Inversión de impacto y finanzas del goierno: b - icgfm.org · con fines de lucroEmpresas sociales...
Transcript of Inversión de impacto y finanzas del goierno: b - icgfm.org · con fines de lucroEmpresas sociales...
Inversión de impacto y finanzas del gobierno:
Innovaciones en las finanzas privadas y el rol del gobierno
Martin D. Chrisney, Director, Instituto IDAS Presentación para la Conferencia de ICGFM
6 de diciembre de 2016
2 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Resumen
Tendencias de inversión de impacto yfinanzas del gobierno
Estructura del negocio de inversión deimpacto: ejemplo
Enlaces con la administración y el macrorendimiento financiero del gobierno
3 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
PREGUNTA:
¿Su gobierno utiliza actualmente fondos privados para programas sociales y ambientales?
A) SíB) No
5 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
La inversión de impacto es un nuevo enfoque de la inversión que incorpora resultados sociales y am bientales Define un universo de inversores que buscan un
retorno social y ambiental, y un retorno financiero
Una amplia variedad de inversiones desde capitalprivado hasta bonos: expectativas de retorno diferentes,impacto diferente
Una variedad de actores: inversores privados, fondos depensión, empresas, filantropías, ONG, gobiernos
6 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Participantes clave
Inversión de impacto social
Sector Público
Inversores
Organizaciones sin fines de lucro
Organizaciones con fines de lucro
Donantes/ MDB
Fundaciones LLC
Fondos de pensión Fondos de seguro
Inversores privados
Países desarrollados/ Menos desarrollados
ONGI, ONG, Fundaciones
Bancos bilaterales Multilaterales
Fondo Ecológico del Clima
Empresas sociales
7 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Topología de la inversión de impacto
B2B Capital privado SRI Micro finanzas
B2G: Bonos verdes Títulos del gobierno
G2B: PPP “Pago por éxito” SIB
G2G:
MDB DIB GAVI
Impacto social
8 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Suministro de fondos: capital externo público vs. privado
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
US$
(millo
nes)
Net ODA and ForeignAssistance, Constant $ 2013
Net ODA and ForeignAssistance, Current $
FDI, net inflows
Función ampliada de la inversión privada
9 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
• Precio: $3,5 billones a $4,5 billones al año.• Brecha de financiación: $1,5 - 2,5 billones al año
4. Factores: Financiación de los SDG
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
US$
(mile
s)
Net ODA and ForeignAssistance, Constant $2013
Net ODA and ForeignAssistance, Current $
FDI, net inflows
SDGs
Brecha de financiación
10 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
PREGUNTA: ¿Cuál es la principal limitación para usar inversores privados para financiar programas sociales y ambientales?
A) Comprensión limitada de instrumentos delsector privado por parte del gobierno
B) Capacidad limitada de gestióngubernamental
C) Resistencia de la sociedad civilD) Falta de interés del sector privado
12 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG InternationalCooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Gobierno
Inversores
Resultados
Intermediario
Pago basado en la medición del resultado deseado
Población de destino
Proveedor de servicio
Los retornos financieros dependen de los resultados
Financiación Inversión para provisión de servicios
Provisión de servicios
Los resultados se logran por medio de la entrega del servicio Evaluación rigurosa de los resultados
$
Ejemplo: Estructura del negocio de bonos de impacto social
Evaluador del impacto
Monitoreo
14 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
PREGUNTA:
¿Su gobierno tiene políticas adecuadas de presupuestos, contabilidad y evaluación para respaldar la financiación de “bienes públicos”?
A) SíB) No
15 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
La propuesta de valor para los gobiernos Por ej. Problemas con el mercado de capitales Alinear beneficios y costos
Inversión/Impacto
Pagos de devolución Pagos de devolución
Inversión directa
Impacto
16 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
La propuesta de valor para los gobiernos
Ganancia Costo
Ahorro de presupuesto - Pago = Pr(éxito)* $ + Beneficio social - Costo social
+ Externalidades (impuestos, gastos de seguridad) ?
?
17 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Criterios para identificar las oportunidades de inversión de impacto
Resultados cuantificables
Ganancia social > Costo social
Escalable
Adicionalmente
18 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Función del gobierno en la inversión de impacto: Gestión fiscal
Habilitación de la Administración Fiscal
Presupuesto basado en resultados
Contabilidad devengada
Presupuesto para años múltiples
Valor del dinero
Monitoreo y evaluación
Nueva cultura de gestión
19 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
Función del gobierno en la inversión de impacto: Condiciones del mercado
Condiciones de
habilitación
Capital inicial
Desarrollo del mercado de capitales
Financiación del presupuesto
Capacidad institucional
Financiación previa a la viabilidad Programas piloto Financiación conjunta de proyectos iniciales
Financiación del mercado local de capitales
Elementos de línea dedicados para PFS
Contabilidad y sistemas de auditoría
Compromisos del presupuesto para años múltiples
M&E mejorado
Oficina dedicada Capacitación para empleados públicos y proveedores del mercado
20 © 2016 KPMG LLP, a Delaware limited liability partnership and the U.S. member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved.
C onclusión:
No es una solución integral
Puede movilizar el capital privado para un impacto social/ambiental
Una herramienta que puede usarse mejor para problemas complejos
Funciones del gobierno: a) crear mecanismos de compromiso parala política fiscal y mejorar los sistemas de gestión, b) crear unambiente de habilitación, b) desarrollar una nueva cultura deadministración para tomar riesgos
© 2016 KPMG LLP, una sociedad de responsabilidad limitada de Delaware y empresa de los EE. UU. miembro de la red de KPMG de empresas miembro independientes afiliadas con KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.
El nombre y el logotipo de KPMG son marcas comerciales registradas de KPMG International.
La información contenida en este documento es de naturaleza general y no está destinada a cubrir las circunstancias de una persona o entidad en particular. Aunque nos esforzamos por proporcionar información correcta y actualizada, no se garantiza que tal información sea correcta en la fecha en que es recibida ni que continúe siendo correcta en el futuro. Nadie debe actuar de acuerdo con tal información sin un consejo profesional adecuado después de un examen detallado de la situación en particular.
kpmg.com/socialmedia