Resultados do 2T 14/15

Tereos Internacional Resultados do Segundo Trimestre de 2014/15

São Paulo – 12 de novembro de 2014

2

Operacional

Cana-de-açúcar Brasil:

Aumento de 5% na moagem acumulada em base anual. O nível de toneladas de ATR/ha na Guarani

foi 26% maior que a média da região Centro-Sul, devido ao melhor desempenho agrícola

As vendas próprias de energia foram 35% maiores em base anual para 344 GWh no 2T 14/15,

devido ao ínício da cogeração em Tanabi e aos maiores volumes nas unidades Mandu e São José

Maiores estoques em base anual (+7% para açúcar e +34% para etanol, em volume)

Continuação do programa “Guarani 2016”

Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: menores volumes devido a atrasos de embarques no Oceano

Índico, e moagem mais lenta em Moçambique devido às chuvas

Cereais Europa: melhora na rentabilidade graças aos benefícios do programa “Performance 2015”,

apesar da demanda ainda fraca na Europa

Cereais Brasil: evolução satisfatória da produção, com o processamento de milho 32% acima do 1T

14/15. A unidade atingiu capacidade nominal em agosto

Cereais Ásia: melhoria no processamento de milho e estabilidade da produção em Tieling. Melhora do

desempenho operacional em Redwood

Financeiro

Guarani: aumento de capital de R$240,2 milhões da Petrobras feito em outubro de 2014, conforme

previsto. A participação da Tereos Internacional na Guarani é agora de 57,1%

Indonésia: consolidação de 100% dos resultados de Redwood a partir deste trimestre

Estratégia

Grupo Tereos (acionista controlador da TI): criação da Tereos Commodities, entidade responsável

pela atividade de trading e distribuição de açúcar branco para o Grupo

Principais Iniciativas e Destaques do 2T 2014/15

Açúcar:

Durante o trimestre, os preços do açúcar bruto reduziram para

13,5 USDc/lb em 9/setembro, o menor nível desde dezembro/10

Os preços se recuperaram destes níveis devido às recentes

estimativas da UNICA para uma safra menor no C/S (~9%)

No entanto, os preços permanecem em baixos níveis, com a tela

de março 15 NY#11 por volta de 16 USDc/lb

Amido:

A expectativa de maiores safras nos EUA e na Europa

pressionaram os preços do milho e trigo, que reduziram 19% e

17%, respectivamente, durante o trimestre

A demanda para o mercado de amido e adoçantes está sofrendo

com as fracas condições econômicas na Europa

Etanol:

No Brasil, os preços de anidro e hidratado permaneceram estáveis

por volta de 1,35 e 1,20 R$/litro, respectivamente. Os participantes

do mercado permanecem aguardando definições sobre potenciais

medidas de incentivo

Na Europa, os preços FOB Rotterdam aumentaram 13% no

trimestre, mas estão de novo abaixo dos 500 €/T

3 Fonte: Bloomberg

Destaques de Mercado do 2T 14/15

400

450

500

550

600

650

0,7

0,9

1,1

1,3

1,5

1,7

1,9

set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14

Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

110

130

150

170

190

210

230

250


Milho MATIF Trigo MATIF

€/MT

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

360

390

420

450

480

510

540


LIFFE#5 NY#11

US$/MT US$ Cts/lb

246 117

1.112 1.066

258 231

591

574

2T 2013/14 2T 2014/15

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Receita Líquida Menores receitas devido ao fim da atividade de trading e menores preços de A&A

4

Receita Líquida (R$ MM)

-10%

Redução da receita no trimestre devido a:

Queda de preços de cereais e fraca demanda resultaram em menores preços de A&A e etanol na Europa

Receita de trading de etanol para o Grupo Tereos não mais consolidada pela TI (-R$ 88 milhões)

Vendas de açúcar levemente menores resultando em maiores estoques a serem vendidos no 2S

Parcialmente compensada por:

Aumento das receitas de cogeração no Brasil no trimestre, devido aos maiores volumes próprios e preços

Aumento dos volumes de venda de etanol no Brasil com maiores preços

Maiores volumes de venda de amido e xaropes na Syral Halotek em função do aumento da produção da

unidade e expansão do portifólio de clientes

Efeito de perímetro devido a consolidação pela primeira vez de Redwood

2.207

1.988

2207 1988

(19) (61) (161)

