Jurnal Skripsi Aristha Letik Nb (Baca Dulu e) Otomotif

8/18/2019 Jurnal Skripsi Aristha Letik Nb (Baca Dulu e) Otomotif

http://slidepdf.com/reader/full/jurnal-skripsi-aristha-letik-nb-baca-dulu-e-otomotif 1/9

APLIKASI METODE Z-SCORE UNTUK MENILAI TINGKAT KESEHATAN

KEUANGAN PERUSAHAAN. (STUDI PADA PERUSAHAAN AUTOMOTIVE YANG

TERDAFTAR DI BEI)

Aristh L!ti"

A.#$$%.&.'&'##

ABSTRAK

Tujuan perusahaan adalah memperoleh profit dan memiliki performa yang baik. Namun,

terkadang rencana perusahaan tidak selalu berjalan sesuai dengan apa yang diharapkan oleh perusahaan. Karena itu perlu dilakukan analisa untuk menilai tingkat kesehatan keuangan

perusahaan, salah satu metode analisa tersebut adalah Altman Z-Score.

enelitian ini bertujuan untuk menilai tingkat kesehatan perusahaan dengan metode Altman

Z-Score dan mengklasifikansikan perusahaan termasuk dalam !ona sehat, ragu-ragu, atau

tidak sehat. eriode penelitian adalah tahun "#$$ hingga "#$%. &ata yang digunakan

diperoleh dari perpustakaan '(). *etode yang digunakan adalah metode deskriptif. Setelah

mele+ati tahap purposie sampling dari $# perusahan otomotif, penulis mengambil %

sampel perusahan yaitu T. Astra toparts Tbk, T. Astra )nternational dan T. ood /ear

)ndonesia Tbk.

0asil penelitian menunjukkan sepanjang tahun "#$$-"#$% hanya T. Astra toparts Tbk

yang berada dalam !ona sehat, sedangkan dua perusahaan lainnya yaitu T. Astra)nternational dan T. ood /ear )ndonesia Tbk selalu dalam !ona ragu-ragu

Kata kunci1 Altman Z-Score, Kesehatan keuangan perusahaan, erusahaan automotie.

PENDAHULUAN

Ltr B!"*

ada saat ini, dapat kita lihat industry otomotif seakan menguasai daerah pemasaran di

negeri ini. Saat ini kendaraan bukanlah menjadi hal yang me+ah, Setiap rumah pasti

memiliki setidaknya satu atau mungkin lebih kendaraan bermotor. *aka dari itu, semua

perusahaan otomotif bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar yang luas. Sehingga setiap

perusahaan otomotif mau tidak mau harus berani mengambil langkah yang tepat untuk

persaingan tersebut.

ersaingan yang semakin ketat dalam industri otomotif mengakibatkan semakin tinggi pula

biaya-biaya yang dikeluarkan perusahaan tersebut, dan yang selanjutnya hal tersebuat akan

berpengaruh pada profitabilitas perusahaan. Apabila perusahaan tersebut tidak dapat bertahan

atau tidak dapat menjual produknya, maka perusahaan tersebut akan mengalami kerugian,

yang pada akhirnya akan mempengaruhi kondisi keuangan perusahaan tersebut dan akan

1



menyebabkan perusahaan tersebut mengalami kondisi keunagan yang tidak sehat atau bahkan

terancam kebangkrutan.

Kebangkrutan suatu perusahaan dapat diukur dan dinilai dengan analisis laporan keuangan.&engan melakukan analisis laporan keuangan, maka perusahaan dapat mengetahui keadaan

dan perkembangan keuangan perusahaan serta hasil-hasil yang telah dicapai di +aktu

lampau, masa sekarang dan mempediksi resiko-resiko yang akan dihadapi perusahaan di

masa yang akan datang. Karena semakin dini perusahaan mengetahui tanda-tanda buruk bagi

perusahaan tersebut diketahui, maka akan semakin baik bagi pihak manajemen perusahaan

untuk memperbaiki kinerja perusahaan.

rediksi mengenai potensi kegagalan usaha atau kebangkrutan dari perusahaan diharapkan

dapat mengurangi resiko kegagalan yang mungkin saja timbul pada perusahaan tersebut.

