Oil ethanol market briefing

106
© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved. Oil and Ethanol Market Briefing - Hanoi March 20, 2014

description

Oil ethanol market briefing

Transcript of Oil ethanol market briefing

Page 1: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Oil and Ethanol Market Briefing - Hanoi March 20, 2014

Page 2: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Jonty Rushforth, Editorial Director, Asia and Middle East Oil

March 19, 2014

The Shifting World Of Oil

Page 3: Oil ethanol market briefing

ASIA– June 2013

Oil: The Global Picture

Platts – An introduction

Q&A

Gasoline: East takes centre stage

Page 4: Oil ethanol market briefing

Enabling the markets to perform with greater

Transparency & Efficiency

Since

Platts – An introduction

Page 5: Oil ethanol market briefing

Editorial and market assessments are conducted

with complete Independence & Impartiality

Platts – An introduction

Page 6: Oil ethanol market briefing

Houston

ARA (Amsterdam Rotterdam

Antwerp)

Singapore

Benchmark Price Assessments – Key spot markets

Page 7: Oil ethanol market briefing

Middle

Eastern

Crudes

Singapore

China

Australia

Japan

India

Singapore

Page 8: Oil ethanol market briefing

– Platts benchmarks are used

to price term contracts

– Futures settlements are

often tied to Platts spot

market assessments

– Derivatives “price out”

against Platts spot price

assessments or futures

settlements

Focus, Impact and Relevance

Benchmark Price Assessments – The significance

Page 9: Oil ethanol market briefing

30

50

70

90

110

130

150

$/b

Dated Brent: Volatility cools off

Source: Platts 9

S.D. 2012 = 8.03

S.D. 2013 = 4.70

Page 10: Oil ethanol market briefing

World trends

10

Crude: Insularity Products: Export expansion

Crude: Contraction Products: Import expansion

Crude and products More supply/More demand

Page 11: Oil ethanol market briefing

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

M b

/d

US field crude oil output

11 Source: EIA, API

Production at 8.1 m b/d in February 2014

Page 12: Oil ethanol market briefing

US crude imports

12

7

7.5

8

8.5

9

9.5

10

10.5

11

M b

/d

Source: EIA

Page 13: Oil ethanol market briefing

Global crude oil supply

13 Source: IEA, EIA, JODI, CDU, Platts

Top Oil producers in 2013, M b/d

Country 2013 2012 Change

Russia 10.04* 9.95* 0.09

Saudi Arabia 9.59 9.88 -0.29

US 7.50 6.49 1.01

China 4.17* 4.14* 0.03

Iraq 3.03 2.99 0.04

Iran 2.70 3.04 -0.35 * The average daily production in 2013 from January to November

Page 14: Oil ethanol market briefing

Total oil and liquid fuels production

14 Source: IEA, Platts estimates 7.00

8.00

9.00

10.00

11.00

12.00

13.00

2013

M b

/d

US Saudi Arabia Russia

Page 15: Oil ethanol market briefing

EU refinery intake of crude

15

9

9.5

10

10.5

11

11.5

12

12.5

13

13.5

M b

/d

Source: JODI

Page 16: Oil ethanol market briefing

China crude throughput

16

4.5

5.5

6.5

7.5

8.5

9.5

10.5

M b

/d

Source: Platts

Page 17: Oil ethanol market briefing

US and China crude imports

17

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

M b

/d

China net crude imports

US imports of crude oil

US imports of crude oil excluding Canada

Source: IEA

Page 18: Oil ethanol market briefing

China adding on average 600 kb/d (30 mil mt) refining capacity annually since 2009

India adding on average 200 kb/d (10 mil mt) refining capacity annually since 2009

Japan shutting ~1.12 mil b/d capacity by March 2014 in response to 2010 regulation mandating upgrades

Australia shut 2 out of 8 refineries over 2003-2012, third to close in H2 2014 -- 35% of original 829,000 b/d capacity shut over past decade

