INVESTOR RELATIONS 2002

㈜에스제이윈텍

에스제이윈텍 OVERVIEW

에스제이윈텍의 사업현황

에스제이윈텍의 핵심역량

VISION 2005

에스제이윈텍의 투자매력

CONTENTSCONTENTS

Chapter 1Chapter 1

에스제이윈텍 OVERVIEW

Corporate Identity

성장과정

사업영역

경영실적

주간사 비교회사 실적비교

4

Corporate Identity

에스제이윈텍

삼성전자가 인정한 품질우수업체 : Single ppm 인증 , ISO 9002 획득

품질 , 기술 , 가격 , 납기 등 고객 대응력 우수

안정적 재무구조 - 부채비율 67.1%, 차입금의존도 10.3% 높은 수익율 - 매출액 경상이익율 10.5%, 자기자본 순이익율 29.8%

삼성전자 우수 협력업체

11 년 업력의 리모컨 , 컨트롤러 전문기업

국내 최고의 리모컨 , 컨트롤러 제조기술기업

리모컨 , 컨트롤러 제조전문기업

삼성전자 , LG 전자 , 대우전자 , 삼성테크윈 SONY 등의 대형 메이저사들과 거래 중국 현지공장으로 Global 부품 원자재 협력사 보유

안정적 네트워크 우량한 재무구조

최근 3 년간 고속 성장한 리모컨 , 콘트롤러 전문 메이커

(2001 년 기준 )

1-1

5

성장과정

시장여건

• 전자산업 성숙기• IMF 로 내수 경기 침체• 전통가전의 해외공장이전 가속

• 디지털 전자구조 본격화• 세계 경기 호황 지속• IT 기업 급성장

• 디지털 전자시장 확대• 기업경기 체감지수 회복 조짐• 전반적인 경기호전 조짐

생산 /판매

• 수출위주 판매• 단순 리모컨 위주 판매

• 디지털 제품 생산능력 확충• 가전 3 사와 거래개시

• 디지털제품 위주의 조직 및 생산시스템 정비• 경영혁신을 통한 생산성 향상• 저가형 모델생산기지 구축

영업

• 직수출 및 대리점 수출 • 정보통신관련 제품 도입 (STB)• 신규거래선 개발• 수출지역 다변화• OEM 위주의 브랜드 수출위주 ( 삼성전자 )

• 자사브랜드 개발 , 판매 확대• 고부가 리모콘 개발• 콘트롤러 영업 확대 ( 에어컨→김치냉장고 )• 정보통신관련 제품확대 ( 디지털 STB, ZI-PHONE, AMR, HMD)

사업 확장기 (2000~2001)설립기 (1998~2000)

성장기 (2002~ )

98.06 ㈜ SJ 리모텍 설립

98.12 ISO 9002 획득 , 100ppm 인증

00.04 ㈜ SJ 리모텍 아산전자 인수

㈜ SJ 윈텍으로 상호변경

벤처기업 등록 ( 중기청 )

00.06 중국현지법인 투자

00.07 STB 사업착수

01.02 삼성전자 협성회 회원사 선정

01.05 기업부설연구소설립

01.08 삼성전자 품질 우수업체 선정

01.11 천만불 수출탑 수상

02.01 소니 向 리모컨 개발 및 공급

02.03 LG 전자 리모컨 공급

PC 기반 ZI-Phone 양산

02.07 코스닥협회 예비심사승인

02.09 중국현지투자법인 월 50 만대 돌파

리모컨생산 월간 150 만대 돌파

02.11 2,000 만불 수출탑 수상

02.12 코스닥등록예정

1-2

6

사업영역

제조기반기술을 바탕으로 사업다각화 제조기반기술을 바탕으로 사업다각화

제조기반기술을 기반으로 정보가전부품사업에서 정보통신관련 사업으로 다각화

1-3

리모컨사업 컨트롤러

사업

STB 사업ZI-Phone 사업

AMR 사업HMD 사업

정보통신관련 사업( 신규사업 )

정보가전부품사업( 주력사업 )

• 당사 매출비중 1,2 위의 주력사업

• 삼성전자 기반 - CTV, 비디오 , 콤보 /DVD, 에어컨 등 리모컨 납품 - 에어컨용 콘트롤러 납품

• 고부가 리모컨 개발

: 다기능통합형 , 음성인식리모컨 등

• 컨트롤러 : 에어컨용→김치냉장고용 확대

사업다각화

• STB(Set top box)

: 인터넷 TV 용 , 디지털 TV 용 ,

위성수신기용 생산• ZI-PHONE : PC 기반 전화기 양산• AMR 개발 착수• HMD(Head Mount Display)

