Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to...
Transcript of Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to...
![Page 1: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/1.jpg)
Open Economy MacroeconomicsSolutions to exercises
For use with Asbjørn Rødseth: Open Economy Macroeconomics,Cambridge University Press 2000
The suggested answers are produced by Asbjørn Rødseth in collaborationwith Jens Festervoll and Inger Lande. More informal answers than thosepresented here may also be acceptable.
This version: 2000-09-1
Chapter 1
1.a) Fixed:dE
di∗= 0,
dFg
di∗=
P
Efr − P∗br
Floating:dE
di∗=
κ
γ/E − κe′e,
dFg
di∗= 0
1.b) Foreign debt:
W∗ =B∗0E + F∗0
P∗,
dW∗di∗
= − B∗0E2P∗
dE
di∗
Net foreign currency assets of domestic sectors:
Fp + Fg = −F∗
d(Fg + Fp)di∗
= −dF∗di∗
= −P∗br − P∗(1− bw)dW∗di∗
− P∗bre′e
dE
di∗
Fixed:d(Fg + Fp)
di∗= P∗br < 0
Floating:
d(Fg + Fp)di∗
=−br(1− fw)EP∗
P Fp0 − fr(1− fw)B∗0E
γE − κe′e
1
![Page 2: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/2.jpg)
"�-(������ -�������
&' .��� ���������� �� � ��"' .��� ������� ��� ���� �
/�� &!������
)�
��� � ���� � #�
��
���) #
/�� "!������
) #���
���) �&
0� 1������� ����� ������� �� ��� # �� ��
� � #�
2� ������ ��� ��� ������ ������ �� ��� �� ����� ����� ������!
�� )��� �3��� )��� *
����3�
�� )���
��� ,&�&4'!����3�
) ��,&� � � � '
��� �5��� � �� ��!���
�3�) �����
���
������ ��� ��� ����� �� �� ��� �� ����� ����� ������!
�� )���
�� )��� *3�
�� )��� �3�����3�
) ���� � #
6�������,& * ��'� & ) #�#%76 �) #�&
"
![Page 3: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/3.jpg)
7� 8�����! "� ������� ) &�#9 ������
������ �� �� ! #�#4 � #�#7 ) #�#"������� �(���� ���! 7 :�;������&�#" ) 7�&" :�;������<����! &#� ����
������ ) 2�"0 ������
9� �����!
� ) ,�� * �� �',��� *����' * ,�� �� � �'��
����� ����� �������!
��
��) �� * ,�� �� � �'
���
��) # ��
���
��
�
��) �& ��� �� �) #
� ) # �� � �� � ��� �� � ) # ������ �� ) #� 1��� ������ � #� � ��� ��� ��� ��� � � ��� � � �� � �
4�' ��� ,&�"4'!
=� ) ������
>���=� )
�
���
�� ������
�' ��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����
����� =���
���*���� =� ) # �� =� )
��� � ��
� ,� ) � ) �� ��� ��������'
�' ��� ,&�"4'!
=�� ) ���,&� � '�
>���=� )
�
�,&� � '�
�� ������
��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����
=� )&� ���� * ��
��
%� � #� ��� ,&�&%'� @�� � #� ������� ���� �� ,&�"2' �� ��������� �
0
![Page 4: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/4.jpg)
�������
&� 1� ��� � ) �� ��� ���!
��� ) ��� � ����
��� ) ����� * ��� � "����
�� )��� � ����
����� * ��� � "����"� ���� � ��� � � �� �� ����������� ���!
��� ) ��� * ����� * ����
��� ) ���
�� ) �� � ��� * ��
� )���
��� * ����� * ���*
&
�,��� * ����� * ���',�� * �� � ��� * �� � �'
0�
�� )���
��� *����A � #� ��� ���
2� ���� ����� ��� ��� � �� ��� ��� ��B����
��� )����
�������
�� �� ��� ��������� � ���A �������� � ��� � ��������� � ����
�������
&�' C � �:�� � �����A �� ) ���� ��� ) #
��
��)
����
,&� � '��� * ������ #
2
![Page 5: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/5.jpg)
�' 1������D�� ���������A �� ) ����� �� ) #
��
����)
&
,&� � '��� * ������
�' .�������D�� ���������A �� ) ���� #� �� ) #
��
����)
& * ����
,&� � '��� * ������
"� � � �� ��� ��� � � �5�����
���� � ��!
