25NOV19

1

22/nov/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1022 ▼ (0.25) ▼ (0.92) ▼ (3.38)

USD/CHF 0.9972 ▲ 0.76 ▲ 0.79 ▲ 0.29

GBP/USD 1.2830 ▼ (0.53) ▼ (0.33) ▼ (0.36)

USD/CAD 1.3301 ▲ 0.61 ▲ 1.60 ▲ 0.86

AUD/USD 0.6786 ▼ (0.48) ▼ (1.01) ▼ (6.45)

USD/JPY 108.6400 ▼ (0.08) ▲ 0.16 ▼ (3.80)

22/nov/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/RON 4.7729 ▲ 0.13 ▲ 0.27 ▲ 2.53

USD/RON 4.3160 ▼ (0.15) ▲ 1.02 ▲ 5.85

CHF/RON 4.3412 ▼ (0.62) ▲ 0.48 ▲ 5.88

GBP/RON 5.5580 ▼ (0.12) ▲ 0.57 ▲ 5.64

CAD/RON 3.2492 ▼ (0.40) ▼ (0.53) ▲ 5.35

AUD/RON 2.9307 ▼ (0.02) ▼ (0.03) ▼ (0.88)

JPY/RON 3.9764 ▼ (0.03) ▲ 1.05 ▲ 10.18

XAU/RON 204.0654 ▲ 0.22 ▼ (0.12) ▲ 26.74

22/nov/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

BET 9,718.49 ▲0.27 ▲0.99 ▲ 14.13

ATX 3,174.57 ▼ (0.46) ▲ 1.81 ▲ 4.33

DAX 13,163.88 ▼ (0.59) ▲ 3.21 ▲ 18.18

DJIA 27,875.62 ▼ (0.46) ▲ 4.06 ▲ 13.94

petrol WTI 57.77 ▲0.09 ▲ 6.67 ▲ 5.75

AUR 1,463.10 ▼ (0.29) ▼ (1.26) ▲ 19.36

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.7250 4.8250

USD/RON 4.2663 4.3962

CHF/RON 4.2935 4.3935

GBP/RON 5.4682 5.6630

97

98

99

100

101

102

103

104

105

Nov/18 Dec/18 Jan/19 Feb/19 Mar/19 Apr/19 May/19 Jun/19 Jul/19 Aug/19 Sep/19 Oct/19 Nov/19

EUR/HUF

EUR/PLN

EUR/RON

80

84

88

92

96

100

104

108

112

116

120

Nov/18 Jan/19 Mar/19 May/19 Jul/19 Sep/19 Nov/19

ATX

DAX

DJIA

BET75

85

95

105

115

125

Nov/18 Jan/19 Mar/19 May/19 Jul/19 Sep/19 Nov/19

AUR

WTI

deprecierea anticipata pana la 4.77 a avut loc

2

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Cat timp cursul se tine

peste confluenta de Fibonacci si medii mobile de la 4.735, sansele

sunt ca leul sa continue sa piarda teren in raport cu moneda

unica, iar 4.77 reprezinta doar un prim reper in aceasta

directie.”

Am asistat in ultimele doua saptamani la o depreciere pronuntata

a leului in raport cu euro, acesta confirmand nivelul 4.77, care

figura ca prim reper in analizele noastre inca de acum doua luni.

Evolutia s-a temperat in sedintele recente, dupa ce paritatea a

lovit rezistenta formata la 4.78 de varfurile succesive ale pietei din

acest an; dar daca acest obstacol nou cedeaza, leul poate continua

sa piarda teren in raport cu moneda europeana spre 4.8 – un al

doilea prag mentionat in mai multe randuri in rapoartele noastre.

4

i

ii

iii

iv ?

v ?

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

4.78 linie de rezistenta 2019

4.8 proiectie 1.618FIB /grad diferit

4.75 retragere 0.50FIBMM55, MM144

4.717 linie suport ian-aug 2019 suport canal trend

NIVEL ANTICIPAT

trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

4.308 retragere 0.50FIBMM55

4.35 proiectie 0.618FIB proiectie 1.0FIB (2x)

4.38 maxim dec 2016

4.245 retragere 0.50FIBMM144

4.2 retragere 0.382FIB

forteaza rezistenta de la 4.308

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Deprecierea leului s-a

limitat deocamdata la 4.308 (tot o confluenta de medie mobila si

retragere Fibonacci, insa ambele de o importanta mai redusa ca

cele de la 4.245). Acesta este singurul nivel care ne desparte de

noi extreme (probabil 4.38), stam cu ochii pe el in sedintele

urmatoare.”

Leul s-a depreciat in ultima perioada si in raport cu dolarul

american, insa nu la fel de substantial ca in cazul monedei unice.

Totusi, e suficient incat paritatea sa forteze acum rezistenta de la

4.308 – adica singurul prag care ne desparte de 4.38.

