Individual and household attributes influence the dynamics ...
An Economic Model of Household Income Dynamics, with an
Transcript of An Economic Model of Household Income Dynamics, with an
![Page 1: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/1.jpg)
An Economic Model of Household Income Dynamics,with an Application to Poverty Dynamics among
American Women
Simon M Burgessand
Carol Propper
CASEpaper Centre for Analysis of Social ExclusionCASE/9 London School of EconomicsJuly 1998 Houghton Street
London WC2A 2AECASE enquiries: tel: 020 7955 6679
![Page 2: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/2.jpg)
Centre for Analysis of Social Exclusion
The ESRC Research Centre for Analysis of Social Exclusion (CASE) wasestablished in October 1997 with funding from the Economic and SocialResearch Council. It is located within the Suntory and ToyotaInternational Centres for Economics and Related Disciplines (STICERD)at the London School of Economics and Political Science, and benefitsfrom support from STICERD. It is directed by Howard Glennerster, JohnHills, Kathleen Kiernan, Julian Le Grand and Anne Power.
Our Discussion Papers series is available free of charge. We alsoproduces summaries of our research in CASEbriefs. To subscribe to theseries, or for further information on the work of the Centre and ourseminar series, please contact the Centre Administrator, Jane Dickson,on:
Telephone: UK+20 7955 6679Fax: UK+20 7955 6951Email: [email protected] site: http://sticerd.lse.ac.uk/Case
Simon M BurgessCarol Propper
All rights reserved. Short sections of text, not to exceed twoparagraphs, may be quoted without explicit permissionprovided that full credit, including notice, is given to thesource.
![Page 3: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/3.jpg)
Editorial Note
Simon Burgess is a Reader and Carol Propper is a Professor in theDepartment of Economics, University of Bristol, and both are associatesof CASE.
Acknowledgements
Funding was provided by the ESRC under grant R000235144. Excellentresearch assistance was provided by Arnstein Aassve. We are gratefulfor comments from Barbara Wolfe, Stephen Jenkins, and seminarparticipants at the LSE, the University of Warwick, Bristol and Oxford.All remaining errors are our own.
Abstract
The rise in inequality and poverty is one of the most important economicand social issues in recent times. But in contrast to the literature onindividual earnings inequality, there has been little work modelling (asopposed to documenting) household income dynamics. This is largelybecause of the difficulties created by the fact that on top of the humancapital issues that arise in personal earnings, individuals are continuallyforming, dissolving and reforming household units. This paper proposesa framework for modelling household income dynamics. it emphasisesthe role of household formation and dissolution, and labour marketparticipation. It allows standard economic theory to address the issuesof household, as distinct from individual, income and poverty dynamics.We illustrate this framework with an application to poverty rates amongyoung women in the US. We use this model to analyse differences inpoverty experiences, particularly between black and white women.
![Page 4: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/4.jpg)
��������
#��$%�&����� ������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '� (����)������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � *+ (���� ��) ,������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "
+� (���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "+�� ,������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � -
' .���/��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ''� 0�� � ����& � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ''�� %& ������� �& ������ ���� ��) ����� �� ��& ���� � � � � � 1'�+ %��������� ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 2'�' 3���&��) ����� )����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � *'�1 ������ ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "
'�1� 0� ����) %���������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "'�1�� 4���$����) %��������� ������������ � � � � � � � � � � � � �-
'�2 5))�� �&��)�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�* 5)������ �� �&�� 5 ����& � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
1 �&�������� 4�)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �'1� 0 ������� %��������� 6��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �'1�� %/� ����) �7�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �21�+ �����) � ��8������ ��� ���������� � � � � � � � � � � � � � � � � �*
2 5� �� ������ (� ��������� ���� �& #,�9 � � � � � � � � � � � � � � �!2� #,�9 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +-2�� ������ �� �& #,�9 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +-2�+ ���� ������� ��� ���������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � + 2�' ���������� �� �&�������� �:������� � � � � � � � � � � � � � � � � +�
2�'� 5 ;���� 4�)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +�2�'�� 4��� ���������� (���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ++2�'�+ �� ������ �8������ �� �& � �)�� <������� � � � � � � +2
2�1 ���������� 6�����= %��������� �:������� � � � � � � � � � � � � � � +!2�1� 4����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +!2�1�� .������� ��) ������� ����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � +!
2�2 ���������� 6�����= ������� .�������� � � � � � � � � � � � � � � � '-* .����� ������ ������������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�
*� ����� � �& .���/��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�*�� ���������� �� �& 8� �� �& ������) ����������� � � � � � � � � � � ''
" 6����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '2
�
![Page 5: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/5.jpg)
"� 4�)� ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '2"�� %& (�>���� �� ������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '"
"��� (������ ��������) � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '""���� (������ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '!"���+ %& �� ��� �� �&������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 1-
! ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 1'
+
![Page 6: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/6.jpg)
�� ����� ����� �������
%& ��� �� ��:������ ��) ����� �� �� �� �& ���� �� ������ ������� ��) ����������� �� ���� ����� 5��� )������ �&���& �& !2-� ��) !*-�� ����� ������ �& �� �����) ���)�� � /��)� ���� �& �) �� �& !*-�� %&�� ��/)������ �� )������������� ����� &�� �� ��>���) �� � )������ �� ������ &���&��) ����� �������� (� �� ��/ /�� �������&) �&�� ����� ������� ��� �� &���&��) ��� >������ ������������� ��� ���� (�))� ��������� ���& 7� ���� ���&� �&�� �& ����= �& ����� ����� � ���� �&�� ����� "- ���� �� �& � ������� � �&�� ������ ����� �� �)� ����� �&�� �� ������ 1 ���� �� � ���� /��& ����� ��) ��� ���&�� �� ������� %& ������������ ���� ������� �� ���� &�&= �& �������� 6 ��� �� �& ����)�� :������ �����&) /��� �&�/�� �& �&��� �� �&���� ����� )��� �� � �����)+- ���� � ���� ��������� &�& ���� �� ����� �������� &�� �� ����)�� ��&� ��������� ���& ����� �������� ������ �����)� ������ ������ �& ����� ����
%&� &�� �� � ��� )�� �� /��� )�������� �& ��� �� ��:������ ��) ����� ?� ��� 7�� �� /��� �� 5�������� ���@�� ��) ;�����&���� ;�����&�����) 4�A��� ;�����&��� ��) ��)��� ��) 3����B� %&� &�� ���� �� /��� &�&$��&��� �& �� ������ �� )������� �� �& ����� ������� ������ ��� /�) �� � ����&� ��) 7 ���� ��) ��)�����) �&� ������� (� �������� �� �&/��� �� ��)���)��� ������ )�� ������ �&� &�� �� ����� /��� ��)���� ?��� ��) �� )��������B &���&��) ����� )�������� (�))� ��/&��� &�� ���)�&�� ��������� &�� �� ��)� �� &���&��) ����� )������� �� ����� ? � -"1$2� � +B� %&�� ��/ �� � ��) �� ���� ���� �� ;�����&���= C�& � �D�� ��)�� �� ��)���)��� ������E �� ����� ��� ��) �� �& �����) ��)�����)���� �& ������ ������ ������� ��) ������ �����CF ���� �� ;�����&��� ��)��)��� � 2+1� 22" ��) 2*2B� %&�� �� ����� ����� �� �� �� �& &������ ���� ����� �&�� ���� �� ������ ������� ��)���)���� �� ����������� �������)�������� ��) ������� &���&��) ������ (� / �����/ ��������� ��) ��� �&&���&��) �� � �& ���� ��� /&��& ����� �� )8�)� ��) �)� � �� �����$���))8������ �� ����� �� ��)���)��� �� ������8) �� ��� ��� �� �& ����� �� �&&���&��) �� /&��& �& �� � ���� ����� ���/ � �&��&��)� (���� �� �����) ��� �&��) /��&�� � &���&��)� �� �� )����� /&�&� � &���&��) �� ��� ?��)�� ��� ��� ����� �� ���B� �& &���&��)G� �������� ����� �� ��� ��) �� ���
'
![Page 7: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/7.jpg)
�������� �)�� (� ��& &���&��) /�� ��� ��) �� � 87) �� �� ��)���)������������� �� &���&��) �&������ ��) �& ���������� �� � ��� &���&��) ��� ��� /���) � �����&����/��)� %& �� ����� /���) � �& )���������� ��&���&��) ������ �� �� ��) �& ��� �� �& &���� �� ���� ������� �������� ���& &���&��)� %� ��)�����) �&�� / /���) �) �� ��)� )������ ���������& �� �& ������ �� �� �� ��� �� �� ��)���)��� �� ����&� ����� &� H������ 7�� �� ��� /&� &���&��)� �� ����� ���������� �� ��)���)����� ��)���)$��� )������� ��) ���� &�� �� �� ��� �� �& ����� ������ �� ��� &���&��)������ %&�� ��� �� ������ ��&� ���� ����� �& &���&��) �� �& ������ �������� �� /�� �� �& ���� �� ��������� ��) ��)���� �& ����� �� �&&���&��) ���� �� � /&��� ��� �& ��� �� �& &���&��)�
%&� �� �/� ������ /��& �&��� ���& �� /&��& �� �� �&�� / �) �� � �& ��)���)��� �� �& ���� �� ��������� .����� / �� �� �& �) ������) /��&�& /��$��� �� ��)���)����� ��) / /���) �&���� �) �� �� ���� ���� �&&���&��) �� �& ��)���)���� ����)� ��������� &���&��)� �������� &�� �&������� �� ����� ��� �&��� ��� �&�� � ����& �� � �����F ���& �� �& )������G������G ������� ��)���)���� ��������� ��/� &���&��) �� �� %&�� �� �� ������ ������ &���&��)� �� ��� ����� ��� ���� 9��� �)���� ��� �& ������&��� ���� ������&� �� &�� �&��)��� � ��� � ��) � �&�� �/� �&��)�� ���&��� %&� ���� ��� ����� ��� �&�� ��� �� �� ��)���)���G� ��� ��) �� )�I�$�� �:����� %& ��)���)���� /&� ��� �& ������� )������� �� � ��������) ������ �� ��� ����������� �����) ���� )�I��� &���&��) ��� �� %&�&���&��) ����������� �� ��� 7�����= �&� �� ��>���) �� �& �&������ ����)���)����� %&�� �� ������� ��)� �� &���&��) ����� ?��) �� �� �����B�� � ��7 �� ��)���)��� )������� ���� �� � &���&��) ����7� ��) )������� ��&���&��) ���������� %& ���������� �� � ���� �)���8) ��)���)��� ��� ���) �)� �� �& ����� >�/� ���� �& &���&��) �� /&��& �& ��)���)��� ������) �& &���&��)G� �)�� %& ���� ����� ��� ��� � ��� �� ��)���)�$��� ) �)� �� �& ������ �������� �� �& ��� � ��) &�/ �& ��� ����������� &���&��)�� %&� �� �& ������� ������ /&��& ��������� �& ��������������� ������ %& ������ ��� ����� �� ������ ����� ������� ���& �������� �� �� ��) ������ �������� ��) &���&��) ��������� ��) )���������� ������ ���& �� ������� )����� ��) ��������� %&�� �� �& ���� / �))��� ���&�� � �� J �� �� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )����������) ���� �� � ������ �� ��������� ������ �� ����� )������� ���� � ��� )����� �� ���� 5�������� �& #������� ,�����)���� ����� �� 9���&?#,�9B� J )� ��� �� �&�� � � ���� � �� )�� /��& ��� �& ��������� ���$
1
![Page 8: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/8.jpg)
��� ������) �� ��)���� &���&��) �&������� (����) / �I� � ����/��� ����������� &���&��) ����� ��) ����� )������� ��) ��) �� �&�� � ����������� � ��)� �� �&������ �&�� / �� �� ���� �& ���� ������� ������)� J������ �& ��� ����� �� �&�� ����/��� ���� ���� ��)�� �� ������ �� ���&���&��) ��������� ��) )���������� ��) �&��)$������
J ��������� �&�� � ����& �� ���� �&� ������� �� �������� �& )����$��� �� �& ��� )�I��� 7 ����� �� ����� ���� ����� ��) /&�� /����J 8�) �&�� )�I���� �� �&������ ��)����� �& ���������� ������ ��� ���H�� ������������ �� )�I���� �� ����� ����� J&�� / �&�/ �&�� ��� ������$���� ���� ������ ���� �� ������ � �� �� � �& ���� ���� �� ������ ��������� ������ ��� ����� �� ����&� ����� ������ .�� 7�� �� �� ����� /����� ��� �& ������ �&������ �� /&�� /���� �&�� ����� ��� �� ������&���)� ��� �� ��� �� �� ��)���)���G� ��������� ���� �� ��� �I�� �&�� ���������:��� ����� ������� ����������� �& ��� �� ��� ��) )�������� ��� ������ ���������� �&������ �� ��� �� ������� .�� 7�� �� /&�� /��� /&��� �������) ���&�� �� � " &�� � ����� ��� �&� ���� �& /&�� ������ � �-� ��� ���� 8��� ���� &�&� �� � �!� %& ������ )�������� �&���������� �� ���� �&�� � ����& ��) �&�� �/ ����&�� ��� � )���) ����� �&������� ���� �&��) &���&��) ����� �&����
2
![Page 9: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/9.jpg)
�� ������������
%& ��� �� ��:������ ��) ����� �� �� �� �& ���� �� ������ ������� ��) ����������� �� ���� ����� 5��� )������ �&���& �& !2-� ��) !*-�� ����� ������ �& �� �����) ���)�� � /��)� ���� �& �) �� �& !*-�� ��)����� �&����� ����� ���� �� �� ������ )������ ������� (� �� /�� �������&) �&������� ���� ��� ��� �� &���&��) ��� >������ ������������� ��� ���� (�))���������� �� �& 7� ���� ���&� �&�� �& ����= �& ����� ����� � ���� �&������� "-K �� �& � ������� � �&�� ������ ����� �� �)� ����� �&�� �� ������ 1K �� � ���� /��& ����� ��) ��� ���&�� �� �������� ��������� &�& ������ ����� �������� &�� �� ����) �� ��&� ��������2� ���& ����� �������������� �����)� ������ ������ �& ����� ����
3�/ �&���) ��������� ������ ��) ��)�����) �&� �����L (� �������� ���& /��� �� ��)���)��� ������ )�� ������� �&� &�� �� ����� /��� ��)����?�� � ��) �� )��������B &���&��) ����� )�������� (�))� ��/&��� ?D'+EB���) �&�� ��������� &�� �� ��)� �� &���&��) ����� )������� �� �����? � -"1$2� � +B� %&�� ��/ �� � ��) �� ���� ���� �� ;�����&��� ?D� E� ���B= C�& � � D�� ��)�� �� ��)���)��� ������E �� ����� ��� ��) �� �& �����)��)�����)�� �� �& ������ ������ ������� ��) ������ �����CF ���� ��;�����&��� ��) ��)�� ?D�+E� � 2+1� 22" ��) 2*2B� %&�� �� ����� ������� �� �� �& &���� �� ���� ����� �&�� ���� �� ������ ������� ��)���)���� ������������� ������� )�������� ��) ������� &���&��) ������
%&�� �� �& ���� / �))��� �� �&�� � �� J �� �� � ����/��� ��� ��)$���� &���&��) ����� )�������� ��) ���� �� � ������ �� ��������� ����$�� �� ����� )������� ���� � ��� )����� �� ���� 5�������� �& #�������,�����)���� ����� �� 9���& ?#,�9B� 0��������� / )� ��� �� �&�� � � ��$�� � �� )�� /��& ��� �& ��������� ������ ������) �� ��)���� &���&��)�&������� 6��&� / �I� � ����/��� ��� �������� &���&��) ����� ��) ����� )������� ��) ��) �� �&�� � �������� ��� � ��)� �� �&������ �&��/ �� �� ���� �& ���� ������� ������)� .���&� /��� �)� ��� �& � ����&��� ����) �� �&�� ��)�� J �&� ��������� ��� � ����& �� ���� �&� ���$
4#�� 4��� 5,67� ��� ������8����� ���� �� ��� ���� �� ��� ���� ������ �� ������������ ������ ����� ��� 9���� ����� �� ��� ��� .:6*� �� ��� .::*�� ��� ��������� ������� ��������� �� ��� ����� ��� '������� (����� �� ��� ;�������� 5+-7 ����� ������������� �� �������� <���=�'��� �� (��� ������� ��� ����� �� ������� ������ ������ ���� ���� ,*> ��� ���
5#�� 3')?5/+76#�� ��� �%���� 2�� �� 4���� 5,+7
*
![Page 10: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/10.jpg)
���� �� �������� �& )������� �� �& ��� )�I��� 7 ����� �� ��������� ����� ��) /&�� /����
(� �& �7� ������ / �� ��� �& �� ����� ��)����� ��� � ����&� ��) �$��/ ��&� ���� /���� ������ + �&� ��� ��� �& ����/��� ������ ��)�� ����)���)��� )������� �� &���&��) ����� )�������� ������ ' )������ � ��� ��&�������� ��)� �&�� 8�� ���� �&�� ����/���� ������� 1 �&���& * �� �����&�� � ����& ���� �& #,�9� J )����� �& )���� ������ �&�������� :��$����� ��) �� �&� �� ��)�� � �&�������� ��)� �� ������ 5��� ��&�8�)���� / �&�/ �& �� ������ �� )�I���� �� �&������ ��)����� ���������������� �& ������� �� ��� �� � ��/ ����� ���� �� � !� �& �������I�� �� �&���� �� ���� �)���&��)� ��) �& ������ �� ������ �� �& ������� �$&������ ��)����� ����������� ��/� )���� &�� ������ ������ " ������)��
�� ������ ��� ����������
5 ������ ������� ���� ��� �& �������� ��) �������� �� ����� �� �� )8� ����� �� ����� ����� %& ��� �� ���� ����� ��) �� �& ����� �&��&��)�� �� �)������������� �&��� ������ ?��� 7�� �� �& �A���� �� ����� ���)��� ) �� �& !2-�� �� �& ���� �� �&��� �� &��� ���� ������B� 5� ��)�$��)��� �� )8�) �� ��� �� �& ����� �� �& &���&��) �� /&��& �& �� � ���������� ���/ �&�� �&��&��) �� /&� �� ������ � ) �)� �� &���&��) ��� ����������� ��)����� �&�� ���� �)����������� ���� �� &���� ����� ���/ � �� ������ �� ������� ������� 5� ��)���)��� ��� � ��� �� &� ����� ����� ������ �� ��/� �� �� ����&� ���� �� &� &���&��) �� ��� ���)� �� ��&� &���&��) �� ��� ��) &���&��) G�)�G �� &�&� 5 ����� �� ����� �����/���� �&��� /&��& ��>��� &�/ ����� �� ��)��)�
���� ������
(� / �����/ ��������� ��) ��� �& &���&��) �� � �& ���� ��� /&��& ����� ��)8�) ��) �)� � �� �����$���) )8������ �� ������ �� ��)���)��� �� ������8)�� ��� ��� �� �& ����� �� �& &���&��) �� /&��& �& �� � ���� ����� ���/� �&��&��)e� (���� �� �����) �� � �&��) /��&�� � &���&��)� �� �� )�����/&�&� � &���&��) �� ��� ?��) �� ��� ��� ����� �� ���B� �& &���&��)G�
7'�������� � �� ��� ��������� ������ �� ����� ���� ������������� ����������
"
![Page 11: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/11.jpg)
�������� ����� �� ��� ��) �� ��� �������� �)�D� (� ��& &���&��)S /����� ��) �� � 87) �� �� ��)���)����� �������� �� &���&��) �&������ ��) �& ���������� �� � ��� &���&��) ��� ��� /���) � �����&����/��)� %& ������� /���) � �& )���������� �� &���&��) ������ �� �� ��) �& ��� ���& &���� �� ���� ������� �������� �� �& &���&��)� %� ��)�����) �&�� //���) �) �� ��)� )������ ������ ���& �� �& ������ �� �� �� ��� ���� ��)���)��� �� ����&� ����� &� H��� ��� 7�� �� ��� /&� &���&��)� ������� ���������� �� ��)���)����� ���������� )������� ��) ���� &�� �� �� ��� ���& ����� ������ �� ��� &���&��) ������ %&�� ��� �� ������ ��&� ��������� �& &���&��) �� �& ���� �� �������� �� /�� �� �& ���� �� �����������) ��)���� �& ����� �� �& &���&��) ���� �� � /&��� ��� �& ��� �� �&&���&��)�
%&� �� �/� ������ /��& �&��� ���& �� /&��& �� �� �&�� / �) �� � �& ��)���)��� �� �& ���� �� ��������� .����� / �� �� �& �) ������) /��&�& /��$��� �� ��)���)����� ��) / /���) �&���� �) �� �� ���� ���� �&&���&��) �� �& ��)���)���� ����)� ��������� &���&��)� �������� &�� �&������� �� ����� ��� �&��� ��� �&�� � ����& �� � �����F ���& �� �& )������G������G ������� ��)���)���� ��������� ��� &���&��) �� �� %&�� �� �� ������ ������ &���&��)� �� ��� ����� ��� ���� 9��� �)���� ��� �& ������&��� ���� ������&� �� &�� �&��)��� � ��� � ��) � �&�� �/� �&��)�� ���&��� %&� ���� ��� ����� ��� �&�� ��� �� �� ��)���)���G� ��� ��) �� )�I�$�� �:����� %& ��)���)���� /&� ��� �& ������� )������� �� � ��������) ������ �� ��� ����������� �����) ���� )�I��� &���&��) ��� �� %&�&���&��) ����������� �� ��� 7�����= �&� �� ��>���) �� �& �&������ ����)���)����� %&�� �� ������� ��)� �� &���&��) ����� ?��) �� �� �����B�� � ��7 �� ��)���)��� )������� ���� �� � &���&��) ����7� ��) )������� ��&���&��) ���������� %& ���������� �� � ���� �)���8) ��)���)��� ��� ���) �)� �� �& ����� >�/� ���� �& &���&��) �� /&��& �& ��)���)��� ������) �& &���&��)G� �)�� %& ���� ����� ��� ��� � ��� �� ��)���)�$��� ) �)� �� �& ������ �������� �� �& ��� � ��) &�/ �& ��� ����������� &���&��)�� %&� �� �& ������� ������ /&��& ��������� �& ��������������� ������ %& ������ ��� ����� �� ������ ����� ������� ���& �������� �� �� ��) ������ �������� ��) &���&��) ��������� ��) )���������� ������ ���& �� ������� )����� ��) ���������
������ ������ �� � ������ ��)������� ��) �� ��&� � �&��&� ���� ���� ��
8!� ��������� ������ ��� �������� ���� �� ������������� �������� �� ���������9 ������� ������ ������ ����������
!
