0

中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK）

2015年年度业绩发布

2016年3月

1

重要声明

通过参加包含本次演示的会面，或通过阅读演示材料，阁下同意受以下限制约束：

本次演示所涉及的信息由中国再保险（集团）股份有限公司（“公司”）准备。任何人均未对

本材料所包含的任何信息的公正性、准确性、完整性或正确性作出任何明示或者默示的陈述或

保证，任何人也不应依赖本材料所包含的任何信息。公司无须为由本次演示或其内容或与本次

演示相关的任何内容所引起的任何损失承担义务或责任（不论基于疏忽或其他原因）。本演示

材料所载的信息可能会更新、完善、修改、验证和修正，且此信息可能会进行重大更改。

本次演示基于现行有效的经济、法律、市场及其他条件。阁下应当理解，后续发展可能会影响

本次演示中包含的信息，而公司无义务对其予以更新、修订或确认。

在本次演示中传达的信息包含一些具有或可能具有前瞻性的陈述。这些陈述通常包含“将要”、

“期望”、“预期”及类似含义的词汇。前瞻性陈述就其性质而言包含风险和不确定性，因为

其涉及将在未来发生的事件并依赖于未来发生的情况。针对这些不确定因素，任何人不应依赖

这些前瞻性陈述。公司不承担任何更新前瞻性陈述或使其适应未来事件或发展的责任。

本次演示及于此所载资料仅提供给阁下作为参考，且不得被全部或部分的复制或分发给其他任

何人。

2

目录

业绩概览 1

财务表现 2

2016年展望与战略 4

主要板块业绩分析 3

3

业务稳健增长，经营业绩突出

2015年总保费收入人民币804.34亿元，同比增长9.1%，其中：

• 财产再保险、人身再保险总保费收入同比分别增长2.5%和9.0%

• 财产险直保总保费收入同比增长18.8%

保费收入稳健增长

2015年净利润人民币76.75亿元，同比增长40.2%；加权平均净资产收益率12.99%，创历史新高

盈利能力持续提升

2015年集团成功上市，资本实力进一步增强；2015年末净资产人民币709.57亿元，较年初增长29.9%

资本实力显著增强

财产再保险、人身再保险2015年总保费收入分别为人民币319.24亿元和人民币229.78亿元，市场份额均保持领先

以原保险保费收入计，财产险直保业务2015年市场份额为3.16%，较2014年提升0.19个百分点，稳居行业前六位

行业地位保持稳固

2015年末总投资资产人民币1,631.38亿元，较年初增长17.5%；总投资收益率8.48%，超过行业平均水平

投资收益再创佳绩

1

3

4

2

5

经董事会建议， 2015年计划派发现金股息人民币19.54亿元 努力兑现股东回报 6

4

创新发展成效显著，管理能力持续提升

积极对接行业和客户创新需求，在首台（套）重大技术装备保险、建筑质量保证保险、第

二代防癌险等新兴险种的产品开发、技术合作和再保支持等领域发挥重要作用 1

推进巨灾保险试点，积极参与地震巨灾共保体建设，探索巨灾风险分层分散机制建设，在

巨灾保险产品设计和费率厘定中发挥关键作用 2

新的再保险核心业务系统一期上线运行，与国际先进水平接轨，进一步提升业务的精细化管

理水平与运营效率 3

完成风险偏好体系试运行，加强风险偏好与业务预算、绩效考核相结合，进一步提高风险

管理的有效性 4

作为发起人，通过独立的特别目的公司，由其在境外成功发行第一只以中国地震风险为保

障对象的巨灾债券，实现了中国保险业在另类风险转移工具应用领域的首次突破 5

连续第六年保持A.M. Best 「A（优秀）」评级，前景展望持续保持稳定

连续第二年保持Standard & Poor’s「A+」评级，前景展望稳定

5

配合推动行业规范化发展

积极参与“偿二代”监管体系、国家《核安全法》等基础工程建设，持续推动保险行业及国家风险管理体系规范健康发展

提供保险技术支持

保持财产险行业数据分析中心的良好运营，更新中国市场财产险风险曲线

积极参与中国精算师协会行业经验分析办公室工作，推动行业第三套生命表编制项目，为产品定价和业务评估提供支持

支持民生保险发展

将技术创新与社会治理有机结合，与行业一同加快促进地震巨灾、农业价格指数、环境污染、食品安全、医疗及大病等险种发展

在中国核保险共同体、中国农业保险再保险共同体中担任管理机构，在中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体中作为唯一再保险人担任观察员

