Vkw outlook 2013 06 november 2012
44
De Grote Recessie voorbij? Outlook 2013 Leuven 06 november 2012
description
Transcript of Vkw outlook 2013 06 november 2012
De Grote Recessie voorbij?
Outlook 2013
Leuven 06 november 2012
DE GROTE RECESSIE IN PERSPECTIEF
Dimensies van de crisis (1)
Financieel:
• Systeeminstellingen onder druk• Geld- en kapitaalmarkt drogen uit• Moeilijkere en duurdere kredietverstrekking
Dimensies van de crisis (2)
Economisch: relancemaatregelen uitgedoofd
Dimensies van de crisis (3)
Sociaal: interne buffers ten koste van productiviteit
Bron: EC. Bron: NBB.
Dimensies van de crisis (4)
Budgettair:
Bron:EC, NBB.
18%
7,5%
DE STRUCTURELE WELVAARTSVAL
• Vertrouwen komt te voet en gaat te paard
• Grote verschillen in concurrentiekracht
• Lagere potentiële groei
Eurocrisis: dringend vertrouwen herstellenEurozone gedoemd te verdwijnen … Eurozone blijft overeind …
Vertrouwen in systeem herstellen kost veel geld (herkapitalisatie banksector)
Praktisch te realiseren?
Sanering overheidsfinanciën weegt op groei
Wie is de winnaar?-Zwak land dat uitstapt => faillissement-Sterk land dat uitstapt => aanzienlijke verslechtering concurrentiekracht-Zwakke landen aan boord houden minder duur
ECB moet onconventionele maatregelen nemen
EU moet worden versterkt ten koste van nationale soevereiniteit
Einde van het Europees eenmakingsproces?
Constructiefouten eurozone aanpakken!
Renteverschil met Duitse lange rente
DE STRUCTURELE WELVAARTSVAL
• Vertrouwen komt te voet en gaat te paard
• Grote verschillen in concurrentiekracht
• Lagere potentiële groei
Concurrentiepositie
Bron: VKW Metena op basis van Eurostat data
Cumulatief verloop marktaandelen tussen 2000 – ‘10 (in %)
DE STRUCTURELE WELVAARTSVAL
• Vertrouwen komt te voet en gaat te paard
• Grote verschillen in concurrentiekracht
• Lagere potentiële groei
Potentiële groei :
Bron: NBB.
RONDE-TAFEL GESPREKKEN
THE WAR FOR TALENT
THE WAR FOR CAPITAL
THE WAR FOR EFFICIENCY
Hoe het vertrouwen herstellen?
Outlook 2013
1. Wereldeconomie in woelig vaarwater
Groei wordt schaarser
Bron: IMF
2010 2011 2012 2013Wereld 5,1 3,8 3,3 3,5VS 2,4 1,8 2,2 2,1Eurozone 2,0 1,4 -0,4 0,2
Duitsland 4,0 3,1 0,9 0,9
Japan 4,5 -0,8 2,2 1,2Brazilië 7,5 2,7 1,5 4,0Rusland 4,3 4,3 3,7 3,8India 10,1 6,8 4,9 6,0China 10,4 9,2 7,8 8,2
ZIRP = Zero Interest Rate Policy
Bron: Federal Reserve Bank of New York, ECB
Japan 15 jaar geleden
Bron: IMF
Liquiditeitsval anno 2012
Vertrouwenscrisis
Vers gedrukt geld wordt opgepot
QEQERenteRenteVraaguitvalVraaguitval InflatieverwachtingSpaarrente < inflatie
InflatieverwachtingSpaarrente < inflatie
Ongezonde deflatie
Ongezonde deflatie
Ongezonde Inflatie (stagflatie)
Ongezonde Inflatie (stagflatie)
Gezonde inflatieGezonde inflatie
Meer consumptieMensen gaan nog meer sparen
Hogere prijzen
Kans op deflatie in 2013
Bron: IMF
Oktober 2012
2. Tijd kopen…structureel ingrijpen
Structureel ingrijpen
Structureel beleid Van korte naar lange termijn
Vereenvoudiging – transparantie - rechtszekerheid
Productmarkt Arbeidsmarkt Onderwijs Mentaliteit
OntslagsysteemWerkloosheid
EindeloopbaanArbeidskosten
…
Normen/waardenAttitudes
FlexibiliteitOverlegcultuur
…
StartersConcurrentie
BankensectorElectriciteit/gas
…
CompetentiesInzetbaarheidStudiekeuze
Attitudes…
= behalen + opkrikken potentiële groei
Begrotingsdiscipline
Extra potentiële groei maar…
Extra groei BBP per capita in procent over vijf jaar
Bron: OESO
…traagwerkend medicijn
Bron: Federaal Planbureau, VBO
3. Risicofactoren
Risicofactoren
Structureel beleid
Eurozone VS China
Onevenwichtige (wereld)handel
ECBESMIntegratie
C-verslavingFiscal cliff
S-verslavingTransformatie
Van korte naar lange termijn
Onevenwichtige wereldhandel
Bron: IMF
Risicofactoren
Structureel beleid
Eurozone VS China
Onevenwichtige (wereld)handel
Olie- en grondstoffenprijzen
ECBESMIntegratie
C-verslavingFiscal cliff
S-verslavingTransformatie
Van korte naar lange termijn
ConjunctuurGeopolitiekTechnologie
ONZEKERHEID
WANTROUWEN
3. België : K, T en P ?
KAPITAAL
Marktfinanciering
vervangt klassieke
bankleningen
Bron: NBB
Rente blijft laag in 2013•Korte 0,8%•Lange 3,0%
Potentiële groei = Talent + Productiviteit
T
TT
P
P P
Bev. op arbeidsleeftijd +0,4%
Activiteitsgraad +0,2%
Daling werkloosheid +0,2%
Arbeidsduur -0,1%
Kapitaalproductiviteit +0,2%
Factorproductiviteit +0,5%
2012-2017
Bron: Op basis van Planbureau
Arbeidsmarkt in cijfers 2012-2017 (FPB)
• Aanbod = beroepsbevolking +241.000– Bevolking op arbeidsleeftijd +166.000 (migratiesaldo)– Activiteitsgraad stijgt (49-plussers)
• Vraag = werkgelegenheid + 210,000– Stijgt vooral in periode 2014-2017
• Vraag versus aanbod– Werkloosheid: +31.000 (totaal 659.000 in 2017)– Rekruteringsvraag 15-49 jaar = 125.000 per jaar <
instromers in beroepsbevolking 141.000 per jaar– Vervangingsvraag 49-plussers onder controle
Reële economische groei
-0,1
0,3
1,0
1,5
Risicofactoren
Ford
-0,25
-0,25 + ?
EURO VS
-1,752012 2013 2014 2015
Gedempte inflatie
Inflatie Gezondheidsindex
2011 3,5 3,1
2012 2,9 2,6
2013 1,9 1,5
2014 – 2017 1,8 < 1,8
Bron: Planbureau, NBB
Deflatie ?
4. Een kwestie van solidariteit
Gebrek aan solidariteit ondermijnt vertrouwen
LandenLanden GeneratiesGeneraties Insiders/outsidersInsiders/outsiders Rijk/armRijk/arm
Solidariteit tussen
Solidariteit tussen
HandelsblokkenIntra-eurozone
PensioenArbeidsmarkt
Arbeidsmarkt VSChinaDuitsland?
Met dank aan
