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7 9 T H C O N G M E 8 S HOUSE OF REPRESENTATIVES NR o . r 1 01 8 t S e s 8 i o n N O . 1 1 0 6

THE REVENUE BILL OF 1 9 4 5 ,

O c T o B E R 0 , 1 9 4 5 . - C o r m m i t t e d t o t h e C o m m i t t e e o f t h e W h o l e H o u s e o n t h eS t a t e o f t h e U n i o n a n d o r d e r e d t o b e p r i n t e d

M r . DOUGHTON o f N o r t h C a r o l i n a , f r o m t h e C o m m i t t e e o n Ways a n dM e a n s , s u b m i t t e d t h e f o l l o w i n gREPORT

[ T o accompany H . R . 4 3 0 ]The C o m m i t t e e o n Ways a n d M e a n s , t o w h o m w a s r e f e r r e d t h e b i l l( H . R . 4 3 0 9 ) t o r e d u c e t a x a t i o n a n d f o r o t h e r p u r p o s e s , h a v i n g h a dt h e s a m e u n d e r c o n s i d e r a t i o n , r e p o r t i t b a c k t o t h e H o u s e w i t h o u t

a m e n d m e n t a n d u n a n i m o u s l y r e c o m m e n d t h a t t h e b i l l d o p a s s .G E N E R A L S T A T E M E N TT h e b i l l h a s b e e n d e s i g n e d t o a i d b o t h i n d i v i d u a l s a n d b u s i n e s s e si n t h e d i f f i c u l t p e r i o d o f t r a n s i t i o n f r o m war t o p e a c e . To a c c o m p l i s ht h i s y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t i t i s n e c e s s a r y t o r e d u c e t h e h i g hw a r t i m e t a x r a t e s t o p r o v i d e i n c e n t i v e s f o r b u s i n e s s t o e x p a n d a n d t oi n c r e a s e c o n s u m e r p u r c h a s i n g p o w e r . C e r t a i n e x p e n d i t u r e s n e c e s s a r ya f t e r t h e e n d o f a w a r , h o w e v e r , w i l l k e e p F e d e r a l r e v e n u e r e q u i r e -m e n t s a t a h i g h l e v e l d u r i n g 1 9 4 6 i f a l a r g e d e f i c i t i s t o b e a v o i d e d .

F e d e r a l e x p e n d i t u r e s f o r t h e f i s c a l y e a r 1 9 4 6 h a v e b e e n e s t i m a t e db y t h e B u r e a u o f t h e B u d g e t a t 6 6 . 4 b i l l i o n d o l l a r s a n d t h e d e f i c i tf o r f i s c a l y e a r 1 9 4 6 a t 3 0 . 4 b i l l i o n d o l l a r s . F e d e r a l e x p e n d i t u r e s f o rc a l e n d a r y e a r 1 9 4 6 a r e e x p e c t e d t o b e m u c h l o w e r , b u t i t i s a n t i c i p a t e dt h a t t h e d e f i c i t w i l l s t i l l b e s i z a b l e . I n v i e w o f t h e p r o b a b l e e x t e n t o ft h e d e f i c i t i n 1 9 4 6 i t i s n e c e s s a r y t o l i m i t t h e o v e r - a l l r e d u c t i o n i nt a x e s . Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t w i t h o n l v a l i m i t e d t a x r e d u c t i o np o s s i b l e i n 1 9 4 6 , m o d e r a t e t a x r e l i e f f o r a l l g r o u p s w o u l d b e p r e f e r a b l et o t h e c o m p l e t e e l i m i n a t i o n o f a f e w w a r t i m e t a x e s a f f e c t i n g o n l y ar e l a t i v e l y s m a l l n u m b e r - o f t a x p a y e r s .SUMMARY OF CHANGES I N E X I S T I N G L A WThe b i l l m a k e s t h e f o l l o w i n g c h a n g e s i n e x i s t i n g l a w :I n d i v i d u a l i n c o m e t a x e s1 . T h e p r e s e n t s u r t a x e x e m p t i o n s a r e m a d e a p p l i c a b l e t o t h e n o r m a lt a x . A c c o r d i p g l y t h e n o r m a l t a x e x e m p t i o n o f $ 5 0 0 f o r e a c h i n c o m er e c i p i e n t i s e l i m i n a t e d , a n d t h e r e a r e a l l o w e d i n i t s p l a c e e x e m p t i o n s

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2o f $ 5 0 0 e a c h f o r t h e t a x p a y e r , h i s s p o u s e , a n d e ah o f h i s d e p e n d e n t s .T h i s c h a n g e w i l l b e e f f e c t i v e o n a n d a f t e r J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 .2 . T h e r a t e a p p l i c a b l e t o e a c h t u r t a x b r a c k e t i s r e d u c e d b y f o u rp e r c e n t a g e p o i n t s e f f e c t i v e o n a n d a f t e r J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 . T h e c o m -b i n e d n o r m a l t a x a n d s u r t a x s t a r t i n g r a t e t h u s b e c o m e s 1 9 p e r c e n ti n s t e a d o f t h e p r e s e n t 2 3 p e r c e n t .3 . T h e s u r t a x r a t e s a r e f u r t h e r r e v i s e d , e f f e c t i v e J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 ,s o t h a t g e n e r a l l y t h e r e d u c t i o n o f n o r m a l t a x a n d s u r t a x c o m b i n e d f o ra n y t a x p a y e r w I l l n o t b e l e s t h a n 1 0 p e r c e n t .C o r p o r a t e t a e s1 . T h e e x c e s - p r o f i t s t a x r a t e i s s e t a t 6 0 p e r c e n t f o r t h e c a l e n d a ry e a r 1 9 4 6 . T h e p r e s e n t e x c e s s - p r o f i t s t a x n e t r a t e i s 8 5 6 p e r c e n t .2 . T h e e n t i r e e x c e s s - p r o f i t s t a x i s r e p e a l e d , e f f e c t i v e D e c e m b e r 3 1 ,1 9 4 6 .

3 . T h e c o r p o r a t e s u r t a x r a t e i s r e d u c e d 4 p e r c e n t a g e p o i n t s a s o fJ a n u a r y 1 1 9 4 6 . T h i s r e s u l t s i n a m i n i m u m ' c o r . m b i n e d c o r p o r a t en o r m a l a n A s u r t a x r a t e o f 2 1 p e r c e n t i n p l a c e o f t h e I r e s e n t 2 5 p e r c e n ta n d a maximum c o m b i n e d r a t e o f 3 6 p e r c e n t i n p l a c e o f t h e p r e s e n t4 0 p e r c e n t .4 , T h e c a p i t a l s t o c k t a x i s r e p e a l e d b e g i n n i n g w i t h t h e c a p i t a ls t o c k t a x p a y a b l e o n J u l y 3 1 , 1 9 4 6 . T h e d e c l a r e d - v a l u e e x c p s s - p r q f i t st a x b e g i n n i n g w i t h t h e r e l a t e d y e a r i s a l s o r e p e a l e d .E x c i s e t t x e s1 . T h e e x c i s e " w a r t a x r a t e s " a r e r e d u c e d t o t h e 1 9 4 2 r a t e s e f f e c -t i v e J u l y 1 , 1 9 4 6 . T h e s e a r e t h e " w a r t a x r a t e " i m p o s e d b y t i t l e I I Io f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 3 t o b e e f f e c t i v e u n t i l . 6 m o n t h s a f t e r t h et e r m i n a t i o n o f h o s t i l i t i e s a s p r o c l a i m e d b y t h e P r e s i d e n t o r s p e c i f i e di n a c o n c u r r e n t r e s o l u t i o n o f C o n g r e s s .2 . T a x r e f u n d s , t o t h e e x t e n t o f t h e e x c i s e t a x r a t e r e d u c t i o n s , a r et o b e m a d e o n a l l f l o o r s t o c k s o f d i s t i l l e d s p i r i t s , w i n e s , a n d f e r m e n t e dm a l t l i q u o r s , h e l d f o r s a l e o r u s e i n p r o d u c t i o n o n J u l y 1 , 1 9 4 6 , o nw h i c h t h e w a r t i m e e x c i s e t a x r a t e s h a d b e e n p a i d . S i m i l a r r e f u n d sa r e t o b e m a d e w i t h r e s p e c t t o t h e r e d u c t i o n i n t h e m a n u f a c t u r e r s 'e x c i s e t a x o n e l e c t r i c l i g h t b u l b s .3 . T h e t a x o n t h e u s e o f m o t o r v e h i c l e s a n d b o a t s i s r e p e a l e d , e f f e c -t i v e J u l y 1 , 1 . 9 4 6 .E k n p l o y m e r a e1 . E m p l o y m e n t t a x e f o r t h e o l d - a g e a n d s u r v i v o r s i n s u r a n c e p r o -g r a m a r e c o n t i n u e d t h r o u g h 1 9 4 6 a t t h e p r e s e n t r a t e o f 1 p e r c e n to n w a g e s p a i d b y e m p l o y e r s a n d 1 p e r c e n t o n w a g e s r e c e i v e d b t y e m -p l o y c e s , i n s t e a d o f i n c r e a i n g i n 1 9 4 6 , a s p r o v i d e d b y p r e s e n t l a w ,t o 2 ) ; p e r c e n t f o r e a c h o f t h e - S g r o u p s .SUMMARY O F E S T I M A T P D R E v r z N u i E P r T X C T O F T Ax R E D U C T I O N ST h e - e s t i m a t e d t a x l i a b i l i t i e s a n d r e d u c t i o n s u n d e r t h e c o m m i t t e eb i l l a r e s h o w n i n t a b l e - I . T o t a l t a x l i a b i l i t i e s u n d e r t h e c o m m i t t e eb i l l f o r 1 9 4 6 a r e e s t i m a t e d a t $ 2 7 , 1 4 0 , 0 0 0 , 0 0 0 - $ 5 , 3 5 0 , 0 0 0 , ( 0 0 l e s st h a n t h e e s t i m a t e f o r e x i s t i n g l a w i n 1 9 4 6 . O f t h i s $ 5 , 3 5 0 , 0 0 0 0r e d u c t i o n , $ 2 , 6 2 7 , 0 Q 0 , 0 0 0 i s a t t r i b u t a b l e t o r e d u c t i o n s i n i n d i v i d u a li n c o m e t a x e s ; $ 1 , 8 8 8 , 0 0 0 , 0 0 0 t o r e d u c t i o n s i n c o r p o r a t e t a x e s ; $ 5 3 5 , - '0 0 0 , 0 0 0 t o t h e r e t u r n o f o e r t a i n e x c i s e te s t o t h e i r 1 9 4 2 r a t e s$ 1 4 0 , 0 0 0 , 0 0 0 t o t h e r e p e a l o f t h e t a x o n t h e u s e o f m o t o r v e h i c l e s 4 - a

I r A t W"Istm 1 3 I L L OF 1 0 4 t ,

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T W O 1W R t V* L LM 010- 4 8b o a t ; a n i d * i O N , 0 Q 0 , t t o b e m o d , t h e w a r e x c i s et a x e s o n f l o o r s t O k s o f a l c o h o l i c l e v e r s g e s a n d l i g h t b u l b iI n 1 9 4 7 , t a l i a b i l i t i e s u n d e r t h e c o m i i t t e e : b i o u n i d ; b e $ 7 , 2 5 2 , -0 0 0 , 0 0 0 l o w e r t h a n e s t i m a t e s u n d e r e x i s t i n g l a w f o r 1 9 4 7 I f e n e r a lc o n d i t i o n s r e m a i n t h e s a m e a s i n 1 9 4 6 . T h i s i s a $ 1 ; 9 0 2 , 0 O 0 , 0 0 0a d d i t i o n a l l o s s o v d r t h a t o f i 9 4 6 i M o s t o f t h e a d d i t i o n a l r e d u c t i o n i n1 9 4 7 a r i s e s f r o m t h e r e p e a l o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x a n d a f u l l y e a r ' so p e r a t i o n o f e x c i s e t a x e s a t t h e 1 9 4 2 r a t e s 4 H o w e v e r , t h e r e p e a l o ft h e e x c e s - p r o f i t s t a x a l s o i n c r e a s e s s o m e w h a t t h e l o s s e s u n d e r t h er e d u c t i o n o f t h e c o r p o r a t e s u r t a x r a t e s , s i n c e t h e r e p e a l o f t h e e c e s .p r o f i t s t a x I n c r e a s e s t h e b a s e f o r c o r p o r a t e s u r t a x e s A n i n c r e a s e dl o s s a l s r e s u l t s i n - - 1 9 4 7 f o r s i m i l a r r e a s o n s , f r o m t h e c a p i t a l s t o c k a n dd e c l a r e d - v a l u e e x c e s d - p r o f i t s t a x e s T h e t a i r e f u r t d s o f l f l o o r s t o c k so f c e r t a i n g o o d s I s a n o n r e c u r r i n g i t e m a n d , t h u s o f f s e t g i n A s m a l ld e g r e e t h e i n c r e a s e d l o s s e s i n 1 9 4 7 o v e r 1 9 4 6 . T o m a k e t h i s c o m -p a r i s n b e t w e e n t h e r e v e n u e e f f e c t o f t h e c o m m i t t b i l l i n 1 9 4 6 a n d1 9 4 7 p o s s i b l e , i t w a s a r b i t r a r i l y a s s u m e d t h a t g e n e r a l c o n d i t i o n s i n1 9 4 7 w o u l d b e t h e s a m e a s i n 1 9 4 6 . T h i s i n c l u d e s t h e a s s u m p t i o nt h a t t h e s u p p l y o f g o o d s a n d s e r v i c e s s u b j e c t t o e x c i s e t a x e s w i l lr e m a i n c o n s t a n t .T h e d i s t r i b u t i o n o f t a x l i a b i l i t y r e d u c t i o n s a m o n g t h e v a r i o u sc o r p o r a t e t a x e s i n w h i c h r e d u c t i o n s a r e m a d e i s b a s e d o n t h e s e q u e n c eo f t h e a c t i o n o f y o u r c o m m i t t e e w h i c h w a s : F i r s t , t o r e d i c e t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x r a t e a n d r e p e a l t h e t a x , s e c o n d , t o r e d u c e c o r p o r a t e s u r t a xr a t e s ; a n d t h i r d , t o r e p e a l t h e C a p i t A l s t a c k i n d ~ d e c l a r e d - v a l u e e x c e s sp r o f i t s t a x e s . I f t h e s e t a x e s h a d b e e n a c t e d u p o n i n a d i f f e r e n t o r d e r ,t h e l o s s e s f r o m e a c h c o r p o r a t e t a x w o u l d h a v e b e e n d i f f e r e n t a l t h o u g ht h e t o t a l l o s s w o u l d h a v e r e m a i n e d t h e s a m e . T h i s , d i f f e r e n c e i ni n d i v i d u a l i t e m s c a n b e a c c o u n t e d f o r b y t h e f a c t t h a t v a r i o u s c o r -p o r a t e t a x e s a r e i n t e r r e l a t e d , a n d a c t i o n o n o n e t a x f r e q u e n t l y c h a n g e st h e a i z e o f t h e b a s e o f a n o t h e r t a x .T A B L % I . - ^ t m a t U d t a x l i a b i l i t y u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l l f o r c a l e n d a r y e a r s 1 9 4 6a n d 1 9 4 7 , 1 a s c o m p a r e d w i t h t a x l i a b i l i t y u n d e r p r e s e n t l a w

f i n m i l l i o n s o f d o t l l a skuinae y i a l d Dears, c o m m i t t e e b i l