2ntuk mengetahui kondisi perusahaan dimasa sekarang dan masa yang akan datang, maka

laporan keuangan harus dianalisa menggunakan Z Score, dimana analisi ini merupakan suatu

model yang dapat digunakan untuk memprediksi tingkat kebangkrutan perusahaan. *elalui

analisis Z Score dari Altman perusahaan dapat mengetahui kondisi keuangannya dalamkondisi sehat, ra+an, atau dalam kondisi bangkrut.

'erdasarkan uraian di atas penulis merasa tertarik untuk membahas mengenai1 +APLIKASI

METODE Z-SCORE UNTUK MENILAI TINGKAT KESEHATAN KEUANGAN

PERUSAHAAN. (STUDI PADA PERUSAHAAN AUTOMOTIVE YANG TERDAFTAR

DI BEI),.

Rs Msh

'erdasarkan kondisi tersebut, dapat dirumuskan masalahnya adalah bagaimana penerapan

analisis Z Score pada perusahaan-perusahaan automotive yang terdaftar di 'ursa (fek

)ndonesia dijadikan sebagai alat untuk menilai tingkat kesehatan keuangan perusahaan.

T/ 0 M1t P!!iti

Tujuan enelitian

$.3 2ntuk mengetahui bagaimana penerapan Z Score pada perusahaan go publicdibidang automotive yang terdaftar di '().

".3 2ntuk mengetahui bagaimana tingkat kesehatan keuangan dan memprediksi adanya

kebangkrutan pada perusahaan automotive yang terdaftar di '().

%.3 2ntuk mengetahui prospek perusahaan di masa yang akan datang.

*anfaat enelitian

$.3 Sebagai gambaran dan informasi mengenai kinerja perusahaan automotive agar dapat

menjadi bahan pertimbangan bagi pihak-pihak yang berkepentingan terhadap perusahaan tersebut.

".3 *enerapkan ilmu tentang analisi laporan keuangan, terutama analisi Z Score pada

perusahaan automotive untuk menilai tingkat kesehatan perusahaan tersebut.

%.3 &apat dijadikan sebagai bahan penelitian lebih lanjut oleh peneliti lain.

2



K!r*" P!!iti

G2r &

K!r*" P!!iti

erusahaan adalah suatu organisasi di mana sumber daya 4input3, seperti bahan baku dan

tenaga kerja diproses unuk menghasilkan barang atau jasa 4output3 bagi pelanggan. &alam

penelitian ini, perusahaan yang diteliti adalah % perusahaan otomotif yang tercatat di 'ursa

(fek )ndonesia. 2ntuk menggambarkan kondisi perusahaan, maka perusahaan menyusun

laporan keuangan untuk melihat hasil apa yang telah dicapainya dan bagaimana kinerja

perusahaan. 5aporan keuangan merupakan suatu informasi yang menggambarkan kondisi

3



suatu perusahaan, di mana selanjutnya itu akan menjadi suatu informasi yang

menggambarkan tentang kinerja suatu perusahaan 46ahmi, "#$$1 ""3.

&alam penelitian ini, jenis laporan keuangan yang digunakan adalah neraca dan laporan labarugi dari % perusahaan otomotif selama periode "#$$ sampai dengan "#$% yang selanjutnya

akan dianalisis dengan metode Altman Z-Score yang asli, yaitu model Z-Score yang

digunakan untuk jenis perusahaan publik manufaktur. Z-Score asli ini menghitung 7 rasio

keuangan yang dikombinasikan oleh Altman, yaitu 8orking 9apital to Total Assets, :etained

(arning to Total Assets, (arning before )nterest and Ta;es to Total Assets, *arket <alue of

(=uity to 'ook <alue of Total 5iabilities, dan Sales to Total Assets. Setelah memperoleh nilai

Z-Score dari perhitungan Altman tersebut, maka % perusahaan tersebut akan diklasifikasikanapakah termasuk pada !ona sehat, !ona ra+an atau ragu-ragu, atau !one bangkrut, di mana

akan termasuk pada !ona sehat apabila nilai Z-Score > ",??@ termasuk pada !ona ra+an

apabila nilai Z-Score berada pada $,$B Z B ",??@ dan termasuk pada !ona bangkrut apabila

nilai Z-Score B $,$.

