Polyte: business plan dall’automotive all’edilizia. Diversificazione cross-
technology
Alessia GirardiGigino IacovielloCesare Pernella
Tutor: Dr. Giovanni Affinita, Ing. Beniamino Villacci
MFA - MASTER IN FINANZA AVANZATA: METODI QUANTITATIVI E RISK MANAGEMENT
MIB – MASTER IN BILANCIO, REVISIONE CONTABILE E CONTROLLO DI GESTIONE
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Agenda
• Presentazione azienda• Presentazione prodotto• Analisi di mercato• Definizione del mercato obiettivo• Ipotesi di partenza• Piano di produzione• Conto economico e cash-flow• Indici di bilancio
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Presentazione azienda
Sapa Gruop S.r.l.
1974 Simeg S.p.a.
1997Plast
Caudio
2005Lucchesi
S.r.l.
2007Robotec
S.r.l.
2009Sapa S.r.l.
2009Sapa Polska
Z.o.o
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Presentazione prodotto
POLYTE: rivestimenti interni ed esterni Pareti ventilate: coibentazione ed insonorizzazione
• Stampaggio ad iniezione di materiali termoplastici ; • posa in opera diretta
Innovazioni:
Vantaggi:
• Migliore isolamento termico ed acustico;• leggerezza;• facilità di montaggio;• facilità di posa di scarichi e/o tubazioni per impianti tecnologici; • riciclabile
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Analisi del mercatoFornitori :gli stessi automotive; costi di transazione pari a zero
Concorrenti potenziali:alte barriere all'entrata (know-how e brevetti legati ai prodotti)
Concorrenti diretti: Alucobond®, HPL, legni
Prodotti sostitutivi: isolamento cappotto termico condizionatori e deumidificatori
Clienti:imprese edili e pubbliche amministrazioni
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Analisi del mercatoTrend di mercato
2013 2014 2015 2008-2015-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
CostuzioniResidenzialeNon residenzialeManutenzioni straor-dinarie
Detrazioni fiscali
06.06.13-31.12.1565%
01.01.1636%
Fonte: Nostra elaborazione su dati Ance, Osservatorio congiunturale sull’industria delle costruzioni.
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Mercato obiettivo
xDetrazioni fiscali
Fondo FERS
Decreto Sblocca Italia
Polyte: fuori mercato
Dimensioni / Risparmio energetico
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Capannoni industriali in Italia e quadratura media
Località Mq (media)
Nord – Ovest
1244,05
Nord – Est 1841,79
Centro 946,70Isole 2534,65Sud 1644,33Italia Circa 1600
Fonte: Nostra elaborazione su dati Agenzia delle Entrate, Osservatorio del mercato immobiliare.
26.10%
31.60%
18.60%
17.10%
7.10%
Distribuzione dei ca-pannoni in Italia
Nord EstNord OvestCentroSudIsole
Totale capannoni 735.176
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Definizione della domanda
1 •735.176 capannoni in Italia•1.600 mq cadauno
2 •Oltre 1 mld di mq rivestibili
3 •2007 – 2015 capannoni riqualificati 2% annui•Circa 175 mln di mq ristrutturati•Circa 850 mln di mq da ristrutturare
4 •Circa il 50% non sarà ristrutturato•Mercato diviso tra Alucobond, Hpl , legni e altri metalli•0.30% quota di mercato -> 1 capannone a settimana
Piemonte
Lombardia
Liguria
Emilia Romagna
Veneto
Lazio
Campania
Calabria
Sicilia
Puglia
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Ipotesi di partenza
• Start : Giugno 2016• Lavoro su commessa (no magazzino)• Prezzo di vendita 90 €/mq• Produzione in Italia• Conferimento iniziale in denaro
Worst scenario Scenario realistico Best scenario
Difficoltà iniziali: le vendite
iniziano nel 2017
Anno 1: 2 commesse al mese
Anno 2: 2 commesse al mese
Anno 3: 4 commesse al mese
4 commesse al mese già
dall’Anno 1
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Piano di produzione
Lavoro su commessa: 1 capannone = 1.600 mq
Componenti Numero per capannone
Pressa
Pannelli 5.000 2000 tonGuide 8000 1100 tonBlocchetti 32.000 850 tonPerni 32.000 OutsourcingProfili angolari 75 1100 ton Profili di chiusura
300 1100 ton
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Leasing
Valore immobilizzazioni materiali
1,346 €/mln
Maxi rata 15% Tasso interesse 5,26%
Anno Debito residuo
Quota capitale (10%)
Quota interesse
Rata
2016 1.144.100 114.410 60.179,66 174.589,66
2017 1.029.690 114.410 54.161,69 168.571,69
2018 915.280 114.410 48.143,73 162.553,73
Debito leasing 1,144 €/mln
Contabilizzazione: metodo finanziario
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Conto economico e cash-flow 2016 2017 2018
Fatturato 1.728.000,00 3.456.000,00 6.912.000,00Valore Aggiunto 725.623,14 1.483.846,28 3.218.395,17
EBITDA 635.923,14 1.304.446,28 2.894.395,17EBIT 565.273,14 1.179.946,28 2.769.895,17
Reddito Ante-imposte 505.093,48 1.125.784,59 2.721.751,44
Utile 362.855,77 812.856,83 1.969.932,79
56.000 818.000 2,2 mlnCASH FLOW
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Indici di bilancio
Indici reddituali 2016 2017 2018ROI
24% 39% 48%
ROE59% 57% 58%
ROS33% 34% 40%
TURNOVER0,83 1,24 1,26
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Indici di bilancio
Indici finanziari 2016 2017 2018
Leverage 2,80 1,12 0,68
Indice di indipendenza Finanziaria
29% 57% 62%
Indice di liquidità corrente
1,10 2,12 2,78
Indice di liquidità immediata
1,10 2,12 2,78
Indice di struttura 0,88 1,49 3,19
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Indici
Creazione di valore 2016 2017 2018EBITDA 635.923,14 1.304.446,28 2.894.395,17EV/EBITDA (material buildings)
8,91 8,91 8,91
W 5.666.075,18 11.622.616,35 25.789.606,96Δ W - 105% 122%
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Grazie per l’attenzione
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