L A B O R M A R K E TB R I E F I N G S

S E R I E S

L A B O R M A R K E T I N F O R M A T I O N F O R

R E S E A R C H E R S

T H E F I N A N C E S E C T O R I N E U R O P E

A s p a r t o f t h e L a b o r M a r k e tB r i e f i n g s S e r i e s , t h i s r e p o r tw i l l g i v e a n o v e r v i e w o f t h ef i n a n c i a l s e c t o r s p e c i f i c a l l y

i n E u r o p e a n d h o w E u r o p e a nr e s e a r c h e r s c a n b e g i n

m a k i n g t h e i r c a r e e r i n t h es e c t o r . W h i l e p r o v i d i n g ag e n e r a l o v e r v i e w o f t h e

f i n a n c i a l s e c t o r , t h i s r e p o r tw i l l f o c u s o n t h e f i n a n c i a ls e c t o r i n t h r e e E u r o p e a nc o u n t r i e s , L i e c h t e n s t e i n ,

L u x e m b o u r g , a n d t h e U K , a sa l l t h r e e c o u n t r i e s b o a s t

s i g n i f i c a n t F i n a n c i a l s e c t o r s .I t s h o u l d b e n o t e d t h a t i s

t h i s i s a g e n e r a l o v e r v i e w o ft h e f i n a n c i a l s e c t o r a n d

d o e s n o t s e e k t o g i v es p e c i f i c i n f o r m a t i o n , r a t h e r

a g l i m p s e o f t h e s e c t o r .

T H E   F I N A N C ES E C T O R I N

E U R O P E

L M I R E S E A R C H E R B R I E F

S E R I E S

T H E   F I N A N C E S E C T O R I N E U R O P E

T h e f i n a n c i a l s e c t o r i s o n e o f t h e m o s ti m p o r t a n t E u r o p e a n e c o n o m i c s e c t o r s . T h ef i n a n c i a l s e c t o r h a s i t s f i n g e r s i n t h e p i e , s ot o s p e a k , a s i t i s i n v o l v e d i n a l m o s t e v e r yo t h e r e c o n o m i c s e c t o r . T h e E U ’ s f i n a n c i a ls e c t o r i s a g l o b a l p o w e r h o u s e , i n 2 0 1 5 i t ’ sa c c r u e d a s s e t s s t o o d a t € 6 8 . 5 t l . T h ef i n a n c i a l s e c t o r s e r v e s n o t o n l y a s a ne c o n o m i c s e c t o r b u t a l s o h e l p s t o p r o m o t ea n d f a c i l i t a t e e c o n o m i c a c t i v i t y a c r o s s t h ec o n t i n e n t .

T h e F i n a n c i a l S e c t o r i s c o m p r i s e d o f f o u rt y p e s o f f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s w h i c h a r eM F I s ( M o n e t a r y F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s ) , M M F s( M o n e y M a r k e t F u n d s ) , I C P F s ( I n s u r a n c eC o r p o r a t i o n s a n d P e n s i o n F u n d s ) , a n d O F I s( O t h e r F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s ) .   W i t h i nE u r o p e , M o n e t a r y F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n sc o n t r o l t h e l i o n ’ s s h a r e o f t h e F i n a n c es e c t o r ’ s a s s e t s , w i t h 4 6 % o f t h e t o t a l i n 2 0 1 5 .O t h e r F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s ( O F I s ) c a m e i n ac l o s e s e c o n d w i t h 3 9 % o f t h e t o t a l i n t h es a m e y e a r . T h e r e s t w a s s h a r e d b y M M F s a n dI C P F s .

T h e E u r o p e a n F i n a n c i a l S e c t o r ’ s s t r u g g l e sd u r i n g t h e E u r o z o n e c r i s i s i n 2 0 0 8 a r e w e l ld o c u m e n t e d a n d h a v e b e e n h i g h l ys c r u t i n i z e d . S i n c e t h e c r i s i s , I C P F s , M M F s ,a n d O F I s h a v e b e e n o n t h e r i s e s t e a d i l yi n c r e a s i n g t h e i r v a l u a t i o n s a s w e l l a s n e ti n f l o w s . T h e O F I s u b - s e c t o r h a s i n c r e a s e d i t st o t a l s h a r e o f t h e f i n a n c i a l s e c t o r ’ s a s s e t s b yt e n p e r c e n t s i n c e t h e c r i s i s . I n v e s t m e n tf u n d i n g i n E u r o p e h a s g o n e t h r o u g h t h er o o f m o r e t h a n d o u b l i n g s i n c e t h e c r i s i s i n2 0 0 8 . I t i s n o t o n l y i n v e s t m e n t s t h a t h a v eg r o w n b u t t h e e n t i r e r e s t o f t h e s e c t o r h a si n c r e a s e d b y 2 5 % s i n c e 2 0 0 8 . D e s p i t e t h es t r o n g g r o w t h i n t h e E u r o p e a n f i n a n c i a ls e c t o r s i n c e t h e c r i s i s , c r e d i t i n s t i t u t i o n sh a v e b e e n d e c l i n i n g , l o s i n g 1 2 % o f t h e i r t o t a la s s e t s .