P r e s e n t C m m i t19tee l 0laI _I1 . I n t e r n a l F Y v e f l R W( I ) I n c o m e , e z 6 s s p r o f i t s , nd ' C a p i t a l t i c kt a x e s :( a ) C o r p o r a t i o n t a x e s : II x o s s p r o f i t s x. . . . . . . . . . . . . . . . a4,847 8 , 5 4 7 1 , 3 0 0 2 , SUN o r m a l t a x a n d s u r t a x .-..a, 5 5 6a,461 4 0 6 6 4C a p i t a l s t o e k s n d d e e l a r e d V i d i fe a s p r o f i t s . . . . . . . . . . . . . 5 5 1 1 1 8 3 2 4 0

T o t a l o n a t i o n t a x e s ..... 9 , 0 4 7 , t 1 6 1, 8 , 4 4 4( 6 ) I n d i v i d u a l I n o t n e t W e * s .N o r M A ) t a x 0...,72 7 8 2S u r t a x a n dn i d r h a t i t a or p l t a l s h L. . . . . m . . . . . . , . . . . 1 1 , 6 I 2 5 9 , 4 1 0 1 , 8 4 5 1 , 4 ST o t a l i n d i v i d u a l i n c o m etaxes- 1 3 , 4 0 1 0 , 7 1 2 7 2 , 8 2 7

T o t l I n c o m e a n d e x c e s s1 w o f i t s t a x e s a n d t h e c a p i t a ls t o c t a x . . . . . . . .,- i

2 , u 17,49 4 . . 5 1 S 8-071l a W w o t n o t t m4O tabe p . 4

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4 THE R M I U N U t S I L L O r 1 9 4 5T A B L U I . - E s t i m a t e d t a x l i a b i l i t y u i d e r t h e c o m m i t t e e b i l l f o r c l g t N e a r Ia n d 1 1 9 4 7 , ' a s c o m p a r e d w i t h t a x l i a b i l i t y u n d e r p r e s e n t law- i n h u d 4

( I n m i n i o n s o r l l W uE s t i m a t e d y i e l d s D e c r e a s e , o o m r n i t t e e b i l l

S o u r o s P r e s e n tom..t t e s1...l a w b i l l1 . itral r e v n u e - C o o t i n u e d( M i s c e l l * n e o u s I n t e r n a l r e v e n u e e x c l u d i n g l c a p t s i ls t o c k i t a x :( 4 ) J E x c i s e t a x e s a f e o t e d b y r e d u c t i o n i n w a r .t i m e r a t e s :L i q u o r t a x e s ;D i s t i l l e d s p i r i t s .F e r m e n t e d m a l t l i q u o r s .W i n e s . , . . . .

T o t a l l i q u o r t a x e s .....1 s e t i l l e r s ' e x c i s e t a x e s :J e w r e " , e t c ............F u r s---------------T o i l e t preparations.L u g g a g e , e t c

T o t a l r e t a i l e r s ' e x c i s e t a x e s .T e l e p h o n e , t e l e g r a p h , r a d i o , a n d c a b l ef a c i l l t l e s , e t c o-----------L o c a l t e l e p h o n e s e r v i c eT r a n s p o r t a t i o n o f p e r s o n s .A d m i s i o n s . - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -E l e c t r i c l i g h t b u l b s a n d tubes.C l u b d u e s a n d i n i t i a t i o n f e e s -B o w l i n g a l l e y s , b i l l i a r d a n d p o o ltables.

T o t a l e x c i s e t a i e s a t R e c t e d b y r e -d u c t i o n I n w a r t i m e t a x r a t e s . . .( 5 ) U s e t a x o n a u t o m o b i l e s a n d b o a t s .( e ) A l l o t h e r .T o t a l m i s c e l l a n e o u s i n t e r n a l r e v e n u ee x c l u d i n g c a p i t a l s t o c k t a x . .E m p l o y m e n t t a x e s ( n e t ).-... .C u s t o m s-. . .M i s c e l l a n e o u s r e c e i p t s...

N o t r e c e i p t s , g e n e r a l a n d s p e c i a l a c c o u n t s - -R d u n d s o n f l o o r s t o c k s 'I.. . . . . . . . . . . . .N e t r e c e i p t s l e s s r e f u n d s o n f l o o r s t o c k s . _

1 , 4 7 34 7

1 , 2 2 45 1 33 62 4 93 21 1

4 7 21 5

2 , 0M 1 , 7 7 3 2 0 22 0 1 1 5 3 4 89 0 6 5 2 5 4 47 9 6 1 1 8 3 96 2 4 7 1 6 s 04 3 2 3 2 6 1 0 6 2 1 21 2 6 1 1 1 1 5 2 91 2 8 1 0 7 2 1 4 11 8 8 1 6 0 2 8 0 02 ( 2 0 3 6 5 1 2 91 4 1 0 4 1 01 1 9 2 5

4 2 2 23 , 2 3 4 2 7 0 1 5 3 1 , 0 4 11 4 0 ....... 1 4 0 1 4 02 9 7 8 2 , 9 7 8 .............. .0 , 3 6 4 6 , 0 7 9 6 7 5 1 , 1 8 13 9 2 3 9 2.....4 5 0 4 5 0....2 , 9 0 0 g o 900-. - - - -32,490

32,490

2 7 , 3 0 01 0 02 7 , 1 4 0

6 , 1 9 01 6 06,380

7 , 2 5 27 , 2 5 2

Assumes fo r c o w m p a a t i v e p u r p o s e s , th e u m z n e general conditions in 1947 I n 1 9 4 6 .Takea o u n t t h e f o l l o w i n g s q u e n o e tax reduction or repeal F i r s t , a c t i o n o n t h e e x c e s s p r o f I t st a x ; s e c o n d , a c t i o n o n th e corporate s u r t a x r a t e ; and thid, a c t i o n on the c a p i t a l s t o c k and d e c l a r e d - v a l u ee x c s e p r o f i t s taxes.Tax r e f u n d s are c l a s s i f i e d b y t h e F e d e r a l G ove r n m e nt as e x p e n d i t u r e s b u t are i n c l ud e d h e r e as r e d u c t i o n sI n t a x l i a b i l i t y s i n c e t h e y a r i s e d i r e c t l y f r o m t h e c o m m i t t e e b i l l .GXNERAL D I s C U S S I O N OF RECOMMENDED I N D I V I D U A L I N C O m m TAXR E D U C T I O N S1 . P r o v i d n g s a m e p e r s o n a l e x e m p t i o n s f o r n o r m a l t a x a s f o r s u r t a xT h i s b i l l make t h e p r e s e n t s u r t a x e x e m p t i o n s a p p l i c a b l e t o t h en o r m a l t a x , e f f e c t i v e J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 . T h u s t h e n o r m a l t a x e x e m p -t i o n s o f $ 5 0 0 f o r e a c h i n c o m e r e c i p i e n t ar e e l i m i n a t e d , ' a n d t h e r e ar ea l l o w e d f o r b o t h n o r m a l t a x a n d s u r t a x e x e m p t i o n s o f $ 5 0 0 e a c h f o rt h e t a x p a y e r , h i s s p o u s e , a n d e a c h o f h i s d e p e n c i e n t s .T h i s p r o v i s i o n w o u l d r e l i e v e f r o m t a x a p p r o x i m a t e l y 1 2 , 0 0 0 , 0 0 0 o ft h e 4 8 , 0 0 0 , 0 0 0 persons r e c e i v i n g i n c o m e nows u b j e c t t o t a x . T h i sp r o v i s i o n w o u l d r e s u l t i n a r e v e n u e l o s s o f a p p r o x i m a t e l y $ 7 8 0 , 0 0 0 , 0 0 0The pesnt normal ta exemption f o r tbJmse ofataxpayer allowed sl 7 tothe qrtent tb os o o e m I I th e i l a o o m e I s l e s th a y a e r .

2 .S .4 .

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THE R E O V E N U J S I L L OF 1945o f w h i c h $ 3 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 r e p r e s e n t s t h e 1 l o 8 f r o m r e m o v i n g t h e 1 2 , 0 0 0 , 0 0 0p e r s o n i i s f r o m t h e t a x t r o l 1 . T h o s e r e m o v e d f r o m t h e i n c o m e t a r o l l sw o u l d b e t a x p a y e r s i n t h e l o w e r i n c o m e g r o u p s w h o a t p r e s e n t a r es u b j e c t t o t h e n o r m a l t a x b u t n o t t h e O l r t a * . E x a m p l e s o f p e r s o n si n t h i s c l a s s a t t h e p r e s e n t t i m e a r e t a x p a y e r s w i t h o n e d e p e n d e n t 'a n d w i t h n e t i n c o m e b e f o r e e x e m p t i o n s r a n g i n g f r o m $ 5 0 0 t o $ 1 , 0 0 0 ,t a x p a y e r s w i t h t w o d e p e n d e n t s a n d w i t h n o t i n c o m e r a n g i n g f r o m$ 5 0 0 t o $ 1 , 5 0 0 ' a n d t a x p a y e r s w i t h t h r e e d e p e n d e n t s a n d n e t i n c o m er a n g i n g f r o m i 5 O 0 t o $ 2 , 0 0 0 . T h e p r o p o s a l w o u l d a l s o r e d u c e t h et a x o f a l l m a r r i e d p e r s o n s h o s e s p o u s e s h a v e i n c o m e s o f l e g s l t a n$ 5 0 0 a n d a l l t a x p a y e r s w i t h d e p e n d e n t s , s i n c e a n a d d i t i o n a l e x e m p t i o no f $ 5 0 0 w o u l d b e g r a n t e d t o a t a x p a y e r f o r h i s s p o u s e a n d e a c h o f I i sd e p e n d e n t s . T h i s w o u l d i n e f f e c t g r a n t t a x r e l i e f o f u p t o $ 1 5 p e rs p o u s e o r d e p e n d e n t t o e v e r y t a x p a y e r .Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h i s c h a n g e i n t h e t a x l a w t o b e d e s i r a b l ef o r t h e f o l l o w i n g r e a s o n s :( 1 ) T h e t a x p a y e r s s u b j e c t o n l y t o t h e p r e s e n t n o r m a l t a xw e r e f i r s t b r o l i g h t i n t o t h e t a x b a s e w h e n t h e V i c t o r y t a x w a se n a c t e d i n t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 2 . T h e y w e r e a d d e d t o t h et a x r o l l s o n l y a s f a w a r t i m e m e a s u r e a n d w i t l l t h e e n d o f t h e w a r .t h i s r e a s o n T o r r e t a i n i n g t h e m i n t h e t a x b a s e i s r e m o v e d .( 2 ) P e r s o n s r e l i e v e d f r o m t h e t a x b y t h i s p r o p o s a l c o n s t i t u t et h e l o w e s t i n c o m e g r o u p n o w s u b j e c t t o i n c o m e t a x e s a n d r e c e i v ei n c o m e w h i c h i s s u b s t a n t i a l l y b e l o w t h a t r e q u i r e d f o r a n a d e -q u a t e s t a n d a r d o f l i v i n g a n d t h e r e f o r e d o n o t h a v e t h e a b i l i t y t o

p a y i n c o m e t a x e s u n d e r a p e a c e t i m e t a x s t r u c t u r e .( 3 ) T h i s p r o o s a l w o u l d b e a n a i d t o i n c o m e t a x s i m p l i f i c a t i o nb y p r o v i d i n g t I h e s a m e e x e m p t i o n f o r t h e n o r m a l t a x a s f o r t h es u r t a x , a n d w o u l d r e d u c e t a x a d m i n i s t r a t i o n c o s t s - - b o t h f o r t h eF e d e r a l G o v e r n m e n t - a n d f o r e m p l o y e r s w i t h h o l d i n g t h e t a x f r o mw a g e s .2 . R e d u c i n g s u r t a x r a t e b y f o u r p e r c e n t a g e p o i n t sT h e c o m m i t t e e b i l l r e d u c e s t h e r a t e a p p l i c a b l e t o e a c h s u r t a xb r a c k e t b y a t l e a s t f o u r p e r c e n t a g e p o i n t s , e f f e c t i v e o n o r a f t e rJ a n u a r y 1 , 1 9 4 6 . T h i s w o u l d r e d u c e t h e s t a r t i n g r a t e f o r t h e c o m b i n e dn o r m a l t a x a n d s u r t a x f r o m t h e p r e s e n t 2 3 p e r c e n t t o 1 9 p e r c e n t .T h e e s t i m a t e d r e d u c t i o n i n t a x l i a b i l i t i e s i n 1 9 4 6 r e s u l t i n g f r o m t h i sp r o p o s a l w o u l d b e a p p r o x i m a t e l y $ 1 , 7 4 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .A l t h o u g h y o u r c o m m i t t e e d o e s n o t b e l i e v e i t i s d e s i r a b l e t o e m b o d ya c o m p r e h e n s i v e r e v i s i o n o f t h e i n d i v i d u a l i n c o m e s u r t a x r a t e s i n t h i sb i l l , i t d o e s b e i e v e t h a t s o m e r e l i e f s h o u l d b e p r o v i d e d t o e v e r y o n ew h o h a s b e e n p a y i n g ' h i g h w a r t i m e t a x e s . T h i s p r o v i s i o n g r a n t ss u b s t a n t i a l t a x r e l i e f t o l i n d i v i d u a l s s u b j e c t t o t h e i n c o m e t a x a tt h e t i m e w h e n many e o ; t h e m m u s t s h i f t f r o m w a r t i m e t o p e a c e t i m ee m p l o y m e n t . T h u s t h i s p r o v i s i o n s h o u l d b e a n a i d i n c u r b i n g d e f l a -t i o n a r y t e n d e n c i e s o f o u r e c o n o m y a s i t s h i f t s f r o m h i g h l e v e l s o f w a r -t i m e p r o d u c t i o n t o p e a c e t i m e l e v e r s .S . A s s u r i n g t a x p a y e r s g e n e r a l l y a t l e a d t a 1 0 p e r c e n t t a x r e d u c t i o nI n a d d i t i o n t o t h e r e d u c t i o n o f f o u r p e r c e n t a g e p o i n t s i n e a c n s u r -t a x b r a c k e t , t h e b i l l f u r t h e r r e v i s e s s u r t a x r a t e s s o t h a t g e n e r a l l y t h e

I O r a s p o u s e w i t h n o I n c o m e .

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THZUVIMUU BLLOF 1945r e d u c t i o n o f t h e n o r m a l t a x a n d s u r t a x c o m b i n e d f o r a n y a a y e r W i l ln a t b e l e s s t h a n 1 0 p e r c e n t . B e l o w t h e $ 2 0 , 0 0 0 t $ 2 2 , 0 s u r ab r a c k e t , - t h e f o u r p e r c e n t a g e p o i n t s r e d u c t i o n p r o v i d e s m o r e t h a n a1 0 - p e r c e n t t a x r e d u c t i o n a n a b o v e t h a t b r a c k e t l e s s t h a n a 1 0 - p e r c e n tr e d u c t i o n . A c c o r d i n g l y t h i s p r o v e n w i l l r e q u i r e a d d i t i o n a l r e d u c -t l i o n s b e y o n d t h e f o u r p e r c e n t a g e p o i n t r e d u c t i o n s i n t h e s u r t a x b r a c k e to f $ 2 0 , 0 0 0 t o $ 2 2 0 0 0 a n d h i g h e r s u r t a x b r a c k e t s . T h e e s t i m a t e dr e v e n u e l o s s i n 1 9 4 6 f r o m t h i s p r o p o s a l i s ' a b o u t $ 1 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t i t s d e s i r a b l e t p r o v i d e a 1 0 p e r c e n tr e d u c t i o n i n i n d i v i d u a l i n c o m e t a x e s t o a i d u n i n c o r p o r a t e d b u s i n e s s e s .. P r e s e n t - l a w l i m i t s t h e a g g r e g a t e n o r m a l t a x a n d s u r t a x t 9 0 p e r c e n to f t h e n e t , i n c o m e o f t h e t a x p a y e r ; T o a s s u r e t a x p a y e r s s u b j e c t t ot h e l i m i t a 1 0 - p e r c e n t , r e d u c t i o n i n t a x , t h i s 9 0 - p e r c e n t l i m i t a t i o n i sd e c r e a s e d t o 8 1 p e r c e n t o f t h e n e t i n c o m e o f t h e t a x p a y e r . G e n e r a l l yt h i s l i m i t a f f e c t s t a x e s o n l y w h e n n e t i n c o m e e x c e e d s $ 6 5 0 , 0 0 0 .