为 “三农”事业保驾护航

中再产险积极发挥农共体管理机构职责，投身国家“三农”事业，为中国农业保险大灾有效分散风险，提供再保险风险保障

中国大地保险积极推进政策性农险业务发展，为农户提供风险保障

扎实践行行业使命，引领中国再保险业发展

中国再保险业

奠基与主导者

6

目录

业绩概览 1

财务表现 2

2016年展望与战略 4

主要板块业绩分析 3

7

集团业绩持续增长

45,888 54,635

70,957

2013/12/31 2014/12/31 2015/12/31

2013-2015年复合增长率：24.4%

净资产

（人民币百万元）

7.58%

10.91%

12.99%

2013 2014 2015

加权平均净资产收益率

67,375

73,753

80,434

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：9.3%

总保费收入

（人民币百万元）

3,373

5,404

7,579

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：49.9%

归属于母公司股东净利润

（人民币百万元）

8

分部收入与利润

集团各分部总保费收入占比

44.0% 41.7% 39.1%

26.9% 28.2% 28.2%

29.1% 30.1% 32.7%

2013 2014 2015

财产再保险 人身再保险 财产险直保

集团各分部净利润

2,143

1,415

873

3,081

2,531

1,352

财产再保险 人身再保险 财产险直保

2014 2015

+78.9% +54.9%

（人民币百万元）

+43.8%

注：集团总保费收入占比为各分部总保费收入/扣除抵消前集团合并口径总保费收入

9

目录

业绩概览 1

财务表现 2

2016年展望与战略 4

主要板块业绩分析 3

10

60.2% 64.0% 61.0%

38.4% 34.0% 37.9%

98.6% 98.0% 98.9%

2013 2014 2015

赔付率 费用率

30,086

31,135

31,924

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：3.0%

（人民币百万元）

分保费收入 综合成本率

财产再保险业务（1/4） 分保费收入稳步增长，综合成本率保持基本稳定

11

1,723

2,143

3,081

2013 2014 2015

净利润 加权平均净资产收益率

2013-2015年复合增长率：33.7%

（人民币百万元）

15.3%

15.9%

18.7%

2013 2014 2015

2013-2015年平均16.6%

财产再保险业务（2/4） 盈利能力大幅提升，加权平均净资产收益率同比增加 2.8个百分点

12

16,998 17,491 18,151

4,302 4,354 4,007

2,240 3,227 3,227 1,602 1,455 1,571 1,134 983 1,067 2,146

1,786 1,609 28,422

29,296 29,632

2013 2014 2015

机动车辆险 企业及家庭财产险 农业险 责任险 工程险 其它

财产再保险业务（3/4）——境内业务 准确把握行业趋势，各项业务稳步发展，业务结构保持稳定

在部分直保公司调整分保结构的背景下，实施积极的业务策略、挖掘新兴业务机会，实现保费收入181.51

亿元，较去年同比增长3.8%

受直接保险市场增速放缓和部分主要公司调整分保结构影响，实现保费收入40.07亿元，较去年有所下降

机动车辆险

企业及家庭财产险

深入研判行业形势，实现各业务稳定增长

（人民币百万元）

2013-2015年复合增长率：2.1%

得益于加大责任险拓展和直保市场自身的快速增长，实现保费收入15.71亿元，较去年同比增长8.0%