W h e n l o o k i n g a t t h e d i s p a r i t i e s w i t h i n t h eE u r o p e a n F i n a n c i a l s e c t o r t h e r e e x i s ts i g n i f i c a n t d i f f e r e n c e s i n t h e s i z e a n ds t r u c t u r e s o f e a c h E u r o p e a n n a t i o n ’ sf i n a n c i a l s e c t o r .  

I n t e r m s o f F i n a n c i a l s e c t o r s i z e , t h e r a n g er u n s f r o m a l m o s t 2 0 0 t i m e s G D P i nL u x e m b o u r g t o l e s s t h a n 1 0 0 % o f G D P i nL i t h u a n i a . C o u n t r i e s s u c h a s M a l t a , I r e l a n d ,C y p r u s a n d t h e N e t h e r l a n d s h a v e F i n a n c i a ls e c t o r s t e n t i m e s t h e s i z e o f t h e i r G D P .   A tt h e o t h e r e n d o f t h e s p e c t r u m , t h e s i z e o ft h e f i n a n c i a l s e c t o r s t o o d a t a b o u t 2 0 0 % o fG D P o r l e s s a t t h e e n d o f 2 0 1 5 i n m o s tE a s t e r n E u r o p e a n c o u n t r i e s .

I n m o s t c e n t r a l e u r o a r e a c o u n t r i e s , s u c ha s F r a n c e , B e l g i u m , G e r m a n y o r A u s t r i a ,t h e r a t i o o f t o t a l f i n a n c i a l s e c t o r a s s e t s t oG D P w a s b e t w e e n 4 0 0 % a n d 6 0 0 % . O v e r a l lt h e r e l a t i v e s i z e o f t h e E u r o p e a n F i n a n c i a ls e c t o r h a s b e e n o n t h e r i s e , y e t t h eF i n a n c i a l s e c t o r h a s n o t g r o w n i n e v e r yE u r o p e a n C o u n t r y . S i n c e t h e c r i s i s i n 2 0 0 8 ,t h e r e l a t i v e s i z e o f t h e f i n a n c i a l s e c t o rc o n t r a c t e d i n G e r m a n y , S p a i n , a n dB e l g i u m , a n d r e m a i n e d s t a g n a n t i n I t a l ya n d L u x e m b o u r g . W h i l e o n p a p e r t h e G r e e kF i n a n c i a l s e c t o r h a s b e e n i n c r e a s i n g , t h i s i sm a i n l y a r e s u l t o f t h e i n c r e a s e i n a s s e t sh e l d b y M F I s , b u t i t c a n a l s o b e e x p l a i n e db y a c o n t r a c t i o n i n t h e G r e e k G D P .  

