1

מומחה של דעת חוות

ויסברוד דורון: המומחה שם 5654033 סביון 20 הזיתים כרם' רח: עבודתו ומקום מענו

בשאלה המקצועית דעתי-לחוות צברי יהונתן ד"העו ידי-על נתבקשתי מטה החתום אני

עדות במקום זו דעתי-חוות נותן אני. הנדון בעניין המשפט-בבית שנתעוררה להלן המפורטת

עדות בדבר הפלילי החוק הוראות שלעניין, היטב לי ידוע כי בזאת מצהיר ואני המשפט-בבית

בשבועה עדות ןכדי ידי-על חתומה כשהיא זו דעתי-חוות דין, המשפט-בבית בשבועה שקר

.המשפט בבית שנתתי

:השכלתי פרטי ואלה

.1891, אביב-תל אוניברסיטת, כלכלה: שני תואר

.2008, אילן בר אוניברסיטת, משפטים: שני תואר

.2005 ,אביב-תל אוניברסיטת, ציבורית מדיניות: שני תואר

.1811, אביב-תל אוניברסיטת, המדינה ומדע כלכלה: ראשון תואר

.1881, אביב-תל אוניברסיטת ,משפטים: ראשון תואר

.1881, אביב-תל אוניברסיטת, מקרקעין וניהול שמאות: תעודה

:ניסיוני פרטי ואלה

.מקרקעין ושמאות, דין עריכת, כלכלי ייעוץ בתחומי כעצמאי עובד אני 2011 משנת

עבודתי את סיימתי. 2011-1977 בשנים מ"בע הפועלים בבנק הכלכלית במחלקה עבדתי

התמחיתי עבודתי במסגרת. ל"למנכ עוזר במעמד הכלכלית המחלקה מנהל בתפקיד

-ב. ריבית חישובי של בנושא הניכר חלקן, דעת חוות וכתיבת פיננסיים בחישובים

והתחום משפט בנושא שופטים בהשתלמות הפתיחה הרצאת את נתתי 13.03.2011

עשרות הופעתי. המשפט ועולם ריבית בין הקשר בנושא בעיקר עסקה ההרצאה. הפיננסי

.שונות משפטיות ערכאות בפני מומחה כעד פעמים

.רניאבסקי'צ ברי אצל מקרקעין בשמאות התמחיתי 1993-1991 בשנים

.רוטנשטיין צבי אברהם ד"עו אצל דין בעריכת התמחיתי 1998-1997 בשנים

המרכזית בלשכה לצרכן המחירים מדד לענייני המייעצת הציבורית הועדה חבר אני

.2003 מינואר לסטטיסטיקה

פ"י) 22.11.1999-מ (המרכז - בעבר) אפק מצפה ובניה לתכנון המקומית הועדה חבר הייתי

.2007 מרץ עד (3238 ס"תש

2

משפטי עזר-המשפטי ההתמחות ובאוגדן( www.sofsof.co.il) המומחים במאגר רשום אני

.ובוררים מומחים דעת לחוות הישראלי המכון של( 1669' מס)

פרסומים מקצועיים

1. Weissbrod Doron, "Index-Linked Life Insurance in Israel and the Sharir

Committee", The Journal of Risk and Insurance, Vol. LI, No. 2, June

1984, pp. 336-341.

2. Weissbrod Doron., Lilly Weissbrod, "Inflation in Israel: The Economic

Cost of Political Legitimation", The Journal of Social, Political and

Economic Studies, Vol. 11, No. 2, Summer 1986, pp. 201-226.

, כרך רבעון לכלכלהאי שיכלול בשוק החסכון הפיננסי", –ויסברוד דורון, "החסכון לדיור .2

.332 , עמ'1980, ספטמבר 106כ"ז, מס'

רבעון גורן מאיר, דורון ויסברוד, "התשואה על חסכון באמצעות ביטוח חיים מעורב", .3

.45-51, עמ' 1982, פברואר 112, כרך כ"ט, מס' לכלכלה

רבעון ם מעורבים בישראל", יגורן מאיר, דורון ויסברוד, "כדאיות סילוק ופדיון ביטוחי חי .4

.185-192, עמ' 1982, יוני 113, כרך כ"ט, מס' לכלכלה

, עמ' 1982, ספטמבר 114, כרך כ"ט, מס' רבעון לכלכלהויסברוד דורון, "תגובה להערות", .5

315-317.

, כרך רבעון לכלכלהגורן מאיר, דורון ויסברוד, "ערכי הפדיון בביטוח מנהלים בישראל", .6

.358-365, עמ' 1982, דצמבר 115כ"ט, מס'

רבעון גרעונות הנזילות למערכת הבנקאית", שביט פתחיה, דורון ויסברוד, "עלות -בר .7

.102-111, עמ' 1984, ספטמבר 90, כרך כ"ג, מס' לבנקאות

, 125, כרך ל"ב, מס' רבעון לכלכלהויסברוד דורון, "המילווה למימון מבצע של"ג לשכירים", .8

.132-136, עמ' 1985יולי

אויים בנכס מוגן ללא ברכמן יוסף, דורון ויסברוד, "מודל לקביעת שיעור דמי שכירות ר .01

.107-117, עמ' 1990, יוני 112, כרך כ"ח, מס' רבעון לבנקאותתיקרה",

, 104, מס' מקרקעין וערכםחכירה למינהל בסביון", -ויסברוד דורון, "הסדר ההיוון של דמי .00

.38-41, עמ' 1991ינואר

רבעון , ויסברוד דורון, "חוות דעת כלכליות בשימוש מערכת בתי המשפט ניתוח מקרה" .01

.55-61, עמ' 1991, אפריל 115, כרך כ"ט, מס' לבנקאות

3

, כרך רבעון לבנקאותהעשור שהיה והעשור שיהיה", –ויסברוד דורון, "הבנקאות בישראל .02

.101-113, עמ' 1991, ספטמבר 117ל', מס'

, 150, כרך מ"ב, מס' רבעון לכלכלהויסברוד דורון, יפה יהודאי, "משק המים של ישראל", .03

.524-535, עמ' 1991צמבר ד

, 152, כרך מ"ג, מס' רבעון לכלכלהויסברוד דורון, "התפתחות מחירי הדירות בישראל", .04

.125-132, עמ' 1992אוגוסט

רבעון מבחן הישימות", –ויסברוד דורון, "פסיקת ביה"מ העליון וחישובי ריבית דריבית .05

ויסברוד דורון, -)פורסם גם כ 100-101, עמ' 1993, אוקטובר 125, כרך ל"ב, מס' לבנקאות

(.42, עמ' 1993בנובמבר 5, 2500, מס' גלובס"חישוב כלכלי לא יזיק בביהמ"ש",

, דצמבר 4, מס' אקזקיוטיבתמונת מצב והדרכים לשכללו", –ויסברוד דורון, "ענף הדיור .06

