Reporte de Resultados Terrafina 1T17 - Amazon S3 · En cuanto al nivel de ocupación del primer...
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Contactos en Ciudad de México: Contactos en Nueva York: Francisco Martínez Maria Barona / Rafael Borja Director de Relación con Inversionistas i-advize Corporate Communications, Inc. Tel: +52 (55) 5279-8107 Tel: +1 (212) 406-3691 / (212) 406-3693 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected] /[email protected]
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REPORTEDERESULTADOSDELPRIMERTRIMESTRE2017
CiudaddeMéxico, 27de abril de 2017– Terrafina® (BMV: TERRA13) (“TERRA”o “la Compañía”), fideicomisode inversión líder enbienes raícesindustriales (“FIBRA”), asesorado externamente por PGIM Real Estate y dedicado a adquirir, desarrollar, arrendar y administrar propiedadesinmobiliariasindustrialesenMéxico,anuncióhoysusresultadosdelprimertrimestre2017(1T17).LascifraspresentadasenestereportehansidopreparadasdeconformidadconlasNormasInternacionalesdeInformaciónFinanciera(NIIF,“IFRS”porsuacrónimoeninglés).Lascifraspresentadasenestereporteestánexpresadasenmillonesdepesosmexicanosymillonesdedólares,salvoqueseindiquelocontrario.Adicionalmente,lascifraspuedenvariarporredondeo.LosresultadosfinancierosdeTerrafinaquesedescribenenelpresentereportenohansidoauditados,porloquelascifrasmencionadasalolargodeestereportepodríanpresentarajustesenelfuturo.Este documento puede incluir proyecciones o declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Palabras como "estima", "proyecta","planea","cree","espera","anticipa","intenta",yotrasexpresionessimilaresdebenidentificarseexclusivamentecomoprevisionesoestimaciones.Terrafinaadviertealoslectoresquelasdeclaracionesoestimacionesenestedocumento,olasrealizadasporlaadministracióndeTerrafina,estánsujetas en su integridad a riesgos e incertidumbres que pueden provocar cambios en función de diversos factores que no están bajo control deTerrafina.LasestimacionesafuturoreflejaneljuiciodeTerrafinaalafechadelpresentedocumento,yTerrafinasereservaelderechodeactualizarlasdeclaracionescontenidasenestedocumentooquedeélemanencuandoloestimeoportuno.EldesempeñopasadoopresentedeTerrafinanoesunindicadorquegarantizasudesempeñofuturo.
HechosDestacadosOperativosyFinancierosal31demarzode2017
Operativos
• Latasadeocupaciónal31demarzode2017fuedel94.9%,unincrementode160puntosbasecomparadoconelprimer trimestre de 2016 (1T16).Adicionalmente,considerando las cartas de intención firmadas, la ocupación alcierrede1T17fuede95.1%.
• La renta promedio anualizada del portafolio por pie cuadrado al 1T17 fue US$4.96, un incremento de US$0.07comparadoconel1T16.
• En el 1T17, Terrafina registró un total de 36.5 millones de pies cuadrados (mpc) de Área Rentable Bruta (ARB)
integradapor272propiedadesy279inquilinos.
• El totaldeactividadesporarrendamientoenel1T17 fuede1.6mpc,de loscuales34.2%correspondenanuevoscontratos,56.7%a renovacionesy9.1%a renovacionesanticipadas.EstaactividadseconcentróprincipalmenteenlosmercadosdeGuadalajara,CiudadJuárez,Chihuahua,RamosArizpe,Monterrey,QuerétaroyPuebla.
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Financieros• Los ingresosporrentasdel1T17fueronUS$40.3millones,un incrementode23.7%oUS$7.7millonescomparado
conel1T16.
• ElIONdel1T17fueUS$39.6millones,aumentando24.6%oUS$7.8millonescomparadoconel1T16.
• ElmargenIONdel1T17fue87.9%,unincrementode85puntosbasecomparadoconel1T16.
• LaUAFIDAdel1T17alcanzóUS$35.7millones,unincrementode25.1%oUS$7.2millonescomparadoconel1T16.
• ElmargenUAFIDAdel1T17fuede79.2%,unaumentode107puntosbasecomparadoconel1T16.
• Losfondosdisponiblespara laoperaciónajustados (AFFO)del1T17alcanzaronUS$22.1millones,unaumentode33.2%oUS$5.3millonescomparadoconel1T16.
• ElmargenAFFOdel1T17fuede48.7%unincrementode363puntosbasecomparadoconel1T16.
• Elmonto totaldedistribucionesparael1T17 fuedeUS$22.1millones.Comoresultado,sedistribuiránPs.0.7417
porCBFI(US$0.0364porCBFI)comopagodedistribucionescorrespondientesalperiodocomprendidoentreel1deeneroyel31demarzode2017.
• El resultadode ladistribuciónanualizada fuedeUS$0.1454; tomandoen cuenta el preciopromediodel 1T17de
US$1.41(Ps.28.74),seobtuvounretornopordistribución(dividendyield)del10.3%.
Los datos en dólares del Estado de Resultados fueron convertidos usando el tipo de cambio promedio del periodo. (1)Millones de pies cuadrados. (2) Incluyeexpansionesyedificiosalamedida(BTS).(3)Ocupaciónalcierredelperiodo.(4)Indicalatasaderenovacionesdelosvencimientosdeloscontratosenelperiodo.Incluye renovaciones anticipadas. (5)No incluye ingresos devengados ya que es una cuenta nomonetaria. (6)Utilidad antes de gastos financieros, impuestos,depreciaciónyamortización.(7)CertificadosBursátilesFiduciariosInmobiliarios.(*)Serealizaunajusteanivelingresosygastosparaelcálculodedichasmétricas.Los datos del Estado de Resultados en dólares fueron convertidos utilizando el tipo de cambio del promedio del periodo. Para mayor información sobre laintegracióndeestoscálculos,favordereferirsealasección“DesempeñoFinanciero1T17”y“Anexos”disponibleseneldocumento.Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagementyFundAccounting
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ResultadosOperativosyFinancieros
Operativos Mar17 Mar16 Var. NúmerodePropiedadesDesarrolladas 260 209 51 ÁreaRentableBruta(ARB)(mpc)
1 36.5 30.1 6.4 NuevosDesarrollos2(mpc) 0.00 0.25 -0.25 ReservaTerritorial(mpc) 6.26 6.40 -0.14 TasadeOcupación3 94.9% 93.3% 160bps RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 4.96 4.89 0.07 PlazoPromedioRemanentedeRenta(años) 3.60 3.65 -0.05 TasadeRenovación4 70.5% 87.7% -1,720bps
FinancierosTrimestrales 1T17 1T16 Var. 1T17 1T16 Var.
fx 20.3873 18.0667
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosporRentas5 821.2 589.0 39.4% 40.3 32.6 23.7%OtrosIngresosOperativos 119.7 75.0 59.5% 5.8 4.2 40.1%IngresosNetos 941.2 675.0 39.4% 46.2 37.4 23.6%IngresoOperativoNeto(ION)* 804.2 573.9 40.1% 39.6 31.8 24.6%MargenION 87.9% 87.0% 85bps 87.9% 87.0% 85bpsUAFIDA6* 727.2 516.1 40.9%
35.7 28.5 25.1%
MargenUAFIDA 79.2% 78.2% 107bps
79.2% 78.2% 107bpsFlujodelaOperación(FFO)* 508.3 355.7 42.9%
24.9 19.6 26.9%
MargenFFO 55.3% 53.8% 151bps 55.3% 53.8% 151bpsFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO)* 450.5 300.8 49.8% 22.1 16.6 33.2%MargenAFFO 48.7% 45.1% 363bps 48.7% 45.1% 363bpsDistribuciones 450.5 300.8 49.8% 22.1 16.6 33.2%DistribucionesporCBFI7 0.7417 0.4951 49.8% 0.0364 0.0273 33.2%
BalanceGeneral Mar17 Dic16 Var. Mar17 Dic16 Var.
