台証期貨投資系列講座程式化交易系統說明會 (II)

認識與實務

國立高雄應用科技大學金融系 ( 金融資訊所 ) 教授

姜林杰祐

2

簡要經歷 高雄應用科技大學金融系系主任、金融資訊所所長 交通大學資財系、工工所兼任；台灣大學財金系、醫管所兼

任；清華大學計量財金系兼任 寶來證、永豐證、台証期、 三商美邦、上海銀、寶碁、天

逸、創世技、理財顧問協會… . 金融研訓院－ Excel 於行銷金融商品之應用 ( 主題 - 金融行

銷 ) 台灣期貨交易所—財金資訊系統暨期權投資實務班 ( 主題 -

金融創新 ) 期貨公會— 財務工程期貨商品研發培訓班 ( 主題 - 財務工

程 ) 證券期貨發展基金會—第一 ~ 九期貨操盤基礎人才培訓專班

( 主題 - 程式交易 ) 創世技公司— TradeStation 軟體與程式交易培訓班 講師班

( 主題 - 程式交易 ) 券商公會財富管理課程－全方位理財規劃 南區 CFP 聯誼會—試算表軟體在全方位理財規劃之應用

( 主題 - 理財規劃 ) 上海銀行— Excel VBA 學習與風險管理上之應用 ( 主題 - 風

險管理 ) …

講師簡介 (I)

3

著作 財金資訊系統建構實務—金融專業人所必須具備

的「資訊系統自建能力 (EUC) 」，新陸， 2005 程式交易系統設計與建構—解析金融資訊市場密

碼，追尋投資市場聖盃，新陸， 2007 理財規劃分系統與系統實作— 以試算表軟體建構

財富管理個別構面與整合分析的資訊環境，新陸，2008

金融資訊管理，新陸， 2009 程式交易理論與實務，新陸， 2009( 即將出版 )

計劃 程式交易相關研究—策略交易模型最佳化、演算

法交易設計、代理人基礎模擬分析與資料趨導交易模式開發

網路資源 www.programtrading.tw

講師簡介 (II)

4

1994 ，寶碁資訊開發電腦輔助交易系統 1998 ，程式交易學術研究 ( 交大資管 ) 2002 ，成立高應大金融資訊所 2005 ，建華證券程式交易訓練 2007~ ，證基會期貨操盤人才培訓 ( 程

交 ) 2007 ，出版程式交易著作 ( 提供原始碼 ) 2007 ，舉辦程式交易模組比賽 2008 ，創世技 TradeStation 訓練 ( 其他 ) 2008 ，輔導資訊業者開發客製交易系統 2008 ，提出演算法交易研究計畫 2009 ，輔導台証期貨發展程式交易策略 2009 ，成立程式交易論壇 2009 ，推廣程式交易技術

程式交易領域經驗

南部第一場 (2 in 1) 第一次與第二次巡迴 2 合 1 想法

以資訊工具創造財金應用價值 心願

市場零和，只願辛苦錢不要外流 期許

證券、期貨商提供更好服務 金管會能放寬程式交易的規範

行動 觀念、知識與技術推廣 論壇

2 個思考問題 「交易競賽不像棒球，不分少

棒、青少棒，每一個人一上場面對的都是大聯盟級的對手。 」 知己知彼，即使你終究不會用電腦

幫忙交易，好歹也看看你的對手如何交易

「你的交易有規則，如果這規則可以使用工具驗證過去有效，你也才敢用；如果驗證沒效，用了能賺錢也是矇到的」

主題 交易方式演變 交易策略解析 程式交易定義與趨勢 為何要程式交易 程式交易系統結構 交易回測階段實務方案 交易執行階段實務方案 客製交易系統設計進階—智慧單功能 程式交易聚寶盆資源 結論與討論

交易方式演變

交易方式 (I)資料取得與分析不

易，在相同的報紙線圖上作同樣的分析

耐心等待心儀股票的報價，作好決策後，

轉身櫃檯填買賣單

交易方式 (II)

雖然可以彈性設定指標與參數，但無法精準判斷指標績效。也無法做大量長時間的

測試。

黃金交叉買點

死亡交叉賣點

這一波好像沒賺到

交易方式 (III)

帶出線圖、回測策略、觀看績

效、參數調整、規則下單，一氣

呵成。

這只是系統 ( 程式 ) 交易的局部功能 !

