T (Telekomm. Service) 301 428 31,41 59 743 3,6Atmel Corp (IT) 60 110 14,07 5 337 0,3Autodesk (IT) 46 723 38,60 11 380 0,7Avago Technologies (IT) 34 753 38,00 8 333 0,5Brocade (IT) 115 010 6,46 4 688 0,3CA (IT) 22 079 22,84 3 182 0,2Cavium (IT) 19 885 43,59 5 469 0,3CBS Class B (Kons. Sällanköp) 28 387 28,49 5 103 0,3Centurylink (Telekomm. Service) 76 132 40,43 19 422 1,2Cisco Systems (IT) 166 042 15,61 16 355 1,0Citrix Systems (IT) 21 323 80,00 10 764 0,6Cognizant Technology Solutions (IT) 31 687 73,34 14 664 0,9Comcast (Kons. Sällanköp) 230 284 25,34 36 822 2,2Dell (IT) 96 259 16,67 10 125 0,6DIRECTV (Kons. Sällanköp) 81 885 50,82 26 259 1,6Discovery Communications A (Kons. Sällanköp) 44 691 40,96 11 551 0,7eBay (IT) 35 556 32,27 7 240 0,4EMC (IT) 164 288 27,55 28 560 1,7F5 Networks (IT) 12 415 110,25 8 637 0,5Fairchild Semiconductor (IT) 47 723 16,71 5 032 0,3Finisar (IT) 128 156 18,03 14 580 0,9Fusion IO (IT) 51 117 30,09 9 706 0,6Google (IT) 17 213 506,38 55 000 3,3Hewlett-Packard (IT) 120 021 36,40 27 567 1,7IBM (IT) 48 254 171,55 52 234 3,1Intuit (IT) 36 384 51,86 11 906 0,7Jabil Circuit (IT) 100 134 20,20 12 763 0,8Juniper Networks (IT) 55 480 31,50 11 028 0,7Liberty Global A (Kons. Sällanköp) 33 240 45,04 9 447 0,6Mastercard (IT) 8 473 301,34 16 111 1,0MetroPCS Communications (Telekomm. Service) 142 931 17,21 15 522 0,9Micron Technologies (IT) 147 165 7,48 6 946 0,4Microsoft (IT) 419 662 26,00 68 850 4,1NetApp (IT) 62 201 52,78 20 716 1,2Netlogic Microsystems (IT) 21 050 40,42 5 369 0,3News Corporation A (Kons. Sällanköp) 117 287 17,70 13 100 0,8NII (Telekomm. Service) 36 691 42,38 9 812 0,6Nvidia (IT) 80 065 15,94 8 051 0,5Oracle (IT) 277 325 32,91 57 590 3,5Polycom (IT) 13 494 64,30 5 475 0,3Qualcomm (IT) 105 702 56,79 37 878 2,3Red Hat (IT) 34 669 45,90 10 041 0,6Riverbed (IT) 23 512 39,59 5 874 0,4Salesforce.com (IT) 15 237 148,98 14 324 0,9SanDisk (IT) 45 540 41,50 11 925 0,7Skyworks Solutions (IT) 32 125 22,98 4 658 0,3Stec (IT) 72 713 17,01 7 805 0,5Symantec (IT) 43 636 19,72 5 430 0,3Teradata (IT) 23 417 60,20 8 895 0,5Time Warner (Kons. Sällanköp) 66 536 36,37 15 270 0,9Time Warner Cable (Kons. Sällanköp) 32 200 78,04 15 856 1,0Walt Disney (Kons. Sällanköp) 141 850 39,04 34 944 2,1Veco Instruments (IT) 15 050 48,41 4 597 0,3Verizon Communications (Telekomm. Service) 156 443 37,23 36 752 2,2Western Digital (IT) 56 814 36,38 13 042 0,8Viacom B (Kons. Sällanköp) 52 550 51,00 16 911 1,0

Visa (IT) 35 419 84,26 18 832 1,1Vmware (IT) 22 495 100,23 14 227 0,9

1 213 694 73,1 66,0DerivatNokia Future 2011-07-15 -314 800 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 1 577 004 95,0






100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

144

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 928341MedicaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i före-tag verksamma inom den hälsorelaterade industrin, såsom läkemedel,bioteknologi och hälsorelaterad service. Fonden placerar i aktier och ak-tierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procentav fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.


Marknaden Hälsovårdssektorn utvecklades starkast av alla MSCI:s tioglobala sektorer under det första halvåret 2011, med en uppgång pådrygt 5 procent i svenska kronor. Utvecklingen drevs delvis av sektorro-tation, då hälsovårdssektorn inte är lika känslig för konjunktursvängning-ar som andra sektorer. Samtidigt handlas många bolag i sektorn tillhistoriskt låga värderingar. Sjukförsäkringsbolagen i USA fortsatte attutvecklas väl och har hittills gått upp med drygt 200 procent sedan bot-ten för två år sedan. Eftersom en stor del av sjukvårdskostnaderna i USAbärs av den enskilda individen, har dessa bolag gynnats av låga patient-volymer inom sjukvården till följd av finanskrisen. Även läkemedelsdistri-butörer utvecklades väl. Dessa bolag gynnas kortsiktigt av nyagenerikaprodukter. De stora läkemedelsbolagen som grupp rörde sig mar-ginellt uppåt under perioden. Generellt överskuggas dessa bolags försälj-ningstillväxt av stora patentutgångar de närmaste åren, samtidigt sommånga av de stora läkemedelsbolagen under lång tid investerat mycket iforskning och utveckling utan större resultat. Samtidigt pågår kostnads-besparingsprogram inom sjukvården i Europa, där många länder har an-strängda statsbudgetar. Under det första halvåret 2011 genomfördesett antal stora förvärv i sektorn: Takeda köpte Nycomed, Sanofi-Aventisslutförde sitt förvärv av Genzyme och Becton Dickinson slutförde sitt

förvärv av Dionex. Teva lade bud på Cephalon och Johnson & Johnson påSynthes.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än val mellan sektorer och genom attundvika att ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningarpå aktiemarknaden. Fokus ligger på att leta efter välskötta bolag där detfinns ett långsiktigt värde som för tillfället inte får full uppskattning avinvesterarkollektivet. På sikt är målet att minska antalet innehav i fon-den. Fonden har ingen aktiv exponering mot Japan. Under det första halv-året 2011 återfanns fondens största innehav bland de storaläkemedelsbolagen Pfizer, Merck och Novartis. De största positiva bidra-gen till avkastningen kom från Pfizer, Wellpoint, Humana, McKesson, Cep-halon, St Jude och Biogen. Innehav som bidrog negativt var Merck, Medcooch Teva.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, läke-medel i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Peter Abelin och Paula Treutiger har lämnatfondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Thomas KarlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2000-03-31Jämförelseindex: MSCI World Health Care 10/40 Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Pfizer 296 280 9,2Novartis 270 379 8,4Merck 224 610 6,9GlaxoSmithKline 187 577 5,8AstraZeneca 162 560 5,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 6,4 -6,3 7,6 -8,8 -1,2Jmf-index (inkl utd), % 6,0 -3,6 7,3 -4,0 -1,8Standardavvikelse fond, % 9,9 10,1 12,9 12,3 10,3Standardavvikelse jmf-index, % 9,4 9,8 12,9 12,6 10,3Tracking error, % 1,6 1,5 2,0 2,3 1,7Informationskvot neg neg neg neg 0,20Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 6,0 -6,7 12,0 -11,5 -1,6



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 5,7 -0,2Årsavkastning jmf-index, % 6,6 1,2Årsavkastning månadssparande, % 5,7 1,6Standardavvikelse fond, % 9,9 11,5



Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

3

80

90

100

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Medica

0 10 20 30 40 50 60


Israel

Frankrike

Tyskland

Japan

Schweiz

Storbritannien

USA

MedicaMSCI World Health Care 10/40 Net

%


145

Balansräkning


% avfond

% avindex

FrankrikeSanofi (Hälsovård) 259 343 55,44 131 539 4,1

131 539 4,1 4,3IsraelTeva Pharmaceutical (Hälsovård) 381 143 48,22 115 971 3,6

115 971 3,6 1,8JapanAlfresa (Hälsovård) 6 400 3 120,00 1 560 0,0Astellas Pharma (Hälsovård) 91 359 3 115,00 22 235 0,7Chugai Pharmaceutical (Hälsovård) 39 700 1 316,00 4 082 0,1Daiichi Sankyo (Hälsovård) 137 100 1 569,00 16 807 0,5Dainippon Sumitomo Pharma (Hälsovård) 36 500 763,00 2 176 0,1Eisai (Hälsovård) 48 400 3 135,00 11 855 0,4Hisamitsu Pharmaceutical (Hälsovård) 15 100 3 425,00 4 041 0,1Kyowa Hakko Kirin (Hälsovård) 48 000 765,00 2 869 0,1Medipal (Hälsovård) 24 800 712,00 1 380 0,0Miraca (Hälsovård) 11 100 3 255,00 2 823 0,1Mitsubishi Tanabe Pharma (Hälsovård) 50 000 1 345,00 5 254 0,2Olympus (Hälsovård) 44 500 2 701,00 9 391 0,3Ono Pharmaceutical (Hälsovård) 16 900 4 300,00 5 678 0,2Otsuka (Hälsovård) 49 500 2 130,00 8 238 0,3Santen Pharmaceutical (Hälsovård) 16 900 3 260,00 4 305 0,1Shionogi (Hälsovård) 61 800 1 315,00 6 350 0,2Suzuken (Hälsovård) 12 100 1 853,00 1 752 0,1Sysmex (Hälsovård) 14 900 3 020,00 3 516 0,1Taisho Pharmaceutical (Hälsovård) 29 000 1 810,00 4 101 0,1Takeda Pharmaceutical (Hälsovård) 153 400 3 715,00 44 527 1,4Terumo (Hälsovård) 34 200 4 335,00 11 584 0,4Tsumura (Hälsovård) 13 800 2 570,00 2 771 0,1

177 295 5,5 5,6SchweizNovartis (Hälsovård) 700 560 51,50 270 379 8,3Roche (Hälsovård) 67 504 140,70 71 178 2,2

341 557 10,5 11,5StorbritannienAstraZeneca (Hälsovård) 190 470 3 108,00 59 970 1,9AstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 327 238 313,50 102 589 3,2GlaxoSmithKline (Hälsovård) 1 388 018 1 334,00 187 577 5,8Shire (Hälsovård) 260 353 1 945,00 51 299 1,6

401 436 12,4 8,3TysklandBayer (Hälsovård) 157 495 55,44 79 882 2,5Fresenius (Hälsovård) 88 930 71,98 58 562 1,8

138 444 4,3 4,3USAAllergan (Hälsovård) 102 096 83,25 53 632 1,7Amgen (Hälsovård) 253 261 58,35 93 249 2,9Baxter (Hälsovård) 124 845 59,69 47 022 1,5Biogen Idec (Hälsovård) 41 070 106,92 27 709 0,9Celgene (Hälsovård) 186 757 60,32 71 084 2,2Covidien (Hälsovård) 161 251 53,23 54 162 1,7CR Bard (Hälsovård) 47 319 109,86 32 803 1,0Express Scripts (Hälsovård) 117 969 53,98 40 182 1,2Gilead Sciences (Hälsovård) 236 230 41,41 61 727 1,9Humana (Hälsovård) 209 804 80,54 106 625 3,3Johnson & Johnson (Hälsovård) 315 800 66,52 132 555 4,1Life Technologies (Hälsovård) 134 078 52,07 44 053 1,4McKesson (Hälsovård) 120 881 83,65 63 805 2,0Mednax (Hälsovård) 150 225 72,19 68 431 2,1Medtronic (Hälsovård) 348 509 38,53 84 732 2,6Merck (Hälsovård) 1 008 658 35,29 224 610 6,9Perrigo (Hälsovård) 72 371 87,87 40 127 1,2Pfizer (Hälsovård) 2 279 301 20,60 296 280 9,1St Jude Medical (Hälsovård) 109 942 47,68 33 078 1,0Stryker (Hälsovård) 128 979 58,69 47 766 1,5Thermo Fisher Scientific (Hälsovård) 155 901 64,39 63 343 2,0Varian Medical Systems (Hälsovård) 146 544 70,02 64 747 2,0WellPoint (Hälsovård) 262 135 78,77 130 292 4,0

1 882 013 58,1 59,2DerivatFXFwd-AUD/SEK-20110930 -27 346 641 0,59 -161 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110930 -42 220 607 1,87 -789 0,0FXFwd-EUR/DKK-20110930 23 480 730 0,01 2 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 91 970 000 0,31 283 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -216 638 604 0,54 -1 175 0,0FXFwd-EUR/USD-20110930 1 420 000 -1,80 -161 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 134 048 000 2,90 3 883 0,1FXFwd-GBP/USD-20110930 -15 375 958 0,43 -413 0,0FXFwd-USD/ILS-20110927 26 753 881 1,38 686 0,0

2 155 0,1 -Summa 3 190 410 98,6


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 193 109 2 881 782Bank och övriga likvida medel 33 930 -1 429Övriga kortfristiga fordringar 14 718 22 816Summa tillgångar 3 241 757 2 903 168

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -2 700 0Övriga kortfristiga skulder -27 -1 218Summa skulder -2 727 -1 218



100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - 0 0,0

Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 2 851 032 3 230 740Andelsutgivning 756 570 339 404Andelsinlösen -534 182 -547 285Resultat enligt resultaträkning 165 611 -120 908Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 3 239 030 2 901 951


100630 % avfond

146

Mix Indexfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som i normalläget placerari aktier till 50 procent och i räntebärande överlåtbara värdepapper till 50procent. Fonden ska när det gäller aktiedelen följa utvecklingen hos detsvenska börsindexet Six Portfolio Return Index (SIXPRX), samt när detgäller räntedelen följa OM:s Totalindex (OMRX TOTAL). Räntebärandeöverlåtbara värdepapper kan vara utgivna av svenska staten och svenskaföretag med hög kreditvärdighet. Eventuell utdelning sker i oktober—de-cember.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Trots detta var perioden mycket orolig på fi-nansmarknaderna till följd av politiska oroligheter i Nordafrika och Mel-lanöstern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna med stöd av starka bolagsrappor-ter för det första kvartalet, för att åter falla under juni. Bakgrunden varoro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska ekono-min och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni blev enav de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtning desista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens försälj-ning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN (bolagen hartillsammans 88 procent av rösterna i Scania), utköpet av Q-Med frånStockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining (som inte led-de till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår). Under periodenbörsnoterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Develop-ment. Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling


Fondens strategi Fonden har som strategi att följa sitt jämförelseindex.Transaktioner görs vid behov för att anpassa fondens innehav till jämfö-relseindex. Detta innebär att förändringar i portföljinnehaven huvudsak-ligen sker när index förändras. Under det första halvåret 2011inkluderades Concentric, Dedicare, Finnveden/Bulten, Karolinska Deve-lopment, Moberg Derma och Transmode i indexet medan Biolin Scientific,Biophausia A, Cardo, Modul 1 Data, NetOnNet, Q-Med och NovaCast ute-slöts.



FondfaktaFörvaltare: Johannes Lundgren/Karl Nygren/Ola Sundling/Peter Fahlstedt/Erik EdwardFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1988-11-14Jämförelseindex: SIXPRX/OMRX TOTAL 50/50


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Hennes & Mauritz 183 619 4,0Ericsson 153 695 3,3Nordea 140 205 3,0Volvo 119 571 2,6Atlas Copco 107 735 2,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,7 13,5 26,2 -16,7 -0,1Jmf-index (inkl utd), % 1,0 14,2 26,9 -16,4 0,4Standardavvikelse fond, % 6,6 9,5 13,7 10,6 6,7Standardavvikelse jmf-index, % 6,6 9,4 13,5 10,5 6,5Tracking error, % 0,1 0,2 0,4 0,4 1,2Informationskvot neg neg neg neg 1,16Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,3 13,5 26,8 -16,8 -0,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

3

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Mix Indexfond Sverige

0 5 10 15 20 25 30 35


RåvarorHälsovård

Telekomm. ServiceIT



Mix Indexfond SverigeSIXPRX/OMRX TOTAL 50/50

%


147

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAtrium Ljungberg B 61 196 80,00 4 896 0,1Avanza 21 128 193,50 4 088 0,1Bure 23 596 31,80 750 0,0Castellum 91 836 94,80 8 706 0,2Catena 15 208 111,00 1 688 0,0D. Carnegie & Co 32 797 0,00 0 0,0Dagon 39 159 59,00 2 310 0,0Fabege 103 098 63,55 6 552 0,1HQ 23 904 6,90 165 0,0Hufvudstaden A 113 671 75,80 8 616 0,2Industrivärden A 208 148 110,80 23 063 0,5Investor B 405 462 145,00 58 792 1,3Kinnevik B 140 780 140,50 19 780 0,4Klövern 124 537 31,60 3 935 0,1Kungsleden 80 996 60,25 4 880 0,1Latour B 60 550 128,60 7 787 0,2Lundbergföretagen B 66 496 231,90 15 420 0,3Melker Schörling 50 981 182,90 9 324 0,2Nordea 2 061 833 68,00 140 205 3,0Nordnet B 80 526 21,10 1 699 0,0Ratos B 177 658 121,50 21 585 0,5SEB A 1 145 880 51,70 59 242 1,3Swedbank A 472 431 106,30 50 219 1,1Swedbank A Pref 135 609 105,80 14 347 0,3Svenska Handelsbanken A 324 706 195,10 63 350 1,4Wallenstam B 93 180 67,25 6 266 0,1Wihlborg Fastigheter 54 066 91,50 4 947 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 54 082 35,70 1 931 0,0Öresund 35 170 105,00 3 693 0,1

548 238 11,8 12,8HälsovårdActive Biotech 31 978 83,50 2 670 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 141 404 313,50 44 330 1,0Bioinvent 30 910 21,90 677 0,0Elekta B 49 913 299,60 14 954 0,3Getinge Industrier B 129 739 169,80 22 030 0,5Karo Bio 224 280 1,35 303 0,0Meda 156 395 68,80 10 760 0,2Medivir B 14 595 131,75 1 923 0,0Sectra 38 583 43,90 1 694 0,0Swedish Orphan Biovitrum 166 076 25,00 4 152 0,1

103 492 2,2 2,7IndustriABB SDB (SEK) (CH) 255 503 162,60 41 545 0,9Addtech 11 976 179,50 2 150 0,0Alfa Laval 227 579 136,30 31 019 0,7Assa Abloy B 195 726 170,00 33 273 0,7Atlas Copco A 647 056 166,50 107 735 2,3B&B Tools 21 709 98,00 2 127 0,0BE Group 34 860 39,00 1 360 0,0Bilia Teckningsoption 6 582 90,00 592 0,0Cision 8 658 47,50 411 0,0Concentric 37 896 43,80 1 660 0,0G&L Beijer B 12 158 254,00 3 088 0,1Gunnebo 62 010 40,50 2 511 0,1Haldex 37 896 33,80 1 281 0,0Haldex Inlösenaktie 37 896 30,00 1 137 0,0Hexagon B 183 408 155,80 28 575 0,6Hexpol 26 803 180,50 4 838 0,1Indutrade 27 281 202,50 5 524 0,1Intrum Justitia 51 643 93,00 4 803 0,1Lindab International 42 591 69,15 2 945 0,1Loomis B 45 043 88,25 3 975 0,1NCC B 62 292 143,90 8 964 0,2NIBE Industrier B 60 473 109,50 6 622 0,1Niscayah Group 220 101 18,40 4 050 0,1Peab 145 904 45,18 6 592 0,1SAAB B 65 375 144,70 9 460 0,2Sandvik 598 793 110,90 66 406 1,4SAS 190 355 17,00 3 236 0,1Scania B 398 519 146,70 58 463 1,3Seco Tools B 80 877 102,60 8 298 0,2Securitas B 197 010 66,95 13 190 0,3Skanska B 222 041 113,20 25 135 0,5SKF B 227 044 183,00 41 549 0,9Sweco B 45 354 62,25 2 823 0,1Systemair 35 029 94,50 3 310 0,1Transcom WorldWide SDB B 53 333 13,10 699 0,0Trelleborg B 161 139 70,30 11 328 0,2Volvo B 1 082 095 110,50 119 571 2,6ÅF 30 110 123,50 3 719 0,1

673 964 14,6 12,0InformationsteknologiAnoto Group 115 122 3,75 432 0,0Axis 44 189 128,50 5 678 0,1Ericsson B 1 685 254 91,20 153 695 3,3HIQ International 28 214 37,00 1 044 0,0IFS B 32 796 118,75 3 895 0,1Lagercrantz Group 40 440 63,00 2 548 0,1Micronic Mydata 86 760 15,20 1 319 0,0Net Entertainment 22 798 60,50 1 379 0,0Net Insight B 353 444 3,13 1 106 0,0Nolato B 27 834 64,75 1 802 0,0ORC Software 22 329 84,25 1 881 0,0Tieto SDB (SEK) (FI) 11 140 106,40 1 185 0,0TradeDoubler 27 753 40,50 1 124 0,0

177 088 3,8 6,5Konsumtion, DagligvarorAxfood 28 881 222,30 6 420 0,1Cloetta 29 328 33,50 982 0,0Hakon Invest 90 158 89,45 8 065 0,2Oriflame SDB (SEK) (LU) 27 868 311,30 8 675 0,2Swedish Match 129 503 212,10 27 468 0,6ÅrhusKarlshamn 27 939 183,50 5 127 0,1

56 737 1,2 0,9Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 17 796 499,90 8 896 0,2Betsson 29 777 151,00 4 496 0,1Bilia A 19 129 114,00 2 181 0,0Björn Borg 18 236 51,50 939 0,0CDON 34 373 38,50 1 323 0,0Clas Ohlson 34 583 89,25 3 087 0,1Electrolux B 162 912 150,90 24 583 0,5Eniro 59 600 22,30 1 329 0,0Hennes & Mauritz B 841 902 218,10 183 619 4,0Husqvarna B 309 948 41,89 12 984 0,3JM 49 241 149,25 7 349 0,2KappAhl 57 379 30,70 1 762 0,0Mekonomen 24 146 219,00 5 288 0,1Metro A SDB (SEK) (LU) 336 092 1,03 346 0,0

Metro International-CW13 Teckningsoption 840 230 0,45 378 0,0Modern Times Group 34 373 417,70 14 358 0,3New Wave Group 52 574 45,40 2 387 0,1Nobia 102 707 41,50 4 262 0,1Rezidor Hotel Group 102 358 40,00 4 094 0,1Rnb Retail And Brands 95 453 3,21 306 0,0Skistar B 24 446 102,00 2 493 0,1Unibet SDB (SEK) (MT) 18 221 137,25 2 501 0,1

288 962 6,2 5,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 80 160 109,70 8 794 0,2Enquest (GB) 228 330 12,50 2 854 0,1Lundin Petroleum 169 460 86,00 14 574 0,3PA Resources 342 057 4,00 1 368 0,0

27 589 0,6 1,5RåvarorBillerud 72 970 66,25 4 834 0,1Boliden 141 217 116,80 16 494 0,4Holmen B 44 495 197,20 8 774 0,2Höganäs B 24 405 253,00 6 174 0,1Lundin Mining SDB (SE) (CA) 78 894 47,93 3 781 0,1SCA B 370 354 89,05 32 980 0,7SSAB A 173 508 94,55 16 405 0,4Stora Enso R SDB (SE) (FI) 78 279 66,15 5 178 0,1

94 622 2,0 2,8Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (CA) 38 687 5,00 193 0,0

193 0,0 0,1TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 33 142 660,00 21 874 0,5Tele2 238 715 125,00 29 839 0,6TeliaSonera 2 215 660 46,40 102 807 2,2

154 520 3,3 5,1FöretagsobligationerBilia Förlagslån 151201 131 640 5,68 138 0,0

138 0,0 0,0StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 70 500 000 2,10 73 443 1,6Statsobligation 1041 6.750% 140505 112 200 000 2,31 125 717 2,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 81 000 000 2,48 87 304 1,9Statsobligation 1050 3.000% 160712 61 600 000 2,62 62 701 1,4Statsobligation 1051 3.750% 170812 60 450 000 2,73 63 871 1,4Statsobligation 1052 4.250% 190312 84 300 000 2,85 92 364 2,0Statsobligation 1047 5.000% 201201 101 000 000 2,90 118 271 2,6Statsobligation 1054 3.500% 220601 35 800 000 2,89 37 817 0,8Statsobligation 1053 3.500% 390330 48 500 000 3,33 50 017 1,1

711 505 15,4 15,6StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110817 1 800 000 1,74 1 796 0,0Statsskuldväxel 110921 11 200 000 1,75 11 157 0,2

12 953 0,3 1,3Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5524 4.000% 120620 118 000 000 2,73 119 391 2,6Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 117 000 000 3,09 119 546 2,6Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 18 000 000 3,40 18 298 0,4Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 90 700 000 3,74 89 109 1,9Stadshypotek 1573 6.000% 121219 150 000 000 2,93 156 449 3,4Stadshypotek 1574 6.000% 130918 145 000 000 3,18 153 546 3,3Stadshypotek 1575 6.000% 140618 246 000 000 3,39 263 724 5,7Stadshypotek 1576 6.000% 150318 315 000 000 3,61 340 616 7,4Stadshypotek 1577 6.000% 151216 132 000 000 3,81 143 587 3,1Stadshypotek 1578 6.000% 160921 35 000 000 3,98 38 264 0,8

1 442 530 31,2 -DerivatOMXS30 Future 2011-07-15 165 500 0,00 0 0,0

0 0,0 -Summa 4 292 534 92,7






100630 % avfond



% avfond

% avindex


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 4 506 366 3 441 716Andelsutgivning 424 978 836 763Andelsinlösen -331 733 -724 960Resultat enligt resultaträkning 28 513 172 344Utdelning till andelsägare 1 0Fondförmögenhet vid periodens slut 4 628 125 3 725 862

148

MixfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.



Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering – mel-lan aktier, räntor och länder – för att skapa mervärde. I januari övervikta-des aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporter från

företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hadeunder huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än nor-malt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringentill en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden ännormalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna underperioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, stats-skuldkrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer sombidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det förstakvartalet, då vi förväntade oss att en starkare svensk krona och räntehöj-ningar skulle påverka vinstillväxten i företagen. Europa och USA övervik-tades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden dånedgången på dessa marknader relativt övriga världen varit överdriven.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Magnus Jacobsson har lämnat fondensförvaltarteam. Nya förvaltare är Mårten Larsson och David Stenlund.

FondfaktaFörvaltare: Mårten Larsson/David StenlundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 1994-02-28Jämförelseindex: Benchmark Mixfond Net

KommentarerFör mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 789 492 7,4SOCIETE GEN ACCEPTANCE 647 841 6,0Deutsche Bank 387 842 3,6db x-trackers - MSCI EMERGING 280 247 2,6Hennes & Mauritz 250 644 2,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,5 3,0 15,3 -13,2 1,6Jmf-index (inkl utd), % 0,1 6,4 16,7 -8,8 4,2Standardavvikelse fond, % 4,2 6,4 9,9 8,3 5,0Standardavvikelse jmf-index, % 4,0 6,1 9,3 7,9 5,3Tracking error, % 0,7 0,8 1,0 1,0 1,4Informationskvot neg neg neg neg 0,09Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,7 2,8 17,1 -13,9 1,1






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Mixfond

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service


Säkerställda oblStatsobligationer

MixfondBenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50


SpanienItalien


FrankrikeJapan

SchweizUSA

Sverige

MixfondBenchmark Mixfond Net

%


149


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 38 188 4,70 1 643 0,0Ageas (BE) 81 644 1,87 1 398 0,0Allianz (DE) 9 229 96,33 8 133 0,1Alpha Bank (GR) 27 222 3,47 864 0,0Assicurazioni Generali (IT) 21 016 14,55 2 798 0,0Aviva (GB) 74 752 439,00 3 324 0,0AXA (FR) 37 599 15,67 5 390 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 95 637 8,09 7 078 0,1Banco Popolare (IT) 76 597 1,59 1 114 0,0Banco Santander (ES) 176 450 7,96 12 855 0,1Barclays (GB) 261 602 256,45 6 796 0,1BNP Paribas (FR) 20 320 53,23 9 895 0,1Commerzbank (DE) 110 192 2,97 2 993 0,0Credit Agricole (FR) 23 120 10,37 2 193 0,0Credit Suisse (CH) 24 324 32,70 5 961 0,1D. Carnegie & Co (SE) 51 019 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 18 321 95,25 2 140 0,0Deutsche Bank (DE) 20 363 40,75 7 591 0,1Deutsche Börse (DE) 5 501 52,40 2 637 0,0Erste Group Bank (AT) 8 459 36,15 2 798 0,0GAM (CH) 18 195 13,80 1 882 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 5 839 61,33 3 276 0,0HSBC (GB) 371 602 618,40 23 280 0,2ING Groep (NL) 88 257 8,49 6 854 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 223 337 1,84 3 751 0,0Investor B (SE) 358 362 145,00 51 962 0,5Julius Baer Group (CH) 9 214 34,73 2 398 0,0Land Securities (GB) 43 707 852,50 3 775 0,0Legal & General (GB) 289 916 118,20 3 472 0,0Lloyds Banking Group (GB) 913 741 49,00 4 536 0,0Man Group (GB) 73 259 237,00 1 759 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 4 048 105,45 3 905 0,0National Bank Of Greece (GR) 34 282 4,93 1 546 0,0Nordea (SE) 3 184 276 68,00 216 531 2,0Prudential (GB) 71 208 720,00 5 194 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 559 301 38,46 2 179 0,0Sampo (FI) 18 033 22,27 3 674 0,0SEB A (SE) 1 707 308 51,70 88 268 0,8Societe Generale (FR) 14 452 40,92 5 410 0,1Standard Chartered (GB) 53 990 1 638,00 8 959 0,1Swedbank A (SE) 749 262 106,30 79 647 0,7Svenska Handelsbanken A (SE) 481 283 195,10 93 898 0,9Swiss Reinsurance (CH) 10 286 47,21 3 639 0,0UBS (CH) 80 713 15,33 9 273 0,1Unibail-Rodamco (FR) 2 949 159,45 4 302 0,0Unicredito (IT) 284 991 1,46 3 807 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 29 092 3,88 1 033 0,0Zurich Financial Services (CH) 3 196 212,60 5 092 0,0

730 904 6,8 10,8HälsovårdActelion (CH) 4 981 41,41 1 546 0,0AstraZeneca (GB) 32 054 3 108,00 10 092 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 188 727 313,50 59 166 0,6Bayer (DE) 18 407 55,44 9 336 0,1Elan EUR (IE) 28 845 8,00 2 111 0,0Essilor (FR) 7 432 55,93 3 803 0,0Fresenius Medical Care (DE) 7 540 51,55 3 556 0,0Getinge Industrier B (SE) 174 965 169,80 29 709 0,3GlaxoSmithKline (GB) 107 834 1 334,00 14 573 0,1Merck (DE) 2 746 74,94 1 883 0,0Novartis (CH) 42 985 51,50 16 590 0,2Novo Nordisk (DK) 10 889 645,50 8 621 0,1Roche (CH) 14 620 140,70 15 416 0,1Sanofi (FR) 20 539 55,44 10 417 0,1Shire (GB) 17 616 1 945,00 3 471 0,0Smith & Nephew (GB) 24 262 665,00 1 634 0,0

191 924 1,8 3,2IndustriABB (CH) 57 383 21,80 9 375 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 421 306 162,60 68 504 0,6ACS Actividades de Construcción (ES) 6 508 32,52 1 936 0,0Alfa Laval (SE) 330 016 136,30 44 981 0,4Alstom (FR) 6 962 42,52 2 708 0,0AP Moller-Maersk (DK) 56 44 360,00 3 047 0,0Assa Abloy B (SE) 274 642 170,00 46 689 0,4Atlantia (IT) 15 200 14,68 2 041 0,0Atlas Copco A (SE) 660 411 166,50 109 958 1,0Atlas Copco B (SE) 307 013 148,90 45 714 0,4BAE Systems (GB) 77 673 318,50 2 506 0,0Bouygues (FR) 6 947 30,32 1 927 0,0Capita Group (GB) 24 511 715,50 1 777 0,0Deutsche Post (DE) 25 348 13,25 3 073 0,0Edenred (FR) 8 814 21,04 1 697 0,0Experian (GB) 38 661 793,50 3 108 0,0Fiat Industrial (IT) 21 826 8,90 1 777 0,0Finmeccanica (IT) 21 011 8,35 1 604 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 13 234 5,57 674 0,0Invensys (GB) 62 372 321,90 2 034 0,0MAN Tender Offer (DE) 3 798 92,75 3 223 0,0Orkla (NO) 32 057 51,30 1 934 0,0Philips Electronics (NL) 26 816 17,71 4 345 0,0PostNL (NL) 13 323 5,85 713 0,0Rolls Royce (GB) 49 053 645,00 3 205 0,0Rolls Royce C (GB) 4 709 088 0,10 48 0,0Saint-Gobain (FR) 10 076 44,66 4 116 0,0Sandvik (SE) 933 336 110,90 103 507 1,0Scania B (SE) 314 708 146,70 46 168 0,4Schneider Electric (FR) 6 928 115,20 7 302 0,1Securitas B (SE) 273 730 66,95 18 326 0,2Serco Group (GB) 28 070 552,50 1 571 0,0SGS (CH) 332 1 596,00 3 971 0,0Siemens N (DE) 18 618 94,70 16 130 0,2Skanska B (SE) 314 644 113,20 35 618 0,3SKF B (SE) 323 262 183,00 59 157 0,6TNT Express (NL) 13 323 7,15 872 0,0Vallourec (FR) 4 054 83,99 3 115 0,0Vestas Wind Systems (DK) 7 860 119,50 1 152 0,0Vinci (FR) 13 162 44,17 5 319 0,0Wolseley (GB) 13 798 2 032,00 2 840 0,0Volvo B (SE) 1 144 680 110,50 126 487 1,2

804 249 7,5 9,8InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 84 826 3,99 3 095 0,0ASML (NL) 13 580 25,40 3 156 0,0Cap Gemini (FR) 7 341 40,40 2 713 0,0Ericsson B (SE) 2 369 436 91,20 216 093 2,0Nokia (FI) 50 875 40,67 2 069 0,0

Nokia A (FI) 90 001 4,47 3 681 0,0Sage Group (GB) 76 604 288,90 2 242 0,0SAP (DE) 21 192 41,75 8 094 0,1STMicroelectronics (FR) 25 633 6,87 1 611 0,0

242 754 2,3 5,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 39 085 9,27 3 313 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 19 372 40,00 7 089 0,1Aryzta (CH) 8 048 45,05 2 717 0,0British American Tobacco (GB) 46 153 2 731,00 12 769 0,1Carrefour (FR) 15 545 28,32 4 028 0,0Danone (FR) 18 252 51,45 8 591 0,1Delhaize Group (BE) 4 523 51,70 2 139 0,0Diageo (GB) 52 438 1 273,00 6 762 0,1Henkel Pref (DE) 9 193 47,87 4 026 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 21 745 2 071,00 4 562 0,0L’Oreal (FR) 5 992 89,56 4 910 0,0Morrisons (GB) 75 798 297,70 2 286 0,0Nestle (CH) 74 873 52,25 29 318 0,3Pernod-Ricard (FR) 5 757 67,97 3 580 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 14 454 3 440,00 5 037 0,0SABMiller (GB) 23 904 2 271,50 5 501 0,1Sainsbury (GB) 54 717 329,40 1 826 0,0Swedish Match (SE) 167 582 212,10 35 544 0,3Tesco (GB) 171 284 402,00 6 975 0,1Unilever (GB) 30 034 2 004,00 6 097 0,1Unilever (NL) 39 162 22,61 8 099 0,1

165 170 1,5 3,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 8 448 30,84 2 383 0,0Adidas (DE) 8 014 54,70 4 010 0,0BMW (DE) 9 302 68,81 5 856 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 19 152 55,05 7 901 0,1Compass Group (GB) 66 767 601,00 4 065 0,0Daimler (DE) 20 427 51,90 9 699 0,1Electrolux B (SE) 236 312 150,90 35 659 0,3Fiat (IT) 21 826 7,57 1 512 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 1 149 214 218,10 250 644 2,3Hermes International (FR) 986 203,90 1 839 0,0Inditex (ES) 6 905 62,84 3 970 0,0Kingfisher (GB) 95 910 267,20 2 596 0,0Lagardere (FR) 6 512 29,14 1 736 0,0Marks & Spencer Group (GB) 57 761 361,40 2 115 0,0Michelin (FR) 4 414 67,44 2 723 0,0Modern Times Group (SE) 47 498 417,70 19 840 0,2OPAP (GR) 13 049 10,75 1 283 0,0Pearson (GB) 33 092 1 176,00 3 942 0,0PPR (FR) 2 744 122,80 3 083 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 4 340 54,70 2 172 0,0Reed Elsevier (NL) 37 748 9,26 3 196 0,0Reed Elsevier (GB) 47 582 566,00 2 728 0,0Renault (FR) 6 570 40,89 2 457 0,0Swatch Group (CH) 1 786 423,80 5 672 0,1Vivendi (FR) 30 183 19,18 5 295 0,0Volkswagen (DE) 790 126,70 916 0,0Volkswagen Pref (DE) 4 419 142,35 5 755 0,1Wolters Kluwer (NL) 16 370 15,28 2 288 0,0WPP (GB) 49 952 780,00 3 947 0,0

399 284 3,7 6,0Olja & gasBG Group (GB) 78 605 1 414,00 11 260 0,1BP (GB) 409 757 458,65 19 039 0,2Cairn Energy (GB) 58 132 414,80 2 443 0,0ENI (IT) 56 571 16,31 8 441 0,1Lundin Petroleum (SE) 250 123 86,00 21 511 0,2OMV (AT) 9 514 30,13 2 622 0,0Repsol (ES) 25 848 23,94 5 661 0,1Royal Dutch Shell A (GB) 78 423 24,48 17 564 0,2Royal Dutch Shell B (GB) 60 047 2 224,00 13 529 0,1Saipem (IT) 13 613 35,60 4 434 0,0Statoil (NO) 31 959 136,60 5 134 0,0Tenaris (IT) 18 626 15,75 2 684 0,0Total (FR) 47 493 39,88 17 328 0,2Tullow Oil (GB) 27 999 1 240,00 3 517 0,0

135 165 1,3 3,7RåvarorAir Liquide (FR) 6 874 98,84 6 216 0,1Akzo Nobel (NL) 6 052 43,50 2 408 0,0Anglo American (GB) 32 519 3 087,50 10 171 0,1Aperam (FR) 1 186 22,33 242 0,0ArcelorMittal (NL) 22 247 24,00 4 884 0,0BASF SE (DE) 22 423 67,57 13 861 0,1BHP Billiton (GB) 52 628 2 452,00 13 073 0,1Boliden (SE) 215 191 116,80 25 134 0,2CRH (GB) 19 079 15,27 2 665 0,0Holcim (CH) 7 240 63,45 3 443 0,0K+S (DE) 4 738 53,00 2 297 0,0Lafarge (FR) 5 935 43,95 2 386 0,0Linde (DE) 5 585 120,90 6 177 0,1Lonmin (GB) 8 413 1 453,00 1 238 0,0Novozymes (DK) 2 575 837,00 2 644 0,0Rio Tinto GDR (GB) 34 293 4 490,50 15 600 0,1SCA B (SE) 478 087 89,05 42 574 0,4SSAB A (SE) 189 428 94,55 17 910 0,2Stora Enso R (FI) 27 871 7,24 1 845 0,0Syngenta (CH) 2 536 283,80 5 394 0,1ThyssenKrupp (DE) 10 959 35,84 3 593 0,0UPM-Kymmene (FI) 19 453 12,61 2 244 0,0Xstrata (GB) 54 311 1 371,50 7 546 0,1Yara International (NO) 6 207 303,70 2 217 0,0

195 763 1,8 3,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 175 347 323,30 5 743 0,1E.ON (DE) 38 098 19,59 6 826 0,1Enel (IT) 127 806 4,50 5 266 0,0Energias de Portugal (PT) 132 382 2,45 2 966 0,0Fortum (FI) 15 537 19,97 2 839 0,0GDF Suez (FR) 29 026 25,24 6 701 0,1Iberdrola (ES) 111 958 6,14 6 286 0,1National Grid (GB) 84 176 612,50 5 223 0,0Red Electrica (ES) 6 058 41,63 2 307 0,0RWE (DE) 9 842 38,24 3 443 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 27 428 1 393,00 3 871 0,0Snam Rete Gas (IT) 71 225 4,08 2 661 0,0Suez Environment (FR) 14 103 13,76 1 775 0,0Veolia Environnement (FR) 13 208 19,45 2 350 0,0

58 257 0,5 1,3TelekommunikationserviceBT Group (GB) 202 464 201,50 4 133 0,0Deutsche Telekom (DE) 58 630 10,82 5 801 0,1


% avfond

% avindex

France Telecom (FR) 41 341 14,67 5 547 0,1KPN (NL) 41 682 10,03 3 825 0,0Portugal Telecom (PT) 29 086 6,84 1 819 0,0Tele2 (SE) 332 988 125,00 41 624 0,4Telecom Italia (IT) 323 277 0,96 2 838 0,0Telefonica (ES) 89 173 16,86 13 755 0,1Telekom Austria (AT) 20 350 8,80 1 638 0,0Telenor (NO) 27 571 88,35 2 865 0,0TeliaSonera (SE) 3 406 784 46,40 158 075 1,5Vodafone Group (GB) 1 204 780 165,30 20 175 0,2

262 093 2,4 3,4StatsobligationerAustria 3.400% 141020 2 000 000 2,25 18 954 0,2Belgium 5.500% 280328 35 000 4,51 357 0,0Belgium 5.000% 350328 1 140 000 4,66 10 928 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 1 330 000 4,11 12 053 0,1BTPS 3.000% 150615 2 800 000 3,88 24 801 0,2BTPS 4.500% 180201 1 060 000 4,38 9 785 0,1BTPS 6.500% 271101 2 115 000 5,38 21 689 0,2BTPS 4.000% 370201 900 000 5,53 6 587 0,1Buoni Poliennali 4.250% 200301 5 100 000 4,59 45 542 0,4Finland 3.130% 140915 2 200 000 2,07 20 777 0,2France 2.500% 140112 3 300 000 1,89 30 643 0,3France Government 3.000% 140712 4 000 000 2,07 37 583 0,4France Government 3.500% 200425 2 490 000 3,30 23 127 0,2France Government 5.750% 321025 1 895 000 4,10 21 334 0,2France Government 4.000% 381025 870 000 4,17 7 746 0,1France OAT 5.000% 111025 440 000 1,24 4 071 0,0France OAT 4.000% 130425 775 000 1,66 7 383 0,1France OAT 3.500% 150425 1 400 000 2,35 13 337 0,1France OAT 5.000% 161025 2 430 000 2,74 24 679 0,2France OAT 4.000% 180425 4 240 000 3,02 41 103 0,4France OAT 3.750% 210425 2 160 000 3,40 20 325 0,2France OAT 6.000% 251025 820 000 3,76 9 336 0,1France OAT 4.750% 350425 910 000 4,15 9 077 0,1France OAT 4.000% 550425 895 000 4,23 7 811 0,1Germany Bund 3.750% 130704 109 900 1,59 1 048 0,0Germany Bund 3.500% 160104 3 970 000 2,20 38 325 0,4Germany Bund 6.000% 160620 1 133 000 2,32 12 134 0,1Germany Bund 4.250% 170704 760 000 2,50 7 624 0,1Germany Bund 4.000% 180104 520 000 2,59 5 155 0,0Germany Bund 4.250% 180704 2 410 000 2,66 24 261 0,2Germany Bund 6.250% 240104 1 951 000 3,28 23 214 0,2Germany Bund 5.625% 280104 500 000 3,63 5 693 0,1Germany Bund 5.500% 310104 1 350 000 3,72 15 352 0,1Germany Bund 4.750% 340704 530 000 3,79 5 557 0,1Germany Bund 4.000% 370104 866 000 3,79 8 195 0,1Germany Bund 4.250% 390704 810 000 3,78 8 013 0,1Germany Bund 4.750% 400704 490 000 3,77 5 246 0,0Germany Schatz 0.500% 120615 3 050 000 1,45 27 657 0,3GGB 5.900% 221022 1 070 000 15,16 5 015 0,0GGB 4.600% 400920 400 000 11,19 1 600 0,0Greece Government 4.300% 120320 4 570 000 25,97 36 313 0,3Greece Government 4.600% 130520 140 000 25,51 916 0,0Greece Government 5.500% 140820 1 500 000 25,88 8 170 0,1Greece Government 6.000% 190719 2 180 000 17,96 10 179 0,1Ireland Government 5.900% 191018 1 550 000 12,23 9 653 0,1Italy Government 4.250% 110901 200 000 1,49 1 838 0,0Italy Government 3.500% 140601 7 400 000 3,58 67 607 0,6Italy Government 4.500% 180801 4 100 000 4,47 37 690 0,4Italy Government 5.000% 250301 1 720 000 5,05 15 656 0,1Italy Government 5.250% 291101 2 000 000 5,32 18 148 0,2Italy Government 5.000% 390801 1 020 000 5,64 8 589 0,1Netherlands 3.250% 150715 660 000 2,29 6 258 0,1Netherlands 4.000% 150716 1 250 000 2,58 12 192 0,1Netherlands 4.500% 170715 1 330 000 2,81 13 296 0,1Netherlands 4.000% 190715 30 000 3,11 292 0,0Netherlands 5.500% 280115 300 000 3,73 3 336 0,0Netherlands 4.000% 150137 850 000 3,88 7 924 0,1Netherlands Government 3.500% 200715 1 000 000 3,23 9 341 0,1OLO 49 4.000% 170328 1 137 000 3,57 10 630 0,1OLO 52 4.000% 180328 610 000 3,69 5 682 0,1Portugal Government 3.350% 151015 1 000 000 12,13 6 580 0,1Portugal Government 4.750% 190614 1 315 000 12,21 7 624 0,1Portugal Government 4.100% 370415 720 000 8,62 3 540 0,0Republic of Austria 5.000% 120715 6 140 000 1,56 58 128 0,5Republic of Austria 4.300% 170915 1 000 000 3,02 9 801 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 1 500 000 3,25 14 734 0,1Spain Government 2.750% 120430 3 000 000 2,33 27 538 0,3Spain Government 3.300 % 141031 1 800 000 4,08 16 072 0,1Spain Government 5.500 % 170730 1 300 000 4,88 12 270 0,1Spain Government 4.300% 191031 3 040 000 5,21 26 136 0,2Spain Government 5.750% 320730 1 855 000 5,89 16 680 0,2Spain Government 4.200 % 370131 1 100 000 5,89 7 842 0,1Statsobligation 1046 5.500% 121008 110 360 000 2,10 114 968 1,1Statsobligation 1041 6.750% 140505 162 840 000 2,31 182 457 1,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 105 540 000 2,48 113 754 1,1Statsobligation 1050 3.000% 160712 80 550 000 2,62 81 990 0,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 97 620 000 2,73 103 144 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 136 520 000 2,85 149 580 1,4


% avfond

% avindex


150

Mixfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent i räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.




företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hadeunder huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än nor-malt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringentill en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden ännormalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna underperioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, stats-skuldskrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer sombidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det förstakvartalet, då vi förväntade oss att en starkare svensk krona och räntehöj-ningar skulle påverka vinsttillväxten i företagen. Europa och USA över-viktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden dånedgången på dessa marknader relativt övriga världen varit överdriven.




KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp under 1 miljon kronor.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GEN ACCEPTANCE 7 862 5,1Deutsche Bank 6 930 4,5db x-trackers - MSCI EMERGING 4 278 2,8Hennes & Mauritz 3 622 2,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,0 4,1 16,2 -12,7 2,5Jmf-index (inkl utd), % 0,1 6,4 16,7 -8,8 4,2Standardavvikelse fond, % 4,2 6,3 9,9 8,3 5,0Standardavvikelse jmf-index, % 4,0 6,1 9,3 7,9 5,3Tracking error, % 0,6 0,8 1,0 1,0 1,4Informationskvot neg neg neg neg 0,83Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,2 3,9 18,1 -13,4 2,1





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Mixfond MEGA

0 5 10 15 20 25 30 35


RåvarorHälsovård

ITTelekomm. Service



Mixfond MEGABenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelIrland

SpanienItalien


FrankrikeJapan

SchweizUSA

Sverige

Mixfond MEGABenchmark Mixfond Net

%


151


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 556 4,70 24 0,0Ageas (BE) 1 077 1,87 18 0,0Allianz (DE) 146 96,33 129 0,1Alpha Bank (GR) 397 3,47 13 0,0Assicurazioni Generali (IT) 357 14,55 48 0,0Aviva (GB) 1 063 439,00 47 0,0AXA (FR) 583 15,67 84 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 1 451 8,09 107 0,1Banco Popolare (IT) 1 068 1,59 16 0,0Banco Santander (ES) 2 708 7,96 197 0,1Barclays (GB) 3 931 256,45 102 0,1BNP Paribas (FR) 307 53,23 150 0,1Commerzbank (DE) 1 476 2,97 40 0,0Credit Agricole (FR) 326 10,37 31 0,0Credit Suisse (CH) 362 32,70 89 0,1D. Carnegie & Co (SE) 858 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 265 95,25 31 0,0Deutsche Bank (DE) 291 40,75 108 0,1Deutsche Börse (DE) 76 52,40 36 0,0Erste Group Bank (AT) 98 36,15 32 0,0GAM (CH) 397 13,80 41 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 79 61,33 44 0,0HSBC (GB) 5 498 618,40 344 0,2ING Groep (NL) 1 316 8,49 102 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 3 537 1,84 59 0,0Investor B (SE) 5 152 145,00 747 0,5Julius Baer Group (CH) 155 34,73 40 0,0Land Securities (GB) 578 852,50 50 0,0Legal & General (GB) 3 356 118,20 40 0,0Lloyds Banking Group (GB) 12 841 49,00 64 0,0Man Group (GB) 942 237,00 23 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 64 105,45 62 0,0National Bank Of Greece (GR) 364 4,93 16 0,0Nordea (SE) 46 018 68,00 3 129 2,0Prudential (GB) 1 131 720,00 82 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 7 487 38,46 29 0,0Sampo (FI) 218 22,27 44 0,0SEB A (SE) 24 673 51,70 1 276 0,8Societe Generale (FR) 214 40,92 80 0,1Standard Chartered (GB) 761 1 638,00 126 0,1Swedbank A (SE) 10 828 106,30 1 151 0,7Svenska Handelsbanken A (SE) 6 955 195,10 1 357 0,9Swiss Re (CH) 127 47,21 45 0,0UBS (CH) 1 137 15,33 131 0,1Unibail-Rodamco (FR) 42 159,45 61 0,0Unicredito (IT) 5 639 1,46 75 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 540 3,88 19 0,0Zurich Financial Services (CH) 49 212,60 78 0,1

10 620 6,9 10,8HälsovårdActelion (CH) 79 41,41 25 0,0AstraZeneca (GB) 480 3 108,00 151 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 2 727 313,50 855 0,6Bayer (DE) 281 55,44 143 0,1Elan EUR (IE) 340 8,00 25 0,0Essilor (FR) 101 55,93 52 0,0Fresenius Medical Care (DE) 104 51,55 49 0,0Getinge Industrier B (SE) 2 516 169,80 427 0,3GlaxoSmithKline (GB) 1 680 1 334,00 227 0,1Merck (DE) 42 74,94 29 0,0Novartis (CH) 653 51,50 252 0,2Novo Nordisk (DK) 174 645,50 138 0,1Roche (CH) 218 140,70 230 0,1Sanofi (FR) 320 55,44 162 0,1Shire (GB) 245 1 945,00 48 0,0Smith & Nephew (GB) 343 665,00 23 0,0

2 835 1,8 3,2IndustriABB (CH) 803 21,80 131 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 6 089 162,60 990 0,6ACS Actividades de Construcción (ES) 89 32,52 26 0,0Alfa Laval (SE) 4 774 136,30 651 0,4Alstom (FR) 91 42,52 35 0,0AP Moller-Maersk (DK) 1 44 360,00 54 0,0Assa Abloy B (SE) 3 969 170,00 675 0,4Atlantia (IT) 229 14,68 31 0,0Atlas Copco A (SE) 9 544 166,50 1 589 1,0Atlas Copco B (SE) 4 437 148,90 661 0,4BAE Systems (GB) 1 166 318,50 38 0,0Bouygues (FR) 90 30,32 25 0,0Capita Group (GB) 392 715,50 28 0,0Deutsche Post (DE) 351 13,25 43 0,0Edenred (FR) 87 21,04 17 0,0Experian (GB) 529 793,50 43 0,0Fiat Industrial (IT) 330 8,90 27 0,0Finmeccanica (IT) 319 8,35 24 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 171 5,57 9 0,0Invensys (GB) 928 321,90 30 0,0MAN Tender Offer (DE) 57 92,75 48 0,0Orkla (NO) 422 51,30 25 0,0Philips Electronics (NL) 379 17,71 61 0,0PostNL (NL) 187 5,85 10 0,0Rolls Royce (GB) 735 645,00 48 0,0Rolls Royce C (GB) 70 560 0,10 1 0,0Saint-Gobain (FR) 144 44,66 59 0,0Sandvik (SE) 13 488 110,90 1 496 1,0Scania B (SE) 4 548 146,70 667 0,4Schneider Electric (FR) 93 115,20 98 0,1Securitas B (SE) 3 935 66,95 263 0,2Serco Group (GB) 466 552,50 26 0,0SGS (CH) 4 1 596,00 48 0,0Siemens N (DE) 260 94,70 225 0,1Skanska B (SE) 4 600 113,20 521 0,3SKF B (SE) 4 640 183,00 849 0,5TNT Express (NL) 187 7,15 12 0,0Vallourec (FR) 61 83,99 47 0,0Vestas Wind Systems (DK) 104 119,50 15 0,0Vinci (FR) 197 44,17 80 0,1Wolseley (GB) 162 2 032,00 33 0,0Volvo B (SE) 16 542 110,50 1 828 1,2

11 588 7,5 9,8InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 1 285 3,99 47 0,0ASML (NL) 194 25,40 45 0,0Cap Gemini (FR) 95 40,40 35 0,0Ericsson B (SE) 34 242 91,20 3 123 2,0Nokia (FI) 735 40,67 30 0,0

Nokia A (FI) 1 284 4,47 53 0,0Sage Group (GB) 1 101 288,90 32 0,0SAP (DE) 286 41,75 109 0,1STMicroelectronics (FR) 477 6,87 30 0,0

3 504 2,3 5,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 540 9,27 46 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 276 40,00 101 0,1Aryzta (CH) 127 45,05 43 0,0British American Tobacco (GB) 662 2 731,00 183 0,1Carrefour (FR) 237 28,32 61 0,0Danone (FR) 233 51,45 110 0,1Delhaize Group (BE) 58 51,70 27 0,0Diageo (GB) 800 1 273,00 103 0,1Henkel Pref (DE) 137 47,87 60 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 348 2 071,00 73 0,0L’Oreal (FR) 86 89,56 70 0,0Morrisons (GB) 909 297,70 27 0,0Nestle (CH) 1 110 52,25 435 0,3Pernod-Ricard (FR) 82 67,97 51 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 204 3 440,00 71 0,0SABMiller (GB) 367 2 271,50 84 0,1Sainsbury (GB) 626 329,40 21 0,0Swedish Match (SE) 2 422 212,10 514 0,3Tesco (GB) 2 668 402,00 109 0,1Unilever (NL) 585 22,61 121 0,1Unilever (GB) 472 2 004,00 96 0,1

2 407 1,6 3,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 87 30,84 25 0,0Adidas (DE) 94 54,70 47 0,0BMW (DE) 138 68,81 87 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 258 55,05 106 0,1Compass Group (GB) 1 013 601,00 62 0,0Daimler (DE) 294 51,90 140 0,1Electrolux B (SE) 3 392 150,90 512 0,3Fiat (IT) 399 7,57 28 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 16 608 218,10 3 622 2,3Hermes International (FR) 26 203,90 49 0,0Inditex (ES) 103 62,84 59 0,0Kingfisher (GB) 1 537 267,20 42 0,0Lagardere (FR) 86 29,14 23 0,0Marks & Spencer Group (GB) 944 361,40 35 0,0Michelin (FR) 78 67,44 48 0,0Modern Times Group (SE) 686 417,70 287 0,2OPAP (GR) 199 10,75 20 0,0Pearson (GB) 425 1 176,00 51 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 38 122,80 43 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 80 54,70 40 0,0Reed Elsevier (GB) 494 566,00 28 0,0Reed Elsevier (NL) 398 9,26 34 0,0Renault (FR) 97 40,89 36 0,0Swatch Group (CH) 28 423,80 89 0,1Vivendi (FR) 421 19,18 74 0,0Volkswagen (DE) 28 126,70 32 0,0Wolters Kluwer (NL) 212 15,28 30 0,0WPP (GB) 655 780,00 52 0,0

5 697 3,7 6,0Olja & gasBG Group (GB) 1 082 1 414,00 155 0,1BP (GB) 5 888 458,65 274 0,2Cairn Energy (GB) 786 414,80 33 0,0ENI (IT) 794 16,31 118 0,1Lundin Petroleum (SE) 3 596 86,00 309 0,2OMV (AT) 98 30,13 27 0,0Repsol (ES) 339 23,94 74 0,0Royal Dutch Shell A (NL) 1 199 24,48 269 0,2Royal Dutch Shell B (NL) 781 2 224,00 176 0,1Saipem (IT) 187 35,60 61 0,0Statoil (NO) 443 136,60 71 0,0Tenaris (IT) 273 15,75 39 0,0Total (FR) 656 39,88 239 0,2Tullow Oil (GB) 364 1 240,00 46 0,0

1 892 1,2 3,7RåvarorAir Liquide (FR) 98 98,84 89 0,1Akzo Nobel (NL) 94 43,50 37 0,0Anglo American (GB) 472 3 087,50 148 0,1Aperam (FR) 19 22,33 4 0,0ArcelorMittal (NL) 319 24,00 70 0,0BASF SE (DE) 319 67,57 197 0,1BHP Billiton (GB) 757 2 452,00 188 0,1Boliden (SE) 3 094 116,80 361 0,2CRH (GB) 270 15,27 38 0,0Holcim (CH) 98 63,45 47 0,0K+S (DE) 22 53,00 11 0,0Lafarge (FR) 84 43,95 34 0,0Linde (DE) 72 120,90 80 0,1Lonmin (GB) 143 1 453,00 21 0,0Novozymes (DK) 38 837,00 39 0,0Rio Tinto (GB) 472 4 490,50 215 0,1SCA B (SE) 6 900 89,05 614 0,4SSAB A (SE) 2 723 94,55 257 0,2Stora Enso R (FI) 361 7,24 24 0,0Syngenta (CH) 36 283,80 77 0,0ThyssenKrupp (DE) 151 35,84 50 0,0UPM-Kymmene (FI) 245 12,61 28 0,0Xstrata (GB) 728 1 371,50 101 0,1Yara International (NO) 95 303,70 34 0,0

2 763 1,8 3,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 2 164 323,30 71 0,0E.ON (DE) 599 19,59 107 0,1Enel (IT) 1 964 4,50 81 0,1Energias de Portugal (PT) 1 948 2,45 44 0,0Fortum (FI) 219 19,97 40 0,0GDF Suez (FR) 400 25,24 92 0,1Iberdrola (ES) 1 567 6,14 88 0,1National Grid (GB) 1 254 612,50 78 0,1Red Electrica (ES) 91 41,63 35 0,0RWE (DE) 140 38,24 49 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 379 1 393,00 53 0,0Snam Rete Gas (IT) 995 4,08 37 0,0Suez Environment (FR) 214 13,76 27 0,0Veolia Environnement (FR) 173 19,45 31 0,0

833 0,5 1,3TelekommunikationserviceBT Group (GB) 2 936 201,50 60 0,0Deutsche Telekom (DE) 839 10,82 83 0,1


% avfond

% avindex

France Telecom (FR) 562 14,67 75 0,0KPN (NL) 660 10,03 61 0,0Portugal Telecom (PT) 506 6,84 32 0,0Tele2 (SE) 4 812 125,00 602 0,4Telecom Italia (IT) 4 411 0,96 39 0,0Telefonica (ES) 1 367 16,86 211 0,1Telekom Austria (AT) 273 8,80 22 0,0Telenor (NO) 385 88,35 40 0,0TeliaSonera (SE) 49 233 46,40 2 284 1,5Vodafone Group (GB) 17 419 165,30 292 0,2

3 800 2,5 3,4StatsobligationerAustria 3.400% 141020 20 000 2,25 190 0,1Austria 4.150% 370315 5 000 4,17 45 0,0Belgium 3.500% 150328 40 000 3,01 372 0,2Belgium 5.000% 350328 17 000 4,66 163 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 17 000 4,11 154 0,1BTPS 4.000% 200901 87 000 4,63 759 0,5BTPS 6.500% 271101 30 000 5,38 308 0,2BTPS 4.000% 370201 13 000 5,53 95 0,1Finland 3.130% 140915 35 000 2,07 331 0,2France Government 2.500% 140112 35 000 1,89 325 0,2France Government 1.500% 110912 65 000 1,17 595 0,4France Government 3.000% 140712 23 000 2,07 216 0,1France Government 5.750% 321025 21 000 4,10 236 0,2France Government 4.000% 381025 17 000 4,17 151 0,1France OAT 4.000% 130425 42 000 1,66 400 0,3France OAT 3.500% 150425 12 000 2,35 114 0,1France OAT 5.000% 161025 46 000 2,74 467 0,3France OAT 4.250% 171025 66 000 2,94 649 0,4France OAT 3.750% 210425 70 000 3,40 659 0,4France OAT 6.000% 251025 15 000 3,76 171 0,1France OAT 4.750% 350425 6 000 4,15 60 0,0France OAT 4.000% 550425 10 000 4,23 87 0,1Germany Bund 3.750% 130704 32 100 1,59 306 0,2Germany Bund 3.250% 150704 600 2,08 6 0,0Germany Bund 3.500% 160104 21 000 2,20 203 0,1Germany Bund 6.000% 160620 22 000 2,32 236 0,2Germany Bund 4.000% 160704 33 000 2,32 326 0,2Germany Bund 4.250% 170704 55 000 2,50 552 0,4Germany Bund 3.500% 190704 15 000 2,80 144 0,1Germany Bund 3.250% 200104 5 000 2,85 47 0,0Germany Bund 3.000% 200704 15 000 2,92 138 0,1Germany Bund 6.250% 240104 12 000 3,28 143 0,1Germany Bund 5.500% 310104 21 000 3,72 239 0,2Germany Bund 4.750% 340704 13 000 3,79 136 0,1Germany Bund 4.000% 370104 11 000 3,79 104 0,1Germany Bund 4.250% 390704 10 000 3,78 99 0,1Germany Bund 4.750% 400704 4 000 3,77 43 0,0GGB 5.900% 221022 15 000 15,16 70 0,0GGB 4.600% 400920 2 000 11,19 8 0,0Greece Government 4.300% 120320 110 000 25,97 874 0,6Greece Government 5.500% 140820 20 000 25,88 109 0,1Greece Government 6.000% 190719 35 000 17,96 163 0,1Ireland Government 5.900% 191018 25 000 12,23 156 0,1Italy Government 4.250% 130801 60 000 3,13 561 0,4Italy Government 3.500% 140601 100 000 3,58 914 0,6Italy Government 4.500% 180801 40 000 4,47 368 0,2Italy Government 4.500% 190301 20 000 4,55 183 0,1Italy Government 5.000% 250301 11 000 5,05 100 0,1Italy Government 5.250% 291101 27 000 5,32 245 0,2Italy Government 5.000% 390801 21 000 5,64 177 0,1Netherlands 4.000% 150716 20 000 2,58 195 0,1Netherlands 4.500% 170715 13 000 2,81 130 0,1Netherlands 4.000% 190715 14 000 3,11 136 0,1Netherlands 5.500% 280115 20 000 3,73 222 0,1OLO 52 4.000% 180328 7 000 3,69 65 0,0Portugal Government 4.750% 190614 30 000 12,21 174 0,1Portugal Government 4.800% 200615 13 000 11,79 74 0,0Republic of Austria 4.300% 170915 10 000 3,02 98 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 30 000 3,25 295 0,2Spain Government 2.750% 120430 100 000 2,33 918 0,6Spain Government 4.750% 140730 20 000 4,05 187 0,1Spain Government 3.300 % 141031 10 000 4,08 89 0,1Spain Government 4.100% 180730 30 000 5,06 259 0,2Spain Government 4.300% 191031 52 000 5,21 447 0,3Spain Government 5.750% 320730 16 000 5,89 144 0,1Spain Government 4.200 % 370131 8 000 5,89 57 0,0Statsobligation 1046 5.500% 121008 1 660 000 2,10 1 729 1,1Statsobligation 1041 6.750% 140505 2 320 000 2,31 2 599 1,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 1 650 000 2,48 1 778 1,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 1 250 000 2,62 1 272 0,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 1 450 000 2,73 1 532 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 2 030 000 2,85 2 224 1,4Statsobligation 1047 5.000% 201201 1 820 000 2,90 2 131 1,4Statsobligation 1054 3.500% 220601 1 120 000 2,89 1 183 0,8Statsobligation 1053 3.500% 390330 1 170 000 3,33 1 207 0,8


% avfond

% avindex


152

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 749192Mixfond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som normalt bestårav 50 procent aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och 50procent i räntebärande överlåtbara värdepapper. Avvikelser kan ske frånnämnda procentsatser med plus/minus 25 procentenheter. Placeringarsker både i Sverige och i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober-de-cember.








KommentarerInköpsavgift om 5 % utgår vid köp som ej avser premie- eller avtalspension.För mer information om index sammansättning, se www.swedbankrobur.se.