2000 2001 2002.1H

9.7%6.2%4.0%기타10.6%5.2%2.8%STB

34.4%26.7%21.3%콘트롤러

45.4%61.9%71.9%리모컨

기타STB

콘트롤러

리모컨

부문별 매출비중 추이

7

경영실적

매출실적 매출실적 경상이익실적 경상이익실적

2000 년이후 매출액 증가율 40 % 이상 , 경상이익율 10% 이상의 고성장 , 고수익 예상

31,946

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

2000 2001 2002(E)

( 백만원 )

34,617

24,178

CAGR 42.4% 예상

• 2000 년 아산공장 인수로 큰폭으로 매출액 증가

• 2001 년 컨트롤러의 매출이 80% 이상 성장

VTR, DVD 리모컨 매출이 74% 성장

• 2002 반기실적 : 전년말 대비 92.3% 달성

• 지속적인 경영혁신 활동으로 원가절감 효과

- 매출액 대비 판매비 , 관리비 비중 축소

• 2002 반기실적 : 전년말 대비 93.4% 달성

( 백만원 )

3,405

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2000 2001 2002(E)

(%)

3,647

10.6 10.5 10.7

0

2

4

6

8

10

12

2,557

1-4

8

주간사 비교회사 실적비교

21.8

33.2

23.2

0.2

10.3

0

5

10

15

20

25

30

35

< 매출액증가율>

(%)

< 차입금의존도 >

83.0

20.6

11.3

-13.0

43.2

-20

0

20

40

60

80

100

SJ 윈텍 알에프텍 에이스테크놀러지 우주통신 자티전자

* 비교회사 : 당사와 유사한 사업의 영위나 제품구조를 가지고 있는 회사가 없어 , 표준산업분류상 동일한 업종인 통신기기 및 방송장비 제조업체로 협회등록법인 중 비교업체 선정기준에 부합하는 회사로 당사의 공모희망가액을 결정함에 있어 비교된 회사임

* 비교회사 실적들은 2001 년말 기준임

(%)

1-5

9

30.4

2.7

16.7

10.2

29.8

0

5

10

15

20

25

30

35

< 자기자본이익률 >

( 단위 : %)

5.5

2.4

10.2

12.2

10.7

0

2

4

6

8

10

12

14

<영업이익율 >

SJ 윈텍 알에프텍 에이스테크놀러지 우주통신 자티전자

* 비교회사 : 당사와 유사한 사업의 영위나 제품구조를 가지고 있는 회사가 없어 , 표준산업분류상 동일한 업종인 통신기기 및 방송장비 제조업체로 협회등록법인 중 비교업체 선정기준에 부합하는 회사로 당사의 공모희망가액을 결정함에 있어 비교된 회사임

* 비교회사 실적들은 2001 년말 기준임

주간사 비교회사 실적비교1-5

Chapter 2Chapter 2 에스제이윈텍의 사업현황

Market Overview

정보가전부품 사업현황

정보통신관련 사업현황

시장 경쟁현황

Market Overview

세계 디지털가전성장률의 아날로그가전 추월로 가전시장 성장성 밝아… .

디지털가전시장 성장율 > 아날로그가전시장 성장율

• 디지털가전 (DTV, DVD 플레이어 , STB 등 ) 산업 성장 ( 국내 가전산업의 주력으로 급성장 예상 )

• 디지털 TV 방송의 본격적 추진으로 2003 년 성장 예상

• 디지털 전자산업의 신규 수요 창출 효과

세계가전 시장추이

0

50000

100000

150000

200000

250000

1999 2000 2001 2002 2003 2004

디지털가전 연평균성장률 21%

(백만달러 )

아날로그가전 연평균성장률 3%

홈어플라이언스 연평균성장률 6%

( 출처 : Dataquest, 2000.7)

디지털산업의메가트랜드

정보화

융합화 네트워크화

• DTV• DVD• MP3

• 인터넷TV• STB

• HA• 홈서버

2-1

12

• 디지털가전시장의 고성장 : 리모컨산업의 지속적 성장

• 홈네트워킹 확산 : 다기능리모컨 등 신규 시장형성

• 편리성 추구의 소비자 욕구 : 음성인식리모컨 시장 형성

국내 디지털가전 성장과 다기능리모컨 , 음성

인식리모컨 시장형성으로 리모컨시장은 밝아…

• 국내 냉공조 가전산업 ( 에어컨 , 냉장고 )