交易策略解析 交易策略舉例

技術指標 (擺盪與趨勢指標 ) 、型態排列( 如 K線理論、趨勢線 ) 與停損停利的邏輯組合信號 1 若「 6 與 12 日均線黃金交叉且 10 日 RSI <

0.2 」，則「建立多單 1 口 ( 若有空頭部位則平倉 ) 」

信號 2 若「 6 與 12 日均線死亡交叉或 10 日RSI>0.8 」，則「建立空單 1 口 ( 若有多頭部位則平倉 ) 」

信號 3 若「損失超過 10% 」，則「停損平倉出場」

信號 4 若「獲利超過 20% 」，則「停利平倉出場」 條件 ( 參數與邏輯組合 ) + 行動 = 信號 組合信號 = 策略 策略績效可最佳化

程式交易定義與趨勢何謂「程式交易」 ( 以電腦程式輔助交

易 ) 「投資人：

透過電腦程式，以歷史資料模擬回測 (Back-testing) 方式，尋找優質 ( 具高報酬、低風險等特性 ) 的交易策略；繼而，

藉由電腦程式過濾 (Filtering)現階段市場上可投資的投資標的，設定進出價格；最後，

以電腦程式建立盯盤環境，即時而自動的提供進出場訊號予投資人，進行「接近」機械式的交易 (Real-time trading) 」。

引自「程式交易系統設計與建構—解析金融資訊密碼，追尋投資市場聖杯」

程式交易與人為交易的差異

程式交易 回溯測試器 + 標的過濾器 + 即時監控

交易器。 廣義而言，只要是運用電腦，以程

式編碼輔助投資決策的分析、制定與執行，都是。

源自 1970年代，以電腦程式，尋找、驗證交易策略，並自動執行交易 1987股市崩盤

演算法交易為交易端的程式交易

程式交易趨勢 - 國外約 7成以上期貨市場交易流程中使用程式交

易。 經濟學人雜誌統計， 2006年歐美市場 1/3 以上股票

交易使用程式或演算法自動交易。 Boston 的 Aite 顧問公司預測 2010年歐美使用演算法交易將增至 50% 。

2006年倫敦股票交易所超過 40% 使用演算法交易， 2007年達到 60% 。美國部分股票市場的演算法交易甚至達 80% 。

過去 20多個月中，美國超過 90% 的避險基金採取演算法交易。

紐約交易所電子交易已經占到日交易量60%~70% ，其中演算法交易比例近半。

預計未來亞太市場進行的證券交易大部分將採取某種形式的演算法交易。

你的交易對手是誰 ?人或程式 ?

為何要程式交易積極面

找出市場聖杯消極面

可以打破迷思宣稱績效與永續聖杯

驗證策略有效性與持續性

投資心理困境 (I)

聽到消息半信半疑

瞭解狀況進場買入

大幅加碼

春秋大夢自我催眠猶豫不決

加碼攤平

長期投資

失去耐性忍痛殺出

盤前經過縝密邏輯分析；但當開盤後股價方向與判斷迴異，股價走勢很快全盤取代邏輯思考。買股票，因為股票上漲了；賣股票，因為股票下跌了。就這麼簡單。引自”金融心理學”

投資心理困境 (II)

面對心煩意亂的心理困境，惟有透過事前理性的

策略研究，才能解困

投資過程的生理障礙 「眼明手快與記憶的極限」 視覺暫留現象

視神經的反應速度 1/24秒人類看盤極限

訊息短暫保留時間心理實驗 (3958420712657940….)人類處理訊息極限 (約 2秒 )

最快按鍵速度韓電玩冠軍徐智訓 1 分鐘敲滑鼠 370次人類手動下單極限

3 合 1 的障礙1秒 3單與 1秒 168單怎麼下 ?

手忙腳亂怎辦，何不把看盤、判斷、執行的工

作交給電腦 ?

程式交易可以突破心理與生理障礙 事先擬定策略，規避心理陷阱 即時執行交易，避免手忙腳亂

程式化策略開發 克服長 Trade 策略驗證過程極限

客製化交易系統 (俗稱下單機 ) 突破短 Trade 策略執行瓶頸 接近電玩的交易環境

惟快不破，交易流程的斤斤計較 市場有多快 -瞬間即逝的交易機會 看得到吃不到的毫秒戰爭 (Latency) Speedy 與 Co-location

想像未來的交易室… 交易程式間的代理戰爭

國際化後的交易對手 (角落交易室 ) 人的工作—策略開發與調整 交易聖杯存在嗎 ?