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %UBS AG LONDON 347 632 7,4SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 250 426 5,3Deutsche Bank 184 220 3,9db x-trackers - MSCI EMERGING 127 134 2,7Hennes & Mauritz 105 617 2,2







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Mixfond Pension

0 5 10 15 20 25 30 35


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service



Mixfond PensionBenchmark Mixfond Net

%

0 10 20 30 40 50


SpanienItalien

StorbritannienTysklandFrankrike

JapanSchweiz

USASverige

Mixfond PensionBenchmark Mixfond Net

%


153


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 16 684 4,70 718 0,0Ageas (BE) 35 670 1,87 611 0,0Allianz (DE) 4 032 96,33 3 553 0,1Alpha Bank (GR) 11 894 3,47 378 0,0Assicurazioni Generali (IT) 9 182 14,55 1 222 0,0Aviva (GB) 32 659 439,00 1 452 0,0AXA (FR) 16 427 15,67 2 355 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 41 783 8,09 3 092 0,1Banco Popolare (IT) 32 212 1,59 468 0,0Banco Santander (ES) 77 012 7,96 5 610 0,1Barclays (GB) 114 293 256,45 2 969 0,1BNP Paribas (FR) 8 878 53,23 4 323 0,1Commerzbank (DE) 48 138 2,97 1 308 0,0Credit Agricole (FR) 10 101 10,37 958 0,0Credit Suisse (CH) 10 627 32,70 2 604 0,1D. Carnegie & Co (SE) 17 422 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 8 004 95,25 935 0,0Deutsche Bank (DE) 8 897 40,75 3 317 0,1Deutsche Börse (DE) 2 403 52,40 1 152 0,0Erste Group Bank (AT) 3 696 36,15 1 222 0,0GAM (CH) 7 949 13,80 822 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 2 551 61,33 1 431 0,0HSBC (GB) 162 352 618,40 10 171 0,2ING Groep (NL) 38 559 8,49 2 995 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 97 574 1,84 1 639 0,0Investor B (SE) 151 007 145,00 21 896 0,5Julius Baer Group (CH) 4 025 34,73 1 048 0,0Land Securities (GB) 19 096 852,50 1 649 0,0Legal & General (GB) 126 664 118,20 1 517 0,0Lloyds Banking Group (GB) 399 211 49,00 1 982 0,0Man Group (GB) 32 007 237,00 768 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 1 769 105,45 1 707 0,0National Bank Of Greece (GR) 14 978 4,93 676 0,0Nordea (SE) 1 341 796 68,00 91 242 1,9Prudential (GB) 31 111 720,00 2 269 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 244 357 38,46 952 0,0Sampo (FI) 7 879 22,27 1 605 0,0SEB A (SE) 719 429 51,70 37 194 0,8Societe Generale (FR) 6 314 40,92 2 364 0,1Standard Chartered (GB) 23 588 1 638,00 3 914 0,1Swedbank A (SE) 315 726 106,30 33 562 0,7Svenska Handelsbanken A (SE) 202 804 195,10 39 567 0,8Swiss Re (CH) 4 494 47,21 1 590 0,0UBS (CH) 35 263 15,33 4 051 0,1Unibail-Rodamco (FR) 1 289 159,45 1 880 0,0Unicredito (IT) 124 512 1,46 1 663 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 12 709 3,88 451 0,0Zurich Financial Services (CH) 1 396 212,60 2 224 0,0

311 079 6,6 10,8HälsovårdActelion (CH) 2 176 41,41 675 0,0AstraZeneca (GB) 14 005 3 108,00 4 410 0,1AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 79 526 313,50 24 931 0,5Bayer (DE) 8 042 55,44 4 079 0,1Elan EUR (IE) 12 602 8,00 922 0,0Essilor (FR) 3 247 55,93 1 661 0,0Fresenius Medical Care (DE) 3 294 51,55 1 553 0,0Getinge Industrier B (SE) 73 727 169,80 12 519 0,3GlaxoSmithKline (GB) 47 112 1 334,00 6 367 0,1Merck (DE) 1 199 74,94 822 0,0Novartis (CH) 18 780 51,50 7 248 0,2Novo Nordisk (DK) 4 757 645,50 3 766 0,1Roche (CH) 6 387 140,70 6 735 0,1Sanofi (FR) 8 974 55,44 4 552 0,1Shire (GB) 7 696 1 945,00 1 516 0,0Smith & Nephew (GB) 10 600 665,00 714 0,0

82 471 1,7 3,2IndustriABB (CH) 25 070 21,80 4 096 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 177 531 162,60 28 867 0,6ACS Actividades de Construccio (ES) 2 843 32,52 846 0,0Alfa Laval (SE) 139 102 136,30 18 960 0,4Alstom (FR) 3 042 42,52 1 183 0,0AP Moller-Maersk (DK) 25 44 360,00 1 360 0,0Assa Abloy B (SE) 115 729 170,00 19 674 0,4Atlantia (IT) 6 641 14,68 892 0,0Atlas Copco A (SE) 278 285 166,50 46 334 1,0Atlas Copco B (SE) 129 370 148,90 19 263 0,4BAE Systems (GB) 33 935 318,50 1 095 0,0Bouygues (FR) 3 035 30,32 842 0,0Capita Group (GB) 10 709 715,50 776 0,0Deutsche Post (DE) 11 074 13,25 1 342 0,0Edenred (FR) 3 851 21,04 741 0,0Experian (GB) 16 891 793,50 1 358 0,0Fiat Industrial (IT) 9 536 8,90 776 0,0Finmeccanica (IT) 9 180 8,35 701 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 5 422 5,57 276 0,0Invensys (GB) 27 250 321,90 889 0,0MAN Tender Offer (DE) 1 659 92,75 1 408 0,0Orkla (NO) 14 006 51,30 845 0,0Philips Electronics (NL) 11 716 17,71 1 898 0,0PostNL (NL) 5 821 5,85 312 0,0Rolls Royce (GB) 21 431 645,00 1 400 0,0Rolls Royce C (GB) 2 057 376 0,10 21 0,0Saint-Gobain (FR) 4 402 44,66 1 798 0,0Sandvik (SE) 393 291 110,90 43 616 0,9Scania B (SE) 132 612 146,70 19 454 0,4Schneider Electric (FR) 3 027 115,20 3 190 0,1Securitas B (SE) 115 345 66,95 7 722 0,2Serco Group (GB) 12 264 552,50 686 0,0SGS (CH) 145 1 596,00 1 734 0,0Siemens N (DE) 8 134 94,70 7 047 0,1Skanska B (SE) 132 585 113,20 15 009 0,3SKF B (SE) 136 217 183,00 24 928 0,5TNT Express (NL) 5 821 7,15 381 0,0Vallourec (FR) 1 771 83,99 1 361 0,0Vestas Wind Systems (DK) 3 434 119,50 503 0,0Vinci (FR) 5 750 44,17 2 324 0,0Wolseley (GB) 6 028 2 032,00 1 241 0,0Volvo B (SE) 482 347 110,50 53 299 1,1

340 449 7,2 9,8InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 37 061 3,99 1 352 0,0ASML (NL) 5 933 25,40 1 379 0,0Cap Gemini (FR) 3 207 40,40 1 185 0,0Ericsson B (SE) 998 437 91,20 91 057 1,9Nokia (FI) 21 438 40,67 872 0,0

Nokia A (FI) 39 321 4,47 1 608 0,0Sage Group (GB) 33 468 288,90 980 0,0SAP (DE) 9 259 41,75 3 537 0,1STMicroelectronics (FR) 11 199 6,87 704 0,0

102 674 2,2 5,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 17 076 9,27 1 448 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 8 464 40,00 3 097 0,1Aryzta (CH) 3 516 45,05 1 187 0,0British American Tobacco (GB) 20 164 2 731,00 5 579 0,1Carrefour (FR) 6 792 28,32 1 760 0,0Danone (FR) 7 974 51,45 3 753 0,1Delhaize Group (BE) 1 976 51,70 935 0,0Diageo (GB) 22 910 1 273,00 2 954 0,1Henkel Pref (DE) 4 016 47,87 1 759 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 9 500 2 071,00 1 993 0,0L’Oreal (FR) 2 618 89,56 2 145 0,0Morrisons (GB) 33 116 297,70 999 0,0Nestle (CH) 32 712 52,25 12 809 0,3Pernod-Ricard (FR) 2 515 67,97 1 564 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 6 315 3 440,00 2 201 0,0SABMiller (GB) 10 444 2 271,50 2 403 0,1Sainsbury (GB) 23 905 329,40 798 0,0Swedish Match (SE) 70 616 212,10 14 978 0,3Tesco (GB) 74 834 402,00 3 048 0,1Unilever (GB) 13 122 2 004,00 2 664 0,1Unilever (NL) 17 110 22,61 3 538 0,1

71 611 1,5 3,2Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 3 691 30,84 1 041 0,0Adidas (DE) 3 501 54,70 1 752 0,0BMW (DE) 4 064 68,81 2 558 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 8 367 55,05 3 452 0,1Compass Group (GB) 29 171 601,00 1 776 0,0Daimler (DE) 8 924 51,90 4 237 0,1Electrolux B (SE) 99 578 150,90 15 026 0,3Fiat (IT) 9 536 7,57 660 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 484 258 218,10 105 617 2,2Hermes International (FR) 431 203,90 804 0,0Inditex (ES) 3 017 62,84 1 734 0,0Kingfisher (GB) 41 903 267,20 1 134 0,0Lagardere (FR) 2 845 29,14 758 0,0Marks & Spencer Group (GB) 25 236 361,40 924 0,0Michelin (FR) 1 928 67,44 1 190 0,0Modern Times Group (SE) 20 015 417,70 8 360 0,2OPAP (GR) 5 701 10,75 561 0,0Pearson (GB) 14 458 1 176,00 1 722 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 1 199 122,80 1 347 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 1 897 54,70 949 0,0Reed Elsevier (GB) 20 788 566,00 1 192 0,0Reed Elsevier (NL) 16 492 9,26 1 396 0,0Renault (FR) 2 870 40,89 1 074 0,0Swatch Group (CH) 780 423,80 2 477 0,1Vivendi (FR) 13 187 19,18 2 313 0,0Volkswagen (DE) 345 126,70 400 0,0Volkswagen Pref (DE) 1 931 142,35 2 515 0,1Wolters Kluwer (NL) 7 152 15,28 1 000 0,0WPP (GB) 21 824 780,00 1 724 0,0

169 696 3,6 6,0Olja & gasBG Group (GB) 34 342 1 414,00 4 919 0,1BP (GB) 179 022 458,65 8 318 0,2Cairn Energy (GB) 25 398 414,80 1 067 0,0ENI (IT) 24 716 16,31 3 688 0,1Lundin Petroleum (SE) 105 397 86,00 9 064 0,2OMV (AT) 4 156 30,13 1 145 0,0Repsol (ES) 11 293 23,94 2 473 0,1Royal Dutch Shell A (NL) 34 263 24,48 7 674 0,2Royal Dutch Shell B (NL) 26 234 2 224,00 5 911 0,1Saipem (IT) 5 947 35,60 1 937 0,0Statoil (NO) 13 963 136,60 2 243 0,0Tenaris (IT) 8 137 15,75 1 172 0,0Total (FR) 20 749 39,88 7 570 0,2Tullow Oil (GB) 12 233 1 240,00 1 537 0,0

58 719 1,2 3,7RåvarorAir Liquide (FR) 3 003 98,84 2 715 0,1Akzo Nobel (NL) 2 644 43,50 1 052 0,0Anglo American (GB) 14 208 3 087,50 4 444 0,1Aperam (FR) 486 22,33 99 0,0ArcelorMittal (NL) 9 720 24,00 2 134 0,0BASF SE (DE) 9 797 67,57 6 056 0,1BHP Billiton (GB) 22 993 2 452,00 5 711 0,1Boliden (SE) 90 677 116,80 10 591 0,2CRH (GB) 8 336 15,27 1 165 0,0Holcim (CH) 3 163 63,45 1 504 0,0K+S (DE) 2 070 53,00 1 004 0,0Lafarge (FR) 2 593 43,95 1 042 0,0Linde (DE) 2 440 120,90 2 699 0,1Lonmin (GB) 3 676 1 453,00 541 0,0Novozymes (DK) 1 125 837,00 1 155 0,0Rio Tinto GDR (GB) 14 982 4 490,50 6 815 0,1SCA B (SE) 201 457 89,05 17 940 0,4SSAB A (SE) 79 821 94,55 7 547 0,2Stora Enso R (FI) 12 177 7,24 806 0,0Syngenta (CH) 1 108 283,80 2 357 0,0ThyssenKrupp (DE) 4 788 35,84 1 570 0,0UPM-Kymmene (FI) 8 499 12,61 980 0,0Xstrata (GB) 23 728 1 371,50 3 297 0,1Yara International (NO) 2 712 303,70 969 0,0

84 193 1,8 3,5Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 76 609 323,30 2 509 0,1E.ON (DE) 16 645 19,59 2 982 0,1Enel (IT) 55 838 4,50 2 301 0,0Energias de Portugal (PT) 57 837 2,45 1 296 0,0Fortum (FI) 6 788 19,97 1 240 0,0GDF Suez (FR) 12 681 25,24 2 928 0,1Iberdrola (ES) 48 846 6,14 2 742 0,1National Grid (GB) 36 776 612,50 2 282 0,0Red Electrica (ES) 2 647 41,63 1 008 0,0RWE (DE) 4 300 38,24 1 504 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 11 983 1 393,00 1 691 0,0Snam Rete Gas (IT) 31 118 4,08 1 163 0,0Suez Environment (FR) 6 162 13,76 775 0,0Veolia Environnement (FR) 5 771 19,45 1 027 0,0

25 448 0,5 1,3TelekommunikationserviceBT Group (GB) 88 456 201,50 1 806 0,0


% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 25 615 10,82 2 534 0,1France Telecom (FR) 18 062 14,67 2 423 0,1KPN (NL) 18 211 10,03 1 671 0,0Portugal Telecom (PT) 12 708 6,84 795 0,0Tele2 (SE) 140 315 125,00 17 539 0,4Telecom Italia (IT) 141 239 0,96 1 240 0,0Telefonica (ES) 38 960 16,86 6 009 0,1Telekom Austria (AT) 8 891 8,80 716 0,0Telenor (NO) 12 046 88,35 1 252 0,0TeliaSonera (SE) 1 435 557 46,40 66 610 1,4Vodafone Group (GB) 526 366 165,30 8 814 0,2

111 410 2,4 3,4StatsobligationerAustria 3.400% 141020 1 000 000 2,25 9 477 0,2Belgium 3.250% 160928 400 000 3,43 3 628 0,1Belgium 5.500% 280328 370 000 4,51 3 773 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 585 000 4,11 5 301 0,1BTPS 4.500% 180201 2 095 000 4,38 19 340 0,4BTPS 4.000% 200901 510 000 4,63 4 450 0,1BTPS 3.750% 210801 450 000 4,63 3 827 0,1BTPS 6.500% 271101 510 000 5,38 5 230 0,1BTPS 4.000% 370201 640 000 5,53 4 684 0,1Buoni Poliennali 4.250% 200301 1 850 000 4,59 16 520 0,3Finland 3.130% 140915 850 000 2,07 8 028 0,2Finland 3.375% 200415 400 000 3,23 3 699 0,1France Government 1.500% 110912 1 000 000 1,17 9 154 0,2France Government 3.000% 140712 880 000 2,07 8 268 0,2France Government 3.500% 200425 770 000 3,30 7 152 0,2France Government 5.750% 321025 390 000 4,10 4 391 0,1France Government 4.000% 381025 305 000 4,17 2 715 0,1France OAT 4.000% 130425 2 231 000 1,66 21 253 0,4France OAT 3.500% 150425 1 000 000 2,35 9 526 0,2France OAT 5.000% 161025 1 000 000 2,74 10 156 0,2France OAT 4.000% 180425 1 855 000 3,02 17 983 0,4France OAT 3.750% 210425 1 475 000 3,40 13 879 0,3France OAT 6.000% 251025 750 000 3,76 8 539 0,2France OAT 4.750% 350425 390 000 4,15 3 890 0,1France OAT 4.000% 550425 400 000 4,23 3 491 0,1Germany Bund 4.500% 130104 1 500 000 1,49 14 330 0,3Germany Bund 4.250% 140104 1 680 000 1,68 16 326 0,3Germany Bund 3.250% 150704 800 000 2,08 7 644 0,2Germany Bund 3.500% 160104 1 010 000 2,20 9 750 0,2Germany Bund 6.000% 160620 309 000 2,32 3 309 0,1Germany Bund 4.250% 170704 930 000 2,50 9 329 0,2Germany Bund 4.000% 180104 70 000 2,59 694 0,0Germany Bund 4.250% 180704 60 000 2,66 604 0,0Germany Bund 3.750% 190104 400 000 2,73 3 909 0,1Germany Bund 3.250% 200104 1 000 000 2,85 9 422 0,2Germany Bund 6.250% 240104 970 000 3,28 11 542 0,2Germany Bund 5.625% 280104 235 000 3,63 2 676 0,1Germany Bund 5.500% 310104 400 000 3,72 4 549 0,1Germany Bund 4.750% 340704 390 000 3,79 4 089 0,1Germany Bund 4.000% 370104 726 000 3,79 6 870 0,1Germany Bund 4.750% 400704 100 000 3,77 1 071 0,0Germany Schatz 0.500% 120615 320 000 1,45 2 902 0,1GGB 5.900% 221022 430 000 15,16 2 015 0,0GGB 4.600% 400920 150 000 11,19 600 0,0Greece Government 4.300% 120320 1 000 000 25,97 7 946 0,2Greece Government 5.500% 140820 500 000 25,88 2 723 0,1Greece Government 6.000% 190719 990 000 17,96 4 623 0,1Ireland Government 5.900% 191018 600 000 12,23 3 737 0,1Italy Government 4.250% 130801 2 400 000 3,13 22 447 0,5Italy Government 3.000% 150415 2 100 000 3,80 18 674 0,4Italy Government 5.000% 250301 240 000 5,05 2 185 0,0Italy Government 5.250% 291101 830 000 5,32 7 532 0,2Italy Government 5.000% 390801 600 000 5,64 5 053 0,1Italy Government 5.000% 400901 300 000 5,58 2 515 0,1Netherlands 3.250% 150715 670 000 2,29 6 353 0,1Netherlands 4.000% 150716 500 000 2,58 4 877 0,1Netherlands 4.000% 190715 670 000 3,11 6 513 0,1Netherlands 5.500% 280115 170 000 3,73 1 890 0,0Netherlands 4.000% 150137 360 000 3,88 3 356 0,1Netherlands Government 3.500% 200715 45 000 3,23 420 0,0OLO 49 4.000% 170328 840 000 3,57 7 853 0,2OLO 52 4.000% 180328 460 000 3,69 4 285 0,1Portugal Government 4.375% 140616 1 000 000 13,57 7 208 0,2Portugal Government 4.750% 190614 900 000 12,21 5 218 0,1Republic of Austria 4.300% 170915 550 000 3,02 5 391 0,1Republic of Austria 4.350% 190315 490 000 3,25 4 813 0,1Republic of Austria 3.900% 200715 435 000 3,39 4 136 0,1Spain Government 2.750% 120430 1 200 000 2,33 11 015 0,2Spain Government 3.300 % 141031 1 700 000 4,08 15 179 0,3Spain Government 5.500 % 170730 500 000 4,88 4 719 0,1Spain Government 4.100% 180730 500 000 5,06 4 319 0,1Spain Government 4.300% 191031 540 000 5,21 4 643 0,1Spain Government 4.800 % 240131 200 000 5,59 1 701 0,0Spain Government 4.650 % 250730 300 000 5,69 2 472 0,1Spain Government 5.750% 320730 450 000 5,89 4 046 0,1Spain Government 4.200 % 370131 240 000 5,89 1 711 0,0Statsobligation 1046 5.500% 121008 44 300 000 2,10 46 150 1,0Statsobligation 1041 6.750% 140505 68 600 000 2,31 76 864 1,6


% avfond

% avindex


154

MomentumFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en specialfond som är inriktad mot ak-tiemarknader i olika regioner, länder, sektorer och branscher, men från tidtill annan också mot svenska ränteplaceringar. Fonden omplacerar nor-malt sina tillgångar en gång i månaden utifrån marknadernas utvecklingden senaste månaden. Vid omplaceringar tas även hänsyn till den totalarisken i portföljen. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, blanddärför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpolitiken.På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer tillförhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positivunder perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt påavkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar medaninverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Momentumfonden är en global fond som följer trenderpå börsen genom att investera i de marknader som gått bäst föregåendemånad. Fondens innehav delas upp i fyra, normalt jämnstora, kategorierav innehav – europeiska länder, europeiska sektorer, amerikanska sekto-

rer och övriga länder. De första sex månaderna av 2011 präglades av sto-ra kurssvängningar till följd av dramatiska händelser i omvärlden.Momentumfondens placeringsstrategi fungerade dåligt under dessahändelser och fonden tappade i värde under perioden. I Europa gjordes in-vesteringar i Holland, Spanien, Ryssland, Tyskland och Schweiz och i sek-torerna bank, försäkring, kemi och hälsa. I USA gjordes placeringar isektorerna finans, energi, telekom och slutligen hälsa. I övriga världen in-vesterade fonden mest i Asien genom Korea, Taiwan, Japan, Indien, Turki-et och Malaysia. En stor del av förlusterna under perioden kom undermars då fonden var investerad både i Japan och i europeiska försäkrings-bolag. I båda fallen påverkades innehaven negativt av den japanska jord-bävningens följdverkningar. Ytterligare en tung förlustpost varinnehavet i Indien, där det förekom stridigheter mellan dominerande äga-re i de största bolagen. I några fall var fondens strategi dock framgångs-rik. Bäst utvecklades kategorin amerikanska sektorer där både energi ochhälsa behölls i två månader. Detsamma var fallet med Ryssland undermars och april. I april var det europeiska sektorinnehavet placerat i kassa,eftersom ingen sektor visade positiv avkastning under mars.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global, tillväxtbo-lag i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonder för-valtade av Swedbank Robur. Sebastian Arslanogullari och David Stenlundhar lämnat fondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-03-01Jämförelseindex: -

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 240 658 315 129 543 776 381 650 770 408Handelskurs, kr 78,46 87,94 91,15 74,29 110,22Andelsvärde, kr 78,59 87,77 91,13 75,60 110,26Utdelning, kr per andel - - 3,82 0,57 -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -10,5 -3,7 25,7 -30,9 9,5Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 12,4 22,9 24,9 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -10,8 -3,5 27,8 -32,1 10,2



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % -6,7 -Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -9,8 -Standardavvikelse fond, % 12,5 -


Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,10 0,12 0,14 0,11 0,13Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,82 1,81 1,81 1,83 -TKA, %/år 2,68 2,84 2,97 3,23 -TER, %/år - - 1,83 2,01 -Syntetisk TER, % 1,87 1,95 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 188 172 216 147 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 11,89 11,77 13,84 10,58 -

Risk

Kursutveckling

5

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Momentum


155

Balansräkning


% avfond

% avindex

HälsovårdHealth Care Select Sector SPDR (US) 304 100 35,53 68 178 28,3

68 178 28,3 -DerivatFXFwd-USD/SEK-20110622 75 917 376 -1,75 0 0,0Stoxx 600 Health Care Index Future 2011-09-16 (DE) 15 250 0,00 0 0,0Swiss Mkt Index Future 2011-09-16 (CH) 1 190 0,00 0 0,0

0 0,0 -ÖvrigaPenningmarknadsfond (SE) 687 971 99,45 68 419 28,4Penningmarknadsfond MEGA (SE) 720 757 95,05 68 508 28,5

136 927 56,9 -Summa 205 105 85,2



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 326 0Övriga kortfristiga skulder -8 562 -5Summa skulder -9 888 -5



100630 % avfond



110630 100630


156

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 820852NordenfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i nordiska fö-retag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. Den svenska börsen klarade sig bäst av de nordiskamarknadsplatserna, medan Finland var svagast. Nyhetsflödet under pe-rioden dominerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter iflera länder. Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad orokring den globala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företags-affärerna återfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, utköpetav Tekla från Helsingforsbörsen, budstriden kring Lundin Mining – somdock inte ledde till någon affär – och den fortfarande pågående budstri-den kring Niscayah. Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Deve-lopment noterades på Stockholmsbörsen under perioden. Sektorernaläkemedel och IT var de enda som hade en positiv utveckling på Stock-holmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer ochkonsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med relativt låg värdering kombine-rat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Under perioden kom det största positiva bi-draget till avkastningen från sektorn hälsovård, mycket tack vare inneha-ven i Lundbeck och Novo Nordisk. Portföljens bästa aktie var dock

Ericsson. De sämsta bidragen till fondens avkastning svarade sektorernakonsument sällanköpsvaror och industri för. På aktienivå hörde Electroluxoch Nokia till de sämsta innehaven. Några av fondens största aktieköpunder perioden gjordes i Scania, SKF och Konecranes. Innehaven i blandannat ABB, Nokia och Statoil reducerades.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Norden i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1991-06-06Jämförelseindex: Vinx Nordic Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 423 640 7,3Subsea 7 347 262 6,0Novo Nordisk 299 896 5,2Kone 259 627 4,5TGS Nopec Geophysical 227 447 3,9

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,1 13,8 46,2 -43,5 11,5Jmf-index (inkl utd), % -2,3 19,6 41,9 -43,5 -Standardavvikelse fond, % 12,4 16,7 26,2 22,6 12,1Standardavvikelse jmf-index, % 12,8 17,8 26,7 22,0 11,4Tracking error, % 3,6 4,1 3,3 2,4 2,3Informationskvot neg neg 0,39 0,49 1,50Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,4 13,6 47,9 -43,9 11,0



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 13,9 3,3Årsavkastning jmf-index, % 17,3 -Årsavkastning månadssparande, % 8,0 4,2Standardavvikelse fond, % 12,6 19,6



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Nordenfond

0 10 20 30 40


Telekomm. ServiceIT

HälsovårdFinans

Kons. Sällanköp

Olja & GasIndustri

NordenfondVinx Nordic Net

%

0 10 20 30 40 50


Malta

Schweiz

Storbritannien

Finland

Danmark

Norge

Sverige

NordenfondVinx Nordic Net

%


157

Balansräkning


% avfond

% avindex

DanmarkAP Moller-Maersk (Industri) 2 878 44 360,00 156 590 2,7Danske Bank (Finans) 567 010 95,25 66 243 1,1FLSmidth (Industri) 361 705 436,80 193 784 3,3H Lundbeck (Hälsovård) 555 000 135,30 92 103 1,6Novo Nordisk (Hälsovård) 378 786 645,50 299 896 5,2Sydbank (Finans) 265 000 114,80 37 314 0,6

845 929 14,6 15,6FinlandKone (Industri) 654 943 43,33 259 627 4,5Konecranes (Industri) 267 000 28,02 68 444 1,2Nokia A (IT) 955 605 4,47 39 079 0,7Outotec (Industri) 272 975 39,20 97 896 1,7Tieto (IT) 196 162 11,67 20 943 0,4Wärtsilä (Industri) 852 014 23,29 181 540 3,1

667 530 11,5 16,1NorgeDnB NOR (Finans) 1 988 500 75,20 175 861 3,0Ekornes (Kons. Sällanköp) 526 074 122,00 75 480 1,3Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 359 000 190,80 80 556 1,4Kongsberg Gruppen (Industri) 535 000 153,00 96 266 1,7Prosafe (Olja & Gas) 2 175 000 40,54 103 698 1,8Schibsted (Kons. Sällanköp) 234 902 172,20 47 571 0,8Sparebank 1 SR Bank (Finans) 400 000 51,50 24 227 0,4Statoil (Olja & Gas) 1 319 775 136,60 212 020 3,7Storebrand (Finans) 250 000 45,96 13 513 0,2Subsea 7 (Olja & Gas) 2 139 692 138,00 347 262 6,0TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 1 278 245 151,30 227 447 3,9

1 403 901 24,2 13,3SchweizABB SDB (SEK) (Industri) 448 956 162,60 73 000 1,3

73 000 1,3 1,7StorbritannienAstraZeneca SDB (SEK) (Hälsovård) 494 312 313,50 154 967 2,7

154 967 2,7 1,5SverigeAlfa Laval (Industri) 1 120 599 136,30 152 738 2,6Autoliv SDB (SEK) (Kons. Sällanköp) 330 466 499,90 165 200 2,8Axfood (Kons. Dagligvaror) 257 000 222,30 57 131 1,0Betsson (Kons. Sällanköp) 561 600 151,00 84 802 1,5Electrolux B (Kons. Sällanköp) 1 248 900 150,90 188 459 3,2Eniro (Kons. Sällanköp) 800 000 22,30 17 840 0,3Ericsson B (IT) 4 645 180 91,20 423 640 7,3Hennes & Mauritz B (Kons. Sällanköp) 766 317 218,10 167 134 2,9HIQ International (IT) 480 865 37,00 17 792 0,3Modern Times Group (Kons. Sällanköp) 45 650 417,70 19 068 0,3Nordea (Finans) 2 468 271 68,00 167 842 2,9Scania B (Industri) 1 008 057 146,70 147 882 2,5SEB A (Finans) 671 593 51,70 34 721 0,6Securitas B (Industri) 2 475 000 66,95 165 701 2,9Skanska B (Industri) 1 565 500 113,20 177 215 3,1SKF B (Industri) 821 886 183,00 150 405 2,6Svenska Handelsbanken A (Finans) 151 785 195,10 29 613 0,5Tele2 (Telekomm. Service) 831 602 125,00 103 950 1,8TeliaSonera (Telekomm. Service) 3 646 739 46,40 169 209 2,9Unibet SDB (SEK) (Kons. Sällanköp) 345 000 137,25 47 351 0,8Volvo B (Industri) 583 000 110,50 64 422 1,1ÅF (Industri) 518 200 123,50 63 998 1,1

2 616 113 45,0 48,3Summa 5 761 440 99,2






100630 % avfond



110630 100630


158

NorrmixFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond som i normalläget placerari aktier till 50 procent och i räntebärande överlåtbara värdepapper till 50procent, men fonden kan avvika från denna fördelning med plus/minus25 procentenheter. Aktiedelen placeras i företag som har stor betydelseför Norrland, vilket innebär att företaget är en stor arbetsgivare, har enstor del av sin verksamhet eller huvudkontor/ledande funktioner i regio-nen eller på annat sätt har stor betydelse för regionen. Tillgångarna fåräven placeras i andra aktierelaterade överlåtbara värdepapper och upp till10 procent av fondens värde får placeras i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober—december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Det var ändå en mycket orolig period på fi-nansmarknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellan-östern samt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljandekärnreaktorskador. I april steg börserna, för att åter falla under juni. Bak-grunden var oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den ameri-kanska ekonomin och risken för en inbromsning av den kinesiskaekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna på länge trots enstark återhämtning de sista dagarna. Till de större händelserna i Sverigehörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbudpå MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samt budstridernakring Lundin Mining och Niscayah. Under perioden börsnoterades Trans-mode, FinnvedenBulten och Karolinska Development. Sektorerna läkeme-del och IT var de enda med en positiv utveckling på Stockholmsbörsen.Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument

sällanköp. Trots den globala oron på finansmarknaderna fortsatte Riks-banken med höjningar av styrräntan. Hittills gjorda höjningar har påver-kat hushållens låneräntor och dämpat konsumtionen till förmån för ökatsparande. Även den europeiska centralbanken ECB genomförde en höj-ning och signalerade att styrräntan kommer att höjas ytterligare. De 2-åriga svenska obligationsräntorna steg under perioden medan de 10-åri-ga sjönk.

Fondens strategi Fondens placeringsinriktning gör att innehaven i bo-lag inom industri- och råvarusektorerna är betydande. Fjolårets sistakvartal avslutades mycket starkt och utgjorde kulmen i en i det närmasterekylfri uppgång sedan början av 2009. Inom industri- och råvarusekto-rerna skedde relativt snabba och stora kursfall i början av 2011. Eftersomvi i grunden har en långsiktigt positiv syn på flera av dessa bolag, ökadefonden innehaven i till exempel Boliden och SSAB. Bedömningen är attmarknaden underskattar vinstpotentialen i många konjunkturkänslig bo-lag och lägger för stor vikt vid en temporär marginalsättning och effek-ten av kronförstärkningen. Fonden ökade också sitt innehav i Skistar ochnyinvesterade i KappAhl efter en period av mycket svag kursutveckling.Fonden minskade innehaven i Nordea och sålde samtliga aktier i Kinnevikoch Tieto. De största positiva bidragen till fondens avkastning kom frånSwedbank, Diös och Kinnevik. De största negativa bidragen under kvar-talet kom från Sandvik, Boliden och SSAB.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond - SEK,aggressiv i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric Naeslund/Rikard KullFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2000-03-31Jämförelseindex: -


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 19 290 7,8Sandvik 18 457 7,5Swedbank 15 949 6,4Boliden 13 235 5,3Lundin Mining 10 895 4,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -4,0 14,9 43,9 -30,5 -4,1Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 11,3 14,1 19,6 14,5 8,3Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -4,3 14,9 44,8 -30,5 -4,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Norrmix

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelFöretagsobligationerTelekomm. Service

Kons. Sällanköp

StatsobligationerRåvarorFinans

IndustriSäkerställda obl

Norrmix

%


159

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansDiös Fastigheter 275 948 39,00 10 762 4,3Nordea 96 568 68,00 6 567 2,7Swedbank A 117 288 106,30 12 468 5,0Swedbank A Pref 32 900 105,80 3 481 1,4Svenska Handelsbanken A 43 496 195,10 8 486 3,4

41 763 16,9 12,9IndustriSandvik 166 428 110,90 18 457 7,5Skanska B 83 648 113,20 9 469 3,8Volvo A 15 600 110,30 1 721 0,7Volvo B 159 000 110,50 17 570 7,1

47 216 19,1 15,6Konsumtion, sällanköpsvarorClas Ohlson 25 854 89,25 2 307 0,9Hennes & Mauritz B 29 451 218,10 6 423 2,6KappAhl 145 000 30,70 4 452 1,8Skistar B 102 588 102,00 10 464 4,2

23 646 9,5 6,9RåvarorBoliden 113 313 116,80 13 235 5,3Holmen B 15 500 197,20 3 057 1,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 227 314 47,93 10 895 4,4SCA B 25 653 89,05 2 284 0,9SSAB B 123 735 82,90 10 258 4,1

39 729 16,0 2,2TelekommunikationserviceTeliaSonera 155 000 46,40 7 192 2,9

7 192 2,9 4,0FöretagsobligationerLappland Goldminers Konvertibel 805 640 8,49 532 0,2

532 0,2 0,0StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 2 170 000 2,10 2 261 0,9Statsobligation 1041 6.750% 140505 3 800 000 2,31 4 258 1,7Statsobligation 1049 4.500% 150812 2 840 000 2,48 3 061 1,2Statsobligation 1050 3.000% 160712 2 160 000 2,62 2 199 0,9Statsobligation 1051 3.750% 170812 2 420 000 2,73 2 557 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 3 200 000 2,85 3 506 1,4Statsobligation 1047 5.000% 201201 3 320 000 2,90 3 888 1,6Statsobligation 1054 3.500% 220601 1 450 000 2,89 1 532 0,6Statsobligation 1053 3.500% 390330 1 915 000 3,33 1 975 0,8

25 235 10,2 15,6Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5526 4.000% 140618 100 000 3,40 102 0,0Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 100 000 3,74 98 0,0Stadshypotek 1573 6.000% 121219 12 000 000 2,93 12 516 5,1Stadshypotek 1574 6.000% 130918 11 000 000 3,18 11 648 4,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 11 000 000 3,39 11 793 4,8Stadshypotek 1576 6.000% 150318 12 000 000 3,61 12 976 5,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 5 000 000 3,81 5 439 2,2Stadshypotek 1578 6.000% 160921 2 000 000 3,98 2 187 0,9

56 758 22,9 -Ej noteradeLappland Goldminers** 549 340 1,90 1 044 0,4Lappland Goldminers BTA** 366 226 1,71 626 0,3

1 670 0,7 -Summa 243 741 98,4






100630 % avfond



110630 100630


160

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 766667

Ny Teknik(Banco Teknik & Innovation)Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska mindre och medelstora företag. Placeringarna koncen-treras till företag vars produkter och/eller tjänster karaktäriseras av etthögt teknikinnehåll och begränsar sig dels till företag vars forsknings-och utvecklingskostnader uppgår till minst fyra procent av de totala in-täkterna och dels till tjänsteföretag vars verksamhet huvudsakligen ärinriktad på olika former av teknikutveckling. Fonden placerar i överlåtbaravärdepapper, penningmarknadsinstrument och fondandelar. Eventuellutdelning sker i maj.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. Den svenska börsen klarade sig bäst av de nordiskamarknadsplatserna, medan Finland var svagast. Nyhetsflödet under pe-rioden dominerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter iflera länder. Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad orokring den globala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företags-affärerna återfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, utköpetav Tekla från Helsingforsbörsen, budstriden kring Lundin Mining – somdock inte ledde till någon affär – och den fortfarande pågående budstri-den kring Niscayah. Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Deve-lopment noterades på Stockholmsbörsen under perioden. Sektorernaläkemedel och IT var de enda som hade en positiv utveckling på Stock-holmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer ochkonsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-

marknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt låg värdering kom-binerat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Ett stort fokus läggs på att hitta bolag meddokumenterad förmåga att generera ett positivt kassaflöde. Under peri-oden kom det största positiva bidraget till avkastningen från hälsovårds-sektorn, tack vare innehaven i bland andra BioGaia och Meda. Den nästbästa sektorn var IT med t.ex. Addnode som viktigt innehav. De sämstabidragen till avkastningen kom från Swedish Orphan Biovitrum och Ray-Serach. Fonden ökade sina innehav i bland annat Basware, Okmetic ochMicronic Mydata. Ägandet i SAAB och CTT Systems minskades något,samtidigt som innehaven i Q-Med, Nokia och Orc Software avyttradeshelt.



FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-11-12Jämförelseindex: -


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 555 782 863 214 487 464 227 204 424 125Handelskurs, kr 166,00 152,35 126,46 72,75 143,96Andelsvärde, kr 166,06 152,48 127,16 73,63 146,02Utdelning, kr per andel - 1,40 1,23 0,26 0,00

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Meda 99 014 6,4Hexagon 97 141 6,2Elekta 96 834 6,2Ericsson 91 132 5,9Millicom International Cellular 76 164 4,9

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 8,9 21,1 74,6 -49,5 -22,0Jmf-index (inkl utd), % - - - -46,5 -9,7Standardavvikelse fond, % 11,7 22,0 30,1 23,1 21,9Standardavvikelse jmf-index, % - - - 20,0 14,1Tracking error, % - - - 13,9 13,2Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 9,0 21,7 75,8 -49,4 -23,0



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 23,2 -0,1Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 20,9 9,0Standardavvikelse fond, % 12,1 23,0

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,08 0,06 0,16 0,11 0,12Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,70 1,70 1,70TKA, %/år 1,86 1,75 1,91 1,76 1,83TER, %/år 1,71 1,70 1,72 1,71 1,72Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 191 191 253 138,09 168Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 12,05 11,67 13,25 7,95 8,89

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Ny Teknik

0 10 20 30 40


Kons. Sällanköp

Råvaror

Telekomm. Service

Industri

IT

Hälsovård

Ny Teknik

%


161

Balansräkning


% avfond

% avindex

HälsovårdAlgeta (NO) 193 600 193,50 44 057 2,8Ambu B (DK) 124 000 137,00 20 836 1,3AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 145 559 313,50 45 633 2,9BioGaia B (SE) 246 263 154,00 37 925 2,4Coloplast B (DK) 45 358 781,00 43 450 2,8Elekta B (SE) 323 210 299,60 96 834 6,2Getinge Industrier B (SE) 378 213 169,80 64 221 4,1Karolinska Development (SE) 508 074 29,40 14 937 1,0Meda (SE) 1 439 150 68,80 99 014 6,4Novo Nordisk (DK) 61 315 645,50 48 545 3,1Raysearch Laboratories (SE) 465 000 24,00 11 160 0,7Swedish Orphan Biovitrum (SE) 1 168 365 25,00 29 209 1,9William Demant (DK) 66 067 464,20 37 616 2,4Össur (DK) 1 742 983 8,10 17 316 1,1

610 752 39,3 0,0IndustriCTT Systems (SE) 432 407 35,10 15 177 1,0Hexagon B (SE) 623 498 155,80 97 141 6,2SAAB B (SE) 302 500 144,70 43 772 2,8Sweco B (SE) 116 180 62,25 7 232 0,5Volvo B (SE) 435 742 110,50 48 149 3,1

211 472 13,6 0,0InformationsteknologiAcando (SE) 790 000 16,20 12 798 0,8AddNode (SE) 759 999 35,40 26 904 1,7Atea (NO) 391 000 56,75 26 096 1,7Axis (SE) 291 421 128,50 37 448 2,4Basware (FI) 66 000 27,85 16 816 1,1Enea (SE) 140 000 41,60 5 824 0,4Ericsson B (SE) 999 257 91,20 91 132 5,9HIQ International (SE) 493 858 37,00 18 273 1,2HMS Networks (SE) 57 306 108,00 6 189 0,4IFS B (SE) 272 840 118,75 32 400 2,1Know It (SE) 181 826 79,50 14 455 0,9Micronic Mydata (SE) 1 135 588 15,20 17 261 1,1Net Entertainment (SE) 363 787 60,50 22 009 1,4Net Insight B (SE) 8 075 000 3,13 25 275 1,6Okmetic (FI) 310 000 5,75 16 307 1,0Prevas B (SE) 403 254 30,50 12 299 0,8Proact IT Group (SE) 95 235 132,00 12 571 0,8ReadSoft B (SE) 506 950 15,10 7 655 0,5Thrane & Thrane (DK) 20 000 270,50 6 636 0,4TradeDoubler (SE) 399 695 40,50 16 188 1,0

424 535 27,3 0,0Konsumtion, sällanköpsvarorKongsberg Automotive (NO) 1 500 000 4,34 7 656 0,5

7 656 0,5 0,0RåvarorChristian Hansen (DK) 474 983 122,00 71 075 4,6Novozymes (DK) 36 008 837,00 36 966 2,4

108 042 6,9 0,0TelekommunikationserviceDGC One (SE) 100 000 60,00 6 000 0,4Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 115 400 660,00 76 164 4,9Tele2 (SE) 255 330 125,00 31 916 2,1Transmode (SE) 367 172 50,75 18 634 1,2

132 714 8,5 0,0Ej noteradeAccelerator Nordic Förlagslån 4% 130930 (SE)** 249 228 9,82 249 0,0Cycore (SE)** 910 640 0,00 0 0,0EP International (SE)** 125 000 0,00 0 0,0Humany (SE)** 63 000 0,00 0 0,0Sangart B Pref (US)** 250 000 0,40 631 0,0Sangart C Pref (US)** 33 000 0,40 83 0,0SyntheticMR Köpoption (SE)** 193 200 0,00 0 0,0Teligent (SE)** 2 720 000 0,00 0 0,0Teligent To (SE)** 218 136 0,00 0 0,0Virtual Genetics (SE)** 1 200 000 0,00 0 0,0

964 0,1 -Summa 1 496 134 96,2


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 496 134 747 079Bank och övriga likvida medel 62 887 15 400Övriga kortfristiga fordringar 259 82Summa tillgångar 1 559 280 762 560




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 863 214 487 464Andelsutgivning 1 297 369 519 620Andelsinlösen -665 150 -255 366Resultat enligt resultaträkning 60 349 18 540Utdelning till andelsägare 0 -7 702Fondförmögenhet vid periodens slut 1 555 782 762 556

162

ObligationsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst två ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.







FondfaktaFörvaltare: Lennart ElofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1986-04-22Jämförelseindex: OMRX BOND All Index








Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Obligationsfond

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630ObligationsfondBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årObligationsfondOMRX BOND All Index

%


163

Balansräkning


% avfond

% avindex

KommunobligationerSundsvalls Kommun 181 4.000% 141111 16 000 000 3,500 16 250 0,6


55 739 1,9 -Statsgaranterade obligationerSpecialfastigheter 156 2.715% 130328 35 000 000 3,056 34 799 1,2Swedbank 3.600% 140514 160 000 000 3,041 162 406 5,6


561 107 19,5 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5525 4.250% 130619 86 000 000 3,085 87 871 3,0Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 224 000 000 3,400 227 709 7,9Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 78 000 000 3,735 76 632 2,7Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 10 000 000 4,275 9 251 0,3SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 177 000 000 3,045 179 841 6,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 23 000 000 3,660 23 268 0,8SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 20 000 000 3,795 20 159 0,7SEB Bolån 566 4.250% 130619 65 000 000 3,115 66 377 2,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 93 000 000 3,453 95 687 3,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 85 000 000 3,773 85 693 3,0SEB Bolån 569 4.250% 160615 24 000 000 3,965 24 301 0,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 50 000 000 2,925 52 150 1,8Stadshypotek 1574 6.000% 130918 114 000 000 3,180 120 719 4,2Stadshypotek 1575 6.000% 140618 33 000 000 3,393 35 378 1,2Stadshypotek 1576 6.000% 150318 121 000 000 3,608 130 840 4,5Stadshypotek 1577 6.000% 151216 18 000 000 3,810 19 580 0,7Stadshypotek 1578 6.000% 160921 47 000 000 3,979 51 383 1,8Stadshypotek 1579 6.000% 170621 15 000 000 4,080 16 497 0,6Swedbank 515 3.500% 151201 5 000 000 1,730 6 532 0,2Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 113 000 000 3,118 116 443 4,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 167 000 000 3,673 167 414 5,8Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 82 000 000 3,828 81 747 2,8Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 45 000 000 3,995 44 512 1,5Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 10 000 000 4,315 11 000 0,4Swedbank Hypotek FRN 130619 170 000 000 2,935 170 932 5,9Swedbank Hypotek FRN 150318 17 000 000 3,230 17 131 0,6

1 939 046 67,3 -DerivatR10 September Future 2011-06-15 (SE) -36 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 2011-06-15 (SE) 115 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -215 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 180 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 (SE) -258 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 (SE) 246 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) -183 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) 104 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) 77 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) -79 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 2 769 347 96,1






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 3 109 545 3 348 862Andelsutgivning 172 559 2 118 839Andelsinlösen -462 945 -2 144 539Resultat enligt resultaträkning 62 778 82 251Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 881 938 3 405 414

164

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 680546Obligationsfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst två ochhögst nio år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.







FondfaktaFörvaltare: Lennart ElofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1994-12-30Jämförelseindex: OMRX BOND All Index








Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Obligationsfond MEGA

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630Obligationsfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årObligationsfond MEGAOMRX BOND All Index

%


165

Balansräkning


% avfond

% avindex

KommunobligationerSundsvalls Kommun 181 4.000% 141111 37 000 000 3,500 37 578 0,5


125 192 1,8 -Statsgaranterade obligationerSpecialfastigheter 156 2.715% 130328 65 000 000 3,056 64 626 0,9Swedbank 3.600% 140514 345 000 000 3,041 350 189 5,1

414 815 6,0 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 46 000 000 3,315 45 431 0,7Statsobligation 1041 6.750% 140505 1 000 000 2,305 1 120 0,0Statsobligation 1049 4.500% 150812 1 000 000 2,480 1 078 0,0Statsobligation 1050 3.000% 160712 120 000 000 2,615 122 146 1,8Statsobligation 1051 3.750% 170812 194 000 000 2,730 204 978 3,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 290 000 000 2,845 317 741 4,6Statsobligation 1047 5.000% 201201 255 200 000 2,895 298 839 4,3Statsobligation 1054 3.500% 220601 141 500 000 2,890 149 471 2,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 189 000 000 3,325 194 912 2,8

1 335 717 19,4 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5525 4.250% 130619 231 600 000 3,085 236 640 3,4Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 534 000 000 3,400 542 843 7,9Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 135 300 000 3,735 132 927 1,9Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 20 000 000 4,275 18 501 0,3SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 407 000 000 3,045 413 532 6,0SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 32 000 000 3,660 32 373 0,5SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 90 000 000 3,795 90 715 1,3SEB Bolån 566 4.250% 130619 152 000 000 3,115 155 221 2,2SEB Bolån 567 4.500% 140618 211 000 000 3,453 217 096 3,1SEB Bolån 568 4.000% 150617 229 000 000 3,773 230 866 3,3SEB Bolån 569 4.250% 160615 56 000 000 3,965 56 702 0,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 190 000 000 2,925 198 168 2,9Stadshypotek 1574 6.000% 130918 243 000 000 3,180 257 322 3,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 219 000 000 3,393 234 779 3,4Stadshypotek 1576 6.000% 150318 266 000 000 3,608 287 631 4,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 66 000 000 3,810 71 793 1,0Stadshypotek 1578 6.000% 160921 65 000 000 3,979 71 062 1,0Stadshypotek 1579 6.000% 170621 35 000 000 4,080 38 492 0,6Swedbank 515 3.500% 151201 5 000 000 1,730 6 532 0,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 315 000 000 3,118 324 598 4,7Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 408 000 000 3,673 409 012 5,9Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 192 000 000 3,828 191 409 2,8Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 93 000 000 3,995 91 992 1,3Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 20 000 000 4,315 22 000 0,3Swedbank Hypotek FRN 130619 380 000 000 2,935 382 082 5,5Swedbank Hypotek FRN 150318 38 000 000 3,230 38 293 0,6

4 752 581 68,8 -DerivatR10 September Future 2011-06-15 -95 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 2011-06-15 279 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 -512 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 433 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 620 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 -604 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future 247 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future -439 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future -187 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future 186 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 6 665 883 96,6

Innehav och positioner i finansiella instrument % av fondVärdepappret tillhör en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. -* Finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. -** Övriga finansiella instrument. -





100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 6 932 886 6 333 686Andelsutgivning 826 280 1 692 750Andelsinlösen -1 021 888 -2 341 483Resultat enligt resultaträkning 165 558 158 970Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 6 902 836 5 843 922

166

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 104257PacificfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i Stillahavsområdet (Filippinerna, Hongkong, Indonesien,Kina, Korea, Malaysia, Singapore, Taiwan och Thailand och Vietnam).Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden De asiatiska marknadernas börser utvecklades sidledes un-der det första halvåret 2011. Räknat i svenska kronor blev utvecklingendock negativ, eftersom alla valutor i regionen försvagades mot densvenska kronan under perioden. Investeringsklimatet påverkades av in-flationsoro och åtstramningar i Kina, naturkatastrofen i Japan, orolighe-ter i Nordafrika och Mellanöstern samt krisen i de mest skuldsattaländerna i Europa. Den bästa börsutvecklingen noterades i Indonesienoch Malaysia, vars börs domineras av bolag inriktade på inhemsk efterfrå-gan. Relativt bra klarade sig också Sydkorea, som gynnades av export tillutvecklade ekonomier och en tillfällig svaghet i den japanska exporten ef-ter jordbävningen. Den sämsta utvecklingen hade Taipeibörsen där vinst-förväntningarna i teknologisektorn reviderades ned kraftigt på grund aven svagare global efterfrågan på datorer samt risk för störningar i utbud-skedjan efter jordbävningen i Japan. Även Hongkongbolag utveckladessvagt till följd av kraftiga prisstegringar som ledde till skärpta krav påfastighetsmarknaden. Sektormässigt var konsument sällanköpsvarorbäst, framför allt sydkoreanska biltillverkare som vunnit marknadsande-lar och gick mycket starkt. Energi- och råvarusektorerna utvecklades po-sitivt eftersom dessa bolag gynnas av en ökad inflation. Den störstaförloraren var teknologisektorn. Också finanssektorn utvecklades svagt,framför allt de kinesiska bankerna som tyngdes av oro för dåliga lån tillföljd av ökad utlåning till lokala myndigheter efter finanskrisen.

Fondens strategi Under perioden gick fonden från en undervikt i Kinavid årsskiftet till en övervikt, eftersom aktievärderingarna var mycketattraktiva. Istället minskade fonden vikten i Taiwan på grund av vår ne-gativa syn på teknologisektorn, vilken svarar för mer än halva Taipeibör-sen. Fonden minskade även exponeringen i Singapore till en undervikt, dåfastighetsmarknaden påverkades negativt av statens åtstramningsåt-gärder. Strategin var positiv för fondens avkastning. Mindre gynnsammaför fondens utveckling var försäljningar i sydkoreanska bolag som gjor-des därför att vi bedömde risken vara för hög i verkstadsbolag med storaexponeringar i Mellanöstern. Större nettoköp gjordes i industrikonglome-ratet Keppel Corporation och Nan Ya Plastics. Större försäljningar gjordesi biltillverkaren Astra International och SembCorp Marine. De innehavsom påverkade fondens avkastning mest positivt under det första halv-året var Hyundai Mobis och Hyundai Motor, där vinstförväntningarna jus-terades kraftigt uppåt och aktievärderingarna var attraktiva. Mestnegativa för avkastningen var Samsung Electronics på grund av svagareefterfrågan och i dator- och mobiltillverkaren Hon Hai Precision.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Asien ex Japan iMorningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Veronica Yu/Mats Waldemarsson/Nicholas PeacockFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-03-01Jämförelseindex: MSCI AC Far East ex Japan Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Samsung Electronics 193 025 4,5TSMC 146 928 3,4China Mobile 112 202 2,6ICBC 111 880 2,6Hyundai Mobis 105 202 2,4







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

75

100

125

150

175

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Pacificfond

0 5 10 15 20 25 30 35



Telekomm. ServiceOlja & Gas

Kons. SällanköpRåvarorIndustri

ITFinans

PacificfondMSCI AC Far East ex Japan Net

%

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelFilippinerna

ThailandIndonesien

MalaysiaSingapore

Hong KongTaiwan

SydkoreaKina

PacificfondMSCI AC Far East ex Japan Net

%


167

Balansräkning


% avfond

% avindex

FilippinernaAlliance Global (Kons. Dagligvaror) 30 000 000 10,94 47 790 1,1Cebu Air (Industri) 900 000 91,00 11 926 0,3

59 715 1,4 0,9Hong KongBOC Hong Kong (Finans) 1 100 000 22,60 20 160 0,5Cheung Kong (Finans) 510 000 113,80 47 065 1,1CLP (Samh. varor & tjänster) 460 000 68,95 25 720 0,6Hang Lung Properties (Finans) 1 255 000 31,90 32 465 0,8Hong Kong Exchange & Clearing (Finans) 484 000 163,10 64 015 1,5Hutchison Whampoa (Industri) 838 200 84,00 57 097 1,3Kingboard Chemicals (IT) 550 000 36,00 16 056 0,4Li & Fung (Kons. Sällanköp) 2 940 000 15,50 36 954 0,9Power Assets (Samh. varor & tjänster) 643 000 58,90 30 712 0,7Sun Hung Kai Properties (Finans) 807 700 113,30 74 210 1,7Wharf (Finans) 1 312 987 54,05 57 549 1,3

462 004 10,7 12,3IndonesienBank Rakyat Indonesia (Finans) 7 400 000 6 500,00 35 393 0,8Indofood Sukses Makmur (Kons. Dagligvaror) 11 500 000 5 750,00 48 656 1,1Perusahaan Gas Negara (Samh. varor & tjänster) 8 500 000 4 025,00 25 174 0,6United Tractors (Industri) 1 906 060 24 900,00 34 923 0,8

144 146 3,3 4,1KinaAgricultural Bank of China (Finans) 8 000 000 4,09 26 534 0,6Air China (Industri) 3 802 000 8,06 24 850 0,6Aluminium Corporation of China (Råvaror) 4 562 000 6,56 24 268 0,6Baidu ADR (IT) 26 500 140,13 23 432 0,5Bank of China (Finans) 26 470 000 3,79 81 354 1,9Belle International (Kons. Sällanköp) 2 700 000 16,40 35 908 0,8CGL-Poly Energy (IT) 6 000 000 4,03 19 608 0,5China Communications Construction (Industri) 3 600 000 6,69 19 530 0,5China Construction Bank (Finans) 19 795 000 6,45 103 538 2,4China Merchants (Industri) 800 000 30,05 19 495 0,5China Mobile (Telekomm. Service) 1 921 697 72,00 112 202 2,6China Overseas Land & Investment (Finans) 2 732 320 16,68 36 958 0,9China Petroleum & Chemical (Olja & Gas) 6 838 000 7,83 43 418 1,0China Resources Land (Finans) 1 100 000 14,08 12 560 0,3China Resourses Power (Samh. varor & tjänster) 1 600 000 15,18 19 696 0,5China Shenhua Energy (Olja & Gas) 1 707 000 37,10 51 356 1,2China Taiping Insurance (Finans) 590 000 17,58 8 411 0,2CNOOC (Olja & Gas) 5 095 000 18,16 75 031 1,7Comba Telecom Systems (IT) 1 597 200 8,20 10 621 0,2Digital China (IT) 1 800 000 12,60 18 392 0,4Hengan (Kons. Dagligvaror) 360 000 69,80 20 377 0,5Huabao International (Råvaror) 2 710 000 7,08 15 559 0,4Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 23 344 400 5,91 111 880 2,6Lee & Man Paper Manufacturing (Råvaror) 4 400 000 4,74 16 913 0,4PetroChina (Olja & Gas) 3 410 000 11,38 31 469 0,7Ping An Insurance Group (Finans) 882 000 80,35 57 470 1,3Shandong Weigao Group Medical (Hälsovård) 2 000 000 11,22 18 197 0,4Shougang Fushan Resources (Råvaror) 3 600 000 4,75 13 867 0,3Tencent (IT) 300 000 211,20 51 381 1,2Weichai Power (Industri) 680 000 45,40 25 035 0,6Yanzhou Coal Mining (Olja & Gas) 600 000 29,60 14 402 0,3

1 143 712 26,5 27,1MalaysiaAxiata Group Berhad (Telekomm. Service) 2 200 000 5,01 23 033 0,5CIMB Group (Finans) 2 500 000 8,93 46 654 1,1Genting (Kons. Sällanköp) 2 200 000 11,22 51 584 1,2Petronas Chemicals Group (Råvaror) 2 050 000 7,09 30 374 0,7Plus Expressways (Industri) 1 900 000 4,52 17 947 0,4RHB Capital (Finans) 600 000 9,16 11 485 0,3Sime Darby (Industri) 1 433 000 9,23 27 640 0,6

208 718 4,8 4,9SingaporeCapitaMall Trust (Finans) 1 903 800 1,87 18 299 0,4DBS Group (Finans) 685 555 14,66 51 660 1,2Genting Singapore (Kons. Sällanköp) 2 600 000 1,93 25 793 0,6Keppel (Industri) 935 000 11,08 53 251 1,2Noble Group (Industri) 3 223 900 1,97 32 646 0,8Oversea-Chinese Banking (Finans) 535 072 9,36 25 743 0,6Singapore Telecommunications (Telekomm. Service) 1 747 500 3,16 28 384 0,7Straits Asia Resources (Olja & Gas) 1 600 000 2,99 24 590 0,6United Overseas Bank (Finans) 627 000 19,68 63 426 1,5

323 793 7,5 7,7SydkoreaE-Mart (Kons. Sällanköp) 10 044 244 500,00 14 514 0,3GS Engineering & Construction (Industri) 33 100 130 000,00 25 432 0,6Hana Financial (Finans) 167 486 37 300,00 36 922 0,9Honam Petrochemical (Råvaror) 8 000 395 500,00 18 700 0,4Hynix Semiconductor (IT) 279 000 25 050,00 41 306 1,0Hyundai Dept Store (Kons. Sällanköp) 10 600 173 500,00 10 869 0,3Hyundai Heavy Industries (Industri) 19 300 443 500,00 50 589 1,2Hyundai Mobis (Kons. Sällanköp) 44 500 400 000,00 105 202 2,4Hyundai Motor (Kons. Sällanköp) 44 500 237 000,00 62 332 1,4KB Financial (Finans) 153 182 50 500,00 45 720 1,1Kia Motors (Kons. Sällanköp) 134 400 72 300,00 57 430 1,3LG (Industri) 72 000 80 300,00 34 171 0,8

LG Chemical (Råvaror) 17 212 488 000,00 49 643 1,2LG Display (IT) 168 290 29 550,00 29 391 0,7LG Electronics (Kons. Sällanköp) 51 700 82 900,00 25 331 0,6OCI (Råvaror) 6 700 403 000,00 15 958 0,4Posco (Råvaror) 18 227 464 000,00 49 985 1,2Samsung (Industri) 35 400 82 000,00 17 156 0,4Samsung Electronics (IT) 35 553 826 000,00 173 564 4,0Samsung Electronics Pref (IT) 5 880 560 000,00 19 461 0,5Samsung Engineering (Industri) 8 400 255 000,00 12 660 0,3Samsung Fire & Marine (Finans) 18 000 248 000,00 26 383 0,6Shinhan Financials (Finans) 212 437 50 900,00 63 907 1,5Shinsegae (Kons. Sällanköp) 3 547 339 500,00 7 117 0,2SK Innovation (Olja & Gas) 26 648 200 500,00 31 578 0,7S-Oil (Olja & Gas) 23 000 137 500,00 18 691 0,4

1 044 013 24,2 23,1TaiwanA.S.E (IT) 5 248 616 31,50 36 320 0,8China Steel (Råvaror) 4 113 247 34,60 31 265 0,7Chinatrust Financial (Finans) 4 961 617 25,00 27 250 0,6Chunghwa Telecom (Telekomm. Service) 2 061 408 98,80 44 742 1,0Compal Electronics (IT) 1 277 783 35,20 9 881 0,2Delta Electronics (IT) 1 070 571 105,50 24 812 0,6Far Eastern New Century (Industri) 2 950 574 44,75 29 006 0,7Formosa Chemicals & Fibre (Råvaror) 2 100 000 107,00 49 363 1,1Formosa Plastics (Råvaror) 2 354 000 103,50 53 523 1,2Fubon Financial (Finans) 4 094 790 44,15 39 715 0,9Hon Hai Precision Industry (IT) 2 622 649 98,50 56 751 1,3HTC (IT) 207 500 966,00 44 034 1,0Huaku Development (Finans) 982 209 85,40 18 427 0,4Nan Ya Plastics (Råvaror) 2 500 000 76,60 42 069 1,0Quanta Computer (IT) 1 500 000 68,00 22 408 0,5Radiant Opto-Electronics (IT) 1 030 000 92,80 20 998 0,5Taiwan Cement (Råvaror) 2 200 000 42,80 20 685 0,5Taiwan Semiconductor (IT) 9 263 449 72,20 146 928 3,4Uni-President Enterprises (Kons. Dagligvaror) 1 229 460 41,60 11 236 0,3Yuanta Financial (Finans) 3 450 000 19,90 15 082 0,3

744 496 17,2 17,4ThailandBangkok Bank (f) (Finans) 1 030 000 158,50 33 528 0,8Central Pattana (Finans) 3 650 000 29,25 21 926 0,5CP ALL PCL (Kons. Dagligvaror) 2 100 000 44,25 19 084 0,4Kasikornbank (f) (Finans) 900 000 125,00 23 104 0,5Ptt Exploration & Production (Olja & Gas) 650 000 171,00 22 827 0,5PTT-R (Olja & Gas) 300 000 335,00 20 640 0,5

141 109 3,3 2,6Summa 4 271 706 99,0






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 4 819 413 4 510 021Andelsutgivning 297 115 1 309 662Andelsinlösen -480 506 -1 522 382Resultat enligt resultaträkning -319 315 116 696Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 4 316 707 4 413 997


% avfond

% avindex

168

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 717611PenningmarknadsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst 360 dagar.Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Efter den kraftiga ränteuppgången under 2010 årssista månader och inledningen av 2011 förlängdes löptiden i fonden. Un-der det andra kvartalet 2011 föll räntorna kraftigt och dessutom sjönkförväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondenslöptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella rän-

tenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de kor-ta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Fonden hadeunder perioden en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Detsam-ma gällde andelen obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer er-bjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer, samtidigt somräntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andelsägarna skyddasmot stigande räntor.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden.