![Page 12: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/12.jpg)
)������ )����� �&��� ��)���� �� �& �� �����) �� ������� ��) J�� ��D !E� %&�� � ����& ���� �� )8��� �& ��H���� �������� ��� �� ��)���)����) �)�� �� �& )����� ���� �������� ��7������� ��) �&���������� �& �$������ ���������� ����������� �� ��������� �� �& ���������� 3�/��� ���� �&���� �� �� ���� �&�� ���& �� � ����& )�� ��� 8� ��������� �� �& ��� �� ����������� C�������C� C&���� � �&��)C� �� C����� � ���C� ��� �� ����� �� ����� ������� ���� ��� /&��& �� ��� �����&����/��)�� ��� �� �& ������� �������� ��) ��� �� �&�� ����� 5� H��� ���)� �&� �� �������� ������� ��������) ����� ��)����� �& ����� ���� ��) �&� �I�� ������� ���� �� � ����& ���� �� ��� �� ����� �� �� �)����������� ����� /&��& &�� �� �� ��� ��������� ��� ��) ���� �&�� �� �& ��� ���� ������.�
���/ / �� �� � ��)� �� &���&��) ����� )������� �&�� /��� �� ����� ���& ������ ��) ���� /&��& ��)��� ����� ������������ ��) ��� ����� ������)���)��� �&������ �� � &���&��) ����7��
���� ������ )����� �� �&�� ��)� / ���/ �& ������ ������ �����$���� ��) ���� �� �� ��� � ����&�
���� ����������
%& ���� � ��� �� ������ �� ����� ��:������H &�� &�&��&�) �& �� ��$���� �� )������� �� �& ����� ������� ������ ��� :���������� �& )��$�������� ��/� ������ ��) ���������� ��:������� ��� �� ���) �� �& ��$���)������� �&�� �������� ����� � �� ���� ��)�� ��� �������� ?�� � ��) ��)��������B &���&��) ����� )�������� 0� ����7� �� /&��& � ����&� �����& � ��)� &�� �� �� ��) �� �� �& �������� �� ����� )��������
%& ���� �� �������� �����& �� ����� &�� �� ������) /��& )8�����) :��������� ������ �� ������ %&�� �������� &�� �����) � /�) ��� ����� �7 ������ %&� �����) /���� ���) :������� ���& �� �& � �� ����)8������ �� ������ ��&����� :������� �� )����� ������ �� ����� /&��&&�� ����� �� ����� ��) � ��� ������ �� � ������ /��� �� ������ �&�������� ���& /��� �� ��������) �� ��)� D''E ��) .���� D�-E ?��� ����������) /���� �����B� ��) ��/&��� D'+E ��) ���@�� ��) ;�����&��� D *E ?��� ��� ������ /���B� ��� �� �& ��� ���� � ������ /��� &�� )������) )������
:"����� ����� ���� �� ������������� ��9���� �� ����� ����� ������ �� ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���� ������� ��� �� ������� �� ��������� �� � ����� ������ ������� ��� �� ������ �����9�� � ����� � ������� �� ��������� ������ ����9��� � �
;#�� ��� �%����� 0������� 5+7� ?�=���� �� @�������� 5.A7� @�������� �� 4���� 5++7�@�������� �� #������� 5+,7� <���� � �� 3')? 5/+7�
-
![Page 13: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/13.jpg)
�� ��� �� ������ ���& �� )�������� ����)�� ��) � �� � ��� ?� ������� D "E������� D'2EB� 0�&� /��� &�� �����) �&�� ���& )�������� �� ����� ?�� /���� �& ) �& �� �����B �&���) � �����)) �� ������ �� ����� ?D�!EB�
%&� �� � ��� �������� �� ������ /&��& �� ������ ����) �� ���������& �� �&����� ��� ������� ��/ ��� ������ ��) )������ �&��)$����� ������ ��� /���� ��� ����� )��������� ��) ���$&���&� 5� �� �� ��� )�������� ������ �&� ��)�� �� )������ :�������� �7�� �� �� /�������)������ ��� ������ ��>�/ ��) )������� � )������� �� ������� ��� �� 8�������& ��) ����:��� �&��) � ����� 6��� /��� ���� ����/� ��� ����$��������&� ���/� ������� ,�����) ?D+'EB ��)�� ����������� &�@��) ��������� ��� )�������) ��������� ��� �&� �� �� ����/��� �� �� �&�� /��� �� �� �� �� �������� �� ������
%&� ��� &�/��� �/� � ����&� /&��& �� �� �����)���� ������� %&8��� �� � )������ ������ �������� � ����&� 8��� �� ��) �� ,�����) ��) J�����?D+1EBF �& ����) �� � ����� � ���� ��� �������� � ����&� 8��� ��)����� ����� ��) ���/��) ?D'EB� ��) ������ � )��) �� ����� ?D'1EB�
,�����) ��) J����� �������� �� �� �& ������ /&��& ��)��� �����= �&������ �� ��� %&� ������ �� ������ �������� ��� ��� &�)� �� &���&��)���� �& ��� ���� �� �& ��(� �&� ��������� %&�� ��������� ����/� ��� �&�� ��� �� �������� �&������������� �� ���������� ���$��������� ��)���)���I��� ��) � ������� �������) ���)�� ��� �� �� ������� 5)� ��� &����)��� ��� ������ �� �& ����� ���� �&� �������� �& ���������� �� ����� ����� ���� �& )������������ �� �& �������� ��������� �& ��)���)��� I����) �& ���)�� ���� ��) �& ����� ���������� �������
%& � � ����)� � ����/��� ��� ������ ������ ���������� ��) �&����&���� �� ���� �&���� �� �:���� �� ����� ������������ � &������ �& ��$ ��� �� ������� ?����� ����������B ��) &�������� 3�/��� �� � ����� � ��� /�� ����) �� �� �������� �� &���&��) ����� )������� �� �����.����� �� ����� ���� �� �&��� �� ��� ������ �� � ����� �� ����� ������������%&�� �� ���� ��� ������� ������ ��� ���� �� �& ����� ������ %& /����� ���& ��� ��) ���/��) ��) ����� &�� �&�/� �&�� � ��H�� ��� ���� �� ����� )������� �� )� �� &���&��) ��������� ��) )����������� ����� �� �&������� ������ �� �� �� ������ �� )������� ����� ������ �� ��� �����������)� ��) ��� �� ��������� �& ,�����) ��) J����� ��)� �� ��������� ���)�� ��)���)����= �&� ��� �� ��)���)����G ������ �� �� ��)���)��� ����� ������� ����� �� ������ ��)�����) �� � &���&��) �&������������ �� � ������� �& ������ �� �� ��)���)��� �� �& &���&��) 7���)� ���� �& ��������
![Page 14: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/14.jpg)
��� �����)������ �� &���&��) ��������� )�������� /&��& �� ������� �� ����������������b�
��� ��) ���/��) ����� �� � ��� �� ��� �� ��) ��� �� ������ ���� ���� �&)��� �� �& ��(�� %&� �������� ����� 7�� ���� ��) �& �� ��) )�������������� � �� ���&�� ��) 7���� �& ���� ������)�� /��& ���� ���� ��) 7�� ���� ������ %&� 8�) �&�� '-K �� � �� ������ �� ��������) /��& � )�� �� &���&��)&�)G� ������� ��) 2-K �� � �� �)��� �� ��������) /��& � ��� �� &���&��)&�)G� �������
%&�� �� �� �������� ����)� � ����� �&������������� �� �& ����� �� ��������� )�� ��� ���� � �� �I� � �&�������� ��)� ��� �������� ������ %&���� �����)�)� ���& �� ������� )������ �&��)$������ ��) ������ �&������ ��� 7����� �� ��)���)����� %&� ��� � �&��&� �� �� ��� ����� ��)� �&��>��� �� �& ��)���)��� ��) �&���� ��� � ��)��) �� � ����)��) ��������&��� ������ ;����) �&�� �)������ �� ��� ��� �� ���� �� ����� �� �&�������� �� �& ���� �&����� �� �& �� ������� �� �� �������� �� ������5���� �& ����$���) � ����& �)���8� �� �� �& ������� ��������) /��& ���� �� �� ��� �� ������ ��� ������ ��)� �& ���� ��/� )�I��� ����/&��& ��� ����� �� �� ���� �� ��� 7�� �� /&� � ����� �� ���� ������)/��& �& ����� ����������� �& ������� �� /&��& �� �� �� �� ���������� ��� ��)���/��) �)� � � &�����&���� ��&� ��) ����� �&�� ��� &���&��) ��� ��������&�� �� ������� ��) ����� �&�� �� �& ����� �� �& ����� ����������� ��� ����� ��� � �&��� �&�� � ����� �� ���� ������)= �&�� ��� �>�� ��)���)���������� �� �� ������ ���� � �&���� 5�) ����� �� �&�� �& � ����& ������ ������ ��) �� ���� �&���& �& ���� �� ��� �� �& �&��� �� ����� ��������������� ��� 7�� �� �� �� ������ ���� �&�� � ����& �� ��� �&�� ���& ����� ����������) /��& &���&��) )���������� ��) �&�� ���� � ������ ���� �����)�I��� ��)���)���� ��� �� )�I��� ���� ���) �� �&�� &���� �� ����� ����& ���� ��/� �& &���&��) )���������� �&��� ��) ��� ���� �� ����:���� ������ �&���� �� ��� 7 ������� ��)��) ��) �� �� )�A���� �� 7 ����
J ��� ���>� �������� �&� � ����&� �� � ������ /�� ��) ��� �� �&�
<��� ���� �������� ���� �� ��������� �� �%������ �� ������ ���� ����� &����� ��� ��������� ����� �� ������ �� �������� ������ ����� ��� �������� ������� �� ��� �������� ������������� �������� <������� �� �� ������ ��� � ������������ ������� �� ��� � ��2����� �� !����� 9� �� ��� ������� ���� 9� ��� ���� �� ����������� B��� ��� ������ ��������� �������� ������ � ������ � � �� �������� ����� ����� �� ��������� �����<������� �� �� �� �������� �� ������� ��� ��$����� ������� ������� �������� ���� ��$������������� � ���� �� �� ���������� �� ��� ��� ���������� ���� ��� ������� �� ����������� ���� �� ��������� ��� ������ �� ��� �� ���� �� ������ �� ���� � �
�
![Page 15: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/15.jpg)
�� ��� �/�� �� ��� ��� ����� ���/� ,� � � �& ���������� �&�� �� ��)���)��� ���� ������ J /��� ��)� �&�� �� ) �)�� �� �& ���� �& ��)���)��� �� ����������� )���) �� ��) � �� �� �&������������� �� %& ���� �� �)������ )�����)�� �& ������ ����� ����&� �� �� �&������������ �� ��) ��) ������ �|3�=�|?�|� �|B� �|?�|3�� �|� �|3�B� J ��� �������� �&�� /��& ���� ����)��) ���)�� �� ������ /&��& ���� �| �� � �� �� ��������� �|?�|B� /&� � ��� �����) ����$�� �� ?���B� 5��� �� �&�� ������ �� �& /��� �� 3�I ����� ��) ��&���������� ��)�� �� ����� ��>�/� ��) ���>�/� ?� 3�I �����D'2EB� /&��&��� � /����� �� M�|?�|B� ���& ���)�� ����) ��� ����� ��)�� )���������& �&������������ �� �& ��� ��) �& ����� �� ������ ��� )� ��� ��� �� ����)� ��)� ��� �������� ������
J ������ �& ��������� �|?�B ��) ������ ��������� �� 7 ��� �& �$&������ ��)����� &���&��) ����� )�������� %& �)��) ���� �� �&�� � $ ����& ?�|?�|� �|� �f� �fBB �� ��� ������� �� ����)��) ���)��� ��� �& �������� ���)����� �&��� �� ���� ���� �&�� ����� )������� ?��) &���&��) �����)������� �� ����B ��� � ��)��) �� � �&�������� /��� %& ��� ��������� ����& �� ��� ��) ���/��) ��� � �&��������) �� ������ �� )��� �������$����� �� �& ���� M�|?M�|B� %&�� ����� �& ��>��� ���� ��) ��� �� ������������� �& �)����� �� �� ,�����) ��) J�����G� ��)� ��� � /����� �� �&����� �� �|?�|�� N ��B� /&� �� )���� �& ���� ������������ � ���)� ��)?������B ������������ �����)�f�
(� �������� �& �������� �� ,�����) ��) J����� �� ��)����) �� � ���)� ��&���&��) ����� )������� �� �& �������� �� &���&��) ���������� ��� ��)���/��) � &���� �&�� ��� ���� ���� � )���� ��� ���� �� ��/� %& �����$���� �&�� ���& ������� �� �)����� �� ��� �&�� �&� � �� �� � �&��� ��)��J )��� �� ������� �������� /&��& �����)� �)����� &���&��) �����$���� )�������� ��) ��)�� ����� �������� 6����� �� ,�����) ��) J������ ���� ����& ������ �� &���&��)� ���&� �&�� ��)���)���� �� �& ���� ��� �������������� ��) 7 ������� �))���� �& &���&��) ��������� ����� �&�� �������� �&��� J ����� �& &���� �� ���� � ����& �� ������ ��) ������ ����$����� ��� ��)���)��� ����� �� � &���&��) ������ ���� �� �& ������ ������
43����� ����� �� �������� �� ��� ���� �� ��������� ���� ������� ��� ��� �� ��� �������������� ������� ��� �� :/> �� ��� �CD�� ����������� ��� ���������� �� �������
+
![Page 16: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/16.jpg)
�� ���������
J ���� &� � ����/��� ��� �������� &���&��) ����� )�������� /&��& /����� �����) �& ���)� �� ������ (� �& �7� ������ / ��) �� �� � ��)��� ��)���)��� �&������� ��� �& ������ ����/��� �� ���� ������ )������� ����� ��������� ��)� �� ��) ��� ��)���)��� �&������� J �� �� � �&����������)� �� ������ '� ��� )�I��� �&�������� ��)�� ����) � ��)�
���� ��� � ����
J )8� � �� �� ��������) ������ ����� ��) &���&��) ��������� ��) )��$�������� ������� ��� 7�� � ���� � ������� ������ ��� � � ���� ���& ����� &�� � ����� �� �������� ��� 7�� �� ��� ��� ���) �� � ���)���� ���� �� �����)� ���� ����� �� �����) ��� � 87) ���) �� ����/ /��� �� )����� ���� 5� ��� )�� �& ��)���)��� /��� � �� �� �� �& ������ ������ ����� ��� ��& ������ ��) � �� �� ������ ���� )8�) ���& ������� �� �& ���� �� �� ������� ���& ������ ���� �� ��������) /��& �&���&��) ����� )������������ 5� ��)���)��� /��� � �� ����� �� �� &� �����)&���&��) ����� �� ���/ �& ��� )8�) �� �& ����� ��� ��� �& &���&��)/��& �& ��� ������� �� &� �/� �� ?��� O�B��� 5 ����� ���������� ������ ���& ��)���)���G� &���&��) ����� /�� ���/ O� �� � ��� ���� O� �� P � �� �������� 3���&��) ����� ����������� �� ��������� ��)��) �� � ��7��� ��)��2�/&� �& /�&�� �� �& ����������� �� ����� ���� ��& ������ ���� ?����& ������ ������ ����B� ��) ��& ������ ���� �� �&��������) �� �� �����)������������ %& ����������� �� ����������� ��/� )�I��� &���&��) ��������� ��� � ��������)� ��) ��� � )8������ �� O�� ����� ����������� ��/� ��) P � � ��� ���� � )���)�
J ����� �&�� �&� ����������� �� ��>���) �� �� ��)���)���G� �&�������.�� 7�� �� �& ��)���)��� ��� �� I��� ���� ����&�� ��� � H��� ��)Q�� ��� � ������ ��) �&�� /��� �I�� �& ���������� �� ����������� %& ������ �� I����& ��)���)��� ��� ���� ��& ����� /��� � �&��� �� ��7���� &� ���� ��)����� 7 ��) ���������� J ���� ��� ������� ��7������ ��)� �� ������ 'F
44��� ������ �� E �� �%������ �� ��� �� ��������� ������� �� ���� �� ��9��� �� ������� �
453� ��������� � ��������� ���������� ����� ���� ��������� ��������� ���� 4���5,A7��� +6, � F��
460� �������� ����� ��� ����� �� ������ � ����� �� ������� �������� ���� � ��� �������� ����� �� �������� �������� 0� ���� ����� ���������� �� ���� ��� ������ �� ��� �����
'
![Page 17: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/17.jpg)
&� / ����� �� �& ����/����
���� � � ��������! � � �"����� ����� ��� ������ �� ��� �����
���& ��)���)��� &�� � �� �� �&������������ �� ��) � ������ &���&��) �������� �� J ����/ � �� � ���$������� �&��& �� /&�� �����/� / ���� �& ���������� �� %& ��� ����� �� �& ����/��� �� �� �����/��
.����� �& ���������� ������� J&�� �� ����� � �& ��)���)��� ��� ���)������� ��� I��� �� � ����� �� &���&��) ��) ������ ����� ������� ���&�� 7 ������� / ����� �& ���� ���� �/�� � ������� ���� ����� ��) � ����������� ������ ,� � )��� �& ������� ���� ����� ��) � )��� �& ����������� ������ ���& ����� &�� �/� ������ ������� �� ��& )��� �| �� �&��)���)���G� ������� ������ �� ��) &�� ������� N ����� ��) � N ������� �| ���& ��)���)���G� � ������ ������ �� ��) &�� ������� � N �������� ��)� N �� ��������� J ���� )8� �
�
| �� �& ��)���)���G� �����G� ������ ���������� �� � ����� �� ����F �&�� �� ���� �� �| N ��
����)� �& ������ ���� �� �� ��� �� � ��� � �� ������� ��) ������ ����� ����� ������� ��) �� )���) R| N ?�|c�|� �
�
|B� �| ��� � ��&� � �� ��) �| ��)��
| ��� � ��&� � �� � ?��
| /��� � ���� �� �| N �B� ���� ��7 ������ �������������� ������ ��� ��������� �� ��� R�|� � N � ��2�
%&��)� �& )���������� �� ������� ,� �& ���)�� ������� ��| )��� ����)���)���G� ������F ��| �
)���� �& ��)���)���G� �����G� ������� �� �����%& ��)���)��� ���� �� ������ )����������� /&��& ) �)� � �� &� �������&������������� � ��) &� ������ ���� R� )���) �? ��|F ��R|B� %& ����� ���� ��)���)��� ��� /����� �� )���) ��e� (� ��& ������ ����� �& ��)���)���&�� � &���&��) ������ (� �& ��)���)��� �� �� � ���� �� /&��& �& �� ������& &���&��) �� �� )8������ � �� ���� &���&��) ��) ��)���)��� ����� ��&���&��) �����F �� �& ��)���)��� �� �� � ���� �� /&��& �&� �� ����&� &���&��)����� �& ��&� ���� ��� ���� &�� �� ������ J /��� ����� &���&��)����� ��
��| N �,| ��| P ? � �,|B�P �6|?�,� | ��| �
P ? � �,� |B��
B ?'� B
/&� �,| ?�� ������ �6|B :���� �� �� �| N � ?�� ������ �| N B� %&
�%�������� �������G �� ����� �� ���� ������47���� ������ ��������� ����� ��� ��������� �������� ���� ��� ������%����� �� ��� ����9�
� ������ )���� � �� ���� ���� ��H� ���� �� ������ � !� ������ ��� � �� ��� ���� ���"# � ���� �� ��� �������� �������� ������
1
![Page 18: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/18.jpg)
)����������� �� &���&��) ����� �� � ���� �� )���) ���� �& )����������� �������� �?��|F ��R|B� �& )8������ �� �| ���� ��) �& ��������� �� ��| ��) ��| �
�J )��� �&�� )����������� �? ��|F ���
�
�R|B� �& � )����� �&�� � �� � ���)��������� ?�� � ��) �� �& ������ �����) ���� /&��& / ���� �� ���/B� ��)�
�
)���� �& ������ �&������������ �� �& ������ %&�� ��� � ��� ��) /��&�& � �� ���� &���&��) ����� ���� ) �)�� �� &���&��) ��� ������� �? P�6|�B� /��& � � ��� �& /�&� �� �& ����) �)���� %&�� �� &�/ �& #,�9� ���� �& �A���� �� ����� ���� ��) �� �&�� �� &�/ / ���) �� �& � �������� ��������� ���/�D�
���� ���������� ��#�#�������
%& �� ���) ������ ��/� ������ ������ ��� 7�� � R&| �� R�|n�c ��)���) ���� �& ���������� ����������� ��� ��& �&�������� ������ %&� ��)���) �6| ��) �,| ?�� � ���$���������� /���)� �& ���������� ����������� /���)�I� �� B�
J ����� �&� ���������� ����������� ) �) �� �& ���� �� ����� ��) ����� 7����� �� �& ��)���)���� ������ �� �& ��)���� �� �&� �� �� ������'� ��� ��� / ����� ��� �&�� ������ �� �&�� �& ���������� ����������� /��� ������ ) �) �� �& ������ ������ ���� R� �& ������ ����� ���������� ��)�& �&������������ �� �& ��)���)��� ��
,� �W6| ��) �W,| )��� �& � �����) ���������� �� �&���� � ��) � ������ ������ ��/� ��) P � ;��� �&�� �& ���������� �� �&���� ���������� ��/� ��) P ��� ����� ���� R&| �� �� R�|n� �� P ��
�l�|n�?�|�R|� �� �
�
B N �?�W6|?�|�R|� �B� �W
,|?�|�R|� �B� ��W
,| ?�|�R|� ��
BB ?'��B
#�� �&�� �& ������� � �� � ��)7� � ������ �������� ���� �� P � �&)�� �� ������� �� �& )��������� ����� /&�� �& R| �� �� ������ �� � )����) �)�� �� �& ���������� ����������� �� �& ����� � B ����� ����� %&���������� ���� �� ?'��B �� ����� (�� ���� ���� /��� ) �) � �� �& �������������� ����� ��) ����� �& ����� �� �& ������� �� �& �/� ����������� �� �&��� ���) ��/� ��) P � J ����) ����� �&�� �& ���������� ����������
480���������� � �� ���� �%���� ��� ����������� �� ��� ���� ��������� �������� ����������� ���� �� ����� ���� �������� ������ ������� � �������� �������� �������I ��� J�h.L+p@f,�h 3
4.L+p@f,$
2
![Page 19: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/19.jpg)
�� �� ����� �� ��) �)�� �� �& ��&� ���
�l�|n�N �W6|?�|�R|� �B�
W
,|?�|�R|� �B��W
,| ?�|�R|� ��
B ?'�+B
%&�� /���) ������ �� �� ����� ���� �&��� ���)������� �� � �����) I���� �& ���������� �� �� ��� )�� ��� �I�� �& ��&�� %&�� /���) � �������� ��� ��) �
�
�� ����� � ��8)� 5����������� / ����) ����� �&�� �� �� �& �/����������� ����������� �� �����) ���� �& ��&�� �� �&�� �& I��� ��)�����/��& �� �� �� �& ����) �� ���)������� �� �& ������ �� �& 8���� �� ���7�� �� �� ������� ������ �� )�����) 8���� �& � ����� I��� /��& �� �� ���&���� /��� ���� /��� � ���)������� �� �� ������ �� �& ���������� ������������ �& ������� ����� (� �&�� ���
�l�|n�N �W6|?��R|� �B�
W
,|?��R|� � ��|n�B��W
,| ?��R|� �� ��|n�B ?'�'B
/&� �|n� �� �& ������ �� �& ������� ����� ���� ��)������ I���� .�������/ ����) ����/ � ��)� /&� �& �/� ���������� ������ �� ������������ ��)�l�|n�
�� �& H���� ���������� �� �& ������ �� �&���� )�I��� ��� ����� ��R|�
%& ��)� ������) &� )�� ��� �:��� �&�� ��� ��������� �� �� �&������ ����� &��)�F ��& �� /��� ���� ��������� ����� ��) :�������� %& �� ���� �� �&�� �l| ) �)� �� � ����� I��� /��& �� �� �� ��& �� �& �������#�� ���� �&�� �& � ���������� ����������� � ���� ������ ��/� ���$��������� �� �& ��� ���� ������ (� �� �&� G��� ����G ����������� �&�� ���& ��� ��)����� ������� ������� %&�� �� /&� / ����� �� �&� �� �&������� )������ ���������
���� $���� ��� ������ ������#�����
5� ��)���)��� �������� �&��������) �� R| ��� ��� ���� �� �� 2 ������ ������7� ���)� R�|n�� (� ��& �� �&� ����� �&� �� � &���&��) ����� )�����������F�� ������ ���� � �� �� �? ��|F��R�|n�� �
�
B� ;��� �&� ��) �& �� �� ���������� ������������ �l�|n�
� / ��� )��� �& )����������� �� �7� ���)G� &���&��)�����=
�?��|n�F �|� �� ��
� R|B N��
�l�|n�?�|�R|� �� �
�
B �?��|n�F R�|n�� �� ��
B ?'�1B
%&�� ��� �& ����� )����������� ��� �& ��)���)��� �� �& �7� ���) �� �& �����)����������� �� ������ ���� � ?�?��|n�F R�|n�� �� �
�
BB /�&�) �� �& ����������
*
![Page 20: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/20.jpg)
�� ���������� �� �&�� ���� ?�l�|n�?�|�R|� �� �
�
BB� ����) ��� ��� ����� �� %&����7��� )����������� ) �)� �� �& ������ ������ ����� ��) ������ �&������$������ �����)�� ������ ������ �?��B �� � ������� ��7��� )����������� ����))�& �l| )� ��� ) �) �� �& ������ ����������� �� �?�B� (� �&����� � ����� I����� �� ���� H�� ����& �� ����� ����& �& ��)���)��� /��� ��� 7 �������� ����& /� �I� �� �& 7 ��) ����� �� � ������ ��� /��� ��� ���/ �& �����)/� �� ����� �� �& ��� �& ���� &� �&��� �� I���� .������� / �) �������� �& 7 ��) ����� )����������� ��� � ���� ���� ������ � ��� ��%&�� ��� ��� ����� ���� &�� �� � ��) ����� �& �
�
����� �� �& ������� ������ J ����� �&�� ��)���)���� �� �� ���� ���� �� �
�
���)������� ���&�� �/� �������������
��%� &�"���� �����������
J ��������� �&�� � ����& �� �������� �� &���&��) ����� )������� �������& ����� ����
��%��� ��� &����� �����������
.��� ?'�1B / ��� )8� �& ���������� �� ��� ��� ��) )��� � ����� �� ����� ������������ ,� O� � �& ����� �&��&��) ��� �� :������� �)���� (�?'�1B �� ����������� �& ���������� �� �& ��)���)��� ��� ��� ��
�?�|� �� ��
� R|B N� 7+
f�?��|n�F �|� �� �
�
� R|B ��� ?'�2B
��) �� ?'�1B �� )����� �& ���������� ����?��|n�F �|� �� � �
� R|B ��� ��� ��| � O� ?'�*B
5���������� / ��� /��� ?'�2B ��=
�?�|� �� ��
� R|B N��
�l�|n�?�|�R|� �� �
�
B ��? �� ��
B ?'�"B
/&�=
��? �� ��
B N� +
f�?��|n�F R�|n�� �� �
�
B��� ?'�!B
.�� �� ��)���)���� � �� �& ���������� �� ��� ��� �7� ���) ���)��������� ������ ������ ������ ���� ��) �&������������� (� �&�� ���� �������� &��
"
![Page 21: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/21.jpg)
�� ����� ���� �& ����� ���� �&�� ���������� �� �& ��>�/ ����������� (� �&�������� ����� �� ���/ �& ����� ���� �� �� �� ����� �& ���>�/ �����������%&�� �� � �� ����= �� ��)���)��� �� �������� ��&� ��� �� ���� �� ���� ������������ ��� ��� � )8�) �� ��� �� )���
.�� ��� � �� ��)���)����� / ��� )8� ��>�/ ��) ���>�/ ����� %&�� ��� ���� ��� )8�) �� � ������ ?���
�
�R|B ��� ������ �� ����� / ��� ��������� �&�� )����������� �� ������ �����) ������ ?�B� �� )��� ����� ��>�/��) ���>�/ �����S� .�� � ��� �&���� �& ��� ?��� ��R|B� ��� � �� �� �������&������������ ��) � ������ ����� ��� ������ /��& �� �� �� ������ �������& ��>�/ ��� ��=
�|?����
�R|B N�"
+
�?�|� �� ��
� R|B ?�B�� ?'� -B
���������� �& ���>�/ ��� ��=
!|?����
�R|B N� +
fD � �?�|� �� �
�
� R|BE ?�B�� ?'� B
.�� 7�� �� �& ����� ���>�/ ��� ���� ���� ���&��� �� �& ��>�/ ����� � ��������� � ��� ��� � )���) ��� �& �?�|� �� �
�
�R|B ���������������� ��� �&�� ��)���)��� ��) ?���
�
�R|B$��� ��� ������������ / ������� � �� ��� )���� ��� ��� �� � �� .�� 7�� �� �& ����� >�/��� � � )8�) �� � ��������� � �� ��=
!~c|?����
B N�l�|
��| !|?����
�R|B ?'� �B
�~c|?����
B N�l�|
��| �|?����
�R|B ?'� +B
��) �& ���>�/ ��) ��>�/ ���� �� ��)���)���� �������� �� ������ ���� R| ��
!l|?R�|B N�
!|?����
�R|B �S?����
B ?'� 'B
�l|?R�|B N�
�|?����
�R|B �S?����
B ?'� 1B
49)���� � �� ������� ���������� ����� �� ���� ���� �� ������� �� �� ���� ���� �� ����� ��������� ���� ��� ���������� �� ��� ������� ���������� (����� �� ���� �� ����������� ������ ���������� ��� ����� ������ ����������� ���������� �� ������ ������������ ��� ��������� �����������
!
