i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN

MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED

DAN MARKET VALUE ADDEDPADA PERUSAHAAN

TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh:

Indah Ade Lestari

201010170311153

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

ii

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN

MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED

DAN MARKET VALUE ADDEDPADA PERUSAHAAN

TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Indah Ade Lestari

201010170311153

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

iii

iv

v

vi

vii

PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : INDAH ADE LESTARI

NIM : 201010170311153

Fakultas : EKONOMI DAN BISNIS

Jurusan : AKUNTANSI

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa karya ilmiah (Skripsi) ini dengan

judul “ ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN

MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED DAN MARKET

VALUE ADDED PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” adalah bukan merupakan karya

ilmiah (Skripsi) orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan

Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau

diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini

dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, 5 November 2014

Mahasiswa

Indah Ade Lestari

201010170311153

i

ABSTRAK

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

DENGANMENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA) DAN MARKET VALUE ADDED (MVA)”.

(Pada Prusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Periode 2011-2013)

Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengkaji kinerja keuangan perusahaan

dengan metode EVA dan MVA. Jenis penelitian yang digunakan adalah deskriptif

yaitu penelitian yang bertujuan untuk menyusun gambaran atau potret suatu

permasalahan secara detail dan sistematis. Dalam proses pengolahan data

menggunakan data kuantitatif yaitu didapat dari perhitungan metode EVA dan

MVA.

Hasil analisis mengenai kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi

menunjukkan bahwa perusahaan yang memiliki nilai EVA positif atau EVA > 0

dari tahun 2011-2013 adalah PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk dan nilai EVA

tertinggi terjadi pada tahun 2013 yaitu sebesar Rp. 18.803.380.000.000 dan

perusahaan yang memiliki nilai EVA terendah atau EVA < 0 adalah PT. Indosat

Tbk yang terjadi pada tahun 2013 sebesar Rp. 4.579.742.000.000. Hasil analisis

juga dapat diketahui bahwa perusahaan telekomunikasi yang lain menunjukkan

nilai EVA yang tidak stabil. Hasil analisis mengenai Market Value Added (MVA)

pada perusahaan telekomunikasi yang listing di Bursa Efek Indonesia dapat

diketahui bahwa apabila MVA > 0 maka manajemen telah berhasil memberikan

nilai tambah kepada penyandang dana. Jika MVA < 0 maka manajemen tidak

berhasil memberi nilai tambah kepada para penyandang dana. Dari hasil

perhitungan menunjukkan bahwa perusahaan telekomunikasi yang listing di Bursa

Efek Indonesia masuk dalam kategori sehat karena memiliki kinerja yang positif

atau MVA > 0.

Kata Kunci: Kinerja Keuangan Perusahaan, Economic Value Added (EVA)

dan Market Value Added (MVA)

ii

ABSTRACT

AN ANALYSIS ON COMPANY FINANCIAL PERFORMANCE BY

USING ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) METHOD AND MARKET

VALUE ADDED (MVA)”.

(In telecommunication company listed in Indonesia Stock Exchange in the

period of 2011-2013)

Purpose of this study is to examine financial performance of company by

using EVA and MVA methods. It is descriptive study, a study which is aimed to

arrange the description or picture of problem in detail and systematic. In data

analysis process, it used quantitative data that was obtained from the calculation

of EVA and MVA methods.

The result of analysis on financial performance in telecommunication

company shown that the company had positive EVA value or EVA > 0 from

2011-2013 is PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk and the highest EVA value in

2013 is Rp. 18.803.380.000.000 and company that had the lowest EVA value or

EVA < 0 is PT. Indosat Tbk in 2013 is Rp. 4.579.742.000.000. The result of

analysis also can be known that the other telecommunication company showed

unstable EVA value. The result of analysis on Market Value Added (MVA) in

telecommunication company listed in Indonesia Stock Exchange can be known

that if MVA > 0, the management had succeed on giving addition value to the

donators. From the result of calculations showed that Telecommunication

Company listed in Indonesia Stock Exchange included in health category because

it has positive performance or MVA > 0.

Keywords: financial performance of company, Economic Value Added (EVA) and

Market Value Added (MVA)

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikumWr. Wb.

