Power Point Inflacion Final[1]

8/18/2019 Power Point Inflacion Final[1]

1/104

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE AREQUIPA

FACULTAD ADMINISTRACIONESCUELADE ADMINISTRACIÓN

TEMA: LA INFLACIÓN

INTEGRANTES:-Anais Albuquerque Ramos-Mari Carmen Gutiérrez Taera-!ianet C"o#a L$#ez

-%u&o 'il"a C(e)e-*lier +ores An"o-Manuel Gutiérrez A#aza-,e.n A#aza /a"ori

-,aterine %uan"a Ram0rez


2/104

La inflación

Anais Albuquerque Ramos


3/104

La infación es un enómen ecnómic!ue se ca"ac#e"i$a %" e& aumen# 'e& ni(e&)ene"a& 'e &s %"ecis en *ienes + se"(icisen un 'e#e"mina' %e",' 'e #iem%- Es'eci" si #enems un se"(ici cm es e& 'e i"en cm*i 'e casa a &a uni(e"si'a' + e&%"eci 'e es#e se"(ici aumen#a cn e&

#iem%. /a+ infación-

1 2ué es la INFLACIÓN 3


4/104

Los efectos de la inflación en una economía sondiversos y pueden ser tanto positivos comonegativos. Los efectos negativos de la inflaciónincluyen la disminución del valor real de la moneda

a través del tiempo, el desaliento del ahorro y de lainversión debido a la incertidumbre sobre el valorfuturo del dinero, y la escasez de bienes.


5/104

Ls eec#s %si#i(s inc&u+en &a%si*i&i'a' 'e &s *ancs cen#"a&es 'e

&s es#a's 'e a0us#a" &as #asas 'ein#e"1s nmina& cn e& %"%ósi# 'emi#i)a" una "ecesión + 'e men#a" &ain(e"sión en %"+ec#s 'e ca%i#a& nmne#a"is-


6/104

Durante el año 2007 se

registraron en el mundo

mayores tasas de inflación

con niveles no vistos enmuchos países en los últimos

10

años. Esto responde

principalmente a las alzassignificativas de las

cotizaciones internacionales

de los combustibles.


7/104

Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la

inflación

más alta está en Alimentos y Bebidas, con 1.40%. Nótese,

también, que Alimentos y Bebidas es casi la mitad del

gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI. También

aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subió la

gasolina)

que contribuye con 0.13%, junto con Enseñanza y

Cultura, con

0.16%. La suma de estos rubros es 1.69%, de un total de

inflación

de 1.91%.

Datos:


8/104

Clasi4"a"i$n e lain+a"i$n

In+a"i$n moeraa

In+a"i$n &alo#ante

%i#erin+a"i$n

CCOPA LÓPE2 DIANET


9/104

+a"i$n moeraa

La infación m'e"a'ase "e3e"e a&inc"emen# 'e "ma&en#a 'e &s %"ecis-

Se %'",anc&asi3ca" en es#aca#e)",a &as

#asas anua&es 'einfación 'eun ',)i# 4%"'e*a0 'e 567-

CCOPA LÓPE2 DIANET


10/104

n+a"i$n &alo#anteLa infación es )a&%an#ecuan' &s %"ecis em%ie$an asu*i"a #asas 'e 's #"es ',)i#s896. :6. ;6. -En es#a si#uación su")en

im%"#an#es 'is#"sines en &aecnómica 'e*i' a& us masin#ens 'e sus#i#u#s 'e &a mne'anacina&. &a ma+",a 'e &scn#"a#s se &i)an a un ,n'ice 'e

%"ecis a una mne'a e?#"an0e"a4'ó&a"7@ %" e&&. e& 'ine" %ie"'e su(a&" mu+ 'e%"isa + &s #i%s 'ein#e"1s %ue'en se" 'e -

CCOPA LÓPE2 DIANET


11/104

Surgen grandes cambios económicos:

-El dinero pierde su valor muy deprisa

-La especulación sobre la propiedad aumenta

-Los tipos de interés son altos

-Las naciones exportadoras sufren desventajas comerciales

competitivas

-Tienden a generar grandes distorsiones económicas


12/104

Vene$ue&a %a'eció 'e infación )a&%an#een 5B. cuan' &a #asa 'e infación anua&ue 'e 56:.9=-

Muc/s %a,ses &a#iname"icans. cmA")en#ina + "asi&. /an ms#"a' en &s

a>s se#en#a + c/en#a #asas 'einfación !ue /an sci&a' en#"e


13/104

%i#erin+a"i$n Es una infación an"ma&en e?ces !ue %ue'e

a&can$a" /as#a e& 5666=anua&-

Es#e #i% 'e infación

anuncia !ue un %a,s es#(i(ien' una se(e"a c"isisecnómica %ues. cm e&'ine" %ie"'e su (a&". e&%'e" a'!uisi#i( 4&aca%aci'a' 'e cm%"a"*ienes + se"(icis cn e&'ine"7 'isminu+e + &a%*&ación *usca )as#a" e&

'ine" an#es 'e !ueCCOPA LÓPE2 DIANET


14/104

Es#e #i% 'e infación sue&e 'e*e"se a !ue &s)*ie"ns 3nancian sus )as#s cn emisión 'e'ine" sin nin)n #i% 'e cn#"&. *ien %"!uen e?is#e un *uen sis#ema !ue "e)u&e &sin)"ess + e)"ess 'e& Es#a'-

CCOPA LÓPE2 DIANET


15/104

s&os "omunes e la (i#erin+a"i$n:-La (e&ci'a' 'e ci"cu&ación 'e& 'ine" 4&a "a%i'e$ cn !ue

e )as#a cuan' se "eci*e7 aumen#a en"memen#e-

9-Ls %"ecis "e&a#i(s se

(ue&(en mu+ ines#a*&es-Gene"a&men#e. &s sa&a"is"ea&es 'e una %e"sna só&(a",an a& mes un %un# 'e

%"cen#a0e mens-

CCOPA LÓPE2 DIANET


16/104

:- La %*&ación )ene"a& %"e3e"e man#ene" su"i!ue$a en *ienes n mne#a"is en unamne'a e?#"an0e"a "e&a#i(amen#e es#a*&e-Cua&!uie" can#i'a' en mne'a &ca& esinme'ia#amen#e in(e"#i'a %a"a man#ene"%'e" a'!uisi#i(-