责任险

得益于国家大型投资拉动以及我们积极的业务策略，实现保费收入10.67亿元，较去年同比增长8.5%

工程险

按再保险安排方式、分保方式及险种类型细分的分保费收入结构均保持稳定

实现保费收入32.27亿元，保费收入保持平稳，业务占比稳定

农业险

13

2013 2014 2015

劳合社业务

473 476

752

财产再保险业务（4/4）——国际业务 国际财产再保险业务及劳合社业务保费继续实现稳定增长

国际财产再保险业务分保费收入 劳合社业务分保费收入

（人民币百万元）

2013-2015年复合增长率：17.4%

241

585 668

662

565

606 185

156

273

61

44

43

11

4

10

4

3

4

2013 2014 2015

欧洲 亚洲 北美洲 拉丁美洲 非洲 大洋洲

1,164

1,357

1,604

2013-2015年复合增长率：26.1%

（人民币百万元）

14

1

人身再保险业务（1/5） 保费规模稳步增长，境内外业务协同发展

11,309 15,003

18,982

6,952

5,954

3,879 18,261

20,957 22,861

2013 2014 2015

境内 境外

2013-2015年复合增长率：11.9%

11,309 15,003

19,391

10,037

7,835

6,801 21,346 22,838

26,192

2013 2014 2015

境内 境外

2013-2015年复合增长率：10.8%

（人民币百万元） （人民币百万元）

分保费收入 规模保费

注：本页中的保费数据仅指中再寿险，规模保费含储蓄型万能险规模保费

15

人身再保险业务（2/5） 盈利水平大幅增长，加权平均净资产收益率同比增长5.5个百分点

948

1,415

2,531

2013 2014 2015

净利润 加权平均净资产收益率

12.8%

15.1%

20.6%

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：63.4%

（人民币百万元）

2013-2015年平均16.2%

16

1

人身再保险业务（3/5） 积极把握行业机遇，境内业务复合增长率达30%

三类业务同步发展，支撑境内业务快速增长

2,698 2,877 3,642

748 671 531

7,863

11,455

14,809 11,309

15,003

18,982

2013 2014 2015

保障型 储蓄型 财务再

2013-2015年复合增长率：29.6%

注：本页中的保费数据仅指中再寿险境内分保费收入，不含储蓄型万能险规模保费

以数据为基础，加强产品开发，发挥定价优势，促进保障型业务发展

提升重点客户服务体验，提供健康管理、绿色通道等增值服务

重视细分市场发展，积极支持新兴业务

基于客户公司投资风险偏好分析，科学制定客户策略

加大资产驱动负债业务模式的推广，在资产有效衔接的条件下挖掘业务机会

保障型业务

储蓄型业务

发挥技术优势，促进业务发展

重视风险管控，总体业务风险处于较低水平

注重客户需求的个性化和差异化，科学制定业务方案，提升业务效益

财务再保险

（人民币百万元）

17

1

6,377 5,302

3,361

575

652

518

6,952

5,954

3,879

2013 2014 2015

境外储蓄型业务 其他业务

1,881 2,922

5,302 3,361

7,183 6,283

2014 2015

万能险 传统储蓄型

境外业务以储蓄型业务为主 境外储蓄型万能险业务显著增长

（人民币百万元）

注：本页中的保费数据仅指中再寿险

规模保费 分保费收入

人身再保险业务（4/5） 顺应市场形势变化，主动调整业务结构

（人民币百万元）

18

643

934

2014 2015

