GESTION CAPITAL DE TRABAJO - FONDO DE MANIOBRA.ppt
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5/19/2018 GESTION CAPITAL DE TRABAJO - FONDO DE MANIOBRA.ppt
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Mg. Fredi Tuesta Torres
Facultad de Ciencias Empresariales
Escuela de Administracin de Empresas
GESTION CAPITALDE TRABAJO
Polticas
Necesidades
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ACTIVOCORRIENTE
PASIVOCORRIENTE
Capitalde
Traba
jo
CAPITAL DE TRABAJOPara los Analistas Financieros
Niveles ptimosde Activos
Corrientes
Financiamientonecesario (Pasivo
Corriente)
Decisiones :
Rentabilidad,
liquidez y Riesgo
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EL FONDO DE MANIOBRAComponentes
ACTIVO CORRIENTE
Caja
Valores
Inventario
Ctas. por Cobrar
Otros
PASIVO CORRIENTE
Ptmos. Bancos
Ctas. por Pagar
Tributos
Parte corriente L.P.
Otros
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CICLO DE CONVERSION ENEFECTIVO
COMPRA ALCREDITO
MATERIAPRIMA
Cuero, hilos,alambres,cuentas
PRODUCTOTERMINADO
Billeteras,pulseras, aretes
VENDE ALCREDITO
EFECTIVO
MATERIASPRIMAS
PRODUCTOSTERMINADOS
EFECTOS PORPAGAR
NEGOCIO BISUTERIA ARTESANAL
ACTIVO
CIRCULANTE
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Compra de
mercaderas
Pago de
mercaderas
Venta de
mercaderas
Cobranza de
ventas
PERIODO DE MERCADERIA PERIODO DE COBRANZA
PERIODO DE PAGO CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
Periodo entre el pago por la mercadera y
el cobro de sus ventas
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Demoramos en
vender ocobrar
Demoramos enpagar
Ciclo conversin mas corto
Acorta plazo conversin efectivo.
Menos tesorera inmovilizada.
Ciclo mascorto
Menosnecesidadefectivo
Menoscosto
Masrentabilidad
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DIAS INVENTARIO = (EXISTENCIAS / C. VTAS) X 360
DIAS CBZA. = (CTAS X COB / VENTAS) X 360
DIAS PAGO = (CTAS X PAG / COSTO VTAS) X 360
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ESTADOS FINANCIEROS 2010 2011 2012
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 311 459 522
Existencias (neto) 363 521 669
Cuentas por Pagar Comerciales 290 234 186
Ventas Netas 2,237 2,694 3,062
Costo de Ventas 1,578 1,861 2,063
Gastos de Ventas 333 430 568Gastos de Administracin 229 289 379
B.G.
EPG
RATIOS 2010 2011 2012
DIAS INVENTARIO ( + ) 83 101 117
DIAS COBRANZA ( + ) 50 61 61
DIAS PAGO ( - ) 66 45 32CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 67 117 146
GESTION
COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 5 3 2
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GESTION DEL CAPITAL DETRABAJO
CONTROL DELCICLO DE
CONVERSION
CTAS PORCOBRAR
Condiciones decrdito
Rigidez en
cobranzas
MERCADERIAS
Optimizar ciclo deproduccin
Stock necesarios
CTAS PORPAGAR
Alargar plazos depago
Hacer eficiente
programacin decompras
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Informacin proyectada: Ventas, costos y gastos crecen en 5%
Ctas. por pagar mantienen proporcin de Costo de Ventas
Estrategia:
Reduccin Ctas. Por cobrar 40% (Presin en cobranza) Reduccin saldos mercaderas en 20% ( Revisin stocks y Programa de compras)
ESTADOS FINANCIEROS 2012 2013 VARIAC.
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 522 0.40-
Existencias (neto) 669 0.20-Cuentas por Pagar Comerciales 186 0.18
Ventas Netas 3,062 0.05
Costo de Ventas 2,063 0.05
Gastos de Ventas 568 0.05
Gastos de Administracin 379 0.05
RATIOS 2012
DIAS INVENTARIO ( + ) 117
DIAS COBRANZA ( + ) 61
DIAS PAGO ( - ) 32
CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 146
COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 2
B.G.
