WEBCAST – CONFERENCE CALL

November 8th, 2012

Miguel Martínez ‐ CFO

Third Quarter 2012 Results

3

ALL RIGHTS ARE RESERVED

© REPSOL, S.A. 2012

Repsol,  S.A.  is  the  exclusive owner of  this document. No part of  this document may be  reproduced  (including  photocopying),  stored, duplicated, copied, distributed or introduced into a retrieval system of any nature or transmitted in any form or by any means without the prior written permission of Repsol, S.A.

This document does not constitute an offer or invitation to purchase or subscribe shares, in accordance with the provisions of the Spanish Securities Market Law (Law 24/1988, of July 28, as amended and restated) and its implementing regulations. In addition, this document does not constitute an offer of purchase, sale or exchange, nor a request for an offer of purchase, sale or exchange of securities  in any other jurisdiction. 

This document contains statements that Repsol believes constitute forward‐looking statements which may include statements regarding the  intent, belief, or current expectations of Repsol and  its management,  including statements with respect to trends affecting Repsol’sfinancial condition, financial ratios, results of operations, business, strategy, geographic concentration, production volume and reserves, capital  expenditures,  costs  savings,  investments  and  dividend  payout  policies.  These  forward‐looking  statements  may  also  include assumptions regarding future economic and other conditions, such as future crude oil and other prices, refining and marketing margins and exchange rates and are generally identified by the words “expects”, “anticipates”, “forecasts”, “believes”, estimates”, “notices” and similar expressions. These statements are not guarantees of future performance, prices, margins, exchange rates or other events and are subject to material risks, uncertainties, changes and other factors which may be beyond Repsol’s control or may be difficult  to predict. Within those risks are those factors and circumstances described in the filings made by Repsol and its affiliates with the Comisión Nacionaldel Mercado de Valores in Spain, the Comisión Nacional de Valores in Argentina, the Securities and Exchange Commission  in the United States and with any other supervisory authority of those markets where the securities issued by Repsol and/or its affiliates are listed.

Repsol does not undertake  to publicly update or revise  these  forward‐looking statements even  if experience or  future changes make  it clear that the projected performance, conditions or events expressed or implied therein will not be realized.

The information contained in the document has not been verified or revised by the Auditors of Repsol.

Disclaimer

4

Agenda

1. Operational activity 

2. Financial Situation

3. 3Q 2012 Results

5

Agenda

1. Operational activity 

2. Financial Situation

3. 3Q 2012 Results

6

Operational activityUpstream: Production

339283

0

100

200

300

400

3Q 11 3Q 12

kboed

+20% Main Factors:

Libya

Bolivia

Russia

US mid‐continent

5 of the 10 strategic development projects in production by the end of 2012

7

Operational activityUpstream: Exploratory activity

Drilling wells

Discoveries 2012

New acreage

Sagari (Peru), Pao de Azucar (Brazil), TIHS1(Algeria), ChipironT2 and Caño Rondon Este (Colombia)

Acreage replacement goals fulfilled: 23 new blocks already ratified in 2012

Mapi (Peru), Sagitario (block Santos 50, Brazil), Teso 1 (block SE Illizi, Algeria)

300 MBOE yearly contingent resources target achieved

Rigs Two new deep-water rigs contracted

8

Agenda

1. Operational activity 

2. Financial Situation

3. 3Q 2012 Results

9

Liquidity position 

3.93.0

4.5

0

2

4

6

8

10

Liquidity Short term maturities

Cash and equivalents Undrawn credit lines

2.8 x

ex YPF and ex Gas Natural

No need of additional financing until 2014

Billion €

10

Net debt

Figures ex Gas Natural

Cumulative EBITDA, excluding Gas Natural, generated during 2012, has almost covered our investments, taxes, net dividend payments and interest and leasing expenses

6,775

4,918

0

2000

4000

6000

8000

4Q 11 3Q 12

- 1,857 M €

Million €

11

Actions to strengthen the Balance Sheet

5% (1.4 B €)

63,64% (acceptance rate)

Chile LPGEcuador 20% W.I. Block 16

Dependent upon LNG disposal

Ongoing

Sale of treasury stockSale of treasury stock

Working capital optimizationWorking capital optimization

Adjusted dividend policy(pay-out, scrip dividend)

Adjusted dividend policy(pay-out, scrip dividend)

DivestmentsDivestments

Conversion of preferred shares

Conversion of preferred shares

2012 2013 2014 2015 2016

Repsol rating reiterated during 3Q

(*) more than 20% of the asset disposal program included in the 5 years Strategic Plan

551 M € (*)

12

Agenda

1. Operational activity 

2. Financial Situation

3. 3Q 2012 Results

13

3Q12 Results (ex YPF and ex YPF Gas)

496

262

0

100

200

300

400

500

600

3Q11 3Q12

1251

762

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

3Q 11 3Q 12

CCS Adjusted Operating Income CCS Adjusted Net Income

+64%+89%

Million €

14

3Q 2012 UpstreamAdjusted Operating Income

Million €

15

LNGAdjusted Operating Income

189

108

0

50

100

150

200

3Q 11 3Q 12

Million €

+75%

16

3Q 2012 DownstreamAdjusted Operating Income

Million €

209

185

307

(2)

(45)

(40)

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

3Q11 Refining Marketing +LPG

Chemical Others 3Q12

17

Gas NaturalAdjusted Operating Income

231199

0

50

100

150

200

250

3Q 11 3Q 12

Million €

+16%

18

Q&A Session

WEBCAST – CONFERENCE CALL

November 8th, 2012

Miguel Martínez ‐ CFO

Third Quarter 2012 Results