SUMMARY OF CHAPTERS

For detailed table of contents, see page vii.

1. Income Tax Law

2. History and Policy

3. Residence

4. Income

5. Income from an Office or Employment

6. Profit

7. Income from Business or Property: Inclusions

8. Income from Business or Property: Deductions

9. Income from Business or Property: Capital Expenditures

10. Capital Gains

11. Investing and Trading

12. Other Income and Deductions

13. Income Splitting

14. Taxable Income and Tax for Individuals

15. Corporations and Shareholders

16. Partnerships

17. Trusts

18. Tax Administration and Ethics

19. Statutory Interpretation

20. Tax Avoidance

v

CONTENTSPreface . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iiiSummary of chapters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vTable of cases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xxvii

Chapter 1 Income Tax Law1.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21.2 Roles of the income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

(a) Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2(b) Redistribution of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3(c) Regulation of private activity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

1.3 Income tax law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4(a) The Income Tax Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

(i) History . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4(ii) Current structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5(iii) Legislative process . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

(b) Income tax application rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8(c) Income tax regulations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8(d) Tax treaties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8(e) Case law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9(f) Provincial income tax statutes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9(g) Private law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10(h) Administrative publications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

(i) Information circulars . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10(ii) Interpretation bulletins and income tax folios . . . . . . . . . . . . . 11(iii) Advance rulings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.4 Interpreting the Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13(a) Statutory interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13(b) Statutory language . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14(c) Interpretation tips . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

1.5 Structure of the income tax system . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16(a) Liability for tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

(i) Person . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16(ii) Residence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

(b) Tax base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17(i) Concept of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17(ii) Measurement of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17(iii) Assignment of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

(c) Timing and accounting period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18(i) Taxation year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18(ii) Income fluctuation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

(d) Tax payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

vii

CONTENTS

(i) Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19(ii) Credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20(iii) Computation of tax liability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20(iv) Alternative minimum tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

(e) Tax administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22(i) The CRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22(ii) The self-assessment system . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23(iii) Resolution of tax disputes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.6 Income tax terminology and concepts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24(a) Terminology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

(i) Realization and recognition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24(ii) Cost and expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24(iii) Business entities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

(b) Characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25(c) Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26(d) Time value of money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27(e) Tax deferral . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28(f) Tax minimization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

Chapter 2 History and Policy2.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322.2 History . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

(a) Pre-1917 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32(b) 1917 to 1971 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33(c) Tax reform of 1971 and the Carter report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

(i) The Carter Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33(ii) Major changes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

(d) Introduction of indexing and the MacEachen budget . . . . . . . . . . . . . . 35(e) Tax reform of 1988 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36(f) Post-1988 reforms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37(g) Federal-provincial relations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

2.3 Why does tax policy matter? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402.4 Policy objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

(a) Traditional approach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40(b) Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

(i) Benefit principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41(ii) Ability to pay principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

(c) Neutrality . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44(d) Simplicity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

2.5 Progressivity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45(a) Graduated rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

(i) Rates and brackets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45(ii) Effect on incentives and tax avoidance . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47(iii) Effect on redistribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

(b) Flat rate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49(c) Dual rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

2.6 Tax expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

viii

CONTENTS

(a) Concept . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50(b) Evaluative criteria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

(i) Justifications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52(ii) Estimating the cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55(iii) Effectiveness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58(iv) Distributional effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

2.7 Tax policy in a globalizing economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

Chapter 3 Residence3.1 Section 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61

(a) Textual meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61(b) Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

(i) Legislative scheme for taxing residents . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62(ii) Legislative scheme for taxing non-residents . . . . . . . . . . . . . . . 63(iii) Effect of tax treaties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64(i) Theoretical rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64(ii) Residence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64(iii) Source of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

3.2 Residence of individuals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67(a) Common law residence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67(b) Ordinarily resident . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71(c) Sojourner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

3.3 Residence of corporations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74(a) Common law residence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71(b) Statutory definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

3.4 Residence of Trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 763.5 Change in residence status . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