+21

2T 2013/14 Moeda Volume Preço &Mix

Outros 2T 2014/15

-3 -4

27 39

49 63

81 63

189 112

2T 2013/14 2T 2014/15

Brasil


Amido & Adoçantes


Holding

EBITDA Ajustado Melhor rentabilidade da divisão de cereais; pior desempenho da divisão de cana-de-açúcar

5

O EBITDA ajustado foi menor no período como consequência de:

Menor volume vendido de açúcar e maiores custos na Guarani, enquanto os benefícios do programa

“Guarani 2016” foram limitados pelo impacto da seca

Redução das margens no Oceano Índico e Moçambique, em razão do atraso nas vendas de açúcar

bruto

Mas parcialmente compensado por:

Benefícios do programa “Performance 2015” na divisão de cereais

EBITDA Ajustado (R$ MM)

Margem 13,7% Margem 15,5%

342

273

342 273

(77) (18)

+15 +12

(1)

2T2013/14

Brasil África/OI A&A A&EEuropa

Holding 2T2014/15

Vendas de Etanol (‘000 m³) Moagem de Cana-de-açúcar (MM t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

6

-7,5% YoY + 30,3% YoY

Cana-de-açúcar Brasil – Produção e Vendas Moagem acumulada permanece maior

Vendas de Energia (‘000 MWh)

+1,5% YoY

Moagem

Moagem levemente abaixo no trimestre, mas 5% maior no semestre para 14 milhões de toneladas

(equivalência patrimonial)

Bom desempenho agrícola com níveis de tons de ATR/ha em 12,6 no 1S, 26% acima da média da

Centro-Sul, apesar dos rendimentos agrícolas 7% menores em base anual devido ao impacto da seca

Melhoria na produção

A produção total acumulada (em base ATR) foi 10% acima em base anual para 1.992 mil toneladas no

1S (maior moagem e melhor conteúdo de açúcar)

Mix mais orientado para etanol no 2T, elevando para 41% no 1S 14/15 vs. 35% no 1S 13/14

Produção de açúcar: 1.129 mil tons; +1% em base anual – Estoques: 428 mil tons, +7% vs. Set/2013

Produção de etanol: 479 mil m³; +27% em base anual – Estoques: 277 mil m³ , +34% vs. Set/2013

Progresso em cogeração

Vendas próprias de energia 35% acima em base anual para 344 GWh no 2T 14/15

-2,9% YoY

339 344

2T

13

/14

2T

14

/15

89 116

2T

13

/14

2T

14

/15

470 435

2T

13

/14

2T

14

/15

7,7 7,5

2T

13

/14

2T

14

/15

Cana-de-açúcar Brasil – Financeiro Menores receitas de açúcar com maiores custos pressionaram os resultados

* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

7

(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como

custo. Se os tratos culturais fossem alocados como

investimento, o EBITDA Ajustado para o 2T 14/15

seria R$158 milhões.


Açúcar Etanol

Açúcar: 62% da receita líquida total

Volumes reduziram 7% para 435 mil toneladas

Preços 7% menores para R$817/ton

Etanol: 25% da receita líquida total

Volume vendido 30% maior para 116 mil m3

Preços 11% maiores para R$1.214/m3

Cogeração: R$64 milhões vs. R$49 milhões, com

preços e venda própria de eletricidade 30% e 35%

maiores, respectivamente

EBITDA Ajustado: R$112 milhões, -41%

Menores vendas de açúcar e maiores

custos (efeito de inflação, cana bisada e

despesas não-recorrentes) impactaram os

resultados; os benefícios do “Guarani 2016”

foram limitados pela seca neste ano

Margem EBITDA ajustado no 2T 14/15

incluindo despesas com tratos culturais

como depreciação: 27,6%

Números Chave

Em R$ milhões 2T 14/15 2T 13/14 Variação

Receita Líquida 574 591 -3%

Lucro Bruto 103 121 -15%

Margem Bruta 17,9% 20,5%

EBIT (3) 37 -109%

Margem EBIT (0,6%) 6,3%

EBITDA Ajustado 112 189 -41%

Margem EBITDA

Ajustado 19,5% 31,9%

591 574

(4) (33)

+13 +30

(24)

2T2013/14

Preço &Mix

Volume Preço &Mix

Volume Outros 2T2014/15

-0,2% YoY

Cana-de-açúcar África/Oceano Índico – Produção e Financeiro Menores volumes de açúcar impactaram os resultados