: 세계 3 위 생산규모

• 고성장 가능성

- 국내 에어컨시장 보급율 25% VS 다른 가전제품 90%

- SET 메이커들의 아웃소싱 전략

• 김치냉장고 신규시장 창출

- 신규시장 확대

- 계절적 영향 극복

컨트롤러시장은 에어컨 , 김치냉장고 , 보일러

등으로 시장영역 확대 예상

Market Overview

0

10000

20000

30000

40000

1998 1999 2000 2001 2002.1H

TV( , )복합 칼라 VTR STB 에어컨

국내 가전제품 총 출하량

자료 : 통계청 , 표준통계수치 ( 생산품별 생산 . 출하 , 재고 내수 수출량 )

( 천대 )

• VTR 수요 → DVD, VTR/DVD 겸용 제품으로 이동

• 에어컨수량이 급격히 증가

• 01 년에는 DVD 와 VTR/DVD 겸용 제품이 포함되지 않음

당사 관련된 국내 디지털가전시장 성장과 에어컨시장 확대 예상

2-1

13

정보가전부품 사업현황

콘트롤러사업

에어컨 핵심부품인 콘트롤러는 계절적 영향에 민감한 산업

내수중심에서 수출전략산업으로 전환

콘트롤러 응용분야

콘트롤러

에어컨 김치냉장고

보일러

• 컨트롤러사업은 99 년부터 삼성전자 납품 → 삼성전자 점유율 70% 달성

• 주요 거래처에서 차지하는 비중증가로 고성장 예상

• 에어컨용에서 김치냉장고용으로 시장확대 → 에어컨과 김치냉장고의 계절적 밸런스 보완

• 고객니즈 충족의 다양한 종류 모델 보유 → 가전제품 각 분야에 적용

• 고부가가치인 디지털 가전용 리모컨에 주력

• 다가능 리모컨 시장 형성기

- 하나의 리모컨으로 모든 가전 제어가능

• 다기능 `리모컨의 제품화

- 삼성전자 , LG 전자 액정화면 통합리모컨 개발

- 소니 , 마란츠 등 제품출시

리모컨사업

가전의 필수품인 리모컨사업은 수출위주의 산업구조

삼성 , LG, 대우전자 기반의 업체가 대표적

리모컨 제품사진

DVD 용 에어컨용 No-Battery 용 VTR 콤보용 만능리모컨

당사 주력사업으로 고부가가치화 , 거래처 다변화 노력

2-2

14

정보통신관련 사업현황

ZI-Phone

2002 년 4 월부터 양산한 PC 를 기반으로 한 신 개념의 지능형 멀티 전화기

• 주요기능

1. PC환경 설정 없이 사용할 수 있고 통화중 원클릭으로 녹음 시작 및 종료 가능

2. 전화번호부가 있어 원클릭으로 통화

3. 최근통화목록 , 인덱싱기능 , 예약 다이얼 기능 , 부재중 자동응답 및 녹음 , 자동 통화녹음 , 음악메시지 전송 , 배경음악삽입 , 핸즈프리통화 , 인터넷폰 통화기능

• 응용분야 : 콜센터 ( 국민은행 , 교보증권 )

STB (Set Top Box)

• Partner Ship 으로 생산제조→제조 기술 바탕으로 직접 개발

• 인공위성 수신기용 , 디지털 TV 용 , 인터넷 TV 용 STB

• 삼성전자 디지털 TV 셋탑박스 제조 추진

인터넷 TV STB 디지털 STB

HMD (Head Mount Display)

• Projection Display방식

: 소형 Display Panel 에 형성된 영상을 광학계를 이용하여 대형투과형 또는 반사형 Screen 에 확대투사하는 방식

• Virtual Display방식

: 화상을 광학계를 이용하여 확대하며 허상을 보는 방식

• 장점 : Screen 을 통하지 않기 때문에 장소에 구애 받지 않고 자유로이 입체 대화면 을 즐길 수 있음

• 단점 : 고가로 보급화 어려움

AMR

• AMR(Automatic Meter Reading)

• 원격자동검침기 ( 가스 , 수도 , 전기 무선 검침기 )

신규사업인 정보통신관련제품 사업군으로 다각화

2-3

15

시장경쟁현황

리모컨 M/S

콘트롤러 M/S

1999 2000 2001

SJ 윈텍

오성전자

한고전자

한성전자

기타

1999 2000 2001

SJ 윈텍

DK전자

성안전자

SEC ( )리빙 사

기타

( 자료 : 당사추정 )

( 자료 : 당사추정 )

• SJ 윈텍의 M/S 는 증가추세

- 리모컨 사업 13%(’99)→ 21%(’00)→23%(’01)

- 컨트롤러 사업 3%(’99)→ 21%(’00)→25%(’01)

