Présentation et perspectives de l’activité « propreté »

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INVESTOR DAYOctober 22nd, 2008

2INVESTOR DAY October 2008

Avertissement important

Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarations prospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission.

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Veolia Propreté

Denis Gasquet


Rappel de l’activité

Veolia Propreté est le seul opérateur mondial à assurer la gestion complète de tous les types de déchets : déchets liquides et solides, banals ou dangereux, de leur collecte à leur valorisation, pour le compte des entreprises et des collectivités :

– En amont, la division fournit des services de propreté : collecte et transfert des déchets, assainissement urbain, nettoyage, entretien d’équipements et d’outils de production, dépollution des sols ;

– En aval, elle traite les déchets par différents modes de valorisation : matière (recyclage), agronomique et énergétique.

Veolia Propreté :l’entreprise référence de son secteur


Integrated Value Chain : “Turning Waste into a Resource”

Sorting & Recovery Facility

Waste to Energy

Landfill

Composting Facility

Waste Treatment

Recycling / Recovery Disposal

OUTPUTResource

management

Secondary Raw MaterialsPaper, Wood, Plastic, Metal…

Agricultural fertilizers

Refuse Derived Fuels (RDF)

Energy

LogisticServices

Traditional Collection

Pre-sorted Collection

Transfer Station

C&I Collection

Drop-off Center

Recyclable Collection

Municipal Waste

Commercial & Industrial

Waste

Hazardous Waste

INPUTWaste stream

On-Site Industrial Services

• On-site sorting, recycling, treatment

• On-site collection• Industrial cleaning

Municipal Services

• Street cleaning• Sewage cleaning

AshMetal

• On-site HW management

• Industrial maintenance

• Remediation

HW Collection

Grouping Platform Recycling

Unit

HW Treatment(Incineration, PC, Bio…)

Stabilization & Landfill Secondary Raw MaterialsOil, Solvent, Noble Metals, Catalyzer


Veolia Propreté est leader sur les marchésde la propreté et du recyclage

1,82,12,22,62,82,8

3,2

4,24,64,6

6,0

9,19,2

Veolia

Waste M

ngt

Suez E

nv. (S

ita)

Remondis+TSRSIM

S

Allied W

aste

Dericheb

ourg

ALBA/Inter

sero

hSten

aFCC

Republic

EMR

Schnitz

er Stee

lConcurrents sur les marchés

Propreté et Recyclage

6,2 6,67,5

9,2

2004 2005 2006 2007

Chiffre d’Affaires

+14%/anCA 2007 (B€)

(B€)

En 2007, Veolia Propreté est le leader mondial en Chiffre d’Affaires, seul opérateur présent sur l’ensemble des continents


Des résultats financiers solides,…

8,7%7,5%Marge EBIT

15,9%15,9%Marge EBITDA

1 461986EBITDA

803468EBIT

5 8904 279Capitaux investis

12,5%10,9%ROCE avant impôts

9 2146 214Chiffre d’affaires

20072004M€

7,3%

222

15,5%

473

3 048

S1 2004

9,3%

389

16,1%

678

4 196

S1 2007

8,0%Marge EBIT

14,1%Marge EBITDA

715EBITDA

405EBIT

5 085Chiffre d’affaires

S1 2008M€


…, mais une année 2008 contrastée

Les éléments conjoncturels pèsent pour environ la moitié de l’impact EBITDA– Baisse sensible des tonnages collectés et traités, de manière hétérogène selon les pays

et les marchés– Hausse des coûts de carburant et de personnel, seulement partiellement répercutée

sur les clients– Forte volatilité des matières premières (papier, métaux…)

L’impact de la conjoncture se ressent dans toutes nos implantations, notamment en France, Allemagne et en Italie. En Amérique du Nord et au Royaume Uni, cet impact est compensé par notre capacité à augmenter les prix et par les bonnes performances des PFI.

