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China y EspañaContexto y perspectivasESADE China Europe Club----David HöhnResponsable del Global China PracticeKPMG en España
Abril 2016
2© 2016 KPMG Asesores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International
Cooperative (“KPMG International”), sociedad suiza. Todos los derechos reservados.
II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Desde su entrada en la OMC (11/12/2001), China ha consolidado su liderazgo en los flujoscomerciales y de inversión a nivel mundial. Destaca su evolución como inversor.
20001 Estados Unidos
2 Japón
3 Alemania
4 Reino Unido
5 Francia
6 China7 Italia
8 Canadá
9 Mexico
10 Brasil
Fuente: FMI / UNCTAD, 2016.
20141 Estados Unidos
2 China3 Japón
4 Alemania
5 Reino Unido
6 Francia
7 Brasil
8 Italia
9 India
10 Rusia
PIB MUNDIAL EXPORTACIONES DE BIENES2000
1 Estados Unidos
2 Alemania
3 Japón
4 Francia
5 Reino Unido
6 Canadá
7 China8 Italia
9 Países Bajos
10 Hong Kong
20141 Estados Unidos
2 China3 Alemania
4 Japón
5 Reino Unido
6 Francia
7 Hong Kong
8 Países Bajos
9 Rep. Corea
10 Canadá
IMPORTACIONES DE BIENES2000
1 Estados Unidos
2 Alemania
3 Japón
4 Francia
5 Reino Unido
6 Canadá
7 China8 Italia
9 Países Bajos
10 Hong Kong
20141 China2 Estados Unidos
3 Alemania
4 Japón
5 Países Bajos
6 Francia
7 Rep. Corea
8 Italia
9 Hong Kong
10 Reino Unido
IED RECIBIDA IED EMITIDA2000
1 Estados Unidos
2 Alemania
3 Reino Unido
4 Bélgica
5 Canadá
6 Países Bajos
7 Hong Kong
8 China9 España
10 Dinamarca
20141 China2 Hong Kong
3 Estados Unidos
4 Reino Unido
5 Singapur
6 Brasil
7 Islas Vírgenes Br.
8 Canadá
9 Australia
10 India
20001 Reino Unido
2 Francia
3 Estados Unidos
4 Bélgica
5 Países Bajos
6 España
7 Alemania
8 Hong Kong
9 Canadá
10 Suiza… …
33 China
20141 Estados Unidos
2 Hong Kong
3 China4 Japón
5 Alemania
6 Rusia
7 Islas Vírgenes Br.
8 Canadá
9 Francia
10 Países Bajos
Irrupción de China en la economía mundial
3© 2016 KPMG Asesores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Inversión directa de China en el exterior (1)
Es por ello que desde KPMG seguimos de cerca la evolución de este país a través de
nuestra Práctica Global y diversos corredores geográficos.
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
2014 Y0Y TCAC 2011-2014
Sector Secundario
Sector Terciariao
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2nd
3rd
3rd
Crecimiento de la IED China por Sector
En el ultimo “China Outlook” se
observa una creciente
orientación de la IED emitidahacia el sector terciario, en
detrimento del secundario
(minería y construcción).
Destacan sectores de alto valorañadido y de consumo, así
como salud, entretenimiento y
TIC.
Minería -33.3% 4.6%
Manufacturas 33.2% 10.8%
Construcción 22.2% 27.2%
Suministro de agua, electricidad y gas 159.3% -2.0%
Retail 24.9% 21.0%
Transporte, almacenamiento y correos. 25.2% 17.6%
Hoteles y servicios de catering 197.9% 27.9%
Intermediación financiera 5.4% 37.9%
Sector Inmobiliario 67.1% 49.6%
Leasing and business 36.1% 12.9%
Salud, Seguridad Social y servicios sociales 800.6% 188.5%
Cultura, deporte y entretenimiento 67.0% 70.4%
Transmisión de información, servicios informáticos y software 126.3% 59.8%
Investigación científica, servicios técnicos y prospección geológica -6.9% 33.2%
Gestión de los recursos hídricos y medio ambiente 280.6% 29.3%
Otros Servicios 68.4% 43.0%
Fuente: KPMG GCP. China Outlook 2016
4th
Inversión directa de China en el exterior (2)
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Inversión china en el exterior: Tendencia mundial vs Tendencia en España
Inversión china en el mundo
Inversión china en España
La IED china en España despega a partir de 2009, superando los 600M€ en 2014
(7º inversor). Sin embargo, en términos de stock, aún supone el 0,4% del total.
