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Flash México México
México D.F., 25 de enero de 2017 (19:30 CDT del 24 de enero), Mercados, Equity
Noticias corporativas FIBRAPL 4T16e: Esperamos otro buen reporte con atractivo
rendimiento de dividendo
Perspectiva técnica de corto plazo
Últimos reportes 20/01/2017
Alfa: Atractiva valuación, pero sin catalizadores
18/01/2017 Industrial: Datos automotrices
18/01/2017 Terra: El dividendo se vuelve (aún más) atractivo. Mejoramos a Superior al Mercado
16/01/2017 Gruma: La expansión internacional rinde frutos
13/01/2017 Petroquímica: Los retos de 2017
11/01/2017 Minería: Forging ahead (6ª edición)
10/01/2017 Financieros: Situación del sector Automotriz implica bajo riesgo para la banca mexicana
04/01/2017 Financieros: Fuerte crecimiento de la cartera y sana calidad de activos, pero los márgenes parecen presionados
Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD
IPC 48,149.6 2.2% -0.6% 5.5%
Dow Jones 19,912.7 0.6% 9.3% 0.8%
S&P 500 2,279.8 0.6% 6.0% 1.8%
Bovespa (BR) 65,840.1 0.1% 2.8% 9.3%
Ipsa (CH) 4,276.0 0.4% 0.0% 3.0%
Fuente: BBVA GMR
Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
ALSEA 56.93 7.6 -18.8 -4.0
KIMBER 37.01 6.0 -12.5 -0.9
LALA 30.44 5.8 -13.5 0.8
OMA 94.70 4.8 -16.6 6.0
GMEXICO 65.66 4.5 37.3 16.4
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
AC 114.33 -2.0 -2.4 5.8
AMX 13.73 -0.8 22.3 5.4
ELEKTRA 266.39 -0.7 0.6 1.1
GCARSO 84.29 -0.6 3.3 0.8
GRUMA 274.1 -0.5 5.0 4.2
Fuente: BBVA GMR
Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
SORIANA 41.83 5.3 -20.5 -7.0
FINDEP 3.43 4.9 -4.7 -1.4
AXTEL 3.61 4.6 -27.5 2.6
CHDRAUI 38.62 3.5 -6.3 4.0
Q 31.80 2.6 -1.2 8.4
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
AUTLAN 15.45 -3.3 123.6 2.7
IDEAL 25.59 -2.0 1.7 -7.9
ACTINVR 12.21 -1.3 -9.5 -3.2
GFAMSA 6.24 -1.1 -27.4 -1.4
URBI 6.90 -1.0 -72.9 -8.0
Fuente: BBVA GMR
México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash México México D.F., 25 de enero de 2017
Noticias corporativas
Fibra Prologis (Superior al Mercado) PO: MXN33.30. Precio de cierre al 24/01/2017 MXN29.23.
4T16e – Esperamos otro buen reporte con atractivo rendimiento de dividendo
Una vez más, anticipamos un trimestre sólido para FIBRAPL, favorecido por la fortaleza del USD y por las propiedades adquiridas durante el trimestre. Esperamos que la compañía distribuya un DPA de MXN0.588, que implica un rendimiento anualizado de 8.1%. Reiteramos nuestra visión positiva para la compañía, gracias a sus sólidos indicadores operativos (los mejores de las FIBRAs industriales), capacidad comprobada para cumplir con su programa de adquisiciones, atractivo rendimiento de dividendo e interesante valuación (descuento de 16% vs. nuestro estimado del NAV). Reiteramos Superior al Mercado y PO de MXN33.30. La compañía reportará el 26 de enero, después del cierre del mercado. Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR
FIBRAPL: Estimados del 4T16 (en MXN mn, excepto por DPS)
4T16e 3T16 4T15 TaT AaAVentas 897.1 817.6 714.6 9.7% 25.5%
NOI 776.6 707.6 619.3 9.8% 25.4%
Margen 86.6% 86.5% 86.7% 3 -9
EBITDA 683.5 636.8 541.9 7.3% 26.1%
Margen 76.2% 77.9% 75.8% -169 36
AFFO 382.7 368.0 281.1 4.0% 36.1%
Margen 42.7% 45.0% 39.3% -235 332
DPA 0.588 0.511 0.486 15.1% 20.9%
Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR
Cap. Mdo. Cap. Rate (%) P/FFO (x) FFO CAC(%) EBITDA CAC(%) Div. Y (%) (MXN mn) 2016e 2017e 2016e 2017e 15-17e 15-17e 2016e 2017e
FIBRAPL 18,546 7.6 8.4 9.7 8.9 11.6 16.2 7.1 8.2
Fuente: Estimados BBVA GMR
Francisco Chávez f.chavez@bbva.com
Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com