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 11 834 601 11 405 701 12 621 978 15 719 913 12 879 164Handelskurs, kr 99,45 98,43 98,67 100,31 101,30Andelsvärde, kr 99,45 98,43 98,66 100,31 101,29Utdelning, kr per andel - 0,74 3,90 5,69 0,22Duration, dagar 108 122 169 151 191Räntekänslighet, % 0,30 0,34 0,47 0,42 0,53

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 0,5 2,3 4,7 2,7Jmf-index, % 0,8 0,3 0,4 4,4 3,4Standardavvikelse fond, % 0,3 0,4 0,6 0,5 0,2Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 0,2Tracking error, % 0,3 0,3 0,4 0,4 0,2Informationskvot 2,09 2,96 2,48 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,0 0,5 2,3 4,7 2,7






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Penningmarknadsfond

0

1

2

3

4

5

071231 081231 091231 101231 110630PenningmarknadsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dPenningmarknadsfondOMRX TBILL

%


169

Balansräkning


% avfond

% avindex

BankobligationerNordea Bank FRN 121003 210 000 000 3,135 210 651 1,8Nordea Bank FRN 1137 160825 13 000 000 2,670 12 988 0,1SBAB FRN 120827 67 000 000 2,965 67 074 0,6SBAB FRN 130329 11 000 000 3,045 10 993 0,1SEB 450 FRN 110826 153 000 000 3,685 153 260 1,3Swedbank FRN 130330 130 000 000 3,825 130 424 1,1Swedbank FRN 130507 150 000 000 3,135 150 024 1,3Swedbank Senior FRN 120302 121 000 000 3,435 121 462 1,0Swedbank Senior FRN 120910 164 000 000 3,185 164 408 1,4

1 021 283 8,6 -KommuncertifikatKommuninvest Certifikat 110921 230 000 000 2,208 228 891 1,9Sundsvalls Kommun Certifikat 110927 10 000 000 2,370 9 944 0,1

238 835 2,0 -KommunobligationerGöteborg Stad FRN 130329 108 000 000 2,547 108 316 0,9Göteborg Stad FRN 130506 51 000 000 2,635 51 009 0,4Göteborg Stad 1.865% 120331 64 000 000 2,932 63 505 0,5Göteborg Stad FRN 120416 22 000 000 3,615 22 192 0,2Göteborg Stad FRN 120416 16 000 000 3,685 16 148 0,1Göteborg Stad FRN 120824 22 000 000 2,445 21 982 0,2Göteborg Stad FRN 121204 28 000 000 2,905 28 139 0,2


417 100 3,5 -StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 100 000 000 2,095 104 175 0,9

104 175 0,9 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110921 472 150 000 1,750 470 344 4,0Statsskuldväxel 111221 300 000 000 1,853 297 398 2,5

767 742 6,5 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 404 120208 300 000 000 2,765 300 408 2,5Landshypotek FRN 406 120815 144 000 000 2,955 144 616 1,2Landshypotek FRN 130513 251 000 000 2,685 251 045 2,1Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 129 000 000 2,705 129 112 1,1Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 98 000 000 2,810 98 177 0,8Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 587 200 000 2,733 594 123 5,0Nordea Hypotek FRN 130111 38 000 000 2,865 38 173 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 475 000 000 2,815 476 962 4,0SBAB FRN 111128 300 000 000 2,665 300 213 2,5SBAB FRN 130731 212 000 000 2,895 212 933 1,8SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 1 138 900 000 2,595 1 150 722 9,7SEB Bolån 565 4.250% 120620 190 000 000 2,750 192 652 1,6SEB FRN 120425 130 000 000 2,865 130 257 1,1Stadshypotek 1572 6.000% 120321 1 264 000 000 2,720 1 292 503 10,9Stadshypotek 1573 6.000% 121219 110 000 000 2,925 114 729 1,0Stadshypotek FRN 111205 250 000 000 2,665 250 190 2,1Stadshypotek FRN 120803 538 000 000 2,695 538 834 4,6Stadshypotek FRN 130201 555 000 000 2,785 556 637 4,7Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 659 500 000 2,492 659 962 5,6Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 744 000 000 2,783 754 148 6,4Swedbank Hypotek FRN 120305 226 000 000 2,865 226 540 1,9Swedbank Hypotek FRN 120521 25 000 000 2,895 25 080 0,2Swedbank Hypotek FRN 120620 300 000 000 2,965 301 143 2,5Swedbank Hypotek FRN 120713 100 000 000 2,835 100 260 0,8

8 839 420 74,7 -DerivatFRA December 2011 (SE) 11 430 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 (SE) -4 310 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 254 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -254 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 11 699 847 98,9






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 11 405 701 12 621 978Andelsutgivning 4 039 877 10 233 492Andelsinlösen -3 732 527 -8 947 992Resultat enligt resultaträkning 121 549 26 741Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 11 834 601 13 934 220

170

Penningmarknadsfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Den ge-nomsnittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till högst 360 dagar.Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Efter den kraftiga ränteuppgången under 2010 årssista månader och inledningen av 2011 förlängdes löptiden i fonden. Un-der det andra kvartalet 2011 föll räntorna kraftigt och dessutom sjönkförväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondenslöptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella rän-

tenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de kor-ta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Fonden hadeunder perioden en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Detsam-ma gällde andelen obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer er-bjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer, samtidigt somräntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andelsägarna skyddasmot stigande räntor.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i liten utsträckningunder perioden.



Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 4 958 300 5 418 125 6 243 958 6 188 898 6 029 215Handelskurs, kr 95,05 93,99 94,38 96,53 100,18Andelsvärde, kr 95,05 94,00 94,38 96,56 100,17Utdelning, kr per andel - 1,05 4,52 8,32 0,30Duration, dagar 101 130 169 140 198Räntekänslighet, % 0,28 0,36 0,47 0,39 0,55






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Penningmarknadsfond MEGA

0

1

2

3

4

5

Penningmarknadsfond MEGA

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dPenningmarknadsfond MEGAOMRX TBILL

%


171

Balansräkning


% avfond

% avindex

BankobligationerNordea Bank FRN 121003 87 000 000 3,135 87 270 1,8Nordea Bank FRN 1137 160825 7 000 000 2,670 6 993 0,1SBAB FRN 120827 27 000 000 2,965 27 030 0,5SBAB FRN 130329 5 000 000 3,045 4 997 0,1SEB 450 FRN 110826 14 000 000 3,685 14 024 0,3Swedbank FRN 130330 58 000 000 3,285 58 189 1,2Swedbank FRN 130507 68 000 000 3,135 68 011 1,4Swedbank Senior FRN 120302 56 000 000 3,435 56 214 1,1Swedbank Senior FRN 120910 68 000 000 3,185 68 169 1,4


103 498 2,1 -KommunobligationerGöteborg Stad FRN 120416 7 000 000 3,685 7 065 0,1Göteborg Stad FRN 120416 10 000 000 3,615 10 087 0,2Göteborg Stad FRN 120824 10 000 000 2,445 9 992 0,2Göteborg Stad FRN 121204 12 000 000 2,905 12 060 0,2Göteborg Stad FRN 130329 50 000 000 2,547 50 147 1,0Göteborg Stad FRN 130506 22 000 000 2,635 22 004 0,4Göteborg Stad 1.865% 120331 28 000 000 2,932 27 783 0,6



119 541 2,4 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 404 120208 134 000 000 2,765 134 182 2,7Landshypotek FRN 406 120815 64 000 000 2,955 64 274 1,3Landshypotek FRN 130513 111 000 000 2,685 111 020 2,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 59 000 000 2,705 59 051 1,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 44 000 000 2,810 44 080 0,9Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 262 200 000 2,733 265 291 5,4Nordea Hypotek FRN 130111 17 000 000 2,865 17 077 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 220 000 000 2,815 220 909 4,5SBAB FRN 111128 134 000 000 2,665 134 095 2,7SBAB FRN 130731 105 000 000 2,895 105 462 2,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 552 100 000 2,595 557 831 11,3SEB Bolån 565 4.250% 120620 82 000 000 2,750 83 145 1,7SEB FRN 120425 60 000 000 2,865 60 119 1,2Stadshypotek 1572 6.000% 120321 565 000 000 2,720 577 741 11,7Stadshypotek FRN 111205 112 000 000 2,665 112 085 2,3Stadshypotek FRN 120803 240 000 000 2,695 240 372 4,8Stadshypotek FRN 130201 248 000 000 2,785 248 732 5,0Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 227 000 000 2,492 227 159 4,6Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 332 000 000 2,783 336 528 6,8Swedbank Hypotek FRN 120305 100 000 000 2,865 100 239 2,0Swedbank Hypotek FRN 120521 11 000 000 2,895 11 035 0,2Swedbank Hypotek FRN 120620 134 000 000 2,965 134 511 2,7Swedbank Hypotek FRN 120713 44 000 000 2,835 44 114 0,9

3 889 052 78,4 -DerivatFRA December 2011 4 970 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 -1 908 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 110 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 -110 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 4 875 800 98,3






100630 % avfond



110630 100630


172

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 384693PrivatiseringsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag som tidigare varit statligt ägda och sedan privatiserats och i stat-ligt ägda företag som håller på att privatiseras. Fonden placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber—december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval. Fondens inriktning mot privatiserade bolag

ger en stor exponering mot Europa och tillväxtmarknader. Under det för-sta halvåret av 2011 bidrog innehaven i Sampo, Canadian Railway ochSanofi positivt till fondens avkastning. Innehaven i Huabao, Usec och Ou-totec gav däremot en negativ avkastning. Fonden gjorde större försälj-ningar i EDP, Eramet och Outotec. Större investeringar gjordes iSberbank, GM och NTT Data.



FondfaktaFörvaltare: Christer EngelFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-09-05Jämförelseindex: -


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %MMC Norilsk Nickel 46 621 3,2Vale 45 555 3,1STMicroelectronics 42 022 2,9Canadian National Railway 41 805 2,9Outotec 41 335 2,8

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -7,4 2,0 23,9 -39,0 27,8Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 10,7 13,4 22,6 22,1 12,4Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -7,3 2,2 25,7 -39,8 27,0



Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 2,0 1,8Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % -1,7 -2,1Standardavvikelse fond, % 10,5 17,5



Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Privatiseringsfond

0 5 10 15 20 25


Samh. varor & tjänsterIT


Telekomm. ServiceRåvarorIndustriFinans

Olja & Gas

Privatiseringsfond

%

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelUSA

KanadaStorbritannien

SingaporeJapan

BrasilienFrankrike

FinlandKina

Ryssland

Privatiseringsfond

%


173

Balansräkning


% avfond

% avindex

BrasilienPetroleo Brasileiro ADR (Olja & Gas) 191 580 33,86 40 933 2,8Vale ADR (Råvaror) 225 962 31,95 45 555 3,1

86 488 5,9 -FinlandMetso (Industri) 30 000 39,17 10 751 0,7Outotec (Industri) 115 259 39,20 41 335 2,8Sampo (Finans) 187 984 22,27 38 300 2,6Sponda (Finans) 500 000 4,01 18 343 1,3

108 729 7,4 -FrankrikeCredit Agricole (Finans) 191 000 10,37 18 120 1,2Renault (Kons. Sällanköp) 43 600 40,89 16 308 1,1Sanofi (Hälsovård) 54 500 55,44 27 642 1,9STMicroelectronics (IT) 668 500 6,87 42 022 2,9

104 093 7,1 -GreklandNational Bank Of Greece (Finans) 50 000 4,93 2 255 0,2OPAP (Kons. Sällanköp) 120 000 10,75 11 802 0,8

14 057 1,0 -Hong KongAIA (Finans) 86 600 26,95 1 893 0,1

1 893 0,1 -IndienCoal India (Olja & Gas) 165 000 392,85 9 150 0,6State Bank Of India (Finans) 87 000 2 404,65 29 531 2,0Steel Authority of India (Råvaror) 300 000 137,50 5 823 0,4

44 503 3,0 -ItalienSaipem (Olja & Gas) 52 200 35,60 17 001 1,2

17 001 1,2 -JapanEast Japan Railway (Industri) 50 000 4 600,00 17 971 1,2INPEX (Olja & Gas) 290 592 000,00 13 414 0,9Japan Tobacco (Kons. Dagligvaror) 450 309 500,00 10 882 0,7NTT Data (IT) 800 266 100,00 16 633 1,1NTT DoCoMo (Telekomm. Service) 1 500 143 000,00 16 760 1,1NTT Urban Development (Finans) 1 600 68 800,00 8 601 0,6

84 260 5,8 -KanadaCanadian National Railway (Industri) 82 918 79,90 41 805 2,9Potash Corp of Saskatchewan (Råvaror) 26 301 56,99 9 458 0,6Suncor Energy (CAD) (Olja & Gas) 82 753 37,80 20 452 1,4

71 715 4,9 -KazakstanKazMunaiGas Exploration GDR (Olja & Gas) 250 000 19,90 31 392 2,1

31 392 2,1 -KinaChina Life Insurance (Finans) 1 034 000 26,60 22 304 1,5China Mobile (Telekomm. Service) 466 000 72,00 27 208 1,9China Railways Construction (Industri) 3 262 000 6,51 17 221 1,2China Shenhua Energy (Olja & Gas) 636 000 37,10 19 134 1,3China Shipping Development (Industri) 604 000 7,15 3 502 0,2CNOOC (Olja & Gas) 1 220 000 18,16 17 966 1,2Huabao International (Råvaror) 3 000 000 7,08 17 224 1,2Industrial & Commercial Bank of China (Finans) 750 5,91 4 0,0Shanghai Electric GRP (Industri) 4 154 000 4,11 13 845 0,9Zhejiang Expressway (Industri) 2 878 000 5,86 13 676 0,9

152 085 10,4 -MarockoMaroc Telecom (Telekomm. Service) 200 696 12,98 23 833 1,6

23 833 1,6 -MexicoGrupo Aeroportuario del Pacifico (Industri) 90 000 40,96 23 261 1,6

23 261 1,6 -NorgeTelenor (Telekomm. Service) 176 500 88,35 18 339 1,3

18 339 1,3 -PolenPowszechny Zaklad Ubezpiecze (Finans) 9 900 375,00 8 533 0,6

8 533 0,6 -PortugalGalp Energia (Olja & Gas) 120 000 16,45 18 059 1,2Portucel Empresa Produtora de Pasta e Papel (Råvaror) 300 000 2,29 6 291 0,4

24 350 1,7 -RysslandFederal Grid Unified Energy System (Samh. varor & tjänster)* 60 000 000 0,01 5 066 0,3Gazprom ADR (Olja & Gas) 390 000 14,58 35 880 2,5Lukoil ADR (Olja & Gas) 72 000 63,60 28 895 2,0Norilsk Nickel ADR (Råvaror) 282 000 26,20 46 621 3,2Rosneft Oil GDR (Olja & Gas) 563 000 8,42 29 913 2,0RusHydro GDR (Samh. varor & tjänster) 525 000 4,81 15 918 1,1Sberbank RF (Finans)* 800 000 3,58 18 094 1,2

180 387 12,3 -SchweizSwisscom (Telekomm. Service) 3 000 385,50 8 667 0,6

8 667 0,6 -SingaporeCosco Singapore (Industri) 2 387 000 1,95 23 926 1,6DBS Group (Finans) 252 000 14,66 18 989 1,3Keppel (Industri) 595 000 11,08 33 887 2,3

76 802 5,3 -SlovenienKRKA (Hälsovård) 50 000 60,00 27 446 1,9Nova Kreditna Banka Maribor (Finans) 49 761 6,79 3 091 0,2

30 537 2,1 -StorbritannienBG Group (Olja & Gas) 180 000 1 414,00 25 784 1,8Eurasian Natural Resources (Råvaror) 290 000 781,50 22 959 1,6

Imperial Tobacco Group (Kons. Dagligvaror) 10 000 2 071,00 2 098 0,1Kazakhmys (Råvaror) 173 000 1 380,00 24 185 1,7

75 027 5,1 -SverigeNordea (Finans) 467 000 68,00 31 756 2,2

31 756 2,2 -SydkoreaKB Financial (Finans) 59 328 50 500,00 17 707 1,2Posco (Råvaror) 3 000 464 000,00 8 227 0,6

25 934 1,8 -TurkietTurkiye Halk Bankasi (Finans) 760 000 12,15 35 879 2,5

35 879 2,5 -UngernOTP Bank (Finans) 100 000 5 965,00 20 553 1,4Richter Gedeon (Hälsovård) 10 000 36 205,00 12 475 0,9

33 028 2,3 -USACitigroup (Finans) 70 000 41,64 18 393 1,3General Motors (Kons. Sällanköp) 190 149 30,36 36 427 2,5USEC (Olja & Gas) 800 000 3,34 16 860 1,2

71 680 4,9 -ÖsterrikeSchoeller-Bleckmann Oilfield Equipment (Olja & Gas) 43 000 59,73 23 497 1,6Voestalpine (Råvaror) 85 000 38,07 29 601 2,0

53 098 3,6 -Summa 1 437 328 98,3






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 840 789 2 993 901Andelsutgivning 65 925 662 842Andelsinlösen -317 200 -1 562 422Resultat enligt resultaträkning -127 065 -167 254Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 462 448 1 927 067


% avfond

% avindex

174

Protect 90Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fondens tillgångar placeras globalt, och i normal-läget placeras fondens tillgångar till betydande del i Sverige och Östeu-ropa, huvudsakligen i andelar i andra fonder och i ETF:er (börshandladefonder). Fonden placerar både i aktiefonder och räntefonder, men kanäven placera i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstru-ment. Fonden har en garanti som innebär att värdet alltid säkras på ennivå som motsvarar 90 procent av fondens historiskt högsta andelskurs.Den garanterade miniminivån fastställs normalt dagligen, det vill sägavid varje värdering av fonden. Andelen som är exponerad mot aktier ökarvid en börsuppgång och minskar vid en börsnedgång. Ju närmare den ga-ranterade miniminivån andelskursen kommer desto mer räntepapperkommer fonden att placera i. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg.Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan, medföljdverkningar på global IT- och bilindustri, ledde detta till kursfall. Efteren uppgång under april föll kurserna på nytt i maj och juni när oron försvaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslutningenav den amerikanska centralbankens program för köp av statsobligationergjorde investerarna mer försiktiga. Stockholmsbörsen avslutade halvåretpå ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens stora börsergick Japan sämst. Tillväxtmarknaderna hade en svag utveckling, blanddärför att centralbankerna börjat strama åt den lätta penningpolitiken.På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobligationer tillförhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer var positiv

under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade negativt påavkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollar medaninverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Fonden placerar i en mix av aktiefonder och räntefon-der. Hur mixen ser ut varierar över tiden, i takt med den faktiska utveck-lingen på börserna. Tack vare att fonden arbetar mycket aktivt medtillgångsallokeringen drabbades den endast i begränsad omfattning avde extremt kraftiga börsnedgångarna under senare delen av 2008 ochunder början av 2009. Fonden kunde därför snabbt få en exponering motaktiemarknaden då återhämtningsfasen inleddes. Även under det för ak-tiemarknaden svaga första halvåret 2011 kunde fonden begränsa förlus-ten och har till och med kunnat höja garantinivån något. Perhalvårsskiftet låg riskvikten på cirka 35,4 procent. Maximal tillåten risk-vikt i fonden är 42,5 procent. Fondens NAV var vid samma tidpunkt103,63 medan garantivärdet låg på 94,13. Garantivärdet kommer nästagång att höjas då fondens NAV överstiger 104,59. Som vanligt gäller attalla sparare, oavsett när de investerat, är garanterade att minst få tillba-ka 90 procent av sitt satsade kapital. Under det första halvåret 2011sjönk värdet på fondens innehav i aktiefonder medan räntefonderna ut-vecklades bäst.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Fonden har under perioden investerat i andra fonder förvaltade av Swed-bank Robur. Sebastian Arslanogullari och David Stenlund har lämnat fon-dens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-01-03Jämförelseindex: -


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 259 987 1 407 327 - - -Handelskurs, kr 103,63 104,11 101,69 97,21 101,62Andelsvärde, kr 103,63 103,95 - - -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,3 2,5 4,6 -4,4 1,7Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 2,8 2,6 3,2 3,5 -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,5 2,5 4,6 -4,3 1,6

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 0,5 6,7 20,6 -18,2 -




Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,62 1,60 1,62 1,62 -TKA, %/år 1,64 1,63 1,63 1,79 -TER, %/år - - 1,63 1,79 -Syntetisk TER, % 1,69 1,67 - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 166 162 166 158 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 10,70 10,61 10,80 10,44 -

Risk

Kursutveckling

2

94

96

98

100

102

104

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Protect 90


175



% avfond

% avindex

ÖvrigaAbsolutavkastning Ränta (LU) 351 529 247,140 86 877 6,9Globalfond (SE) 3 496 160 40,540 141 734 11,3Svensk Likviditetsfond (LU) 2 942 592 133,940 394 131 31,4Svensk Likviditetsfond Plus (LU) 2 933 908 137,170 402 444 32,0Sverigefond (SE) 567 282 259,240 147 062 11,7Östeuropafond (SE) 2 345 721 29,860 70 043 5,6

1 242 292 98,8 -Summa 1 242 292 98,8


176

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 968420RealinvestFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag med en stor andel reala tillgångar, såsom fastighets- och kraftbo-lag. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapperoch får placera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Even-tuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Den ekonomiska återhämtningen fortsatte under det förstahalvåret 2011, om än med stora och tydliga skillnader både mellan ochinom länderna. Detsamma gällde fastighetsmarknaderna. Exempelvishämmades USA:s ekonomi av hög arbetslöshet, stora underskott i stats-finanserna och låg inflation. Detta gav generellt dåliga förutsättningarför fastighetsmarknaden, samtidigt som en del lokala marknader ändåutvecklades starkt. Som exempel kan nämnas kontorsfastigheter i Wash-ington som värderades högre än någonsin. Detsamma gällde generelltför kontorsfastigheter i storstäder och bästa lägen, såväl på uthyrnings-som investeringssidan. I Sverige var fastighetsmarknaden stark underperioden. Fastighetsbolagens vinster påverkades visserligen negativt avräntehöjningarna men den negativa effekten mildras av en förväntad in-flation på 3–3,5 procent. Även i Asien utvecklades såväl de underliggandeekonomierna som fastighetsmarknaderna starkt. Hyrorna är tillräckligthöga för att nyproduktion ska lönas sig, vilket förklarar den höga aktivi-teten.

Fondens strategi Fonden placerar globalt i aktier som bedöms vara un-dervärderade och på marknader där det finns en strukturell ekonomisktillväxt. Investeringarna sker dessutom brett så att fonden har en godriskspridning. Under det första halvåret 2011 koncentrerades innehavenfrämst till fastighetssektorn men även till andra sektorer som har bolag

med hög andel reala tillgångar. Arbetet fortsatte med att öka möjlighe-terna till bättre avkastning genom en ökning av den aktiva risken, det villsäga hur mycket fonden avviker från sitt jämförelseindex. Det ärviktigt att komma ihåg att fastighetsaktier ofta beter sig som aktier påkort sikt och som fastighetsinvesteringar på lång sikt. Det betyder attfastighetsaktier på kort sikt kommer att röra sig som den övriga aktie-marknaden men att avkastningen på längre sikt kommer att mer liknavad en investerare skulle ha fått på direktägda fastigheter.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, fast-ighetsbolag i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Johan StrandFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1988-10-03Jämförelseindex: MSCI World Real Estate Net/SIX Fastigheter/75/25


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Simon Property Group 86 989 5,2Balder 75 170 4,5ProLogis 46 130 2,8Public Storage 45 918 2,7Daito Trust Cons 42 088 2,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,4 20,6 20,7 -34,5 -5,2Jmf-index (inkl utd), % -1,9 20,7 - -29,9 -13,6Standardavvikelse fond, % 8,7 16,9 26,7 22,6 15,6Standardavvikelse jmf-index, % 9,3 - - 22,4 17,7Tracking error, % 1,8 - - 5,0 4,8Informationskvot neg - - 0,19 1,62Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,4 20,5 24,1 -33,8 -8,8






Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Realinvest

0 5 10 15 20 25 30

Övr inkl likv medelKina

FrankrikeSingapore


AustralienJapan

Hong KongSverige

USA

RealinvestMSCI World Real Estate Net/SIX Fastigheter/75/25

%


177

Balansräkning


% avfond

% avindex

AustralienCFS Retail Property Trust (Finans) 2 206 888 1,82 27 059 1,6Dexus Property Group (Finans) 4 570 950 0,88 27 174 1,6GPT Group (Finans) 1 729 362 3,16 36 918 2,2Mirvac Group (Finans) 3 382 952 1,25 28 567 1,7Westfield Group (Finans) 230 765 8,66 13 500 0,8

133 218 7,9 7,9FinlandSponda (Finans) 256 816 4,01 9 422 0,6

9 422 0,6 0,0FrankrikeFonciere des Regions (Finans) 5 975 73,05 3 993 0,2Klepierre (Finans) 13 710 28,47 3 570 0,2Maisons France Confort (Kons. Sällanköp) 47 122 33,00 14 226 0,8Unibail-Rodamco (Finans) 12 809 159,45 18 685 1,1

40 475 2,4 4,1Hong KongCheung Kong (Finans) 394 100 113,80 36 369 2,2Hang Lung Group (Finans) 218 800 49,30 8 747 0,5Hang Lung Properties (Finans) 624 000 31,90 16 142 1,0Henderson Land Development (Finans) 300 600 50,15 12 225 0,7Hopewell (Finans) 457 500 24,65 9 145 0,5Link REIT (Finans) 612 400 26,55 13 185 0,8New World Development (Finans) 688 900 11,76 6 570 0,4Newton Resources (Råvaror) 4 100 1,75 6 0,0Sino Land (Finans) 492 000 12,46 4 971 0,3Sun Hung Kai Properties (Finans) 424 100 113,30 38 966 2,3Wharf (Finans) 410 245 54,05 17 981 1,1

164 307 9,8 13,2JapanDaito Trust Construction (Finans) 79 100 6 810,00 42 088 2,5Daiwa House (Finans) 240 400 1 011,00 18 990 1,1Japan Real Estate Investment (Finans) 112 791 000,00 6 922 0,4Japan Retail Fund Investment (Finans) 344 123 800,00 3 327 0,2Mitsubishi Estate (Finans) 325 800 1 406,00 35 791 2,1Mitsui Fudosan (Finans) 252 400 1 378,00 27 175 1,6Nippon Building Fund (Finans) 119 786 000,00 7 308 0,4Sumitomo Realty & Development (Finans) 90 500 1 789,00 12 650 0,8

154 252 9,2 9,2KanadaBrookfield Office Properties (Finans) 226 583 18,63 27 599 1,6Riocan Real Estate Investment (Finans) 145 359 25,94 24 653 1,5

52 253 3,1 3,2KinaRenhe Commercial (Finans) 15 858 000 1,50 19 290 1,2SOHO China (Finans) 3 439 500 6,95 19 385 1,2Swire Pacific (Finans) 214 400 114,30 19 873 1,2

58 547 3,5 0,0MaltaBGP (Ej noterade)** 2 208 700 0,00 0 0,0

0 0,0 0,0SingaporeAscendas Real Estate Investment Trust (Finans) 1 514 000 2,04 15 876 0,9CapitaLand (Finans) 728 100 2,91 10 891 0,6City Developments (Finans) 800 10,40 43 0,0UOL Group (Finans) 972 900 4,98 24 904 1,5

51 713 3,1 2,9StorbritannienDevelopment Securities (Finans) 327 070 226,00 7 488 0,4Great Portland Estates (Finans) 308 924 436,00 13 645 0,8Morgan Sindall Group (Industri) 149 198 632,50 9 560 0,6Punch Taverns (Kons. Sällanköp) 1 215 000 71,80 8 838 0,5Telecity Group (IT) 244 356 554,00 13 714 0,8

53 244 3,2 3,7SverigeAlpcot Agro (Kons. Dagligvaror) 1 677 144 9,20 15 430 0,9Atrium Ljungberg B (Finans) 498 309 80,00 39 865 2,4Brinova Fastigheter (Finans) 224 466 106,50 23 906 1,4Castellum (Finans) 198 462 94,80 18 814 1,1Catena (Finans) 45 000 111,00 4 995 0,3Corem Property Group (Finans) 1 200 000 24,00 28 800 1,7Corem Property Pref (Finans) 60 000 127,00 7 620 0,5Fabege (Finans) 485 381 63,55 30 846 1,8Fastighets Balder B (Finans) 1 350 000 31,70 42 795 2,6Fastighets Balder Pref (Finans) 125 000 259,00 32 375 1,9FastPartner (Finans) 210 000 43,30 9 093 0,5HEBA B (Finans) 156 360 64,50 10 085 0,6Hufvudstaden A (Finans) 539 343 75,80 40 882 2,4Klövern (Finans) 787 894 31,60 24 897 1,5Kungsleden (Finans) 300 000 60,25 18 075 1,1Sagax Preferensaktie (Finans) 636 103 26,60 16 920 1,0Wallenstam B (Finans) 524 310 67,25 35 260 2,1Wihlborg Fastigheter (Finans) 435 262 91,50 39 826 2,4

440 485 26,3 25,0TysklandGSW Immobilien (Finans) 30 000 22,92 6 291 0,4

6 291 0,4 0,0USAAnnaly Capital Management (Finans) 162 200 18,04 18 464 1,1AvalonBay Communities (Finans) 24 307 128,40 19 694 1,2Boston Properties (Finans) 40 700 106,16 27 264 1,6CB Richard Ellis Group (Finans) 28 777 25,11 4 560 0,3Digital Reality Trust (Finans) 32 907 61,78 12 828 0,8Duke Realty (Finans) 67 700 14,01 5 985 0,4DuPont Fabros Technology (Finans) 78 114 25,20 12 421 0,7Equity Residential Properties (Finans) 80 200 60,00 30 364 1,8Federal Realty Investment Trust (Finans) 18 000 85,18 9 675 0,6HCP (Finans) 86 100 36,69 19 934 1,2Health Care REIT (Finans) 36 300 52,43 12 009 0,7Host Hotels & Resorts (Finans) 140 197 16,95 14 995 0,9Kimco Realty (Finans) 109 200 18,64 12 844 0,8Liberty Property Trust (Finans) 32 900 32,58 6 764 0,4Macerich (Finans) 25 263 53,50 8 528 0,5Plum Creek (Finans) 46 400 40,54 11 870 0,7

ProLogis (Finans) 203 976 35,84 46 130 2,8Public Storage (Finans) 63 827 114,01 45 918 2,7Rayonier (Finans) 70 497 65,35 29 070 1,7Regency Centers (Finans) 25 100 43,97 6 964 0,4Simon Property Group (Finans) 118 608 116,23 86 989 5,2Ventas (Finans) 46 100 52,71 15 333 0,9Weyerhaeuser (Finans) 63 323 21,86 8 735 0,5Vornado Realty Trust (Finans) 47 566 93,18 27 967 1,7

495 303 29,5 29,9DerivatFXFwd-EUR/SEK-20110930 -19 359 194 0,54 -105 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -14 626 555 3,36 -491 0,0

-596 0,0 -Summa 1 658 915 99,0



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -596 -181Övriga kortfristiga skulder -14 -3 309Summa skulder -610 -3 490



100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

178

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 666552RealräntefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i realränteobligationer utgivna avstater, men även i realränteobligationer utgivna av företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst 1,5 och högst18 år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern samt jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande kärnreaktorskador. Även fortsat-ta statsfinansiella problem i Grekland skapade oro på räntemarknaden.När investerare därför sökte sig till mindre riskfyllda placeringar föll bör-serna samtidigt som räntorna sjönk. Styrräntorna var fortsatt låga bådei USA och Europa, även om den europeiska centralbanken ECB genomför-de en första höjning under april. Vid halvårsskiftet avslutade den ameri-kanska centralbanken sina köp av amerikanska statsobligationer, vilketkan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksbanken styrräntan flera gång-er under våren och aviserade ytterligare höjningar. Fortsatt internatio-nell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägre höjningarän prognisticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenska statsobliga-tionsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den 10-åriga rän-tan sjönk från 3,27 procent till 2,91 procent.

Fondens strategi Under det första kvartalet 2011 var fonden positione-rad för en förväntad stigande marknadsinflation samtidigt som den ge-nomsnittliga löptiden på innehaven förlängdes. Syftet var att dra nyttaav förväntade lägre realräntor. Strategin bidrog positivt till avkastningen

då realräntorna föll samtidigt som marknadens inflationsförväntningarsteg under perioden, bland annat på grund av högre elpriser och bensin-priser. Under inledningen av det andra kvartalet stängdes dessa positio-ner. Flera av målnivåerna nåddes då, samtidigt som oron kring en deleuroländers, bland annat Greklands, finansiella ställning tilltog. Iställetinitierades en position för större ränteskillnad mellan långa och korta re-alränteobligationer. Även denna position gav ett positivt bidrag till av-kastningen då efterfrågan på framförallt längre realränteobligationerbörjade avta på grund av lägre förväntningar på global tillväxt framöver.Detta förväntas leda till ett lägre inflationstryck framöver. Positionenstängdes i mitten av det andra kvartalet då målnivåerna nåddes.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte - SEK obli-gationer, reala i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Peter Gustafsson/Mattias OlssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 2002-11-25Jämförelseindex: OMRX REAL

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 4 332 276 3 145 902 2 248 642 2 093 412 756 764Handelskurs, kr 126,20 120,83 119,94 120,58 115,97Andelsvärde, kr 126,20 120,80 119,96 120,37 115,97Utdelning, kr per andel - 4,24 4,37 1,98 3,87Duration, dagar 2 959 2 999 3 262 3 344 3 568Räntekänslighet, % 8,22 8,33 9,06 9,29 9,91







Risk

Kursutveckling

2

100

110

120

130

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Realräntefond


179

Balansräkning


% avfond

% avindex

RealränteobligationerRealränteobligation 3106 1.000% 120401 1 630 000 0,151 1 822 0,0Realränteobligation 3001 0.000% 140401 15 050 000 0,385 18 928 0,4Realränteobligation 3105 3.500% 151201 871 680 000 0,580 1 194 097 27,6Realränteobligation 3107 0.500% 170601 293 840 000 0,745 297 869 6,9Realränteobligation 3102 4.000% 201201 747 850 000 0,870 1 218 031 28,1Realränteobligation 3104 3.500% 281201 810 185 000 1,080 1 361 508 31,4

4 092 254 94,5 -StatsobligationerStatsobligation 1041 6.750% 140505 100 000 2,305 112 0,0

112 0,0 -Säkerställda obligationerSwedbank 515 3.500% 151201 68 000 000 1,730 88 833 2,1

88 833 2,1 -DerivatEuro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 (DE) 5 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 (SE) -200 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 4 181 200 96,5






100630 % avfond



110630 100630


180

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 752204RysslandsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag inomolika branscher i Ryssland. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Flera händelser under det första halvåret 2011 påverkadeden ryska ekonomin och den ryska aktiemarknaden positivt. Såväl de po-litiska konflikterna i Nordafrika och Mellanöstern som jordbävningen i Ja-pan ledde till ökad efterfrågan på naturgas, olja och stål, inte minst frånRyssland. När behovet ökade steg även priserna, vilket stärkte den ryskaekonomin. Även aviserade privatiseringar till ett värde av cirka 60 miljar-der amerikanska dollar påverkade marknaden positivt, liksom den ryskamarknadens relativt låga värdering. Från årsskiftet och fram till början avapril steg den ryska aktiemarknaden med närmare 16 procent uttryckt iamerikanska dollar. Det var en uppgång som klart översteg MSCI Emer-ging Markets Index, som under samma period sjönk med 0,8 procent.Brytpunkten i marknadens uppgång kom under den andra veckan i april,då råvarupriserna och särskilt oljepriset vände ned. Återstoden av halvår-et var instabil. Maj präglades av stora kapitalutflöden från flera länderoch från Ryssland i synnerhet. Upptrappningen av den statsfinansiellakrisen i Grekland bidrog till ytterligare riskaversion bland investerarna.Under april och större delen av maj utraderades den ryska marknadens ti-digare uppgång. I juni kom en konsolidering med en liten nedgång menändå bättre resultat än övriga tillväxtmarknader. Under periodens tvåsista veckor, när krisen i Grekland såg ut att gå mot en lösning, skedde enåterhämtning. Sammantaget under det första halvåret 2011 gick denryska marknaden om övriga BRIC-länder mätt i amerikanska dollar: Ryss-

land steg med 7,5 procent, medan Kina sjönk med 2 procent, Brasilienmed 5,2 procent och Indien med 11 procent.

Fondens strategi I början av det första halvåret 2011 investerade fon-den i energisektorn, främst i Gazprom, Lukoil och Rosneft. Detta var enframgångsrik strategi, eftersom olje- och gaspriserna steg och dessa bo-lag var lägst värderade på den ryska börsen. Fondens innehav i stålbolag,gick däremot sämre, eftersom stålpriserna var svaga och inte följde medjärnmalms- och kolprisernas uppgång. Detta försämrade marginalernaför stålbolag. Fonden behöll sin exponering mot bolag med fokus på bygg,infrastruktur samt den starka ryska konsumtionen. Innehaven i samtligalokala aktier, med notering i Moskva, gynnade fonden. Historiskt sett hardessa aktier handlats med stor rabatt mot sina depåbevis i London, NewYork med flera handelsplatser. Under perioden krympte rabatten i spårenav aviserade lättnader i restriktionerna för ryska bolags handel utom-lands. I slutet av perioden minskade fonden sin exponering mot olje- ochgassektorn till förmån för bolag inom exempelvis bank och finans, basin-dustriråvaror samt IT. Fonden hade vid periodens utgång en neutral vikti kraftsektorn, övervikt i telekom och en stor undervikt i olja och gas.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ryssland i Mor-ningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades inte under perioden.Johan Elmquist har lämnat fondens förvaltarteam. Ny medförvaltare ärKristofer Barrett.

FondfaktaFörvaltare: Elena Lovén/Kristofer BarrettFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-03-23Jämförelseindex: MSCI Rencap 10/40 Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 10 659 553 11 638 997 10 766 120 2 699 939 10 635 179Handelskurs, kr 24,64 25,62 21,29 9,01 34,39Andelsvärde, kr 24,64 25,59 21,48 9,29 34,62Utdelning, kr per andel - - 0,23 0,02 0,48

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sberbank of Russian Federation 1 036 681 9,7Lukoil 802 638 7,5Gazprom 782 004 7,3MMC Norilsk Nickel 743 955 7,0NovaTek 505 422 4,7

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,7 19,1 133,9 -73,1 27,2Jmf-index (inkl utd), % -1,8 - - - -Standardavvikelse fond, % 18,0 29,0 48,1 36,6 18,4Standardavvikelse jmf-index, % - 30,6 - - -Tracking error, % - 5,2 - - -Informationskvot - 0,42 - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -3,9 20,4 138,9 -73,7 26,5






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

0

50

100

150

200

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Rysslandsfond

0 10 20 30 40


HälsovårdIndustri

Kons. SällanköpKons. Dagligvaror

Telekomm. ServiceSamh. varor & tjänster

FinansRåvaror

Olja & Gas

RysslandsfondMSCI Rencap 10/40 Net

%


181

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansBank of St Petersburg pref* 1 465 000 5,46 50 497 0,5Nomos Bank GDR 296 000 17,85 33 340 0,3Sberbank Pref* 21 000 000 2,70 358 151 3,4Sberbank RF* 30 000 000 3,58 678 530 6,4Vozrozhdenie* 122 000 31,79 24 475 0,2VTB Bank GDR 6 906 380 6,17 268 668 2,5

1 413 661 13,3 13,8HälsovårdPharmstandard* 30 447 75,61 14 527 0,1Pharmstandard GDR 200 000 22,80 28 774 0,3Protek* 4 841 506 1,25 38 128 0,4

81 429 0,8 0,8IndustriAeroflot - Russian Internation* 1 082 247 2,48 16 941 0,2Mostotrest* 1 243 000 8,25 64 708 0,6Novorossiysk GDR 542 565 8,98 30 744 0,3Transcontainer GDR 895 000 11,94 67 431 0,6

179 824 1,7 1,3InformationsteknologiYandex 100 289 35,51 22 472 0,2

22 472 0,2 0,6Konsumtion, DagligvarorBaltika Brewery* 87 331 48,17 26 545 0,2Baltika Brewery Pref* 42 500 44,40 11 908 0,1Cherkizovo Group GDR X 187 052 19,90 23 488 0,2Magnit* 163 714 134,69 139 139 1,3O Key Group GDR 375 584 11,00 26 069 0,2Ros Agro GDR 407 000 13,80 35 441 0,3X5 Retail Group GDR 1 000 000 39,10 246 723 2,3

509 313 4,8 5,5Konsumtion, sällanköpsvarorCTC Media 632 065 21,32 85 032 0,8M Video* 881 583 8,96 49 818 0,5PIK Group GDR 1 536 073 3,80 36 832 0,3Rosinter Restaurants* 225 000 12,90 18 309 0,2Sollers* 232 300 18,47 27 069 0,3

217 061 2,0 1,1Olja & gasEurasia Drilling Company 191 513 29,50 35 649 0,3Exillon Energy 905 800 434,80 39 898 0,4Gazprom ADR 8 500 000 14,58 782 004 7,3Integra Group GDR 2 496 650 3,22 50 728 0,5Lukoil ADR 2 000 000 63,60 802 638 7,5NovaTek GDR 580 000 138,10 505 422 4,7Rosneft Oil GDR 9 127 264 8,42 484 937 4,5Surgutneftegaz ADR 1 107 290 9,90 69 172 0,6Surgutneftegaz Pref* 58 865 000 0,50 185 897 1,7Tatneft Pref* 2 997 841 3,23 61 170 0,6Tatneft Sponsored GDR 1 300 000 43,10 353 552 3,3TMK GDR 320 664 18,65 37 737 0,4TNK-BP GDR* 3 500 000 3,15 69 467 0,7Transneft Pref* 12 299 1 446,04 112 223 1,1

3 590 496 33,7 38,3RåvarorAcron 140 000 47,81 42 231 0,4Evraz Group GDR 1 050 000 31,15 206 386 1,9Highland Gold Mining 2 200 000 178,50 39 782 0,4LSR* 570 430 34,75 125 085 1,2Magnitogorsk Iron & Steel Work GDR 1 000 000 11,38 71 808 0,7Mechel ADR 862 472 23,89 130 015 1,2Mechel Pref* 240 000 15,19 23 002 0,2Mechel Pref ADR 1 557 100 8,63 84 793 0,8Norilsk Nickel ADR 4 500 000 26,20 743 955 7,0Novolipetsk Steel GDR 400 000 38,90 98 184 0,9Petropavlovsk 700 000 730,00 51 767 0,5Polymetal GDR 1 569 690 19,30 191 163 1,8Polyus Gold ADR 11 200 31,40 2 219 0,0Severstal* 707 215 18,39 82 072 0,8Severstal GDR 1 300 000 18,45 151 347 1,4Sibirskiy Cement* 172 467 24,90 27 098 0,3United Company Rusal 12 594 924 10,68 109 081 1,0Uralkali GDR 1 350 000 45,00 383 336 3,6

2 563 325 24,0 23,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterEnel OGK-5* 77 700 000 0,09 41 920 0,4Federal Grid Unified Energy System* 2 592 401 197 0,01 218 905 2,1Federal Hydrogenerating* 41 509 149 0,05 12 538 0,1IDGC Center and Volga* 111 000 000 0,01 4 644 0,0IDGC HOLDING* 168 042 100 0,13 139 175 1,3IDGC Volga* 290 000 000 0,00 6 882 0,1Inter Rao* 7 109 200 000 0,00 60 156 0,6Moscow Region Electricity* 41 000 000 0,06 14 550 0,1Mosenergo L* 43 197 500 0,09 24 405 0,2MRSK Centra* 115 500 000 0,03 22 829 0,2OGK-2* 140 000 000 0,05 41 143 0,4OGK-4* 84 000 000 0,09 47 482 0,4OGK-6* 53 145 500 0,04 13 070 0,1Renaissance Russian Power 201 006 8,67 10 997 0,1RusHydro GDR 8 500 000 4,81 257 718 2,4TGK-1* 3 483 000 000 0,00 11 341 0,1Yenisei TGK (TGK-13)* 156 762 500 0,00 3 406 0,0

931 161 8,7 8,0TelekommunikationserviceMobile TeleSystems ADR 830 000 19,02 99 614 0,9Mobile Telesystems CLS* 6 043 579 8,23 313 902 2,9Rostelecom Issue 11 2 013 000 161,71 73 581 0,7Rostelecom Issue 3 947 966 161,08 34 516 0,3Rostelecom Issue 7 1 031 984 161,75 37 732 0,4Rostelekom Issue 9 388 444 162,00 14 224 0,1Sistema GDR 468 380 25,70 75 956 0,7Sistema JSFC-CLS* 7 000 000 1,12 49 367 0,5Vimpel Communications ADR 1 936 832 12,76 155 946 1,5

854 840 8,0 6,9Summa 10 363 581 97,2


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 10 363 581 10 468 422Summa tillgångar 10 659 650 10 743 817

Bank och övriga likvida medel 295 564 237 492Övriga kortfristiga fordringar 505 37 904




100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat - - 17 563 0,2Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 11 638 997 10 766 120Andelsutgivning 1 925 146 5 064 921Andelsinlösen -2 417 106 -5 479 181Resultat enligt resultaträkning -487 484 373 265Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 10 659 553 10 725 124

Tillgångar (Kkr) 110630 100630

Summa tillgångar 10 659 650 10 743 817

182

RåvarufondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag med en stor andel produktion och förädling av råvaror, exempel-vis gruv- och oljebolag. Fonden placerar i aktier och aktierelaterade över-låtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondens värdei andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.


Marknaden Det första kvartalet för 2011 präglades av de stora politiskahändelserna i Nordafrika och Mellanöstern samt naturkatastrofen i Japanoch den påföljande kärnkraftsolyckan. Oroligheterna i främst Libyenmedförde att oljepriset steg mycket kraftigt under mars. Anledningen vardels direkta utbudsstörningar orsakade av dessa oroligheter, dels riskenför spridningseffekter i regionen. Oljeprisökningen fick stora konsekven-ser för energibolagen. Bolag utan exponering mot regionen drog nytta avde stigande oljepriserna, medan investerarna sålde aktier i bolag verk-samma i dessa länder, med kursfall som följd. Under slutet av det förstakvartalet dominerades nyhetsflödet av kärnkraftsolyckan i Japan. För rå-varumarknaden innebar detta främst stora skiften ut ur uranproduceran-de bolag och in i producenter av andra energikällor såsom naturgas- ochkolbolag. Under det andra kvartalet skiftade marknaden fokus till Euro-pas och framför allt Greklands statsfinansiella problem. Detta i kombina-tion med svagare makrodata från USA medförde en svag period förråvarumarknaden under det andra kvartalet. Sett över hela det förstahalvåret 2011 steg oljepriset svagt medan de flesta metaller noteradenedgångar. Guld fortsatte att attrahera kapital under perioden, beroendepå en fortsatt osäkerhet kring Grekland, utsikterna för USA och den rela-tivt svaga amerikanska dollarn.

Fondens strategi Fonden höll en högre kassa än normalt under periodenför att kompensera för en relativt hög marknadsrisk. Avkastningen på-verkades positivt av större innehav i flera oljeservicebolag såsom Halli-burton och National Oilwell Varco samt i kopparproducenten FirstQuantum. Fonden hade dock under hela perioden en mindre andel än sittjämförelseindex investerad i stora oljebolag, vilket begränsade det positi-va bidraget. Samtidigt var det till fördel att fonden saknade innehav iuranproducerande bolag och en betydligt mindre andel än sitt jämförel-seindex investerat i Japan. Till de negativa bidragsgivarna till fondens av-kastning hörde stålbolagen SSAB och Arcelor Mittal samt en delgruvbolag såsom Xstrata och Anglo American. Även den starka svenskakronan påverkade fondens avkastning negativt.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, rå-varor i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Rikard Forssmed/Carl-Fredrik LoreniusFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-06-06Jämförelseindex: MSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 858 858 1 010 169 1 073 438 589 009 893 958Handelskurs, kr 23,77 25,52 23,52 16,59 29,32Andelsvärde, kr 23,80 25,41 23,49 17,22 29,35Utdelning, kr per andel - 0,29 0,31 0,27 0,36

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %BHP Billiton 59 195 6,9Exxon Mobil 54 928 6,4Rio Tinto 50 570 5,9Royal Dutch Shell 32 995 3,8Chevron 30 801 3,6







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Råvarufond

0 10 20 30 40 50


Olja & Gas

Råvaror

RåvarufondMSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net

%

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelTyskland

NorgeItalien

FrankrikeJapan

NederländernaAustralien


USA

RåvarufondMSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net

%


183

Balansräkning


% avfond

% avindex

AustralienBHP Billiton (Råvaror) 200 057 43,80 59 195 6,9Fortescue Metals Group (Råvaror) 86 159 6,35 3 696 0,4Iluka Resources (Råvaror) 28 907 16,78 3 277 0,4Newcrest Mining (Råvaror) 47 554 37,71 12 114 1,4Origin Energy (Olja & Gas) 23 862 15,79 2 545 0,3Rio Tinto (Råvaror) 27 566 82,99 15 455 1,8Woodside Petroleum (Olja & Gas) 16 122 41,00 4 465 0,5

100 748 11,7 8,4FrankrikeTechnip (Olja & Gas) 9 329 73,93 6 310 0,7Total (Olja & Gas) 49 248 39,88 17 968 2,1

24 278 2,8 4,6ItalienENI (Olja & Gas) 57 655 16,31 8 603 1,0

8 603 1,0 1,4JapanINPEX (Olja & Gas) 62 592 000,00 2 868 0,3JFE (Råvaror) 30 000 2 204,00 5 166 0,6JX (Olja & Gas) 71 100 539,00 2 994 0,3Kobe Steel (Råvaror) 174 000 182,00 2 474 0,3Nippon Steel (Råvaror) 301 000 260,00 6 115 0,7Sumitomo Metal Industries (Råvaror) 237 000 180,00 3 333 0,4Sumitomo Metal Mining (Råvaror) 34 000 1 315,00 3 493 0,4

26 444 3,1 5,0KanadaAgnico-Eagle Mines (Råvaror) 10 960 60,98 4 370 0,5Barrick Gold (Råvaror) 63 952 43,79 18 310 2,1Canadian Natural Resources (Olja & Gas) 26 681 40,43 7 053 0,8Cenovus Energy (Olja & Gas) 18 852 36,40 4 487 0,5Eldorado Gold (Råvaror) 38 480 14,23 3 580 0,4Enbridge (Olja & Gas) 16 886 31,36 3 462 0,4First Quantum Minerals (Råvaror) 5 606 140,62 5 154 0,6Goldcorp (Råvaror) 50 413 46,65 15 376 1,8Iamgold (Råvaror) 25 055 18,14 2 972 0,3Ivanhoe Mines (Råvaror) 19 812 24,37 3 157 0,4Kinross Gold (Råvaror) 68 934 15,23 6 864 0,8Nexen (Olja & Gas) 34 191 21,74 4 860 0,6Osisko Mining (Råvaror) 69 371 14,99 6 799 0,8Silver Wheaton (Råvaror) 23 930 31,83 4 980 0,6Suncor Energy (Olja & Gas) 37 453 37,80 9 256 1,1Talisman Energy (Olja & Gas) 57 308 19,81 7 423 0,9Teck Resources (Råvaror) 38 263 49,02 12 263 1,4TransCanada (Olja & Gas) 15 731 42,35 4 356 0,5Yamana Gold (Råvaror) 44 883 11,26 3 304 0,4

128 027 14,9 13,1NederländernaArcelorMittal (Råvaror) 55 904 24,00 12 272 1,4Royal Dutch Shell A (Olja & Gas) 146 845 2 218,00 32 995 3,8

45 267 5,3 0,8NorgeNorsk Hydro (Råvaror) 55 702 41,31 2 706 0,3Statoil (Olja & Gas) 27 275 136,60 4 382 0,5

7 088 0,8 1,3SchweizGlencore International (Råvaror) 51 000 491,00 2 537 0,3Transocean (Olja & Gas) 8 354 54,70 3 425 0,4

5 961 0,7 1,9SpanienRepsol (Olja & Gas) 20 511 23,94 4 492 0,5

4 492 0,5 0,5StorbritannienAnglo American (Råvaror) 82 460 3 087,50 25 792 3,0Antofagasta (Råvaror) 26 221 1 394,00 3 703 0,4BG Group (Olja & Gas) 96 203 1 414,00 13 781 1,6BHP Billiton (Råvaror) 97 258 2 452,00 24 159 2,8BP (Olja & Gas) 445 307 458,65 20 690 2,4Eurasian Natural Resources (Råvaror) 22 539 781,50 1 784 0,2Randgold Resources (Råvaror) 4 800 5 255,00 2 555 0,3Rio Tinto GDR (Råvaror) 111 165 4 490,50 50 570 5,9Tullow Oil (Olja & Gas) 51 403 1 240,00 6 457 0,8Xstrata (Råvaror) 165 901 1 371,50 23 050 2,7

172 541 20,1 16,8SverigeSSAB B (Råvaror) 56 484 82,90 4 683 0,5

4 683 0,5 0,4TysklandThyssenKrupp (Råvaror) 21 131 35,84 6 928 0,8

6 928 0,8 4,1USAAlcoa (Råvaror) 69 734 15,86 6 979 0,8Allegheny Technologies (Råvaror) 5 416 63,47 2 169 0,3Anadarko Petroleum (Olja & Gas) 21 620 76,76 10 472 1,2Apache (Olja & Gas) 14 967 123,39 11 653 1,4Baker Hughes (Olja & Gas) 9 230 72,56 4 226 0,5Chesapeake Energy (Olja & Gas) 13 714 29,69 2 569 0,3Chevron (Olja & Gas) 47 464 102,84 30 801 3,6Cliffs Natural Resources (Råvaror) 9 926 92,45 5 790 0,7ConocoPhillips (Olja & Gas) 26 888 75,19 12 757 1,5Devon Energy (Olja & Gas) 10 028 78,81 4 987 0,6El Paso (Olja & Gas) 19 739 20,20 2 516 0,3EOG Resources (Olja & Gas) 6 515 104,55 4 298 0,5Exxon Mobil (Olja & Gas) 106 966 81,38 54 928 6,4Freeport-McMoRan (Råvaror) 74 566 52,90 24 890 2,9Halliburton (Olja & Gas) 36 139 51,00 11 630 1,4Hess (Olja & Gas) 7 529 74,76 3 552 0,4Marathon Oil (Olja & Gas) 12 920 52,68 4 295 0,5National Oilwell Varco (Olja & Gas) 19 963 78,21 9 852 1,1Newfield Exploration (Olja & Gas) 13 344 68,02 5 727 0,7Newmont Mining (Råvaror) 29 753 53,97 10 132 1,2Noble Energy (Olja & Gas) 12 346 89,63 6 983 0,8Nucor (Råvaror) 19 419 41,22 5 051 0,6Occidental Petroleum (Olja & Gas) 25 975 104,04 17 053 2,0Peabody Energy (Olja & Gas) 7 856 58,91 2 920 0,3Rowan (Olja & Gas) 24 074 38,81 5 896 0,7Schlumberger (Olja & Gas) 31 900 86,40 17 392 2,0Southwestern Energy (Olja & Gas) 20 163 42,88 5 456 0,6Spectra Energy (Olja & Gas) 14 436 27,41 2 497 0,3

Ultra Petroleum (Olja & Gas) 13 618 45,80 3 936 0,5United States Steel (Råvaror) 9 309 46,04 2 704 0,3Valero Energy (Olja & Gas) 13 548 25,57 2 186 0,3Walter Energi (Råvaror) 4 625 115,80 3 380 0,4Williams (Olja & Gas) 13 453 30,25 2 568 0,3

302 243 35,2 39,4ÖsterrikeVoestalpine (Råvaror) 6 119 38,07 2 131 0,2

2 131 0,2 0,3DerivatFXFwd-EUR/GBP-20110930 -1 714 452 -2,55 442 0,1FXFwd-EUR/GBP-20110930 1 742 559 -0,89 -157 0,0FXSpot-EUR/GBP-20110705 -335 442 -0,01 0 0,0

285 0,1 -Summa 839 719 97,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -157 0Övriga kortfristiga skulder -40 113 -15Summa skulder -40 270 -15



100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 10 0,0 3 0,0Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 010 169 1 073 438Andelsutgivning 185 650 491 094Andelsinlösen -269 297 -648 232Resultat enligt resultaträkning -67 664 -93 535Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 858 858 822 764


% avfond

% avindex

184

Räntefond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument på den europeiska räntemark-naden. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärandeöverlåtbara värdepapper utfärdade eller garanterade av en stat inom Eu-ropa, Japan och USA. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehavska uppgå till minst ett och högst 10 år. Eventuell utdelning sker i okto-ber—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av en svagare åter-hämtning än förväntat i den amerikanska ekonomin och statsfinansiellaproblem i euroområdet. Den globala inflationen hölls tillbaka av fallandeenergipriser i kombination med försämrade tillväxtutsikter, varför cen-tralbanker som den amerikanska och brittiska väntade med att strama åtpenningpolitiken. I USA sjönk tillväxttakten efter den snabba återhämt-ningen 2010, vilket bland annat tog sig uttryck i en svag bostadsmark-nad med fallande priser och färre bostadsinvesteringar. CentralbankenFederal Reserves penningpolitik var fortsatt mycket expansiv under peri-oden och tidpunkten för en normalisering har skjutits framåt i tiden. Inomeuroområdet påverkades framtidsutsikterna av Grekland och de omfat-tande finanspolitiska åtstramningar som ska genomföras där. Den finan-siella oron kring Grekland fick ränteskillnaden mot Tyskland att ökakraftigt. Utvecklingen spred sig till övriga euroländer med liknande skuld-problematik. Den europeiska centralbanken ECB höjde i april styrräntanfrån 1 procent till 1,25 procent efter att ha hållit den oförändrad i två år.Även i Storbritannien kom återhämtningen av sig till följd av en åtstra-mande finanspolitik. Inflationen förväntas däremot vara hög och över-skrida Bank of Englands inflationsmål under hela 2011. Även Bank of

England behöll dock sin låga styrränta under perioden och någon föränd-ring till mer normala nivåer förväntas inte av marknaden förrän 2012.Sammantaget fick dessa händelser investerarna att söka sig till mer risk-fyllda placeringar vilket ledde till stigande europeiska börser och högreräntenivåer. Under perioden steg den 2-åriga tyska obligationsräntanfrån 0,83 procent till 1,61 procent medan den 10-åriga räntan steg från2,92 procent till 3,03 procent. Till följd av dessa rörelser minskade ränte-skillnaden mellan statsobligationer med kort löptid och de med längrelöptid. Premien över den tyska statsräntan fortsatte att öka dramatisktför skuldtyngda länder inom euroområdet som Grekland, Irland och Por-tugal.

Fondens strategi Fondens andelsvärde steg under det första halvåret2011. Den svagare svenska kronan gentemot euron gav ett positivt bi-drag till avkastningen. Fonden valde att avstå från strategier som aktivtinvolverade krisdrabbade länder i Europa och valde att positionera signeutralt, det vill säga nära fondens jämförelse index. Riskutnyttjandetvar därför förhållandevis lågt under perioden.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, europeiskaobligationer i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Ulrika Lindén har lämnat fondens förvaltarteam. Nyförvaltare är Mathias Hansson.

FondfaktaFörvaltare: Mathias HanssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: RäntefondStartdatum: 1989-11-15Jämförelseindex: JP Morgan European Bond Index

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 255 223 164 395 270 557 754 550 350 471Handelskurs, kr 96,50 95,02 104,10 123,65 102,43Andelsvärde, kr 96,40 95,72 104,20 124,52 102,48Utdelning, kr per andel - - 17,74 2,75 7,46Duration, dagar 2 470 2 460 2 448 2 466 2 416Räntekänslighet, % 6,86 6,64 6,80 6,85 6,71

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,7 -8,1 -2,0 24,5 5,1Jmf-index, % 1,3 -8,0 -2,4 23,5 5,7Standardavvikelse fond, % 7,2 9,9 11,5 8,7 5,8Standardavvikelse jmf-index, % 7,2 9,8 11,3 8,5 5,8Tracking error, % 0,5 0,4 0,6 0,5 0,4Informationskvot neg 0,23 1,26 0,34 negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,6 -8,7 -1,5 23,7 4,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 5 5 4 5 3Morningstar Fondindex™, % 2,1 -8,7 2,7 7,6 -

Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år - 1,8 0,8 2,0 3,2Omsättn. genom närstående vp. institut, % - 2,0 2,8 0,0 0,0




Risk

Kursutveckling

Valuta

3

100

110

120

130

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Räntefond Europa

0 20 40 60 80

SEK

DKK

GBP

EUR

Räntefond EuropaJP Morgan European Bond Index

%


185

Balansräkning


% avfond

% avindex

BelgienBelgium 4.000% 140328 405 000 2,648 3 835 1,5Belgium 3.750% 150928 460 000 3,159 4 305 1,7Belgium 5.500% 280328 135 000 4,506 1 377 0,5Belgium 5.000% 350328 60 000 4,662 575 0,2Belgium 4.250% 410328 30 000 4,735 253 0,1Belgium OLO 48 4.000% 220328 207 000 4,109 1 876 0,7Belgium OLO 49 4.000% 170328 100 000 3,568 935 0,4Belgium OLO 52 4.000% 180328 100 000 3,687 932 0,4

14 088 5,5 -DanmarkDenmark 4.000% 171115 330 000 2,697 435 0,2Denmark 4.000% 191115 360 000 3,040 472 0,2Denmark 7.000% 241110 100 000 3,481 168 0,1Denmark 4.500% 391115 465 000 3,751 644 0,3

1 720 0,7 -FrankrikeFrance Government 2.500% 140112 408 000 1,886 3 789 1,5France Government 4.250% 190425 170 000 3,183 1 668 0,7France Government 3.500% 200425 455 000 3,297 4 226 1,7France Government 2.500% 201025 190 000 3,383 1 617 0,6France Government 5.750% 321025 267 000 4,104 3 006 1,2France Government 4.000% 381025 212 000 4,165 1 887 0,7France Government 4.000% 600425 36 000 4,239 313 0,1France OAT 4.000% 130425 1 170 000 1,659 11 146 4,4France OAT 3.500% 150425 266 000 2,351 2 534 1,0France OAT 5.000% 161025 740 000 2,739 7 516 2,9France OAT 4.250% 171025 178 000 2,935 1 750 0,7France OAT 4.000% 180425 480 000 3,016 4 653 1,8France OAT 3.750% 210425 295 000 3,402 2 776 1,1France OAT 8.500% 230425 83 000 3,530 1 118 0,4France OAT 6.000% 251025 184 000 3,757 2 095 0,8France OAT 4.750% 350425 140 000 4,145 1 396 0,5France OAT 4.000% 550425 111 000 4,232 969 0,4

52 459 20,6 -ItalienBTPS 3.000% 150615 310 000 3,878 2 746 1,1BTPS 4.500% 180201 355 000 4,384 3 277 1,3BTPS 4.000% 200901 508 000 4,625 4 432 1,7BTPS 3.750% 210301 280 000 4,704 2 374 0,9BTPS 3.750% 210801 570 000 4,632 4 848 1,9BTPS 6.500% 271101 115 000 5,377 1 179 0,5BTPS 4.000% 370201 144 000 5,533 1 054 0,4Buoni Poliennali 4.250% 140801 300 000 3,623 2 794 1,1Italy Government 4.500% BTPS 260301 147 000 5,144 1 256 0,5Italy Government 2.500% 120701 1 810 000 2,367 16 581 6,5Italy Government 3.000% 150415 656 000 3,801 5 833 2,3Italy Government 4.500% 180801 170 000 4,468 1 563 0,6Italy Government 4.250% 190201 160 000 4,506 1 444 0,6Italy Government 4.500% 190301 280 000 4,553 2 561 1,0Italy Government 5.250% 291101 228 000 5,319 2 069 0,8Italy Government 5.000% 390801 423 000 5,640 3 562 1,4Italy Government 5.000% 400901 151 000 5,583 1 266 0,5

58 840 23,1 -NederländernaNetherland Government 2.750% 150115 112 000 2,176 1 044 0,4Netherland Government 3.250% 150715 185 000 2,294 1 754 0,7Netherland Government 4.000% 150716 10 000 2,580 98 0,0Netherland Government 4.500% 170715 137 000 2,806 1 370 0,5Netherland Government 4.000% 190715 170 000 3,108 1 653 0,6Netherland Government 5.500% 280115 70 000 3,729 778 0,3Netherland Government 4.000% 150137 88 000 3,880 820 0,3Netherland Government 3.750% 140715 310 000 1,975 2 983 1,2Netherland Government 3.500% 200715 206 000 3,227 1 924 0,8

12 424 4,9 -SpanienSpain Government 4.600% 190730 55 000 5,190 484 0,2Spain Government 4.700% 410730 60 000 5,925 456 0,2Spain Government 5.000% 120730 630 000 2,714 5 900 2,3Spain Government 4.750% 140730 380 000 4,050 3 545 1,4Spain Government 3.250% 160430 250 000 4,668 2 150 0,8Spain Government 4.100% 180730 395 000 5,057 3 412 1,3Spain Government 4.800 % 240131 297 000 5,592 2 526 1,0Spain Government 5.750% 320730 270 000 5,893 2 428 1,0Spain Government 4.200 % 370131 150 000 5,890 1 069 0,4

21 970 8,6 -StorbritannienUnited Kingdom 5.000% 120307 55 000 0,616 574 0,2United Kingdom 4.500% 130307 330 000 0,825 3 548 1,4United Kingdom 5.000% 140907 393 000 1,429 4 422 1,7United Kingdom 4.750% 150907 207 000 1,840 2 342 0,9United Kingdom 8.000% 151207 377 000 1,860 4 813 1,9United Kingdom 8.750% 170825 80 000 2,453 1 100 0,4United Kingdom 5.000% 180307 250 000 2,670 2 892 1,1United Kingdom 3.750% 200907 140 000 3,376 1 460 0,6United Kingdom 8.000% 210607 144 000 3,304 2 035 0,8United Kingdom 4.000% 220307 185 000 3,611 1 938 0,8

United Kingdom 5.000% 250307 390 000 3,898 4 409 1,7United Kingdom 4.250% 320607 346 000 4,221 3 519 1,4United Kingdom 4.750% 381207 371 000 4,250 4 061 1,6United Kingdom 4.250% 401207 403 000 4,280 4 062 1,6United Kingdom 4.250% 551207 145 000 4,223 1 477 0,6United Kingdom 4.000% 600122 48 000 4,216 465 0,2

43 115 16,9 -SverigeStadshypotek 1579 6.000% 170621 2 000 000 4,080 2 200 0,9

2 200 0,9 -TysklandGermany Bund 5.000% 120104 10 000 1,251 93 0,0Germany Bund 1.750% 130614 1 000 000 1,605 9 173 3,6Germany Bund 4.250% 140704 179 000 1,814 1 753 0,7Germany Bund 3.500% 160104 200 000 2,196 1 931 0,8Germany Bund 6.000% 160620 300 400 2,317 3 217 1,3Germany Bund 4.000% 160704 452 000 2,321 4 459 1,7Germany Bund 4.250% 170704 160 000 2,497 1 605 0,6Germany Bund 4.250% 180704 145 000 2,659 1 460 0,6Germany Bund 3.750% 190104 97 000 2,732 948 0,4Germany Bund 3.500% 190704 300 000 2,796 2 881 1,1Germany Bund 3.000% 200704 158 000 2,915 1 455 0,6Germany Bund 2.500% 210104 70 000 2,962 616 0,2Germany Bund 6.250% 240104 60 000 3,278 714 0,3Germany Bund 4.750% 280704 226 000 3,646 2 353 0,9Germany Bund 5.500% 310104 190 000 3,723 2 161 0,8Germany Bund 4.750% 340704 80 000 3,788 839 0,3Germany Bund 4.250% 390704 143 000 3,775 1 415 0,6Germany Bund 4.750% 400704 170 000 3,774 1 820 0,7

38 893 15,2 -DerivatEuro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 600 000 0,000 0 0,0FXSpot-EUR/SEK-20110630 -120 000 0,000 0 0,0FXSpot-EUR/SEK-20110630 1 098 480 0,058 1 0,0R10 September Future 2011-06-15 3 000 000 0,000 0 0,0UK Long Gilt 6.000% 10 years SEP11 -3 000 0,000 0 0,0

1 0,0 -Summa 245 709 96,3






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 164 395 270 557Andelsutgivning 330 756 260 843Andelsinlösen -240 079 -305 266Resultat enligt resultaträkning 151 -5 990Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 255 223 220 145


% avfond

% avindex

186

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 677534Räntefond PensionFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett och högstnio år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Avkastningen utvecklades positivt under detförsta halvåret 2011. Innehaven i fonden har hög kreditvärdighet och be-

står till största delen av säkerställda bostadsobligationer, statsobligatio-ner och statsgaranterade obligationer. Under perioden hade fonden enrelativt hög andel säkerställda bostadsobligationer och var positioneradför att de långa obligationsräntorna skulle sjunka mer än motsvarandekorta marknadsräntor. Båda dessa strategier bidrog positivt till avkast-ningen. Den oväntat svaga globala ekonomiska utvecklingen i kombina-tion med den statsfinansiella krisen i Grekland medförde fallande svenskamarknadsräntor. Mot den bakgrunden reducerades den aktiva risken ifonden genom minskning av andelen säkerställda bostadsobligationer.Riksbanken förväntas fortsätta att höja reporäntan under det andrahalvåret, vilket innebär att de kortaste marknadsräntorna sannolikt sti-ger från nuvarande nivåer. Fondens är positionerad för ett sådant scena-rio med stigande marknadsräntor.