18.8092 20.5633
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
EfectivoyEquivalentesdeEfectivo 1,038.2 4,297.1 -75.8% 55.2 209.0 -73.6%PropiedadesdeInversión 39,348.2 34,719.7 13.3% 2,092.0 1,688.4 23.9%ReservadeTerrenos 997.5 1,041.5 -4.2% 53.0 50.6 4.7%DeudaTotal 19,273.3 14,561.5 32.4% 1,024.7 708.1 44.7%DeudaNeta 18,235.1 10,264.4 77.7%
969.5 499.2 94.2%
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ComentariodeAlbertoChretin,DirectorGeneralyPresidentedelComitéTécnicoEnelprimertrimestrede2017,concluimosdosexitosasadquisicionesporUS$422millones,adicionandoalportafoliodeTerrafina 6.4 millones de pies cuadrados de propiedades industriales Clase A, con la totalidad de los contratosdenominadosendólares.Medianteestastransacciones,incrementamoslaocupaciónyrentapromediomanteniendounaamplia diversificación geográfica en los principalesmercados industriales deMéxico con una base sólida de inquilinosmultinacionales.Encuantoa losbeneficiosfinancieros,esperamosincrementarelNOIenunrangodel22%al24%yelAFFOdel27%al29%paraelcierredel2017.Adicionalmente,esimportantemencionarqueelefectocompletoencuantoalarentabilidaddeestasadquisicionesseveráreflejadoenlosresultadosdelsiguientetrimestreyaqueelportafoliofueadquiridoamediadosdeenero.Encuantoalosprincipalesresultadosoperativos,laactividaddearrendamientodestacóenlosmercadosdeGuadalajara,Ciudad Juárez, Chihuahua, Ramos Arizpe, Monterrey, Querétaro y Puebla cerrando un total de 1.6 millones de piescuadrados en contratos de arrendamiento en el trimestre. El 34.2% corresponden a nuevos contratos, 56.7% arenovaciones y 9.1% a renovaciones anticipadas. Adicionalmente, la renta promedio anual fue de US$4.96 por piecuadrado incrementándose US$0.07 comparado con el primer trimestre 2016 y US$0.08 comparado con el cuartotrimestrede2016.LasrentaspromedioporregiónsemantuvieronestablesendondelaregiónNortealcanzóunniveldeUS$4.83porpiecuadrado;laregiónBajíoconunarentadeUS$5.12porpiecuadrado;yfinalmentelaregiónCentroconunarentadeUS$5.20porpiecuadrado.Encuantoalniveldeocupacióndelprimertrimestre2017,seregistróun94.9%incluyendolaspropiedadesindustrialesadquiridas en enero 2017. La ocupaciónmismas tiendas alcanzó un nivel de 94.2%, incrementándose 90 puntos basecomparado con el primer trimestre de 2016. Adicionalmente, tomando en cuenta las cartas de intención firmadas, laocupacióndeltrimestrefue95.1%. LatasadeocupaciónporregiónsemantuvoestableendondeelNortealcanzóun96.8%,Bajío91.6%yCentro93.6%.Finalmente, en cuanto a los principales resultados financieros del primer trimestre, se obtuvo ingresos por rentas porUS$40.3millones,unIngresoOperativoNetoporUS$39.6millonesconunmargendel87.9%,asícomoUS$22.1millonesenFondosdelaOperaciónAjustados.Asimismo,elniveldedistribuciónfuedePs.0.7417,oUS$0.0364porCBFI,loqueequivalenaunadistribuciónanualizadadePs.2.97,oUS$0.1454porCBFIyunretornopordistribución(dividendyield)del10.3%tomandoencuentaelpreciopromediodelCBFIduranteelprimertrimestrede2017.GraciasporsuinterésenTerrafina.Atentamente,Ing.AlbertoChretin
DirectorGeneralyPresidentedelComitéTécnico
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ResumenOperativo
ResumenporRegión
(al31demarzo2017) Norte Bajío Centro Total
#Propiedades 173 57 30 260
#deArrendatarios 182 59 38 279
ARB(mpc) 21.0 9.2 6.3 36.5
NuevosDesarrollos1(mpc) 0.0 0.0 0.0 0.0
ReservadeTerrenos(mpc) 2.8 0.2 3.3 6.3
TasadeOcupación 96.8% 91.6% 93.6% 94.9%
RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 4.83 5.12 5.20 4.96
%RentaBaseAnualizada 57.6% 25.3% 17.1% 100.0%
(1)Incluyeexpansionesyedificioshechoalamedida(BTS).
Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
ActividadesdeArrendamiento 1T17 1T16 Var.
PortafolioOperativo(mpc):
Renovaciones 0.9 0.9 0.0
RenovacionesAnticipadas 0.1 0.5 -0.4
NuevosArrendamientos 0.5 0.4 0.1
PiesCuadradosTotalesdeArrendamientosFirmados
1.6 1.8 -0.3
Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
NORTE - BajaCalifornia- Sonora- Chihuahua- Coahuila- NuevoLeón- Tamaulipas- Durango
BAJÍO - SanLuisPotosí- Jalisco- Aguascalientes- Guanajuato- Querétaro
CENTRO - EstadodeMéxico- CiudaddeMéxico- Puebla- Tabasco
OperacionesdeTerrafinaal1T17.
26.4%
73.6%
DiversificaciónporUsodePropiedadal1T17
(como%delARBarrendado)
Distribución Manufactura
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ResumenOperativo(continuación)OcupaciónyRentasporRegión VencimientosyRenovacionesporRegión
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Consolidado
(al31demarzo2017)
TasadeOcupación
RentaProm./PieCuadrado
(dólares) (al31demarzo2017)
Vencimientos(númerodecontratos)
%TotaldeVencimientos
Renovaciones(númerodecontratos)
%TotaldeRenovaciones
Norte 96.8% 4.83 Norte 15 68.2% 12 80.0%BajaCalifornia 100.0% 4.22 BajaCalifornia 0 0.0% 0 0.0%Tijuana 100.0% 4.22 Tijuana 0 0.0% 0 0.0%
Sonora 88.5% 4.51 Sonora 0 0.0% 0 0.0%Hermosillo 88.5% 4.51 Hermosillo 0 0.0% 0 0.0%
Chihuahua 97.5% 4.94 Chihuahua 10 45.5% 8 80.0%Chihuahua 98.5% 5.40 Chihuahua 4 18.2% 4 100.0%CiudadJuárez 96.8% 4.61 CiudadJuárez 4 18.2% 3 75.0%Delicias 100.0% 5.59 Delicias 0 0.0% 0 0.0%GómezFarías 100.0% 3.34 GómezFarías 1 0.0% 1 0.0%Camargo 0.0% 0.00 Camargo 1 0.0% 0 0.0%CasasGrandes 100.0% 4.15 CasasGrandes 0 0.0% 0 0.0%
Coahuila 93.9% 4.56 Coahuila 3 13.6% 2 66.7%CiudadAcuña 100.0% 5.99 CiudadAcuña 0 0.0% 0 0.0%Monclova 100.0% 5.37 Monclova 0 0.0% 0 0.0%RamosArizpe 92.9% 4.28 RamosArizpe 3 13.6% 2 66.7%Saltillo 91.0% 5.39 Saltillo 0 0.0% 0 0.0%SanPedrodelasColinas 89.3% 1.00 SanPedrodelasColinas 0 0.0% 0 0.0%Torreón 100.0% 4.10 Torreón 0 0.0% 0 0.0%
NuevoLeón 94.7% 5.08 NuevoLeón 1 4.5% 1 100.0%Apodaca 100.0% 5.39 Apodaca 0 0.0% 0 0.0%Monterrey 91.7% 4.89 Monterrey 1 4.5% 1 100.0%
Tamaulipas 100.0% 4.41 Tamaulipas 1 0.0% 1 0.0%Reynosa 100.0% 4.41 Reynosa 1 0.0% 1 0.0%
Durango 100.0% 4.66 Durango 0 0.0% 0 0.0%Durango 100.0% 4.81 Durango 0 0.0% 0 0.0%GómezPalacio 100.0% 3.09 GómezPalacio 0 0.0% 0 0.0%
Bajío 91.6% 5.12 Bajío 6 27.3% 3 50.0%SanLuisPotosí 88.9% 4.87 SanLuisPotosí 1 0.0% 0 0.0%SanLuisPotosí 88.9% 4.87 SanLuisPotosí 1 0.0% 0 0.0%
Jalisco 100.0% 6.27 Jalisco 2 9.1% 1 50.0%Guadalajara 100.0% 6.27 Guadalajara 2 9.1% 1 50.0%
Aguascalientes 100.0% 4.61 Aguascalientes 0 0.0% 0 0.0%Aguascalientes 100.0% 4.61 Aguascalientes 0 0.0% 0 0.0%
Guanajuato 86.1% 4.90 Guanajuato 1 0.0% 0 0.0%Celaya 100.0% 5.18 Celaya 0 0.0% 0 0.0%Irapuato 84.7% 5.49 Irapuato 1 0.0% 0 0.0%Silao 84.9% 4.55 Silao 0 0.0% 0 0.0%
Querétaro 89.1% 4.71 Querétaro 2 9.1% 2 100.0%Querétaro 89.1% 4.71 Querétaro 2 9.1% 2 100.0%
Centro 93.6% 5.20 Centro 1 4.5% 1 100.0%EstadodeMéxico 92.6% 5.42 EstadodeMéxico 0 0.0% 0 0.0%CuautitlánIzcalli 98.4% 5.40 CuautitlánIzcalli 0 0.0% 0 0.0%Toluca 88.8% 5.47 Toluca 0 0.0% 0 0.0%DistritoFederal 100.0% 8.80 DistritoFederal 0 0.0% 0 0.0%Azcapotzalco 100.0% 8.80 Azcapotzalco 0 0.0% 0 0.0%
Puebla 100.0% 3.18 Puebla 1 0.0% 1 0.0%Puebla 100.0% 3.18 Puebla 1 0.0% 1 0.0%
Tabasco 100.0% 3.98 Tabasco 0 0.0% 0 0.0%Villahermosa 100.0% 3.98 Villahermosa 0 0.0% 0 0.0%
Total 94.9% 4.96 Total 22 100.0% 16 72.7%Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
*Sobreelnúmerodecontratosvencidoseneltrimestre
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DesempeñoOperativodelPrimerTrimestre2017ComposiciónporDiversificaciónGeográficaLadiversificacióngeográficade laspropiedadesdeTerrafinadel1T17 (enbasealARBporpie cuadrado) seencuentradivididadelasiguientemanera:laregiónnortedeMéxicorepresentaun57.6%delARB,mientrasquelasregionesBajíoycentrorepresentan25.3%y17.1%delARB,respectivamente.