Cat timp evoluam peste mediile mobile, leul e cel care ramane

vulnerabil, iar cursul poate sa se duca lejer spre nivelul amintit

(desi, pana acolo, mai avem o zona de interes la 4.35).

3

1

2

3

3alt

4alt

5alt

PREVAZUT CA SUPORT

trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

4.38 linie de rezistenta 2019

4.41 proiectie 1.0FIB (2x)

4.33 retragere 0.236FIBMM55

4.29 retragere 0.382FIB MM144

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Daca trecem de 4.33,

unde opun rezistenta media mobila scurta si o retragere

Fibonacci, putem vorbi de cresterea paritatii pana la 4.41 in

viitorul apropiat. Un scenariu mai favorabil leului s-ar valida

doar in ipoteza in care suportul 4.29 este cel care cedeaza (in

locul rezistentei 4.33) dupa consolidarea din ultimele 30 de zile.”

Paritatea a urcat in ultimele doua saptamani peste 4.33, insa

cresterea cursului care a urmat nu a ajuns chiar pana la nivelul

anticipat de noi (4.41), ci s-a limitat deocamdata la maximele din

septembrie de la 4.38.

Desi de acolo leul a inceput sa castige din nou teren, perechea

valutara se mentine peste fosta rezistenta (acum suport cheie) de

la 4.33, si implicit si peste 4.29. Aceste doua praguri de suport,

dublate si de mediile mobile sunt nivelurile care trebuie urmarite

in perioada urmatoare.

a retestat maximele din septembrie de la 4.38

4

(2)

1

2

3

4

a

b

c

d

5?

e

(3)?

trend minor ascendent

trend de ansamblu descendent

1.115MM144 retragere 0.50FIB rezistenta canal de trend

1.13 retragere 0.618FIB

1.105 retragere 0.50FIBMM55

1.097-1.095 proiectie 1.0FIB (2x)

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “In principiu, cata

vreme EUR/USD se tine peste 1.105, trendul minor ramane

ascendent si este foarte probabil sa vedem o noua tentativa la

puternicele rezistente de la 1.115. Insa abia daca acestea cedeaza

vom lua in calcul aprecierea monedei unice in raport cu dolarul

pana la 1.13.”

Asa cum era de asteptat, cursul euro/dolar a intampinat suport la

confluenta de retragere Fibonacci si medie mobila de la 1.105,

astfel ca raman sanse mari in continuare ca paritatea sa isi reia

ascensiunea si sa urce intr-un final peste 1.115.

Abia in eventualitatea in care suportul mentionat cedeaza am lua

in calcul scenarii mai putin favorabile monedei europene pe

termen mediu/lung.

se mentine peste suportul minor 1.105

5

(W)

(Y)

2

(X)

A

C

B

(X)

(Z)?

A

B

C?

PREVAZUT CA SUPORT

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

9700-9800maxim ian 2008 proiectie 1.0FIB

10150 proiectie 1.0FIB /grad diferit

9300 retragere 0.50FIB

9000-8900 retragere 0.236FIB proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “[...] indicele se mentine

sub rezistentele noastre de la 9700-9800. Ramanem de parere

ca pana cand acestea cedeaza, e mai intelept sa ramanem

precauti. In cazul in care iesirea recenta a preturilor din canalul

de trend ascendent si indecizia de la rezistentele curente fac

parte doar dintr-un proces temporar de consolidare a pietei,

atunci ar trebui sa vedem indicele BET reluandu-si in curand

cresterile”.

Indicele BET face imediat o luna de cand se consolideaza la

rezistentele de la 9700-9800. Asa cum spuneam, ar trebui ca

acestea sa cedeze ca sa putem miza pe continuarea ascensiunii

spre pragul psihologic 10000 si chiar peste (10150).

In caz contrar, ramanem precauti si deschisi posibilitatii ca bursa

locala sa treaca printr-o faza corectiva aici (sau, in cel mai bun

caz, o prelungita consolidare).

se tine de ceva vreme la rezistentele 9700-9800

6

2

(1)?

1

2

4

5

3

trend minor ascendent

trend de ansamblu → neutru

3300 retragere 0.618FIBmaxim apr 2019 proiectie H&S inversat

3370 proiectie 1.618FIB

3120 retragere 0.382FIB

3050 retragere 0.50FIBMM55, MM144

7

extras din BTFx, 4 noiembrie 2019: “Indicele austriac ATX a

reactionat saptamana trecuta la rezistentele intermediare pe

care le identificam la 3150-3200 si care spuneam ca ar putea sa

se opuna temporar ascensiunii pietei spre reperul de la 3300.”

Dupa reactiile negative de la 3200, a urmat acum o noua serie de

scaderi, ceva mai ampla, de la 3250, insa fara ca acest lucru sa

schimbe cu ceva perspectiva de ansamblu, care ramane pozitiva.