Pujisyukur Alhamdulillah penulis sampaikan yang sedalam-dalamnya atas

karunia, rahmat dan hidayah yang diberikanoleh Allah SWT, sehinnga penulis

dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Analisis Kinerja Keuangan

Perusahaan dengan Menggunakan Metode Economic Value Added dan Market

Value Added pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia”.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu persyaratan

dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang. Terselesaikannya penulisan skripsi ini

berkat ketekunan dan usaha yang tak kenal lelah dan tentunya tidak terlepas dari

bantuan, bimbingan serta dorongan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini

penulis dengan setulus hati menyampaikan rasa terimakasih yang sebesar-

besarnyakepada :

1. Allah SWT dengan rahmat dan hidayah-Nya peneliti bisa menyelesaikan

skripsi dengan baik.

2. Bapak Dr. H. Muhajir Effendy, M.AP, selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Malang

3. Bapak Dr. Nazarrudin Malik, S.E, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Universitas Muhammadiyah Malang.

5. Bapak Drs. AdiPrasetyo, M.Si selaku pembimbing I dan Dra. Siti Zubaidah,

MM. Ak selaku pembimbing II yang dengan sabar membimbing dan

memberikan arahan dan saran sampai terselesaikannya skripsi ini.

6. Bapak/ Ibu Dosen Akuntansi yang telah memberikan pengetahuan selama

masa perkuliahan sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.

iv

7. Kedua orang tuaku Bapak Anhar SH, dan Ibu St. Nurmah Sp, yang selalu

memberikan motivasi, nasehat, cinta, perhatian, kasih saying serta dukungan

dan do’a.

8. Serta kakak dan adikku Arif, Yayat, Rum dan keluarga yang selalu

memberikan dukungan, semangat yang tiada tara.

9. Teman – temanku Akuntansi (C) 2010, khususnya Anggun Nurillah,

Hestiana Mantika Wongso, dan Novia Yunianty yang telah bersedia

menemani dan memotivasi penulis saat senang maupun susah hingga skripsi

ini terselesaikan.

10. Adik – adikku BCT A7 yang selalu memberikan motivasi, semangat dan

do’anya terimakasih yang sebesar – besarnya.

11. Semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah banyak

membantu hingga skripsi ini terselesaikan.

Akhirnya penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis

mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun, semoga skripsi ini

dapat bermanfaat bagi penulis maupun pembacanya.

Malang, 4 Oktober 2014

Penulis

v

DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN.............................................................................

LEMBAR PENGESAHAN .............................................................................

LEMBAR PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................

ABSTRAK ....................................................................................................... i

ABSTRAC T .................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................... v

DAFTAR TABEL ............................................................................................ vii

BAB I PENDAHULUAN ......................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................. 4

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian .............................................. 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 6

A. Landasan Penelitian Terdahulu .............................................. 6

B. Landasan Teori ....................................................................... 7

BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 31

A. Jenis Penelitian ....................................................................... 31

B. Jenis dan Sumber Data ........................................................... 31

C. Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 31

D. Teknik Analisis Data .............................................................. 32

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN............................ 36

A. Gambaran Umum Perusahaan Telekomunikasi ..................... 36

B. Penyajian Data ....................................................................... 41

C. Analisis Data .......................................................................... 42

D. Pembahasan ............................................................................ 57

vi

BAB V PENUTUP ..................................................................................... 60

A. Kesimpulan ............................................................................ 60

B. Saran ...................................................................................... 61

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Daftar harga saham perusahaan..................................................... 41

Tabel 4.2 Indeks harga saham gabungan....................................................... 42

Tabel 4.3 Perhitungan NOPAT ..................................................................... 43

Tabel 4.4 Biaya modal hutang ....................................................................... 44

Tabel 4.5 Suku bunga bebas resiko ............................................................... 45

viii

DAFTAR PUSTAKA

Amirullah. 1997. Penerapan model EVA dan MVA dalam engukuran Kinerja

Keuangan Perusahaan: Media Ekonomi Tahun IX Edisi 14 Desember.