T h e p r o p o s e d n e w s u r t a x r a t e s a n d t h e t a x b u r d e n s f o r e a c h b r a c k e tc o m p a r e d w i t h p r e s e n t r a t e s a n d b u r d e n s a r e s h o w n i n t a b l e 2 . T h ed a t a s h o w n i n t h i s t a b l e i n c l u d e b o t h t h e e f f e c t o f 4 t h e 4 p e r c e n t a g ep o i n t s r e d u c t i o n a n d t h e minimum 1 0 - p e r c e n t r e d u c t i o n . A c o m -p a r i s o n o f i n d i v i d u a l i n c o m e t a x b u r d e n s , u n d e r p r e s e n t l a w a n d u n d e rt h e c o m m i t t e e b i l l a r e s h o w n i n t a b l e s 3 , 4 , a n d 5 . T a b l e 3 s h o w s t h eb u r d e n o n s i n g l e p e r s o n s w i t h n o d e p e n d e n t s a t v a r i o u s i n c o m e l e v e l s 't a b l e 4 , t h e b u r d e n o n m a r r i e d p e r s o n s w i t h n o d e p e n d e n t s ; a n dt a b l e 5 , t h e b u r d e n o n m a r r i e d p e r s o n s w i t h t w o d e p e n d e n t s .T A B L z 2 . - - C o m p a r i 8 o n o f i n d i v i d u a l s u r t a x r a t e s a n d c u m u l a t i v e s u r t a x u n d e r

p r e s e n t l a w a n d u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l lR e d u c t i o n u n d e r c o m n -B u r t i a l n e t i n c o m e S u r t a x r a t e s C u m u l a t i v e s u r t a x m i t t R b i l l

E o e e d i N f N o t e x o e d - P r e s e n t C o m m i t t e e P r e s e n t C o m m i t t e e P e r c e n t a g e C u m u l a t i v eing- l a w ~ b i l l l a w b i l l p o i n t s s u r t a xP e r c e n t P e r c e n t$ 0 - $ 2 0 0 0 2 0 1 8 --.....,------------ 2 2 i s $ 4 0 ----- 4 0

------------ D 2 2 8 4 0 6 8 0 4 1 6 0$,0.0.0 - $ 8 0 0 . 3 0 2 . 1 , 3 0 0 1 , 1 2 0 4 2 4 0$8,000-$10,000- 3 4 3 0 1 , 9 0 1 , 6 4 0 4 3 2 01 0 , 0 0 0 . - . . . # 1 2 , 0 2 , . . 3 8 3 4 2 , 8 4 0 2 2 4 0 4 4 0 01 2 , 0 0 0 .-.- 1 4 , 0 0 0 . . . . 4 3 3 9 3 , 0 0 2 , O 0 4 4 8 01 4 , 0 0 0...-6 , 0 0 0 . - 4 7 4 3 4 , 2 6 0 3 , 7 0 0 4 5 6 0$ 1 , 0 0 0 . 1 8 , 0 0 m-06 5 , 2 0 4 , 5 0 4 6 4 0$ 1 8 , 0 0 0-000. . . 6 3 4 9 0 , 2 0 0 5 , 4 8 0 4 7 2 0$ 2 0 0 0 0 . 2 2 , 0 0 0 . . 5 8 5 0 7 , 2 6 0 6 , 4 0 0 a 8 0 0$,000.v-2 60o . . . 5 9 6 3 8 , 3 8 0 7 , 4 6 0 6 9 2 0$ 2 6 , 0 0 0 ... $ 3 2 , 0 0 0 . . 6 2 5 5 1 0 , 7 4 0 9 , 5 8 0 7 1 , i 0 0$ 3 2 , 0 0 0 ....-- - O 3 8 , O D - - - . 5 b 8 1 4 , 4 0 0 1 2 Z 8 8 0 7 1 , 5 8 0. . . . . . . . . . . 4 4 O o . . . 6 9 6 2 1 8 3 0 0 1 6 , 3 0 0 7 2 , 0 0 0, l o w . . . . . . $. 0 .... 7 2 6 5 2 2 , 5 0 0 2 0 , 0 8 0 . 7 , 4 2 0$ t 0 , 0 0.0.-.. 60,000. 7 6 6 7 2 6 , 8 2 0 2 3 , 8 0 8 2 , 8 4 0$ 6 0 , 0 0 0 . ...-----------78 7 0 3 ~ 4 , 3 2 0 3 0 , 8 6 8 0 8 3 , 8 4 0$70,000-X1$80,000...1 7 2 4 2 , 1 2 0 3 7 , B 8 0 9 4 , 4 4 0$ 8 0 , 0 0 0 -00.0$@. 8 4 7 8 5 0 , 2 2 0 4 4 , 8 8 0 8 5 , 3 4 0. 0 , 0 0 0 .. . . . $ 1 0 0 , 0 0 0 .. . . 8 7 7 8 5 8 , 6 2 0 6 2 , 4 8 9 0 9 6 , 1 4 01 0 0 , 0 0 0 - . . $ 1 5 0 , 0 0 0 . . . 8 9 7 9 . 6 8 7 , 3 2 0 6 0 , 2 0 9 . a 7 , 0 4 01000 - _. 0 , 0 0 0 . . 2 0 8 ) 1 1 1 , 8 2 0 1 0 0 , 0 3 0 9 1 1 , 7 9 0

_--0 1 8 1 . 5 1 5 6 , 8 2 0 1 4 0 , 6 3 9 . 5 1 6 , 2 9 0

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Tp ~ 1 3 UZ B a L L 0 1 9 4 5T A B L Z 3 . - C o r n p a r i a o n o f i d i U i d w 4 i n c o m e - a x b u r d e n o n p e c 4 du n d p r e e t l a w a n d r t h e c O m i t e bU

SING LE PERSON, NO D E PEN D E N TS

7, n t d i n c o m

. I n o o m o e b u r d e n w - 1 1 f f e c t i v e t a x r a t e R e d u c t i o n u n d e rncome-taxb u r d w ( p e r m e t ) I o m t t e e b i l lN e t I n c o m e b e f o r e p e r - . __,,,,_,,,s o n a l e x e m p t i o nP r e s e n t l a w P r e s e n t C o n u n i t t e e Amount P e r e u n t. i . . . _ . . . . . . . . C I t e _a b i l

$ 5 0 0 . - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -$600.----------$ 7 0 0 ........................$ 7 5 0-8 0 0 .--- -$ 9 0 0 -- .$ 1 l 0 0 0......$1,200.----- - --- -$ I 1W1 , 5 0 0.....$ 1 S 8 0 0 -$2,000-... .......__$ 2 , 5 0 0.--*------$ 3 , o 0 0.-- , ,,$ 4 , 0 0 0 . . ... . ..$ 5 , 0 0 0 ............$ 6 A 0 0 0...........$ 7 , 0 0 0 ---___-------------_$ 8 , ( E -----------$ 1 0 , 0 ( 0 ..........$ 1 1 . _. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .$ 1 2 , 0 0 0 ..... -. . . . - . . . .$ 1 3 , 0 0 0 ------------$ 1 4 , 0 0 0.-$ l . 5 , 0 0 0 .----------$20,000.. . . - - - - - - - - - - - -$ 2 5 , 0 0 0 . . . . .$ 3 0 , 0 0 0 .$ 4 0 , 0 0 0----- ---$ 5 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - -$ 7 , o 0 0 0 ---------------------$ 8 0 , 0 0 0 - - - - ---$ 9 0 0 0 0 ----------$ 1 0 0 , 0 0 0......$ 1 5 0 , 0 0 0 .................$250,000.____.____$20,000-.-----------------$ 4 0 0 , 0 0 0 ___.$ 7 5 0 , 0 0 0 .....$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0---.-$2,000,000.- - - - - - - - - -$ 3 , 0 0 0 , 0 0 0 .

$ 2 , . 0 05 7 . 8 06 9 . 0 09 2 . 9 0

2 1 8 1 . 0 02 3 0 . 0 02 9 0 . 0 04 5 . 0 08 3 5 . 0 01 , 1 0 5 . 0 01 , 3 9 5 . 0 01 , 7 0 & 5 0 02 , 0 3 8 5 . 0 02 , 3 8 5 . 0 02 , 7 5 0 03 , 1 4 5 . 0 0

S gm 0 0 .3,'5004 , 4 5 0 . 0 04 , 9 3 0 . 0 07 , 5 8 0 . 0 01 0 , N O . 0 01 3 , 7 9 5 . 0 0 D2 0 , 6 8 0 . 0 02 7 , 9 5 0 03 5 , 7 3 0 . 0 04 3 , 1 5 . . 0 0B 9 ' , 8 $ * 0 0 01 1 5 , 8 0 , 0 01 6 2 , 3 5 5 . ' 0 02 0 9 , 3 5 0 . 0 02 6 , 3 0 . 0 03 M 0 3 5 0 . 0 04 4 4 ' , 3 5 0 . 0 06 7 5 , Q 0 0 . 0 09 0 0 , 0 0 0 . 0 01 t 8 0 0 , 0 0 0 . 0 04 , 5 0 , 0 0 0 . 0 0

....... . . .$ 1 9 . 0 03 8 , 0 04 7 . 5 0 D5 7 . 0 07 6 . 0 0-5.001 3 3 . 0 0. 1 9 0 . 0 02 4 l 7 . 0 02 8 5 . 0 03 8 0 . 0 04 8 5 . 0 06 9 5 , 0 0,.001 , 7 5. 0 01 , 4 4 5 . 0 01 , 7 3 5 . 0 02 , 0 . 02 , 3 7 5 0 02 7 2 , . 0 03 , 0 9 5 . 0 03 , 4 9 0 0 03 , 9 1 0 . 0 05 , 8 W 0 0 . 0 09 , 5 2 0 , 0 01 2 , 3 9 0 , Q 0 01 8 , 4 7 i , 0 02 5 1 4 0 . 03 2 , 1 3 0 . 0 03 9 , 4 1 6 . - 0 04 6 , 9 0 5 . 0 05 7 8 5 . 0 0 D6 2 , 8 7 5 , . 0 01 0 4 , 1 1 7 . 5 01 4 6 , 1 1 0 . 0 01 8 8 , 3 5 7 : 5 02 : 3 0 , 8 7 . 5 03 1 5 , 1 0 7 5 03 9 , 8 0 7 . 5 06 0 7 , 5 0 0 . 0 08 1 0 , 0 0 0 . 0 01 , 6 2 0 , 0 0 0 . 0 04 , . 0 5 0 , 0 0 . 0 0

7 . 0 7& 6 21 0 . 2 21 1 . 8 0W 4 21 8 . 6 11 7 . 2 51 I & 4 01 9 . 5 0- 2 0 . 8 72 2 . 1 02 3 , 2 52 4 . 3 62 5 . 4 42 6 . 5 02 7 . 5 52 8 . 5 92 0 . 6 23 0 . 0 93 1 . 7 93 2 . 8 73 7 . 9 04 2 . 3 64 5 . 9 86 1 . 4 5

' 5 5 : 8 95 9 . 56 2 . 5 96 5 . 2 66 7 , 8 56 0 . 8 77 7 . 2 48 1 . 1 88 3 . 7 48 a 5 4 58 7 . 5 98 8 . 8 79 0 . 0 09 0 . 0 09 0 . 0 09 0 . 0 0

............

5 4 3' . 3 37 . 1 2& 3 4 49 . s o1 1 . 0 61 2 . 6 71 & 7 21 4 . 2 51 5 . 2 01 6 . 1 71 7 . 3 71.8 , 01 9 , 5 82 0 . 6 42 1 . 8 9- 2 2 , 7 22 3 . 7 52 4 . 7 7 .2 5 7 9:2& 8 $2 7 . 9 32 9 . 0 03 4 . 6 W. 8 . 0 84 1 . 3 04 6 . 1 95 0 . 2 85 3 . 5 55 6 . 8 15 8 . 3 16 0 , 8 76 2 8 70 9 . 4 17 3 . 0 57 5 . 3 47 6 . 8 07 8 . 7 87 9 . 9 28 1 . 0 08 1 . 0 08 1 . 0 08 1 . 0 0

$ 4 . 0 08 . 0 01 0 . 0 01 . 0 0 .2 0 . 0 02 8 . 0 04 0 . 0 0'52.006 0 . 0 01 1 # . 0 0 .K 0 00 0 . 0 01 4 0 . 0 0 D1 8 0 . 0 02 2 0 . 0 02 6 0 . 0 03 0 0 . 0 03 4 0 . 0 03 8 0 . 0 04 2 0 . 0 04 8 0 . 0 08 0 0 . 0 05 4 0 . 0 0 10 . 0 07 8 0 . 0 01 , 0 7 0 . 0 01 , 4 0 5 . 0 02 , 1 0 5 . 0 0

2 , 8 0 0 03 , 6 0 0 . 0 04 , 4 0 0 . 0 05 , 2 9 . 0 0 ,. 6 , 1 0 0 . 9 06 , 9 9 6 . 0 01 1 , 7 4 2 . 5 0 '1 8 , 2 4 5 . 0 02 0 , 9 9 2 . 5 02 5 , 7 4 2 . 5 03 5 , 2 4 2 . 5 04 4 , 7 4 2 ' . 5 06 7 8 , 5 0 0 . 0 09 0 , 0 0 0 . 0 01 8 0 , 0 0 0 . 0 04 5 0 , 0 0 . 0 0

1 7 . 3 91 7 . 3 91 7 , 3 91 7 . 3 91 7 . 8 91 7 , 3 97 . 3 91 7 . 4 91 7 . 3 91 7 . 3 )

1 7 3 91 7 . 0 91 0 . 2 9 '1 & . 7 71 2 51 4 . 7 4I 3 . 7 91 2 . 9 41 2 , 3 31 & "1 1 . 7 61 0 . 2 91 0 1 01 0 . - s' 1 0 . 2 5 '1 0 . 0 41 0 . 0 8.1 0 . 41 0 . 1 41 0 . 0 11 0 . 0 31 0 . 0 41 0 . 0 01 0 . 0 71 0 . 0 01 0 . 0 01 0 . 0 01 0 . 0 0

T A B L z 4 . - C o m p a r i s o n o f i n d i v i d u a l i n c o m e t a x b u r d e n on s c v i f i e d n e t i n c o m eu n d e r p r e s e n t l a w a n d u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l lMARRIED PERSON, NO DEPENDENTS

N e t I n c o m e b e f o r e p e r -s o n a l e x e m p t i o n

$700. . . . . . . . . . . . . . . . .$7 5 .. . - . . . . . .$800........... . - - - . -$900. . . . . . .........$1 , 2 0 0 . . . . . .. . . . . . . . .$ 1 5 , 0 0 . .$ 1 8 0 0 . . .f* 3 , 0 0 0 . .... .S 2 , I 0 . . ........... . , . . . . . .$ 4 , 0 0 0 .. . . .....$ 5 , 0 0 0 . . . . . . . . . . . . . . . . . -$ 5 , 0 0 0 ......................