;- La %*&ación )ene"a& cnsi'e"a can#i'a'esmne#a"ias n en #1"mins 'e mne'a&ca&. sin en #1"mins 'e una mne'ae?#"an0e"a "e&a#i(amen#e es#a*&e- Es

%si*&e !ue &s %"ecis se 30en en mne'ae?#"an0e"a-


17/104

onse"uen"ias e la %i#erin+a"i$n8

H Ls ni(e&es 'e %"ecis su*en cns#an#emen#e + c"eane& c,"cu&(icis-

H Ls ciu'a'ans 'eman'an sue&'s ms as. en

%"e(isión 'esu*i'a 'e &a infación-

H G*ie"n "eaccina a& 'escens 'e& (a&" 'e& 'ine"a>a'ien'

ms + ms ce"s a &s *i&&e#es-

H Cn e& #iem%. e& 'ine" %ie"'e sus uncines 'e'e%ósi# 'e (a&".uni'a' 'e cuen#a + me'i 'e %a)-

CCOPA LÓPE2 DIANET


18/104

CAUSAS DE LAINFLACIÓN

Ponente: Gutiérrez Tavera Mary Carmen

•INFLACIÓN DE LA DEMANDA Teoría Monetaria

Teoría Keynesiana

•INFLACIÓN DE C!T!

•INFLACIÓN E!T"#CT#"AL


19/104

CA#!A! DE LA INFLACIÓN

$% INFLACIÓN DE LA DEMANDA


Aumento de la demanda de ciertos productos sin un aumentode la oferta de los mismos, en esta situación los bienes sonescasos ante un incremento de poder de compra, al ser escasoslas personas estn dispuestas a pagar mayores precios.


20/104

La &eman&a 'ue&e 'rovenir &e &iversos se(tores y'ara &i)erentes )ina*i&a&es:

!" #or parte de las familias$ productos y servicios finales, o sea,de bienes y servicios de consumo.

%" #or parte de empresas para ampliar su capacidadproductiva, es decir, inversión.

&" #or parte del gobierno, que puede ser inversión productivao bien gasto que no aumentar directamente la oferta globaldel país.

'" #or parte del sector e(terno, es decir, e(portaciones.




21/104

#ara una me)or e(plicación acerca de esta causa tenemos dos teorías la *+R-A

/+*AR0A y la *+R-A 1+2/+30A/A.

TE"IA KE+NE!IANA:

+(plica que el aumento e(cesivo de la demanda, es decir,aquella que no viene acompa4ada de una cantidad suficiente de bienes y servicios para abastecerla es debido a que la suma delgasto generado por las economías familiares, el gasto en

inversión de las empresas y el gasto p5blico que ponga enmarcha el gobierno e(cede de la capacidad de producción delpaís.




22/104

TE"IA MNETA"IA :

+s producida por la e(cesiva cantidad de dinero en circulación.#uede haber un aumento del dinero disponible acompa4ado de unarevalorización de los bienes y servicios en consonancia con elaumento del capital disponible, pero si este aumento del dinero encirculación no viene acompa4ado de la adecuada revalorización de

los bienes, se dispondr de mucho dinero para poder gastar, estoorigina e(cesos en los gastos y aumentos en la demanda de bienes yservicios no pudiendo ser atendida por la capacidad productiva delpaís.




23/104

,% INFLACIÓN DE C!T!


+n este caso lo que puede ocurrir es que las empresasnecesiten ms capital para cubrir gastos. 3i e(iste unincremento de las nóminas de los empleados o suben los preciosde las materias primas a partir de las cuales elabora sus

productos la empresa, para compensar estos gastos, puedeaumentar el precio al que saldrn estos productos a la venta.



24/104

Así tenemos -ue *os insumos uti*iza&os 'ara 'ro&u(ir .ienes yservi(ios 'ue&en ser a/ru'a&os en

" ano de obra.

" aterias primas como petróleo , granos, materias primas cuyo preciono se fi)a en mercados internacionales

" aquinaria, que también puede ser producida localmente o importada.

" 3ervicios, por e)emplo, el transporte, que a su vez depende fuertementedel precio del petróleo.

+l aumento del precio de cualquiera de estos insumos, se puede trasladaral precio final de los bienes, lo que puede ser el gatillo que dispare losmecanismos de propagación para que este aumento de precios setransforme en inflación.




25/104

0% INFLACIÓN E!T"#CT#"AL



3e debe bsicamente al aumento de los precios en general que partende un cuello de botella, es decir, que parten del precio de un soloproducto importante y decisivo para la economía general y luego se va generalizando a todos los dems productos. +)emplo$ el petróleo.


26/104

ME!ICI5N !E LA INFLACI5N

Cóm se mi'e &a infación JHKn'ice 'e P"ecis a& Cnsumi'" 4IPC7 'e& cs#'e (i'a mi'e &a e(&ución 'e &s %"ecis 'euna canas#a 'e + S "e%"esen#a#i(a 'e& cnsum

ami&ia"-HDefac#" 'e& P"'uc# In#e"n "u# 4PI7-


27/104

-6ni"e e /re"ios al Consumior7I/C8

E& IPC es un ,n'ice en e& !ue se (a&"an &s %"ecis 'eun cn0un# 'e %"'uc#s 4cnci' cm canas#aami&ia" ces#a7 'e#e"mina' s*"e &a *ase 'e&a encues#a cn#inua 'e %"esu%ues#sami&ia"es 4#am*i1n &&ama'a Encuesta de gastos de los

hogares7. !ue una can#i'a' 'e cnsumi'"es a'!uie"e'e mane"a "e)u&a". + &a (a"iación cn "es%ec# 'e&%"eci 'e ca'a un. "es%ec# 'e una mues#"a an#e"i"-

T' IPC 'e*e se"8

"e%"esen#a#i(. !ue cu*"a &a ma+" %*&ación %si*&e-cm%a"a*&e. #an# #em%"a&men#e cmes%acia&men#e. sea cn #"s IPC 'e #"s %a,ses %e",'s en un mism %a,s-


28/104

5b)etioE& *0e#i( es me'i" &a e(&ución 'e &s %"ecis 'e&s *ienes + se"(icis "e%"esen#a#i(s 'e &s )as#s 'ecnsum 'e &s /)a"es 'e una "e)ión- Ls uss !ue se &esue&en 'a" sn8