THE SECTOR

T H E F I N A N C E S E C T O R I N E U R O P E

A s m e n t i o n e d p r e v i o u s l y , t h e r e e x i s t ss i g n i f i c a n t d i s p a r i t y b e t w e e n t h e F i n a n c i a ls e c t o r a c r o s s E u r o p e a n c o u n t r i e s . T h i s h a sr e s u l t e d f r o m d i f f e r i n g N a t i o n a l F i n a n c i a lr e g u l a t i o n s , p r o m i n e n c e o f F i n a n c i a lI n s t i t u t i o n s , a n d a c c e s s t o C a p i t a l a n dF i n a n c i a l r e s o u r c e s . T h r e e c o u n t r i e s t h a th a v e e x c e e d i n g l y s t r o n g F i n a n c i a l s e c t o r sa r e L i e c h t e n s t e i n , L u x e m b o u r g , a n d t h e U K .     L i e c h t e n s t e i n - L i e c h t e n s t e i n i s a t i n y E u r o p e a n c o u n t r yl o c a t e d i n b e t w e e n A u s t r i a a n d S w i t z e r l a n d .W h i l e i t i s n o t a m e m b e r o f t h e E U , a s i t i st o o s m a l l , i t h a s s i g n i f i c a n t t r a d e d e a l s i np l a c e m a i n t a i n i n g F T A s w i t h b o t h t h e E E Aa n d t h e E U . D e s p i t e i t s s m a l l s i z eL i e c h t e n s t e i n i s a s i g n i f i c a n t p l a y e r o n t h eg l o b a l f i n a n c i a l s c e n e , o u t o f a t o t a lp o p u l a t i o n o f 3 6 , 6 8 0 , 5 , 0 0 0 L i e c h t e n s t e i nc i t i z e n s w o r k i n t h e f i n a n c i a l s e c t o ra c c o u n t i n g f o r 1 6 % o f t h e p o p u l a t i o n . T h i sm a k e s F i n a n c e t h e s e c o n d l a r g e s t s e c t o r o fe m p l o y m e n t i n L i e c h t e n s t e i n a f t e r t h eI n d u s t r i a l S e c t o r . I t i s t h e r e l a t i v e l y s m a l ls i z e o f t h e F i n a n c i a l S e c t o r i n L i e c h t e n s t e i nt h a t a l l o w s f o r e f f e c t i v e r e g u l a t i o n .L i e c h t e n s t e i n w i t h s t o o d m u c h o f t h eu n c e r t a i n t y a n d u p h e a v a l t h a t w a s p r e v a l e n tt h r o u g h o u t E u r o p e i n t h e F i n a n c i a l c r i s i s o f2 0 0 8 . T h e L i e c h t e n s t e i n F i n a n c i a l M a r k e tA u t h o r i t y r e g u l a t e s t h e F i n a n c i a l s e c t o r w i t ha n i r o n f i r s t a l l o w i n g L i e c h t e n s t e i n ’ sF i n a n c i a l s e c t o r t o r e m a i n i n s o l a t e d a g a i n s tn e g l i g e n t f i n a n c i a l p r a c t i c e s a n d g l o b a lu n c e r t a i n t y .

W h e n e x a m i n i n g t h e F i n a n c i a l s t a t i s t i c s o fL i e c h t e n s t e i n ’ s f i n a n c i a l s e c t o r , o n e c a nb e g i n t o u n d e r s t a n d h o w s i g n i f i c a n t i t i s . I n2 0 1 6 L i e c h t e n s t e i n ’ s b a n k s m a n a g e d C H F2 3 4 . 8 b l i n a s s e t s a n d t o o k h o m e C H F3 9 0 . 3 m l b e f o r e t a x . I n t h e s a m e y e a r , a s s e tm a n a g e m e n t c o m p a n i e s m a n a g e d C H F3 5 . 1 b l i n a s s e t s . I n v e s t m e n t f u n d s C H F 4 6b i l l i o n , I n s u r a n c e r e l a t e d f i r m s C H F 2 6 . 7 b l ,a n d P e n s i o n F u n d s C H F 5 . 4 9 b l . F o r a c o u n t r yw i t h j u s t o v e r 3 6 , 6 8 0 c i t i z e n s , t h i s i s q u i t es i g n i f i c a n t .  

I n 2 0 1 4 , t h e L i e c h t e n s t e i n f i n a n c i a l s e c t o rg e n e r a t e d g r o s s v a l u e a d d e d o f C H F1 . 4 8 9 b l . M e a n i n g t h a t e v e r y f o u r t h f r a n c o fv a l u e a d d e d i n L i e c h t e n s t e i n w a sg e n e r a t e d i n t h e f i n a n c i a l s e c t o r .

T h e s u c c e s s o f L i e c h t e n s t e i n ’ s f i n a n c i a ls e c t o r c a n b e a t t r i b u t e d t o f a c t o r s w h i c hi n c l u d e L i e c h t e n s t e i n ' s m e m b e r s h i p i n t w oe c o n o m i c a r e a s ( t h e E u r o p e a n E c o n o m i cA r e a a n d t h e S w i s s e c o n o m i c a r e a ) , al i b e r a l e c o n o m i c o r d e r , e f f i c i e n t a u t h o r i t i e sa n d s u p e r v i s i o n , a n d a h i g h d e g r e e o f l e g a lc e r t a i n t y . T h e t a x a n d l e g a l f r a m e w o r k i si d e a l f o r e n t r e p r e n e u r s h i p a n d m e e t si n t e r n a t i o n a l s t a n d a r d s .  