Saudi Arabia added 400 kb/d in 2013

Several projects expected in the next few years

18

Asian/Middle Eastern refining landscape

IEA: Global refining surplus to rise to 4.4 mil b/d over 2013-2017. More than half of new capacity in non-OECD Asia

Page 19: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Asian Gasoline: East takes centre stage Rising demand in the East and shifting global trade balances

Gurdeep Singh, Senior Editor for Asia and Middle East Gasoline

March 20, 2014

Page 20: Oil ethanol market briefing

2013 in review: Gasoline prices range bound for much of second half on limited crude volatility

20

$118.80/b

$97.99/b

Jan 2013-Mar 2014 $/b

$/b

Average 92 RON price $116.03/b

Average ICE Brent

price $108.50/b

Average 92/Brent

crack $7.53/b

Late 2013 Platts: Asian gasoline cracks and the cash-to-paper spread fell to their lowest levels this year as rising inventories and weak regional demand weigh on market fundamentals. Indonesian imports are likely to fall to 10 million barrels in September from 11-12 million barrels in July and August – Aug, 2013

Early 2013 Platts: Asian benchmark 92 RON gasoline hit a 10 month high Thursday, due to a dearth of supply available to meet prompt demand for cargoes arriving at the end of February – Feb, 2013

Mid 2013 Platts: The supply-demand equilibrium in Asia has been knocked off balance by refinery outages in the region that have propped up demand at a time when the region's largest gasoline buyer, Indonesia, has raised imports to meet peak consumption during the Muslim holy month of Ramadan – Jul, 2013

Page 21: Oil ethanol market briefing

Sharp swings in gasoline cracks reflect regional fundamentals, global dynamics

21

All-time high crack of $16.50/b

2-year low crack of $0.31/b

Page 22: Oil ethanol market briefing

Key takeaways from 2013 for Asian gasoline

• 22

• The peaks in gasoline cracks in Asia are increasingly coinciding with peaks in Indonesian demand

• Spikes in Asian gasoline cracks capped by swing supplies from India, arbitrage inflows from the West

• Limited capacity in the market to absorb supply or demand shocks despite steadily rising light distillate stockpiles around the trading hub of Singapore

• Gasoline flows between US and Asia are becoming regular two-way arbitrage flows

• Market eased in the second half of the year, similar to 2012 as Indonesian demand came off besides the general winter lull in gasoline demand in US and Asia

Page 23: Oil ethanol market briefing

2014: A strong start for gasoline market

• Asian gasoline cracks enter 2014 in a recovery mode from their late-2013 lows

• Singapore’s light distillate inventories hit an all-time high in March

• Strong cash differentials suggest replacement barrels remain expensive

• Refinery turnaround season to limit supplies

• Indonesia: Federal elections, Ramadan demand to boost imports

• Indian demand to heat up as elections coincide with usual summer pick up

• Summer demand in Middle East, U.S. to soak up Indian exports

23

Page 24: Oil ethanol market briefing

Reforming spreads improving on weakness in naphtha market in early 2014

24

Refinery outages, peak Indonesian demand boost gasoline cracks

Lower Indonesian demand, rise in inflows into Singapore weakens gasoline cracks

Naphtha cracker T/A, heavy arbitrage inflows, LPG substitution weighs on naphtha cracks

$/bbl

Page 25: Oil ethanol market briefing

Things to look out for: Key factors that could drive gasoline prices in 2014

• Indonesian Ramadan demand to coincide with peak summer demand in Asia, Middle East and the U.S.

• Japan to eliminate 400,000 b/d day of refining capacity in 1H 2014

• New 400,000 b/d Jubail refinery in Saudi Arabia to alter demand-supply balance in the Middle East

• Australian imports set to rise as 135,000 b/d Kurnell refinery shuts down in late 2014

• India to commission 300,000 b/d Paradip refinery by year end, potentially leading to more exports.

