ead.uis.edu.coead.uis.edu.co/empresarial/images/stories/doc/GUION_ADMON_FI… · Web viewEs así,...

GUIÓN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

N° DE CRÉDITOS: [4]N° DE SEMANAS: [13]N° DE HORAS/SEMANA: [14]

[LUIS EDUARDO SUÁREZ CAICEDO][ECONOMISTA – MGS. ADMÓN. CON ÉNFASIS EN FINANZAS]

[[email protected]]

Actualización: Agosto de 2014

Ing. Luis Francisco Hernández

SALUDO DE BIENVENIDA

Bienvenidos a ADMINISTRACIÓN FINANCIERA:

Mi efusivo saludo de bienvenida al módulo de Administración Financiera; cuya función es imprescindible en cualquier actividad empresarial, no solo por ser necesaria en la presentación de unos resultados financieros básicos, sino por el alcance que dichos resultados representan en la toma de decisiones trascendentales para el futuro de la empresa. Es por ello que su importancia radica en el alcance prioritario para el entorno de las empresas, bien sea en su etapa de pre-constitución o presentación como plan de empresa, en el inicio de sus actividades, así como en su etapa de desarrollo y a lo largo de toda la trayectoria empresarial.

Desde la Coordinación del Instituto de Proyección Regional y Educación a distancia, se les extiende la cordial invitación a utilizar las herramientas tecnológicas a su buena disposición, siendo el Estudiante el actor directamente vinculado en el proceso de aprendizaje y quien ha de participar activamente mediante su compromiso en las diferentes actividades programadas para el módulo.

Bajo tales consideraciones, les deseo muchos éxitos y Dios les permita cumplir los objetivos y metas que se han trazado en su vida personal y profesional.

IMPORTANCIA DE LA ASIGNATURA

La asignatura de Administración Financiera, se constituye en una herramienta básica y fundamental para el desarrollo empresarial, dado que las unidades de aprendizaje que la integran, incluyen los conceptos y aplicaciones prácticas de las finanzas en la empresa, como parte integral de una de las actividades empresariales en que se pueden clasificar; articulando con las restantes tres actividades como son: mercadeo, producción (operación) y recursos humanos.

Es así, como en el desarrollo profesional del Tecnólogo Empresarial, tiene directa vinculación con las actividades propias de la empresa y por ende requieren del conocimiento en los aspectos fundamentales de las finanzas, bien sea en la interpretación y análisis de los resultados financieros de la empresa, en la toma de

decisiones financieras y/o en la preparación y presentación de los estados financieros de un plan de negocios a emprender.

Por tanto, el integrar los aspectos operacionales, administrativos y financieros necesarios para la construcción del plan emprendedor orientado a la creación de nuevas empresas, es un compromiso a cumplir en la formación como Tecnólogo Empresarial.

OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA

Promover las competencias relacionadas con la elaboración, aplicación y análisis de los conceptos financieros básicos, que permitan realizar un diagnóstico de la situación financiera de una empresa, la incidencia con su entorno y la toma de decisiones que propendan por mejores resultados en las diferentes áreas de la organización; así como el adquirir las habilidades financieras para la planeación y proyección de estados financieros, para su debida inclusión en el plan de empresa a realizar.

En tal sentido se han de cumplir los siguientes propósitos por parte del Estudiante:

Repasar y aplicar los conceptos de contabilidad general y contabilidad de costos; en la interpretación y análisis de los estados financieros básicos de una actividad empresarial.

Entender el rol que ha de ejercer como Tecnólogo Empresarial, en la toma de decisiones financieras de la empresa.

Vislumbrar el contexto en el que se desarrollan las actividades de la empresa y su relación e incidencia en los resultados financieros de la organización.

Aplicar los correctivos financieros necesarios, acorde con los presupuestos y proyecciones de la actividad empresarial a iniciar o en funcionamiento.

Predeterminar las necesidades o sobrantes de efectivo, para la más correcta aplicación de dichos recursos en el momento oportuno y en las mejores condiciones posibles.

PLAN DE APRENDIZAJE

[Matemáticas Financieras][Luis Eduardo Suárez Caicedo] 2

Metas de aprendizaje por unidad ProductosTiempo en semanas o

días

% Evaluación

Unidad 0Explora el contenido del curso y elabora su propio Plan de Acción.

Producto 0: Plan de Acción

Individual.2 días 2%

Unidad 1

Analiza los indicadores o razones financieras básicas de la empresa, su relación con las empresas del sector y establece las debidas recomendaciones.

Elabora, entiende y analiza la obtención y la aplicación de recursos financieros en la empresa, su relación entre el corto y el largo plazo.

Producto 1: Análisis Financiero Básico

En Cipas

Producto 2: Estado de Fuentes y Usos

En Cipas.

2 semanas

2 semanas

18%

9%

Unidad 2

Establece las bases que identifican la elaboración de presupuestos y efectúa las proyecciones financieras del plan de empresa.

Producto 3: Presupuestos y proyecciones financieras.

En Cipas.3 semanas 18%

Unidad 3Identifica, determina y analiza las políticas de capital de trabajo y proponer las mejores alternativas.

Producto 4: Políticas de capital de trabajo.

En Cipas.

Producto 5: Examen final

Individual.

Examen Opcional

Producto 6: PRODUCTO FINAL

2 semanas

1 semana

1 semana

1 semana

13%

20%

20%

Total 13 semanas 100%


UNIDAD 0 PLAN DE ACCIÓNEl desarrollo de esta Unidad preliminar, le permitirá, apropiar el guión de aprendizaje general de la asignatura, experiencia que se concretará en el hecho de poder lograr la organización previa para el cumplimiento de sus compromisos de aprendizaje. Es la manera de visualizar, con claridad, los horizontes de aprendizaje a seguir, los tiempos, los materiales, los objetivos, las metas de aprendizaje, las actividades y los contenidos temáticos a abordar.

1) META DE APRENDIZAJE Elaborar un Plan de Acción que permita apoyar su buen desempeño ante la propuesta educativa de la Asignatura Administración Financiera.

2) PRODUCTOS

Producto 0: Plan de Acción Informe Individual

La Unidad 0 tiene como meta de aprendizaje que usted planee su aprendizaje de acuerdo con la información que se le presenta en el guión y en la plataforma.