L u x e m b o u r g - L u x e m b o u r g s t a r t e d o u t a s a E u r o l o a nc e n t e r c a t e r i n g t o a l l o f E u r o p e . B e g i n n i n gi n t h e 1 9 8 0 s L u x e m b o u r g , m o r e s p e c i f i c a l l yL u x e m b o u r g c i t y , b e g a n t o d e v e l o p a s ag l o b a l c e n t e r f o r i n v e s t m e n t f u n d s . M u c hl i k e L i e c h t e n s t e i n t h e m i x o f i t s g e o g r a p h i cl o c a t i o n , s o c i a l a n d p o l i t i c a l m a k e u p , a n ds t r o n g r e g u l a t i o n h a v e l e d i t t o b e c o m e ag l o b a l f i n a n c i a l c e n t e r . W h i l e a t i n yc o u n t r y L u x e m b o u r g i s r e n o w n e di n t e r n a t i o n a l l y a s i t i s t h e r i c h e s t p e r -c a p i t a c o u n t r y i n t h e w o r l d . L u x e m b o u r gk n o w n b y t h e l o c a l s a s t h e G r a n d D u c h y i st h e f o r e m o s t c e n t e r f o r p r i v a t e b a n k i n g i nE u r o p e , t h e s e c o n d m o s t i m p o r t a n t c e n t e rg l o b a l l y f o r i n v e s t m e n t f u n d s , a n d t h e m a i nc a p t i v e r e i n s u r a n c e m a r k e t i n t h eE u r o p e a n U n i o n . T h e f i n a n c i a l s e c t o rc u r r e n t l y a c c o u n t s f o r 3 6 % o f G D P . I n 2 0 1 3 ,4 4 , 0 0 0 p e o p l e w e r e e m p l o y e d i n t h ef i n a n c i a l s e c t o r , c o r r e s p o n d i n g t o 1 2 % o fL u x e m b o u r g ' s l a b o r f o r c e , t h e s e n u m b e r sh a v e o n l y b e e n o n t h e r i s e .

L u x e m b o u r g w a s o n e o f t h e f e w E u r o p e a nc o u n t r i e s t o e m e r g e u n s c a t h e d f r o m t h eF i n a n c i a l C r i s i s o f 2 0 0 8 . T h o u g h i t w a s n o th i t h a r d b y t h e c r i s i s i t d i d s u s t a i n s o m eg r o w t h a n d c o n t r a c t i o n c y c l e s i n t h ea f t e r m a t h o f t h e c r i s i s .  

THE EUROPEAN FINANCE SECTOR AT A GLANCE

T H E F I N A N C E S E C T O R I N E U R O P E

I n a d d i t i o n , u n e m p l o y m e n t i n L u x e m b o u r gh a s b e e n o n a n u p a n d d o w n t r e n d y e t i ts e e m s t o b e e n d i n g w i t h a t r e n d o f as u s t a i n e d d e c r e a s e i n u n e m p l o y m e n t t h ep r e d i c t i o n f o r t h e n e a r f u t u r e . D u r i n g t h ec r i s i s , L u x e m b o u r g ’ s F i n a n c i a l s e c t o r w a sh e a v i l y i n v o l v e d i n f l o a t i n g s o m e o f E u r o p e ’ sf a i l i n g b a n k s . L u x e m b o u r g ’ s c r e d i t s e c t o r as u b - s e c t o r o f t h e F i n a n c i a l s e c t o r h a s b e e ne x p e r i e n c i n g g r o w t h i n r e c e n t y e a r s , a na n o m a l y f o r E u r o p e s i n c e t h e f i n a n c i a l c r i s i s .A d d i t i o n a l l y , L u x e m b o u r g ’ s F i n a n c i a l s e c t o ri s h i g h l y v i s i b l e d u e t o a l a r g e n u m b e r o fI n t e r n a t i o n a l B a n k s o p e r a t i n g t h r o u g hL u x e m b o u r g . T h e t h r e e s t r o n g e s t s u b s e c t o r so f L u x e m b o u r g ’ s f i n a n c i a l s e c t o r a r eI n v e s t m e n t F u n d s , I n s u r a n c e B u s i n e s s e s ,a n d B a n k i n g . I n v e s t m e n t f l o w s t o a n d f r o mt h e G r a n d D u c h y a r e m a s s i v e a s i t i s t h es e c o n d l a r g e s t I n v e s t m e n t c e n t e r i n t h ew o r l d a f t e r t h e U n i t e d S t a t e s . I n 2 0 1 7 , t h eI n v e s t m e n t s u b s e c t o r s t o o d a t o v e r€ 3 , 8 6 0 , 3 1 7 b l o f n e t a s s e t s u n d e rm a n a g e m e n t .  