KommentarerInköpsavgift om 1 % utgår vid köp som ej avser premie- eller avtalspension.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 2 338 757 5 386 386 3 644 977 1 596 723 788 235Handelskurs, kr 11,48 11,23 11,43 11,55 10,87Andelsvärde, kr 11,48 11,22 11,43 11,55 10,87Utdelning, kr per andel - 0,36 0,50 0,48 0,03Duration, dagar 1 375 1 436 1 368 1 228 1 163Räntekänslighet, % 3,82 3,99 3,80 3,41 3,23

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,3 1,4 3,3 10,9 2,0Jmf-index, % 2,4 1,7 2,9 10,5 2,5Standardavvikelse fond, % 2,3 2,5 3,6 3,5 1,4Standardavvikelse jmf-index, % 2,2 2,5 3,3 3,1 1,5Tracking error, % 0,2 0,3 0,6 0,5 0,3Informationskvot neg 0,00 0,65 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2,3 1,4 3,3 10,9 2,1






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Räntefond Pension

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630Räntefond PensionBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årRäntefond PensionOMRX All Index

%


187

Balansräkning


% avfond

% avindex






1 613 557 69,0 -DerivatFRA December 2011 (SE) -2 747 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 (SE) 2 747 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 2011-09-21 (SE) -24 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 2011-09-21 (SE) 70 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) -146 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 (SE) 146 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 (SE) 208 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 (SE) -159 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) 84 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future (SE) -147 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) 62 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future (SE) -64 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 2 156 041 92,2






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 5 386 386 3 644 977Andelsutgivning 594 808 733 350Andelsinlösen -3 672 240 -130 159Resultat enligt resultaträkning 29 803 101 721Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 2 338 757 4 349 890

188

Räntefond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Den genom-snittliga löptiden på fondens innehav ska uppgå till minst ett och högstnio år. Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Fonden använder olika strategier för att uppnå en högriskjusterad avkastning. Avkastningen utvecklades positivt under detförsta halvåret 2011. Innehaven i fonden har hög kreditvärdighet och be-

står till största delen av säkerställda bostadsobligationer, statsobligatio-ner och statsgaranterade obligationer. Under perioden hade fonden enrelativt hög andel säkerställda bostadsobligationer och var positioneradför att de långa obligationsräntorna skulle sjunka mer än motsvarandekorta marknadsräntor. Båda dessa strategier bidrog positivt till avkast-ningen. Den oväntat svaga globala ekonomiska utvecklingen i kombina-tion med den statsfinansiella krisen i Grekland medförde fallande svenskamarknadsräntor. Mot den bakgrunden reducerades den aktiva risken ifonden genom minskning av andelen säkerställda bostadsobligationer.Riksbanken förväntas fortsätta att höja reporäntan under det andrahalvåret, vilket innebär att de kortaste marknadsräntorna sannolikt sti-ger från nuvarande nivåer. Fondens är positionerad för ett sådant scena-rio med stigande marknadsräntor.











Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Räntefond Sverige

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630Räntefond SverigeBankkonto

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årRäntefond SverigeOMRX All Index

%


189

Balansräkning


% avfond

% avindex

BankobligationerSwedbank FRN 130507 58 000 000 3,135 58 009 1,2Swedbank Senior FRN 120302 59 000 000 3,435 59 225 1,2





3 326 318 70,2 -DerivatFRA December 2011 2 574 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 -2 574 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 -51 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 117 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 -290 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 290 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 461 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 -340 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future -295 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future 167 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future 125 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future -127 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Ej noteradeSwedbank Förlagslån 190426** 1 000 000 5,395 1 349 0,0

1 349 0,0 -Summa 4 454 970 94,0






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 4 410 996 3 853 535Andelsutgivning 805 887 1 657 016Andelsinlösen -575 593 -1 161 560Resultat enligt resultaträkning 99 867 98 942Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 4 741 157 4 447 933

190

SamaritfondenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som huvudsakligenplacerar i svenska aktier. Fonden har även möjlighet att till en begränsaddel placera i andra länder. Andelen utländska placeringar får dock högstuppgå till 30 procent av fondens värde. Fonden följer omfattande hållbar-hets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete(miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik),associeringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter ochmiljö samt koppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol,tobak, spel och pornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförval-tare på www.swedbankrobur.se. Fonden är ideell och årligen ska ett be-lopp motsvarande två procent av fondens värde vid utgången avrespektive räkenskapsår sammantaget utdelas till anslutna ideella orga-nisationer. Eventuell utdelning till andelsägarna sker i maj.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Perioden var ändå mycket orolig på finansmarknadernatill följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern samt jord-bävningen i Japan med följdskador. I april steg börserna, för att åter fallaunder juni. Bakgrunden var oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndeti den amerikanska ekonomin och risken för en inbromsning av den kinesis-ka ekonomin. Juni blev en av de svagaste börsmånaderna på länge trotsen stark återhämtning de sista dagarna. Till de större händelserna iSverige hörde statens försäljning av delar av Nordea, Volkswagens bud-pliktsbud på MAN, utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen samt bud-striderna kring Lundin Mining och Niscayah. Under perioden börs-noterades Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Development.Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling på


Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somhälsovård och telekom. Detta skedde i hög grad på bekostnad av bolaginom finanssektorn. Större köp under perioden gjordes bland annat i Elek-ta, Millicom och Kinnevik. Swedish Orphan Biovitrum tillkom som nyttinnehav. Större försäljningar skedde bland annat i Assa Abloy, Industri-värden och SCA. Hela innehaven i Nokia och Hakon Invest avyttrades, lik-som Q-Med i samband med bud på bolaget. De aktier som främst bidrogtill avkastningen var Ericsson, ABB och Swedbank. Störst negativ inver-kan på fonden hade innehaven i Electrolux, Sandvik och SSAB.


Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat för att effektivisera förvaltningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Den 24 september 2011 genomförs ensammanläggning då fondandelar i Samaritfonden omvandlas till andelari Humanfonden.



Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 387 272 417 105 366 557 258 855 482 045Handelskurs, kr 289,29 302,95 249,83 170,76 307,29Andelsvärde, kr 289,57 301,28 248,53 171,64 307,91Utdelning, kr per andel 0,33 0,11 8,28 3,96 6,27







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Samaritfonden

0 10 20 30 40



HälsovårdIT

Kons. Sällanköp

FinansIndustri

SamaritfondenOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%

0 20 40 60 80 100


USA

Finland

Luxemburg

Storbritannien

Schweiz

Sverige

SamaritfondenOMX Stockholm Benchmark Cap Net

%


191

Balansräkning



% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 2 650 193,50 513 0,1Fabege (SE) 21 000 63,55 1 335 0,3Hufvudstaden A (SE) 39 600 75,80 3 002 0,8Industrivärden C (SE) 57 700 104,70 6 041 1,6Kinnevik B (SE) 40 400 140,50 5 676 1,5Nordea (SE) 349 875 68,00 23 792 6,1SEB A (SE) 229 464 51,70 11 863 3,1Swedbank A (SE) 83 251 106,30 8 850 2,3Swedbank A Pref (SE) 66 292 105,80 7 014 1,8Svenska Handelsbanken A (SE) 71 144 195,10 13 880 3,6


30 424 7,9 5,5IndustriABB SDB (SEK) (CH) 86 490 162,60 14 063 3,6Alfa Laval (SE) 66 746 136,30 9 097 2,3Assa Abloy B (SE) 43 190 170,00 7 342 1,9Atlas Copco A (SE) 56 783 166,50 9 454 2,4Atlas Copco B (SE) 64 060 148,90 9 539 2,5BE Group (SE) 9 000 39,00 351 0,1Intrum Justitia (SE) 7 200 93,00 670 0,2Lindab International (SE) 17 850 69,15 1 234 0,3NCC B (SE) 9 100 143,90 1 309 0,3Proffice (SE) 58 800 32,40 1 905 0,5Sandvik (SE) 219 160 110,90 24 305 6,3SAS (SE) 38 507 17,00 655 0,2Scania B (SE) 57 103 146,70 8 377 2,2Skanska B (SE) 73 492 113,20 8 319 2,1SKF B (SE) 66 219 183,00 12 118 3,1Volvo A (SE) 48 908 110,30 5 395 1,4Volvo B (SE) 276 874 110,50 30 595 7,9ÅF (SE) 4 000 123,50 494 0,1

145 222 37,5 32,2InformationsteknologiEricsson B (SE) 417 574 91,20 38 083 9,8ORC Software (SE) 6 700 84,25 564 0,1Tieto SDB (SEK) (FI) 7 400 106,40 787 0,2TradeDoubler (SE) 7 100 40,50 288 0,1


2 023 0,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B (SE) 50 324 150,90 7 594 2,0Hennes & Mauritz B (SE) 143 856 218,10 31 375 8,1Husqvarna B (SE) 69 663 41,89 2 918 0,8JM (SE) 30 900 149,25 4 612 1,2




-195 0,0 -Ej noteradeSangart B Pref (US)** 55 000 0,40 139 0,0Sangart C Pref (US)** 7 000 0,40 18 0,0

156 0,0 -Summa 382 417 98,8






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 417 105 366 557Andelsutgivning 14 976 19 482Andelsinlösen -28 600 -30 845Resultat enligt resultaträkning -7 421 25 619Utdelning till gåvomottagare -8 342 -7 370Utdelning till andelsägare -446 -158Fondförmögenhet vid periodens slut 387 272 373 285

192

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 932590SkogsfondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar globalt i olikaföretag inom skogsbranschen eller med skogsrelaterad verksamhet. Fon-den placerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och fårplacera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell ut-delning sker i oktober-december.


Marknaden Priserna på pappersmassa och returpapper steg under detförsta halvåret 2011. Pappersmassapriset noterade priser på över 1000amerikanska dollar per ton, vilket inte hänt sedan toppåret 1995. Det his-toriskt höga priset på pappersmassa gav i sin tur stöd till högre priser påde flesta papperskvalitéer. Situationen var likartad på förpackningsmark-naden. De flesta marknader relaterade till massa/papper noterade en so-lid efterfrågan trots en viss avmattning mot slutet av perioden.Aktiekurserna för massa-/pappersbolagen utvecklades överlag positivtunder det första kvartalet, men föll tillbaka under det andra. Valutakur-ser, ökande råvarukostnader och situationen i Grekland var de stora an-ledningarna till oro på marknaden. Exempelvis bidrog konflikterna iNordafrika och Mellanöstern till högre oljepriser, vilket i sin tur leddebland annat till ökade kostnader för skogsbranschens transporter. På bo-lagsnivå kom många nyheter under perioden: Sappi stängde sitt finpap-persbruk Biberist i Schweiz. International Paper köpte upp AndhraPradesh och lade ett fientligt bud på konkurrenten Temple-Inland. Suza-no beslöt att skjuta upp starten för två massabruk, vilket hade negativpåverkan på aktiekursen. Marknaden påverkades under perioden även avrykten kring UPM/Myllykoski-affären och frågan om den ska godkännasav de europeiska konkurrensmyndigheterna. En uppmärksammad hän-delse på marknaden var när Sino Forest i början av juni anklagades för oe-

gentligheter i redovisningen av sina tillgångar, vilket fick aktiekursen attrasa med cirka 90 procent.

Fondens strategi Fondens strategi under det första halvåret 2011 varhuvudsakligen att investera i företag med verksamhet inom förpack-ningsindustrin. Enligt vår bedömning är framtidsutsikterna inom för-packningsindustrin mest attraktiva relativt andra produktområden inomskog-/pappersindustrin under den närmaste tiden. Fonden hade även enexponering mot tryckpappersbolag, där vi bedömde att konsoliderings-trenden fortsätter och att UPM/Myllykoski affären godkänns av EU. Fon-dens exponering mot massatillverkande bolag var i stort sett oförändradunder perioden. Inledningen av året var besvärlig med stora geopolitiskahändelser som påverkade världsekonomin och en kraftig ökning av olje-priset. Fonden var under denna tid tvungen göra vissa försäljningar föratt kompensera ett visst utflöde, men ökade även innehaven i vissa bolagtill, som vi bedömer det, attraktiva aktiekursnivåer. Kassan i fonden varnågot lägre än normalt under perioden till följd av bedömningen attvärldskonjunkturen kommer att fortsätta stärkas med stigande kursersom följd. Fonden hade en betydande position i bolaget Temple-Inland vidbudet från International Paper, vilket bidrog positivt till fondens utveck-ling. Även positionen i D S Smith utvecklades väl efter en stark rapport.De bolag som bidrog mest till avkastningen var D S Smith, Temple-Inlandoch Billerud. De innehav som utvecklades sämst var Sino Forest och Lee& Man.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Branschfond, rå-varor i Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Carl-Fredrik Lorenius/Rikard ForssmedFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1988-09-01Jämförelseindex: -


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Stora Enso 38 883 8,2M-real 35 045 7,4International Paper 33 680 7,1Packaging Corp of America 31 885 6,7DS Smith 25 424 5,4

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,9 5,9 36,6 -43,5 -7,7Jmf-index (inkl utd), % - - - -46,2 -8,0Standardavvikelse fond, % 15,1 24,8 31,3 21,0 14,3Standardavvikelse jmf-index, % - - - 22,3 14,6Tracking error, % - - - 3,7 2,1Informationskvot - - - 0,50 1,02Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -4,7 5,9 40,5 -44,6 -8,7

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 2 1 1 1Morningstar Fondindex™, % -7,5 14,3 - -43,9 -


Genomsnittlig avkastning 2 år 5 årÅrsavkastning engångsinsättning, % 16,3 -4,3Årsavkastning jmf-index, % - -Årsavkastning månadssparande, % 3,4 -0,5Standardavvikelse fond, % 14,3 22,0



Risk

Kursutveckling

Länderfördelning

6

40

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Skogsfond

0 5 10 15 20 25 30 35

Övr inkl likv medelSydafrika

KinaJapanIrlandChile

BrasilienSverige

StorbritannienFinland

USA

Skogsfond

%


193

Balansräkning


% avfond

% avindex

BrasilienFibria Celulose ADR (Råvaror) 93 799 13,19 7 807 1,6Suzano Papel e Celulose (Råvaror) 426 500 11,29 19 449 4,1

27 256 5,8 0,0ChileEmpresas CMPC (Perles) (Råvaror) 59 400 53,19 19 936 4,2Masisa (Perles) (Råvaror) 2 716 837 0,14 2 393 0,5

22 330 4,7 0,0FinlandM-Real (Råvaror) 1 302 948 2,94 35 045 7,4Stora Enso R (Råvaror) 587 446 7,24 38 883 8,2UPM-Kymmene (Råvaror) 182 115 12,61 21 010 4,4

94 938 20,0 0,0IndienOrient Paper & Industries (Råvaror) 355 000 56,45 2 829 0,6

2 829 0,6 0,0IndonesienIndah Kiat Pulp & Paper (Råvaror) 2 870 500 1 290,00 2 725 0,6

2 725 0,6 0,0IrlandSmurfit Kappa (Råvaror) 295 200 8,22 22 200 4,7

22 200 4,7 0,0JapanNippon Paper Group (Råvaror) 44 600 1 782,00 6 210 1,3Oji Paper (Råvaror) 298 600 385,00 8 982 1,9

15 192 3,2 0,0KanadaSino-Forest (Råvaror) 107 299 3,20 2 245 0,5

2 245 0,5 0,0KinaLee & Man Paper Manufacturing (Råvaror) 3 825 200 4,74 14 703 3,1

14 703 3,1 0,0StorbritannienDS Smith (Råvaror) 999 459 251,10 25 424 5,4Mondi (Råvaror) 348 091 620,50 21 881 4,6

47 305 10,0 0,0SverigeBillerud (Råvaror) 311 203 66,25 20 617 4,4Holmen B (Råvaror) 41 477 197,20 8 179 1,7Rottneros (Råvaror) 150 000 4,05 608 0,1SCA B (Råvaror) 131 366 89,05 11 698 2,5

41 102 8,7 0,0SydafrikaSappi ADR (Råvaror) 343 400 5,10 11 051 2,3

11 051 2,3 0,0USAInternational Paper (Råvaror) 178 989 29,82 33 680 7,1Kimberly-Clark (Kons. Dagligvaror) 45 400 66,56 19 068 4,0MeadWestvaco (Råvaror) 39 868 33,31 8 380 1,8Packaging Corp of America (Råvaror) 180 531 27,99 31 885 6,7Plum Creek (Finans) 57 600 40,54 14 735 3,1Procter & Gamble (Kons. Dagligvaror) 18 953 63,57 7 603 1,6Temple-Inland (Råvaror) 62 256 29,74 11 683 2,5The Forest Fund (Ej noterade)** 125 000 9,00 7 099 1,5Weyerhaeuser (Finans) 95 493 21,86 13 172 2,8

147 303 31,1 0,0ÖsterrikeMayr Melnhof Karton (Råvaror) 13 200 81,39 9 829 2,1

9 829 2,1 0,0Summa 461 007 97,3






100630 % avfond



110630 100630


194

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 896761Småbolagsfond EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i små ochmedelstora europeiska företag inom olika branscher. Fonden placerar iaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i ok-tober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 blev mycket händelserikt. Åretbörjade med en kort period av stark omsättning när investerarna såldedet som gått bäst under 2010 i förhoppningen att fjolårets förlorareskulle bli årets vinnare. Efterhand återkom oron för statsfinanserna i Ir-land och de skuldtyngda sydeuropeiska länderna, framför allt Grekland.Därtill kom tecken på svaghet i den amerikanska ekonomin. Oron ledde tillen allt lägre aktivitet bland investerarna, främst i Storbritannien menäven i övriga Europa. Detta i sin tur ledde till sjunkande likviditet ochosystematiska kursrörelser under senvåren. Den kraftiga jordbävningenoch tsunamin i Japan med efterföljande reaktorskador i ett kärnkraftverkledde i mars till ett kraftigt kursfall världen över. Till det kom de politiskakonflikterna i Nordafrika och Mellanöstern. Oljepriset steg kraftigt initi-alt, men låg vid halvårsskiftet under nivån från början av året. I slutet avperioden kretsade marknadens oro företrädesvis kring Greklands om-röstning om ett nytt finanspolitiskt sparpaket. Omröstningen slutademed bifall den 29 juni. Under det första halvåret försvagades den ameri-kanska dollarn mot euron med nästan 8 procent.

Fondens strategi Fondens strategi är att i första hand fokusera på bo-lagsval snarare än på bransch eller land. Vi söker bolag med en unik ellerledande teknologi/metod, goda tillväxtförväntningar och solida finansersamt ett starkt ledningsteam och en aktieägarvänlig företagsledning.

Under det första halvåret 2011 reducerades antalet bolag ytterligare.Kärninnehaven låg under perioden fortfarande i sektorerna industri ochIT. Till delar som minskades hörde sektorerna industri och råvaror. Demest positiva bidragen till fondens avkastning kom från IT-bolag, såsombolaget bakom fastighetsförmedlingssidan Rightmove på internet, med-iabolaget Sky Deutschland och råvarubolaget Rhodia. De mest negativabidragen kom från IT-bolaget Temenos, industribolaget Palfinger ochgruvbolaget Petropavlovsk. Fondens största försäljningar genomfördesbland annat som vinsthemtagningar och ägde rum i Rheinmetall (indu-stri), Rhodia (råvaror) efter bud på bolaget, och Ratos (finans). De störstaköpen var Sky Deutschland (media), Ramirent (industri) och Autoliv (kon-sument). Under perioden träffade förvaltarna drygt trehundra bolag. Ing-et av bolagen var negativa till sina marknader eller bolagens närmasteframtid vad gäller tillväxt, marginaler eller möjligheten att höja prisernaför att möta stigande råvarupriser. Rapporterna var dessutom överlagbra under halvåret, bolagen är väl konsoliderade och värderingarna liggerpå relativt modesta nivåer.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 3 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Europa, småbolagi Morningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Björn Stenbäck/Elisabet NathhorstFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1998-08-03Jämförelseindex: MSCI Europe Small Cap Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %FLSmidth 75 850 1,7Sky Deutschland 74 973 1,6IMI 74 672 1,6IQE 70 809 1,6Palfinger 69 266 1,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,9 18,7 35,1 -45,6 0,3Jmf-index (inkl utd), % 0,2 14,4 48,6 -44,0 -3,2Standardavvikelse fond, % 15,3 18,0 25,2 23,3 15,0Standardavvikelse jmf-index, % 14,1 18,5 25,8 21,6 14,1Tracking error, % 3,3 4,2 3,7 3,3 2,8Informationskvot neg neg neg 0,08 2,22Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,7 18,3 36,4 -46,0 -0,5

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 3 4 3 4 4Morningstar Fondindex™, % 1,2 14,6 35,3 -45,1 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

75

100

125

150

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Småbolagsfond Europa

0 5 10 15 20 25 30 35



Olja & GasRåvaror

HälsovårdFinans

ITKons. Sällanköp

Industri

Småbolagsfond EuropaMSCI Europe Small Cap Net

%

0 10 20 30 40

Övr inkl likv medelSpanienSverigeFinland

NorgeNederländerna

ItalienSchweiz

FrankrikeTyskland

Storbritannien

Småbolagsfond EuropaMSCI Europe Small Cap Net

%


195

Balansräkning


% avfond

% avindex

BelgienAblynx (Hälsovård) 231 854 8,49 18 009 0,4Barco (IT) 30 000 51,08 14 019 0,3Bekaert (Industri) 130 000 52,50 62 440 1,4Telenet Group (Telekomm. Service) 100 000 32,81 30 017 0,7ThromboGenics (Hälsovård) 87 750 18,51 14 860 0,3

139 344 3,0 2,8DanmarkChristian Hansen (Råvaror) 50 000 122,00 7 482 0,2FLSmidth (Industri) 141 577 436,80 75 850 1,7NKT (Industri) 55 000 328,60 22 167 0,5Solar (Industri) 60 000 371,00 27 303 0,6Zealand Pharma (Hälsovård) 88 200 72,00 7 789 0,2

140 591 3,1 2,7FinlandCargotec (Industri) 102 000 35,34 32 978 0,7Metso (Industri) 89 000 39,17 31 893 0,7Pohjola Bank (Finans) 500 000 8,92 40 803 0,9Rautaruukki (Råvaror) 300 000 15,58 42 761 0,9Sanoma (Kons. Sällanköp) 220 000 12,78 25 722 0,6Tikkurila (Råvaror) 25 000 15,99 3 657 0,1YIT (Industri) 325 000 17,24 51 260 1,1

229 075 5,0 2,9FrankrikeAltran Technologies (IT) 250 000 5,58 12 760 0,3Arkema (Råvaror) 70 000 70,99 45 462 1,0Eutelsat Communications (Kons. Sällanköp) 50 000 31,00 14 180 0,3Faurecia (Kons. Sällanköp) 70 000 29,54 18 914 0,4Gameloft (IT) 1 000 000 5,00 45 743 1,0Gemalto (IT) 63 900 32,98 19 277 0,4Maurel Et Prom (Olja & Gas) 125 000 16,91 19 332 0,4Parrot (IT) 150 000 27,95 38 356 0,8Rubis (Samh. varor & tjänster) 55 000 87,48 44 018 1,0SEB (Kons. Sällanköp) 71 000 72,25 46 930 1,0

304 974 6,7 8,5GreklandFolli Follie (Kons. Sällanköp) 100 000 9,92 9 075 0,2Frigoglass (Industri) 150 000 9,70 13 311 0,3Metka (Industri) 210 000 7,90 15 178 0,3Motor Oil (Olja & Gas) 175 000 8,48 13 577 0,3Mytilineos (Råvaror) 150 000 4,76 6 532 0,1Public Power (Samh. varor & tjänster) 250 000 9,88 22 597 0,5

80 270 1,8 1,4IrlandC&C Group (Kons. Dagligvaror) 1 150 000 3,59 37 749 0,8CPL Resources (Industri) 576 250 2,75 14 498 0,3DCC (Industri) 175 000 19,65 31 452 0,7Paddy Power (Kons. Sällanköp) 85 000 37,49 29 154 0,6

112 852 2,5 1,6ItalienAmplifon (Hälsovård) 900 000 4,29 35 356 0,8Ansaldo Sts (Industri) 250 000 9,67 22 105 0,5Azimut (Finans) 400 000 6,44 23 549 0,5Banca Generali (Finans) 400 000 9,56 34 984 0,8DiaSorin (Hälsovård) 70 000 33,10 21 197 0,5Marcolin (Kons. Sällanköp) 100 000 5,05 4 620 0,1Pirelli & C (Kons. Sällanköp) 230 000 7,45 15 676 0,3Poltrona Frau (Kons. Sällanköp) 1 900 000 1,25 21 728 0,5Salvatore Ferragmo (Kons. Sällanköp) 140 000 10,30 13 192 0,3Sogefi (Kons. Sällanköp) 400 000 2,59 9 471 0,2Sorin (Hälsovård) 1 650 000 1,95 29 496 0,6Yoox (Kons. Sällanköp) 475 000 12,70 55 189 1,2

286 565 6,3 5,1NederländernaAalbert Industries (Industri) 450 000 16,12 66 364 1,4Brunel International (Industri) 45 000 30,44 12 532 0,3Delta Lloyd (Finans) 125 000 16,39 18 743 0,4Imtech (Industri) 80 000 24,39 17 851 0,4Nutreco (Kons. Dagligvaror) 60 000 50,71 27 836 0,6SBM Offshore (Olja & Gas) 125 000 18,24 20 859 0,5Ten Cate (Kons. Sällanköp) 20 000 27,92 5 109 0,1TKH Group (IT) 190 000 22,27 38 711 0,8Vopak Koninklijk (Industri) 140 000 33,79 43 279 0,9

251 283 5,5 3,7NorgeArcher (Olja & Gas) 200 000 32,54 7 654 0,2Fairstar (Olja & Gas) 1 129 400 10,00 13 282 0,3Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 50 000 190,80 11 220 0,2Kongsberg Gruppen (Industri) 220 000 153,00 39 586 0,9Marine Harvest (Kons. Dagligvaror) 3 500 000 4,33 17 807 0,4Morpol (Kons. Dagligvaror) 933 000 21,00 23 042 0,5Schibsted (Kons. Sällanköp) 150 000 172,20 30 377 0,7Sparebank 1 SR Bank (Finans) 717 223 51,50 43 440 0,9Storebrand (Finans) 385 000 45,96 20 810 0,5TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 200 000 151,30 35 587 0,8

242 805 5,3 4,0PortugalBrisa-Auto Estradas de Portugal (Industri) 450 000 4,21 17 332 0,4Jeronimo Martins (Kons. Dagligvaror) 200 000 13,24 24 226 0,5Sonaecom (Telekomm. Service) 1 000 000 1,52 13 879 0,3

55 436 1,2 0,6SchweizForbo Holding (Kons. Sällanköp) 2 000 638,00 9 562 0,2Galenica (Hälsovård) 11 000 538,00 44 350 1,0Highlight Communications (Kons. Sällanköp) 809 786 4,55 33 716 0,7Myriad (IT) 400 000 3,74 11 211 0,2Nobel Biocare (Hälsovård) 100 000 17,14 12 845 0,3Partners Group (Finans) 32 000 148,80 35 684 0,8Rieter Holding (Industri) 7 000 219,50 11 515 0,3Sulzer (Industri) 65 000 136,80 66 638 1,5Tecan Group (Hälsovård) 30 000 70,35 15 816 0,3Temenos Goup (IT) 240 000 25,90 46 583 1,0

287 921 6,3 8,6SpanienAcerinox (Råvaror) 150 000 12,58 17 264 0,4Bolsas y Mercados Espanoles (Finans) 60 000 20,53 11 267 0,2Codere (Kons. Sällanköp) 200 000 9,40 17 199 0,4Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (Industri) 4 000 405,30 14 832 0,3Grupo Prisa (Kons. Sällanköp) 2 000 000 1,62 29 550 0,6La Seda de Barcelona (Råvaror) 20 000 000 0,09 15 919 0,3Obrascon Huarte Lain (Industri) 110 000 26,35 26 517 0,6

Tubos Reunidos (Råvaror) 750 000 2,17 14 889 0,3Viscofan (Kons. Dagligvaror) 100 000 27,45 25 113 0,5

172 550 3,8 3,1StorbritannienAberdeen Asset Management (Finans) 1 500 000 223,10 33 902 0,7Accsys Technologies (Råvaror) 6 237 841 0,11 6 277 0,1Afren (Olja & Gas) 1 150 000 157,90 18 395 0,4Anite (IT) 1 000 000 75,00 7 598 0,2Az Electronic Materials (Industri) 900 000 307,00 27 990 0,6BowLeven (Olja & Gas) 850 000 335,25 28 868 0,6Burford Capital (Finans) 1 250 000 132,50 16 779 0,4Carillion (Industri) 300 000 376,10 11 430 0,2Chariot Oil & Gas (Olja & Gas) 800 000 185,50 15 034 0,3Charter International (Industri) 750 000 792,00 60 175 1,3Close Brothers Group (Finans) 300 000 772,00 23 462 0,5Consort Medical (Hälsovård) 385 000 517,50 20 184 0,4Cookson Group (Industri) 650 000 672,50 44 283 1,0Croda (Råvaror) 60 000 1 887,00 11 470 0,3Development Securities (Finans) 850 000 226,00 19 461 0,4Electrocomponents (IT) 600 000 272,60 16 569 0,4Euromoney Instl Investor (Kons. Sällanköp) 300 000 653,00 19 846 0,4Ferrexpo (Råvaror) 880 000 469,60 41 864 0,9Flybe (Industri) 129 857 184,00 2 421 0,1GKN (Kons. Sällanköp) 2 300 000 231,80 54 010 1,2Great Portland Estates (Finans) 300 000 436,00 13 251 0,3Greene King (Kons. Sällanköp) 350 000 487,40 17 282 0,4Helical Bar (Finans) 400 000 254,00 10 293 0,2Homebuy Group (Kons. Dagligvaror) 639 000 0,00 0 0,0Howden Joinery (Kons. Sällanköp) 3 000 000 107,00 32 519 0,7Hunting (Olja & Gas) 300 000 765,00 23 249 0,5IMI (Industri) 700 000 1 053,00 74 672 1,6Intermediate Capital (Finans) 650 000 322,70 21 249 0,5IQE (IT) 16 068 351 43,50 70 809 1,5Jardine Lloyd Thompson Group (Finans) 250 000 681,00 17 247 0,4Lavendon Group (Industri) 1 500 000 104,75 15 918 0,3Michael Page (Industri) 450 000 535,00 24 389 0,5Morgan Crucible (Industri) 500 000 307,90 15 596 0,3Morgan Sindall Group (Industri) 280 000 632,50 17 941 0,4Nanoco (Hälsovård) 3 450 000 82,00 28 659 0,6Oxford Biomedica (Hälsovård) 9 005 441 6,30 5 747 0,1Paragon Group (Finans) 2 500 000 198,40 50 247 1,1Parkmead Group (IT) 7 000 000 17,00 12 055 0,3Persimmon (Kons. Sällanköp) 500 000 482,30 24 430 0,5Petropavlovsk (Råvaror) 300 000 730,00 22 186 0,5Photonstar Led Group (IT) 1 595 000 20,50 3 312 0,1Playtech (IT) 450 000 340,25 15 511 0,3Premier Oil (Olja & Gas) 800 000 446,60 36 194 0,8Renold (Industri) 6 000 000 36,50 22 186 0,5Restaurant Group (Kons. Sällanköp) 450 000 294,00 13 403 0,3Rightmove (Kons. Sällanköp) 390 000 1 192,00 47 095 1,0Rockhopper Exploration (Olja & Gas) 350 000 269,00 9 538 0,2Shaftesbury (Finans) 200 000 528,00 10 698 0,2Sinclair Is Pharma (Hälsovård) 7 858 860 28,38 22 590 0,5Source Bioscience (Hälsovård) 6 250 000 6,88 4 353 0,1Spectris (IT) 220 000 1 592,00 35 481 0,8Ted Baker (Kons. Sällanköp) 216 055 796,50 17 433 0,4Telecity Group (IT) 600 000 554,00 33 674 0,7UBM (Kons. Sällanköp) 500 000 556,50 28 188 0,6Ultra Electronics (Industri) 150 000 1 716,00 26 076 0,6Victrex (Råvaror) 160 000 1 500,00 24 313 0,5William Hill (Kons. Sällanköp) 1 400 000 228,40 32 393 0,7Yule Catto (Råvaror) 1 000 000 227,40 23 037 0,5

1 383 229 30,2 35,8SverigeAlfa Laval (Industri) 220 000 136,30 29 986 0,7Autoliv SDB (SEK) (US) (Kons. Sällanköp) 80 000 499,90 39 992 0,9Beijer Alma (Industri) 100 000 130,50 13 050 0,3BioGaia B (Hälsovård) 169 500 154,00 26 103 0,6Elekta B (Hälsovård) 90 000 299,60 26 964 0,6Hufvudstaden A (Finans) 200 000 75,80 15 160 0,3Industrivärden C (Finans) 350 000 104,70 36 645 0,8Isconova (Ej noterade)** 80 000 27,90 2 232 0,0Karolinska Development (Hälsovård) 398 000 29,40 11 701 0,3Precise Biometrics A (IT) 8 442 304 1,22 10 300 0,2Unibet SDB (SEK) (MT) (Kons. Sällanköp) 175 000 137,25 24 019 0,5

236 152 5,2 6,6Tyskland4 SC (Hälsovård) 205 882 2,00 3 767 0,1Adva Optical Networking (IT) 450 000 4,23 17 394 0,4Aixtron (IT) 275 000 23,53 59 199 1,3Centrotherm Photoltaics (IT) 35 000 30,55 9 782 0,2Daldrup & Soehne AG (Olja & Gas) 70 819 22,80 14 772 0,3Derby Cycle (Kons. Dagligvaror) 50 000 17,90 8 188 0,2Deutsche Biogas (Samh. varor & tjänster) 6 143 5,61 315 0,0Duerr (Industri) 60 000 28,00 15 370 0,3Elringklinger (Kons. Sällanköp) 45 000 24,47 10 074 0,2Kloeckner & CO (Industri) 50 000 20,76 9 494 0,2KUKA (Industri) 135 000 18,58 22 948 0,5MTU Aero Engines (Industri) 85 000 55,08 42 832 0,9Muehlbauer (Industri) 156 709 37,00 53 046 1,2Powerland (Industri) 67 000 13,97 8 563 0,2Prime Office (Finans) 280 000 6,44 16 505 0,4Rhoen Klinikum (Hälsovård) 100 000 16,64 15 223 0,3Schuler (Industri) 100 000 11,34 10 370 0,2Singulus Technologies (Industri) 3 750 3,90 134 0,0Sky Deutschland (Kons. Sällanköp) 2 200 000 3,73 74 973 1,6Solarworld (IT) 200 000 9,31 17 035 0,4Stada Arzneimittel (Hälsovård) 140 000 27,00 34 582 0,8Tom Tailor (Kons. Sällanköp) 170 000 14,00 21 774 0,5Wirecard (IT) 200 000 12,33 22 551 0,5

488 890 10,7 10,7ÖsterrikeAndritz (Industri) 60 000 71,00 38 973 0,9Immoeast (Ej noterade)** 400 000 0,00 0 0,0Palfinger (Industri) 304 000 24,91 69 266 1,5Wienerberger (Industri) 200 000 12,70 23 238 0,5Zumtobel (Industri) 50 000 18,10 8 280 0,2


% avfond

% avindex

139 756 3,1 2,0Summa 4 551 692 99,3






100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

196

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 860932Småbolagsfond NordenFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i små ochmedelstora nordiska företag inom olika branscher. Fonden placerar i ak-tier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får placera upp till10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i ok-tober-december.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. De nordiska småbolagen hade överlag en svagarekursutveckling än de stora bolagen. Nyhetsflödet under perioden domi-nerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter i flera länder.Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad oro kring denglobala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företagsaffärernaåterfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, utköpet av Teklafrån Helsingforsbörsen, budstriden kring Lundin Mining, som dock inteledde till någon affär, och den fortfarande pågående budstriden kringNiscayah. Transmode, FinnvedenBulten och Karolinska Developmentbörsnoterades under perioden. Sektorerna läkemedel och IT var de endasom hade en positiv utveckling på Stockholmsbörsen. Sämst utveckladessektorerna råvaror, teleoperatörer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och genomatt undvika att ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stäm-ningar på aktiemarknaden. Fonden prioriterar aktier med en relativt lågvärdering kombinerat med någon form av underliggande långsiktigbranschtillväxt eller omstruktureringsmöjlighet. Under perioden komnågra av de största positiva bidragen till avkastningen från sektorernahälsovård och IT, mycket tack vare innehaven i Tekla, Orion och Elekta. De

sämsta bidragen till fondens avkastning svarade sektorerna energi ochindustri för. På aktienivå hörde Jyske Bank och Sydbank till de sämstainnehaven. Några av fondens största aktieköp under perioden gjordes iNKT, Eniro och Cramo. Innehaven i bland annat FLS och Ratos reducera-des. Fondens post i Cardo avyttrades helt i samband med budet på dettabolag.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 5 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Norden i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Henrik Sandell/Andrej KledzikFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1989-04-03Jämförelseindex: Vinx Small Cap Net


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Subsea 7 560 702 7,3TGS Nopec Geophysical 389 824 5,1FLSmidth 383 384 5,0Konecranes 238 811 3,1Kongsberg Gruppen 221 240 2,9

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -3,2 22,8 67,7 -45,7 -2,1Jmf-index (inkl utd), % -5,2 19,4 68,4 -50,1 -2,9Standardavvikelse fond, % 16,1 19,3 28,2 23,1 14,5Standardavvikelse jmf-index, % 16,7 20,5 28,6 22,3 13,3Tracking error, % 4,0 4,7 4,8 3,0 2,2Informationskvot 0,79 0,37 0,79 1,12 1,26Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,9 22,1 69,4 -45,9 -2,7






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Småbolagsfond Norden

0 10 20 30 40


RåvarorHälsovård

Kons. DagligvarorIT

FinansKons. Sällanköp

Olja & GasIndustri

Småbolagsfond NordenVinx Small Cap Net

%

0 10 20 30 40


Malta

Finland

Danmark

Norge

Sverige

Småbolagsfond NordenVinx Small Cap Net

%


197

Balansräkning


% avfond

% avindex

DanmarkD/S Norden (Industri) 323 200 177,10 70 205 0,9FLSmidth (Industri) 715 600 436,80 383 384 5,0Jyske Bank (Finans) 649 200 203,10 161 722 2,1NKT (Industri) 283 405 328,60 114 224 1,5Ostasiatiske Kompagni (Kons. Dagligvaror) 345 825 141,50 60 020 0,8Rockwool International (Industri) 15 923 628,00 12 265 0,2Själsö Gruppen (Kons. Sällanköp) 1 300 000 7,30 11 640 0,2Sydbank (Finans) 934 480 114,80 131 581 1,7Topdanmark (Finans) 32 300 960,00 38 033 0,5

983 074 12,8 12,9FinlandAlmanova (Kons. Sällanköp) 300 000 6,74 18 499 0,2Cargotec (Industri) 119 075 35,34 38 499 0,5Cramo (Industri) 513 500 15,04 70 655 0,9Konecranes (Industri) 931 600 28,02 238 811 3,1Martela (Industri) 100 000 7,30 6 679 0,1Orion (Hälsovård) 543 274 17,77 88 321 1,2Outotec (Industri) 527 700 39,20 189 248 2,5PKC Group (Industri) 254 560 15,78 36 750 0,5Ramirent (Industri) 100 000 8,90 8 142 0,1Tekla (IT) 798 980 19,50 142 537 1,9Tieto (IT) 512 000 11,67 54 664 0,7YIT (Industri) 465 000 17,24 73 341 1,0

966 144 12,6 23,8NorgeAF Gruppen (Industri) 94 800 51,00 5 686 0,1Archer (Olja & Gas) 1 920 007 32,54 73 476 1,0Ekornes (Kons. Sällanköp) 991 500 122,00 142 259 1,9Farstad Shipping (Olja & Gas) 110 155 171,00 22 153 0,3Fred Olsen Energy (Olja & Gas) 950 150 190,80 213 205 2,8Ganger Rolf (Olja & Gas) 280 600 132,00 43 560 0,6Kongsberg Gruppen (Industri) 1 229 550 153,00 221 240 2,9Morpol (Kons. Dagligvaror) 3 290 100 21,00 81 256 1,1North Atlantic Drilling (Olja & Gas) 882 000 9,00 9 336 0,1Norway Pelagic (Kons. Dagligvaror) 207 400 32,80 8 000 0,1Norwegian Air Shuttle (Industri) 823 567 99,50 96 372 1,3Olav Thon Eiendom (Finans) 37 281 900,00 39 460 0,5Petroleum Geo Services (Olja & Gas) 607 000 77,10 55 039 0,7Prosafe (Olja & Gas) 4 576 000 40,54 218 171 2,8Q-Free (IT) 1 974 500 16,50 38 315 0,5Schibsted (Kons. Sällanköp) 1 092 000 172,20 221 148 2,9Songa Offshore (Olja & Gas) 4 553 200 26,70 142 973 1,9Sparebank 1 SR Bank (Finans) 481 000 51,50 29 133 0,4Subsea 7 (Olja & Gas) 3 454 825 138,00 560 702 7,3Telio (Telekomm. Service) 1 204 400 28,00 39 660 0,5TGS Nopec Geophysical (Olja & Gas) 2 190 800 151,30 389 824 5,1

2 650 966 34,6 22,6SverigeAlfa Laval (Industri) 894 620 136,30 121 937 1,6Autoliv SDB (SEK) (US) (Kons. Sällanköp) 353 501 499,90 176 715 2,3Avanza (Finans) 483 536 193,50 93 564 1,2Axfood (Kons. Dagligvaror) 695 825 222,30 154 682 2,0BE Group (Industri) 1 040 900 39,00 40 595 0,5Beijer Alma (Industri) 611 085 130,50 79 747 1,0Betsson (Kons. Sällanköp) 1 038 996 151,00 156 888 2,0Björn Borg (Kons. Sällanköp) 680 200 51,50 35 030 0,5CDON (Kons. Sällanköp) 103 675 38,50 3 991 0,1Connecta (IT) 310 200 80,00 24 816 0,3Corem Property Group (Finans) 1 440 000 24,00 34 560 0,5CyberCom Group (IT) 1 203 166 16,00 19 251 0,3Dedicare (Hälsovård) 303 230 29,00 8 794 0,1Duni (Kons. Sällanköp) 1 727 579 61,00 105 382 1,4Elekta B (Hälsovård) 450 692 299,60 135 027 1,8Eniro (Kons. Sällanköp) 1 236 364 22,30 27 571 0,4Fagerhult (Industri) 218 870 176,50 38 631 0,5Fastighets Balder B (Finans) 2 608 239 31,70 82 681 1,1Hexpol (Industri) 862 203 180,50 155 628 2,0HIQ International (IT) 1 076 300 37,00 39 823 0,5HMS Networks (IT) 598 075 108,00 64 592 0,8Höganäs B (Råvaror) 314 500 253,00 79 569 1,0JM (Kons. Sällanköp) 472 792 149,25 70 564 0,9Klövern (Finans) 1 435 000 31,60 45 346 0,6Know It (IT) 260 000 79,50 20 670 0,3Latour B (Finans) 567 800 128,60 73 019 1,0Loomis B (Industri) 778 500 88,25 68 703 0,9Modern Times Group (Kons. Sällanköp) 84 847 417,70 35 441 0,5NCC B (Industri) 951 100 143,90 136 863 1,8Niscayah Group (Industri) 1 619 800 18,40 29 804 0,4ORC Software (IT) 242 300 84,25 20 414 0,3Poolia B (Industri) 606 461 27,90 16 920 0,2Proffice (Industri) 1 542 194 32,40 49 967 0,7Ratos B (Finans) 676 314 121,50 82 172 1,1Rezidor Hotel Group (Kons. Sällanköp) 2 589 400 40,00 103 576 1,4Securitas B (Industri) 2 956 088 66,95 197 910 2,6Semcon (Industri) 654 344 43,60 28 529 0,4Skistar B (Kons. Sällanköp) 273 100 102,00 27 856 0,4Sweco B (Industri) 1 390 950 62,25 86 587 1,1Transmode (Telekomm. Service) 472 000 50,75 23 954 0,3Unibet SDB (SEK) (MT) (Kons. Sällanköp) 567 156 137,25 77 842 1,0ÅF (Industri) 879 899 123,50 108 668 1,4

2 984 279 38,9 35,6Summa 7 584 463 99,0






100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 1 - 1 0,0Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 8 551 785 7 031 886Andelsutgivning 449 416 2 353 605Andelsinlösen -1 041 670 -2 481 210Resultat enligt resultaträkning -294 957 -366 744Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 7 664 574 6 537 536

198

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 856682Småbolagsfond SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i mindre och medelstora svenska företag inom olika branscher. Fondenplacerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får pla-cera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober-december.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. De svenska småbolagen hade överlag en svagarekursutveckling än de stora bolagen. Nyhetsflödet under perioden domi-nerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter i flera länder.Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad oro kring denglobala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företagsaffärernaåterfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, budstriden kringLundin Mining, som dock inte ledde till någon affär, och den fortfarandepågående budstriden kring Niscayah. Transmode, FinnvedenBulten ochKarolinska Development börsnoterades under perioden. Sektorerna läke-medel och IT var de enda som hade en positiv utveckling på Stockholms-börsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatörer ochkonsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Fonden prioriterar aktier med relativt låg värdering kombine-rat med någon form av underliggande långsiktig branschtillväxt elleromstruktureringsmöjlighet. Under perioden kom några av de största po-sitiva bidragen till avkastningen från sektorerna hälsovård och IT, myckettack vare innehaven i IFS, Dedicare och Elekta. De sämsta bidragen till

fondens avkastning svarade sektorerna konsument dagligvaror och indu-stri för. På aktienivå hörde Duni, Nobia och Seco Tools till de sämsta inne-haven. Några av fondens största aktieköp under perioden gjordes i CDON,Eniro och MTG. Innehaven i bland annat Elekta, och Lundin Petroleum re-ducerades. Fondens poster i Cardo och Q-Med avyttrades helt i sambandmed bud på dessa bolag.





Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %NCC 226 620 3,7Trelleborg 219 644 3,6Elekta 174 889 2,9Betsson 171 463 2,8Niscayah Group 161 918 2,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,1 28,4 64,6 -43,9 -5,8Jmf-index (inkl utd), % -4,2 30,6 72,3 -44,4 -6,9Standardavvikelse fond, % 15,7 21,0 29,6 22,8 15,3Standardavvikelse jmf-index, % 18,2 23,3 30,5 22,4 14,7Tracking error, % 3,4 3,9 3,3 1,9 2,3Informationskvot neg neg neg 0,40 1,41Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,3 28,7 65,0 -43,9 -6,4






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Småbolagsfond Sverige

0 10 20 30 40



RåvarorOlja & Gas

ITFinans


Småbolagsfond SverigeNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


199

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 518 510 193,50 100 332 1,6Castellum 1 365 360 94,80 129 436 2,1Corem Property Group 1 598 464 24,00 38 363 0,6Corem Property Group Pref 76 720 127,00 9 743 0,2Fabege 470 330 63,55 29 889 0,5Fastighets Balder B 2 876 565 31,70 91 187 1,5HQ 6 665 6,90 46 0,0Hufvudstaden A 706 856 75,80 53 580 0,9Klövern 1 517 192 31,60 47 943 0,8Kungsleden 951 714 60,25 57 341 0,9Latour B 614 952 128,60 79 083 1,3Nordnet B 1 834 130 21,10 38 700 0,6Ratos B 240 538 121,50 29 225 0,5Sagax 100 123 200,00 20 025 0,3Wallenstam B 266 850 67,25 17 946 0,3Wihlborg Fastigheter 391 326 91,50 35 806 0,6Öresund 46 657 105,00 4 899 0,1

783 545 12,8 23,8HälsovårdDedicare 439 789 29,00 12 754 0,2Elekta B 583 743 299,60 174 889 2,9Karolinska Development 954 000 29,40 28 048 0,5

215 691 3,5 5,6IndustriAddTech 428 430 179,50 76 903 1,3Alfa Laval 399 698 136,30 54 479 0,9B&B Tools 104 755 98,00 10 266 0,2BE Group 1 005 989 39,00 39 234 0,6Beijer Alma 602 490 130,50 78 625 1,3BTS Group B 967 894 57,00 55 170 0,9Fagerhult 297 710 176,50 52 546 0,9FinnvedenBulten 265 000 48,90 12 959 0,2G&L Beijer B 294 677 254,00 74 848 1,2Gunnebo 39 468 40,50 1 598 0,0Hexpol 866 878 180,50 156 471 2,6Indutrade 124 956 202,50 25 304 0,4Intrum Justitia 606 866 93,00 56 439 0,9Lindab International 592 566 69,15 40 976 0,7Loomis B 1 663 965 88,25 146 845 2,4NCC B 1 574 842 143,90 226 620 3,7Nederman 536 392 122,00 65 440 1,1NIBE Industrier B 643 988 109,50 70 517 1,1Niscayah Group 8 799 911 18,40 161 918 2,6Peab 1 249 394 45,18 56 448 0,9Poolia B 879 578 27,90 24 540 0,4Proffice 2 668 869 32,40 86 471 1,4Rejlerkoncernen 871 441 71,50 62 308 1,0SAAB B 186 690 144,70 27 014 0,4Seco Tools B 1 145 125 102,60 117 490 1,9Securitas B 1 193 829 66,95 79 927 1,3Semcon 818 731 43,60 35 697 0,6Sweco B 1 613 407 62,25 100 435 1,6Trelleborg B 3 124 380 70,30 219 644 3,6ÅF 978 167 123,50 120 804 2,0

2 337 933 38,1 32,4InformationsteknologiAcando 2 746 000 16,20 44 485 0,7AddNode 752 852 35,40 26 651 0,4Axis 215 011 128,50 27 629 0,5Connecta 599 936 80,00 47 995 0,8CyberCom Group 1 568 010 16,00 25 088 0,4Formpipe Software 450 506 15,00 6 758 0,1HIQ International 1 701 931 37,00 62 971 1,0HMS Networks 439 787 108,00 47 497 0,8IFS B 977 211 118,75 116 044 1,9Know It 513 793 79,50 40 847 0,7Lagercrantz Group 467 768 63,00 29 469 0,5ORC Software 372 286 84,25 31 365 0,5Proact IT Group 672 103 132,00 88 718 1,4Softronic B 3 605 629 7,95 28 665 0,5Tieto SDB (SEK) (FI) 100 330 106,40 10 675 0,2

634 856 10,3 8,1Konsumtion, DagligvarorAxfood 620 169 222,30 137 864 2,2Hakon Invest 249 533 89,45 22 321 0,4ÅrhusKarlshamn 161 450 183,50 29 626 0,5

189 810 3,1 4,4Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 306 115 499,90 153 027 2,5Betsson 1 135 517 151,00 171 463 2,8Björn Borg 1 082 687 51,50 55 758 0,9Byggmax 859 093 42,50 36 511 0,6CDON 990 930 38,50 38 151 0,6Clas Ohlson 336 296 89,25 30 014 0,5Duni 1 571 046 61,00 95 834 1,6Eniro 2 027 373 22,30 45 210 0,7Fenix Outdoor B 343 558 163,00 56 000 0,9JM 859 333 149,25 128 255 2,1KappAhl 167 609 30,70 5 146 0,1Mekonomen 418 725 219,00 91 701 1,5Modern Times Group 153 067 417,70 63 936 1,0Nobia 1 193 501 41,50 49 530 0,8Odd Molly International 292 528 55,50 16 235 0,3Rezidor Hotel Group 1 819 407 40,00 72 776 1,2Skistar B 265 713 102,00 27 103 0,4Unibet SDB (SEK) (MT) 590 889 137,25 81 100 1,3

1 217 751 19,8 14,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 893 330 109,70 97 998 1,6Enquest (SEK) (GB) 10 788 843 12,50 134 861 2,2Lundin Petroleum 784 773 86,00 67 490 1,1

300 349 4,9 4,2RåvarorBillerud 1 359 540 66,25 90 070 1,5Höganäs B 461 433 253,00 116 743 1,9Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 600 000 47,93 28 758 0,5

235 570 3,8 6,3TelekommunikationserviceTransmode 593 036 50,75 30 097 0,5

30 097 0,5 0,0ÖvrigaXACT OMXSB 209 705 300,10 62 932 1,0

62 932 1,0 -Ej noteradeDibs Payment Services** 629 894 50,00 31 495 0,5WESC** 511 012 56,50 28 872 0,5

60 367 1,0 -Summa 6 068 902 98,9






100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 0 - 0 0,0Övriga åtaganden - -


110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 6 267 136 4 994 553Andelsutgivning 1 064 829 1 457 643Andelsinlösen -1 098 666 -2 438 809Resultat enligt resultaträkning -97 699 -10 739Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 6 135 600 4 002 647

200

SolidFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en blandfond, specialfond, som normaltplacerar 30 procent av fondens tillgångar på aktiemarknader över helavärlden och 70 procent i räntebärande överlåtbara värdepapper och/ellerräntefonder. Avvikelser kan ske från nämnda procentsatser med plus/mi-nus 25 procentenheter. Framför allt placerar fonden i andra fonder (fond-i-fond) men även i derivatinstrument. Eventuell utdelning sker i decem-ber.


Marknaden Det första halvåret 2011 inleddes med stigande aktiekurser.Politiska konflikter i Nordafrika och Mellanöstern ledde dock till att olje-priset steg ytterligare. Tillsammans med jordbävningen i Japan och dessföljdverkningar ledde detta till kursfall. Därefter föll kurserna på nytt näroron för svaga statsfinanser i södra Europa åter kom i fokus. Även avslut-ningen av den amerikanska centralbankens program för köp av statsobli-gationer gjorde investerarna mer försiktiga att äga riskfyllda tillgångar,vilket påverkade aktiemarknaden negativt. Stockholmsbörsen avslutadehalvåret på ungefär samma nivå som vid årets början. Av världens storabörser gick Japan sämst och även tillväxtmarknaderna hade en svag ut-veckling. På räntemarknaden föll räntorna på längre svenska statsobliga-tioner till förhållandevis låga nivåer och avkastningen på obligationer varpositiv under perioden. Den svenska kronans växelkurs inverkade nega-tivt på avkastningen på utländska aktier noterade i amerikanska dollarmedan inverkan på aktier noterade i euro var positiv.

Fondens strategi Fonden arbetar aktivt med tillgångsallokering – blandannat mellan aktier, räntor och länder – för att skapa mervärde. I januariöverviktades aktier för att dra nytta av förväntat starka årsrapporterfrån företagen. Efter det starka januari sålde fonden av aktier och hade,

förutom under april, en mindre aktiedel än normalt. Den lägre andelen ak-tier än normalt gynnade avkastningen. Sverige underviktades under detförsta kvartalet, då vi förväntade att en starkare svensk krona och ränte-höjningar skulle påverka vinsttillväxten i företagen. Europa och USAöverviktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden, dåvärderingarna på dessa marknader blivit attraktiva relativt övriga värl-den. Ytterligare ett område för fondens aktiva allokering är alternativainvesteringar. I början av året breddades innehavet i Swedbank Robursegna hedgefonder till att omfatta även Aktie Hedge Lux. I början av marssåldes en del av råvaruinnehavet då oljepriserna stigit väl mycket enligtvår bedömning. Istället förstärktes innehavet av sällsynta jordartsmine-raler. Investeringen föll mycket väl ut, då jordbävningen i Japan förnyadeintresset för vindkraft som behöver komponenter tillverkade av dessa mi-neraler. Innehavet såldes med vinst efter bara några veckor då vi intelängre såg en fortsatt potential för investeringen. Priset på jordartsmine-raler föll därefter ganska mycket och fonden köpte tillbaka en del i slutetav juni.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 2 på Mor-ningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond -SEK, försiktig i Morningstars Fondindex.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Sebastian Arslanogullari och David Sten-lund har lämnat fondens förvaltarteam.

FondfaktaFörvaltare: Jörgen OlofssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2007-09-12Jämförelseindex: -


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 905 909 1 717 051 1 015 911 303 164 96 346Handelskurs, kr 102,12 102,57 101,06 90,59 100,64Andelsvärde, kr 102,17 102,51 100,94 91,46 100,64Utdelning, kr per andel - 0,31 0,13 0,03 -Duration, dagar - - - - -Räntekänslighet, % - - - - -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,3 1,9 10,5 -9,1 0,7Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 3,5 4,5 6,2 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,4 1,8 11,7 -10,0 0,6

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 2 3 - - -Morningstar Fondindex™, % 0,2 3,2 11,6 -8,0 -




Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,03 0,02 0,01 0,01 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,21 1,21 1,21 1,24 -TKA, %/år 1,23 1,23 1,23 1,29 -TER, %/år - 1,21 1,21 1,25 -Syntetisk TER, % 1,26 - - - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 125 121 127 120 -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 8,02 7,99 8,33 7,89 -

Risk

Kursutveckling

Regionfördelning

2

85

90

95

100

105

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Solid

0 10 20 30 40 50


Japan

Global EM

Europa

USA

Global

Sverige

Solid

%


201

Balansräkning


% avfond

% avindex

EuropaStella Europa 1 345 006 60,36 81 185 4,3

81 185 4,3 0,0Global Emerging MarketsBRICT 509 389 105,79 53 888 2,8

53 888 2,8 0,0JapanJapanfond 8 248 965 5,25 43 307 2,3

43 307 2,3 0,0GlobalAktie Hedge - Lux 57 136 100,24 5 727 0,3Global Macro Hedge - SEK 54 164 103,97 5 631 0,3Svensk Obligationsfond MEGA 4 209 058 148,65 625 676 32,8Valuta Hedge - SEK 57 344 101,38 5 814 0,3

642 849 33,7 0,0SverigeStella Sverige 1 842 818 100,41 185 037 9,7Absolutavkastning Plus 5 012 061 118,14 592 125 31,1

777 162 40,8 0,0USAAmerikafond 3 682 863 20,39 75 094 3,9iShares S&P GSCI Commidity 123 878 34,11 26 663 1,4Market Vectors Rare Earth Strategic Metals 35 998 25,80 5 860 0,3

107 617 5,6 0,0DerivatDJ Euro Stoxx 50 Index Dividend 2016-12-16 17 200 0,00 0 0,0DJ Stoxx 50 Future 2011-09-16 -1 360 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110708 -12 031 164 -1,15 138 0,0FXFwd-USD/SEK-20110708 44 054 683 -1,85 -817 0,0MSCI BRIC Index Future 2012-03-15 -3 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 -46 700 0,00 0 0,0SX5E Dividend Future 2015-12-18 10 600 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 -150 000 0,00 0 0,0

-679 0,0 -ÖvrigtiShares Macquarie Global Infrastructure 100 126 188 1 455,00 18 600 1,0iShares S&P Listed Private Equity 192 022 931,38 18 118 1,0SPDR Gold Shares 10 500 146,00 9 673 0,5

46 391 2,4 -Summa 1 751 720 91,9






100630 % avfond



110630 100630


202

Statsskuldväxelfond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avsvenska staten. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i rän-tebärande överlåtbara värdepapper utfärdade eller garanterade avsvenska staten. Den genomsnittliga löptiden på fondens innehav skauppgå till högst 360 dagar. Eventuell utdelning sker i oktober—december.



Fondens strategi Fonden placerade i statspapper med kort löptid underdet första halvåret 2011. De fortsatt korta löptiderna ska ses mot bak-grund av Riksbankens pågående styrräntehöjningar och signaler omkommande höjningar. Fonden har som strategi att utnyttja Riksgäldens

emissionstillfällen att köpa statsskuldväxlar till bättre ränta än den somerbjuds på andrahandsmarknaden. Även den position i 2-åriga statsobli-gationsterminer som fonden tog under slutet av perioden skedde motbakgrund av bedömningen att Riksbanken kommer att fortsätta höja re-poräntan med stigande marknadsräntor som följd.





Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 313 357 557 455 1 200 822 4 967 392 236 485Handelskurs, kr 99,61 98,98 99,01 105,63 101,49Andelsvärde, kr 99,61 98,98 99,00 105,64 101,49Utdelning, kr per andel - - 7,04 - 0,37Duration, dagar 68 58 94 72 162Räntekänslighet, % 0,19 0,16 0,26 0,20 0,45






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

102

104

106

108

110

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Statsskuldväxelfond MEGA

-1

0

1

2

3

4

5

071231 081231 091231 101231 110630Statsskuldväxelfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dStatsskuldväxelfond MEGAOMRX TBILL

%


203

Balansräkning


% avfond

% avindex

StatsobligationerStatsobligation 1046 5.500% 121008 100 000 2,095 104 0,0Statsobligation 1041 6.750% 140505 100 000 2,305 112 0,0

216 0,1 -StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110817 69 955 000 1,743 69 806 22,3Statsskuldväxel 110921 91 800 000 1,750 91 449 29,2Statsskuldväxel 111019 51 000 000 1,800 50 729 16,2Statsskuldväxel 111116 35 000 000 1,771 34 769 11,1Statsskuldväxel 111221 59 000 000 1,853 58 488 18,7

305 241 97,4 -DerivatR2 Sep Future 2011-09-21 -14 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 305 457 97,5






100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 557 455 1 200 822Andelsutgivning 69 227 345 658Andelsinlösen -316 320 -808 780Resultat enligt resultaträkning 2 995 -706Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 313 357 736 995

204

Stella EuropaFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond, specialfond, med ett koncentrerat ur-val av stora och små bolag från hela Europa, inklusive Östeuropa. Fondenplacerar i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fond-andelar, derivatinstrument och på konto hos kreditinstitut. Eventuell ut-delning sker i december.



Fondens strategi Fondens strategi är att skapa god avkastning över ti-den, med fokus på bolagsval snarare än på att välja bransch eller land. In-vesteringsbesluten baseras på noggrann fundamental aktieanalys.Fonden investerar i första hand i det utvecklade Europa men kan också in-

vestera i Östeuropa. Antalet innehav är i allmänhet högst 25, vilket inne-bär att varje aktie får en stor vikt i fonden. Den bästa av fondensplaceringar var Millicom, vars kurs var nedpressad. Andra var Sanofi, somutvecklades starkt från låga nivåer efter uppjusterade vinstprognoseroch Heineken, som gynnades av starka bolagsrapporter och återköpspro-gram av egna aktier. Även Aegon och Michelin bidrog positivt till avkast-ningen. Bland fondens sämsta placeringar återfanns en av fjolåretsvinnaraktier, Essar Energy, som föll efter förseningar i några viktiga pro-jekt. Två andra placeringar som missgynnade fonden var Lloyds och So-ciété Génerale, vilkas aktier påverkades negativt av generella svårigheteri banksektorn. Även Xstrata bidrog negativt till avkastningen. Under pe-rioden gjorde fonden större köp i bland annat Sanofi. Aktiekursen hadegått dåligt efter förvärvet av Genzyme men en återhämtning förvänta-des när affären var genomförd. Värderingen var dessutom mycket låg. Ettannat större köp var i Millicom, som ansågs ha kommit ned på alldeles förlåga nivåer. Dessutom köpte fonden en större post i ING som ett led i om-flyttningar inom finanssektorn. Några av fondens större försäljningar vari Novartis till förmån för Sanofi, Saint Gobain efter stark kursutveckling,och Telenor till förmån för Millicom.



