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请务必阅读正文后的重要声明部分

[Table_IndustryInfo] 2020 年 12 月 21 日跟随大市(维持)

证券研究报告•行业研究•传媒

影视传媒行业周报（1214-1220）

《奇葩说》第七季定档，太极拳申遗成功

投资要点西南证券研究发展中心

[Table_Author] 分析师：刘言

执业证号：S1250515070002

电话：023-67791663

邮箱：[email protected]

分析师：杭爱

执业证号：S1250519080006

电话：010-58251921

邮箱：[email protected]

[Table_QuotePic] 行业相对指数表现

数据来源：聚源数据

基础数据

[Table_BaseData] 股票家数 172

行业总市值（亿元） 19,057.00

流通市值（亿元） 19,015.81

行业市盈率 TTM 40.78

沪深 300 市盈率 TTM 15.6

相关研究

[Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（1207-1213）：追

光吧!哥哥热播，咪咕与中央总台合作

2020-12-14

2. 影视传媒行业周报（1130-1206）：夺冠

角逐奥斯卡，原神火爆吸金

2020-12-07

3. 影视传媒行业周报（1123-1129）：亚足

联战略携手咪咕，AFC 权益进入兑现

期 2020-11-30

4. 影视传媒行业周报（1116-1122）：哔哩

哔哩延续高增长，世俱杯宣布延期

2020-11-23

5. 电影行业专题报告：拥抱后疫情时代

2020-11-18

[Table_Summary] 行情回顾：上周，传媒板块表现良好，上涨 1.20%，跑输创业板约 2.26 个百

分点（创业板指上涨 3.46%）；跑输市场约 1.06个百分点（沪深 300上涨 2.26%）

电影：《紧急救援》上映三天票房破两亿。《紧急救援》是我国首部以海上救援

为题材的电影，本月 18 日上映后连夺三日票房日冠，12 月 20 日 14 时 25 分

电影突破两亿票房，猫眼评分 9.2。

电视剧：中央总台与中国移动在转播国际顶级赛事等方面开展深度合作。12

月 8 日，中央广播电视总台与中国移动通信集团有限公司内容版权战略签约仪

式在北京梅地亚中心举行。总台和中国移动共同建设的 5G 超高清视音频传播

中心也在现场同时揭牌启动，标志着总台和中国移动在国际顶级体育赛事传

播、超高清内容生产、AI 智能播控方面开展全面内容版权深度合作。

综艺：《奇葩说》第七季官宣定档 12 月 24 日。爱奇艺融入辩论元素的说话达

人秀节目《奇葩说》第七季官宣定档，将于 12 月 24 日起每周四、六晚 20：

00 也将正式开播，杨幂、蔡康永、薛兆丰、刘擎、马东加盟。节目基于辩论的

形式，以风趣幽默的语言，将思辨进行综艺化呈现。

游戏：2020 年中国游戏市场收入 2786.87 亿增速超 20%，海外收入首次破千

亿。2020 年中国游戏市场保持高速增长，其中一栋游戏市场实际销售收入占

比达 75.24%。同时，中国游戏用户总量也保持稳定增长，达到 6.65 亿。另外，

中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达 154.50 亿美元，首次破千亿，继

续保持稳定增长。

体育：中国太极拳申遗成功。12 月 17 日晚，联合国教科文组织保护非物质文

化遗产政府间委员会通过决议，将中国申报的“太极拳”列入联合国教科文组

织人类非物质文化遗产代表作名录。太极拳自 17 世纪中叶形成以来，世代传

承，习练者遍布全国各地，并在海外有着广泛传播和传承。至此，中国共有 42

个非物质文化遗产项目列入联合国教科文组织非物质文化遗产名录（册），居

世界第一。

投资要点：建议关注芒果超媒（300413）、当代文体（600136），以及元隆雅

图（002878）。

风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及

预期风险；内容反响不及预期风险。

-12%

-2%

8%

18%

28%

38%

19/12 20/2 20/4 20/6 20/8 20/10 20/12

传媒沪深300



目录

1 上周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1

2 电影市场 ........................................................................................................................................................................... 1

3 电视剧综艺行业 ................................................................................................................................................................ 5

4 游戏行业 ........................................................................................................................................................................... 9

5 体育行业 ......................................................................................................................................................................... 12

6 一周娱乐推荐 .................................................................................................................................................................. 16

