1

Participantenvergadering AHPF

Welkom op de participantenvergadering

van het

Alpha High Performance Fund (AHPF);

Datum: 24 juni 2016

2

Agenda:

• Opening door de voorzitter;• Algemene ontwikkelingen Managed Futures-markten• Ontwikkelingen All Markets Fund; • Ontwikkelingen Alpha Global Index Trader;• Ontwikkelingen Alpha Future Spread Fund;• Ontwikkelingen Alpha European Select Fund;• Korte update van de twee nieuwe Altaica-fondsen• Décharge voor het gevoerde beleid• Afsluiting door de voorzitter

Participantenvergaderingen AHPF

3

Participantenvergadering AHPF

Dow Jones Credit Suisse MF Index 2015: -0,94%

Barclay CTA Index 2015: -1,50%

4

Participantenvergadering AHPF

Volatiliteitstoename zat hem vooral in de valuta’s, vooral dollar,Maar de dollar had geen trend (toename volatiliteit zonder trends is over het

algemeen niet goed voor CTA’s)

Bron: RCM

5

Participantenvergadering AHPF

Alpha-fondsen onttrokken zich aan malaise van CTA’s in 2015

AEX: 4,1%

6

Participantenvergadering AHPF

Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA’s een goede diversificatie zijn in de portefeuille

Efficiënte grenslijn

7

Participantenvergadering AHPF

Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA’s een goede diversificatie zijn in de portefeuille; nieuw onderzoek

8

Participantenvergadering AHPF

Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA’s een goede diversificatie zijn in de portefeuille; nieuw onderzoek

Ene hoogste Sharpe-ratio

Ene laagste drawdown

9

Alpha Global Index Trader

Participantenvergaderingen AHPF

Adviseur: Peter Zwag

Trademaid systems (www.trademaid.info)

100% mechanisch

98% intraday

Focus op lage drawdown

Ontwikkelaar van beste systemen 2005 / 2006 / 2007

Artikel in magazine “People” (zie website)

10

Alpha Global Index Trader

Participantenvergaderingen AHPF

Broker: Interactive Brokers

Meerdere systemen draaiende op vele markten, grootste bijdrage uit futures-DAX en Russell 2000 (small-caps)

Wisselende leverage in de tijd, verlaagd na de kredietcrisis, samenhangend met de lage VIX

11

Alpha Global Index Trader

Participantenvergaderingen AHPF

95% van de handel is daytrading

Beste resultaat in tijden met hoge VIX

Beste bijdrage op dagen met flinke opwaartse of neerwaartse trend

Correlatie met aandelenbeurs -15%

Doelrendement: 10% per jaar; doelvolatiliteit: vergelijkbaar met aandelen (volatiliteit ligt nu rond de 14,5%)

12

Alpha Global Index Trader

Participantenvergaderingen AHPF

Oplopende volatiliteit doorgaans goed

Greece crisis

China crisis

13

Alpha Global Index Trader

Participantenvergaderingen AHPF

14

Alpha Global Index Trader versus aandelen en DJ CS MF Index

Participantenvergaderingen AHPF

15

Alpha Global Index Trader: kengetallen 2015

Participantenvergaderingen AHPF

16

Participantenvergaderingen AHPF

Alpha Future Spread Fund

-Maakt gebruik van de contango- en backwardation structuur die bestaat op termijnmarkten

-De structuur ontstaat voornamelijk door vraag en aanbod in de verwachtingen van de prijs

17

Participantenvergaderingen AHPF

Alpha Future Spread Fund

-Short in de “dure” future (daalt snel in prijs) + 20$

- Long in de “goedkope” future (daalt langzaam in prijs) – 5$

18

Participantenvergaderingen AHPF

PRIJS-VERANDERING IRRELEVANT !positie blijft gelijk wanneer de olieprijs stijgt (of daalt)

want rood=short: 80 -> 100 = - 20$maar groen=long: 85 -> 105 = + 20$

19

Participantenvergaderingen AHPF

Alpha Future Spread Fund

na 1 maand is gemiddeld de shortpositie meer gedaald (-$20), dan de longpositie (-$5)

dus winst = 20 – 5 = $ 15 !

