Upravljanje investicijama
-
Upload
miroslav-lisica -
Category
Documents
-
view
45 -
download
2
Transcript of Upravljanje investicijama
-
1LOGO
Add your company slogan
UPRAVLJANJE INVESTICIJAMA
UPRAVLJANJE INVESTICIJAMA
1. POJAM I KARAKTERISTIKE INVESTICIJA1. POJAM I KARAKTERISTIKE INVESTICIJA1. POJAM I KARAKTERISTIKE INVESTICIJA
2. UPRAVLJANJE INVESTICIONIM PROJEKTIMAI ELEMENTI ZAJEDNIKE METODOLOGIJE
2. UPRAVLJANJE INVESTICIONIM PROJEKTIMA2. UPRAVLJANJE INVESTICIONIM PROJEKTIMAI ELEMENTI ELEMENTII ZZAJEDNIAJEDNIKE METODOLOGIJEKE METODOLOGIJE
3. METODE ZA OCENU INVESTICIONIH PROJEKATA3. METODE 3. METODE ZA OCENU INVESTICIONIH PROJEKATAZA OCENU INVESTICIONIH PROJEKATA
4. KONCEPT VREMENSKE VREDNOSTI NOVCA4. 4. KONCEPT VREMENSKE VREDNOSTI NOVCAKONCEPT VREMENSKE VREDNOSTI NOVCA
-
2Znaaj i pojam investicija INVESTICIJE su uslov egzistencije,
rasta i razvoja preduzea, ostvarenja njegove misije, poboljanja i odravanja konkurentske prednosti putem prilagoavanja internih sposobnosti eksternim promenama. INVESTICIJE ine podnoenje rtve ili
odricanje od potronje u sadanjosti da bi se poveala korisnost u budunosti.
INVESTICIJE su razmena neeg izvesnog za niz nada u vremenu, tj. razmenadananjeg zadovoljenja potrebe za oekivanje njenog zadovoljenja u budunosti.
Znaaj i pojam investicija
MAKRO ASPEKT-stabilni privredni razvoj,-ekonomska ravnotea.
ekonomska rentabilnostinvesticionog projekta
INVESTICIONA ANALIZA
MIKRO ASPEKT-ulaganje u korienu opremu,-ulaganje u zgradu.Finansijska rentabilnost
Investicione odlukeuzima u obzir:-direktne investicione trokove,-direktne efekte investicione odluke.
=
dohodak pri punom funkcionisanju objekta
Ukupne investicije
-
3Pojam i znaaj investicija
1. INVESTITOR
2. INVESTICIONI PROJEKAT
3. KAMATA
4. DISKONTNA STOPA
ETIRI OSNOVNA ELEMENTA
INVESTIRANJA
ETIRI OSNOVNA ETIRI OSNOVNA ELEMENTAELEMENTA
INVESTIRANJAINVESTIRANJA
Upravljanje investicionim projektima INVESTICIONI PROJEKAT je instrument za
realizaciju razvojne politike i plana investicija na osnovu predloga investicija za stvaranje, proirenje odreenih potencijala krozpoveanja proizvodnje roba ili usluga.
Realizacija investicionog projekta ja PROCES INVESTICIONOG ODLUIVANJA, kojiukljuuje niz odluka donesenih tokom veeg broja sledeih faza, od stvaranja ideje do putanja u normalan rad:
-
4Upravljanje investicionim projektima ideja o potrebi investiranja, mogua i prihvatljiva investiciona reenja, koristi i trokovi svih investicionih reenja, izbor kriterijuma i metoda za ocenu investicionih
reenja, izrada analitiko-dokumentaciona osnova
projekta, investiciona odluka, priprema graenja, graenje, priprema proizvodnje.
Zajednika metodologija Proces investiranja se sastoji od velikog
broja faza i aktivnosti, pa je uinjen pokuaj na razvoju unificirane izrade investicionih projekata.
metodologija Svetske banke, UNIDO metodologija, OECD metodologija, zajednika metodologija.
-
5Zajednika metodologija Upravljanje investicionim projektima je
kompleksan pristup, koji se sastoji iz etiri osnovne faza:
priprema, ocena,
izvoenje, praenje efekata.
Zajednika metodologija NAJZNAAJNIJE STUDIJE:
predinvesticiona studija,investiciona studija-investicioni program,studija izvodljivosti.