人身再保险业务（5/5） 内含价值同比增长17.9%，一年新业务价值增长45.3%

13,783

16,248

2014 2015

2014-2015年同比增长：17.9%

（人民币百万元） （人民币百万元）

内含价值 一年新业务价值

注：假设风险贴现率为11%

2014-2015年同比增长：45.3%

19

19,909

22,459

26,685

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：15.8%

财产险直保业务（1/5） 保费增速超过行业平均，市场份额进一步提升

（人民币百万元）

总保费收入

18.9%

11.6%

中国大地保险 行业平均

同比增速高于行业平均

7.3个百分点

原保险保费收入同比增速

2.97%

3.16%

2014 2015

市场份额进一步提升

市场份额

注：上图行业平均原保险保费收入同比增速与中国大地保险市场份额计算中的原保险保费收入来源于中国保监会公布的2015年财产保险公司原保险保费收入数据。

20

财产险直保业务（2/5） 净利润高速增长，盈利能力大幅提升

加权平均净资产收益率

3.5%

11.6%

12.8%

2013 2014 2015

238

873

1,352

2013 2014 2015

2013-2015年复合增长率：138.3%

净利润

（人民币百万元）

2013-2015年平均9.3%

21

财产险直保业务（3/5） 业务转型成效显著

17,840

21,508

2014 2015

车险：积极应对商车费改，车险保持健康快速增长

（人民币百万元）

686

825

2014 2015

责任险：通过产品创新推动责任险取得快速发展

（人民币百万元）

1,717

2,016

2014 2015

总保费收入

意健险：提升管理全面推进，意健险取得较快发展

（人民币百万元）

62

162

2014 2015

农业保险：政策性农险业务取得突破

（人民币百万元）

总保费收入

总保费收入 总保费收入

22

财产险直保业务（4/5） 电网销业务快速发展，直销渠道占比显著提升

6,223

7,919

11,625

31.4%

35.4%

43.7%

2013 2014 2015

直销渠道原保险保费收入 直销渠道占比

直销渠道占比显著提升

（人民币百万元）

4,013

5,424

7,815

20.2%

24.3%

29.4%

2013 2014 2015

电网销渠道原保险保费收入 电网销渠道占比

电网销业务快速发展

（人民币百万元）

23

财产险直保业务（5/5） 受天津爆炸案影响，综合成本率小幅上升

64.6% 59.0% 55.4%

38.6% 40.8% 45.9%

103.2% 99.8% 101.3%

2013 2014 2015

赔付率 费用率

-3.6ppts

综合成本率

-5.6ppts

24

5.18%

6.54%

8.48%

2013 2014 2015

资产管理业务（1/4） 总投资收益率达8.48%，高于行业平均水平

总投资收益率持续提升 净投资收益率保持稳定

4.86% 5.22% 5.11%

2013 2014 2015

注： 总投资收益率=总投资收益/期初和期末平均投资资产。 总投资收益＝投资收益+对联营企业的投资收益-卖出回购金融资产款利息支出。投资资产＝货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金 融资产+买入返售金融资产+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+贷款及应收款项类投资+保户质押贷款+于联营企业的投资+存出资本保证金+投资性房地产-卖出回购金融资产款。 净投资收益率=净投资收益/期初和期末平均投资资产。净投资收益＝利息、股息及租金收入+对联营企业的投资收益。