20

Future Spread Fund in de praktijk: openen olie

21

Future Spread Fund in de praktijk: sluiten olie

22

Alpha Future Spread Fund: RENDEMENTEN

Participantenvergaderingen AHPF

23

Alpha Future Spread Fund

Participantenvergaderingen AHPF

24

Alpha Future Spread Fund, geen filter

Participantenvergaderingen AHPF

25

Alpha Future Spread Fund, wel filter

Participantenvergaderingen AHPF

26

Alpha Future Spread Fund, rendementen per jaar

Participantenvergaderingen AHPF

27

Alpha Future Spread Fund, rendementen per trade

Participantenvergaderingen AHPF

28

Alpha Future Spread Fund: kengetallen 2015

Participantenvergaderingen AHPF

29

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund (Multi-strategy quant-fonds):

• Non-directioneel, ofwel marktneutraal (trendvolgende en swingsystemen)

• Beschermt het kapitaal (vermogensbehoud staat voorop)

• Vermijdt grote risico’s

• Elk jaar positief rendement (absoluut return), ongeacht hoe de beurs vaart

• Lage correlatie met markt / met andere grote hedgefondsen (!)

• Transparant en liquide

• Computermodellen, handelen o.b.v. statistiek

i. consistent, ii. schakelt emotie uit, iii. strategieën zijn testbaar (backtesten) en kwantificeerbaar in termen van winst, verlies, risico, iv. a.h.w. eigenaar van een “casino”, v. regels strategieën/statistiek) strikt opgevolgd en vi. precisie: computer voert trades uit

30

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund, statistiek bepaalt instap en uitstap van aandelen en derivaten

0.00%

0.10%

0.20%

0.30%

0.40%

0.50%

0.60%

1 2 3

1 gemiddeld per week

2 hoogste koers in 5 dagen

3 laagste koers in 5 dagen

31

Participantenvergaderingen AHPF

0.00%

0.10%

0.20%

0.30%

0.40%

0.50%

0.60%

1 2 3

1 gemiddeld per week

2 hoogste koers in 10 dagen

3 laagste koers in 10 dagen

All Markets Fund, statistiek bepaalt instap en uitstap van aandelen en derivaten

32

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund, swingtrading

33

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund, swingtrading in een downtrend

34

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund, resultaten, in vergelijking tot index

35

Participantenvergaderingen AHPF

All Markets Fund, vergelijking met grote peers valt goed uit

36

All Markets Fund, tijdens paniek op markten

Participantenvergaderingen AHPF

37

All Markets Fund, accenten verleggen

Participantenvergaderingen AHPF

38

All Markets Fund: kengetallen 2015

Participantenvergaderingen AHPF

39

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund, eerst even wat historie

40

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund: Eerst even wat historie

41

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund: Historie …

42

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund: Historie …

43

Participantenvergaderingen AHPF

Vopak handelsberichtAMSTERDAM (AFN) - Gepubliceerd op 22 apr 2015 om 09:20

Analist Andre Mulder van Kepler Cheuvreux: Volgens Mulder viel het resultaat in Azië lager uit dan verwacht, bij een lagere bezettingsgraad.Het advies is reduce met een koersdoel van 36 euro.

Rabobank: Volgens Rabobank waren de resultaten in lijn, met handhaving van een weinig inspirerende outlook. Ook Rabo wijst op de zwakke prestaties in Azië. Het advies is hold met een koersdoel van 52,50 euro.

Dutch Darlings, wat niet?

44

Participantenvergaderingen AHPF

Behavioural Finance :mensen (ook beleggers) handelen niet rationeel, maar zich laten leiden door emoties bij het nemen van hun (beleggings) beslissingen. De markt is niet efficiënt.