• China to add more than half a million barrel/day refining capacity in 2014

25

Page 26: Oil ethanol market briefing

U.S. gasoline cracks remain a key guideline for the market in Asia

26

Winter Winter

Summer

Asian gasoline crack vs Brent futures flip into a premium to RBOB as U.S. switches to cheaper high-RVP gasoline in winter

Page 27: Oil ethanol market briefing

But U.S. gasoline demand is in steady decline

27

U.S. still remains the world’s largest gasoline consumer with average sales of 8.74 million barrels/day in 2013 -- but down from 2007 peak of 9.35 million barrels/day

Page 28: Oil ethanol market briefing

US is now a net exporter of finished gasoline

28

Gross US gasoline exports in December set a monthly record of 770,000 bbl/d –EIA

Page 29: Oil ethanol market briefing

US net imports of gasoline and blendstocks

29

Page 30: Oil ethanol market briefing

Shifting dynamics in U.S. gasoline market

30

• U.S. seen as a marginal net exporter of finished gasoline + blending components in Q4 2015 – EIA

• U.S. & Mexico combined gasoline deficit falls to 60 kb/d by 2018 from 560 kb/d now – Wood Mackenzie

Page 31: Oil ethanol market briefing

Asia: The driver of global gasoline demand growth

31

Asia’s biggest gasoline importers

Indonesia: 10 million barrels/month

Australia: 1.90 million barrels/month

Vietnam: 1.70 million barrels/month

Malaysia: 3-3.50 million barrels/month

Saudi Arabia: Up to 3 million barrels/month

Iraq: 1.80 million barrels/month

Pakistan: 1.20-1.50 million barrels/month

Page 32: Oil ethanol market briefing

Indonesia: The Big Short in Asia

32

Page 33: Oil ethanol market briefing

Indonesia’s growing influence

33

Page 34: Oil ethanol market briefing

The Indonesia Effect…

34

“Indonesia, Not the US, Will Influence Global Gasoline Trade by 2018” – WoodMac

Page 35: Oil ethanol market briefing

Australia: Refinery closures to boost imports

35

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13 2013-14

000's bbl/day Australia's gasoline imports

More than 70% of Australia’s gasoline imports come from Singapore, and the remaining primarily from South Korea

Page 36: Oil ethanol market briefing

Australia: Already Asia’s biggest gasoil importer, due to become a major gasoline buyer as well

36

Traditionally a market dominated by oil majors but…

Large independent oil traders are spending billions to get a foothold in the rapidly growing Australian market

In February 2013, Trafigura subsidiary Puma

Energy acquired Australia transport fuel supplier

Ausfuel from private equity investor Archer

Capital making it one of the biggest independent fuel retailer in the country. Two weeks earlier Puma had acquired Neumann Petroleum's retail portfolio of more than 120 service stations in Queensland and New South Wales.

In February 2014, trading giant Vitol paid $2.60 billion to buy Shell Australia’s 120,000 bbl/d

Geelong refinery along with a network of 870 service stations in the region. Shell currently supplies 26% of the Australian retail market, mostly through the network it shares with local supermarket operator Coles.

2004: Exxon shuts 72,000 barrels/day Adelaide refinery

2012: Shell shuts 85,000 barrels/day Clyde refinery

2014: Caltex to shut 135,000 barrels/day Kurnell refinery

Page 37: Oil ethanol market briefing

Key gasoline suppliers in the region

37

Page 38: Oil ethanol market briefing

Chinese gasoline exports tipped to rise as new refining capacity is added

38

China is scheduled to add more than 500,000 b/d refining capacity in 2014

Worsening air quality in major cities prompts changes in fuel emission standards

Page 39: Oil ethanol market briefing

India: The swing supplier at the crossroads of global gasoline trade flows

39

Page 40: Oil ethanol market briefing

India: A key supplier to South East Asian gasoline market

40

India accounted for nearly 21% of Singapore’s total gasoline imports in 2013

Page 41: Oil ethanol market briefing

Gasoline trade flows increasingly center around the East Asian market

41

Page 42: Oil ethanol market briefing

Singapore: Growing regional demand boosts liquidity

42

Singapore light-distillate stocks hit record high of 14.30 million barrels Feb 26, 2014

Platts: Singapore, South Malaysia and Riau Islands could see a total oil, chemical terminal storage space of over 31 million cu m in the next few years, with the bulk of the new terminal space outside of city-state Singapore.