7 投资建议 ......................................................................................................................................................................... 18

rUPBeVnXrVnNsObRbPaQtRnNnPoOiNrQsQiNnPpNaQoPnPNZpOuMwMqQzQ


请务必阅读正文后的重要声明部分 1

1 上周行情回顾

分析周期为 2020 年 12 月 14 日（周一）-2020 年 12 月 20 日（周日）。

上周，传媒板块表现良好，上涨 1.20%，跑输创业板约 2.26 个百分点（创业板指上涨

3.46%）；跑输市场约 1.06 个百分点（沪深 300 上涨 2.26%）

从子行业的情况来看，广告指数上涨 4.01%，有线和卫星电视指数下跌 2.62%，电影与

娱乐指数下跌 0.04%，出版指数下跌 0.26%。

图 1：上周行情回顾

数据来源：Wind，西南证券整理

2 电影市场

上周（2020 年 12 月 14 日-2020 年 12 月 20 日）单周票房为 6.48 亿元，其中《紧急救

援》上周票房 2.35 亿元，占上周总票房的 36.3%，上周票房主要由《紧急救援》（36.3%）、

《沐浴之王》（23.7%）、《神奇女侠 1984》（19.0%）构成。

表 1：上周含服务费票房情况（单位：万元）

排名电影名称上周票房累计票房上线天数部分相关公司

1 紧急救援 23551 23900 3 京西文化旅游、深定格文化传媒、阿里巴巴影业、破壳而出影业等

2 沐浴之王 15399 34300 10 京西文化旅游、深定格文化传媒、阿里巴巴影业、破壳而出影业等

3 神奇女侠 1984 12332 12400 3 美国华纳兄弟影片公司、中国电影股份有限公司、华夏电影发行有

限责任公司等

4 如果声音不记得 3650 32700 17 光线影业、最世文化发展、霍尔果斯五光十色影业等

5 疯狂原始人 2 2488 32600 24 梦工场动画等

6 哆啦 A 梦：大雄的新恐龙 1628 5697 10 日本 SHIN-EI 动画株式会社等

7 除暴 928 53600 31 英皇影视文化传媒、英皇影业、正夫君泽影视传媒、联瑞影业等

8 猎杀 T34 900 1818 17 俄罗斯中央合作影业、俄罗斯火星传媒娱乐等

9 赤狐书生 537 18400 17 加雄影业、白马时光影视文化发展、安乐电影发行、安乐影片等

10 保家卫国——抗美援朝光

影纪录片 404 1858 57 中国电影股份有限公司、华夏电影发行博纳影业集团等

数据来源：猫眼电影，西南证券整理



图 2：上周票房构成情况（万元）图 3：上周各院线票房情况（万元）

数据来源：猫眼电影，西南证券整理数据来源：猫眼电影，西南证券整理

下周将新上映电影 11 部，预计电影《拆弹专家 2》、《明天你是否依然爱我》、《晴雅集》

等或将是下周票房的看点。

表 2：下周待映电影情况（仅统计猫眼想看人数超 1 万人的电影）

上映日期电影名称猫眼想看人

数（万人）电影类型主创人员出品/联合出品公司发行/联合发行公司

20201224 拆弹专家 2 30.2 动作、犯罪邱礼涛、刘德华、

刘青云、倪妮等

寰宇娱乐有限公司、阿里巴巴

影业（北京）有限公司等

上海淘票票影视文化有限

公司、寰宇纵横世纪电影

发行（北京）有限公司等

20201225 晴雅集 21.4 奇幻、爱情郭敬明、赵又廷、

邓伦、王子文等

禾和（上海）影业有限公司、

上海最世文化发展有限公司

等

上海电影股份有限公司、

禾和（上海）影业有限公

司等

20201224 明天你是否

依然爱我 22.9 剧情、爱情

周楠、杨颖、

李鸿其等

引力影视投资有限公司、华人

影业有限公司（中国香港）等

引力影视投资有限公司、

上海华人影业有限公司等

20201226 奇妙王国之

魔法奇缘 2.1 动画、冒险、奇幻陈卢瑶、张洋等

安徽蓝亭影业有限公司、安徽

漫卡影业有限公司等

北京影时空文化传媒有限

公司

20201224 封口者 1.7 惊悚、恐怖、悬疑蔡明、左溢、

安宁等

北京行阔传媒文化有限公司、

北京颐和映画文化传媒有限

公司

浙江东阳四月天影视文化

有限公司

20201225 心灵奇旅 1.5 动画、喜剧、冒险彼特·道格特、坎

普·鲍尔斯等华特迪士尼影业集团中国电影股份有限公司

数据来源：猫眼电影、西南证券整理

电影行业相关新闻

文艺片《云水》宣布定档 12 月 21 日。由曾赠执导，宁浩、秦海璐共同监制，秦海璐、

田雨、余皑磊、焦刚等人主演的电影《云水》宣布将于 12 月 21 日上映，电影以三个男人的

视角切入，讲述了一个关于“轮回”与“救赎”的故事。电影是“坏猴子 72 变电影计划”