.44-49, עמ' 1995ינואר – 1994

, מס' גלובסעל חובות מס שבח שגוי", ויסברוד דורון, "חישוב הפרשי הצמדה על ריבית .07

.46, עמ' 1995בינואר 12, 2796

, כרך רבעון לבנקאותתניית פיצוי מוסכם וחוק הריבית", –ויסברוד דורון, "ריבית על חוב .08

.96-98, עמ' 1995, יולי 131ל"ג, מס'

, 10, מס' באקזקיוטיהיבטים ריאליים ופיננסיים" –ויסברוד דורון, ורד דר, "החסכון הלאומי .11

.44-50, עמ' 1996ינואר – 1995דצמבר

, מס' אקזקיוטיבויסברוד דורון, רון מאירי, "התפתחות תיק הנכסים של הציבור בישראל", .10

.45-53, עמ' 1997מרץ -, פברואר17

שביט פתחיה, דורון ויסברוד, ויקטור בהר, שחר קריב, "מגמות בתהליך ריסון -בר .11

.57-63, עמ' 1997יולי -, יוני19, מס' אקזקיוטיבהאינפלציה בישראל ובאירופה",

הנסיון הישראלי והמגמות בעולם", –ויסברוד דורון, רון מאירי, "ההצמדה בשוק ההון .12

.52-59, עמ' 1997ספטמבר -, אוגוסט20, מס' אקזקיוטיב

המטבע האירופי האחיד", –שביט פתחיה, דורון ויסברוד, רון מאירי, "היורו -בר .13

.47-55, עמ' 1998מרץ -, פברואר23, מס' אקזקיוטיב

–ויסברוד דורון, טובה רוזנצויג, רון מאירי, "מחירי הדיור בבעלות במדד המחירים לצרכן .14

.40-46, עמ' 1998יולי -, יוני25ס' , מאקזקיוטיבהאם דרושה רפורמה ומהי ?",

, 26, מס' אקזקיוטיבויסברוד דורון, רון מאירי, "תשתית התחבורה היבשתית בישראל", .15

.51-57, עמ' 1998ספטמבר -אוגוסט

ויסברוד דורון, רון מאירי, טובה רוזנצויג, "השינוי במדידת עלות שירותי הדיור במדד", .16

.431-443, עמ' 1998ולי , י2/98, מס' 45, שנה רבעון לכלכלה

", timesharing)-ו freeholdויסברוד דורון, גד קרן, "מהו מלון דירות וכיצד מעריכים אותו ) .17

, לשכת שמאי מקרקעין בישראל, תיירות ומלונאות/אספקטים שמאיים וכלכלייםבתוך:

.1-91, עמ' 1998ספטמבר

4

, דצמבר 28, מס' אקזקיוטיבר", ויסברוד דורון, ויקטור בהר, רון מאירי, "משכנתאות לדיו .18

.67-75, עמ' 1999ינואר – 1998

34-, עמ' 1999בפברואר 4, מוסף גלובס –כסף ויסברוד דורון, רון מאירי, "כלכלת מידע", .21

39.

, 32, מס' אקזקיוטיבבחזרה לעתיד", – 2000ויסברוד דורון, רון מאירי, "כלכלת באג .20

.59-61, 4-15, עמ' 1999ספטמבר -אוגוסט

ויסברוד דורון, רון מאירי, ויקטור בהר, אורלי נדיר, "מגמות בהתפתחות תיק הנכסים .21

, עמ' 1999ספטמבר -, אוגוסט32, מס' אקזקיוטיבוההתחייבויות של הציבור בישראל",

62-70.

, 35, מס' אקזקיוטיבויסברוד דורון, רון מאירי, ויקטור בהר, "תראו איזה ראש יש לאירים", .22

.61-67, 15-16, עמ' 2000מרץ - פברואר

ביוני 25, 24633, מס' 81, כרך הארץויסברוד דורון, "ריבית חוקית ורשלנות עורכי דין", .23

.8, עמ' ג2000

גלובס נדל"ן השבועון ויסברוד דורון, "מס שבח מקרקעין כתמריץ לבניית בתי ענק", .24

.24 , עמ'2000באוגוסט 20-21, 4191, מס' לנכסים בנייה ותשתית

רבעון ישראל והעולם", –ויסברוד דורון, רון מאירי, "ההצמדה למדד בשווקים הפיננסיים .25

.268-281, עמ' 2000, אוגוסט 2/2000, מס' 47, שנה לכלכלה

, מס' סביוניההסדר החדש עם מינהל מקרקעי ישראל", –ויסברוד דורון, "מי יצא "פראייר" .26

.2-5, עמ' 2001, אפריל 9

גלובס נדל"ן השבועון לנכסים בנייה ן, "סביון: הסכסוך הסתיים בתיקו", ויסברוד דורו .27

.17, עמ' 2001באפריל 29-30, 403, מס' תשתית וסביבה

, גלובסמודל מיסוי הרכב אינו מתאים לטלפוניה סלולרית", -ויסברוד דורון, "זה לא לטלפון .28

.67, עמ' 2002במרץ 5-6, 4576מס'

פרקליטות המדינה מונה שורת ליקויים חמורים –של מידע שגוי שנה 18ויסברוד דורון, " .31

גלובס נדל"ן נכסים בנייה תשתית במאגר כרמ"ן, עליו מתבסס מדד מחירי הדירות",

.28, עמ' 2002במרץ 10-11, 447, מס' וסביבה

שביט, דורון ויסברוד, רון מאירי, בני שלו, "מערכת הפנסיה -בהר ויקטור, פתחיה בר .30

.37-54, עמ' 2002, מרץ 147, כרך ל"ז, מס' רבעון לבנקאותבישראל",

ויסברוד דורון, רון מאירי, "ביקורת: הבטחת תשואה לקרנות הפנסיה ללא מעורבות .31

, עמ' 2003, מרץ 1/2003, מס' 50, שנה רבעון לכלכלהמציאות או חלום", –ממשלתית

190-193.

, 2003באוגוסט 27-28, גלובס", 2000במאי 8ויסברוד דורון, "ומה על חיסכון מלפני .32

.3גלובס הערב, עמ'

5

, גלובס 2004במאי 12-13, גלובסויסברוד דורון, "אפליה במיסוי ריבית וזילות השקל", .33

.2הערב, עמ'

, 2004ביוני 13-14ויסברוד דורון, "צדק חלוקתי: אשתו של המוכר תסביר לו", גלובס, .34

.15גלובס נדל"ן, עמ'

, גלובס 2005בפברואר 9-10דורון, "הריבית בשערוך כספי השואה", גלובס, ויסברוד .35

.2הערב, עמ'

, גלובס הערב, 2006באפריל 27-28ויסברוד דורון, "פתרון יצירתי למס השלילי", גלובס, .36

.2עמ'

, גלובס הערב, 2006בדצמבר 18-19ויסברוד דורון, "תשלום על בסיס הנקודות", גלובס, .37

.2עמ'

, גלובס 2007בפברואר 14-15ויסברוד דורון, "פתרון חיובי למס הכנסה שלילי", גלובס, .38

.2הערב, עמ'

באפריל 18)הארץ(, TheMarkerויסברוד דורון, "העיוות במס שמוריד את הדולר", .41

.4, עמ' 2007

, גלובס 2007באוקטובר 14-15, גלובס", 1066ויסברוד דורון, "דרושה רוויזיה בהחלטה .40

.21נדל"ן, עמ'

, כרך ז', מקרקעיןויסברוד דורון, "עלות הקניית הבעלות בבנייה נמוכה בקרקעות מינהל", .41

.58-68, עמ' 2008, ינואר 1מס'

ויסברוד דורון, "האוסטרים שדדו את רכוש היהודים, ומחזירים אותו ללא ריבית", .42

TheMarker )11, עמ' 2008במאי 5, )הארץ.