(a) Part-year residents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78(b) Deemed dispositions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

3.6 Tax treaties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80(a) Dual residency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80(b) “Cherry picking” and subsection 250(5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

3.7 Provincial residence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81

Chapter 4 Income4.1 Section 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

(a) Text . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84(b) Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

4.2 Concept of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86(a) Haig-Simons theory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87(b) Carter Commission’s “comprehensive tax base” . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

(i) Comprehensive tax base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88(ii) Taxation of capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

(c) Judicial interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90(i) Ordinary meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90

ix

CONTENTS

(ii) Capital receipt distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90(iii) Realization of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

4.3 Income from a “source” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92(a) Source theory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92(b) Characteristics of an income source . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92(c) Enumerated sources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93(d) Unenumerated sources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94(e) Illegal source . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96

4.4 Statutory inclusions and exclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97(a) Capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97(b) Other income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97(c) Exclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

4.5 Gifts and inheritances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98(a) Personal gifts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

(i) Carter Commission recommendations . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99(ii) Reasons for exclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

(b) Commercial gifts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100(c) Gift of property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101

4.6 Windfalls . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101(a) Tax exempt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101(b) Distinguished from business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102

4.7 Damages and settlements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102(a) The “surrogatum principle” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102(b) Damages for personal injury . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104(c) Punitive damages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105

4.8 Imputed income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105(a) Non-taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105(b) Owner-occupied home . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106(c) Unpaid housework . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

4.9 Computation of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108(a) Net concept . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108(b) Source by source . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108(c) Regular income versus taxable capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109(d) Policy-based deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109(e) Loss recognition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

Chapter 5 Income from an Office or Employment5.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112

(a) Sections 5 to 8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112(b) Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113

(i) Revenue and tax base protection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114(ii) Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114(iii) Administrative efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116(iv) Social policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

5.2 Characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118(a) Office and employment defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

x

CONTENTS

(i) Statutory definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118(ii) Office or employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

(b) Business or office . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119(c) Business or employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119

(i) “Contract of services” versus “contract for services” . . . . . . . 119(ii) Control . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121(iii) “Economic reality” test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122(iv) Contract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122

(d) Incorporated employees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1235.3 Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124

(a) Cash method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124(b) Receipt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124(c) Constructive receipt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125

5.4 Salary, wages, and other remuneration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126(a) Salary and wages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126(b) Other remuneration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126

5.5 Benefits — general scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126(a) Inclusion in income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126(b) “Benefit” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

(i) Economic advantage or material acquisition . . . . . . . . . . . . . 127(ii) Convertible into money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130

(c) Relationship to employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130(d) Valuation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132

(i) Cost to the employer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132(ii) Fair market value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132(iii) Apportionment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135

5.6 Allowances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136(a) Inclusion in income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136(b) “Allowance” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137(c) Reimbursements distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137

5.7 Benefits — Specific items . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138(a) Automobiles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138(b) Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139(c) Housing benefits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140

(i) Confusion in the case law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140(ii) Statutory rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143

5.8 Compensation for loss of employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1445.9 Employee stock options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

(a) “Employee stock option” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145(b) Application of section 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145(c) Tax consequences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146

(i) Taxable benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146(ii) Timing of inclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147(iii) Adjusted cost base of shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147(iv) Preferential treatment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147

5.10 Non-taxable amounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1515.11 Deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151

xi

CONTENTS

(a) Deductions denied . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151(b) Deductions permitted . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

5.12 Loss from employment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153

Chapter 6 Profit6.1 Section 9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156

(a) Textual meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156(b) Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157

(i) Statutory context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157(ii) Common law principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157(iii) Other statutes and standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157

(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1586.2 Characterization of “business” and “property” as a source . . . . . . . . . . . . . . . 159

(a) Importance of characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159(b) “Business” or “property” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159

(i) Statutory definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159(ii) Common law test — “pursuit of profit” . . . . . . . . . . . . . . . . . 160(iii) Policy concerns about losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162