The Asian oil trading hub has had restrictions on new terminal expansion, due to limited land. In a step to overcome these limitations, the city-state will complete it's first underground oil caverns on Jurong Island late this year.

Oil storage around Singapore to peak at 31 million cu-m after 2015

Page 43: Oil ethanol market briefing

Increase in storage capacity turns Malaysia into a major regional exporter

43

Name/Location Capacity(m3) Completion Ownership Tanjung Pengerang (1) 432,000 Apr 2014 Pengerang Terminals Sdn Bhd Tanjung Pengerang (2) 868,000 2014-2015 Pengerang Terminals Sdn Bhd Tanjung Bin (2) 250,000 Q1 2015 VTTI

New/planned Malaysian storage capacity

Page 45: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Oil and Ethanol Market Briefing - Hanoi March 20, 2014

Page 46: Oil ethanol market briefing

COMMODITY DERIVATIVES

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA PHÁI

SINH VIỆT NAM

Trình bày: Mr. Nguyễn Ngọc Tú

Page 47: Oil ethanol market briefing

1996

1995

Established Ho

Chi Minh Branch

2013

1993

Established with

Charter Capital of VND

20 bn

Headquarter: Ly Thuong

Kiet

Headquarter

moved to Dao Duy

Tu street, Hanoi

2003

Leveraged Globus

core banking across

TCB’s system

Raised Charter

Capital to VND180 bn

2004

Raised Charter

Capital to VND

412 bn

2005

HSBC became

TCB’s strategic

shareholder

2006

2010

2008

2009

2012

2011

Launched TCB visa

international

payment card

Total Assets

reached USD 1 bn

Launched TCB visa

credit card

Became member of

Smart Link &

BankNet

Won “The best bank in

Vietnam 2010” award

of Euromoney

Raised Charter Capital

to VND 6,932 bn

Expanded its branch network to

316

Headquarter moved to

Techcombank Tower, 191 Ba Trieu

Won 12 bank awards from

Finance Asia, Asian Banking &

Finance, The Asset and others

Won 8 bank awards

from Finance Asia,

Alpha Southeast Asia

and Asian Banking &

Finance

Raised Charter

Capital to VND 5,400

bn

Implemented

TechcomOne

program

Won 6 bank awards

from Finance Asia,

Asian Banker and

others

Established in 1993, Techcombank has

been through 20 years of sustainable

development and success

History and Milestones

Techcombank at a glance

Page 48: Oil ethanol market briefing

NỘI DUNG

Tổng quan về thị trường hàng hóa phái sinh

Việt Nam 1

Quản trị rủi ro, thiết lập chiến lược quản trị rủi ro cơ

bản 2

Sản phẩm dịch vụ của ngân hàng 3

Một số chiến lược hedging phổ biến với doanh

nghiệp xăng dầu 4

Page 49: Oil ethanol market briefing

Tổng quan về thị trường hàng hóa phái sinh Việt Nam

2004 ‘05 ‘06 ‘07 ’08 ‘09 ‘10 ‘11

Coffee

Rubber

Coffee

Grains

Rubber

Coffee

B. Metals

Grains

Rubber

Coffee

Sugar

Cotton

B. Metals

Grains

Rubber

Coffee

Energy

Palm Oil

Sugar

Cotton

B. Metals

Grains

Rubber

Coffee

Page 50: Oil ethanol market briefing

Sản phẩm, dịch vụ

NYMEX/ COMEX –

Precious Metals

Crude oil, Gold, Silver,

Copper, Aluminium

LME – Base metals

Aluminium, Copper

Zinc, Lead, Tin,

Aluminium Alloy,

Nickel

CBOT

Soybean meal, Soybean

Oil, Corn, wheat, rice

TOCOM

Aluminium

ICE

Arabica coffee,

