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Les Critères de notation bancaire
Bernard de LongevialleResponsable de la notation des banques & assurances pour la zone EEMEA & Russie CEI (Communauté des Etats indépendants)
Notations - Institutions Financières
Avril 2012
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Agenda
• Notre nouvelle méthodologie: Une interconnexion accrue entre les notes souveraines et bancaires
– Analyse des risques de l’industrie bancaire et de l’économie (BICRA)
– Facteurs spécifiques à la banque
– Soutien externe
• Tendances des notations en France et en Europe
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Critères de notation bancaire
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Bank Ratings Framework
Méthodologie BICRA
Score BICRAEvaluation du risque de l’industrie et de l’économie
Méthodologie bancaire
Facteurs macro économiques
Facteurs de notations propres à la banque
Soutien externe
Ancre SACPAnalyse
intrinsèque
ICRNote de crédit de l’émetteur
Notation de la dette hybride et des actions de préférence
Notation de la dette senior non sécurisée
Risque de l’économie
Risque de l’industrie
Soutien du groupe
Soutien du gouvernement
Profil de l’activité
Capital et rentabilité
Profil de risque
Financement et liquidité
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BICRA: Analyse du risque économique et du risque lié à l’industrie
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Méthodologie BICRA révisée
Risque de l’économie Risque de l’industrie
A. Stabilité et résilience de l’économie1. Stabilité et structure de l’économie2. Flexibilité des politiques macroéconomiques 3. Risque politique
D. Cadre institutionnel1. Normes et couvertures réglementaires 2. Historique réglementaire3. Transparence et gouvernance
B. Déséquilibres économiques1. Prix des actifs2. Position externe et compte courant 3. Croissance du crédit
E. Dynamiques concurrentielles1. Stabilité de l’industrie2. Prix, produits, pratiques3. Distorsions concurrentielles
C. Risque de crédit dans l’économie1. Qualité des actifs2. Culture de crédit3. Position financière du secteur privé
F. Financement: marché de la dette et rôle du gouvernement1. Marchés de la dette2. Financement des particuliers et du secteur privé3. Financement externe et en monnaie étrangère4. Rôle du gouvernement
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Interconnexion entre les notes souveraines et les BICRAs
Score politique
Score économique
Score fiscal
Score monétaire
Score externe
Système de notation souveraineRésilience de l’économie
Système de notation BICRA
Déséquilibres économiques
Risque crédit dans l’économie
Dynamiques concurrentielles
Cadre institutionnel
Financement du système
Engagements contingents liés au secteur financierNote souveraine Groupe BICRA
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Vue d’ensemble des BICRAs
BICRA, risque économique et risque industriel pour les 86 pays
Canada
Suisse
HongKong
Australie, France
Arabie Saoudite, Singapoure
Finlande, Allemagne
Autriche, Belgique, Japon, Liechtenstein, Luxembourg, Pays-Bas, Norvège, Suède
Bermude, Danemark
Chili, Corée, UK
Nouvelle-Zélande, USA
Brésil, Israel, Malaisie, Mexico, Afrique du Sud
République Tchèque, Italie, Oman, Slovaquie
Péru
Taiw an
Kow eit, Qatar
India, Spain, UAE
Chine, Colombie, Panama, Thailand,e Turquie
Pologne, Trinidad&Tobago
Croatie, Guatemala
Bahrain
Estonie, Slovénie
Maroc
Bulgarie, Jordanie, Philippines, Portugal
ElSalvador
CostaRica
Hongrie, Icelande, Indonésie, Lithuanie, Russie, Irelande
Liban
Bolivie, Egypte, Nigéria
Georgie, Lettonie, Tunisie, Uruguay
Argentine, Kazakhstan
Uzbekistan
Paraguay, Jamaica, Ukraine
Venezuela
Azerbaijan
Cambodge
Grèce, Vietnam Belarus
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Risque industriel
Risq
ue é
cono
miq
ue
Groupes BICRA: Du plus bas au plus élevé1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ris
que
de l’
écon
omie
Risque de l’industrie
BICRA, risque de l’économie et risque de l’industrie pour les 86 pays
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Une sélection des scores BICRAs sous les nouveaux critères
Pays Groupe BICRA
Résilience de l'économie
Distorsion de
l'économie
Risque de crédit dans l'économie
Risque éco.