又一新导演处女作，由花满山(上海)影业有限公司、北京剧客影视文化传媒有限公司、北京

坏猴子文化产业发展有限公司联合出品，优酷电影有限公司发行。（时光网）



图 4：《云水》宣传海报

数据来源：时光网，西南证券整理

科幻片《混沌漫步》推迟至明年 3 月上映。近日狮门影业宣布，汤姆·赫兰德、黛茜·雷

德利、麦斯·米科尔森、尼克·乔纳斯主演的《混沌漫步》从明年 1 月 22 日推迟到 3 月 5

日上映，同时将发行 IMAX 格式，该电影设定在“反乌托邦”的未来世界，预算在 1 亿美元

左右，是狮门继《饥饿游戏》之后，在“青少年”题材中进行的又一次尝试。（时光网）

图 5：《混沌漫步》剧照


电影《指挥家》定档 1 月 22 日全国上映。音乐电影《指挥家》宣布定档明年 1 月 22

日，该片由真实人物经历改编，讲述了身世坎坷从小被收养的女主人公怀抱音乐梦想，在世

俗对女性的嘲讽歧视之下，通过自身不断努力获得从未有过的主流社会阶层的高度认可，成

长为全球第一位女指挥家的故事。（时光网）



图 6：《指挥家》定档海报


《紧急救援》上映三天票房破两亿。《紧急救援》是我国首部以海上救援为题材的电影，

本月 18 日上映后连夺三日票房日冠，猫眼评分 9.2，12 月 20 日 14 时 25 分电影突破两亿

票房。该电影由林超贤执导，彭于晏、王彦霖、辛芷蕾等多名演员主演，沿用了《红海行动》、

《湄公河行动》的制作班底，根据真实故事改编。彭于晏在两年前已经开始接受前置训练，

力求带给观众最真实的呈现。（猫眼电影）

图 7：《紧急救援》票房破两亿海报

数据来源：猫眼电影，西南证券整理



《新神榜：哪吒重生》将于春节档 IMAX3D 上映。IMAX“不同凡响”年终影迷盛典

12 月 19 日在北京中国电影博物馆 IMAX 激光影厅举行，会上宣布《白蛇：缘起》导演赵霁

新作《新神榜：哪吒重生》将以 IMAX3D 格式明年大年初一内地上映。《新神榜：哪吒重生》

由追光动画、阿里影业、博纳影业、哔哩哔哩影业出品，泡泡玛特联合出品，讲述了封神之

战 3000 年后哪吒重生成为机车青年李云祥，与卷土重来的龙族等仇家再决生死的故事。（时

光网）

图 8：《新神榜：哪吒重生》IMAX 专属海报


3 电视剧综艺行业

电视剧：上周（12 月 14 日- 12 月 20 日），新媒体方面，播映指数排名前五的作品依次

是《有翡》（播映指数 71.3）、《小风暴之时间的玫瑰》（播映指数 65.9）、《狼殿下》（播映指

数 60）、《迷雾追踪》（播映指数 59.6）、《棋魂》（播映指数 59.1）。《大秦赋》凭借播映指数

76.2 位列电视剧周播榜第一名、《装台》以播映指数 69.8 位列电视剧周播榜第二名、《了不

起的儿科医生》以播映指数 64.2 位列电视剧周播榜第三名。

表 3：上周剧集网播量情况（前五）

排名剧名播映指数上周播放量（亿）累计播放量（亿）上线天数播放平台相关公司

1 有翡 71.3 5.2 4.5 5 腾讯

浙江华策影视股份有限公司、上海克

顿文化传媒有限公司、上海好故事影

视有限公司

2 小风暴之时间

的玫瑰 65.9 1.5 5.5 19 腾讯

上海腾讯企鹅影视文化传播有限公

司、东阳向上影业有限公司等

3 狼殿下 60 0.8 8.7 32 腾讯、优酷、

爱奇艺

上海耀客传媒股份有限公司、新丽传

媒股份有限公司

4 迷雾追踪 59.6 - - 10 优酷优酷信息技术（北京）有限公司、嘉

本影业、公安部金盾影视文化中心

5 棋魂 59.1 - - 55 爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司、北京小糖

人文化传媒有限公司、厚海文化

数据来源：艺恩数据，西南证券整理（不含优酷、爱奇艺播放量）



综艺：上周（12 月 14 日-12 月 20 日）综艺节目播映指数排名前五的作品依次是：《哈

哈哈哈哈》（播映指数 63.5）、《令人心动的 offer 第二季》（播映指数 63.1）、《潮流合伙人第

二季》（播映指数 54.5）、《我们恋爱吧第二季》（播映指数 54.2）、《火星情报局第五季》（播

映指数 54.1）。《我们的歌第二季》上周以播映指数 61.4 位列电视综艺周播榜第一名，《哈哈

哈哈哈》上周以播映指数 63.5 位列网络综艺周播榜第一名。

表 4：上周综艺节目网播量情况（前五）

排名综艺名称播映指数本周播放

量（亿）

累计播放

量（亿）上线天数播放平台相关公司

1 哈哈哈哈哈 63.5 1.5 9.0 45 腾讯、爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司、深圳市腾讯计