T h e U . K . - A s t h e s e c o n d l a r g e s t e c o n o m y i n E u r o p ea n d t h e f i f t h l a r g e s t i n t h e w o r l d , t h e U . K .e c o n o m y i s i m p r e s s i v e .   T h e U . K . f i n a n c i a ls e c t o r i s t h e l a r g e s t a n d s t r o n g e s t s i n g l ee c o n o m i c s e c t o r i n t h e c o u n t r y . I n t e r m s o fs i z e , t h e U K f i n a n c i a l s e c t o r i s m a s s i v ep r o c e s s i n g £ 7 5 t l w o r t h o f p a y m e n t sa n n u a l l y , w h i c h i s r o u g h l y 4 0 t i m e s t h ev a l u e o f U . K . G D P . S i m i l a r l y , U K b a n kb a l a n c e s a r e t h e l a r g e s t i n t h e w o r l d , w h e r et h e y a r e 4 . 5 t i m e s l a r g e r t h a n U K n a t i o n a li n c o m e . T h e U K ’ s l e a d i n g p o s i t i o n i nf i n a n c i a l s e r v i c e s h a s c l e a r b e n e f i t s . T h eF i n a n c e s e c t o r a c c o u n t s f o r n e a r l y 1 2p e r c e n t o f t h e U K ’ s G D P , a n d w h i l ec o n t r i b u t i n g £ 7 2 b l t o t h e U . K . ’ s B O T . T h es e c t o r e m p l o y s 2 . 2 m i l l i o n w o r k e r s i n t h e U Kw h i c h a c c o u n t s f o r o v e r 7 % o f t h e l a b o rf o r c e . T h e m a j o r i t y o f U K f i n a n c e j o b s a r el o c a t e d i n , t h e S o u t h e r n h a l f o f E n g l a n d ,E d i n b u r g h , B e l f a s t , a n d C a r d i f f .

T h e U . K . i s t h e l e a d i n g e x p o r t e r o f f i n a n c i a ls e r v i c e s g l o b a l l y . I t s t r a d e s u r p l u s i nf i n a n c i a l s e r v i c e s i s d o u b l e t h a t o f t h e n e x tl a r g e s t t r a d e s u r p l u s e s w h i c h a r eL u x e m b o u r g , S w i t z e r l a n d a n d t h e U S .   T h eU . K . ’ s m a j o r t r a d i n g p a r t n e r s i n c l u d e t h eU S , E U m e m b e r s , a n d o t h e r a d v a n c e de c o n o m i e s s u c h a s S w i t z e r l a n d , J a p a n ,A u s t r a l i a a n d C a n a d a . T h e s e a r e f o l l o w e db y e m e r g i n g m a r k e t s s u c h a s R u s s i a , S a u d iA r a b i a , S o u t h A f r i c a a n d T u r k e y , a s w e l l a si n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a l c e n t e r s s u c h a sH o n g K o n g a n d S i n g a p o r e . T h e m a i n f o u rm a i n F i n a n c i a l s u b - s e c t o r s o f t h e U KF i n a n c i a l s e c t o r a r e I n v e s t m e n t , L e n d i n g ,G e n e r a l I n s u r a n c e , a n d F i n a n c i a l S u p p o r tS e r v i c e s . W i t h I n v e s t m e n t d o m i n a t i n g t h es e r v i c e s p r o v i d e d b y t h e U . K . f i n a n c i a ls e c t o r .