![Page 22: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/22.jpg)
/&� ��| �� �& /�&� �� �& HG�& ��� ���� �� R ��) S?����
B�. �� �& H����)����������� �� � ��) �
�
� �:������� '� � ��) '� + �))��� :������� ���& �� �&��� �� ����� >�/� ���� �1$+- ��� ��) ���� &�&$��&��� ��)����� �:��$����� '� ' ��) '� 1 ��&� ������ >�/� ���� ��� � ���) ���� ��)���)�������� 7�� ��
��%��� '���&����� ���������� &��#�#�������
J ��� �� �&�� � ����& �� ������ ����� ����������� ��) ����������� ����&��&�) �&�� �� ���� %& :������ ��= ��� �� ��)���)��� �������� )8�) ��?�|� �� �
�
� R|B� /&�� �� �& ���������� �&�� �& �� �� ����� �� ���)� ���L�8� ��?�|� �� �
�
�R|B �� �& ���������� �&�� �� ��)���)��� �������� )�����)�� �& �� ?�|� �� �
�
�R|B �� �� ����� �� ���)�G ���� %&�� �� ��� ��=
��?�|� �� ��
� R|B N��
�l�|n�?�|�R|� �� �
�
B ���? �� ��
� R|B ?'� 2B
/&� ���? �� ��
� R|B N� +
f �?��|n� F R�|n� � �� ��
B��� ��) �?��|n� F R�|n� � �� ��
B�� �& )����������� �� ����� ��� �& ��)���)��� �� ���� R�|n� �� ���) P �%& �l�|n�
�� �& $�� ���������� �����������= �& ���������� �� �)�� � �� ��& ���� �� ���)������� �� �� ����� ����� %&� ����� ���� �& ��)����� �& ��$�� ���������� ����������� ����� ,� �?R�|B � �& ��/ ����� ������������ ����������� ��� �� ��)���)��� �������� ?B �� ������ ���� F ���� �& ����������� �� ����� ���� �& ���� R�| �� ��� ������ ����� �� �& �����/�� ���)� %&� �� � ���& ��/ ������� ,�
"?B N
��������
�?R�|B�?R2|B
��
�?Ra|B
�
?'� *B
%&�
�l�|n�N �l�|n�
��r'2
"? P �B ?'� "B
��I��� ���������� ����������� �� )�I��� �� ��) )������� ) �)����� �&�� "?�B �N "?#B� # �N �� %& ) �)�� �� � �� �� � ��) �
�
�� �� ���)�� '� "� ��� �������
4:����� �� ���� �������� ������������ �� ��� ������ ������� �����
�-
![Page 23: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/23.jpg)
5��� �& ��� ���� �� �& $�� >�/ ����� ���� '� 2 / ��� ��� �� �& $�� ��>�/ ��) ���>�/ ����=
��| ?����
�R|B N�"
+
��?�|� �� ��
� R|B ?�B�� ?'� !B
!�| ?���
�
�R|B N� +
fD � ��?�|� �� �
�
� R|BE ?�B�� ?'��-B
;��� �&� $ ���) >�/�� :������� �������� �� '� �� '� +� '� ' ��) '� 1��� ����� � ��)��)�
��(� )����* � ������
%& ����/��� �� ��� ���� �����)� �/� ������F ������� �&� �� �� ���� ���� ����� ����� �))�� ���� 0� �))������� ����� �&�� �� �� ������ �� ������������)�� &�� �&�/� ����� ��/� ����� ��) �& ����� ��) � �� �&��)���J )� ��� �����) �&�� ����� �� �& ����/��� �� �� ��� ����� �� �))������&� ����� �))� �� ����&� ����&�� ��� �������� ��� � �����&����/��)���������)��)� J ��� 7 ��) �& ���� � �� �� �����) �&��� �� �& ������� �&��)��� ��) � ��� � � )��) �� �����) ������$��$ ���) ������ %&)8������ �� :�������) &���&��) ����� /���) ���� �) �� � ���)) �������) �& ����� �� /�&�) �&��)�� �� �& )����������
��+� )�"����*�� �, � �� ) ����
J &�� �� ��� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )�������� %���$������ ���� ��/� ����� ������ /��& � )����������� �� &���&��) ����� ����& ������ ���� �� )8� � ��7��� )����������� ��� ����� �� �& �����/�� ���)� .��� �&�� / ��� )��� &���&��) ����� ���������� �����������F /���������) �&�� /��& ����� ������������ %& �� ������ �� �&�� ����/��� ����� )������ � ����& ��) �& ������ ��� ���) �� &���&��) ��������� ��))����������� %&�� � ��� �� � �� ������� ���)��� �� �� ��)�����)�� ��&���&��) ����� ������������ .���&����� / &�� ���) �&�� �& ���������� ����������� �� �)������ %& ����/��� ����/� �� �� ����� ���� � ��)� ����)���)��� �&������ �� /&��& ��)���)���� ��� )������� �� �& ����� �� ���������7��������� �� ��>��� �&� ���������� �����
%& ����� ���� �� �)����� �� ���������� ���� ���� �������� �/�� ���������� ���������� �� ���� �� �& ��)����� ������ ��������&� � /&��& )��$��� �&� ������������ %& �)����� �� �& ���������� ������ ���� ����
�
![Page 24: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/24.jpg)
�&�� �&� ���� � ����$����)= ��)���)���� �&��� �& � ����� �������� �� ��& ������ ��) �&�� /��� �� ���� ) �) �� �& ������ �� 7 ��) ���� �� �&��&� ������H� %& ����/��� )�� ��� �:��� � ��������� ��)� �� ��)���)����&�������
(� �� �� ������ �� ����/ ��� �& I��� �� ����� ���������� ? �������B ��)&������� �� ����� ������� 0�� ����/��� �����)� � ������ �� ������$ ���� ������ /&��&� ��� �) /��& �& � ����� �&��� �� ���������� ����) ��� �� ��&������ /&��& ����/ �������� %& ������ ���� ������ �� ����$) �)�� ���������� ������������ ����) �)���� ��/� �& ������� ��) ������ ����� ���������� �� �& ������ )������������b� %& ����/��� ���� �$���� ��)���)��� &������� �� � ����� �� )�I��� )��������= ��� ���$���� ���������� �� ������� /��� ������������ &���&��) ������������ ��������� ������&������������ �� � ������ ��) �& �� �&�������� ������� �� �&� )�I��� �������
%& ��� ��) �)������ �� �&�� ����/��� �� �� �����/�� .������� ��) ������������ ����� 7 ������� ��� �& ���������� �� �� ��)���)��� ��� ���� ��) ��� �&��>�/ ��) ���>�/ ���� �� ��� � �� ��)���)����� (� �&���� ����)� � /�� ������ ���� �& ) �)�� �� �&� �������� �� ������ �� ��� �&������������=��� �� �I���� ������ �� ����� �� ����������� ��/� ������ %&�� ��� � )�����& ��� ���) ����������� ��) $ ���) ������������
����)��� �� ��� � ��) �� 7���� �& I��� �� � �&��� �� ����:��� ������������ .�� 7�� �� � ���� ��)���)��� ���� &� H��� ��) �&�� ��&� &� ���� ������ J&�� �� �& 7 ��) G������G ��� ��� ��� �� 7�� �����L 3�/)�� �&�� ) �) �� �& ������� ���� ��) �& ����� �� �& �&���L %& ����/�������/� �� �� )��������& ��) ������ �& �����&��) �� � ����� �� )�I��� ��&����� �� ���$ ������ .����� �& ������ ����� ����� ��� �/���& �& ��)���)������� �� ��� � ���)F ����)� �& ��&� ����� ?&���&��) ���������B ���I�� � ����������� ��) 8����� ������ ��� �� ��� �� �& ������ ����� %&������� ���� �� �&�� �& ��)� �)����� �&� ����������� ��) �� ����/� �� �������� �& ��)���)���G� ��� �� ��� �� �& �&��� ��) �& ����:��� �� ��� ���& � ����� ��������� �� ������������ (� ��� � �&�� �& � ����� �� ��� �� ���)��� ���������� �� � ����� �� �� ���� �� ����� �� ������ � ���������� �� �&
4;C��� ��� ��� �������� ������� �� ���� ������� ���� �� ��������� ���� � ����� ����� ������� ���� ��� ����� ��� ����� �� ���� ����� ���������� p� ���� ���� �� ������ ���� ������� �� ��� �������� ������� ����� �� ����� ���� �� ���� ���� ��������������������� �� ��� �
4<��� ��� �� ����� �� ��� ��������� �� ��� ��������� ����� �� �� �� ���� ����������� ���G �� �� ���������� �� �w�4�
��
![Page 25: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/25.jpg)
��&� ������ .�� 7�� �� �����)� �/� ��)���)���� /��& �& ��� � ������������ ��) ��� ����� �� ��� /&� &�� )�I��� ������� �� ��� �� �& ������,� ��)���)��� 5G� ������� �� ��� � &�&� �&�� ��)���)��� �G�� %&� �& � ������� ��� ��� 5 ��� � �� ����� �� 8�)�� ����&� H��� /&�� �G� � ����� �� ������ �� ����� �� 8�)�� � ������ %& �/� ������� ��� ��) �� )�I��� ��� ��&� �� 7�� ������ %& ����/��� ������) &� ��� &� ��)�����) ��)7 ���� �&� ������������ ��� ��� �� )����� ������ �� �& )����
0�� ����/��� ����/� �� �� �))��� ���& �& ����� ���������� ���� �� ��$)���)���� /&� �� �� � ��������� ���� ��) �� ��� ��)���)����� .��� ?'� !B ��)?'��-B �� �� ���� �&�� �& ���������� ���� ) �) �� �& ������ ������ ����=�&�� ��� �& ���������� �� ��� ��� �� P ���)������� �� ��� ��� ��)��? � !�
| ?����
�R|BB� ) �)� �� �& ������ ���� �� R|� %&�� ���� ���= ������� ) �)�� ���������� ����� �& ������ ���� �� � ������� �� �� �����$������� ������� �&�� ����/� �& ������� �� ����� �� )�I� ) �)�� �� �&������ ���� ?��) �� ����� ������ )�I��� ��� � )8�) �� �B� 0�� ����/������ ���� �))��� �& �����)������� :������ ��) �� ,�����) ��) J����� �� ���$����� ��� �& )����������� �� ������ ����� �� ������ � ����� �� / ��� ��?'� �B ��) ?'� +B �� ���/� :������� ���& �� GJ&�� �� ������ �� ���� /&��&�&$��&��� ��)���� /&� �� ��� ��/ /��� ����� � ��� �� ���)� ���LG?��� ��) )������� ��� ��� ����� �� �B� J ��� �� ?'� 'B ��) ?'� 1B �����/� :������� ���& �� CJ&�� �� ������ �� ����� /&� �� �������� �����)��) � ���) /��� ���� ��� ��� �& �7� ���)�LG ?�� ������� ��) /��������� )8� �& ������ RB� 5� ���)� �& ������� ��) ����)�� �� �������� ���� ������ ��� �&� ��� �� %&�� ����/��� ����/� �� �� )������� /&��
(� �� ���� ����� �� )�� �& ����� �� ������ ��) �� 7���� �����) �& ��$)����� �&������ �� �& ��)���)���� %& ��������� �� ��>��� �& �������������� ��/� )�I��� ��)����� ����� �� �& ������ �&�������� �������� ���& ����/���� %& ���)$�I ��/� ������� �� �� ����� �� ����&� )��$���� �& ��& �&�� ��)���)���� /��� ��� ���� �� ��� �� ������ %&�� ������&�� �& ������� �� �& ���������� ���� �� � ������ ?� ������B ���� ��� ��$���������� 5��) /��& ������� �� �&� �������� � ����� �� � ������7����� �� ������� %& I��� �� �&���� �� ������� � �� ����� ��8�� ���� ��� ��)F ����)��) )��� �������� �� )�I���� �� ����� ��/� ��� ����� )�I���� �� ������� ��) �������� ��� � ��)������ ;��� �& ���������$��������&� � ��/� �& ����������� ��) ����$) �)���� �� �� ���� ����$���� �� ������ �& �� �&�������� �������F ��� 7�� �� �&��� �� /&��&����������Q������ ������� &�� �& ����� �� ��� �� �������) ����� ��$
�+
![Page 26: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/26.jpg)
8��L
%� -� �"������ '����
(� �&�� ������ / ����& � �&�������� ��)�� %& �/� ��� ����� �� �& � $ ����& �� ��� ���� �� �& ����������� ��/� )���� &�� ��) ������ ����������� ��) �& ������� �� ������� J ��� ��� �������� ��� ��)���)����&���� 8���&) �&�� )�������� /&� �& &���� �� ���� )������ &�� �� �� �$���)� ��)� �& &���� �� ���� � ����& �� ������� ��� �& ��� �� ��&������� )�����)� 7 ��) ������ ��� �� ��)���)��� �� ����� �� �� �&�� �&����� ��) ��&� 7����� �������� %&����� �& )������� ���� ��� �������&�� ��������� �� �&�� �����
%��� � �������* ���������� .����
%&� �� � �� �� ���������� ������ �&�� �� ��)���)��� �� ���H�� ��� ���&�� �&� ������ &�� � ����� �� ������ %& ������ / ����� �� �� ���$���Q)����� ?�B� �������� ?$B ��) � ������?�B� ����:����� R ?�& ����������B �� )8�) �� ��� � ��������� ������� ����� � ������ ���� ��) �&����� �� �&��)��� J ����� �&�� �& �����) ������ �� ��& ����� �� ���7����� �� �& ��)���)���� 4���� ��/� �& ������� �� ��& ����� �� ����� ��)� �& ������� �� �& ��)���)���� ��� �� ���� ����� ����&������ J �&����� �& ��)���)��� ����� ��������� ?�� ��� ��)Q�� ����B� )���) %� �� ��$>��� �& ���������� �� ������� ��� ������ ���� �& ���������� �� ����� ��@��� %& ������ �� �&�� �������� �� I��� �& /��� ��)���� �� )���) ���� ���)� �� ������� � ����������� %& ��)���)��� /��� ��)���� I��� �� ����� �������&� ���) �� � ��� ������� �� ������ ����� ���� �� �& 7 ��) ��8������ ������ �� �& ���� �� ������� ��������� �� �& 7 ��) ��8� ��������� �� ���� �&�� �& 7 ��) ��8� ���� ������ �� ��� ���) �&��)���)��� /��� ��)���� I��� �� ���� #�� �&�� �� �� ��������� ��� ������������� �&�� �� � �����)� ��) �� �& ��)���)��� /��� ��� ��������� ��/��� � �� &� ����) �����
%&� ��� � ����8���� ������������ ����� �� �&���� ����� %&�� ��� �&������ ���� �&�� �& ��)���)��� ���� �� ��� ��>��� �& ���������� �� �&��$�� ����� /&���� �& ��� �� �������� ��)� .�� 7�� �� �� ��� � &��)��� ��� ���� ��� ���� �� �����)� �&�� ���� �����) �� �����)� %&�� �����&�� �& �&��� �� ����� �� ��� ��������� )�� ) �)� �� ������ ������ ����$
�'
![Page 27: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/27.jpg)
������� �� �& ������ ��) ��� H��� �& )���) ����� T��/�� �� ���G� ���������� � �� ���������� ����� �& ����� �������� �� � ��� ��) ���� ������������&���������� �& ��)���)���G� � ����� ��������� %&�� �� ��� �� �� / ������&�� ��)���)���� �� ��� ���� ���/��)$������� J&�� ���� /��� &�� ���/��)������ ���� ����� /&��& ����� �&� /��� �� �) � �� ��) ����� �����)������ �� � ����� G ��&/��G� �&� ��� ����� � ������� �� �& /�� ��) &�� �& ���������� �� ��� �� � ��������� ���� �� �& �7� ���) /��� ����� ) �) ��/&� �&� �� ���������
J ��� ���>� �������� �&��� ,� �& ���������� �� ��������� ���� �& ��$�����) ���� �� ��� �����) � �6� %&�� )��������� ��)����� �&�� /��� ��� �&����=
�6 N �6?%6�R� �B
/&� %6 �� �& �������� �� ���� �����)� R �� �& ������ ������ ������) � �� � �� �� 7����� ��������� %& ��������� �� � ��)����� �&�� ���7����� �&������������ ��� ���� ��>��� ���������� ����������� ?�� ��� 7$�� �B� ���������� �� �& � �& ���������� �� �))�� � �&��)� ��) �� �, � �&���������� ��� ���� � ������� J ��� �& �����/�� ����� ����� ����� �&�� ��� �� ���������� %6� .����� / ����� �& ��)���)��� ��)����� � ����I��� �� �I�� &� ����������� �� �& )�I��� ������F �&�� ��� %6 ���� �I����6� ����)� / ����� �&�� I��� �� �&��� �& ���������� �� ����� �& ������ �& �) �� ��� � ��� )�� ��� �I�� ���������� ����������� ���� ���) P ��/��)�� 3�/��� /&�� I��� ��)�� )�� ��� �I�� �& ���������� �� �����������������/� �& ���� �& ��)���)��� �� �� �������/ ?�& ������ �� P B /����I�� ����� ����������� ������������
%& ��)���)���G� ������� ) �)� �� &� ���� ��) &� ������ ����F �& ������� ���� �� ��� �� ����� ����� ���������2f=
&?� ��%�R� �B
#�� �&�� �& ��������� �� R ���� �&�� ������� ) �)� �� /&�&� �& ��$)���)��� �� /����� �� ��� ?��) �� �� ������� �� �& ���� �� �����B� /&�&��& ��)���)��� �� �����) �� ���� ��) �& ���� �� �&��)��� (�)���)��� �����
53!� ������ ����� �� ��������� �� ���� �%��������� ���� ���� �� �������� ��� ���� ������� �������� ������ � ������ �� ������ ��� ��� ��������� �� ��� ������ ��� �� ��� ������������������ 3�� ����� ���� ���� �� ��� �� �� ��� ���� ��������� �� ������ �� �� ���������� �� ��K���� ����� ��������� ������������ ����
�1
![Page 28: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/28.jpg)
�� )���) ���� ������ �� �& ��)���)��� �� /�����F �& ��� �� ������ �� �)��/ ���� �& ������ )����������� �����)��) ����� �?��F ��RB� �����) �����& ���� ���������� ������2�� (���� �� ��� /����� �� )���) ���� ��8�������� ��) ��� ) �) �� ������ �������� �� �� R�
%��� ��� &����� /0�� ��
%& ���� ����&� ���� �&�� ��$� ��� � ���������) �� � ��� � �/� ���) ����7��5� ��)���)��� ������ ���� � ��������� ���� �� ��� -� ��� R�f� ��) �& &�� � �������� ���� �f� �& �&� �&���� %6� %&���) %, �� ��7����=
&?�f ��
%�R�f� �B P '��
�l��?�f� %6� %&� %,�R�f� �B�(&?���R��� �B ?1� B
/&� ( �� �& 7 �������� � ����� ��) 7 �������� �� ���� ��� �&������ )������������ ��) ' �� � )������� �������
%& �������� �� �&�� /��� � �� �& ����=
%W@ N %@?R�f� �� �fB ) N �� $� � ?1��B
�� ���� ���������� ����=
�@ N �@?R�f� �� �fB ) N �� $� � ?1�+B
%&�� ����G � ����� ���������� ��������� /��� ) �) �� �&�� ������ ���$������ �� ���� �� �&�� ����� ����� ��) ����� �� �&��)��� ��) �&�� �������&������������� %&� ������� �� �&� ���� �& )��������� �� �& �������������� ��/� ������
%&� ���� ����� ����� �� �� ��8��� &���@�� ��)�� (� �&�� ��� � ��������������� I���� �� )�� /��� ) �) �� �& ������ ��) ����� ����� �� ��������) �������� �� ������ ��) �& ����� ����������� �� �&���� ����� ��� �&�) �) �� ����� R� /&��& �� �)������ ����� �� ��) ����� ������� �� �&�6?%6�R� �B ��) �?��F ��RB ���������� %& ���� �� �&� �� ������ �������
54��� ���� �� �� ������ �� � ������ ����� ����� � �� ����� ��� ��������� �� ����� ��������� ������� �� ��� ����� �� �������� � L�$��L ����� ��� ����� �� �������� ��� �����������L� ����� �� ���� ������� �� ��� ������ �� ����� �������� ������������ �� ���������������� � ������ ����� ��� ��������L� ������� ���� ����� ��K���� ��� ��������� ��������� �
�2
![Page 29: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/29.jpg)