I n c o m e - t a x b u r d e n

P r e s e n t l a w

$ 3 . 0 06 . 0 07 . 5 09.001 2 . 0 01 6 , 0 06 1 0 01 3 0 : 0 0

1 9 9.002 4 5 0 0a M . 0 04 7 5 . 0 07 2 5 . 0 09 7 5 00

E f f e c t i v e t a x r a t e( p e r c e n t )C o m m i t t e e I P r e s e n tb i l l l a w

..............

M 3 8 0 095.00.P).01 9 . 0 025.0060.00

590.000 0 . 00

0 . 8 5 0. 8 61 . 0 01 . 1 21.331 . : 5 05.083 .671 1 . 0 61 2 . 2 5

14.4015.831 8 . 1 21 9 . 5 0

C c o m m i tb i l l . I,.... . * . . ........................w. ... .

8 . 4 49 . 5 011.401 2 . 6 7

4.751 0 . 0 0

R e d u c t i o n u n d e ro o r n . m i n t t e e b i l lA m o u n t

$ 3 . 0 0& 0 07 . 5 0. 9 . 0 01 2 . 0 01 & 0 02 3 . 0 03 5 . 0 04 7 . MI 6 & 0 07 5 . 0 0W 8 0 0m r o o1 7 . 0 0

P e r c e n t

1 0 0 . 0 01 0 0 . 0 01 0 0 , 0 01 0 . 0 0 W1 0 0 . 0 01 0 0 0 0r 3 7 . 7 0 '2 , 9 22 5 . 6 22 5 M9 0 . 5 3' J . 0I & n1 7 . 9 0

8/6/2019 House Report 79-1106

8/33

T m k i L v 4 . - C d m p a r d s o n o f i n d i v i d u a l k e h t 4 e m t a x b u r d e n o n a p e c i / L e d n e t i n c o m eu n d e r p r e s e n t l a w a n d u n d e r t h e c o m m i t t e e s b i l l - C o n t i f n u e dM A R R IED PERSON, N O 1 ) E P E N D E N T S ' - C o n t i f t u e d .

M o f e t i v t e t a x r a t e I t e d u t i c t o n t U n d e rI n c o m e - t a x b u r d e n ( p w e r e n t ) c o m m i t t e e b i l lN e t I n c o m e b e f o r e p e r .s~nalxemption P r e s e n t l a w C o m m i t t e e P r e s e n t C o m m i t t e e A m o u t t P e t w e nb i l l l a w b i l l$6,000........ $ 1 , 2 6 . 0 *,~00 2 1 . 0 6 1 7 . 5 0 * 2 1 6 . 0 1 7 . 0 0 O7,00 . . . . . . . . . . 1 , 5 5 5 . , 0 0 1 , U I % 0 0 2 2 . 2 1 1 8 . 5 7 2 8 6 . 0 0 ' 1 6 . 4 0, 0 I ) - - - - - - - - - - - - - - 1 8 8 5 . 0 1 , 5 0 . 0 0 2 3 . 5 6 1 9 . 8 7 2 0 5 . 0 0 1 5 . 0 e 8000-......... 2 2 1 5 . 0 1 , 8 8 . 0 0 2 4 . 6 1 2 0 . 8 9 3 3 5 . 0 0 1 5 . 1 2I .......... 2 8 8 5 . 0 0 2 , 2 1 0 0 2 5 8 5 P 2 2 . 1 0 a00 1 4 8l 1 , . . . . . . . . . . . . . . 2 , 9 5 5 . 0 0 . 2 , 8 1 . 0 2 0 . 8 6 2 3 . 0 U . 1 0 , 0 1 4 , 0 4 11 2 , 0 0 0 . . . . . . . . . . . 3 , 3 6 5 . 0 0 2 , 0 1 . 0 2 8 . 0 4 2 4 . 2 5 4 5 5 . 0 0 1 3 . 8 21 3 , 0 0 0 , . . . . . . . . . . . 3 , 7 7 5 . 0 0 3 , 2 8 0 . 0 0 1 2 9 . 0 4 2 5 . 2 4 0 5 . 0 0 1 3 . 1 11 4 : 0 0 ( 1 . - - - - - - - 4 , 2 3 5 . 0 0 8 . 7 0 0 0 0 3 0 . 2 2 6 . 2 0 4 3 . . . . 3 5 . O 0 1 2 . 1 3 3. . . . . . . . . . . . . . . . . 4 , 6 9 5 . 0 0 4 , 1 2 0 ) 3 1 . 3 0 2 7 . 4 7 ' 6 5 7 . 0 0 1 2 . 2 820,000........ 7 , 3 1 5 . 0 0 , . 0 0 0 3 6 . 53i. 7 0 7 7 5 . 0 0 1 0 . 0 92 5 , . . . . . . ) . . . 1 0 , 2 0 8 . 0 0 9 , 2 4 0 . 0 0 4 1 . 1 8 , 3 6 . 9 0 1 0 8 5 . 0 1 0 . 2 50 0 0 0 - . . . . . . . . . . . 1 3 , 4 5 . 0 0 1 2 , 1 0 0 . 0 4 4 . 9 8 4 0 . 3 3 1 , 8 6 r . 0 1 0 . 2 7W . 0 ........... 2 0 , 2 3 5 . 0 0 ' 1 8 , 1 t o o . 0 5 0 . 5 9 4 5 . 3 7 2 , 0 5 0 0 . 1 0 . 3 0O m . 0 ,...00...... 2 7 , 8 8 5 . 0 2 4 , 8 0 0 . 0 5 5 . 1 7 4 0 . 6 0 0 2 , 7 8 5 . 0 1 0 . 1 0. 0 0 0 ----------- 3 8 , 3 8 0 . 0 0 3 1 , 7 8 0 . 0 5 8 . 9 2 8 2 . 0 7 3 , 6 7 5 . 0 1 0 . 1 1700---------- 4 3 , 4 2 5 . 0 0 3 9 , 0 W . 0 0 0 2 . 0 4 5 5 . 7 9 4 , 3 7 6 . 0 1 0 . 0 70...,..00.... 5 1 , 7 9 5 . 0 0 4 6 , 8 3 0 . 0 0 6 4 . 7 4 5 8 . 1 6 5 , 2 0 5 . 0 - 1 Q . t 5,00.......... 6 0 , 4 6 5 . 0 0 5 4 , 3 9 0 . 0 0 0 7 . 1 8 6 0 . 4 3 6 , 0 7 5 . 0 1 0 . 0 5I 1 0 0 , 0 -----------60, 4 3 5 . 0 0 t i l , 4 7 0 . , 0 0 6 0 . 4 3 6 2 . 4 7 6 , 9 6 5 . 0 1 0 . 0 31 5 0 , 0 0 0 - . . . . . . . . . 1 1 5 , 4 1 6 . 0 0 1 0 3 , 7 0 5 0 0 7 6 . 9 4 0 9 . 1 4 1 1 , 7 1 0 . 0 0 1 0 . 1 8,0(0X4-1---------a , 0 W . 0 0 1 4 5 , 6 ' ) 0 0 8 0 . 9 8 7 2 . 8 4 1 0 , 2 1 5 . 0 0 1 0 . 0 85 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - 2 0 , 8 9 5 . 0 0 1 8 7 , 9 3 5 , 0 8 3 , 6 7 5 . 1 7 2 D , 9 W . , 0 0 1 0 . 0 3' 0 , O 0 0 ........... 5 A , 8 9 5 . 0 0 2 3 0 , 1 8 , 0 0 8 5 . 3 0 7 0 . 7 3 2 5 , 7 1 0 . 0 0 1 0 . 0 5O 0 0 , 0 0 0 . . . . . . . . - . . . . 3 4 9 , 8 9 5 . 0 0 3 1 4 , 0 O M . 0 0 8 7 . 4 7 7 8 . 6 7 ? 3 5 , 2 1 0 . 0 0 1 0 . 0 6500x---------- 4 4 3 , 8 9 8 , 0 0 3 0 9 1 8 5 , 0 0 8 8 . 7 8 7 9 . 8 4 4 4 , 7 1 0 . 0 0 1 0 . 0 7700---------- 6 7 5 0 0 0 . 0 0 6 0 7 , 6 0 0 . 0 0 9 0 . 0 0 8 1 . 0 0 7 , 5 0 0 . 0 0 U 1 0 . 0 0

............ 9 0 0 , 0 0 0 . 0 D S I 0 , w o 1 . 0 0 9 0 . 0 0 a l . , 0 0 )0 , ( 1 . 0 0 1 0 , 0 02 , 0 , 0 - - - - - - - - - - 1 , 8 S M 0 , O M 0 . 0 0 I , 6 2 0 , 0 ( 0 ) . 0 9 0 . 0 0 8 1 . 0 0 1 8 0 , 0 ( 1 0 ) . O 1 0 . 0 0, 0 0 0 , 0 0 0 - . . . . . . . . . 4 , 5 0 0 , 0 0 0 . 0 0 4 , 0 5 0 , 0 0 0 . 0 0 9 0 . 0 0 8 1 . 0 0 4 , 5 0 , 0 0 0 . 0 0 1 0 . 0 0

T A D L E C 6 . - C o m p a r i s o n o f i n d i t ~ ~ d u a l i n c o m e t a x b u r - d e n - i r n s p e c i f i e d " e l i n c o m e su n d e r p r e s e n t l a w a n d u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l lMARRIED P E R S O N ' , 2 D E P F 9 N 1 ) E N T S

I n c o m e - t a x b u r d e n R I e c t i v e t a x r a t e R e d u c t i o n u n d e rIncome-taxu r d e n ( j ) 4 e r c e n t ) c o m m i t t e e b i l lN e t f n c o t i e W f o r e p e r -_____onalx~~~~m1)t~~~on C o m m i l t e e P r e . ' n t C o m m i t f t e e AonP r e s e n t l a w 1 ) 1 1 I l a w b i l l Amut P e r c e n t---------

.0 ......... O.M....0..50--: 0 0 1 0 0 : 0 0$ 7 6 0 - . . . . . . . . . . . . 7 . 5 0 - - . . . . . . . 1 . 0 0 ...... 7 . 5 0 1 0 0 . 0 0$800-~~~~~~~~~~9.00- . . . . . . . . 1 . 1 2 ....... 0 . 0 0 1 0 0 . 0 0$900.-~~~~~ ~~~~12.00-------- 1 . 3 3 ....... 1 2 . 0 0 1 0 0 . 0 0IOm..---00----- 1 5 A . 0 0 - . . . . . . 1.50....... 1 5 . 0 0 1 0 0 . 0 01,200-.......... 2 1 , 0 0 - - . . . . . . . 1 . 7 5 . ..... 2 1 . 0 0 1 0 0 . 0 01,500------...... 30.00-........ 2 . 0 0 -----30.00 1 0 0 . 0 0$ 1 , 8 0 0 . . . . . ...... 3 0 . 0 0 - -.......1 7 --...... 3 9 . P 1 0 0 : 0 0$ 2 , 0 0 0 . . . . .. ...... 45.00......... 2 . 2 . 5 -...... 4 1 V . 0 0 ( '$2,500-.......... 1 6 0 . 0 0 $ * 9 , . 0 0 0 . 4 0 3 . 8 0 6 5 . 0 0 4 0 . 8 2$ 3 , 0 0 0 - . . . . . . . . . . . . 2 7 5 . 0 0 1 0 . 0 0 9 . 1 7 6 . 3 3 8 5 . 0 0 3 0 . 9 1$ 4 , 0 0 0 - . . . . . . . . . . . 5 0 5 . 0 0 3 8 0 . 0 0 1 2 . 0 2 9 . 5 0 1 2 6 . 0 0 2 4 . 7 5$5,000-......... 7 0 . 0 0 5 9 . 0 0 1 5 . 1 0 1 1 . 8 0 1 6 5 . 0 0 2 1 . 8 5$8000----------- 1 , 0 0 5 . 0 0 8 0 0 , 0 1 ) 1 6 . 7 5 1 3 . 3 3 2 0 5 . 0 0 2 0 . 4 0$ 7 0 0 0 - . . . . . . . . . . . 1 , 2 9 5 . 0 0 1 , 0 ) . 5 . ( O 1 8 . 5 0 1 5 . 0 0 2 4 5 . 0 0 1 8 . 9 2$8,000-1...I-----, 5 8 5 . 0 0 1 , 3 0 9 . 0 0 1 9 . 8 1 1 6 . 2 5 2 8 5 . 0 0 1 7 , 9 8$ 9 . 0 0 0 - . . . . : . . . . . . . 1 , 9 1 5 . 0 0 1 , 5 N O , 0 0 2 1 . 2 8 1 7 . 6 7 3 2 5 , 0 0 1 0 . 9 7$ 1 0 , 0 0 0 ----------- 2 , 2 4 5 . 0 0 1 , % 0 . 0 0 2 2 . 4 5 1 8 . 8 0 3 6 5 . 0 0 1 0 . 2 8$11,000-2,---------6 1 8 . 0 0 2 , 2 1 0 . 0 0 2 3 . 7 7 2 0 . 0 0 4 0 5 . 0 0 1 8 . 4 9$ 1 2 0 0 0 - . . . . . . . . . . . 2 , 9 5 . 0 0 2 , 5 4 0 . 0 0 2 4 . 8 7 2 1 . 1 7 4 4 5 . 0 0 1 4 . 9 1$ 3 , 0 0 0 . . . . . . . . . . . . - . 3 , 3 9 5 . 0O D , % 9 1 0 f . 0 0 2 6 , 1 2 2 2 . 3 8 4 8 & 0 0 1 4 . 2 9$ 1 4 , 0 0 0 - . . . . ; . . - . 3 , M i . 5 . 0 0 3 , 2 8 0 . 0 0 2 7 . I ! 2 3 . 4 3 6 5 , 0 0 I & s o$ 1 5 , 0 0 0 . . . . . . . . . . - 4 . 2 6 5 , 0 0 3 7 0 0 . 0 0 2 8 , 4 3 2 4 . 6 1 5 6 . 0 0 1 8 . 2 8W $ . . 0..0...0... 6 , 7 8 5 . 0 0 6 , 0 2 0 . 0 0 3 3 . 9 2 3 0 . 1 0 7 6 5 . 0 0 1 1 . 2 7$ 2 5 , 0 0 0 - . . . . . . . . . . g , 7 0 5 . 0 0 8 , 6 3 . 1 ) 0 3 8 . 8 2 3 4 , 7 2 1 , 0 2 5 . 0 0 1 0 . 5 8P 3 0 , 0 W ........... 1 Z 8 6 5 , 0 0 I l l 2 M . 0 0 4 2 , 8 8 3 0 . 4 0 1 , 3 4 8 . 0 0 1 0 . 4 1

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T A I D ItMtMIX H I L O 1 F 1 9 4 i 9T A n L m b . - C o M p d t r i h o n o f i n d i v i d u a l i n c o m e k a z b u r d e n o n e p e d i j d n o t i ' n o o nu n d e r p r e s e n t l a w a n d u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l l - C o n t l i u e d