Por sectores, sobresalen Energía, Construcción, Actividades Inmobiliarias,Comercio y Servicios financieros.
Varias transacciones han sido protagonizadas por fondos soberanos y empresaspúblicas chinas.
Fuente: UNCTAD / Registro de Inversiones Extranjeras, 2016.
Inversión directa de China en España (1)
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Desglose sectorial de la inversión china en España
Energía
Construcción deedificios
Actividadesinmobiliarias
Comercio
Serviciosfinancieros
Fabricación deproductosmetálicosOtras industriasextractivas
Resto
Tendencia
Tendencia
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
¿Qué buscan los inversores chinos?
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Sectores regulados y estratégicos para la economía china
Expertise de los directivos españoles
Posicionamiento Internacional
(LATAM y otros mercados)
Hemos asesorado en gran parte de las
principales transacciones entre
empresas chinas y españolas desde
2013, tanto desde el lado del
comprador como del vendedor
(Corporate Finance, Due Diligence,etc.)
China Desk.
Clients From China
Clients From Spain
Audit Tax Advisory
KPMG China
KPMG Global China
Practice
¿Cómo les estamos apoyando?
Inversión directa de China en España (2)
2 Tecnología
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Inversión directa de China en España (3)
David HöhnPartner
Deal Advisory
Xin ZhouAnalyst
Michael Qu Senior
Audit
Isabel Ye Supervising
Senior
FinanceMengran TaoAssociate
Tax
TinglinSun Analyst
IT Advisory
David HöhnPartner
Head of China Desk
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Principales Objetivos Económicos y Sociales 2016-2020
PIB: +6,5% Servicios56% PIB 2020
Mayor Apertura del Mercado
CompetitividadEmpresas Públicas
Mayor ProtecciónMedioambiental
Desarrollo de Infraestructuras
Urbanización y Creación de Empleo Mejoras Salariales
13er Plan Quinquenal Chino
PIB 2020 = x2 PIB 2010
Las perspectivas de la IED china en el exterior van a estar muy ligadas a las
directrices del nuevo Plan Quinquenal 2016-2020, aprobado el pasado 16 de marzo.
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Tradicionalmente, China ha crecido por encima de lo planificado.
Aunque en los próximos años crecerá a un menor ritmo, seguirá siendo laeconomía que más contribuya al crecimiento económico global.
Fuente: FMI, 2015
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Previsiones FMI Evolución PIB2015-2020
China Total Mundial
Países desarrollados Países emergentes
China seguirá siendo el motor económico mundial
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Crecimiento
real PIB
Target Plan
Quinquenal
Crecimiento medio
registrado en el periodo
del Plan Quinquenal
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9º Plan
Quinquenal
10º Plan
Quinquenal11º Plan
Quinquenal
12º Plan
Quinquenal
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Las previsiones indican que la inversión de China en el exterior continuarácreciendo en el próximo lustro a tasas superiores al 10%.
Fuente: EIU, 2016
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Miles de Millones USD Inversión China en el Exterior(Estimación)
Continuará el crecimiento de la IED
+70%
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II. IED III. PerspectivasI. Contexto
Si se consolidan las mejoras macroeconómicas de España, cabe esperar un buen
comportamiento de la inversión china en nuestro país en los próximos años.
Destacan las oportunidades de los sectores agrícola, salud, turístico, ocio,inmobiliario, energía y TIC.
Fuente: EIU, 2016
Agrícola
Salud
Turístico
Energía
TICInmobiliario
Perspectivas de la IED china en España
Ocio
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Conclusiones China ha irrumpido con fuerza en el panorama de la IED (del 33º inversor
mundial en 2000 al 3º en 2014) y ha apostado en los últimos años por inversiones
en sectores estratégicos y de mayor valor añadido.
La inversión china en España, tras una década de casi nula actividad, se ha
alineado recientemente con la tendencia de crecimiento a nivel mundial.
En los próximos años la economía china podría registrar un ritmo medio de
crecimiento del 6,5%, según los objetivos del 13er Plan Quinquenal, y lainversion china en el exterior previsiblemente mantendrá su ritmoascendente.
Si se consolidan las mejoras macroeconómicas, cabe esperar un buen
comportamiento de la inversión china en España en los próximos años,
destacando sectores de oportunidad, como el agrícola, salud, turístico,inmobiliario, energía y TIC.