����� ��� ����22� ��) �� /��� ����� ��� �� � ������ /��� ���) �� )�I���������� ��/� ����� 0� �& �������� �� �� ��� �� ���$��������� ?�)��� ���BF ��&�� ��� ���� ��� ��� ���� � �)���) �� �& ����� �� ���/� ������?��) &���������B ����� �� �� %&�� / /��� ���� )��� ���� ����� �� ��� ��1�� ��) 1�+� �&��& ��� �� �& ������� /��� ��/ &�� �� � ���� ��) ��������� �& ���� ��) 7 ��) ����� I�� �� �& ���������
%&�� �� ��� �&�� ����������� ��/� ������� �� �& ������ /��� ) �)� �� �& ���� �� ��� �& ������ ��) 7����� ��������� %& ������ )�����$������ /��� ) �) �� �& ��� ��������
%��� 1������� � ���2������ ,�� /���������
J �� �& ���� ����/��� H��� )�����) �� )����� /&�� ������� �� �� ����� � ������ ����������
�������� ��)�� �� ������ ��) )����� &�� &�&��&�) �&�� ��)���)�����&��� ��/� ��� �����) �� ���� �� �& ����� �� ������� �� ��& ����� %&��������� /��� � � �������� �� �& ������� �������� /��&�� ��) �����) � ����&��� /�� �� �& ���$������� ��������� �� �& ������ �������� ��)�� &��� &����) �&�� �& ��� ���� � ����& ) �)� �� �& �����) � �����F ����&�&��� �� � ��) �� ������ &�� � &����) �& I�� �� �& :������ �� �&����&� �� �& :������ �� �& 8��� ����& ��) �& � ) �� ���������� ���� ������?� ����D2EF ���)�� ��) ����D -EB� %&����� �� �& ���������� ���� ������:������� / ��� ���� ������� �� ���� �� ��� ��) )�������� ��) ���$���� ��) � ������ ������� �& ���� �� �&��)��� &���& ������� ������? ������B ������ ��) �������� �&�� ��7� � ���� ��� ������ ?���&�G� ��)���&�G� )�������� /&�&� �& �� ��)�� ���) /��& ���& ����� �� � '� ��)/&�&� �& �� ��)�� &�) � ������� � ������B� (� �& )����� :������� /)�� ������ ����� ��) �& ��&� ��������) ��������� ��� �����) ������)�������� � ���&� � ��8������ �� �&��)�� ?��) ����������� ��/� �&�B� ��)���� �& �����G� ������� ��) �& ������� �� ���� 5.�� ������ �� ������ �� �����) ������
%&� �� �/� )������� ��������� ��)���� �������� ?� 4������� ��)%������ D'-EB� 0� �� ���) �� )���� &� ��) � &����� �& � ��8� ����������� %& ��&� ���� � ��� 7 ����� ������� � ����&� �� ������ �& &��
55���� �� �� �� ��� � ���� �����G ���� ��� � � ��� ����������� ������� ������ ��������� �� �� ��$��� ������� ��� �� ������ ���� ������� �� �� ������� � ��� ������ �� ������ ������� �� ������ ��� I ��� ������ ������� �� �������
�*
![Page 30: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/30.jpg)
��)������ � ����& ?� ;�����D�2E� ����D1EB� ��) ������ �� �& ��� ��)���� �� ��� ���� ����:��� �&��) ��� ?� ���/���D!EB� 0� ���������� �����&�� �������� �� �&�� �& I�� �� ����� �������� �� �������� �� ��� �����&�$���/��)� ��� ��� �&��)�� ��� � ����)) �� �& ����� �� ���&� ��F �� �&7��� �&�� �& ����� �� �� ���� �������� �&���� �& ��� �� ������ ��� �������� �� �& �������� )������� .���&����� �� �& ���� ����)� �� ��������� �� ��� �� � �& ���&�� �&� �� �� ����������� �& ���� �� &� ��� �&�� ��������= / ��&� 7 �� �� � &�& /� /��� )����� �� ������ &�����&��)��� %& ����� I�� ����� ����� ���& �& :������� �� �&��)�� )���)���� ���� /&�� &�� ���� ���/� �� �&��) U:������G= ��)���)���� ��� �&��� ��&�� � �/ �&��)�� ��) ����� � ��� �� �&�� �������� �&��� ����� �&�� �&��������&� ��/� �������� ��) ������ �� �� �� � ���� ��� �&� �/� )���������� H������ ���� �� ��� )������ ��)� �� &���&��) ��)������ ������ 0� �&��&� &��)� �� ���) ����� �� ��)���)���G� ���� ���� ��� ��� ��/��� �>��&� ���� ��) �&����� ��) �� �&� �� �� ������ �&�� ������ �� �� ��) ����������� &�� ��� ������ ������� � ������ �)������� �&� ����� �� )�A���� ?����/���D!E� ��) ��� � ���� ���� � 5����� ��) �����D EB� ��� �� ��� /��&��� � ����& �� ������ �� ���� ������������ / �����) �& ��) � ���������� �� �� 7 �������� ������ �� �& �������� :������� J ���� ��)� ����������) ������ ����� �� H���� ������� �� �� ��� ��)�� �������� ) �)� �� ���& /� ���2� �� �& �� ��)�� ��) �& /� ��� �� &� ������ �& ������� �&��)�� ����)� ���� �� �& /����� ��) � ������ ��) ������� ������?�����)�� )������� �� ������B� &���& ������� � ����� �� ����� ������ ���$�� � �������� ?�& ���� ��� ������ ���B� ����� �� �& ������� �� �&���� 5.�� ���� ��) � �� �� ��������) �������� �>���� ����� ?�& ������� ������� �& �� ��)�� &��� /&�&� �& �� ��)�� ��������� �� ���)���������/� �� �)� ����� ��) /&�&� �& �� ��)�� &�) � ������� � ������B�
,����� �� �� �� �� �� �& ���� ��������� ��)��) �&������� �� �������������� ?��� ���� ������ � ����)��D"E ��) ���)D +EB� %& �������� ��>�$���� �& )������ �� /��� �� �& ������ ����� �� �&�� �I���� �& ���� ��&�� ��� ������ �� ����� ���= ����$ ����)) �&��) ���� ��) �& �����/�� %& ��)���)��� ���� &� ������ ����� )������ ����� ���� ������� �& ��������� H���� )������ �� &� ������ �&�� &� ������ �� �� ��� ) �) ��
56#���� ����������� ����� �� � ���� �� ������������ �� ��� ����� �� ��������� �������� �� 9���� ��� ��� ��� �� ������ ���� ������� ���� ���������� �� ��� ���� ��� ����� ���������� ��� ���� ���� ������ ����� ��������� ���������� �� ���� �� ���� ����������� ������ �� ��� ��� ��� ��� ����
�"
![Page 31: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/31.jpg)
�& /� ��� �� &� ������ �� /�� �� &� �/�� J ��� � �)��) ���� � $ ����& ��) �� �& /� )��������� �� �& ������ ����� :������� /&� /���� � �������� �� � ��) )������� �� �& ��)���)��� ��) &� � ���� �� �����J �����/ �& ����)��) ������ �� �& ��������� �� ������ ����� :������� ��)�����) �& �����/�� ��������= ��� ��) )�������� �� ������� ������ ��) �&����� �� ����� �� �& ����� �� ��7�) �� �&�� � ��) ��� ��) )���������& ����� �� �&��)��� ����� ��� ������ ��) 5.�� ���� ��) &���& ������? ��� ��� ��) ���� )�����B�
.�� ������� / �)� � �& ����)��) &���� �� ���� � ����& ?4���� D+!E�J����� D'*EB� �� ������ �� ��)��) �� ) �)�� �� ���� �� )�������� ��&���& ������� �& ����� ��� ������ ��� ��) ��� ��) ���� )������ ����/ �� ���� ������ ������ ?� ���/B �&� /��� � ��������� �� &���� /���)������ �&�� ��)) �� /������ %&�� / �����) �& �����G� 8��) /���� ��) �& ��) ����� �� �&��)��� J �&��� ��� �� ���)����� �� � ���� �������� �&�� ��&�� &�� ��) �� ������ ��������� �����)�� H�� ������) ����� ������� %&�� �� ����� /&� / ��� �� ��)� &���&��) �����)������� / �) �� ���� �����)) �������� �� ���$���������� �� ��)� �&��� ���$������� J &�� ���� 7���)) )������� ���� �& ������ ��)�� �������� �� �� ���� ������ ?� ,�����) ��) J�����D+1E� ,�����) ��) J���D++E� ��)���� 5�������� ��������� ��) 4��������D+EB� ��� ����� �& � &���� �� �&�� � � �� �� �& ���� ��� �� )���� &�� �&�� ��) ������ )�I�����
(� )� /� ������ �� ����������� ����* � � ��3
(� �&�� ��) �& �����/�� �/� ������� / � ��� �& ������ �� �� ������ �&������/��� ���� )��� ���� �& #������� ,�����)���� ����� �� 9���& ?#,�9B�J&�� �& � ����& �� ��� ���� �� � ���� ��� / �&��� �� ��������� �� ���������� �� �& ����� 7 ����� �� /���� J �� �& ����/��� �� ������$�� ��� �� �& ������� ��)����� �& )�I���� �� ����� ���� ��/� �������) /&�� /���� ��� ����) )�������� )�I���� �� &���&��) �����������) � ������2e�
J ��� �� �&�� ������ /��& � )���� ���� �� �& )���� ����� ���� ��) �&�����������
570�� ��� �������� ���� �� ���� ���B��� �� ������ �� ���� #�� -�
�!
![Page 32: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/32.jpg)
(��� ��3
%& #,�9 �� � ��� )����� ������ ���� !*!2D� ��������� )��� �� �2"2 �$ � �) ' $ �� �� !*!� 0� ����8���� ����� �� �& )��� �� �& I��� �� ����������� �� ��)���� ��) ����:����� ��������� ���� �& ��� � �� �������= �� !!-� !-K /� ����� ������/)� %& #,�9 �������� �� �&� ��� ��= � � ���$����� ��� � �� ����& ?2 � �B� � �� ������ ��� � �� ���� 3�� ������������ ��) )���)�����) ���$3�� ����Q���$����� ?1�!1B� ��) � �������� ��� �� ������ ����& ����� �� �& ���) ����� �� !*" ? �"-B� %& #,�9 �� ���/�&�� �� ������� ��� �& ���$��� ��� �� ��� ��� �� ��) �� ��)�� � ���$����� ��� � ������� ������� �� ������������ %&� /�&�� �� ���$�������� ��� ���� ��� )�I������ ���$������/2S� %& #,�9 ����)� � ��� )���� )��� �� ������ ��������) ��) �& ���� 7 ����� �� �� ��)���� �� /�� ������:��� ������ ����� ������� ��) &���&��) ���������
�� �� �& �������� ��/ ��� � ��������� ���� )��� �� ����� �� ����� ��������� ��� �� ��)���� � ������ ����� �� ��� )���� %& ����� )��� �))��� ������� /&��& / �����) ��� ����� �����/�� �& �������� �� ��� ��)����� D 2E� %& ����� )��� �� �& !*! ����� ��� ��� �� ����� ���) ���& ������ ����)�� ���� �� ��� ��� � �� !*!$ !!� �� �)��) �� !*!$ !! �
(��� &�"���� �� � � ��3
���� �&�� )���� / 8�) �� ������ ����� ��� �� H��� ��)� + ���� ��� �& ���) #V% ��� �F �&�� �&���� �����)� � � �) ��/� ' ��) +2� ����&�� ������ ��� ����� �����)���� �����$��)���)��� ���������� .�� ��� �������%��� ����� ���� ����� ���� �� !!1 ���� ����� � ����� ��) ���8����& /��$���/� )�I���� ��/� ������Q�&��� ��� � ��) ������ �� �� ���� ��� �& %��� �&�/� �&�� �&� ������ �� � �����) �� �& #,�9� ��) ���� �&�/�� )������ � ��8� �� ����� ���� ��) � �&�� )��������� ��8�� ����� �� �& ���� � ���� ��� ������ 7 ������ �& ��� ����� �� �& #,�9� (��&�/�� �&�� ��� �&�� � ��� �� ����� ����� � ��� �� �&��� �� ����� �&��&�& )����������� �� ��� ��/)� %/� ��� �� 8� ���� 5������� 7 ����) ������ �� ��� �� ������ �� 2- ���� �� �& ��� � �� ��� �� ������ 0�
58 � ���� ���� �� �� �� ������ .::+�59���� ������� ���� ������ ��� ���� ������������ �� ���� ������ �������� ��� �����
'%������ ��� ���� ������ ������� �� ��� ������� � ��������� ��� ����� ��� �� ��� ������ ��� ������ �������� ���� ��� ��� �� -�->� �� ��� ����� ������ �� /,> �� ��� :*������������ �� ./,>�
+-
![Page 33: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/33.jpg)
�&�� /&� �� �� ����� ���� 7 ���� H��� �� �� �� ���� �/� ���� �� /&��&�&� /� ���� 0� &��� �� �&� ���� ������) ��/� �& �� �� " ��)��� � ��� �� /&��& ��)���)���� ��� &��� � �� ����� ���� �/ &���&��)���) &�� �&��)��� ��� ��� � �������� ����� �� � ��:��� ��)Q�� ��� ���������� 0� �&�� /&� �� ��� �� ���� ���� �& ���� ����� �� ���� ��� ���& + ��� /&��& / � �&� ��� /&��& �&� �� �� ����� �� '� 0� �&�� /&� �� ��� �� "� �� ���� +- ���� /��� 7 ���� ����&� � �� �� ������ .�� �&�� ��� ���� ������ ���� ���� ����� ��� �&� &�� �� ��� �� ��� ������������ ��)����)� ���� ��) ����� ��� ������ �& �&���� �� ��� ��� ������) ��� ���� �� ��� ��� ���� ?����&� )����� ��� � ����) �� ����� ��)��� �D �EB�
%& ����� �� ��� � ����& �� �� �����)� ������ ��/� ����� ��) �����/��&�� ������ (� .��� / ���� �& ��/ )��� �� �& )����������� �� ����� ��)/&�� /��� ������ 2 �������� 7������ ������ �� �� ��) ����� ���� ����& �/� ��� � �� ���� ��) �� %& ����� �� )8�) �� �& ��� �= ��� $� �=/&� � �� /&�&� �� � ������&� �� ��� ?# �� 9 �� �& .���B� $ �� ������� �&��)�� ?-� � �� +P �� �& .���B ��) � �� /&�&� ������ ���� �� �& ���������� �� ��� ?# �� 9B� %& .��� �&�/� �& ��� �7��� �� �& ����= ���� ����� �&��� �� � � ��� ��/� G��)G ��) G��)G ������ ��) �� ��������� �&�� /��&�� ����� ?�& ����� ������ ��� �/� ������= �� �&��� �&����� 87) ��)���)���� �� � ���� ��) �� �& ��� ������� �� ��)���)���� �� � �����&���B� %& 8�� ����� ��� �������� ������� .�� 7�� � �� ��� ?�B�/��& �& 7� ���� �� �& ����Q�� ��)�Q/����� ���� ?#-9B� �& ������ �� �&�������) ����� �� ������ �������� /&��� �& ������ �� �& �����) ����� ����� &���@������ %&�� ��� �& ���������� �� ��� �� �& �������) ����� �&������ ���� ����� /��� /��& � �&�� �� )�� ���� /&�� /���F �& � ������ �& ��� �� �& �����) ������ ��������� �� ��� ?�B� ��� ����� �� ��/�����) ��� ����� ?#+P#BF �� ��&��� ���� ����� ���� �&�� �� )�I��� ������� �& �/� ��� � $ ��� 7�� �� �& ���� ����� ��� �� �����)Q� ��)�Q���/����� ����� ��� /&�� /��� ��� ���� ��� ��� ��� ����� /����
(��� 1��� ��������� ,�� /���������
J ��� � ����� �� ������ )��� ������� )�������� ��) �&� ��������� )�������� ������ �& )�I��� �&�������� ��������&� �� .����� &� / ����� �� /���?�&��& / &�� ���� ������) �& �&�������� ��)�� ��� ��B� ����)� / �$������ ��� �������� �� ������ ��) /&��� ��) )�� �& ����������� �� 3�� ������
+
![Page 34: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/34.jpg)
������� /��� &�� ����) �����)���� )�I���� �� ������� ��) �������� �&��������/� �&��� ��) ������ ��� �� ��) / /���) �� ����/ ��� �&�� �� ��� ���$������ �� �������� � ���� �� ��� :������� ��� �& )�I��� ��� �� (���/ �� �&��� �& ��� � ��@ ��� ��� �� �& ��)�� /�� ����A���� ��� 3�� ����/���� %&��)� / )�� ����������� ���� �& �������� ������ �� ��) ��))����������� ���� ��&� ��� �� /&�� �&� /� � ���) �� �& ��������� ����/ �� �������� �� ��)���)���� /&� ��� �&�� �/� )������� ����� � ������������� ��) ��������� / �����) ��)���)���� �� ��������� ���� � !� %&������ �&�� / ���� ������� ���$ � �������� ���& �� ���� ��� ���&�� ?�,��)�� ��) �������� D+2EB� J ���� )�� ����������� ���� ��� )��� /&����)���)���� �� �����) �� ����� �� ��)���)���� �� �& )����� /&� 8���& ������������� �� ��� ��������� ���� � �� ��/��)�2.�
.��� �&�� )��� / ���� )������ ��� �������� ��& ������ J �� �������������� �� ������� ���� �& ������ ��������� �� �&��& �&� ��� &�������� ����� ��� � ������� �&�� �&���� 7���)� �&� ���� ��������� �� �&�������� ������ .�� �& ������ ������ / ������ � ������ �& ���)������� ���������� �� ������ �����) ?�� ���)������� �� ��� ����B� ��) �& ���)�$������ ���������� �� ������ ����� /&��& ��������� �& ������������ �� �/�� ���� )������ ��������� �& G��$����G � �������� ��� ��& ������
0������ ��� )����� �������� 1-�2" ?#V%B ������ ������������ 1�-"* �������� /��� ��) +11!' ��� /&�� /���� %&� )��� ���� '�* ����� /�����) ++�- /&�� /���� ���)�� �� ���� -�2 ��) -�* ���� � ���� �$� ������� ��� � ��@� ��� ��������� �� ��� �� �& ������ ����� ���/�
(��� /��������� �, -� �"������ /4�������
J 8��� �� ��� �� �)�� ��)�� ��) �&� )������ �& ��������� ����� ��)���� �� �& � ��8������ / �������
(����� ) 5������ '����
.�� �&� ��� �� / ������ ���������� :������� ��) �� ������ ���������%& ���������� :������� ��= ������ ����� ������ ����� ? ����� �B� � ��������:������ ? ����� �B� ��) �/� ���)������� ������ :������� ? ����� �B� %&�������� :������ ��)�� �& ���������� �� � /���� ���� ����& �� � ���������
5:!� ��� ���� ��� ����������� ���� ��������� ��� �� ��������� ����� 6� �� ���� ����������� ������� ��� ��� ���� MA* �� ����� M*�-�
+�
![Page 35: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/35.jpg)
���� ��) �& ������ :������� ��)� �& �&��� �� ������ �����) �� �����������)� %& ������ ��������� �����) �� � ���)������� �� �& ������ ����R� �� ���� �����) ��� �&�� � ����� ��� /��� )���� �& ����
���� �& ������� �� ��& �� �& ������ ��|r� ��) ������� �� /&��& �������� �� ��)���)��� ?�B� ����)�� ��� ?B� ��) ����� ?�B� J �&��� ����)���)��� � �� ��� �� �&��������) �� �������� ���$��������� ������� ������������� ���$��������� ������� *�� �������� ���$������ ������� ��|���) ������ ������� �� �& ������= ��c|3�� ��c|3�� �
rRJ�re
�c|3� � /&� ��c|3� �� �&����� ?��|6� ��|K� ��|RB� ,� ��| N ?��� ��|B�
J �� �& ���������� :������� � �� )����� ��� ����� �&�� ����/� �� ��)������ ���������� ������ �& ������ �� � �������� �����&����/��) /��� ��)��� �� �& )��� ��)� ����� ��� ��������� �� � )����� ���� �������� .�� ��& �����
��|r N �� �W�|r � -
N - ��&�/��
��)�W�|r N +r�r
�| P 'r��c|3� P '�r�rRJ�re�c|3� P r��c|3� P *r
� P ,r�| ?2� B
/&� +r� 'r ��) r �� ��A���� ������� %& �� ����� � � ��)����� � ���$������ )�I��� ������� �� � �������� ��� ��& ����� ��) � )�I��� ��A���������� � ���G� ������ ��� ���� ����� ��� �&�� �� ������&� ��
������� ���� ����� �� �& � ���)� �� ��� �&�� /��& ��|R N � �� �������� )�����) ��=
��| N -�e�| P *e
� P .�| �� ��|R N ?2��B