半衰期的考驗 ( 投資觀念演化論 )競局—交易是與人鬥不是與天鬥反射性理論—社會科學的測不準原理

沒有不敗策略代表更需要程式交易

M1 M2 M3 M4 M5

M6 M7 M8 M9 M10

M11 M12 M13 M14 M15

M16 M17 M18 M19 M20

M21 M22 M23 M24 M25

空 多

振

盤

非預期事件，如飛機撞上大樓…市場將轉為空方、震盪

快速挪動資金至空方、震盪之交易模型

事後檢討策略有效性與衰退

程度

程式交易系統結構 交易分析階段

層次 I 選取並設定策略組合與參數以回測。如

Meta-Stock 。層次 II

專用語言編碼策略以回測，可作參數最佳化但受限語法規範。如 HTS 、 TradeStation 、Meta-Trade 。

層次 III 用一般系統開發環境編碼回測，如試算表

(Excel) 、 VB(A) 、 C++ 、 Java 、 C#... 。

交易執行階段過濾

同一帳戶，同時監控多標的物報價

取得最新價格，測試策略下單

半自動與全自動回報

確認成交與否 (複式部位 ) 即時績效計算

前測交易 (Paper Trade)

交易回測階段實務解決方案 程式交易流程策略分析階段

解決方案 (1) — TradeStation優缺點 ( 有錢沒太深技術 )

解決方案 (2) — Excel格位設計優缺點 (沒錢沒技術 )

解決方案 (3) — Excel VBA 設計優缺點 (沒錢有技術 )

TradeStation概念與操作流程 TradeStation 軟體之操作原理

從線圖左至右逐一回測策略 (Strategy) 策略由信號 (Signal)組成，信號可由 EL(Easy

Language)語言或函數 (Function) 構成 信號可驅動 4種策略中的 1 到 4種 (Long, Exit

Long, Short, Exit Short) TS 的四大子系統 (安裝後看到其中 3個 )(

TradeStation— 主程式 EL PowerBuilder—編碼交易信號 (函數等 ) Global Server— 提供市場資料 Strategy Builder— 以信號組合交易策略

關係圖

由簡入繁學習 TradeStation 使用 TradeStation現有的 Strategy

了解策略的組成成分與目標即可，不需編碼

使用 StrategyBuilder組合現有 Signal 了解 Signal 的動機，並自由組合，不需編碼

如果有專屬的 Signal 可以 EL編碼之 編碼過程可善用 Function

若有成用的函數功能但系統未提供 可自行以 EL編碼 Function

TradeStation架構圖

從 Signal 到 Strategy

如果今收大於昨高，則買進

自助餐式挑選信號組合

再加入固定天數多頭出場信號，形成策略

在線圖運用 Strategy產生 Report

選擇分析標的並匯出線圖

在選取分析標的引用策略，得到分析結果

立即觀看分析報告

最佳化 Strategy參數

如此這般，就可以找到投資聖杯，把投資市場當成

提款機了嗎 ?未必 !

信號參數可以動態改變

也可以選取參數變動範圍作最佳化分析

立即得到不同參數組合下的策略績效報告

系統實作示範

TradeStation 軟體的限制與解法 讀入資料限制 ( 只可讀取開高收低量等有限資料 ) 以 Bar 為處理單位 (無法處理 Tick 交易 ) 無法控制參數最佳化過程 ( 只能窮舉 ) 無法作信號組合最佳化 績效指標難以客製與後續處理 不支援投資組合回測 不支援多策略與多標的的回測 難以自由設定回測期間 交易成本設定不符合台灣市場慣例 Global Server 有 Latency 的限制 Indicator 的繪圖限制 只支援單核心運算 母公司已轉型為電子券商且不再針對台灣發行新版

交易執行階段實務解決方案 程式交易流程

分析與執行階段 方案 I - 文字檔下單機作法 方案 II - Touchance 作法 方案 III- 專屬下單機作法 不同整合方案的定位

36

程式交易流程 - 策略執行階段

交易所

邏輯核心

券商 / 期貨商

下單判斷邏輯

資訊源

投資人

傳送報價資訊

傳送報價資訊 傳送報價資訊

傳送判斷所需資訊

傳送下單指令傳送下單指令

傳送下單指令

傳送委託回報

傳送委託回報

1. 資訊接收工具： Office Quote, API Quote

2. 下單判斷系統： TradeStation等 (下單判斷如均線交叉等 )