DiversificaciónGeográficaporRegiónyEstado
1T17 %delARBTotal
al1T17 1T16 %delARBTotalal1T16
Norte 21.01 57.6% 16.43 54.6%BajaCalifornia 0.90 2.5% 1.13 3.8%Tijuana 0.90 2.5% 1.13 3.8%
Sonora 0.33 0.9% 0.28 0.9%Hermosillo 0.29 0.8% 0.28 0.9%
Chihuahua 13.67 37.5% 9.61 31.9%Chihuahua 5.37 14.7% 4.13 13.7%CiudadJuárez 7.50 20.5% 5.00 16.6%Delicias 0.29 0.8% 0.29 1.0%GómezFarías 0.08 0.2% 0.08 0.3%Camargo 0.02 0.1% 0.02 0.1%CasasGrandes 0.09 0.2% 0.09 0.3%
Coahuila 3.49 9.6% 3.43 11.4%CiudadAcuña 0.24 0.7% 0.24 0.8%Monclova 0.34 0.9% 0.34 1.1%RamosArizpe 1.85 5.1% 1.94 6.5%Saltillo 0.56 1.5% 0.62 2.1%SanPedrodelasColinas 0.14 0.4% 0.15 0.5%Torreón 0.13 0.4% 0.13 0.4%
NuevoLeón 1.38 3.8% 1.16 3.9%Apodaca 0.50 1.4% 0.32 1.1%Monterrey 0.81 2.2% 0.84 2.8%
Tamaulipas 0.47 1.3% 0.34 1.1%Reynosa 0.47 1.3% 0.34 1.1%
Durango 0.78 2.1% 0.46 1.5%Durango 0.71 1.9% 0.40 1.3%GómezPalacio 0.07 0.2% 0.07 0.2%
Bajío 9.23 25.3% 7.55 25.1%SanLuisPotosí 3.27 9.0% 2.75 9.1%SanLuisPotosí 2.90 8.0% 2.75 9.1%
Jalisco 1.81 5.0% 1.29 4.3%Guadalajara 1.81 5.0% 1.29 4.3%
Aguascalientes 0.75 2.1% 0.75 2.5%Aguascalientes 0.75 2.1% 0.75 2.5%
Guanajuato 1.42 3.9% 0.78 2.6%Celaya 0.12 0.3% 0.12 0.4%Irapuato 0.37 1.0% 0.24 0.8%Silao 0.73 2.0% 0.42 1.4%
Querétaro 1.98 5.4% 1.98 6.6%Querétaro 0.00 0.0% 1.98 6.6%
Centro 6.25 17.1% 6.12 20.3%EstadodeMéxico 5.40 14.8% 5.26 17.5%CuautitlánIzcalli 4.19 11.5% 4.12 13.7%Huehuetoca 0.80 2.2% 0.23 0.8%Toluca 0.23 0.6% 0.91 3.0%
DistritoFederal 0.02 0.1% 0.02 0.1%Azcapotzalco 0.02 0.1% 0.02 0.1%
Puebla 0.18 0.5% 0.18 0.6%Puebla 0.18 0.5% 0.18 0.6%
Tabasco 0.65 1.8% 0.65 2.2%Tabasco 0.65 1.8% 0.65 2.2%
Total 36.49 100.0% 30.09 100.0%Árearentablebrutatotalenmillonesdepiescuadrados.NoincluyeárearentablepotencialdereservasdetierraFuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
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ComposiciónporUsodelaPropiedadAlcierredel1T17,laparticipacióndepropiedadesdedicadasalamanufacturafuede73.6%ylogísticaydistribuciónfuede26.4%.
ComposiciónporSectoresAl31demarzode2017,ladiversificacióndearrendatariosporactividadindustrialfuelasiguiente:
DiversificaciónporSectorIndustrial
1T17 1T16 Var.
Automotriz 31.9% 30.4% 155bps
Bienesindustriales 20.0% 19.5% 58bps
Bienesdeconsumo 15.2% 18.7% -350bps
LogísticayComercio 9.8% 9.8% -01bps
Aeroespacial 10.4% 9.4% 97bps
BienesdeConsumoNoDuraderos 4.4% 6.1% -170bps
Electrónica 8.3% 6.2% 210bps
Total 100.0% 100.0% Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagement
DiversificaciónporUsodePropiedad
1T17 1T16 Var.
Distribución 26.4% 30.2% -379bps
Manufactura 73.6% 69.8% 379bpsFuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
26.4%
73.6%
DiversificaciónporUsodePropiedadal1T17
(como%delARBarrendado)
Distribución Manufactura
31.9%
20.0%15.2%
9.8%
10.4%
4.4%8.3%
DiversificaciónporSectorIndustrialal1T17
(como%delARBarrendado)
AutomotrizBienesindustrialesBienesdeconsumoLogísncayComercioAeroespacialBienesdeConsumoNoDuraderosElectrónica
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ComposiciónporClientesPrincipalesTerrafina mantiene una amplia diversificación de clientes que arriendan propiedades industriales en las principalesciudades deMéxico. Al cierre del 1T17, el porcentaje de los ingresos de Terrafina que representa de sus ingresos suprincipalclientefuede3.7%,mientrasqueparalos10y20clientesprincipalesfuede18.4%y29.4%,respectivamente.
ClientesPrincipales
(Al31demarzo2017)
PiesCuadradosen
Arrendamiento(millones)
%delTotaldeARB
%delTotaldeIngresos
ClientePrincipal 1.24 3.6% 3.7%
10ClientesPrincipales 6.28 18.1% 18.4%
20ClientesPrincipales 10.02 28.9% 29.4%Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
OcupaciónLaocupaciónalcierredel1T17fuede94.9%,aumentando160puntosbaserespectoal1T16.Considerandolascartasdeintenciónfirmadas,laocupacióndeltrimestreseubicóenun95.1%.Esimportantemencionarqueesteindicadorreflejaelniveldeocupaciónalcierredeltrimestre.Duranteelprimertrimestrede2017,Terrafinatuvoactividaddearrendamientoporuntotalde1.6mpc,deloscualesel34.2% corresponden a nuevos contratos de arrendamiento (incluyendo expansiones), 56.7% corresponden arenovacionesdecontratosy9.1%arenovacionesanticipadas.
La actividad de arrendamiento se realizó principalmente en los mercados de Guadalajara, Ciudad Juárez, Chihuahua,Ramos Arizpe, Monterrey, Querétaro y Puebla. Adicional a esta actividad de arrendamiento, se firmaron cartas deintenciónporunespacioadicionalde63,000piescuadrados.
1T17 1T16 Var.
ARBArrendado 94.9% 93.3% 167bps
ARBDisponible 4.9% 6.0% -114bps
CartasdeIntenciónFirmadas 0.2% 0.7% -52bps
Total 100.0% 100.0% Fuente:PGIMRealEstateAssetManagement
VencimientosdeContratosdeArrendamientoAl cierre del 1T17, Terrafinamantenía un total de 279 inquilinos bajo contratos de arrendamiento. Estos contratos secaracterizanportenervencimientospromedioentre3a5añosparaactividadesdelogísticaydistribuciónyde5a7añosparamanufactura.Enpromedio,losvencimientosporaño(comoporcentajedeltotalderentasanuales)semantienenennivelesentre8%al21%paralospróximoscincoaños.
94.9%
4.9%0.2%
Ocupaciónal1T17(como%delARBtotal)
ARBArrendadoARBDisponibleCartasdeIntenciónFirmadas
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AcontinuaciónsemuestraeldesglosedevencimientosdeTerrafinaparalossiguientesaños:
RentaBase
Anual(millonesdedólares)
%delTotal
OcupacióndePies
Cuadrados(millones)
%delTotal
2017 13.4 7.8% 2.85 8.2%2018 27.7 16.2% 5.73 16.5%2019 29.5 17.3% 6.28 18.1%2020 37.4 21.9% 7.33 21.2%2021 23.9 14.0% 4.75 13.7%Posterior 38.9 22.8% 7.70 22.2%Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagement
AdquisicionesAiniciosdel2017,TerrafinacerróporUS$422milloneslaadquisicióndepropiedadesindustrialesClaseArepresentandountotalde6.3millonesdepiescuadradosconlatotalidaddesuscontratosdearrendamientodenominadosendólares.Adicionalmente,estasadquisicionescontribuyenenmantener ladistribucióngeográficaen losprincipalesmercadosdelasregionesNorte,BajíoyCentroconunabasesólidadeinquilinosmultinacionales.Conestaspropiedades,seespera incrementarel IONparaelañocompleto2017enunrangodel22%al24%mientrasqueesperamosqueelAFFOincrementeenunrangodel27%al29%.
(Al31demarzo2017)
MismasPropiedades1
1T17
Consolidado21T17
NúmerodePropiedades 209.0 260.0
TasadeOcupación 94.2% 94.9%
ÁreaRentableBruta(ARB)(mpc) 30.2 36.5
RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 4.92 4.93
MismasPropiedades
1T17
Consolidado1T17
MismasPropiedades
1T17
Consolidado1T17
(millonesdedólares) (millonesdepesos)
IngresosporRentas 33.7 40.3 683.9 821.2
IngresosOperativosNetos(ION) 33.1 39.6 671.9 804.2
MargenION 87.3% 87.9% 87.3% 87.9%
UAFIDA 29.7 35.7 605.0 727.2
MargenUAFIDA 78.4% 79.2% 78.4% 79.2%
FFO 21.1 24.9 427.1 508.3
MargenFFO 55.7% 55.3% 55.7% 55.3%
FondosdelaOperaciónAjustados(AFFO) 18.3 22.1 370.9 450.5
MargenAFFO 48.3% 48.7% 48.3% 48.7%(1)Lainformaciónsobremismaspropiedadesanalizaeldesempeñodelaspropiedadesindustrialessinincluirlasadquisicionescerradasenenero2017.(2)Resultadosconsolidadosincluyenadquisicionescerradasenenero2017.Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagementyFundAccounting
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GastosdeCapital(CAPEX)El CAPEX de Terrafina está clasificado en gastos que son recurrentes y sematerializan con base en los vencimientospróximos de contratos y a las mejoras requeridas en las propiedades. Estos gastos tienen como finalidad renovarcontratos, así como mejorar las condiciones de las propiedades, considerando los requerimientos de los inquilinos.TerrafinaestimaCAPEXpor aplicarseen laspropiedades vacantes yenel desarrollodenuevaárea rentablemedianteexpansionesy/onuevosdesarrollos.Asimismo,esimportanteconsiderarqueelCAPEXdestinadoaexpansionesynuevosdesarrollosnoesfinanciadoconelflujodelaoperaciónyporlotantonosereflejaenelestadoderesultados.