FondfaktaFörvaltare: Ulrika Enhörning/Erik AnderssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-05-15Jämförelseindex: -


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sanofi 15 430 7,2Atlas Copco 13 456 6,3Heineken 12 220 5,7ING Groep 11 251 5,3BG Group 10 915 5,1

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -0,6 -3,0 18,8 -46,3 0,3Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 12,7 15,3 24,8 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,5 -2,8 20,9 -47,0 -0,3

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ 1 1 - - -Morningstar Fondindex™, % 1,2 -0,3 23,8 -36,5 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

5

40

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Stella Europa

0 5 10 15 20 25

Övr inkl likv medelKons. Sällanköp

Telekomm. ServiceIndustri


Råvaror


Stella Europa

%

0 5 10 15 20 25 30


LuxemburgSchweiz

SverigeNederländerna

Frankrike


Stella Europa

%


205

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansBanco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 57 886 8,09 4 284 2,0DJ Stoxx 600 Optimised Banks Source (DE) 10 800 63,83 6 307 2,9ING Groep (NL) 144 864 8,49 11 251 5,2Nordea (SE) 128 376 68,00 8 730 4,1Prudential (GB) 118 554 720,00 8 647 4,0Societe Generale (FR) 21 029 40,92 7 872 3,7

47 091 22,0 -HälsovårdSanofi (FR) 30 422 55,44 15 430 7,2Shire (GB) 43 529 1 945,00 8 577 4,0

24 007 11,2 -IndustriABB (CH) 57 474 21,80 9 390 4,4Atlas Copco A (SE) 80 814 166,50 13 456 6,3

22 845 10,7 -Konsumtion, DagligvarorHeineken (NL) 32 208 41,47 12 220 5,7Henkel Pref (DE) 22 558 47,87 9 879 4,6Nestle (CH) 22 928 52,25 8 978 4,2

31 077 14,5 -Konsumtion, sällanköpsvarorLVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (FR) 7 739 124,10 8 786 4,1

8 786 4,1 -Olja & gasBG Group (GB) 76 201 1 414,00 10 915 5,1Essar Energy (GB) 146 674 409,10 6 079 2,8Tullow Oil (GB) 59 127 1 240,00 7 427 3,5

24 422 11,4 -RåvarorLanxess (DE) 12 624 56,60 6 537 3,1ThyssenKrupp (DE) 28 854 35,84 9 460 4,4Xstrata (GB) 73 951 1 371,50 10 275 4,8

26 271 12,3 -TelekommunikationserviceMillicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 13 108 660,00 8 651 4,0Vodafone Group (GB) 484 769 165,30 8 118 3,8

16 769 7,8 -DerivatCall Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 20 000 26,50 54 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -20 000 85,50 -173 0,0

-120 0,0 -Summa 201 148 93,9



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -173 0Övriga kortfristiga skulder -2 -3 815Summa skulder -175 -3 815



100630 % avfond



110630 100630


206

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 840272Stella SmåbolagFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i de mindre- och medelstora bolagen på Nasdaq OMX Stockholm AB.Kriteriet för ett företags storlek är dess börsvärde, som vid investerings-tillfället högst får uppgå till 1 procent av den berörda aktiemarknadenstotala börsvärde. För fonden gäller att minst 75 procent av tillgångarnaskall placeras i aktier. Fonden får placera högst 10 procent av sina medeli andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober—december.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av stora kurssvängning-ar på världens börser. De svenska småbolagen hade överlag en svagarekursutveckling än de stora bolagen. Nyhetsflödet under perioden domi-nerades framför allt av ekonomiska och politiska oroligheter i många län-der. Den makroekonomiska osäkerheten resulterade i förnyad oro kringden globala ekonomiska återhämtningen. Bland de större företagsaffä-rerna återfanns utköpet av Q-Med från Stockholmsbörsen, budstridenkring Lundin Mining – som dock inte ledde till någon affär – och den fort-farande pågående budstriden kring Niscayah. Transmode, FinnvedenBul-ten och Karolinska Development börsnoterades under perioden.Sektorerna läkemedel och IT var de enda som hade en positiv utvecklingpå Stockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleopera-törer och konsument sällanköp.

Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genomatt fokusera på bolagsval snarare än på val mellan sektorer och undvikaatt ha för stor exponering mot tillfälliga trender och stämningar på aktie-marknaden. Stella Småbolags portfölj består av innehav i 35-50 bolag.Eftersom antalet innehav är färre än i en traditionell småbolagsfond fårenskilda aktier en stor vikt i fonden – vilket också medför en högre risk.

Fonden prioriterar aktier med relativt låg värdering kombinerat med nå-gon form av underliggande långsiktig branschtillväxt eller omstrukture-ringsmöjlighet. Under det första halvåret 2011 kom några av de störstapositiva bidragen till avkastningen från sektorerna finans och hälsovård,mycket tack vare innehaven i Sagax, Balder och Dedicare. Även inneha-ven Hexpol och Betsson bidrog klart positivt till avkastningen under pe-rioden. Det sämsta bidraget till fondens avkastning svarade sektorernakonsument dagligvaror samt IT för. På aktienivå hörde Nobia, Dibs, Cy-bercom och Trelleborg till de sämsta innehaven. Några av fondens störstaaktieköp under perioden gjordes i Alliance Oil, Trelleborg och Beijer Alma.Innehaven i bland annat NIBE, Axfood och NCC reducerades.




KommentarerSom underlag för beräkning av: Standardavvikelse fond, Tracking error och Informationskvot har fondens handels-kurser (ej slutkurser) använts.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 260 285 257 072 764 479 682 405 2 212 321Handelskurs, kr 389,67 397,93 316,03 190,74 397,46Andelsvärde, kr 390,54 398,36 316,45 191,72 397,46Utdelning, kr per andel - 11,38 - 15,27 10,26

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Trelleborg 16 310 6,3Alliance Oil 11 025 4,2Nibe Industrier 9 068 3,5Hexpol 8 448 3,3Nobia 7 619 2,9

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -2,0 29,9 65,1 - -Jmf-index (inkl utd), % -4,2 30,6 72,3 -44,4 -6,9Standardavvikelse fond, % 15,1 19,1 29,1 22,5 15,0Standardavvikelse jmf-index, % 18,2 23,3 30,5 22,4 15,1Tracking error, % 6,9 9,4 9,4 5,4 3,4Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,1 30,0 65,7 -48,7 -8,9


Omsättning 110630 101231 091231 081231 071231Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 0,6 0,9 2,6 1,5Omsättn. genom närstående vp. institut, % 60,7 49,4 14,6 - 16,0



Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,04 0,05 0,11 0,09 -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,70 1,70 1,70 1,61 1,70TKA, %/år 1,83 1,81 1,93 1,65 1,90TER, %/år 1,73 1,71 1,70 1,61 1,70Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 204 187 223 128,9 174,75Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 12,41 11,87 13,97 9,05 9,14

Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

75

100

125

150

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Stella Småbolag

0 10 20 30 40


Telekomm. ServiceHälsovård

RåvarorFinans

Olja & GasIT


Stella SmåbolagNASDAQ OMX Small Cap Sweden GI Net

%


207

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 19 382 193,50 3 750 1,4Fastighets Balder B (SE) 231 330 31,70 7 333 2,8Sagax (SE) 33 765 200,00 6 753 2,6

17 837 6,9 23,8HälsovårdDedicare (SE) 54 997 29,00 1 595 0,6Elekta B (SE) 9 114 299,60 2 731 1,0Karolinska Development (SE) 60 000 29,40 1 764 0,7

6 089 2,3 5,6IndustriBE Group (SE) 122 381 39,00 4 773 1,8Beijer Alma (SE) 58 200 130,50 7 595 2,9BTS Group B (SE) 59 336 57,00 3 382 1,3Fagerhult (SE) 20 000 176,50 3 530 1,4FinnvedenBulten (SE) 27 000 48,90 1 320 0,5Hexpol (SE) 46 806 180,50 8 448 3,2Höjgaard B (DK) 14 589 140,00 2 505 1,0Loomis B (SE) 62 400 88,25 5 507 2,1NCC B (SE) 23 681 143,90 3 408 1,3NIBE Industrier B (SE) 82 810 109,50 9 068 3,5Niscayah Group (SE) 341 699 18,40 6 287 2,4Poolia B (SE) 109 995 27,90 3 069 1,2Proffice (SE) 146 581 32,40 4 749 1,8Rejlerkoncernen (SE) 58 465 71,50 4 180 1,6Securitas B (SE) 41 675 66,95 2 790 1,1Sweco B (SE) 79 673 62,25 4 960 1,9Trelleborg B (SE) 232 005 70,30 16 310 6,3ÅF (SE) 43 000 123,50 5 311 2,0

97 192 37,3 32,4InformationsteknologiConnecta (SE) 44 264 80,00 3 541 1,4CyberCom Group (SE) 200 000 16,00 3 200 1,2Doro A (SE) 145 600 29,30 4 266 1,6Formpipe Software (SE) 134 912 15,00 2 024 0,8HIQ International (SE) 131 779 37,00 4 876 1,9HMS Networks (SE) 17 332 108,00 1 872 0,7IFS B (SE) 41 029 118,75 4 872 1,9Know It (SE) 60 197 79,50 4 786 1,8Proact IT Group (SE) 40 336 132,00 5 324 2,0Softronic B (SE) 414 721 7,95 3 297 1,3

38 058 14,6 8,1Konsumtion, DagligvarorAxfood (SE) 24 451 222,30 5 435 2,1

5 435 2,1 4,4Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 10 625 499,90 5 311 2,0Betsson (SE) 35 283 151,00 5 328 2,0Björn Borg (SE) 61 677 51,50 3 176 1,2Byggmax (SE) 76 000 42,50 3 230 1,2Duni (SE) 74 894 61,00 4 569 1,8Fenix Outdoor B (SE) 32 687 163,00 5 328 2,0Mekonomen (SE) 32 333 219,00 7 081 2,7Nobia (SE) 183 600 41,50 7 619 2,9Unibet SDB (SEK) (MT) 44 620 137,25 6 124 2,4

47 766 18,4 14,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 100 500 109,70 11 025 4,2Enquest (GB) 409 103 12,50 5 114 2,0TGS Nopec Geophysical (NO) 16 761 151,30 2 982 1,1

19 121 7,3 4,2RåvarorBillerud (SE) 100 000 66,25 6 625 2,5Höganäs B (SE) 28 300 253,00 7 160 2,8

13 785 5,3 6,3TelekommunikationserviceDGC One (SE) 100 000 60,00 6 000 2,3

6 000 2,3 0,0Ej noteradeDibs Payment Services (SE)** 82 142 50,00 4 107 1,6WESC (SE)** 30 990 56,50 1 751 0,7

5 858 2,3 -Summa 257 142 98,8






100630 % avfond



110630 100630


208

Stella SverigeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning En aktiefond, specialfond, med ett koncentrerat ur-val av stora och små svenska bolag vars aktier handlas på reglerad mark-nad i Sverige. Fonden placerar i överlåtbara värdepapper, penning-marknadsinstrument, fondandelar, derivatinstrument och på konto hoskreditinstitut. Eventuell utdelning sker i december.



Fondens strategi Stella Sveriges portfölj är koncentrerad till aktier i 15-20 bolag. Fondens strategi är att skapa meravkastning genom att foku-

sera på bolagsval snarare än på branschval. Portföljen består av både sto-ra likvida bolag och mindre bolag som vi ser en god kurspotential i.Eftersom antalet innehav är betydligt färre än i en traditionell Sverige-fond, får enskilda aktier en stor vikt i fonden – vilket också medför en hö-gre risk. Större köp under det första halvåret 2011 gjordes i Swedbank,Investor, Nordea och Electrolux. Samtliga var nya placeringar för fonden.Innehaven i Industrivärden och SEB avyttrades helt och positionerna iSkanska och Volvo minskades. De största positiva bidragen till fondensavkastning kom från Ericsson, Meda och Lundin Mining. De största nega-tiva bidrag kom från Sandvik, Nobia och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Johan Ljungquist/Patric Naeslund/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2007-05-15Jämförelseindex: -

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 318 815 1 332 295 1 312 382 618 970 127 280Handelskurs, kr 100,17 107,01 89,67 61,33 89,31Andelsvärde, kr 100,41 106,53 89,41 61,59 89,25Utdelning, kr per andel - 1,44 0,73 - -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 120 978 9,2Investor 111 764 8,5Sandvik 107 653 8,2Hexagon 104 091 7,9Volvo 96 383 7,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -5,7 20,8 46,3 -31,0 -11,1Jmf-index (inkl utd), % - - - - -Standardavvikelse fond, % 15,8 19,6 26,2 - -Standardavvikelse jmf-index, % - - - - -Tracking error, % - - - - -Informationskvot - - - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -6,4 21,0 47,4 -31,3 -10,7






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

40

60

80

100

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Stella Sverige

0 10 20 30 40


Olja & Gas

Hälsovård

Råvaror

IT

Kons. Sällanköp

Finans

Industri

Stella Sverige

%


209

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansInvestor B 770 784 145,00 111 764 8,5Nordea 622 751 68,00 42 347 3,2Swedbank A 530 000 106,30 56 339 4,3

210 450 16,0 0,0HälsovårdMeda 706 055 68,80 48 577 3,7

48 577 3,7 0,0IndustriAlfa Laval 475 135 136,30 64 761 4,9Hexagon B 668 108 155,80 104 091 7,9Lindab International 615 000 69,15 42 527 3,2NCC B 304 785 143,90 43 859 3,3Peab 864 361 45,18 39 052 3,0Sandvik 970 725 110,90 107 653 8,2Volvo B 872 245 110,50 96 383 7,3

498 326 37,8 0,0InformationsteknologiEricsson B 1 326 515 91,20 120 978 9,2HIQ International 704 121 37,00 26 052 2,0

147 031 11,1 0,0Konsumtion, sällanköpsvarorElectrolux B 543 611 150,90 82 031 6,2Husqvarna B 1 399 453 41,89 58 623 4,4Nobia 1 245 643 41,50 51 694 3,9

192 348 14,6 0,0Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 320 000 109,70 35 104 2,7

35 104 2,7 0,0RåvarorLundin Mining SDB (SEK) (CA) 506 320 47,93 24 268 1,8SSAB A 971 180 94,55 91 825 7,0

116 093 8,8 0,0DerivatCall Option 350 AstraZeneca 2011-07-15 380 000 2,21 841 0,1

841 0,1 -Summa 1 248 769 94,7


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 248 769 1 134 669Bank och övriga likvida medel 70 055 39 278Övriga kortfristiga fordringar 0 0Summa tillgångar 1 318 824 1 173 947




100630 % avfond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 18 0,0 9 006 0,8Övriga åtaganden - -


110630 100630


210

Svensk AktieportföljFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i svenska fö-retag inom olika branscher. Fonden placerar i aktier och aktierelateradeöverlåtbara värdepapper och får placera upp till 10 procent av fondensvärde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i oktober-december.



Fondens strategi Svensk Aktieportfölj investerar brett på Stockholms-börsen, men jämfört med en traditionell Sverigefond är antalet innehavfärre samtidigt som andelen små- och medelstora bolag är något större.

Fjolårets sista kvartal avslutades mycket starkt och utgjorde kulmen i ennärmast rekylfri uppgång sedan början av 2009. Strategin under det för-sta kvartalet 2011 var därför något mer defensiv. Inledningsvis viktadefonden ned innehav i framför allt verkstadssektorn till förmån för aktier imer defensiva sektorer. Eftersom rekylförloppet var relativt snabbt ochflera aktier som vi i grunden har en långsiktigt positiv syn på föll med 20-30 procent, valde vi en bit in i kvartalet att köpa tillbaka ett antal positio-ner i verkstadsbolagen. Vår bedömning var att marknaden underskattadevinstpotentialen i flera av dessa bolag och i början av året lade för storvikt vid en temporär marginalbesvikelse och effekten av kronförstärk-ningen. Större nyinvesteringar under perioden gjordes bland annat i SCA,Millicom och CDON. Innehaven i bland annat Industrivärden, Investor ochTeliaSonera avyttrades i sin helhet. De största positiva bidragen till fon-dens avkastning kom från Ericsson, Swedbank, Meda och CDON. De störs-ta negativa bidragen kom från Industrivärden, Electrolux och Husqvarna.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 2004-05-04Jämförelseindex: FOX


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Ericsson 30 264 5,5Swedbank 27 925 5,0AstraZeneca SDB 26 281 4,7Autoliv SDB 26 139 4,7SKF 24 898 4,5





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

50

75

100

125

150

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Svensk Aktieportfölj

0 5 10 15 20 25 30 35


ITOlja & Gas

FinansHälsovård

Råvaror


Svensk AktieportföljFOX

%


211

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansSwedbank A 162 421 106,30 17 265 3,1Swedbank A Pref 100 750 105,80 10 659 1,9Svenska Handelsbanken A 106 263 195,10 20 732 3,7

48 657 8,8 28,0HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 83 830 313,50 26 281 4,7Elekta B 42 454 299,60 12 719 2,3Meda 258 157 68,80 17 761 3,2Swedish Orphan Biovitrum 231 250 25,00 5 781 1,0

62 542 11,3 8,0IndustriABB SDB (SEK) (CH) 130 797 162,60 21 268 3,8Alfa Laval 169 577 136,30 23 113 4,2Atlas Copco A 69 839 166,50 11 628 2,1Hexagon B 114 382 155,80 17 821 3,2Intrum Justitia 189 517 93,00 17 625 3,2Sandvik 205 861 110,90 22 830 4,1Skanska B 174 884 113,20 19 797 3,6SKF B 136 054 183,00 24 898 4,5Uniflex B 82 435 47,00 3 874 0,7Volvo B 225 056 110,50 24 869 4,5

187 723 33,8 24,0InformationsteknologiEricsson B 331 840 91,20 30 264 5,4

30 264 5,4 2,0Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 52 289 499,90 26 139 4,7CDON 270 000 38,50 10 395 1,9Electrolux B 150 757 150,90 22 749 4,1Husqvarna B 328 364 41,89 13 755 2,5JM 149 413 149,25 22 300 4,0

95 339 17,2 12,0Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 172 239 109,70 18 895 3,4Lundin Petroleum 172 159 86,00 14 806 2,7

33 700 6,1 4,0RåvarorBoliden 135 544 116,80 15 832 2,8Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 459 147 47,93 22 007 4,0SCA B 150 000 89,05 13 358 2,4SSAB A 165 142 94,55 15 614 2,8SSAB B 100 025 82,90 8 292 1,5


11 880 2,1 6,0Summa 545 207 98,1






100630 % avfond



110630 100630


212

Svensk LikviditetsfondSwedish Liquidity Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på fon-dens innehav ska uppgå till högst 360 dagar. Fonden följer skatteregler-na i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.



Fondens strategi Efter den kraftiga ränteuppgången under 2010 årssista månader och inledningen av 2011 förlängdes löptiden i fonden. Un-der det andra kvartalet 2011 föll räntorna kraftigt och dessutom sjönkförväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondens

löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella rän-tenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de kor-ta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Fonden hadeunder perioden en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Detsam-ma gällde andelen obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer er-bjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer, samtidigt somräntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andelsägarna skyddasmot stigande räntor.











Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Svensk Likviditetsfond

0

1

2

3

4

071231 081231 091231 101231 110630Svensk LikviditetsfondBankkonto

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dSvensk LikviditetsfondOMRX TBILL

%


213



% avfond

% avindex

Bank/Bostads CertifikatSBAB Certifikat 110913 35 000 000 2,303 34 842 0,2

34 842 0,2 -BankobligationerNordea Bank FRN 121003 244 000 000 3,135 244 756 1,5SBAB FRN 120827 87 000 000 2,965 87 096 0,5SBAB FRN 130329 14 000 000 3,045 13 991 0,1SEB 450 FRN 110826 231 000 000 3,685 231 393 1,4Swedbank FRN 130330 191 000 000 3,285 191 623 1,1Swedbank FRN 130507 210 000 000 3,135 210 034 1,2Swedbank Senior FRN 120302 162 000 000 3,435 162 619 1,0Swedbank Senior FRN 120910 197 000 000 3,185 197 491 1,2

1 339 001 7,9 -KommuncertifikatKommuninvest Certifikat 110921 1 180 000 000 2,208 1 174 309 7,0

1 174 309 7,0 -KommunobligationerGöteborg Stad FRN 130506 73 000 000 2,635 73 012 0,4Göteborg Stad 1.865% 120331 88 000 000 2,932 87 319 0,5Göteborg Stad FRN 120416 23 000 000 3,615 23 213 0,1Göteborg Stad FRN 120416 32 000 000 3,685 32 279 0,2Göteborg Stad FRN 120824 32 000 000 2,445 31 974 0,2Göteborg Stad FRN 121204 40 000 000 2,905 40 199 0,2



281 718 1,7 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 404 120208 439 000 000 2,765 439 597 2,6Landshypotek FRN 406 120815 210 000 000 2,955 210 899 1,3Landshypotek FRN 130513 366 000 000 2,685 366 066 2,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 170 000 000 2,705 170 148 1,0Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 139 000 000 2,810 139 252 0,8Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 855 900 000 2,733 865 991 5,1Nordea Hypotek FRN 130111 54 000 000 2,865 54 246 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 644 000 000 2,815 646 660 3,8SBAB FRN 111128 439 000 000 2,665 439 312 2,6SBAB FRN 130731 315 000 000 2,895 316 386 1,9SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 1 760 400 000 2,595 1 778 673 10,6SEB Bolån 565 4.250% 120620 235 000 000 2,750 238 281 1,4SEB FRN 111111 7 000 000 2,695 7 004 0,0SEB FRN 120425 172 000 000 2,865 172 341 1,0Stadshypotek 1572 6.000% 120321 1 849 000 000 2,720 1 890 695 11,2Stadshypotek 1573 6.000% 121219 55 000 000 2,925 57 364 0,3Stadshypotek FRN 111205 365 000 000 2,665 365 277 2,2Stadshypotek FRN 120803 786 000 000 2,695 787 218 4,7Stadshypotek FRN 130201 812 000 000 0,000 814 395 4,8Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 1 072 500 000 2,492 1 073 251 6,4Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 1 086 000 000 2,783 1 100 813 6,5Swedbank Hypotek FRN 120305 329 000 000 2,865 329 786 2,0Swedbank Hypotek FRN 120521 67 000 000 2,895 67 214 0,4Swedbank Hypotek FRN 120620 438 000 000 2,965 439 669 2,6Swedbank Hypotek FRN 120713 147 000 000 2,835 147 382 0,9

12 917 919 76,7 -DerivatFRA December 2011 -5 857 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 16 289 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 366 000 000 0,000 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 -366 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 16 673 514 99,0


214

Svensk Likviditetsfond PlusSwedish Safe Plus Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Den genomsnittliga löptiden på fon-dens innehav ska uppgå till högst 360 dagar. Fonden följer skatteregler-na i Luxemburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.



Fondens strategi Efter den kraftiga ränteuppgången under 2010 årssista månader och inledningen av 2011 förlängdes löptiden i fonden. Un-der det andra kvartalet 2011 föll räntorna kraftigt och dessutom sjönkförväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fondens

löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktuella rän-tenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för att de kor-ta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Fonden hadeunder perioden en stor andel säkerställda bostadsobligationer. Detsam-ma gällde andelen obligationer med rörlig ränta. Dessa obligationer er-bjuder en betydligt högre ränta än korta statsobligationer, samtidigt somräntan sätts om var tredje månad. Det innebär att andelsägarna skyddasmot stigande räntor.











Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Svensk Likviditetsfond Plus

0

1

2

3

4

5

071231 081231 091231 101231 110630Svensk Likviditetsfond PlusSSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

<90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dSvensk Likviditetsfond PlusOMRX TBILL

%


215



% avfond

% avindex

Bank/Bostads CertifikatSBAB Certifikat 110913 49 000 000 2,303 48 778 0,6

48 778 0,6 -BankobligationerNordea Bank FRN 121003 128 000 000 3,135 128 397 1,7SBAB FRN 120827 40 000 000 2,965 40 044 0,5SBAB FRN 130329 8 000 000 3,045 7 995 0,1SEB 450 FRN 110826 95 000 000 3,685 95 162 1,2Swedbank FRN 130330 88 000 000 3,285 88 287 1,1Swedbank FRN 130507 109 000 000 3,135 109 017 1,4Swedbank Senior FRN 120302 77 000 000 3,435 77 294 1,0Swedbank Senior FRN 120910 100 000 000 3,185 100 249 1,3


333 384 4,3 -KommunobligationerGöteborg Stad FRN 130506 34 000 000 2,635 34 006 0,4Göteborg Stad 1.865% 120331 41 000 000 2,932 40 683 0,5Göteborg Stad FRN 120416 15 000 000 3,615 15 131 0,2Göteborg Stad FRN 120416 11 000 000 3,685 11 102 0,1Göteborg Stad FRN 120824 15 000 000 2,445 14 988 0,2Göteborg Stad FRN 121204 18 000 000 2,905 18 089 0,2



161 380 2,1 -Säkerställda obligationerLandshypotek FRN 404 120208 205 000 000 0,000 205 279 2,6Landshypotek FRN 406 120815 98 000 000 2,955 98 419 1,3Landshypotek FRN 130513 171 000 000 2,685 171 031 2,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 111214 86 000 000 2,705 86 075 1,1Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 65 000 000 2,810 65 118 0,8Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 399 800 000 2,733 404 514 5,2Nordea Hypotek FRN 130111 27 000 000 2,865 27 123 0,3Nordea Hypotek FRN 130417 321 000 000 2,815 322 326 4,1SBAB FRN 111128 205 000 000 2,665 205 146 2,6SBAB FRN 130731 151 000 000 2,895 151 664 2,0SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 841 100 000 2,595 849 831 10,9SEB Bolån 565 4.250% 120620 121 000 000 2,750 122 689 1,6SEB FRN 120425 90 000 000 2,865 90 178 1,2Stadshypotek 1572 6.000% 120321 862 000 000 2,720 881 438 11,3Stadshypotek FRN 111205 171 000 000 2,665 171 130 2,2Stadshypotek FRN 120803 366 000 000 2,695 366 567 4,7Stadshypotek FRN 130201 378 000 000 2,785 379 115 4,9Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 499 500 000 2,492 499 850 6,4Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 506 000 000 2,783 512 902 6,6Swedbank Hypotek FRN 120305 153 000 000 2,865 153 366 2,0Swedbank Hypotek FRN 120521 17 000 000 2,895 17 054 0,2Swedbank Hypotek FRN 120620 204 000 000 2,965 204 777 2,6Swedbank Hypotek FRN 120713 68 000 000 2,835 68 177 0,9

6 053 768 77,9 -DerivatFRA December 2011 7 485 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 -2 980 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 172 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 -172 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 7 666 520 98,7


216

Svensk Obligationsfond MEGASwedish Bond MEGA Sub FundFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade av stater, i huvudsaksvenska staten, bostadsinstitut och företag. Fondens valutaexponeringär främst mot svenska kronor (SEK). Fonden följer skattereglerna i Lux-emburg. Utdelningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.



Fondens strategi Under inledningen av det första halvåret 2011 drogsfondens löptid successivt upp då de korta räntorna steg kraftigt och Riks-bankens förväntade höjningar var fullt ut prissatta av marknaden. I inne-havet av säkerställda bostadsobligationer gjordes en omviktning frånobligationer med rörlig ränta till obligationer med fast ränta. Fortfarande

utgörs dock en stor andel av fondens innehav av obligationer med rörligränta. Under det andra kvartalet föll räntorna kraftigt och dessutomsjönk förväntningarna på Riksbankens framtida höjningar markant. Fon-dens löptid drogs ned under våren till följd av bedömningen att de aktu-ella räntenivåerna var mindre attraktiva och att riskerna hade ökat för attde korta marknadsräntorna åter skulle kunna komma att stiga. Under detandra kvartalet hade fonden även en kort position i korta amerikanskaräntor, som fortsatte att sjunka. Positionen har behållits och uppfatt-ningen är oförändrat den att de amerikanska räntorna kommer att börjastiga. Fondens längre löptid under inledningen av året gav det största po-sitiva bidraget till avkastningen under perioden.






Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 0,8 3,4 4,4 1,6Jmf-index, % 0,8 0,3 0,8 4,4 -Standardavvikelse fond, % 0,5 0,8 1,1 1,1 0,9Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 0,6 0,2 -Tracking error, % 0,5 0,7 1,1 1,0 0,9Informationskvot 2,02 2,45 1,43 neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,3 0,7 3,4 4,4 1,6





Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

1

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Svensk Obligationsfond MEGA

0

1

2

3

4

5

071231 081231 091231 101231 110630Svensk Obligationsfond MEGASSVX 90 dagar

%

0

20

40

60

80

100

< 90 d 90-180 d 180-270 d 270-360 d >360 dSvensk Obligationsfond MEGAOMRX TBILL

%


217



% avfond

% avindex

BankobligationerHSBC Finance FRN 111121 34 000 000 2,595 33 891 1,9Landshypotek Senior FRN 120818 60 000 000 3,335 60 144 3,4Swedbank FRN 130507 95 000 000 3,135 95 015 5,3

189 050 10,6 -FöretagsobligationerSwedbank Senior FRN 130301 59 000 000 3,285 59 194 3,3TeliaSonera FRN 21 140321 6 000 000 2,785 5 953 0,3


49 759 2,8 -RealränteobligationerRealränteobligation 3104 3.500% 281201 140 000 1,080 235 0,0

235 0,0 -Statsgaranterade obligationerSBAB FRN 130930 70 000 000 3,289 69 970 3,9Swedbank 3.400% 111205 50 000 000 2,393 50 199 2,8

120 169 6,7 -Säkerställda obligationerLänsförsäkringar Hypotek FRN 111214 22 000 000 2,705 22 019 1,2Länsförsäkringar Hypotek FRN 120321 15 000 000 2,810 15 027 0,8Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 41 000 000 2,733 41 483 2,3Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 25 000 000 3,400 25 414 1,4Nordea Hypotek FRN 130111 45 000 000 2,865 45 205 2,5Nordea Hypotek FRN 130211 20 000 000 2,885 20 105 1,1Nordea Hypotek FRN 130417 45 000 000 2,815 45 186 2,5SBAB FRN 130211 50 000 000 2,865 50 152 2,8SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 65 000 000 3,045 66 043 3,7SEB Bolån 565 4.250% 120620 85 000 000 2,750 86 187 4,8SEB FRN 120425 50 000 000 2,865 50 099 2,8Stadshypotek 1573 6.000% 121219 290 000 000 2,925 302 467 16,9Stadshypotek FRN 130201 50 000 000 2,915 50 249 2,8Stadshypotek FRN 130211 75 000 000 2,885 75 346 4,2Swedbank Hypotek 181 2.700% 111205 30 000 000 2,492 30 021 1,7Swedbank Hypotek FRN 120905 20 000 000 2,985 20 094 1,1Swedbank Hypotek FRN 120927 150 000 000 2,805 150 386 8,4Swedbank Hypotek FRN 130619 90 000 000 2,935 90 493 5,1Swedbank Hypotek FRN 140505 65 000 000 3,035 65 332 3,7

1 251 308 70,0 -Överstatliga obligationerEuropean Investment Bank 4.500% 170812 15 000 000 3,800 15 561 0,9

15 561 0,9 -DerivatFRA December 2011 -3 150 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 4 715 000 000 0,000 0 0,0FRA September 2011 -3 000 000 000 0,000 0 0,0FRA September 2011 3 000 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 350 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 -350 000 000 0,000 0 0,0US 5 Year Note Future 111005 -8 100 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Göteborg Stad FRN 120416 3 000 000 3,685 3 028 0,2Göteborg Stad FRN 120416 3 000 000 3,615 3 026 0,2Göteborg Stad FRN 120824 3 000 000 2,445 2 998 0,2

9 052 0,5 -Summa 1 700 280 95,2


218

SverigefondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag vars aktier eller aktierelaterade överlåtbara värdepapperhandlas på en reglerad marknad i Sverige. Fonden får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber—december.




Strategin under det första kvartalet 2011 var därför något mer defensiv.Inledningsvis viktade fonden ned innehav i framför allt verkstadssektorntill förmån för aktier i mer defensiva sektorer. Eftersom rekylförloppet varrelativt snabbt och flera aktier som vi i grunden har en långsiktig positivsyn på föll med 20-30 procent, valde vi en bit in i kvartalet att köpa tillba-ka ett antal positioner i verkstadsbolagen. Bedömningen var att markna-den underskattade vinstpotentialen i flera av dessa bolag och i början avåret lade för stor vikt vid en temporär marginalbesvikelse och effekten avkronförstärkningen. Denna strategi gynnade fonden fram till den snabbanedgången i juni, då fonden påverkades negativt av att inte i tillräckliggrad ha ökat den defensiva inriktningen igen. Större köp under periodengjordes bland annat i Nordea, Svenska Handelsbanken, ABB och Getinge.Investor och SAS tillkom som nya innehav. Större försäljningar skeddebland annat i Ericsson, Lundbergs och Assa Abloy. Hela innehaven Tietooch Q-Med avyttrades, det senare i samband med bud på bolaget. De ak-tier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson, Swedbank, ABB, Ge-tinge och Meda. Den största negativa inverkan på fonden kom fråninnehaven i Volvo, Sandvik, Nordea och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1967-06-12Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index


Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nordea 906 456 6,8Hennes & Mauritz 896 793 6,8Volvo 857 682 6,5Ericsson 743 524 5,6Atlas Copco 601 119 4,5

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,9 25,9 55,1 -40,9 -2,9Jmf-index (inkl utd), % -0,7 26,9 53,3 -39,1 -2,6Standardavvikelse fond, % 14,5 20,0 28,6 22,1 14,3Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,5 28,0 21,8 13,8Tracking error, % 1,3 1,5 1,7 1,3 2,5Informationskvot neg 0,15 neg neg 1,70Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -2,5 25,9 56,3 -41,0 -3,3






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Sverigefond

0 10 20 30 40




HälsovårdIT


SverigefondSIX Portfolio Return Index

%


219

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza (SE) 200 388 193,50 38 775 0,3Fabege (SE) 876 782 63,55 55 719 0,4Hufvudstaden A (SE) 266 375 75,80 20 191 0,2Industrivärden C (SE) 1 670 030 104,70 174 852 1,3Investor B (SE) 175 481 145,00 25 445 0,2Kinnevik B (SE) 464 519 140,50 65 265 0,5Klövern (SE) 210 992 31,60 6 667 0,1Nordea (SE) 13 330 229 68,00 906 456 6,8Nordnet B (SE) 3 002 191 21,10 63 346 0,5Ratos B (SE) 890 248 121,50 108 165 0,8SEB A (SE) 6 897 716 51,70 356 612 2,7Swedbank A (SE) 2 990 266 106,30 317 865 2,4Swedbank A Pref (SE) 1 007 788 105,80 106 624 0,8Svenska Handelsbanken A (SE) 1 952 738 195,10 380 979 2,9Wihlborg Fastigheter (SE) 105 884 91,50 9 688 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 612 026 35,70 21 849 0,2

2 658 500 20,0 25,9HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 794 293 313,50 249 011 1,9Elekta B (SE) 404 227 299,60 121 106 0,9Getinge Industrier B (SE) 1 104 791 169,80 187 594 1,4Meda (SE) 1 370 995 68,80 94 324 0,7Swedish Orphan Biovitrum (SE) 1 986 123 25,00 49 653 0,4

701 688 5,3 4,8IndustriABB SDB (SEK) (CH) 2 241 091 162,60 364 401 2,7Alfa Laval (SE) 1 411 252 136,30 192 354 1,4Assa Abloy B (SE) 447 599 170,00 76 092 0,6Atlas Copco A (SE) 2 570 751 166,50 428 030 3,2Atlas Copco B (SE) 1 162 448 148,90 173 089 1,3B&B Tools (SE) 357 239 98,00 35 009 0,3BE Group (SE) 1 003 471 39,00 39 135 0,3Concentric (SE) 385 471 43,80 16 884 0,1Haldex (SE) 385 471 33,80 13 029 0,1Haldex Inlösenaktie (SE) 385 471 30,00 11 564 0,1Hexagon B (SE) 1 427 810 155,80 222 453 1,7Hexpol (SE) 138 725 180,50 25 040 0,2Indutrade (SE) 99 875 202,50 20 225 0,2Intrum Justitia (SE) 298 123 93,00 27 725 0,2Lindab International (SE) 1 261 373 69,15 87 224 0,7Loomis B (SE) 582 125 88,25 51 373 0,4NCC A (SE) 396 500 140,00 55 510 0,4NCC B (SE) 297 555 143,90 42 818 0,3NIBE Industrier B (SE) 346 061 109,50 37 894 0,3Niscayah Group (SE) 3 730 525 18,40 68 642 0,5Peab (SE) 1 320 347 45,18 59 653 0,4Proffice (SE) 1 122 123 32,40 36 357 0,3SAAB B (SE) 524 636 144,70 75 915 0,6Sandvik (SE) 4 614 799 110,90 511 781 3,9SAS (SE) 1 227 478 17,00 20 867 0,2Scania B (SE) 2 788 722 146,70 409 106 3,1Seco Tools B (SE) 1 166 707 102,60 119 704 0,9Securitas B (SE) 403 061 66,95 26 985 0,2Skanska B (SE) 1 662 749 113,20 188 223 1,4SKF A (SE) 212 378 185,80 39 460 0,3SKF B (SE) 1 437 338 183,00 263 033 2,0Systemair (SE) 172 018 94,50 16 256 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 153 288 13,10 2 008 0,0Trelleborg B (SE) 888 487 70,30 62 461 0,5Volvo A (SE) 2 153 470 110,30 237 528 1,8Volvo B (SE) 5 612 252 110,50 620 154 4,7

4 677 979 35,3 31,2InformationsteknologiAnoto Group (SE) 549 196 3,75 2 059 0,0Aspiro (SE) 1 631 744 1,38 2 252 0,0Axis (SE) 597 519 128,50 76 781 0,6Ericsson B (SE) 8 152 678 91,20 743 524 5,6Lagercrantz Group (SE) 600 652 63,00 37 841 0,3Net Insight B (SE) 6 794 875 3,13 21 268 0,2ORC Software (SE) 494 730 84,25 41 681 0,3ReadSoft B (SE) 254 220 15,10 3 839 0,0TradeDoubler (SE) 628 135 40,50 25 439 0,2

954 685 7,2 8,3Konsumtion, DagligvarorHakon Invest (SE) 631 971 89,45 56 530 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 96 774 311,30 30 126 0,2Swedish Match (SE) 825 096 212,10 175 003 1,3ÅrhusKarlshamn (SE) 384 454 183,50 70 547 0,5

332 206 2,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (US) 311 526 499,90 155 732 1,2Byggmax (SE) 420 103 42,50 17 854 0,1Clas Ohlson (SE) 451 760 89,25 40 320 0,3Electrolux B (SE) 1 439 445 150,90 217 212 1,6Eniro (SE) 290 000 22,30 6 467 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 4 111 845 218,10 896 793 6,8Husqvarna B (SE) 3 011 620 41,89 126 157 1,0JM (SE) 878 272 149,25 131 082 1,0KappAhl (SE) 1 937 762 30,70 59 489 0,4Mekonomen (SE) 173 626 219,00 38 024 0,3Metro A SDB (SEK) (LU) 4 520 671 1,03 4 656 0,0Metro B SDB (SEK) (LU) 3 923 702 1,06 4 159 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption (SEK) (LU) 21 139 100 0,45 9 513 0,1Modern Times Group (SE) 157 066 417,70 65 606 0,5Nobia (SE) 736 451 41,50 30 563 0,2Rezidor Hotel Group (SE) 2 751 598 40,00 110 064 0,8Unibet SDB (SEK) (MT) 140 227 137,25 19 246 0,1

1 932 938 14,6 13,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 768 793 109,70 84 337 0,6Enquest (SEK) (GB) 3 154 098 12,50 39 426 0,3Lundin Petroleum (SE) 983 435 86,00 84 575 0,6PA Resources (SE) 1 121 906 4,00 4 488 0,0

212 826 1,6 1,3RåvarorBoliden (SE) 862 695 116,80 100 763 0,8Central Asia Gold (SE) 3 215 19,00 61 0,0Holmen B (SE) 132 796 197,20 26 187 0,2Höganäs B (SE) 104 162 253,00 26 353 0,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 2 023 238 47,93 96 974 0,7SSAB A (SE) 1 926 296 94,55 182 131 1,4SSAB B (SE) 1 140 488 82,90 94 546 0,7Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 961 248 66,15 63 587 0,5

590 602 4,5 4,4Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (SEK) (CA) 250 932 5,00 1 255 0,0

1 255 0,0 0,1Telekommunikationservice

Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 319 430 660,00 210 824 1,6Tele2 (SE) 918 503 125,00 114 813 0,9TeliaSonera (SE) 3 547 566 46,40 164 607 1,2

490 244 3,7 8,0DerivatCall Option 350 AstraZeneca 2011-07-15 (SE) 800 000 2,21 1 770 0,0Call Option 70 Securitas B 2011-09-16 (SE) 1 100 000 1,10 1 210 0,0Ericsson B Future 2011-07-15 (SE) 2 961 900 -4,14 -12 251 0,0Hennes & Mauritz Future 2011-07-15 (SE) 488 200 -17,61 -8 598 0,0Put Option 230 Hennes & Mauritz OM 2011-09-16 (SE) -390 000 14,88 -5 801 0,0Put Option 65 Securitas 2011-09-16 (SE) -1 100 000 2,75 -3 025 0,0Svenska Cellulosa Future 2011-08-19 (SE) 1 262 500 -1,86 -2 349 0,0TeliaSonera Future 2011-07-15 (SE) 7 575 000 -3,26 -24 702 0,0

-53 746 0,0 -Ej noteradeLedstiernan B (SE)** 114 672 30,00 3 440 0,0

3 440 0,0 -Summa 12 502 617 94,7



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -56 726 -34Övriga kortfristiga skulder -7 528 -49 139Summa skulder -64 254 -49 172



100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

220

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 789271Sverigefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som huvudsakligen place-rar i företag vars aktier eller aktierelaterade överlåtbara värdepapperhandlas på en reglerad marknad i Sverige. Fonden får placera upp till 10procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdelning sker i okto-ber—december.




Strategin under det första kvartalet 2011 var därför något mer defensiv.Inledningsvis viktade fonden ned innehav i framför allt verkstadssektorntill förmån för aktier i mer defensiva sektorer. Eftersom rekylförloppet varrelativt snabbt och flera aktier som vi i grunden har en långsiktig positivsyn på föll med 20-30 procent, valde vi en bit in i kvartalet att köpa tillba-ka ett antal positioner i verkstadsbolagen. Bedömningen var att markna-den underskattade vinstpotentialen i flera av dessa bolag och i början avåret lade för stor vikt vid en temporär marginalbesvikelse och effekten avkronförstärkningen. Denna strategi gynnade fonden fram till den snabbanedgången i juni, då fonden påverkades negativt av att inte i tillräckliggrad ha ökat den defensiva inriktningen igen. Större köp under periodengjordes bland annat i Nordea, Svenska Handelsbanken, ABB och Getinge.Investor och SAS tillkom som nya innehav. Större försäljningar skeddebland annat i Ericsson, Lundbergs och Assa Abloy. Hela innehaven Tietooch Q-Med avyttrades, det senare i samband med bud på bolaget. De ak-tier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson, Swedbank, ABB, Ge-tinge och Meda. Den största negativa inverkan på fonden kom fråninnehaven i Volvo, Sandvik, Nordea och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Ingemar Syréhn/Patric NaeslundFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-12-30Jämförelseindex: SIX Portfolio Return Index



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Nordea 918 639 6,9Hennes & Mauritz 908 840 6,8Volvo 879 676 6,6Ericsson 759 112 5,7Atlas Copco 617 333 4,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -1,3 27,2 55,5 -39,6 -1,9Jmf-index (inkl utd), % -0,7 26,9 53,3 -39,1 -2,6Standardavvikelse fond, % 14,5 20,0 28,3 21,9 14,2Standardavvikelse jmf-index, % 13,9 19,5 28,0 21,8 13,8Tracking error, % 1,3 1,4 1,6 1,3 2,4Informationskvot 0,42 0,83 0,19 neg 2,07Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -1,9 27,3 56,7 -39,7 -2,4





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

6

60

80

100

120

140

160

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Sverigefond MEGA

0 10 20 30 40




HälsovårdIT


Sverigefond MEGASIX Portfolio Return Index

%


221

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAvanza 192 629 193,50 37 274 0,3Fabege 866 707 63,55 55 079 0,4Hufvudstaden A 301 432 75,80 22 849 0,2Industrivärden C 1 730 754 104,70 181 210 1,4Investor B 172 918 145,00 25 073 0,2Kinnevik B 480 684 140,50 67 536 0,5Klövern 262 700 31,60 8 301 0,1Nordea 13 509 392 68,00 918 639 6,9Nordnet B 3 113 636 21,10 65 698 0,5Ratos B 880 230 121,50 106 948 0,8SEB A 7 037 720 51,70 363 850 2,7Swedbank A 2 729 326 106,30 290 127 2,2Swedbank A Pref 1 339 010 105,80 141 667 1,1Svenska Handelsbanken A 1 994 730 195,10 389 172 2,9Wihlborg Fastigheter 149 210 91,50 13 653 0,1Vostok Nafta SDB (SEK) (BM) 495 123 35,70 17 676 0,1

2 704 751 20,3 25,9HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 820 841 313,50 257 334 1,9Elekta B 404 975 299,60 121 331 0,9Getinge Industrier B 1 114 942 169,80 189 317 1,4Meda 1 410 720 68,80 97 058 0,7Swedish Orphan Biovitrum 1 914 320 25,00 47 858 0,4

712 897 5,3 4,8IndustriABB SDB (SEK) (CH) 2 293 010 162,60 372 843 2,8Alfa Laval 1 438 759 136,30 196 103 1,5Assa Abloy B 455 466 170,00 77 429 0,6Atlas Copco A 2 781 258 166,50 463 079 3,5Atlas Copco B 1 035 953 148,90 154 253 1,2B&B Tools 418 971 98,00 41 059 0,3BE Group 1 078 529 39,00 42 063 0,3Concentric 412 976 43,80 18 088 0,1Haldex 412 976 33,80 13 959 0,1Haldex Inlösenaktie 412 976 30,00 12 389 0,1Hexagon B 1 436 657 155,80 223 831 1,7Hexpol 136 698 180,50 24 674 0,2Indutrade 92 173 202,50 18 665 0,1Intrum Justitia 296 985 93,00 27 620 0,2Lindab International 1 288 403 69,15 89 093 0,7Loomis B 579 902 88,25 51 176 0,4NCC A 394 300 140,00 55 202 0,4NCC B 293 208 143,90 42 193 0,3NIBE Industrier B 310 743 109,50 34 026 0,3Niscayah Group 3 368 255 18,40 61 976 0,5Peab 1 258 165 45,18 56 844 0,4Proffice 1 053 874 32,40 34 146 0,3SAAB B 509 605 144,70 73 740 0,6Sandvik 4 732 842 110,90 524 872 3,9SAS 1 122 522 17,00 19 083 0,1Scania B 2 823 774 146,70 414 248 3,1Seco Tools B 1 167 184 102,60 119 753 0,9Securitas B 473 770 66,95 31 719 0,2Skanska B 1 702 415 113,20 192 713 1,4SKF A 26 872 185,80 4 993 0,0SKF B 1 657 572 183,00 303 336 2,3Systemair 175 368 94,50 16 572 0,1Transcom WorldWide SDB B (SEK) (LU) 174 086 13,10 2 281 0,0Trelleborg B 888 718 70,30 62 477 0,5Volvo A 2 494 366 110,30 275 129 2,1Volvo B 5 471 020 110,50 604 548 4,5

4 756 174 35,7 31,2InformationsteknologiAnoto Group 576 070 3,75 2 160 0,0Aspiro 2 374 621 1,38 3 277 0,0Axis 610 329 128,50 78 427 0,6Ericsson B 8 323 597 91,20 759 112 5,7Lagercrantz Group 526 558 63,00 33 173 0,2Net Insight B 6 563 870 3,13 20 545 0,2ORC Software 483 770 84,25 40 758 0,3ReadSoft B 187 170 15,10 2 826 0,0TradeDoubler 597 491 40,50 24 198 0,2

964 477 7,2 8,3Konsumtion, DagligvarorHakon Invest 592 479 89,45 52 997 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 96 404 311,30 30 011 0,2Swedish Match 842 777 212,10 178 753 1,3ÅrhusKarlshamn 392 484 183,50 72 021 0,5

333 782 2,5 2,5Konsumtion, sällanköpsvarorAutoliv SDB (SEK) (SE) 309 379 499,90 154 659 1,2Byggmax 327 863 42,50 13 934 0,1Clas Ohlson 448 671 89,25 40 044 0,3Electrolux B 1 480 192 150,90 223 361 1,7Eniro 340 000 22,30 7 582 0,1Hennes & Mauritz B 4 167 078 218,10 908 840 6,8Husqvarna B 3 044 928 41,89 127 552 1,0JM 898 451 149,25 134 094 1,0KappAhl 1 939 103 30,70 59 530 0,4Mekonomen 171 090 219,00 37 469 0,3Metro A SDB (SEK) (LU) 6 254 665 1,03 6 442 0,0Metro B SDB (SEK) (LU) 5 517 910 1,06 5 849 0,0Metro International-CW13 Teckningsoption (LU) 29 507 355 0,45 13 278 0,1Modern Times Group 155 129 417,70 64 797 0,5Nobia 716 504 41,50 29 735 0,2Rezidor Hotel Group 2 718 008 40,00 108 720 0,8Unibet SDB (SEK) (MT) 115 871 137,25 15 903 0,1

1 951 790 14,6 13,7Olja & gasAlliance Oil SDB (SEK) (BM) 765 858 109,70 84 015 0,6Enquest (GB) 3 142 054 12,50 39 276 0,3Lundin Petroleum 979 680 86,00 84 252 0,6PA Resources 1 452 474 4,00 5 810 0,0

213 353 1,6 1,3RåvarorBoliden 875 507 116,80 102 259 0,8Central Asia Gold 1 891 19,00 36 0,0Holmen B 136 560 197,20 26 930 0,2Höganäs B 84 966 253,00 21 496 0,2Lundin Mining SDB (SEK) (CA) 2 015 513 47,93 96 604 0,7SSAB A 1 807 704 94,55 170 918 1,3SSAB B 1 350 829 82,90 111 984 0,8Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 991 571 66,15 65 592 0,5

595 819 4,5 4,4Samhällsnyttiga varor & tjänsterEtrion (CA) 306 978 5,00 1 535 0,0

1 535 0,0 0,1Telekommunikationservice

Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 324 845 660,00 214 398 1,6Tele2 879 798 125,00 109 975 0,8TeliaSonera 3 543 521 46,40 164 419 1,2

488 792 3,7 8,0DerivatCall Option 350 AstraZeneca 2011-07-15 800 000 2,21 1 770 0,0Call Option 70 Securitas B 2011-09-16 1 100 000 1,10 1 210 0,0Ericsson B Future 2011-07-15 3 243 300 -4,14 -13 415 0,0Hennes & Mauritz Future 2011-07-15 476 800 -17,61 -8 397 0,0Put Option 230 Hennes & Mauritz OM 2011-09-16 -410 000 14,88 -6 099 0,0Put Option 65 Securitas 2011-09-16 -1 100 000 2,75 -3 025 0,0Svenska Cellulosa Future 2011-08-19 1 237 500 -1,86 -2 303 0,0TeliaSonera Future 2011-07-15 7 504 300 -3,26 -24 471 0,0

-54 729 0,0 -Ej noteradeLedstiernan B (SE)** 166 259 30,00 4 988 0,0

4 988 0,0 -Summa 12 673 628 95,5



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -57 709 -37Övriga kortfristiga skulder -510 -43 199Summa skulder -58 220 -43 235



100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

222

Talenten Aktiefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred aktiefond som placerar i Sverigeoch globalt. Fonden ska följa Svenska kyrkans finanspolicy och har där-med omfattande hållbarhets- och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bo-lags hållbarhetsarbete (miljö, mänskliga rättigheter, arbetstagaresrättigheter och affärsetik), associeringar till kränkningar av normer förmänskliga rättigheter och miljö samt koppling till känsliga produkter (va-pen, krigsmateriel, alkohol, tobak, spel och pornografi). Läs mer under An-svarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se. Eventuellutdelning sker i december.


Marknaden Världsekonomins återhämtning fortsatte under det förstahalvåret 2011. Bolagen uppvisade en imponerande vinstutveckling ochallt starkare balansräkningar. Perioden var ändå mycket orolig på finans-marknaderna till följd av politiska konflikter i Nordafrika och Mellanösternsamt jordbävningen och tsunamin i Japan med efterföljande kärnreak-torskador. I april steg börserna, för att åter falla under juni. Bakgrundenvar oro för skuldsituationen i Grekland, tillståndet i den amerikanska eko-nomin och risken för en inbromsning av den kinesiska ekonomin. Juni bleven av de svagaste börsmånaderna på länge trots en stark återhämtningde sista dagarna. Till de större händelserna i Sverige hörde statens för-säljning av delar av Nordea, Volkswagens budpliktsbud på MAN, utköpetav Q-Med från Stockholmsbörsen samt budstriderna kring Lundin Mining(som inte ledde till någon affär) och Niscayah (som fortfarande pågår).Sektorerna läkemedel och IT var de enda med en positiv utveckling påStockholmsbörsen. Sämst utvecklades sektorerna råvaror, teleoperatöreroch konsument sällanköp. Globalt hörde Tyskland och Frankrike, men iviss mån även Spanien till de starkaste marknaderna. USA-marknaden

förblev i stort sett oförändrad. Både Japan och tillväxtmarknaderna ut-vecklades svagt.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut bo-lag som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Efter ett halvårmed stora kurssvängningar stod Stockholmsbörsen vid utgången av pe-rioden på ungefär samma nivå som vid årets början. Vår syn på konjunk-turen var positiv och den överviktning av cykliska, det vill sägakonjunkturkänsliga, bolag som pågått sedan tidigt år 2010 fortsatte un-der perioden. Under årets inledning utnyttjades den initiala nedgången imarknaden till selektiva köp inom främst verkstadssektorn. Gradvis där-efter, och i syfte att parera den slagighet som marknaden uppvisade, upp-viktades taktiskt andelen bolag inom mindre cykliska sektorer somexempelvis hälsovård och telekom. Större köp under perioden gjordesbland annat i Metlife, Public Service Enterprises och Ecolab. Större försälj-ningar skedde bland annat i Criteria Caixacorp, Kimberley-Clarke och Nit-to Denko. De aktier som främst bidrog till avkastningen var Ericsson,Swedbank och Humana. Störst negativ inverkan på fonden hade inneha-ven i Sandvik, Electrolux och SSAB.



FondfaktaFörvaltare: Christer Engel/Johan Ljungquist/Ian RaftellFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1994-12-30Jämförelseindex: SIXPRX/MSCI World Net 50/50



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Volvo 34 798 4,1Ericsson 34 034 4,0Hennes & Mauritz 33 827 4,0Nordea 30 329 3,6Atlas Copco 24 994 3,0

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,1 13,6 39,9 -32,1 -1,8Jmf-index (inkl utd), % -0,8 16,0 35,5 -32,8 0,5Standardavvikelse fond, % 9,6 15,3 21,7 17,0 11,5Standardavvikelse jmf-index, % 9,5 13,9 20,9 17,1 10,4Tracking error, % 1,2 2,1 2,7 2,4 2,5Informationskvot neg 0,34 0,77 neg 0,88Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,4 13,4 43,6 -33,2 -2,4





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Talenten Aktiefond MEGA

0 5 10 15 20 25



Olja & GasRåvaror

HälsovårdIT


Talenten Aktiefond MEGASIXPRX/MSCI World Net 50/50

%

0 10 20 30 40 50

Övr inkl likv medelLuxemburgAustralienFrankrikeSchweiz

TysklandKanada

JapanStorbritannien

USASverige

Talenten Aktiefond MEGASIXPRX/MSCI World Net 50/50

%


223

Balansräkning


% avfond

% avindex

FinansAllianz (DE) 4 073 96,33 3 589 0,4ANZ Banking Group (AU) 36 440 22,00 5 416 0,6Avanza (SE) 5 800 193,50 1 122 0,1Aviva (GB) 54 021 439,00 2 402 0,3Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 22 372 8,09 1 656 0,2BNP Paribas (FR) 10 354 53,23 5 042 0,6Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 12 900 76,15 6 423 0,8Deutsche Bank (DE) 10 175 40,75 3 793 0,4Fabege (SE) 2 300 63,55 146 0,0Franklin Resources (US) 8 300 131,29 6 876 0,8GAM (CH) 20 964 13,80 2 168 0,3Goldman Sachs (US) 5 100 133,09 4 283 0,5Hufvudstaden A (SE) 37 700 75,80 2 858 0,3ICAP (GB) 23 552 473,00 1 129 0,1Industrivärden C (SE) 210 122 104,70 22 000 2,6Legal & General (GB) 131 680 118,20 1 577 0,2Lincoln National (US) 37 000 28,49 6 652 0,8M & T Bank (US) 4 000 87,95 2 220 0,3Mapfre (ES) 55 038 2,56 1 289 0,2Mapfre Teckningsrätt (ES) 38 0,01 0 0,0Metlife (US) 24 000 43,87 6 644 0,8Nasdaq OMX Group (US) 11 800 25,30 1 884 0,2National Australia Bank (AU) 12 025 25,62 2 081 0,2Nishi-Nippon City Bank (JP) 116 000 237,00 2 148 0,3Nordea (SE) 446 008 68,00 30 329 3,6SEB A (SE) 221 629 51,70 11 458 1,4Swedbank A (SE) 74 775 106,30 7 949 0,9Swedbank A Pref (SE) 61 252 105,80 6 480 0,8Svenska Handelsbanken A (SE) 63 025 195,10 12 296 1,5TMX Group (CA) 14 100 43,80 4 038 0,5Tokio Marine (JP) 12 700 2 245,00 2 228 0,3Willis Group (US) 18 105 41,11 4 697 0,6

172 872 20,4 22,7HälsovårdAstraZeneca SDB (SEK) (GB) 32 956 313,50 10 332 1,2Biogen Idec (US) 11 400 106,92 7 691 0,9Cochlear (AU) 4 000 72,00 1 946 0,2Eisai (JP) 23 000 3 135,00 5 634 0,7Elekta B (SE) 23 548 299,60 7 055 0,8Eli Lilly (US) 40 683 37,53 9 634 1,1Getinge Industrier B (SE) 43 884 169,80 7 452 0,9Humana (US) 13 564 80,54 6 893 0,8Medivir B (SE) 12 926 131,75 1 703 0,2Novartis (CH) 14 800 51,50 5 712 0,7Swedish Orphan Biovitrum (SE) 68 200 25,00 1 705 0,2Takeda Pharmaceutical (JP) 7 900 3 715,00 2 293 0,3UnitedHealth Group (US) 16 217 51,58 5 278 0,6

73 328 8,7 7,3Industri3M (US) 21 100 94,85 12 629 1,5ABB SDB (SEK) (CH) 71 831 162,60 11 680 1,4Alfa Laval (SE) 83 098 136,30 11 326 1,3Assa Abloy B (SE) 37 589 170,00 6 390 0,8Atlas Copco A (SE) 123 672 166,50 20 591 2,4Atlas Copco B (SE) 29 565 148,90 4 402 0,5BE Group (SE) 15 900 39,00 620 0,1BIC (FR) 4 728 66,64 2 883 0,3Bureau Veritas (FR) 3 609 58,24 1 923 0,2Cathay Pacific Airways (HK) 143 000 18,02 2 090 0,2Cooper Industries (US) 11 200 59,67 4 217 0,5Eaton (US) 28 946 51,45 9 397 1,1Intrum Justitia (SE) 13 100 93,00 1 218 0,1Legrand (FR) 10 830 29,05 2 878 0,3Lindab International (SE) 30 297 69,15 2 095 0,2NCC B (SE) 33 532 143,90 4 825 0,6Nippon Yusen (JP) 73 000 298,00 1 700 0,2Proffice (SE) 74 163 32,40 2 403 0,3Sandvik (SE) 205 260 110,90 22 763 2,7SAS (SE) 34 582 17,00 588 0,1Scania B (SE) 98 912 146,70 14 510 1,7Skanska B (SE) 74 450 113,20 8 428 1,0SKF B (SE) 74 878 183,00 13 703 1,6Smiths Group (GB) 32 196 1 201,00 3 917 0,5Volvo A (SE) 86 242 110,30 9 512 1,1Volvo B (SE) 228 824 110,50 25 285 3,0ÅF (SE) 10 300 123,50 1 272 0,2

203 246 24,0 21,3InformationsteknologiAccenture (US) 11 400 60,42 4 346 0,5Applied Materials (US) 20 803 13,01 1 708 0,2Brother Industries (JP) 41 700 1 185,00 3 861 0,5Canon (JP) 5 700 3 810,00 1 697 0,2Cognizant Technology Solutions (US) 4 847 73,34 2 243 0,3eBay (US) 10 664 32,27 2 171 0,3Ericsson B (SE) 373 184 91,20 34 034 4,0First Solar (US) 1 261 132,27 1 052 0,1Google (US) 993 506,38 3 173 0,4IBM (US) 9 700 171,55 10 500 1,2Mastercard (US) 2 900 301,34 5 514 0,7Microsoft (US) 36 075 26,00 5 919 0,7Nomura Research Institute (JP) 22 300 1 755,00 3 058 0,4Oracle (US) 21 000 32,91 4 361 0,5ORC Software (SE) 9 700 84,25 817 0,1Qualcomm (US) 4 156 56,79 1 489 0,2Tieto SDB (SEK) (FI) 11 396 106,40 1 213 0,1TradeDoubler (SE) 20 750 40,50 840 0,1

87 997 10,4 9,7Konsumtion, DagligvarorChurch & Dwight (US) 13 777 40,54 3 524 0,4Coca-Cola (US) 33 300 67,29 14 139 1,7Henkel KGaA (DE) 18 200 39,53 6 581 0,8JM Smucker (US) 7 600 76,44 3 666 0,4Oriflame SDB (SEK) (LU) 8 400 311,30 2 615 0,3PepsiCo (US) 9 780 70,43 4 346 0,5Reckitt Benckiser Group (GB) 12 200 3 440,00 4 252 0,5Sysco (US) 22 000 31,18 4 328 0,5

43 452 5,1 6,2Konsumtion, sällanköpsvarorBest Buy (US) 16 200 31,41 3 211 0,4BMW (DE) 3 200 68,81 2 014 0,2Compass Group (GB) 72 000 601,00 4 384 0,5Electrolux B (SE) 57 455 150,90 8 670 1,0Hasbro (US) 11 100 43,93 3 077 0,4Hennes & Mauritz B (SE) 155 098 218,10 33 827 4,0Husqvarna B (SE) 78 470 41,89 3 287 0,4JM (SE) 20 840 149,25 3 110 0,4Mattel (US) 41 000 27,49 7 112 0,8McGraw-Hill (US) 16 900 41,91 4 469 0,5

Next (GB) 18 600 2 325,00 4 381 0,5NGK Spark Plug (JP) 34 000 1 107,00 2 941 0,3Nobia (SE) 30 030 41,50 1 246 0,1Time Warner (US) 20 000 36,37 4 590 0,5Viacom B (US) 11 000 51,00 3 540 0,4Vivendi (FR) 23 000 19,18 4 035 0,5

93 894 11,1 12,1Olja & gasArc Resources (CA) 43 000 25,01 7 031 0,8BG Group (GB) 50 325 1 414,00 7 209 0,9EnCana (CA) 47 000 29,78 9 151 1,1EOG Resources (US) 11 881 104,55 7 838 0,9OMV (AT) 7 596 30,13 2 093 0,2Range Resources (US) 15 769 55,50 5 522 0,7Santos (AU) 64 000 13,54 5 854 0,7Talisman Energy (CA) 32 569 19,81 4 218 0,5

48 918 5,8 6,3RåvarorAsahi Kasei (JP) 32 000 540,00 1 350 0,2BASF SE (DE) 19 500 67,57 12 054 1,4Ecolab (US) 24 000 56,38 8 538 1,0Givaudan (CH) 1 000 889,50 6 666 0,8Nitto Denko (JP) 14 200 4 065,00 4 510 0,5SCA B (SE) 58 358 89,05 5 197 0,6SSAB A (SE) 84 590 94,55 7 998 0,9SSAB B (SE) 37 100 82,90 3 076 0,4Stora Enso R SDB (SEK) (FI) 53 100 66,15 3 513 0,4Teijin (JP) 56 000 353,00 1 545 0,2


15 954 1,9 1,9TelekommunikationserviceKDDI (JP) 132 577 000,00 5 951 0,7Millicom International Cellular SDB (LU) 16 400 660,00 10 824 1,3TeliaSonera (SE) 379 200 46,40 17 595 2,1Vodafone Group (GB) 404 000 165,30 6 765 0,8


-207 0,0 -Summa 835 035 98,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -207 -13Övriga kortfristiga skulder -21 -67Summa skulder -228 -80



100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 985 309 928 706Andelsutgivning 42 376 67 212Andelsinlösen -181 785 -87 822Resultat enligt resultaträkning -419 18 753Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 845 481 926 848


% avfond

% avindex

224

Talenten Räntefond MEGAFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden placerar i räntebärande överlåtbara värde-papper och penningmarknadsinstrument utfärdade i svenska kronor avstater, i huvudsak svenska staten, bostadsinstitut och företag. Mer än 35procent av fondens värde kan investeras i räntebärande överlåtbara vär-depapper utfärdade eller garanterade av svenska staten. Fonden ska följaSvenska kyrkans finanspolicy och har därmed omfattande hållbarhets-och etikkriterier. Det innebär hänsyn till bolags hållbarhetsarbete (miljö,mänskliga rättigheter, arbetstagares rättigheter och affärsetik), associe-ringar till kränkningar av normer för mänskliga rättigheter och miljö samtkoppling till känsliga produkter (vapen, krigsmateriel, alkohol, tobak, speloch pornografi). Läs mer under Ansvarstagande kapitalförvaltare påwww.swedbankrobur.se. Eventuell utdelning sker i december.


Marknaden Under det första halvåret 2011 påverkades de finansiellamarknaderna främst av andra händelser än rent ekonomiska. Dit hördepolitiska oroligheter i Nordafrika och Mellanöstern, jordbävningen i Japanoch fortsatta statsfinansiella problem i Grekland. När investerare söktesig till mindre riskfyllda placeringar föll börserna samtidigt som räntornasjönk. Styrräntorna var fortsatt låga både i USA och Europa, även om deneuropeiska centralbanken ECB genomförde en första höjning under april.Den amerikanska centralbanken avslutade sina köp av amerikanskastatsobligationer, vilket kan ge stigande räntor. I Sverige höjde Riksban-ken styrräntan flera gånger och aviserade ytterligare höjningar. Fortsattinternationell oro och låga styrräntor i omvärlden kan dock tala för lägrehöjningar än prognosticerat. Under perioden steg den 2-åriga svenskastatsobligationsräntan från 2,02 procent till 2,21 procent medan den 10-åriga räntan sjönk från 3,27 procent till 2,91 procent.