METODOLOGI PENELITIAN

3!is P!!iti

*etode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif. menurut Sugiyono

4"#$$1 $$3, metode deskriptif dilakukan untuk mengetahui nilai ariabel mandiri, baik satu

ariabel atau lebih 4independen3 tanpa membuat perbandingan, atau menghubungkan antara

ariabel satu dengan ariabel lain.

L4"si 0 5"t P!!iti

enelitian dilakukan pada perusahaan otomotif yang tercatat di 'ursa (fek )ndonesia dengan periode penelitian pada tahun "#$$ sampai dengan "#$%.

3!is 0 S2!r Dtenelitian ini menggunakan data sekunder. &ata sekunder adalah data yang diperoleh ataudikumpulkan oleh orang-orang yang melakukan penelitian dari sumber-sumber yang telah

ada 40asan, "#$#1 $?3. &ata sekunder tersebut adalah % ringkasan kinerja perusahaan tercatat

yang menjadi objek penelitian selama periode "#$$ sampai dengan "#$%. &ata tersebut

diambil dari perpustakaan '().

T!"i" P!*2i S6!

*etode penarikan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode nonprobability

sampling dan teknik pengambilan sampel adalah purposie sampling dengan pertimbangan

sampel sebagai berikut1

$. erusahaan otomotif yang telah go public, dan telah terdaftar di 'ursa (fek

)ndonesia sebelum tahun "#$$.". *emiliki ringkasan kinerja perusahaan yang lengkap selama tahun "##$$-"#$% dan

pipublikasikan di 'ursa (fek )ndonesia.

%. erusahaan yang jarang diangkat sebagai sampel pada penelitian terdahulu.C. Nama perusaahaan yang sudah sangat dikenal di telinga masyarakat )ndonesia.

4



'erdasarkan criteria sampling yang telah ditentukan maka terpilihlah % perusahaan otomotif

yaitu T. Astra toparts Tbk, T. Astra )nternational dan T. ood /ear )ndonesia Tbk. yangdapat dijadikan sampel dalam penelitian.

HASIL DAN PEMBAHASAN

'erdasarkan metode Altman Z-Score yang dipilih untuk memprediksi potensi kebangkrutan

perusahaan, maka formula yang digunakan adalah formula Z-Score asli dengan rumus

sebagai berikut1

Z D $,"4EC3 F $,CE% F %,%4E%3 F #,G4EC3 F $,##4E73

Keterangan 1

E$ D Working capital to assets ( dalam H3E" D Retained earning to total assets 4dalam H3

E% D Earning before interest and tax to total assets 4dalam H3

EC D Market value equit to book value of total debt 4dalam H3

E7 D Sales to total assets 4kali3

&engan cut off sebagai berikut1

Z>",?? D erusahaan tidak mengalami masalah dalam kondisi keuangan 4perusahaan

dalam kondisi sehat3

$,≤Z≤",?? D erusahaan mungkin akan terancam bangkrut dalam satu atau dua tahun jika

tidak segera melakukan perbaikan yang berarti dalam manajemen maupun

struktur keuangan. 4erusahaan dalam kondisi ragu-ragu3.

ZB$, D erusahaan mengalami masalah keuangan yang serius 4perusahaan dalam

kondisi bangkrut3.

'erdasarkan formula tersebut, maka hasil perhitungan Z-Score pada tahun "#$$ sampai

dengan "#$% pada T. Astra toparts Tbk, T. Astra )nternational dan T. ood /ear

)ndonesia Tbk. adalah sebagai berikut1

T2! & P!rhit* Z-S74r! Th #$&&

N P!rsh8& 8# 8' 89 8: T4t

&;# &;9 ';' $;< & Z-S74r!

T. Astra )nternational Tbk #,$C #,7$ #,77 #,7? $,#G ",C

T. Astra toparts Tbk #,$" #,# #,7? $,"G $,#G %,%

T. ood /ear )ndonesia Tbk 4#,$#3 #,CG #,# #,%C $,7 ",%G

:ata-rata industri $,$

T2! # P!rhit* Z-S74r! Th #$&#

N P!rsh8& 8# 8' 89 8: T4t

&;# &;9 ';' $;< & Z-S74r!