Hin'ica'" 'e infación 4sa*ien' !ue e& IPC n inc&u+e &s%"ecis 'e &s cnsums in#e"me'is 'e &as em%"esas ni'e &s *ienes e?%"#a's7-H'efac#" 'e &as Cuen#as Nacina&es cn#a*i&i'a'

nacina& + 'e #"as es#a',s#icasHac#ua&i$ación 'e 'eu'as 'e mn#s 0u'icia&es-H


29/104

Cal"ulo el I/C

Se a'%#a cm "ee"encia un a> *ase cu+

ni(e& inicia& es 566Se se&eccina una &is#a "e%"esen#a#i(a 'e *- +s- canas#a

Se 'e#e"mina &a im%"#ancia "e&a#i(a 'e ca'a

"u*" en e& )as# 'e cnsum ami&ia" es#"uc#u"a 'e %n'e"acines 'e& IPC


30/104

E0em%&8 Fami&ia P1"e$- De#e"minación 'e &a

es#"uc#u"a 'e %n'e"acines 4=7Canas#a 'e * +s-

Can#i'a'es P"eci uni#a"i4%e"i' *ase7

Gas#4%e"i' *ase7

Es#"uc#u"a 'e%n'e"ación4)as#"u*")as###a&7566

A&!ui&e" 'e(i(ien'a

5 mes


31/104

Canas#a 'e * + s-Canas#a 'e *+ s-

Pn'e"ación4Pe"i'*ase7

P"eciuni#a"i4%e"i'*ase7

P"eciuni#a"i4%e"i'cnsi'e"a'7

Re&a#i('e%"ecis7

Pn'e"ación%""e&a#i( 'e%"ecis

A&!ui&e" 'e

(i(ien'a

:;-9


32/104

C&cu& 'e &a infación

E0em%& an#e"i" 8

P IPC5HIPC6 45667

IPC6P55B-5H56645667 5B-5

566


33/104

-!e+a"tor el /rou"to Interno 9ruto7/9I8

EL !EFLACT5R !EL /I9 ; LA INFLACIÓN

E& PI nmina& es 'ie"en#e a& "ea& en e& sen#i' 'e !uese u#i&i$an %"ecis 'is#in#s %a"a (a&"a" e& ni(e& 'e%"'ucción 'e un a> %e"i' 'e#e"mina'- P"e0em%&. si /an su*i' &s %"ecis. e& PI nmina& se"

su%e"i" a& "ea&- P" #an#. #am*i1n %'ems cm*ina"&s 'a#s 'e& PI nmina& + e& "ea& + *#ene" as, #"in'ica'" 'e& ni(e& 'e %"ecis8 e& defactor del PIB


34/104

/I9 nominal< /I9 real . e+a"tor el /I9

7=>>>-=>>?8

A@o /I9 nominal o a#re"ios"orrientes7Mills e #esos878

/I9 a #re"iose BB 7Millse #esos87=8

!e+a"tor o6ni"e e/re"iosIm#l0"itos el/I978 D 78 7=8 >>

9666 ; 5 ;< ::-9:9665 < 95 5 ;: :


35/104

CALCJL5 !E LA INFLACI5N C5N EL !EFLACT5R !EL /I9

A@o !e+a"tor o 6ni"ee /re"iosIm#l0"itos el /I9

Tasas e in+a"i$n

9666 ::-9: HHHH

9665 :


36/104

9666 96659669966: 966; 966< 966B966

6<

56

5<

96

9<

:6Serie

Se"ie 5


37/104

Kliver Max Flores Anco

EFECTOS DE LA INFLACION


38/104


1. Efectos generales

Un aumento en el nivel general de recios

imlica una disminuci!n del oder ad"uisitivo

de la moneda. Es decir# cuando el nivel

general de recios su$e# cada unidad

monetaria ermite comrar menos $ienes %servicios. &or e'emlo# los restamistas "ue

reci$en una tasa fi'a de inter(s de los

r(stamos ierden oder ad"uisitivo de

sus ingresos or intereses# mientras "ue

los restatarios se $enefician. Las

ersonas e instituciones con activos en

efectivo e)erimentar* una disminuci!n

de su oder ad"uisitivo.


39/104


a) Pérdida de poder

adquisitivo

b) Inflación diferencial

c) Inflación de costos

d) Acaparamiento

e) Malestar social y revueltas

f) Hiperinflación

g) Ciclos económicos

a) Mercado de trabajoajustes

b) Crecimiento e inversión

productiva

+. Efectos ositivos,. Efectos negativos


40/104


a) Pérdida de poder adquisitivo

En rimer lugar# el deterioro del valor de la

moneda es er'udicial ara a"uellas ersonas

"ue co$ran un salario fi'o# como los o$reros

% ensionados. Esa situaci!n se

denomina (rdida de oder ad"uisitivo aralos gruos sociales mencionados.

!" #$#C%&' (#A%I*&'


41/104


b) Inflación diferencial

La inflaci!n diferencial es una situaci!n

en la "ue dos o m*s a-ses# cu%as

econom-as son fuertemente deendientes

o forman un *rea econ!mica esecial# resentan diferentes tasas de incremento

de recios. La inflaci!n diferencial#

esecialmente si se sostiene durante un

er-odo largo# rovoca or lo general "ue

el a-s con ma%ores tasas de inflaci!nsufra un aumento de costes de

roducci!n % consiguientemente

una erdida de cometitividad.


42/104


c) Inflación de costos

La alta inflaci!n uede inducir a los

emleados a la demanda de un r*ido

aumento de salarios ara mantenerse al d-a

con los recios al consumidor. En el caso dela negociaci!n colectiva# el crecimiento

salarial se esta$lecer* en funci!n de las

e)ectativas inflacionarias# "ue ser* ma%or

cuando la inflaci!n es alta. Esto uede

rovocar una esiral de salarios. En cierto

sentido# la inflaci!n uede generar una

situaci!n de inesta$ilidad.


43/104


d) Acaparamiento

La gente tiende a comrar

roductos o $ienes duraderos %

no erecederos ara evitar en

arte las (rdidas de la

disminuci!n del oder ad"uisitivo

de la moneda.


44/104


e) Malestar social y revueltas

La inflaci!n alta uedeconducir a manifestaciones

masivas si roduce un

encarecimiento relativo del

coste de la vida.