30, )הארץ( TheMarkerליית המס דוחפת את התחזקות השקל", ויסברוד דורון, "אפ .43

.14, עמ' 2008ביולי

-54, עמ' 2009, אוקטובר 5, מס' עורך הדיןויסברוד דורון, "נחוץ יועץ כלכלי לשופטים", .44

48.

, )הארץ( TheMarkerויסברוד דורון, "טרכטנברג לא יפתור את פיצול האישיות המט"חי", .45

.48עמ' , 2011בנובמבר 29

, 2012בינואר 11, )הארץ( TheMarkerויסברוד דורון, "שוויון בדמי הניהול הוא איוולת", .46

.25עמ'

ויסברוד דורון, "חוסר סבירות התשלום הנדרש מאת רשות מקרקעי ישראל בעבור הקניית .47

.152-143, עמ' 2012, ינואר 1, כרך י"א, מס' מקרקעיןבעלות לחוכרים",

ורון ויסברוד, "ההצעה של ידידי לשיפור המודל הצ'יליאני", שביט, ד-פתחיה בר .48

TheMarker )25, עמ' 2012מרץ 8, )הארץ.

ויסברוד דורון, "בסוגיית הטבת המס של קרן ההשתלמות אין להסתפק בפתרונות של .51

.2013באפריל 10, )הארץ( TheMarkerשחור ולבן",

6

17, )הארץ( rTheMarkeתוצר", מה %143 –ויסברוד דורון, "החוב הציבורי האמיתי .50

.14, עמ' 2014באוגוסט

4, )הארץ( TheMarkerויסברוד דורון, "המדינה מבצרת את המונופול הבנקאי", .51

.32, עמ' 2014בספטמבר

בינואר 12, )הארץ( TheMarker", לבנקים יש חסינות מאותיות קטנות, "ורוןויסברוד ד .52

.36, עמ' 2015

7

:דעתי חוות וזאת

:הבאות בשאלות דעתי את לחוות צברי יהונתן דין עורך ידי על התבקשתי

לריבית מתייחסת היא האם -( חודשית ריבית – לדוגמה) לתקופה ריבית המונח פרשנות. א

. פשוטה לריבית או( דריבית ריבית) מצטברת

.צמוד הלא במגזר ריבית חוקיות ואי חוקיות. ב

בתל המחוזי המשפט בית ובפני חכים ברוך ד"עו המיוחד המנהל בפני עולות אלו שאלות

.סופר סייג רחל החייבת גדנ צברי ד"עו של חוב תביעת בבדיקת, יפו-אביב

סיכום הדברים .1

ריבית לשלם לא סיבה שאין, כקרן כמוה שנצברה ריבית כלכלית שמבחינה הינן מסקנותיי

וכי והמקובלת הנוהגת, ההגיונית, השכיחה השיטה היא דריבית שריבית, העבר ריבית בגין

זאת לציין יש, ללא הריבית הקודמת ,בלבדהמקורית הקרן בגין מחויבת הריבית אם

שנת מאז צמוד הלא במגזר הריבית גובה על מגבלה אין – החוקיות בשאלת. במפורש

.בנקאית חוץ בהלוואה מדובר לא דנן במקרה. בנקאיות חוץ בהלוואות למעט, 1970

?ריבית מהי .2

היא בזאת. לווה לשימוש מעמיד שמלווה בכסף שימוש עבור שמשולם תשלום היא ריבית

שכירות דמי דוגמת, אחר של לשימושו המועבר אחר נכס בכל שימוש עבור לתשלום דומה

הלווה מן לוקח שהמלווה רוחים"-כ ריבית מגדיר שושן אבן מילון. ן"בנדל שימוש עבור

כל"-כ הוגדרה ריבית 1957-ז"תשי, הריבית בחוק". לו נותן שהוא ההלואה סכום על כתוספת

נכיון ודמי עמילות דמי לרבות, לקרן תוספת משום בה ויש מילווה עם בקשר הניתנת תמורה

סכום כל למעט, אחר בשם שנקראים ובין ריבית בשם שנקראים בין, כאמור המשתלמים

המחירים למדד, הישראלי המטבע של החליפין לשער הצמדה תנאי עקב לקרן המתווסף

".לסטטיסטיקה המרכזית הלשכה שמפרסמת אחר למדד או לצרכן

מרכיב הזמן .3

השכירות דמי, שלעיל לדוגמה בהמשך. שימוש של זמן פרק עבור משולמים שימוש דמי

שימוש תקופת עבור משולמת הריבית דומה באופן. בנכס שימוש תקופת כל עבור משולמים

אך, שנה הוא השכיח הזמן פרק. זמן של במונחים נקובה ריבית לעולם לכן. אחר בידי בכסף

)יש גם מושג של ריבית רציפה, יומית ואפילו שבועית, חודשית בריבית גם לנקוב ניתן

שיעורי שררו בישראל כאשר, 1980-ה בשנות. סימלית(פיהמשולמת בכל יחידת זמן אינטי

במונחים ריבית לנקיבת מעבר חל, בהתאם עלו הריבית ושיעורי מאד גבוהים אינפלציה

.חודשיים

התרבות הריבית .4

פעם/בשנה פעם) תקופתית משולמים שכירות דמי, ן"הנדל לדוגמה שוב אדרש אם

ריבית של ייחודה אולם. תקופתית משולמת ריבית האופן באותו(. בחודש פעם/ברבעון

8

ארוך זמן פרק בתום רק ומשולמת נצברת היא אלא, שוטף באופן משולמת איננה שלעתים

.נקובה היא לגביה התקופה מן יותר

.נצברת הריבית איך השאלה עולה זה במקרה

ריבית דריבית .5

, משולמת ואיננה מחויבת שהריבית מרגע(, compound interest) דריבית ריבית בשיטת

)כמו דמי אם הריבית משולמת באופן שוטף. ריבית היא גם נושאת ולכן לקרן מצטרפת היא

שכירות בדוגמה דלעיל( אין משמעות לריבית דריבית בפועל, אלא רק לצורך הצגת הריבית

האפקטיבית )כמוסבר להלן(. ריבית דריבית מדמה מבחינה מושגית מצב, בו ההלוואה

נפרעת כולה )קרן וריבית( ונלקחת כל פעם מחדש. המשמעות הכמותית של חישוב ריבית

ריבית ובמשך הזמן. ככל ששני אלו גדלים, הפער הכמותי בינה ובין דריבית תלוי בשיעור ה

ריבית פשוטה גדל.