Como producto de ese aprendizaje para esta unidad, usted elaborará un plan de acción para las 13 semanas que tiene para cursar la asignatura, en el que refleje cómo adaptará sus tiempos y espacios a lo que exige el trabajo propuesto. No repita la programación que se le entrega, el objetivo es que cada uno adapte sus circunstancias personales de acuerdo con los días en que están programadas las actividades.

Para obtener ese producto es necesario que concilie:

(1) El guión de Aprendizaje. Para ello tiene dos recursos importantes: Uno es el curso en plataforma (es el guión ya convertido en espacios y recursos) y el otro es el guión en su versión para imprimir que está disponible en la Unidad 0 (contiene los elementos mínimos para comprender qué se va a hacer). Navegue por el curso en plataforma, actualice su perfil en caso de que lo veo necesario, lea cuidadosamente el Guión y finalmente elabore un Plan de Acción con base en el formato entregado.

(2) Su tiempo personal. No todos tienen tiempo disponible todos los días, por tanto es importante que visualicen dentro del tiempo programado para la asignatura, cómo enfrentarán con su tiempo disponible la realización de las actividades.

Cuando lo tenga listo lo publica en el buzón [Producto 0]. Tienen como base la siguiente Plan_Acción.xlsx:

Tienen los dos días iníciales de la primera semana, del curso para realizar esta producción:


Plan de Acción para la asignatura, leer el Guión de aprendizaje, revisar los enlaces y recursos en la plataforma, conformar el CIPAS, completar el Perfil en la plataforma, revisar el perfil de los compañeros y del tutor, e identificar los productos de cada Unidad.

3) MATERIALES ESPECÍFICOS DE LA UNIDADPara la elaboración del Plan de Acción los estudiantes estudiarán a profundidad el respectivo guión, utilizarán la respectiva PLANTILLA DEL PLAN DE ACCIÓN y adicionalmente tendrán en cuenta su tiempo disponible para estudiar.

NOTA: La plantilla del Plan de Acción la podrá descargar en el guión de la Unidad 0 en plataforma.

4) TIEMPOSe recomienda dejar 2 (dos) días para el producto de Plan de Acción teniendo en cuenta que los estudiantes en todos los cursos previos han elaborado este producto y por lo tanto tienen experiencia para hacerlo. Recuerde fijar la fecha de entrega máxima con base en el Calendario 2013 en la plataforma.

5) EVALUACIÓNPRODUCTO 0: PLAN DE ACCIÓN

Este producto tendrá un porcentaje del 2% y se evaluará teniendo en cuenta los siguientes criterios:

CRITERIO GENERAL

VALORACIÓN CUALITATIVA VALORACIÓN

CUANTITATIVA

No cumple Transcribe, tal cual, el plan de aprendizaje de la asignatura, o lo hace con inconsistencias importantes. 0,0 – 2,9

Hace lo mínimo.

Se nota que no comprende la organización y programación, y tiene algunas inconsistencias en el planteamiento de las fechas y en lo que se propone hacer para lograr los productos. Programa para las fechas establecidas, sin algún margen que permita ver que comprende el tiempo requerido para la retroalimentación.En lo que tiene que hacer, para lograr el producto, no detalla que comprende las actividades necesarias.

3,0 – 3,8

Planea de forma

general.

Aunque comprende la organización y programación, tiene leves inconsistencias en el planteamiento de las fechas o de lo que se propone hacer para lograr los productos.Programa para las fechas establecidas, con algún margen que permite ver que comprende el tiempo requerido para la retroalimentación.En lo que tiene que hacer para lograr el producto, detalla que comprende las actividades necesarias.Conecta explícitamente lo que propone con sus tiempos personales.

3,9 – 4,4


Planea de forma

particularizada.

Comprende la organización y programación de la asignatura.Programa para las fechas establecidas con algún margen que permite ver que comprende el tiempo requerido para retroalimentación e interacción con los participantes (Tutor-compañeros y otros) y propone los horarios necesarios para lograrlo.Conecta explícitamente lo que propone con sus tiempos personales y, en donde se requiere, considera el tiempo para el trabajo con sus compañeros de CIPAS.Propone acciones concretas que evidencian que no sólo comprende qué tiene que hacer sino que ya prevé qué debe hacer para lograrlo.

4.5 – 5,0

UNIDAD 1 – ANÁLISIS FINANCIEROPRESENTACIÓN DE LA UNIDADEs indudable la vital función financiera en cualquier actividad empresarial, razón por la cual el objetivo básico de esta primera unidad, es conocer e interpretar una de las herramientas básicas de análisis financiero; a partir de su aplicación práctica a los resultados de dos años consecutivos y lo más actualizados posibles de una empresa cualquiera del sector real a su elección.

Teniendo en cuenta que el análisis financiero básico, incluye diversas herramientas, tales como: análisis horizontal y vertical, indicadores o razones financieras, estado de fuentes y usos y punto de equilibrio entre otros; en esta unidad inicial, se ha de hacer un repaso por los indicadores o razones financieras de la empresa; aprendiendo a interpretar sus resultados, su comparación con indicadores del sector o actividad económica a la que pertenece la empresa a analizar; su relación con el entorno macroeconómico y las posibles medidas a tomar para mejorar dichos resultados financieros.

Bajo dicho enfoque se ha de comprender, interpretar y sugerir las acciones a seguir por parte de la empresa, para la obtención de mejores resultados financieros, acorde con la aplicación que cada Estudiante ha de realizar a una empresa cualquiera del sector real.

Prosiguiendo con el análisis financiero básico de una actividad empresarial, se procede a aplicar el estado de fuentes y uso de recursos, como herramienta que permite identificar el origen y aplicación de los recursos en la empresa. Por tanto, el objetivo es determinar la efectividad en la consecución y utilización de los recursos financieros de la empresa, mediante el análisis en la aplicación de los recursos entre corto y largo plazo, con sus debidas fuentes en similares períodos, incluyendo la generación interna de recursos.

1. META DE APRENDIZAJEAnaliza los indicadores o razones financieras básicas de la empresa, su relación con las empresas del sector y establece las debidas recomendaciones.