Des éléments non récurrents pèsent significativement sur l’EBITDA 2008– En Italie : contentieux avec le vendeur et difficultés techniques qui n’ont pas permis d’exploiter

les usines à pleine capacité (ne se reproduira pas en 2009)– En Amérique du Nord : arrêt de la turbine de Pinellas– En Allemagne :

• Fermeture administrative d’un centre d’enfouissement en mine d’argile qui a entrainé l’augmentation des coûts d’élimination de la région Ouest

• Réévaluation des prix DSD applicables en 2008 et rétroactivement pour 2007 • Coûts de mise en œuvre du plan de restructuration

Les fondamentaux sont solides, mais l’EBITDA 2008 sera proche de celle de 2007, conséquence des difficultés conjoncturelles

et d’éléments non récurrents

Eléments conjoncturels

Eléments Non Récurrents


Veolia Propreté peut très largement compenser l’impact du ralentissement conjoncturel

Veolia Propreté a mis en œuvre un ambitieux programme de mesures visant à dégager en 2009 un volant de Cash additionnel :

– Plan d’économie à impact direct sur l’EBITDA 2009– Redressement des acquisitions– Programme de cession d’actifs non stratégiques– Pour 2009, réduction du niveau d’investissement de croissance

et financier

Veolia Propreté vise en 2009 un cash flow libre positif et ce avant les produits de cession des actifs non stratégiques,

notamment par un contrôle sévère de son niveau d’investissement.


Notre portefeuille d’activités est aujourd’hui équilibré

11 à 19%Traitement Déchets Dangereux

2 à 8%Services Industriels et collecte DD

5 à 9%Collecte Entreprises

7 à 20%Tri et Recyclage

5 à 10%20 à 30%

Incinération O&MIncinération BOT

15 à 35%Centres de stockage

4 à 7%Collecte Collectivités

Marge Opérationnellepar activité

Répartition du Chiffre d’Affaires 2007 par Activité

18%

9%8%

8%

11% 24%

22%

Collecte CollectivitésCollecte EntreprisesServices industriels et collecte DDTri et recyclageTraitement déchets dangereuxIncinérationCentres de stockage


De solides positions internationales

L’activité de Veolia Propretés’internationalise, autour de quatre piliers :

– France– Royaume-Uni– Allemagne– Etats-Unis / Canada

Des positions majeures dans le reste de l’Europe

– notamment en Norvège, Danemark, Suisse, Italie et en Europe de l’Est

Des références solides en Asie-Pacifique

– notamment Chine et Australie

Répartition géographique du Chiffre d’Affaires S1 2008

16%

7%14%

12%

12%

37%

2%

Reste du mondeFranceGBAllemagneReste de l'EuropeAmérique du NordAsie-Pacifique


Des prises de positions stratégiques sur le marché Européen depuis 2 ans

ItalieVSA Tecnitalia (ex-TMT) en octobre 2007 : acquisition pour 338 M€ de valeurd’entreprise en équivalent 100% et part de marché renforcéeen Italie (28% du marché de l’incinération contre 6%)

Royaume-UniCleanaway UK en juin 2006 : acquisition pour 595 M£ de valeur d’entreprise et doublementde la part de marché au Royaume-Uni(15% contre 7% avant l’opération)

AllemagneSulo (spécialiste incontestédu recyclage du papier, du plastique et de la valorisationorganique) ; en juillet 2007 : acquisition pour 1 308 M€de valeur d’entreprise (après cession des activitéscontainers) et position renforcée en Allemagne (11%)

FranceBartin Reycling Group en février 2008 pour 190 M€ de valeurd’entreprise : N°3 du recyclageet de la valorisationdes ferrailleset métaux en France


En 2007 Veolia Propreté s’est créé une position majeure en Allemagne avec l’acquisition de Sulo

Un leader des marchés traditionnels de la Propreté, avec une couverture nationale– N°1 en Municipal– N°2 en C&I, avec plus de 100000 clients

Un spécialiste incontesté du recyclage et de la valorisation, notamment papiers et plastiques

– Plus de 250 sites dont 60 sites de tri et de recyclage– Plus 2 MT de vieux papiers commercialisés

Les résultats 2008 sont mitigés, en retrait par rapport au BP initial– Réduction de l’activité DSD– Hausse des coûts de carburant et de personnel, pour l’instant seulement partiellement répercutés– Tension sur le marché C&I et baisse sensible des tonnages– Augmentation des coûts d’élimination de la région Ouest suite à la fermeture administrative d’un centre

d’enfouissement en mine d’argile en avril 2008Ces aléas, amplifiés par les éléments conjoncturels, restent classiques lors de la prise en maind’acquisitions de cette échelle (exemple US, UK…)Mise en œuvre d’un solide plan de redressement :

– Réorganisation et renforcement des structures de contrôle– Regroupements géographiques et plan d’économie

• synergies, passage de 6 a 4 régions et regroupement d’agences• réduction drastiques des frais de siège

– Plan d’augmentation de la profitabilité C&I et DSD • redressement, regroupement ou fermeture des dépôts déficitaires• analyse systématique de la profitabilité par contrat / client.