N - ��&�/�� ?2�+B
/&� ��| �� ������� �e�| �� � ����� �� � ��������� *e
� �� � ���$�����������)���)��� I�� ��) .�| �� � ���$������ ���� ����
(����� '��� /���������� ������
%& ���� ���� �� �& ���� ���������� �������� �� � ��� ����7� /��& ��)���)���I���� %& ���������� �� �& ���������� ����� �� �& ���������� ������)������ /&�&� / ��� ���� �& ������ �� ���)��������� ��) �)�� �� ����
++
![Page 36: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/36.jpg)
6������ �&�� �& �&�������� ��)� ������) �& ����������� )���������� ���������� �� �&� ���������� ������� / /���) �� ���� 7 �� �& ��)���)���I��� �� ��� �&� :������� �� � �������) ������ �&�����2H� J /���) ������� �� ����/ �& �)����������� ����� �� � �������) ������ ������� 5���/����� ���& � ���� ���������� �������� � ��� �� � �� �� ����) �& ����)��� ������ ������ ��������� ������� 0�&� ����� �����) �& ������� �� ������� �� �& ������ :������� ��) ������� ����� �� � ��� ����7�2b�;��� �&�� ��������� ���������� �� ��� �& ���� ��� �� �&�� � �� / &���)� �) � ��� �� � ����&�
%& ���� )������ �� /&�&� �� 7 ���� �& ��� �������� �� �& )������� �� ��� �� ���� �� #V% ��� �� 0��������� �&� �� �)������ �� ���)���� �&��& �&� �� ��� ��������� ���/&����� %& �� ���� �� )����/��& )�I��� ������ �� ����������� %& ��)� &�� �&� )��������= ��)���)�������� ������ ��) �& ���� ������� ������ �� ���������� �� �� ������ ���/��&�� �) ��) ����� ?�� �& ��)���)��� I���= �& ���������� �� ?*r
� P ,r�|B ��)?*r
� P,r�|n�BB ��) �� ������ ����� /��&�� �) ��) ��� ?�& ���������� �� ?*R
� P,R�|B��) ?*K
� P ,K�|n�BB� J ����) ���� �� ��) ������ 87) I�� )����� �&�����)��F �� / ����) ���� �� ��) ������ �����$������ )����� �&��� ��)������& �� �&� &�� �)������ ��) )���)�������f� ��� �& � ����& / ����/�� �� �� �& )��� ��>��� �& �&����
J ���) ��� ���������� ���� �& )�I��� ����������� ������� ����/��,4 ���� ����) �&�� �& ������Q)����� ����� /�� ��� ��� ������� ���$����) /��& �& ������ ����� ��) �������� ������� ���)������� �� �& �����))��������� 3�/��� ����� ���������� /�� � ���� ��/� �& ������ ����� ?�B��) �������� ?�B ������� (� �& ����� �� � ��� �� ��������� ������� �&�� ������������ ��/� ?*R
� P ,R�|B ��) ?*K� P ,K�|B� �&�� ��� ������ ��&� ���� ������$
5;@���� ��� ����� �� 9%�� �$����� ��� ���������� ���� ������ �� � �� ��� ���������� ���������� �������� 9%�� �$����� ��� ����������� ���������� ���� ����� �$�����
5<&�� �%����� 2����� �� !����� 5,-7 ������� ������ 0( ������� �� ����� ���� ������� ���������� �� ��� ��� ���� ��� ����� ��������� ����������� )������ �� C������ 5.-7 ������ ����� ���������� �� �� ��� ���� ��� ����� ���������� N���� 4���� �� (���� 5,*7 ����� ��������
63'�������� �� ����� �� ������ ������ �� ���� �� ������ ����� �� ����9��� �� ��������� �������� ��������� ��������� ����� �� �������� �� )�������� 5./7� <����� 5+A7�� <���5+67� ��� �������� �� ����� ��������� ������� �� ���������� �� ����� ������C������5/.7�� '�������� ������� ������ �� ���� �� ������� �� �������� #�� ���� ���������� �� 4���5,A7� '�������� �� ��������� ������ �� ���� �� �����%� ���� ���������� �������� �$���� �� ��� ���� #��� �%����� ������ �� ��� ����� 2��������� (�������� ����� �� 2�������� �� N������� �.::-��
+'
![Page 37: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/37.jpg)
���� �� �& 87) I���� *� �� ���� �& /��&��$ ���) ������ ,� �� ���&� (� ������ � �� )��������& ��/� �&� ����� / ��� � ����� �� ���� �����)���������� ������ /��& ��) /��&��� ��)�$87) I����� ��) �����)������� 87)I�� ������ ��������� �& ������) 87) I��� �� �& �/� ������� %& �$����� �� �&� ��) �� ���� �&�� �& ���������� �� �& ��)���)��� I��� �������& �/� ������ )�) ��� ������� ��� ���& �� �& ������ ���������� ��/� �& �������2� J �&���� �&�� �� ������ � �������� ��)� ��� ������ �������) ��������� ��) � ���� ��)�� ��� ������ ��) � �������� ��) / �������������� ������ ���� �&�� ��� / )� ��� ������ ��)���)��� 87) I����
(� �� ���� ���� �& ����� �� �& �&�������� ��)� �� ��� ���� ��) �&� ������ �������� �&�� �& ��)���)���G� ��) ���� �� ��������� �� �������.��� � �&������� �� ����� �& ��� �� �& ��) ���� �� ����� 6���� �&�� ���� ��������� ��� �������� ����� �&�� �� � �����)� ��) �� �& ��)���)��� /��� ������������ ��/��� � �� &� ����) ����� �� �& ��) ���� ������ �� � /���&�� �� ��&� ��� �� �& ��)���)��� /� ��� �� ��� ���� )����� &� ���������3�/��� ��� � ��������� �& ������ ���� )�� �I�� �& �&��� �� ������ ����� � ��7��� �����) ��)���)��� I���� ��� �& ��)���)��� /���) �� � �� � ��������� ���� ����� �� �&� �������) �������� ��) ����� )��� �� �& �� ����� �&� 7���)) ������� �� ���) � �� �& ������ �&���� 0� �& ��&� &��)� ����)���)���� ������ �� �&����� ��� ���� )����� �&�� ��������� H��� �����&�� �&������������ �� ��� �� ������� ����� �� �&�� �&��� �� ������ .��7�� �� ��� ��)���)���� ��� ����� /��� �� ��� ���� ���� �� �����)� ��� �������� ��) ��� )� ��F �� �& �&��� �� ��� �����) �� P ) �)� �� /&�&������) �� � �&� ��) ������� ���� �� � ������� 7 �������� �������� .����� � ������ �� ����� / ��� �& ����� �� )��������&�� ���� ) �)������ �������) &��������
%����� �� �& ������ ��������� �& ���� ���� �� �& ���� /��& �& ������$���� ������ ��) ��� )��� �� ������ ��A����� �� ���$��������� ���������������� �� ������ :������ �� ���� ������ ��� ����� /&� ��)���)���� ��/������ ��� /����� ��)���)���� ��� � �� ��&� ������� ����� ��) &�� �������� �� �&��)��� 6��&� �&�� ��� �� �����) )���� �������� ��� �&� �����
64��� ��� ������������ ������� ���������� ���������� ���������� ��������� �����O��������O ���� ���� �� �������� ����������
65��� �������� ���������� ������� ��� ��� ��������� �� �*�++/ ��� ���� ����� �� �*�+:, ��������� � �� ������ �������� ������ �� ������ � ����� ��� ��� �� �*�.-6 �� �*�++: ����������� �)�������� � �� �� ������� �������� 9%�� �$���� ������� ��� ��� ��� ���������� ��� ����������������� ���� �� *�.*+ ����� ������ �� �*�*, �������� #����� ��������� �� ��� �� ��� ����� �����
+1
![Page 38: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/38.jpg)
/ �&�� �� ��)� � ���� ������ :������� ��� )�I��� ������ ���� / ����)���� ������ �� � � ����) �� ��������� ������ / �) �� �����) �$������ ��������� ����� J&�� �&� �� /��� �� ������� ��������� �� ����?�� T��� 4�A�� ��) 6����D+-EB� �& �))) ��� �7��� ������) &� �����& ����� � ������� ������� ���� �&�� ���������� J �&���� )� ��� �����)87) I��� �� �& ������ ����������
%� �� ���� �&�� � ����&� / �� �& ,D+ E �$�� ��)� ��� ����� ������� %& ����� / )8� �� )= ��� /����� ?�&�� �� �& ��� ��� ��� �&����������� ����� �� ������ �������� �� ������)BF -= /������ ��� �����)��� �&��)��F �= /������ ��� �����)� ��� �&��)��F 1= /������ �����)� ���&��)��F /= /������ �����)� ��� �&��)��� J 8��� ������ � ��������������� ��)� ��� ��� �� �&� ������ ��) ��� �� �& �)���) ����������� ������������� � )����� ���� �&� :������� �� /��� � N -���1�/=
/�� N7 ?+
�
��@,,� B
P�
� 7 ?+�
��@,,� B
� � N -���1�/ ?2�'B
��) �&� ����� ���� �& ��������� ����������
(����� /� ������ 1�2������ �, � � 1� ������ 6����#���
J 8��� �����)� �& ������ ��) )����� ������� %& ������� / �� ��������& ������ ������ ��) ���� ��&����������eF G)�����G �����)� ���& ������ )�$���� ��) � ��������D� %& #,�9 ����/� ��� ������� )���� �� ������ ��))������ ��� ��&��������� �� ���� � ���) �� �� ������ ������ .�� ��� ��� �� ��+��!K �� �& #V% ����������� ��� ����� /��� �& �� ��)�� �� �����)� ��)12�2K ��� /&�� /���� �� �& �) �� �& ��� �� /&� �& /��� /� ������ + � +1�'K �� ����� /��� ��) ��2K �� /&�� /��� &�) ��� ����) � ������&� ?������ �� ��&���������BF �& � ��8� �� ������ ���� �� �&�/��� .��� ��
J ��)� ���)������� ������ ����= �&�� ��� �& ���������� �� �����������)� ��) � ������ �& ���������� �� ����� �� � �����)� %& ������ ���������� �� ������ �����) �� �����) !�!K ��� ����� /��� ��) !�2K ���
66����� �� ������ � lm J ��lm��� ��lm�� ����� ��� �� � ��� �� ����������� ��� ����������� �� ����������� ��������� �� �lm J ��4��lm��
67����� �� �����9� ������� �� ���� �� ��� C2#P�684� ��������� ������ ����� �� ��������
+2
![Page 39: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/39.jpg)
/&�� /���� /&�� �& ������ ���������� �� ������� �����) �� "'�!K ��)"*�*K �� �������
.�� ��������� �& ����� / ��)� �� �& ���������� �� �))�� � �&��) �� �&&���&��)� %& ) �)�� ������� :���� �� �& �� ��)�� &�) � �&��) ���&�� ���� %& #,�9 �I�� �/� ������� )��� ������ ��� �&��)��= � /����G��������� ����) �����)�� �& ����& )��� �� &� �&��)��� ��) �& &���&��) ����)�������� �& �� ��)��G� �/� �&��)�� �� �& &���&��)� J �� �& ����� �� ������/� ��� ������� )���� �� �& ����& ���� %&� �/� ������ )�I� ���/&���� � ����G� ������� �&��)�� ��� �� ���� ��� �� �&�� &���&��)� ��) �&���� � �&��)�� �� �& &���&��) ���� �� ��&� ���&���
0� ��� ��� � �� 1-2" /��& ���$������ &���&��) ����)�� ''K �� �& ����$������� &�� �� �&��)�� �� �& &���&��)� �'K &�� � �-K &�� �� ��) �K &��+ �� ���� �� �& �) �� �& /��)�/ �� ����������� ���� /��� &�� �� ������ �&��)� *-K �� ����� /��� ��) 22K �� /&�� /��� &���� &�) �� ���� ������&� %& ��� �� ��� ) �)�� �������� &���� � ����& �� � ��������� ���� �� �� K ��� ����� /��� ��) -�1K ��� /&���� �& ������ ���� �� ������� ��������� !�!K �������) ��) 2�1K �����) ��� ����� /���� ��) +�'K ��) 2� K��� /&�� /���� %& � ��8� �� �& ����& ��� )��� �� �&�/� �� .��� +��) ���� ���&� )�I��� ������ ��� �& �/� ��� �� %&�� �� �>��) �� �&��� � �� 8��� ����& �� ���* ��� ����� /��� ��) �'�� ��� /&�� /����
%����� �� ������ ������ �& 8��� ���� �� �& �&��� �� �& ) �)�� ��������%& #,�9 ��� )��� �� /�� /���) � ���� &���� /���) � ���� ��)/&�&� �& �� ��)�� /���) H��� ���� �& ����� /�� ;��� �&�� / /���� ���� ������ �������� / �&�� �� �&�� ��� �& )��� �� �& /�� ���� �������� ����� ������������ (� ��� ��� � !K �� /����$��� ����������� /���) ��/�� � ���� ' K /���) 1� /�� � ��� ��) �& �����)� /���) ���/��� 0� �& /��� �� &���� � ��� /��& �� /�� /���)� �� ���� �&�� �� ����� &��� �&�� ��� �� �&�� ����F ���������� �� �&�� �� /����� ��� �����& � �� ����� 2-K �� �&�� ��� �� �&�� ����� %& ���� �� /����� ��� /�� � ��� ?�� � ��) �� ��� /��B � ��� �� � � ��� �������� ���� /��& �' K �&��� �� ����� � ���� %����� �� &����� �� �&�� /����� ��� ���� ����*K /���) �/� �&�� �1 &���� � /�F ��) ���� "K �� ���$��� /�����/���) ��� �&�� �1 &����� %&� ������� ��� �& /��� �� ����� D*E �&�/���&�� ���$��� /��� �� ��� ������� � U�� ��$����G ����� ����� / �&���)����� ��� �� �& /�� /���) �&�� �& &���� /���) )�������� ;��� �&������� / �&�� �� )8� ��� ������ ����� ����� �� )��� ��� /����� �� ���=�& ������� �� @�� �� �& /���� )�) �� ��) /��� �� �& ���� ��) �� ��&�/���
+*
![Page 40: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/40.jpg)
0�� ��� ������ ����� ���� �� *1K �� �& #V% )��� ��� ����� /��� ��) "+K��� /&�� /���� %& � ��8�� �� �&�/� �� .��� '�
.������ �& ������ ��������� J ��)� ������ ���&� �&�� ������ �&��� �� �& ����� /���) �&� �:��� �& �))����� �� �� &���� ��)� �� �� ����)���� �����) ��� �S� J ��)� ������ ������ ���� ������ ����� ���������7���)�� ���$� ������ ������ 4�� ������ ��� ����� ��) /&�� /����� ����� W!�2-- ��) W �+-- �� ������� ��� )����� �� �& ����� ��) ������������ ���� �& , ��&�)���� �� ��� �� %��� �� %&� 8��� ���8���&�� ��� �� �&� ����� &�� ��A���� ������������ ��) �� ���� �) �� � &�& �� ������ �� �& /��� �� �& )������ ���& ���� �� �����) �� �� ���� � :������� �& ��� �� ��) ��� �� �& ����� �� �������� �� ����= �& ��/�� �������� ���� ��� ��� '+K �� �& /��)�/ ���&�
6���� �&�� �� �� ���� �& ��)���� ����/��� ������) ���� / �) �������� �� �& )����������� �� �& &���&��)G� ������ ?������B ����� �� ��&����� �� �� �& ��� �� � �/�$���� &���&��)� �&�� ������ �& )����������� �� �&��� �� �& ������� %& �&��� �� ) �)�� ������� �� ��� �����&����/��) ���&�� ����7�= �& ������� �� ������ �& �/� ���)�� �������� ��������� ������� �� ��)� ������ ���&� �&�� �& ��� ����)��) �� ������� %&�� ����� ������� ��� � ��� ��������� �� �&�� ����7�� ��� �&�� / �� ������) �� �&)����������� �� ������ �������� ��� ��� ��� �� ����������� .�� �&�� :������� ������� )����������� �� ��� ����������� .�� 7�� �� �� / ��� �� ��� ��������) ��� ��� ��������� ��� ��� ��)���)���$��$��)���)���� �&�� �� �H��) �� +2K�� ����� 3�/��� �� / � �� �& ��� �� �& ���)���� ���� ������ �������� � ��) � �:���)� ���� �� )������� ��) ��� �:��� ��) � �)� )������&� ��������� �� �H��) �� ���� �K �� �����
#���� �&�� / ��)� �& )����������� �� �& ��� �� �& ������ �� �/�$����&���&��)�� / �) �� �������� �& ��������� �� ������ �&���� ��� �& �/��%&�� �� ��������� �� ������= /��&��$ ���) ������ �� �� �)H������ �� �� ����� �� �� ��� �� � �&��� �� �& ��&�G� ����� ��� �������� 5����������������� �&���� �� �& ����� �� ���& ��� � �� ������� %� �))��� �&�� /������) �& ������ ���������� ��� ��� ��/� ����� �&���� �� �& �/������� � ��8������ / ��� � ������� �� ������ �� � ��) � ���G� ��������������� �& 87) I���� ���)�� ��A����� �� -�-�- ��� ����� /��� ��) $-�- * ��� /&�� /����.� %& �� ��) ������ ���������� ��A������ ����������
69'������ ��� ��� ����������� �� �� ���� �� �������� ������ 9������ �� ���� �� ������� ������� ����
6:!� �� ��� ��� �%�������� ������� �� ������� ��� �� ����� � ���� 9�� ���� ��
+"
![Page 41: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/41.jpg)
��� � ��) 87) I���� �� -�--�- ��) -�-- " �� ������� J �&���� ���&�� �&�� �� ��� � 8���$��)� ������
(�%� /��������� .������7 ���������� /4�������
(�%��� '�����*�
%& ��������� ������ �� ��� �� %��� +�� J )������ 8��� �& ����� �������� �����)� ��� � ���) ���� ���) ����8������ ����� �& �&��� ��8�)�� � ����&� �� )�� &���� �&��)�� �� �� ���� ���& �� �&� �� ����8����I���� J ���� 8�) �&�� � &�& ���� �� �& ��)���)���G� �/� ������ ������& �&��� �� ������ �����) ��� ������� �&��& �)��� �� ��� /&���� 3�&������ ? ������B ����� ��)� �� ���� �& �&��� �� ������� %&� 8�)��� �������� ��� ��� �� ��� /��& �& ���������H ��) /��& ��� ��)����� �&����������)�� .��� � ����� )������� �� ����� �& ���������� ��/� �������������� ����� �� �&��)��� � ������ ������ ��) ������ ���� �&�� � �&����&�� �I��� �� �� �&�� ��� ������� /��� &�� �� �� ��� �� ������ ����������
5��� �����) /���� �& ���������� �� ������� �����) ) �)� ���$����� �� �& �� �) )������� �� ������� ������� �� �& /����G� �/� ���$��� ��) �������� �� &� �����G� ������� J ����/ �& ���� �� �&��)���� &�� )�I��� I��� �� )�I��� ������ )��������� .�� /&�� /���� �& ��I�� �� �&�� &���� �&��)�� ��� ���� �� � ������ ��� �� ���� �& �&��� ���� ���������� ��� &���� �&��)�� ���� �� � ������ ��)� �� ����� ��� %&�� ����� ��� ��� ����� /���� ��) �& ���� �� �&��)�� &�� � �� ����� I�� ���& ���������� �� ������� ,�) � ������ ������ �� ������� ��������)/��& ������� �����)� �� ��� /��& ��&� 8�)��� �� �&�� ����
(� ���& ������� � ������ �� ���� ��) ��������) �������� �� ����8�����0� �� ���� ��� �� �& ������ ������� �� 5.�� ������ �� ���� ���� %&��&�� � ����8������ ����� I�� �� �& �&��� �� � ������ ����������
(�%��� ��������� ��� &������ �����
.������� ��) ������ ����� /� ������) �� � �������� ������ �&��& / ���$���) � ��� �� ��)�� �����)�� ��������� ������ �������� ������ 87) I������ ��) ������ ������� �� �& ����� �� ) �)�� �&��)�� �� ��� �� ����
�� ������� ���� ��� ���I ��� ������ ���� *�*+. �� �*�*++� �� *�*., �� �*�*+. ����������� �6;!� ��� ����������� ��� ����������� ������� ����� ���� �� ������� �� ���� �����
��������� ���� ������ �� � 5..7��
+!