Elabora, entiende y analiza la obtención y la aplicación de recursos financieros en la empresa, su relación entre el corto y el largo plazo

2. PRODUCTOSProducto 1: Análisis financiero básico

Informe en CIPAS


Para la realización de dicho producto, se le invita a que estudie a profundidad desde el Capítulo primero hasta el capítulo sexto, relacionados con la Contabilidad Financiera y el Análisis Financiero, páginas 27 a 288, del texto guía (Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia).

Luego de haber leído el texto estudie el archivo anexo: ANALISIS FINANCIERO BASICO DE LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL - LUIS EDUARDO SUÁREZ CAICEDO.pdf y complemente dicha información con el video sobre análisis de estados financieros, que puede ubicar en la siguiente dirección: http://www.youtube.com/watch?v=Wb6PVi0g5TQ

Diríjanse al foro comuniquémonos, allí encontrarán los estados financieros de diferentes empresas, escojan una de ellas para toda la asignatura. Los grupos comentaran en el foro la empresa que seleccionaron para que no exista la probabilidad que más de un grupo tenga la misma empresa.

Ubicar los estados financieros de dos años consecutivos (Con fecha no anterior al año 2.008). Por ej: (2.008 y 2.009) ó (2.009 y 2.010) ó (2.010 y 2.011). Solo uno cualquiera de dichos pares de años.

Con la información financiera de dos años consecutivos de una empresa escogida del foro comuniquémonos, debe trasladar los valores al archivo en Excel que se anexa: FORMATO PARA ANÁLISIS FINANCIERO BÁSICO.xls; siguiendo las siguientes instrucciones:

Dicho archivo en Excel consta de cinco hojas: BALANCE, ESTADO DE RESULTADOS, ANÁLISIS HORIZONTAL, ANÁLISIS VERTICAL, INDICADORES FINANCIEROS, ESTADO DE FUENTES Y USOS Y PUNTO DE EQUILIBRIO.

En la hoja de BALANCE, incluya la información general de la empresa a analizar y el nombre de los integrantes del CIPAS que realizaron dicho trabajo.

Las hojas están protegidas y solo debe diligenciar los campos o celdas sombreados en color amarillo. Incluya la información básica solicitada en dicho archivo en Excel. De no aparecer alguna cuenta de su

empresa, ubíquela en la cuenta de mayor semejanza o similitud (Ej: Cuenta por cobrar a empleados, debe registrarla junto con las demás C X C o la cartera diferente a C X C con Clientes o comerciales en la celda Otros Deudores, tal como se explica en dicho archivo en Excel.). Las demás cuentas que no tengan NINGUNA similitud con las del archivo en Excel, pueden quedar en las celdas finales de cada subcuenta, tal como se explica en el archivo respectivo.

Tenga en cuenta que algunas cuentas se deben incluir con signo negativo, para ello se le indica de manera precisa en el archivo en Excel, cuáles son dichas cuentas.

Finalmente existe al final de la hoja BALANCE una cuenta de control para verificar que el balance general quede correcto en la igualdad contable (Total Activo = Total Pasivo + Patrimonio), para ello, debe diligenciar primero la hoja de BALANCE sin incluir la cuenta de Utilidad del ejercicio, la cual se deduce del Estado de Resultados. Por tanto, luego de haber registrado las cuentas y valores del BALANCE, le debe quedar en la cuenta control (Al final y luego del TOTAL PASIVO + PATRIMONIO) exactamente el mismo valor de la utilidad del ejercicio de cada año, como cuenta por incluir para completar así la igualdad contable.

Seguidamente, en la hoja de ESTADO DE RESULTADOS, registra los valores solicitados y revisa que el valor final de Utilidad neta, coincida con el de su empresa de análisis. Una vez efectuada dicha actividad, DEBE VERIFICAR en la hoja de BALANCE que su cuenta de control esté en cero , con lo cual se completa dicho proceso. En caso que la cuenta de control registre una diferencia mínima de hasta dos (2) o menos de dos (-2 ) pesos o miles de pesos (según la disponibilidad de cifras), puede modificar alguna de las cuentas que así lo permitan para ajustar dicha cuenta control en cero ($0). De lo contrario, debe revisar nuevamente las cifras hasta lograr que dicha cuenta de control esté en cero, no puede hacer análisis con estados financieros descuadrados.

Remitir dicho archivo en Excel en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma: FORMATO PARA ANÁLISIS FINANCIERO BÁSICO.xls con la identificación tanto de la empresa a analizar, como con el nombre de los integrantes del CIPAS.

Junto con dichos archivos en Excel, debe enviar un archivo en Word en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma, en el que se haga el análisis financiero básico de la empresa, a partir de los resultados de ANÁLISIS HORIZONTAL, ANÁLISIS VERTICAL E INDICADORES FINANCIEROS de la Empresa elegida. Para tal efecto, debe


http://www.youtube.com/watch?v=Wb6PVi0g5TQ

http://www.youtube.com/watch?v=Wb6PVi0g5TQ

preparar un archivo en Word con letra Arial – Tamaño 12 y bajo Normas ICONTEC 1486, a espacio sencillo y con un máximo de tres (3) páginas. En caso de utilizar fuentes, se deben citar en pié de página según normatividad existente.

Producto 2: ESTADO DE FUENTES Y USOS:Informe en CIPAS

Para dicho producto, se invita a que estudie a profundidad el Capítulo 8º Flujo de fondos, páginas 311 a 370, del texto guía (Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia)

Luego de haber leído el texto revise y analice el archivo anexo: ESTADO DE FUENTES Y USOS.pdf A partir del mismo archivo en Excel FORMATO PARA ANÁLISIS FINANCIERO BÁSICO.xls., utilizado para el

Producto 1: Análisis financiero básico, y con base en la misma información y en los mismos períodos de la empresa elegida para su análisis, remita dicho archivo con los resultados de ESTADO DE FUENTES Y USOS, de la empresa objeto de análisis. Es de aclarar, que en dicha hoja de ESTADO DE F Y U (Fuentes y Usos) al final de la misma debe encontrar que el Saldo en caja del último período debe coincidir con el del Balance General, para lo cual debe aparecer un OK en la celda inmediatamente siguiente, de lo contrario aparecerá un REVISAR y por tanto significa que debe primero revisar que el balance general esté cuadrado, hasta que permita coincidir los valores de caja del último período.