(c) Personal endeavours distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164(i) Pursuit of personal pleasure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164(ii) Personal elements in rental properties . . . . . . . . . . . . . . . . . 165(iii) Gambling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166

(d) Employment distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167(e) Capital gains distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168(f) “Income from a business” distinguished from “income from property” . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168(i) Relevance of the distinction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168(ii) Level of activity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169(iii) Rebuttable presumption regarding corporate income . . . . . . . . 170

6.3 “Profit for the year” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171(a) Profit as a net concept . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171(b) Question of law . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171(c) Financial accounting standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174

(i) GAAP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174(ii) IFRS and ASPE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176

(d) Methods of accounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178(i) Cash method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178(ii) Accrual method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179(iii) Accounting for capital assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180(iv) Accounting for inventory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181

6.4 “Loss for the year” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181(a) Section 9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181(b) Personal or hobby losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182(c) Farm losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182

Chapter 7 Income from Business or Property: Inclusions7.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186

xii

CONTENTS

(a) Inclusion rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186(b) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186

7.2 Characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187(a) Income versus capital receipt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187(b) Form and substance of transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188

7.3 Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189(a) The realization principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189(b) Accrual method of accounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189(c) Advance payments for unearned amounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191(d) Cash method of accounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192

7.4 Sale of property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1927.5 Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193

(a) General timing rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193(b) Modified accrual method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194(c) Professional services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194

7.6 Damages, grants, and other unusual receipts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1967.7 Dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1977.8 Rent and royalties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197

(a) “Payments based on production or use” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197(b) Sales distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198(c) Income from property or business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199(d) Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199

7.9 Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199(a) Ordinary meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199(b) Blended payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200(c) Original issue discount (OID) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201(d) Debts purchased at a discount . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202(e) Income from property or business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203(f) Timing rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203

(i) General . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203(ii) Mandatory annual accrual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204

Chapter 8 Income from Business or Property: Deductions8.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208

(a) Deduction rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208(b) Deductibility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209(c) Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211(d) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211

(i) Income tax logic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211(ii) Accurate picture of profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212(iii) Certainty and predictability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213(iv) Anti-abuse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213(v) Public policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214

8.2 Personal and mixed expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215(a) Common law tests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215(b) Child care expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217(c) Food and beverages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219

xiii

CONTENTS

(d) Entertainment expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220(e) Commuting expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222(f) Housekeeping expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222(g) Home-office expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223

8.3 Cost of illegal or unethical activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224(a) Kickbacks, bribes, and other illegal payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224(b) Fines and penalties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225(c) Damages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227(d) Expenses of illegal businesses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228

8.4 Reasonable” requirement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229(a) Section 67 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229(b) Unreasonable amount attributable to personal elements . . . . . . . . . . . . 230(c) Unreasonable amount in non-arm’s length payments . . . . . . . . . . . . . 230

8.5 Timing of deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231(a) Current expenses versus capital expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231(b) Current expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233

(i) “Expense incurred” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233(ii) Contingent liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234(iii) Contested liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238

(c) Running expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238(d) Prepaid expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240(e) Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241

(i) Special rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241(ii) Doubtful debts reserve and bad debts write-offs . . . . . . . . . . 242(iii) Deferred payments reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244(iv) Unearned amounts reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246

8.6 Inventory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247(a) What is inventory? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247(b) A matter of timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247(c) Cost of goods sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249(d) Valuation methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249(e) Tracing inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251

8.7 Interest expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252(a) Paragraph 20(1)(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252(b) “Interest” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253(c) Legislative purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254(d) Income-earning purpose test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255

(i) “Any” not “the” purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257(ii) “Gross” not “net” income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257(iii) “Reasonable” expectation of gross income . . . . . . . . . . . . . . . 259(iv) Different purpose tests for interest and other expenses . . . . . . . 259

(e) Tracing the use of borrowed money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260(i) Money is fungible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260(ii) Current use . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261(iii) Direct use . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262