��
��)
���� *��
#
�����
)�
���
��
�� *��� #
���� � ���!�����
)�
��� � #
2���
��),&� ��'
���� * ���
�
�
�� *��� #
6������
)&
�
�����,&� � ' * ,&� �'
�� *��
��
�*�
����
�
�
� ) & ������ ��� �( ������ ��� ��� ��� ���� ������� ��� ���������� � ���� � � � ����! ����� ��
��
�!) � ��
�� � ,&� �' ����
������������
����������
) �����
7� E��� ����� ��� �� :���� � ����� ������� �� ��� ����� �:� ��� � � �� � ������� ����� ��� ��� �� ���
6
![Page 6: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/6.jpg)
9�' @��� ������ � ��� ������� � ) #� @��� � ������ � ��� �������A�� �(������ � � ��������A � �� ������ >���A ������ ) & ����� �����
�' 1����� � �( ������� ��� ��� � � �5���A �������� ������ � ���$���� �� ����� ��� ���
�' ��� ���� ���� ��� �������� ��� � �� ���� �� �� ��� �($���� ��� � �� ����
4� � � � �(������!
��
�!) � ��
�� *���
��
���)
���� *��
����!
)�
�
���� *��
���������
)�
�
����
�� *��
�� � � �(������!
��
�!) #�
��
���) &
����!
) #�������
) #
@�� ���� � � ��� �5���� � � ���� � ��� � �� ��� �5��� � ������� ��5���A ��� ���� ���� ��� ��� ���� � ��� �� � ��� ����� ��� ����� � ��5���� ��� � ��� ��� �����
%��� ) "����� �� ) ,&� "'����
�� ) � ,&� "'��,&� "'�� *��
���
�����
) ����
,&� "'�� *�����
7
![Page 7: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/7.jpg)
������� �
&� � �� �� ������ � -A
��
���) ����
�
"�
������ 2�"�&
��� ��� �� � � � �� �5������
0�
=#
#) �� �� � �,#�! '� ��
�, =#�#'
�#) ���� #=# ) #� � ) �� � �� * �� ,2�6'
2� ����� � ��� � ��� ����� �� ��� ����: - ����� ��� ��� ������'
9
![Page 8: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/8.jpg)
������ 2�6�&
������ 2�6�"
6� ��� ��� ������ �� �( �����A �� ��� ��� �� ����� ����� �: ���( ����� �� ��� �� �� ����� ��� ������� ����
7� ��
�) �$��
�!
!
,>��! � ����� � ��?����� =��� ) � =������ ����� � ���� � )�� � ��� F��� ���� ������� ��� ��� ������� ������ � � �� ������ ��5�������� ��� ��� �� � �������'
������� �
&�
4
![Page 9: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/9.jpg)
������ 6�&�&
������ 6�&�"
-5��� � �� �� ��� � ����� ���� � � ������ �� � ��� ����$���� F� � ����� �5��� ��� �� �� ����� � � ��� ������� ��� �������
"� ��� �5��� �� �� � ,6�&%' �� ������ ��� �� � #A ������� ����� #� >���A ����� �� ��� ���������!
%
![Page 10: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/10.jpg)
������ 6�"�&
0�
% ) &,!
�� ���'� =�� ) ���� * &!
��� &�� � !
1������� �������! & ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���G�� ) !��� � ��� G% ) # � ��� �� �?�������� � ,& ) �� � ������� =�� ) # ���� � ��� % ) ! � ����,#'�'
2� �! � ��� � ��� �� �� ��������
�� ! ��� ������ � �� �� ��� ������� ��� � =�� � �� ���������� ��� � � ���� � � �(������ "� ��� � �� �� ��� ������ � ��� ������ ��� � *� #A ������� ��� � *� � #�
6� �� �� ��������A ����� �� ��� �� �� ������� � % ��$������� C��������A ��� �?�������� �� ��� � ��
7�
������ 6�7�&
&#
![Page 11: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/11.jpg)
������ 6�7�"
������ 6�7�0
9�
������ 6�9�&
' ���� �������D���A �' � �������D���A �' � ���������
&&
![Page 12: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/12.jpg)
4�'
,&'� G��
��) � &
% � ��,&� %� '%
�� *��
����
,"'� G��
��) � &
% � ��,&� %� '
�%
�� *��
���* %�
�
��
�&
�
,0'�� �
��)
�&% � ��,&� %� ' *
��
�����,&� � '�
% � %�
�� * ��,&� � � ��
�� *��'
��� *��
���
&
�
�'
������ 6�4��
@������ � ������� ��� �� ���� � ��� 0 �� � ��� & �� ��� ���� ���� �� � �������
&"
![Page 13: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/13.jpg)
�������
"�
B���� 7�"�&
0�'
������ 7�0�
@��� �������D��� � � ! �� ������A ������� �������D��� � �$������A ! �������� >���A �� �� ������� ���� ������� �������D����
0��' @������ �������D��� ��� ������ ����� �� � ����� ������ �� ��������� � ! � C��� �� � ���� � ����� ��� EE$����� ���� ,����1$����� � ��� ����� ��� �� ����� � ����� ��� ������'
2� -?����� ,7�&0' � ,7�&2' ������ �� �� ���� �� � ) #�
&0
![Page 14: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/14.jpg)
������ 7�2 $ ��(��
������ 7�2 $ ������
@�� ��� �(���� ��� �� B(��A ��� ��� � ��� ,�(�� � ��������'�� B��� �( ���� @�� ��� �(���� ��� �� H����A ��� � ������ B��� �������� �� ����� ���������
6�'
�!
