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List of Illustrations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xiAcknowledgments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .xviiIntroduction: The Liquefied Natural Gas Industry
An Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xix
1 The Liquefied Natural Gas Industry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1The Global LNG Industry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6The Global Natural Gas Industry. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9Natural Gas Resource Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16LNG Industry Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
2 The LNG Chain: The Project Nature of the LNG Business. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41The Physical Chain. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44The Ownership Chain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51The Commercial and Financial Chain . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58Note . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
3 Global Gas and LNG Markets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65Liberalization of Downstream Natural Gas Markets . . . . . . . 66Asia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69Southeast Asia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86Arabian Gulf and Pakistan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90Western Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92Eastern Mediterranean. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108Eastern and Central Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111North America. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112Caribbean and South America . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
4 Evolution of the LNG Business Model . . . . . . . . . . . . . . . . 145Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
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LNG: Fuel for a Changing WorldA Nontechnical Guide, 2nd Editionvi
The Traditional LNG Business Model . . . . . . . . . . . . . . . . . 146Transformation of the Industry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151New Business Strategies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
5 LNG Projects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171The Pacific Basin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172The Middle East and East Africa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205The Atlantic Basin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
6 LNG Shipping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245Larger Ship Sizes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246Containment Systems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247Fleet Ownership. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248Evolution of LNG Shipbuilding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249LNG Shipbuilding Cost Evolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
7 The Economics of an LNG Project . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263Project Capital Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265Operating Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271Liquids Production. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272Government Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274Business Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279Shipping Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282Import Terminals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284Note . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
8 Upstream Natural Gas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287The Physical and Chemical Properties of Natural Gas. . . . . 288Natural Gas Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314
9 The Liquefaction Plant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315Siting Considerations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316Liquefaction ProcessTechnology Overview . . . . . . . . . . . . 318
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Contents vii
LNG Loading Jetty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333Project Development and Execution . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334Recent Trends. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346
10 LNG Tankers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349The Prototype LNG Ships. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350The First Purpose-Built Commercial Ships. . . . . . . . . . . . . . 351LNG Tanker Cargo Containment and Handling
Systems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352Typical LNG Shipbuilding Project . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359Typical Parameters of LNG Ships. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 362Ship Operations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363LNG Ship Safety and Accident Records . . . . . . . . . . . . . . . . 366Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368
11 LNG Import Terminals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369Storage and Sendout Capacity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370Design and Construction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372Cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375Main Components of LNG Import Terminals. . . . . . . . . . . 376Gas Quality and Interchangeability . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386Safety and Security . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391Peak Shaving LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 392Floating LNG Import Terminals. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393Note . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
12 LNG Project Formation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403Monopoly Utilities and the Project-Chain Business
Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404The Emergence of LNG Merchants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405Supply Project Structure and Formation . . . . . . . . . . . . . . . 408LNG Sale and Purchase Agreements (SPAs) . . . . . . . . . . . . 412Shipping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416Funding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416Evolving Project Venture Structures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417LNG Industry Trends: The Emergence of Commercial
LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 420
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Project Finance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 422Performance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 429Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