45/104


f) Hiperinflación

Si la inflaci!n se torna fuera de

control en aumento/# uede interferir

gravemente con el funcionamiento

normal de la econom-a# afectando su

caacidad de roducir % distri$uir

$ienes. La 0ierinflaci!n uede llevar

al a$andono de la utiliaci!n de la

moneda como medio de intercam$iode $ienes# derivando en las

ineficiencias del true"ue.


46/104


g) Ciclos económicos

De acuerdo con la teor-a austriaca del ciclo

econ!mico# la inflaci!n one en marc0a el

ciclo econ!mico. Los economistas

austriacos sostienen "ue este es el efecto

m*s da2ino de la inflaci!n. Seg3n la teor-aaustriaca# las tasas de inter(s

artificialmente $a'as % el aumento

asociado de la oferta monetaria conducen

r(stamos imrudentes altamente

eseculativas# lo "ue incrementa la

ro$a$ilidad de malas inversiones# "ue a

largo lao resultan ser insosteni$les.


47/104


!" #$#C%&' P&'I%I*&'

Los 4e%nesianos creen "ue los salarios

nominales son r*idos ara su$ir# ero lentos

ara a'ustarse 0acia la $a'a. Si los salarios est*nso$revaluados# estada diferencia de velocidad de

a'uste conducir a un dese"uili$rio rolongado#

generando altas tasas de desemleo. Dado "ue la

inflaci!n ser-a menor "ue el salario real si los

salarios nominales se mantuviera constantes# los4e%nesianos argumentan "ue un oco de

inflaci!n es $uena ara la econom-a %a "ue

ermitir-a a los mercados de tra$a'o alcanar un

e"uili$rio con ma%or raide.

a) Mercado de trabajoajustes


48/104


$/ Crecimiento e inversión productiva

La e)eriencia concreta de a-ses concretos

arece indicar "ue una inflaci!n alta es

comati$le con el crecimiento econ!mico r*ido.

En las d(cadas de 1567 % 1587# 9rasil resent!

una tasa media de inflaci!n del :,;# ero fue una

de las econom-as "ue m*s r*idamente crecieron

en el mundo# % su renta er c*ita aument! un

:#


49/104


50/104

Me#'s 'e "e'uccin 'e&a infacin

Manuel Gutierrez A#aza


51/104

Se /an usa' + su)e"i''ie"en#es m1#'s %a"a

'e#ene" &a infación- En casi#' e& mun'. se /aim%ues# &a %&,#ica 'ecn#"& 'e &a infación. Sn#"es &s ac#"es %"im"'ia&es

!ue causan &a infación85- E& e?ces 'e 'ine"

ci"cu&an#e en e& me"ca'9- La *a0a cm%e#i#i(i'a' 'e

&as em%"esas:- E& 'esme'i' 'ese 'een"i!uecimien# 'e &sac#"es ecnómics


52/104

Me#'s 'e "e'uccin 'e &a infacin

• POLITICASMONETARIAS

• TIPODE CAMIOFIO• PATRON DE ORO

• CONTROL DEPRECIOS


53/104

POLITICAS MONETARIAS

La %&,#ica mne#a"ia %&,#ica 3nancie"a es una"ama 'e &a %&,#ica ecnómica !ue usa &a can#i'a''e 'ine" cm (a"ia*&e %a"a cn#"&a" + man#ene"&a es#a*i&i'a' ecnómica- La %&,#ica mne#a"ia

cm%"en'e &as 'ecisines 'e &as au#"i'a'esmne#a"ias "ee"i'as a& me"ca' 'e 'ine". !uem'i3can &a can#i'a' 'e 'ine" e& #i% 'e in#e"1s- HCuan' se a%&ica %a"a aumen#a" &a can#i'a' 'e

'ine". se &e 'enmina %&,#ica mne#a"ia e?%ansi(a- H cuan' se a%&ica %a"a "e'uci"&a. %&,#ica mne#a"ia"es#"ic#i(a-


54/104

O*0e#i(s 'e &a %&,#ica mne#a"ia

Es cmn %a"a &as au#"i'a'esmne#a"ias 'ec&a"a" cua#" *0e#i(s*sics 'e &a %&,#ica mne#a"ia. !ue%ue'en se" enuncia's 'e 'ie"en#es"mas8

5-Hes#a*i&i'a' 'e& (a&" 'e& 'ine"@9-H#asas ms e&e(a'a 'e c"ecimien#ecnómic@:-H%&ena cu%ación %&en em%&e4ma+" ni(e& 'e em%&e %si*&e7@;-He(i#a" 'ese!ui&i*"is %e"manen#es

en &a *a&an$a 'e %a)s +man#enimien# 'e un #i% 'e cam*ies#a*&e + %"#ección 'e &a %sición 'e"ese"(as in#e"nacina&es-

/ l0ti t


55/104

/ol0ti"a e es"uento Tasa 'e in#e"1s a &a cua& e& *anc cen#"a& es#a 'is%ues#s a %"es#a""ese"(as a &s *ancs cme"cia&es- Es &a #asa 'e in#e"1s !ue c*"aa &s *ancs s*"e %"1s#ams 'e eme")encia-

'aria"i$n el "oe4"iente e "a)aE& ce3cien#e 'e ca0a 4 enca0e *anca"i ce3cien#e &e)a& 'e"ese"(as7 in'ica !u1 %"cen#a0e 'e &s 'e%ósi#s *anca"is /a 'e

man#ene"se en "ese"(as &,!ui'as5#era"iones e mer"ao abiertoCn es#e nm*"e se cnce a &as %e"acines !ue "ea&i$a e&*anc cen#"a& cn #,#u&s 'e 'eu'a %*&ica en e& me"ca'- La%&,#ica 'e me"ca' a*ie"# cnsis#e en &a cm%"a + (en#a 'e&*anc cen#"a& 'e ac#i(s !ue %ue'en se" ". 'i(isas. #,#u&s'e 'eu'a %*&ica + en )ene"a& (a&"es cn #i%s 'e "en#a 30a-5-HEec# can#i'a'9-HEec# s*"e e& #i% 'e in#e"1s


56/104

Ti#os e #ol0ti"a monetaria

Pue'e se" e?%ansi(a "es#"ic#i(a85-HP&,#ica mne#a"ia

e?%ansi(a8 cuan' e&*0e#i( es %ne" ms'ine" en ci"cu&ación-9-HP&,#ica mne#a"ia

"es#"ic#i(a8 cuan' e&*0e#i( es !ui#a" 'ine"'e& me"ca'-


57/104

P&,#ica mne#a"ia e?%ansi(a

Cuan' en e& me"ca' /a+ %c 'ine" en ci"cu&ación.se %ue'e a%&ica" una %&,#ica mne#a"ia e?%ansi(a%a"a aumen#a" &a can#i'a' 'e 'ine"- s#a cnsis#i",aen usa" a&)un 'e &s si)uien#es mecanisms8