(f) Timing of deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2648.8 Other costs of financing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265

xiv

CONTENTS

(a) Debt distinguished from equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265(b) Financing expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266(c) Foreign exchange losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267

Chapter 9 Income from Business or Property: Capital Expenditures9.1 A timing issue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270

(a) Capital versus current expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270(b) Tax deferral and the impact of capitalizing expenses . . . . . . . . . . . . . 271

9.2 “Capital expenditure” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272(a) Common law tests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272

(i) Enduring benefit test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273(ii) Recurring expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274(iii) Residual test in favour of the taxpayer . . . . . . . . . . . . . . . . 275

(b) Acquisition of assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275(c) Repair of tangible assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277(d) Protection of intangible assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278(e) Websites and domain names . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280(f) Corporate takeovers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280(g) Goodwill . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281(h) Expenses with respect to a new business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282

9.3 Recovery of capital expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283(a) Statutory guesswork . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283(b) Accounting methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284

(i) Straight-line method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284(ii) Declining-balance method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

9.4 Capital cost allowance (CCA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286(a) Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286(b) Depreciable property and CCA rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287

(i) Meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287(ii) Rate of CCA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288(iii) Accelerated cost recovery . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290

(c) Undepreciated capital cost (UCC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291(i) Meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291(ii) Cumulative account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292(iii) Class concept . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292

(d) Capital cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293(i) Meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293(ii) Apportionment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295(iii) Timing of acquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296

(e) Proceeds of disposition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296(i) Meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296(ii) Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297

(f) Half year rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298(g) Example of CCA computation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299(h) Retirement of depreciable property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301

(i) No more guesswork . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301(ii) Recapture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 302

xv

CONTENTS

(iii) Terminal loss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304(iv) Review example . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304

(i) Limitations on CCA deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306(i) Tax shelter losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306(ii) Rental property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306(iii) Leasing property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308

9.5 Eligible capital expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309(a) Amortization of intangibles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309(b) “Eligible capital expenditure” defined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310(c) Deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

Chapter 10 Capital Gains10.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314

(a) Distinct scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314(i) Subdivision c . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314(ii) History . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315(iii) Statutory context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315

(b) Technical design . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316(i) Characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316(ii) Realization principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317(iii) Formulary drafting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317

(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318(i) Universal taxation of gains and segregated treatment of losses . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318(ii) One half exclusion of gains or losses . . . . . . . . . . . . . . . . . 318(iii) Economic and social objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320(iv) Administrative efficiency . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322

10.2 Basic concepts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322(a) Capital property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322(b) Disposition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323

(i) Meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323(ii) Timing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324(iii) Deemed dispositions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324

(c) Proceeds of disposition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325(d) Adjusted cost base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326

(i) Cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326(ii) Adjustments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327(iii) Deemed cost basis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327(iv) Transitional rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327

10.3 Computation of gain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328(a) General rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328(b) Reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328

10.4 Capital loss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332(a) Quarantined . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332(b) Stop-loss rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332(c) Superficial losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333(d) Personal use property losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334

xvi

CONTENTS

(e) Listed personal property losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33510.5 Special events and deemed dispositions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 336

(a) Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 336(b) Death . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337(c) Gift . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338(d) Trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338(e) Change of use . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339(f) Departure from Canada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340

10.6 Principal residence exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340(a) Tax expenditure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340(b) “Principal residence” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341

(i) Ownership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342(ii) “Ordinarily inhabited” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342(iii) Surrounding land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344(iv) Designation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344

(c) Residence requirement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345(d) Mechanism of exemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345(e) Change of use rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348

(i) Deemed disposition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348(ii) Election . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349(iii) Partial change of use . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351

Chapter 11 Investing and Trading11.1 Capital or income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353

(a) Importance of characterization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353(b) Investing and trading distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355

11.2 Trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355(a) Frequency of transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355(b) Relationship to taxpayer’s other work . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356(c) Inventory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357

11.3 Adventure in the nature of trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360(a) Isolated transaction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360(b) Intention to trade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360