Envíe en un archivo de Word, en la fecha estipulada en el Calendario dentro de la Plataforma, en el que se incluya el análisis de dichos resultados de Fuentes y Usos, de la empresa elegida para análisis. Para ello, se puede basar tanto en la aplicación del archivo en Excel (Con el que ya obtiene el Estado de Fuentes y Usos) como el archivo anexo sobre dicho tema (En formato PDF) y por supuesto las explicaciones del texto guía. Dicho archivo en Word, en letra Arial – Tamaño 12 y bajo Normas ICONTEC 1486, a espacio sencillo y con un máximo de dos (2) páginas. En caso de utilizar fuentes, se deben citar en pié de página según normatividad existente.

3. TIEMPOSe considera prudente el asignar dos y media (2.5) semanas para el Producto #1 y para el Producto #2, se designan dos y media (2.5) semanas, ver fecha en el Calendario.

4. MATERIALES DE APRENDIZAJE ESPECÍFICOS DE LA UNIDAD Texto guía: Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya

– 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia, en sus capítulos 1º, 2º, 3º. 4º. 5º, 6º y 8º.

Archivo en Excel sobre plantilla para aplicar los Estados Financieros y obtener los resultados de para un ANÁLISIS FINANCIERO BÁSICO y los archivos en PDF sobre ANALISIS FINANCIERO BASICO DE LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL - LUIS EDUARDO SUÁREZ CAICEDO.pdf, y ESTADO DE FUENTES Y USOS.pdf

Páginas web descritas en los respectivos productos.

NOTA: Los archivos en Excel y PDF los podrá descargar en el guión de la Unidad 1 en plataforma.


5. EVALUACIÓNEl producto 1 tendrá un porcentaje del 18% y el producto 2 del 11%, se evaluarán con los siguientes criterios:

Productos 1 y 2 NOTA 1. Originalidad del producto

2. Aplicación metodológica

3. Claridad en los conceptos aplicados

4. Conclusiones

Eval

uaci

ones

0,0 – 1,0 Ninguna originalidad, no identifica fuentes

Inapropiada aplicación No hay claridad Inadecuadas

1,1 – 2,0Baja originalidad, identifica algunas

fuentes

Aplicación con varios errores Escasa claridad Escasas

2,1 – 3,0Mediana

Originalidad, identifica varias

fuentes

Regular aplicación Mediana claridad Con algunos errores

3,1 – 4,0Buena Originalidad, identifica la mayoría

de fuentes Buena aplicación Suficiente Claridad Suficientes y adecuadas

4,0 – 5,0Total Originalidad, identifica todas las

fuentesExcelente aplicación Excelente claridad Excelentes


UNIDAD 2 – PRESUPUESTO Y PROYECCIONES FINANCIERAS

PRESENTACIÓN DE LA UNIDADUn tema de vital importancia en el estudio de las finanzas, es el del presupuesto y proyección de la actividad financiera de la empresa. Para tal efecto, el objetivo de esta unidad es el de comprender una de las formas, metodología o sistema que permita proyectar la actividad financiera de la empresa, como guía que ha de servir para ejercer control y ajustes a las políticas fijadas por el empresario; buscando mejorar y obtener los más favorables resultados financieros para la empresa y para el Socio o Accionista.

1. META DE APRENDIZAJEEstablece las bases que identifican la elaboración de presupuestos y efectúa las proyecciones financieras del plan de empresa.

2. PRODUCTOSProducto 3: Presupuestos y proyecciones financieros

Informe en CIPAS

Para la realización de dicho producto, se le invita a que estudie a profundidad los Capítulos 9º a 13º, relacionados con el flujo de caja y las proyecciones financieras, páginas 371 a 476, del texto guía (Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia.)

Luego de haber leído el texto estudie los archivos anexos: PRESUPUESTO OPERATIVO.pdf; COSTO Y PRECIO DE VENTA.pdf, FLUJO DE CAJA.pdf, FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCIÓN FINANCIERA.xlsx y complemente dicha información con el video sobre simulación o proyección financiera, que puede ubicar en la siguiente dirección: http://www.youtube.com/watch?v=skHJC48Ad-c

Habiendo realizado dicho repaso y con base en la empresa elegida, realice una aplicación de las proyecciones financieras en el archivo anexo: FORMATO PARA PROYECCIÓN FINANCIERA.xlsx, teniendo como parámetro de comparación el archivo: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCIÓN FINANCIERA.xlsx, en el cual se presenta un ejemplo de la aplicación de proyecciones financieras.

Para diligenciar el formato de proyecciones financieras, tenga en cuenta los siguientes aspectos: El archivo en Excel, incluye tres hojas: FLUJO DE CAJA: En el que se registran las proyecciones del Estado

de resultados (PyG) con el respectivo FLUJO DE CAJA Proyectado, tanto por el método directo, como por el método indirecto; CRÉD. ACTUALES: Corresponde a la liquidación de los créditos actuales o vigentes de la empresa analizada y NUEVOS CRÉD.: Hace referencia a los nuevos créditos a contratar según las necesidades de efectivo.

Las celdas sombreadas en color amarillo, significan que están habilitadas para registrar los respectivos valores de las cuentas, preferiblemente en Miles de pesos (Tal como aparece en el archivo en Excel), o en cualquier otra unidad de medida con la debida aclaración; no sin antes diligenciar los Nombres de los integrantes del CIPAS y la Empresa objeto de análisis.

En la hoja FLUJO DE CAJA, se debe diligenciar cada valor del Estado de Resultados (P y G) del último año correspondiente a la empresa que se está analizando. (Solo las celdas sombreadas en color amarillo, las demás están protegidas). (Respecto de las celdas sombreadas en color verde, a continuación, se hace la respectiva descripción).


El valor de inventarios inicial y final que se solicita en la Hoja de FLUJO DE CAJA, está dado así: Para el inventario inicial, debe considerar la suma de inventarios (si existen varias cuentas), o un solo valor de inventarios (En caso contrario), correspondiente al año inmediatamente anterior al último. Es decir, si está analizando los Estados Financieros de los años 2010 y 2011, el valor de inventario inicial será el que se registra en el Balance General del año 2010. A su turno, el valor de inventario final, será el del año 2011.

