Sesion 6 Incertidumbre

7/17/2019 Sesion 6 Incertidumbre

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Sesiones 6 -- 11Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015

Incertidumbre y Riesgo

Sesión 6




La eecci!n, a teor"a de a

#tiidad y a demanda Para explicar las decisiones de una persona, la

economía se basa en la premisa fundamentalde que éste tiende a elegir los bienes y

servicios que más valora. Para describir como los consumidores eligen,

se creo la teoría de la utilidad.

Utilidad = Satisfaccin

!a utilidad no puede medirse, pero es uninstrumento que nos ayuda a comprendercomo los individuos distribuyen sus recursosescasos.



Sesiones 6 -- $$Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015

#tiidad %argina

"ás es me#or, pero cada ve$ en menormedida

UMg Total

Q1 2 3 4

15.85

15.5

15

14

La ley de la utilidad

marginal decreciente

establece que a medidaque aumenta la

cantidad consumida de

un bien, tiene a

disminuir su utilidad

marginal.

Marginal = Adicional



Sesiones 6 -- &&Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015

La utiidad de a ri'ue(a

Utilidad de la

riquea U t i l i d a d t o t a l

!iquea" 3 # $ 12

1""

$5

85

#5




Riego e Incertidumbre

% !a incertidumbre es radicalmente distintaal riesgo... Un riesgo es una incertidumbre

medible.

&ran' (nig)t

%n una situaci&n de incertidumbre, 'ueden suceder

m(lti'les e)entos, 'ero no sabemos cual%n una situaci&n de riesgo, tambi*n 'ueden

suceder m(lti'les e)entos, 'ero 'uedo M%+! la

'robabilidad de ocurrencia de los mismos.




Riesgo

*iesgo es la incertidumbre medida medianteuna distribucin de probabilidades.

Para hablar de riesgo, se debe contar consuficiente información histórica para estimar

estadísticamente esa distribución de

probabilidades.

Ej. Rendimiento de las acciones y bonos

frecuentemente negociados.

-na !etegui


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Riesgo es*

+s la probabilidad que lo e#ecutadodiera de lo pronosticado. "ayor es

el riesgo, mayor es la variabilidadde los resultados esperados.

+s un concepto ex-ante. +l riesgoexiste mientras la moneda está enel aire una ve$ que cae estamosante un )ec)o consumado.

-na !etegui


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!mo medimos e riesgo.

Si establecemos una serie )istricade retornos /períodos de tenenciaseme#antes0, la desviacin estándarde estos retornos en una medida dedispersin y por lo tanto de riesgo.

Problema1 !as desviaciones por

encima de la media pesan igual quelas desviaciones por deba#o de lamedia. +l ser )umano no secomporta así.

-na !etegui


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Suuestos

2odo agente econmico racional tomará susdecisiones buscando la maximi$acin de suutilidad.

2odas las decisiones racionales suponen laevaluacin de la totalidad de las alternativasdisponibles.

2odos los individuos preeren más quemenos.


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Riesgo y rentabiidad

A

B

RentabilidadRentabilidadEsperada (%)Esperada (%)

Riesgo (Riesgo (

))

(desviación(desviación estándar de laestándar de la

rentabilidad de la cartera) (%)rentabilidad de la cartera) (%)

%l rol de la

in/ormaci&n

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