3. 下單傳送工具： API模組

資訊接收工具

下單軟體下單傳送工具

API- 應用程式介面提供下單程式呼叫的函式庫用以取得報價、下單、回報為下單系統的靈魂、引擎

方案 I - 文字檔下單機作法 由 TS(或自行設計的回測系統 )讀取即時報價，策略觸發後輸出文字檔，下單機撈取資料作 API下單。

此為一般文字檔下單機的標準作法雅策、 DK 、 AutoTrade…

特點提供多家期貨商下單交易TS 只能作 Bar Trade報價品質策略觸發後到下單可能延遲

方案 II -Touchance 作法 使用 TSQuote導入資料至 TS ，策略觸

發後直接驅動 API下單 特點

報價品質佳，直接連接 API下單，延遲低 TS 只能作 Bar Trade適法性爭議受限 TS處理延遲

方案 III- 專屬下單機作法 以回測工具驗證策略後 ( 可於盤後進

行 ) ，將策略寫入下單機中，報價取得、策略觸發、下單到回報一氣呵成。

特點專屬下單機系統輕交易週期延遲低可作 Tick Trade彈性高可修改內部程式碼作策略改變

不同方案的比較

交易所

邏輯核心

券商 / 期貨商

下單判斷邏輯

資訊源

投資人

傳送報價資訊

傳送報價資訊 傳送報價資訊

傳送判斷所需資訊

傳送下單指令傳送下單指令

傳送下單指令

傳送委託回報

傳送委託回報

1. 資訊接收工具： Office Quote, API Quote

2. 下單判斷系統： TradeStation等 (下單判斷如均線交叉等 )

3. 下單傳送工具： API模組

資訊接收工具

下單軟體

方案 1

方案 2方案 3

不同類型程式交易系統示範 每日 K線交易策略

回測調整策略後，隔日開盤掛單 回測調整策略後，當日交易 (預算價格 )

日內 K線交易策略逐筆交易 (Tick) 交易策略簡易文字檔下單機製作 系統效能提升關鍵

42

台証電子交易平台專業法人與中實戶

特殊需求多多在固定場所看盤

商業人士

特殊需求少移動性強

按鍵下單

PDA手機下單

隨身理財通

股票機

一般客戶

特殊需求少多在固定場所看盤

超級大三元

全球通

交易中心

證券下單

海外投資人

特殊需求少多在固定場所看盤

群組下單

全球通客制化軟體

分帳版

其他特殊需求

全球通

交易中心

海外股票下單

期貨交易 股票交易

AP類下單工具

AP類下單工具

AP類下單工具

WEB類下單工具

WEB類下單工具隨身工具

用超級大三元，配合 Excel/VBA就可以作交易回測。取得 API ，進一步可自行建立下單系統。

每日 K 線交易策略 回測調整策略後，隔日開盤掛單

以超級大三元取得歷史資料使用 TS(HTS) 、 Excel或 VB 回測調整策

略確認當日收盤交易資料是否觸發策略若是，於隔日開盤市價下單操作範例 (I)

Step I-將歷史交易資料匯出到 Excel

一個按鍵全數搞定，想取得可分析價量資料的交易者有福了 !甚至於，連技術指標值都算得好好的。 (MACD ， DMI 算甚麼 ?)套句廣告詞—這要叫 Data Vender 與金融資訊系統業者怎麼混啊 !

Step II-設計 Excel 環境的回測環境找出隔日交易機會 ( 也可預算明日觸發價格 )

將分析資料以複製貼上方式置於此區

此區在格位計算技術指標並判斷買賣

此區可調整信號中的指標參數

此區作綜合策略判斷，並計算單日與累積損益

此區繪製累積損益圖

只要載入最新價量資料，就可於收盤後知道是否觸發買點，決定買賣。不想延遲一天，就預算明日漲跌幅內的跳動價格是否觸發買賣點，開盤掛限價單，就可忙自己的事去了。 (此作法適合沒有時間看盤的交易者 )誰說程式交易很花錢，學習很花時間， Excel就可以搞定。

回測調整策略後，當日交易 (預算價格 )以超級大三元取得歷史資料使用 TS 、 Excel或 VB 回測調整策略試算隔日觸發策略的價格點，於隔日限價下單

操作範例 (II)—VBA版本

整合操作環境

策略內容編碼

策略參數最佳化分析

預算盯盤交易策略的觸發價格

在設定的漲跌空間內，以迴圈逐一測試跳動單位的價格是否觸發買進或賣出策略，若是，

則提示下單訊息

日內 K 線交易策略回測調整設定策略以超三 DDE Quote取得即時價量資料以即時價量資料計算日內 K線 (VBA)試算 K線是否觸發策略 (Excel格位計算 )手動或使用 API限價或市價交易。使用 DDE Quote之延遲與準確問題