LascuentasdelCAPEXestánintegradaspor:
1) Recursos utilizados para lasmejoras a las propiedades que arriendan los inquilinos, así como el CAPEX recurrenteparaelmantenimientodepropiedades.
2) Comisionespagadasalosagentesinmobiliarios(brokers)yadministradores.3) CAPEXparanuevosdesarrollos,queporsunaturalezageneralmentesecapitalizan.
Enel1T17,eltotaldeinversiónenmejorasdelosinquilinosyCAPEXrecurrentedeTerrafinafuedeUS$1.6millones.AcontinuaciónsemuestraeldesglosedelCAPEXtotalenel1T17:
GastosdeCapital(CAPEX) 1T17 1T17
(millonesdepesos)
(millonesde
dólares)
MejorasdelosInquilinosyCapexRecurrente 33.3 1.6ComisionesdeArrendamiento 21.3 1.0CapexNuevosDesarrollos1 110.4 5.4
GastosdeCapitalTotales 164.9 8.1
LosgastosparaelmantenimientodepropiedadesvacantessonincluidosenlacuentadeMejorasdelosInquilinosyCapexRecurrente.(1)Gastosdecapitalparaexpansiones/nuevosdesarrollos.Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
ReservasTerritorialesAl31demarzode2017,Terrafinacuentacon12propiedadesdereservaterritorialqueequivalena6.3mpcdeARBparafuturosdesarrollosdepropiedadesindustriales.Ladistribucióndelasreservasterritorialesal31demarzode2017seintegradelasiguientemanera:
Al31demarzode2017
PiesCuadrados(millones)
CostodeTierra(millonesdepesos)
CostodeTierra(millonesdedólares)
ValordeAvalúo
(millonesdepesos)
ValordeAvalúo
(millonesdedólares)
Norte 3.0 751.2 39.9 579.8 30.8Bajío 0.1 13.4 0.7 13.9 0.7Centro 3.3 698.7 37.1 403.8 21.5
TotalPortafoliodeTerrenos 6.4 1,463.3 77.7 997.5 53.0Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagementyFundAccounting
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DesempeñoFinancieroal1T17ResultadosyCálculosFinancierosLos resultados financierossonpresentadosenpesosmexicanosydólaresestadounidenses.Losnúmerosdelestadoderesultadosparacadaperiodofueronconvertidosadólaresutilizandoeltipodecambiopromediode1T17mientrasqueenelbalancegeneral,seutilizaeltipodecambioalcierreal31demarzode2017.Terrafina se apega a lasmejores prácticas contables poniendo a disposición de la comunidad financiera el cálculo deinformaciónrelevanteparalamedicióndeldesempeñodelosresultadosdelaFIBRA(REITporsussiglaseninglés).Alolargode la siguiente sección financiera del reporte de resultados se ponen a disposición estos cálculos adicionales. EsimportanteconsiderarqueestasmétricasnodebenserconsideradasdemaneraaisladaparalamediciónderesultadosyserecomiendaanalizarenconjuntoconlasmétricasreconocidasporlasNIIF.Dentro de estos cálculos adicionales que se presentan en el reporte de resultados de Terrafina se encuentra el ION,UtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA),FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO).Eldesglosededichoscálculosestádisponiblealolargodeestedocumento.
SerecomiendarevisarlosdiferentesAnexoscomoreferenciadelaintegracióndediversascuentasdelosestadosde
resultadosdeTerrafina.Estainformaciónestádisponibleenlasecciónfinaldelreportederesultados.
Eldesempeñopasadonogarantizaniesunindicadorsegurodeldesempeñofuturo.
13
IngresosporRentasEn el 1T17, Terrafina registró US$40.3 millones en ingresos por rentas, un incremento de 23.7% o US$7.7 millonescomparadoconel1T16.Losingresosporrentasnoincluyenlosingresosdevengadosyaqueestosúltimossonunapartidanomonetaria.
OtrosIngresosOperativosEn el 1T17, se registraron US$5.8millones de otros ingresos operativos, un incremento de 40.1%, o US$1.7millonescomparadoconel1T16.Estosingresosprovienenprincipalmentedelosreembolsosdelosinquilinosderivadosdeloscontratosdearrendamientotripleneto.LosgastosquesonreembolsablesaTerrafina incluyenprincipalmente:electricidad, impuestosrelacionadosconlapropiedad,segurosymantenimiento.Losingresosnetosdel1T17alcanzaronUS$46.2millones,unincrementodeUS$8.8milloneso23.6%,respectoal1T16.
Ingresos 1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
IngresosporRentas 821.2 589.0 39.4% 40.3 32.6 23.7%
IngresosDevengados1 0.3 11.0 -97.1% 0.0 0.6 -97.2%
OtrosIngresosOperativos 119.7 75.0 59.5% 5.8 4.2 40.1%
GastosReembolsablescomoIngresos2 96.7 69.8 38.5% 4.7 3.9 21.4%
MejorasdeInquilinosReembolsables 5.2 5.1 2.5% 0.3 0.3 -0.1%
OtrosIngresosNoMonetarios 17.8 0.1 - 0.8 0.0 -
IngresosNetos 941.2 675.0 39.4% 46.2 37.4 23.6%(1)Ajustedelasrentasporlínearecta;cuentanomonetaria.(2)CorrespondealreembolsodelosgastosdearrendamientonetotriplerealizadosaTerrafinaporpartedelosinquilinos.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
Paramayorinformaciónsobrelaintegracióndelingresoqueseutilizaparacálculodeotrosindicadorespresentadosen
elreportederesultados,favordeconsultarelAnexo1alfinaldeldocumento.
GastosdeBienesRaícesLosgastosdebienes raíces registradosenel1T17ascendieronaUS$10.0millones,unadisminuciónde1.2%oUS$0.1millones comparado con el 1T16. Estos gastos estuvieron relacionados principalmente con reparaciones ymantenimiento,gastosdeimpuestosyseguros.Asimismo, es importante diferenciar aquellos gastos que están directamente relacionados con la operación ymantenimiento del portafolio industrial, siendo estos últimos los que se utilizan para el cálculo del IngresoOperativoNeto(ION).
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Las cuentas restantes que se encuentran integradas en los gastos de bienes raíces, son consideradas como gastos norecurrentes y son utilizadas para el cálculo de la Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización(UAFIDA)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO).
Paramayorinformaciónsobreeldesglosedelosgastosdebienesraíces,favordeconsultarelAnexo2alfinaldeldocumento.
IngresoOperativoNeto(ION)Duranteel1T17,TerrafinaregistróUS$39.6millonesdeIONelcualaumentó24.6%oUS$7.8millones,comparadoconel1T16.ElmargenIONaumentó85puntosbaseparaubicarseen87.9%comparadocon87.0%del1T16.
LasiguientetablamuestraelcálculodelIONparael1T17:
IngresoOperativoNeto
1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosporRentas1 821.2 589.0 39.4% 40.3 32.6 23.7%
OtrosIngresosOperativos2 96.3 69.8 38.0% 4.7 3.9 21.0%
IngresosNetosparaelCálculodelION 917.6 658.8 39.3% 45.0 36.5 23.4%
ReparacionesyMantenimientoRecurrentes -8.4 -7.7 9.1% -0.4 -0.4 -2.8%
ImpuestosPropiedad -65.9 -49.2 33.9% -3.1 -2.7 12.7%
ComisiónporAdministracióndePropiedad -17.1 -14.9 14.3% -0.8 -0.8 2.9%
Electricidad -9.1 -5.0 82.6% -0.5 -0.3 67.2%
SegurosPropiedad -4.6 -2.2 114.5% -0.2 -0.1 113.1%
Seguridad -3.4 -2.9 14.6% -0.2 -0.2 5.8%
OtrosGastosOperativos -4.9 -3.0 64.1% -0.2 -0.2 22.4%
GastosOperativosdeBienesRaícesparaelCálculodelION -113.4 -84.9 33.5% -5.5 -4.7 15.3%
IngresoOperativoNeto3 804.2 573.9 40.1% 39.6 31.8 24.6%
MargenION 87.9% 87.0% 85bps 87.9% 87.0% 85bps(1)Excluyeelingresodevengadoresultadodelosajustesdelasrentasenlínearectasiendounacuentanomonetaria.(2)ExcluyelosreembolsosprovenientesdemejorasainquilinosincluyéndoseenelcálculodelAFFO.(3)Ingresogeneradoporlaoperacióndelportafoliodepropiedades,independientedefactoresexternoscomofinanciamientoeimpuestosalautilidad.ElIONesresultadodeIngresosporrentasylosreembolsosdegastosprovenientesdeloscontratostriplenetosdearrendamientomenosGastosOperativosBienesRaíces(costosincurridosenlaoperaciónymantenimientodelportafolioindustrial).Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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ComisionesyGastosdeAdministraciónLas comisiones y gastos de administración del 1T17 fueron US$4.9 millones, aumentando 37.2% o US$1.3 millonescomparadoconel1T16.