En la misma hoja FLUJO DE CAJA, Las celdas sombreadas en color verde, se utilizan para incluir los porcentajes solicitados y para tal efecto, se deben tener en cuenta las siguientes consideraciones: a. El porcentaje de incremento en cantidad – Base PIB sector (% constante), se refiere al incremento a

proyectar de ventas en unidades o en cantidades (Diferente a ventas en pesos), que puede consultar en la página del DANE: http://www.dane.gov.co/index.php/pib-cuentas-nacionales/cuentas-trimestrales a través de www.dane.gov.co ingresando por Indicadores PIB (a mano derecha parte superior) y ubicando el archivo en Excel : Pib por rama de actividadAnexos estadísticos de Oferta - Precios Constantes Series Desestacionalizadas - I trimestre de 2013 (xls)

En dicho archivo ubica en las hojas de la parte inferior, el sector al que pertenece la empresa que está analizando. Como ejemplo a seguir: Rama Industria % Var Anual (Diferente al de % Var Trim) , que significa la rama industrial con los % de variación anual del PIB de dicho sector (No utilizar los % de variación trimestral) y en la misma hoja, ubica el sector específico, por ej: Bebidas cuyo % de variación anual del PIB en el último año 2012, fue del 5,7%. Con base en dicho % PIB de incremento del sector específico al que corresponde su empresa de análisis, debe estimar una tendencia para cada uno de los cinco (5) años a proyectar, los cuales puede aplicar según su propio criterio, con la debida sustentación. (Puede revisar la aplicación dada en el archivo en Excel: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERA.xlsx, obviamente no se trata de aplicar exactamente los mismos porcentajes, sino su propia estimación debidamente sustentada.)

b. El incremento en precios – Base tasa de inflación a proyectar, corresponde a la tasa de inflación prevista para cada uno de los próximos cinco años de proyección. Para tal efecto, se puede guiar por la tasa de inflación histórica, que puede consultar en la página del DANE: www.dane.gov.co a través del link indicadores IPC (Que puede ubicar a mano derecha parte superior), e ingresando por:

http://www.dane.gov.co/index.php/precios-e-inflacion/indice-de-precios-al-consumidorHistóricosA. Variaciones Variaciones Porcentuales IPC / 1998 - 2013 (julio)Adicionalmente puede consultar la estimación de tasa de inflación prevista por el Banco de la república en la página: www.banrep.gov.co a mano derecha parte superior, en Indicadores – Inflación – Meta de inflación; en que se indica el rango en el que se prevé la tasa de inflación para el año en curso. Por tanto, puede aplicar un porcentaje cualquiera a su criterio, con la debida sustentación. (Para su aplicación, puede revisar el archivo en Excel: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERA.xlsx, obviamente no se trata de aplicar exactamente los mismos porcentajes, sino su propia estimación debidamente sustentada.)

c. Finalmente debe diligenciar el porcentaje de costo de ventas fijos, el porcentaje de depreciación dentro del costo de ventas fijo, el porcentaje de gastos fijos y el porcentaje de depreciación en gastos fijos. Cada uno de dichos porcentajes, los debe estimar a su criterio con la debida sustentación; teniendo en cuenta los conceptos que se incluyen en cada uno de dichos costos y gastos, para que así mismo pueda definir un porcentaje acorde con la realidad de la empresa analizada. (Puede revisar la aplicación dada en el archivo en Excel: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERA.xlsx, obviamente no se trata de aplicar exactamente los mismos porcentajes, sino su propia estimación debidamente sustentada.)


http://www.banrep.gov.co/

http://www.dane.gov.co/

http://www.dane.gov.co/../files/investigaciones/boletines/pib/Anexos_Oferta_10_B2005_IV_2011.xls

http://www.dane.gov.co/../files/investigaciones/boletines/pib/Anexos_Oferta_10_B2005_IV_2011.xls

En la misma hoja FLUJO DE CAJA y bajo el título FLUJO DE CAJA MÉTODO DIRECTO (Que puede ubicar en la parte inferior), debe estimar inversiones proyectadas en cada uno de los cinco años, bajo las indicaciones dadas en el recuadro respectivo del archivo en Excel. Para tal efecto, se recomienda utilizar valores de inversión por cada concepto, en proporción al tamaño de la empresa objeto de análisis, es decir, por ejemplo una empresa que registra ventas de $5.000´000 (Valor en miles de $) y que se lee, ventas por cinco mil millones de pesos en el año, no sería procedente hacer inversiones individuales en cada concepto por un valor inferior a $10´000 (Valor en miles de $ - Diez millones de pesos). Por tanto, se deja a su propio criterio, el determinar las inversiones así previstas para cada año a proyectar. (Puede revisar la aplicación dada en el archivo en Excel: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERA.xlsx, obviamente no se trata de aplicar exactamente los mismos valores, sino su propia estimación debidamente sustentada.)

En la hoja CRÉD. ACTUALES (Correspondiente, como ya se indicó, a los saldos actuales de obligaciones financieras o bancarias de la empresa analizada): Se debe incluir en las celdas sombreadas en color amarillo, los valores, plazos y porcentajes solicitados; teniendo en cuenta las indicaciones u observaciones dadas en dicha hoja para los valores en que así se registran dichas aclaraciones. Es importante resaltar, que para la tasa de interés del mercado (efectiva anual), debe dejar constancia de la fuente y fecha de información utilizada.

