PowerPoint Presentation...-15,0-10,0-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 96Q1 96Q4 97Q3 Q2 99Q1 99Q4 00Q3 01Q2...

O ajuste econômico: 2016/2018

O AJUSTE ECONÔMICO: 2016/2018

2006 a 2012- A formação da Bolha de consumo

2006 a 2011 ciclo da commodities

2012 a 2014 estímulos ao consumo2015 a 2016 estouro da Bolha

THE BUBBLE BURST PATERNUSA Economy 2008 a 2012


THE BUBLE BURST PATERNUSA Economy 2008 a 2012

US: GDP yearly growth

THE BUBBLE BURST PATERNUSA Economy 2008 a 2012

1,1%

1,4%

2,2%

1,6%

2,2%

2,0%

2,5% 2,5%

2,7%

3,0%2,9%

3,0%

3,2% 3,2% 3,1% 3,1%

2,9%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

2000 2001 2002 2003/T4 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Brazilian GDP - Accumulated Average Growth Rate2.000 a 2.016


100

104102

104

109 108

114 115

122125

131

139 140

148

156

160

164

167 167

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PIB moeda constante

taxa geometrica crescimento no period1996 a 2014

Crescimento médio entre 1996 e 2002

Crescimento médio entre 2003 e 2014

3,2%

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

19

96

Q1

19

96

Q4

19

97

Q3

19

98

Q2

19

99

Q1

19

99

Q4

20

00

Q3

20

01

Q2

20

02

Q1

20

02

Q4

20

03

Q3

20

04

Q2

20

05

Q1

20

05

Q4

20

06

Q3

20

07

Q2

20

08

Q1

20

08

Q4

20

09

Q3

20

10

Q2

20

11

Q1

20

11

Q4

20

12

Q3

20

13

Q2

20

14

Q1

20

14

Q4

20

15

Q3

Absorção doméstica

Setor Externo

Desempenho atual da absorção doméstica já é o pior da série histórica

38

54 57

44

55 52 47

59 65 63 65

79 76 72

96

118

104

178

192

155

171

157

8590 96

111

127

146

168

194

213219

226

-

50

100

150

200

250

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Mercado Brasileiro de Caminhões >2,8 TON1993 - 2025

FINAME


2.551 2.5301.683 1.633

3.134 3.089 3.153

6.625 6.557

3.4712.522

-1.567

-3.928-3.045

-3.762-3.416-3.431

-1.383

7791.590

3.121

7.004

10.179

13.725

19.672

23.769

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

saldo balança commercialAcumulado 12 meses

Em milhões de reais

130.000

150.000

170.000

190.000

210.000

230.000

250.000

exp e impacumulado 12 meses

Série1 Série2

em milhoes de reais

70

80

90

100

110

120

130

140

70

80

90

100

110

120

130

14019

9219

9319

9419

9519

9619

9719

9819

9920

0020

0120

0220

0320

0420

0520

0620

0720

0820

0920

1020

1120

1220

1320

1420

15

Termos de Troca e Média 1992/2014Base 2006=100 - Ajustado Sazonalmente

Fonte: Funcex e Quest Investimentos.

Média 1992-2014


60

80

100

120

140

160

180

200

60

80

100

120

140

160

180

200

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

ExportaçãoImportaçãoBase

Preços do Comércio ExteriorEm US$ - Base 2006 = 100

Fonte: Funcex e Quest Investimentos

-4

-2

0

2

4

-4

-2

0

2

4

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Exportações Líquidas - % do PIB

Fonte: IBGE e Quest Investimentos.

DÉFICIT EM TRANSAÇÕES CORRENTES

-6

-4

-2

0

2

4

6

-6

-4

-2

0

2

4

6

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

ProxyProxy - trendPIB

Vazamento Externo (Quantum Exportado - Importado - Conceito PIB)Contribuição Interano

VAZAMENTO EXTERNO


60

80

100

120

140

160

180

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

TotalBásicos (48% do total)Manufaturados (38% do total)Semimanufaturados (14% do total)

Quantum Exportado - Grupos - Índice Base 2006=100 (trend)

Fonte: Funcex e AZ Quest.

QUANTUM EXPORTADO

EXPORTAÇÕES DE PRODUTOS BÁSICOS

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

PreçoQuantum

Exportações de produtos básicosBase 2006 = 100 (dessaz.)


