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Professionelle Vorbereitung auf den Exit
Forum Finance München, 20. November 2012
Jannis Friedag, Senior Corporate Finance Advisor
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Phasen des Verkaufs
Transaktion Integration
Bestands-aufnahme
SWOT-Analyse
Zieldefinition
Planung der Transaktion
Vorbereitung
Ansprache
Analyse
Abschluss
Integrationsplan
Organisatorische Umsetzung
Struktureller Wandel
Controlling
Exit-Strategie
Langfristige Ausrichtung auf Exit
Marktmonitoring
Gap-Analyse Soll-Ist
M&A-Strategie
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Exit-Strategie
Langfristig einen Verkauf vorbereiten
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Warum eine Exit-Strategie
Frühe Planung eines Verkaufs führt zu positiven Effekten
Erzielbarer Erlös Veräußerungs-wahrscheinlich-
keit
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Exit-Strategie
Wann verkaufe ich an welche Käufergruppen zu welchem Zielpreis?
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Exit-Strategie
Exit-Strategie
Zielpreis Käufergruppen
Zeit/Markt
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Exit-Strategie
Erfahrungen aus der Praxis
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Aufgaben
Käufergruppen
Zeit/Markt
Zielpreis
Liste von Käufergruppen
Strategische Positionierung
Bedürfnisse erkennen
Transaktionsmonitoring
Wettbewerbsentwicklungen
Window-of-Opportunity
Zielpreise identifizieren
Finanzierungen planen
Werttreiber identifizieren
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Positive Werttreiber
Marktzugang 2
Technologie 1
Management 3
Financials 5
Marktpotential
Kundenbeziehungen
Marke
Patente/Schutzrechte
Dokumentation der Entwicklung
Langfristige Mitarbeiterbindung
Geringe Abhängigkeit Key-Staff
Kontinuierliche Umsätze und Erträge
Ausgewogene Bilanz
Organisation 5 Dokumentation von Abläufen
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Transaktion optimieren
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Transaktion
Vorbereitung Ansprache Analyse Abschluss
Informations-memorandum
Marktrecherche
Longlist/Shortlist
Management-Präsentation
Detaillierte Bewertung
Versand anony-misiertes Kurzprofil
NDA
Versand Informations-memorandum
Management-Präsentation
Aufforderung indikatives Angebot
Vergleich der indikativen Angebote
Term Sheet/LoI
Due Diligence
Bindendes Angebot
Vorentscheidung
End-/Vertrags- verhandlung
Kartellrechtliche Anmeldung
Signing
Closing
6-8 Wochen 4-8 Wochen 6-8 Wochen 6-8 Wochen
∑ 5-8 Monate
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Transaktion optimieren
Erfahrungen aus der Praxis
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Transaktionsoptimierung
Ansprache 2
Vorbereitung 1
Analyse 3
Wettbewerb zw. Käufer erzeugen
Stringenter Prozess aufrecht erhalten
Unterlagen aufbereiten
Showstopper vorab identifizieren und lösen
Dataroom vorbereiten
Umfangreiche Marktrecherche zu Käufern
Bewertung indikative Angebote: Earn-Out vs. Up-Front, Cultural Fit
Due Diligence professionell begleiten lassen
Abschluss 3 Einbeziehen von Dritten: Good-Guy vs. Bad-
Guy
Transaktionserfahrene Anwälte
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Fehler bei Transaktionen
One-Bidder-Only
Unvorbereitete Due Diligence
• Unsaubere Verträge/Rechtssituationen
Financial Forecast wird bereits während Transaktion nicht eingehalten
Limitierte Cash-Reichweite
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Jannis Friedag Senior Corporate Finance Advisor
eventurecat GmbH Corporate Finance Advisors Pascalstr. 10 10587 Berlin phone +49 (0)30 726 13 23 0 telefax +49 (0)30 726 13 23 23 mobile +49 (0)172 796 15 24 [email protected] www.eventurecat.com
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
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