• 삼성전자 납품업체 중 비중 확대

- 삼성전자 TV, 에어컨 리모컨 : 삼진과 경쟁

- 삼성전자 VTR, DVD 신규모델 리모컨 : 당사에서 제조

- 삼성전자 에어컨 컨트롤러 당사 주력 공급

• 경쟁사들의 M/S 는 감소 추세

거래처들의 품질만족으로 지속적인 시장점유율의 확대

2-4

Chapter 3Chapter 3 에스제이윈텍의 핵심역량

Management

뛰어난 제조 Know-how

부단한 신제품개발

Global 경쟁력

17

Management

삼성출신 전문경영인과 임원들이 경영시스템 확립을 통해 투명경영 , 가치경영 실천

SJ 윈텍의 신 기업문화 SJ 윈텍의 신 기업문화

• 조직별 목표관리 제도의 정착

투명경영가치경영

• 근무환경 개선 및 노사협력체제의 활성화

임직원이 서로 신뢰하는 기업 고객만족을 추구하는 기업 미래가치를 실현하는 기업

3-1

경영진 소개경영진 소개

대표이사 임 병 용

• 서울고 졸

• 한양대 기계공학과 졸

• 삼성전자㈜ 공조기기 사업부장

• 아산전자 대표이사

• ㈜에스제이윈텍 대표이사

연구소장 이 장 춘 이사

관리총괄 주 국 태 이사

제조총괄 유 복 하 이사

• 대우전자㈜

• 삼성전자㈜

• 삼성전자㈜

18

탁월한 원가관리 능력 탁월한 원가관리 능력

뛰어난 제조 Know-how

뛰어난 제조 Know-how 로 가격 , 납기 , 품질 , 기술 등 고객대응 경쟁력 보유

제조 인프라

대량생산

자체제조공정

생산능력

제조공정

• 생산능력의 지속적 확대• 경쟁사에 비해 대량 생산규모 대량생산으로 인한 대량구매

• 제조공정의 대부분 자체 처리

• 비전문성 공정의 아웃소싱

• 외주업체의 사내 입주로 원가절감

> → 단위당 구매단가 절감

셀생산라인

셀생산라인

• 다기종 소로트 및 단납기의 리모컨에 적합 →재고리스크 감소

• 숙련된 인력으로 고용 안정화 : 생산직사원 근속년수 2.8 년

• 경쟁사대비 높은 인당생산성

생산조립기획 / 설계 사출성형 SMD 출하 `품질검사

사내외주공정-Silk 인쇄

- Spray 도장

사내외주공정- 부품수삽

< 리모컨 조립라인 >

3-2

19

Product Road Map Product Road Map

R&D 조직 R&D 조직

부단한 신제품개발자체 연구소의 끊임없는 신제품개발로 고부가가치의 다양한 제품으로 고객만족노력

기구개발팀 회로개발팀 SOFTWARE 팀 NEW PROJECT 팀

(R&D 인원 18 명 : 전체 인원 대비 8.9%)에스제이윈텍 부설연구소

연구소장

’98 ’99 ’00 ’01 ’02 ’03

저부가가치제품

고부가가치제품

보급형리모컨

MBR리모컨

DVD리모컨

LCD리모컨

No-Battery리모컨

다기능리모컨에어컨용

콘트롤러

음성인식리모컨 ZI-Phone

HMD

AMR

김치냉장고용콘트롤러

공기정화기용

송수신장치

3-3

20

Global 경쟁력

전략적 Global 부품 원자재 협력사 운영 전략적 Global 부품 원자재 협력사 운영

중국 현지공장의 제조인프라 확보로 Global 생산 , 판매체제 구축

미주

유럽

중국천진공장

•아산사업장 - 고부가가치 리모컨 (LCD, 음성인식 ) - 정보통신제품 비중확대•서울사업장 - 특수 제품용 위주 (STB, 기타 ) - Pilot 제품 생산

SJ 윈텍

•중국 현지공장 - 보급형 일반리모컨 생산판매 확대 - 현지 및 본사 수요 충당 - 해외진출의 교두보 - 가격 경쟁력 확보

3-4

Chapter 4Chapter 4 VISION 2005

VISION 2005

22

2005 년 디지털 정보통신관련 생산업체로 부상

사업다각화

고부가가치화

해외시장 확대

Vision 2005

자사브랜드 개발 , 판매확대를 통해 수출증대

신시장 개척 및 시장다변화

중국공장 인프라구축

해외생산 판매체제확보

다기능리모컨 , 음성인식리모컨 시장개척디지털위주의 제품

고부가리모컨개발

정보통신기기 제품 확대 (AMR, HMD)