Urmarim acum retragerea Fibonacci de la 3120 si fosta rezistenta

3050 ca praguri de suport si atata timp cat indicele austriac

evolueaza peste aceste doua niveluri suntem in teritoriu pozitiv,

cu potential de a atinge 3300 intr-un interval relativ scurt de

timp.

reactii negative temporare

(4)

X

Zc

a

c

Y

X

a

b

1

2

b

a

b

c

i

ii

H

S S

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

13400 proiectie 1.0FIB /grad diferit

13600 maxim istoric

13000 retragere 0.236FIB

12600 proiectie 0.618FIBmaxime iun-iulMM55

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Indicele german DAX

tocmai a validat obiectivul de la 13150, pe care il setasem inca

din luna octombrie, iar acum continua sa urce spre urmatoarele

repere, si mai importante, de la 13400 si 13600. Ca suport avem

retragerea Fibonacci minora la 13000 si, cu mult mai jos, dar si

cu mult mai important, o alta retragere, la 12600.”

Indicele german a reactionat in proximitatea nivelului prevazut in

analiza precedenta, 13400, insa corectia e modesta si nu a dus

preturile sub pragul cheie 13000.

Prin urmare, tendinta ascendenta ramane intacta, iar indicele

DAX poate oricand sa isi reia ascensiunea spre nivelurile deja

mentionate, 13400, respectiv 13600.

reactioneaza in preajma obiectivului 13400

8

(1)

(2)

A(4)

(5)

B

C

(1)

(2)

B

C

(3)

un prim obiectiv, 28000, a fost confirmat

9

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

28000 proiectie 1.0FIB

29300 proiectie 1.0FIB (2x)

27200 fosta rezistenta iul-oct 19

26300 retragere 0.382FIB

B

(4)?C

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Avem, astfel, validarea

unei consolidari ce dureaza de mai bine de 6 luni si care poate

constitui baza unui substantial avans in preturi in perioada

urmatoare. Primul reper, foarte aproape, vine la 28000; insa

luam in calcul si niveluri mai indepartate, cum ar fi cele doua

proiectii Fibonacci care se aseaza in jurul lui 29300.”

Asteptarile noastre optimiste au fost confirmate, indicele DJIA

tocmai a validat un prim reper la 28000. Am vazut aici ceva

ezitari, dar preturile nu au coborat sub suportul de la 27200 –

astfel ca perspectiva pozitiva ramane intacta.

Asa cum spuneam si in raportul anterior, dincolo de 28000,

indicele american ar avea cale libera pana la confluenta de

proiectii Fibonacci de la 29300.

c

12

b

a

c

x

a

b

c

d

e

3?

NIVEL ANTICIPAT

trend minor ascendent

trend de ansamblu → neutru

60.6 retragere 0.618FIB

64-65 retragere 0.618FIB /grad diferit

suport iun-aug 18

54.5 minim noiembrie

52-51 retragere 0.618FIB proiectie 0.618FIB

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Asa cum era de

asteptat, barilul a revenit saptamana trecuta la rezistenta de la

57, pe care o incearca din nou, cu sanse si mai mari sa o invinga.

Asa cum spuneam, odata depasit acest obstacol – intarit acum si

de media mobila lunga – pretul la titei s-ar putea inscrie pe o

traiectorie ascendenta destul de robusta in perioada urmtoare,

care sa il duca spre 64 intr-o prima instanta.”

Asa cum am anticipat, cotatia la baril a depasit saptamana trecuta

rezistenta de la 57, ceea ce confirma dupa calculele noastre

reluarea cresterilor spre nivelurile 60.6, respectiv 64.

Pentru ca acest scenariu de evolutie sa ramana in picioare, este

foarte important ca pretul la titei WTI sa se mentina peste

suportul minor de la 54.5, dat de minimul local din luna

noiembrie.

invinge rezistenta cheie de la 57

10

2

(A)

(B)

(C)

1(5)

(1)

(2)

trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

1520 retragere 0.618FIB

1570 proiectie 1.618FIB linie canal trend 2016-2018

1450 proiectie 1.0FIBMM144

1400 retragerea 0.382FIB

a coborat la cel de-al doilea suport, 1450

11

(1)

(2)

extras din BTFx, 11 noiembrie 2019: “Cotatia la metalul

pretios s-a mentinut si saptamana trecuta sub rezistenta

momentului (1520), ba chiar in ultimele sedinte a inceput sa bata

in retragere, retestand suporturile de la 1480-1450. Daca

acestea cedeaza saptamana asta, atunci vorbim cel mai probabil

de o corectie mai ampla pe aur, ce risca sa taie pretul pana la

1400.”

Primul dintre suporturile identificate in analiza noastra, 1480, a

cedat, insa 1450 tine in continuare. Asa cum am avertizat, daca si

acesta din urma cedeaza, aurul poate pierde semnificativ in

perioada urmatoare si ajunge la 1400.

In ceea ce priveste rezistentele, cea mai apropiata ramane

deocamdata la 1520, in timp ce pe a doua o avem semnificativ mai

sus, la 1570.

C

A

B

(3)?3