算机系统有限公司等

2 令人心动的 offer

第二季 63.1 1.0 4.4 47 腾讯深圳市腾讯计算机系统有限公司

3 潮流合伙人第二季 54.5 - - 17 爱奇艺北京爱奇艺科技有限公司

4 我们恋爱吧第二季 54.2 - - 82 优酷优酷信息技术（北京）有限公司

5 火星情报局第五季 54.1 - - 73 优酷优酷信息技术（北京）有限公司、天津银

河酷娱文化传媒有限公司

数据来源：艺恩数据，西南证券整理，注：不含爱奇艺、优酷播放量

电视剧综艺行业上周重要公告/新闻

《奇葩说》第七季官宣定档 12 月 24 日。爱奇艺融入辩论元素的说话达人秀节目《奇葩

说》第七季官宣定档，将于 12 月 24 日起每周四、六晚 20：00 也将正式开播，杨幂、蔡康

永、薛兆丰、刘擎、马东加盟。节目基于辩论的形式，以风趣幽默的语言，将思辨进行综艺

化呈现。（传媒内参）

图 9：综艺《奇葩说》宣传照

数据来源：传媒内参，西南证券整理



哔哩哔哩与央视频联合举办“2020 最美的夜”跨年晚会官宣首批嘉宾。他们分别是崔

健、邓紫棋、谢霆锋、毛不易、腾格尔、张碧晨、黄龄、黄雅莉、彭昱畅、刘柏辛、上海彩

虹室内合唱团、冯提莫、梁靖康、青鸟飞鱼等。另外，该晚会主持人阵容则包括了撒贝宁、

陈超和特邀嘉宾何冰，节目将于 12 月 31 日晚 20:00 上线播出。（传媒内参）

图 10：“2020 最美的夜”跨年晚会宣传照

数据来源：传媒内参，西南证券整理

中央总台与中国移动在转播国际顶级赛事等方面开展深度合作。12 月 8 日，中央广播

电视总台与中国移动通信集团有限公司内容版权战略签约仪式在北京梅地亚中心举行。总台

和中国移动共同建设的 5G 超高清视音频传播中心也在现场同时揭牌启动，标志着总台和中

国移动在国际顶级体育赛事传播、超高清内容生产、AI 智能播控方面开展全面内容版权深度

合作。（央视新闻）



图 11：总台联合中国移动成立 5G 超高清视音频传播中心

数据来源：央视新闻，西南证券整理

《魔熙先生》第三季定档。Z 世代圈层文化互动综艺《魔熙先生》第三季定档，将于 12

月 24 日起每周四中午 12：00 登陆腾讯视频，同时推出的《魔熙先生·尝鲜版》也将于 12

月 19 日 B 站抢先上线。（传媒内参）

图 12：综艺《魔熙先生》宣传照

数据来源：百度百科，西南证券整理

国家广电总局举办广播电视融媒体运营创新案例研讨班。研讨班围绕增强“四力”教育

实践要求，落实广电总局《关于加快推进广播电视媒体深度融合发展的意见》。一是邀请行

业融媒体代表，围绕全媒体思维塑造、运营模式、传播规律等专题讲授案例课程，在分享案

例中，增强“四力”、提升能力。二是组织“现状-问题-原因-对策”结构化专题研讨、学员



论坛等互动学习环节，将“四力”践行在发展第一线。三是组织学员赴科大讯飞等开展现场

教学，增强行业融媒体人才的科技引领思维和科技创新能力。（广电总局）

图 13：《广电总局举办广播电视融传媒体运营创新案例研讨班》

数据来源：广电总局，西南证券整理

4 游戏行业

上周（2020 年 12 月 14 日-2020 年 12 月 20 日），在手游端，截至 2020 年 12 月 20 日，