T. Astra )nternational Tbk #,$C #,7$ #,7$ #,7 $,#% ",II

T. Astra toparts Tbk #,#G #,IC #,CI #,?I #,?% %,$I

5



T. ood /ear )ndonesia Tbk 4#,#I3 #,77 #,"C #,CC $,GC ",$

:ata-rata industri $,I7

T2! ' P!rhit* Z-S74r! Th #$&'

N P!rsh8& 8# 8' 89 8: T4t

&;# &;9 ';' $;< & Z-S74r!

T. Astra )nternational Tbk #,$# #,7# #,C" #,7? #,?$ ",7"

T. Astra toparts Tbk #,"% #,7I #,%% $,I #,7 %,7

T. ood /ear )ndonesia Tbk 4#,#$3 #,G7 #,$? #,G# $,"? ",I":ata-rata industri $,"

&ari hasil perhitungan nilai Z score pada tabel di atas maka dapat dibuat rekapitulasi hasil

perhitungan ! score perusahaan setiap tahunnya.

T2! 9 R!"6itsi Hsi P!rhit* Z-S74r!

N P!rsh #$&& #$&# #$&' Rt-rt

T. Astra )nternational Tbk ",C ",II ",7" ",I$

T. Astra toparts Tbk %,% %,$I %,7 %,G"

T. ood /ear )ndonesia Tbk ",%G ",$ ",I" ",G%

:ata-rata $,$ $,I7 $," $,I?

Tertinggi ",C %,$I %,7 ",I$Terendah ",%G ",II ",7" ",G%

Nilai Z yang dihasilkan oleh perusahaan T Astra )nternational Tbk pada tahun "#$$ sampai

dengan tahun "#$% menunjukkan bah+a perusahaan dalam keadaan kurang sehat, perusahaan

mempunyai permasalahan keuangan karena nilai Z-score-nya diba+ah titik cut off! yaitu

Z>",??, dari tahun "#$$ sampai tahun "#$% nilai Z perusahaan T Astra )nternational Tbk

cenderung turun, yaitu pada tahun "#$$ sebesar ".C tahun "#$" turun menjadi ".II dan pada

tahun "#$% kembali turun menjadi ".7". Turunnya nilai Z dari tahun "#$$ sampai dengan

tahun "#$% disebabkan oleh adanya penurunan laba perusahaan, naiknya total hutang dan

total aktia perusahaan. Jika dibandingkan dengan rata-rata industri, kondisi keuangan perusahaan T Astra )nternational Tbk pada tahun "#$$ sampai dengan tahun "#$% dalam

keadaan yang cukup baik karena berada di atas rata-rata industri.

Nilai Z yang dihasilkan oleh perusahaan T Astra toparts Tbk pada tahun "#$$ sampai

dengan tahun "#$% menunjukkan bah+a perubahan yang berfluktuasi dan perusahaan dalam

kondisi sehat karena nilai Z-score-nya jauh di atas dari titik cut off! yaitu Z>",??. ada tahun

"#$$ sampai dengan tahun "#$% nilai Z perusahaan T Astra toparts Tbk berfluktuasi, yaitu

pada tahun "#$$ sebesar %.% tahun "#$" turun menjadi %.$I dan pada tahun "#$% kembali

naik menjadi %.7. Semakin baiknya kondisi keuangan perusahaan dikarenakan perusahaanselalu mampu meningkatkan laba selama periode penelitian terutama pada tahun "#$$ dan

6



"#$% hal ini mengindikasikan bah+a perusahaan mampu meningkatkan olume penjualan

dan menekan biaya operasional dalam menghasilkan laba. Jika dibandingkan dengan rata-rataindustri, kondisi keuangan perusahaan T Astra toparts Tbk pada tahun "#$$ sampai

dengan "#$% sangat baik karena berada di atas rata-rata industri .