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Flash México México D.F., 25 de enero de 2017
Perspectiva técnica de corto plazo
México y EE.UU. IPC: 48,150pts (+2.2%); Rentable: 264pts (+2.2%); Dow Jones: 19,913pts (+0.6%); S&P: 2,279pts (+0.6%)
El IPC logró darle continuidad al rompimiento alcista de la sesión anterior, y rápidamente alcanzó la zona de resistencia delimitada por el rango de 48,000/48,500pts. A diferencia del alza de inicio de semana, en esta ocasión observamos este movimiento positivo apoyarse en un repunte en el volumen al operar 562mn de acciones, la mayor operación en lo que va del año. Destacó lo negociado en Walmex (MXN2,065mn), más del doble del promedio en esta emisora durante los últimos 3 meses (MXN831mn). Este movimiento alcista del mercado lo colocó prácticamente en el mismo nivel donde estaba antes de las elecciones en EE.UU., sin embargo, también provocó la aparición de lecturas de sobrecompra en los osciladores de corto plazo del IPC. Esto nos hace pensar que será complicado que el mercado siga avanzando más allá de la actual zona de resistencia y que, por tanto, debería comenzar a perder fuerza.
Rec. anterior (24/01/2017): Se colocó como siguiente objetivo el nivel de los 48,000pts, aunque es muy importante destacar que este rompimiento de resistencia no se acompañó de un repunte en el volumen, ya que en la jornada se operaron apenas 234mn de acciones, el volumen más bajo del año (sin contar los festivos en EE.UU.).
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P retomaron la tendencia de alza y cerraron con ganancias de +0.6. Aunque estos rebotes no fueron lo suficientemente fuertes como para sacar a estos índices del rango dentro del cual han estado operando, sí eliminó un poco la presión de lo que parecía presentarse como un rompimiento negativo. Seguimos en espera de que arrojen señal direccional.
Rec. anterior (24/01/2017): El promedio móvil de 10 días del Dow cruzó a la baja el promedio de 30 días, por lo que no sería raro que el rompimiento del rango terminara como negativo. Estaremos en espera.
Gráfico diario: IPC Dow Jones
Fuente: Bloomberg
Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
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Perspectiva técnica de corto plazo
Europa Eurostoxx: 3,282pts (+0.3%)
El Eurostoxx alcanzó la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días y comenzó un ligero rebote. Al haber alcanzado este soporte, tenemos una señal de entrada de corto plazo con objetivo en 3,350pts y stop loss por debajo de los 3,250pts.
Rec. anterior (24/01/2017): La falta de sobreventa en el RSI no sugiere una alta probabilidad de que este piso sea respetado.
Gráfico diario: Eurostoxx 50
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de enero de 2017
Perspectiva técnica de corto plazo
FX Dólar/Peso: MXN21.5306 (+0.8%); Euro/Dólar: USD1.0732 (-0.1%)
El dólar repuntó y se colocó por arriba de la referencia de MXN21.50. Era importante que, para que pudiera darle continuidad al movimiento de ajuste, se mantuviera por arriba de este nivel. Este movimiento podría indicar un nuevo intento del dólar de buscar la zona de MXN22.00.
Rec. anterior (24/01/2017): Este rompimiento abrió la puerta para que el ajuste se pueda mantener rumbo a la zona entre MXN21.00 y MXN20.88, entre el promedio móvil de 30 días y la parte baja de la banda de regresión de 60 días. Creemos que será respetado.
El euro descansó después de un movimiento alcista. Mientras se mantenga operando por arriba del promedio móvil de 10 días (USD1.066) conservaremos la posición, esperando un regreso a USD1.08.