ריבית פשוטה .6

תקופה בכל הריבית אלא, לקרן מצורפת איננה הריבית( simple interest) פשוטה בריבית

.כלשהי ריבית נושאת איננה בעבר ששולמה והריבית בלבד המקורית הקרן על מחושבת

/מתואמתואפקטיביתריבית נומינלית .7

את להבהיר מתבקש ולכן ואפקטיבית נומינלית ריבית במושגים שימוש אעשה בהמשך

.זאת דעת חוות נשוא לסוגיה בעקיפין ותקשור ןה כי, ןמשמעות

או תשלום אם(. שנה כ"בד) לתקופה הנקוב הריבית שיעור אוה נומינליתה ריביתשיעור ה

לחלק נהוג אזי(, חודש כל לדוגמה – משנה פחות) יותר קצר זמן בפרק נעשה הריבית חיוב

-ב החילוק - חודש כל ובתשלום שנתי ריבית בשיעור מדובר אם) בהתאם הריבית שיעור את

תשולם, חודשי הוא והתשלום 6% הוא השנתי הנומינלי הריבית שיעור אם, כלומר(. 12

(. 12/6%)= 0.5% של בשיעור חודשית ריבית

הריבית שיעור הואאפקטיבית"( הריבית ה"–)להלן /מתואמתהאפקטיבית הריבית שיעור

בריבית מצטברים והיו נפרעים היו לא הריבית תשלומי אם, שנה במשך מצטבר שהיה

. 0.5%כל חודש הייתה מצטרפת לקרן ריבית בשיעור של זו בדוגמה. השנה תום עד דריבית

האפקטיבית הריבית. 6.17%1-ב מסתכמתהייתה השנתית האפקטיבית הריביתבמקרה זה

3ואחרת 2הבנקאית והרגולציה שונות חלופות בין התשואה או העלות להשוואת משמשת

.יםרלוונטי יםבדיווח ציונה את תומחייב

1 (100%+6%/12)

12-100%=6.17%

2דרך חישוב –א' תוספת – 1992-כללי הבנקאות )שירות ללקוח( )גילוי נאות ומסירת מסמכים(, התשנ"ב

ריבית מתואמת שנתית3 1989-תקנות הגנת הצרכן )פרטי חוזה הלואה שאינה הלואה בנקאית(, התש"ן

9

מה משמעות המונח "ריבית לתקופה" –ברירת המחדל .8

המובנת המחדל ברירת כאשר(, לתקופה) ריבית בשיעור לנקוב נהוג הפיננסי העולם בכל

תקופת בתום לקרן מצטרפת היא, שוטף באופן נפרעת איננה הריבית שאם הינה מאליה

תקופת בחלוף בהם, פשוטה ריבית של הסדרים מאד נדירים הפיננסי בעולם. הריבית

, שוטף באופן משולמת הריבית אם) ריבית לשאת מתחילה לא שולמה שלא ריבית, הריבית

קורה הדבר, קיימת התופעה כאשר(. כלל מתעוררת לא כמובן דריבית ריבית של הבעיה

נמוכה ריבית זאת בדרך משלמים פיננסיים מוסדות כאשר, קמעונית זכות בריבית כלל בדרך

בדיווח הפיננסיים המוסדות את מתוקנות במדינות מחייבים הרגולציה גורמי. למפקידים יותר

לשקיפות לגרום כדי, דריבית ריבית של בדרך המחושבת, האפקטיבית הרבית שיעור על

.זה בתחום

אין לכסף) ₪-ל ₪ בין מוחלטת זהות יש – לחלוטין הומוגני מוצר שהוא בכך מתאפיין כסף

היגיון כל אין לכן(. אספסיאנוס הקיסר של מדרשו מבית – Pecunia non olet - ריח

.בעבר שנצברה הריבית לבין הקרן בין באבחנה

מכך נובע הדבר. פיקדונות בצד והן אשראי במתן הן – המתרס צדי בשני מדובר כלל בדרך

פשוטה ריבית. העסקה נעשית בו האמיתי המחיר את לדעת מעוניינים להסכם שהצדדים

פשוטה ריבית. לעסקה הצדדים בפני העומד המידע בשקיפות ופוגמת התמונה את מעוותת

בריבית שימוש. מקובלת איננה ולכן הרחב הציבור של הפיננסית האינטואיציה את נוגדת

האמיתי למחיר באשר וודאות אי יוצר, מראש מוגדרת איננה ההלוואה תקופת אם, פשוטה

, סיכון שונאי הם הפרטים שמרבית היות. בעלויות כרוכה וודאות אי(. האפקטיבית הריבית)

לא לתקופות פשוטה בריבית שימוש לכן. הסיכון כנגד כלשהי בצורה עצמם לבטח ירצו הם

באי הגידול מן כתוצאה, העלויות תוספת עקב, הכלכלית ברווחה פגיעה יוצר מוגדרות

.הוודאות

ריבית פשוטה חייבת להיות מפורשת בהסכם .9

סבור אני, כזה ציון בלא. במפורש כתוב להיות צריך הדבר, פשוטה ריבית קובע הסדר אם

סעיף. דריבית ריבית של בדרך הוא והחישוב מצטברת שהריבית הינו הצדדים דעת שאומד

לפי יושלמו בחוזה נקבעו שלא שפרטים קובע 1973-ג"התשל(, כללי חלק) החוזים לחוק 26

במקרה לדעתי. סוג מאותו בחוזים המקובל הנוהג לפי כזה ובהעדר הצדדים בין הקיים הנוהג

בדרך וחישוב ריבית התרבות של הוא והנוהג במלואו זה תנאי מתקיים זאת דעת חוות נשוא

.דריבית ריבית של

:כתוב( באנגלית) בוויקיפדיה נצברת ריבית בערך

"Compound interest is standard in finance and economics, and simple interest

is used infrequently (although certain financial products may contain elements

of simple interest)".

