US - Finanzsystem

Linz, 1.April 2009

Referat „US Finanzsystem“ 

KS Euro-Finanzmärkte LVA-Nr. 239.019, Sommersemester 2009 LVA-Leiter: Univ. Prof. Dr. Günther Pöll 

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Inhaltsverzeichnis

1.  Einleitung 3 2.  Deposit Taking Institutions in den USA 5 3.  Das Federal Reserve System 9 4.  Non-depository institutions 14 5.  Der Hypothekarmarkt und die Subprime-Krise 16

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Das Finanzsystem der USA kann als „Marktbasiertes System“ verstanden werden...

Einige Fakten zum US- Finanzsystem

History

„marked-based system“

Wall-Street

•  Ähnlich wie das System von England ist das US- Finanzsystem stark marktbasiert (Allerdings in England zeitweise stärker ausgeprägt)

•  Die Finanzierung von Firmen erfolgt verstärkt durch Wertpapiere, die auf Märkten gehandelt werden

•  Die Wall Street bildet einen zentralen Bestandteil des US Finanzsystem - Psychologische und wirtschaftspolitische Komponente

•  Die Unternehmensfinanzierung durch die Wall Street war in den Wachstumsperioden der USA besonders stark

•  Wurde Teil des „American Dream“

•  Enormer Preisanstieg in den 20ern – Schlussendlicher „crash“ 1929 -> Weltweite Depression der 30er Jahre

•  Entwicklung des Marktes für „Commodities“ vollzog sich in den USA; ebenso der Handel mit „futures“ und „options“

•  Seit den 70ern wachsendes Bewusstsein in der Gesellschaft-> Anlage und Pensionsfonds

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... und besitzt massiven Einfluss auf das gesamte Weltgeschehen

Größe der Amerikanischen

Wirtschaft +  Das Finanzsystem der USA greift nicht nur in die

Wirtschaft Amerikas ein, sondern beeinflusst die gesamte Weltwirtschaft

+  Weltweit beobachten die Finanzmärkte die Geschehnisse an der Wall Street und die Bewegungen des Dollars

+  2007 – Stichwort „subprime“ Krise

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Inhaltsverzeichnis

1.  Einleitung 3 2.  Deposit Taking Institutions in den USA 5 3.  Das Federal Reserve System 9 4.  Non-depository institutions 14 5.  Der Hypothekarmarkt und die Subprime-Krise 16

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Deposit-taking institutions in den USA: Eine Vielzahl an Bankorganisationen

+  Wesentlicher Unterschied zu anderen Bankensystemen +  Dual-System: Zulassung der Banken durch Regierung und einzelne

Bundesstaaten möglich

+  Hohe Anzahl von Bankorganisationen, jedoch ist dieser Trend rückläufig

+  1933 wurden Geschäftsbanken in Folge des Glass – Steagall Act in ihren Finanzaktivitäten eingeschränkt.

+  Das Gesetz verlangt die Trennung zwischen Geschäftsbanken und Investmentbanken

+  Das Glass-Steagall-Gesetz wurde mehrfach modifiziert und

+  1999 unter Präsident Bill Clinton schließlich komplett aufgehoben.

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Das amerikanische Bankensystem lässt sich im Wesentlichen in zwei Kategorien einteilen

Klassifizierung des US Bankensystems

Geschäftsbanken (Commercial banks)

77% des Geschäftsvolumens der Einlagen nehmenden Institute

Sparinstitute (Thrift institutions)

23% des Geschäftsvolumens der Einlagen nehmenden Institute Mutual Savings

(genossenschaftliche Sparkasse)

Saving and loan association (Spar & Darlehenskassa)

Credit unions

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Veränderung in der Struktur der depository institutions: Stark abnehmende Anzahl an Institutionen

Entwicklung der Banken in den USA Anzahl der Institutionen absolut (1984- Juni 2007)1)

1984 1994 2004 2007

33.988 24.595

18.185 17.119

1)Geschäftsbanken, Sparkassen, „Creditunions“2)CAGR= Compound Annual Growth Rate

Gründe für die Abnahme (-50%):

•  Fusionen und Übernahmen

•  Gesetzesänderungen, die die zwischenstaatliche Expansion begünstigen

•  G e s e t z e s ä n d e r u n g e n , d i e Tät igkei ten in zusätzl ichen Branchen erlauben

•  Änderungen der Bedingungen für eine „credit unions“ Mitgliedschaft

•  Versagen vieler „depository institutions“

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1.  Einleitung 3 2.  Deposit Taking Institutions in den USA 5 3.  Das Federal Reserve System 9 4.  Non-depository institutions 14 5.  Der Hypothekarmarkt und die Subprime-Krise 16

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Geschichte des FED – Das Federal Reserve System wurde 1913 gegründet

"First National Bank of the United States"

1790 •  Die Konzession der ersten Zentralbank, der "First National Bank of the United States“, wurde 1791 erteilt, lief 1811 aus und wurde nicht verlängert

“Second Bank of the United States"

1816 •  Der zweite Versuch eine Zentralbank zu etablieren (1816-1836) scheiterte ebenfal ls, da der Gedanke einer derart igen Monopolstellung im Bankensektor mit den demokratischen Idealen der Amerikaner nicht vereinbar war.