IOS 畅销榜排名前十的分别是《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》、《梦幻西游》、

《天涯明月刀》、《万国觉醒-RoK》、《原神》、《神武 4》、《率土之滨》、《火影忍者》。与上周

相比较，前十名名单中，新增《火影忍者》、《率土之滨》；《街霸：对决》、《阴阳师》跌出前

十名。

表 5：IOS 畅销榜变化

2020 年 12 月 13 日 2020 年 12 月 20 日

名称排名名称排名

王者荣耀 1 王者荣耀 1

和平精英 2 三国志·战略版 2

三国志·战略版 3 和平精英 3

梦幻西游 4 梦幻西游 4

天涯明月刀 5 天涯明月刀 5

万国觉醒-RoK 6 原神 6

原神 7 鸿图之下 7

神武 4 8 幻书启世录 8

率土之滨 9 少年三国志：零-S1 首赛季五虎现世 9

火影忍者 10 万国觉醒-RoK 10

数据来源：APP Annie，西南证券整理

游戏行业上周重要公告/新闻



2020 五款手游年收入超 10 亿美元，其中王者荣耀、PUBGM 均破 25 亿美元。据 Sensor

Tower12 月 17 日发布的数据显示，2020 年目前为止已经有 5款游戏收入超过了 10 亿美元，

其中腾讯的《PUBG Mobile》和《王者荣耀》两款手游 iOS 收入加起来就超过了 50 亿美元，

且这一创纪录的数字还没有记入这两款手游在中国的 android 版收入。《PUBG Mobile》加上

中文版的《和平精英》，成为 2020年App Store和Google Play收入最高的手游。（GameLook）

图 14：2020 年全球手游收入前 6 名

数据来源：GameLook，西南证券整理

2020 年中国游戏市场收入 2786.87 亿增速超 20%，海外收入首次破千亿。2020 年中

国游戏市场保持高速增长，其中一栋游戏市场实际销售收入占比达 75.24%。同时，中国游

戏用户总量也保持稳定增长，达到 6.65 亿。另外，中国自主研发游戏海外市场实际销售收

入达 154.50 亿美元，首次破千亿，继续保持稳定增长。（Gamelook）

图 15：中国游戏市场实际销售收入及增长率

数据来源：Gamelook，西南证券整理



《赛博朋克 2077》已下架 PlayStation 平台，玩家可全额退款。12 月 18 日，索尼游

戏业务子公司索尼互动娱乐宣布，《赛博朋克 2077》已下架 PlayStation 平台。同时平台上

线了专门的退款页面，为所有购买该游戏的玩家提供全额退款服务。至于游戏恢复上架时间，

将会另行通知《。赛博朋克 2077》自推出后，无论是哪一个平台的版本，都出现了大量的 Bug、

系统崩溃等问题，即便游戏有趣也很难专心体验，这造成了玩家对游戏大量的负面评价。（游

戏陀螺）

图 16：PlayStation 官网宣布《赛博朋克 2077》下架

数据来源：游戏陀螺，西南证券整理

周杰伦官方 IP 首次进军二次元，“周同学”新品潮玩盲盒 18 日在快手直播首发。12 月

18 日晚 19:30，由泡泡玛特推出的周杰伦官方二次元形象“周同学”系列新品潮玩盲盒将在

快手独家首发。近几年，盲盒这一新兴潮流玩具已经成为风靡全国的时尚符号。本次,快手独