컨트롤러 영업 확대 ( 에어컨→김치냉장고 , 보일러 )정보통신기기 제품개발

4-1

- 세계적인 리모컨 전문생산기업 - 국내 1 위 컨트롤러 제조업체

+

R&D 지속

유연생산체제

영업력 확충

재무구조 안정화

정보가전사업군 정보통신사업군

연간 매출규모 1,000 억연간 이익규모 150 억

Chapter 5Chapter 5 에스제이윈텍의 투자매력

Investment Highlights

Valuation

24

Investment Highlights

거래선 다변화

뛰어난 제조기반 기술력및 안정적 거래처

• 제조인프라 확보 : 납기 , 품질 , 가격 , 기술 , 고객대응 경쟁력• 삼성전자 품질 최우수 협력업체 지정• 삼성전자에서 차지하는 비중 증가

전문경영인 체제

고부가가치 제품생산및 수익력 확대

• LG, Sony 사 공급비중 확대• 신규거래선 확보 - 김치냉장고용 , 보일러용 컨트롤러• 미주 , 유럽 MBR 리모컨 수출 확대

• 내부인프라 구축 - ERP 도입 - Global 부품 원자재 협력사운용• 지속적 경영혁신 활동으로 생산성 향상• 근무환경 개선 및 노사협력체제 운영

• 디지털가전용 리모컨 생산• 다기능리모컨 , 음성인식리모컨 개발• 디지털관련 제품 생산 및 개발 - STB 생산 - PC 기반 전화기 ZI-Phone 생산 - 첨단제품 HMD, AMR 개발

성장성 , 수익성 , 안정성을 두루 보유한

초우량기업• 성장성

매출액증가율 43.2%, 총자산증가율 8.2% • 수익성

경상이익율 10.5%, 자기자본순이익율 29.7%• 안정성

부채비율 67.1%, 차입금의존도 10.3%

5-1

25

Valuation

구분 SJ 윈텍 평균 알에프텍에이스테크놀

로지우주통신 자티전자

액면가 ( 원 ) 500 500 500 500 500 500

주 가 ( 원 ) 3,500 5,698 9,748 3,318 4,687 5,040

시가총액 ( 백만원 ) 42,000 58,150 75,060 31,421 63,275 62,845

PER(X) 5.5 14.0 12.1 13.6 13.2 17.3

EPS( 원 ) 638 - 805 244 356 291

PBR(X) 2.3 2.5 4.3 0.5 2.5 2.9

BPS( 원 ) 1,409 - 2,280 6,333 1,879 1,751

EV/EBITDA(X) 5.4 9.4 7.6 8.1 8.9 13.0

주간사선정 유사회사 Valuation 주간사선정 유사회사 Valuation

• 비교회사 주가는 평가기준일 (12 월 3 일 ) 전일로부터 소급하여 거래량으로 가중평균한 5 일 이동평균가격과 20 일 이동평균가격 중 작은 금액을

기준주가로 사용하였고 당사는 공모희망가액 밴드 중 최고가를 적용함

• 2002 년 반기 실적을 통하여 산출되었으며 손익과 관련된 수치는 1 년으로 환산 (2002 년 반기 x2) 하여 적용함

• 시가총액은 2002 년 6 월 말 현재 발행주식수 x 기준주가로 계산하였음 . 단 당사의 경우 공모후 발행주식수를 기준으로 계산함

주간사 공모가액 산출 주간사 공모가액 산출

PER 에 의한 가치 PBR 에 의한 가치 EV/EBITDA 에 의한 가치 산술평균가 주당공모희망가액

7,529 원 3,104 원 7,005 원 5,880 2,500~3,500

5-2

26

감사합니다

27

Q&A

28

주식에 관한 사항

공모후 유통가능물량 : 4,802,000 주 (40.0%)

최대주주 등

5,285,000 주(44.0%)

소액주주

919,000 주 (7.7%)

기타주주

1,696,000 주(14.1%)

벤처금융

1,100,000 주 (9.2%)

공모주

3,000,000 주(25.0%)

주주현황

최대주주 등

5,285,000 주(58.7%)

소액주주

919,000 주 (10.2%)

기타주주

1,696,000 주(18.9%)

벤처금융

1,100,000 주(12.2%)

보호예수에 관한 사항최대주주 등 5,285,000 주 (44.0%)

벤처금융 1,100,000 주 ( 9.2%)

기 타 813,000 주 ( 6.8%)

합계 7,198,000 주 (60.0%)

< 공모전>

<공모후 >

29

INVESTOR RELATIONS 2002

㈜에스제이윈텍