Cadre institutionnel
Dynamique concurrentielle
Financement du système
Risque industriel
Canada 1 Très faible Faible Faible 2 Très faible Très faible Faible 1 Supportive
Suisse 1 Très faible Très faible Faible 1 Faible Faible Très faible 2 Supportive
Autriche 2 Très faible Faible Intermédiaire 2 Intermédiaire Intermédiaire Faible 3 Supportive
Belgique 2 Faible Très faible Faible 2 Intermédiaire Intermédiaire Faible 3 Supportive
Finalande 2 Très faible Faible Très faible 1 Faible Faible Intermédiaire 3 Supportive
France 2 Très faible Faible Faible 2 Faible Faible Faible 2 Supportive
Allemagne 2 Très faible Très faible Faible 1 Intermédiaire Intermédiaire Très faible 3 Supportive
Japon 2 Faible Très faible Faible 2 Intermédiaire Intermédiaire Très faible 3 Très Supportive
Luxembourg 2 Très faible Très faible Intermédiaire 2 Intermédiaire Faible Faible 3 Supportive
Pays-Bas 2 Très faible Faible Intermédiaire 2 Intermédiaire Intermédiaire Faible 3 Supportive
Norvège 2 Très faible Faible Faible 2 Faible Faible Intermédiaire 3 Supportive
Suède 2 Très faible Intermédiaire Faible 2 Faible Faible Intermédiaire 3 Supportive
Royaume-Uni 3 Très faible Forte Intermédiaire 4 Intermédiaire Intermédiaire Faible 3 Supportive
Etats-Unis 3 Très faible Intermédiaire Intermédiaire 3 Intermédiaire Forte Très faible 4 Supportive
Brésil 4 Forte Faible Forte 5 Intermédiaire Faible Intermédiaire 3 Supportive
République Tchèque 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Supportive
Italie 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Supportive
Slovaquie 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Intermédiaire Intermédiaire Intermédiaire 4 Supportive
Chine 5 Intermédiaire Forte Forte 6 Forte Forte Très faible 5 Très Supportive
Espagne 5 Intermédiaire Forte Intermédiaire 5 Intermédiaire Intermédiaire Forte 5 Supportive
Portugal 7 Forte Forte Très forte 7 Intermédiaire Intermédiaire Très forte 6 Supportive
Russie 7 Forte Intermédiaire Très forte 7 Très forte Forte Forte 7 Supportive
Grèce 10 Très Forte Très Forte Extrêmement forte 10 Forte Intermédiaire Extrêmement
forte 8 Supportive
Tendance du gvtt à soutenir
Description du risque économique Description du risque industriel
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Facteurs de notation intrinsèques
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L’ancreDéterminer l’ancre à partir du risque économique et du risque de l’industrie
Risque de l’industrie
Risque de l’économie
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 a a a- bbb+ bbb+ bbb
2 a a- a- bbb+ bbb bbb bbb-
3 a- a- bbb+ bbb+ bbb bbb- bbb- bb+
4 bbb+ bbb+ bbb+ bbb bbb bbb- bb+ bb bb
5 bbb+ Bbb bbb bbb bbb- bbb- bb+ bb bb- b+
6 bbb Bbb bbb- bbb- bbb- bb+ bb bb bb- b+
7 bbb- bbb- bb+ bb+ bb bb bb- b+ b+
8 bb+ bb bb bb bb- bb- b+ b
9 bb bb- bb- b+ b+ b+ b
10 b+ b+ b+ b b b-
Source: Banks: Rating Methodology And Assumptions
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Bank Ratings Framework
Méthodologie BICRA
Score BICRAEvaluation du risque de l’industrie et de l’économie
Méthodologie bancaire
Facteurs macro économiques
Facteurs de notations propres à la banque
Soutien externe
Ancre SACPAnalyse
intrinsèque
ICRNote de crédit de l’émetteur
Notation de la dette hybride et des actions de préférence
Notation de la dette senior non sécurisée
Risque de l’économie
Risque de l’industrie
Soutien du groupe
Soutien du gouvernement
Profil de l’activité
Capital et rentabilité
Profil de risque
Financement et liquidité
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+1
Exemple de notation intrinsèque (SACP)
a
bb+
L’ancre Profil de l’activité
Capital et rentabilité
Profil de risque
Financement& Liquidité
bbb+ Bon Adéquat Adéquat Dans la moyenne
a-
bbb+
bbb
bbb-
a-
bbb+
Pas de changement
SACP
Pas de changement
Pas de changement a-
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Soutien externe