取樣頻率不足， K線價量可能有偏差操作範例 (III)

Step I- 以 DDE 方式，匯出資料到 Excel中

選取 DDE Excel 功能帶出視窗

選取投資標的與需求資料項，即可傳送至 Excel

你沒看錯，你已經可以取得市場脈動資料，雖然品

質不甚完美

研究 - 台指選擇權套利機會分析與即時交易環境建構研究 -運用證券商與網路提供的資訊資源建構金融即時交易環境

Step II-設計即時控盤環境此例中以 6 分與 12 分均線交叉作為買進賣出判斷可連結下單 API

盤前驅動，盤後關閉

分鐘 K 線逐一跳出

促發死亡交叉訊號，提出操作建議

逐筆交易 (Tick) 交易策略使用逐筆資料回測找出最佳策略以台証 API Quote 於 Tick 資料變化當策略觸發時，使用下單 API 交易操作範例 (IV)

客製下單整合操作環境

下單策略編修環境內含「量增 2 口以上價漲 3點以上，則買進；量增 2 口以上價跌 3點以上，則賣出」的操作

策略

下單機的基本功能帳號管理功能

多帳號、憑證安全管理策略管理功能商品管理功能訊號擷取與下單功能

不同類型商品證期權與國外商品委託回報與成交回報功能交易記錄功能

方便追蹤與跟單，成交與位成交備註簡訊管理功能下單環境設定功能

自動轉倉、最大下單口數、提前秒數下單

下單機的進階功能模擬下單功能

考慮實際交易限制條件報價讀取功能

便於市價交易與條件單交易帳戶 ( 資金與部位 ) 管理功能

即時損益計算、盤中洗價條件單 ( 智慧單 )客製功能

條件設定如調均線穿越即成交操作策略客製功能

自行編碼功能、 Open Source版本演算法交易策略功能 (InteractiveBroker)

市價、限價、停損 (限價 ) 、觸價、開 (收 )盤市價、 2擇 1委託、代換委託、長效、 ROD 、FOK 、 IOC…

航空母艦、戰鬥機與戰士 程式交易系統效能提升方法

除了軟硬體環境，關鍵在於券商 API功能的支援

作到客戶指定就成功了 最強的功能與最好的支援 你的航母可以支援多少戰鬥機功能 証商 API Inside

客製交易系統設計進階—智慧單功能智慧單簡介

智慧單定義 智慧單能幫你做甚麼 ? 不同下單方式整理 智慧單的基本功能 智慧單的進階功能

智慧單功能下單系統示範 聚寶盆智慧單 1 號 高應大金資所整合下單系統 1 號

智慧單定義 客製下單策略設計 擴展券商可以提供的下單方式 延伸至演算法交易策略

智慧單能幫你做甚麼 ? 提供無法每日盯盤的交易者作部位管理

上班族的防呆功能 提供跨日交易型態策略的執行

不同下單方式整理 目前期貨委託單開放市價與限價單且限定為當日有

效。 選擇權之限價單委託條件可分「當日有效單」「全部

成交否則取消單」「立即成交否則取消單」。 市價單的委託條件可分為「全部成交否則取消單」

「立即成交否則取消單」。 但此外下單方式還包括…

停損單 (Stop Order) 停損限價單 (Stop Limit Order) 觸價單 (Market-if-Touched Order; MIT) 開盤市價單 (Market-on-Opening Order; MOO) 收盤市價單 (Market-on-Close Order; MOC) 二擇一委託單 (One Cancels the Other Order; OCO) 代換委託單 (Cancel-Former-Order; CFO) 長效單 (Good-till-Cancelled; GTC)

只要可以明確說出操作邏輯的下單方式

這些未開放的下單功能都可運用智慧單達成

智慧單的基本功能 市價、限價、觸價、停損、停利等靈活組合

智慧單的進階功能 NinjaTrader 網站的進階交易管理功能 (ATM)

http://www.ninjatrader.com/webnew/trading_software_trade_management.htm

自動送出停損與目標單、二擇一委託單、自動多階段停損單、自動損益兩平停損單、以量為基礎之模擬停損單 ( 、多空同時執行單、先進先出保留單

InterActiveBroker支援之 50種交易單型式

InterActiveBroker支援之 50種交易單型式 http://www.interactivebrokers.com.hk/en/

p.php?f=orderTypes&ib_entity=hk

智慧單功能下單系統示範 (1) 聚寶盆智慧單 1 號

智慧單種類 " 市價 "