MARRID P E R S O N , 2 t ) E P P N D ) E N T S - C o n t i n u e dE f f e c t i v e t a x r a t e R e d u c t i o n W M I 4n c o m e - t a x b u r d e n ( i p e r o e n h ) e n t i b i t t e e b i lN e t I n c o m e h e t o ) e p e r -s o n s l e x e m p t l o n -

P r e s e n t l o w C o m i l t t e P r e s e n t C br i m i t t e e Amount PIrstbill l a w ~ ~ ~ ~ b i l l40,000... . . * . **.1 9 , 5 5 . 0 0 $ 1 7 5 0 0 . ( 6 4 8 . 8 6 4 3 . 7 5 0 4 . ( 0 0 1 0 . 4 0n 0 0 0 - . ..... . 2 6 , 8 6 5 . 0 0 2 4 , 1 i 0 . 5 3 . 7 3 4 8 . 2 4 2 , 7 4 6 . 0 0 1 0 . 2 25 0 0 0 . . ..34,00.00 8 1 , 0 8 . W 5 6 . 0 7 5 1 . 8 0 3 , 5 2 6 . 0 0 1 0 , 1 97 0 00. . 4 2 , 6 4 6 . 0 0 3 6 , 1 2 ( 1 . 0 6 O :4 . 7 4 4 , . 3 2 5 . 0 0 1 0 . 1 43 0 , 0 ) 0 ................ W 0 - 8 , 0 t o o 7 8 0 . 0 6 8 . 7 9 5 7 . 2 2 8 , 2 0 S . 0 0 1 0 9 t: 0 0 . . . . . . . . . . . . 5 g ; n 0 M . 4 , 0 0 0.00 0. 9 . M 6 8 2 ?01 01 0 0 0 0 o . . . .........1 . M f , n .0 0 - 1 s 4 M.0 w M . 6 1 . 0 6 i t F 0 , 0 0 1 0 . f2 0 0 , 0 0 0 1.1,400.00 1 4 1 , 8 0 . 0 0 8 0 . 7 . 4 2 1 1 , 1 5 5 . 0 0 1 o s2 6 0 , M I 0 .....0.7 , 9 8 6 . 0 0 1 8 7 , 0 0 . 9 ) . W 8 8 . 1 0 7 4 . 8 4 2 0 , 9. 0 0 1 a 0 83 ( 0 , 0 0 0 -.......5 4 , M . 0 0 2 2 9 , 4 00 W 8 4 . 0 9 7 6 . 4 8 2 b , 0 4 6 . 0 0 1 0 . 0 600,(K3.. . .. 8 4 8 , 9 8 5 . 0 0 8 1 3 , W . O U 8 7 . 2 6 7 8 . 4 6 3 5 , 1 4 5 . 0 0 1 0 . 0 7,009-- - * - * - - 4 4 2 , 9 8 5 . W 9 8 , 8 0 0 0 8 8 . ( K 7 9 . 0 7 4 4 , 6 4 . 0 0 1 0 . 0 8760,000- 6 7 5 , 0 0 0 . 0 0 OM7 5 . 9 0 i 0 0 8 1 . 0 0 6 7 , 0 . 0 0 1 0 . 0 0~1,o0900--00, 0 0 . . 1 0 , O 0 . 0 0 9 0 . 0 8 1 . 0 0 9 0 , 0 0 . 0 0 1 0 . 0 o.00,0- 1 , 8 0 ( 0 0 0 0 . 0 0 1 , 0 2 0 , o . 0 0 0 . o 0 0 8 1 . 0 W 1 8 0 , 0 0 0 . 0 0 1 0 . 0,000000-4,500,000.00 4 , 0 6 0 , 0 W 0 . 0 0 9 0 . 0 0 1 . . 0 0 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 0 . 0 0G U E N P R A L D I s c u s s t o N oF R v C O M M m N D I t n C O I L P O H A T n R E D U C T I O N S1 . R e d u c i n g a n d r e p e a l i n g t h ee ' e e s - p r o f l t 8 t a xT h i s b i l l s e t s t h e e x c e s s - p r o f i t s - t a x r a t e a t 6 0 p e r c e n t f o r t h e c a l -o n d a r y e a r 1 9 4 6 a n d r e p e a l s t h e e n t i r e e x c e s s - p r o f i t s t a x e f f e c t i v e a f t e rD e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 6 . I t i i e s t i m a t e d t h a t t h e r e d u c t i o n o f t h e e x c e s s -p r o f l t s - t a x r a t e t o 6 0 p e r c e n t f o r 1 9 4 0 w i l l r e d u c e n e t e x c e s s - p r o f i t s -t a x l i a b i l i t i e s i n t h a t y e a r b y a b o u t 5 0 p e r c e n t , o r b y a b o u t $ 1 , 3 0 0 , 0 0 0 .T h e r e m a i n i n g h a l f o f e x c e s s - p r o f i t s - t a x l i a b i l i t i e s w i l l b e r e m o v e d f o r1 9 4 7 b y t h e m p e a l o f t h e t a x i n t h i s b i l l a s o f t h e f i r s t o f t h a t y e a r .T h e w a y H i w h i c h t h e 6 0 - p e r c e n t r a t e f o r 1 9 4 6 w i l l r e d u c e e x c e s s -p r o f i t s t a x l i a b ) i l i t i e s b y o n e - h a l f c a n b e s h o w n a s f o l l o w s : T h e p r e s e n tc r e d i t w h i c h , a s a r e s u l t o f t h e . T a x A d j u n s t m e n t A c t o f 1 9 4 5 ( a p p r o v e dJ u i y 3 1 , 1 9 4 5 ) , c a n b e t a k e n c u r r e n t l y . T h u s t h e n e t e x c e s s - p r o f i t s -t a x r a t e i s 8 5 X p e r c e n t . I n a d d i t i o n t o t h i s , h o w e v e r , t h e r e i s a no v e r - a l l c o r p o r a t e i n c o m e a n d e x c e s s - p r o f i t s t a x l i m i t a t i o n i n p r e s e n tl a w o f 8 0 p e r c e n t w i t h a c r e d i t o f 1 0 p e r c e n t o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xp o r t i o n . T h i s h a s r e s u l t e d i n a n o v e r - a l l e f f e c t i v e e x c e s s - p r o f i t s t a xr a t e f o r a l l c o r p o r a t i o n s t a k e n t o g e t h e r o f c l o s e t o 8 0 p e r c e n t . S i n c ep r o f i t s t a x e d u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x W o l l l d b e s u b j e c t t o t h e c o r -p o r a t e n o r m a l a n d s u r t a x r a t e s o f 4 0 p e r c e n t i f t h e r e w e r e n O e x c e s s -p r o f i t s t a x , t h e s e p r o f i t s a r e i n e f f e c t o n l y s u b j e c t t o a n o v e r - a l l a d d i -t i o n a l t a x o f a b o u t 4 0 p e r c e n t . a s t h e r e s u l t o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x .T h u s a 5 0 - p e r c e n t r e d u c t i o n i n t h i s a d d i t i o n a l t a x w o u l d r e d u c e t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x b y a b o u t 2 0 p e r c e n t a g e p o i n t s b e l o w t h e p r e s e n to v e r - a l l e f f e c t i v e e x c e s s - p r o f i t s t a x r a t e o f a b o u t 8 0 p e r c e n t , o r w o u l dr e d u c e - t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x t o t h e 6 0 p e r c e n t p r o p o s e d b y t h i s b i l lf o r 1 9 4 6 . T h e r e i s , o f c o u r s e , n o 1 0 - p e r c e n t c r e d i t a g a i n s t t h e t a x a tt h e 0 0 - p e r c e n t r a t e .A l t h o u g h y o u r c o m m i t t e e r e c o g n i z e s t h e d e s i r a b i l i t y o f h a v i n g n oe x c e s s - p r o f i t s t a x i n o u r p e a c e t i m e t a x s t r u c t u r e , a s i n d i c a t e d b y t h ep r o p o s e d r e p e a l o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x a s o f t h e f i r s t o f 1 9 4 7 , i t d i dn o t b e l i e v e t h a t t h e c o m p l e t e e l i m i n a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x f o r

H . R e p t o . , 7 9 - 1 , v o l . 5-64

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T H E Z A V N I 4 W M L . O F 1 9 4 81 9 4 6 w a s , a d e s i r a b l e a s . t h e . r e d u c t i o n o f o t h e r c o r p o r a t e t a x e s w h i c ha f f e c t a l l c o r p o r a t i o n s w i t h t a x a b l e i n c o m e . I t s h I u l d a l s o b e n o t e dt h a t t h e c o n t i n u a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s tx f o r 1 9 4 6 a u t o m a t i c a l l ym a k e s t h e u n u s e x c e s s p r o f i t s c r e d i t c a r r y - b a c k a v a i l a b l e f r o m 1 9 4 6t o 1 9 4 4 a n d 1 9 4 5 . T h i s s h o u l d e s p e c i a l l y a i d t h o s e f i r m s w h i c h a r ef a c e d w i t h a d i f f i c u l t r e c o n v e r s i o n p r o b l e mY o u r c o m m i t t e e a l s o d e c i d e d t h a t t h e n e e d o f r a i l r o a d s a n d c e r t a i no t h e r i n d u s t r i e s f o r a n e x t e n s i o n o f t h e u n u s e d e x c e s s - p r o f i t s c r e d i tc a r r y - b a c k 1 y e a r b e y o n d t h e r e p e a l o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x p r e s e n t s ap r o b l e m o f s u f f i c i e n t i m p o r t a n c e t o m e r i t s p e c i a l c o n s i d e r a t i o n i n t h en e x t t a x b i l l .2 . R e d u c i n g c o r p o r a t e 8 u r t a r a t e s b y f o u r p e r c e r i a g e p o i n t sT h e c o r p o r a t e s u r t a x r a t e s u n d e r t h i s b i l l a r e r e d u c e d f o u r p e r c e n t -a g e p o i n t s , e f f e c t i v e a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 5 . ' T h i s r e d u c e s t h ep r e s e n t c o m b i n e d n o r m a l t a x a n d s u r t a x r a t e o f 4 0 p e r c e n t o n c o r p o -r a t i o n s w i t h n e t i n c o m e s o f $ 5 0 , 0 0 0 a n d o v e r , t o 3 6 p e r c e n t . Fo rc o r p o r a t i o n s w i t h n e t i n c o m e s o f l e s s t h a n $ 5 0 , 0 0 0 , i t a l s o r e d u c e se a c h o f t h e r a t e s f o u r p e r c e n t a g e p o i n t s . F o r e x a m p l e , t h e b i l l p r o -v i d e s a c o m b i n e d n o r m a l a n d s u r t a x r a t e o f 2 1 p e r c e n t o n t h e - ' t$ 5 , 0 0 0 o f i n c o m e i n s t e a d o f t h e p r e s e n t 2 6 - p e r c e n t r a t e . T h e r e d u c e -t i o n o f f o u r p e r c e n t a g e p o i n t s f o r c o r p o r a t i o n s w i t h i n c o m e o v e r$ 5 0 , 0 0 0 r e p r e s e n t s a 1 0 - p e r c e n t t a x r e d u c t i o n . F o r c o r p o r a t i o n s w i t hi n c o m e u n d e r $ 5 0 , 0 0 0 i t r e p r e s e n t s a t a x r e d u c t i o n r a n g i n g f r o m 1 0p e r c e n t t o 1 6 p e r c e n t - t h e g r e a t e s t t a x r e d u c t i o n s g o i n g t o c o r p o r a -t i o n s w i t h t h e s m a l l e s t i n c o m e s . T h e e s t i m a t e d r e v e n u e l o s s i n 1 9 4 6f r o m t h i s p r o p o s a l i s a b o u t $ 4 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .

Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t t h e r e d u c t i o n i n t h e c o r p o r a t e s u r t a xr a t e i s d e s i r a b l e f o r t h e f o l l o w i n g r e a s o n s :( 1 ) Many c o r p o r a t i o n s n o t s u b j e c t t o t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xd u r i n g t h e w a r w i l l f a c e p r o b l e m s o f r e a d j u s t m i i e n t f r o m a w a r - 't i m e t o a p e a c e t i m e e c o n o m y a n d t h u s w i l l b e i n n e e d o f t a x r e l i e f .T h e p r o p o s e d r e d u c t i o n i n t h e c o r p o r a t e i n c o m e t a x g r a n t s r e l i e ft o a l l o f t h e s e c o r p o r a t i o n s w i t h t a x a b l e i n c o m e .( 2 ) C o r p o r a t e i n c o m e - t a x r a t e s h a v e b e e n r a i s e d d u r i n g t h ew a r p e r i o d f r o m a t o p r a t e o f 2 4 p e r c e n t i n 1 9 4 1 t o t h e p r e s e n tr a t e o f 4 0 p e r c e n t . T h u s t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x i s n o t t h e o n l y" w a r i m p o s e d " c o r p o r a t e t a x a n d s h o u l d n o t b e t h e o n l y o n er e d u c e d .( 3 ) O n l y a b o u t 2 0 , 0 0 0 c o r p o r a t i o n s a r e e x p e c t e d t o h a v e i n c o m e ,s u b j e c t t o t h e e x c e s - p r o f i t s t a x i n 1 9 4 6 o u t o f a t o t a l o f a b o u t2 6 0 , 0 0 0 c o r p o r a t i o n s e x p e c t e d t o h a v e t a x a b l e i n c o m e . - T h u s , i ft h e e x c e s s - p r o f i t s t a x w e r e e l i m i n a t e d i n . 1 9 4 6 i n s t e a d o f t h ep r o p o s e d r e d u c t i o n i n b o t h t h i s t a x a n d t h e c o r p o r a t e i n c o m e t a x ,l e s s t h a n 8 p e r c e n t o f a l l c o r p o r a t i o n s w i t h t a x a b l e i n c o m e w o u l db e g i v e n t a x r e l i e f . S i n c e i t i s b e l i e v e d t o b e e s p e c i a l l y d e s i r a b l et o s t i m u l a t e n e w a n d s m a l l b u s i n e s s e s , i t w o u l d s e e m d e s i r a b l et o g r a n t a l l o f t h e n w i t h t a x a b l e i n c o m e , p a r t o f a n y t a x r e l i e fg i v e n i n 1 9 4 6 .S . R e p e a l i n g t a e c a p i t a l - 8 t o c k a n d d e c l a r e d - v a l u e e x c e 8 8 - p r o f i t e x e 8U n d e r t h i s b i l l , t h e c a p i t a l - s t o c k t a x i s r e p e a l e d b e g i n n i n g w i t h t h ec a p i t a l - s t o c k t a x p a y a b l e on J u l y 3 1 , 1 9 4 6 , a n d t h e d e c l a r e d - v a l u ee x c e s s - p r o f i t s t a x w i t h r e s p e c t t o r e l a t e d y e a r s i s a l s o r e p e a l e d . T h ec a p i t a l - s t o c k t a x i s p a y a b l e i n J u l y o f e a c h y e a r a n d i s i m p o s e d o n t h e