5-HRe'uci" &a #asa 'e in#e"1s. %a"a /ace" msa#"ac#i(s &s %"1s#ams *anca"is e incen#i(a" &ain(e"sión. cm%nen#e 'e &a DA-9-HRe'uci" e& ce3cien#e 'e ca0a 4enca0e *anca"i7.%a"a !ue &s *ancs %ue'an %"es#a" ms 'ine".cn#an' cn &as mismas "ese"(as-:-HCm%"a" 'eu'a %*&ica. %a"a a%"#a" 'ine" a&me"ca'-


58/104

r :tasa einterés<5M: oKertamonetaria< E: Tasa eequilibrio<!M: emana

e inero-


59/104

/ol0ti"a monetaria restri"tia

Cuan' en e& me"ca' /a+ un e?ces 'e 'ine" enci"cu&ación. in#e"esa "e'uci" &a can#i'a' 'e 'ine". +%a"a e&& se %ue'e a%&ica" una %&,#ica mne#a"ia"es#"ic#i(a-

Cnsis#e en & cn#"a"i !ue &a e?%ansi(a85-HAumen#a" &a #asa 'e in#e"1s. %a"a !ue e& /ec/ 'e%e'i" un %"1s#am "esue ms ca"-9-HAumen#a" e& ce3cien#e 'e ca0a 4enca0e *anca"i7.

%a"a 'e0a" ms 'ine" en e& *anc + mens enci"cu&ación-:-HVen'e" 'eu'a %*&ica. %a"a "e#i"a" 'ine" 'e &aci"cu&ación. cam*in'& %" #,#u&s 'e 'eu'a %*&ica-


60/104

" 8#asa 'e in#e"1sOM8 e"#amne#a"ia.

E8 Tasa 'e e!ui&i*"i.DM8 'eman'a 'e

'ine"-

M i ' # i ió ' &


61/104

Mecanisms 'e #"ansmisión 'e &a%&,#ica mne#a"ia

E& %"ces cnc"e#. en e& !ue e& *anc cen#"a& 'eci'e "ena" &a ecnm,a%a"a "ena" &a infación. cnsis#e en &s si)uien#es %ass85-HPa"a inicia"&. e& *anc cen#"a& #ma me'i'as 'es#ina'as a9-HCa'a "e'ucción 'e &as "ese"(as *anca"ias en una uni'a' mne#a"ia"e'uci" &as "ese"(as *anca"ias. &a 'isminución 'e es#s ims "e'uce &ae"#a mne#a"ia-

:-H#ien'e a e&e(a" &s #i%s 'e in#e"1s + a en'u"ece" &as cn'icinesc"e'i#icias- Si n (a",a &a 'eman'a 'e 'ine". una "e'ucción 'e &a e"#amne#a"ia e&e(a &s #i%s 'e in#e"1s- P" #"a %a"#e. 'isminu+e e& (&umen'e c"1'i# + &s %"1s#ams 'e !ue 'is%ne e& %*⁣-He& en'u"ecimien# 'e &a %&,#ica mne#a"ia e&e(a &s #i%s 'e in#e"1s +"e'uce e& )as# en &s cm%nen#es 'e &a 'eman'a a)"e)a'a !ue snsensi*&es a &s #i%s 'e in#e"1s-


62/104

Cóm uncina &a %&,#icamne#a"ia en e& Pe"J

La /e""amien#a %"inci%a& 'e %&,#ica mne#a"ia es &a #asa 'e in#e"1s 'e "ee"enciain#e"*anca"ia 4TIRI7. 'e3ni'a cm &a #asa 'e in#e"1s !ue &s *ancs cme"cia&esse c*"an en#"e s, %a"a %"1s#ams 'e mu+ c"# %&a$- Veams es# cn 'e#a&&e-Ls *ancs cme"cia&es se %"es#an 'ine" en#"e s, 'e mane"a "u#ina"ia. es 'eci".a!ue&&s *ancs cn e?ces 'e &i!ui'e$ &e %"es#an (&un#a"iamen#e a a!ue&&s a &s!ue &es aa &i!ui'e$@ &a TIRI es e& cs# 'e ese %"1s#am + e& CR in'uce sucam*i en unción 'e &a me#a 'e infación-

Cóm as,J Su%n)ams !ue e& CR *se"(a %"esines infacina"ias !ue /a",an%e&i)"a" &a cnsecución 'e &a me#a- En#nces. in'uce e& aumen# 'e &a TIRI- A&/ace"&. /ace !ue &s %"1s#ams en#"e *ancs sean ms ca"s- Lue). &s *ancscme"cia&es !ue "eci*en e& %"1s#am #"as&a'an ese ma+" cs# a &a #asa 'ein#e"1s !ue &e c*"an a &s c&ien#es 4cnsumi'"es in(e"sinis#as7 cuan' acu'en

a %e'i" un %"1s#am- La ma+" #asa 'e in#e"1s 'esincen#i(a e& %e'i' 'e& %"1s#am+. a& *a0a" e& cnsum + &a in(e"sión. 'isminu+e &a 'eman'a + se a#enan &as%"esines infacina"ias- L cn#"a"i cu""e a& 'isminui" &a TIRI-En s,n#esis. a ma+" infación. ma+" TIRI +. a men" infación. men" TIRI-uscan' !ue &a infación se u*i!ue 'en#" 'e &a me#a 'e 9= H 5= anua&.