PREDINVESTICIONA STUDIJA-istraivanje i analiza kljunih parametara kao osnova za ocenu valjanosti odreene investicione mogunosti.
-
6Zajednika metodologijaSadraj predinvesticione studije ini:
analiza razvojnih mogunosti i sposobnosti investitora,
analiza trita,tehnoloko-tehnika analiza,analiza lokacije,ekonomsko-finansijska analiza.
Zajednika metodologijaINVESTICIONI PROGRAM kao analitiko-
dokumentaciona osnova za donoenje investicione odluke. Ocena investicionog programa se sastoji iz:
ocena trino-finansijske efikasnosti projekta,
ocena drutveno-ekonomske efikasnosti projekta,
ocena sa stanovitva rizika.
-
7Zajednika metodologijaSTUDIJA IZVOENJA se izrauje samo za
one investicione projekte koji su prihvaeni za voenje.
Metode za ocenu investicionih projekata Ocena, selekcija i prihvatanje investicionog projekta
se vri na osnovu analize rentabiliteta, tj. projektovanja gotovinskog toka (anticipiranog priliva i odliva gotovine), pri emu se tei maksimizacijiodnosa efekata i ulaganja.Prihvatanje investicionog projekta na osnovu ispunjenja sledea tri zahteva:
1) Pozitivna razlika efekata i ulaganja kao cilja projekta,2) Definisanje kriterijuma za izbor-mera vrednosti
postavljenim ciljevima,3) Izbor metoda za ocenu efektivnosti investicionih
ulaganja.
-
8Metode za ocenu investicionih projekataKlasifikacija metoda, na bazi toga da li se respektuje ili ne koncept vremenske vrednosti novca, na:
1) Statike metode-poreenje efekata u samo jednoj godini funkcionisanja investicija sa ukupnim ulaganjima u toj istoj godini,
2) Dinamike metode-diskontne metode uzimaju u obzir prihode i trokove u razliitim vremenskim periodima tokom realizacije investicionog projekta.
Metode za ocenu investicionih projekata
STATIKEMETODE
RENTABILNOSTROK POVRAAJA
PRODUKTIVNOST
TEHNIKA OPREMLJENOSTRADA
PROSEAN PRINOS PO JEDNOJ NOVANOJJEDINICI INVESTICIONIHTROKOVA
PRINOS PO JEDNOJNOVANOJ JEDINICIINVESTICIONIHULAGANJA
EKONOMINOST
12
3
45
6
7
-
9Metode za ocenu investicionih projekata
DINAMIKEMETODE
1. NETO SADANJA VREDNOST
2. METODA ANUITETA
3. ROK POVRAAJA4. INTERNA STOPA PRINOSA
5. INDEKS RENTABILNOSTI
Koncept vremenske vrednosti novcaSmisao investiranja jeste da se dobije vie u
budunosti od onoga to se ulae danas, u sadanjosti.
Dinar sa kojim raspolaemo u sadanjosti nije istog kvaliteta kao i dinar sa kojim emo raspolagati u budunosti, na osnovu oplodnje ili ukamaivanja novca.
Pozajmica od 100 din. nakon godinu dana vredi manje za iznos prinosa koji je mogao biti ostvaren da je uloen, ili za iznos kamate koja se mogla ostvariti da je bio uloen u banku.
-
10
Koncept vremenske vrednosti novcaObraun profitabilnosti investicija zahteva
eliminisanje uticaja vremenskih razlika, svoenjem priliva i odliva kapitala razliitih perioda na meusobno merljive i uporedive veliine.
DISKONTOVANJE-svoenje buduih vrednosti putem diskontnog faktora na sadanju vrednost.DISKONTNA STOPA je minimalna stopa prinosa ispod koje se investitoru ne isplati investirati.
Koncept vremenske vrednosti novcaUKAMAIVANJE(kapitalizacija)-utvrivanje
buduih iznosa sadanje vrednosti putem faktora kapitalizacije.
FAKTOR KAPITALIZACIJE je reciprona vrednost diskontnog faktora i izraava buduu vrednost jednog dinara na kraju perioda n uz kamatnu stopu i.