10

ריבית פשוטהההשלכות של .11

– לדוגמה. תקופות מספר בתום רק משולמת אך, תקופתיים במונחים נקובה פשוטה ריבית

כל ואין התקופה בסוף נפרעות והריבית הקרן כל בה ,שנים 10-ל תיאורטית חוב אגרת

אם. עשור של ולא שנה של במונחים כמובן נקובה הריבית"(. בלון" סוג) בשוטף תשלומים

תשולם פשוטה ריבית של בשיטה התקופה בתום הרי, 3% הוא השנתית הריבית שיעור

דריבית ריבית תשולם דריבית ריבית של בשיטה ואילו 30%4 של בשיעור מצטברת ריבית

של בחישוב. לקרן שנה כל שנוספת הריבית על הריבית אוה ההפרש. 34.4%5 של בשיעור

שנתית ריבית היא שנים 10-ב 30% של בשיעור נצברת ריבית של המשמעות, דריבית ריבית

, מתארכת שהתקופה ככלבחישוב של ריבית פשוטה, . 2.7%6 של בשיעור"( אפקטיבית)"

כלל בדרך שכן, אבסורד זהו. שלהלן בלוח כמומחש, ופוחת הולך האפקטיבית הריבית שיעור

שיפוע בעל תשואות עקום)" עולה דווקא הריבית שיעור, מתארכת הזמן שתקופת ככל

.הכלכלי ההיגיון את נוגד פשוטה ריבית של בדרך חישוב לכן"(. חיובי

כך, התשלום שיידחה ככל שכן, חובו פירעון את לדחות לחייב כלכלי תמריץ יוצר גם הדבר

.ותפחת תלך אפקטיבית ריבית של במונחים העלות

מסוימת, זמן מנקודת החל, ארוכה מספיק הצבירה ותקופת גבוה מספיק הריבית שיעור אם

פחות סכום הריבית המצטברת בחישוב של ריבית דריבית יעלה על סכום הקרן, כלומר

.7שנים 15 בתום 5% בשיעור ריבית לדוגמה – ריבית תישא הסכום ממחצית

4 3%*10=30%

5 (100%+3%)

10-100%=34.4%

6 (100%+30%)

1/10-100%=2.7%

7 (100%+5%)

15=207.9%

11

:בלוח מומחשים אלו כל

סכום מצוין השני בטור. שנה כל לקרן 3% בשיעור ריבית נוספת פשוטה בריבית: ללוח הסבר

שנתיים ואחרי ₪ 103-ל גדל ₪ 100 של סכום שנה אחרי. תקופה בתום המצטבר הריבית

אשר השנתית הריבית שיעור היא האפקטיבית הריבית, לעיל שהוסבר כפי. ₪ 106-ל

הריבית שיעור שנים 10 אחרי. זה ריבית להצבר מביא היה דריבית ריבית של בחישוב

ופוחת הולך השנתית האפקטיבית הריבית שיעור. 2.7%8-ל שווה השנתית האפקטיבית

צוברת בעבר שחויבה הריבית גם דריבית בריבית. שנים 25 בתום 2.3%-ל עד, זמן לאורך

.9זמן פרק לכל קבוע האפקטיבית הריבית שיעור ולכן ריבית

8 (100%+30%)

1/10-100%=2.7%

9ות זו את זו, כך שמתקבלת אותה מקזזהחישוב הוא של העלאה בחזקה והוצאת שורש, פעולות שמתמטית

(3%+100%)) –התוצאה 10

)1/10

))-100%=3%

שיעור

ריבית

נצברת

שיעור

ריבית

אפקטיבית

שיעור

ריבית

נצברת

שיעור

ריבית

אפקטיבית

13.0%3.0%3.0%3.0%

26.0%3.0%6.1%3.0%

39.0%2.9%9.3%3.0%

412.0%2.9%12.6%3.0%

515.0%2.8%15.9%3.0%

618.0%2.8%19.4%3.0%

721.0%2.8%23.0%3.0%

824.0%2.7%26.7%3.0%

927.0%2.7%30.5%3.0%

1030.0%2.7%34.4%3.0%

1133.0%2.6%38.4%3.0%

1236.0%2.6%42.6%3.0%

1339.0%2.6%46.9%3.0%

1442.0%2.5%51.3%3.0%

1545.0%2.5%55.8%3.0%

1648.0%2.5%60.5%3.0%

1751.0%2.5%65.3%3.0%

1854.0%2.4%70.2%3.0%

1957.0%2.4%75.4%3.0%

2060.0%2.4%80.6%3.0%

2163.0%2.4%86.0%3.0%

2266.0%2.3%91.6%3.0%

2369.0%2.3%97.4%3.0%

2472.0%2.3%103.3%3.0%

2575.0%2.3%109.4%3.0%

ריבית פשוטה מספר

שנים

ריבית דריבית

12

ההתייחסות בדין לריבית דריבית .11

בוטל זה איסור. דריבית ריבית גביית על אסר 09.04.1887-מ העותומני הריבית חוק

.1929( החוקי השער) הריבית בפקודת

בעולם המודרני .הרומי החוק דוגמת – דריבית ריבית על איסורים היוהעתיקה בהיסטוריה

לא מוכרים לי איסורים שכאלה.

– דוגמה) לכישלון נדונו אידיאולוגיות מסיבות הריבית צבירת את לבטל היסטוריים ניסיונות