![Page 42: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/42.jpg)
��) �&� ��� ��)��) �& ��� :��������� ������� (� �&�� ��� �& ������ �$ ���) �� %��� +� �� ������� %& ���� ������ �� �&�� �������� �� )8�)&� �� �)��) �� � &�& ���� /� ���� %&�� �� ��������� /��& � ��)����� ����& �&�� ����� �&�� �� � �� ��� �� �& �������� �� �&��) ���� .������� ��&�&� �� �& �� ��)�� �� �����)� ��) &�&� /��&�� ������ �& &�&� �� �& �����G� /� ���� %&�� ��� � 7 ����) �� �& ����� ?)���)B I�� )���$����� �& ��� ��� I�� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� ���� �&��)���� %&��� ����� ��)�� �� �� � ��8�� ���)������� �� �& /� ���� %& /����G� ������ ����� �� �&��)�� ������= ������� �& ���� �� � ���� �&��)����� �& �&��� �� &���� ����&�� /&��� �&� �� ��� �)��� ��� .���������) � ������ ������ �� ������� ��������) /��& �& �����&��) �� ���������(� ����) � ���) �&�� / �&���) ��� ���)����� �� ��) � ������ ������� ��� ������ �� � �&��� ������� �I��) �� �& ��� ������ �� ��������� 3�/$��� /&� / ������ � 87) I�� ���� ��)� ��� ��������� ��) � �������� ����8����� ������ �� �>��� ��� �&�� �������) &�������� (� ���$���� / ����� �&�� ��� ��)���)���� �� ���������)� 5��� � ����� �� �&��������) �������� &�� ����8���� I����
%����� �� �& H������ ��)��) ������ ����� ������ �& I��� / 8�) ������� ����)��)� %& ��� �� )������� ������ ������� ��) �&� �� � ���������� ����� �� �� ��) &���& ��) &�& ����� ��� ������ ���& �)�� �&�����&��) �� /������ %& ���� �� �&��)�� �� �& ������ ���) ������)��� �& �&��� �� /�����= �& ��� �&��)��� �& ��/� �& �&��� �� /������,�) ������� ������ � ��� �� &�� )�I��� I��� ��� ����� ��) /&�� /���=���� �& ������ ������ �� ��������) /��& � &�&� ���������� �� ������ �$����� ���� �& ����� /��& � ��/� ����������� <������� �����)) �� ������& ����� �� ����� �� �& /����G� ����� ?� ��) )������� �� � ���B ��������8���� ��� ����� /��� ��) ����� ��� /&�� /����
%& ������) ���������� �� �& ����� �� �& �/� :������� �� ������ %&������� �&�� ��� �&��� ����� �������� ��� ����� ���� ������ ����� ��� ������%&�� ��� �� 8� /�� /��& �& �)� �&�� �&��) ��� ��) ��) � ������ ����� ��� ��� ��� /���G� ����
(�(� /��������� .������7 /�����*� ���������
J 8��� ������ � ����������� ���� ��)� ��� ���� ���� �� �& �� �� )��$�� &�� ����� )8�) ����� ��� �� �& ������� ��������� ���� ��) �����$ ���� �&� ���� �& ���� ������ ��������� ������� �& ����������� �� ���
'-
![Page 43: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/43.jpg)
����) �� �&� ����� /��� ) �) �� �& ��� �� �� �������� �� �&�� )�����)���� 7 ������ ����������� ���� ��) ��� �� ������ ��) /���� ��) �& ���$������� �� �))�� � �&��)� J �� � ��� ����� �� �& ����������� �� ��� �&����������� )���) �@,,� %& ������ �� �� %��� '� %& ��A����� �������& �� ��� �� � ������� �� �& ������ �&��� �� ��� �� � ���� ������ �� �&��� ���� ?��� /�����B� %& ������ � ���� � �)��) ���� ����������� ���& �������� ������) ��)���)��� ���������� ������F ����:������ ����� �&��)���)��� ���������� ������� �&� )� ��� &�� � ���� ���� ��������
%& ������� ���� �� ��������) ���� 2�' ��) �� �����)) �� �))�������������� �� �& ������ :�������� %&� �� �)���8) �� �������� �����)) ���@,,
� ��� 7���)) ���� �& ������ :�������= ������ ������ ������ &������ ����� ������ �������� �� � '� ����� �� �������� /&�&� �& �� ��)��&�) � ������� � ������� /&�&� �& �� ��)�� ���) �� �& ����& �� � '�)������� �� ������� ���� 5.�� ����� ���� ��) /&�&� �& �� ��)�� &��� ���)������� ��/ �� �)� ����� J&�� �� ����) ��� � ��� ������ ��� ���&�� ��&�� /���) � �� �� &�� � ������ )���� �� ��� �� �������
J ���) ���� �&�� ���� / �� ��)���� ������ ������� / �&���)�����) �& ����� �� �&��)�� �� �& ����� /��& ��� �&��)��� 5��&��& �&��)����)� �&�� �� �� �$)�����)� �/ ��� �� ���� �� / ��������� �������&��)�� �������� /��& ��) �&��)���
%& ������ �� �� %��� 1� %& ��A����� ������ � ��)�� ����)��)&���� �� ���� 8�)���� %& �� ��) ��� �� ����� �� )������� �����)� �& I�����& �� ������ � &��� ��) �� &���� /���)� .�� ����� /��� �� ���� � �&����� � ��������) �� � )�I��� �� W �-- ��� ���� � �� + ����� �� � ��������� �� � ���� �� ����� W ----� � ��� �� �K� ����� �������� ������� &�&����� ��� ������ ��) �& ���� �� �&��)�� ��� �)�� ������� � ���G�?8��)B /� ��� �� ������ ������ ��� �����) /���� %&�� �� ���� ���&������ �� �� �� ����� ��) ��� ��� �������� �� 87) I���� ��� ��������������� ���) �� ������� %& ������� ������� �� ����� �� ��� ����� ��)������� ����8���� �� ����� %& ����� ������ � ��8� �� ������ �� �������= �&�� ��� � ����� �& ������� ������� �� ������� ���)) ?�� �B�
.������� / �) �� ��)� �& ������ �� ��&� ����� �� �& &���&��)� %� �)��� �& )����������� �� ������ �� �& � ��� ?�� �� �� ����B� / �������� ������ �������� ��� ��� �� �� �& ��� �� �& �� ��)�� �b� %&�� ����� ��A����� �� �& �������� �� �������� �& ���� ��� �� ������ �� �&
6<��� ��� ���� ��� ������� �� ��� ����������� �� ��� C2#P� ��� ��� �����L� ������� ������� ������������ ����� �� ��� ���������� �� ��������� ������
'
![Page 44: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/44.jpg)
������� ?� ���/B� ���� / )� ��� &�� )��� �� ��� �& �:���) ����������� �& � ���� / ����� ����� �� �& �������� ��� �& ��� � ��� �� �����/��4��� �&������������ �� ��������� �&��)� ��� 7�� � ������� ������� �& ������� �&��)��� �& ���� �� ���)��� �& ���� %& � ��) ���� �� )������� ��� ��� �� � ���) �� �& #,�9� 3���& ������ �� � ��� �� ��� � ���) ��) /�� �& ��� ���� �� �� �� �& #,�9�
+� ������* &�"���� &��#�#�������
J �� ��/ �� � ������� �� ������ ����� ���� ��) ����� )������� ���� �&� ����& �� ��� �� ������ +� (� �&�� ������ / �� ��� �& ��&�) ��) �������& ��)��� �� 8�� J 8��� ����� �� �������� ����� ���� ��$�� �&�)=�&�� ��� / ��� �& )��� �� �& �� ��)���G ������ ����� R|� ������ �����)����� �|� ��) ��&� �&������������ ?��� �B ��) � �� '�" ��) '�! �� �������� �& ���������� ��� ��& �� ��)�� �� ��� ��� �� ��� ����� J �&� ��� �&�����) )��� �� ?R� �� �� � �B ��� �& �7� )�� ��) � �� �& ���)��� %&�� ��)��� � ��� ���� �� ����� ����������� ��� ��& �� ��)��� %&�� ����/��� �� ������ �& ��)� �� � /&�� �� � �)����� �� ����� ���� ��) �� �������� ��� 7 ������� #�� �&�� �&�� �� ��� ����������= �&� �� �� ���)����������� �������� �� � � �� ������ J ��� �� �������� �& ���������� �&�� ����)���)��� �� �� ����� �7� ���� ���) �� &� �&��� �� ����� )�I��� �������) �& )����������� �� &� ����� �� �&�� ������ %&� ������ ����) � ���������/ �� �& ������ �� ���������� �� ����� ��/� ����� ��) /&�� /�����) ����) � ����� )�������� ��� �& � ����&�
+��� ������* � � � ���������
.����/�� �& ���������� / )8� ����� R �� �����) �� ��� ?/��& ������)������� �� � � �� + �� ��� ����B� /����� �� ���� ��) &���� -� � �� �� + ����� �&��)��� 5� 7��������� �� ��� )��� �� ��� ������ �� �� ����) �&����)���� �& ������ ����� �� �& � ���� �� ��� ���� �� ��)��� /�� ��������� � /���&/&��� ���� ���� � ����� ��) � ���� ��� �� �� )�) �� ��) /���)���� � ����
J �� ��� ������) ���������� ������ �� ���� �l ?� '��B� %& ��������) � ������� ����������� �� �����) ��) �)�� �� �& ��������Q ������ ����� ��� /&��& &�� � �������� ������ )������������ %& )����������� �� &���&��)����� �� ��& �)$����� �?��F��� ��RB� �� �����) ������ /��& ���� )���)
'�
![Page 45: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/45.jpg)
���� �& ��������� ����� 5� )������) ����� �& ��������� ��/� �&���� ��� ���G� ����� ��) �/� ����� �� �� �� @��� %& ������� �� ���� )���) �����& ��������� ���)��� 5 �����$�������� ������� /���) ��� � �������))�I���� ��/� ��)���)����� %&� �� ����� �������� �� �& ������ )�$������ �� �� ��)���)��� ��� ���� J �&���� 7 ���� �& ��� ���� �� ���)��� �� �������� �& /��&��$������� �� �& ���)���� ���� ��& ������ ���$���� ��� ��& ��)���)���� %&� �� ����) �� �)�Q��� ��� ��) ������������ (� ����� �� / ����) �� ���& ��� 8��� ����) �������� ��� �&�)�) ��� � �� �� � ��� )�I���� �� �& /��&��$������� ��/� )������������ � �� ����� � ���)�� #��� �&� � ��� �������� )�� �&� � �� �� � ����� ��������&� ��/� ��� 8��) ����� ��) /��&��$�������= � .��� 1�
5 ����� �� ����&� ����� ����� �� �:���)� J ����� �&�� � �� )�������& ���� ����� �� �� ������ ��� �& �&��)�� ?�� �&� �I�� �� ������ ��)�� ������ ������ ����� �������� ��) ����� �$������ �����������B� J ������&�� �& �����G� ������ �/����� �� �������) /���� ������ �����) ��:��� �� �& ��� �� �&�� �� H���$�����) /��� /��& �& ��� �&�������������J ���� ����� ���� �� ����F �&�� /��� ������ � �� ���� ��� ��� ��� � ��)��� ����� ����� ��� �� ��� � ��H�� ����� ��� ���� ��� � �� 5��������) �&��) �� ��� ������ �� ��� ����� �� ������ ����������� ��� �������� �� &���&��) ��������� ��) )���������� (� ����� �& #,�9 � ���� ����/ � � ������ ������� ������� �� ��� �&�� +- ���� � ���� �� /������ �� �&�� )���� �&��) �� ��� ������ �� ��� ������� ��) ��������� W "-- ���� �������) /��� ������ �&�� 0� ����� ��� "K?�����B ��) +-K ?/&��B �� �������� �������) /��� /��& �&��)�� ���� ���& ������ef� J&�� / ���� ���& ������� ��) �&��) �� ��� ������ �� �&�� � �� �&� 8��� ���� �&�� �& ����� �� � /���&/&�� &������ �� �����)�� �&�� ����/����
%& 8��� ���� �� /���� ��� ��� .�� �& ���$�)���� �& ���� ���& ��8�e�
�� 5.��� �������� �� ��� ����� /��& ) �)�� �&��)�� ��) ��/ �� @�� ���$���� .�� ��� ��� �� ��� �� ��� ��� � ���) ? !" �� !!�B �& 5.�� �����&�� � ���) �� � ����$� ��8� ������ ��� ��) � --K ��8� �)������ ����� ��� ������� %&�� �� ��� �&�� � N �)!?�� 0123B� /&� � �� ������� ��)� �� ������ .���&����� �� 0123 � � ?�& ����� �&��&��)B ��� ��� �������� � �&�
�#?��4�#�B N �#?� � �B N �#?� � �B
73����� �� �������� ���� ��� ����� �������G ��������� ��� ������ �� .6> �� .->�740�� �� ������� �� ��� ����� ������ �����
'+
![Page 46: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/46.jpg)
%&�� ��� �� �&�� ���� ��)���� ���$� �� 5.�� �� ������� � �� ���� ������ 5.�� �� ����� /��� /���) ��� �� )�I��� �� �& ����� ������������������) ���� ��� ������ )������������ 5� 7��������� �� �& ���� �� 5.�� ����� ���� �&�� �� �� �������� �� ����� �&�� 5.�� ���� �� ���/ ����� �&��&��)�e2� J ���� ��� �� ���) �������� �&�� ��� � ��) �� �&��/��& 5.�� ������ /&��& �� ��/� �&�� �& ����� ���� �� / )� ��� �������&� ��8�� �� ��� �� ��� ��)�� J ���� ���� ����� �� ���)���� � ��) ��&�5.��$����) ��8��= �&�� / �� ����� �� ��)� �)��� ����� ����� ���� �&��� ����
+��� /"�������� �, � � 2� �, � � ��������� �����������
5� �� ��������� �� �& � ����&� �& ��� ��� 7���� �� �� ��� �� �& ��$�� ��� �)���) ����� ��� ��� ��& ��� ��� /��� �� ���& ��� ��� ��� �& #,�9 /��& �& ������ ����� %&� �� ��� �� .��� 2� (� / &�)������) ����� ���� )������ ���� �& ����� ��� )��� �&� �& 8��) ���/���) ��������� � :��� �� �& ������ ���� (� ��� ��� &�/��� �&� �� ������� ��� �&�� :������ �� &��)= ��� �� ��� ��������� &�� �������� ��) �&)��� �� ����� ������ �� ���� 6������� �&��� �& ����& ��/� ������ ��)8��) ����� ���� �� ��������� %& �� & �&�/� �&�� / ��� �)��� ��������� ������ �& ����� 3�/��� �� ��)� �� ��� �)���) ��$�� ��������� �����/ ������ ����� :��� ������� %& ��� �)������ �� ���� �� ������������ ����� / &�� ��� ��)��) ����� ���� �)���� ��&� �&�� ������� ����� �& ��)�$�1 � ��� �&� �� � ����8���� �������� �� ��)���)���� /&� �������� �� �& ������ &���
J ��� ��� �� �& ������ ��) 8��) ����� ����������� ��� � ������ �� ���$��� �� %&�� �� �&�/� �� %��� 2�� %&� ����� �>�� �& ���� ��� �)�������� ���� �� � ���� �� .��� 2� J��&�� �&��� �& )� �� ���$ �)������ ����������� ������ )���� &�� ��� � ��� ����� /���� ��) �� &�&� ��� �����)/&�� /���� ��) /&�� /��� /��&��� �&��)���
5 &��)� ��� �� �� ���� �� ������� �� �& 8��) ����� ���������� ������� ��)���)���$��$��)���)���� ��� ������ �� ��� �� %��� 2� ��) .��� *�%& ���� �&�/� �&�� / ������ ���$ �)��� ����� ��>�/� ���� �& ���$ ���� ��) ��)�$ �)��� ���>�/� ���� �& ���� %&�� ��� / )� ��� �� ��� ����& &������� ��/� � �= /&�� / � �& ���� ����� ��� �������&� ��� ?:��� �����/�� )8�)B ��� �� ����� �&�� ��� ����� ���� �� ���
75#�� ��� �%����� "# ?�������� �� <���� �� <�� #�������5+/7
''
![Page 47: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/47.jpg)
������� ���� �& ����� �� �& ��� � ��) / )� ��� � ���& �� ��� � ���� ��:����� ��� ��) ��&�� ����� ���� %&�� �� �&� � ����� ����� ����&�� / )� ��� �� 87) I��� ���������� %&�� ���� �� ���������) �� &�������� .��� *��
3�/��� / )� ���� �� )� ���&� ��� �&�� H��� �)��� �& ���� 7 $���� ��� ������ (� .��� *� / ���� �� ����� ��)���)���$��$��)���)��� ������� J � ��� � � ���� �� ��� � )8�) �� �& �� ������ �� �&�� ��� ���& ���������� /��)�/ � �� �� ������ %&� �� ����) ���� �& &���@������7�� �� �& 8��� J �&� ��� �& )����������� �� �& 8��) �� ������ �� ���� �� ��� ��� �& /��)�/ ��� ��& �� �&� ��� �e�� %& 8�� �&�/� � /�)��� /��&�� ��& ��� � ��� �&�� ����&��� �& � ����& )�� � ��������H�� �� � ������ � � ����� �� � �) � ��� ��� ��� ���� �&�� ����� �� ���� ����
J ��� �� �&�� ��$�� �������� �� 7���� �& 7��� �� /&��& )�I������ ����� ��/� ����� ��) /&�� /��� �� �& ����� �� )�I���� �� �&����������� ��/�� �� ������ ��� �& ������ ������ %� ���/� �&�� / ���$ ��) ����� ���� �� ����� /��� �� ����F ��� /&�� /��� / ��) �& �����/���G� ���������� ���� ��� �& /&�� /���G� ������ :�������� %&�� �� ������ / ���� �& ��� �� ��& ���������� ��� ��� ��& �$��� ���� ��) � ��)�&�� ��� �� ���& ����� ��) /&�� /��� �� �& � �� ���� � ��� � #���&�� �&�� ���� �&�� �� �� ��� H��� �& C�&������C ?�& ��A�����B �&�� �� �����������)� ��� �& C���������C ��� ?�& ��������BF / � ���� �&� �� �&�7� ������� %& ������ �� ��� �� .��� "� %&�� ��)����� �&�� �� /&�� /���7 ����) �& ��� �� �� ���������� ���� �� ����� /���� �&� /���) ������ 7 ���� ���& &�&� ����� ����� (�))� ���� �& ��)$�/����� �&)�I���� �� ���������� ���� ������� ��� ������ ��� �� �& � �� ����� �����
.��� �&�� / ��� ������) �&�� � ��H�� ��� �� �& )�I���� �� ��$�� ����� ���� ��/� ���� ����� /��� ��) ���� /&�� /��� �� )� �� )��$����� �� �& ���� �� /&��& �& �/� ��� � ��� ��/� ������ %& �����)��� )� �� &�&� ������ �� /&�� /��� /&� �� �&� ������ %& �)����� ����� � ����& �� �&�� / ��� ��/ ��� � ����&� �� ��) ���� �� �& ����� �� �&��)�I��� ���� �& $�� ����� ����������� �����)��) �����
76���� �� ����� ��� �� �� ��� 9���� ���������� �������������
'1
![Page 48: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/48.jpg)
8� .������
%&�� ������ ��� �& ����/��� �� �������� �& ��)����� ����� �&��) �����)�������� � ��8������ / 7���� ��) � ���� ��� �& I�� �� �)�/����/&��& �� ��� ��� �& ��)���)��� ?���& �� ������ ����� �� " �� )�������B��) �& �&�������� �� ���� �� �& ���� �� ������� � ������� �&��) ��������) ������� �� �&� �)�/����� %& ������� / ��)���� �����) �� 7��$������� �� �& � ) /��& /&��& ��)���)���� ����� ���� �� 7����� �&���� �&�)���8������ �� �& ����������� /&��& � �� �� � ���� ������ ��������) /��&������ �� /��& �& ������� �� ������ ��) �& �)���8������ �� �& �������������) ����� )�I���� /&��& ������� ��� )�I���� �� ����� ��/� ��� ��
8��� '���� ����
J )8� �& �� �� ����� �� )�I������ )�I��� )�������� �� ������= ����� ����� + ���� �� ���� J �&�� &�� +� ����� ��� ����� R ��) ��������� �&���������� �����7 "?B ���� '� *� J ��� �� "?B ��� ��& � ?B ���� �&������) ��A����� ��) �& � �� ���� ��������� ��� �� �&� �� )8�)�� �& ���� �� ����� ?��� 7�� � C��) ������� ������C :���� �� �����)����� �����B ��) ������ �� �� �� �& ��� �� �& )����������� �)���) ����&�� ����� ����� 0�&�� �� 7������ �����)�� )�������� ������ ��������)��) ���� �� �& ������ ����� ��������� %&�� ���)�� )�I�� ���� �& ������������ ���� �� �&�� / ��� �� �& ���������� ����������� ��� �� ��� ������������� ����� ���&� �&�� H��� �& ���� �& �� ��)�� �������� /�� �� �� ��� �
5� ��)���)��� �� )8�) �� �� � �� �� ��������) ��������� �� /&��& �����) ������ ������ �/� ������ ��) /� ��� �� !� ������� � ��� ����� �� !Bee� ��� � �������� �� � � ��8� ����� ���� �� ��� ��� ?��� ��� ��& ��)���)����� ���� �� R?B :���� �� ��& B� ��) ���� � �� �� �&�������� :�������/&��& ��)� �& ����������� ��/� ����� ��) �& ����� )����������� /��&����& �� �& ������ J � ������ 7���� �& I�� �� ��& �� ����� �������$�����
.�� �& ��� ����������� / �� �& ���$� ��8� ��� ������ ����� ��� ��� � "� �& ������ ��:���� )����������� �� ��)���)���� ��� ����� �� � "?RfB� ��) �& ���$� ��8� ������) �&�������� ��A����� �� �& ����������� ��)����� :�������� %& ������ �� ��� �� %��� *� %&� �&�/ �& ����������
77��� ����� ������� �� � �� ����� ����� �%��� ������� ������� ������� ��9����������� � �� �� ������� � �� ./� ������ �������� �������� �� ����� �������� ���������� ���� ����
'2
![Page 49: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/49.jpg)
�� ��� ��� �� ��� �&�)� �/� ���� �&�) ��) �� �� � �� �� ���� �&�)���� � ���� /��& �&�� �� �� �&������������ �� � "� ��) �����/�� �&�� ���� �&�������� ������� J )� ��� ��� �& ����� �� ����) � �! �� �&�&�������� :������� /� ������) �� �& � ��� " $ +'� %& ���� �&�/��&�� �& 8��) ����� �� ���� �&�� �& ������ ��� ���& ������ ��) /&��� ������ ��� ��� ���� �+ �� �� �&� �� ��� ���� ��) ������ �& �����) ������ ����� ���� ��� �&�� � ��� � %& ��� �)������ �� ���� �� �������� 7����� �& ��� ������ �� �& ��� �)������ �� �& ��$�� �������= /���� ������ �� ����� ��&� �&�� �& ��)���)���G� �/� ������ �� �&�� �� � ������ (� � ��� �&�� �& 8��) ����� ����������� �� %��� * �� ��������� � ���)� ���� ����� ��� �& ���������� ����� �� ��� �������� ���������� �� �&��� �&�� �& " �����7 ) �)� �� ��� ?�B�
%& 8� �� ��������� ��)= �& )��� �� ��) �� �� � �& ������� ���)������� ����&����� �& ��)� �� ��� �� �$� ��) �� ����� %� ��� 7��� �& ���� �&���& ��)� 8�� �� /�� ��� � ������)����= � ����� �� ��� ������ ����� �����&�� �� ��) ���� �& /��� ��) �� ��� � �&�� �&� ��� �� ��� �������� �� �&�� I��� 0�� �������� �� ��&� ������ �� ����� ����� / �&���)��� �)��� �����F ��� �� ����� �& /&�� �� �& �����) /��&��$��������� �& ������� �� �& ����� �&���� �� ��� ��� �F �& ��������� ����� ������� � �����)��� �& �������� �� 87) I��� ���� / ���� ��� ������ ��&�������� ��) �� ��� #���&���� �& ���������� ��/� �& �)������ ��)�& )��� ����)� � ��) ��� ��� �& 7 ������ � ���) ���/�
������ ���� �� � �������� �� ����������� ��/� ����� ��) �& ���������) �� �&�� ������ 0�� ����/��� ����/� �� �� � ���� &�/ �& ��������)�������� �I�� �& ����� ��)���)���� �� �)���) �� � �� ���� �& ������&� ��� �� ��& ����� .��� ! �&�/� �& ����������� ��)����� �& ������ �� ��� �� ��������� ����� �� R ?����� �) ���� " ������� ��� �� ������ �������B �� ��& � ��� /&��� ��) ������� %& ������ ��)���� �&�� ������& ����� ��) /&�� /���� �&� �� ������ ���� ����� �&��������) �������� ��) �&��)�� ��� ���� ��� �&� �� )�I���� �� �& ������ �&������ ���� ��� �&� ����� ������ �& ����� ����� /��� �� ��� ����� �� ����� ��) ��� �� /��� �&�� /&�� /���� ��) �& )�I��� ��/� �& ���� ���& �� ������ /&� �� �� �&�� ���� /��& �� ���� �� �&��) �� ����������� ����J&�� /��� �� ��� ����� �� � �����)� ���& /��& ��) /��&��� �&��)��� ��)��� ����� �� &�� �&��)�� �����) �������
'*
![Page 50: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/50.jpg)
8��� � � ��9������ �� &�"����
J 7���� �& �� ��� �� � ?��������) ��) ����������� �������B� Rf ?�����������B� ��) ����������� ��) ������ �&������� J ���� �� �& �� ��� /��&�� ��)��/� ����� ��) /&�� /���� .�� ��& ��������� / ���� �& �� ��� �� ����� ���� ��) �&� 7 ���� �& ��)����� ��)���� ����/��� �� ���������&�/ )�I���� �� &���&��) ��������� ��) ������ ����� ���� �I�� ������
8����� ������� -���*�����
%��� " ����� �& ������ �� �&���� ������� ����� �� ������� ��������) ����$����� %& ���� �������� �& ������ ���� ��� �� �-� �1 ��) �!� ��� �& �������� ������� ��/� �&� ���� ��) �& ����������� �� �����) ���� ��� �� �� ���������� (� ������� ? B ��) ?�B / 7���� �& I�� �� )�I���� �� ������? ������B ����� �� �)���) ����� ����� �&���� �&�� ������� �� W -�---��&� ��) �� �& ��� ?/&��& �� ����� �� ����)��) )�������B� (� ��� ������)��)�� ������ ����� �I��� �& ��� �� /&��& � � ���� �����)� %& I���� ����� �� ������ ��� /&���� .�� ������� �& �� ��� �� �&���� ����������� �� ����� ������� ����� �� �&�� ������ ������� �& ����� ������� �� ��) � &��� ����� ����� �� � �- �� ��7 �� � �!� %&�� �>��� �&�� ������ �� ������ ���� ���� ����� /���� ������� ?+B ��) ?'B 7�����& I�� �� ��� ����� /��& ���& ����� �� � '� %&� �&�/ �&�� &�� ������� ��� ��� ������ ��� �& I�� �� ���� ��� /&���� ������ ����� ���������� ��� �! �� ����� � :������
%& ������� /��& �& ����� I�� �� ����� ���� �� )������� ?������� ?1B��) ?2BB� 3���� � ���� )������� ��������� �������� �& �&��� �� ������&��)�� ��� �� ��������� %& ���������� �� ��� ��� �� � �! �� �)��)���� +2�2K �� '�2K ��� ����� /��� ��) ���� "�-K �� ��K ��� /&�� /����%& ������ ��� &���� ��� ��) &�& ��&��� ���� �� ������� �� �& ��� ���� ���&�� �� ���� �� �& ���� )������� �� �& ��� �� %& 8��� ������ �� ����" �&�/� �& I�� �� �������� �& ��� ������ ��� �� ' ����� ��������� ������ )�� ��� ���� /��& ��� �� ��� ��)�� �� �&�� �� :������� �� ��7��������� �� �& �� ��� �� ����� ��) /����� �� � ������ ����� �� � ������ �� �& ������� ���� ������ �� ����� ��) /����� �� � ��) ��� �� �&������� ����� ��� ���� �& 8��� ������ �� %��� " /��& �& ��� ��� �&�/� ����� ���� �� �)���) �� � ����� 1-K &�&� ��� /&��� ��) �1K &�&���� ������ /&� �& ��� ������ ��� �� ' ����� ����� &�&�� %&�� ������� ��� ������ ��� ���� �I��� ������� ��� ���� &�� ����8���� �� ���
'"
![Page 51: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/51.jpg)
�� �& ���������� ����������� �� ������ ����� ��) &���� �&��)���%& ����� �� ���� ���� ���� �� �I��) �� )�������� .��� -?�B �����
�& )����������� ������ �& ��� ����� ��� ����� ���� &�& ��&��� ��) ������)���� � ������� .��� �&�� �� �� ���� �&�� �& �� ��� �� &�&� )��������� �� ������ �& ���������� �� ��� �����) ��) /����� /��& �&��)��� �� )$���� �& ���������� �� ��� �����) /��&��� �&��)��� ��) �� )���� �& ���������� �� ��� ����� /��& ��) /��&��� �&��)��� %& �� ������ �� �����/��& �&��)�� )�� ��� �&��� ��� �& ���������� �� ��� �����) /��& �&��)���������� ;��� �&�� ���& ������ ��) ������ ����� �� ��������) /��& ��/� ����� ����� �& I�� �� )������� �� ����� ���� �� �&���& ��/� ���� ������ ����� ��������) /��& ��/ ������ .��� �& ������) ����������� :���������& )���� �� ��� �� )������� ��� ����� /��� � ��� �� � �������� �&���& ������ ����� ?� %���� � ��) 1B� %&�� �&� &�� � ����� ��>��� �� �& ���$��� ����������� ��������� �& )���� I�� �� )��������
8����� ������� �����
#7� / �������� �& �� ��� �� Rf� �& ������� ���� �� � !� J ��� ���& ������ �� ������� ���� �� ����������� ��) � ��������� ���� �� %��� !�%& ����������� ���� �� ����� ��� /������ �� �&��)� ������ ? B �&�/� �&��&�� � ��� �� ��� �� �& �����&��) �� ����� ��� ���� /&�� /��� �� ��-= ����� ���� ������ ���� !K ��)� �& ��� ��� �� 1'K� 0�� ����&�/��� �&�� ������� �&��� �� ���/&�� )���� ��)� ��) �& ����� ��� �� �!�� �K ��� ��) �� "K ��)� �& ��� ���� %& I��� ��� ����� /��� ���������= �& ������� �� ��� �� �� ������ ����� ����� ��) �& I�� �� �& ����������� �� ��)����� �)��)� #���&���� ��� ���& ���� ����� ���� ���� �&������������� ������� ���� ����� ���� �&�� �)���) �� �& ��� ���� %&�� ����� ��� �����= &���� �&��)�� �� �� ��������� �&�� ��� /��� �� ��� ��)����) �&�� �&���� &�� � ������ I�� �� �& �� �� ������ ����� �& /������� ���� ��
������ ?�B ����� �& ������ �� ������� �� � ��������� �������� �� � !=�� /���� �������) ��) /��& �� �&��)��� %& ������� �� ��� �� �&�� �� �� )���� ����� ����� ��) ���&��& �& I�� ����� �I ��� ���� ���� �� �! �� ����� ��/��&�� ��)� �& ��� ���� 5��� �& I��� �� ������� ������ �& �/� ����� %&8��� ������ �� ���� ! ����� �& I�� �� �� ��� ������ �&��� �� !eD� %&
78��� ��������� �� ����� �� � ���� �� Hr �� ����� ����� ���� �� �������� �� ��� ��� ��*� �� �� ��� ����� ������ ���� ������������ �� �B���� ����� ��� ���
'!