家首发的“周同学”系列潮玩盲盒是周杰伦官方 IP 首次进入二次元世界。（游戏陀螺）

图 17：“周同学”潮玩盲盒呈现了周杰伦多款经典造型和情怀元素

数据来源：游戏陀螺，西南证券整理



《使命召唤手游》国服定档，腾讯游戏亮出了 2020 年最后一张牌。继 8 月份获取版号、

11 月份完成使命终测后，由动视 IP 授权腾讯天美自研精品《使命召唤手游》于今日宣布产

品将于 12 月 25 日正式上线。2019 年 10 月，《使命召唤手游》首发海外，收获了近乎“天

胡”的开局。游戏很快在 148 个国家和地区登顶下载榜，推出 1 个月内下载量破亿。根据公

开信息，游戏上线 1 年后的下载量超过 3 亿。同样在国内市场，虽未上线，但《使命召唤手

游》的人气居高不下。仅在 TapTap 和好游快爆平台，游戏预约量均超过 300 万，评分接近

9 分。在《使命召唤手游》官网，预约人数已突破了 5000 万。（游戏葡萄）

图 18：《使命召唤手游》宣传图

数据来源：游戏葡萄，西南证券整理

5 体育行业

板块表现

上周，中证体育指数（399804）下跌 1.12%，沪深 300 指数上涨 2.26%，中证体育指

数相对于沪深 300 指数下跌 3.38%。

图 19：相对沪深 300 指数表现

数据来源：Wind，西南证券整理



产业要闻

中国太极拳申遗成功! 12 月 17 日晚，联合国教科文组织保护非物质文化遗产政府间委

员会通过决议，将中国申报的“太极拳”列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作

名录。太极拳自 17 世纪中叶形成以来，世代传承，习练者遍布全国各地，并在海外有着广

泛传播和传承。至此，中国共有 42 个非物质文化遗产项目列入联合国教科文组织非物质文

化遗产名录（册），居世界第一。（体育大生意）

图 20：中国太极拳申遗成功

数据来源：体育大生意，西南证券整理

中国三峡集团成为北京冬奥会官方合作伙伴。12 月 15 日，在北京冬奥组委成立五周年

之际，中国长江三峡集团有限公司正式成为北京 2022 年冬奥会和冬残奥会官方发电合作伙

伴。截至目前，北京冬奥组委已成功签约 38 家赞助企业，包括 11 家官方合作伙伴，即中国

银行、国航、伊利、安踏、中国联通、首钢、中国石油、中国石化、国家电网、中国人保和

中国三峡集团；11 家官方赞助商，即青岛啤酒、燕京啤酒、金龙鱼、顺鑫、文投控股、北奥

集团、恒源祥、奇安信、猿辅导在线教育、百胜中国和盼盼食品；9 家官方独家供应商，即

英孚教育、科大讯飞、中国邮政、华扬联众、士力架、空港宏远、三棵树、东道和良业；以

及 7 家官方供应商，即普华永道、随锐集团、金山办公、一石科技、歌华有线、河北广电和

丰原生物。（禹唐体育）



图 21：中国三峡集团成为北京冬奥会官方合作伙伴

数据来源：禹唐体育，西南证券整理

恒大淘宝拟从新三板退市。12 月 18 日，新三板上市公司广州恒大淘宝足球俱乐部发布

《广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司：关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系