Rec. anterior (24/01/2017): No hubo sobrecompra en el RSI, y mantenemos objetivo en USD1.08.
Gráfico diario: Dólar Euro
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de enero de 2017
Señales técnicas
OMA: Venta
Alcanzó objetivo, por lo que recomendamos tomar la utilidad.
P. Compra MXN87.80 P. Actual MXN94.20 Rendimiento +7.3% Recomendación anterior (23-ene-2017): Compra MXN87.80.
Gráfico diario
Fuente: Bloomberg
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Portafolio de trading
Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossAc 24/08/16 116.00$ 114.33$ -2.0% -1.4% 122.50$ 7.1% 110.30$ Pinfra 23/11/16 179.30$ 182.78$ 3.4% 1.9% 190.00$ 4.0% 171.00$ Livepol 05/01/17 144.00$ 136.74$ 3.2% -5.0% 152.00$ 11.2% 137.00$ Walmex 10/01/17 36.00$ 35.87$ 2.8% -0.4% 38.00$ 5.9% 34.30$
PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD
IPC 2.2% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 5.5%Portafolio 1.7% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 1.0%
Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR
Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %
Ac 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0% Venta OMA @ MXN94.20 7.3%Pinfra 10/11/2016 Venta 193.50$ -8.7%Livepol 11/08/2016 Venta 195.50$ 7.1%Walmex 10/11/2016 Venta 38.60$ -5.2%
Fuente: BBVA GMR
24/01/2017
-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%
dic/
16
ene/
17
IPC Port.Trading5.5%
1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
IPC Port.Trading
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Resumen técnico Objeto 1
Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)
IPCCEMEX**
GMEXICOTLEVISA
MEXCHEM**GCARSO
ASUR**IENOVA**PINFRA**
PE&OLESFEMSA**BOLSA**AC**
NEMAKALFA**BACHOCO**ARA
GFNORTE**AMX**OMA**CREAL**
KIMBERKOFGRUMA**CHDRAUI**
GFINBURALPEK**
LALAFIHO
BIMBO**GFREGIOGAPFUNO**LABICA
AZTECAFIBRAMQ
OHLMEX**AUTLAN
SANMEXGFAMSAALSEA**
COMERCIAXTEL
SORIANA**HERDEZ**
LIVEPOL**SARE
GENTERAWALMEX**
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
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Principales múltiplos Objeto 2
Principales múltiplos IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
AC O 120.00 5.8 26.4 24.2 15.5 13.7 11.4 9.1 21.3 13.2 1.6 1.6
ALFA O 29.90 4.7 36.5 24.1 8.3 7.0 285.4 51.6 34.0 18.6 1.8 2.2
ALPEK O 29.90 4.3 19.9 13.5 8.2 6.4 243.2 47.8 76.5 27.8 2.8 3.6
ALSEA O 72.00 -4.0 48.4 40.8 15.2 12.8 47.4 18.9 53.5 19.0 0.8 1.4
AMX O 14.90 5.4 25.8 20.5 7.2 7.8 -22.1 28.1 -0.4 -8.1 4.3 2.0
ASUR O 306.00 5.4 32.4 28.0 20.9 18.2 27.6 15.9 25.6 14.9 1.7 1.8
BIMBO O 52.00 1.1 43.2 28.7 13.3 10.8 47.0 50.5 27.0 23.1 0.0 0.5
BOLSA 5.8
CEMEX O 18.50 18.1 227.9 32.8 14.4 11.8 116.1 566.7 16.9 21.8 3.9 1.9
ELEKTRA 1.1
FEMSA O 186.00 5.0 33.5 28.0 18.6 16.6 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5
GAP U 176.00 0.7 35.3 31.2 20.1 17.7 21.6 13.0 42.1 13.5 3.5 4.3
GCARSO U 76.00 0.8 30.8 20.6 17.8 15.8 10.0 49.8 17.7 13.1 1.0 1.0
GENTERA M.P. 39.52 -10.1 15.6 13.6 3.6 3.0 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.6
GFINBUR U 28.41 -1.3 17.5 18.7 1.9 1.8 -35.3 -6.4 -33.9 5.6 1.3 1.4
GFNORTE O 126.04 0.3 16.6 14.5 2.1 2.0 12.3 14.5 11.8 14.9 1.0 2.5
GFREGIO M.P. 129.52 -2.7 20.6 16.2 3.3 2.9 8.6 27.5 4.2 35.6 0.8 0.9
GMEXICO M.P. 61.80 16.4 27.5 25.8 12.1 10.1 -22.4 6.7 2.5 19.2 1.7 1.1
GRUMA O 290.00 4.2 155.7 22.7 15.0 12.8 -82.2 587.0 22.0 16.9 0.6 0.7
IENOVA O 91.40 2.6 1,014.3 151.7 709.7 188.1 2.4 568.6 -4.6 277.4 2.6 2.4
KIMBER U 42.00 -0.9 26.4 23.2 14.5 13.3 22.2 13.9 17.6 9.0 4.0 4.1
KOF M.P. 152.00 3.0 27.4 23.6 11.1 10.5 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.4 2.5
LAB U 23.00 -7.9 N.A. 12.4 -30.0 10.5 -174.0 256.6 -133.7 384.1 0.0 0.0
LALA U 44.50 0.8 19.3 15.8 10.8 9.5 26.8 21.7 24.5 13.8 1.7 2.2
LIVEPOL O 225.00 -8.6 19.9 17.4 14.0 12.5 18.6 14.5 14.2 12.3 0.5 0.7