Awat, Napa J. 1999. Manajemen Keuangan : Pendekatan Matematis. Edisi

Pertama . PT Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.

Brigham, Eugene F, Joel F Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi 8.

(terjemahan Dodo Suharto, Herman Wibowo). Erlangga. Jakarta.

Fujy, Heny. 1998. Penerapan Market Value Added dan Economic Value Added

dalam Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT Mandom

Indonesia, Tbk dan Mustika Ratu, Tbk.

Hidayah, Nurul. 2008. “Analisis Kinerja Keuangan PT. HM. Sampoerna Tbk

Dengan Menggunakan Metode EVA Tahun 2003-2007”, Skripsi

Fakultas Ekonomi, Universitas Muhammadiyah Malang.

Husnan, Suad dan Sri Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan: UPP

AMP YPKN: Yogyakarta.

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2009. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan

(PSAK). Penerbit: Salemba Empat Jakarta.

Karuniawan, Rizky. 2009. Analisis Economic Value Added dan Market Value

Added sebagai Alat Pengukur Kinerja Perusahaan Rokok PT. H.M.

Sampoerna Tbk.

Mirza, Teuku, 1997. EVA Sebagai Alat Penilai : Usahawan. No. 04/TH

XXVI/April.

Mulia, Teodora Winda. 2002. “Penerapan Konsep EVA sebagai Added Approach

dari analisa rasio Keuangan untuk Mengukur Kinerja PT. Gudang

Garam di Kediri”.

Mulia, Teodora Winda. 2002. Penerapan konsep EVA sebagai Added Approach

dari analisis rasio keuangan untuk mengukur kinerja PT.Gudang

Garam di Kediri. Widya Manajemen & Akuntansi. Vol 2 no 2,

Agustus 2002.

Mulyadi. 2001. Akuntansi Manajemen Edisi 2. STIE YKPN: Yogyakarta.

Munawir. 2000. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. LIBERTY: Yogyakarta.

ix

Muslich, Muhammad. 2000. Manajemen Keuangan Modern : analisis perencanaan

dan kebijakan. Edisi pertama. Buni Aksara. Jakarta.

Prastowo D, Julianty Rifka. 2002. Analisis Laporan Keuangan: Konsep dan

Aplikasi. Edisi revisi. UPP AMP YKPN. Yogyakarta.

Purwanti, Titik: Susanto, H. M; dan Ubud, Salim. 1999. “Economic Value Added

dan Market Value Added Sebagai Faktor Untuk Membedakan Kinerja

Keuangan (Perbandingan dengan Analisis Rasio Pada Perusahaan

Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta)”. Wacana. Vol2

No. 2. Juni.

Purwiastuti, Dian Wahyu. 2003. Penerapan Model Economic Value Added dan

Market Value Added dalam Pengukuran Kinerja Keuangan pada PT.

Century Textile Industry (Centex) Tbk.

Rosyidiana, Heny Puji. 2003. Penerapan EVA dan MVA dalam penilaian kinerja

keuangan perusahaan pada PT. Mandom Indonesia, Tbk dan PT.

Mustika Ratu, Tbk.

Rudianto, 2006. “Akuntansi Manajemen” : PT Grasindo, Jakarta

Ruky, Saiful M. 1999. Menilai Penyertaan dalam Perusahaan: Business Valutation

Of Clodely-Held Business and Business Ownership Interest Gramedia

Pustaka Utama. Jakarta.

Sartono, Agus. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi,” Edisi 4. BPFE.

Yogyakarta

Steward, 1997. Business Finance The Fundamental of financial Management,

Prentice-Hall, Inc. eglewood Cliffs. New Jersey.

Utama, Siddharta, 1997. EVA Pengukur Penciptaan Nilai Perusahaan, Usahawan.

04 Th XXV I, April

Warsono, 2002. Manajemen Keuangan Perusahaan : Edisi 3, Jilid 1, Bayumedia

Jakarta.

Young, S. David, Stephen F. O’Byrne. 2001. EVA dan Manajemen Berdasarkan

Nilai: panduan praktis untuk manajemen Edisi Pertama. (terjemahan

Lusy Widjaja). Salemba Empat. Jakarta.