Laintegracióndelascomisionesygastosdeadministraciónfuelasiguiente:
ComisionesyGastosdeAdmon. 1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
ComisiónporAsesoría1 -49.1 -35.5 38.3% -2.5 -2.0 26.3%
ServiciosProfesionalesydeConsultoría -7.6 -6.6 15.8% -0.4 -0.4 5.0%
Sueldos,HonorariosdeAdmon.yOtrosGastos -41.1 -21.9 88.3% -2.0 -1.2 64.6%
TotalComisionesyGastosdeAdmon. -97.9 -64.0 53.1% -4.9 -3.6 37.2%
1)PLAAdministradoraIndustrial,S.deR.L.deC.V.,unasociedadmexicanaafiliadadePGIM,ensucarácterdeasesordeconformidadconelContratodeAsesoría.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
UtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA)Enel1T17,laUAFIDAaumentóUS$7.2milloneso25.1%comparadocon1T17paraalcanzarUS$35.7millones.ElmargenUAFIDAfuede79.2%,unaumentode107puntosbase,comparadoconel1T16.
LasiguientetablamuestraelcálculodelaUAFIDAparaelcierredel1T17:
UAFIDA 1T17 1T16 Var.% 1T17 1T6 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondese
indique)
IngresosporRentas1 821.2 589.0 39.4% 40.3 32.6 23.7%
OtrosIngresosOperativos2 96.3 69.8 38.0% 4.7 3.9 21.0%
GastosdeBienesRaíces -117.6 -88.5 32.9% -5.7 -4.9 15.1%
GastosOperativosdeBienesRaícesparaCálculodelION -113.4 -84.9 33.5% -5.5 -4.7 15.3%
Publicidad -0.3 -0.8 -66.2% 0.0 0.0 -
GastosAdmón.SegurosPropiedad -1.0 -0.9 6.5% 0.0 -0.1 -
OtrosGastosAdmón.BienesRaíces -3.0 -1.8 - -0.1 -0.1 44.7%
ComisionesyGastosAdmón. -72.7 -54.3 34.0% -3.7 -3.0 21.2%
ComisióndelAsesorExterno -49.1 -35.5 38.3% -2.5 -2.0 26.3%
ComisionesLegales,Admón.yProfesionales -14.9 -10.9 36.9% -0.7 -0.6 21.4%
HonorariosdelFiduciario -2.0 -1.5 30.8% -0.1 -0.1 14.2%
Sueldos -5.0 -5.6 -10.7% -0.2 -0.3 -21.0%
OtrosGastos -1.7 -0.7 135.4% -0.1 0.0 110.6%
UAFIDA3 727.2 516.1 10.4% 35.7 28.5 25.1%
MargenUAFIDA 79.2% 78.2% 107bps 79.2% 78.2% 107bps(1)Excluyeelingresodevengadoresultadodelosajustesdelasrentasenlínearectasiendounacuentanomonetaria.(2)ExcluyelosreembolsosprovenientesdemejorasainquilinosincluyéndoseenelcálculodelAFFO.(3)Utilidadantesdegastosfinancieros,impuestos,depreciaciónyamortización.Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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ParamayorinformaciónsobreeldesglosedelascomisionesygastosdeadministraciónutilizadosparaelcálculodelaUAFIDAyAFFO,favordeconsultarelAnexo4alfinaldeldocumento.
CostoFinancieroEnel1T17,seregistróuncostofinancierodeUS$12.6millones,aumentando30.0%oUS$2.9millonescomparadoconel1T16.
CostoFinanciero
1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
InteresesFinancieros -218.8 -160.7 36.1% -10.8 -8.9 20.8%
GastosdeDeuda -39.5 -15.4 155.6% -2.0 -0.9 125.2%
Recurrente -1.4 -0.3 305.0% -0.1 0.0 246.6%
NoRecurrente -38.1 -15.1 152.2% -1.9 -0.8 122.5%
ProductosFinancieros 1.2 0.7 83.6% 0.1 0.0 60.7%
Total -257.0 -175.4 46.5% -12.6 -9.7 30.0%Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO)Duranteel1T17,elFFOaumentóUS$5.3milloneso26.9%,comparadoconel1T16,paraalcanzarUS$24.9millones.ElmargenFFOfuede55.3%,unaumentode151puntosbaserespectoal1T16.Adicionalmente,elAFFOparael1T17fuedeUS$22.1 millones, aumentando US$5.5 millones o 33.2% comparado con el 1T16. El margen AFFO registrado fue de48.7%,unaincrementode363puntosbaserespectoal1T16.
FondosdelaOperación(FFO) 1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
UAFIDA 727.2 516.1 40.9% 35.7 28.5 25.1%CostoFinanciero1 -218.9 -160.3 36.5% -10.8 -8.9 21.2%FondosdelaOperación(FFO) 508.3 355.7 42.9% 24.9 19.6 26.9%MargenFFO 55.3% 53.8% 151bps 55.3% 53.8% 151bpsMejorasdelosInquilinos -33.3 -30.2 10.1% -1.6 -1.7 -3.8%ComisionesdeArrendamiento -21.3 -20.4 4.2% -1.0 -1.1 -7.7%OtrosGastosNoRecurrentes2 -3.3 -4.3 -23.8% -0.2 -0.2 -31.7%FondosdelaOperaciónAjustado(AFFO) 450.5 300.8 49.8% 22.1 16.6 33.2%MargenAFFO 48.7% 45.1% 363bps 48.7% 45.1% 363bps(1)GastosFinancierosOperativosNetosintegradosporinteresesfinancieros,gastosdedeudarecurrenteyproductosfinancieros.(2)Gastosrelacionadosconadquisiciones,ventas,legalesyotros.Fuente:PGIMRealEstate–FundAccounting
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UtilidadIntegralLautilidadintegraldeTerrafinaparael1T17fuedeUS$(101.5)millonescomparadoconUS$31.5millonesregistradosenel1T16.Lasiguientetablamuestraelcálculodelautilidadintegralparaelcierredel1T17:
UtilidadIntegral 1T17 1T16 Var.% 1T17 1T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosNetos 941.2 657.7 43.1% 46.2 36.4 26.8%
GastosdeBienesRaíceseImpuestos -206.4 -182.7 13.0% -10.0 -10.1 -1.2%
HonorariosyGastosDiversos -97.9 -64.0 53.1% -4.9 -3.6 37.2%
Utilidad(Pérdida)porVentadeBienesRaíces 1.3 0.0 - 0.1 0.0 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión
-50.1 9.8 - -2.5 0.6 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados 0.0 0.0 - 0.0 0.0 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelosPréstamos -322.5 76.9 - -15.8 4.3 -
Ganancia(Pérdida)Cambiaria 155.5 -3.4 - 7.6 -0.2 -
UtilidadOperativa 421.1 494.3 -14.8% 20.7 27.3 -24.4%
ProductoFinanciero 1.2 0.7 83.6% 0.1 0.0 -
GastosFinancieros -258.2 -176.1 46.6% -12.7 -9.8 30.1%
GastosFinancierosNetos -257.0 -175.4 46.5% -12.6 -9.7 30.0%InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación
-0.3 17.3 - 0.0 0.8 -
Utilidad(Pérdida)Neta 163.7 336.2 -51.3% 8.0 18.6 -56.9%ReclasificacióndespuésUtilidad(Pérdida)Neta-AjustedeConversiónCambiaria -2,233.3 233.8 - -109.5 12.9 -
UtilidadIntegral -2,069.6 569.9 - -101.5 31.5 -Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
DistribucionesporCBFIsParael1T17,sedistribuyeronUS$22.1millones,equivalenteaUS$0.0364porCBFI.
Distribuciones
(millonesdepesosexceptodondeseindique)
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Var.%(1T17vs.1T16)
CBFIsenCirculación1(millonesdeCBFIs) 607.2 607.4 607.4 607.4 607.4 0.0%
PreciodelCBFI2 29.39 30.84 30.84 29.48 28.74 -2.2%
Distribuciones 300.8 343.3 346.4 400.4 450.5 49.8%
DistribucionesporCBFI 0.4951 0.5650 0.5703 0.6593 0.7417 49.8%
TipodeCambioUSD/MXN(promediocierredelperiodo) 18.07 18.07 18.72 19.81 20.39 12.8%
Distribuciones(millonesdedólares) 16.6 19.0 18.5 20.4 22.1 33.2%
DistribuciónporCBFI(dólares) 0.0273 0.0313 0.0305 0.0335 0.0364 33.3%
RendimientodelaDistribuciónAnualizada3 6.7% 7.3% 7.4% 8.9% 10.3% 359bps(1)En2T16,seincluyeron167,094CBFIscomopartedelplandecompensacióndeTerrafina.NúmerodeCBFIsalcierredelpromedioalcierredelperiodo.(2)Preciodelperiodo.(3)DistribuciónporCBFIanualizadodivididoentreelpreciodecierredelCBFI.Elcálculodelrendimientodelasdistribucionesestáanualizado.Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
18
DeudaAl31demarzo2017, ladeuda totaldeTerrafina fuedeUS$1,024.7millones. El costopromediode ladeudade largoplazofuede4.13%.Latotalidaddeladeudaestádenominadaendólares.