0asil perhitungan nilai Z perusahaan T ood /ear )ndonesia Tbk pada tahun "#$$ sampai

dengan tahun "#$% menunjukkan bah+a perusahaan dalam kurang sehat secara rata-rata,

karena nilai rata-rata Z-Score-nya terletak masih diba+ah titik cut off! yaitu Z > ",??. ada

tahun "#$$ sampai dengan tahun "#$% nilai Z perusahaan T ood /ear )ndonesia Tbk

cenderung berflukutasi, yaitu pada tahun "#$$ sebesar ".%G tahun "#$" sebesar ".$ dan pada

tahun "#$% sebesar ".I". Naik turunnya nilai Z dari tahun "#$$ sampai dengan tahun "#$%disebabkan oleh adanya kenaikan dan penurunan harga pasar saham perusahaan serta

semakin tingginya total hutang jangka pendek perusahaan sehingga mengganggu likuiditas

perusahaan. Jika dibandingkan dengan rata-rata industri, kondisi keuangan perusahaan T

ood /ear )ndonesia Tbk pada tahun "#$$ dan tahun "#$" kurang sehat kritis karena nilai

ratai-rata Z score perusahaan selama tiga tahun selalu berada di ba+ah rata-rata industri.

T2! : P!*!464"" P!rsh B!r0sr" Aisis Z-S74r!

P!ri40! th #$&&

Ct O11 N P!rsh It!r6r!tsi

Z>",?? T. Astra toparts Tbk Sehat

$,≤Z≤",?? T. Astra )nternational Tbk :agu-ragu

$,≤Z≤",?? T. ood /ear )ndonesia Tbk :agu-ragu

Z B $, 'angkrut

T2! < P!*!464"" P!rsh B!r0sr" Aisis Z-S74r!

P!ri40! th #$&#





Z B $, 'angkrut

T2! &% P!*!464"" P!rsh B!r0sr" Aisis Z-S74r!

P!ri40! th #$&'





Z B $, 'angkrut

Secara keseluruhan hasil penelitian ini menghasilkan kesimpulan bah+a T. Astra toparts

Tbk berada dalam keadaan sehat jika dilihat dari kriteria nilai Z Score karena semua

perusahaan lain mempunyai nilai Z score diba+ah titik cut off. 4",??3. &an T. Astra

)nternational Tbk dan T. ood /ear )ndonesia Tbk masing masing masuk kategori ragu-ragu

dikarenakan selama tahun penelitian kedua perusahaan mempunyai nilai Z masih di ba+ah

titik cut off 4",??3. Sehingga disimpulkan keadaan keuangan perusahaan penelitian T. Astra

7



toparts Tbk dalam kondisi sehat dan T. Astra )nternational Tbk beserta T. ood /ear

)ndonesia Tbk berada pada kondisi ragu-ragu.

KESIMPULAN DAN SARAN

K!si6

$3 2ntuk menilai kesehatan perusahaan dibutuhkan suatu metode tertentu, salah satunya

adalah analisis Z-Score Altman yang dapat mengklasifikasikan perusahaan dalam kondisi

sehat, ragu-ragu dan bangkrut 4tidak sehat3. 'erdasarkan hasil dari pengklasifikasian

kondisi perusahaan dapat ditentukan keputusan yang akan diambil serta strategi yang

akan diterapkan untuk mengatasi kondisi keuangan tersebut sehingga dapat memperkecil

resiko yang akan dihadapi dimasa yang akan datang.

"3 'erdasarkan hasil analisis Z-score terhadap perusahaan otomotif di bursa

efek )ndonesia, diperoleh kesimpulan sebagai berikut1

a. 0asil penelitian diketahui bah+a pada tahun "#$$ T. Astra toparts Tbk berada

pada posisi sehat. Selanjutnya T. Astra )nternational dan T. ood /ear

)ndonesia Tbk berada pada posisi ragu-ragu.

b. 0asil penelitian yang dilakukan tahun "#$" T. Astra toparts Tbk berada pada

posisi sehat. Selanjutnya T. ood /ear )ndonesia Tbk dan T. Astra )nternational

berada pada posisi ragu-ragu.

c. 0asil penelitian tahun "#$% T. Astra toparts Tbk berada pada posisi sehat,Sedangkan T. ood /ear )ndonesia Tbk dan T. Astra )ndonesia Tbk masih tetap

berada pada posisi ragu-ragu.