63/104

Ti% 'e cam*i 30

Un #i% 'e cam*i 30 se u#i&i$a)ene"a&men#e %a"a es#a*i&i$a" e&(a&" 'e una mne'a.(incu&n'& a #"a mne'a mses#a*&e- Pue'e se" u#i&i$a' cm

un me'i %a"a cn#"&a" &ainfación- Sin em*a"). cuan' e&(a&" 'e &a mne'a 'e "ee"enciasu*e *a0a. & mism cu""e cn&a mne'a (incu&a'a- Es#esencia&men#e si)ni3ca !ue &a#asa 'e infación en e& %a,s. #i%'e cam*i 30 se 'e#e"mina %" &a#asa 'e infación 'e &a mne'a a&a !ue se (incu&a-


64/104

TIPO DE CAMIO LIRE

mues#"a &a e"#a +'eman'a 'e 'ó&a"es - Unaumen# 'e &a e"#a 'e'ó&a"es #"as&a'a &a cu"(a OWinc"emen#an' e& nme"'e 'ó&a"es #"an$a's +

"e'ucien' e& #i% 'ecam*i Tc-An#e &a a*un'ancia 'e'ó&a"es. es#a mne'a"e'uce su (a&""e%"esen#a' %" e& #i% 'e

cam*i. es#a "e'ucción se'enmina a%"eciacióncam*ia"ia- Es# se 'e*e a!ue &a mne'a e?#"an0e"a"e'uce su (a&" + %"cn#"a%a"#e e&e(a e& (a&"

a%"ecia &a mne'a &ca&-


65/104

TIPO DE CAMIO FIO

Cuan' e& #i% 'e cam*i es 30 TCF. &s a)en#es só& %ue'encm%"a" (en'e" mne'ae?#"an0e"a a ese %"eci. es#)ene"a !ue e?is#a un e?ces 'e

'eman'a 'e 'ó&a"es en e& ni(e&WD- E?ces !ue 'e*e se"cn#inuamen#e cu*ie"# %" une"#an#e 'e 'ó&a"es. en es#ecas e& anc Cen#"a&-Si e& TCF se 30a %" encima 'e&

ni(e& 'e e!ui&i*"i. en#nces#en'",ams un e?ces 'e e"#a'e 'ó&a"es. &a !ue 'e*e",a se"'eman'a' %" e& anc Cen#"a&.%a"a e(i#a" !ue &a mne'a "m%ae& %"eci 30a'-


66/104

SEXOREAE E IMPUESTO INFLACIÓN

E& #i% 'e cam*i %ue'em(e"se en#"e e& ni(e& m?im m,nim. en es#e cas e& #i% 'ecam*i 'e%en'e 'e& mane0 'e

&as %&,#icas mne#a"ias Ms. 'e&a (e&ci'a' 'e& 'ine" V. 'e &ase?%ec#a#i(as 'e &s a)en#es +#"as (a"ia*&es !ue aec#an e&me"ca' cam*ia"i-Cuan' e& #i% 'e cam*i &&e)a

a& m,nim. es cm un #i% 'ecam*i 30

P'ems "esumi" !ue e& #i% 'e cam*i 'e%en'e 'e &a 'eman'a +


67/104

P'ems "esumi" !ue e& #i% 'e cam*i 'e%en'e 'e &a 'eman'a +e"#a 'e 'ó&a"es- La e"#a 'e 'ó&a"es %ue'e se" mane0a'a %" e&anc Cen#"a&. cn sus %e"acines 'e me"ca' a*ie"#- Si e& CR(en'e 'ó&a"es. es# "e'ucien' sus ac#i(s en mne'a e?#"an0e"a RIN

%e" es# *#enien' ci"cu&an#e. "e'ucien' &a e"#a mne#a"ia- Lcn#"a"i suce'e si cm%"a 'ó&a"es-La 'eman'a 'e 'ó&a"es 'e%en'e 'e &a si#uación ecnómica. en cas 'eaa infación &a 'eman'a aumen#a %ues se *usca me0"es "mas 'ecnse"(a" "i!ue$a-

E& #i% 'e cam*i %ue'e se"(i" cm anc&a 'e %"ecis. +a !ue 'e se"30a'a. /ace !ue &s %"ecis &ca&es #en)an ni(e&es in#e"nacina&es + se"e'u$can- Sin em*a") &a 30ación 'e& #i% 'e cam*i só& es ss#eni*&esi n /a+ 'ese!ui&i*"is e?#e"ns e&e(a's. !ue cn&&e(en a%"nuncia'as u)as 'e ca%i#a&es. !ue *&i)an a &i!ui'a" "ese"(as RIN-Es 'eci" e& #i% 'e cam*i 30 se ss#iene só& si e?is#en "ese"(as

in#e"nacina&es ne#as en 'ó&a"es !ue %ue'an /ace" "en#e a &s'ese!ui&i*"is e?#e"ns. aun!ue &a e(i'encia se>a&a !ue #am*i1n esnecesa"i un e!ui&i*"i in#e"n. !ue )a"an#ice &a es#a*i&i'a' 3nancie"a-E& #i% 'e cam*i es es#a*&e si &a 'eu'a %*&ica %"i(a'a en mne'ae?#"an0e"a es ss#eni*&e. 'e & cn#"a"i &a 'eman'a 'e 'ó&a"es /a"!ue &a %"esión cam*ia"ia sea aa-


68/104

Pa#"ón "

E& %a#"ón " es un sis#emamne#a"i en e& cua& e& (a&"'e &a mne'a 'e un %a,s es&e)a&men#e 'e3ni' cme!ui(a&en#e a una can#i'a' 30a'e "- La mne'a enci"cu&ación es# cns#i#ui'a %"%ie$as 'e ". %" *i&&e#es 'e*anc 4%a%e& mne'a7 !ue &as

au#"i'a'es mne#a"ias es#n*&i)a'as a cn(e"#i". si as, se&es 'eman'a. %" una can#i'a''e#e"mina'a 'e "

Dine" %a%e&. infación + &a %si*i&i'a' 'e un %a#"ón


69/104

"

Las uas sobre el inero #a#el uele a #oner en )ue&o al oro

en e& !ue %&an#ea*an &as se"ias 'u'as !ue es# c"ean' e& 'ine" %a%e&.cu+ nic "es%a&' es &a cn3an$a !ue #enems en &s emis"es./ec/ !ue (ue&(e a #"ae" a &s "a'a"es una (uea a& %a#"ón "-Yace n muc/ #iem%. %&an#ea" &a %ción 'e &a in(e"sión en " cm'i(e"si3ca'" en una ca"#e"a se (e,a cm una i'ea 'esca*e&&a'a %" &a

ma+",a 'e &s ana&is#as 'e& me"ca'. en &a ac#ua&i'a' ca'a (e$ snmas &s !ue se %&an#ean &a %si*i&i'a' 'e un "e)"es a un %a#"ón "%a"cia&-Las 'u'as !ue 'es%ie"#a e& sis#ema mne#a"i m'e"n in#e"nacina&(i)en#e (an en aumen#. &a "ia'a 'e &i!ui'e$ n %a"ece es#imu&a" &aecnm,a + &s ecnmis#as c",#ics es#n %i'ien' un cam*i "a'ica&#enien' en cnsi'e"ación &a a%&icación 'e un nue( %a#"ón "-Ls *ancs cen#"a&es cn e& 3n 'e es#a*i&i$a" &a ecnm,a. es#nin+ec#an' 'ine" 'e mane"a e?%nencia& en e& sis#ema 3nancie". &!ue /ace !ue un c"ecien#e nme" 'e esc1%#ics .c"ean !ue ese 'ine"*a"a# infi)i" ms 'a> a &a") %&a$. +a !ue en &u)a" 'e #"ae"