: t o ,

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-TA a M V m - U 1945v a l u e d e c l a r e d b y t h e c o r p o r a t i o n . I t i s p r e s u m a b l y d e t e r m i n e d i na c c o r d a n c e , w i t h e s t i m a t e s o f i n c o m e f t o b e e a r n e d i n t h e c u r r e n t t a x -a b l e y e a r , s i n c e t h e d e c l a r e d - v a l u e x e p r o f i t s t a t i s l e v i e d o n t h ea m o u n t o f i n c o m e i n e x c e s s o f a s p e c i f i e d r a t i o o f t h e d e c l a r e d v a l u eo f t h e c a p i t a l s t o c k . T h e e t i m a t e d l i n 1 9 4 6 f r o m t h e r e p e a l o ft h e s e t w o t a x e s w i l l b e $-180,000.,.R e p e a l o f t h e s e t a x e s w o u l d s i m p l i f y t h e c o r p o r a t e t a x s t r u c t u r e ,s i n c e o n e r e t u r n w o u l d b e e l i m i n a t e a n d t h e p r e s e n t i n c o m e - t a xr e t u r n s o m e w h a t c o n d e n s e d .Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t 1 9 4 6 w o u l d b e an e s p e c i a l l y a p p r o -p r i a t e t i m e t o r e p e a l t h e s e t a x e s b e c a u s e t h e t r a n s i t i o n p e r i o d w l l b ea m o r e t h a n u s u a l l y d i f f l c l t t i m e i n w h i c h t o p r e d i c t c o r p o r a t e i n c o m ea n d t h u s t h e o p e r a t i o n o f t h e s e t a x e s w i l l b e m o r e e r r a t i c , t h a n u s u a li n 1 9 4 6 .T A B L U 6.-A c o m p a r i s o n o f t h e p r e s e n t c o r p o r a t e t a x s t r u c t u r e w i t h c h a n g e . w h i c hw o u l d b e m a d e b y t h e c o m m i t t e e b i l l

A . INCOME TAXP m R e n t l a w C o m m i t t e e b i l l

I . N o r m a l t a x :( a ) C o r p o r a t i o n s w i t h n o r m a l t a x n o t i n c o m e s u f n o t m o r e t h e n$ 5 0 0 0 :l i I r s t$-,000-- 1 5 p e r c e n t - . . . . No o h i n g e .$ 5 , 0 0 0 t o $ 2 0 , 0 0 0 .--------------- 1 7 p e r c e n t - . No o h m.$ 2 0 , 0 0 0 t o1000-9e r c e n t . .. No o h i n g e .,25Mtoi 0 3 1 p e r c e n t . , . . N o che( b ) c o r p o r a t i o n s w i i t & r m t az n o t i n c o m i s o v e r W , O O O . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 4 P e r o o n t No e h a r z g eI I , S u r t a x :( a ) C o o r a t i o n s w i t h s u r t a x ' a t i n c o m e s o f n o t m o r e a D . .

I r s t$25,000-............... 1 0 p e r c e n t . 6 p e r c e n t .$ 5 0 , 0 0 0 t o $ 5 0 O O O . . . . . . . . . . . . ,-..-..-22 p e r c e n t 1 8 p e r c e n t .O C o r p o r a t I o n s w i d i s u r t a xctn c o m e s o v e r $ 5 0 , 0 0 0 .............. 1 6 p e r c e n t _ 1 2 p e r c e n t .C o n s o l i d a t e dretsurtaxo t I n c o m e s , a d - 2 p e r c e n t .. c.o .d i t i o n a l .B , EXCESS-PROFITS T A X

( e ) N e t r a t e p a y a b l e .................. _.....P...,.,............8 5 4 1 - * r c e n t . n t R-o e n t .1 8 0 p e r c e n t o f (No'"W( 6 ) O v e r - a l l I n c o m e a n d e x c e s s p r o f i t s t a x l i m i t e d t o . . I et 1 1 t i W 1 9 4 7 ._. _ I n c o m e . - t i o n . -C . CAPITAL STOOK AND DROLARED-VALUE EXCESS-PROFITS T A XES( a ) C a p i t a l - s t o c k t a x . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............... $ 1 . 2 5 f o r e a c h R e p e a l e d .$ 1 , 0 0 0 .( b ) D e c l a r e d - v a l u e o x c e s s p r o f t a t a x :P o r t i o n o f n e t I n c o m e f r o m 1 0 t o 1 5 p r e e n t o f d e c l a r e d v a l u e . - 6 . 6 p e r c e n t . . R e p e a l d .P o r t i o n o f n e t i n c o m e i n e x c e s s o f 1 5 p e r c e n t o f d e c l a r e d v a l u e . . . 1 3 . 2 p e r c e n t . . . R e p e a l e d .G E N E R A L D I s c u s s I o N op R E C O M M E N D E D E X C I s E TAX R E D U C T I O N1 . R e d u c i n g w a r t i m e e x c i s e t a x r a t e sT h e e x c i s e " w a r t a x r a t e s " u n d e r t h e c o m m i t t e e b i l l a r e r e d u c e d t ot h e 1 9 4 2 r a t e s , e f f e c t i v e J u l y 1 , 1 9 4 0 . T h e s e a r e t h e " w a r t a x r a t e s "i m p o s e d b y t i t l e I I I o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 3 . O n e e x c i s e t a x , t h el u g g a g e t a x , w o u l d c o n t i n u e t o b e a r e t a i l e x c i s e t a x i n s t e a d o f r e v e r t -i n g t o a m a n u f a c t u r e r s ' e x c i s e t a x a s i t w a s i n 1 9 4 2 . T h e t a x r a t e

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THE REVENUE BILL OF 1 9 4 5i n t h i s c a s e , h o w e v e r , w o u l d b e r e t u r n e d t o t h e 1 9 4 2 l e v e l o f 1 0 p e r -c e n t a l t h o u g h c o n t i n u e d o n t h e r e t a i l s a l e v a l u e s r a t h e r t h a n o nm a n u f a c t u r e r s ' s a l e v a l u e s . T h e e s t i m a t e d t a x l i a b i l i t y l o s s i n 1 9 4 6a r i s i n g f r o m t h e e x c i s e t a x r a t e r e d u c t i o n s h a s b e e n e s t i m a t e d a ta b o u t $ 5 4 0 0 0 0 , 0 0 0 f o r t h e h a l f o f t h e y e a r i n w h i c h t h e r e d u c t i o n sw o u l d b e e l e c t i v e .T h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 3 , i n e n a c t i n g t h e t e m p o r a r y i n c r e a s e s i mt h e e x c i s e t a x r a t e s , p r o v i d e d t h a t t h e a d d i t i o n a l w a r t i m e i n c r e a s ew o u l d b e r e m o v e d a p p r o x i m a t e l y 6 m o n t h s a f t e r t h e t e r m i n a t i o n o fh o s t i l i t i e s i n t h e p r e s e n t w a r . Y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t i t i sp r e f e r a b l e t o f i x a s p e c i f i c d a t e f o r t h e r e m o v a l o f t h e s e a d d i t i o n a lr a t e s s o t h a t b 6 t h t h e c o n s u m e r s a n d b u s i n e s s e s i n v o l v e d w o u l d h a v ea d v a n c e k n o w l e d g e o f t h e t e r m i n a t i o n d a t e . Y o u r c o m m i t t e e a l s ob e l i e v e s t h a t i t i s d e s i r a b l e t o a s s u r e t h e r e m o v a l o f t h e s e w a r t i m er a t e s i n 1 9 4 6 w h e n t h e p u r c h a s i n g p o w e r o f many w o r k e r s w i l ln e c e s s a r i l y b e i m p a i r e d d u e t o r e a d j u s t m e n t s a r i s i n g f r o m s h i f t sf r o m w a r t i m e t o p e a c e t i m e e m p l o y m e n t . T h e l u g g a g e t a x i s r e t a i n e da s a r e t a i l e r s ' t a x r a t h e r t h a n b e i n g r e t u r n e d t o a m a n u f a c t u r e r s 't a x b e c a u s e i t i s b e l i e v e d t h a t i t w i l l b e e a s i e r a d m i n i s t r a t i v e l y t oc o l l e c t t h i s t a x f r o m t h e r e t a i l e r w h o a l s o p a y s s i m i l a r e x c i s e t a x e so n many o t h e r c l o s e l y r e l a t e d a r t i c l e s w h o s e c l a s s i f i c a t i o n i s n o ta l w a y s d i s t i n g u i s h a b l e f r o m l u g g a g e .T h e c h a n g e s i n w a r t i m e e x c i s e t a x r a t e s w h i c h w o u l d b e m a d e i nt h i s b i l l a r e s h o w n i n t a b l e 7 .2 . R e f u n d i n g w a r t i m e e x e s e t a x e 8 o n f l o o r 8 t o c k 8

Y o u r c o m m i t t e e b i l l p r o v i d e s t a x r e f u n d s o f t h e a d d i t i o n a l w a r t i m ee x c i s e - t a x e s o n a l l f l o o r s t o c k s o f d i s t i l l e d s p i r i t s , w i n e s , a n d f e r m e n t e dm a l t l i q u o r s h e l d f o r s a l e o r u s e i n p r o d u c t i o n o n J u l y 1 , 1 9 4 6 , o n w h i c ht h e w a r t i m e r a t e s h a d b e e n p a i d . F e d e r a l G o v e r n m e n t e x p e n d i t u r e sf o r t h e s e t a x r e f u n d s i n 1 9 4 6 a r e e s t i m a t e d a t $ 1 6 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 3 s u b j e c t e d f l o o r s t o c k s o f s u c h a l c o h o l i cb e v e r a g e s h e l d f o r s a l e o r u s e i n p r o d u c t i o n o n t h e e f f e c t i v e d a t e o ft h e w a r t i m e e x c i s e t a x r a t e i n c r e a s e s t o s p e c i a l t a x e s w h i c h w e r e t h ee q u i v a l e n t o f t h e a d d i t i o n a l w a r r a t e s . T h i s b i l l n o w r e v e r s e s t h i sp r o c e s s a n d p r o v i d e s r e f u n d s o n f l o o r s t o c k s h e l d a t t h e t i m e o f t h er e p e a l o f t h e w a r t i m e r a t e s . I n v i e w o f t h e s u b s t a n t i a l t a x r e d u c t i o n ,p a r t i c u l a r l y i n t h e c a s e o f d i s t i l l e d s p i r i t s , y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e st h a t t h i s i s n e c e s s a r y t o a v o i d s u b j e c t i n g r e t a i l e r s a n d m a n u f a c t u r e r si n v o l v e d t o a n u n f a i r t a x b u r d e n . N o t t o d o s o m i g h t r e s u l t i n s u b -s t a n t i a l i n e q u i t y . s i n c e t h o s e h o l d i n g s u c h f l o o r s t o c k s o n w h i c h t h ew a r t i m e r a t e s h a d b e e n p a i d m i g h t b e f o r c e d t o r e d u c e t h e i r p r i c e s o ns u c h s t o c k s a n d t h u s a b s o r b t h e w a r t a x i f i n c o m p e t i t i o n w i t h o t h e r so b t a i n i n g a l c o h o l i c b e v e r a g e s o n w h i c h t h e a d d i t i o n a l w a r t i m e e x c i s et a x r a t e h a d n o t b e e n p a i d . T h e r e f o r e r e f u n d s a r e g r a n t e d i n t h o s ec a s e s w h e r e s u c h p r i c e r e d u c t i o n s a c t u a l l y a r e m a d e .A l t h o u g h no t a x w a s i m p o s e d on f l o o r s t o c k s w h e n t h e t a x o n e l e c -t r i c l i g h t b u l b s w a s i n c r e a s e d , y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t r e f u n d s o nf l o o r s t o c k s o f e l e c t r i c l i g h t b u l b s a r e j u s t i f i e d b y r e a s o n o f t h e d i f f e r -e n c e s i n t h e t r a d e p r a c t i c e s o f c o m p e t i t o r s .

1 2

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THE R E V E N U E B I L L OF 1 9 4 5 1 3 -TABLE 7 . - C o m p a r i s o n o f w a a r - t a x r a t e s o n e x c i s e w i t h r a t e s t o b e e f f e c t i v e a f t e rJ u n e $ 0 , 1 9 4 6

D e s c r i p t i o n o f t a x I W a r - t a x r a t e s I Now r a t e sA d m i s s i o n sP e r m a n e n t u s e o r l e a s e o f b o x e s o rs e a t s .S a l e s o f t i c k e t s o u t s i d e b o x o f f i c eC a b a r e t s , r o o f g a r d e n s , etc.D u e s o r m e m b e r s h i p f e e s .I n i t i a t i o n f e e s - . - . - - - - - - - - - - - - - - . - - -Jewelry.F u r s---.-------T o i l e t p r e p a r a t i o n s . . . . . .....D i s t i l l e d s p i r i t s .I m p o r t e d p e r f u m e s c o n t a i n i n g d i s -t l i e d s p i r i t s .S t i l l w i n e s :( 1 ) N o t o v e r l y p e r c e n t o f a l c o h o l

2 ) O v e r 1 4 p e r c e n t a n d n o t o v e r2 1 p e r c e n t o f a l c o h o l .( 3 ) O v e r 2 1 p e r c e n t a n d n o t o v e r2 4 p e r c e n t o f a l c o h o l .s p a r k l i n g w i n e s , l i q u e u r s , a n dc o r d i a l s :( 1 ) C h a m p a g n e o r s p a r k l i n gw i n e .( 2 ) A r t i f i c i a l l y c a r b o n a t e d w i n e .( 3 ) L i q u e u r s , c o r d i a l s , e t c . .

F e r m e n t e d m a l t l i q u o r s .B i l l i a r d a n d p o o l t a b l e s a n d b o w l i n ga l l e y s .E l e c t r i c l i g h t b u l b s a n d tub es.T e l e p h o n e l o n g - d s t a n c e-D o m e s t i c L e l e g r a p h , c a b l e , o r r a d i od i s p a t c h e s .L e a s e d w i r e s , e t c .W i r e a n d e q u i p m e n t s e r v i c e ..L o c a l t e l e p h o n e s e r v i c e .T r a n s p o r t a t i o n o f p e r s o n s .B e a t s , b e r t h s , e t c -Luggage.--------

1 c e n t f o r e a c h 5 c e n t s o r m a j o rf r a c t i o n t h e r e o f .2 0 p e r c e n t ......2 0 p e r c e n t .- -2 0 p e r c e n t . . . . . . . . . . . . . . . . -2 0 p e r c e n t ....--..--..2 0 p e r c e n t - -2 0 percent.2 0 p e r c e n t .- - - -2 0 p e r c e n t ..........-...-$ 9 p e r g a l l o n$ 9 p e r g a l l o n .- -

1 c e n t f o r e a c h 1 0 c e n t s o r f r a c t i o nt h e r e o f .1 1 p e r c e n t .1 1 p e r c e n t .5 p e r c e n t .1 p e r c e n t .1 1 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .$ 8 p e r g a l l o n ,$ 5 p e r g a l l o n .

1 5 c e n t s p e r ga l l o n-- 1 0 c e n t s p e r g a l l o n .6 0 c e n t s p e r g a l l o n .... ... 4 0 c e n t s p e r g a l l o n .$ 2 p e r g a l l o n ............. .$1e r g a l l o n .1 5 c e n t s p e r h a l l - p i n t o r f r a c t i o nt h e r e o f .1 0 c e n t s p e r h a l f p i n t o r f r a c t i o nt h e r e o f ~ .1 0 c e n t s p e r h a l f p i n t o r f r a c t i o nt h e r e o n$ 8 p e r b a r r e l ;$ 2 0 p e r y e a r p e r t a b l e ; $ 2 0 p e ry e a r p e r a l l e y .2 0 p e r c e n t . --6 p e r c e n t--------2 5 p e r c e n t .... .........2 5 p e r c e n t ...----.8 p e r c e n t . .1 6 percent-1 5 p e r c e n t .......1 6 p e r c e n t .2 0 p e r c e n t o f r e t a i l s a l e s p r i c e - .