(i) Intention on acquisition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360(ii) Secondary intention . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 362(iii) Differing intentions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363(iv) Change of intention . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 364(v) Corporate intention . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 365

11.4 Typical transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366(a) Real estate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366(b) Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367

(i) Common law principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367(ii) Canadian securities election . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369

(c) Commodities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370(d) Foreign exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370(e) Hedging . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372(f) Derivative financial instruments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376

xvii

CONTENTS

Chapter 12 Other Income and Deductions12.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 380

(a) Income from other sources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 380(b) Subdivision e deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381

12.2 Policy objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38212.3 Public pensions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38312.4 Tax-assisted private pension plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384

(a) Types of plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384(b) Tax assistance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384

(i) Benefit of tax deferral . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385(ii) Policy implications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386(iii) Design objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 387

(c) Employer-sponsored plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390(i) Registered pension plans (RPPs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390(ii) Deferred profit sharing plans (DPSPs) . . . . . . . . . . . . . . . . . 391

(d) Registered retirement savings plans (RRSPs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391(i) Definition of RRSP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391(ii) Contributions based on earned income . . . . . . . . . . . . . . . . . 392(iii) Withdrawals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394(iv) RRSP annuities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395(v) Registered retirement income funds (RRIFs) . . . . . . . . . . . . . 396(vi) Tax consequences on death . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396

(e) Contributions vs direct transfers to RPPs, RRSPs, and DPSPs . . . . . . . 39712.5 Other tax-assisted savings plans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398

(a) Tax-free savings accounts (TFSAs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398(b) Registered education savings plans (RESPs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400(c) Registered disability savings plans (RDSPs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401

12.6 Retiring allowances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402(a) Meaning of “retiring allowance” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402(b) Tax treatment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405

12.7 Spousal and child support . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 406(a) Definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 406(b) Deduction-inclusion system . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408(c) Policy objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408

12.8 Other amounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 410(a) Scholarships, bursaries, and awards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 410(b) Employment insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 411(c) Worker’s compensation and social assistance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 411(d) Universal child care benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413(e) Policy considerations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413

12.9 Moving expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414(a) Deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414(b) Policy objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415

12.10 Child care expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415(a) Deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415(b) Policy objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416

xviii

CONTENTS

Chapter 13 Income Splitting13.1 Whose income? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42013.2 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421

(a) Inviting income split . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421(i) Individual as the tax unit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421(ii) Progressive rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421(iii) Separate taxation of corporations and trusts . . . . . . . . . . . . . 422(iv) Explicitly permitting income splitting . . . . . . . . . . . . . . . . . 423

(b) Explicitly prohibiting income splitting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42413.3 Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425

(a) Progressivity of individual taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425(b) Fairness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426(c) Treatment of the family . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427

(i) Equity between families . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427(ii) Impact on household labour and employment . . . . . . . . . . . . 430(iii) Equity between families and unattached individuals . . . . . . . . . 431(iv) Limited recognition of the family . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 431

(d) Sharing family wealth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43213.4 Non-arm’s length transfer of property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433

(a) The fair market value principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433(i) Fair market value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 434(ii) Arm’s length . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 435(iii) Symmetrical application to gifts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 436(iv) Asymmetrical application to other transactions . . . . . . . . . . . 436(v) Rollover exceptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 438

(b) Rollovers for transfers to a spouse or common-law partner . . . . . . . . . 438(i) “Spouse” and “common-law partner” defined . . . . . . . . . . . . 438(ii) Inter-vivos transfers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439(iii) Transfers on death . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 440(iv) Election . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441

(c) Rollovers for transfers of farming or fishing property or woodlots to child. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442

(d) Rollovers for transfers to corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44213.5 Attribution of income from property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443

(a) Nature of attribution rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443(b) Income from property or substituted property . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443(c) “Transfer” or “loan” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 445(d) Attribution from a spouse or common-law partner . . . . . . . . . . . . . . . 445(e) Attribution from a minor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 446(f) Exception for fair market value transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 446