��)
������
&� %� ���
��
��)
&� %�
&� %� ���������
��
����!
��) &�%�
&2
![Page 15: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/15.jpg)
�'
�!
��)
������ * � ����&� %� ���
��
��),&� %� '������ *�� �
����&� %� ���
��
����!
��) I,&� %� '������ *�� �
����J�I������ * � ����J
������� �
0�
' )�K�
�K�
K�
K�) � K�"�� * (��,&� �',&� )'K�
�!��
K�"�� * (��,&� �',& � )'K��!�� �K�
L!��
)�K�"�� *K�(��,&� �',& � )'����
��!��
�K�"�� * ,&�K�(��,&� �',&� )''!� L!��
����� L!�� ) !��K��!�� L!�� ) !��K��!�
' )�K�
�K�
K�
K� &� K�(��,&� �',&� )'
K�!� L!��
K�!� L!�� *K�!� L!��
' & �� ��� �������� ����� ��� ������� ���� �� $���������� � �� ��� ��� ���� �� ����� �� � �� � $����� ������ �� ��� �� �� ��������� �� ��������� ��� � ��� $�������
6������� 9�6�&
* � K� ��K� �� !� �� !� �
&6
![Page 16: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/16.jpg)
7� ) � & 5��� � ��� �� ��� ������� !�A )� ��� ������� K�� ������� � & ������� !� � �� ����� �� ���� ��� �A ��� ������ ���$�� �� ������ ��� ��� � �� ����� �� ��� �� �� ������ ������� ���� �� ��� >���A & ������ ����� ������ �5��� � !� �# �� ) � )� ������ ����� ������ �5��� � + �� ) ������ ����� � �� � K��
>�� ��� ��� � �������! ������� � ��� � �� �����A ��� ����� ����� ��� ��!
+� ) ),K�!�*K�!�� )�& * )�
#'*&,K�%�*K�%�'*)�
& * )�#�K�,��K�,�
����� ��� K�%� * K�%� ��� ��� ���� ��� ������A ����� ��� ) A����� � ,9�0&' � ��� ���!
!� )&
& * �&,K�!� *K�!� � +� �K�,� �K�,�'
9�'
� ) �,�'� �� #� � ,9�9'
�� #� �!� � #� �!� ) #
�'�� #� �� � #� �!� � #� �!� � #
��� ������ � !� �� ����� �� � '�
�' � ' ��� /� � ������ � �' ����� �� �(�� ������ �5��� ���� /� ������ �� ��������
4� /����� �����!
1���� ��! !� ������A %� �������A�-�� � -5��� � ���� ����
,!� � %� ��-�' �������� ��� ��! !� �������A
�-� ) # �
������� -5��� � %� ��� ��� ������� ���� ���� � � K�!�*K�!�������� ,����� ��� � �� �����A ��� � ��� � ��� �������'�C����� �5��� � ���� ���� ��:��� �� �� �������� ,M�� �� ������� ������ ����� �5���� � ��� ��� �� � ��?���� ��� �� �:������� �� ����� �5���� � ������� H��� � � �� ��� 6�'
&7
![Page 17: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/17.jpg)
������ 9�4�"
%�' #� ������� #� ������� ��� ��� �� �� � �� � ,�A ���� ���� �� � ������� � �� � �� ��� � �� � ,� ,���: � ����� ��� � ����� ��� $�����'�
���� ���� �5���! ���: � ��� ������ � ��� �� � ����� ����$������
�' ��� ��� ��� ������ �� ���������� � �� ������� � ,9�7'!
!� ) ,&� )',��!� * ��!� * ����'
��� �� �?�������� ���� �������� � ��� ,������ 9�6'� *� �����-5��� � %� �� ���� ������� ���� � �������A ����� F8M ��� �$������ ,����� ��� � �� � ������A ��� � ��� � ��� �� �������'�
�'B���� 9�%��
- ��� �� � ������� ����� �� ����� ����� ��� ��� ��� �� ��
&9
![Page 18: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/18.jpg)
����� 1� ��� ��� ���� ��� ������ ��
% ) ,&� �'!� * .��,-� ���'� . # ,9�9N'
!� ) ��!� * ��!� � ������ ,9�7N'
)�# * ����-� � ������
��� ������ ����� ��!