1 0 c e n t s p e r h a l f p i n t o r f m o t i o nt h e r e o f .i o o n t s p e r h a l f p i n t o r f r a c t i o nt h e r e o f .5 c e n t s p e r h a l f p i n t o r f r a c t i o nt h e r e o f , ' e$ 7 p e r b a r r e l .$ 1 0 p e r y e a r p e r t a b l e ; $ 1 0 p e ry e a r p e r a l l e y .5 p e r c e n t .2 0 p e r c e n t .1 5 p e r c e n t .1 5 p e r c e n t ,5 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t .1 0 p e r c e n t o f r e t a i l s a l e s p r i c e .

S . R e p e a l i n g t h e t a x o n t h e u s e o f m o t o r v e h i c l e s a n d b o a t sT h e t a x o n t h e u s e o f m o t o r v e h i c l e s a n d b o a t s i s r e p e a l e d u n d e ry o u r c o m m i t t e e b i l l , e f f e c t i v e J u l y 1 , 1 9 4 6 . T h e n e x t u s e t a x i t d u ea t t h a t t i m e . T h e t a x i s a n a n n u a l s t a m p t a x o f $ 5 o n t h e u s e o fa u t o m o b i l e s a n d a s t a m p t a x o f f r o m $ 5 t o $ 2 0 0 o n t h e u s e o f c e r t a i nb o a t s , t h e t a x i n t h e l a t t e r c a s e v a r y i n g w i t h t h e s i z e o f t h e b o a t .T h e e s t i m a t e d r e v e n u e l o s s i n 1 9 4 6 f r o m t h e r e p e a l o f t h i s t a x i s$ 1 4 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h e u s e t a x w a s f i r s t e n a c t e d i n t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 1 a n d w a si n t e n d e d p r i m a r i l y a s a s o u r c e o f r e v e n u e d u r i n g t h e e m e r g e n c y a n dw a r p e r i o d . W i t h t h e w a r e n d e d t h e r e a s o n f o r r e t a i n i n g t h e t a x n ol o n g e r e x i s t s . T h e r e f o r e y o u r c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t t h e t a x s h o u l db e d i s c o n t i n u e d .G E N E R A L D i s c u s s I o N O F R E C O M M E N D E D E M P L O Y M E N T T A X

L E G I S L A T I O NU n d e r y o u r c o m m i t t e e b i l l e m p l o y m e n t t a x e s l e v i e d o n e m p l o y e r sa n d e m p l o y e e s , t o f i n a n c e t h e o l d - a g e a n d s u r v i v o r s i n s u r a n c ep r o g r a m , a r e c o n t i n u e d t h r o u g h 1 9 4 6 a t t h e p r e s e n t r a t e s o f 1 p e r c e n to n w a g e s p a i d b y e m p l o y e r s a n d 1 p e r c e n t o b w a g e s r e c e i v e d b y

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THE REVENUE BILL 0 P 1 9 4 5 6e m p l o y e e s . P r e s e n t l a w p r o v i d e s t h a t t h e r a t e s o n e a c h o f t h e s eg r o u p s b e i n c r e a s e d t o 2 3 p e r c e n t e f f e c t i v e J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 .Y o u r c o m m i t t e e a t t h e p r e s e n t t i m e , w i t h t h e a i d o f a g r o u p o f e x -p e r t s , i s s t u d i n g t h e s o c i a l - s e c u r i t y p r o g r a m , p a r t i c u l a r l y w i t h r e f e r -e n c e t o i t s f i n a n c i n g . I t i s b e l i e v e d t h a t i t w o u l d b e d e s i r a b l e t oa w a i t t h e c o m p l e t i o n o f t h i s s t u d y b e f o r e m a k i n g a n y c h a n g e s i ne m p l o y m e n t t a x r a t e s .

G E N E R A L D i s C U s s I O N OF OTHER P R O P O S E D C H A N G E S1 . D e t e r m i n i n g e J f e c t o f p r o p o s e d t a x r e d u c t i o n s o n i n d i v i d u a l a n d c o r -p o r a t i o n s u s e n g d f i s c a l y e a r sA l l o f t h e p r o p o s e d t a x r e d u c t i o n s i n t h e i n d i v i d u a l i n c o m e t a xa s w e l l a s t h e c h a n g e s p r o p o s e d i n t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x ( b o t h t h er a t e r e d u c t i o n i n 1 9 4 6 a n d t h e r e p e a l i n 1 9 4 7 ) a n d t h e c o r p o r a t e i n -c o m e t a x r e q u i r e s p e c i a l l e g i s l a t i o n f o r i n d i v i d u a l s o r c o r p o r a t i o n s O Da f i s c a l - y e a r r a t h e r t h a n a c a l e n d a r - y e a r b a s i s . Y o u r c o m m i t t e e b i l lp r o v i d e s t h a t f i s c a l - y e a r t a x p a y e r s b e a l l o w e d a p r o r a t a p o r t i o n o fa n y t a x r e d u c t i o n , d e t e r m i n e d b y t h e p o r t i o n o f t h e i r t a x a b l e y e a rf a l l i n g i n t h e c a l e n d a r y e a r i n w h i c h t h e t a x r e d u c t i o n s b e c o m e e f f e c -t i v e . A s i m i l a r p r o r a t a b a s i s w o u l d b e u s e d t o d e t e r m i n e a n y u n u s e de x c e s s - p r o f i t s c r e d i t c a r r y - b a c k a v a i l a b l e t o a f i s c a l - y e a r t a x p a y e r w i t hr e s p e c t t o a n y f i s c a l y e a r b e g i n n i n g i n c a l e n d a r y e a r 1 9 4 6 a n d e n d i n gi n c a l e n d a r y e a r 1 9 4 7 .2 . E x t e n d i n g F e d e r a l G o v e r n m e n t e x e m p t i o n s f r o m c e r t a i n F e d e r a l e x c i s et a x e sT h i s b i l l p r o v i d e s f o r t h e c o n t i n u a t i o n o f t h e a u t h o r i t y o f t h e S e c r e -t a r y o f t h e T r e a s u r y t o e x e m p t f r o m c e r t a i n F e d e r a l e x c i s e t a x e s a n ya r t i c l e s o r s e r v i c e s t o b e p u r c h a s e d f o r t h e e x c l u s i v e u s e o f t h e U n i t e dS t a t e s , i f t h e S e c r e t a r y d e t e r m i n e s t h a t t h e i m p o s i t i o n o f t h e t a xw i t h r e s p e c t t o s u c h a r t i c l e s o r s e r v i c e s w i l l c a u s e s u b s t a n t i a l b u r d e na n d e x p e n s e w h i c h c a n b e a v o i d e d b y t a x e x e m p t i o n . T h e S e c r e t a r y ' sp o w e r , u n d e r p r e s e n t l a w , t o m a k e s u c h e x e m p t i o n s e x p i r e s 6 m o n t h sa f t e r t h e c e s s a t i o n o f h o s t i l i t i e s .

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DETAILED DISCUSSION OF T HE TECHNICAL P R O V I S I O N ' SOF T HE BIL LT I T L E I-INCOME A N D E X C E S S - P R O F I T S TAXPART I-INDIVIDUAL INCOME TAXES

SECTION 1 0 1 . REDUCTION I N SURTAX ON INDIVIDUALSU n d e r t h e b i l l r e p o r t e d b y y o u r c o m m i t t e e , t h e s u r t a x r a t e s f o r

i n d i v i d u a l s r a n g e f r o m 1 6 p e r c e n t t o 8 1 . 5 p e r c e n t , a s c o m p a r e d w i t hr a t e s o f 2 0 p e r c e n t t o 9 1 p e r c e n t u n d e r e x i s t i n g l a w . T h e r a t e sa p p l i c a b l e t o t h e s u r t a x b r a c k e t s f r o m $ 2 , 0 0 0 t h r o u g h $ 2 0 , 0 0 0 h a v eb e e n r e d u c e d 4 p e r c e n t a g e p o i n t s ; t h e r a t e s a p p l i c a b l e t o t h e h i g h e rb r a c k e t s h a v e b e e n r e d u c e d b y - - a m o u n t s v a r y i n g f r o m 6 t o 9 . 5 p e r -c e n t a g e p o i n t s . T h e n e w s c h e d u l e o f r a t e s r e s u l t s i n a r e d u c t i o n o fa t l e a s t 1 0 p e r c e n t i n t h e t o t a l n o r m a l t a x a n d s u r t a x r a t e s o n o r d i n a r yi n c o m e o f a l l o n a l l i n d i v i d u a l s w i t h n e t i n c o m e s b e l o w a b o u t $ 6 5 0 , 0 0 0 .S u b s e c t i o n ( b ) o f t h i s s e c t i o n o f t h e b i l l a m e n d s s e c t i o n 1 2 ( g ) ' o f t h ec o d e , w h i c h l i m i t s t h e p r e s e n t a g g r e g a t e n o r m a l t a x a n d s u r t a x t o 9 0p e r c e n t o f t h e n e t i n c o m e o f t h e t a x p a y e r . T h i s 9 0 - p e r c e n t l i m i t a t i o ni s d e c r e a s e d t o 8 1 p e r c e n t o f t h e n e t i n c o m e o f t h e t a x p a y e r . . I ng e n e r a l t h i s o v e r - a l l l i m i t a t i o n c o m e s i n t o p l a y w h e r e t h e n e t i n c o m ea p p r o x i m a t e s $ 6 5 0 , 0 0 0 .T h e r e d u c e d r a t e s p r o v i d e d b y t h i s s e c t i o n w i l l b e a p p l i c a b l e t ot a x a b l e y e a r s , b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 5 . S p e c i a l p r o v i s i o nf o r f i s c a l y e a r s b e g i n n i n g i n 1 9 4 5 a n d e n d i n g i n 1 9 4 6 i s m a d e i ns e c t i o n 1 3 1 ( a ) o f t h e b i l l .SECTION 1 0 2 . A L L O W A N C E OF S A M E EXEMPTIONS FOR N O R M A L TAX ASFOR SURT A X

U n d e r e x i s t i n g l a w , s e c t i o n 2 . 5 ( a ) ( 3 ) p r o v i d e s a s i n g l e e x e n i p t i o n o f$ 5 0 0 f o r n o r m a l t a x p u r p o s e s , e x c e p t t h a t i n t h e c a s e o f a j o i n t r e t u r no f a h u s b a n d a n d w i f e , e a c h h a v i n g a d j u s t e d g r o s s i n c o m e o f $ 5 0 0 o rm o l e , t h e n o r m a l t a x e x e m p t i o n i s - $ 1 , 0 0 0 . I f - a j o i n t r e t u r n i s f i l e db y h u s b a n d a n d w i g e , o n e o f wh om h a s a n a d j u s t e d g r o s s i n c o m e o fl e s s t h a n $ 5 0 0 , t h e n o r m a l t a x e x e m p t i o n i s $ 5 0 0 p l u s t h e a d j u s t e dg r o s s i n c o m e o f s u c h s p o u s e . F o r s u r t a x p u r p o s e s , t h e t a x p a y e r i s ,e n t i t l e d t o e x e m p t i o n s i n t h e a m o u n t o f - 5 0 0 f o r h i m s e l f , $ 5 0 0 f o r h i ss p o u s e i f a j o i n t r e t u r n i s f i l e d o r i f a s e p a r a t e r e t u r n i s f i l e d a n d t h es p o u s e h a s n o g r o s s i n c o m e a n d i s n o t t h e d e p e n d e n t o f a n o t h e r , a n d$ 5 0 0 f o r e a c h d e p e n d e n t w h o s e g r o s s i n c o m e i s l s t h a n $ 5 0 0 .- S u b s e c t i o n ( a ) o f t h i s s e c t i o n o f t h e ' b i l l w o u l d r e v i s e s e c t i o n 2 5 ( b )o f t h e c o d e t o m a k e t h e p r e s e n t e x e m p t i o n s n o w a l l o w a b l e i n c o m -p u t i n g t h e s u r t a x a l s o a v a i l a b l e a s c r e d i t s a g a i n s t n e t i n c o m e f o r t h ep u r p o s e o f t h e n o r m a l t a x . S u b s e c t i o n ( b ) c o n t a i n s 1 1 t e c h n i c a la m e n d m e n t s n e c e s s i t a t e d b y t h e c h a n g e i n t h e e x e m p t i o n s f o r n o r m a lt a x p u r p o s e s . T h e s e a m e n d m e n t s c o n f o r m s e c t i o n s 1 1 , r e l a t i n g t o

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THE REVENUE BILL O F 1 9 4 5n o r m a l t a x o n i n d i v i d u a l s , 2 3 ( x ) , r e l a t i n g t o t h e d e d u c t i o n f o r m e d i c a le x p e n s e s , 2 5 ( a ) ( 3 ) , r e l a t i n g t o n o r m a l t a x e x e m p t i o n s , 4 7 ( e ) , r e l a t i n gt o t h e r e d u c t i o n o f c r e d i t s a g a i n s t n e t i n c o m e i n t h e c a s e o f r e t u r n sf o r a f r a c t i o n a l p a r t o f a y e a r u n d e r s e c t i o n 1 4 6 ( a ) ( 1 ) , 5 8 ( a ) ( 1 ) ,r e l a t i n g t o r e q u i r e m e n t f o r d e c l a r a t i o n o f e s t i m a t e d t a x , 1 4 3 ( a ) ( 2 )r e l a t i n g t o w i t h h o l d i n g o f t a x a t s o u r c e o n t a x - f r e e c o v e n a n t b o n di n t e r e s t , 1 6 3 ( a ) ( 1 ) , r e l a t i n g t o c r e d i t s o f e s t a t e a n d t r u s t s , 2 1 4 ,r e l a t i n g t o c r e d i t s a g a i n s t n e t i n c o m e i n t h e c a s e o f n o n r e s i d e n t a l i e n s ,2 1 5 ( b ) , r e l a t i n g t o a l l o w a n c e o f c r e d i t s i n t h e c a s e o f n o n r e s i d e n t a l i e n sw h e r e t a x i s w i t h h e l d a t s o u r c e , 2 5 1 ( f ) , r e l a t i n g t o c r e d i t s a g a i n s t n e ti n c o m e i n t h e c a s e o f c i t i z e n s e n t i t l e d t o t h e b e n e f i t s o f s e c t i o n 2 5 1 ,a n d 4 0 1 , r e l a t i n g t o e x e m p t i o n s f o r t h e p u r p o s e s o f t h e t a x i m p o s e du n d e r s u p p l e m e n t T .T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l b e a p p l i c a b l e t o t a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 5 . ' S p e c i a l p r o v i s i o n i s m a d ei n s e c t i o n 1 3 1 ( a ) o f t h e b i l l f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g i n 1 9 4 5 a n d- e n d i n g i n 1 9 4 6 .SECTION 1 0 8 . I N D I V I D U A L S W I T H A D JUSTE D GROSS I N C O M E S OF LESS

THAN $ 5 , 0 0 0T h i s s e c t i o n a m e n d s t h e t a x t a b l e c o n t a i n e d i n s e c t i o n 4 0 0 o f t h ec o d e , r e l a t i n g t o t h e o p t i o n a l t a x o n i n d i v i d u a l s w i t h a d j u s t e d g r o s si n c o m e s o f l e s s t h a n $ 5 , 0 0 0 . T h e s c h e d u l e o f t a x e s i m p o s e d t h e r e -u n d e r h a s b e e n r e v i s e d t o g i v e e f f e c t t o t h e r e d u c e d r a t e s i n t h e s u r t a xa s p r o v i d e d b y s e c t i o n 1 0 1 o f t h e b i l l a n d t o t h e i n c r e a s e i n t h e e x e m p -t i o n s f o r t h e p u r p o s e o f t h e n o r m a l t a x a s m a d e b y s e c t i o n 1 0 2 o f t h eb i l l . T h e n e w t a b l e o f t a x e s w o u l d b e c o m e e f f e c t i v e f o r t a x a b l e y e a r sb e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 5 . S p e c i a l p r o v i s i o n i s m a d e i ns e c t i o n 1 3 1 ( a ) o f t h e b i l l f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g i n 1 9 4 5 a n de n d i n g i n 1 9 4 6 .