%"s%e"i'a'. &a c"eación 'e 'ine" 'e &a na'a #"ae" ince"#i'um*"e-


70/104

Cn#"& 'e %"ecis

O#" m1#' u#i&i$a' a & &a") 'e &a /is#"ia %a"a in#en#a" "ena" &ainfación es e& cn#"& s*"e &s sa&a"is + s*"e &s %"ecis-En )ene"a&. &a ma+" %a"#e 'e &s ecnmis#as cinci'en en a3"ma" !ue &scn#"&es 'e %"ecis n a&can$an sus *0e#i(s 'e es#a*i&i'a' 'e %"ecis +sn cn#"a%"'ucen#es %ues 'is#"sinan e& uncinamien# 'e unaecnm,a. %"mue(en &a escase$ 'e %"'uc#s + se"(icis + 'isminu+en su

ca&i'a'. en#"e #"s eec#s-O#" %"*&ema es !ue e& cn#"& 'e %"ecis + sa&a"is es 'i,ci& en &a %"c#ica+ "e!uie"e 'emasia's "ecu"ss 'e ins%ección + sanción %a"a !ue 'ic/scn#"&es n sean *u"&a's %" &s a)en#es ecnómics- A su (e$. &aim%si*i&i'a' 'e aumen#a" &s %"ecis en un %e",' 'e aumen# 'e &scs#s 'e %"'ucción %"(ca escase$ 'e *ienes + se"(icis- Ls )*ie"ns

"ecuen#emen#e in#en#an "eme'ia" &a escase$ me'ian#e su*si'is a &s*ienes + se"(icis !ue %e"'ie"n "en#a*i&i'a' %" e& inc"emen# 'e cs#s +%"ecis 30s- La necesi'a' c"ecien#e 'e 3nancia" ma+"es "ecu"ss ensu*si'is. "e)u&acines. ins%ección + sanción )ene"an una necesi'a' 'ee?%ansión 'e& c"1'i# + e& )as# %*&ic +. %" en'e. una necesi'a' 'einc"emen#a" &a emisión mne#a"ia %a"a 3nancia" esa e?%ansión. a)"a(an'

&a infación-

CI


71/104

A C I A S

/ 5 R

S J A T

E N C I


72/104

LA INFLACIÓNEN EL /ER

INFLACIÓN EN EL PERZ


73/104

G59IERN5!E ALN GARC6A BHO-BB>

E& )*ie"n 'e e&an'e 'e0ó a& %a,s en una %"un'ac"isis ecnómica- Las in(e"sines /a*,an ca,' 'e 95.9= 'e& P"'uc# "u# In#e"n 4PI7. en 59. a 59.9 =en 5


74/104

/ro&rama %eterooPo 45


75/104

I" cn#"a e& FMI %a"a !ue 'e es#a "mase inc"emen#en

&as im%"#acines. %ues e& Pe"necesi#a*a 'e #ecn&),a + 'e insums 'e#" %a,s %a"a %'e" "ea&i$a"su %"'ucción + %" es e& %a) 'e&a 'eu'a e?#e"na se",a cn#"a%"'ucen#e-Cm Ga"c,a sa*,a !ue es#a %&,#ica n

%',a se" ne)cia*&e #mó &a 'ecisión 'e&imi#a" e& %a) 'e &a 'eu'a e?#e"na + 'ees#a "ma en & !ue se a/""a*a e"a%a"a in(e"#i" en &as im%"#acines-

E& se)un' %un# en !ue se *asó

en !ue cm e& FMI %ensa*a !ue &a

infación se 'e*,a a& e?ces'e 'eman'a + !ue %" es# &s%"ecis se e&e(a*an 'e #a& "ma!ue A&an Ga"c,a %"'uc,ams 'ine" %a"a in#en#a" cu*"i" e&'13ci# 3sca&-

Alan García se basaba en dos puntos entre sí

RESULTADOS DE LA POLITICA



76/104

YETERODO[A En se#iem*"e 'e 5


77/104

EL DESASTRE ECONOMICO8 LA



78/104

EL DESASTRE ECONOMICO8 LAYIPERINFLACIÓN

Des'e Ma+ 'e 5 !ue cmen$a"n &s%a!ue#a$s. &s a0us#es en &a ecnm,a nacina&

se ue"n inc"emen#an'-5 e& PI "e)is#"ó una cn#"acción 'e .= cn#"as#an' cn &a #en'encia*se"(a'a en &s 's a>s an#e"i"es-

Las em%"esas es#a#a&es %e"'ie"n 5-B


79/104

/RIMER G59IERN5!E AL9ERT5 FJQIM5RI BB>-BBO

La "ecesión en &a ac#i(i'a' ecnómica en56 ue a)"a(a'a %" &a a'%ción 'e unesue"$ im%"#an#e 'e es#a*i&i$ación."ien#a' a anu&a" &a si#uación'e /i%e"infación

Moelo e E"onom0a e S(o", E& INTI ue se%ua' +. "em%&a$a' cn e&

Nue( S&. cu+ (a&" ue e!ui(a&en#e a un'ó&a" 4W 5-66 S 5-66-

Ls *ienes 'e us. 'e cnsum + 'e se"(ici.'e un ',a %a"a e& #". amanecie"n cn e&%"eci 'ie$ (eces ma+"-

Se 'es#"u+ó e& (a&" a'!uisi#i( 'e& INTI- Unmi&&ón 'e In#is. se "e'u0 a 5 Nue( S&-