En la hoja NUEVOS CRÉD. (Dada, tal como se describió, por los nuevos créditos u obligaciones financieras u obligaciones bancarias a contratar): Se debe incluir el valor de dichos nuevos créditos bancarios a contratar, según las necesidades de financiación así previstas en cada año (Para tal efecto, en dicha hoja NUEVOS CRÉD., puede ubicar hacia abajo, cada uno de los cinco años con sus respectivas celdas sombreadas en color amarillo para el debido registro de la información solicitada) incluyendo de igual forma, los valores, plazos y porcentajes solicitados; teniendo en cuenta las indicaciones u observaciones dadas en dicha hoja para los valores en que así se registran dichas aclaraciones. Es importante resaltar, que para la tasa de interés del mercado (efectiva anual), debe dejar constancia de la fuente y fecha de información utilizada. Para estimar dichos valores, debe revisar que el saldo en caja y bancos acumulado (Que puede ubicar al final de cada método de flujo de caja proyectado, es decir, al final del método directo o al final del método indirecto), el número de días en caja y bancos sea aproximadamente igual al del registro histórico. (Ver el FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERAS.xlsx, en el que se puede deducir que dicho número de días se proyectó de manera similar o aproximada al del registro histórico, que para el caso del ejemplo que se anexa , es de 17,29 días en el año 2011, con proyecciones respectivas de 17,32; 17,28; 17,31; 17,30 y 17,30 días, para cada uno de los cinco años proyectados). Es de aclarar que con solo la contratación de nuevos créditos bancarios o financieros, no se llega a tal resultado, para ello, se deben considerar las siguientes observaciones adicionales.

En la hoja FLUJO DE CAJA y bajo el título FLUJO DE CAJA – MÉTODO DIRECTO, puede encontrar el subtítulo Flujo de caja de los Socios, con las subcuentas: Aportes de capital de los socios y Pago de utilidades o dividendos. Para tal efecto y habiendo diligenciado cada una de las anteriores partidas contables, financieras y económicas y habiendo seguido las respectivas indicaciones; solo queda por incluir dichas cifras así: Los aportes de capital de los Socios, debería ser la última instancia de recursos financieros a

adicionar, a contratar o a solicitar a los dueños de la empresa. Respecto del pago de utilidades o dividendos: En caso de existir las condiciones para tal aplicación, se

debe hacer uso de dicha cuenta y para ello se consideran las siguientes apreciaciones: Ante todo que exista un saldo positivo y favorable en caja y bancos acumulado (Lo puede ubicar al final de cada método de flujo de caja, tanto del directo como del indirecto) y sería aplicable, siempre y cuando con dicho saldo en caja y bancos (Antes de registrar el pago de utilidades o dividendos) , se demuestre que el Número de días en caja y bancos sea superior al del histórico , dado que al final del ejercicio, debe quedar un número de días similar o equivalente en cada año proyectado al del histórico, tal como se detalló con el ejemplo de los 17,29 días del año base 2011. Por tanto, de cumplirse tal condición y haber tenido una utilidad neta positiva del año o años inmediatamente anteriores, se


puede aplicar un valor cualquiera como pago de utilidades o dividendos, pero tomando como parámetro la observación restrictiva registrada en el archivo en Excel, dada al frente de dicha partida. Otra indicación muy importante, es que no se ha de contemplar el pago de utilidades o dividendos, en los años en que se hace contratación de nuevos créditos bancarios o financieros; o en los años en que por decisión propia se adicionen recursos como aportes de capital de los socios, para tales efectos, se le invita a reflexionar al respecto. En caso, de decidir el pago de utilidades o dividendos en años diferentes al primero de la proyección, es decir del segundo en adelante, se deben acumular las utilidades netas de los años anteriores, tal como lo puede constatar en el año dos del ejemplo: Ver FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERAS.xlsx, en el que se acumulan las utilidades del año histórico base – año 2011, con las utilidades del año uno proyectado; aplicando un % de pago de utilidades o dividendos, porcentaje estimado (Sin sobrepasar el límite exigido y establecido en el archivo en Excel), de manera que se lograra obtener un No. De días en caja y bancos similar o semejante al del año histórico. De igual forma en el mismo archivo Excel del ejemplo, se decidió repartir utilidades o pagar dividendos en el cuarto año de la proyección y para tal efecto, se acumularon las utilidades netas de los años inmediatamente anteriores (previo el cumplimiento de los requisitos del No. de días en caja y banco y las otras indicaciones ya descritas), pero teniendo en cuenta, que al haberse decretado el pago de utilidades o dividendos en el año dos, ya se han repartido utilidades del año base – 2011 y del año uno proyectado en el porcentaje estimado (Ver FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERAS.xlsx – año dos – Flujo de caja método directo), por tanto, para el año cuatro de la proyección, solo se puede repartir parte de las utilidades de dichos años (Año histórico – año base 2011 y año uno proyectado) y las utilidades de los años dos y tres, sin exceder del porcentaje de límite exigido. Para tal efecto, se aplica la fórmula que puede revisar en el FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERAS.xlsx – año cuatro – Flujo de caja método directo, en el que a la suma de las utilidades netas del año base 2011 y año uno proyectado, se resta el % ya repartido en el año dos, mediante la aplicación en Excel de: (B46 + C46)*(1-0,34), que quiere decir el 34% de pago de utilidades o dividendos que se repartió en el año dos; pero como se proyecta es el pago de utilidades en el cuarto año, se suma a dicha operación las utilidades netas de los años dos y tres (D46 + E46) y a toda esa operación = ((B46+C46)*(1-0,34)+D46+E46), se le aplicó el % de pago de utilidades el 36,55% (que en términos decimales es 0,3655) con el cual se cumple la restricción o límite exigido y las restantes condiciones), para obtener finalmente el No. de días en caja y bancos similar al del año base 2011. (Ver FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCION FINANCIERAS.xlsx)

Cumpliendo a cabalidad con las anteriores consideraciones, para la debida proyección financiera, debe remitir dicho archivo en Excel en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma: FORMATO PARA PROYECCIÓN FINANCIERA.xlsx con la identificación tanto de la empresa analizada, como con el nombre de los integrantes del CIPAS.

Junto con dicho archivo en Excel, debe enviar un archivo en Word en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma, en el que se registre cada una de las bases utilizadas en la proyección financiera; así como cada una de las sustentaciones solicitadas a lo largo de las anteriores indicaciones y un análisis de los resultados de dichas proyecciones financieras, con la debida comparación y conclusiones propias y pertinentes respecto de los flujos de caja método directo e indirecto. Para tal efecto, debe preparar un archivo en Word con letra Arial – Tamaño 12 y bajo Normas ICONTEC 1486, a espacio sencillo y con un máximo de dos (2) páginas. En caso de utilizar fuentes, se deben citar en pié de página según normatividad existente.