�� � )
&
��!� � &
��% �
�-�
� ��� ��� �� �?�������� !
�� � ) #�
�-� ) #
�� � ) #� -� ��� )
* G#
.� ���!���)
.* ,&� �'��.� ���
* G#
%
��),&� �'�� � �.
.� ���* G#
���� ����� ��� �� � ��� $�����A � ���� #�� #� ) G# � #��-� �������A � ��� ���
,� ���� �� 5��� ��� ������ ����� � ��� ��� ���
!� )�# * ����,-� ���'� ��,�
%��� )���������
�����,* G# �,�'
,� ������� #� � ������� #��
������� �
+� �(������� �� ���� �� ����
������� �
&� ��� ,%�%' � ,%�&#'
�! �,
*�!!�,
)�,! * !!'
�,
&4
![Page 19: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/19.jpg)
) �,&� % �
! *�!'� ��
)&� % �
! �� *�!
I&� % �
*� JI&� % �
! *�!J *� �!
)&
,&�% �
'
&�% �
! �� *�!
&� % �
! ������
�
�����
� *�!
����� � �� �� ��� �� ��� ������ ���� � ���� ����!
�!
�,)
&
&�% �
&� % �
! �� *�!
&� % �
! ������
�
�����
� *�!
� & ��� % �
! � % �
"� M������� �� � ����: � � ���� �� �! � A !! ������� 1���� ) �!*�
�
�,�'A � ���� � A ����� �� ������ � �� � ! � M��������� � ����: � / ���� �� ������� �� � � ���$���� � �A ���������� �! ����� !! �� :� � ������ ���� �� �� ������ � ��� ! ���
�! �,
)&
&� % �
�� ��� � ��
�
!
��
��� �� �� ��������� ��� ��� �:� ����� ���
0� @�� , �� ���� �� :�� � ,��! � !!' ) G� !
�!!�,!
)&
&� % �
! * � �!��
���
�! �,!
)�! *����
��
���
�� *�����
��
�!!�,!
E��� �� ������ �� � ��� ����� ���A ��� ���� ���� ��� �(��B��� �( ��� � / ��� �� ������ �� ������� �� � ����: � ���� ��� ���� ���� �� ������� � ������
&%
![Page 20: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/20.jpg)
@�� � �� ���� �� :�� �,��! � !!' ) G� !
�!!�,!
)&
&� % �
! * � �!��
���
�! �,!
)�� �
����
"�
"�* ��
���
�&� % �
* � � ��
�"
"�
�!!�,!
2�' ��� ,%�&4' � ,%�&%' � ��� 0 # ) &� 0!# ) #�
�'
� ,! * !!'
�, )
&� % �
! * � �!��
���*�! �� �
&� % �
* � � �
����
��&� % �
! * � �!��
���*�!
�*� �!
� ,! * !!'
�,!)
&� % �
* � �!�
���� *�!�
&� % �
* � � �
����
��&� % �
! * � �!��
���*�!
�*� �!
�' /��� ��� ��� ���� ������ � ��� ��� ���� � �'A ������D� ���
&
&� % * � �
��
��� ���� ���� ����� � �' � ��� �������� ������� � ��������
������� ��
&� � ) �� * 1 � �� ) �� * 1 ������
� ),&� /' ,2 * �' *
,&� /'2 * �* ,�� * 1' * �
/
&� /I3 * 2 ,4 � 5'J
+���!
�' ��� ��5���� ����� �� ��� �� �� ��� ������ ������� ��� ����� ����� ��� �H����
��' ��� ��� ������� ��� �� �� � ���� �� �� ���� ���� ������������ ,��� ����� ����� �� ?���� ����� �� �� �� � �� � ��'�
���' ��� � �� �H����� �� ��� �� �� �� ����:� ���� ���� �������������
"#
![Page 21: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022013101/5b5ba6937f8b9a302a8e6726/html5/thumbnails/21.jpg)
"� � ) �� *K�
,1� ��� ��� ���� ����� ���� �� ������' -( ��� ��� ����������5������ ��� ������� ����A �� K� � K� @�� ��� �� �� �������A ���� �� ���� �?�� �� ��� K�� >���A �� � ��� M���$ ����� �� ��� �� �� �� ����� � ��� ����� �����A ��� ���� �(������� ����� �� ���������� ���� ��� ������� ��� ��5������ �������� � � � ��� ��� �� ����� ��� ����:� ,�� �� ����� ��������� ��5���� �?�������� '�
0� K� ) # ���� ���� �� �� �� � ���������� ��(�� ��� �(������� ������ ��� � �� � ��� ��� �� � �� ����:� ������� ����� ������ � ��� ��� �� ������� �H��� ����
"&