sugar, cotton

LIFFEE

Robusta coffee, sugar

NYMEX/ COMEX –

Precious Metals

Crude oil, Gold, Silver,

Copper, Aluminium

LME – Base metals

Aluminium, Copper

Zinc, Lead, Tin,

Aluminium Alloy,

Nickel

CBOT

Soybean meal, Soybean

Oil, Corn, wheat, rice

TOCOM

Aluminium,

Silver, Rubber

ICE

Arabica coffee,

sugar, cotton

LIFFEE

Robusta coffee, sugar

Futures Options Swap Structured products

Page 51: Oil ethanol market briefing

Phương thức giao dịch

Clients Techcombank

Page 52: Oil ethanol market briefing

Quy mô thị trường

Source: Techcombank

Page 53: Oil ethanol market briefing

Khách hàng tham gia giao dịch với Ngân hàng

• Chủ yếu là các công ty XNK, thương mại trong các lĩnh

vực như cà phê, cao su, ngũ cốc, đường, cotton, kim loại

màu, xăng dầu.

• Các doanh nghiệp sản xuất chưa chú ý nhiều tới sản phẩm

như: sản xuất cáp điện, ống đồng, mạ, chế biến thức ăn

chăn nuôi, bánh kẹo, dệt, may

• Nhóm khách hàng là công ty ngoài quốc doanh tham gia

tích cực hơn, nhóm khách hàng là công ty nhà nước tham

gia hạn chế.

Page 54: Oil ethanol market briefing

Phát triển sở giao dịch hàng hóa tại Việt Nam, nhu cầu tất yếu?

Thông tin thị trường

cập nhật nhanh

và chính xác hơn

Cơ chế hình thành giá

hiệu quả hơn

Cung cấp giá tham

chiếu

Chuyển giao rủi ro về

giá hiệu quả

Quản trị rủi ro biến

động giá

Cải thiện môi trường

đầu tư

Kênh đầu tư

Nâng cấp tiêu

chuẩn chất lượng

Nâng cấp cơ sở hạ

tầng về kho vận

Giá tham chiếu

giaodịch

giao ngay chính

xác và minh bạch

Tạo điều kiện thuận

lợi cho giao dịch

hàng thật

Mở rộng tài trợ tín

dụng cũng như tạo các

phương thức tài trợ

mới

Tạo điều kiện thuận

lợi cho tài trợ tín

dụng

Phát triển ngành

Thúc đẩy sự phát

triển của công nghệ

thông tin

Đào tạo và phát triển

năng lực

Phát triển thị trường

Chức năng Các lợi ích mang lại

Sở

giao

dịch

hàng

hóa

Page 55: Oil ethanol market briefing

Hành lang pháp lý

Các Ngân hàng đang bị hạn chế việc cung cấp sản phẩm theo giấy

phép của NH nhà nước Hành lang pháp lý, luật lệ, chính sách chưa đầy đủ và đồng bộ Luật thương mại 2005

Nghị định 158/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 quy định chi tiết luật thương mại về

hoạt động mua bán hàng hoá qua sở giao dịch hàng hoá

Thông tư 03/2009/TT-BTC hướng dẫn hồ sơ, trình tự, thủ thục cấp Giấy phép thành

lập và quy định chế độ báo cáo của SGD hàng hoá.

Dự thảo đáng lưu ý: Bộ Công Thương:Thông tư quy định lộ trình, điều kiện và phạm vi đối với thương

nhân Việt Nam hoạt động mua bán hàng hóa qua Sở Giao dịch hàng hóa ở nước

ngoài

Bộ Tài chính: Thông tư hướng dẫn kế toán công cụ tài chính phái sinh

Page 56: Oil ethanol market briefing

Hành lang pháp lý với các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu

•Nghị định số 84/2009/NĐ-CP ngày 15/10/2009 của Chính phủ về kinh

doanh xăng dầu

Hướng dẫn thực hiện Nghị định số 84/2009/NĐ-CP có cácThông tư chủ yếu:

Thông tư số 36/2009/TT-BCT ngày 14/12/2009 Bộ Công Thương

ban hành Quy chế đại lý kinh doanh xăng dầu

Thông tư số 234/2009/TT-BTC ngày 09/12/2009 Bộ Tài chính

hướng dẫn hình thành, quản lý và sử dụng Quỹ Bình ổn giá

xăng dầu.