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Probabilité de soutien extraordinaire du gouvernement dans le futur
Probabilité de soutien extraordinaire du gouvernement dans le futur
Tendance du gouvernement à soutenir les banques commerciales du secteur privé
Importance systémique Très supportive Supportive Incertaine
Forte Forte Modérément forte Faible
Modérée Modérément forte Modérée Faible
Faible Faible Faible Faible
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Tableau 22 –Probabilité de soutien extraordinaire du gouvernement ‘modérément forte’
Source: Banks: Rating Methodology And Assumptions
Note long-terme du gouvernement en monnaie locale
Not
e in
trin
sèqu
e
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Méthodologie pour les groupes bancaires publiée le 9 Nov. 2011
*ICR—Issuer credit rating. Source: Standard & Poor's.
Généralement égaliséavec la note intrinsèque
Non stratégique pour le groupe. Ces filiales pourraient être vendues à court ou moyen terme.
Nonstratégique
Généralement 1 cran au dessus de la note intrinsèque
Pas assez stratégique pour considérer un apport en liquidité, capital ou transfert de risque de la part du reste du groupe en cas de besoin. Cependant, un soutien minimal de la part du groupe demeure.
Modérément stratégique
Généralement 3 crans au dessus de la note intrinsèque
Moins intégré à l’identité du parent et à sa stratégie future qu’une entité grandement stratégique. Le reste du groupe aidera probablement ces entités en terme de liquidité, capital ou transfert de risque en cas de besoin. Cependant, certaines réserves concernant le soutien du groupe demeurent.
Stratégique
Généralement un cran en dessous du groupe
En grande partie intégré à l’identité du parent et à sa stratégie future. Le reste du groupe soutiendra très probablement ces entités en cas de besoin.
Importance stratégique élevée
Généralement égaliséavec celle du groupe
Clairement intégré à l’identité du parent et à sa stratégie future. Le reste du groupe soutiendra très probablement ces entités en cas de besoin.
Cœur demétier
Note de crédit de l’émetteur (ICR)* théorique
Courte définitionStatut groupe
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Vue d’ensemble des Notes Bancaires en France et en Europe
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Les notations bancaires en Europe restent sur une tendance négative
(120)
(100)
(80)
(60)
(40)
(20)
0
20
40
Q1 01 Q1 03 Q1 05 Q1 07 Q1 09 Q1 11
Entités rehaussées Entités dégradées
Changements trimestriels des notations bancaires en Europe de l'Ouest
© Standard & Poor's 2011. Notes au 22 Février 2012
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Note intrinsèque moyenne et soutien externe pour les 47 plus grandes banques en Europe
Les
pays
balte
s (8
)
Bene
lux
(4)
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Fran
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(4)
Italie
(5)
Irela
nde
(2)
Por
tuga
l (1)
Grè
ce (2
)
Note intrinsèque Soutien externe
Note intrinsèque moyenne et soutien externe pour les 47 plus grandes banques en Europe par pays
© Standard & Poor's 2011.
A+ A+ A+ AA
A-ABBB+
BBB
BB
B+
CCC
Sources: Standard & Poor's; Notes au 22 février 2012; (5) Nombre de banques du top 47 par pays. Dexia group n'est pas inclus dans le top 47.
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L’intervention de la Banque Centrale a Contribué à Stabiliser le SystèmeBancaire Européen
Estimated Maturing Wholesale Debt* of Euro Area Banks 2012 -2014 vs. ECB's Long-term Refinacing Operations (LTRO)
*convertible bonds and private placements represent an estimated one-third of annual totals
680 580 528
1,788
1,100
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2012 2013 2014 3-year total LTRO (1)
source: Dealogic, ECB, S&P; (1) LTRO at March 2 2012; Euros 1,019 3-year loans.