-
11
Raspolaui sa sledeim pokazateljima, izvrite analizu efikasnosti investicionih ulaganja primenom statikih metoda, ako raspolaemo sa sledeim podacima:
-godinja proizvodnja je 80.000 t,-ukupni prihodi su 450.000.000 din.,-ukupne investicije iznose 590.000.000 din.,-godinji dohodak je 220.000.000 din.,-godinja akumulacija iznosi 180.000.000 din.,-investicije u osnovna sredstva su 320.000.000 din.,-broj zaposlenih je 900,-godinji trokovi su jednaki 190.000.000 din.
Statike metode1. EKONOMINOST
2. RENTABILNOST
3. PRODUKTIVNOST
-
12
Statike metode4. TEHNIKA OPREMLJENOST
5. ROK POVRAAJA
Statike metode
EKONOMINOST
E1=
E2=
E3=
UKUPNI PRIHODI
GODINJI TROKOVI=
450.000.000
190.000.000= 2,36
GODINJI TROKOVIDOHODAK
= 220.000.000
190.000.000=1,16
AKUMULACIJA
GODINJI TROKOVI=
180.000.000190.000.000
=0,95
-
13
Statike metodeRENTABILNOST
Re1=
Re2=
Re3=
PRODUKTIVNOST
P1=
P2=
UKUPNA INVESTICIONA ULAGANJA
UKUPNI PRIHOD=
450.000.000
590.000.000=0,76 * 100= 76 %
DOHODAK
UKUPNA INVESTICIONA ULAGANJA=
220.000.000590.000.000
=0,37 * 100= 37 %
UKUPNA INVESTICIONA ULAGANJAAKUMULACIJA
=
180.000.000590.000.000
=0,30 * 100= 30 %
PROIZVODNJABROJ RADNIKA
=
80.000
900=88,89 t/r
PRIHODBROJ RADNIKA
=
900
450.000.000
=500.000
Statike metodeP3=
P4=
TEHNIKA OPREMLJENOST
TOP=
ROK POVRAAJA
RP=
DOHODAK
BROJ RADNIKA=
220.000.000
900=244.444,44
BROJ RADNIKAAKUMULACIJA
=
900180.000.000
=200.000
UKUPNA INVESTICIONA ULAGANJA U OSNOVNA SREDSTVA
BROJ ZAPOSLENIH=
=
900
320.000.000=355.555,55
INVESTICIJENETO PRILIVI (ukupni prihodi-godinji trokovi)
=
590.000.000
260.000.000=2,27
-
14
Izraunajte za koji vremenski period se uloena sredstva u jedan investicioni projekat vrate u obliku neto priliva, ako su investiciona ulaganja 350 nj., a planirani proseni neto priliv je 50 nj.
Rp= = 7
Odgovor: nakon sedam godina se ostvaruje povraaj uloenih sredstava od 350 nj.
350
50
Izraunajte rok povraaja uloenih sredstava od 220 nj., ako se oekuju razliiti neto prilivi.
1. god. 50nj.2. god. 120nj.3. god. 150nj.
Rp= 2 godine * 12 = 4 meseca-50150
-
15
Primenom metoda roka povraaja kao statikog metoda ocenite koja je investiciona varijanta najprihvatljivija.
I varijanta 500 nj. 250 900II varijanta 1100 nj. 600 900III varijanta 2000 nj. 800 900Rp1= 500/650=0,77*12=9,23 ; 0,23*30=6,99 meseci i 7 dana
INVESTICIJE CENA KOTANJA TRINA CENA
Rp2=1100/300=3,67; 0,67*12=8,04; 0,04*30=1,2
3 godine 8 meseci i 1 dan
Rp3=2000/100=2020 godinaOdgovor: vremenski period povraaja
uloenih sredstava je najkrai kod I varijante.
-
16
Koja je sadanja vrednost iznosa od 250 nj. Koju imate na kraju tree godine ako je kamatna stopa 8%?
SV1=250/(1+0,08) =198,46 dinara
SV2=250/(1+0,08) =214,33 dinara
SV3=250/(1+0,08) =231.48 dinara
3
2
Koja je budua vrednost poetnog ulaganja od 300 nj. Posle 3 godine ako je kamatna stopa 10 %?
BV1=300(1,1)=330 dinara
BV2=300(1,1) =363 dinara
BV3=300(1,1) =399,3 dinara
2
3
-
17
LOGO
Add your company slogan
www.themegallery.com