Sr

$3 'agi erusahaan

2saha yang dapat dilakukan oleh pimpinan perusahaan yaitu melakukan efisiensi biaya

operasional semaksimal mungkin agar perusahaan dapat menghasilkan laba dan

memperbaiki likuiditas perusahaan sehingga akan meningkatkan harga pasar saham perusahaan selain itu juga dapat melakukan usaha dengan cara menjual aktia tetap yang

tidak berguna untuk menambah aktia lancar, sehingga dapat memperbesar modal kerja

perusahaan guna meningkatkan likuiditas perusahaan serta usaha yang mutlak harus

dilakukan oleh perusahaan yaitu sedapat mungkin meningkatkan penjualan perusahaan

sehingga dapat memperbaiki kondisi keuangan perusahaan.

"3 'agi ihak 'ank&alam memberikan pinjaman kepada perusahaan-perusahaan, selain diperlukan suatu

jaminan, sebaiknya bank-bank yang memberikan dana pinjaman juga melihat kinerja dan

kondisi kesehatan keuangan perusahaan agar dapat mengetahui kinerja perusahaan hal ini

dikaitkan dengan kapasitas perusahaan dalam menerima pinjaman.%3 'agi )nestor

Keputusan untuk berinestasi terhadap suatu bisnis tidak dapat dilihat dari satu sisi saja.Sebelum melakukan keputusan inestasi hendaknya inestor melakukan analisa yang

lebih mendalam dari banyak sisi yang diantaranya1 kondisi perpolitikan suatu negara,

pesaing-pesaing perusahaan, sumber daya yang dimiliki perusahaan, strategi yang akan

diterapkan dalam mengantisipasi bila terjadi kerugian dan lain sebagainya agar resiko

yang diterima dapat diminimalisasi.

C3 'agi eneliti

8



'agi peneliti selanjutnya kiranya dapat dijadikan acuan atau perbandingan agar dapat

diketahui konsistensi hasil penelitian ini dengan hasil penelitian selanjutnya dansekiranya juga dapat mengambil objek penelitian yang sama agar didapatkan penyebab

perbedaan hasil penelitian ini dengan hasil penelitian selanjutnya.

DAFTAR PUSTAKA

Arikunto, Suharsimi. "##G. "rosedur "enelitian Suatu "endekatan "raktik . Jakarta1

:ineka 9ipta.

6ahmi, )rham. "#$$. Analisis Kinerja Keuangan. 'andung1 Alfabeta.

0arahap, Sofyan Syafri. "##?. Analisis #ritis Atas $aporan #euangan. Jakarta1 :aja

rafindo ersada.

0arry Supangkat. "##7. 'uku anduan &irektur Keuangan. (disi ". Jakarta1 Salemba

(mpat.

0asan, )=bal. "#$#. Analisis &ata enelitian dengan Statistik.Jakarta1 'umi Aksara.

0erma+an, (r+an. 4"#$C, 6ebruari3. %nvestasi &odong! $ig'ina-#lien Sepakat

amai.

Kasmir. "#$$. Analisis $aporan #euangan. Jakarta1 T :aja rafindo ersada.

*una+ir. "#$#. Analisis $aporan #euangan. (disi Ke C. /ogyakarta1 5iberty.

ur+anti, (ndang. "##. Asesmen "embela)aran S. Jakarta1 &irektoral Jendral

endidikan Tinggi &epartemen endidikan Nasional.

Soemarso. "##G. Akuntansi Suatu "engantar* Edisi Revisi. Jakarta1 Salemba (mpat.

Sugiyono. "##?. Metode "enelitian &isnis ("endekatan #uantitatif! #ualitatif! dan

R+,. 'andung1 Alfabeta.

8ikipedia LStudi KasusM. 4n.d3. :etrieed April $7, "#$7, from

https1id.+ikipedia.org+ikiStudikasus.html:etrieed April I, "#$7, from http1bisnis.tempo.coreadne+s"#$C#"$?#?#7

77I#$ inestasi-bodong-lig+ina-klien-sepakat-damai.html

9

Jurnal Skripsi Aristha Letik Nb (Baca Dulu e) Otomotif

Documents

Transcript of Jurnal Skripsi Aristha Letik Nb (Baca Dulu e) Otomotif