EPG
GESTION
PROYECCION
2013 VARIAC.
313 0.40-
535 0.20-195 0.09
3,215 0.05
2,166 0.05
596 0.05
398 0.05
89
35
32
92
4
PROYECCION
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NIVEL OPTIMO DELCAPITAL DE TRABAJO
NIVEL DEPRODUCCION
(VENTAS)
NIVEL DEACTIVOS
CORRIENTES
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Se ha proyectado costos operativos por S/. 100,000 y un coeficiente derotacin de efectivo de 4.44.
Capital de Trabajo
Requerido = Costos Operativos / Coeficiente de rotacinS/. 100,000 / 4.44
= S/. 22,523
COSTOS
OPERATIVOS
COEFICIENTEROTACIONEFECTIVO
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Capital de trabajo requerido:Con la informacin para el ao 2013, determinar el capital de trabajo requerido para
cubrir el nivel de ventas proyectado.
ESTADOS FINANCIEROS 2013
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 313
Existencias (neto) 535
Cuentas por Pagar Comerciales 220Ventas Netas 3,215
Costo de Ventas 2,166
Gastos de Ventas 596
Gastos de Administracin 398
RATIOS
DIAS INVENTARIO ( + ) 89
DIAS COBRANZA ( + ) 35
DIAS PAGO ( - ) 37
CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 87
COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 4
B.G.
EPG
GESTION
PROY
COSTOSOPERATIVOS
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50
40
30
20
10
50 100 150 200 250 300
$
$
POLTICA CONSERVADORA
POLTICA MODERADA
POLTICA AGRESIVA
POLTICA CONSERVADORA (Flexible) : Mantiene activos corrientes altos, estimula crditos.
POLTICA AGRESIVA (Restrictiva) : Mantiene activos mnimos, mayor rotacin. Situacin de certeza
POLTICA MODERADA : Nivel intermedio de activos corrientes
POLITICAS DE UTILIZACION DECAPITAL DE TRABAJO
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FINANCIAMIENTO DELCAPITAL DE TRABAJO
Clases deCapital de
Trabajo
Por suscomponentes
Efectivo
Inventarios
Ctas. por
Cobrar
Por el tiempo
Permanente
Temporal
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A.C. PERMANENTES
A.C. TEMPORALES
A. C. PERMANENTES ( BASICO) : Satisfacer necesidades mnimas a largo plazoNivel permanente de inversin. En rotacin.
A.C. TEMPORAL : Activos en constante cambio. De naturaleza estacional.
A. FIJOS
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A. CORRIENTES
FNMTO. CORTO PLAZO : Activos corrientes temporales. Autoliquidables.Plazos aparejados al comportamiento estacional.
FNMNTO LARGO PLAZO: Activos fijos y corrientes permanentes.Se amortiza con la rentabilidad de los activos corrientes.
A. FIJOS
FNMTO. CORTO PLAZO
FNMTO.LARGO PLAZO
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Tiempo
$Financiacin Largo Plazo
Necesidad de activos
Crdito corto plazo
Excedente capital
Tiempo
$
Financiacin Largo Plazo
Necesidad de activosCrdito corto plazo
$
Tiempo
Financiacin Largo Plazo
Necesidad de activos
Excedente capital
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PERIODO ACTIVOS FIJOSACTIVOS
CORRIENTES
TOTAL
ACTIVOS
mar-12 50 21 71
jun-12 51 30 81
sep-12 52 25 77
dic-12 53 21 74
ene-13 54 22 76
jun-13 55 31 86sep-13 56 26 82
dic-13 57 22 79
ene-14 58 23 81
jun-14 59 32 91
sep-14 60 27 87
dic-14 61 23 84
NECESIDADES DE ACTIVOS
a) Grfico estrategia agresivab) Grfico estrategia conservadora
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CERTIDUMBRE-
MARGENSEGURIDAD
Comportamiento a futuro:
ProduccinVentas
Cobranza
Financiamiento
Fnmto. Largo Plazo :
El necesario
Margen Seguridad : Niveles
RIESGO -RENTABILIDAD
Capacidad para reaccionaren cambios de escenario.
Acceso a Financiamiento
Evaluar :
Costo de soluciones VS
Beneficios de su
implementacin