SE C TIO N 1 0 4 . RE D U C T IO N IN W I T H H O L D I N G OF TAX A T SOURCE ON W A G E SS e c t i o n 1 6 2 2 ( a ) o f e x i s t i n g l a w ' r e q u i r e s t h e u s e o f . t h r e e d i f f e r e n tp e r c e n t a g e r a t e s i n c o m p u t i n g t h e a m o u n t o f t a x t o b e w i t h h e l d a tt h e S o u r c e , i f t h e e m p l o y e r e l e c t s t o u s e t h e p e r c e n t a g e m e t h o d i nl i e u o f t h e w a g e - b r a c k e t t a b l e s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 6 2 2 ( c ) . T h es e v e r a l r a t e s a r e n e c e s s a r y i n o r d e r t o c o m p u t e t h e a p p r o p r i a t e a m o u n to f t a x t o b e w i t h h e l d i n r e s p e c t o f t h e n o r m a l t a x a n d t h e f i r s t a n ds e c o n d b r a c k e t s o f t h e s u r t a x . T h e r r a t e s p r o v i d e d u n d e r e x i s t i n gl a w f o r s u c h p u r p o s e a r e 2 . 7 p e r c e n t , 1 8 p e r c e n t , a n d 1 9 . 8 p e r c e n t ,r e s p e c t i v e l y . T h e s e p a r a t e r a t e f o r c o m p u t i n g t h e a m o u n t o f t a x t ob e w i t h h e l d i n r e s p e c t o f t h e n o r m a l t a x i s o c c a s i o n e d b y t h e d i f f e r -e n c e i n t h e e x e m p t i o n s p r o v i d e d i n s e c t i o n 2 5 f o r n o r m a l t a x a n d f o rs u r t a x p u r p o s e s . A s a r e s u l t o f t h e a m e n d m e n t c o n t a i n e d i n s e c t i o n1 0 2 o f t h e b i l l w h i c h m a k e s t h e p r e s e n t s u r t a x e x e m p t i o n s a v a i l a b l e

f o r n o r m a l t a x p u r p o s e s i t i s p o s s i b l e t o e l i m i n a t e t h e 2 . 7 p e r c e n tr a t e e n t i r e l y a n d t o c o m b i n e t h e n o r m a l t a x w i t h t h e s u r t a x r a t e s .T h e t w o r a t e s now c o r r e s p o n d i n g t o t h e f i r s t a n d s e c o n d s u r t a xb r a c k e t r a t e s a r e r e v i s e d t o r e f l e c t t h e a m e n d m e n t c o n t a i n e d i n s e c -t i o n 1 0 1 o f t h e b i l l r e d u c i n g t h e s u r t a x r a t e s . A c u o r d i n g l y , s u b s e e -t i o n ( a ) o f t h i s s e c t i o n a m e n d s s e c t i o n 1 6 2 2 ( a ) b y e l i m i n a t i n g t h e 2 . 7p e r e e n t . r o t e i e n d b v r c f f e I l i n f t h e I 8 p e r c e n t a n d 1 9 . 8 p e r c e n t r a t e s t o

N I B

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THE RLTENUE BILL OF 1 9 4 4 71 7 p e r c e n t a n d 1 9 p e r c e n t , r e s p e c t i v e l y . T h e s e r a t e s t a k e i n t oc o n s i d e r a t i o n t h e s t a n d a r d d e d u c t i o n o f a p p r o x i m a t e l y 1 0 p e r c e n t . At e c h n i c a l a m e n d m e n t i s a l s o m a d e t o c o n f o r m t h e p e r c e n t a g e m e t h o dw i t h h o l d i n g t a b l e t o t h e new r a t e a p p l i c a b l e t o t h e St s u r t a x b r a c k e t .S u b s e c t i o n ( b ) o f t h i s s e c t i o n s u b s t i t u t e s f o r t h e p r e s e n t w i t h -h o l d i n g t a x t a b l e s u n d e r s e c t i o n 1 6 2 2 ( c ) ( 1 ) n e w t a x t a b l e s w h i c hr e f l e c t t h e c h a n g e s made w i t h r e s p e c t t o t h e s u r t a x r a t e s i n s e c t i o n 1 0 1o f t h e b i l l a n d w i t h r e s p e c t t o t h e n o r m a l t a x e x e m p t i o n s i n s e c t i o n1 0 2 o f t h e b i l l .S u b s e c t i o n ( c ) i s a t e c h n i c a l a m e n d m e n t t o s e c t i o n 1 6 2 2 ( h ) ( 1 ) ( C )t o c o n f o r m t h e r e f e r e n c e t o e x e m p t i o n s i n t h e c a s e o f d e p e n d e n t s t ot h e c h a n g e s m a d e - b y s e c t i o n 1 0 2 o f t h e b i l l .T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n o f t h e b i l l a r e m a d e a p p l i c a b l et o w a g e s p a i d o n o r a f t e r J a n u a r y 1 , 1 9 4 6 .

PART. II-CORPORATION T A X E SSECTION 1 2 1 . D E C R E A S E IN COR POR A T ION SURTAX

T h i s s e c t i o n o f t h e b i l l a m e n d s s e c t i o n 1 5 ( b ) o f t h e c o d e , r e l a t i n gt o t h e s u r t a x o n c o r p o r a t i o n s , s e c t i o n 2 0 7 ( a ) o f t h e c o d e , r e l a t i n g t oc e r t a i n - - m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n i e s , a n d s e c t i o n 3 6 2 ( b ) ( 4 ' o f t h e .c o d e , r e l a t i n g t o r e g u l a t e d i n v e s t m e n t c o m p a n i e s .T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n a r e d e s i g n e d t o e f f e c t u a t e ar e d u c t i o n o f 4 p e r c e n t a g e p o i n t s i n t h e s u r t a x o n c o r p o r a t i o n s , e x c e p ti n t h e c a s e o f W e s t e r n H e m i s p h e r e t r a d e c o r p o r a t i o n s , w h i c h a r ee x e m p t f r o m s u r t a x , a n d . f o r e i g n c o r p o r a t i o n s n o t e n g a g e d i n t r a d e o rb u s i n e s s w i t h i n t h e U n i t e d S t a t e s , w h i c h a r e s u b j e c t t o a s p e c i a l t a xu n d e r s e c t i o n 2 3 1 ( a ) o f t h e c o d e .I n t h e c a s e o f t h e s u r t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 1 5 ( b ) o f t h e c o d e t h ea m e n d m e n t s m a d e b y s u b s e c t i o n ( a ) r e d u c e t h e s u r t a x r a t e u p o n s u r -t a x n e t i n c o m e s n o t o v e r $ 2 5 , 0 0 0 , f r o m 1 0 t o 6 p e r c e n t , u p o n s u r t a xn e t i n c o m e s o v e r $ 2 5 , 0 0 0 b u t n o t o v e r $ 5 0 , 0 0 0 f r o m 2 2 t o 1 8 p e r c e n t ,a n d u p o n ' s u r t a x n e t i n c o m e s o v e r $ 5 0 , 0 0 0 f r o m 1 6 t o 1 2 p e r c e n t .I n t h e c a s e o f r e g u l a t e d i n v e s t m e n t c o m p a n i e s , s u b s e c t i o n ( c ) r e d u c e st h e s u r t a x r a t e u n d e r s e c t i o n 3 6 2 ( b ) ( 4 ) o f t h e c o d e f r o m 1 6 t o 1 2p e r c e n t .U n d e r e x i s t i n g l a w m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n i e s s u b j e c t t o t h es u r t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 2 0 7 ( a ) ( 1 ) ( B ) a r e n o t t a x a b l e i f t h e i rc o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e i s n o t o v e r $ 3 , 0 0 0 a n d a r e s u b j e c t t oa n a l t e r n a t i v e s u r t a x r a t e o f 2 0 p e r c e n t , i n l i e u o i t h e r a t e p r e s c r i b e db y s e c t i o n 1 5 ( b ) , o f t h e c o d e o n t h e p o r t i o n o f t h e i r s u r t a x n e t i n c o m eo v e r $ 3 , 0 0 0 a n d n o t o v e r $ 6 , 0 0 0 . A l s o , u n d e r e x i s t i n g l a w , m u t u a li n s u r a n c e c o m p a n i e s w h i c h a r e i n t e r i n s u r e r s o r r e c i p r o c a l u n d e r w r i t e r ss u b j e c t t o t h e t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 2 0 7 ( a ) ( 3 ) ( B ) a r e n o t t a x -a b l e i f t h e i r c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e i s n o t o v e r $ 5 0 , 0 0 0 , a n da r e s u b j e c t t o a n a l t e r n a t i v e s u r t a x r a t e o f 3 2 p e r c e n t , i n l i e u o f t h er a t e p r e s c r i b e d b y s e c t i o n 1 5 ( b ) o f t h e c o d e , o n t h e p o r t i o n o f t h e i r

s u r t a x n e t i n c o m e o v e r $ 5 0 , 0 0 0 a n d n o t o v e r $ 1 0 0 , 0 0 0 . I n o r d e r t om a i n t a i n t h e . b r e a k i n g p o i n t s f o r t h e a l t e r n a t i v e t a x e s a t $ 6 , 0 0 0 a n d$ 1 0 0 , 0 0 0 , r e s p e c t i v e l y , t h e 2 0 p e r c e n t r a t e i s r e d u c e d t o 1 2 p e r c e n t a n dt h e 3 2 p e r c e n t r a t e t o 2 4 p e r c e n t .T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n a r e a p p l i c a b l e t o t a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 5 . U n d e r s e c t i o n 1 3 1 ( a ) o ft h e b i l l , s p e c i a l t r e a t m e n t i s p r e s c r i b e d i n t h e c a s e o f t a x a b l e y e a r s

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TE anu I I L L 0 I ? 1 9 4 5 1 9 i gr e p e a l , h o w e v e r , i s t o h a v e n o e f f e c t w h a t e v e r w i t h r s - p c t t o ( a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g p r i o r t o JanutA , ' 1 9 4 7 . A n y l i a b i l i t y , p e n a l t y , o ri t e r e s t w h i c h a c u e s u n d e r s u b h a p t e r E o f c h a p t e r 2 s n t h ; t e p e c tt o a t a x a b l e y e a r b i n p r i o r t o J a n u r y 1 , a 1 9 4 7 ,h l l b e u n -a f f e c t d b y s u c h r o p e a , a n d a n y p r o c e e d i n g n c e s r t o e n f o r c e s u c hl i a b i l i t y p e n a l t y , o r i n t e r e s t may b e i n s t i t u t e d a t a n y t i n e w i t h i nt h e a p p l i c a b l e p e r i o d o f l i m i t a t i o n a s i f s u b c h a p t e r E o f c h a p t e r 2 h a dn o t b e e n r e p a l e d . P r o v i s i o n i s m a d e u n d e r s e c t i o n 1 3 1 ( b ) ( 1 ) o f t h eb i l l f o r t h e e x c e s s p r o f i t s t a x i n t h e c a s e o f t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g i n1 9 4 0 a n d e n d i n g i n 1 9 4 7 .S u b s e c t i o n ( b ) o f s e c t i o n 1 2 3 m a k e s c e r t a i n t e c h n i c a l a m e n d m e n t sw i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 6 , t oc o n f o r m o t h e r p r o v i s i o n s o f t h e c o d e t o t h e r e p e a l o f t h e e x c e s s p r o f i t st a x w i t h r e s p e c t t o s u c h t a x a b l e y e a r s . S e c t i o n 2 6 ( e ) o f t h e c o d e ,r e l a t i n g t t h e c r e d i t f o r i n c o m e s u b j e c t t o e x c e s s p r o f i t s t a x i s r e -p e a l e d . S e c t i o n s 1 3 ( a ) ( 2 ) , 1 5 ( a ) , 2 6 ( b ) j , 1 0 2 ( d ) ( 1 ) , 1 3 1 ( 1 ) , a n d2 0 4 ( a ) ( 2 ) o f t h e c o d e , r e l a t i n g , r e s p e c t i v e l y , t o t h e d e f i n i t i o n o fn o r m a l t a x n e t i n c o m e , t h e d e f i n i t i o n o f c o r o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e ,t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d , t h e d e f n i t i o n o f s e c t i o n 1 0 2 n e ti n c o n p , t h e l i m i t a t i o n o n t h e f o r e i g n t a x c r e d i t , a n d t h e d e f i n i t i o n o fn o r m a l t a x n e t i n c o m e a n d c o r p o r a t i o n s u r t a x n o t i n c o m e o f f o r e i g ni n s u r a n c e c o m p a n i e s o t h e r t h a n l i f e o r m u t u a l a n d f o r e i g n m u t u a lm a r i n e , a r e a m e n d e d t o c o n f o r m t o t h e r e p e a l o f t h e c r e d i t u n d e rs e c t i o n 2 6 ( e ) .

P A R T I I I - F I S C A L Y E A R T A X P A Y E R SSECTION 1 8 1 . FISCAL Y E A R T A X P A Y E R S

T h e c o d e c o n t a i n s i n s e c t i o n 1 0 8 s p e c i a l r u l e s f o r t h e c o m p u t a t i o n o ft h e t a x i n t h e c a s e o f t a x p a y e r s m a k i n g r e t u r n s on a f i s c a l y e a r b a s i s .S e c t i o n 1 3 1 ( a ) o f t h e b i l l a m e n d s s e c t i o n 1 0 8 o f t h e c o d e b y r e d e s i g -n a t i n g s u b s e c t i o n ( c ) a s s u b s e c t i o n ( e ) a n d a d d i n g a n e w s u b s e c t i o n( c ) t o p r o v i d e f o r t h e c o m p u t a t i o n o f t h e t a x i m p o s e d b y s e c t i o n s1 1 , 1 2 , 1 3 , 1 4 , 1 5 , a n d 4 0 0 i n t h e c a s e o f t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g i n 1 9 4 5a n d e n d i n g i n 1 9 4 6 . I t p r o v i d e s t h a t i n t h e c a s e o f a c o r p o r a t i o n o ra n i n d i v i d u a l t h e t a x s h a l l b e a n a m o u n t e q u a l t o t h e s u m o f ( a ) t h a tp o r t i o n o f t h e t e n t a t i v e t a x ( c o m p u t e d a s i f t h e J a w a p p l i c a b l e t ot a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g o n J a n u a r y 1 , 1 9 4 5 , w e r e a p p l i c a b l e t o s u c ht a x a b l e y e a r ) w h i c h t h e n u m b e r o f d a y s i n s u c h t a x a b l e y e a r p r i o r t