13.6 Attribution of capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44713.7 Family trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44913.8 Family corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45013.9 Income diversion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 451

(a) Indirect payment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 451(b) Assignment of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454

xix

CONTENTS

(c) Interest free or low interest loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45413.10 Kiddie tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454

(a) Rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454(b) Application . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455

Chapter 14 Taxable Income and Tax for Individuals14.1 Tax for individuals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460

(a) Computation of tax payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460(b) Legislative scheme and policy rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460(c) Technical design of tax expenditures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460

14.2 Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462(a) Role of section 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462(b) Aggregation of income from all sources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462(c) Subdivision e deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462(d) Loss for the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462

(i) Allowable capital losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462(ii) Loss from an office, employment, business, or property . . . . . . 463(iii) Allowable business investment losses (ABILs) . . . . . . . . . . . . 463

14.3 Taxable income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464(a) Purposes of Division C deductions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464(b) Loss carryovers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465

(i) General policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465(ii) Non-capital losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465(iii) Net capital losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 466(iv) ABILs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467(v) Farm losses and restricted farm losses . . . . . . . . . . . . . . . . . 467

14.4 Tax rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 468(a) Progressive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 468(b) Indexing for inflation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469

14.5 Tax credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471(a) Nature of tax credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471(b) Technical design . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471(c) Personal credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 472(d) Education related credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473(e) Charitable gifts credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 474(f) Tax credits as relief measures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475

(i) Medical expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475(ii) Dividend tax credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476(iii) Foreign tax credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476

(g) Behaviour-altering tax credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476(h) Refundable credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476

14.6 The alternative minimum tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478(a) Rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478(b) Computation of the AMT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478

14.7 Provincial taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 481

Chapter 15 Corporations and Shareholders

xx

CONTENTS

15.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484(a) Scope of chapter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484(b) Incorporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484(c) Public and private corporations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485(d) Canadian-controlled private corporations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 486(e) Corporate distributions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 487

15.2 Integration of corporation and shareholder taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489(a) Double taxation of corporate income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489(b) History . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 490

(i) Carter Commission’s proposals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 490(ii) Tax reform of 1971 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 492(iii) Subsequent reforms: 1972 to 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 493

(c) Current rules for eligible and non-eligible dividends . . . . . . . . . . . . . 49415.3 Sheltering income in a corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497

(a) The problem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497(b) History . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 498

(i) Carter Commission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 498(ii) Tax reform of 1971 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 498(iii) Tax reform of 1988 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 499(iv) Reforms in the 1994 and 1995 budgets . . . . . . . . . . . . . . . . 499(v) Rate reductions from 2000 to 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500

(c) Rate reductions for 2007 to 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50115.4 Taxation of shareholders . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 501

(a) Integration and imputation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 501(b) Gross-up and credit procedure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 502(c) Effect of gross-up and credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 504

15.5 Taxation of corporations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505(a) Taxable income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505

(i) General rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505(ii) Intercorporate dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 506(iii) Charitable donations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507

(b) Tax rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507(i) Federal tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507(ii) General rate reduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508(iii) Corporate surtax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508(iv) Large corporations tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508(v) Provincial abatement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509(vi) Provincial taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509(vii) General corporate rate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510

(c) Investment income of Canadian-controlled private corporations . . . . . . 511(i) Canadian-controlled private corporations . . . . . . . . . . . . . . . 511(ii) Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 511(iii) Refundable dividend tax on hand account . . . . . . . . . . . . . . 512(iv) Dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 513(v) Capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 514

(d) Active business income of Canadian-controlled private corporations . . . 514(i) Small business deduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 514

xxi

CONTENTS

(ii) Active business income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515(iii) Investment income compared . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 516(iv) Limits on the small business deduction . . . . . . . . . . . . . . . . 517

(e) Manufacturing and processing credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 518(f) Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 518

Chapter 16 Partnerships16.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52116.2 Definition of partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52116.3 Taxation of partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52316.4 Partnership interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52416.5 Rollovers for the formation and dissolution of Canadian partnerships . . . . . . . . 526