统终止挂牌的提示性公告》，宣布公司将申请终止挂牌。恒大淘宝是亚洲首家登陆资本市场

的足球俱乐部，自 2015 年登陆新三板连年亏损，一直未能实现盈利。（新华网）

图 22：恒大淘宝拟从新三板退市公告

数据来源：新华网，西南证券整理

汇丰与中国高尔夫球协会再续五年长约，继续支持中国青少年高尔夫发展。中国高尔夫

球协会、汇丰银行、The R&A 以及 IMG 公布未来 5 年（2021 年-2025 年）将进行持续合作，

共同推动中国青少年高尔夫事业的发展与创新。自 2007 年“中高协-汇丰中国青少年高尔夫

发展计划”正式启动已经过去 14 年，该计划一直致力于为广大青少年球员提供专业、可持

续及高水平的高尔夫竞技平台。同时带领更多青少年儿童及家长了解、认识乃至热爱这项运

动。自成立以来，计划已经让逾 11 万名儿童接触了高尔夫。（懒熊体育）



图 23：中国青少年高尔夫球员

数据来源：懒熊体育，西南证券整理

为东京奥运会防疫措施等，日本政府增加 857 亿日元预算。12 月 16 日，日本政府针对

东京奥运会、残奥会的新馆肺炎疫情的防疫措施，将 857 亿日元（约合人民币 54 亿元）列

入今年的第 3 次补正预算案。其中，710 亿日元（约合人民币 44.7 亿元）将用于东京奥运

会、残奥会延期产生的追加费用以及运动员新冠肺炎检查体制的准备等事项，127 亿日元（约

合人民币 8 亿元）将用于保障日本地方自治团体与海外代表团交往过程中需要采取的新冠肺

炎疫情防控措施，另外 20 亿日元（约合人民币 1.3 亿元）将用于国立竞技场等日本国有体

育设施的疫情防控。（体育大生意）

图 24：东京奥运会、残奥会标志

数据来源：体育大生意，西南证券整理



6 一周娱乐推荐

电影推荐

《拆弹专家 2》于 2020 年 12 月 24 日上映。该片是由邱礼涛执导，刘德华、刘青云、

倪妮、谢君豪、姜皓文、马浴柯、洪天明、吴卓羲、黄德斌、蔡瀚亿、张竣主演的动作犯罪

电影，讲述了因香港一起爆炸案而引发的一系列阴谋事件的故事。

图 25：《拆弹专家 2》宣传图 1 图 26：《拆弹专家 2》宣传图 2

数据来源：豆瓣，西南证券整理数据来源：豆瓣，西南证券整理

电视剧推荐

《了不起的女孩》将于 12 月 21 日起登陆江苏卫视黄金档播出。该剧由爱奇艺出品、小

糖人承制，李一桐、金晨领衔主演，讲述了两个从小一起长大但性格迥异的女孩陆可与沈思

怡，面对职场与情感上的成长羁绊的故事。

图 27：《了不起的女孩》宣传图 1 图 28：《了不起的女孩》宣传图 2




综艺推荐

《平行时空遇见你》于 2020 年 12 月 21 日每周一 20:00 在腾讯视频独播。该综艺是腾

讯视频出品的高甜追剧式综艺，由李一桐、秦岚、杨超越、侯明昊、刘以豪、王彦霖担任固

定嘉宾。节目将真人秀与偶像剧双线结合，由六位艺人嘉宾组队搭档，自主创作偶像剧剧本，

并在平行时空进行演绎。

图 29：《平行时空遇见你》宣传图 1 图 30：《平行时空遇见你》宣传图 2


游戏推荐

《使命召唤手游》将于 2020 年 12 月 25 日正式上线。《使命召唤手游》（简称 CODM）

是一款由动视 IP 授权、腾讯天美 J3 工作室研发的大型多人在线第一人称射击类游戏。游

戏以最高质量的视觉效果呈现画面品质，高度还原了《使命召唤》系列的经典玩法、地图、

角色等 IP 内容，并针对手机端的操作特点进行了适配与优化，让玩家们能更好的沉浸在爽

快的射击体验中。



图 31：《使命召唤手游》宣传图 1 图 32：《使命召唤手游》宣传图 2

数据来源：百度百科，西南证券整理数据来源：百度百科，西南证券整理

7 投资建议

（1）影视领域：1）主流媒体发挥舆论导向作用的背景下，公司作为背靠湖南广电的在

线视频平台，有望获得更大的发展；2）与中移动深度合作，实现在流量、技术、内容等方

面的升级；3）综艺节目始终保持领先优势；4）“大芒计划”借助芒果 TV、快乐购的平台&

用户&广告主资源以及内容打造能力为网红赋能，实现品牌带货，有望带动公司广告业务二

次发展，建议继续关注芒果超媒（300413）。

（2）体育领域：继续重推当代文体（600136），2021 年业绩确定性越来越好，估值仍

严重低估，体育大年将至，值得关注。

（3）广告领域：推荐关注元隆雅图（002878）。公司拟收购 MCN 公司有花果传媒，各

项业务构成闭环协同。



分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均

来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承

诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

公司评级

买入：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上

持有：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间

中性：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间

回避：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-20%与-10%之间

卖出：未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在-20%以下

行业评级

强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上

跟随大市：未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间

弱于大市：未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下

重要声明

西南证券股份（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默

措施的利益冲突。

《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使

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到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

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资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可

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