�$ ��$
�9���6$3����6WUXFWXUH�$QDO\VLV�3URJUDP
�
��
�(;�� 6ODE�± 5DIW�± 7DQNV�� 7XQQOH$UHD�
(OHPHQW��;�<�3ODQ��
��
�(;�� %HDP�± )UDPHV�± 7UXVVHV)UDPH�(OHPHQW��
�;�=�3ODQ�
1RQ�6NHOHWDO�VWUXFWXUH6NHOHWDO�VWUXFWXUH
�����
; �<����
�����±±����
���%HDPV�± 6ODEV�± &ROXPQV
����
3RLQW�ORDG�± 8QLIRUP�ORDG�± 6XUIDFH�ORDG���
6WUDLQLQJ�$FWLRQV��
$ ��$
���6KRUW�&XW������
�)LOH������������������1HZ�0RGHO
6DS�����OQN
;<=
;<=
��
$ ��$
���� &OLFN���
(GLW�*ULG�'DWD�������������������0RGLI\�6KRZ�6\VWHP
��� 'HILQH�������������&RRUGLQDWH�6\VWHP���*ULG������������0RGLI\�6KRZ�6\VWHP
$QDO\VLV�2I�6NHOHWDO�6WUXFWXUH$QDO\VLV�2I�%HDPV���)RU�WKH�JLYHQ�EHDP��
���
���'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV�
���'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
� 'HILQH�2I�%HDP�6HFWLRQ��
��
��6XSSRUWV6XSSRUW����$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
��
)L[HG�6XSSRUW+LQJHG�6XSSRUW
)UHH�6XSSRUW5ROOHU�6XSSRUW
��)RU�8QLIRUP�'LVWULEXWHG�/RDG���$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������'LVWULEXWHG
��
��
)RU�7ULDQJXODU�'LVWULEXWHG�/RDG���$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������'LVWULEXWHG�
��
��
)RU�3RLQW�/RDG���$VVLJQ�������)UDPH�/RDGV�������3RLQW
��
$ ��$
��$QDO\]H��������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
$QDO\]H����������5XQ�$QDO\VLV����RU���)����RU5XQ�1RZ�����
3ODQH�)UDPH���
���'HIRUPHG�6KDSH���
'LVSOD\����������������6KRZ�'HIRUPHG�6KDSH�� )�
���
5HDFWLRQV���
5HDFWLRQV
���
�6WUDLQLQJ�$FWLRQV��'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV -RLQWV
)UDPHV�&DEOHV5HDFWLRQV��
0��
$[LDO�)RUFH6KHDU���� �
�
��±��'HILQH��������������/RDG�&DVHV
0RGLI\�/RDG
±��$VVLJQ��������������-RLQW������������/RFDO�$[LV�����
±6SULQJ��$VVLJQ��������������-RLQW������������6SULQJV������-RLQW .
.6SULQJ��7UDQVODWLRQ���±��
$VVLJQ��������������-RLQW�/RDGV������������'LVSODFHPHQW�����*OREDO�=�
$QDO\VLV�2I�)UDPHV��
���
���
; ����������������< ��= ����������
'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV�� 'HILQH�2I�)UDPH�6HFWLRQ��
)ODQJH
��
���'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
��6XSSRUWV6XSSRUW����$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���)L[HG����+LQJH����5ROOHU
���)RU�7ULDQJXODU�'LVWULEXWHG�/RDG���
$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������'LVWULEXWHG�������
)RU�8QLIRUP�'LVWULEXWHG�/RDG���$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������'LVWULEXWHG
���$ ��$
��
)RU�-RLQW�/RDG���WRQ��-RLQW $VVLJQ�������������������������-RLQW�/RDGV��������������)RUFHV
;�$[LV
$ ��$
)RU�3RLQW�/RDG���WRQ��$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������3RLQW
���
$[LV��
)RU�&RQFHQWUDWHG�0RPHQW���W�P��$VVLJQ��������)UDPH�/RDGV���������3RLQW
���$QDO\]H��������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
$QDO\]H����������5XQ�$QDO\VLV����RU���)����RU �5XQ�1RZ��
3ODQH�)UDPH���
����'HIRUPHG�6KDSH���'LVSOD\����������������6KRZ�'HIRUPHG�6KDSH ���� )�
�6WUDLQLQJ�$FWLRQV����'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV -RLQWV
)UDPHV�&DEOHV�5HDFWLRQV�
�
6KHDULQJ�)RUFHV%HQGLQJ�0RPHQW
6WRU\�)UDPHV�$QDO\VLV�2I�0XOWL�����
; ����������������< ��= ���������'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV� ���
���'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
��6XSSRUWV6XSSRUW����$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
)L[HG���
(GLW�������������������5HSOLFDWH
=
0RXVH�
���)RU�8QLIRUP�'LVWULEXWHG�/RDG���$VVLJQ�������������������������)UDPH�/RDGV��������������'LVWULEXWHG
)RU�-RLQW�/RDG���-RLQW $VVLJQ�������������������������-RLQW�/RDGV��������������)RUFHV
���$QDO\]H��������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
$QDO\]H����������5XQ�$QDO\VLV����RU���)����RU �5XQ�1RZ��
3ODQH�)UDPH���
����'HIRUPHG�6KDSH���'LVSOD\����������������6KRZ�'HIRUPHG�6KDSH ���� )�
�6WUDLQLQJ�$FWLRQV����'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV -RLQWV
)UDPHV�&DEOHV�5HDFWLRQV�
�
$QDO\VLV�2I�7UXVVHV��
; �����������< ��= �����
���
��'UDZ����������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP���'UDZLQJ�8SSHU��/RZHU�&KRUG��
��(GLW���������������'LYLGH�)UDPHV
'UDZ����������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP���'UDZLQJ�'LDJRQDO�0HPEHUV��
�6XSSRUWV6XSSRUW����$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
��'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV� ��
��$VVLJQ�����������)UDPH?&DEOH?7HQGRP���������)UDPH�6HFWLRQ
)RU�-RLQW�/RDG���-RLQW $VVLJQ�������������������������-RLQW�/RDGV��������������)RUFHV
=
��
��'HILQH��������������/RDG�&DVHV0RGLI\�/RDG
$VVLJQ������������)UDPH?&DEOH?7HQGRP���������5HOHDVHV?3DUWLDO�)L[LW\����
0��
$QDO\]H��������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
$QDO\]H��������5XQ�$QDO\VLV��RU��)��5XQ�1RZ�
�
3ODQH�)UDPH���
��
���'HIRUPHG�6KDSH���'LVSOD\����������������6KRZ�'HIRUPHG�6KDSH ���� )�
�6WUDLQLQJ�$FWLRQV����'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV -RLQWV
)UDPHV�&DEOHV�5HDFWLRQV�
�$[LDO�)RUFHV
&DVH�2I�/RDGLQJ��
; ���������� <� �� =� ��
���
���'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV�
���'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
�� ��
��6XSSRUWV6XSSRUW����$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
���'HILQH�������������/RDG�&DVHV� ��
���
&DVH���� &DVH���� &DVH����
���'HILQH�������������&RPELQDWLRQV������������$GG�1HZ�&RPER����� ��
8OWLPDWH��6FDOH�)DFWRU����
����)RU�'HDG�/RDGV����)RU�/LYH�/RDGV
$QDO\]H��������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
$QDO\]H��������5XQ�$QDO\VLV��RU��)��5XQ�1RZ�
�
3ODQH�)UDPH���
����6WUDLQLQJ�$FWLRQV����'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV
-RLQWV)UDPHV�&DEOHV
�5HDFWLRQV��
&DVH���� &DVH����
&DVH����
&RPER�����± $GG�/LQHDU &RPER�����± (QYHORSH
(QJ�? $\PDQ�$EGHO�6DODP�(O�=RKLHU\
$ ��$
6NHOHWDO�6WUXFWXUH�$QDO\VLV�2I�1RQ�6ODE�$QDO\VLV��
;
<
�)RU�WKH�JLYHQ�VODE��)LQG�WKH�VWUDLQLQJ�DFWLRQV
2.