•  Von 1846 bis 1914 agierte die Bundesregierung auf eigene Faust – „sub treasuries“ in den Hauptstädten

„Federal Reserve Act" 1913 •  Eine Finanzpanik die Ihren Ursprung 1907 hatte legte den

Grundstein für die spätere Gründung des FED. Durch die Unterzeichnung eines Kongressbeschlusses („Federal Reserve Act“) durch Präsident Wilson wurde am 23. Dezember 1913 die FED gegründet.

•  Das Zentralbanksystem besteht heute aus dem Board of Governors, zwölf regionalen Federal Reserve Banks und einer Vielzahl von Mitgliedsbanken und anderen Institutionen

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Struktur der FED (1) – Die Gremien

Board of Governors

Präsident Vizepräsident

+ 5 Mitglieder

FOMC (Federal Open Market Committee) +5 Stimmberechtigte

Vorsitzende der regionalen

Reserve Banks

FED

•  Bestehend aus 7 vom Präsidenten der USA benannten und mit Zustimmung des Senats für 14 Jahre gewählten Mitgliedern.

•  Umsetzung der Entscheidungen des FOMC

•  Durchführung von Offenmarkt-geschäften – Leitzinsänderung

•  Eingriffe in den Devisenmarkt - Wechselkurs des Dollar beeinflussen

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Struktur der FED (2) – Das Federal Reserve System besteht aus 12 Bankbezirken

•  1 Federal Reserve Bank of Boston •  2 Federal Reserve Bank of New York •  3 Federal Reserve Bank of Philadelphia •  4 Federal Reserve Bank of Cleveland •  5 Federal Reserve Bank of Richmond •  6 Federal Reserve Bank of Atlanta •  7 Federal Reserve Bank of Chicago •  8 Federal Reserve Bank of St. Louis •  9 Federal Reserve Bank of Minneapolis •  10 Federal Reserve Bank of Kansas City •  11 Federal Reserve Bank of Dallas •  12 Federal Reserve Bank of San Francisco

Das Federal Reserve System besteht aus zwölf Bankbezirken, die jeweils eine Federal Reserve Bank besitzen. Diese Banken bestreiten ihr Finanzkapital aus

dem Finanzkapital ihrer privaten Mitgliedsbanken. Koordiniert werden die Banken von Washington DC aus.

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Aufgaben/Funktionen und Verantwortlichkeiten des FED

Überwachung/Regulierung des Bankenwesens

Geldpolitik/Offenmarktgeschäfte Anpassung des Diskontsatzes

Überwachung der Geldmenge

Konjunkturbericht „Beige Book“

Preisstabilität/ Zinspolitik

Hauptaufgaben des FED

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1.  Einleitung 3 2.  Deposit Taking Institutions in den USA 5 3.  Das Federal Reserve System 9 4.  Non-depository institutions 14 5.  Der Hypothekarmarkt und die Subprime-Krise 16

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Kategorisierung der „non-depository institutions“

Non-depository Institutions

“Effektenhäuser"

“Versicherungen"

“Offene/Geschlossene Investmentfonds"

Andere

•  Broker

•  Investmentbanker

•  Börsen

•  Sachversicherungen

•  Lebensversicherungen

•  Krankenversicherungen

•  Aktienfonds

•  Rentenfonds

•  Geldmarktfonds

•  Hybridfonds

•  Pensionskassen

•  Finanzierungsgesellschaften

•  Hypothekenbanken

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Erklärungsansatz zur „subprime“ Krise

100% = 1.019,2 Mrd $ (2007) 501,1 Mrd $ (2002)

637 Mrd $

Geschäftsbanken

137,6 Sparkassen

90,2 „Credit unions“

107,8

Finanzierungs-gesellschaften

„SPVs“

46,6

Ausständige Darlehen in Mrd. $ (2007)

•  M a r k t e x p a n s i o n , h o h e Immobilienpreise, niedrige Zinsen

•  Fahrlässige Kreditvergabe zwecks Ertragsmaximierung

•  Belastung der Immobilien mit bis zu 100%

•  Immobilienpreise fallen

•  Fehlender Anreiz Immobilen zu tilgen

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US Finanzsystem

Natascha Jarolim 0655809 Simone Mühlbacher 0555327

Florian Reindl 0655070