Nature du contrat et intensité capitalistique : la Propreté recouvre une grande variété de modèles économiques

Répartition du CA 2007par type de client

36%

64%

Collectivité

Industrie et Tertiaire

Nature des contrats selon les activités

Intensitécapitalistique

Risque Volume

Collecte Collectivités

Contrat O&MIncinération Stockage

IncinérationActifs propres

StockageActifs propres

Services Industriels

Niches de Services Industriels (Marine

Services…)

TraitementDD

CollecteDIB

Tri / Recyclage


Tendance des Marchés : nous sommes portés par de nombreux leviers

La croissance démographique mondialeL’urbanisation croissante du monde s’accompagne d’une pression sur l’accès aux services publics “essentiels”

– L’eau– L’hygiène et la santé (assainissement et propreté)– Le transport et l’efficacité énergétique

L’externalisation industrielleLes partenariats publics privésLa réglementation

– Révision de la Directive Cadre Déchets en Europe– Transferts Transfrontaliers


Ce qui change : le passage d’une économie de l’abondance àune économie de la rareté

La rareté des ressources naturelles et l’augmentation de la demande induisent des prix élevés durables des matières premières qui soutiennent les schémas de valorisation et recyclage.L’extension de la Responsabilité Elargie du Producteur ouvre des marchés sur la gestion des produits en fin de viePrise de conscience environnementale : Les attentes de nos clients entreprises et collectivités se traduisent par une volontéde rendre le développement durable « concret »

Profonde mutation de la gestion des déchets vers la valorisation et le recyclage


Veolia Propreté gagne en accompagnant la mutation du marché

Avec sa stratégie « faire du déchet un ressource », Veolia Propreté est en pointe pour accompagner et bénéficier de la mutation du marché :

– Saut technologique au service de la valorisation avec la création de Centres de Tri Haute Performance (Ludres, Digitale …)

– Grands projets de valorisation (Osilub…)– Renforcement sur le marché des métaux, notamment avec

l’acquisition de Bartin– Acquisition ciblée de Sulo, spécialiste incontesté du recyclage– Mise en place d’une organisation européenne très efficace

sur le Papier– Intégration croissante de la dimension valorisation/recyclage dans

nos offres – Progression des indicateurs opérationnels de valorisation/recyclage


Veolia Propreté gagne en accompagnant la mutation du marché

En développant des centres de tri de seconde génération, Veolia Propreté a réalisé un saut technologique qui autorise de nouveaux schémas économiques

Déchets ménagerscollecte sélective

Rillieux-la-Pape(Lyon -Digitale)

Inauguration : 2004

Capacité : 80 kT/an

• Production de matières premières secondaires (Papiers cartons, métaux, plastiques…)

• taux d’efficacité >90%

Ludres(Nancy)

Inauguration : 2009

Capacité : 60 kT/an (dans un premier temps)

GroruddalenMiljøpark (Oslo)

Inauguration : 2008

Capacité : 80 kT/an

Angers

Inauguration : 2008

Capacité : 26kT/an

• Valorisation de trois familles de DEEE, Petit Electroménager en Mélange (PAM), écrans, et Gros Electroménager Froid (GEM)

• Taux de valorisation >90% pour les GEM et >65% pour les PAM

• Production de matières premières secondaires (Papiers cartons, métaux, plastiques…)

• Production d’un Combustible Solide de Récupération (CSR)

• Réduction drastique des quantités enfouies en Centre de Stockage

Déchets Industriels BanalsDEEE

Déchets d’EquipementsElectriques et Electroniques

Exemples de Centres de TriHaute Performance


A terme dans les pays matures, le recyclage est plus compétitif économiquement que l’élimination directe des déchets

Dès aujourd’hui, selon les marchés et les types de déchets, le traitement dans un centre de tri Haute Performance est plus compétitif que l’élimination directe.Cet avantage compétitif devient de plus en plus déterminant avec le renchérissement des prix des matières premières et de l’énergie, ainsi que l’augmentation de la fiscalité environnementale.