Chapter 17 Trusts17.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53017.2 Nature of trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 530

(a) Definition of trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 530(b) Inter vivos vs. testamentary trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 530(c) Personal vs. commercial trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 532(d) Discretionary vs. non-discretionary trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 532(e) Spousal trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 532(f) Alter ego and joint spousal trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 533

17.3 Special features of taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 534(a) Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 534(b) Taxed as an individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 534(c) Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 535(d) Conduit treatment of trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537

17.4 Creation of trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537(a) Methods of creation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537(b) Transfer of property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537

(i) General . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537(ii) Transfer of property on death . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 538

(c) Rollovers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53817.5 Income taxed to the trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539

(a) Computation and designation of trust’s income . . . . . . . . . . . . . . . . . 539(b) Deemed disposition of trust property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 540

17.6 Income taxed to the beneficiary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 542(a) Income paid or payable in the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 542(b) Preferred beneficiary election . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 543(c) Special rules for capital gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544(d) Flow-through character of income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544(e) Tax-free payments to beneficiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545

17.7 Income taxed to the settlor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545(a) Anti-avoidance concerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545(b) Trusts for spouses or related minors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 546(c) Trusts with reserved power of revocation or control . . . . . . . . . . . . . 547

17.8 Termination of trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 548

xxii

CONTENTS

17.9 Tax planning with trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552(a) Reasons for creating trusts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552(b) Planning a trust . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552(c) Income splitting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 554(d) Estate freeze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 554

Chapter 18 Tax Administration and Ethics18.1 Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 558

(a) Statutory provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 558(b) Self-assessment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 559

(i) “Voluntary” compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 559(ii) “Carrots” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 559(iii) “Sticks” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 560

(c) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56018.2 Compliance by taxpayers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 561

(a) Filing of tax returns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 561(b) Payment of tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 561

(i) Withholding at source . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 562(ii) Instalments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 562

(c) Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 562(d) Records and books . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563

18.3 Assessment and enforcement by the Minister . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563(a) Notice of assessment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563(b) Examination and audit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564(c) Reassessment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564(d) Collection . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564(e) Confidentiality of taxpayer information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 565

18.4 Dispute resolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566(a) Administrative appeals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566(b) Appeal to the Tax Court of Canada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566(c) Burden of proof . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567

(i) Taxpayer’s onus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567(ii) Shifting of the burden to the Minister . . . . . . . . . . . . . . . . . . 568(iii) Criminal offences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 569

(d) Settlement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 569(e) Remission order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 570(f) Rectification order . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 571

18.5 Penalties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572(a) Civil penalties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572(b) Criminal prosecutions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 573

18.6 Tax practice and ethics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 573(a) Roles of tax practitioners . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 573(b) Importance of tax ethics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 575

18.7 Ethical regulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 576(a) Professional regulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 577

(i) Lawyers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 577(ii) Accountants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 578

xxiii

CONTENTS

(b) Statutory control . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 579(c) Common law principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 580

(i) Fiduciary duties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 580(ii) Loyalty to client and conflict of interest . . . . . . . . . . . . . . . . 581

(d) The Strother case . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 582(i) Facts and issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 582(ii) Majority judgment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 584(iii) Dissenting judgment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 585(iv) Summary of key points . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 586

18.8 Duty to the client . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 586(a) The lawyer-client relationship . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 586(b) Competence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587(c) Honesty and candour . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587(d) Confidentiality and privilege . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 588(e) Loyalty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589(f) Ethical considerations in practice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589

(i) Compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589(ii) “Aggressive” tax planning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 590(iii) Legal opinion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 591(iv) Advocacy and litigation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 592(v) Advising multiple clients . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 592

18.9 Duty to other parties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 593(a) Tribunal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 593(b) The CRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 594(c) Third parties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 594(d) Duty to the system . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 595

Chapter 19 Statutory Interpretation19.1 Interpretation of the Act . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 598

(a) Meaning of words . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 598(b) Characterization of facts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 598(c) Judicial doctrines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 599