80

100

120

140

160

180

80

100

120

140

160

180

Jan

04

Jan

05

Jan

06

Jan

07

Jan

08

Jan

09

Jan

10

Jan

11

Jan

12

Jan

13

Jan

14

Jan

15

Quantum de ImportaçõesBase 2006=100


QUANTUM DE IMPORTAÇÕES


40

60

80

100

120

40

60

80

100

120

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

TotalEx-Autos e Material de Construção

Varejo - Faturamento realÍndice 2003=100


COMÉRCIO

90,00

110,00

130,00

150,00

170,00

190,00

210,00

230,00

250,00

270,00

290,00m

ar/0

3

ago

/03

jan

/04

jun

/04

no

v/0

4

abr/

05

set/

05

fev/

06

jul/

06

dez

/06

mai

/07

ou

t/0

7

mar

/08

ago

/08

jan

/09

jun

/09

no

v/0

9

abr/

10

set/

10

fev/

11

jul/

11

dez

/11

mai

/12

ou

t/1

2

mar

/13

ago

/13

jan

/14

jun

/14

no

v/1

4

abr/

15

Crédito

Renda

50

100

150

200

250

300

350

400

50

100

150

200

250

300

350

400

Jan

03

Jan

04

Jan

05

Jan

06

Jan

07

Jan

08

Jan

09

Jan

10

Jan

11

Jan

12

Jan

13

Jan

14

Jan

15

Fenabrave - Vendas de AutoveículosEm 1000 unidades mensais(números ajustados sazonalmente)

Fonte: Fenabrave e Quest Investimentos.

VENDAS DE VEÍCULOS


PMI INDUSTRIA

1.700

1.800

1.900

2.000

2.100

2.200

2.300

1.700

1.800

1.900

2.000

2.100

2.200

2.3000

2

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

13

14

15

Salários Reais MetropolitanosEm R$ a preços do último mês*

(*) Deflator INPC.


110

120

130

140

150

160

110

120

130

140

150

160

Jan 02 Jan 04 Jan 06 Jan 08 Jan 10 Jan 12 Jan 14

Indústria - Custo Unitário do Trabalho Industrial(Remuneração Horária / Produção Horária)Índice


INDÚSTRIA – CUSTO UNITÁRIO DO TRABALHO


-2

-1

0

1

2

3

-2

-1

0

1

2

3

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

CAGED - Acum. 12m - MM Criação líquida de vagas formais

Fonte: MTb e Quest Investimentos.

-100

0

100

200

-100

0

100

200

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

CAGED - Total - Em milharesAjustado Sazonalmente

Fonte: Min. Trabalho e Quest Investimentos.

CRIAÇÃO DE EMPREGO FORMAL


6%

8%

10%

12%

6%

8%

10%

12%

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

DessazonalizadoTendência

Taxa de Desemprego MetropolitanoAjustes Quest Investimentos


100

110

120

130

140

100

110

120

130

140


Indústria - Folha de Pagamento Real TotalÍndice Base 2002 = 100



110

120

130

140

150

160

110

120

130

140

150

160


Indústria - Custo Unitário do Trabalho Industrial(Remuneração Horária / Produção Horária)Índice


80

85

90

95

100

80

85

90

95

100


Setor industrial - Índice de produtividade(produto / hora trabalhada)Índice


MERCADO DE CREDITO


10

20

30

40

50

10

20

30

40

50

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Exclusive Crédito ImobiliárioCrédito Imobiliário

Fonte: BCB e Quest Investimentos.

Endividamento das Famílias (% da renda anual)

SALDO DE CRÉDITO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL - % YOY

28,0

33,0

38,0

43,0

48,0

53,0

58,0

mar

/07

set/

07

mar

/08

set/

08

mar

/09

set/

09

mar

/10

set/

10

mar

/11

set/

11

mar

/12

set/

12

mar

/13

set/

13

mar

/14

set/

14

mar

/15

set/

15

Crédito SFN/PIB (%)


10,7

9,5

8,3

7,8

6,9

5,40

6,40

7,40

8,40

9,40

10,40

11,40

jan

/13

mar

/13

mai

/13

jul/

13

set/

13

no

v/13

jan

/14

mar

/14

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/14

jul/

14

set/

14

no

v/14

jan

/15

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/15

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/15

jul/

15

set/

15

no

v/15

jan

/16

mar

/16

mai

/16

jul/

16

set/

16

no

v/16

IPCA em doze meses

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