Fondens strategi Swedbank Roburs hållbarhetsanalytiker väljer ut pla-ceringar som uppfyller fondens hållbarhets- och etikkriterier. Fonden an-vänder olika strategier för att uppnå en hög riskjusterad avkastning.Avkastningen utvecklades positivt under det första halvåret 2011. Inne-haven i fonden har hög kreditvärdighet och består till största delen av sä-kerställda bostadsobligationer, statsobligationer och statsgaranteradeobligationer. Under perioden hade fonden en relativt hög andel säker-ställda bostadsobligationer och var positionerad för att de långa obliga-tionsräntorna skulle sjunka mer än motsvarande korta marknadsräntor.Båda dessa strategier bidrog positivt till avkastningen. Den oväntat sva-ga globala ekonomiska utvecklingen i kombination med den statsfinan-siella krisen i Grekland medförde fallande svenska marknadsräntor. Motden bakgrunden reducerades den aktiva risken i fonden genom minskningav andelen säkerställda bostadsobligationer. Riksbanken förväntas fort-sätta att höja reporäntan under det andra halvåret, vilket innebär att dekortaste marknadsräntorna sannolikt stiger från nuvarande nivåer. Fon-dens är positionerad för ett scenario med stigande marknadsräntor.




Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 1 497 705 1 489 980 973 238 964 029 910 395Handelskurs, kr 112,68 110,14 112,54 117,83 115,34Andelsvärde, kr 112,70 110,13 112,55 117,81 115,32Utdelning, kr per andel - 3,95 9,05 10,01 0,42Duration, dagar 1 379 1 436 1 368 1 242 1 166Räntekänslighet, % 3,83 3,99 3,80 3,45 3,24






Risk

Kursutveckling

Årsförräntning


Löptidsstruktur

2

100

105

110

115

120

125

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Talenten Räntefond MEGA

0

2

4

6

8

10

12

071231 081231 091231 101231 110630Talenten Räntefond MEGASSVX 90 dagar

%

0

10

20

30

40

50

<1 år 1-2 år 2-4 år 4-7 år 7-10 år >10 årTalenten Räntefond MEGAOMRX All Index

%


225

Balansräkning


% avfond

% avindex




29 437 2,0 -StatsobligationerEuropean Investment Bank 2.950% 150217 13 000 000 3,315 12 839 0,9Finland 4.250% 170831 10 000 000 3,580 10 363 0,7Statsobligation 1041 6.750% 140505 1 000 000 2,305 1 120 0,1Statsobligation 1049 4.500% 150812 9 350 000 2,480 10 078 0,7Statsobligation 1050 3.000% 160712 200 000 2,615 204 0,0Statsobligation 1051 3.750% 170812 35 980 000 2,730 38 016 2,5Statsobligation 1052 4.250% 190312 56 800 000 2,845 62 233 4,2Statsobligation 1047 5.000% 201201 68 400 000 2,895 80 096 5,3Statsobligation 1054 3.500% 220601 30 500 000 2,890 32 218 2,2Statsobligation 1053 3.500% 390330 39 250 000 3,325 40 478 2,7


1 053 792 70,4 -DerivatFRA December 2011 -647 000 000 0,000 0 0,0FRA December 2011 647 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 -15 000 000 0,000 0 0,0R10 September Future 110921 36 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 -93 000 000 0,000 0 0,0R2 September Future 110921 93 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 135 000 000 0,000 0 0,0R5 September Future 110921 -96 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future 53 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 2 Sep 2011 Future -94 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future 40 000 000 0,000 0 0,0Stadshypotek 5 Sep 2011 Future -40 000 000 0,000 0 0,0

0 0,0 -Summa 1 417 006 94,6


Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 417 006 970 408Bank och övriga likvida medel 41 968 43 663Övriga kortfristiga fordringar 39 692 9 969Summa tillgångar 1 498 666 1 024 040




100630 % avfond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 1 489 980 973 238Andelsutgivning 110 968 133 463Andelsinlösen -137 621 -113 260Resultat enligt resultaträkning 34 378 26 028Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 1 497 705 1 019 469

226

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 855387Transfer 50Förvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara instrument samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 15 och 45 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober—december.





Extern jämförelse Fonden tillhörde 2011-06-30 fondgruppen MstarBlandfond Generation 2000-2014 i Morningstars Fondindex, men efter-som generationsfonder ej betygsätts, saknas fondbetyg.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i begränsad utsträck-ning under perioden. Fonden har under perioden investerat i andra fonderförvaltade av Swedbank Robur. Magnus Jacobsson har lämnat fondensförvaltarteam. Nya förvaltare är Sebastian Arslanogullari och MårtenLarsson.

FondfaktaFörvaltare: Sebastian Arslanogullari/Mårten LarssonFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: BlandfondStartdatum: 2004-06-10Jämförelseindex: Benchmark Transfer 50 Net


Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 6 959 466 5 509 926 4 688 850 3 425 570 2 823 229Handelskurs, kr 120,64 119,24 118,99 110,85 119,64Andelsvärde, kr 120,68 119,06 118,74 111,21 119,74Utdelning, kr per andel - 3,38 3,62 1,68 1,64Duration, dagar 1 476 1 444 1 382 1 290 -Räntekänslighet, % 4,10 4,01 3,84 3,58 -

Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 120 429 1,7Hennes & Mauritz 104 564 1,5Nordea 90 333 1,3Ericsson 90 150 1,3UBS AG LONDON 85 542 1,2

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,4 3,1 10,1 -5,6 1,0Jmf-index (inkl utd), % 1,9 5,3 11,4 -3,2 2,8Standardavvikelse fond, % 2,7 3,9 5,9 4,8 2,7Standardavvikelse jmf-index, % 2,6 3,8 5,7 4,6 2,8Tracking error, % 0,3 0,4 0,6 0,5 0,7Informationskvot neg neg neg neg negFondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,2 3,1 10,7 -5,9 0,8

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % 1,1 -3,9 8,4 -8,5 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

2

95

100

105

110

115

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Transfer 50

0 10 20 30 40 50


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service



Transfer 50Benchmark Transfer 50 Net

%

0 20 40 60 80 100


SpanienNederländerna

TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


227


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 12 165 4,70 524 0,0Ageas (BE) 26 008 1,87 445 0,0Allianz (DE) 2 940 96,33 2 591 0,0Alpha Bank (GR) 8 672 3,47 275 0,0Assicurazioni Generali (IT) 6 695 14,55 891 0,0Aviva (GB) 23 813 439,00 1 059 0,0AXA (FR) 11 977 15,67 1 717 0,0Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 30 465 8,09 2 255 0,0Banco Popolare (IT) 23 487 1,59 341 0,0Banco Santander (ES) 56 152 7,96 4 091 0,1Barclays (GB) 83 335 256,45 2 165 0,0BNP Paribas (FR) 6 473 53,23 3 152 0,0Commerzbank (DE) 35 098 2,97 953 0,0Credit Agricole (FR) 7 365 10,37 699 0,0Credit Suisse (CH) 7 748 32,70 1 899 0,0D. Carnegie & Co (SE) 9 479 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 5 836 95,25 682 0,0Deutsche Bank (DE) 6 487 40,75 2 418 0,0Deutsche Börse (DE) 1 752 52,40 840 0,0Erste Group Bank (AT) 2 695 36,15 891 0,0GAM (CH) 5 796 13,80 599 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 1 860 61,33 1 044 0,0HSBC (GB) 118 376 618,40 7 416 0,1ING Groep (NL) 28 115 8,49 2 183 0,0Intesa Sanpaolo (IT) 71 145 1,84 1 195 0,0Investor B (SE) 149 502 145,00 21 678 0,3Julius Baer Group (CH) 2 935 34,73 764 0,0Land Securities (GB) 13 923 852,50 1 202 0,0Legal & General (GB) 92 354 118,20 1 106 0,0Lloyds Banking Group (GB) 291 077 49,00 1 445 0,0Man Group (GB) 23 337 237,00 560 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 1 290 105,45 1 244 0,0National Bank Of Greece (GR) 10 921 4,93 493 0,0Nordea (SE) 1 328 423 68,00 90 333 1,3Prudential (GB) 22 684 720,00 1 655 0,0Royal Bank of Scotland (GB) 178 168 38,46 694 0,0Sampo (FI) 5 745 22,27 1 170 0,0SEB A (SE) 712 259 51,70 36 824 0,5Societe Generale (FR) 4 604 40,92 1 724 0,0Standard Chartered (GB) 17 199 1 638,00 2 854 0,0Swedbank A (SE) 312 579 106,30 33 227 0,5Svenska Handelsbanken A (SE) 200 783 195,10 39 173 0,6Swiss Re (CH) 3 276 47,21 1 159 0,0UBS (CH) 25 712 15,33 2 954 0,0Unibail-Rodamco (FR) 940 159,45 1 371 0,0Unicredito (IT) 90 785 1,46 1 213 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 9 263 3,88 329 0,0Zurich Financial Services (CH) 1 018 212,60 1 622 0,0

285 119 4,1 5,7HälsovårdActelion (CH) 1 587 41,41 492 0,0AstraZeneca (GB) 10 211 3 108,00 3 215 0,0AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 78 734 313,50 24 683 0,4Bayer (DE) 5 864 55,44 2 974 0,0Elan EUR (IE) 9 189 8,00 672 0,0Essilor (FR) 2 368 55,93 1 212 0,0Fresenius Medical Care (DE) 2 402 51,55 1 133 0,0Getinge Industrier B (SE) 72 992 169,80 12 394 0,2GlaxoSmithKline (GB) 34 351 1 334,00 4 642 0,1Merck (DE) 874 74,94 599 0,0Novartis (CH) 13 693 51,50 5 285 0,1Novo Nordisk (DK) 3 468 645,50 2 746 0,0Roche (CH) 4 657 140,70 4 910 0,1Sanofi (FR) 6 543 55,44 3 319 0,0Shire (GB) 5 611 1 945,00 1 106 0,0Smith & Nephew (GB) 7 729 665,00 521 0,0

69 903 1,0 1,7IndustriABB (CH) 18 279 21,80 2 986 0,0ABB SDB (SEK) (CH) 175 761 162,60 28 579 0,4ACS Actividades de Construccio (ES) 2 073 32,52 617 0,0Alfa Laval (SE) 137 661 136,30 18 763 0,3Alstom (FR) 2 218 42,52 863 0,0AP Moller-Maersk (DK) 18 44 360,00 979 0,0Assa Abloy B (SE) 114 576 170,00 19 478 0,3Atlantia (IT) 4 842 14,68 650 0,0Atlas Copco A (SE) 275 512 166,50 45 873 0,7Atlas Copco B (SE) 128 080 148,90 19 071 0,3BAE Systems (GB) 24 743 318,50 798 0,0Bouygues (FR) 2 213 30,32 614 0,0Capita Group (GB) 7 808 715,50 566 0,0Deutsche Post (DE) 8 075 13,25 979 0,0Edenred (FR) 2 808 21,04 541 0,0Experian (GB) 12 316 793,50 990 0,0Fiat Industrial (IT) 6 953 8,90 566 0,0Finmeccanica (IT) 6 693 8,35 511 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 3 953 5,57 201 0,0Invensys (GB) 19 869 321,90 648 0,0MAN Tender Offer (DE) 1 210 92,75 1 027 0,0Orkla (NO) 10 212 51,30 616 0,0Philips Electronics (NL) 8 543 17,71 1 384 0,0PostNL (NL) 4 244 5,85 227 0,0Rolls Royce (GB) 15 626 645,00 1 021 0,0Rolls-Royce C (GB) 1 500 096 0,10 15 0,0Saint-Gobain (FR) 3 210 44,66 1 311 0,0Sandvik (SE) 389 371 110,90 43 181 0,6Scania B (SE) 131 291 146,70 19 260 0,3Schneider Electric (FR) 2 207 115,20 2 326 0,0Securitas B (SE) 114 195 66,95 7 645 0,1Serco Group (GB) 8 942 552,50 500 0,0SGS (CH) 106 1 596,00 1 268 0,0Siemens N (DE) 5 931 94,70 5 138 0,1Skanska B (SE) 131 264 113,20 14 859 0,2SKF B (SE) 134 859 183,00 24 679 0,4TNT Express (NL) 4 244 7,15 278 0,0Vallourec (FR) 1 291 83,99 992 0,0Vestas Wind Systems (DK) 2 504 119,50 367 0,0Vinci (FR) 4 193 44,17 1 694 0,0Wolseley (GB) 4 396 2 032,00 905 0,0Volvo B (SE) 477 540 110,50 52 768 0,8

325 737 4,7 5,9InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 27 022 3,99 986 0,0ASML (NL) 4 326 25,40 1 005 0,0Cap Gemini (FR) 2 338 40,40 864 0,0Ericsson B (SE) 988 486 91,20 90 150 1,3Nokia (FI) 21 224 40,67 863 0,0

Nokia A (FI) 28 670 4,47 1 172 0,0Sage Group (GB) 24 402 288,90 714 0,0SAP (DE) 6 751 41,75 2 579 0,0STMicroelectronics (FR) 8 166 6,87 513 0,0

98 847 1,4 2,5Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 12 451 9,27 1 055 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 6 171 40,00 2 258 0,0Aryzta (CH) 2 564 45,05 866 0,0British American Tobacco (GB) 14 702 2 731,00 4 068 0,1Carrefour (FR) 4 952 28,32 1 283 0,0Danone (FR) 5 814 51,45 2 737 0,0Delhaize Group (BE) 1 441 51,70 682 0,0Diageo (GB) 16 704 1 273,00 2 154 0,0Henkel Pref (DE) 2 928 47,87 1 282 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 6 927 2 071,00 1 453 0,0L’Oreal (FR) 1 909 89,56 1 564 0,0Morrisons (GB) 24 146 297,70 728 0,0Nestle (CH) 23 851 52,25 9 339 0,1Pernod-Ricard (FR) 1 834 67,97 1 140 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 4 604 3 440,00 1 604 0,0SABMiller (GB) 7 615 2 271,50 1 752 0,0Sainsbury (GB) 17 430 329,40 582 0,0Swedish Match (SE) 69 912 212,10 14 828 0,2Tesco (GB) 54 564 402,00 2 222 0,0Unilever (NL) 12 475 22,61 2 580 0,0Unilever (GB) 9 567 2 004,00 1 942 0,0

56 121 0,8 1,5Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 2 691 30,84 759 0,0Adidas (DE) 2 553 54,70 1 278 0,0BMW (DE) 2 963 68,81 1 865 0,0Compagnie Financiere Richemont (CH) 6 101 55,05 2 517 0,0Compass Group (GB) 21 269 601,00 1 295 0,0Daimler (DE) 6 507 51,90 3 090 0,0Electrolux B (SE) 98 585 150,90 14 876 0,2Fiat (IT) 6 953 7,57 482 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 479 432 218,10 104 564 1,5Hermes International (FR) 314 203,90 586 0,0Inditex (ES) 2 200 62,84 1 265 0,0Kingfisher (GB) 30 553 267,20 827 0,0Lagardere (FR) 2 074 29,14 553 0,0Marks & Spencer Group (GB) 18 400 361,40 674 0,0Michelin (FR) 1 406 67,44 867 0,0Modern Times Group (SE) 19 815 417,70 8 277 0,1OPAP (GR) 4 157 10,75 409 0,0Pearson (GB) 10 542 1 176,00 1 256 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 874 122,80 982 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 1 381 54,70 691 0,0Reed Elsevier (GB) 15 157 566,00 869 0,0Reed Elsevier (NL) 12 025 9,26 1 018 0,0Renault (FR) 2 093 40,89 783 0,0Swatch Group (CH) 569 423,80 1 807 0,0Vivendi (FR) 9 615 19,18 1 687 0,0Volkswagen (DE) 252 126,70 292 0,0Volkswagen Pref (DE) 1 408 142,35 1 834 0,0Wolters Kluwer (NL) 5 215 15,28 729 0,0WPP (GB) 15 912 780,00 1 257 0,0

157 388 2,3 3,2Olja & gasBG Group (GB) 25 040 1 414,00 3 587 0,1BP (GB) 130 530 458,65 6 065 0,1Cairn Energy (GB) 18 518 414,80 778 0,0ENI (IT) 18 021 16,31 2 689 0,0Lundin Petroleum (SE) 104 347 86,00 8 974 0,1OMV (AT) 3 031 30,13 835 0,0Repsol (ES) 8 234 23,94 1 803 0,0Royal Dutch Shell A (NL) 24 982 24,48 5 595 0,1Royal Dutch Shell B (NL) 19 128 2 224,00 4 310 0,1Saipem (IT) 4 336 35,60 1 412 0,0Statoil (NO) 10 181 136,60 1 636 0,0Tenaris (IT) 5 933 15,75 855 0,0Total (FR) 15 129 39,88 5 520 0,1Tullow Oil (GB) 8 919 1 240,00 1 120 0,0

45 179 0,6 1,5RåvarorAir Liquide (FR) 2 190 98,84 1 980 0,0Akzo Nobel (NL) 1 928 43,50 767 0,0Anglo American (GB) 10 359 3 087,50 3 240 0,0Aperam (FR) 354 22,33 72 0,0ArcelorMittal (NL) 7 087 24,00 1 556 0,0BASF SE (DE) 7 143 67,57 4 416 0,1BHP Billiton (GB) 16 765 2 452,00 4 164 0,1Boliden (SE) 89 774 116,80 10 486 0,2CRH (GB) 6 078 15,27 849 0,0Holcim (CH) 2 306 63,45 1 097 0,0K+S (DE) 1 509 53,00 732 0,0Lafarge (FR) 1 891 43,95 760 0,0Linde (DE) 1 779 120,90 1 968 0,0Lonmin (GB) 2 680 1 453,00 394 0,0Novozymes (DK) 820 837,00 842 0,0Rio Tinto GDR (GB) 10 924 4 490,50 4 969 0,1SCA B (SE) 199 449 89,05 17 761 0,3SSAB A (SE) 79 026 94,55 7 472 0,1Stora Enso R (FI) 8 879 7,24 588 0,0Syngenta (CH) 808 283,80 1 718 0,0ThyssenKrupp (DE) 3 491 35,84 1 144 0,0UPM-Kymmene (FI) 6 197 12,61 715 0,0Xstrata (GB) 17 301 1 371,50 2 404 0,0Yara International (NO) 1 977 303,70 706 0,0

70 801 1,0 1,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 55 858 323,30 1 829 0,0E.ON (DE) 12 136 19,59 2 174 0,0Enel (IT) 40 713 4,50 1 678 0,0Energias de Portugal (PT) 42 171 2,45 945 0,0Fortum (FI) 4 949 19,97 904 0,0GDF Suez (FR) 9 246 25,24 2 135 0,0Iberdrola (ES) 35 734 6,14 2 006 0,0National Grid (GB) 26 815 612,50 1 664 0,0Red Electrica (ES) 1 930 41,63 735 0,0RWE (DE) 3 135 38,24 1 097 0,0Scottish & Southern Energy (GB) 8 737 1 393,00 1 233 0,0Snam Rete Gas (IT) 22 689 4,08 848 0,0Suez Environment (FR) 4 493 13,76 565 0,0Veolia Environnement (FR) 4 208 19,45 749 0,0



% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 18 677 10,82 1 848 0,0France Telecom (FR) 13 169 14,67 1 767 0,0KPN (NL) 13 278 10,03 1 218 0,0Portugal Telecom (PT) 9 265 6,84 580 0,0Tele2 (SE) 138 917 125,00 17 365 0,2Telecom Italia (IT) 102 982 0,96 904 0,0Telefonica (ES) 28 407 16,86 4 382 0,1Telekom Austria (AT) 6 483 8,80 522 0,0Telenor (NO) 8 783 88,35 913 0,0TeliaSonera (SE) 1 421 250 46,40 65 946 0,9Vodafone Group (GB) 383 789 165,30 6 427 0,1


2 101 378 30,2 29,1Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 19 700 000 3,22 20 226 0,3Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 47 300 000 3,44 48 630 0,7Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 61 000 000 3,90 61 253 0,9Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 213 200 000 3,09 217 839 3,1Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 225 000 000 3,40 228 726 3,3Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 170 800 000 3,74 167 804 2,4Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 14 000 000 4,28 12 951 0,2SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 50 000 000 3,05 50 803 0,7SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 67 000 000 3,36 68 105 1,0SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 76 400 000 3,66 77 292 1,1SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 53 000 000 3,80 53 421 0,8SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 17 000 000 3,99 17 010 0,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 92 000 000 3,12 93 949 1,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 75 000 000 3,45 77 167 1,1SEB Bolån 568 4.000% 150617 81 000 000 3,77 81 660 1,2SEB Bolån 569 4.250% 160615 43 000 000 3,97 43 539 0,6Stadshypotek 1573 6.000% 121219 203 000 000 2,93 211 727 3,0Stadshypotek 1574 6.000% 130918 198 000 000 3,18 209 670 3,0Stadshypotek 1575 6.000% 140618 201 000 000 3,39 215 482 3,1Stadshypotek 1576 6.000% 150318 221 000 000 3,61 238 972 3,4Stadshypotek 1577 6.000% 151216 94 000 000 3,81 102 251 1,5Stadshypotek 1578 6.000% 160921 26 000 000 3,98 28 425 0,4Stadshypotek 1579 6.000% 170621 23 000 000 4,08 25 295 0,4Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 229 200 000 3,12 236 184 3,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 161 900 000 3,42 176 188 2,5Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 166 000 000 3,67 166 412 2,4Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 87 000 000 3,83 86 732 1,2Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 21 000 000 4,00 20 772 0,3Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 18 000 000 4,12 17 665 0,3Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 36 700 000 4,32 40 370 0,6

3 096 517 44,5 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE) 770 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/CHF-20110930 -2 219 232 -1,47 244 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -24 891 764 0,55 -136 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -847 184 2,42 -25 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -5 417 795 4,16 -265 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -21 516 818 1,46 -313 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -7 705 637 1,22 -94 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -5 300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -49 700 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -100 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 1 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) 120 000 0,00 0 0,0

-591 0,0 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 60 758 100,24 6 090 0,1DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 298 583 42,97 80 953 1,2Global Macro Hedge - SEK (LU) 57 487 103,97 5 977 0,1iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 46 100 47,16 13 719 0,2MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 16 804 1 135,76 120 429 1,7MSCI USA Net TR index USA (US) 2 907 3 170,30 58 154 0,8UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 1 232 760 888,11 85 542 1,2Valuta Hedge - SEK (LU) 30 343 101,38 3 076 0,0

373 941 5,4 -Summa 6 802 088 97,8


% avfond

% avindex


228

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper, samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 45 och 75 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober—december.




företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hadeunder huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än nor-malt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringentill en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden ännormalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna underperioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, stats-skuldskrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer sombidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det förstakvartalet, då vi förväntade att en starkare svensk krona och räntehöj-ningar skulle påverka vinsttillväxten i företagen. Europa och USA över-viktades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden efter detatt politiska och militära konflikter och ett fallande oljepris fått värde-ringen på dessa marknader att framstå som billig relativt övriga världen.

Extern jämförelse Fonden tillhörde 2011-06-30 fondgruppen MstarBlandfond Generation 2015+ i Morningstars Fondindex, men eftersomgenerationsfonder ej betygsätts, saknas fondbetyg.





Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 356 493 3,5Hennes & Mauritz 243 288 2,4db x-trackers - MSCI EMERGING 220 557 2,2Nordea 210 176 2,1Ericsson 209 751 2,1

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,0 5,4 16,9 -17,3 0,8Jmf-index (inkl utd), % 1,5 7,5 18,1 -14,8 2,7Standardavvikelse fond, % 4,4 6,7 11,1 9,3 5,7Standardavvikelse jmf-index, % 4,3 6,6 10,7 9,0 5,8Tracking error, % 0,3 0,4 0,6 0,6 1,0Informationskvot neg neg neg neg 0,29Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 0,6 5,4 18,0 -17,7 0,5

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % -1,2 -0,2 24,4 -31,6 -





Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

80

90

100

110

120

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Transfer 60

0 10 20 30 40


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service




%

0 20 40 60 80

Övr inkl likv medelItalien


TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


229


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 38 934 4,70 1 676 0,0Ageas (BE) 83 240 1,87 1 425 0,0Allianz (DE) 9 408 96,33 8 291 0,1Alpha Bank (GR) 27 755 3,47 881 0,0Assicurazioni Generali (IT) 21 426 14,55 2 852 0,0Aviva (GB) 76 214 439,00 3 389 0,0AXA (FR) 38 334 15,67 5 496 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 97 508 8,09 7 217 0,1Banco Popolare (IT) 61 866 1,59 899 0,0Banco Santander (ES) 179 720 7,96 13 093 0,1Barclays (GB) 266 717 256,45 6 929 0,1BNP Paribas (FR) 20 717 53,23 10 089 0,1Commerzbank (DE) 112 350 2,97 3 052 0,0Credit Agricole (FR) 23 572 10,37 2 236 0,0Credit Suisse (CH) 24 801 32,70 6 078 0,1D. Carnegie & Co (SE) 20 662 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 18 680 95,25 2 182 0,0Deutsche Bank (DE) 20 762 40,75 7 740 0,1Deutsche Börse (DE) 5 607 52,40 2 688 0,0Erste Group Bank (AT) 8 625 36,15 2 852 0,0GAM (CH) 18 551 13,80 1 919 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 5 954 61,33 3 341 0,0HSBC (GB) 378 868 618,40 23 735 0,2ING Groep (NL) 89 984 8,49 6 988 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 227 704 1,84 3 825 0,0Investor B (SE) 347 844 145,00 50 437 0,5Julius Baer Group (CH) 9 394 34,73 2 445 0,0Land Securities (GB) 44 563 852,50 3 849 0,0Legal & General (GB) 295 584 118,20 3 539 0,0Lloyds Banking Group (GB) 931 606 49,00 4 624 0,0Man Group (GB) 74 692 237,00 1 793 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 4 127 105,45 3 981 0,0National Bank Of Greece (GR) 34 952 4,93 1 576 0,0Nordea (SE) 3 090 823 68,00 210 176 2,1Prudential (GB) 72 600 720,00 5 295 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 570 235 38,46 2 222 0,0Sampo (FI) 18 385 22,27 3 746 0,0SEB A (SE) 1 657 201 51,70 85 677 0,8Societe Generale (FR) 14 733 40,92 5 515 0,1Standard Chartered (GB) 55 046 1 638,00 9 134 0,1Swedbank A (SE) 727 273 106,30 77 309 0,8Svenska Handelsbanken A (SE) 467 158 195,10 91 143 0,9Swiss Re (CH) 10 487 47,21 3 710 0,0UBS (CH) 82 291 15,33 9 454 0,1Unibail-Rodamco (FR) 3 007 159,45 4 386 0,0Unicredito (IT) 290 563 1,46 3 881 0,0Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 29 657 3,88 1 053 0,0Zurich Financial Services (CH) 3 258 212,60 5 191 0,1


191 331 1,9 3,3IndustriABB (CH) 58 505 21,80 9 558 0,1ABB SDB (SEK) (CH) 408 942 162,60 66 494 0,6ACS Actividades de Construccio (ES) 6 635 32,52 1 974 0,0Alfa Laval (SE) 320 353 136,30 43 664 0,4Alstom (FR) 7 098 42,52 2 761 0,0AP Moller-Maersk (DK) 57 44 360,00 3 101 0,0Assa Abloy B (SE) 266 582 170,00 45 319 0,4Atlantia (IT) 15 496 14,68 2 081 0,0Atlas Copco A (SE) 641 029 166,50 106 731 1,0Atlas Copco B (SE) 298 003 148,90 44 373 0,4BAE Systems (GB) 79 192 318,50 2 555 0,0Bouygues (FR) 7 083 30,32 1 964 0,0Capita Group (GB) 24 990 715,50 1 811 0,0Deutsche Post (DE) 25 844 13,25 3 133 0,0Edenred (FR) 8 987 21,04 1 730 0,0Experian (GB) 39 417 793,50 3 169 0,0Fiat Industrial (IT) 22 253 8,90 1 812 0,0Finmeccanica (IT) 21 423 8,35 1 636 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 8 812 5,57 449 0,0Invensys (GB) 63 592 321,90 2 074 0,0MAN Tender Offer (DE) 3 872 92,75 3 286 0,0Orkla (NO) 32 684 51,30 1 972 0,0Philips Electronics (NL) 27 341 17,71 4 430 0,0PostNL (NL) 13 584 5,85 727 0,0Rolls Royce (GB) 50 013 645,00 3 268 0,0Rolls Royce C (GB) 4 801 248 0,10 49 0,0Saint-Gobain (FR) 10 274 44,66 4 197 0,0Sandvik (SE) 905 944 110,90 100 469 1,0Scania B (SE) 305 472 146,70 44 813 0,4Schneider Electric (FR) 7 062 115,20 7 443 0,1Securitas B (SE) 265 697 66,95 17 788 0,2Serco Group (GB) 28 620 552,50 1 602 0,0SGS (CH) 338 1 596,00 4 043 0,0Siemens N (DE) 18 983 94,70 16 446 0,2Skanska B (SE) 305 410 113,20 34 572 0,3SKF B (SE) 313 774 183,00 57 421 0,6TNT Express (NL) 13 584 7,15 889 0,0Vallourec (FR) 4 133 83,99 3 176 0,0Vestas Wind Systems (DK) 8 014 119,50 1 175 0,0Vinci (FR) 13 420 44,17 5 423 0,1Wolseley (GB) 14 069 2 032,00 2 896 0,0Volvo B (SE) 1 111 085 110,50 122 775 1,2



236 832 2,3 4,5Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 39 851 9,27 3 378 0,0Anheuser-Busch InBev (BE) 19 751 40,00 7 228 0,1Aryzta (CH) 8 205 45,05 2 770 0,0British American Tobacco (GB) 47 055 2 731,00 13 018 0,1Carrefour (FR) 15 850 28,32 4 107 0,0Danone (FR) 18 609 51,45 8 759 0,1Delhaize Group (BE) 4 611 51,70 2 181 0,0Diageo (GB) 53 465 1 273,00 6 895 0,1Henkel Pref (DE) 9 372 47,87 4 104 0,0Imperial Tobacco Group (GB) 22 169 2 071,00 4 651 0,0L’Oreal (FR) 6 110 89,56 5 006 0,0Morrisons (GB) 77 281 297,70 2 331 0,0Nestle (CH) 76 335 52,25 29 890 0,3Pernod-Ricard (FR) 5 869 67,97 3 650 0,0Reckitt Benckiser Group (GB) 14 737 3 440,00 5 136 0,1SABMiller (GB) 24 371 2 271,50 5 608 0,1Sainsbury (GB) 55 788 329,40 1 862 0,0Swedish Match (SE) 162 664 212,10 34 501 0,3Tesco (GB) 174 633 402,00 7 112 0,1Unilever (NL) 39 927 22,61 8 257 0,1Unilever (GB) 30 620 2 004,00 6 216 0,1

166 660 1,6 3,0Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 8 614 30,84 2 430 0,0Adidas (DE) 8 170 54,70 4 089 0,0BMW (DE) 9 483 68,81 5 970 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 19 527 55,05 8 056 0,1Compass Group (GB) 68 073 601,00 4 145 0,0Daimler (DE) 20 826 51,90 9 888 0,1Electrolux B (SE) 229 377 150,90 34 613 0,3Fiat (IT) 22 253 7,57 1 541 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 1 115 487 218,10 243 288 2,4Hermes International (FR) 1 005 203,90 1 875 0,0Inditex (ES) 7 040 62,84 4 047 0,0Kingfisher (GB) 97 784 267,20 2 647 0,0Lagardere (FR) 6 640 29,14 1 770 0,0Marks & Spencer Group (GB) 58 891 361,40 2 156 0,0Michelin (FR) 4 500 67,44 2 776 0,0Modern Times Group (SE) 46 104 417,70 19 258 0,2OPAP (GR) 13 304 10,75 1 308 0,0Pearson (GB) 33 740 1 176,00 4 020 0,0Pinault-Printemps-Redoute (FR) 2 797 122,80 3 142 0,0Porsche Automobil Pref (DE) 4 424 54,70 2 214 0,0Reed Elsevier (GB) 48 511 566,00 2 782 0,0Reed Elsevier (NL) 38 486 9,26 3 259 0,0Renault (FR) 6 698 40,89 2 505 0,0Swatch Group (CH) 1 821 423,80 5 784 0,1Vivendi (FR) 30 774 19,18 5 399 0,1Volkswagen (DE) 805 126,70 933 0,0Volkswagen Pref (DE) 4 506 142,35 5 868 0,1Wolters Kluwer (NL) 16 691 15,28 2 333 0,0WPP (GB) 50 928 780,00 4 024 0,0

392 119 3,8 5,8Olja & gasBG Group (GB) 80 142 1 414,00 11 480 0,1BP (GB) 417 768 458,65 19 411 0,2Cairn Energy (GB) 59 268 414,80 2 491 0,0ENI (IT) 57 676 16,31 8 606 0,1Lundin Petroleum (SE) 242 782 86,00 20 879 0,2OMV (AT) 9 700 30,13 2 673 0,0Repsol (ES) 26 354 23,94 5 772 0,1Royal Dutch Shell A (NL) 79 955 24,48 17 907 0,2Royal Dutch Shell B (NL) 61 220 2 224,00 13 793 0,1Saipem (IT) 13 878 35,60 4 520 0,0Statoil (NO) 32 584 136,60 5 235 0,1Tenaris (IT) 18 990 15,75 2 736 0,0Total (FR) 48 422 39,88 17 667 0,2Tullow Oil (GB) 28 546 1 240,00 3 586 0,0

136 755 1,3 2,9RåvarorAir Liquide (FR) 7 009 98,84 6 338 0,1Akzo Nobel (NL) 6 172 43,50 2 456 0,0Anglo American (GB) 33 155 3 087,50 10 370 0,1Aperam (FR) 789 22,33 161 0,0ArcelorMittal (NL) 22 683 24,00 4 979 0,0BASF SE (DE) 22 861 67,57 14 132 0,1BHP Billiton (GB) 53 659 2 452,00 13 329 0,1Boliden (SE) 208 875 116,80 24 397 0,2CRH (GB) 13 548 15,27 1 893 0,0Holcim (CH) 7 381 63,45 3 510 0,0K+S (DE) 4 831 53,00 2 342 0,0Lafarge (FR) 6 050 43,95 2 432 0,0Linde (DE) 5 694 120,90 6 298 0,1Lonmin (GB) 8 577 1 453,00 1 262 0,0Novozymes (DK) 2 624 837,00 2 694 0,0Rio Tinto GDR (GB) 34 963 4 490,50 15 905 0,2SCA B (SE) 464 055 89,05 41 324 0,4SSAB A (SE) 183 868 94,55 17 385 0,2Stora Enso R (FI) 28 417 7,24 1 881 0,0Syngenta (CH) 2 585 283,80 5 498 0,1ThyssenKrupp (DE) 11 173 35,84 3 663 0,0UPM-Kymmene (FI) 19 832 12,61 2 288 0,0Xstrata (GB) 55 372 1 371,50 7 693 0,1Yara International (NO) 6 328 303,70 2 260 0,0




% avfond

% avindex



2 352 442 23,0 20,5Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 27 000 000 3,22 27 721 0,3Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 52 000 000 3,44 53 462 0,5Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 81 000 000 3,90 81 335 0,8Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 229 000 000 3,09 233 983 2,3Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 270 800 000 3,40 275 284 2,7Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 199 100 000 3,74 195 608 1,9Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 17 000 000 4,28 15 726 0,2SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 46 000 000 2,60 46 477 0,5SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 55 000 000 3,05 55 883 0,5SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 58 000 000 3,36 58 956 0,6SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 74 000 000 3,66 74 864 0,7SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 52 000 000 3,80 52 413 0,5SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 20 000 000 3,99 20 011 0,2SEB Bolån 566 4.250% 130619 104 000 000 3,12 106 204 1,0SEB Bolån 567 4.500% 140618 71 500 000 3,45 73 566 0,7SEB Bolån 568 4.000% 150617 95 000 000 3,77 95 774 0,9SEB Bolån 569 4.250% 160615 50 500 000 3,97 51 133 0,5Stadshypotek 1573 6.000% 121219 252 000 000 2,93 262 833 2,6Stadshypotek 1574 6.000% 130918 223 000 000 3,18 236 144 2,3Stadshypotek 1575 6.000% 140618 234 000 000 3,39 250 860 2,4Stadshypotek 1576 6.000% 150318 254 000 000 3,61 274 655 2,7Stadshypotek 1577 6.000% 151216 108 000 000 3,81 117 480 1,1Stadshypotek 1578 6.000% 160921 36 000 000 3,98 39 357 0,4Stadshypotek 1579 6.000% 170621 25 000 000 4,08 27 494 0,3Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 258 000 000 3,12 265 861 2,6Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 186 000 000 3,42 202 415 2,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 190 000 000 3,67 190 471 1,9Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 93 800 000 3,83 93 511 0,9Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 18 000 000 4,00 17 805 0,2Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 19 300 000 4,12 18 941 0,2Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 37 000 000 4,32 40 700 0,4

3 556 927 34,7 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE) -140 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -16 593 595 0,54 -90 0,0FXFwd-GBP/CHF-20110930 -3 005 477 1,18 -267 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -1 270 776 2,42 -38 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -1 264 152 4,16 -62 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 -15 707 618 2,89 -454 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -64 356 843 3,36 -2 160 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 20 313 750 2,27 461 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -71 277 140 1,22 -872 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -8 200 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -47 600 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 8 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) 590 000 0,00 0 0,0

-3 482 0,0 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 73 150 100,24 7 333 0,1DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 813 495 42,97 220 557 2,2Global Macro Hedge - SEK (LU) 69 213 103,97 7 196 0,1iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 100 200 47,16 29 819 0,3MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 49 743 1 135,76 356 493 3,5MSCI USA Net TR index USA (US) 8 159 3 170,30 163 219 1,6UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 909 955 888,11 201 925 2,0Valuta Hedge - SEK (LU) 36 531 101,38 3 703 0,0

990 245 9,7 -Summa 10 035 428 98,0


% avfond

% avindex


230

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i aktieroch aktierelaterade överlåtbara värdepapper samt räntebärande värde-papper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning av aktie-andelen från mellan 70 och 100 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker i Sverige och i ut-landet. Eventuell utdelning sker i oktober—december.




företagen. Efter uppgångarna i januari sålde fonden av aktier och hadeunder huvuddelen av det första halvåret 2011 en mindre aktiedel än nor-malt. Undantaget var april, då fonden tillfälligt ökade aktieexponeringentill en neutral aktievikt. Beslutet att ha mindre andel aktier i fonden ännormalt gynnade avkastningen med tanke på börsnedgångarna underperioden. De politiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern, stats-skuldkrisen i Grekland och oro kring USA:s statsbudget var faktorer sombidrog till att fonden sålde aktier. Sverige underviktades under det förstakvartalet, då vi förväntade oss att en starkare svensk krona och räntehöj-ningar skulle påverka vinstillväxten i företagen. Europa och USA övervik-tades. I mars byttes övervikten i Europa ut mot Japan, vilket bidrognegativt till fondens utveckling. I maj och juni överviktades USA till för-mån för Europa med stöd av starkare likviditetsläge och bättre mark-nadsklimat i USA. I juni överviktades tillväxtmarknader i fonden dånedgången på dessa marknader relativt övriga världen varit överdriven.






Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 873 764 7,1Hennes & Mauritz 464 088 3,8db x-trackers - MSCI EMERGING 455 066 3,7Nordea 400 925 3,3Ericsson 400 114 3,3

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,3 8,1 24,6 -27,9 0,9Jmf-index (inkl utd), % 0,8 10,5 26,6 -25,3 2,9Standardavvikelse fond, % 6,9 10,5 16,7 13,8 8,3Standardavvikelse jmf-index, % 6,8 10,3 16,3 13,5 8,3Tracking error, % 0,3 0,4 0,6 0,6 1,2Informationskvot neg neg neg neg 0,70Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,2 8,0 26,5 -28,5 0,3






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

3

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Transfer 70

0 5 10 15 20 25


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service

Kons. SällanköpFinans

StatsobligationerIndustri

Säkerställda obl


%

0 10 20 30 40 50 60 70



TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


231


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 84 849 4,70 3 651 0,0Ageas (BE) 181 402 1,87 3 105 0,0Allianz (DE) 20 504 96,33 18 070 0,1Alpha Bank (GR) 60 484 3,47 1 920 0,0Assicurazioni Generali (IT) 46 695 14,55 6 216 0,1Aviva (GB) 166 090 439,00 7 386 0,1AXA (FR) 83 540 15,67 11 976 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 212 377 8,09 15 719 0,1Banco Popolare (IT) 137 903 1,59 2 005 0,0Banco Santander (ES) 391 658 7,96 28 533 0,2Barclays (GB) 581 250 256,45 15 101 0,1BNP Paribas (FR) 45 148 53,23 21 986 0,2Commerzbank (DE) 244 840 2,97 6 650 0,1Credit Agricole (FR) 51 369 10,37 4 873 0,0Credit Suisse (CH) 54 046 32,70 13 244 0,1D. Carnegie & Co (SE) 27 802 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 40 363 95,25 4 716 0,0Deutsche Bank (DE) 45 246 40,75 16 868 0,1Deutsche Börse (DE) 12 220 52,40 5 858 0,0Erste Group Bank (AT) 18 796 36,15 6 216 0,1GAM (CH) 40 429 13,80 4 181 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 12 976 61,33 7 281 0,1HSBC (GB) 825 657 618,40 51 725 0,4ING Groep (NL) 196 099 8,49 15 230 0,1Intesa Sanpaolo (IT) 496 230 1,84 8 335 0,1Investor B (SE) 663 537 145,00 96 213 0,8Julius Baer Group (CH) 20 472 34,73 5 328 0,0Land Securities (GB) 97 114 852,50 8 387 0,1Legal & General (GB) 644 159 118,20 7 713 0,1Lloyds Banking Group (GB) 2 030 224 49,00 10 078 0,1Man Group (GB) 162 772 237,00 3 908 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 8 994 105,45 8 677 0,1National Bank Of Greece (GR) 76 170 4,93 3 435 0,0Nordea (SE) 5 895 958 68,00 400 925 3,3Prudential (GB) 158 217 720,00 11 540 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 1 242 697 38,46 4 842 0,0Sampo (FI) 40 066 22,27 8 163 0,1SEB A (SE) 3 161 226 51,70 163 435 1,3Societe Generale (FR) 32 109 40,92 12 020 0,1Standard Chartered (GB) 119 960 1 638,00 19 906 0,2Swedbank A (SE) 1 387 323 106,30 147 472 1,2Svenska Handelsbanken A (SE) 891 136 195,10 173 861 1,4Swiss Reinsurance (CH) 22 853 47,21 8 085 0,1UBS (CH) 179 336 15,33 20 603 0,2Unibail-Rodamco (FR) 6 553 159,45 9 559 0,1Unicredito (IT) 633 216 1,46 8 458 0,1Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 64 644 3,88 2 296 0,0Zurich Financial Services (CH) 7 101 212,60 11 314 0,1

1 427 065 11,6 15,0HälsovårdActelion (CH) 11 069 41,41 3 435 0,0AstraZeneca (GB) 71 221 3 108,00 22 424 0,2AstraZeneca SDB (SEK) (GB) 349 445 313,50 109 551 0,9Bayer (DE) 40 896 55,44 20 742 0,2Elan EUR (IE) 64 089 8,00 4 689 0,0Essilor (FR) 16 514 55,93 8 450 0,1Fresenius Medical Care (DE) 16 750 51,55 7 900 0,1Getinge Industrier B (SE) 323 962 169,80 55 009 0,4GlaxoSmithKline (GB) 239 595 1 334,00 32 379 0,3Merck (DE) 6 103 74,94 4 184 0,0Novartis (CH) 95 509 51,50 36 861 0,3Novo Nordisk (DK) 24 191 645,50 19 153 0,2Roche (CH) 32 483 140,70 34 251 0,3Sanofi (FR) 45 638 55,44 23 148 0,2Shire (GB) 39 140 1 945,00 7 712 0,1Smith & Nephew (GB) 53 909 665,00 3 632 0,0

393 520 3,2 4,9IndustriABB (CH) 127 498 21,80 20 830 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 780 084 162,60 126 842 1,0ACS Actividades de Construcción (ES) 14 459 32,52 4 302 0,0Alfa Laval (SE) 611 053 136,30 83 287 0,7Alstom (FR) 15 468 42,52 6 017 0,0AP Moller-Maersk (DK) 124 44 360,00 6 747 0,1Assa Abloy B (SE) 508 523 170,00 86 449 0,7Atlantia (IT) 33 773 14,68 4 536 0,0Atlas Copco A (SE) 1 222 807 166,50 203 597 1,7Atlas Copco B (SE) 568 461 148,90 84 644 0,7BAE Systems (GB) 172 581 318,50 5 568 0,0Bouygues (FR) 15 436 30,32 4 281 0,0Capita Group (GB) 54 460 715,50 3 947 0,0Deutsche Post (DE) 56 320 13,25 6 827 0,1Edenred (FR) 19 585 21,04 3 770 0,0Experian (GB) 85 900 793,50 6 905 0,1Fiat Industrial (IT) 48 494 8,90 3 949 0,0Finmeccanica (IT) 46 687 8,35 3 564 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 20 089 5,57 1 024 0,0Invensys (GB) 138 584 321,90 4 519 0,0MAN Tender Offer (DE) 8 438 92,75 7 160 0,1Orkla (NO) 71 227 51,30 4 297 0,0Philips Electronics (NL) 59 585 17,71 9 654 0,1PostNL (NL) 29 602 5,85 1 585 0,0Rolls Royce (GB) 108 990 645,00 7 122 0,1Rolls Royce C (GB) 10 463 040 0,10 106 0,0Saint-Gobain (FR) 22 389 44,66 9 147 0,1Sandvik (SE) 1 728 151 110,90 191 652 1,6Scania B (SE) 582 709 146,70 85 483 0,7Schneider Electric (FR) 15 391 115,20 16 221 0,1Securitas B (SE) 506 835 66,95 33 933 0,3Serco Group (GB) 62 370 552,50 3 491 0,0SGS (CH) 736 1 596,00 8 803 0,1Siemens N (DE) 41 368 94,70 35 840 0,3Skanska B (SE) 582 590 113,20 65 949 0,5SKF B (SE) 598 547 183,00 109 534 0,9TNT Express (NL) 29 602 7,15 1 937 0,0Vallourec (FR) 9 005 83,99 6 919 0,1Vestas Wind Systems (DK) 17 465 119,50 2 560 0,0Vinci (FR) 29 246 44,17 11 818 0,1Wolseley (GB) 30 661 2 032,00 6 312 0,1Volvo B (SE) 2 119 472 110,50 234 202 1,9

1 525 328 12,4 15,0InformationsteknologiAlcatel-Lucent (FR) 188 474 3,99 6 876 0,1ASML (NL) 30 172 25,40 7 011 0,1Cap Gemini (FR) 16 313 40,40 6 029 0,0Ericsson B (SE) 4 387 212 91,20 400 114 3,3Nokia (FI) 94 199 40,67 3 831 0,0


458 585 3,7 6,6Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 86 845 9,27 7 362 0,1Anheuser-Busch InBev (BE) 43 043 40,00 15 751 0,1Aryzta (CH) 17 882 45,05 6 037 0,0British American Tobacco (GB) 102 546 2 731,00 28 371 0,2Carrefour (FR) 34 541 28,32 8 949 0,1Danone (FR) 40 554 51,45 19 089 0,2Delhaize Group (BE) 10 050 51,70 4 754 0,0Diageo (GB) 116 512 1 273,00 15 025 0,1Henkel Pref (DE) 20 425 47,87 8 945 0,1Imperial Tobacco Group (GB) 48 314 2 071,00 10 136 0,1L’Oreal (FR) 13 314 89,56 10 909 0,1Morrisons (GB) 168 416 297,70 5 079 0,0Nestle (CH) 166 355 52,25 65 139 0,5Pernod-Ricard (FR) 12 789 67,97 7 953 0,1Reckitt Benckiser Group (GB) 32 115 3 440,00 11 192 0,1SABMiller (GB) 53 111 2 271,50 12 222 0,1Sainsbury (GB) 121 576 329,40 4 057 0,0Swedish Match (SE) 310 293 212,10 65 813 0,5Tesco (GB) 380 573 402,00 15 499 0,1Unilever (GB) 66 729 2 004,00 13 547 0,1Unilever (NL) 87 012 22,61 17 995 0,1

353 823 2,9 4,5Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 18 772 30,84 5 296 0,0Adidas (DE) 17 805 54,70 8 910 0,1BMW (DE) 20 668 68,81 13 011 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 42 554 55,05 17 556 0,1Compass Group (GB) 148 349 601,00 9 032 0,1Daimler (DE) 45 385 51,90 21 549 0,2Electrolux B (SE) 437 552 150,90 66 027 0,5Fiat (IT) 48 494 7,57 3 358 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 2 127 868 218,10 464 088 3,8Hermes International (FR) 2 189 203,90 4 083 0,0Inditex (ES) 15 344 62,84 8 821 0,1Kingfisher (GB) 213 099 267,20 5 768 0,0Lagardere (FR) 14 471 29,14 3 857 0,0Marks & Spencer Group (GB) 128 339 361,40 4 699 0,0Michelin (FR) 9 807 67,44 6 051 0,0Modern Times Group (SE) 87 947 417,70 36 735 0,3OPAP (GR) 28 993 10,75 2 851 0,0Pearson (GB) 73 528 1 176,00 8 760 0,1PPR (FR) 6 096 122,80 6 849 0,1Porsche Automobil Pref (DE) 9 500 54,70 4 754 0,0Reed Elsevier (NL) 83 871 9,26 7 101 0,1Reed Elsevier (GB) 105 719 566,00 6 062 0,0Renault (FR) 14 597 40,89 5 460 0,0Swatch Group (CH) 3 970 423,80 12 609 0,1Vivendi (FR) 67 064 19,18 11 765 0,1Volkswagen (DE) 1 755 126,70 2 034 0,0Volkswagen Pref (DE) 9 820 142,35 12 789 0,1Wolters Kluwer (NL) 36 373 15,28 5 085 0,0WPP (GB) 110 987 780,00 8 770 0,1

773 730 6,3 8,5Olja & gasBG Group (GB) 174 651 1 414,00 25 018 0,2BP (GB) 910 431 458,65 42 302 0,3Cairn Energy (GB) 129 161 414,80 5 427 0,0ENI (IT) 125 692 16,31 18 755 0,2Lundin Petroleum (SE) 463 124 86,00 39 829 0,3OMV (AT) 21 139 30,13 5 826 0,0Repsol (ES) 57 432 23,94 12 579 0,1Royal Dutch Shell A (GB) 174 244 24,48 39 024 0,3Royal Dutch Shell B (GB) 133 417 2 224,00 30 059 0,2Saipem (IT) 30 246 35,60 9 851 0,1Statoil (NO) 71 009 136,60 11 408 0,1Tenaris (IT) 41 384 15,75 5 963 0,0Total (FR) 105 524 39,88 38 500 0,3Transocean (US) 1 64,56 0 0,0Tullow Oil (GB) 62 210 1 240,00 7 815 0,1

292 355 2,4 4,4RåvarorAir Liquide (FR) 15 276 98,84 13 813 0,1Akzo Nobel (NL) 13 449 43,50 5 352 0,0Anglo American (GB) 72 255 3 087,50 22 600 0,2Aperam (FR) 1 800 22,33 368 0,0ArcelorMittal (NL) 49 432 24,00 10 851 0,1BASF SE (DE) 49 820 67,57 30 797 0,3BHP Billiton (GB) 116 938 2 452,00 29 047 0,2Boliden (SE) 398 444 116,80 46 538 0,4CRH (GB) 30 887 15,27 4 315 0,0Holcim (CH) 16 086 63,45 7 649 0,1K+S (DE) 10 528 53,00 5 105 0,0Lafarge (FR) 13 186 43,95 5 301 0,0Linde (DE) 12 408 120,90 13 724 0,1Lonmin (GB) 18 693 1 453,00 2 752 0,0Novozymes (DK) 5 719 837,00 5 871 0,0Rio Tinto (GB) 76 194 4 490,50 34 661 0,3SCA B (SE) 885 218 89,05 78 829 0,6SSAB A (SE) 350 741 94,55 33 163 0,3Stora Enso R (FI) 61 927 7,24 4 099 0,0Syngenta (CH) 5 633 283,80 11 980 0,1ThyssenKrupp (DE) 24 349 35,84 7 983 0,1UPM-Kymmene (FI) 43 220 12,61 4 986 0,0Xstrata (GB) 120 671 1 371,50 16 766 0,1Yara International (NO) 13 791 303,70 4 926 0,0




% avfond

% avindex

Deutsche Telekom (DE) 130 269 10,82 12 889 0,1France Telecom (FR) 91 856 14,67 12 324 0,1KPN (NL) 92 613 10,03 8 498 0,1Portugal Telecom (PT) 64 624 6,84 4 042 0,0Tele2 (SE) 616 556 125,00 77 070 0,6Telecom Italia (IT) 718 283 0,96 6 305 0,1Telefonica (ES) 198 132 16,86 30 561 0,2Telekom Austria (AT) 45 217 8,80 3 640 0,0Telenor (NO) 61 260 88,35 6 365 0,1TeliaSonera (SE) 6 307 951 46,40 292 689 2,4Vodafone Group (GB) 2 676 878 165,30 44 826 0,4


1 525 271 12,4 11,8Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 27 000 000 3,22 27 721 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 38 000 000 3,44 39 068 0,3Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 41 000 000 3,90 41 170 0,3Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 160 700 000 3,09 164 197 1,3Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 166 900 000 3,40 169 664 1,4Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 120 700 000 3,74 118 583 1,0Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 12 000 000 4,28 11 101 0,1SCBC 124 Obligation 4.000% 120411 23 000 000 2,60 23 239 0,2SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 38 000 000 3,05 38 610 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 45 500 000 3,36 46 250 0,4SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 49 000 000 3,66 49 572 0,4SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 35 000 000 3,80 35 278 0,3SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 13 000 000 3,99 13 007 0,1SEB Bolån 566 4.250% 130619 70 500 000 3,12 71 994 0,6SEB Bolån 567 4.500% 140618 50 000 000 3,45 51 445 0,4SEB Bolån 568 4.000% 150617 56 000 000 3,77 56 456 0,5SEB Bolån 569 4.250% 160615 28 500 000 3,97 28 857 0,2Stadshypotek 1573 6.000% 121219 177 000 000 2,93 184 609 1,5Stadshypotek 1574 6.000% 130918 143 000 000 3,18 151 428 1,2Stadshypotek 1575 6.000% 140618 148 000 000 3,39 158 663 1,3Stadshypotek 1576 6.000% 150318 165 000 000 3,61 178 418 1,5Stadshypotek 1577 6.000% 151216 66 000 000 3,81 71 793 0,6Stadshypotek 1578 6.000% 160921 24 000 000 3,98 26 238 0,2Stadshypotek 1579 6.000% 170621 17 000 000 4,08 18 696 0,2Stadshypotek 1583 4.250% 200617 8 000 000 4,28 7 982 0,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 170 800 000 3,12 176 004 1,4Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 120 400 000 3,42 131 025 1,1Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 130 800 000 3,67 131 124 1,1Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 64 300 000 3,83 64 102 0,5Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 16 000 000 4,00 15 827 0,1Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 16 500 000 4,12 16 193 0,1Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 15 000 000 4,32 16 500 0,1

2 334 815 19,0 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE) -1 520 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 24 115 335 0,65 158 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 -8 296 798 0,54 -45 0,0FXFwd-GBP/CHF-20110930 -2 322 414 1,18 -206 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -1 535 042 4,16 -75 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 -39 792 631 2,89 -1 150 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -130 013 824 3,36 -4 363 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 49 086 076 0,24 120 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 24 168 589 3,03 732 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -186 729 748 2,51 -4 692 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -2 300 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -1 750 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 18 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) 1 610 000 0,00 0 0,0

-9 522 0,0 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 93 302 100,24 9 353 0,1DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 1 678 447 42,97 455 066 3,7Global Macro Hedge - SEK (LU) 88 423 103,97 9 193 0,1iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 120 200 47,16 35 771 0,3MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 121 920 1 135,76 873 764 7,1


% avfond

% avindex


232

PREMIEPENSIONSFOND


Placeringsinriktning Fonden är en bred blandfond som placerar i bådeaktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper samt räntebärandevärdepapper. Då fonden är en generationsfond sker en nedtrappning avaktieandelen mellan 80 och 100 procent till mellan 10 och 30 procent avfondens värde vid pensionstidpunkten. Placeringar sker både i Sverigeoch i utlandet. Eventuell utdelning sker i oktober—december.










Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE 280 254 7,2Deutsche Bank 217 674 5,6db x-trackers - MSCI EMERGING 201 328 5,2UBS AG LONDON 185 093 4,7Hennes & Mauritz 165 345 4,2







Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

4

60

80

100

120

140

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Transfer 80

0 5 10 15 20 25 30


HälsovårdRåvaror

ITTelekomm. Service

StatsobligationerKons. SällanköpSäkerställda obl

FinansIndustri


%

0 10 20 30 40 50



TysklandFrankrike

JapanStorbritannien

SchweizUSA

Sverige


%


233


% avfond

% avindex

FinansAegon (NL) 35 936 4,70 1 547 0,0Ageas (BE) 76 830 1,87 1 315 0,0Allianz (DE) 8 684 96,33 7 653 0,2Alpha Bank (GR) 25 617 3,47 813 0,0Assicurazioni Generali (IT) 19 776 14,55 2 632 0,1Aviva (GB) 70 344 439,00 3 128 0,1AXA (FR) 35 382 15,67 5 072 0,1Banco Bilbao Viscaya Argentari (ES) 89 906 8,09 6 654 0,2Banco Popolare (IT) 66 930 1,59 973 0,0Banco Santander (ES) 165 877 7,96 12 084 0,3Barclays (GB) 246 176 256,45 6 396 0,2BNP Paribas (FR) 19 122 53,23 9 312 0,2Commerzbank (DE) 103 698 2,97 2 817 0,1Credit Agricole (FR) 21 757 10,37 2 064 0,1Credit Suisse (CH) 22 890 32,70 5 609 0,1D. Carnegie & Co (SE) 9 803 0,00 0 0,0Danske Bank (DK) 16 978 95,25 1 984 0,1Deutsche Bank (DE) 19 163 40,75 7 144 0,2Deutsche Börse (DE) 5 175 52,40 2 481 0,1Erste Group Bank (AT) 7 961 36,15 2 633 0,1GAM (CH) 17 122 13,80 1 771 0,0Groupe Bruxelles Lambert (BE) 5 495 61,33 3 083 0,1HSBC (GB) 349 689 618,40 21 907 0,6ING Groep (NL) 83 053 8,49 6 450 0,2Intesa Sanpaolo (IT) 210 168 1,84 3 530 0,1Investor B (SE) 236 405 145,00 34 279 0,9Julius Baer Group (CH) 8 670 34,73 2 257 0,1Land Securities (GB) 41 131 852,50 3 552 0,1Legal & General (GB) 272 820 118,20 3 267 0,1Lloyds Banking Group (GB) 859 859 49,00 4 268 0,1Man Group (GB) 68 939 237,00 1 655 0,0Münchener Rückversicherung (DE) 3 809 105,45 3 675 0,1National Bank Of Greece (GR) 32 261 4,93 1 455 0,0Nordea (SE) 2 100 610 68,00 142 841 3,7Prudential (GB) 67 008 720,00 4 888 0,1Royal Bank of Scotland (GB) 526 319 38,46 2 051 0,1Sampo (FI) 16 970 22,27 3 457 0,1SEB A (SE) 1 126 280 51,70 58 229 1,5Societe Generale (FR) 13 599 40,92 5 091 0,1Standard Chartered (GB) 50 806 1 638,00 8 431 0,2Swedbank A (SE) 494 275 106,30 52 541 1,3Svenska Handelsbanken A (SE) 317 494 195,10 61 943 1,6Swiss Reinsurance (CH) 9 679 47,21 3 424 0,1UBS (CH) 75 954 15,33 8 726 0,2Unibail-Rodamco (FR) 2 776 159,45 4 049 0,1Unicredito (IT) 268 186 1,46 3 582 0,1Unione di Banche Italiane ScpA (IT) 27 377 3,88 972 0,0Zurich Financial Services (CH) 3 007 212,60 4 791 0,1


155 600 4,0 6,3IndustriABB (CH) 53 998 21,80 8 822 0,2ABB SDB (SEK) (CH) 277 928 162,60 45 191 1,2ACS Actividades de Construcción (ES) 6 124 32,52 1 822 0,0Alfa Laval (SE) 217 706 136,30 29 673 0,8Alstom (FR) 6 552 42,52 2 549 0,1AP Moller-Maersk (DK) 53 44 360,00 2 884 0,1Assa Abloy B (SE) 181 176 170,00 30 800 0,8Atlantia (IT) 14 304 14,68 1 921 0,0Atlas Copco A (SE) 435 661 166,50 72 538 1,9Atlas Copco B (SE) 202 531 148,90 30 157 0,8BAE Systems (GB) 73 092 318,50 2 358 0,1Bouygues (FR) 6 538 30,32 1 813 0,0Capita Group (GB) 23 066 715,50 1 672 0,0Deutsche Post (DE) 23 853 13,25 2 891 0,1Edenred (FR) 8 295 21,04 1 597 0,0Experian (GB) 36 382 793,50 2 925 0,1Fiat Industrial (IT) 20 539 8,90 1 672 0,0Finmeccanica (IT) 19 772 8,35 1 510 0,0Gamesa Tecnologica (ES) 10 968 5,57 559 0,0Invensys (GB) 58 694 321,90 1 914 0,0MAN Tender Offer (DE) 3 574 92,75 3 033 0,1Orkla (NO) 30 168 51,30 1 820 0,0Philips Electronics (NL) 25 235 17,71 4 089 0,1PostNL (NL) 12 537 5,85 671 0,0Rolls Royce (GB) 46 160 645,00 3 016 0,1Rolls-Rolls C (GB) 4 431 360 0,10 45 0,0Saint-Gobain (FR) 9 482 44,66 3 874 0,1Sandvik (SE) 615 705 110,90 68 282 1,8Scania B (SE) 207 607 146,70 30 456 0,8Schneider Electric (FR) 6 519 115,20 6 871 0,2Securitas B (SE) 180 575 66,95 12 089 0,3Serco Group (GB) 26 415 552,50 1 478 0,0SGS (CH) 313 1 596,00 3 744 0,1Siemens N (DE) 17 520 94,70 15 179 0,4Skanska B (SE) 207 565 113,20 23 496 0,6SKF B (SE) 213 250 183,00 39 025 1,0TNT Express (NL) 12 537 7,15 820 0,0Vallourec (FR) 3 815 83,99 2 931 0,1Vestas Wind Systems (DK) 7 396 119,50 1 084 0,0Vinci (FR) 12 385 44,17 5 005 0,1Wolseley (GB) 12 985 2 032,00 2 673 0,1Volvo B (SE) 755 125 110,50 83 441 2,1



167 059 4,3 8,2Konsumtion, DagligvarorAhold (NL) 36 780 9,27 3 118 0,1Anheuser-Busch InBev (BE) 18 229 40,00 6 671 0,2Aryzta (CH) 7 574 45,05 2 557 0,1British American Tobacco (GB) 43 431 2 731,00 12 016 0,3Carrefour (FR) 14 629 28,32 3 790 0,1Danone (FR) 17 175 51,45 8 084 0,2Delhaize Group (BE) 4 256 51,70 2 013 0,1Diageo (GB) 49 346 1 273,00 6 364 0,2Henkel Pref (DE) 8 650 47,87 3 788 0,1Imperial Tobacco Group (GB) 20 463 2 071,00 4 293 0,1L’Oreal (FR) 5 639 89,56 4 620 0,1Morrisons (GB) 71 329 297,70 2 151 0,1Nestle (CH) 70 458 52,25 27 589 0,7Pernod-Ricard (FR) 5 417 67,97 3 368 0,1Reckitt Benckiser Group (GB) 13 601 3 440,00 4 740 0,1SABMiller (GB) 22 494 2 271,50 5 176 0,1Sainsbury (GB) 51 490 329,40 1 718 0,0Swedish Match (SE) 110 551 212,10 23 448 0,6Tesco (GB) 161 184 402,00 6 564 0,2Unilever (NL) 36 853 22,61 7 621 0,2Unilever (GB) 28 263 2 004,00 5 738 0,1

145 429 3,7 5,9Konsumtion, sällanköpsvarorAccor (FR) 7 950 30,84 2 243 0,1Adidas (DE) 7 541 54,70 3 774 0,1BMW (DE) 8 753 68,81 5 510 0,1Compagnie Financiere Richemont (CH) 18 022 55,05 7 435 0,2Compass Group (GB) 62 831 601,00 3 825 0,1Daimler (DE) 19 223 51,90 9 127 0,2Electrolux B (SE) 155 891 150,90 23 524 0,6Fiat (IT) 20 539 7,57 1 422 0,0Hennes & Mauritz B (SE) 758 116 218,10 165 345 4,2Hermes International (FR) 927 203,90 1 729 0,0Inditex (ES) 6 498 62,84 3 736 0,1Kingfisher (GB) 90 254 267,20 2 443 0,1Lagardere (FR) 6 128 29,14 1 633 0,0Marks & Spencer Group (GB) 54 355 361,40 1 990 0,1Michelin (FR) 4 153 67,44 2 562 0,1Modern Times Group (SE) 31 334 417,70 13 088 0,3OPAP (GR) 12 280 10,75 1 208 0,0Pearson (GB) 31 141 1 176,00 3 710 0,1PPR (FR) 2 582 122,80 2 901 0,1Porsche Automobil Pref (DE) 3 978 54,70 1 991 0,1Reed Elsevier (NL) 35 522 9,26 3 008 0,1Reed Elsevier (GB) 44 776 566,00 2 567 0,1Renault (FR) 6 182 40,89 2 312 0,1Swatch Group (CH) 1 681 423,80 5 339 0,1Vivendi (FR) 28 402 19,18 4 982 0,1Volkswagen (DE) 744 126,70 862 0,0Volkswagen Pref (DE) 4 159 142,35 5 416 0,1Wolters Kluwer (NL) 15 405 15,28 2 153 0,1WPP (GB) 47 006 780,00 3 714 0,1

289 552 7,4 10,4Olja & gasBG Group (GB) 73 969 1 414,00 10 596 0,3BP (GB) 385 594 458,65 17 916 0,5Cairn Energy (GB) 54 704 414,80 2 299 0,1ENI (IT) 53 235 16,31 7 943 0,2Lundin Petroleum (SE) 165 002 86,00 14 190 0,4OMV (AT) 8 953 30,13 2 467 0,1Repsol (ES) 24 324 23,94 5 327 0,1Royal Dutch Shell A (GB) 73 798 24,48 16 528 0,4Royal Dutch Shell B (GB) 56 505 2 224,00 12 731 0,3Saipem (IT) 12 810 35,60 4 172 0,1Statoil (NO) 30 074 136,60 4 831 0,1Tenaris (IT) 17 528 15,75 2 526 0,1Total (FR) 44 692 39,88 16 306 0,4Tullow Oil (GB) 26 349 1 240,00 3 310 0,1

121 142 3,1 5,8RåvarorAir Liquide (FR) 6 469 98,84 5 850 0,1Akzo Nobel (NL) 5 695 43,50 2 266 0,1Anglo American (GB) 30 602 3 087,50 9 572 0,2Aperam (FR) 983 22,33 201 0,0ArcelorMittal (NL) 20 936 24,00 4 596 0,1BASF SE (DE) 21 101 67,57 13 044 0,3BHP Billiton (GB) 49 526 2 452,00 12 302 0,3Boliden (SE) 141 957 116,80 16 581 0,4CRH (GB) 16 864 15,27 2 356 0,1Holcim (CH) 6 813 63,45 3 240 0,1K+S (DE) 4 459 53,00 2 162 0,1Lafarge (FR) 5 585 43,95 2 245 0,1Linde (DE) 5 256 120,90 5 814 0,1Lonmin (GB) 7 917 1 453,00 1 165 0,0Novozymes (DK) 2 423 837,00 2 487 0,1Rio Tinto (GB) 32 270 4 490,50 14 680 0,4SCA B (SE) 315 385 89,05 28 085 0,7SSAB A (SE) 125 019 94,55 11 821 0,3Stora Enso R (FI) 26 228 7,24 1 736 0,0Syngenta (CH) 2 386 283,80 5 075 0,1ThyssenKrupp (DE) 10 312 35,84 3 381 0,1UPM-Kymmene (FI) 18 306 12,61 2 112 0,1Xstrata (GB) 51 107 1 371,50 7 101 0,2Yara International (NO) 5 841 303,70 2 086 0,1




% avfond

% avindex



221 460 5,7 5,1Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 4 300 000 3,22 4 415 0,1Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 5 900 000 3,44 6 066 0,2Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 5 900 000 3,90 5 924 0,2Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 21 700 000 3,09 22 172 0,6Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 23 600 000 3,40 23 991 0,6Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 18 300 000 3,74 17 979 0,5Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 2 100 000 4,28 1 943 0,0SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 7 100 000 3,05 7 214 0,2SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 6 700 000 3,36 6 810 0,2SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 8 000 000 3,66 8 093 0,2SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 5 000 000 3,80 5 040 0,1SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 2 000 000 3,99 2 001 0,1SEB Bolån 566 4.250% 130619 10 800 000 3,12 11 029 0,3SEB Bolån 567 4.500% 140618 7 500 000 3,45 7 717 0,2SEB Bolån 568 4.000% 150617 8 000 000 3,77 8 065 0,2SEB Bolån 569 4.250% 160615 3 500 000 3,97 3 544 0,1Stadshypotek 1573 6.000% 121219 23 000 000 2,93 23 989 0,6Stadshypotek 1574 6.000% 130918 20 000 000 3,18 21 179 0,5Stadshypotek 1575 6.000% 140618 21 000 000 3,39 22 513 0,6Stadshypotek 1576 6.000% 150318 24 000 000 3,61 25 952 0,7Stadshypotek 1577 6.000% 151216 9 000 000 3,81 9 790 0,3Stadshypotek 1578 6.000% 160921 2 000 000 3,98 2 187 0,1Stadshypotek 1579 6.000% 170621 3 000 000 4,08 3 299 0,1Stadshypotek 1583 4.250% 200617 1 000 000 4,28 998 0,0Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 25 400 000 3,12 26 174 0,7Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 17 400 000 3,42 18 936 0,5Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 18 500 000 3,67 18 546 0,5Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 9 400 000 3,83 9 371 0,2Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 2 500 000 4,00 2 473 0,1Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 2 500 000 4,12 2 453 0,1Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 2 100 000 4,32 2 310 0,1

332 172 8,5 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE) -990 0,00 0 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110930 124 630 550 -3,05 -297 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 7 623 141 0,65 50 0,0FXFwd-GBP/CHF-20110930 -3 415 315 1,18 -303 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -635 388 2,42 -19 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -1 083 559 4,16 -53 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 11 475 823 2,99 343 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 -34 128 629 3,36 -1 145 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 11 762 855 0,24 29 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 7 639 760 3,03 231 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 -35 784 447 2,51 -899 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 15 186 637 2,27 345 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -12 300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 21 500 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -850 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 4 750 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) 390 000 0,00 0 0,0

-1 719 0,0 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 38 994 100,24 3 909 0,1DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 742 570 42,97 201 328 5,2Global Macro Hedge - SEK (LU) 36 988 103,97 3 846 0,1iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 127 200 47,16 37 854 1,0MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 39 105 1 135,76 280 254 7,2


% avfond

% avindex


234

Valuta HedgeCurrency HedgeFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en global valutahedgefond vars fokus ärden internationella valutamarknaden. Fonden placerar i räntebärandeöverlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument utgivna avstater, bostadsinstitut och företag i olika valutor. Löptiderna kan varakortfristiga, medellånga eller långa. Fonden placerar också på konto hoskreditinstitut och i derivatinstrument för att uppnå en så kallad häv-stångseffekt. De strategier som tillämpas är riktnings-, volatilitets- ochkorrelationsberoende. Fonden följer skattereglerna i Luxemburg. Utdel-ningar och kapitalvinster återinvesteras i fonden.