W h i l e g l o b a l l y d o m i n a n t a n d e x t r e m e l yl u c r a t i v e t h e r e a r e m a n y q u e s t i o n ss u r r o u n d i n g t h e U . K . ’ s f i n a n c i a l s e c t o r . I n2 0 0 8 , t h e U . K . f i n a n c i a l s e c t o r w a s t h eh a r d e s t h i t d u e t o i t s p r o m i n e n t r o l e a s t h eF i n a n c i a l g a t e w a y t o E u r o p e a n d l a xg o v e r n m e n t a l r e g u l a t i o n . W h i l e b e i n g o nt h e m e n d i n r e c e n t y e a r s , m a n y q u e s t i o n ss u r r o u n d t h e s e c t o r . W i t h m a n y e x p e r t su n s u r e i f t h e F i n a n c i a l s e c t o r w i l l b e a sd o m i n a n t i n t h e p o s t - B r e x i t U . K . a s i t w a sb e f o r e . L a s t l y , t h e r i s e o f d e v e l o p i n gc o u n t r i e s a n d t h e i r a c c e s s t o t h e f i n a n c i a lm a r k e t i s e a t i n g a w a y a t W e s t e r n F i n a n c i a ld o m i n a n c e w h i c h h a s m e a n t t h ed i m i n i s h i n g o f t h e g l o b a l r o l e o f t h e U . K .f i n a n c i a l s e c t o r . W h e t h e r t h e U . K . f i n a n c i a ls e c t o r w i l l r e m a i n a s t h e m o s t d o m i n a t eg l o b a l l y i s y e t t o b e s e e n .    

THE EUROPEAN FINANCE SECTOR AT A GLANCE

T H E   F I N A N C E   S E C T O R I N E U R O P E

E n t e r p r i s e s i n t h e F i n a n c e s e c t o rc o n s i s t f o r t h e m o s t p a r t o f l a r g ea n d w e l l - f u n d e d c o m p a n i e s , s o m eo f w h i c h a r e M u l t i n a t i o n a l s w i t hl o c a l b r a n c h e s i n m a n y c o u n t r i e s .T h i s d o e s n o t m e a n t h a t a l lF i n a n c i a l e n t e r p r i s e s i n E u r o p e a r el a r g e c o m p a n i e s . T h e r e e x i s t s ap r o l i f e r a t i o n o f F i n a n c i a l S M E s i nt h e F i n a n c i a l s e c t o r w h i c h o f t e nw o r k i n c l o s e t a n d e m w i t h t h el a r g e r c o m p a n i e s . I t i s n o tu n c o m m o n t o s e e F i n a n c i a l S M E su s i n g t h e s e r v i c e s o f l a r g e B a n k s t op a s s o n n i c h e s e r v i c e s t oc o n s u m e r s . A s s u c h , t h e E u r o p e a nF i n a n c i a l s e c t o r c a n b ec h a r a c t e r i z e d a s b e i n g p o l a r i z e db e t w e e n l a r g e i n t e r n a t i o n a lF i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s a n d S M E s ,w h o t o g e t h e r m e e t t h e n e e d s o ft h e E u r o p e a n f i n a n c i a l s e c t o r .  

H e r e a r e s o m e e x a m p l e s o f m a j o rf i n a n c i a l e n t e r p r i s e s i n t h ec o u n t r i e s e x a m i n e d a b o v e :

L i e c h t e n s t e i n A l l g e m e i n e s T r e u u n t e r n e h m e n( A T U ) , L G T G r o u p , a n d V P B a n k A G .

L u x e m b o u r g B G L B N P P a r i b u s , D e u t s c h e B a n kL u x e m b o u r g , a n d B C E EL u x e m b o u r g .     U K H S B C , B a r c l a y s , a n d L l o y d s .

A s t h e E u r o p e a n F i n a n c i a l s e c t o rc o n t i n u e s t o r e b o u n d a f t e r t h ef i n a n c i a l c r i s i s o f 2 0 0 8 . S a l a r i e sa n d e m p l o y m e n t o p p o r t u n i t i e sh a v e c o n t i n u e d t o r i s e , w i t h t h er a t e o f n e w e m p l o y m e n t a n da v e r a g e s a l a r y b e i n g s o m e o f t h eh i g h e s t o f a n y s e c t o r i n E u r o p e .  