•Nghị định số 177/2013/NĐ-CP ngày 14/11/2013 của Chính phủ quy định

chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Giá.

•Dự thảo đáng lưu ý:

Chính phủ hiện nay đang xây dựng Nghị định mới về kinh

doanh xăng dầu, thay thế cho Nghị định số 84/2009/NĐ-CP

Page 57: Oil ethanol market briefing

HEDGING - QUẢN TRỊ RỦI RO SỰ CHUYỂN GIAO RỦI RO

Page 58: Oil ethanol market briefing

Biến động giá WTI từ 2008-2014

Source: Reuter

Page 59: Oil ethanol market briefing

TẠI SAO NÊN THỰC HIỆN HEDGING

• SỰ BIẾN ĐỘNG KHÓ LƯỜNG CỦA THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

• ỔN ĐỊNH KẾ HOẠCH KINH DOANH

• ỔN ĐỊNH CHI PHÍ – LỢI NHUẬN

• CHỦ ĐỘNG TRONG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

• TẠO LỢI THẾ CẠNH TRANH CHO DOANH NGHIỆP

• KHỐI LƯỢNG VÀ KỲ HẠN GIAO DỊCH CÓ THỂ LINH HOẠT PHÙ

HỢP VỚI NHU CẦU HEDGING CỦA CÔNG TY THEO TỪNG THÁNG

• CÓ THỂ LỰA CHỌN CÁC CẤU TRÚC KHÔNG TỐN PHÍ

Page 60: Oil ethanol market briefing

THIẾT LẬP

Kế hoạch quản trị rủi ro biến động giá

Page 61: Oil ethanol market briefing

Các vấn đề cơ bản cần quan tâm

Xây dựng kế hoạch

Mục tiêu hedging

Vốn để thực hiện các giao dịch hedging

Chuẩn bị nhân sự

Chính sách quản trị rủi ro

Phân tích thị trường, dữ liệu quá khứ để lựa chọn thời điểm thực hiện hedging

Page 62: Oil ethanol market briefing

Xác định mục tiêu

Duy trì lợi thế cạnh tranh/

mở rộng thị phần

Ổn định lợi nhuận biên

Ổn định chi phí

Bảo hiểm giảm giá hàng

tồn kho

Thực thi kế hoạch lợi

nhuận

Page 63: Oil ethanol market briefing

Ví dụ cơ bản về xác định mục tiêu hedging

Giá LPG TG

($/ton) 961

Tồn kho

(ton) 10.000

Giá vốn

(triệu USD) 9,61

Tỷ giá

(VND/USD) 21.120

Giá vốn

(tỷ VND) 202,96

Tháng 12/2013 Tháng 1/2014

Giá LPG TG

850$/ton (-11,5%)

Tỷ giá VND/USD

21.330 (+1%) 181,3 tỷ VND

Giảm giá 21,66 tỷ VND!

Page 64: Oil ethanol market briefing

Đánh gia nhu cầu tài chính cho hoạt động

hedging • Việc áp dụng chương trình quản trị rủi ro sẽ cần vốn:

- Initial Margin/ Presettlement limit – Credit line

- Maintainance margin

- Inventory cost

• Doanh nghiệp sẵn sàng dành ra bao nhiêu vốn để đáp ứng các nhu

cầu/nghĩa vụ phát sinh

Dầu WTI Số lot Ký quỹ yêu cầu Kỹ quỹ bổ

sung Kỹ quỹ bổ

sung Kỹ quỹ bổ

sung Kỹ quỹ bổ

sung

Tỷ lệ hedge 1000 bbl/lot $3,410 1% 5% 10% 15%

100% 100 $341,000 98,000 490,000 980,000 1,470,000

75% 75 $255,750 73,500 367,500 735,000 1,102,500

50% 50 $170,500 49,000 245,000 490,000 735,000

25% 25 $85,250 24,500 122,500 245,000 367,500

Page 65: Oil ethanol market briefing

Swap GO fix @118.75

Floating Price Doanh nghiệp Pay

(USD/bbl)