Deuda
(al31demarzo2017)
Denominación Millonesdepesos
Millonesdedólares
TasadeInterés Términos Plazo
OpcióndeExtenderPlazo
DeudaLargoPlazo
Citibank1 Dólares 5,548.7 295.0 Libor+2.40% Interés Ago2018 Ago2019
Metlife4 Dólares 2,821.4 150.0 4.75% Interés Ene2027 -
BBVA/JPMorgan Dólares 2,821.4 150.0 Libor+2.00% Interés+Principal Sep2021 -
NotasQuirografarias Dólares 8,081.8 429.7 5.25% Interés Nov2022 -
DeudaTotal 19,273.3 1,024.7
EfectivoNeto 1,038.2 55.2
DeudaNeta 18,235.1 969.5 (1)Créditosindicadoconsietebancos.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyTransactions
Lassiguientestablasmuestranelniveldeapalancamientoeíndicedecoberturaconbaseenlosresultadosal31demarzode2017ylasexpectativasproyectadasporTerrafinaparalospróximosseistrimestres:
Apalancamiento(LTV)
(al31demarzo2017)
(millonesdepesos)
(millonesdedólares)
ActivosTotales 42,298.6 2,248.8
DeudaTotal 19,273.3 1024.7
Apalancamiento(LTV)1 45.6%(1)DefinidoporlaComisiónNacionalBancariadeValores(CNBV)comoDeudaTotalentreActivosTotalesFuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyTransactions
43.4%
56.6%
ClasificaciónporTasadeInterés(al31demarzode2017)
TasaVariable TasaFija
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ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)
periodo (millonesdepesos) (millonesdedólares)
Efectivoyequivalentesdeefectivo 31demarzo2017 1,038.2 50.9
ImpuestosporrecuperarΣsiguientes6trimestres 1,328.2 65.2
UAFI1despuésdedistribuciones Σsiguientes6trimestres
1,390.6 68.2
LíneaDisponibledeCrédito 31demarzo2017 1,504.7 73.8
periodo (millonesdepesos) (millonesdedólares)
PagodeIntereses Σsiguientes6trimestres 1228.7 60.3
PagodePrincipal Σsiguientes6trimestres
0.0 0.0
CAPEXRecurrente Σsiguientes6trimestres 202.9 10.0
GastosdeDesarrollo Σsiguientes6trimestres
188.1 9.2
ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)2 3.2x
(1)UtilidadAntesdeGastosFinancieroseImpuestos(2)(EfectivoyEquivalentesdeEfectivo+ImpuestosporRecuperar+UAFI+LíneaDisponibledeCrédito)/(PagodeIntereses+PagodePrincipal+CAPEXRecurrente+GastosdeDesarrollo)Fuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyTransactions
Adicionalmente,al31demarzode2017,TerrafinaseencontrabaentotalcumplimientoconlasobligacionesimpuestasenlaemisióndelbonoporUS$425millonescomosemuestraenlasiguientetabla:
ObligacionesdecumplimientoBonoSinGarantía
(al31demarzo2017)
TerrafinaObligacionesdeCumplimientodel
Bono
Apalancamiento(LTV)1 45.6% ≤60%
ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)2 2.6x ≥1.5x
LímitedeDeudaGarantizadaaActivosTotales 6.7% ≤40%
LímitedeActivosnoGravadosaDeudaNoGarantizada 218% ≥150%(1)DeudaTotalentreActivosTotales.(2)(Utilidad/PérdidaNeta+InteresessobrelaDeuda+CambiosenGanancia/PérdidaNetaNoRealizadaporAjusteaValorRazonable)/(TotaldepagossobreInteresesyPrincipaldelaDeuda)
Fuente:PGIMRealEstate-Transactions
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CoberturadeAnalistasLasiguientelistamencionalosbancoseinstitucionesqueregularmentepublicanreportessobreTerrafina:-Barclays -Invex-BBVABancomer -Interacciones-BofAML -Invex-BTGPactual -ItaúBBA-BX+ -JPMorgan-CitiBanamex -Monex-CreditSuisse -MorganStanley-GBM -NAUSecurities-HSBC -Scotiabank-UBS -Vector
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AcercadeTerrafinaTerrafina (BMV:TERRA13) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces constituido principalmente para adquirir,poseer,desarrollaryadministrarpropiedadesinmobiliariasindustrialesenMéxico.ElportafoliodeTerrafinaconsisteenatractivas naves industriales, ubicadas estratégicamente, y otras propiedades para manufactura ligera a lo largo delCentro,BajíoyNortedeMéxico. Terrafinaesadministradaporespecialistasenla industriaaltamentecapacitadosyesasesoradoexternamenteporPGIMRealEstate®.Terrafinatiene272propiedades,queincluyen260navesindustriales,conuntotalaproximadode36.5millonesdepiescuadradosdeARBy12reservasdetierra,diseñadasparapreservarlacapacidaddecrecimientoorgánicodelportafolio.El objetivodeTerrafinaesproveer retornosatractivos, ajustadospor riesgo, a los tenedoresdeCertificadosBursátilesFiduciariosInmobiliarios(CBFIs),atravésdedistribucionesestablesyapreciacióndecapital.Terrafinaesperaalcanzarsuobjetivo por medio de un exitoso desempeño en la operación de sus propiedades (bienes raíces industriales ypropiedadescomplementarias),adquisicionesestratégicas,accesoinstitucional,eficazdirecciónestratégicayunaóptimaestructuradegobiernocorporativo.Paramayorinformación,favordevisitarwww.terrafina.mx
AcercadePGIMRealEstatePGIM Real Estate es el negocio de inversión de bienes raíces de PGIM Inc., el negocio global de administración deinversión de bienes raíces de Prudential Financial, Inc (NYSE: PRU). PGIM redefiniendo el panorama de inversión enbienes raíces desde 1970, integra equipos de profesionistas en 18 ciudades ubicadas en las Américas, Europa y AsíaPacífico con la experiencia y un profundo conocimiento local, y con US$66.0 mil millones de activos brutos bajoadministración(US$47.6milmillonesnetos),al31dediciembrede2016.PGIMRealEstateofreceasusclientesglobales,unaampliavariedaddeinstrumentosdeinversiónenbienesraíces,atravésdeunavariadagamadeexposiciónderiesgo,geografíayportafolios(core,coreplus,value-add),deudayvalores,asícomoestrategiasdeinversiónespecializadas.Paramayorinformaciónfavordevisitarwww.pgimrealestate.comAcercadePrudentialFinancial,Inc.PrudentialFinancialInc.(NYSE:PRU)esunaempresalíderenserviciosfinancierosqueal31dediciembrede2016cuentacon más de US$1.0 mil billones de activos administrados con operaciones en Estados Unidos, Asia, Europa yLatinoamérica. La diversidad y talento de los empleados de Prudential está comprometido en ayudar a clientesindividuales e institucionales a crecer y proteger su patrimoniomediante una oferta diversa de productos y serviciosincluyendo seguros, anualidades, servicios relacionados con jubilaciones, fondos mutualistas y administración deinversiones. El icónico símbolo de la roca de Prudential en EstadosUnidos en el último siglo se ha distinguido por lafortaleza, estabilidad, experiencia e innovación que representa. Para mayor información, favor de visitarwww.news.prudential.com.DeclaracionessobreeventosfuturosEste documento puede incluir proyecciones o declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Palabrascomo "estima", "proyecto", "planea", "cree", "espera", "anticipa", "intenta", y otras expresiones similares debenidentificarseexclusivamentecomoprevisionesoestimaciones. Terrafinaadviertea los lectoresquelasdeclaracionesoestimaciones en este documento, o las realizadas por la administración de Terrafina, están sujetas en su integridad ariesgos e incertidumbres que pueden provocar cambios en función de diversos factores que no están bajo control deTerrafina.LasestimacionesafuturoreflejaneljuiciodeTerrafinaalafechadelpresenteocumento,yTerrafinasereservaelderechodeactualizarlasdeclaracionescontenidasenestedocumentooquedeélemanencuandoloestimeoportuno.EldesempeñopasadoopresentedeTerrafinanoesunindicadorquegarantizasudesempeñofuturo.
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ConferenciaTelefónica
(BMV:TERRA13)CordialmenteloinvitaaparticiparenlateleconferenciadeResultadosdel
PrimerTrimestredel2017
Viernes28deabrilde201711:00a.m.HorariodelEste(ET)10:00a.m.HorarioCentral(CT)
***
Paraparticiparenlallamada,porfavormarcar:E.E.U.U.1-800-311-9404
Internacional(marcaciónfueradelosE.E.U.U)1-334-323-7224Códigodeacceso:34974
AudioWebcastLink:https://www.webcaster4.com/Webcast/Page/1111/20331
Paraaccederalarepetición,porfavormarcar:
E.E.U.U.1-877-919-4059Internacional(marcaciónfueradelosE.E.U.U)1-334-323-0140
Códigodeacceso:80939560
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AnexosAnexo1–IngresosLos ingresosde Terrafina están clasificados en aquellosqueprovienende las rentasde las propiedades, así comootrosingresosgeneradosprincipalmenteporlosreembolsosdelosinquilinos.Adicionalmente,existeningresoscontablesquedebenregistrarseconbaseenlasNIIF;sinembargo,estosingresosnosonmonetariosporloqueseexcluyenenelcálculodelasprincipalesmétricasdelreporte.Lasmejoras a las propiedades llevadas a cabo por los inquilinos que son reembolsables se netean contra los gastos demejorasqueseencuentranagrupadosenelAFFO.