(.1920-ה בשנות המועצות בברית

חוק פסיקת ריבית .11.1

ריבית פסיקת בחוק היה הישראלי בדין פשוטה ריבית של לי ידוע עליו האחרון המקרה

, 1989 בשנת בוטל זה מצב"(. ריבית פסיקת חוק" – להלן) 1965-א"התשכ, והצמדה

, זה חוק לפי שנפסקה ריבית: "כיום קובע ריבית פסיקת לחוק 7 סעיף. להלן כמפורט

זה חוק לפי שנפסקה ריבית: "קבע 10המקורי לחוק 7 סעיף". לשנה אחת לקרן תצורף

לא: "במקצת שונה היה הנוסח המקורי החוק של 11החוק בהצעת". ריבית תשא לא

אין החוק להצעת ההסבר בדברי". דריבית ריבית זה חוק לפי שיפוטית רשות תפסוק

. דריבית הריבית לסוגית התייחסות כל

ניתן הלאו מן -" ריבית תשא לא זה חוק לפי שנפסקה ריבית" – הישן החוק מנוסח

ריבית תהיה זו שריבית מפורש באופן לציין לנכון מצא המחוקק – ההן על ללמוד

בדרך יעשה שהחישוב רצה וכאשר דריבית ריבית היא המחדל ברירת – כלומר. פשוטה

היה המצב אם. החריג את מפורשת בצורה לציין לנכון מצא הוא, פשוטה ריבית של

שאין המחוקק על חזקה שכן, פשוטה הריבית היות את מציין היה לא , המחוקקהפוך

.לריק מילותיו משחית הוא

. דאז הפסיקה מן שעולה כפי, זו פשוטה ריבית מהוראת נוחה הייתה לא השופטים דעת

פסיקת חוק לפי הריבית ובין סובסטנטיבית ריבית בין הפרדה של דוקטרינה נוצרה כך

גביית הותרה כן הסובסטנטיבית הריבית על. האיסור את חלקית לעקוף כדי, ריבית

קצירכבוד השופט בדימוס דוד . 13 12ריבית פסיקת בחוק רק היה שהאיסור היות, ריבית

הדין מן אשר" למצב הפך חוק פי על דריבית הריבית שאיסור כתב"קציר"( –)להלן

.14"לבטלה

ריבית על גם ריבית צבירת הוא והנכון הראוי שההסדר שנים 25 לפני מצא המחוקק

7 סעיף במקום: "קבע ריבית פסיקת לחוק 615 לתיקון( 4)12 סעיף. קודמות מתקופות

10

.192' עמ א"תשכ 348 ח"ס 11

.2' עמ א"תשכ 484 ח"ה 12

234-233, 169( 3)מ ד"פ עמיתי מלון ירושלים נ' טייק, 672/81 א"ע 13

318, 311( 4)מו ד"פ, זלישניק' נ פיכטנבוים 391/88 א"ע 14

320' עמ, שם, קציר. ד 15

.50' עמ ט"התשמ 1274 ח"ס

13

כתיקון הופיע התיקון". לשנה אחת לקרן תצורף, זה חוק לפי שנפסקה ריבית: יבוא

הופיע לא 16החוק בהצעת. 1967-ז"התשכ, לפועל ההוצאה לחוק 8 מספר בתיקון עקיף

.החוק להצעת ההסבר בדברי התייחסות לכך אין הדברים ומטבע העקיף התיקון

, דריבית ריבית פסיקת שאלת פתרונה על באה בכך" – בחוק תיקון שאחרי כתב קציר

.17"התיקון שלפי החוק מהוראות שנבעו העיוותים ותוקנו

כי, הוא זה איסור של פירושו: "7 סעיף של הישן לנוסח התייחס יה'פרוקצ. א' פרופ

ככל ומצטמק הולך הריאלי ששוויו, המקורי הקרן סכום על רק משתלמת הריבית

על לא הנושה פיצוי כנגד שקול דריבית הריבית שאיסור, מכאן. הכסף ערך שפוחת

.18"ממנו( מזערי לעתים) חלק של ערכו ירידת על רק אם כי, הריאלי הכסף ערך ירידת

פסיקת בחוק אלה משינויים כתוצאה: "ריבית פסיקת לחוק 6 לתיקון בהקשר כתב קציר

מעתה: לכן קודם שהיה כפי בחוק קיימים היו העיוותים רוב תוקנו, והצמדה ריבית

הסכום ועל, התביעה עילת היווצרות מיום, שהוצמד הסכום על הצמדה שתחול אפשר

אחת לקרן מצטרפת היא שכן, להצמדה לנושא הפכה עצמה הריבית ;ריבית תחול ל"הנ

הצמדה הפרשי הטלת לצורך, לשנה אחת לקרן הריבית צירוף אם ספק כי אם, לשנה

ריבית פסיקת חוק"ש הוסיף גם הוא. 19"המלאים ההצמדה צרכי אחרי ממלאת, עליה

כחוק נזכר הוא שבהם, שונים חקיקה במעשי התייחסות לחקיקת היה אף והצמדה

".שונים במקרים שיחול

משפטית לשאלה תשובה בהיעדר כי 1 בסעיף קובע 1980-ם"תש, המשפט יסודות חוק

. היקש של בדרך או פסוקה בהלכה, חקיקה בדבר תשובה לחפש יש, הכרעה הטעונה

מורשת של והשלום היושר, הצדק, החירות עקרונות לאור בה להכריע יש לחילופין

.ישראל

ממנו שנמנע הרווח על ופיצוי הנושה של כספו הבטחת מטרתו ריבית פסיקת חוק

חוק הוא ריבית חישוב לאופן סביר היקש לכן. בכסף השימוש מעצם לחייב ושצמח

משפטיים לנושאים הריבית מרכיב את המוסיף חקיקה דבר הואש היות, ריבית פסיקת

וריבית הצמדה הפרשי וכן ריבית: "כי קובע ריבית פסיקת לחוק 7 סעיף. אחרים

שפסקה כסף סכום –" קרן, "זה לענין ;לשנה אחת לקרן יצורפו, זה חוק לפי שנפסקו

במפורש כתוב, כלומר". זה חוק לפי והריבית ההצמדה הפרשי וכן שיפוטית רשות

לשון החוק קובעת צירוף של . חדשה ריבית חישוב לצורך לקרן נוספת שהריבית

ת לקרן אחת לשנה. כפי שציינתי לעיל, דעתו של קציר לא הייתה נוחה מתדירות יהריב

נמוכה זו. אני למד מכך שראוי לצרף ריבית לקרן לצורך חישוב בדרך של ריבית

16

238' עמ ח"התשמ 1892 ח"ה 17

321' עמ, שם, קציר. ד 18

.264 בעמוד, 262, ם"תש', י משפטים, ועתיד הווה עבר: וריבית שערוך הצמדה, יה'פרוקצ אוריאל 19

.50' עמ(, 1996 תמר) ושיערוך הצמדה, ריבית פסיקת, קציר. ד

14

דריבית, אך לא בהכרח אחת לשנה. כפי שמצוין להלן, צו הריבית מתיר צבירת ריבית

שהגדרתה שיפוטית רשות על לח ריבית פסיקת שחוק לציין ראויברמה חודשית.

דין פי על המוסמכת אחרת רשות או דין בית, משפט בית" כוללת( לחוק 1 בסעיף)

...". בורר לרבות, דין-לבעל תשלום לפסוק

בבית לאישור זכה ריבית פסיקת חוק לפי דריבית בריבית החיוב 6260/9720 א"בע

חוק פסיקת ריבית והצמדהל 7לאור הוראתו הברורה של סעיף " – העליון המשפט

כנוסחו דאז: "ריבית שנפסקה לפי חוק זה, תצורף לקרן אחת לשנה, סבור אני כי יש

-הערעור שכנגד מתקבל, ועל שיעור הריבית שתשולם ל ..לקבל את הערעור שכנגד.

BNP תתווסף ריבית דריבית."

חוק הריבית .11.2

לחוק 5 סעיף. דריבית הריבית לסוגית ישירות מתייחס 1957-ז"התשי, הריבית חוק

משלושה פחותות בתקופות שנצטברה דריבית ריבית יקבל ולא אדם ידרוש לא" קובע

בסעיף שמפורט כפי" )3 סעיף לפי בצו הותרה הריבית שצבירת במידה אלא חדשים

( א)3 סעיף(. חודשית דריבית ריבית מתיר הריבית צו 1984 משנת החל, להלן 11.3

תקופות בעד הריבית לצבירת התנאים את"... בצו לקבוע האוצר שר את מסמיך לחוק

ריבית לגבות נהוג היה לא אם. ההן על למדים הלאו מן". חודשים משלושה פחותות

מבחינת. הריבית צבירת תדירות את להגביל צורך היה לא, העבר ריבית בגין

: בנוסח 21המקורי בחוק כבר הופיע שהנושא, עולה 5 סעיף של ההיסטורית ההתפתחות

לפי בצו הותרה הריבית שצבירת במידה אלא דריבית ריבית יקבל ולא אדם ידרוש לא"