8

Moagem de Cana-de-açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

-32,7% YoY

Abertura da Receita por Produto Moagem de cana-de-açúcar

Oceano Índico: moagem esperada para a safra

similar em base anual devido ao impacto da seca

África: Clima chuvoso atrasou a moagem (-21%

no acumulado), mas a expectativa para a

moagem da safra permanece de crescimento

Receita: -11% em base anual

Menores vendas devido ao atraso de embarques

na Ilha da Reunião e menores volumes em Moz

EBITDA Ajustado: -22% em base anual

Queda nas margens de vendas/trading no Oceano

Índico com menor diluição de custo em Moz

Números Chave



Lucro Bruto 48 66 -27%


EBIT 13 30 -56%

Margem EBIT 5,8% 11,8%

EBITDA Ajustado 63 81 -22%

Margem EBITDA


1.249 1.247

2T

13

/14

2T

14

/15

75

51

2T

13

/14

2T

14

/15

Açúcar Oceano

Índico 28%

Açúcar África 16%

Trading e outros 56%

Divisão de Cereais – Produção e Vendas Volumes fracos na Europa, com maior contribuição de volume no Brasil e Ásia

9

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido e Adoçantes (‘000 t)

+7,2% YoY +13,7% YoY

Vendas de Álcool e Etanol (‘000 m3)

-44,1% YoY

Moagem no 2T 14/15: +7% para 908 mil toneladas

Vendas de amido e adoçantes: +14% Aumento de volume nas operações de cereais no Brasil e na Indonésia, mas as condições de mercado continuam fracas na Europa

Vendas de álcool e etanol: -7% Fim da atividade de trading para o Grupo Tereos no ano passado e mercado mais fraco para etanol na Europa

Vendas de Coprodutos (‘000 t)

+ 6,1% YoY

847 908

2T

13

/14

2T

14

/15

468 533

2T

13

/14

2T

14

/15

293 311

Q2

13

/14

Q2

14

/15

65 69

46

2T

13

/14

2T

14

/15

Trading Vendas Próprias

1112 1066

(15)

+86

(176)

+59


Outros 2T 2014/15

Amido e Adoçantes – Financeiro Benefícios do “Performance 2015” apesar do ainda fraco ambiente de mercado

10


Receita líquida: R$1.066 milhões, leve queda em base anual

Menores preços em base anual seguindo a tendência de queda dos preços de cereais (e a influência

dos preços de açúcar nos preços da isoglucose)

Volume levemente menor na Europa em ambiente de mercado fraco, efeito de perímetro da unidade

Redwood na Indonésia (consolidada pela primeira vez) e avanço na produção da Syral Halotek,

atingindo capacidade nominal em agosto (processamento de milho +32% sequencialmente)

EBITDA Ajustado: R$63 milhões, aumento de 30% em base anual

Benefícios do programa “Performance 2015” na divisão de cereais (notavelmente em razão da

otimização do uso de energia e menores preços unitários de energia) em base anual

Margens gradualmente se beneficiam de menores preços de cereais e melhor administração de

margens em comparação ao 2T 13/14

Números Chave


Receita Líquida 1.066 1.112 -4%

Lucro Bruto 176 174 +1%


EBIT 15 6 +172%


EBITDA Ajustado 63 49 +30%

Margem EBITDA

Ajustado 5,9% 4,4%

Álcool e Etanol Europa – Financeiro Benefícios do “Performance 2015” mas menores preços de etanol e mercado fraco

Receita: R$117 milhões, queda de R$ 129 milhões

Término das atividades de trading para o Grupo Tereos (-R$ 88 milhões)

Preços de etanol abaixo do 2T 13/14 (-13%) e volumes impactados pela fraca demanda e competição

das importações (-6%)

EBITDA Ajustado: R$39 milhões, aumento de 46%

Resultados positivamente impactados pelo “Performance 2015”, apesar dos benefícios reduzidos pela

queda dos preços do T2 Rotterdam em base anual

Expressiva melhoria sequencial reflete principalmente a maior proporção de trigo adquirido a preços

convencionais (0% vs. 90% neste trimestre)

11


Números Chave



Lucro Bruto 36 28 +29%


EBIT 28 17 +61%


EBITDA Ajustado 39 27 +46%

Margem EBITDA


246

117

(3)