MEXCHEM O 56.60 9.3 48.9 36.8 12.3 11.0 30.9 33.0 33.5 11.8 1.1 3.4
NEMAK M.P. 21.00 3.8 12.9 10.3 7.1 5.6 35.7 25.3 29.2 26.0 0.0 3.0
OHLMEX O 25.00 2.5 5.9 5.9 5.2 5.1 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 0.0
OMA O 118.00 6.0 30.2 23.2 17.7 14.4 20.2 30.4 34.4 23.1 3.4 3.7
PE&OLES U 441.10 32.8 N.A. 27.0 21.6 9.2 -172.2 972.2 -5.7 134.1 0.4 0.5
PINFRA O 248.00 5.7 18.4 19.0 14.0 13.4 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.5
SANMEX M.P. 37.27 0.8 14.4 13.1 1.8 1.7 0.9 10.0 5.1 13.4 3.3 8.6
TLEVISA U 78.00 10.3 24.8 53.5 11.8 10.8 102.1 -54.1 9.5 8.6 0.4 0.4
VOLAR N.R. -6.8
WALMEX O 48.50 -3.2 23.7 21.3 13.8 11.9 -13.1 11.4 2.3 15.6 5.0 4.7
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Objeto 3
Principales múltiplos no IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
ARA M.P. 7.70 5.4 15.4 14.3 10.1 9.1 17.5 7.2 7.7 10.6 1.0 1.1
AXTEL U 8.00 2.6 N.A. N.A. 7.8 7.5 23.6 66.5 6.8 2.9 0.0 0.0
BACHOCO O 85.00 1.4 13.2 16.0 6.8 8.1 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 1.8 1.5
CADU O 17.40 -13.5 9.7 6.9 7.4 5.7 -58.1 41.3 18.2 30.2 0.0 5.5
CHDRAUI O 53.50 4.0 21.3 18.8 9.0 8.0 1.8 13.4 6.3 13.2 0.7 0.7
CREAL O 40.50 2.4 0.0 1.4
CULTIBA M.P. 24.00 6.1 N.A. 19.6 9.0 8.0 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3
DANHOS O 45.50 -1.0 20.6 17.8 32.0 17.6 31.4 7.1 32.0 81.4 6.1 6.5
ELEMENT M.P. 23.90 0.6 2,386.3 139.2 10.6 9.1 -97.9 1,614.5 12.2 16.3 0.0 0.0
FIBRAMQ U 24.30 -2.2 6.2 29.3 14.8 13.2 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.1 8.5
FIBRAPL O 33.30 -1.6 9.2 7.8 15.3 14.6 120.3 18.9 123.0 4.6 4.8 6.8
FIHO M.P. 18.00 5.0 25.2 17.3 18.6 14.5 14.8 45.6 30.2 28.7 6.2 6.5
FRAGUA O 276.00 -4.1 26.7 22.1 12.0 10.6 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0
FSHOP O 20.50 2.2 13.0 11.2 15.5 12.2 -1.9 14.6 52.1 27.1 8.3 8.6
FUNO O 49.00 -4.3 62.6 16.5 19.7 15.5 42.3 272.8 32.7 26.5 6.2 6.5
GFAMSA U 9.20 -1.4 22.5 7.0 18.4 18.9 -57.3 220.7 23.1 -2.6 0.0 0.0
GFINTER O 122.50 -4.3 2.1 3.7
GICSA O 20.20 10.9 13.9 22.0 15.1 14.1 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0
GSANBOR O 26.50 -4.3 15.5 13.6 8.8 7.8 6.2 13.3 12.2 12.2 3.9 4.1
HERDEZ O 53.00 -2.3 40.9 17.2 13.6 13.2 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.4 2.4
ICA U U.R. 1.4 N.A. 2.3 10.2 9.4 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0
LACOMER O 21.00 -3.7 19.2 52.1 9.5 12.2 3.1 -63.2 2.0 -21.7 0.0 0.0
MAXCOM U 14.00 -2.0 N.A. 14.2 6.3 4.7 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0
MEGA M.P. 64.00 -4.5 19.7 19.7 10.8 10.0 30.7 -0.2 30.0 8.1 1.6 2.1
RASSINI O 44.70 -2.8 13.5 7.3 7.0 4.5 2.3 84.0 14.1 56.7 2.0 4.0
SORIANA O 55.00 -7.0 20.3 18.9 14.3 8.8 -0.1 7.7 3.0 62.6 0.0 0.0
TERRA O 31.40 11.8 21.7 N.A. 15.7 12.4 66.1 -160.7 17.6 26.7 7.2 7.1
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Derechos corporativos
EmisoraFecha de asamblea
Fecha de excupón
Fecha de pago Cupón Descripción
GRUMA 04-04-2017 07-04-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
KIMBER 25-01-2017 30-01-2017 53 CANJE: 1 NVA. X 1 ANT.
LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.
NAFTRAC 26-12-2017 29-12-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 27-11-2017 30-11-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-10-2017 31-10-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-09-2017 29-09-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 28-08-2017 31-08-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-07-2017 31-07-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 27-06-2017 30-06-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 25-04-2017 28-04-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 28-03-2017 31-03-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 23-02-2017 28-02-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-01-2017 31-01-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.
Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas
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Global Equity Research
Director Ana Munera ana.munera@bbva.com
Equity España y Portugal
Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com
María Torres maria.torres.debecerril@bbva.com
Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com
Nicolás Mira nicolas.mira@bbva.com
Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso alfredo.alonso@bbva.com
Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com
Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com
Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com
Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com
Farma / Estrategia sectorial Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com
Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com
Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com
Alfredo de la Figuera alfredo.figuera@bbva.com
Equity México
Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com
Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com
Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com
Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com
Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com
Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com
Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com
Equity Perú Equity Colombia
Estratega Equity Miguel Leiva mleiva@bbva.com
Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com
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Distribución Equity Europa
Cash Equities
Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com
Europa e Internacional
Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com
Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com
Internacional
Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com
Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com
Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com
Peter Prischl pprischl@bbva.com
España
Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com
Juan Bueno juan.bueno@bbva.com
Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com
José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com
Sales Trading
Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com
Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com
Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com
México
Director Juan Carlos Rodríguez juancarlos.rodriguez@bbva.com
Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com
Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com
Juan Walker juan.walker@bbva.com
Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com
Berenice Patrón b.patron@bbva.com
Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com
Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com
Marie Laure Dang m.dang@bbva.com
Sales Trading Juan Sebastián Quintero sebastian.quintero@bbva.com
Julio García julio.garciar1@bbva.com
Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com
Bogotá (Colombia)
Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com
Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com
Sales Trading Diana Rueda dianapaola.rueda@bbva.com
Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com
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Lima (Perú)
Director Jorge Ramos jramos@bbva.com
Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net
Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com
Trader Daniel Malca hmalca@bbva.com
Santiago (Chile)
Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com
Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl
Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com
Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com