Doanh nghiệp Receive

(USD/bbl)

Notional

(barrels)

Profit/(Loss) in USD for single

canculation period

136 136 118.75 280,000 (4,830,000)

134 134 118.75 280,000 (4,270,000)

132 132 118.75 280,000 (3,710,000)

130 130 118.75 280,000 (3,150,000)

128 128 118.75 280,000 (2,590,000)

126 126 118.75 280,000 (2,030,000)

124 124 118.75 280,000 (1,470,000)

122 122 118.75 280,000 (910,000)

120 120 118.75 280,000 (350,000)

118.75 118.75 118.75 280,000 -

116 116 118.75 280,000 770,000

114 114 118.75 280,000 1,330,000

112 112 118.75 280,000 1,890,000

110 110 118.75 280,000 2,450,000

108 108 118.75 280,000 3,010,000

106 106 118.75 280,000 3,570,000

104 104 118.75 280,000 4,130,000

102 102 118.75 280,000 4,690,000

100 100 118.75 280,000 5,250,000

Page 66: Oil ethanol market briefing

Tổ chức nhân sự

▪ Bổ nhiệm cán bộ quản lý chuyên trách để trực tiếp giao dịch và quản lý giao

dịch. Cần có Cán bộ chuyên trách cập nhật về tình hình tồn kho/kế hoạch tồn kho, kế hoạch

nhập hàng từ bộ phận Kinh doanh/phân phối

Được cập nhật về diễn biến thị trường , xu thế thị trường

Kế hoạch/chiến lược bảo hiểm giá và thực hiện kế hoạch cụ thể

Có nhật ký giao dịch mỗi khi phát sinh giao dịch để theo dõi, đối chiếu (ngày, giờ , giá,

khối lượng mua/bán, thời hạn)

Cùng phối hợp, cập nhật thông tin về vị thế bảo hiểm cho các bộ phận Kinh doanh/Bộ

phận tài chính để cùng theo dõi thực hiện.

▪ Phân công nhân sự kế toán theo dõi báo cáo, chứng từ, hạch toán các giao

dịch phát sinh liên quan. Theo dõi, đối chiếu các báo cáo từ Techcombank với nhật ký giao dịch

Hạch toán, ghi nhận các khoản thu, thanh toán các phát sinh giao dịch theo thông báo

của Techcombank,

Phối hợp với các bộ phận Kinh doanh để xử lý sai lệch phát sinh (nếu có).

▪ Nhân sự nghiên cứu /phân tích và dự báo thị trường – Ngân hàng có thể hỗ

trợ thông tin phân tích thị trường để cập nhật cho các bộ phận liên quan

Page 67: Oil ethanol market briefing

Chính sách quản trị rủi ro

• Xây dựng chính sách về quản trị rủi ro:

Xây dựng hạn mức được phép bảo hiểm tối đa cho đầu

vào/ tối thiểu đối với hàng tồn kho với mỗi loại hàng hóa

Hạn mức tài chính tối đa cho các nghĩa vụ phát sinh (liên

quan đến cân đối dòng tiền thanh toán, vốn của doanh

nghiệp)

Sản phẩm sử dụng

Chế độ báo cáo nội bộ về hoạt động hedging

Báo cáo cơ quan quản lý nhà nước

Page 68: Oil ethanol market briefing

SẢN PHẨM DỊCH VỤ CỦA NGÂN HÀNG

• Với hợp đồng niêm yết trên sàn giao dịch hàng hóa:

• Các giao dịch hàng hóa phái sinh OTC:

Phương pháp tiếp cận:

