Any portion of this article may be quoted provided proper credit is given to its author.    A Dangerous Solution to the Underfunding of Chicago Teachers’ Pension Fund   By Theodore Konshak  Theodore Konshak is a former Enrolled Actuary.  From 1981 to 1994, Mr. Konshak was employed as a pension actuary in the Chicago offices of William M. Mercer and the Aon Corporation.  He would later teach mathematics at Menominee Indian High School located on the Menominee Tribal Reservation in Keshena, Wisconsin.  Mr. Konshak received his B.A. in mathematics and sociology from Northwestern University.   Mark Glennon is a venture capitalist and Managing Director of Ninth Street Advisors.  He also maintains a blog named Wirepoints.   On December 20, 2015, Mister Glennon wrote and published an article on his blog following the release of the June 30, 2015 actuarial valuation report of the Chicago Teachers’ Pension Fund. This article was called:  “Ugly:  Chicago Public School Teachers’ Pension Releases New Actuary Report”.    I was among the readers that would submit comments on his article.  One of my comments proposed a solution to the underfunding of this pension plan.  Mister Glennon would decide to delete my suggested solution from his blog.  He would then block any further comments from me.    Apparently this proposed solution to the underfunding of the Chicago Teachers’ Pension Fund was so dangerous that it couldn’t see the light of day.    One String of Comments  The dangerous solution to the underfunding of the Chicago Teachers’ Pension Fund was presented in a string of comments begun by J.A. Herzrent.    

  

 

   

 

 

 

  Second String of Comments  I started another different string of comments involving the involvement of the investment advisers in the selection of the actuarial interest rate assumption.    My criticism of actuaries was first reported in the December 17, 1995 syndicated column of Jane Bryant Quinn.  Jeremy Gold has also criticized the actuarial profession since 2002.  Jeremy Gold is an actuary and Ph.D. in economics.  In a recent speech, he stated that the actuarial interest rate assumption proposed by most financial economists would be approximately 3.00%.    To someone who is not a pension actuary, the selection of the actuarial interest assumption for the Chicago Teachers’ Pension Fund may seem simpler than it actually is.  In the actuarial experience study of the current actuary for the Chicago Teachers’ Pension Fund, it was recommended that a 7.50% rate be used but the Board of Trustees adopted a 7.75% rate instead.  Rather than the Board of Trustees approving the actuary’s rate, the actuary would be approving the rate adopted by the Board of Trustees.      

 

  Walking away is another one of those things that appears simpler than it actually is.  It is easier said than done.  I had a colleague once who made that point to me.  He had two children to send through college and his wife only had a part­time job in the deli department of the local grocery store (Jewel).  Tell them to all take a jump and get fired?    In a previous research report published on scribd (Actuarial Failure to Recognize Asset Depletion Risk of Baby Boomer Retirements Led to Death Spiral in Chicago Teachers’ Pension Fund), the actuarial interest rate assumption is more fully discussed.    Conclusion  The State of Illinois is infamous for its crooked and corrupt politicians.  Should we reward them for not putting money into their trust funds for public employees?  Should you punish a small segment of the population for the misdeeds of the entire State?    Another state may responsibly fund its pension obligations to its public sector employees. Should they look at the crooked and corrupt politicians in the State of Illinois and conclude that they were suckers for being responsible?    When you enter the State of Wisconsin from the State of Illinois, you are greeted by a Welcome Center.  When you enter the State of Illinois from the State of Wisconsin, you are greeted by a toll booth.  I think that says it all.