���
; ������ <� ������ =� �����
'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV� �� �����
'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
��
��
� 'HILQH�2I�6ODE�6HFWLRQ�����
'HILQH�������������$UHD�6HFWLRQV�
��
���
'UDZ���������������4XLFN�GUDZ�$UHD���)RU�6ODE�� 'UDZ�SRO\�DUHD
'UDZ�5HFWDQJXODU�$UHD4XLFN�'UDZ�$UHD
��
���+LQJHV��
$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV�����
+LQJH�6XSSRUW
���
������
�����
: �WZ� �KZ� � W?P� $VVLJQ�����������)UDPH?FDEOH?WHQGRP /RDGV���������������'LVWULEXWHG�
��
$ ��$
������&RYHULQJ�/LYH�/RDG���
&RYHULQJ� �����NJ?P� /�/� ����NJ?P�
: ����������� �����NJ?P�� ������W?P�
$VVLJQ���������������$UHD�/RDGV���������������8QLIRUPH�6KHOO���
(GLW���������0HVK�$UHDV
���'LYLGH�RI�6ODE����
�'LYLGH�RI�)UDPH����(GLW����������������'LYLGH�)UDPHV
��$VVLJQ�����������)UDPH?FDEOH?WHQGRP $XWRPDWLF�)UDPH�6XEGLYLGH
��$ ��$
��
6HW�(OHPHQW���-RLQW )UDPHV
�$UHD
��$QDO\]H����������������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
3ODQH�*ULG
$QDO\]H�����������5XQ�$QDO\VLV���RU���)����RU5XQ�1RZ�����
���'HIRUPHG�6KDSH��
'LVSOD\����������������6KRZ�'HIRUPHG�6KDSH�� )�
�6WUDLQLQJ�$FWLRQV��
'LVSOD\��������������6KRZ�)RUFHV�6WUHVVHV-RLQWV)UDPHV�&DEOHV6KHOOV
5HDFWLRQV��
5HDFWLRQV���
5HDFWLRQV
���
��
%HDPV���'
0��0��
;�$[LV�<�$[LV�
�&RQWRXU�/LQHV�5DQJH��
;�<�3ODQ
�
0��
�$V� ��� ������� ������FP�$V� ���0�����N� G����
7V ���FP0 �����W�P
��������������0D[��0LQ�5DQJH��
0���
5HDFWLRQV��([FHO���)LOH������������������([SRUW���������������6DS�����06�([FHO�6SUHDGVKHHW�[OV�)LOH
��
5HDFWLRQV
([FHO��5HDFWLRQV���
$QDO\VLV�2I�6ROLG�$QG�)ODW�6ODE
�)RU�6ODE�WV� ����FP���6ROLGWV� ����FP���)ODW
�)RU�%HDP�E ����FP������W� ����FPE ����FP������W� ����FP
P�?/LYH�/RDG� �����NJP�?&RYHULQJ� �����NJ
�5HTXLUHG���� 'HVLJQ�2I�6ODE�� 'HVLJQ�2I�%HDPV'HVLJQ�2I�&ROXPQV�
���; ���������� ������± ��� ������������������������������������< ���� ����������� ������ ����� ����� �����± �����= ��
���'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV� �� ��
���'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
��
�� ���)ODW�6ODE�
� 'HILQH�2I�6ODE�6HFWLRQ�����
'HILQH�������������$UHD�6HFWLRQV�
��
��6ROLG������������������WV� ���FP)ODW�������������������WV� ���FP
'UDZ���������������4XLFN�GUDZ�$UHD���)RU�6ODE�� ���
'UDZ�SRO\�DUHD
'UDZ�5HFWDQJXODU�$UHD4XLFN�'UDZ�$UHD
���+LQJHV��$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
���$VVLJQ�����������)UDPH?FDEOH?WHQGRP /RDGV���������������'LVWULEXWHG�
)RU�%HDPV���
$VVLJQ���������������$UHD�/RDGV���������������8QLIRUPH�6KHOO�)RU�6ODE���
�&RYHULQJ��/�/$ ��$
)ODW�6ODE���
)ODW�6ODE
*URXS����$VVLJQ��������������$VVLJQ�7R�*URXS����������$GG�1HZ�*URXS����
��*URXS�
��6HOHFW���������6HOHFW�����������*URXSV
*URXS�
(GLW���������0HVK�$UHDV
���'LYLGH�RI�6ODE����
�'LYLGH�RI�)UDPH����(GLW������'LYLGH�)UDPHV
��$QDO\]H����������������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
3ODQH�*ULG
$QDO\]H�����������5XQ�$QDO\VLV���RU���)����RU5XQ�1RZ�����
0�� 0��
9LHZ�����������6HW��'�9LHZ��
$ ��$
5HDFWLRQV��([FHO���)LOH������������������([SRUW���������������6DS�����06�([FHO�6SUHDGVKHHW�[OV�)LOH
([FHO����
'HVLJQ�2I�&ROXPQ 'HVLJQ�2I�,VRODWHG�)RRWLQJ
$ ��$(QJ�? $\PDQ�$EGHO�6DODP�(O�=RKLHU\
$QDO\VLV�2I�5DIW'HVLJQ�7KH�5DIW�8QGHU�7KH�6KRZQ�/RDGV���
W ����FP% ? &� ������NJ?FP�
�����; ���± �����± �����± ����± ������± ������± ������� ��< ���± �����± ����± �����± ����± �����± �����± �����= ��
� 'HILQH�2I�6ODE�6HFWLRQ�����
'HILQH�������������$UHD�6HFWLRQV�
��
��5DIW�������������������WV� ���FP
'UDZ���������������4XLFN�GUDZ�$UHD���
'UDZ�SRO\�DUHD
'UDZ�5HFWDQJXODU�$UHD4XLFN�'UDZ�$UHD
)RU�-RLQW�/RDG���-RLQW $VVLJQ�������������������������-RLQW�/RDGV��������������)RUFHV
=7RWDO�5HDFWLRQ��
��
(GLW���������0HVK�$UHDV�'LYLGH�RI�6ODE���� ��
��6SULQJ�6XSSRUW��.6SULQJ����
. ������ �%�? &� �$UHD�2I�0HVK�6SULQJ��
$VVLJQ��������������-RLQW������������6SULQJV������-RLQW ..6SULQJ��7UDQVODWLRQ���
��$QDO\]H����������������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV
3ODQH�*ULG
$QDO\]H�����������5XQ�$QDO\VLV���RU���)����RU5XQ�1RZ�����
��0��0��
;�$[LV�<�$[LV�
�;�<�3ODQ
��
�&KHFN�2I�6RLO�� 5HDFWLRQ��6SULQJV��([FHO���
6WUHVV� �0D[��5HDFWLRQ���$UHD�2I�0HVK�����%���&
�8QVDIH���)RU�5DIW�2Q�3LOHV�� 6SULQJV���
6SULQJ�6XSSRUW��.6SULQJ����. �(�$���/
( 0RGXOXV�2I�(ODVWLFLW\�2I�&RQFUHWH��W�P��$ 3LOH�&URVV�6HFWLRQ��P��/ 3LOH�/HQJWK��P�
5HDFWLRQV��6SULQJV�������6SULQJV����
$VVLJQ��������������$UHD������������$UHD�6SULQJV������$UHDV'LUHFWLRQ���/LQHDU�6SULQJ�9DOXH������ �%?&���
$QDO\VLV�2I�3ODWHV�)RU�6ODE�
WV� ����FP�)RU�%HDP�
E ����FP������W� ����FPP�?/LYH�/RDG� �����NJP�?&RYHULQJ� �����NJ��
��'HILQH�������&RRUGLQDWH�6\VWHPV?*ULGV���������$GG�1HZ�6\VWHP
/RFDWH�6\VWHP�2ULJLQ
��'HILQH�������������)UDPH�6HFWLRQV� �� ��
��'UDZ���������������'UDZ�)UDPH?FDEOH?WHQGRP��
)UDPH�(OHPHQW4XLFN�)UDPH
��
��'HILQH�������������$UHD�6HFWLRQV� ����FP
��
5DGLDO�5HSOLFDWH���
���/RFDO�$[LV����
������5DGLDO�'LUHFWLRQ���7DQJHQW�LRQDO�'LUHFWLRQ
�5DGLDO�5HSOLFDWH����(GLW�������������������5HSOLFDWH
��
��+LQJHV��$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���
��$VVLJQ�����������)UDPH?FDEOH?WHQGRP /RDGV���������������'LVWULEXWHG�
)RU�%HDPV���
$VVLJQ���������������$UHD�/RDGV���������������8QLIRUPH�6KHOO�)RU�6ODE���
�&RYHULQJ��/�/
$QDO\]H����������������6HW�$QDO\VLV�RSWLRQV3ODQH�*ULG
$QDO\]H�����������5XQ�$QDO\VLV���RU���)����RU5XQ�1RZ�����
��0��0��
5DGLDO�7DQJHQWLDO�
�;�<�3ODQ��
��
$QDO\VLV�2I�+HOLFDO�6WDLUV
+HOLFDO�6WDLU���
'HILQH�������&RRUGLQDWH�6\VWHPV?*ULGV���������$GG�1HZ�6\VWHP
�)RU�6ODE�WV� ����FP
P�?/LYH�/RDG� �����NJP�?&RYHULQJ� �����NJ
��
U ��
U �
��'HILQH�������������$UHD�6HFWLRQV� ����FP
��
5DGLDO�5HSOLFDWH�����+LQJHV��
$VVLJQ�������������������-RLQW�����������������5HVWUDLQWV���5HDFWLRQV��
VXSSRUWV�
$VVLJQ���������������$UHD�/RDGV���������������8QLIRUPH�6KHOO�)RU�6ODE���
�&RYHULQJ��/�/
���
�'���
-RLQW (GLW������������������0RYH
=-RLQW
'LVWDQFH���������������-RLQW
��9LHZ������������6HW��'�9LHZ�
3ODQH
���
)LOH�����������3ULQW�*UDSKLFV'HIRUPHG�6KDSH�9LGHR
�'HIRUPHG�6KDSH )LOH�����������&UHDWH�9LGHR������&UHDWH�&\FOLF�$QLPDWLRQ�9LGHR�
�:DWHU�3UHVVXUH���)RU�7KH�*LYHQ�:DOO��
$W�= ����������3 �W?P�$W�= ����������3 �W?P�
6DS���3 �$;���%<���&=���'
�)URP�%�&��& ���������������������������'� ��
6$3������ 'HILQH���������������-RLQW�3DWWHUQV
-RLQW�� $VVLJQ�������������-RLQW�3DWWHUQV
��/RFDO�$[LV���
�
�
-RLQW��� $VVLJQ��������������$UHD�/RDGV����������6XUIDFH�3UHVVXUH��$OO�
�)RU�7KH�*LYHQ�:DOO��
�7HPSHUDWXUH�(IIHFW���)RU�)UDPH�(OHPHQW��
$VVLJQ����������)UDPH�/RDGV���������7HPSHUDWXUH����
�)RU�6KHOO�(OHPHQW��$VVLJQ���������$UHD�/RDGV��������7HPSHUDWXUH��$OO�
����
��
'HVLJQ�8VLQJ�6$3����'HVLJQ�2I�6WHHO�6HFWLRQV�� �7UXVV����2SWLRQV�����������3UHIHUHQFHV����������6WHHO�)UDPH�'HVLJQ 'HVLJQ�&RGH��'HVLJQ�����������6WHHO�)UDPH�'HVLJQ���������6WDUW�'HVLJQ�&KHFN�2I�6WUXFWXUH
6DIH���
'RXEOH�&OLFN����
��'HVLJQ�������6WHHO�)UDPH�'HVLJQ������9HULI\�$OO�0HPEHUV�3DVVHG�
$QDO\VLV�2I�(OHYDWHG�7DQN�)RU�7KH�*LYHQ�(OHYDWHG�7DQN��
'RP����������WV� ���FP&\OLQGHU����WV� ���FP%DVH�3ODWH������WV� ���FP5LQJ�%HDP���������[��FP&ROXPQ���������������[��FP)RXQGDWLRQ�3ODWH���WV� ���FP
���-RLQW��)UDPH�(OHPHQW
�)UDPH�(OHPHQW�$UHD�(OHPHQW�-RLQW (GLW�������([WUXGH�����([WUXGH�SRLQWV�WR�)UDPHV
(GLW�������([WUXGH�����([WUXGH�/LQHV�WR�$UHDV
�)URP�$XWR&$'������7R�6$3�������)RU�$XWR&$'��
�)UDPH�(OHPHQW��/LQH�/D\HU���%HDP��$UHD�(OHPHQW���'�)DFH�/D\HU���6KHOO���';)���
)LOH������������6DYH�$V�
';)�)RU�6$3������
)LOH������������������,PSRUW��������������$XWR&$'��G[I�)LOH
([DPSOHV
&RQWLQXRXV�%HDP
)UDPHVWUXVV
*DUDJH*DUDJH6ODEV
:LWK�0\�%HVW�:LVKHV�)RU�<RX $�$
&RXUVH�&RQWHQWV���
���$QDO\VLV�2I�3ODWHV������$QDO\VLV�2I�5DIW�����'HVLJQ�8VLQJ�([FHO��
([DPSOHV���$QDO\VLV�2I�6ROLG��)ODW�6ODE��)URP�$XWR&$'�7R�6DS�������$QDO\VLV�2I�6LPSOH�6ODE��(OHYDWHG�7DQN���&DVH�2I�/RDGLQJ��'HVLJQ�8VLQJ�6$S�������$QDO\VLV�2I�7UXVVHV��7HPSHUDWXUH�(IIHFW���$QDO\VLV�2I�0XOWL�)UDPHV��:DWHU�3UHVVXUH���$QDO\VLV�2I�)UDPHV��$QDO\VLV�2I�+HOLFDO�6WDLUV���$QDO\VLV�2I�%HDPV��
(QJ�? $\PDQ�$EGHO�6DODP�(O�=RKLHU\