Ingresos
1T17 1T16 1T17 1T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
cálculoNOI IngresosporRentas 821.2 589.0 40.3 32.6
NoMonetario IngresosDevengados1 0.3 11.0 0.0 0.6
OtrosIngresosOperativos 119.7 75.0 5.8 4.2
cálculoNOI GastosReembolsablescomoIngresos2 96.7 69.8 4.7 3.9
cálculoAFFO MejorasdeInquilinosReembolsables 5.2 5.1 0.3 0.3
NoMonetario OtrosIngresosNoMonetarios 17.8 0.1 0.8 0.0
IngresosNetos 941.2 675.0 46.2 37.4
cálculoNOI InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación2 -0.4 0.0 0.0 0.0
(1)Ajustedelasrentasporlínearecta.(2)CorrespondealreembolsodelosgastosdearrendamientonetotriplerealizadosaTerrafinaporpartedelosinquilinos.(2)IngresoresultadodelosdesarrollosenJVs.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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Anexo2–GastosdeBienesRaícesLosgastosdebienesraícesdeTerrafinaestánagrupadosporcuentasrecurrentesalaoperación(utilizadosparaelcálculodelosIngresosOperativosNetos)yenaquellosnorecurrentesloscualesestánintegradosenelcálculodemétricascomolaUtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA),FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustado(AFFO).Acontinuación,semuestraeldesglosedelosgastosdebienesraícesloscualesseutilizanparaelcálculodelasdiferentesmétricas:
GastosdeBienesRaíces
1T17 1T16 1T17 1T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
ReparacionesyMantenimiento -46.9 -43.0 -2.3 -2.4
cálculoION Recurrente -8.4 -7.7 -0.4 -0.4
cálculoAFFO NoRecurrente -38.5 -35.3 -1.9 -2.0
ImpuestosPropiedad -73.5 -57.9 -3.5 -3.2
cálculoION Operativos -65.9 -49.2 -3.1 -2.7
NoMonetarios NoOperativos -7.6 -8.6 -0.4 -0.5
cálculoION ComisiónporAdministracióndePropiedad -17.1 -14.9 -0.8 -0.8
cálculoION Electricidad -9.1 -5.0 -0.5 -0.3
cálculoAFFO ComisiónAgentes -21.3 -20.4 -1.0 -1.1
SegurodeCoberturadePropiedad -5.7 -3.1 -0.3 -0.2
cálculoION Operativos -4.7 -2.2 -0.2 -0.1
cálculoUAFIDA Administrativos -1.0 -0.9 0.0 -0.1
cálculoION Seguridad -3.4 -2.9 -0.2 -0.2
cálculoUAFIDA Publicidad -0.3 -0.8 0.0 0.0
OtrosGastos -15.4 -18.6 -0.7 -1.1
cálculoION RelacionadosconlaOperación -5.0 -3.0 -0.2 -0.2
NoMonetarios NoRelacionadosconlaOperación -7.4 -13.7 -0.4 -0.8
cálculoUAFIDA Administrativos -3.0 -1.8 -0.1 -0.1
NoMonetarios EstimaciónCuentasCobroDudoso -13.9 -16.1 -0.7 -0.9
GastosBienesRaícesTotales -206.4 -182.7 -10.0 -10.1
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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Anexo3–ComisionesyGastosdeAdministraciónLas comisiones y gastos de administración de Terrafina se integran por cuentas utilizadas para el cálculo de la UtilidadAntesdeGastosFinancieros, Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA)ymétricascomoFondosde laOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustado(AFFO).Acontinuación,semuestraeldesglosedelascomisionesygastosdeadministraciónloscualesseutilizanparaelcálculodelasdiferentesmétricas:
ComisionesyGastosdeAdministración
1T17 1T16 1T17 1T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
cálculoUAFIDA ComisióndelAsesorExterno -49.1 -35.5 -2.5 -2.0
HonorariosLegales -2.0 -2.6 -0.1 -0.1
cálculoUAFIDA Recurrentes -0.3 -0.2 0.0 0.0
cálculoAFFO NoRecurrentes -1.7 -2.4 -0.1 -0.1
OtrosHonorariosProfesionales -5.6 -4.0 -0.3 -0.2
cálculoUAFIDA Recurrentes -3.3 -2.0 -0.2 -0.1
cálculoAFFO NoRecurrentes -2.3 -1.9 -0.1 -0.1
HonorariosAdministrativos -32.5 -14.0 -1.6 -0.8
cálculoUAFIDA Recurrentes -11.3 -8.6 -0.6 -0.5
NoOperativos NoRecurrentes1 -21.1 -5.4 -1.0 -0.3
cálculoUAFIDA Sueldos -5.0 -5.6 -0.2 -0.3
cálculoUAFIDA HonorariosdelFiduciario -2.0 -1.5 -0.1 -0.1
cálculoUAFIDA OtrosGastos -1.7 -0.7 -0.1 0.0
ComisionesyGastosdeAdmón.Totales
-97.9 -64.0 -4.9 -3.6
(1)Honorariosadministrativosnooperativos.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
26
Anexo4–ReconciliaciónReconciliacióndeUtilidad(Pérdida)aFFO,UAFIDAyION
1T17 1T16 1T17 1T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
Utilidad(Pérdida)Integral -2,069.6 569.9 -101.5 31.5Sumar(Restar)AjustesdeConversiónCambiaria: AjustedeConversiónCambiaria 2,233.3 -233.8 109.5 -12.9
Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero: GastosdeDeudaNoRecurrente 38.1 15.1 1.9 0.8
Sumar(Restar)AjustesNoMonetarios: Ganancia(Pérdida)Cambiaria -155.5 3.4 -7.6 0.2AjusteaValorRazonabledelosPréstamos 322.5 -76.9 15.8 -4.3AjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados 0.0 0.0 0.0 0.0AjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión 50.1 -9.8 2.5 -0.5Ganancia(Pérdida)porVentadeBienesRaíces -1.3 0.0 -0.1 0.0
Sumar(Restar)AjustesenGastos: ReparacionesyMantenimientoNoRecurrentes 38.5 35.3 1.9 2.0ImpuestosPropiedadNoOperativos 7.6 8.6 0.4 0.5ComisionesArrendamiento 21.3 20.4 1.0 1.1EstimaciónCuentasCobroDudoso 13.9 16.1 0.7 0.9OtrosGastosNoRelacionadosconlaOperación 7.4 13.7 0.4 0.8HonorarioslegalesNoRecurrentes 1.7 2.4 0.1 0.1OtrosHonorariosProfesionalesNoRecurrentes 2.3 1.9 0.1 0.1
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: IngresosDevengados -0.3 -11.0 0.0 -0.6OtrosIngresosNoMonetarios -17.8 -0.1 -0.9 0.0MejorasdeInquilinosReembolsables -5.2 -5.1 -0.3 -0.3
Sumar(Restar)HonorariosAdministrativosNoOperativos HonorariosAdministrativosNoOperativos 21.1 5.4 1.0 0.3
FondosdelaOperación(FFO) 508.3 355.7 24.9 19.6Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero InteresesFinancieros 218.8 160.7 10.7 8.9GastosdeDeudaRecurrentes 1.4 0.3 0.1 0.0ProductosFinancieros -1.2 -0.7 -0.1 0.0
UAFIDA 727.2 516.1 35.7 28.6Sumar(Restar)AjustesenGastos: ComisióndelAsesorExterno 49.1 35.5 2.4 2.0HonorariosLegalesRecurrentes 0.3 0.2 0.0 0.0OtrosHonorariosProfesionalesRecurrentes 3.3 2.0 0.2 0.1HonorariosAdministrativos 11.3 8.6 0.6 0.5Sueldos 5.0 5.6 0.2 0.3HonorariosdelFiduciario 3.3 1.5 0.2 0.1OtrosGastos 2.0 0.7 0.1 0.0Publicidad 0.3 0.8 0.0 0.0SegurodeCoberturadePropiedadAdministrativos 1.0 0.9 0.0 0.1OtrosGastosAdministrativos 1.7 1.8 0.1 0.1
ION 804.2 573.9 39.6 31.8Sumar(Restar)AjustesenGastos: ReparacionesyMantenimientoRecurrentes 8.4 7.7 0.4 0.4ImpuestosPropiedadRecurrentes 65.9 49.2 3.2 2.7ComisiónporAdministracióndePropiedad 17.1 14.9 0.8 0.8Electricidad 9.1 5.0 0.4 0.3SegurodeCoberturadePropiedadOperativos 4.7 2.2 0.2 0.1Seguridad 3.4 2.9 0.2 0.2OtrosGastosRelacionadosconlaOperación 5.0 3.0 0.2 0.2
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: OtrosIngresosNoMonetarios 17.8 0.1 0.9 0.0IngresosDevengados 0.3 11.0 0.0 0.6MejorasdeInquilinosReembolsables 5.2 5.1 0.3 0.3InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación 0.4 0.0 0.0 0.0
IngresosNetos 941.2 675.0 46.2 37.4
27
ReconciliacióndeUtilidad(Pérdida)NetaaFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO) 1T17 1T16 1T17 1T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
Utilidad(Pérdida)Integral -2,069.5 569.9 -101.5 31.5Sumar(Restar)AjustesdeConversiónCambiaria: AjustedeConversiónCambiaria 2,233.3 -233.8 109.5 -12.9
Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero: GastosdeDeudaNoRecurrente 38.1 15.1 1.9 0.8
Sumar(Restar)AjustesNoMonetarios: Ganancia(Pérdida)Cambiaria -155.5 3.4 -7.6 0.2AjusteaValorRazonabledelosPréstamos 322.5 -76.9 15.8 -4.3AjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados 0.0 0.0 0.0 0.0AjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión 50.1 -9.8 2.5 -0.5Ganancia(Pérdida)porVentadeBienesRaíces -0.6 0.0 0.0 0.0
Sumar(Restar)AjustesenGastos: ImpuestosPropiedadNoOperativos 7.6 8.6 0.4 0.5EstimaciónCuentasCobroDudoso 13.9 16.1 0.7 0.9OtrosGastosNoRelacionadosconlaOperación 7.4 13.7 0.4 0.8
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: IngresosDevengados -0.3 -11.0 0.0 -0.6OtrosIngresosNoMonetarios -17.8 -0.1 -0.9 0.0
Sumar(Restar)HonorariosAdministrativosNoOperativos HonorariosAdministrativosNoOperativos 21.1 5.4 1.0 0.3
FondosdelaOperaciónAjustados(AFFO) 450.5 300.8 22.1 16.6
28
Anexo5-CálculoTasaCapRateImplícitaEnel cálculode la tasaCapRate,Terrafinadescuentadel valorde laspropiedades, las cuentasdeefectivoasí como lasreservasterritorialesasucostohistórico.AcontinuaciónsemuestraelcálculodelatasaCapRateImplícitaymedianteValorNetodelosActivos(NAVporsussiglaseninglés).