3. TIEMPOSe considera prudente el asignar tres (3) semanas para el producto #3. . Tenga en cuenta el cumplimiento de su plan de acción para que pueda aprovechar su tiempo al máximo y entregue a tiempo los respectivos productos.


4. MATERIALES DE APRENDIZAJE ESPECÍFICOS DE LA UNIDAD Texto guía: Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya

– 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia, en sus capítulos 9º a 13º. Archivo en Excel sobre plantilla para aplicar las Proyecciones Financieras: FORMATO PARA PROYECCIÓN

FINANCIERA.xlsx, y el archivo para revisar como ejemplo de aplicación: FORMATO CON EJEMPLO PARA PROYECCIÓN FINANCIERA.xlsx y los archivos en PDF: PRESUPUESTO OPERATIVO.pdf; COSTO Y PRECIO DE VENTA.pdf, FLUJO DE CAJA.pdf



5. EVALUACIÓNEl producto 3 tendrá un porcentaje del 18% y se evaluarán con los siguientes criterios:

Producto 5 NOTA 1. Originalidad del producto



4. Conclusiones

Eval

uaci

ones




fuentes


2,1 – 3,0Mediana


fuentes







UNIDAD 3 – POLÍTICAS DE CAPITAL DE TRABAJO PRESENTACIÓN DE LA UNIDADEl manejo eficiente del capital de trabajo en las empresas, es fundamental para poder establecer las políticas y/o directrices que permitan atender de manera oportuna los compromisos de corto plazo asumidos con terceros y por ende, mantener la liquidez necesaria con la cual se garantiza la continuidad y sostenibilidad de las empresas. Por tanto, se han de aplicar diversos procedimientos de análisis financiero, que permitan identificar las bondades en la administración de los activos corrientes y en los proveedores; con el fin de evaluar las políticas asumidas y las previstas a modificar, respecto del capital de trabajo operativo de las empresas.

1. META DE APRENDIZAJEIdentifica, determina y analiza las políticas de capital de trabajo y propone las mejores alternativas.

2. PRODUCTOSProducto 4: Políticas de capital de trabajo

Informe en CIPAS

Para la realización de dicho producto y con respecto al tema de Políticas de capital de trabajo se le invita a que estudie a profundidad los capítulos 14º, 15º y 16º. Administración del capital de trabajo, efectivo y cuentas por cobrar, páginas 477 a 542 del texto guía (Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia.)

Para el tema de políticas de capital de trabajo, relacionado con el manejo de cuentas por cobrar y luego de haber leído el texto, estudie el archivo anexo: AMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.pdf y el ejemplo de aplicación de cartera comercial en el archivo anexo: EJERCICIOS CARTERA COMERCIAL.xlsx en el que se incluyen ejercicios de POLITICA DE VENTAS e INCREMENTO EN VENTAS (vs) AUMENTO PLAZO EN CUENTAS POR COBRAR .

Aplique un ejercicio a cada uno de los subtemas de cartera comercial, para lo cual debe utilizar el archivo en Excel que se anexa: FORMATO PARA APLICAR CARTERA COMERCIAL.xlsx, utilizando cada una de las hojas: POLÍTICA DE VENTAS, en el que debe incluir la información solicitada de dos años de la empresa que se está analizando, recordando que solo debe diligenciar las celdas sombreadas en color amarillo (Todo lo demás está protegido). Para tal efecto, puede tomar como referencia el archivo en que se presenta un ejemplo de su aplicación, que puede encontrar en el archivo anexo: EJERCICIOS CARTERA COMERCIAL.xlsx, haciendo el debido análisis de los resultados obtenidos. De igual forma en la hoja INCREMENTO EN VENTAS (vs) AUMENTO PLAZO EN CUENTAS POR COBRAR del archivo en Excel FORMATO PARA APLICAR CARTERA COMERCIAL.xlsx, debe diligenciarlo con la información del último año disponible de la empresa que está analizando, incluyendo la información solicitada en las celdas sombreadas en color amarillo y teniendo en cuenta la información y observaciones dadas en ese mismo archivo. Igualmente puede tomar como guía el ejemplo dado en el archivo ene Excel anexo: EJERCICIOS CARTERA COMERCIAL.xlsx, realizando el debido análisis de los resultados obtenidos.

Respecto del tema de política con PROVEEDORES y luego de haber leído el texto, estudie el archivo anexo: AMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.pdf en lo referente a dicho concepto y repase el ejemplo de aplicación de política con proveedores en el archivo anexo: EJERCICIO POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx.

Aplique un ejercicio relacionado con dicho tema, para lo cual debe utilizar el archivo en Excel que se anexa: FORMATO PARA POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx, en el que debe incluir la información solicitada de dos años de la empresa que se está analizando, recordando que solo debe diligenciar las celdas sombreadas en color amarillo (Todo lo demás está protegido). Para tal efecto, puede tomar como referencia el archivo en que se


presenta un ejemplo de su aplicación, que puede encontrar en el archivo anexo: EJERCICIOS POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx, haciendo el debido análisis de los resultados obtenidos.

Remitir dichos archivos en Excel en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma: FORMATO PARA APLICAR CARTERA COMERCIAL.xlsx y FORMATO PARA POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx con la debida identificación del nombre de la empresa analizada y el nombre de los integrantes del CIPAS.

Junto con dichos archivos en Excel, debe enviar un archivo en Word en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma, en el que se haga el análisis de las aplicaciones de cartera comercial y proveedores. Para tal efecto, debe preparar un archivo en Word con letra Arial – Tamaño 12 y bajo Normas ICONTEC 1486, a espacio sencillo y con un máximo de dos (2) páginas. En caso de utilizar fuentes, se deben citar en pié de página según normatividad existente.

Producto 5: Examen FinalEste examen final se realizará en forma individual y se presentará presencialmente en la Sede respectiva en el Centic o Sala de Cómputo, ver normatividad para exámenes publicada en la página web de Tecnología Empresarial.