Marknaden Det första halvåret 2011 präglades av osäkerhet och snab-ba kurssvängningar på de finansiella marknaderna. I början av året komden geopolitiska situationen i Nordafrika och Mellanöstern och jordbäv-ningskatastrofen med dess följdverkningar i Japan att skapa hastiga kurs-rörelser. På valutamarknaden genomförde G7-länderna för förstagången på ett decennium koordinerade interventioner i den japanska va-lutan yen för att förhindra att den skulle stärkas och därmed ytterligareförsvåra en återhämtning i den japanska ekonomin. I Nordafrika och Mel-lanöstern fortsatte oroligheterna, vilket ledde till att och oljepriset stegkraftigt. I Europa fick skuldkrisen bland flera länder i Sydeuropa stor på-verkan på de finansiella marknaderna. I april tvingades Portugal att läm-na in en ansökan om finansiellt stöd från EU och i juni kom Grekland återi fokus i samband med landets behov av ytterligare stödlån från EU/IMF. Ikombination med svaga amerikanska makrodata kom detta att påverkariskviljan negativt med lägre räntor och fallande börs som följd.

Fondens strategi Fondens strategi är att vid varje tidpunkt utnyttja va-lutakursernas och valutavolatilitetens rörelser uppåt eller nedåt. Oftast

använder vi enkla optionsstrategier för att därigenom säkert veta vad in-vesteringen maximalt kan kosta. Fonden söker hela tiden strategier somger största möjliga vinstpotential i förhållande till den maximala förlust-risken. Förvaltningskompetensen på detta område har utökats i fonden.Risknivån är relativt låg, eftersom fonden har som mål att standardavvi-kelsen ska ligga på ungefär samma nivå som i en obligationsfond – ochdärmed betydligt lägre än i en aktiefond. Sedan februari ligger en viss delav fondens risk i en systematisk modell med bra bakåttestade värden.Modellen bygger på ett antal faktorer som historiskt har bra förklarings-värde för valutamarknaden, till exempel ränteskillnader och börsutveck-ling och hur dessa faktorer påverkar olika valutor. Det enskilt störstabidraget till det positiva resultatet under det första halvåret 2011 komfrån strategier som byggde på en positiv syn i början av året på densvenska kronan, framför allt mot euron. Fonden fick dock positivt bidragtill avkastningen även från en lång rad andra, vitt skilda, teman.

Övrigt Fondens möjlighet enligt fondbestämmelserna att använda deri-vat som ett led i placeringsinriktningen utnyttjades i stor utsträckningunder perioden. Ny medförvaltare är Jean-Marie Bertin.

FondfaktaFörvaltare: Stefan Järudd/Jean-Marie BertinFondbolag: Swedbank Robur International II SICAVFondtyp: HedgefondStartdatum: 2008-09-02Jämförelseindex: OMRX TBILL

KommentarerInlösenavgift, 1 %, utgår för innehav kortare än 31 dagar.Samtliga siffror som berör fondens avkastning och kostnader är beräknade med avdrag endast för den fasta förvaltningsavgiften.Förutom förvaltningsavgiften har fonden även en resultatbaserad avgift om 20% av visst sätt beräknad avkast-ning.

Basfakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondförmögenhet, Kkr 62 448 94 643 148 453 81 868 -Handelskurs, kr 101,38 99,61 101,98 102,01 -Andelsvärde, kr 101,38 100,10 101,98 101,54 -

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 1,3 -1,9 0,8 1,8 -Jmf-index (inkl utd), % 0,8 0,3 0,4 1,5 -Standardavvikelse fond, % 1,8 1,5 - - -Standardavvikelse jmf-index, % 0,2 0,1 - - -Tracking error, % 1,8 1,5 - - -Informationskvot neg neg - - -Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 1,8 -2,3 0,8 1,8 -

Extern jämförelse 110630 101231 091231 081231 071231Morningstar Rating™ - - - - -Morningstar Fondindex™, % - - - - -


Värdetillväxt sedan start, 2008-09-02 110630Sparbelopp: 30 000 kr 30 335Årsavkastning engångsinsättning, % 0,4Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: 13 600 kr) 13 576Årsavkastning månadssparande, % -0,1

Avgifter 110630 101231 091231 081231 071231Transaktionskostnader i % av oms. vp. 0,01 0,02 0,00 - -Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 1,21 1,13 1,17 - -TKA, %/år 1,43 1,36 1,82 - -TER, %/år 1,40 1,33 1,78 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 10 000 kr 121 112 120 - -Förv.kostn. i kr, Sparbelopp 100 kr/mån 7,93 7,31 7,83 - -

Risk

Kursutveckling

2

99

100

101

102

103

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Valuta Hedge


235



% avfond

% avindex

StatsskuldväxlarStatsskuldväxel 110921 20 100 000 1,75 20 023 32,1

20 023 32,1 -Säkerställda obligationerNordea Hypotek 5524 4.000% 120620 9 000 000 2,73 9 106 14,6SEB Bolån 449 2.900% 110826 5 000 000 2,49 5 002 8,0SEB Bolån 565 4.250% 120620 3 000 000 2,75 3 042 4,9Stadshypotek 1572 6.000% 120321 9 000 000 2,72 9 203 14,8Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 10 000 000 2,78 10 136 16,3

36 490 58,5 -DerivatFXFwd-AUD/USD-20110930 -251 972 -2,00 32 0,1FXFwd-AUD/USD-20110804 124 122 -1,39 0 0,0FXFwd-AUD/USD-20110804 -187 880 -1,04 12 0,0FXFwd-AUD/USD-20110804 -61 951 -1,56 6 0,0FXFwd-AUD/USD-20110804 -123 906 -2,42 19 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 -435 695 -2,06 57 0,1FXFwd-EUR/USD-20110804 -63 100 -1,00 4 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 -125 253 -0,61 5 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 118 728 -2,48 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 125 668 -1,43 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 375 781 -2,53 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 61 363 -1,50 0 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 -123 522 -0,84 7 0,0FXFwd-EUR/USD-20110804 253 395 -0,03 0 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 500 129 0,53 17 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 63 273 1,08 4 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 -245 437 -0,70 11 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 -186 694 -0,57 7 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 -187 171 -0,32 4 0,0FXFwd-GBP/USD-20110804 -62 706 0,19 0 0,0FXFwdNdf-USD/BRL-20110804 205 806 2,41 20 0,0FXFwdNdf-USD/SUR-20110322 -29 310 000 4,76 0 0,0FXFwdNdf-USD/SUR-20110222 29 310 000 4,86 322 0,5FXFwd-NZD/USD-20110804 -382 141 -2,67 64 0,1FXFwd-NZD/USD-20110804 124 734 -1,76 0 0,0FXFwd-NZD/USD-20110804 62 505 -1,54 0 0,0FXFwd-NZD/USD-20110804 -182 651 -2,89 33 0,1FXFwd-NZD/USD-20110804 186 674 -1,55 0 0,0FXFwd-NZD/USD-20110804 62 899 0,41 2 0,0FXFwd-USD/CAD-20110804 -408 372 1,86 0 0,0FXFwd-USD/CAD-20110804 61 294 0,74 3 0,0FXFwd-USD/CAD-20110804 -61 382 0,88 0 0,0FXFwd-USD/CAD-20110804 -183 302 2,53 0 0,0FXFwd-USD/CAD-20110804 488 141 0,29 9 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 -592 374 0,51 0 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 -53 039 -0,01 0 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 193 186 -0,67 0 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 -39 258 -0,80 2 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 -154 396 -1,43 17 0,0FXFwd-USD/CHF-20110804 -52 489 -1,05 4 0,0FXFwd-USD/HKD-20110715 7 781 666 0,01 0 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 -15 003 814 -0,65 8 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 5 055 227 -0,64 0 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 -5 066 756 -0,41 2 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 13 646 818 -0,01 0 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 -3 796 942 0,04 0 0,0FXFwd-USD/JPY-20110804 -5 067 689 -0,39 2 0,0FXFwd-USD/NOK-20110804 1 356 225 3,69 59 0,1FXFwd-USD/NOK-20110804 691 655 2,85 23 0,0FXFwd-USD/NOK-20110804 1 023 091 2,80 34 0,1FXFwd-USD/NOK-20110804 -339 809 1,92 0 0,0FXFwd-USD/NOK-20110804 -674 010 1,11 0 0,0FXFwd-USD/NOK-20110804 -1 018 251 0,23 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20111206 644 480 9,78 63 0,1FXFwd-USD/SEK-20111206 -555 799 -4,62 26 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 385 622 1,66 6 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 1 241 085 2,22 28 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 1 197 136 1,27 15 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 -738 181 0,68 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 -2 013 077 3,30 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 -801 545 2,22 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 861 061 0,17 1 0,0FXFwd-USD/TRY-20110804 204 382 -0,73 0 0,0FXFwd-USD/TRY-20110804 -208 121 1,08 0 0,0FXFwd-USD/TRY-20110804 204 265 0,81 6 0,0FXFwd-USD/ZAR-20110804 869 699 0,58 5 0,0FXOpt-EUR/GBP-Put-0.8675-20110718 5 000 000 0,65 3 0,0FXOpt-EUR/GBP-Put-0.8675-20110718 -4 337 500 0,00 0 0,0FXOpt-USD/CNY-Put-6.51-20111206 -5 000 000 133,77 0 0,0FXOpt-USD/CNY-Put-6.51-20111206 32 550 000 0,00 0 0,0FXOpt-USD/CNY-Put-6.6613-20111206 5 000 000 0,00 0 0,0FXOpt-USD/CNY-Put-6.6613-20111206 -32 550 000 0,00 0 0,0FXOpt-USD/HKD-Call-7.75-20110822 3 000 000 0,00 0 0,0FXOpt-USD/HKD-Call-7.75-20110822 -23 250 000 40,70 77 0,1

1 017 1,6 -Summa 57 530 92,3


236

PREMIEPENSIONSFOND

Nr 825109ÖsteuropafondFörvaltningsberättelse

Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i företag i oli-ka branscher i Central- och Östeuropa och angränsande länder. Fondenplacerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper och får pla-cera upp till 10 procent av fondens värde i andra fonder. Eventuell utdel-ning sker i oktober—december.


Marknaden Avkastningen på de östeuropeiska aktiemarknaderna blevsammantaget nära noll för det första halvåret 2011. Företagen uppvisa-de visserligen en god vinstutveckling men en rad andra faktorer påverka-de marknaden negativt. Hit hörde den politiska oron i Mellanöstern ochNordafrika, skuldkrisen i Grekland och farhågor avseende spridningsef-fekter. Av fondens placeringsmarknader hade Ungern den bästa utveck-lingen, driven av förhoppningar om återhämtning efter en svagutveckling under 2010. Ryska aktier steg under det första kvartalet ochen bit in i april tack vare ett stigande oljepris. Därefter vände ryska börsendock ned när oljepriset tappade en del av sin uppgång och en minskadriskvilja medförde att en del utländska investerare sålde ryska innehav.Turkiet hade den sämsta utvecklingen på grund av ett stigande bytesba-lansunderskott och skepticism från investerare avseende centralbankensagerande. Det turkiska bytesbalansunderskottet ökade till följd av sti-gande oljepris och en kraftig tillväxt i den inhemska ekonomin.

Fondens strategi Fonden hade en majoritet ryska innehav under detförsta halvåret 2011. Den näst största landsexponeringen var mot Turki-et. Fonden hade också innehav i bolag noterade på börserna i Polen,Tjeckien och Ungern. I samtliga länder investerade fonden i företag meden attraktiv värdering i förhållande till framtidsutsikterna, den finansiellaställningen och bolagens kassaflöden. Kopparproducenten KGHM, gasbo-

laget Gazprom och telekombolaget Turk Telekom genererade de störstapositiva bidragen till fondens avkastning. KGHM gynnades av starka re-sultatrapporter och ett högt pris vid försäljningen av bolagets andel iPolkomtel. Gazprom gynnades av en stark efterfrågan på gas på grund avolyckliga händelser i omvärlden. Aktiekursen för Turk Telekom steg tackvare en vinstutveckling som överträffade förväntningarna. På den nega-tiva sidan drabbades de turkiska bankerna Garanti och Yapi Kredi av öka-de kapitalkrav medan de ryska elbolagen MRSK Holding och Rushydropåverkades negativt av ökad osäkerhet kring politiska utspel gällande av-regleringen av energisektorn.

Extern jämförelse Fonden hade 2011-06-30 fondbetyg 4 på Morning-stars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Östeuropa i Mor-ningstars Fondindex.


FondfaktaFörvaltare: Fredrik MyrénFondbolag: Swedbank Robur Fonder ABFondtyp: AktiefondStartdatum: 1996-12-03Jämförelseindex: MSCI EM Europe 10/40 Net



Fondens 5 största innehav Värde, Kkr Andel av fond, %Sberbank of Russian Federation 668 420 9,9Gazprom 586 681 8,7Lukoil 568 541 8,4KGHM Polska Miedz 356 750 5,3Rosneft Oil 312 888 4,6

Fakta 110630 101231 091231 081231 071231Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 0,1 13,1 78,3 -62,4 23,1Jmf-index (inkl utd), % 0,7 11,1 71,6 -59,4 22,5Standardavvikelse fond, % 16,8 25,6 38,0 29,5 16,9Standardavvikelse jmf-index, % 16,4 25,4 37,0 28,9 16,4Tracking error, % 3,0 2,9 3,4 2,7 2,1Informationskvot 0,13 1,33 neg neg 0,65Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -0,1 15,0 79,3 -62,9 22,2






Risk

Kursutveckling

Branschfördelning

Länderfördelning

6

50

100

150

200

0606

30

0612

31

0706

30

0712

31

0806

30

0812

31

0906

30

0912

31

1006

30

1012

31

1106

30

Östeuropafond

0 5 10 15 20 25 30 35



Kons. DagligvarorIndustri


RåvarorFinans

Olja & Gas

ÖsteuropafondMSCI EM Europe 10/40 Net

%

0 10 20 30 40 50 60

Övr inkl likv medelSlovenien

UkrainaUSA

StorbritannienÖsterrikeTjeckienUngern

PolenTurkiet

Ryssland

ÖsteuropafondMSCI EM Europe 10/40 Net

%


237

Balansräkning


% avfond

% avindex

PolenAsseco Poland (IT) 321 262 49,56 36 596 0,5Enea (Samh. varor & tjänster) 325 183 18,00 13 454 0,2Kernel (Kons. Dagligvaror) 401 215 76,05 70 133 1,0KGHM Polska Miedz (Råvaror) 787 871 197,00 356 750 5,3Lotos (Olja & Gas) 170 200 45,15 17 663 0,3PKO Bank Polski (Finans) 2 367 958 42,00 228 595 3,4Polska Grupa Energetyczna (Samh. varor & tjänster) 639 897 23,98 35 270 0,5Tauron Polska Energia (Samh. varor & tjänster) 5 400 917 6,58 81 684 1,2

840 144 12,4 17,7RysslandAcron GDR (Råvaror) 500 000 4,50 14 198 0,2Eurasia Drilling Company (Olja & Gas) 194 508 29,50 36 207 0,5Federal Grid Unified Energy System (Samh. varor & tjänster)* 477 887 500 0,01 40 353 0,6Federal Hydrogenerating (Samh. varor & tjänster)* 20 965 062 0,05 6 333 0,1Gazprom (Olja & Gas)* 12 730 966 7,30 586 681 8,7Gazpromneft (Olja & Gas)* 400 000 4,71 11 877 0,2IDGC HOLDING (Samh. varor & tjänster)* 46 000 000 0,13 38 098 0,6Inter Rao (Samh. varor & tjänster)* 2 934 904 585 0,00 24 835 0,4Lukoil (Olja & Gas)* 1 416 542 63,61 568 541 8,4M Video (Kons. Sällanköp)* 383 821 8,96 21 690 0,3Mechel Pref (Råvaror)* 112 500 15,19 10 782 0,2Mechel Pref ADR (Råvaror) 369 187 8,63 20 104 0,3Mobile Telesystems (Telekomm. Service) 88 802 226,00 4 536 0,1Mobile TeleSystems ADR (Telekomm. Service) 437 207 19,02 52 472 0,8Mobile Telesystems CLS (Telekomm. Service)* 1 534 418 8,23 79 697 1,2MRSK Pref (Samh. varor & tjänster)* 25 500 000 0,09 14 032 0,2Norilsk Nickel ADR (Råvaror) 1 183 389 26,20 195 642 2,9Norilsk Nickel Mmc (USD) (Råvaror)* 50 000 261,40 82 471 1,2NovaTek GDR (Olja & Gas) 255 485 138,10 222 634 3,3Pharmstandard GDR (Hälsovård) 177 794 22,80 25 579 0,4Polymetal (Råvaror)* 274 652 19,31 33 463 0,5Polymetal GDR (Råvaror) 297 887 19,30 36 278 0,5Protek (Hälsovård)* 1 803 100 1,25 14 200 0,2Raspadskaya (Råvaror)* 492 298 5,88 18 269 0,3Rosneft (Olja & Gas)* 5 861 066 8,46 312 888 4,6RusHydro GDR (Samh. varor & tjänster) 2 975 885 4,81 90 228 1,3Sberbank Pref (Finans)* 4 330 571 2,70 73 857 1,1Sberbank RF (Finans)* 26 287 560 3,58 594 563 8,8Sistema GDR (Telekomm. Service) 300 000 25,70 48 650 0,7Surgutneftegaz ADR (Olja & Gas) 939 437 9,90 58 686 0,9Surgutneftegaz Pref (Olja & Gas)* 37 922 243 0,50 119 759 1,8Tatneft Pref (Olja & Gas)* 1 828 283 3,23 37 306 0,6Tatneft Sponsored GDR (Olja & Gas) 423 667 43,10 115 222 1,7TNK-BP GDR (Olja & Gas)* 1 429 495 3,15 28 372 0,4Transneft Pref (Olja & Gas)* 4 357 1 446,04 39 756 0,6Uralkali GDR (Råvaror) 422 500 45,00 119 970 1,8VSMPO Avisma (Råvaror)* 16 000 154,48 15 596 0,2

3 813 826 56,3 59,7SlovenienNova Kreditna Banka Maribor (Finans) 99 298 6,79 6 168 0,1

6 168 0,1 0,0StorbritannienGlobaltrans investment (Industri) 502 144 18,50 58 618 0,9

58 618 0,9 0,0TjeckienKomercni Banka (Finans) 68 070 4 090,00 104 676 1,5Philip Morris CR (Kons. Dagligvaror) 4 020 9 700,00 14 661 0,2

119 338 1,8 3,9TurkietAkfen (Övriga) 761 223 12,00 35 493 0,5Albaraka Turk Katilim Bankas (Finans) 2 100 702 2,19 17 875 0,3Anadolu Cam Sanayii (Råvaror) 2 020 779 3,95 31 014 0,5Arcelik (Kons. Sällanköp) 136 941 8,30 4 416 0,1Asya Katilim Bankasi (Finans) 1 400 000 2,53 13 762 0,2Aygaz (Samh. varor & tjänster) 985 235 10,50 40 195 0,6Dogus Otomotiv Servis ve Ticar (Kons. Sällanköp) 997 260 4,56 17 669 0,3Haci Omer Sabanci (Finans) 5 308 011 6,82 140 658 2,1Hektas Ticaret (Råvaror) 2 358 199 1,54 14 111 0,2Ipek Dogal Enerji Kaynaklari Arastirma Ve Uretim (Industri) 500 000 4,04 7 849 0,1Is Finansal Kiralama (Finans) 8 575 335 1,24 41 316 0,6Is Yatirim Menkul Degerler (Finans) 3 490 113 2,18 29 563 0,4Koc (Industri) 1 050 000 6,98 28 477 0,4Koza Altin Isletmeleri (Råvaror) 329 650 21,80 27 923 0,4Koza Anadolu Metal Madencilik Isletmeleri (Råvaror) 875 569 4,83 16 432 0,2Selcuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi (Hälsovård) 480 000 2,17 4 047 0,1Sinpas Gayrimenkul Yatirim (Finans) 4 551 951 1,82 32 190 0,5Tekfen (Industri) 341 422 5,60 7 429 0,1Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri (Olja & Gas) 165 448 39,80 25 585 0,4Turcas Petrolculuk (Olja & Gas) 450 000 3,94 6 889 0,1Turk Hava Yollari (Industri) 2 142 451 4,25 35 379 0,5Turk Telekomunikasyon (Telekomm. Service) 4 886 027 8,58 162 888 2,4Turkcell Iletisim Hizmet (Telekomm. Service) 1 422 600 8,72 48 200 0,7Turkiye Garanti Bankasi (Finans) 2 957 931 7,36 84 589 1,2Turkiye Halk Bankasi (Finans) 3 046 176 12,15 143 806 2,1Turkiye Sinai (Finans) 3 347 022 2,60 33 813 0,5Ulker Biskuvi Sanayi (Kons. Dagligvaror) 1 020 528 5,64 22 364 0,3Yapi Ve Kredi Bankasi (Finans) 9 612 187 4,08 152 380 2,3Yazicilar (Industri) 1 413 303 11,65 63 975 0,9

1 290 287 19,1 14,4UkrainaAstarta Holdning (Kons. Dagligvaror) 122 663 87,00 24 529 0,4

24 529 0,4 0,0UngernEgis (Hälsovård) 55 102 19 700,00 37 402 0,6OTP Bank (Finans) 907 710 5 965,00 186 562 2,8

223 965 3,3 4,4USACentral Euro Distribution (Kons. Dagligvaror) 396 021 11,20 27 988 0,4

27 988 0,4 0,0ÖsterrikeImmoeast (Ej noterade)** 554 079 0,00 0 0,0Immofinanz (Finans) 1 096 432 2,94 29 491 0,4Immofinanz (Finans) 265 314 0,00 0 0,0OMV (Olja & Gas) 90 000 30,13 24 804 0,4Vienna Insurance Group (Finans) 88 017 37,90 30 518 0,5

84 814 1,3 0,0Summa 6 489 676 95,9






100630 % avfond



110630 100630



% avfond

% avindex

238

Aktiefond PensionFortsättning från sida 37


Balansräkning

Allemansfond IFortsättning från sida 39


Balansräkning

Allemansfond IIFortsättning från sida 41


Balansräkning

Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr

% av fond

% av index

940 457 4,4 6,3Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 826 853 323,30 27 081 0,1E.ON (DE) 231 573 19,59 41 492 0,2Fortum (FI) 102 907 19,97 18 801 0,1GDF Suez (FR) 237 633 25,24 54 861 0,3Hokkaido Electric Power (JP) 11 600 1 337,00 1 212 0,0Hokuriku Electric Power (JP) 11 200 1 534,00 1 342 0,0Kansai Electric Power (JP) 96 100 1 600,00 12 014 0,1Kyushu Electric Power (JP) 24 100 1 447,00 2 725 0,0Public Service Enterprise Group (US) 331 649 32,64 68 306 0,3Tohoku Electric Power (JP) 27 100 1 161,00 2 458 0,0Tokyo Electric Power (JP) 91 800 326,00 2 338 0,0Tokyo Gas (JP) 283 000 363,00 8 027 0,0Xcel Energy (US) 683 295 24,30 104 773 0,5

345 430 1,6 1,9TelekommunikationserviceAT&T (US) 418 808 31,41 83 007 0,4Deutsche Telekom (DE) 386 817 10,82 38 273 0,2KDDI (JP) 267 577 000,00 12 037 0,1Millicom International Cellular SDB (LU) 123 005 660,00 81 183 0,4Nippon Telegraph & Telephone (JP) 40 300 3 865,00 12 170 0,1NTT DoCoMo (JP) 973 143 000,00 10 871 0,1Softbank (JP) 51 500 3 030,00 12 192 0,1Tele2 (SE) 1 406 325 125,00 175 791 0,8Telecom Italia RSP (IT) 2 930 445 0,80 21 515 0,1Telenor (NO) 377 173 88,35 39 190 0,2Telephone & Data Systems (US) 404 311 31,08 79 292 0,4TeliaSonera (SE) 11 102 299 46,40 515 147 2,4Vodafone Group (GB) 6 338 418 165,30 106 141 0,5

1 186 809 5,5 6,1DerivatCall Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 151 000 26,50 405 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -151 000 85,50 -1 308 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 640 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 1 820 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 263 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 278 700 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 9 500 0,00 0 0,0

-903 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 1 154 973 18,52 134 973 0,6iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 962 809 13,73 83 415 0,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 20 474 3 191,79 441 466 2,0MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 879 98 904,91 568 417 2,6

1 228 271 5,7 -Ej noteradeEQT IV** 50 143 630,82 65 701 0,3EQT V** 50 158 066,55 72 305 0,3

138 006 0,6 -Summa 20 616 021 95,6





Poster inom linjen (Kkr) 110630 % av fond

100630 % av fond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 91 803 0,4 3 0,0Övriga åtaganden 14 833 23 276


110630 100630



% av fond

% av index

280 931 4,1 5,7Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 175 347 323,30 5 743 0,1E.ON (DE) 49 108 19,59 8 799 0,1Fortum (FI) 21 945 19,97 4 009 0,1GDF Suez (FR) 50 633 25,24 11 689 0,2Hokkaido Electric Power (JP) 2 500 1 337,00 261 0,0Hokuriku Electric Power (JP) 2 400 1 534,00 288 0,0Kansai Electric Power (JP) 20 300 1 600,00 2 538 0,0Kyushu Electric Power (JP) 5 100 1 447,00 577 0,0Public Service Enterprise Group (US) 69 579 32,64 14 330 0,2Tohoku Electric Power (JP) 5 700 1 161,00 517 0,0Tokyo Electric Power (JP) 19 400 326,00 494 0,0Tokyo Gas (JP) 59 000 363,00 1 673 0,0Xcel Energy (US) 146 795 24,30 22 509 0,3

73 428 1,1 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 88 869 31,41 17 614 0,3Deutsche Telekom (DE) 82 465 10,82 8 159 0,1KDDI (JP) 56 577 000,00 2 525 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 63 176 660,00 41 696 0,6Nippon Telegraph & Telephone (JP) 8 500 3 865,00 2 567 0,0NTT DoCoMo (JP) 205 143 000,00 2 290 0,0Softbank (JP) 10 900 3 030,00 2 581 0,0Tele2 (SE) 594 807 125,00 74 351 1,1Telecom Italia RSP (IT) 621 448 0,80 4 563 0,1Telenor (NO) 80 316 88,35 8 345 0,1Telephone & Data Systems (US) 85 781 31,08 16 823 0,2TeliaSonera (SE) 4 782 069 46,40 221 888 3,2Vodafone Group (GB) 1 344 164 165,30 22 509 0,3

425 910 6,2 6,7DerivatCall option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 32 000 26,50 86 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 10 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 330 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 69 200 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 61 300 0,00 0 0,0Put option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -32 000 85,50 -277 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 250 0,00 0 0,0

-191 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 249 143 18,52 29 115 0,4iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 207 691 13,73 17 994 0,3MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 4 328 3 191,79 93 322 1,4MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 186 98 904,91 120 279 1,8

260 710 3,8 -Ej noteradeEQT III** 25 39 055,94 8 933 0,1Industri Kapital 2004** 10 60 192,73 5 507 0,1Industri Kapital 2007** 10 45 146,90 4 130 0,1

18 570 0,3 -Summa 6 677 096 97,2






100630 % av fond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - 0,0Utlånade värdepapper - - - 0,0Ställda säkerheter för derivat 18 518 0,3 0 0,0Övriga åtaganden 2 894 8 735


110630 100630



% av fond

% av index



487 353 6,2 6,7DerivatCall option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 37 000 26,50 99 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 80 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 470 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 74 900 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 80 400 0,00 0 0,0Put option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -37 000 85,50 -320 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 750 0,00 0 0,0



22 700 0,3 -Summa 7 639 352 97,0






100630 % av fond



110630 100630


239

Allemansfond IIIFortsättning från sida 43


Balansräkning

Allemansfond IVFortsättning från sida 45


Balansräkning

Allemansfond VFortsättning från sida 47


Balansräkning

FöretagsobligationsfondFortsättning från sida 111



% av fond

% av index

Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 377 260 323,30 12 356 0,1E.ON (DE) 105 657 19,59 18 931 0,1Fortum (FI) 47 210 19,97 8 625 0,1GDF Suez (FR) 108 855 25,24 25 131 0,2Hokkaido Electric Power (JP) 5 200 1 337,00 543 0,0Hokuriku Electric Power (JP) 5 100 1 534,00 611 0,0Kansai Electric Power (JP) 43 200 1 600,00 5 401 0,0Kyushu Electric Power (JP) 10 900 1 447,00 1 232 0,0Public Service Enterprise Group (US) 151 331 32,64 31 168 0,2Tohoku Electric Power (JP) 12 300 1 161,00 1 116 0,0Tokyo Electric Power (JP) 41 500 326,00 1 057 0,0Tokyo Gas (JP) 127 000 363,00 3 602 0,0Xcel Energy (US) 315 771 24,30 48 418 0,3

158 192 1,1 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 191 101 31,41 37 876 0,3Deutsche Telekom (DE) 177 428 10,82 17 555 0,1KDDI (JP) 121 577 000,00 5 455 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 135 982 660,00 89 748 0,6Nippon Telegraph & Telephone (JP) 18 200 3 865,00 5 496 0,0NTT DoCoMo (JP) 439 143 000,00 4 905 0,0Softbank (JP) 23 300 3 030,00 5 516 0,0Tele2 (SE) 1 312 063 125,00 164 008 1,1Telecom Italia RSP (IT) 1 337 045 0,80 9 816 0,1Telenor (NO) 172 784 88,35 17 953 0,1Telephone & Data Systems (US) 184 528 31,08 36 189 0,2TeliaSonera (SE) 10 285 573 46,40 477 251 3,2Vodafone Group (GB) 2 891 969 165,30 48 428 0,3

920 196 6,2 6,7DerivatCall option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 69 000 26,50 185 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 90 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 830 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 142 300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 136 400 0,00 0 0,0Put option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -69 000 85,50 -598 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 1 500 0,00 0 0,0



52 988 0,4 -Summa 14 386 134 97,1






100630 % av fond



110630 100630



% av fond

% av index


120 684 1,1 1,3TelekommunikationserviceAT&T (US) 145 675 31,41 28 873 0,3Deutsche Telekom (DE) 135 411 10,82 13 398 0,1KDDI (JP) 92 577 000,00 4 148 0,0Millicom International Cellular SDB (SEK) (LU) 103 888 660,00 68 566 0,6Nippon Telegraph & Telephone (JP) 13 900 3 865,00 4 198 0,0NTT DoCoMo (JP) 337 143 000,00 3 765 0,0Softbank (JP) 17 800 3 030,00 4 214 0,0Tele2 (SE) 976 750 125,00 122 094 1,1Telecom Italia RSP (IT) 1 020 398 0,80 7 492 0,1Telenor (NO) 131 878 88,35 13 703 0,1Telephone & Data Systems (US) 140 643 31,08 27 582 0,2TeliaSonera (SE) 7 857 283 46,40 364 578 3,2Vodafone Group (GB) 2 207 074 165,30 36 959 0,3




37 844 0,3 -Summa 10 984 870 97,4






100630 % av fond



110630 100630



% av fond

% av index





285 719 3,8 -Summa 7 306 090 96,8






100630 % av fond



110630 100630


Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde Kkr

% av fond

% av index

Bank of America 4.625% 131002 2 000 000 3,578 18 700 0,3Bank of America 4.875% 1405304 000 000 3,769 37 684 0,7Bank of America 5.125% 140926 2 000 000 3,812 19 010 0,3Bank of America 7,000% 160615 3 000 000 4,744 30 116 0,5Bank of America 4.750% 170523 (Callable) 4 000 000 2,821 33 861 0,6

240


IP AktiefondFortsättning från sida 133


Balansräkning

KapitalinvestFortsättning från sida 139


Balansräkning

MixfondFortsättning från sida 149


Cargill Inc 6.250% 150724 1 000 000 3,178 10 201 0,2Citigroup 7.375% 140616 1 500 000 3,682 15 114 0,3Citigroup Inc 4.000% 151126 4 000 000 4,100 36 443 0,6Citigroup Inc 6.400% 130327 4 100 000 3,345 39 394 0,7Citigroup Inc VAR 170531 (Callable) 2 000 000 2,016 17 032 0,3Coca-Cola Enterprises 3.125% 170929 3 000 000 3,672 26 618 0,5Credit Suisse VAR 200914 (Callable) 900 000 2,831 7 851 0,1General Electric 5.875% 121101 2 000 000 1,833 21 322 0,4Goldman Sachs 5.125% 130424 4 000 000 3,379 37 690 0,7Goldman Sachs 4.750% 140128 1 000 000 3,683 9 382 0,2Goldman Sachs 5.125% 141016 1 000 000 3,909 9 483 0,2Goldman Sachs 4.000% 150202 1 000 000 4,106 9 115 0,2JPM Chase 6.125% 140401 4 000 000 3,149 39 405 0,7JPM Chase 3.750% 160615 1 000 000 3,731 9 156 0,2JPM Chase VAR 170531 (Callable)4 000 000 1,936 35 489 0,6Kraft Foods 6.250% 150320 1 000 000 3,250 10 091 0,2Morgan Stanley 3.750% 130301 1 000 000 3,263 9 218 0,2Morgan Stanley 4.500% 141029 2 000 000 4,041 18 550 0,3Morgan Stanley 4.500% 160223 1 000 000 4,696 9 073 0,2National Grid 3.250% 150603 3 000 000 3,245 27 450 0,5Philip Morris International 5.875% 150904 1 000 000 3,107 10 123 0,2Roche Holdings 5.625% 160304 1 000 000 3,161 10 111 0,2Zurich Finance 4.500% 250615 (Callable) 1 000 000 1,463 9 038 0,2

636 366 11,2 -ÖsterrikeErste Group Bank 4.75% 130918 1 000 000 3,000 9 484 0,2Erste Group Bank 4.250% 160412 2 000 000 4,035 18 463 0,3OMV AG 6.750% 490429 (Callable - Perp) 1 000 000 8,637 9 324 0,2

37 271 0,7 -DerivatEuro-Bobl Future 6.000% 2011-09-12 -43 700 000 0,000 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 -17 100 000 0,000 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 2011-09-12 167 100 000 0,000 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 1 470 072 000 0,218 3 198 0,1FXFwd-EUR/SEK-20110930 1 470 464 000 0,244 3 590 0,1FXFwd-EUR/SEK-20110930 1 487 282 432 0,244 3 631 0,1FXFwd-EUR/SEK-20110922 -2 934 784 0,035 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110922 -20 690 759 0,747 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110922 -11 714 422 0,607 0 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110922 -61 191 240 1,116 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 340 787 470 0,088 299 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -79 464 060 0,472 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -10 256 400 1,138 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -56 548 250 1,380 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -45 536 465 1,246 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -11 052 764 0,005 0 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 22 477 356 0,757 170 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110726 -1 332 903 1,107 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110831 304 353 600 0,160 487 0,0FXFwd-USD/SEK-20110831 -60 910 142 -1,230 749 0,0FXFwd-USD/SEK-20110831 -31 583 930 1,786 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110831 -19 873 800 2,846 0 0,0FXFwd-USD/SEK-20110831 -37 421 600 1,882 0 0,0R2 Sep Future 2011-09-21 -642 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 178 000 000 0,000 0 0,0R5 Sept Future 2011-09-21 -317 000 000 0,000 0 0,0UK Long Gilt 6.000% 10 years SEP11 -64 000 0,000 0 0,0US 10 Year Note Future 2011-09-30 -2 700 000 0,000 0 0,0US 2 Year Note Future 2011-09-30 -5 400 000 0,000 0 0,0

12 125 0,2 -Summa 5 401 671 95,1



% av fond

% av index

Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 604 001 323,30 19 782 0,1E.ON (DE) 169 159 19,59 30 309 0,2Fortum (FI) 75 136 19,97 13 727 0,1GDF Suez (FR) 173 416 25,24 40 036 0,3Hokkaido Electric Power (JP) 8 600 1 337,00 898 0,0Hokuriku Electric Power (JP) 8 300 1 534,00 995 0,0Kansai Electric Power (JP) 70 900 1 600,00 8 863 0,1Kyushu Electric Power (JP) 17 900 1 447,00 2 024 0,0Public Service Enterprise Group (US) 242 773 32,64 50 002 0,3Tohoku Electric Power (JP) 20 100 1 161,00 1 823 0,0Tokyo Electric Power (JP) 68 100 326,00 1 735 0,0Tokyo Gas (JP) 210 000 363,00 5 956 0,0Xcel Energy (US) 499 339 24,30 76 566 0,5

252 716 1,6 1,9TelekommunikationserviceAT&T (US) 301 030 31,41 59 664 0,4Deutsche Telekom (DE) 282 454 10,82 27 947 0,2KDDI (JP) 198 577 000,00 8 926 0,1Millicom International Cellular SDB (LU) 89 694 660,00 59 198 0,4Nippon Telegraph & Telephone (JP) 29 800 3 865,00 8 999 0,1NTT DoCoMo (JP) 721 143 000,00 8 056 0,1

Värdepapper Nominellt Dagsränta Dagsvärde Kkr

% av fond

% av index

Softbank (JP) 38 200 3 030,00 9 044 0,1Tele2 (SE) 1 032 609 125,00 129 076 0,8Telecom Italia RSP (IT) 2 140 635 0,80 15 716 0,1Telenor (NO) 275 237 88,35 28 598 0,2Telephone & Data Systems (US) 296 212 31,08 58 092 0,4TeliaSonera (SE) 8 108 482 46,40 376 234 2,4Vodafone Group (GB) 4 630 096 165,30 77 534 0,5

867 084 5,5 6,1DerivatCall Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 110 000 26,50 295 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -110 000 85,50 -953 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 660 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 1 020 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 250 800 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 146 500 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 7 000 0,00 0 0,0


899 579 5,7 -Ej noteradeEQT IV** 50 143 630,82 65 701 0,4EQT V** 50 158 066,55 72 305 0,5

138 006 0,9 -Summa 15 089 481 95,3






100630 % av fond

Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - - -Utlånade värdepapper - - - -Ställda säkerheter för derivat 68 613 0,4 1 074 0,0Övriga åtaganden 14 833 23 276


110630 100630



% av fond

% av index

Samhällsnyttiga varor & tjänsterCentrica (GB) 921 713 323,30 30 188 0,1E.ON (DE) 258 140 19,59 46 253 0,2Fortum (FI) 114 409 19,97 20 902 0,1GDF Suez (FR) 263 990 25,24 60 946 0,3Hokkaido Electric Power (JP) 13 400 1 337,00 1 400 0,0Hokuriku Electric Power (JP) 12 900 1 534,00 1 546 0,0Kansai Electric Power (JP) 110 400 1 600,00 13 801 0,1Kyushu Electric Power (JP) 27 700 1 447,00 3 132 0,0Public Service Enterprise Group (US) 375 439 32,64 77 325 0,3Tohoku Electric Power (JP) 31 200 1 161,00 2 830 0,0Tokyo Electric Power (JP) 105 700 326,00 2 692 0,0Tokyo Gas (JP) 324 000 363,00 9 189 0,0Xcel Energy (US) 783 315 24,30 120 109 0,5

390 315 1,6 1,9TelekommunikationserviceAT&T (US) 464 856 31,41 92 134 0,4Deutsche Telekom (DE) 430 173 10,82 42 562 0,2KDDI (JP) 308 577 000,00 13 886 0,1Millicom International Cellular SDB (LU) 137 272 660,00 90 600 0,4Nippon Telegraph & Telephone (JP) 46 300 3 865,00 13 982 0,1NTT DoCoMo (JP) 1 120 143 000,00 12 514 0,1Softbank (JP) 59 300 3 030,00 14 039 0,1Tele2 (SE) 1 498 046 125,00 187 256 0,8Telecom Italia RSP (IT) 3 059 745 0,80 22 464 0,1Telenor (NO) 418 979 88,35 43 534 0,2Telephone & Data Systems (US) 458 139 31,08 89 849 0,4TeliaSonera (SE) 12 477 548 46,40 578 958 2,4Vodafone Group (GB) 6 990 589 165,30 117 062 0,5

1 318 838 5,5 6,1Derivat


% av fond

% av index

Call Option 3400 AstraZeneca 2011-09-16 (GB) 169 000 26,50 454 0,0Put Option 3000 AstraZeneca 2011-08-19 (GB) -169 000 85,50 -1 464 0,0MSCI Europe Index Future 2011-12-15 (GB) 10 0,00 0 0,0MSCI Japan Index Future 2011-12-15 (JP) 680 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) 297 400 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-09-16 (SE) 308 000 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) 250 0,00 0 0,0

-1 010 0,0 -ÖvrigaiShares MSCI Hong Kong Index Fund (HK) 1 329 440 18,52 155 361 0,6iShares MSCI Singapore Index Fund (SG) 1 108 249 13,73 96 015 0,4MSCI Daily TR Net Australia Local Index (AU) 23 097 3 191,79 498 024 2,1MSCI Daily TR Net Canada Local Index (CA) 993 98 904,91 642 137 2,7

1 391 537 5,8 -Ej noteradeDynea (FI)** 119 932 0,00 0 0,0Dynea Investor Loan 2005-09-30 (FI)** 155 584 26,15 37 221 0,2Dynea Investor Loan 2010-04-16 (FI)** 591 256 0,22 1 190 0,0Industri Kapital 2000** 100 125 978,49 115 253 0,5

153 665 0,6 -Summa 23 135 946 96,4




Fondförmögenhet (Not A) 24 008 063

23 523 161


100630 % av fond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 25 483 910 24 016 973Andelsutgivning 701 187 3 860 137Andelsinlösen -1 793 521 -4 764 233Resultat enligt resultaträkning -383 513 410 283Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 24 008 06

323 523 161


% av fond

% av index

Statsobligation 1047 5.000% 201201 146 260 000 2,90 171 270 1,6Statsobligation 1054 3.500% 220601 69 600 000 2,89 73 521 0,7Statsobligation 1053 3.500% 390330 77 550 000 3,33 79 976 0,7US Treasury 5.000% 110815 45 000 0,02 286 0,0US Treasury 4.125% 120831 920 000 0,25 6 067 0,1US Treasury 1.125% 121215 1 505 000 0,34 9 604 0,1US Treasury 4.250% 130815 9 455 000 0,48 64 406 0,6US Treasury 4.250% 131115 9 720 000 0,60 66 595 0,6US Treasury 4.000% 140215 12 204 000 0,67 83 665 0,8US Treasury 4.750% 140515 7 070 000 0,75 49 678 0,5US Treasury 2.625% 140731 9 450 000 0,84 62 868 0,6US Treasury 4.250% 140815 4 054 000 0,83 28 277 0,3US Treasury 4.250% 141115 3 701 000 0,99 25 869 0,2US Treasury 4.000% 150215 3 400 000 1,11 23 650 0,2US Treasury 4.250% 150815 4 380 000 1,34 30 858 0,3US Treasury 4.500% 151115 4 850 000 1,44 34 555 0,3US Treasury 4.500% 160215 7 800 000 1,55 55 674 0,5US Treasury 5.125% 160515 3 650 000 1,64 26 770 0,2US Treasury 4.875% 160815 2 900 000 1,74 21 098 0,2US Treasury 4.625% 170215 4 572 000 1,96 32 919 0,3US Treasury 4.250% 171115 9 950 000 2,20 70 390 0,7US Treasury 3.500% 180215 7 507 000 2,30 50 830 0,5US Treasury 4.000% 180815 8 570 000 2,43 59 601 0,6US Treasury 3.625% 190815 3 900 000 2,72 26 225 0,2US Treasury 3.625% 200215 6 350 000 2,86 42 393 0,4US Treasury 7.125% 230215 2 650 000 3,40 22 653 0,2US Treasury 6.250% 230815 3 540 000 3,51 28 344 0,3US Treasury 7.500% 241115 2 780 000 3,62 24 709 0,2US Treasury 6.250% 300515 2 032 000 4,04 16 548 0,2US Treasury 5.375% 310215 2 608 000 4,09 19 292 0,2US Treasury 4.500% 360215 1 000 000 4,28 6 523 0,1US Treasury 4.500% 380515 6 880 000 4,33 44 577 0,4US Treasury 4.375% 391115 7 635 000 4,37 48 211 0,4

3 267 568 30,5 31,8Säkerställda obligationer


% av fond

% av index

241

Balansräkning

Mixfond MEGAFortsättning från sida 151


Balansräkning

Mixfond PensionFortsättning från sida 153


LF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 16 000 000 3,22 16 427 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 31 000 000 3,44 31 871 0,3Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 26 000 000 3,90 26 108 0,2Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 6 000 000 2,73 6 071 0,1Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 98 100 000 3,09 100 235 0,9Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 121 500 000 3,40 123 512 1,2Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 89 900 000 3,74 88 323 0,8Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 9 000 000 4,28 8 325 0,1SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 32 900 000 3,05 33 428 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 35 300 000 3,36 35 882 0,3SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 39 300 000 3,66 39 759 0,4SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 28 000 000 3,80 28 222 0,3SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 9 000 000 3,99 9 005 0,1SEB Bolån 565 4.250% 120620 1 200 000 2,75 1 217 0,0SEB Bolån 566 4.250% 130619 53 900 000 3,12 55 042 0,5SEB Bolån 567 4.500% 140618 33 000 000 3,45 33 953 0,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 37 000 000 3,77 37 302 0,3SEB Bolån 569 4.250% 160615 25 000 000 3,97 25 313 0,2Stadshypotek 1573 6.000% 121219 92 000 000 2,93 95 955 0,9Stadshypotek 1574 6.000% 130918 111 000 000 3,18 117 542 1,1Stadshypotek 1575 6.000% 140618 99 000 000 3,39 106 133 1,0Stadshypotek 1576 6.000% 150318 116 000 000 3,61 125 433 1,2Stadshypotek 1577 6.000% 151216 45 000 000 3,81 48 950 0,5Stadshypotek 1578 6.000% 160921 20 000 000 3,98 21 865 0,2Stadshypotek 1579 6.000% 170621 14 000 000 4,08 15 397 0,1Stadshypotek 1583 4.250% 200617 6 000 000 4,28 5 987 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 7 800 000 2,78 7 906 0,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 108 400 000 3,12 111 703 1,0Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 87 500 000 3,42 95 222 0,9Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 91 000 000 3,67 91 226 0,9Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 42 200 000 3,83 42 070 0,4Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 12 300 000 4,00 12 167 0,1Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 8 500 000 4,12 8 342 0,1Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 7 800 000 4,32 8 580 0,1

1 614 473 15,0 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE)-8 440 0,00 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 (DE) 600 000 0,00 0 0,0Euro-Schatz Future 6.000% 2011-09-12 (DE) 900 000 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110930 31 089 720 1,87 581 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 130 905 029 0,54 710 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 21 474 116 0,52 111 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -1 440 213 2,42 -43 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 21 572 497 2,99 645 0,0FXFwd-USD/JPY-20110930 484 099 220 -0,94 -357 0,0FXFwd-USD/SEK-20110622 53 930 945 1,33 715 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 43 071 761 3,03 1 305 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 79 376 409 2,51 1 995 0,0FXFwd-USD/SEK-20110804 21 481 953 2,27 487 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 (GB) -24 200 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -26 600 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -164 400 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) -10 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) -70 000 0,00 0 0,0

6 149 0,1 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 253 126 100,24 25 373 0,2DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 1 033 652 42,97 280 247 2,6Global Macro Hedge - SEK (LU) 236 231 103,97 24 561 0,2iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 333 521 47,16 99 254 0,9MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 90 396 1 135,76 647 841 6,0MSCI USA Net TR index USA (US) 19 008 3 170,30 380 250 3,5UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 104 019 334,24 219 385 2,0UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 45 727 353,95 102 128 1,0UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 6 744 099 888,11 467 980 4,4Valuta Hedge - SEK (LU) 126 429 101,38 12 817 0,1Östeuropafond (SE) 6 748 979 29,86 201 525 1,9

2 461 361 22,9 -Summa 10 535 114 98,2



% av fond

% av index

Tillgångar (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med positivt marknadsvärde 10 535 513 11 618 486Bank och övriga likvida medel 106 049 174 068Övriga kortfristiga fordringar 99 967 1 363 768Summa tillgångar 10 741 529 13 156 322

Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -400 -7 757Övriga kortfristiga skulder -13 290 -1 235 780Summa skulder -13 689 -1 243 537



100630 % av fond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 11 484 395 12 228 035Andelsutgivning 263 617 3 071 737Andelsinlösen -953 379 -3 533 162Resultat enligt resultaträkning -66 793 146 174Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 10 727 84011 912 785


% av fond

% av index

US Treasury 5.000% 110815 5 000 0,02 32 0,0US Treasury 4.125% 120831 49 000 0,25 323 0,2US Treasury 1.125% 121215 25 000 0,34 160 0,1US Treasury 4.000% 140215 361 000 0,67 2 475 1,6US Treasury 4.750% 140515 148 000 0,75 1 040 0,7US Treasury 4.250% 141115 6 000 0,99 42 0,0US Treasury 4.000% 150215 69 000 1,11 480 0,3US Treasury 4.125% 150515 55 000 1,21 385 0,2US Treasury 4.500% 151115 60 000 1,44 427 0,3US Treasury 5.125% 160515 79 000 1,64 579 0,4US Treasury 4.625% 170215 115 000 1,96 828 0,5US Treasury 4.250% 171115 97 000 2,20 686 0,4US Treasury 3.500% 180215 91 000 2,30 616 0,4US Treasury 4.000% 180815 100 000 2,43 695 0,5US Treasury 3.625% 190815 48 000 2,72 323 0,2US Treasury 3.625% 200215 62 000 2,86 414 0,3US Treasury 8.125% 210515 31 000 3,06 279 0,2US Treasury 6.250% 230815 30 000 3,51 240 0,2US Treasury 7.500% 241115 90 000 3,62 800 0,5US Treasury 5.375% 310215 59 000 4,09 436 0,3US Treasury 4.500% 360215 18 000 4,28 117 0,1US Treasury 4.500% 380515 68 000 4,33 441 0,3US Treasury 4.375% 391115 57 000 4,37 360 0,2US Treasury 4.625% 400215 74 000 4,36 487 0,3

45 010 29,1 31,8Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 300 000 3,22 308 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 500 000 3,44 514 0,3Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 100 000 3,90 100 0,1Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 1 700 000 3,09 1 737 1,1Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 1 700 000 3,40 1 728 1,1Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 1 200 000 3,74 1 179 0,8Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 200 000 4,28 185 0,1SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 500 000 3,05 508 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 500 000 3,36 508 0,3SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 600 000 3,66 607 0,4SEB Bolån 566 4.250% 130619 850 000 3,12 868 0,6SEB Bolån 567 4.500% 140618 500 000 3,45 514 0,3SEB Bolån 568 4.000% 150617 500 000 3,77 504 0,3SEB Bolån 569 4.250% 160615 500 000 3,97 506 0,3Stadshypotek 1573 6.000% 121219 1 000 000 2,93 1 043 0,7Stadshypotek 1574 6.000% 130918 1 000 000 3,18 1 059 0,7Stadshypotek 1575 6.000% 140618 1 000 000 3,39 1 072 0,7Stadshypotek 1576 6.000% 150318 2 000 000 3,61 2 163 1,4Stadshypotek 1577 6.000% 151216 1 000 000 3,81 1 088 0,7Stadshypotek 1579 6.000% 170621 1 000 000 4,08 1 100 0,7Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 100 000 2,78 101 0,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 1 900 000 3,12 1 958 1,3Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 1 400 000 3,42 1 524 1,0Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 1 300 000 3,67 1 303 0,8Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 500 000 3,83 498 0,3Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 200 000 4,00 198 0,1Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 100 000 4,12 98 0,1Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 100 000 4,32 110 0,1

23 082 14,9 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE)-110 0,00 0 0,0

FXFwd-CHF/SEK-20110930 767 647 1,87 14 0,0FXFwd-DKK/SEK-20110930 654 239 0,35 2 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110617 461 449 0,65 3 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 921 866 0,54 5 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 16 268 3,45 1 0,0FXFwd-USD/JPY-20110930 1 840 377 -0,94 -1 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 469 676 2,77 13 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 1 079 247 3,03 33 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 97 594 2,51 2 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 324 501 2,27 7 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 (GB) -300 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -2 600 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -150 0,00 0 0,0US 5 Year Note Future 2011-10-05 (US) 300 000 0,00 0 0,0

79 0,1 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 3 602 100,24 361 0,2DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 15 777 42,97 4 278 2,8Global Macro Hedge - SEK (LU) 3 374 103,97 351 0,2iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 7 539 47,16 2 244 1,5MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 1 097 1 135,76 7 862 5,1MSCI USA Net TR index USA (US) 341 3 170,30 6 822 4,4UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 1 180 334,24 2 489 1,6UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 860 353,95 1 921 1,2UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 95 220 888,11 6 607 4,3Valuta Hedge - SEK (LU) 1 802 101,38 183 0,1Östeuropafond (SE) 78 370 29,86 2 340 1,5

35 456 23,0 -Summa 149 565 96,8



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 -142Övriga kortfristiga skulder -230 -17 301Summa skulder -231 -17 443



100630 % av fond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 163 357 193 309Andelsutgivning 13 821 6 169Andelsinlösen -22 729 -7 876Resultat enligt resultaträkning -16 3 252Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 154 433 194 855


% av fond

% av index

Statsobligation 1049 4.500% 150812 56 950 000 2,48 61 382 1,3Statsobligation 1050 3.000% 160712 42 500 000 2,62 43 260 0,9Statsobligation 1051 3.750% 170812 42 700 000 2,73 45 116 1,0Statsobligation 1052 4.250% 190312 65 100 000 2,85 71 327 1,5Statsobligation 1047 5.000% 201201 68 750 000 2,90 80 506 1,7Statsobligation 1054 3.500% 220601 33 500 000 2,89 35 387 0,7Statsobligation 1053 3.500% 390330 36 590 000 3,33 37 735 0,8US Treasury 4.125% 120831 10 000 0,25 66 0,0US Treasury 3.375% 121130 1 290 000 0,33 8 489 0,2US Treasury 1.125% 121215 5 155 000 0,34 32 897 0,7US Treasury 4.250% 131115 7 620 000 0,60 52 207 1,1US Treasury 4.750% 140515 4 390 000 0,75 30 847 0,7US Treasury 2.625% 140731 1 325 000 0,84 8 815 0,2US Treasury 4.250% 140815 1 646 000 0,83 11 481 0,2US Treasury 4.250% 141115 1 264 000 0,99 8 835 0,2US Treasury 4.000% 150215 2 500 000 1,11 17 390 0,4US Treasury 4.250% 150815 3 500 000 1,34 24 659 0,5US Treasury 4.500% 151115 700 000 1,44 4 987 0,1US Treasury 4.500% 160215 1 860 000 1,55 13 276 0,3US Treasury 5.125% 160515 2 765 000 1,64 20 279 0,4US Treasury 4.875% 160815 2 688 000 1,74 19 556 0,4US Treasury 4.625% 170215 4 310 000 1,96 31 032 0,7US Treasury 4.250% 171115 4 260 000 2,20 30 137 0,6US Treasury 4.000% 180815 4 585 000 2,43 31 887 0,7


% av fond

% av index

242

Balansräkning

Transfer 50Fortsättning från sida 227


Balansräkning



Balansräkning



Balansräkning



Balansräkning

US Treasury 3.625% 190815 1 100 000 2,72 7 397 0,2US Treasury 3.625% 200215 2 190 000 2,86 14 621 0,3US Treasury 2.625% 200815 2 430 000 3,03 14 844 0,3US Treasury 8.125% 210515 1 995 000 3,06 17 980 0,4US Treasury 7.500% 241115 1 480 000 3,62 13 155 0,3US Treasury 5.250% 290215 790 000 4,02 5 753 0,1US Treasury 6.250% 300515 290 000 4,04 2 362 0,0US Treasury 5.375% 310215 926 000 4,09 6 850 0,1US Treasury 4.500% 360215 1 235 000 4,28 8 056 0,2US Treasury 4.500% 380515 2 370 000 4,33 15 356 0,3US Treasury 4.375% 391115 3 105 000 4,37 19 606 0,4

1 480 086 31,3 31,8Säkerställda obligationerLF Hypotek Obligation 505 4.500% 130918 7 000 000 3,22 7 187 0,2Länsförsäkringar Bank 506 4.500% 140505 13 000 000 3,44 13 365 0,3Länsförsäkringar Bank 508 4.000% 160315 14 900 000 3,90 14 962 0,3Nordea Hypotek 5524 4.000% 120620 1 000 000 2,73 1 012 0,0Nordea Hypotek 5525 4.250% 130619 44 400 000 3,09 45 366 1,0Nordea Hypotek 5526 4.000% 140618 50 800 000 3,40 51 641 1,1Nordea Hypotek 5520 3.250% 150617 39 600 000 3,74 38 905 0,8Nordea Hypotek 5521 3.250% 200617 4 000 000 4,28 3 700 0,1SCBC 125 Obligation 4.000% 130410 14 000 000 3,05 14 225 0,3SCBC 126 Obligation 4.000% 140409 15 500 000 3,36 15 756 0,3SCBC 127 Obligation 4.000% 150415 15 800 000 3,66 15 984 0,3SCBC 131 Obligation 4.000% 151118 7 000 000 3,80 7 056 0,1SCBC 132 Obligation 4.000% 160921 5 000 000 3,99 5 003 0,1SEB Bolån 565 4.250% 120620 3 500 000 2,75 3 549 0,1SEB Bolån 566 4.250% 130619 27 300 000 3,12 27 878 0,6SEB Bolån 567 4.500% 140618 18 500 000 3,45 19 034 0,4SEB Bolån 568 4.000% 150617 19 500 000 3,77 19 659 0,4SEB Bolån 569 4.250% 160615 11 000 000 3,97 11 138 0,2Stadshypotek 1573 6.000% 121219 43 000 000 2,93 44 849 0,9Stadshypotek 1574 6.000% 130918 49 000 000 3,18 51 888 1,1Stadshypotek 1575 6.000% 140618 49 000 000 3,39 52 530 1,1Stadshypotek 1576 6.000% 150318 55 000 000 3,61 59 473 1,3Stadshypotek 1577 6.000% 151216 26 000 000 3,81 28 282 0,6Stadshypotek 1578 6.000% 160921 11 000 000 3,98 12 026 0,3Stadshypotek 1579 6.000% 170621 6 000 000 4,08 6 599 0,1Stadshypotek 1583 4.250% 200617 3 000 000 4,28 2 993 0,1Swedbank Hypotek 176 4.250% 120620 3 400 000 2,78 3 446 0,1Swedbank Hypotek 177 4.750% 130619 46 000 000 3,12 47 402 1,0Swedbank Hypotek 166 6.750% 140505 41 000 000 3,42 44 618 0,9Swedbank Hypotek 182 3.750% 150318 42 900 000 3,67 43 006 0,9Swedbank Hypotek 183 3.750% 150916 22 500 000 3,83 22 431 0,5Swedbank Hypotek 184 3.750% 160615 8 000 000 4,00 7 913 0,2Swedbank Hypotek 185 3.750% 170315 2 000 000 4,12 1 963 0,0Swedbank Hypotek 180 5.700% 200512 4 000 000 4,32 4 400 0,1

749 240 15,9 -DerivatDJ Euro Stoxx 50 2011-09-16 (DE)-3 550 0,00 0 0,0Euro-Bund Future 6.000% 2011-09-12 (DE) -800 000 0,00 0 0,0FXFwd-CHF/SEK-20110930 1 535 295 1,87 29 0,0FXFwd-EUR/JPY-20110930 84 975 375 -3,05 -202 0,0FXFwd-EUR/SEK-20110930 59 921 316 0,54 325 0,0FXFwd-GBP/DKK-20110930 -4 659 511 2,42 -138 0,0FXFwd-GBP/NOK-20110930 -451 483 4,16 -22 0,0FXFwd-GBP/SEK-20110930 18 897 086 2,60 491 0,0FXFwd-JPY/SEK-20110930 14 202 666 2,18 310 0,0FXFwd-USD/JPY-20110930 368 075 440 -0,94 -271 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 9 478 330 2,77 262 0,0FXFwd-USD/SEK-20110930 18 935 877 3,03 574 0,0MSCI EM Index Future 2011-12-15 (GB) -10 200 0,00 0 0,0MSCI F East Ix Future Dec11 2011-12-15 (GB) -11 300 0,00 0 0,0OMXS30 Future 2011-07-15 (SE) -34 800 0,00 0 0,0S&P 500 EMINI Future 2011-09-16 (US) -1 250 0,00 0 0,0S&P 500 Future 2011-09-15 (US) -1 500 0,00 0 0,0Topix Index Future 2011-09-08 (JP) 140 000 0,00 0 0,0

1 356 0,0 -ÖvrigaAktie Hedge - Lux (LU) 106 756 100,24 10 701 0,2DB X-Trackers Emerging Markets (CH) 468 917 42,97 127 134 2,7Global Macro Hedge - SEK (LU) 100 570 103,97 10 456 0,2iShares MSCI AC Far East ex Japan (IE) 136 236 47,16 40 543 0,9MSCI Daily TR Net USA index SG 2011 (US) 34 943 1 135,76 250 426 5,3MSCI USA Net TR index USA (US) 9 043 3 170,30 180 903 3,8UBS MSCI Daily TR AC Far East EX Japan (CH) 49 621 334,24 104 655 2,2UBS MSCI EM Brazil & Mexico Certificate (CH) 21 754 353,95 48 586 1,0UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 801 391 888,11 194 391 4,1Valuta Hedge - SEK (LU) 53 353 101,38 5 409 0,1Östeuropafond (SE) 2 604 860 29,86 77 781 1,6

1 050 986 22,2 -Summa 4 639 417 98,2


% av fond

% av index



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -634 -2 425Övriga kortfristiga skulder -5 630 -487 839Summa skulder -6 264 -490 264



100630 % av fond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 4 841 219 4 785 550Andelsutgivning 152 880 985 290Andelsinlösen -265 682 -1 054 663Resultat enligt resultaträkning -3 434 81 927Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 4 724 983 4 798 104



Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -834 -1 464Övriga kortfristiga skulder -116 253 -1 028 310Summa skulder -117 087 -1 029 774



100630 % av fond


Kostnader (Kkr) 110630 100630Ersättning till fondbolag - -Ersättning till förvaringsinstitut - -Ersättning till tillsynsmyndighet - -Transaktionskostnader - -Räntekostnader - -Övriga kostnader - -Summa kostnader - -

Resultat 101 165 87 542


110630 100630




Skulder (Kkr) 110630 100630Finansiella instrument med negativt marknadsvärde -3 942 -1 578Övriga kortfristiga skulder -149 785 -840 175Summa skulder -153 727 841 754



100630 % av fond



110630 100630



% av fond

% av index

MSCI USA Net TR index USA (US) 10 949 3 170,30 219 032 1,8UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 5 409 117 888,11 375 344 3,1Valuta Hedge - SEK (LU) 46 581 101,38 4 722 0,0

1 982 246 16,1 -Summa 12 096 525 98,6






100630 % av fond



110630 100630

Fondförmögenhet vid årets början 8 426 689 6 565 490Andelsutgivning 3 926 493 1 101 507Andelsinlösen -131 872 -263 746Resultat enligt resultaträkning 63 671 59 980Utdelning till andelsägare 0 0Fondförmögenhet vid periodens slut 12 284 9827 463 231


% av fond

% av index

MSCI USA Net TR index USA (US) 10 524 3 170,30 210 530 5,4UBS MSCI Japan (Perles) (JP) 2 667 389 888,11 185 093 4,7Valuta Hedge - SEK (LU) 19 465 101,38 1 973 0,1

924 787 23,7 -Summa 3 857 573 99,0





243


100630 % av fond



110630 100630


244

FondfaktaFörvaltare Fondens ansvariga förval-tare.