"限價 ""觸價 "

" 市價 =>停損 ""限價 =>停損 ""觸價 =>停損 "" 市價 =>停利 ""限價 =>停利 ""觸價 =>停利 "" 市價 =>停損 /停利 ""限價 =>停損 /停利 ""觸價 =>停損 /停利 "

智慧單主畫面

Excel 智慧單分成兩各階段，每各階段各有三個欄位，分別是 :

1. 價格觸發條件： 第一階段：有市價、限價、和觸價三種單可選擇 第二階段：有停損和停利兩種出場可選擇

2. 委託書號：第一階段和第二階段的委託書號，可以用來查詢全球通裡面詳細的委託和成交回報 ( 如下圖 )

3. 委託未成交和已成交的口數：如果第一階段和第二階段的 "剩下委託口數 " 為 0 ，則此筆智慧單完成

智慧單功能下單系統示範 (2) 高應大金資所整合下單系統 1 號 -1

智慧單功能下單系統示範 (2) 高應大金資所整合下單系統 1 號 -3

智慧單功能下單系統示範 (2) 高應大金資所整合下單系統 1 號 -4

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Please don’t be evil!

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主題精選—交易讀書心得與模組報告黑盒子的風險演算法交易重點整理分享交易系統— Price Channel Breakout18種技術指標在台指選擇權的測試程式交易競賽辦法專書評論

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主題精選— Excel 與 VB家族交易平台透過擷取 DDE 資料自行建構操盤環境Excel 3D Optimization Chart(by VBA)如何學會 VBA語言Excel VBA智慧單以 Excel產生比 TS/Matlab 更專業的圖形用 VBA寫出 K線山寨盤聚寶盆 DDE盤後伺服器透過 Excel下載免費的網路資訊 ( 如 Yahoo)以 VBA讀寫關連式資料庫程式交易系統設計與建構書中的原始碼分享使用 VBA寫一個 TS以 Excel進行回測分析以 Excel透過券商軟體擷取歷史與即時資料使用 VB6+DDE Link

主題精選—其他交易平台 (C家族、 Matlab…)程式交易開發環境的選擇討論聚寶盆 K 棒轉檔機Wealth-Lab DDE 即時報價與歷史資料回補Wealth-Lab Pro 5歷史回顧Matlab 演算法交易推薦 C# 交易系統

主題精選—下單 API 應用理想中的下單機 (客製下單環境 )下單機功能的限制因素目前市面下單機達成功能分享Touchance 的使用感想台証 GetAPI 下載ITS Order Robot下單機 (非文字檔下單機 )Wealth Lab 4.04 AutoTrading下單機JihSun簡易個人版文字檔下單機日盛群組單下單機用程式強制連結 Office Quote關於 DLL 的設計

主題精選—其他 (綜合應用分享 )證券公會全方位理財規劃演講內容期交所金融創新資訊工具應用演講內容理財規劃與金融資訊管理程式碼分享以資料採礦尋找程式交易模型OTC等殖成交系統程式交易對國內金融與資管教育的淺見我所服務的單位 ( 高應大金資所 )介紹交大資財系介紹

介紹程式交易解決方案 關鍵在券商提供的開發平台 (航母 )

有優質平台，交易者也可自行開發戰鬥機群

券商的誘因在於增加仲介收入我的角色與使命

藉由知識推廣提升程式交易技術 提高國內交易戰力，減少財富外流

你適合何種交易系統與解決方案 交易型態 , 程式能力 , 策略有無

結論與討論

結論與討論 (II) 程式交易中你的位置 (多種角色 )

策略設計者提供者 交易仲介者 ( 資訊服務 -營業員的春天 )

交易者 (狼牙棒與機關槍 )

交易環境設計者 (軍火商 )(卡彈與偏離 )

知識推廣 (傳教士 )

其他…

結論與討論 (II) 程式交易的風險預告

交易真的很難，而且越來越難 法律界限

雖然自動與人為交易僅一行程式之隔但，依法不能由程式自動交易

系統自行設計，盈虧自負主管機關態度謹慎，券商只能送到門口

蝴蝶效應與崩盤 程式洗單 (Gaming)

道高一尺、魔高一丈程式完弄人，反過來人玩弄程式

Q/A祝 操作順利連絡方式

clcy@iim.nctu.edu.tw clcy@cc.kuas.edu.tw http://www.programtrading.tw/

結論與討論 (III)