Producto 6: Producto Final: Estudio FinancieroInforme en CIPAS

Con el objetivo de integrar el desarrollo de la Asignatura al Plan emprendedor se ha incluido este producto el cual pretende el desarrollo del Estudio Financiero de la idea emprendedora. Por tal motivo se debe desarrollar un informe con las siguientes indicaciones

Para la realización de dicho producto el cual integra las unidades dos y tres, se le invita a que estudie a profundidad los Capítulos 9º a 13º, (Unidad 2) relacionados con el flujo de caja y las proyecciones financieras, páginas 371 a 476 y capítulos 14º, 15º y 16º. Administración del capital de trabajo, efectivo y cuentas por cobrar, páginas 477 a 542 del texto guía (Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª. edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia.)

Para el desarrollo de este producto se adjuntan dos archivos: uno en Excel llamado PLANTILLA ESTUDIO FINANCIERO y uno en Word llamado PRODUCTO FINAL.

Se le sugiere primero, diligenciar el documento en Excel PLANTILLA ESTUDIO FINANCIERO, ésta consta de 6 páginas debidamente organizadas y con fórmulas internas que facilitarán el desarrollo de cada uno de los cuadros que conforman el estudio financiero.

Las seis páginas en su orden son: INVERSIONES, COSTOS Y GASTOS, CRÉDITO, COSTOS RESUMEN, PROYECCIONES Y EVALUACIÓN.

Cada cuadro en la página y el libro completo, indica qué se debe modificar y qué no debe tocarse con el ánimo de no dañar los cálculos internos de la herramienta (los cuales se encuentran en color azul. Las celdas en blanco deben diligenciarse)

En la primera página INVERSIONES deben relacionar los valores de las diferentes inversiones como Inversión fija (terrenos, construcciones y edificaciones, maquinaria y equipo, muebles y enseres, equipos de oficina, etc.) Inversión diferida y un cuadro para el prorrateo para la asignación de costos y gastos.

En la segunda página COSTOS Y GASTOS se encuentran cuadros relacionados con Mano de Obra Directa, depreciaciones y su prorrateo, materia prima, costos indirectos, gasto de personal administrativo, gastos administrativos, gastos de personal de ventas, gastos financieros, capital de trabajo, e inversión total. En esta página debajo del cuadro 14, resaltado en color amarillo deben relacionar un dato muy importante, “unidades proyectadas al año”, ya que este determinar el nivel de producción para el desarrollo del proyecto.

En la tercera página CRÉDITO, sólo debe diligenciar el valor de la tasa mensual, tal como se indica allí.


En la cuarta página COSTOS RESUMEN, se presentan los cuadros resumen del nivel de costos fijos, variables y totales. En éstos no deben realizarse cambios.

En la quinta página, aparecen las diferentes proyecciones: de ventas, (unidades a vender donde deben relacionar el porcentaje de crecimiento anual en unidades); cálculo de precio de venta (relacionar el respectivo margen de utilidad); el estado de resultado proyectado a 5 años (este cuadro no debe tocarse), El flujo de caja proyectado a 5 años (no tocarse); el Balance general del año cero y proyectado a 5 años (no tocarse) y debajo de éste (cuadro 34) aparece una fila resaltada de color azul llamada “verificación de datos” la cual al final debe aparecer en ceros como confirmación que el Balance está bien hecho.

En la sexta página EVALUACIÓN aparece el flujo de caja libre (proveniente del flujo de caja proyectado y que no debe tocarse); aparece el cálculo de la tasa de descuento (por WACC Weigth Average Capital Cost) donde deben averiguar la Tasa de los TES a 5 años tomada como tasa Libre de riesgo y relacionar una prima de riesgo ajustada al nivel del riesgo del negocio; y además como parte de la evaluación económica financiera del proyecto aparece el cálculo del Valor Presente Neto VPN y la Tasa Interna de retorno TIR.

Una vez diligenciada y finalizada la PLANTILLA ESTUDIO FINANCIERO, remitirse al documento en Word PRODUCTO FINAL, donde está la estructura del Estudio Financiero a entregar. Aquí, además de pegar cada uno de los cuadros del archivo en Excel –los cuales presentan el mismo orden y numeración del- deben explicar cada uno de éstos.

El producto Final, tiene en su estructura 5. ESTUDIO FINANCIERO, ya que éste (5) es el orden del capítulo que lleva en Plan Emprendedor.

Ser muy explícitos en cada uno de los cuadros así como en los valores allí presentados. Remitir dichos archivos (EXCEL Y WORD) en la fecha estipulada en el Calendario, en la Plataforma: PLANTILLA

ESTUDIO FINANICERO y TRABAJO FINAL con la debida identificación del nombre de los integrantes del CIPAS. El archivo en Word, con letra Arial – Tamaño 12 y bajo Normas ICONTEC 1486, a espacio sencillo. En caso de

utilizar fuentes, se deben citar en pie de página según normatividad existente.

3. TIEMPOSe considera prudente el asignar dos (2) semanas para el producto 4, una (1) semana para el examen y una (1) semana para el desarrollo del Producto 6 o Final: Estudio financiero. Tenga en cuenta el cumplimiento de su plan de acción para que pueda aprovechar su tiempo al máximo y entregue a tiempo los respectivos productos

4. MATERIALES DE APRENDIZAJE ESPECÍFICOS DE LA UNIDAD Texto guía: Análisis Financiero Aplicado y Principios de Administración Financiera de Héctor Ortiz Anaya – 14ª.

edición – Marzo de 2011 – Universidad Externado de Colombia, en sus capítulos 14º, 15º y 16º. Archivos en Excel relacionados con EJERCICIOS CARTERA COMERCIAL.xlsx, FORMATO PARA APLICAR

CARTERA COMERCIAL.xlsx; EJERCICIO POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx y FORMATO PARA POLÍTICA CON PROVEEDORES.xlsx y los archivos en PDF sobre ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.pdf.

Para el desarrollo del Producto 6: Trabajo Final: Estudio financiero se adjuntan dos archivos uno en Excel: PLANTILLA ESTUDIO FINANCIERO y un archivo en WORD: llamado PRODUCTO FINAL.



5. EVALUACIÓN


El producto 4 tendrá un porcentaje del 13%, el examen un porcentaje del 20% y el producto 6, Trabajo final tendrá un porcentaje del 20% y se evaluarán –producto 4 y final- con los siguientes criterios:

Producto 4 NOTA 1. Originalidad del producto



4. ConclusionesEv

alua

cion

es




fuentes


2,1 – 3,0Mediana


fuentes







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