Coûts de Process

Revenus des matières

recyclablesElimination des CSR

Coûts d’élimination des Refus

Coûts total du centre de

Tri

Eliminationdirecte(1) (€/t)

Taxes

Décharge ou

Incinération

30 à 40

~ (20)~ 5

~ 20

~ 5

>50

~ 10Avantage coût du centre de tri sur l’élimination

directe

40 à 50

(Combustibles Solides de récupération)

Papiers, Cartons, Bois, Métaux…

Progrès technologiques et

massification :Baisse des

coûts de process

« Economie de la rareté » :

renchérissement des revenus des

MPS

Inflation des coûts énergétiques :

Baisse des coûts d’élimination

des CSR, voir revenu

Progrès technologiques :

Baisse des taux de refus

Forte augmentation de

la taxation environnementale

Coûts de traitement des déchets par un centre de tri Haute Performance(1) (€/t)

(1) Ordres de grandeur théoriques


Les flux d’un Centre de Tri Haute Performance de Déchets Industriels Banals

A partir de DIB

Le Centre de Tri Haute Performance produit :

du Bois du Papier Du CSR


Perspectives Géographiques

Potentiels de croissance : un développement ciblé et maitrisésur le plan géographique en intégrant les spécificités locales

En Europe :– Maintenir et développer nos trois

piliers Européens (France, UK, Allemagne)

– Devenir un acteur majeur des PECO En Amérique du Nord :

– Entrer dans le trio de tête – Capter le fort potentiel de croissance

des Services IndustrielsAsie-Pacifique

– Australie : rester leader et enrichir notre portefeuille d’activités

– Asie : consolider nos positions en Chine

Le passage vers « l’économie de la rareté » se fait à un rythme très variable selon la typologie et le niveau de développement des pays.Veolia Propreté est avant tout un acteur intégréet performant de la gestion des déchets, qui doit accompagner la mutation vers la valorisation et le recyclage, ni trop vite, ni trop lentement

Les Pays Pleins• Espace restreint / forte densité• Peu de ressources naturelles• Supportent Kyoto et recyclage

Les Pays Vides• Grands espaces/faible densité• Ressources abondantes• Peu concernés par GES et Recyclage

versus

Toujours intégrer les spécificités et les rythmes locaux qui font notre force


Un exemple de transversalité au sein du Groupe :La valorisation des boues d’épuration

La gestion des boues des stations d’épuration est une problématique à l’intersection des métiers de l’Eau et de la Propreté.

En 2001, les divisions Eau et Propreté ont mis leurs moyens en commun pour fonder SEDE Environnement, filiale commune spécialisée dans le traitement et la valorisation des boues d’épuration et des sous-produits organiques.

Traitement et valorisation des boues d’épuration et sous-produits organiques et minéraux (par exemple industrie papetière)

– Etude et suivi des épandages de boues– Exploitation : transport, stockage, analyse

et épandage des boues– Déshydratation (équipements mobiles)– Compostage (23 plateformes)– Multifilières : filières d’élimination

Très nombreuses références : Boues de l’agglomération parisienne (SIAAP), de la CU d’Arras, d’Angers, de Versailles, d’Aix en Provence, d’Orléans…

En mettant leurs compétences en commun, les deux divisions ont :Mis en place une solution interne et adaptée pour les boues d’épuration

Développé une activité profitable dont le Chiffre d’Affaires a été multiplié par 2 et le Résultat Opérationnel multiplié par 8 en 6 ans


Priorités stratégiques

Amélioration de la rentabilitéCroissance rentable cibléeIntégration et amélioration de la contribution des acquisitions récentes

« Faire du Déchet une Ressource »Développer et bénéficier à plein des nouveaux modèles économiquesObjectif ambitieux de taux de recyclage/valorisation

Priorité donnée auxperformances financières

N°1 en FranceN°1 en EuropeN°3 aux USN°1 en Asie PacifiqueN°1 en Chine

Excellence opérationnelle et qualité de service irréprochableInnovations technologiquesDynamisme commercialObjectifs RH et sécuritéambitieux

Recyclage / Valorisation Balance géographique Etre la référence


Chiffres clés

Marge> 15%1 461986EBITDA

Marge9-10%803468EBIT

12-13%12.5%10.9%ROCE av. impôts

CAGR(1)

5-7%9 2146 214Chiffre d’affaires

Objectif 201120072004M€

(1) Hors cession d’actifs non stratégiques


Coordonnées des Relations avec les Investisseurs

Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires Individuels

38 Avenue Kléber – 75116 Paris - FranceTelephone +33 1 71 75 01 67

Fax +33 1 71 75 10 12e-mail [email protected]

Brian SULLIVAN, Vice Président, US Investor Relations200 East Randolph Drive, Suite 7900

Chicago, IL 60601 - USATelephone +1 (630) 371 2749

Fax +1 (630) 282 0423e-mail [email protected]

Web site http://veolia-finance.com

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