EMPLOYMENT IN THE EUROPEAN FINANCE SECTOR

T H E F I N A N C E   S E C T O R I N E U R O P E

T h e e m p l o y m e n t o f P H . D . h o l d e r s i n t h ef i n a n c i a l s e c t o r i s u n c o m m o n w i t h F i n a n c eP h . D s . b e i n g a r a r e o c c u r r e n c e o u t s i d e o fA c a d e m i a .   Y e t , F i n a n c e P h . D . h o l d e r s a n de m p l o y m e n t o p p o r t u n i t i e s f o r P h . D . h o l d e r sd o e x i s t i n t h e s e c t o r . T h e y c a n b e f o u n ds p e c i f i c a l l y i n i n v e s t m e n t b a n k s , h e d g ef u n d s , p r i v a t e e q u i t y f i r m s , r i s km a n a g e m e n t f i r m s , a n d c o n s u l t i n g f i r m s .E n t e r i n g t h e F i n a n c e s e c t o r w i t h a P h . D . w i l ll e a d m o s t l i k e l y t o t w o a r e a s o f e m p l o y m e n t :a n i n d u s t r y - s p e c i f i c e q u i t y r e s e a r c ha s s o c i a t e , o r a q u a n t i t a t i v e a n a l y s t( o t h e r w i s e k n o w n a s a “ q u a n t ” ) .   E q u i t yr e s e a r c h a s s o c i a t e s u s u a l l y c o v e r a s p e c i f i ci n d u s t r y , ( s u c h a s b i o t e c h n o l o g y , e n e r g y ,s o f t w a r e , c o m m u n i c a t i o n , e t c . ) , s o t h e m o s ta t t r a c t i v e c a n d i d a t e s f o r t h e s e p o s i t i o n st e n d t o b e t h o s e w h o h a v e t h e i r P h . D . i n ad i s c i p l i n e r e l a t e d t o t h e i n d u s t r y t o b ec o v e r e d .   Q u a n t s , o n t h e o t h e r h a n d , a r em o r e s o u g h t - a f t e r f o r t h e i r r a wm a t h e m a t i c a l a n d c o m p u t e r p r o g r a m m i n gp o w e r . T h e s e p o s i t i o n s a r e e x t r e m e l yv a l u a b l e t o t h e e n t e r p r i s e s f o r w h i c h t h e ya r e e m p l o y e d a s t h e i r w o r k i s h i g h l ys p e c i a l i z e d a n d a s s u c h t h e s e p o s i t i o n s t e n dt o b e w e l l c o m p e n s a t e d . T h e d o w n s i d e i st h a t t h e s e p o s i t i o n s a r e l i m i t e d , w i t h m o s to f s u c h p o s i t i o n s b e i n g f o u n d i n l a r g e b a n k so r f i r m s . M a n y o f t h e s e l a r g e b a n k s a n df i r m s h a v e u n d e r s t a n d i n g s w i t h A c a d e m i ci n s t i t u t i o n s i n w h i c h a c e r t a i n p e r c e n t a g e o ft h e g r a d u a t e s i n a c e r t a i n P h . D . f i e l d , o f t e nF i n a n c e , f i n d d i r e c t e m p l o y m e n t i n t h e b a n ko r f i r m . O f t e n t i m e s , t h e b a n k o r f i r ms p o n s o r s t h e s t u d i e s o f P h . D . c a n d i d a t e sw i t h t h e u n d e r s t a n d i n g t h a t t h e c a n d i d a t ew i l l f i n d e m p l o y m e n t i n t h e f i r m o r b a n ku p o n c o m p l e t i o n o f h i s o r h e r s t u d i e s .

E m p l o y e r s i n t h e f i n a n c e s e c t o r s e e k P h . D .c a n d i d a t e s w i t h s p e c i a l i s t q u a n t i t a t i v e a n ds t a t i s t i c a l t r a i n i n g , a n d s t r o n g e c o n o m i ca n d n u m e r i c a l s k i l l s . T h e y t y p i c a l l y r e c r u i tr e s e a r c h e r s f r o m m a t h e m a t i c s , s c i e n c e ,e n g i n e e r i n g , e c o n o m i c s , a n d f i n a n c e .  

I n t e r m s o f s k i l l s , e m p l o y e r s s e e kc a n d i d a t e s t h a t c a n s o l v e c o m p l e xp r o b l e m s a n d f i n d c r e a t i v e s o l u t i o n s . I na d d i t i o n t o b e i n g a b l e t o , a n a l y z e a n ds y n t h e s i z e l a r g e a m o u n t s o f i n f o r m a t i o na n d d a t a , w o r k u n d e r p r e s s u r e a n d m e e td e a d l i n e s , c o p e w i t h u n e x p e c t e d r e s u l t sa n d f i n d n e w w a y s t o m o v e f o r w a r d ,c o m m u n i c a t e c o m p l e x i n f o r m a t i o n t o ar a n g e o f a u d i e n c e s , a n d t h e a b i l i t y t o w o r ki n d e p e n d e n t l y w i t h m i n i m a l s u p e r v i s i o n .W h i l e n o t o v e r f l o w i n g w i t h e m p l o y m e n to p p o r t u n i t i e s f o r P h . D . H o l d e r s t h e F i n a n c es e c t o r c a n s t i l l b e a s i g n i f i c a n t c a r e e rc h o i c e f o r r e c e n t g r a d u a t e s . G r a d u a t e sw i t h a n a l y t i c a l , s t a t i s t i c a l , a n d q u a n t i t a t i v eb a c k g r o u n d s a r e v a l u e d e x t r e m e l y h i g h l y .R e s p e c t e d a n d w e l l - p a i d p o s i t i o n s c a n b ef o u n d f o r P h . D . h o l d e r s i n t h e s e c t o r i f y o uk n o w w h e r e t o l o o k .    