![Page 52: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/52.jpg)
I�� �� �� ������ �& ���������� �� ��� ��� �� �����) 2 ����� �������� ��& ��� ���������� ��) �&�� �&� �� � ����� ��� ������ I�� ��� �& - ��� ���)� %& ���� ��)����� �&�� ������� ����� ����� ��) �&��& �&� ������� �� ������ ��� ���� �&� �� ����� �� I�� �� �)���) ����� ���� - �������
J ��� � ���/ ����� ���� �� 7���� &�/ ������� ����� )����� �&����:��� )����������� �� ������ .��� -?�B �&�/� �& )�I���� �� )��$�� &�� ����� ��)����� �&�� )�I��� �� ����� ���� ��� /&�� /���� %&�� ��� �� ��� � ������� ���� �� ����� /����� ��) �� �&��)��F �& ������ ��� ��� � ������� ���� �� ����� ��� /����� ��) �� �&��)� ,����� 8��� ���& �� ���� / � �&�� �& �� ������ �� ����� /��&��� �&��)�� ����� ��) �& �� ������ �� ����� /��& �&��)�� ������� ��� ���� %&�� �� ��� ��� ��������� ������ �� �& �� ��) ������ ���� ��)����� �&�� &���� � �&��) ���� ����� �&��� �& ��� ��� )����������� ��� ������ 5� ���� �&��) ����� �������� �&�� /&� )� ��� &�� � �&��) ���� ��� � ���� ���������� �� � �! �� ����� �& �����)� ��� /����� ��) ��� �&��)�� �����
8����� � � �� ��� �, #� �"����
%& ���� �� �� ������������ ������� �& �� ��� �� �& �&�������� :��������&�� )����� �& ����������� ��/� ����� ��) �& ������ �� �&� ������.�� 7�� �� / ��� 7���� �& �� ��� �� �)���) ����� ���� ��) �������� ���� ��� /&�� /��� �� &���� �& ������ ��) )����� �� ������ ������� /���� &��)�� ��� ��&� �&������� ������� ����� ��) ��������) ����$���� ��������� %& ��)� ����/� �&��� �� �& ������) ����������� �� �� ����� �� �) �&���& ���� �& ��&� ����������� ��) �������
%��� - ����� ������ �� ���& �������� ������ ? B � ����� �& ��� ����������� ��� /&�� /���� ��) ������ ?2B )�� �&�� ��� ����� /���� ������?�B ��������� /&�� /��� /��& ��� �& �&�������� :������� �� ����� /������� ������ �� ������?�B /��& ?2B ��)����� �&�� �� /&�� /��� /� ���H�� ���& ��� ���������� ����������� ��) ������ ��������� �� ����� /���� �&�� ����� ���� /���) � ��� �������� (� ��&� /��)�� �&�� ������� ����� ��)��������) �������� � �� �� &�� ����� I��� ������� ?+B $ ?1B � ��� �&������ �� �&���� H��� �& ������ ��) )����� ������������ �& ������ �������) �������� �� ������ ?���&� ����� �&� �� H������ ������)B� ��) �&������ ��������� �� ������� ������ ?+B ��)����� �&�� �� /&�� /��� &�)�& ��� ������ ��) )����� �� ������ �� �&�� ����� ������ ���� ?��� ��&�
1-
![Page 53: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/53.jpg)
�� ������ ��� ���&��)B� �&�� ���� �� ����� /���) ��� �� � ��7������2 ����� ����� ��& ���� 0� �& ��&� &��)� ������ ?1B �&�/� �& �� ����� �&���� ������ �� �� ������ ����� ���� ��� ���������� ��� �&�� �� �������� ��� �� �� �� � �! �& ������) ����� ���� ��)� �&�� 7 ������� ��/� �&�� �&�� �)���) �� �&���� ������ ��) )����� �� ������������� ?'B �&�/� �& �� ��� �� �&���� ������ ����� ��) �������� �� �������� ������� ��� ��� ��� 7��� �&��� �& I�� �� ���� /&��� ������G ���������������� %&� ������� ��)����� �&�� ��� /&���� ������� ����� �� ��� ����� ������� ��) �&�� �& )�I��� ���������� ����������� &�� ���&� )�I����&��� ��) ���� ��� I����
%& ������ ��� ����� /��� ��)���� ��� ����������� ��) ��� )�I�����;���� ����� /��� ��� �& �&�������� �� ���� �� /&�� /��� ��/�� �& ���������� �� ������ �&��& �& ���������� �� ��� ��� �� ����� ���� �&���� /&�� /��� �� ��� �� ?������ ?�B ��� ��) �� ������ ?2BB� ��)�������&�� ������� ����� ������� �� &�� �� �� ��� ��� ����� /���� %& I�� ���&���� ������ �� ������ �� �&�� �� /&�� /��� �� �� )���� ���� �� ����� �� ��� ��� 5� ��� /&���� �& ���� ��� �� ��� �� ����� ���� ���&���� ������ �� ������ �� ���� �&�� �&�� �� �&���� ��&� ������ �� ������ ����� ��) ��������� 3�/��� �� �������� �� �& ������ �� ������� ?+B$?1B� ����� ���� �� ������ ���� �� ������� ������� �� ��� �� �& ���������� ������������� ������ ��������� �� �/� ) /��& �&�� �� /&�� /���� %&�� �� �&� � ����)������� �� �& ���� �� ������ �� ������� ����� ��) ������� ��������) ��������� ��� ��) �� /&����
5����� ���& ����� �&� ������� ��)���� �&�� ������&� ��������� ��))���������� &�� �& ������� �&��� ��� ��) �& ����� ��� ��� I�� �� ����� ������������ /&�� ������ &�� �& ����� �&��� ��� I�� ��) �& ������� ������ I��eS�
�&���� �& ���������� �� ��� �� �� ���� �� ��� �I��� �& ������) ����������� �� ��� �� ��� �� �& ��&� ����� ��) ������ �� � ���� )���%& �&��� �� ����� ���� ���� �& ��� ���� �&�� ����� ���� �&��� �� �& ���������� �� ��� �����)� &���� �&��)�� ��� �� � ����������� �� �&����� �& )����������� ��� ����� ��) �& ����� �� �&�� ������ J ��� 7����&�/ �&���� �&������ �I��� �& )����������� ��� ������ %��� ����� �&��)�� �)���) ���� �� �� �-� �1 ��) �! /&��& ����� ��) �� �& ������������� �& ������� �� %��� -� (� ���� �� ������ �& ����� �� ��� �����) ��)
79C��� ����� �� �� �%����� ������ ���� �� ������ ������ �� ��� ����� �� ������ ���� ��������� ���� ��� � ������� ��� ������ ����������� �� �������
1
![Page 54: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/54.jpg)
/����� �� &�& ����� ������ �� �� �&� ����� ��)���)���� �� �)���) �� &������� ���& ���� �&�� �/� ?����B � ������ ��) �&�� �� �&�� ��� �������/&� &�� &�&� ���� ������ �&�� /���� %& ���� ��/ �� �& ���� �&�/��& �� ������ �)���) �� � ���� ��) ��� /����� �� � �!� /&��& �� � ������������) /��& � ��� ��/ ����� ��) &�� � &�& ���������� �� ��� ����
%& 8��� ������ �&�/� �&�� �& ��)� ��)� �& ��� ��� �)���� �& ���������� ���� ��� /&�� /��� �� � �- �� � ����� /����� /��& �� �&��)����& ��)�� ���� �� � �1 �� �����) ��) /����� /��& ��� �&��)��� ��) �&��)�� ���� �� � �! �� �����)� /����� ��) ��� �&��)��� %& ������������� �)���) �� � ''� +- ��) +! ���� �� ������� %& �� ������ /&� �� �)���) � �! �� � ���� ��) ��� /����� �� ��� �&�� 1 �����
(� /&�� /��� /� �� &�� �&�� �/� ��������) �������� ��� �& �$&�������� �� ���� �� ����� /��� �& ���� ������ ����� �� �- /���) ������ /����� ��) �� �&��)�� ?+ KB� �� �1 /���) � �����)� /����� ��) ����&��)�� ? "KB� ��) �� �! /���) � �����)� /����� ��) ��� �&��)�� ?�1KB���� ��) �� �& ��� ���� � ������ �� ������ �� �)���) �� � �� � �����&�������@) �� &�&� ����� ?������B �� ���& �1 ��) �!� 5))���������� ������)����� ���� �� ������ �� �)���) �� � �� � ��/ ����� ���� ?������) ��� /�����B �� �!� ��� ������ �� ������� ?�B ��) ?2B ��)����� �&�� �&)����������� �� /&�� /���� �� �&� &�) ��� �& �&�������� �� ���� �� �����/��� ��) �&�� �/� ������� ����� ��) ������� ������ /���) � ���� ��� ����)������ �� �&�� �� ����� /���� (� ���� �& )����������� �� ����� /��� �� ������ ����� �� ����� �� ���&��� ��� ���������� %&�� �� �>��) �� �& ���&���&�&� �)���) ����� ���� �� %��� - �� ������ ?�B ��� ��) �� ������ ?2B�
������ ?+B �&�/� �& �� ��� �� �&���� H��� �& ������ ��) )����� ����$�������� ��� ��) �� �& ��� ���� �& �� ������ ��� �����) ���� �����)��������) �� �))������ �& �� ������ /��&��� �&��)�� ���� ����� %& �� I�� �� �� ��$���� �& �� ������ /&� �� ���� ��) �&��)��� �� � �- ���� '' �� 1� ������� �&�� �& ��)�� �������� �� � �1 ���� ��� �����)� /����� ��) /��& �&��$)�� �� ��� ����� /����� ��) /��&��� �&��)��� ��) �� �)�� �& �� �����������)� /����� ��) /��& �&��)�� �� � �! ���� +! �� �! ����� 5� �& )��$��������� &�� �&���) ��/��)� ����� /&��& �� �&��������) �� ��/� ������ ��&�� �& �)���) ����� ��� ����� #�� �&�� �& �)���) ���� �� �& ������� �&��)�� �� ��� ����� /&�� /��� &�� �� ��� �& �������� �&������ ������� /���� ��� �� �& ����� �� � ��/� ������ ��� ��� /&�� /��� /&��& ������ ��)� �� �/� �)���) �&��)�� ���� /&�� /���G� �������� ��������
������ ?'B �&�/� �& �� ��� �� �& )����������� ������ ����� �� ���� /&��
1�
![Page 55: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/55.jpg)
/��� �& �������� ������� �� ����� /���� %& �)���) �� ������ /&� ���� &�& ����� ����� �������� ���� �� �� �1 ��) �! ��� ��) �� �& ��� ������� �)���) ����� ?%��� -B �� �&�� ���� ������ &�&� �&�� ��)� �& ������� %&�� �� �& ����� �� ?�B ��� /��� /&� �� �)���) �� � ���� ��) ���/����� �� � �! ��) ?��B � &�&� �)���) ����� �� �&��)�� /&��& ������ ������ ������ ?1B �&�/� �& I�� �� ���� /&�� /��� ������G ������:�������� %&�� &�� ������ �� �� ��� �� �& )����������� ��� ������ 5�� �&?�����B I�� �� ����� ���� ���� ���� �& ��/� �)���) �/� ������ ������� /���� ��) �&�� )�I��� �� ����� �� ����� ��� %& ������ �� �&�/��� ���� -� �� �&�� �)���) )�I���� �� ����� ���� ��/� ������ ?1B ��)�& ��� ��� �� ������ ? B �� &�&�� �� ���� ���
������� ?2B �&���& ? -B ����� ��� �& ��� 7���� ��� ����� /���� ���$��� ?2B �&�/� �&�� �& )����������� �� ����� ��� ����� /��� �� ���� �� ������� �����)����� /��� �&�� ��� /&�� /���� (� ��� ������ /��& ������ ? B��� ��� ������ �� �)���) �� � �����) �& &�& ����� ����� �� �� �-��1 ��) �!� ��) �� �& ��/�� ����� ���� �� � �!� (� ����� /��� /� ��&�� �& ��� �&�������� ������� �� /&��� ?������ ?*BB �&�� /���) �&��� �&)����������� ��/��)� &�&� ����� ������
������ ?"B �&�/� �&�� �� ����� /��� /� �� &�� ���� �& ������ ��))����� :������� �� /&���� �& )����������� /���) �&��� ��/��)� �����) ������/&��& /���) &��� �� ���� - �&�/�� � ��� ����� �� ��� �� �)���) ���������� %& �&�� �� �& )����������� ���� �&�� 7 ����� �� ���� �&�� ��� ����� �& ��&�� �����)�) &�� ��) �& �)���) ���� �� ����� ���� �� �����$������� �& &�&��� 3�/��� �)���) ����� ����� ���� )� ��� )�� �� �&���� /&��� �� �!� �� ��� ����� �& �� ������ �)���) �� � ���� ��) /��&���/��� �� �! �� ����� �����)����� &�&� �&�� �&�� �� /&����
������ ?!B ��)����� �&�� �& I�� �� �& )����������� �� ��)�� ����� ������ ������ �& �������� :������� �� /&��� �� ������ ��� �& �)���) �����/&� �� �� �& /���� ����� ���� �� � �! )�� ����� %&�� �������� ��� �& ������ ����� ���� �������� �� �& ��� ��� �� �� %��� -� ������ - �� ���� �&�/� �&�� � �&�� ���� �� ������ :������� &�� �& ��� I�� ��� �������� ��� /&���� %& )����������� �� ��)�� ����� &��)�� ����� �� ���� ��) ��� �&�� ��� �� ����� ���� ���� �&���& �& �&�� �� ������� (� ����� �� /&��&�& ���������� �� ����� �� &�&� /&���G ������ �� &�&� �&�� �&�� �� �������� ����� �� ��� ����� )�I��� ���� �1�
1+
![Page 56: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/56.jpg)
:� �����������
%&�� � � �� ��� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )�������� (�� &����� �& ��� �� &���&��) ��������� ��) )����������� ��) ������ ����� ������ ������ (� ����/� ����)��) ������� �&��� �� �))��� �& ����� �� &���$&��)� �� )������� ���� ��)���)���� ����� ��) ����� )�������� 3� / �� ��� ���� � �&�������� ��)� ��� �& ��)����� ������� ������� ��� ��&� ��)����� ���� � ��)�
J ��������� �&�� ����/��� /��& �� � �������� �� ����� ���� ���� ����/��� �� �& ��� J ������ ������� �������� ��) ������ ����� ����������:�������� ��) ������ ��������� ��)� �������� ��� � ����� ����� ����� �&����������� ��/� �& )�I��� ������� ���) �� �&� �������� ��� � $ ����& ��)��� �)���) ����� ���� �&�� ����& �& )��� ��������� /��� J�� �&�� ��)� �� ������ )�I���� �� ����� 7 ������ ����������� ��/������ ��) /&�� /����
%& ������ )�������� �& ���������� �� �&�� � ����& ��) �&�� �/ ����&����� � )���) ����� �& ������� ���� �&��) &���&��) ����� �&���� J 8�)�&�� )�I���� �� �&������ ��)����� �& ���������� ������ ��� � ��H�������������� �� )�I���� �� ����� ����� J&�� / �&�/ �&�� ��� �������������� ������ ���� �� ������ � �� �� � �& ���� ���� �� ������ ������� �������� ��� ����� �� ����&� ����� ������ ��� �� ��� �� �� ��)���)���G���������� ���� �� ��� �I�� �&�� ����� ����:��� ����� ������� ������������& ��� �� ��� ��) )�������� ��� �� ���� ���������� �&������ �� ����� �������
.�,�������
D E �� �� 5����� ��) J� #� ������ �&��)�� ��) �&�� ������ ���� ����� � !!2�
D�E 5� �� 5�������� ������ ����� )����������� �� ���� �& ���)� ��������!������� -*=�!*X+� � !!*�
D+E 5� �� 5�������� .� ���������� ��) �� 4�������� ��������� "���� �#������$� %������� 3��/��) 5��)��� ������&��� �&�� �/��@����)� !!��
D'E 4� �� ��� ��) �� %� ���/��)� ��� �� ���� ��) ��� �� �����= %&)������� �� � ���� !������ �# &���� �������� � = X�+� !"2�
1'
![Page 57: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/57.jpg)
D1E ;� �� ����� 5 �&��� �� �& ���������� �� ���� �������� !������� *1='!+X1 *� !21�
D2E ;� �� ����� 5 �&��� �� ������= ���� � !������ �# �������� ��������" =" +X"'2� !*+�
D*E 6� ������ %& ��� �� ���$��� /��� �� /���G� ������ ����� �&���� ������� '������ �������� ����� *!?�B=�!1X�!!� !"!�
D"E 6� ����)��� ��������� ���������� ��)�� �� �������������� ������ �� ���(� '������ �� ����������( "�)� ����� *��$���� ���= ������)� !!'�
D!E 4� ���/���� �&��)�� ��) &���&��) ������� �&������ !������ �# ���+����� ,������ +-= '+'X '*1� !!��
D -E T� ���)�� ��) 4� ����� 4���&�� ��) )�������� ����� ��������� �����7�
D E �� ������ �� ��� �� ��) 5� 5����� (����� ��) �& ����������� ����) �)�� ������ ������ ��) )����� ���� ���� ��������� ������ ������ �� ��������� ��������� �� �������� !!*�
D �E �� 4� ����� ��) �� ��� �� ������ )������� ���� ���� ������������6 ���������� �� � +2� ?,��)��B� !!2�
D +E �� ���)� (����� ���� ����� �� ��= 5� ��������� (� �� 5� ����� )�����'������ �� ����������( "�)� ����� *��$���� ���= ������)� !!'�
D 'E ;� �&��������� 5������� �� ��������� /��& :��������� )���� ���� �#�������� "����� '*=��1X+"� !"-�
D 1E ;� �&�/)&��� ��) �� #������ 3����� ������ �� �& ����) �����= 5���&����� �� ������@������ ��&������ ������� ��) ��� ������ ���� �& ��)�!������ �# ,����� ���������� �� +"X2!� !"1�
D 2E #� ��� ��) �� ������ 6 ���) ����� �� �& ����= ���������� �&��� ��)��&�)� �� ������ �& )���� #��6 %�&����� �� � 2-� !!'�
D *E �� ���@�� ��) �� ;�����&���� '����� -�.���� 3�����) ��������� �����������) 4���� !!1�
11
![Page 58: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/58.jpg)
D "E ;� ������� /��� �# �����0 /��� �# ����� ���������� �� 4��&���� 5��5����� !"'�
D !E Y� ������� ��) T� (� J�� ��� %& � ��8������ ��) ��������� �� )����������&����� )����� �&��� ��)��� !������ �# &���� �������� �'=12�X1!"� !!+�
D�-E �� �� .����� 0� ������� �����= 5 ����� �� ���� ������� '�������� ����������� +=� 1X�1 � !"'�
D� E �� ;�����&���� (�:������� ����� ��/�& ��) ��������= %& ����� ������!������ �# �������� ��������� ?�B=� *X�1'� !!*�
D��E �� ;�����&��� ��) 6� 4�A��� %& ��/�& �� ������ ����������� �� �& ������� ������ ����1��$� ����� �� �������� '������ �� � *X�1'� !!'�
D�+E �� ;�����&��� ��) %� ��)��� ����� �������� ��� ������� �� ������ ��)����� ��:������� !������ �# �������� ,������ ?�B=2++X2"*� !!*�
D�'E �� �� ;�������� 2����� �# � '34* ���$��� #�� 3����� /�� 5667� ��� ������ �� 3���& ��) 3���� ������� !!'�
D�1E �� �� ;�������� �������� ���� �# � ������� �� ;������� �����$�� 0A�� J��&������ !!*�
D�2E 6� ;������ 3�� ��)������= 5 ������ (� 0� 5�&����� ��) 6� ,����)�)������ &������1 �# ,���� ���������� #���& 3�����)� 5����)��� !"2�
D�*E �� �� 3������ ����������� ��)�� ��� )����� ��� )���� (� �� .� 4����� ��)�� 4�.�))�� )������ "������� '������� �# 4���� 4��� �� 'X *"�4(% ����= ������) 4���� !" �
D�"E �� 3����� '������� �# ���� 4��� ���= ������)� !"2�
D�!E �� �� ������ ��) �� �� ,������ %& �&� �G� �� ����� ������ /��& ���������� �� �� ����� ���)�� ����� ��6� ���� �� 4����$������ �&������������ �� ���7� !!2�
D+-E 4� �� T��� 6� 4�A��� ��) �� �� 6����� 6�� /�� ��� �& �����������= ��������� �& �� ��� �� &������� ���� ����� )���� !������ �#�������� �������� !2= �+�X �22� !""�
12
![Page 59: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/59.jpg)
D+ E ,� .� ,� �������� ��) /� ����= 5 ����������� :������ ��)� /��&:��������� ��) �����) ) �)�� ��������� 8��������� �������� ����� !=' 1X++� !*"�
D+�E .� ,�� ��) 6� 4������ �� ������ ���� ��) ������ ��:������= 5���/ �� ���� ���)� ��) �� ��) 7 ���������� !������ �# ��������,������ +-= +++X +" � !!��
D++E ,� ,�����) ��) 9� J���� ��� ����� �� ��������� �� ��� ������ )���=5������ ��������� !2-$ !*-� ����������� '*?�B='+*X'1'� !"2�
D+'E ,� 5� ,�����) ��) ,� �� J���� 5 H���� ��)� �� ������� �&��)����� ��)������� )���� ����� 4��$������ +-=21+X2" � #����� !!+�
D+1E ,� 5� ,�����) ��) 6� �� J������ ������� �� ��� �� ������ ��������� �����+������ '2=!"1X - �� !*"�
D+2E �� ,��)�� ��) 6� �� ��������� 5)������ �������� �&��)�����= ��������� �������� �����L !������ �# ,����� ���������� +?�B= **X�--� !!1�
D+*E ;� �� 4�))���� ,���� 4���� 9������� �� ����������� ���� ���$���)� !"+�
D+"E J� %� 4�������� �������� �� ������� /�� ���= (���� !!�$ !!+=4���� � ��) )�/� �& ����� ��))�� (� *���� ��������� ������ �� *-X 12� ����� ������ !!2�
D+!E �� 4����� "�������$0 �)����� ��� ������$�� �������� ��������� �����#/ 9���� !*'�
D'-E 4� 4������� ��) �� %������� %���� �# %����� "��� ��� *���������$������ � �&� �� +� �� �-1X�* � ������ ����� ������&�� !"2�
D' E �� #������ ����� �� )������ ��)�� /��& 87) I���� �����������'!= ' *X '�2� !" �
D'�E 0���� ������� ��������= %���� � ���� ��� ��/� (� 2�*4 ��������2����1� 0���� ������ !!*�
D'+E (� <� ��/&���� ������ �� �& ��= J&� �� �� �� �������L !������ �# ��������,������ �2= -*+X !� !""�
1*
![Page 60: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/60.jpg)
D''E �� ��)�� ������ ��������= 5 ������ (� �� ���� 4� 6��� ��) �� ��)��)������ ��#�� ��� �:����� �� ������ ���������� � ����� ������ !""�
D'1E 5� 3� ������ %& )������� �� ����� � ���= � )���� ��� ��) ��/��)�'������ �������� ����� "'=+'X+*� !!'�
D'2E 5� 3� ������ ������� ��� �� ������ ������ ���� ��� ���� ���1��$���� �;6<� !!2�
D'*E 6� �� J������ J� )���������= 5 ����� ��) ����� ������� �� �& &�$��� �� ���� ������ ���������� (� 0� 5�&����� ��) 6� ,����)� )������&������1 �# ,���� ���������� #���& 3�����)= 5�����)��� !"2�
1"
![Page 61: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/61.jpg)
Table 1(a): Poverty Rates of Blacks and WhitesUS Aggregate Data
Numbers Below Poverty Line in 1995Number (000s) percent
PERSONS 36,425 13.8White 24,423 11.2White: Not of Hispanic Origin 16,267 8.5Black 9,872 29.3Asian and Pacific Islander 1,411 14.6Hispanic Origin 8,574 30.3
FAMILIES 7,532 10.8White 4,994 8.5White: Not of Hispanic Origin 3,384 6.4Black 2,127 26.4Asian and Pacific Islander 264 12.4Hispanic Origin 1,695 27.0
FAMILY TYPEMarried Couple 2982 5.6
White 2443 5.1Black 314 8.5
Female Householder, nohusband present
4057 32.4
White 2200 26.6Black 1701 45.1
Source: Poverty in the United States, Current Population Reports, Consumer Income P60-194. US Department of Commerce, Bureau of the Census.