Fondbolag Fondbolag som ansvarar för förvaltningen av fonden.

Fondtyp Kategorisering av fonden baserat på hur fonden har placerat sina tillgångar. I aktier, räntebärande värde-papper eller en blandning av dessa.

Startdatum År och månad då fonden startade.

Jämförelseindex Det index som Swedbank Robur valt att jämföra fondens avkastning mot.

BasfaktaFondförmögenhet, kkr Fondens to-tala förmögenhet angivet i tusentals kronor.

Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat på den avlästa kursen vid rapportperio-dens handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar.

Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på rapportperiodens definitiva slutkurser för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar.

Utdelning, kr per andel Fondens ut-delning angiven i kronor per fondandel.

Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar.

Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna.

Fondens 5 största innehav De fem aktieinnehav som har störst andel i fonden utgivna av samma emittent, det vill säga den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper.

FaktaFondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på an-delsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar.

Jmf-index, (inkl utd), % Värdeför-ändring för fondens jämförelseindex under rapportperioden, inklusive

återinvesterade utdelningar. Vilket index fonden idag jämförs med, anges i början av faktarutan. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämfö-relseindex tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta index under den berörda perioden.

Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsav-kastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs.

Standardavvikelse Jmf-index Risk-mått som visar hur jämförelseindexets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs.

Tracking error, % Riskmått som be-skriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastning-en hos fondens jämförelseindex.

Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats ut-nyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som ”neg”.

Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på handelskursen, inklusive återinveste-rade utdelningar.

Extern jämförelseMorningstar Rating Rankningssystem för fonder baserat på avkastning och risk som jämför fonder inom samma kategori på den europeiska fondmark-naden. Betyget som visas är ett vägt genomsnitt av Morningstar Rating för 3, 5 respektive 10 år. Högsta betyg är 5 stjärnor och ges till de 10 procent bästa fonderna i var och en av kategorierna.

Morningstars Fondindex Visar den genomsnittliga avkastningen för fonder med en viss placeringsinrikt-ning, exempelvis fonder som investe-rar i värdepapper i ett visst land (ex. Sverigefonder), en viss region (ex. Östeuropafonder) eller en viss bransch (ex. Läkemedelsfonder).

OmsättningOmsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögen-het har omsatts under perioden. Anges i årstakt.

Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % Andel av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Markets.

Genomsnittlig avkastningBaseras på handelskurser.

Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 respektive 5 år sedan.

Årsavkastning, Jmf-index, % Ge-nomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelseindex under de senaste 2 respektive 5 åren.

Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för no-minellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 respektive 5 åren.

Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 respektive 5 åren.

Värdetillväxt sedan startBaseras på handelskurser.

Sparbelopp: 30 000 kr Visar vad en insättning på 30 000 kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppet. Observera att denna uppgift saknas hos alle-mansfonderna, eftersom det inte var möjligt att göra en engångsinsättning på 30 000 kr i dessa när de startade.

Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsav-kastning fonden haft sedan starten.

Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I parentes visas det totala sparbeloppet. Eventu-ella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppen.

Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkast-ningen som ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start.

AvgifterTransaktionskostnader i % av om-satta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning

Förklaring till faktarutor

244

245

(summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt.

Förvaltningskostnad i %/år av fond-förmögenhet De totala förvaltnings-kostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt.

TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskost-naderna tillkommer i första hand cour-tage för aktieaffärer. Anges i årstakt.

TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet.

Syntetiskt TER Ersätter TER när en värdepappersfond investerar minst 10% av sitt nettotillgångsvärde i andra värdepappersfonder eller i andra fonder som offentliggör ett TER värde.

Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 10 000 kr Visar hur stor förvalt-ningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på 10 000 kr i fonden vid årets start.

Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 100 kr/ månad Visar hur stor förvalt-ningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på 100 kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar.

Definitioner och förklaringar till beräkningarnaDuration Ett vägt genomsnitt av åter-stående löptid för fondens räntebäran-de värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i mark-nadsräntan (se även Räntekänslighet).

Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt.

Standardavvikelse Standardavvikel-sen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal de senaste 24 månaderna. Måttet visar

hur avkastningen varierar kring sitt aritmetiska medelvärde. Standardavvi-kelsen kallas ibland även ”volatiliteten”.

Tracking error Beräknar årsnormalise-rad standardavvikelse i skillnaden mel-lan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelseindex. Ett högt värde på tracking error ska tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkast-ningen hos fondens jämförelseindex. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fon-dens index. Beräknas på månadsdata för de senaste 24 månaderna.

Informationskvot Ett utvärderings-mått av den aktiva risken (tracking error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämförd med sitt index och den aktiva risken fonden haft. En hög informa-tionskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, det vill säga den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna.

Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking error och informationskvot används från och med år 2003 24 månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen gjordes i syfte att följa externa rekommendationer.

Omsättningshastighet Omsättnings-hastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under året exkluderat värdepapper som har en löptid som är mindre än 1 år dividerat med den genomsnittliga fondförmö-genhet under perioden. Beräkning av omsättningshastigheten i fonderna följer Fondbolagens Förenings riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder med undantag för korta räntefonder där även värdepap-per med en löptid som är kortare än 1 år inkluderas i beräkningen.

Förvaltningsavgift i % av fondförmö-genhet I de totala förvaltningskostna-derna ingår ”Ersättning till fondbolag”, ”Ersättning till förvaringsinstitut” och ”Ersättning till tillsynsmyndig-het”. Ersättningen till fondbolaget

finns för samtliga fonder angivet som förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För vissa svenska aktiefon-der är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskost-naden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsin-stitut och tillsynsmyndighet tillkom-mit. För SICAV-fonderna tillkommer dessutom en skatt på ca 0,06%/år.

Observera att all kursutvecklingssta-tistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presen-teras, redovisas efter att samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas.

TER, % Summan av förvaltningskost-nader, räntekostnader, övriga kostna-der och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, ut-tryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten.

TKA, % Fondens totala kostnader en-ligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet.

Syntetiskt TER Summan av för-valtningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive trans-aktionskostnader, tillsammans med de kostnader som fonden ådragit sig genom sina innehav i underliggande fonder plus avgifter för teckning eller inlösen för dessa underliggande fon-der, uttryckt i procent av den genom-snittliga fondförmögenheten.

245

246

Absolut avkastning Visar i procent hur mycket en fonds värde ökat eller minskat under en viss period. Ingen jämförelse med index.

Active share visar vid ett givet tillfälle hur mycket fondens innehav avviker från sitt jämförelseindex. En hög Active share betyder att fonden har stor avvikelse jämfört med index och vice versa.

Aktiv förvaltning De flesta av Swed-bank Roburs fonder är aktivt förval-tade, vilket innebär att utseendet på fondernas värdepappersportföljer avviker från motsvarande portföljer i fondernas jämförelseindex. Målet med aktiv förvaltning är att ge en avkast-ning som överträffar medelavkast-ningen på de marknader där fonderna har sina placeringar.

Avkastningskurva En fonds avkast-ningskurva visar den effektiva års-räntan för räntebärande värdepapper med olika återstående löptid. Avkast-ningskurvan ger en bild av ränteläget vid en viss tidpunkt, och visar även vilka samlade förväntningar som vid samma tidpunkt finns på det framtida ränteläget.

Cykliska bolag Se Konjunkturkänsliga bolag.

Deflation Innebär i praktiken att prisnivån i en ekonomi sjunker. I Sve-rige används oftast KPI för att mäta prisnivån.

Derivatinstrument Samlingsnamn för en grupp riskhanteringsinstrument som har det gemensamt att de är “syn-tetiska” värdepapper, vars värde styrs av värdet på en underliggande tillgång. Den underliggande tillgången kan vara en aktie, valuta eller obligation. Vanligt förekommande derivatinstrument är optioner och terminer.

Diskontering Omräkning av en eller flera betalningssträmmar till deras teoretiska värde vid en tidigare tid-punkt, med hänsyn tagen till en viss ränta.

ECB, Europeiska Centralbanken ECB är gemensam centralbank för de länder som ingår i EMU. ECB:s mål är att upprätthålla prisstabilitet i medlemsländerna. Banken ska även

verka för en “harmonisk och balanse-rad ekonomisk aktivitet”, vilket innebär uthållig tillväxt utan inflation. Främsta verktyget som används för att uppnå dessa mål är successiva justeringar av styrräntan (refi rate).

Emittent Den som ger/säljer ut nya aktier eller andra värdepapper.

EMU, En beteckning på den samar-betsorganisation för de länder som har den gemensamma valutan Euro.

Euro Beteckningen på den gemen-samma valutan för de EU-länder som är med i EMU. Valutakod EUR.

IMF, International Monetary Fund Internationella valutafonden, ett överstatligt organ som ska verka för internationellt monetärt samarbete samt makroekonomisk och finansiell stabilitet. Huvudsakliga uppgifter är att övervaka medlemsländernas ekonomier, ge villkorad utlåning samt teknisk assistans.

Indexfond En indexfond förvaltas med målet att ge en avkastning som är så nära sitt jämförelseindex som möjligt. Innehaven i indexfonden utformas därför med målet att ha så små av-vikelser som möjligt mot sitt jämfö-relseindex. Detta brukar kallas passiv förvaltning eftersom fonden medvetet försöker efterlikna sitt jämförelsein-dex, till skillnad från en aktiv förvalt-ning som medvetet försöker avvika från sitt jämförelseindex.

Inflation Innebär att prisnivån i en ekonomi stiger. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån.

Jämförelseindex Varje fond jämförs, där det är möjligt, med ett index som avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. På så vis kommer fondens jämförelseindex att representera en “genomsnittsavkast-ning” på fondens placeringsmarknad. Eftersom det ofta föreligger en hel del olikheter mellan fonden och dess jämförelseindex blir jämförelserna sällan exakta. En fond vars avkast-ning hamnat strax under jämförelse-index kan likväl ha presterat bra och vice versa. Olikheterna beror bland annat på fondernas placeringsregler och praktiska placeringsmöjligheter

samt på courtage och förvaltnings-kostnader. Dessutom påverkas även siffrorna av vilken tid på dygnet priser och valutor tas, likväl som på fon-dernas transaktionslikviditet och hur utdelningarna hanteras. I Dina Fonder jämförs fonderna med sina respektive jämförelseindex inklusive utdelning, där sådana index finns.

KPI, Konsumentprisindex KPI är ett in-dex som avspeglar utvecklingen av den allmänna prisnivån i Sverige. Det består av ett stort antal varor och tjänster som har bedömts avspegla svenskarnas “normala” konsumtion.

Konjunkturkänsliga bolag Kallas även cykliska bolag. Med det menas företag vars vinst i stor utsträckning påverkas av konjunkturläget. Som exempel kan nämnas skogs- och stålbolag.

Kort ränta Räntan på ett räntebä-rande värdepapper med en löptid på maximalt ett år.

Lång ränta Räntan på ett räntebä-rande värdepapper med en löptid på över ett år.

Löptid Tiden från ett värdepappers ut-givande, fram till och med värdepapp-rets förfallodag (slutbetalningsdag).

NAV, Net Asset Value Vanligt före-kommande benämning på en fonds andelsvärde. Avser marknadsvärdet på fondens tillgångar efter avdrag för avgifter och delat med antalet fondandelar.

Noterat Med begreppet noterat avses finansiellla instrument upptagna till handel på en reglerad marknad.

Obligation Räntebärande värdepapper som vid emissionstillfället har en löptid som överstiger ett år. Obligationer utges bland annat av stat, kommuner eller bostadsfinansieringsinstitut.

Onoterat Med begreppet onoterat avses överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som inte är upptagna till handel på en reglerad marknad.

Option En option är en kontrakterad överenskommelse där utfärdaren på-tar sig skyldigheten att sälja (köpop-tion) eller köpa (säljoption) en under-liggande tillgång till ett visst pris vid

Ordlista

246

247

en förutbestämd tidpunkt. Köparen av en option betalar alltså för rättigheten (aldrig skyldigheten) att köpa eller sälja den underliggande tillgången i enlighet med optionens fastställda pris och tidpunkt. Standardiserade optioner handlas på en given “andra-handsmarknad” precis som aktier, va-lutor och obligationer. De sistnämnda värdepapperstyperna utgör även de vanligaste underliggande tillgångarna till vilka optioner kan knytas. Se även Derivatinstrument.

Passiv förvaltning Se Indexfond.

P/e-tal En akties aktuella börskurs di-viderat med företagets vinst per aktie (efter skatt). P/e-talet är ett nyckeltal som ofta används vid värdering av företag.

Realränteobligation Obligationer, vanligtvis utgivna av staten, som ger en fast avkastning utöver inflationen. När obligationen förfaller återbetalas inte bara det nominella beloppet utan förändringen i inflationen läggs till (när inflationen räknas in kallas det ”real”).

Relativ avkastning Den avkastning som uppnåtts i en fond under en viss period, jämfört med avkastningen på fondens jämförelseindex under motsvarande period. Med andra ord beräknas fondens relativa avkastning som fondens avkastning minus avkast-ningen hos fondens jämförelseindex.

Reporänta En av Riksbankens viktigas-te styrräntor, dvs en av de räntor som bestämmer vad bankerna ska betala när de lånar pengar i Riksbanken. Re-poräntan är den ränta som framför allt påverkar de korta marknadsräntorna.

Riskjusterad avkastning Avkast-ning där hänsyn tagits till hur mycket risk man tagit för att uppnå denna avkastning. Ett finansiellt instruments eller en portföljs avkastning dividerad med dess risk, mätt som standardav-vikelse (volatilitet). Om två portföljer har samma avkastning men olika standardavvikelse så har portföljen med lägst standardavvikelse högst riskjusterad avkastning.

Räntebärande värdepapper Omfat-tar en kategori värdepapper som ger en i förväg bestämd ränta under en bestämd tidsperiod. Exempel på ränte-bärande värdepapper är obligationer och statsskuldväxlar.

Räntekänsliga bolag Kategori av företag vars vinst påverkas rela-tivt mycket av ränteläget. Banker, försäkringsbolag och fastighetsbolag är exempel på branscher där bolagen normalt är räntekänsliga.

SIXPRX, Svenskt Fondförvaltarindex Index som utgår ifrån Affärsvärldens Generalindex, men som justeras för de placeringsregler som fondförvaltare måste följa. Exempelvis får ingen aktie i enskilt bolag väga mer än 10%. I SIXPRX ingår utdelningar.

Statsskuldväxel Benämning på ett räntebärande värdepapper som utges av staten och har en löptid på maxi-malt ett år.

Substansvärde Marknadsvärdet på ett företags tillgångar minus företa-gets skulder.

Säkerställda bostadsobligationer Sä-kerställda bostadsobligationer är obli-

gationer där innehavaren har särskild förmånsrätt, vid en eventuell konkurs, i en specificerad säkerhetsmassa. Säker-hetsmassan består av hypotekskrediter förenade med panträtt i fast egendom.

Det vill säga att om utgivaren går i kon-kurs får innehavaren av obligationen förmånsrätt i säkerhetsmassan.

Termin Ett avtal om att göra en affär vid en bestämd framtida tidpunkt, till ett pris som bestäms idag.

Transaktionslikviditet Benämning på den likviditet som en fond behö-ver ha för att möta eventuell inlösen och/eller för att kunna genomföra omplaceringar inom en nära framtid. Om en fond enbart innehåller transak-tionslikviditet och inga övriga likvida medel anses den vara “fullinvesterad”. I princip innebär detta att förvaltaren hittat fullgoda investeringsalternativ för hela fondkapitalet.

Undervikt De flesta fonder jämförs mot ett för fonden relevant jämförel-seindex. Detta index bör i möjligaste mån avspegla den marknad på vilken fonden investerar. Fonden sägs ha undervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en lägre vikt i fonden än i dess jämförelseindex (se även Övervikt).

Övervikt Fonden sägs ha övervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en större vikt i fonden än i dess jämförelseindex. (Se även undervikt.)

247

248

Fondernas riskklasser

Vid utvärdering av kapitalplaceringar är det viktigt att beakta placeringarnas riskinnehåll. I fondsammanhang är standardavvikelsen (�), ibland även kallad volatiliteten, det vanligast använda måttet vid uppskattning av risknivå. Måttet visar hur fondens avkastning varierat kring sitt genomsnittsvärde under en vald tidsperiod.

Som exempel kan man titta på Pacificfonden och Räntefond Sverige, som båda gav en genomsnittlig årsavkastning på drygt 5 procent under en treårsperiod. Under perioden hade dock Pacificfonden, med en standardavvikelse på 22 procent, en betydligt större avvikelse från en ”jämn” femprocentig avkastningskurva än Räntefond Sverige, som hade en standardavvikelse på tre procent.

��

��

��

��

��

��

��

PacificfondRäntefond Sverige

Risksymbolen visar vilken riskklass varje fond tillhör. Vi graderar våra fonder i sex riskklasser. 1 för lägst risk och 6 för högst risk. När vi gör indelningen i riskklasser bygger det på standardavvikelsen för månadsavkastningen under en tidsperiod för de senaste tre åren.

Standardavvikelse är ett mått som visar hur mycket fon-dens avkastning varierat över tiden. Har avkastningen

varierat mycket under en tidsperiod betyder det att risken varit hög. Liten variation betyder i stället låg risk.

Vid de tillfällen fonden funnits kortare tid än tre år, men längre tid än ett år används standardavvikelsen för fonden sedan start. För fonder som funnits kortare tid än ett år, klassificeras fonden utifrån sin inriktning.

Risksymbolen

4

Låg risk Hög risk

Vilken är nyttan med att känna till en fonds standardavvikelse?Det finns ett samband mellan standardavvikelse och avkastning i en fond. Vad man med säkerhet kan säga är att sannolikheten för extraordinär avkastning i en fond, positiv såväl som negativ, ökar med en hög standardavvi-kelse och vice versa. Graderingen kan även användas som hjälpmedel för att identifiera fonder med hög avkastnings-potential, eftersom ett högre risktagande normalt sett höjer den förväntade framtida avkastningen. Standardav-vikelsens betydelse för placeringsbeslutet torde minska i takt med att spartidens längd ökar, eftersom variationen i avkastning tenderar att minska över tiden.

En viktig sak att notera i detta sammanhang är att det är fondens framtida risknivå som kommer att avgöra fondens framtida avkastning. De siffror vi redovisar i denna rapport baseras på historiska avkastningsdata. De bör alltså främst betraktas som en indikation på framtida risknivå. För att få mer konkret nytta av standardavvikelsen som riskmått har vi på Swedbank Robur med hjälp av detta mått graderat våra fonder i sex riskklasser.

Sambandet mellan risk och avkastning är grunden i allt sparande. För att få möjlighet till hög avkastning måste du acceptera en hög risk. Fondtyper har olika risk, och därmed olika möjligheter till hög avkastning.

249

Fondnamn �

Riskklass 6 > 22

Småbolagsfond Europa 22,12

Indexfond Sverige 22,20

Banco Svensk Miljö 22,32

Banco Ideell Miljö 22,65

Stella Sverige 22,91

Ethica Sverige MEGA 22,99

Ethica Miljö Sverige 23,00

Sverigefond MEGA 23,04

Sverigefond 23,27

Småbolagsfond Norden 23,44

Banco Småbolag 23,98

Stella Småbolag 23,98

Skogsfond 24,40

Samaritfonden 24,45

Humanfonden 24,46

Småbolagsfond Sverige 24,49

Banco Hjälp 24,49

Banco Etisk Sverige Special 24,51

Banco Etisk Sverige 24,52

Afrikafond, Klass SEK 24,55

BRICT 24,89

Ny Teknik 25,10

Effektiva Världen, Klass SEK 25,17

Svensk Aktieportfölj 26,66

Exportfond 26,68

Östeuropafond 30,94

Balkanfond 33,83

Banco Russia SEK 36,17

Rysslandsfond 39,33

Rysslandsfond - LUX, Klass JPY 48,28

Riskklass 5 19-22

Stella Europa 20,03

Momentum 20,94

Nordenfond 20,99

Realinvest 21,05

Access Emerging Markets 21,25

Råvarufond 21,65

Finansfond 21,97

Riskklass 4 13-19

Allemansfond V 18,63

Allemansfond I 18,60

Allemansfond II 18,58

Allemansfond IV 18,58

Allemansfond III 18,52

Privatiseringsfond 17,91

Pacificfond 17,45

Kinafond 17,04

Banco Offensiv 17,01

Talenten Aktiefond MEGA 16,97

Kapitalinvest 16,42

Aktiefond Pension 16,35

Ethica Sverige Global 16,34

IP Aktiefond 16,31

Indexfond Asien 16,03

Norrmix 15,85

Banco Fjärran Östern 15,80

Banco Etisk Europa 15,78

Europafond - LUX Klass SEK 15,42

Europafond 15,24

Fondnamn �

Europafond MEGA 15,10

Access Offensiv 14,86

Indexfond Europa 14,80

Contura 14,43

Transfer 80 14,11

Japanfond 13,83

Kommunikationsfond 13,34

Riskklass 3 6-13

Amerikafond 12,72

Transfer 70 12,50

Action 12,49

Global Räntefond 12,47

Globalfond MEGA 12,44

Globalfond 12,43

Access Modig 11,80

Ethica Global MEGA 11,73

Globalfond - LUX Klass SEK 11,70

Ethica Offensiv 11,68

Indexfond USA 11,43

Ethica Stiftelse 11,19

Euro Räntefond - LUX 11,11

Medica 10,91

Räntefond Europa 10,89

Mix Indexfond Sverige 10,77

Ethica Balanserad 10,37

Transfer 60 8,09

Access Balanserad 7,88

Mixfond 7,13

Mixfond Pension 7,08

Mixfond MEGA 7,07

Riskklass 2 1-6

Access Hedge 5,38

Solid 5,11

Ethica Försiktig 4,94

Realräntefond 4,34

Transfer 50 4,33

Access Försiktig 4,04

Obligationsfond 3,44

Global Macro Hedge - LUX 3,42

Obligationsfond MEGA 3,42

IP Räntefond 3,26

Talenten Räntefond MEGA 3,26

Räntefond Sverige 3,24

Räntefond Pension 3,22

Ethica Ränta 3,20

Företagsobligationsfond 3,06

Protect 90 2,60

Access Trygg 2,49

Valuta Hedge - Lux SEK 1,96

Aktie Hedge - Lux 1,33

Absolutavkastning Ränta 1,06

Riskklass 1 < 1

Svensk Obligationsfond MEGA 0,99

Absolutavkastning Plus 0,87

Penningmarknadsfond 0,61

Svensk Likviditetsfond Plus 0,60

Penningmarknadsfond MEGA 0,59

Svensk Likviditetsfond 0,55

Banco Likviditetsfond 0,50

Statsskuldväxelfond MEGA 0,49

250

Gör dina pengar mer inflytelserika

Genom hållbarhetsfonder kan du påverka på flera sätt. Vi erbjuder fonder med särskilda krav på miljöarbete, socialt ansvar och etik. Du kan även investera i miljöteknik eller göra en insats för att stödja ideella organisationer.

Ansvarsfulla investeringar Swedbank Robur har förvaltat etik- och hållbarhetsfonder i 30 år och är en av pionjärerna inom ansvarsfulla inves-teringar. I våra hållbarhetsfonder vill vi investera i bolag som inte bara kan visa att de kan hantera sina sociala, miljömässiga och etiska risker utan som också tar tillvara de affärsmässiga möjligheterna och vill driva utvecklingen framåt. Vi väljer ut de bästa bolagen i varje bransch. Vi för också utvecklingsdialoger med bolag och där priori-terar vi de bolag där vi har störst möjlighet att påverka. Swedbank Robur är ett av få nordiska fondbolag som utför egen etik- och hållbarhetsanalys och idag arbetar fyra analytiker heltid med detta. Vi baserar vår analys på värdegrunder som FN:s deklaration om mänskliga rät-tigheter, FN:s Global Compact, Riodeklarationen om hållbar utveckling och ILO:s kärnkonventioner.

Även i våra övriga placeringar tar vi ställning. Som ägare vill vi att alla bolag vi har intressen i antar ett ansvars-fullt förhållningssätt. I vår ägarpolicy säger vi att bola-gen måste kunna hantera både möjligheter och risker förknippade med ett miljömässigt och etiskt ansvarsta-gande, för att långsiktigt kunna vara konkurrenskraftiga. För att ytterligare stärka vårt åtagande i dessa frågor, undertecknade vi i början av 2009 FN:s Principer för an-svarsfulla investeringar (PRI). Principerna är bland annat att vi ska integrera hänsyn till frågor om miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning i våra investeringsbeslut och i vår påverkansdialog med bolagen, samt att vi ska verka för en större öppenhet kring dessa frågor. Läs mer på www.unpri.org.

Analys, dialog och påverkan Våra hållbarhetsfonder baseras på kvalificerad analys av branscher och bolag, för att identifiera de bästa bolagen i respektive bransch. Analysen omfattar en stor del av svenska börsen, samt runt 2000 utländska bolag. Varje bolag och bransch analyseras och utvärderas utifrån de specifika förutsättningar som gäller för dess verksamhet och geografi. Bolagen ska inom viktiga områden som miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik ha probleminsikt och god riskhantering. Vi förväntar oss också att de har ett systematiskt arbete med kritiska frå-gor och att de kan uppvisa konkreta åtgärder och resultat över tiden. Och inte minst förväntar vi oss att de är öppna i sin kommunikation.

Under första halvåret 2011 har vi analyserat och fört dialoger med bolag kring kritiska frågor i deras verksamhet. Här är några exempel:

Fortsatt uppföljning av energibolags arbete med att hantera risker förknippade med svårtillgänglig och okon-ventionell olja. Vi har fortsatt nej till oljesand i våra håll-barhetsfonder eftersom utvinning av olja ur oljesand är förknippad med stor miljö- och klimatpåverkan samt risk för kränkningar av ursprungsbefolkningens rättigheter. Fortsatta diskussioner med fettillverkaren AAK om miljö och sociala hänsyn vid inköp av palmolja samt fram-tagande av ståndpunkt om palmolja som vi har börjat tillämpa i våra analyser. Palmolja är ett viktigt livsmedel som samtidigt är förknippat med stora miljömässiga och sociala risker i produktionen. Vi anser att samtliga aktörer i värdekedjan har ett ansvar att öka andelen hållbart producerad palmolja i produktion och användning. Diskussion med flera svenska bolag inom konfektions- och dagligvaruhandel bland annat kring kontroll av leverantörernas efterlevnad av deras uppförandekoder. Vi har analyserat bolag på den svenska börsen inom tjänstebranscherna service, transport och teleoperatörer och även hälsovårdsbranscherna bioteknik, medicinteknik och läkemedel. Analyserna har inneburit omfattande dia-loger med bolagen om deras hållbarhetsarbete. Vi ser en positiv trend i utvecklingen av många av tjänstebolagens hållbarhetsarbete.Uppdatering av våra analyser av utländska bolag inom branscherna gruv, bygg, handel, dagligvaror, service, transport, media, teleoperatörer och energiproduktion. Förändringar i bolagens arbete och hårdare krav från vår sida har lett fram till ändrade eller nya bedömningar av flera bolag.Fortsatta dialog med de största ryska bolagen kring hur de ser på och arbetar med sina mest kritiska miljö- och sociala frågor, samt affärsetik.Deltagande i investerarsamarbetet Hållbart värdeska-pande, i syfte att förbättra svenska bolags hållbarhetsre-dovisning.

Utöver krav på ett proaktivt hållbarhetsarbete, väljer vi bort bolag som kan associeras med kränkningar av mänsk-liga rättigheter eller allvarliga miljöincidenter. Fonderna är även restriktiva till placeringar i företag som tillverkar och/eller säljer vapen, krigsmateriel, tobak och alkohol, samt till kommersiell spelverksamhet och pornografi.

Läs mer om kriterier, arbetssätt och bolagsexempel under ansvarstagande kapitalförvaltare på www.swedbankrobur.se.

251

Goda exempel Vissa bolag uppvisar extra god riskhantering, framsynthet och innovation. Detta bidrar till att driva utvecklingen i branschen som helhet och kan innebära faktiska affärs-möjligheter för företaget. Sådana bolag vill vi premiera, genom att löpande offentliggöra de bolag som vi anser är goda exempel. Andra bolag har ganska nyligen påbörjat sin resa och har det mesta av arbetet framför sig. Då är det viktigt med förebilder och föregångare. Vissa bran-scher saknar tydliga föregångare, men det är vår förhopp-ning att detta ska ändras! Se nedan våra goda exempel per 2011-06-30.

�

��

��

��

��

��

��

� �� !��"#$'*:

Bioteknik: BiovitrumBygg: JM, SkanskaDagligvaror: -Dagligvaruhandel: -Energi & Oljeprospektering: -Fastighet: Castellum, Wallenstam, WihlborgsFinans: -Gruv och metall: -Konfektionshandel: H&M, KappAhlInvestmentbolag: Hakon InvestIT-konsulter: Tieto

Läkemedel: AstraZenecaMedia: ElandersMedicinsk Teknik: GetingeMjukvara: -Papper och massa: HolmenService: PooliaTelekom: EricssonTeleoperatörer: -Teknikhandel: -Transport: -Verkstad & Sällanköp: ABB, SKF, Electrolux

Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 110630 101231 091231 081231 071231

Banco Etisk Europa 1,3 -5,5 19,9 - -

Banco Etisk Sverige -1,8 23,7 50,6 - -

Effektiva Världen -13,1 -12,7 27,9 -51,6 1,2

Ethica Global MEGA -0,1 4,0 21,3 -26,5 1,2

Ethica Miljö Sverige -2,3 24,7 52,0 -39,0 -4,3

Ethica Offensiv -0,6 3,1 19,1 - -

Ethica Ränta 2,2 1,0 2,7 10,4 1,7

Ethica Stiftelse 0,6 11,6 25,0 -18,1 -1,0

Ethica Sverige Global -1,4 13,2 37,2 -32,7 -2,2

Ethica Sverige MEGA -2,0 25,3 53,2 -38,2 -3,5

Humanfonden -1,9 23,6 50,8 - -

Volymer och resultat2011-06-30 förvaltade vi totalt 290 miljarder kronor med någon form av etikkriterier. Det förvaltade kapi-talet i fonder med långtgående krav på företags ansvar för och arbete med hållbarhetsfrågor uppgick till 25 miljarder. Vid sidan av det kapital som förvaltas utifrån

Swedbank Roburs egna kriterier för hållbarhetsfonder, förvaltar vi även en rad fonder och kunduppdrag med andra typer av etikkriterier. Merparten förvaltas en-ligt Folksams och KPA Pensions kriterier. Avkastning för några av våra hållbarhetsfonder framgår av tabellen nedan. Se respektive fondsida för förvaltarnas kom-mentarer på fondernas utveckling under året.

252

Förkortning Indexinnehåll Berörda Fonder

Aktiefondsindex

FOX FOX Index Svensk Aktieportfölj

MSCI BRIC Standard (Large+Mid Cap) Net MSCI BRIC Index BRICT

MSCI AC Far East ex Japan Net MSCI Fjärran Östern exkl. Japan Pacificfond, Banco Fjärran Östern

MSCI Banks/Insurance/Div Financials 50/25/25 Net

50% MSCI Banker, 25% MSCI Försäkring, 25% MSCI Övrig finansiell verksamhet

Finansfond

MSCI EM Europe 10/40 Net MSCI Östeuropaindex 10/40 Östeuropafond

MSCI Energy/Metals & Mining 50/50 Net 50% MSCI Olja&Gas, 50% MSCI Metaller&Gruvor Råvarufond

MSCI Europe Small Cap Net MSCI Europeiska Småbolagsindex Småbolagsfond Europa

MSCI Golden Dragon Net MSCI Golden Dragon Kinafond

MSCI IT/Health Care 75/25 Net 75% MSCI IT, 25% MSCI Hälsovård Contura

MSCI IT/Telecom Services/Media 60/30/10 Net 60% MSCI IT, 30% MSCI Telekom. Service, 10% MSCI Media Kommunikationsfond

MSCI Japan Net MSCI Japan index Japanfond

MSCI Pan-Euro Net MSCI Pan-Euro index Europafond, Europafond MEGA, Banco Etisk Europa

MSCI Renaissance Russia Liquid STK 10-40 Net MSCI Renaissance Russia Liquid STK 10-40 Banco Russia, Rysslandsfond

MSCI USA Net MSCI USA index Amerikafond

MSCI World Health Care 10/40 Net MSCI World Health Care 10/40 Medica

MSCI World Net MSCI World net Ethica Global MEGA, Globalfond, Global-fond MEGA, Ethica Offensiv

NASDAQ OMX Small Cap Sweden Nasdaq OMX Småbolagsindex Sverige Småbolagsfond Sverige, Stella Småbo-lagsfond, Banco Småbolag

OMX Stockholm Benchmark Net OMX Stockholm Benchmark Banco Etisk Sverige, Banco Etisk Sverige Special, Banco Hjälp, Banco Ideell Miljö, Banco Svensk miljö, Humanfonden, Sama-ritfonden

OMX Stockholm Benchmark Cap Net/MSCI World Net/50/50

50% OMX Stockholm Benchmark Cap Net, 50% MSCI World Net

Banco Offensiv

SIX Portfolio Return Index SIX Portfolio Return Index Sverigefond, Sverigefond MEGA, Ethica Miljö Sverige, Ethica Sverige MEGA

SIXPRX/MSCI World 67/33 Net 67% SIXPRX, 33% MSCI World net Allemansfond I-V

SIXPRX/MSCI World Net 50/50 Net 50% SIXPRX, 50% MSCI World net Kapitalinvest, Aktiefond Pension, Ethica Sverige Global, Förbundsfond, IP Aktie-fond, Talenten Aktiefond MEGA

Vinx Nordic Net Vinx Nordic Net Nordenfond

VINX Small Cap NET VINX Small Cap Småbolagsfond Norden

Blandfondsindex

Benchmark Ethica Balanserad 25% OMX Stockholm 30 GI, 25% MSCI World, 25% OMRX T-Bill, 25% OMRX T-Bond

Ethica Balanserad

Benchmark Ethica Försiktig 12.5% OMX Stockholm 30 GI, 12.5% MSCI World, 37.5% OMRX T-Bill, 37.5% OMRX T-Bond

Ethica Försiktig

Benchmark Mixfond Net 20% OMX Stockholm 30 GI, 9% MSCI USA, 9% MSCI Europe Ex Sweden, 4.5% MSCI Japan, 2.5% MSCI AC Far East ex Japan, 2.5% MSCI EM Globalindex, 1.5% MSCI EM Eastern Europe 10/40, 1% MSCI EM Brazil & Mexico, 10% JPM EMU Obligationsindex, 10% JPM USA Obligationsindex, 30% OMRX Bond All Index

Mixfond, Mixfond MEGA, Mixfond Pension

Benchmark Transfer 50 Net 13.8% OMX Stockholm 30 GI, 5.8% MSCI Europe Ex Sweden, 3.2% MSCI USA, 1.6% MSCI Japan, 1.6% MSCI EM Global, 74% OMRX Bond All Index

Transfer 50

Benchmark Transfer 60 Net 24% OMX Stockholm 30 GI, 12.4% MSCI Europe Ex Sweden, 6.4% MSCI USA index, 2.6% MSCI Japanindex, 2.6% MSCI EM Global index, 52% OMRX Bond All Index

Transfer 60

Benchmark Transfer 70 Net 33.6% OMX Stockholm 30 GI, 18.8% MSCI Europe Ex Swe-den, 10% MSCI USA, 3.8% MSCI Japan, 3.8% MSCI EM Global, 30% OMRX Bond All Index

Transfer 70

Benchmark Transfer 80 Net 37.8% OMX Stockholm 30 GI, 25% MSCI Europe Ex Sweden, 13.4% MSCI USA, 5.4% MSCI Japan, 5.4% MSCI EM Global, 13% OMRX Bond All Index

Transfer 80

OMXS30 GI/OMRX All Index /50/50 50%OMX Stockholm 30 Gross index, 50% OMRX All Index Ethica Stiftelse

SIXFAST/MSCI Real Estate 25/75 Net 25% SIXFAST, 75% MSCI Fastighetsindex Realinvest

SIXPRX/OMRX TOTAL 50/50 Net 50% SIXPRX, 50% OMRX Totalindex Mix Indexfond Sverige

Jämförelseindex

253

Förkortning Indexinnehåll Berörda Fonder

Räntefondsindex

JP Morgan European Bond Index JP Morgan Europeiska obligationsindex Index Räntefond Europa

JP Morgan EMU Bond Index JP Morgan EMU obligationsindex Index Euro Räntefond

JP Morgan Global Bond ex Japan index JP Morgan Global obligationsindex Index Global Räntefond

OMRX BOND All Index NASDAQ OMX Obligationsindex Obligationsfond, Obligationsfond MEGA

OMRX REAL NASDAQ OMX Realränteindex Realräntefond

OMRX TBILL NASDAQ OMX Statsskuldväxelindex Absolutavkastning Plus, Absolutavkast-ning Ränta, Förbundspenningmarknads-fond, Penningmarknadsfond MEGA, Pen-ningmarknadsfond, Stadsskuldväxelfond MEGA, Svensk Likviditetsfond, Svensk Likviditetsfond Plus, Svensk Obligations-fond MEGA, Banco Likviditetsfond, Aktie Hedge-Lux, Global Macro Hedge, Valuta Hedge

OMRX All Index NASDAQ OMX OMRX ALL Index Statsskuldväxlel, statsobli-gations och bostadsobligations index

Ethica Ränta, Förbudsräntefond, IP Rän-tefond, Räntefond Pension, Räntefond Sverige, Talenten Räntefond MEGA

Fond-i-fond index

Benchmark Access Balanserad Net 1.25% MSCI EM Latin America, 1.25% MSCI EM Europe 10/40, 3.75% MSCI AC Far East free ex Japan, 6.25% MSCI Japan, 12.5% MSCI USA, 12.5% MSCI Europe, 12.5% SIX Portfolio Return Index, 50% OMRX TOTAL

Access Balanserad

Benchmark Access Emerging Markets Net 25% MSCI EM Latin America, 25% MSCI EM Europe 10/40, 25% MSCI EM Global, 25% MSCI AC Far East free ex Japan

Access Emerging Markets

Benchmark Access Försiktig Net 0.5% MSCI EM Europe 10/40 Net, 0.5% MSCI EM Latin America Net, 2% MSCI AC Far East free ex Japan, 3.25% MSCI Japan, 6.25% MSCI USA, 6.25% MSCI Europe, 6.25% SIX Portfolio Return Index, 75% OMRX TOTAL

Access Försiktig

Benchmark Access Modig Net 2% MSCI EM Europe 10/40, 2% MSCI EM Latin America, 5.25% MSCI AC Far East free ex Japan, 9.5% MSCI Japan, 18.75% MSCI USA, 18.75% MSCI Europe, 18.75% SIX Port-folio Return Index, 25% OMRX TOTAL

Access Modig

Benchmark Access Offensiv Net 2.5% MSCI EM Europe 10/40, 2.5% MSCI EM Latin America, 7.5% MSCI AC Far East free ex Japan, 12.5% MSCI Japan, 25% MSCI USA, 25% MSCI Europe, 25% SIX Portfolio Return Index

Access Offensiv

Benchmark Access Trygg Net 0.25% MSCI EM Europe 10/40, 0.25% MSCI EM Latin America, 0.75% MSCI AC Far East free ex Japan, 1.25% MSCI Japan, 2.5% MSCI USA, 2,5% MSCI Europe, 2,5% SIX Portfolio Return Index, 90% OMRX All Index

Access Trygg

Indexfonder

Stoxx Europe 50 Net Stoxx Europe 50 Indexfond Europa

OMRX O/N NASDAQOMXs Over night index Access Hedge

OMX Stockholm Benchmark Net OMX Stockholm Benchmark Indexfond Sverige

S&P ASIA 50 Net Standard & Poors Asia 50 Indexfond Asien

S&P100 USA Index Net Standard & Poors USA 100 Indexfond USA

Förändringar som skett mellan 2011-01-01 och 2011-06-30Tidigare Index Nytt Index Berörda Fonder

35.4% OMX Stockholm 30 GI, 20.2% MSCI Europe Ex Sweden, 11% MSCI USA index, 4,2% MSCI Japanindex, 4.2% MSCI EM Global index, 25% OMRX Bond All Index

33.6% OMX Stockholm 30 GI, 18.8% MSCI Europe Ex Swe-den, 10% MSCI USA, 3.8% MSCI Japan, 3.8% MSCI EM Global, 30% OMRX Bond All Index

Transfer 70

37.2% OMX Stockholm 30 GI, 26% MSCI Europe Ex Sweden, 13,6% MSCI USA index, 5.6% MSCI Japanindex, 5.6% MSCI EM Global index, 12% OMRX Bond All Index

37.8% OMX Stockholm 30 GI, 25% MSCI Europe Ex Sweden, 13.4% MSCI USA, 5.4% MSCI Japan, 5.4% MSCI EM Global, 13% OMRX Bond All Index

Transfer 80

254

Värderings- och redovisningsprinciper

RedovisningsprinciperDenna halvårsredogörelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrift FFFS 2008:11 samt beaktar de rekommen-dationer för redovisning av investeringsfonder som utfärdats av Fondbolagens Förening. I övrigt tillämpas Bokföringslagen (1999:1078) och Årsredovisningslagen (1995:1554) i tillämpliga delar.

VärderingsprinciperNoteratAktierelaterade finansiella instrument värderas till senaste betalkurs på balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till balansdagens mitt-kurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.

OnoteratFör onoterade överlåtbara värdepapper och penning-marknadsinstrument som fastställs ett marknadsvärde enligt följande:

marknadspris från en aktiv marknad,

om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde fastställas genom någon av metoderna nedan:

på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som är oberoende av varan- dra och har ett intresse av att transaktionen genomförs, om sådana finns tillgängliga, eller

användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt instrument som i allt väsentligt är likadant,

om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex. kassaflödesanalys

OTC-derivatFör OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:

marknadspris från en aktiv marknad,

om sådant marknadspris inte kan erhållas ska mark-nadsvärdet fastställas genom någon av metoderna nedan:

på grundval av de ingående tillgångarna/bestånds- delarnas marknadsvärde,.

på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som är oberoende av varan- dra och har ett intresse av att transaktionen genomförs, om sådana finns tillgängliga, eller

användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt instrument som i allt väsentligt är likadant

om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex. optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.

255

Avgifter

Förvaltningsavgiften redovisas som en årlig avgift i procent av fondförmögenheten. I förvaltningsavgiften inkluderas ersättning för förvaring, tillsyn och revisorer på högst 0,025 procent per år av fondförmögenheten. Detta gäller inte de fonder som förvaltas i Luxemburg vilka finns med i listan på Fondöversikt.

Transfer 50, 60, 70 och 80 har en förvaltningsavgift på 0,8 procent inom avtalspension och 1,2 procent för övrigt sparande.

Aktiefond Pension, Mixfond Pension och Räntefond Pension har ingen inköpsavgift inom ramen för premiepension och avtalspension . Vid direkt fondsparande samt individuellt pensionssparande har Aktiefond Pension och Mixfond Pension en inköpsavgift på 5 procent och Räntefond Pension på 1 procent.

Swedbank Roburs Plusfonder har en inköpsavgift på 5 procent vid investeringar under 150 000 kronor. Om anskaffningsutgiften för befintligt innehav överstiger 150 000 kronor utgår ingen inköpsavgift på kommande insättningar.

Swedbank Roburs MEGA-fonder har en inköpsavgift på 5 procent för aktiefonder och blandfonder samt 1 procent för räntefonder vid investeringar under en miljon kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger en miljon kronor utgår ingen inköpsavgift.

Statsskuldväxelfond MEGA har en inköpsavgift på 1 procent för insättningar under 100 000 kronor. Om anskaffnings-värdet för befintligt innehav överstiger 100 000 kronor utgår ingen inköpsavgift.

Svensk Obligationsfond MEGA har en inköpsavgift på 5 procent vid investeringar under en miljon kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger en miljon kronor utgår ingen inköpsavgift.

Ethica Stiftelse har en inköpsavgift på 5 procent på insätt-ningar under 500 000 kronor. Om anskaffningsvärdet för befintligt innehav överstiger 500 000 kronor utgår ingen inköpsavgift.

Access Hedge har en resultatbaserad avgift på 15 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

Global Macro Hedge och Valutahedge har en inlösenavgift på 1 procent vid kortare innehavstid än 31 dagar samt en resultatbaserad avgift på 20 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

Banco Etisk Sverige Special har en resultatbaserad avgift på 20 procent av på visst sätt beräknad överavkastning.

256

I nedanstående tabell finns samtliga landkoder, valutakoder och valutakurser, per 2011-06-30, som gäller för denna rapport.

Land Landkod Valutakod Valutakurs

Australien AU AUD 6,75553953

Belgien BE EUR 9,14865

Brasilien BR BRL 4,03907825

Bulgarien BG BGN 4,6768826

Caymanöarna KY 1

Chile CL 1

Cypern CY EUR 9,14865

Danmark DK DKK 1,22653851

Egypten EG EGP 1,057225731

Filippinerna PH PHP 0,14561094

Finland FI EUR 9,14865

Frankrike FR EUR 9,14865

Grekland GR EUR 9,14865

Hongkong HK HKD 0,81093012

Indien IN INR 0,14115653

Indonesien ID IDR 0,00073582

Irland IE EUR 9,14865

Israel IL ILS 1,85453343

Italien IT EUR 9,14865

Japan JP JPY 0,07813336

Kanada CA CAD 6,53823438

Kazakstan KZ 1

Kenya KE KES 0,070641637

Kina CN 2

Korea KR KRW 0,00591022

Kroatien HR HRK 1,23897741

Lettland LV LVL 12,9017769

Litauen LT LTL 2,649632183

Luxemburg LU EUR 9,14865

Malaysia MY MYR 2,08976652

Malta MT 3

Marocko MA 4

Mexico MX 1

Nederländerna NL EUR 9,14865

Nigera NG NGN 0,041377481

Norge NO NOK 1,17605233

Nya Zeeland NZ NZD 5,2114703

Polen PL PLN 2,29849197

Portugal PT EUR 9,14865

Ryssland RU RUB 0,22604109

Schweiz CH CHF 7,49412114

Singapore SG SGD 5,14015152

Slovenien SI EUR 9,14865

Spanien ES EUR 9,14865

Storbritannien GB GBP 10,13046977

Sverige SE SEK 1

Sydafrika ZA ZAR 0,93082313

Taiwan TW TWD 0,21968249

Thailand TH THB 0,20537185

Tjeckien CZ CZK 0,37598427

Turkiet TR TRY 3,88549877

Tyskland DE EUR 9,14865

Ungern HU HUF 0,03445615

USA US USD 2,3815

Österrike AT EUR 9,14865

1) Enbart USD-noterade innehav 2) Enbart HKD-noterade innehav 3) Enbart SEK-noterade innehav 4) Enbart EUR-noterade innehav

Land- och valutakod

257

Styrelse och revisorer

Swedbank Robur ABStyrelseledamöterRoss Laidlaw, Chef Sales & Distribution Swedbank Robur Fonder AB

SuppleantFredrik Sandberg, Finanschef Swedbank Robur Fonder AB

RevisorerDeloitte AB

Swedbank Robur Fonder ABStyrelseledamöterOrdförande Göran Bronner, Koncernriskchef Swedbank AB, fr o m 2011-08-10 Finans- och ekonomidirektör Swedbank AB

Jan Andersson, fd Director Deutsche Bank, fd Chefredaktör Affärsvärlden

Mikael Björknert, Chef Group Business Support Swedbank AB

Evert Carlsson, Universitetslektor Handelshögskolan Göteborg

Catrin Fransson, Chef Svensk bankrörelse Swedbank AB

Kerstin Stenberg, fd ekonomidirektör Alecta

VDThomas Eriksson

Ställföreträdande VDMarianne Nilsson

RevisorerDeloitte AB

Swedbank Robur International, SICAVStyrelseledamöterOrdförande Cecilia Vernerson, Head of Legal & Compliance Swedbank S.A.

Lars Friberg, VD Swedbank S.A.

Sarah Olsson, Bolagsjurist Swedbank Robur Fonder AB

RevisorerDeloitte S.A., Luxembourg

Swedbank Robur International II, SICAVStyrelseledamöterOrdförande Ingrid Albinsson, Head of Baltic Business Area and Head of Client Solutions Swedbank Robur Fonder AB

Lars Friberg, VD Swedbank S.A.

Magnus Jacobsson, Senior Förvaltare Swedbank Robur Fonder AB

RevisorerDeloitte S.A., Luxembourg

258

Fondöversikt

110630 % 1

101231 % 1

091231 % 1

Genom-snittlig avkast-

ning 5 år %

Förvalt-nings-avgift

Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Fondpaket - Fond-i-fonder

Access Balanserad -0,8 5,4 17,9 1,5 1,4 3 2 � � 16

Access Försiktig 0,8 3,2 11,1 2,6 0,8 2 2 � � 20

Access Modig -2,0 7,9 26,1 0,9 1,5 3 1 � � 24

Access Offensiv -3,5 10,2 31,9 0,4 1,6 4 3 � � 26

Access Trygg (2008-01-07)2 1,4 1,8 6,8 - 0,7 2 4 � 28

Aktiefonder - Global

Access Emerging Markets -6,9 11,1 70,8 6,6 2,4 5 3 � � 18

Effektiva Världen (2007-10-16)2 -12,9 -12,6 30,0 - 1,6 6 1 � 78

Globalfond -1,7 5,7 20,3 -1,0 1,4 3 4 � � 116

Globalfond – Lux -0,7 4,1 16,9 -0,7 1,5 3 3 � � 118

Privatiseringsfond -7,3 2,2 25,7 1,8 1,4 4 3 384693 � � 172

Aktiefonder - Global och Sverige

Allemansfond I -1,7 18,6 41,5 3,8 1,4 4 3 � � 38

Allemansfond II -1,7 18,6 41,4 3,8 1,4 4 4 � � 40

Allemansfond III -1,7 18,5 41,5 3,8 1,4 4 4 � � 42

Allemansfond IV -1,7 18,6 41,7 3,8 1,4 4 4 � � 44

Allemansfond V -2,0 18,8 41,9 3,7 1,4 4 4 � � 46

Kapitalinvest -2,1 14,2 35,8 2,7 1,4 4 2 175919 � � 138

Momentum (2007-03-01)2 -10,8 -3,5 27,8 - 1,8 5 2 � � 154

Aktiefonder - Regionala

Afrikafond (2007-11-27)2 -16,1 19,0 51,9 - 2,4 6 2 � 32

Amerikafond -2,5 6,3 22,1 -0,2 1,4 3 4 319236 � � 48

Balkanfond -9,1 -5,7 60,5 -5,8 2,4 6 2 201293 � � 50

Banco Fjärran Östern -2,2 8,4 34,4 -0,6 1,7 4 3 � 58

Banco Russia SEK -4,9 21,4 119,9 0,7 2,5 6 3 � 68

Banco Småbolag -3,1 31,2 67,2 4,1 1,7 6 2 � 70

BRICT (2007-02-01)2 -7,2 3,9 86,9 - 2,4 6 3 � � 74

Europafond 0,1 -4,8 22,3 -1,5 1,4 4 3 � � 100

Europafond – Lux 1,0 -6,4 20,6 -1,5 1,5 4 2 � � 102

Exportfond -3,0 32,2 69,3 7,8 1,4 6 3 939850 � � 106

Japanfond -10,0 7,2 0,2 -7,1 1,4 4 4 211748 � � 136

Kinafond -8,6 6,4 49,7 6,4 1,8 4 3 348862 � � 140

Nordenfond -3,4 13,6 47,9 3,3 1,4 5 3 820852 � � 156

Ny Teknik 9,0 21,7 75,8 -0,1 1,7 6 3 766667 � 160

Pacificfond -6,5 13,8 54,1 7,6 1,4 4 4 104257 � � 166

Rysslandsfond -3,9 20,4 138,9 3,5 2,4 6 3 752204 � 180

Småbolagsfond Europa -1,7 18,3 36,4 0,2 1,4 6 3 896761 � � 194

Småbolagsfond Norden -2,9 22,1 69,4 4,8 1,4 6 5 860932 � � 196

Småbolagsfond Sverige -1,3 28,7 65,0 6,1 1,4 6 4 856682 � � 198

Stella Europa (2007-05-15)2 -1,5 -2,8 20,9 - 1,8 5 1 � 204

Stella Småbolag -2,1 30,0 65,7 3,8 1,7 6 2 840272 � 206

Stella Sverige (2007-05-15)2 -6,4 21,0 47,4 - 1,8 6 2 � � 208

Svensk Aktieportfölj -1,1 25,4 65,0 6,3 1,6 6 3 � 210

Sverigefond -2,5 25,9 56,3 5,9 1,4 6 4 � � 218

Östeuropafond -0,1 15,0 79,3 2,6 1,4 6 4 825109 � � 236

Aktiefonder - Bransch

Contura -1,6 2,0 39,0 2,4 1,4 4 4 283408 � � 76

Finansfond -5,6 -3,5 26,2 -9,8 1,4 5 3 247577 � � 108

Kommunikationsfond -2,4 6,7 32,8 4,0 1,4 4 4 140087 � � 142

Medica 6,0 -6,7 12,0 -0,2 1,4 3 3 928341 � � 144

Realinvest -0,4 20,5 24,1 2,3 1,4 5 5 968420 � � 176

Råvarufond -6,9 9,9 43,8 2,5 1,4 5 3 � � 182

Skogsfond -4,7 5,9 40,5 -4,3 1,4 6 2 932590 � � 192

259

110630 % 1

101231 % 1

091231 % 1


ning 5 år %


Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Blandfonder

Action (2007-09-12)2 -3,0 6,0 26,6 - 1,6 3 1 � 30

Mix Indexfond Sverige 0,3 13,5 26,8 5,9 0,7 3 5 � � 146

Mixfond -0,7 2,8 17,1 2,2 1,4 3 3 � � 148

Norrmix -4,3 14,9 44,8 3,0 1,4 4 3 � � 158

Protect 90 (2007-01-03)2 -0,5 2,5 4,6 - 1,6 2 - � 174

Solid (2007-09-12)2 -0,4 1,8 11,7 - 1,2 2 2 � 200

Räntefonder - Korta

Absolutavkastning Plus 1,3 0,5 3,0 2,8 0,5 1 3 � 12

Absolutavkastning Ränta 1,3 0,2 3,5 2,0 1,0 2 3 � � 14

Banco Likviditetsfond 0,9 0,2 0,7 2,0 0,4 1 2 � 64

Penningmarknadsfond 1,0 0,5 2,3 2,4 0,5 1 3 717611 � � 168

Svensk Likviditetsfond 1,0 0,5 2,1 2,1 0,5 1 2 � � 212

Svensk Likviditetsfond Plus 1,1 0,6 2,2 2,4 0,4 1 4 � � 214

Räntefonder - Långa

Euro Räntefond 0,3 -12,8 -2,6 2,5 1,0 3 3 � � 98

Företagsobligationsfond (2009-05-26)2 1,9 2,6 7,9 - 1,0 2 - � 110

Global Räntefond -1,4 -5,6 -5,4 2,7 1,0 3 2 � � 114

Obligationsfond 2,2 0,9 3,1 3,9 0,7 2 3 � � 162

Realräntefond 4,4 4,2 3,1 4,8 0,7 2 4 666552 � � 178

Räntefond Europa 1,6 -8,7 -1,5 3,5 0,7 3 5 � � 184

Räntefond Sverige 2,2 1,1 3,1 3,9 0,7 2 3 � � 188

Indexfonder

Indexfond Asien (2008-03-17)2 -5,5 11,8 46,4 - 0,4 4 4 � 124

Indexfond Europa (2007-04-24)2 1,6 -9,0 21,5 - 0,4 4 3 � 126

Indexfond Sverige (2007-04-24)2 -1,2 25,2 49,4 - 0,4 6 3 � 128

Indexfond USA (2007-04-24)2 -2,7 4,5 16,5 - 0,4 3 5 � 130

Hedgefonder

Access Hedge 1,0 0,5 6,2 -1,2 1,5 2 2 � 22

Aktie Hedge – Lux (2010-04-16)2 0,4 -0,2 - - 1,0 2 - � 34

Global Macro Hedge (2008-05-06)2 -2,1 -1,5 4,5 - 1,0 2 - � 112

Valuta Hedge (2008-09-02)2 1,8 -2,3 0,8 - 1,0 2 - � 234

Pensionsfonder

Aktiefond Pension -1,5 15,7 36,7 3,8 0,4 4 3 785022 � � 36

IP Aktiefond -1,9 14,8 34,9 2,8 1,4 4 3 � � 132

IP Räntefond 2,2 1,1 3,0 3,9 0,7 2 3 � � 134

Mixfond Pension -0,2 3,9 17,8 3,2 0,4 3 4 749192 � � 152

Räntefond Pension 2,3 1,4 3,3 4,2 0,4 2 4 677534 � � 186

Transfer 50 1,2 3,1 10,7 2,8 1,2 2 - 855387 � � 226

Transfer 60 0,6 5,4 18,0 2,5 1,2 3 - 819557 � � 228

Transfer 70 -0,2 8,0 26,5 1,9 1,2 3 - 783720 � � 230

Transfer 80 -0,8 8,4 29,7 1,5 1,2 4 - 747899 � � 232

Ideella/Etikfonder

Banco Etisk Europa 0,4 -5,0 21,8 -2,3 1,7 4 3 914291 � 52

Banco Etisk Sverige -2,4 23,8 52,1 3,9 1,7 6 1 853499 � 54

Banco Etisk Sverige Special -1,9 24,2 52,8 4,9 1,1 6 2 � 56

Banco Hjälp -2,7 23,5 52,2 3,7 1,7 6 1 � 60

Banco Ideell Miljö -1,4 25,1 51,5 5,6 1,7 6 2 � 62

Banco Offensiv -1,8 12,9 39,0 1,6 1,7 4 1 802496 � 66

Banco Svensk Miljö -1,3 24,5 51,2 5,4 1,7 6 3 153890 � 72

Ethica Balanserad -0,7 6,4 23,5 1,8 1,5 3 2 985952 � 80

Ethica Försiktig 0,6 3,9 11,8 2,8 0,8 2 3 121780 � 82

Ethica Miljö Sverige -2,9 24,7 53,4 5,6 1,4 6 3 892513 � � 86

Ethica Offensiv -0,8 2,8 24,7 -1,3 1,7 3 3 � 88

Ethica Ränta 2,1 1,1 2,7 3,8 0,7 2 3 � � 90

Ethica Stiftelse 0,2 11,5 25,6 4,8 0,9 3 4 � 92

260

1) Baserat på handelskurser. 2) Anger startdatum och förklaring till varför inte alla avkastningstal finns.

110630 % 1

101231 % 1

091231 % 1


ning 5 år %


Risk-klass Rating

Premie-pen-

sions-fonder,

nummer hos PPM

IP, indi-viduellt

pensions-sparande

Sverige-registrerad

Luxem-burg-

registrerad Sida

Ethica Sverige Global -1,9 13,0 40,9 2,8 1,4 4 3 641704 � � 94

Humanfonden -2,5 23,6 52,4 3,8 1,7 6 1 � 122

Samaritfonden -2,5 23,8 52,5 3,8 1,7 6 1 � 190

MEGA - Aktiefonder

Europafond MEGA 0,5 -3,9 23,4 -0,4 0,5 4 3 964171 � � 104

Globalfond MEGA -1,8 5,3 21,9 -0,3 0,5 3 4 753442 � � 120

Sverigefond MEGA -1,9 27,3 56,7 7,1 0,5 6 5 789271 � � 220

MEGA - Blandfonder

Mixfond MEGA -0,2 3,9 18,1 3,1 0,5 3 4 � � 150

MEGA - Räntefonder korta

Penningmarknadsfond MEGA 1,1 0,7 2,5 2,6 0,3 1 4 � � 170

Statsskuldväxelfond MEGA 0,6 0,0 0,4 1,9 0,3 1 2 � � 202

Obligationsfond MEGA 2,4 1,2 3,4 4,2 0,4 2 4 680546 � � 164

Svensk Obligationsfond MEGA 1,3 0,7 3,4 2,4 0,5 1 3 � � 216

MEGA - Etikfonder

Ethica Global MEGA -0,4 3,7 26,6 -0,1 0,7 3 4 702381 � � 84

Ethica Sverige MEGA -2,6 25,3 54,6 6,5 0,7 6 3 902783 � � 96

Talenten Aktiefond MEGA -0,4 13,4 43,6 3,9 0,5 4 5 � � 222

Talenten Räntefond MEGA 2,3 1,4 3,2 4,2 0,4 2 4 � � 224

Swedbank Roburs styrkaSwedbank Robur grundades 1967 och var först med att erbjuda bankanknutna fonder på bred front till svenska folket. Vi ägs av Swedbank som är en av Nordens största bankgrupper. Det innebär bland annat att vi har spar- och pensionsprodukter för alla behov. Att vi har stora resurser för analys och förvaltning samt ett av mark-nadens bredaste fondutbud. Och kanske viktigast, att du hittar våra produkter över hela landet via såväl Swedbanks som Sparbankernas kontor. Swedbank Roburs fonder kan du även köpa genom ett flertal samarbetspartner. Att Robur är latin och betyder styrka är med andra ord ingen slump.

Swedbank Robur, Malmskillnadsgatan 32, 105 34 Stockholm, telefon 08-585 924 00, www.swedbankrobur.se 6031

005

2

Kompletta 110630 web - Swedbank

Documents

Transcript of Kompletta 110630 web - Swedbank