והתקופות התנאים את"... לקבוע רשאי האוצר ששר קבע המקורי 3 סעיף". 3 סעיף

החוק בהצעת 3 סעיף. 22החוק בהצעת גם הופיע 5 סעיף של הנוסח". ריבית לצבירת

החקיקה בתהליך". לצבירתה ותקופות תנאים ולקבוע ריבית צבירת להתיר"... קבע

נשמטה ולכן, מאליו מובן הדבר כי, ריבית צבירת להתיר צורך שאין הבין המחוקק

. אלו לסעיפים התייחסות כל הייתה לא החוק להצעת ההסבר בדברי". להתיר" המלה

123 לתיקון( 2)3 בסעיף נוספו" חדשים משלושה פחותות בתקופות שנצטברה" המלים

שיעור של ההגבלה ביטול לאחר גם: "נכתב 24החוק להצעת ההסבר בדברי. לחוק

לנקוב החובה את מלווה על מטיל שהוא בכך, זה 5 לסעיף משמעות עדיין יש הריבית

20

ד"פ, ואח' Banque Nationale de Paris, New York' נואח' Polska Zegluga Morska 6260/97 א"ע

.240, 238 ,193( 5)נז21

.50' עמ ז"תשי 219 ח"ס 22

.192' עמ ד"תשי 273 ח"ה 23

.12' עמ ג"תשל 672 ח"ס 24

.376' עמ ב"תשל 1004 ח"ה

15

בשיעור לנקוב האפשרות את ומונע, לווהיהמ על קבל שהוא הריבית של הנכון בשיעור

. דריבית ריבית חישוב עקב בהרבה ממנו לגבוה למעשה ההופך נמוך נומינלי ריבית

ואם, חודשיים-תלת או חודשיים-חד בשיעורים מילוות לפרוע הכספים בשוק מקובל

והריבית לקרן הריבית מצטברת, יותר ארוכות תקופות בשיעורי המילווה פרעון נעשה

-)קביעת שיעור הריבית המכסימלי(, תש"ל הריבית בצו. המוגדל הסכום על מחושבת

, הותרה צבירת ריבית, בתנאי שהריבית נתרבתה שלושה חודשים לפחות והיא 0971

לא שולמה במועד פרעונה. התנאי המאפשר צבירה רק במקרה שאמנם נקבע מועד

אות. מוצע לתשלום הריבית אך לא שולמה בפועל מכביד על ניהול תקין של עסקי הלוו

לכן לקבוע במפורש בחוק, שצבירת הריבית תותר בכל מקרה אם היא נתרבתה שלושה

חודשים לפחות, וההוראה הקיימת בחוק, בדבר סמכות שר האוצר לקבוע בצו את

התנאים לצבירת ריבית, תוגבל למקרה של צבירת ריבית בתקופות פחותות משלושה

שלושה חודשים שקודם לכן נקבעה בצו, ". כלומר החוק קבע ברירת מחדל שלחודשים

אך אפשר לשר האוצר לקצר תקופה זו בצו.