Ls 'e"ec/s &a*"a&es 'e

&s #"a*a0a'"es /an si' 'es#"ui's. %"!ue

Du"an#e 56 &a infación anua& ue 'e B


80/104

Du"an#e 56. &a infación anua& ue 'e B


81/104

!E AL9ERT5 FJQIM5RI :La #asa 'e infación en 5 *a0ó a B.<%" cien#. men" a &a 'e 5B 455.%" cien#7 + es &a #asa ms *a0a 'e &s

ims 9< a>s- La infación es#u(%" 'e*a0 'e& "an) 'e& *0e#i( 30a'%" &a %&,#ica mne#a"ia. e& cua& u*icóe& inc"emen# 'e %"ecis en#"e + 56%" cien#-

G59IERN5!E 'ALENT6N /ANIAGJA =>>>-=>>:La ecnm,a #u( un 'esem%e> i""e)u&a"en e& a> 9666. (i1n'se aec#a'a %" un&a") %e",' 'e ince"#i'um*"e %&,#ica-

Sin em*a") &a infación. i)ua&men#ems#"ó )"an es#a*i&i'a' a& #e"mina" en:-= en e& 9666. i)ua& a &a 'e 5-

O C Ó C Ó 6 9666



82/104

EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN856H9666

Inflación



83/104

0.00

100.00

200.00

300.00

400.00

500.00

600.00

50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02

Inflación (variación % anual)

Los continuos periodos dedéficit fiscal llegaron a su

fase crítica con el gobierno

de Alan García donde seobtuvo una inflación de7650% y así la oneda

nacional perdió su función dereserva de valor!

"#$7Inflación 7650%

LA INFLACIÓN EN EL PERZ EN LOS ULTIMOS56 AXOS



84/104

56 AXOSG59IERN5 !E ALEQAN!R5 T5LE!5=>>-=>>: e& Pe" c"eció si)ni3ca#i(amen#e 'u"an#e ca'a mes + ca'a

a> 'e su )es#ión@ a'ems es#e c"ecimien#ue 'i(e"si3ca' + "ien#a' /acia &as e?%"#acines- En e&%e"i' 9665H966


85/104

!E ALN GARC6A =>>-=> :

E& Pe" e?%e"imen#ó un a> %a"#icu&a"men#ee?i#s a&can$an' una #asa 'e c"ecimien# 'e

=. %" encima 'e& B-;= "e)is#"a' en e& a>966


86/104

Pa"a e& 9659 &a me#a 'e infación es9.6 %" cien# cn un ma")en 'e

#&e"ancia 'e un %un# %"cen#ua&/acia a*a0 45.6 %" cien#7 + /aciaa""i*a 4:.6 %" cien#7-

Du"an#e e& a> 9655 &a ecnm,a%e"uana c"eció a una #asa 'e B.%" cien#. i)ua& a& %"me'i 'e &s

ims c/ a>s-

De*i' a ma+"es %"esines

in#e"nas + e?#e"nas. se es#ima !ue&a #asa 'e infación en e& Pe"ce""a" e& 9659 en 9-=

En e& a> 9655 &a infación ue ;.;%" cien#. u*icn'se#"ansi#"iamen#e %" encima 'e&"an) me#a-



87/104



88/104

Fuen#e INEI



89/104

INFLACIÓN \ PI REAL EN LOS ULTIMOS 56AXOS

E& Pe" se man#en'" cm &a ecnm,a 'e ma+"INFLACIÓN EN EL PERZ


90/104

E& Pe" se man#en'" cm &a ecnm,a 'e ma+"c"ecimien# e infación ms *a0a en &a "e)ión

Am1"ica La#ina8 PI 96594Va"- = anua&7

Am1"ica La#ina8 Infación 96594Va"- = anua&7


91/104

G R A C I A

S

ÓN Y


92/104

R E L A

C I Ó N E

N T R E

I N F L

A C I Ó N

D E S E M P L E O

EPisten os ob)etios


93/104

EPisten os ob)etiostiene un &obierno

Una *a0a + es#a*&e #asa'e infación + un *a0

ni(e& 'e 'esem%&e%e" ! "e&ación e?is#een#"e es#sJ


94/104

E & e c n mi s # a U i l l i am / (i l l i # s 4 5A 5;H 5A D


95/104

En BOH :

!urante el#erioo H-BO?!es"ubri$ unarela"i$n ne&atiaAltas tasa eesem#leolleabanaso"iaas ba)as

tasas e in+a"i$n


96/104

Samuelson . solloV

Re%i#ie"n e&%"ce'imien# cn'a#s 'e EEUU 'u"an#e566H5B6O*se"(a"n &a misma"e&aciónau#i$a"n &a "e&acióncm &a cu"(a 'e

P/i&&i%s`

La "ura e /(illi#s 7a


97/104

La "ura e /(illi#s 7a"orto #lazo 8

La cu"(a 'e P/i&&i%s"e&acina &a infacióncn e& 'esem%&e +

su)ie"e !ue una%&,#ica 'i"i)i'a a &aes#a*i&i'a' 'e %"ecis%"mue(e e&'esem%&e-

/oemos eu"ir que


98/104

/oemos eu"ir que

Una 'isminución 'e &a #asa 'e'esem%&e .%"'uce aumen#'e &s sa&a"is nmina&es

E& aumen# 'e &s sa&a"isinc"emen#a &s cs#s 'e &asem%"esas &as cua&esaumen#an e& %"eci

E& aumen# 'e %"ecis /ace!ue aumen#e e& sa&a"i 'e &s#"a*a0a'"es

Ls sa&a"is mas as(ue&(en a inc"emen#a" &s%"ecis

\ as, sucesi(amen#e


99/104

Un eec# !ue /as#a &a '1ca'a 'e 56

n se /a*,a "e)is#"a' en &a ecnm,aca%i#a&is#a e"a &a cm*inación 'eaumen# 'e &a infación cn aumen#'e& 'esem%&e . & !ue &&e(a a&es#ancamien#- Es#e %"ces 'einfación cn es#ancamien# se'enmina es#anfación- Cn &aes#anfación &a Cu"(a 'e P/i&&i%s se'es%&a$a /acia &a 'e"ec/a- P" & #an#.

%ie"'e %'e" e?%&ica#i( 'e & !uesuce'e-

A l l


100/104

% i n f l a c i ó

n

%desempleo

A lar! "la#!$


101/104

% i n f l a c

i ó n

%desempleo


102/104

% i n f l a c i ó n

%desempleo


103/104


%desempleo


104/104


%desempleotn

Power Point Inflacion Final[1]

Documents

Transcript of Power Point Inflacion Final[1]