![Page 62: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/62.jpg)
Table 1(b) : Poverty Rates of Black and White WomenNLSY Data
Poverty Rate (%):Black Women White Women
OVERALL 38.8 10.0
AGE:14 44.1 10.818 44.3 12.122 41.1 12.626 37.0 9.530 35.5 8.334 28.4 9.2EDUCATION LEVEL
*:High school drop out 77.2 28.0High school graduate 37.1 10.1College Graduate 15.4 3.1MARITAL STATUS
*:Never Married 43.3 11.3Married 15.1 4.1Separated/Divorced 52.5 22.0NUMBER OF CHILDREN
*:0 19.7 5.41 33.2 6.22 38.1 8.53 48.2 14.9Sample number 1129 2452Averaged over 1979 - 1992, Weighted* Poverty Rate at age 28
Table 1(c): Poverty Transitions and Durations by Race
Poverty Rate (%):Blacks
(Men andWomen)
Whites(Men andWomen)
Number of years in poverty* 3.8 1.2Number of years in poverty ofthose having some poverty
6.0 3.2
Mean inflow rate (% per year) 11.7 4.8Mean outflow rate (% per year) 23.4 45.4Mean duration of first spell (years) 2.46 1.56* Out of a maximum of 13 in the windowSource: NLSY, Burgess and Propper [12]
![Page 63: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/63.jpg)
Table 2: Descriptive Statistics for Earnings States
(a) Black WomenOverall Between Within
Freq % Freq % %A: Not Working 3521 25.17 747 52.87 64.06B: Working, Single, No kids 2911 20.81 671 47.49 67.68C: Working, Single, Some kids 3683 26.33 800 56.62 60.47D: Working, Married, No kids 964 6.89 340 24.06 46.57E: Working, Married, Some kids 2909 20.80 646 45.72 58.01Total 13988 100 3204 226.75 60.85
(b) White WomenOverall Between Within
Freq % Freq % %A: Not Working 4961 16.51 1324 40.63 54.94B: Working, Single, No kids 7806 25.97 2016 61.86 62.34C: Working, Single, Some kids 2243 7.46 792 24.30 43.03D: Working, Married, No kids 6169 20.52 1892 58.05 49.06E: Working, Married, Some kids 8878 29.54 1867 57.29 61.27Total 30057 100 7891 242.13 55.73
Note: Numbers are unweighted, because the use of weights in a between/within context isproblematic. Weighted tabulation for the overall N*T cross-section produced very similarnumbers.
![Page 64: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/64.jpg)
Table 3a: Marriage and Divorce Transitions
Probit Estimates ofBecoming Married
Probit Estimates ofRemaining Married
Variables Black White Black White
Earnings(t-1) ($‘000) 0.335 -0.608*** -0.410 -0.532*
Family/Spouse Income(t-1) ($’000)
0.018*** 0.031** 0.067*** 0.050***
Employed(t-1) 0.218*** 0.212*** -0.113 -0.118**
Education 0.026* -0.009 -0.021 0.031***
Ill Health 0.069 0.013 -0.047 -0.050kids(t-1)=0 -0.059 -0.174*** - -kids(t-1)=1 - - -0.117 -0.098kids(t-1)=2 - - -0.328* -0.114kids(t-1)=3 - - -0.300 -0.769Marriage Duration=2 - - 0.025 0.194***
Marriage Duration=3 - - 0.177 0.249***
(MarrDur=2)*(k=1) - - 0.178 0.120(MarrDur=2)*(k=2) - - 0.253 0.112(MarrDur=2)*(k=3) - - 0.003 0.728*
(MarrDur=3)*(k=1) - - 0.112 0.264**
(MarrDur=3)*(k=2) - - 0.205 0.234(MarrDur=3)*(k=3) - - 0.192 0.846**
State AFDC Rate - - -0.061*** -0.025**
Mother’s Education -0.093** -0.019 - -Father’s Education 0.062 -0.010 - -Both parents at age 14 0.005 0.012 0.094 0.158***
Religious Upbringing -0.074 -0.006 0.048 0.009# siblings - 0.067*** 0.008Age, Age squared Yes Yes Yes YesConstant -3.899*** -1.858*** -1.442 0.460LogL -2025.632 -5043.243 -1058.375 -3182.046N 6833 9209 3458 15473Sample for each is ‘at risk’ group; dependent variable = 1 if transition to other state made*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05
![Page 65: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/65.jpg)
Table 3b: Participation and Fertility
Bivariate Probit Estimates of Participation and Fertility
Participation FertilityVariables Black White Variables Black White
Education 0.264*** 0.123*** Own wage -0.289*** -0.239***
Marital Status (t-1) 0.160*** -0.147*** Spouse’s wage 0.093*** 0.135***
Age of spouse 0.001 -0.005*** Employed(t-1) -0.191*** -0.172***
Ed’n of spouse 0.012* -0.005kids(t-1)=1 -0.380*** -0.609*** kids(t-1)=1 0.192*** 0.184***
kids(t-1)=2 -0.465*** -0.737*** kids(t-1)=2 0.069 -0.243***
kids(t-1)=3 -0.571*** -0.922*** kids(t-1)=3 -0.020 -0.288***
Ill Health -0.271*** -0.143*** Ill Health 0.079** 0.077***
State unemp. rate -0.075*** -0.027*** State unemp. rate -0.009 -0.002State AFDC Rate 0.029 -0.045** State AFDC Rate 0.002 0.028***
MarrDur=1 0.350*** 0.637***
MarrDur=2 0.241*** 0.627***
MarrDur=3 0.148*** 0.664***
Lived in South atage 14
-0.031 -0.048 #Sibs 0.015 0.021***
Trad. gender roles -0.019** 0.010*
ReligiousUpbringing
-0.088** -0.032
Age, age squared Yes Yes Age, age squared Yes YesYear Dummies Yes Yes - -State Dummies Yes Yes - -Constant -3.875*** -0.217 Constant 0.149 -1.234Correlation -0.206*** -0.279*** Correlation -0.206*** -0.279***
Log Likelihood -8818.429 -16322.115 -8818.429 -16322.115N 10880 22935 N 10880 22935*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05
![Page 66: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/66.jpg)
64
Table 4: Multinomial Logit Results for Earnings States SelectionB: Working, Single,
No kidsC: Working, Single,
Some kidsD: Working, Married,
No kidsE: Working, Married,
Some kidsBlack White Black White Black White Black White
Age 0.640** 0.972*** -0.475*** 0.187 0.849** 0.482*** 0.166 0.172Age Squared -0.011* -0.018*** 0.008** -0.004 -0.016** -0.010*** -0.005 -0.003Education 0.314*** 0.224*** 0.267*** 0.105*** 0.139** 0.068*** 0.224*** 0.029MarrDur=1(t-1) -0.863** -0.987*** 0.128 -0.251 0.232 -0.143 0.462** 0.326***
MarrDur=2(t-1) -0.032 -1.595*** 0.629** -0.341 0.500 -0.552*** 0.672*** 0.333***
MarrDur=3(t-1) 0.236 -0.990*** 0.343* -0.372*** 0.875*** -0.274** 0.690*** 0.300***
Some kids (t-1) - - 2.121*** 2.486*** - - 1.300*** 1.105***
Employed (t-1) 3.645*** 4.410*** 3.111*** 3.332*** 3.546*** 3.760*** 2.938*** 3.169***
Family Income (t-1)
0.001 -0.003 -0.009* 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Ill health -0.699*** -0.769*** -0.258*** -0.117 -0.373* -0.422*** -0.324*** -0.079State AFDC 0.019 -0.093* -0.103*** -0.157*** -0.150** -0.006 -0.149*** -0.021Age Spouse - - - - 0.063*** 0.056*** 0.063*** 0.045***
Ed’n Spouse - - - - 0.180*** 0.091*** 0.142*** 0.070***
State unemp rate -0.046* -0.041** -0.068*** -0.039** -0.110*** -0.018 -0.092*** -0.017**
In South at 14 0.394** -0.052 0.241** -0.157 0.318 0.150 0.027 -0.001Mother’s Ed’n -0.175 -0.513*** -0.132 -0.094 -0.212 0.029 -0.078 0.073Father’s Ed’n -0.069 -0.217 0.010 0.016 0.131 0.033 0.043 0.061Both parents at 14 0.246 0.427*** 0.115 0.118 -0.035 -0.024 0.024 0.010Religious upbr’g -0.225 -0.006 -0.158 0.148 0.051 0.072 0.086 -0.029# siblings -0.132*** -0.082* -0.065** -0.073** -0.102* -0.096*** -0.011 -0.047***
Trad. gender att’s -0.022 0.005 -0.062** -0.089*** 0.038 -0.062*** -0.095*** -0.055***
Constant -12.445*** -14.385*** 1.620 -5.291* -16.519*** -9.444*** -8.062** -6.469***
N 8381 19182 8381 19182 8381 19182 8381 19182
![Page 67: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/67.jpg)
65
Table 5: Earnings Equations ResultsB: Working, Single,
No kidsC: Working, Single,
Some kidsD: Working, Married,
No kidsE: Working, Married,
Some kidsBlack White Black White Black White Black White
Age -0.677 -0.747 0.243 1.535* 1.659 0.232 -0.343 0.986**
Age Squared 0.019 0.021** 0.004 -0.026* -0.020 0.001 0.012 -0.012Education -3.481*** -2.125*** 0.814 -0.732 3.071** -1.621** -1.896** 0.091Education squared 0.187*** 0.125*** 0.014 0.075** -0.071 0.099*** 0.122*** 0.027Spouse’s wage - - - - -0.154 0.467* 0.847*** 0.297Kids = 2 - - -1.371*** -1.255*** - - -0.266 -1.902***
Kids = 3 - - -2.136*** -2.558*** - - -1.806*** -3.625***
Ill health -1.479*** -1.455*** -1.146*** -0.463 -0.669 -1.430*** -1.669*** -0.974***
State unemp rate -0.346*** -0.361*** -0.243*** -0.423*** -0.504*** -0.288*** -0.254*** -0.121***
Year dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes YesState dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes YesSelection Variable -4.683*** -4.397*** -2.173*** -1.969*** -1.559 -6.574*** -2.605*** -1.526***
Constant 32.327*** 26.013*** -8.270 -11.334 -42.502** 11.307 15.704 -13.395**
R2 0.415 0.385 0.302 0.200 0.383 0.286 0.295 0.182N 1380 3841 2238 1339 513 3838 1793 6190Notes: Spouse’s wage is a fitted value
*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05
![Page 68: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/68.jpg)
Table 6: One-Step Fitted and Actual Poverty Rates
(a) By Demographic groupMarital Status (t-1): Black WhiteSingle:Fitted 0.347 0.153Actual 0.278 0.095Married:Fitted 0.465 0.532Actual 0.333 0.222Children (t-1): Black WhiteNo children:Fitted 0.273 0.165Actual 0.213 0.075Some children:Fitted 0.467 0.352Actual 0.376 0.300 Total:Fitted 0.354 0.193Actual 0.282 0.108
(b) By Lagged Poverty StatusPoverty Status and age group: Black WhiteNot Poor (t-1)19 - 25:
Fitted 0.389 0.229Actual 0.147 0.065
26 - 30:Fitted 0.198 0.105Actual 0.095 0.053
Poor (t-1)19 - 25:
Fitted 0.586 0.316Actual 0.658 0.395
26 - 30:Fitted 0.361 0.202Actual 0.663 0.496
![Page 69: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/69.jpg)
Table 7: τ-Step Fitted and Actual Poverty Rates
Age White Women Black WomenFitted Actual Fitted Actual
20 19.0 12.6 60.5 47.221 16.2 11.9 57.4 45.922 14.0 10.9 54.5 43.823 12.3 10.5 51.7 41.424 11.0 9.6 48.9 42.425 10.1 8.8 46.2 38.226 9.3 9.1 43.6 38.827 8.8 8.2 41.1 36.828 8.3 8.1 38.7 34.229 8.0 7.7 36.6 36.1
Notes: Actual data are weighted means.
Table 8: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Background Variables
Fitted Poverty Rates
White WomenAge Base (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)20 19.02 19.03 19.02 18.59 4.62 20.95 18.35 27.31
25 10.06 10.02 10.10 9.77 1.76 11.52 9.49 14.63
29 8.03 7.99 8.07 7.80 1.21 9.58 7.41 11.19Black Women
Age Base (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)20 60.51 58.69 61.97 55.12 14.04 61.28 59.62 70.51
25 46.22 40.80 51.31 40.65 8.52 47.17 45.11 56.22
29 36.60 30.83 42.46 31.36 4.64 37.71 35.30 46.25Other columns are as base, except(1) Family (parental) income + $10000(2) Family (parental) income - $10000(3) Years of education = 12(4) Years of education = 16(5) Did not live with both parents at age 14(6) Did live with both parents at age 14(7) State unemployment rate + 4 percentage points
![Page 70: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/70.jpg)
Table 9: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Initial State
Fitted Poverty RatesWhite Women Black Women
Age Base (1) (2) (3) Base (1) (2) (3)20 19.0 53.8 15.4 26.7 60.5 77.0 57.2 67.8
25 10.1 18.0 8.0 13.3 46.2 56.6 39.7 51.4
29 8.0 11.9 6.6 10.1 36.6 44.2 30.8 40.5
Other columns are as base, except(1) Starting state is {Not Working, Single, 1 child}(2) Starting state is {Working, Single, no children}(3) Starting state is base with all weight (proportionately) in {Not Working} states
![Page 71: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/71.jpg)
Table 10: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Behaviour
Fitted Poverty Rates:
B = Black values used; W = White values usedStarting values
and starting states W W W W W B B B B BMarriage and
DivorceCoefficients
W B B W W B W W B B
Fertility andParticipationCoefficients
W B W B W B W B W B
EarningsCoefficients W B W W B B W B B W
Age 20 19.0 59.8 23.1 30.1 32.6 60.5 30.1 51.7 51.9 50.4
21 16.2 57.0 21.9 26.3 26.2 57.4 24.3 43.7 47.5 48.8
22 13.9 54.5 20.6 22.8 21.7 54.5 20.2 37.9 43.9 47.1
23 12.3 52.0 19.4 19.9 18.3 51.7 17.2 33.5 40.6 45.1
24 11.0 49.5 18.3 17.6 15.7 48.9 15.0 29.9 37.6 43.2
25 10.1 47.1 17.3 15.8 13.7 46.2 13.4 27.1 34.7 41.3
26 9.3 44.7 16.4 14.3 12.0 43.6 12.1 24.7 32.1 39.7
27 8.8 42.5 15.5 13.1 10.7 41.1 11.2 22.7 29.6 38.2
28 8.4 40.4 14.8 12.3 9.5 38.7 10.5 21.0 27.3 36.9
29 8.0 38.4 14.3 11.6 8.6 36.6 9.9 19.7 25.2 35.9
![Page 72: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/72.jpg)
70
Table 11: Modal States
B = Black values used; W = White values usedStarting values
and starting states W W W W W B B B B BMarriage and
DivorceCoefficients
W B B W W B W W B B
Fertility andParticipationCoefficients
W B W B W B W B W B
EarningsCoefficients W B W W B B W B B W
Age: 20 swz44%
swz31%
swz52%
swz31%
swz44%
swz27%
swz35%
swz23%
swz41%
swz28%
25 mws30%
mws18%
swz25%
(mws=20)
mws37%
mws31%
sws24%
mws33%
(sws=11)
mws36%
(sws=12)
sws24%
sws24%
29 mws39%
mws25%
mws29%
mws47%
mws40%
mws28%
mws42%
mws44%
mws26%
mws28%
Percentage in states {single, not working}
29 3.2% 22% 5.5% 5.1% 3.2% 19% 3.8% 8% 8% 19%
![Page 73: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/73.jpg)
71
Figure 1: Poverty Rates and Frequencies by State(a) Probabilities of being in states
Bla
ck W
om
en
Probabilities of being in States by Age and Race; DetailWhite Women
N0N
0
.05
.1
.15
.2
1920
212223242526272829303132
N0Y
26272829
303132
N1N
192021222324
2526272829303132
N1Y
19
202122232425
26272829303132
N2N
0
.05
.1
.15
.2
192021222324
2526272829303132
N2Y
192021
22232425262728293031
32
N3+N
1920212223242526272829
303132
N3+Y
1920212223242526272829303132
Y0N
0
.05
.1
.15
.2
1920212223242526272829303132
Y0Y
19
2728293031
32
Y1N
1920212223242526272829303132
Y1Y
19
20212223
242526 272829
303132
Y2N
0 .05 .1 .15 .20
.05
.1
.15
.2
1920 212223242526272829303132
Y2Y
0 .05 .1 .15 .2
192021
222324
25 2627 2829
303132
Y3+N
0 .05 .1 .15 .2
20212223242526272829303132
Y3+Y
0 .05 .1 .15 .2
19202122232425
262728
29 3031
32
![Page 74: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/74.jpg)
72
Figure 1: Poverty Rates and Frequencies by State(b) Poverty rates in states
Bla
ck W
om
en
Poverty Rates by Age, Race and StateWhite Women
N0N
0
.5
1
192021 222324
25 26 27
28
29
30
31
32
N0Y
19202122232425262728
29303132
N1N
1920 212223
24 252627
282930
3132
N1Y
192021
222324
25 26272829
303132
N2N
0
.5
119
2021222324252627 28
29303132
N2Y
1920 21
22
23242526
272829
303132
N3+N
19
20212223242526 272829 3031
32
N3+Y19 20
21222324 2526
272829303132
Y0N
0
.5
1
19
202122
23
2425262728
29 30
31
32
Y0Y
1920212223242526272829
303132
Y1N
1920
2122
23
24
2526
27
2829
30
31
32
Y1Y
1920212223242526272829303132
Y2N
0 .5 10
.5
1
1920
212223242526
27
2829
30
3132
Y2Y
0 .5 1
19
20
21
2223
242526272829303132
Y3+N
0 .5 1
202122
23
2425
26
27
28
293031
32
Y3+Y
0 .5 1
19
2021
2223
242526
27
2829303132
![Page 75: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/75.jpg)
Figure 2: Marriage Rates by Age and Race
age
Black White
20 25 30 35
0
.2
.4
.6
.8
Weighted averages
Figure 3: Birth Rates by Age and Race
age
Black White
20 25 30 35
0
.05
.1
.15
Weighted averages
Figure 4: Participation Rates by Age and Race
age
Black White
20 25 30 35
.75
.8
.85
.9
.95
Weighted averages
![Page 76: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/76.jpg)
Figure 5: Mean Fitted Earnings and Standard Deviation of EarningsResiduals
Black WomenS
D o
f E
arn
ing
s R
esid
ua
ls
Each point is an individualMean Fitted Earnings
0 10 20 30
0
5
10
15
White Women
SD
of E
arn
ing
s R
esid
ua
ls
Each point is an individualMean Fitted Earnings
0 20 40
0
10
20
30
![Page 77: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/77.jpg)
Figure 6: One-Step Actual and Fitted Poverty Rates
Graphs by Raceage
Fitted Poverty Rate Actual Poverty Rate
Black
20 25 30 35
0
.2
.4
.6
White
20 25 30 35
![Page 78: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/78.jpg)
Figure 7: Persistence in Fitted Poverty Status
(a) Poverty Status by Previous Poverty Status
Inflow Rate, Blacksage
Fitted Actual
20 25 30 35
0
.2
.4
.6
Outflow Rate, Blacksage
Fitted Actual
20 25 30 35
0
.2
.4
.6
.8
Inflow Rate, Whitesage
Fitted Actual
20 25 30 35
0
.1
.2
.3
.4
Outflow Rate, Whitesage
Fitted Actual
20 25 30 35
0
.5
1
(b) Box-Plot for Fitted ‘Lifetime’ Proportion of time in Poverty againstActual ‘Lifetime’ Proportion of time spent poor
0
.5
1
poortfit
010
2030
4050
6070
8090
100
![Page 79: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/79.jpg)
Figure 8: Fitted Poverty Rates with Black Transition Rates and WhiteIncome Rates
Using all Black Transition Ratesage
Fitted, Blacks Fitted, Whites Simulated, Blacks Simulated, Whites
20 25 30 35
0
.2
.4
.6
![Page 80: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/80.jpg)
Figure 9: Demographic States: Base Case
Black Women, Base
Age
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz
White Women, Base
Age
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz
![Page 81: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/81.jpg)
Figure 10a: Different Education Level; Black Women
Education = 12
Age
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz
Education = 16
Age
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz
![Page 82: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021209/620638398c2f7b17300590c0/html5/thumbnails/82.jpg)
Fiure 10b: Different Initial State; White Women
Starting State = swz
Age
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz
Starting State = sns
Age
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
mws
mwz
mns
mnz
sws
swz
sns
snz