(Eur
os b
illion
s)
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Perspectives des Notes des 50 Premières Banques Européennes
Surveillance négative
6% Perspective stable46%
Perspective négative
48%
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Notes des 20 plus grandes banques européennes au 22 février 2012
Pays Ancre Profil de l'activité
Capital & Rentabilité
Profil de risque
Financement & liquidité SACP Soutien du
gvtt §
Autres. Facteurs
Adj.**
Note ICR LT Perspective
Rabobank Nederland Netherlands a- VS (+2) Ad (0) S (+1) Avg/Ad (0) aa- 1 0 AA NegativeBNP Paribas France a- VS (+2) M (-1) S (+1) Avg/Ad (0) a+ 1 0 AA- NegativeHSBC Holdings PLC* U.K. bbb+ VS (+2) Ad (0) S (+1) > Avg/Ad (0) a+ 1 0 AA- StableNordea Bank AB Sweden a- S (+1) Ad (0) S (+1) Avg/Ad (0) a+ 1 0 AA- StableBanco Santander S.A. Spain bbb VS (+2) Ad (0) S (+1) > Avg/Ad (0) a 0 1 A+ NegativeBarclays PLC* U.K. bbb+ S (+1) Ad (0) Ad (0) Avg/Ad (0) a- 2 0 A+ StableBPCE France a- S (+1) M (-1) Ad (0) Avg/Ad (0) a- 1 0 A StableCrédit Agricole S.A. France a- S (+1) M (-1) Ad (0) Avg/Ad (0) a- 1 0 A StableING Bank N.V. Netherlands a- S (+1) Ad (0) Ad (0) Avg/Ad (0) a 1 0 A+ StableSociété Générale France a- S (+1) M (-1) Ad (0) Avg/Ad (0) a- 1 0 A StableBanco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. Spain bbb- S (+1) Ad (0) VS (+2) > Avg/Ad (0) a- 0 1 A NegativeCrédit Suisse AG Switzerland a- S (+1) Ad (0) M (-1) Avg/Ad (0) a- 2 0 A+ NegativeDeutsche Bank AG Germany a- S (+1) Ad (0) M (-1) Avg/Ad (0) a- 2 0 A+ NegativeLloyds Banking Group PLC* U.K. bbb+ S (+1) M (-1) M (-1) Avg/Ad (0) bbb 2 1 A StableRoyal Bank of Scotland Group PLC (The) U.K. bbb+ Ad (0) Ad (0) M (-1) Avg/Ad (0) bbb 2 1 A StableCommerzbank AG Germany a- Ad (0) Ad (0) M (-1) Avg/Ad (0) bbb+ 2 0 A NegativeIntesa Sanpaolo SpA Italy bbb S (+1) Ad (0) S (+1) Avg/Ad (0) a- 0 -1 BBB+ NegativeUBS AG Switzerland a- Ad (0) Ad (0) M (-1) Avg/Ad (0) bbb+ 2 0 A NegativeUniCredit SpA Italy bbb+ S (+1) Ad (0) Ad (0) Avg/Ad (0) a- 0 -1 BBB+ NegativeDexia Credit Local France a- M (-1) Ad (0) M (-1) < Avg/W (-5) b+ 6 0 BBB+ Watch Neg
*Holding company; The rating and outlook reflect that of the main operating company. §See: "Rating Government-Related Entities: Methodology And Assumptions," Dec. 9, 2010, and Section VIII. Methodology: Government Support Framework in "Banks: Rating Methodology And Assumptions," Nov. 9, 2011. **See ¶19-24 in "Banks: Rating Methodology And Assumptions," Nov. 9, 2011. Ad--Adequate. Avg--Average. > Avg--Above average. < Avg--Below average. L-T ICR--Long-term issuer credit rating. M--Moderate. SACP--Stand-alone credit profile. S--Strong. VS--Very strong. W--Weak. Watch Neg--CreditWatch negative.
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