(95) (18) (12)


Outros 2T 2014/15

Investimentos Expressiva redução nos níveis de investimento das principais divisões

12

Brasil: R$68 milhões

Menores investimentos em plantio e

manutenção de entressafra reduziram os

investimentos totais do segmento

97% do programa de expansão concluído

Amido e Adoçantes: R$29 milhões

¾ relacionado a manutenção e as iniciativas do “Performance 2015”

Nenhum grande projeto de expansão de capacidade

Investimentos (R$ MM) Abertura dos Investimentos

Amido & Adoçantes

33%


1%


12%

Brasil 54%

180

118

(29) (2)

(29) (1)

2T 2013/14 Brasil África/OI A&A A&EEuropa

2T 2014/15

13

Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Maior necessidade de capital de giro devido a maiores estoques

Dívida líquida/EBITDA Ajustado: 4,8x vs. 4,5x em 30 de setembro de 2013

Principalmente em razão de capital de giro sasonal para a divisão de cana-de-açúcar

(maiores estoques), impacto negativo de câmbio e menor EBITDA ajustado

Fluxo de Caixa

Em R$ milhões 1S 14/15

EBITDA Ajustado 446

Capital de Giro (609)

Juros (125)

Outros (38)

Fluxo de Caixa Operacional (326)

Investimentos Recorrentes (180)

Fluxo de Caixa Recorrente (506)

Investimentos em Expansão (111)

Dividendos Pagos e Recebidos (5)

Aumento de Capital (80)

Outros (702)

Fluxo de Caixa Livre (117)

Outros (inc. impacto cambial) (819)

Dívida

Em R$ Milhões

Pro-forma 30 Setembro,

2014

31 Março,

2014 ∆

Circulante 2.350 1.523 +54,3%

Não-circulante 2.496 2.734 -8,7%

Custos amortizados (19) (23) -17,4%

Total da Dívida Bruta 4.827 4.234 +14,0%

Em € 1.562 1.413 +10,5%

Em USD 2.056 1.890 +8,8%

Em R$ 1.220 935 +30,5%

Outras moedas 8 19 -57,9%

Caixa e Equivalente de Caixa (748) (1) (682) +9,7%

Dívida Líquida Total 4.079 3.551 +14,9%

Partes Relacionadas 65 15 +333,3%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

4.144 3.566 +16,2%

(1) Caixa e equivalentes de caixa de 30 de setembro de 2014 incluem o aumento de capital de R$240 milhões da Pbio na Guarani.

Cana-de-açúcar Brasil:

As vendas se beneficiarão de maiores estoques iniciais (açúcar +26 mil toneladas e etanol +71 mil m3 vs. setembro

de 2013)

Progresso na cogeração, para atingir vendas de mais de 1.000 GWh também impulsionadas por esforços de

otimização de consumo de energia

No 2S, benefícios do Crédito fiscal “Reintegra” (3% sob as receitas de exportação) e do recente aumento do preço da

gasolina. O possível aumento na mistura de etanol (de 25% para 27,5%) deverá trazer um impacto positivo para o

setor de A&E

Cana-de-açúcar África/Oceano Índico:

A safra no Oceano Índico deverá ser em linha com o último ano apesar do clima mais seco que o normal

Rendimentos na África deverão ser melhores em base anual como resultado do melhor desempenho agrícola e

melhor regime hídrico

Menores preços de açúcar na Europa devem impactar o 2S

Cereais:

Europa:

Benefícios do “Performance 2015” devem continuar

Apesar de menores preços de cereais, a fraca demanda para amido e menores preços de isoglucose (em linha

com os preços europeus de açúcar) de certa forma devem limitar o potencial para recuperação de margens

Término gradual do mecanismo de compra de matéria-prima a preços convencionais e os menores preços de

etanol devem limitar o potencial para melhores resultados no segmento de Álcool & Etanol no 2S

Internacional:

Brasil: Foco na estabilidade da produção da unidade a plena capacidade e otimização do portifólio de clientes

Ásia: Na China, a unidade Dongguan deverá iniciar a produção no 1S 2015 (500 mil toneladas/ano de capacidade

de processamento de trigo). Na Indonésia, a expansão da capacidade e a o plano de diversificação de produtos na

unidade Redwood permanece sendo realizado

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Perspectivas

Resultados do 2T 14/15

Investor Relations

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