צו הריבית .11.3

צבירת" כי קובע 1970-ל"התש(, המכסימלי הריבית שיעור קביעת) הריבית לצו 3 סעיף

ימים חודש של תקופה נתרבתה הריבית( 0: )אלה ממקרים באחד מותרת ריבית

.17.01.198425-מ לצו בתיקון נוסף זה סעיף...". לפחות

ממקרים באחד מותרת ריבית צבירת: "כי קבע 01.04.1958-מ 26המקורי לצו 8 סעיף

במועד שולמה לא והיא לפחות חודשים שלושה של תקופה נתרבתה הריבית( 0: )אלו

".פרעונה

.לקודם זהה בנוסח היה( 1)3 סעיף 197027-ב אותו שהחליף בצו

פרשנות בספרות ובפסיקה .11.4

ציון ללא חישוב לתקופת ריבית שיעור מצוין כאשר, חוזיים בנקאיים הסדרים בפרשנות

לפי נעשה שהחישוב הינה הפרשנות, דריבית ריבית של בדרך יעשה שהחישוב מפורש

שנתי ריבית בשיעור נוקט הבנק בו מקום: "כי כתב וינרוט אברהם ר"ד. דריבית ריבית

חישובי כלל שכבר אפקטיבי בשיעור מדובר כי – האחת: לפרשנות דרכים שתי קימות

ריבית לחישובי בסיס רק שהוא, נומינלי בשיעור מדובר כי – והשניה, דריבית ריבית

בשיעור המדובר לפיו הבנקאי הנוהג את אימצה הפסיקה. בעתיד שיערכו דריבית

ריבית של בדרך חישוב של אפשרות מעלה לא כלל וינרוט ר"ד – כלומר. 28"נומינלי

.דריבית ריבית של בדרך הוא החישוב מקרה שבכל ומניח פשוטה

25

.767' עמ ד"התשמ 4579 ת"ק 26

.998' עמ ח"תשי 782 ת"ק 27

.1262' עמ ל"תש 2538 ת"ק 28

.161' עמ(, 1998, מ"בע לאור הוצאה שואב) ריבית, וינרוט. א

16

הריבית שיעור קביעת) הריבית צו של לפרשנות המשפט בית נדרש 6505/9729 א"בע

בית. מצטברת או פשוטה בריבית מדובר אם צוין לא שם, 1970-ל"התש(, המכסימלית

הריבית בחיקוקי המירבית הריבית כי היא המשפט בית של מסקנתו: "כי פסק המשפט

שמדובר הינה הפרשנות כלומר ."האפקטיבית לריבית ולא הנומינלית לריבית מכוונת

שבית מאליו מובן כה הדבר. פשוטה ריבית ולא( דריבית ריבית) מצטברת בריבית

אם השאלה סביב כולו נסב הדיון. הזאת הספציפית לסוגיה כלל נדרש לא המשפט

.אפקטיביים או נומינליים במונחים נקובה הריבית תקרת

' א תוספת – לדוגמה לבנקאות המתייחסות ישראל בנק של הנאות הגילוי דרישות כל

דרך – 1992-ב"התשנ(, מסמכים ומסירת נאות גילוי( )ללקוח שירות) הבנקאות לכללי

המחושבת, האפקטיבית הריבית שיעור על מבוססות(, שנתית מתואמת לריבת חישוב

.כסף של עלות לאמידת המקובלת הדרך זוהי. דריבית ריבית של בדרך

ריבית דריבית ו"הצמדה דהצמדה" .12

וההצמדה הריבית(, והצמדה) ריבית פסיקת חוק של המלא בשמו כמו, הישראלית במציאות

זאת דעת חוות נשוא במקרה התעוררה הריבית שבנושא בעוד. בעבותות יחד כרוכות

בטענה נתקלתי טרם ההצמדה בנושא, העבר ריבית בגין ריבית לחייב צריך אם מחלוקת

בעבר ההצמדה הפרשי כאשר, רציפה בצורה נעשים לעולם למדד ההצמדה חישובי. כזאת

מן ההצמדה הפרשי בו בחישוב מעולם נתקלתי לא. בהווה הצמדה הפרשי מיד נושאים

קובע ריבית פסיקת לחוק( ד)א3 סעיף. הצמדה הפרשי נושאים ואינם בנפרד נצברים העבר

, ריבית פסיקת לחוק 4 לתיקון ההסבר בדברי". הקרן כדין הצמדה הפרשי דין: "כי במפורש

הנומינלית הקרן מן נפרד בלתי חלק הם הצמדה הפרשי: "נכתב(, ד)א3 סעיף הוסף בו אשר

לשלמם יש הנומינלי בערכם במועד שולמו שלא הצמדה הפרשי שגם ומכאן, הריאלי בערכה

מהמועד שיחושבו הצמדה הפרשי בתוספת דהיינו, למעשה התשלום בעת הריאלי בערכם

אשר החשש: "כי השערה העלה קציר". 30בפועל התשלום ליום ועד להיפרע צריכים היו שבו

שמא היה, לחוק האמורה הפיסקה הוספת את לבקש ל"הנ 4' מס התיקון מציעי את הניע

נושאים הצמדה הפרשי אין כך, ריבית נושאת פסוקה ריבית שאין שכשם שיחשוב מי יחשוב

.31"הצמדה הפרשי

מריבית להבדיל, שולמו שלא הצמדה הפרשי על גם הצמדה תתווסף לפיכך: "כתב קציר

הפרשי לו נוספו בטרם הנומינלי הסכום על, לפועל ההוצאה לחוק 8' מס לתיקון עד, שחלה

.32"הצמדה

29

.25 בפסקה, 577( 1)נג ד"פ, מ"בע הפועלים בנק' נ מ"בע התיכון בוני 6505/97 א"ע 30

447 א"התשמ 1549 ח"ה 31

320 'עמ, שם, קציר. ד 32

400' עמ, שם, קציר. ד

17

נזקף פרעונם, מהקרן כחלק רואים ההצמדה הפרשי את: "הסעיף את כך פירש המשפט בית

לערכם להביאם כדי הצמדה הפרשי נושאים, במועדם נפרעו לא אם עצמם והם, הקרן לחוב

.33"התשלום בעת הריאלי

כל ומדד היות. היסודי למדד ומחלקים החדש במדד אותו מכפילים, סכום מצמידים כאשר

על גם מחושבים ההצמדה הפרשי הרי, לו שקדם החודש מדד בסיס על מחושב חודש

1 של כמכפלה כמוה היסודי המדד חלקי האחרון במדד הכפלה. קודמים הצמדה הפרשי

לחבר הינו פשוטה ריבית של המקביל. הרלוונטיות השנים בכל האינפלציה שיעור בתוספת

.למדד הצמדה כך מחשב לא אחד אף. הרלוונטיות השנים בכל האינפלציה שיעורי את

להיות צריכה לגביהם החישוב טכניקת גם, בזה זה כרוכים רק לא הצמדה והפרשי ריבית

להוסיף שלא היגיון או סיבה כל אין הריבית בתחום גם ולכן מלאה אנלוגיה פה יש. זהה

.שנצברה העבר לריבית ריבית

אי חוקיות ריבית בישראל .13

4 סעיף. 1957-ז"התשי הריבית חוק הוא בישראל ריבית ברגולציית העוסק העיקרי החוק

נקבע המופרזת הריבית שיעור". מופרזת ריבית יקבל ולא אדם ידרוש לא: "כי קובע לחוק

את קבע 195734-מ הראשון המכסימלי הריבית שיעור קביעת בדבר הצו. הריבית בצווי

בדבר הצו. למדד הצמוד במגזר 6.5%-ו צמוד הלא במגזר 11% של ברמה הריבית תקרת

על צמודה הלא הריבית תקרת את הותיר 195835-מ השני המכסימלי הריבית שיעור קביעת

הריבית שיעור קביעת בדבר הצו. 6.5%-7.5% של שיעורים קבע הצמוד ובמגזר 11%

בתקרת נקב הוא. הקודמים הצווים שני את 4 בסעיף ביטל 197036-מ השלישי המכסימלי

הלא במגזר הריבית תקרת את למעשה ביטל וכך( 85 של) למדד הצמוד במגזר רק ריבית

, אוצרית מדיניות של מטעמים, הוחלט 0971 בשנת, ואולם: "בנושא כתב וינרוט ר"ד. צמוד

לכוחות הריבית את ולהותיר, צמודים בלתי מילוות בעד המכסימלי תיהריב צו את לבטל

הלווה ואם, דעתו על העולה ריבית שיעור כל לדרוש היתר קיבל הבנק תיאורטית. השוק

כתב קציר. 37"תהיינה אשר מכך התוצאות תהיינה", נשך" בחינת עוד היא אין, לשלמו הסכים

, צמודות שאינן בהלוואות המותרת הריבית שיעור על הלהגב אין היום: לזכור וזאת: "בנושא

. 38"ערך ודימצ למילוות ביחס רק קיימת, 0957-ז"תשי, הריבית חוק לפי, מופרזת וריבית

-חוץ הלוואות הסדרת חוק לחקיקת עד כלשהי ריבית מגבלת ללא נותר צמוד הלא המגזר

אין כיום לכן. בלבד בנקאיות חוץ הלוואות על היא תחולתו אשר, 1993-ג"תשנ, בנקאיות

.בנקאיות חוץ הלוואותב למעט, צמוד הלא במגזר ריבית מגבלת

33

377, 372( 4)מ ד"פ, פינסקי' נ פלגת יהלומי 160/84 א"ע 34

991 ז"תשי 681 ת"ק 35

999 ח"תשי 782 ת"ק 36

1261 ל"תש 2538 ת"ק 37

168' עמ שם, וינרוט. א 38

179' עמ, שם, קציר.ד

18

המסקנות למקרה נשוא חוות דעת זאתיישום .14

יום 45 עד של איחור": הפסקה את כלל הצדדים בין שההסכם לי מסר צברי ד"עו

, זה הסכם של הפרה בגדר ייחשב לא הנוסף הסכום או העמלות, המשכורת בתשלום

שנועד מהיום החל, 01% של בשיעור חודשית ריבית בהפרשי המועסק את יזכה אך

."בפועל התשלום מועד ועד לתשלום

הפרשי את לשלם שיש הבורר פסק זו פסקה בסיס שעל לי מסר צברי ד"עו

לחודש 01% בשיעור ריבית בצירוף" – ההוצאות והחזר העמלות הפרשי, ההשתכרות

".9.3.0110 מיום החל

היא שלי הפרשנות, לעיל הכתוב מן העולה ומן וההון הכספים שוקי את מהיכרותי

ברמה דריבית בריבית מדובר"ריבית ... לחודש" -"ריבית חודשית" ו –בביטויים הנ"ל ש

ריבית של בדרך תחושב שהריבית התכוונו הצדדים אם, לעיל הכתוב לאור. החודשית

את לפרש יש, כך נהגו שלא שעה. בהסכם במפורש זאת לציין חייבים היו הם, פשוטה

.דריבית ריבית של בדרך כחישוב הבורר בפסק ל"הנ הסעיף ואת בהסכם ל"הנ הסעיף

לרבות, למחלוקת ובצדדים זו דעת חוות נשוא בסוגיה אישי עניין כל לי שאין מצהיר הנני

.הדעת חוות ןמזמי

החתום על באתי ולראיה

20.01.2015

_________ ______________________ ויסברוד ןדורו תאריך

מקרקעין שמאיו דין עורך, כלכלן