GETTING A RESEARCH JOB IN THE EUROPEAN  SECTOR

T H E F I N A N C E S E C T O R I N E U R O P E

T h e F i n a n c e s e c t o r i s o n e o f t h e m o s t i m p o r t a n t a n d v i s i b l e s e c t o r s i nt h e E u r o p e a n e c o n o m y . W h i l e e x p e r i e n c i n g a m a s s i v e s l o w d o w n i n 2 0 0 8a n d t h e f o l l o w i n g y e a r s t h e E u r o p e a n F i n a n c i a l s e c t o r h a s b e e nr e b o u n d i n g . W h i l e n o t i n t h e s a m e w o r l d - l e a d i n g p o s i t i o n a s i t u s e d t ob e , t h e E u r o p e a n F i n a n c i a l s e c t o r s t i l l r e t a i n s a p r o m i n e n t g l o b a lp o s i t i o n . E m p l o y m e n t o p p o r t u n i t i e s a n d s a l a r i e s h a v e b e e n o n t h e r i s e ,e s p e c i a l l y i n F i n a n c i a l s e c t o r s s u c h a s L i e c h t e n s t e i n , L u x e m b o u r g , a n dt h e U . K . T h e s e t h r e e c o u n t r i e s r e m a i n m a j o r a r t e r i e s f o r F i n a n c i a l a c t i v i t yo n t h e E u r o p e a n c o n t i n e n t a s w e l l a s g l o b a l l y . R e c e n t g r a d u a t e s s e e k i n gc a r e e r s i n t h i s p r o m i n e n t e c o n o m i c s e c t o r c a n b e b u o y e d b y t h e f a c t t h a ts i g n i f i c a n t e m p l o y m e n t c a n b e f o u n d . W h i l e r o l e s a r e l i m i t e d t h e y c a n b ef o u n d e s p e c i a l l y b y t h o s e w i t h t h e n e c e s s a r y s k i l l s a n d e x p e r t i s e .  

T h e E u r o p e a n C e n t r a l B a n k ’ s R e p o r t o n F i n a n c i a l S t r u c t u r e s - h t t p s : / / w w w . e c b . e u r o p a . e u / p u b / p d f / o t h e r / r e p o r t o n f i n a n c i a l s t r u c t u r e s 2 0 16 1 0 . e n . p d f

A b o u t L i e c h t e n s t e i n ’ s F i n a n c i a l S e c t o r 2 0 1 7 - h t t p s : / / w w w . l i e c h t e n s t e i n . l i / f i l e a d m i n / D a t e i l i s t e / f i n a n c e . l i / D a t e n / f m a -f i n a n c i a l - m a r k e t - l i e c h t e n s t e i n - e d i t i o n - 2 0 1 7 . p d f

A b o u t L u x e m b o u r g ’ s F i n a n c i a l S e c t o r - h t t p : / / w w w . l u x e m b o u r g . p u b l i c . l u / e n / a c t u a l i t e s / 2 0 1 7 / 0 5 / 1 6 - s e c t e u r -f i n a n c i e r / i n d e x . h t m l

A b o u t t h e U K ’ s F i n a n c i a l S e c t o r - h t t p s : / / w w w . t h e c i t y u k . c o m / a s s e t s / 2 0 1 6 / R e p o r t s - P D F / K e y - f a c t s - a b o u t - U K -f i n a n c i a l - a n d - r e l a t e d - p r o f e s s i o n a l - s e r v i c e s - 2 0 1 6 . p d f

U K S a l a r y g u i d e f o r P o t e n t i a l F i n a n c e S e c t o r E m p l o y e e s - h t t p s : / / w w w . r o b e r t h a l f . c o . u k / s a l a r y - g u i d e / f i n a n c i a l - s e r v i c e s

P h D C a r e e r G u i d e - F i n a n c e - h t t p : / / w w w . p h d c a r e e r g u i d e . c o m / f i n a n c e . h t m l

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