TasaCapRateImplícita
PrecioPromedioTrimestral(dólares)¹ 1.41
(x)CBFIs(millonesdeacciones) 607.4
(=)CapitalizacióndelMercado 856.2
(+)DeudaTotal 1024.7
(-)Efectivo 55.2
(=)ValordelaEmpresa 1,825.7
(-)ReservaTerritorial 77.7
(=)ValorImplícitoOperativodelosBienesRaíces 1,748.0
IngresoOperativoNeto(ION)2017e 160.8
TasaCapRateImplícita 9.2%
Datosexpresadosenmillonesdedólaresexceptodondeseindique.(1)Preciopromediodelaaccióndel1T17:Ps.28.74ytipodecambiopromediodel1T17:Ps.20.3873
CálculoCapRateconNAV
(+)PropiedadesdeInversión(excluyendoreservaterritorial) 2,014.3
(+)ReservaTerritorial 77.7
(+)Efectivo 55.2
(-)DeudaTotalyPasivos 1062.7
(=)NAV1 1,084.5
(/)CBFIs(millonesdeacciones) 607.4
(=)NAVporCBFI(dólares) 1.8
PrecioCBFI(cálculoporNAV) 1.8
(x)CBFIs(millonesdeacciones) 607.4
(=)ValordelaEmpresa 1,084.5
(+)DeudaTotalyPasivos 1062.7
(-)Efectivo 55.2
(=)ValordelaEmpresa 2,092.0
(-)ReservaTerritorial 77.7
(=)ValorImplícitoenlaOperación 2,014.3
IngresoOperativoNeto(ION)2017e 160.8
TasaCapRateImplícita 8.0%
29
EstadosFinancieros
EstadodeResultados
1T17 1T16
(milesdepesos)
Ingresosporrentas
$821,547 $599,934
Otrosingresosoperativos
119,661 57,789
Gastosoperativosrelacionadosconpropiedadesdeinversión
(206,440) (182,732)
Honorariosygastosdiversos
(97,897) (63,962)
Ganancia(pérdida)realizadaporventadebienesraíces
1,344 -
Ganancia(pérdida)netaporajusteavalorrazonabledelaspropiedadesdeinversión
(50,114) 9,752
Ganancia(pérdida)netaporajusteavalorrazonabledelospréstamos
(322,491) 76,896
Ganancia(pérdida)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelosinstrumentosfinancierosderivados
- 27
Ganancia(pérdida)cambiaria
155,481 (3,436)
Utilidaddeoperación 421,091 494,268
Productosfinancieros
1,247 679
Gastosfinancieros
(258,242) (176,126)
Gastosfinancieros-neto (256,995) (175,447)
Participaciónenresultadosdelasinversionescontabilizadasatravésdelmétododeparticipación
(358) 17,254
UtilidadNetadelperiodo 163,738 336,075
Conceptos que serán reclasificados posteriormente a lautilidadopérdidaporajustedeconversióncambiaria
(2,233,296) 233,762
Utilidadintegraldelperiodo (2,069,558) 569,837
30
EstadosFinancieros
BalanceGeneral 31-mar-17 31-dic-16(milesdepesos)
Activos Activonocirculante
Propiedadesdeinversión $39,348,157 $34,719,694(Costo:31/03/2017-Ps.38,574,571;31/12/2016-Ps.33,817,311)
Inversionesatravésdelmétododeparticipación 236,447
233,548Préstamoporcobrar 37,452
41,472
(Costo:31/03/2017-Ps.37,452;31/12/2016-Ps.41,472)
Activocirculante Otrosactivos 29,899 111,257Préstamoporcobrar 1,136 1,232(Costo:31/03/2017-Ps.1,136;31/12/2016-Ps.1,232)
Impuestosporrecuperar 1,328,234
149,782
Pagosanticipados 8,471 12,385Anticiposdeadquisición - 9,809Rentasdiferidasporcobrar 158,120 173,361Cuentasporcobrar 83,023 43,417(Reservaparacuentasincobrables:31/03/2017-Ps.27,500;31/12/2016-Ps.167,619)
Efectivorestringido 29,493 89,137
Efectivoyequivalentesdeefectivo 1,038,210 4,297,096
Totalactivos 42,298,642 39,882,190
Activosnetosatribuiblealosinversionistas(patrimonioneto) Contribucionesnetas 14,782,859 14,782,859Utilidadesacumuladas 97,657 334,283Ajustedeconversióncambiaria 7,429,991 9,663,287
Totalactivosnetos 22,310,507 24,780,429
Pasivos Pasivonocirculante Préstamos 19,273,317 13,879,906(Costo:31/03/2017-$19,185,384;31/12/2016-$14,126,686)
Depósitosdearrendatario 215,842 198,002Proveedoresyotrascuentasporpagar 3,879 5,421Pasivocirculante Proveedoresyotrascuentasporpagar 427,650 295,138Préstamos -
681,609
(costo:31/03/2017-Ps.0,31/12/2016-Ps.681,609)
Depósitosdearrendatarios 67,447 41,685
Totalpasivo(excluyendoactivonetoatribuiblealosInversionistas)
19,988,135 15,101,761
Totalpasivosyactivosnetos 42,298,642 39,882,190
31
EstadosFinancieros
EstadodeFlujodeEfectivo Mar-17
(milesdepesos)
Flujosdeefectivodeactividadesdeoperación:Utilidad(pérdida)delperíodo $163,738
Ajustes:
Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelaspropiedadesdeinversión 50,114
Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelospréstamos 322,491Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelosinstrumentosfinancierosderivados -Utilidadrealizadaporventadepropiedadesdeinversión (1,344)
Estimaciónparacuentasdecobrodudoso 13,919
Interesespagadosporpréstamos 218,756
Interesesdevengadosencuentasbancarias (670)
Participaciónenresultadosdelasinversionescontabilizadasatravésdelmétododeparticipación 358
Disminución(aumento)rentasdiferidasporcobrar 15,241
Disminución(aumento)enefectivorestringido 59,644
Disminución(aumento)encuentasporcobrar (53,525)
Disminución(aumento)enimpuestosporrecuperar (1,178,452)
Disminución(aumento)enpagosanticipados 3,914
Disminución(aumento)enotrosactivos 81,358
(Disminución)aumentoendepósitosdearrendatarios 43,602
(Disminución)aumentoenproveedoresyotrascuentasporpagar 130,970
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdeoperación (129,886)
FlujodeefectivodeactividadesdeinversiónAdquisicionesdepropiedadesdeinversión (8,851,348)
Mejorasdepropiedadesdeinversión (110,413)
Ingresopordisposicióndepropiedadesdeinversión 12,373
Anticipodeadquisición 9,809
Interesesdevengadosencuentasbancarias 670
Inversionesatravésdelmétododeparticipación (26,221)
Pagosdepréstamoporcobrar 291
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdeinversión (8,964,839)
FlujodeefectivodeactividadesdefinanciamientoPréstamosrecibidos 9,440,928
Pagodepréstamos (2,894,584)
Interesespagadosporpréstamos (218,756)
Distribucionespagadasaaccionistas (400,364)
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdefinanciamiento 5,927,224
(Disminución)netadeefectivoyequivalentesdeefectivo (3,167,501)
Efectivoyequivalentesdeefectivoaliniciodelperíodo 4,297,096
Efectoscambiariossobreelefectivoyequivalentesdeefectivo (91,385)
Efectivoyequivalentesdeefectivoalfinaldelperiodo 1,038,210
32
EstadosFinancieros
AtribuiblealosInversionistas
EstadodeVariacionesenelCapitalContable
Contribucionesnetas
Reservaparaajustedeconversióncambiaria
Utilidades(pérdidas)acumuladas
Totalactivosnetos
(milesdepesos) Balanceal1deenerode2017 $14,782,859 $9,663,287 $334,283 $24,780,429Contribucióndecapital - - Distribucionesatenedores - - (400,364) (400,364)Utilidadintegral
Utilidad(pérdida)netadelperíodo - - 163,738 163,738Otrosresultadosintegrales
Ajusteporconversióndedivisas - (2,233,296) - (2,233,296)Totaldeutilidad(pérdida)utilidadintegral - (2,233,296) 163,738 (2,069,558)
Activoneto(patrimonioneto)al31demarzode2017 $14,782,859 $7,429,991 $97,657 $22,310,507