Mensen (beleggers) hebben o.a. last van: Zelfoverschatting (auto rijden)

Cognitieve dissonantie (roken)

Spijt theorie (minimaliseren)

Kans theorie (inschatten)

Kuddegedrag (gedeelde smart)

Dutch Darlings, wat wel? Behavioural Finance

45

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund, de basis, vijf BHF-principes:

1.Ontwikkelingen in de wereld1.Momentum2.Mean reversion

2.Koerspatronen

3.Reactie van beleggers

4.Omzet van kopers en verkopers / Volume

5.Relatieve prijsontwikkeling

46

Participantenvergaderingen AHPFDutch Darlings Fund, situtatie in de wereld

47

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: momentum of mean reversion

48

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund, BHF principe 2: koerspatronen

49

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: patronen

50

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: patronen

51

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: patronen

52

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: patronen

53

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: nieuws

54

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: reactie op nieuws

55

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: Volume

56

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: Relatieve prijsontwikkeling

57

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: Relatieve prijsontwikkeling

58

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: Rendement

59

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: 2015

60

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Strategie: 2016

61

Participantenvergaderingen AHPF

Dutch Darlings Fund, samengevat:

Strategie: Directioneel (momentum) én Mean Reversing (laag kopen, hoog verkopen)

=> Long en short

=> (Nederlandse) aandelen, futures, opties

=> hefboom

‘laat uw kapitaal renderen, vermijdt bear-markten’

Doel: “Elk jaar positief rendement, ongeacht wat de beurs doet”

Posities: 1 uur tot 6 maanden

Accent op: rendement, weinig correlatie met markt, transparant en liquide (géén accent op risicoreductie)

62

Dutch Darlings Fund: kengetallen 2015

Participantenvergaderingen AHPF

63

Participantenvergaderingen AHPF

Restant van de agenda:

- Korte update Altaica-fondsen

- Besluit tot verlaging beheersfee Altaica EUR-Asia Emerging Fund van 2 naar 1%

- Décharge voor het gevoerde beleid.

64

Participantenvergaderingen AHPF

Disclaimer:Elite Fund Management B.V. is als beheerder van beleggingsinstellingen geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Hierdoor vallen de door haar aangeboden beleggingsinstellingen, zoals het paraplufonds Alpha High Performance Fund (en haar subfondsen), onder de Wet op het financieel toezicht (Wft). Elite Fund Management B.V. is tevens geregistreerd als deelnemende instelling bij het Dutch Securities Institute (DSI). De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze nieuwsbrief vormt geen aanbod of uitnodiging om een rekening te openen of om te beleggen in één van de door Elite Fund Management B.V. beheerde beleggingsfondsen. Er is een financiële bijsluiter en prospectus verkrijgbaar voor al onze beleggingsfondsen, hierin staat informatie over de kosten en risico’s van het product. Wij raden u ten zeerste aan om hier eerst kennis van te nemen alvorens u het product aanschaft. Prospectussen, essentiële beleggingsinformatie (EBI’s), jaarverslagen en brochures kunt u gratis verkrijgen door contact met ons op te nemen of door de betreffende stukken te downloaden van onze website. Elite Fund Management B.V. heeft deze nieuwsbrief uitsluitend gecreëerd voor het verstrekken van informatie. De informatie die hierin is opgenomen, is niet bedoeld als juridisch, fiscaal of specifiek beleggingsadvies en moet daarom niet zo worden opgevat. De informatie in deze nieuwsbrief is voor persoonlijk, niet-commercieel gebruik en alleen bestemd voor ingezetenen in Nederland. Het is niet toegestaan de verstrekte informatie te verspreiden. Alle in deze nieuwsbrief opgenomen informatie is samengesteld uit als betrouwbaar bekend staande bronnen, ook van derden, en is, voor zover wij dit kunnen nagaan accuraat. Elite Fund Management B.V. kan echter niet de volledige nauwkeurigheid van de informatie garanderen. Bovendien moet de verstrekte informatie niet worden opgevat als een aanbod van diensten te verrichten door, of een offerte van, Elite Fund Management B.V. of het Alpha High Performance Fund of één van haar subfondsen. Elite Fund Management B.V. is niet aansprakelijk voor verlies of schade die wordt veroorzaakt door het gebruiken van de in deze nieuwsbrief gepubliceerde informatie en gegevens.