25

118,048

138,873

163,138

2013 2014 2015

资产管理业务（2/4） 投资资产稳步增长，组合结构审慎稳健

总投资资产呈现良好的增长态势 资产配置结构多元稳健

65.3%

18.8%

12.5%

2.0% 5.4% 固定收益投资

股权及基金投资

现金及短期定期存款

投资性房地产

于联营企业的投资

（人民币百万元）

2013-2015年复合增长率：17.6% 总投资资产按资产类别划分1

截至2015年12月31日

2

注：

1. 各类资产占比总和大于100%是由于总投资资产扣减了卖出回购金融资产款（占总投资资产4.0%）

2. 基金投资含货币基金及指数分级基金优先级

26

资产管理业务（3/4） 固定收益投资配置审慎，主要为定期存款和高等级债券

固定收益投资细分 债券资产按外部信用评级细分2

30.6%

26.2%

15.3%

13.0%

7.9%

6.9%

0.2% 企业（公司）债券

定期存款

其他固定收益投资

贷款及应收款项投资

次级债券

金融债券

政府债券

注：

1. 其他固定收益投资主要包括买入返售金融资产、存出资本保证金和保户质押贷款

2. 以截至2015年12月31日的市值为准

3. 主要为中国政府债券及政策性银行发行的债券

18.1%

75.1%

6.8%

免评级

AAA

AA+

截至2015年12月31日 截至2015年12月31日

1

3

27

51.3%

18.3%

9.6%

20.8% 货币基金

债券基金

指数分级基金优先级

权益基金

资产管理业务（4/4） 权益投资配置稳健，基金投资以货基、债基及指数分级基金优先级为主

股权与基金类投资细分 基金投资细分1

34.7%

60.5%

4.8%

股票

基金

未上市股权

截至2015年12月31日 截至2015年12月31日

注：

1. 以截至2015年12月31日的市值为准

28

目录

集团业绩概览 1

财务分析 2

2016年展望与战略 4

主要板块业绩回顾 3

29

未来展望

经济增速保持平稳，经济结构持续优化，为保险业带来结构性发展机遇 1

财产险直保市场，政策利好险种、以服务民生为重点的险种、互联网生态下的险种等新领

域有望实现快速发展；商业车险费率市场化改革，对车险业务的精细化管理提出更高要求 2

受“偿二代”正式实施影响，财产再保险市场2016年将进入发展转型的关键时期，预计行

业规模增长面临压力，再保险业务结构向非车险转移，农险、巨灾险、责任险等有望快速

发展

3

人身险直保市场预计保持快速增长态势，在政策利好、需求拉动和行业转型升级等多重因

素下，健康险、养老险有望迎来重大发展机遇 4

人身再保险市场传统承保风险的分出需求保持稳定，非传统业务需求保持旺盛，产品合作

开发和新风险分保存在发展机遇，外币储蓄型业务具有一定发展空间 5

资本市场波动将对保险资金运用带来一定挑战 6

30

2016年业务战略

2016年业务战略

•继续巩固行业主导地位

•紧跟市场结构调整机遇，优化业务结构

•以创新驱动发展，积极把握新的业务增长点

•强化风险管理，严控业务风险敞口

再保险板块

•积极应对商车费改，战略性布局非车险业务

•着力拓展新业务、新渠道

•积极参与、布局政策推动型业务

•打造直保综合性经营体系

财产险直保板块

•坚持稳健审慎投资理念，构建“偿二代”下投资风险管控机制

•完善资产管理体制机制市场化建设，推进专业资产管理平台搭建

资产管理板块

积极应对监管政策和市场格局的变化

巩固传统领域竞争优势的同时，积极主动调整业务风险策略，推动业务结构和经营模式转型升级

以创新发展为手段，不断开辟新的业务领域与业务增长点

向股东提供长期且有竞争力的回报

重点举措

31

Q&A

32

附：集团主要财务及经营指标

单位：人民币百万元

（百分比除外）

2015年/

2015年末

2014年/

2014年末 变动

2013年/

2013年末

总资产 328,993 189,675 73.5% 154,829

总负债 258,036 135,040 91.1% 108,941

总权益 70,957 54,635 29.9% 45,888

总保费收入 80,434 73,753 9.1% 67,375

财产再保险业务 31,924 31,135 2.5% 30,086

人身再保险业务 22,978 21,081 9.0% 18,394

财产险直保业务 26,685 22,459 18.8% 19,909

净利润 7,675 5,476 40.2% 3,396

归属于母公司股东的净利润 7,579 5,404 40.2% 3,373

33

附：集团主要财务及经营指标（续）

单位：人民币百万元

（另有说明除外）

2015年/

2015年末

2014年/

2014年末 变动

2013年/

2013年末

每股盈利（元） 0.20 0.15 36.2% 0.09

每股净资产（元） 1.65 1.48 11.6% 1.24

加权平均净资产收益率 12.99% 10.91% 2.08ppts 7.58%

投资资产 163,138 138,873 17.5% 118,048

总投资收益率 8.48% 6.54% 1.94ppts 5.18%

人身再保险业务内含价值 16,248 13,783 17.9% -

人身再保险业务一年新业务价值

934 643 45.3% -

偿付能力充足率 235% 248% -13ppts 324%

注：

1.每股净资产为归属于母公司股东口径

2.人身再保险业务一年新业务价值为扣除偿付能力额度成本后的口径

3.内含价值与新业务价值所用风险贴现率为11%