19.2 Evolution of interpretation principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600(a) Evolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600(b) Strict interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600

(i) Literal meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600(ii) Form over substance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 601(iii) Duke of Westminster . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 601(iv) Outdated presumptions about tax law . . . . . . . . . . . . . . . . . 603

(c) Modern rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 604(i) Purposive interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 604(ii) “True commercial and practical nature” of transactions . . . . . . 604(iii) Stubart . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 605

(d) Plain meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 606(i) “Clear and unambiguous” meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 606(ii) No recharacterization of “bona fide legal relationships” . . . . . 608(iii) Singleton . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 608

xxiv

CONTENTS

(e) Textual, contextual, and purposive interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . 610(i) Contextual and purposive interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . 610(ii) Potential relevance of economic substance or reality of transactions

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 611(iii) Placer Dome . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 612

19.3 Statutory Text . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 613(a) Statutory definitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 614(b) Ordinary, technical, or legal meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 614(c) Ambiguous meaning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 615

19.4 Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 615(a) Statutory context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 615(b) Legislative scheme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 616(c) Imperial Oil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 617

(i) Text of paragraph 20(1)(f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 617(ii) Facts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619(iii) Majority decision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619(iv) Dissent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 621

19.5 Legislative purpose and intent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 622(a) Growing relevance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 622(b) Purpose or intent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 622(c) Establishing legislative purpose or intent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 624

(i) Inferences from text of the statute . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 624(ii) Relevance of extrinsic materials . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 625(iii) Presumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 626

19.6 Navigating between text and purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 627(a) Special characteristics of tax statutes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 627(b) Common law traditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 629(c) Divergent theories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 630

(i) Role of judges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 631(ii) Legislative supremacy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 632

Chapter 20 Tax Avoidance20.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 634

(a) Tax evasion distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635(b) Goals of tax avoidance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635(c) Types of avoidance transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 637

(i) Using a tax relief provision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 637(ii) Tax-efficient structures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 637(iii) Tax arbitrage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 638(iv) Tax shelters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 639(v) Anti-avoidance karate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 640

(d) Abusive avoidance distinguished . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 640(e) Moral and tax policy implications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 640

20.2 Judicial approach to tax avoidance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 641(a) Role of the court . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 641(b) Attitude towards tax avoidance 2(c) The Duke of Westminster principles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 642

xxv

CONTENTS

(i) Right to minimize tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 642(ii) Strict interpretation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 643(iii) Form over substance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 644

(d) Judicial anti-avoidance doctrines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 645(i) Business purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 645(ii) Economic substance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 647(iii) Sham . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 649

20.3 Specific anti-avoidance rules (SAARs) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 652(a) Nature of SAARs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 652(b) Technical drafting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 653(c) Effectiveness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 654(d) Co-existence with the GAAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 654

20.4 General anti-avoidance rule (GAAR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 655(a) Section 245 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 655

(i) Text . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 655(ii) Context . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 657(iii) Purpose and rationale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 657

(b) The Role of the GAAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 658(i) A “shield”, not “sword” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 658(ii) Not about “right” or “wrong” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 659(iii) Not to fill all legislative gaps . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 660

(c) Minister’s discretion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 661(d) Judicial guidelines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 661

(i) Guidelines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 661(ii) Canada Trustco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 662(iii) Mathew . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 664(iv) Lipson . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 667(v) Copthorne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 668

20.5 Application of the GAAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 669(a) Tax benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 669(b) Avoidance transaction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 671

(i) “Transaction” and “series of transactions” . . . . . . . . . . . . . . 671(ii) Result test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 672(iii) Non-tax purpose test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 674

(c) Abuse or misuse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 678(i) Analytical approach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 678(ii) Establishing object, spirit, or purpose . . . . . . . . . . . . . . . . . 678(iii) Finding abuse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 680

(d) Reasonable consequences . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 681(e) Emerging trends in GAAR jurisprudence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 682

20.6 The future of the GAAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 685

Appendix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 687Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 693

xxvi