ONE SIZE DOES NOT FIT ALL - CUSTOMIZATION

Page 69: Oil ethanol market briefing

GÓI SẢN PHẨM HÀNG HÓA PHÁI SINH CƠ BẢN

Giao dịch Quyền chọn

Giao dịch Hoán đổi hàng hóa

Giao dịch Collar

Giao dịch Hợp đồng theo tỉ lệ

Giao dịch Hợp đồng 3 chân

Page 70: Oil ethanol market briefing

70

GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI HÀNG HÓA

Giới thiệu chung Điều khoản của giao dịch

Giới thiệu sản phẩm: Là thỏa thuận trao đổi dòng tiền.

Trong hợp đồng hoán đổi hai bên trao đổi giá Cố định

và Thả nổi, người mua hợp đồng hoán đổi trả mức giá

cố định và người bán trả hoặc nhận khoản chênh lệch

giữa giá cố định và giá thị trường

Nhận định của khách hàng: Khách hàng muốn cố định

giá hàng hóa tại một mức nhất định cho một khoảng

thời gian do lo ngại giá hàng hóa có thể biến động

mạnh trong tương lai.

Lợi ích: Cố định giá cho thời gian dài để chủ động

trong các chiến lược kinh doanh. Sẽ được Ngân hàng

thanh toán phần chênh lệch nếu giá vượt qua giá fixed

Rủi ro: Chi phí cơ hội - phải thanh toán nếu giá xuống

dưới mức giá Fixed. Phần này sẽ được bù đắp bằng

việc mua hàng thật ở mức giá thấp

Mô tả giao dịch

Thị trường Nông sản, kim loại, năng

lượng

Chỉ số giá tham

chiếu

Là chỉ số giá Platts , các chỉ

số giá trên sàn các giao dịch

hàng hóa quốc tế…

Thanh toán Thanh toán bù trừ phần

chênh lệch giữa giá thả nổi

và giá cố định

Techcombank thanh toán

Swa

p

level

Trung bình tháng

Trung bình tháng

Khách hàng thanh toán

Khách hàng

Techcombank Đối tác mua bán

Page 71: Oil ethanol market briefing

GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN HÀNG HÓA

Giới thiệu chung Điều khoản của giao dịch

Giới thiệu sản phẩm: Là thỏa thuận trong đó người

mua quyền chọn được quyền Mua/Bán (nhưng không

kèm theo nghĩa vụ) một lượng hàng hóa nhất định tại

một mức giá cụ thể trong khoảng thời gian xác định

Lợi ích: Là công cụ bảo hiểm biến động giá linh hoạt

hơn giao dịch hợp đồng tương lai. Khách hàng có

quyền lựa chọn thực hiện hoặc không thực hiện hợp

đồng vào ngày đáo hạn.

Rủi ro: Rủi ro của Khách hàng tối đa là số phí bỏ ra

mua quyền chọn ban đầu

Các loại quyền chọn

Thị trường Nông sản, kim loại, năng lượng

Giá thực hiện Là mức giá xác định trước và là

căn cứ để xác định hợp đồng

quyền chọn đang có lợi so với thị

trường hay không.

Kiểu quyền chọn Kiểu Mỹ/ Kiểu Châu Âu/ Kiều

châu Á

Phí quyền chọn Được xác định tại thời điểm giao

dịch

Premium

Strike

Buy Call

Option

Premium

Strike

Buy Put

Option

Strike Premium

Sell Call

Option

Premium

Strike

Sell Put

Option

Người MUA quyền Người BÁN quyền

Call Put

Phải trả phí

Rủi ro giới hạn

Chủ động thực

hiện hoặc không

thực hiện quyền

Không phải ký

quỹ

Được nhận phí

Rủi ro không giới

hạn

Phải thực hiện

quyền chọn theo

yêu cầ của người

mua

Phải ký quỹ

Page 72: Oil ethanol market briefing

COMMODITY OPTIONS– GIÁ TRỊ QUYỀN CHỌN – LO NGẠI?

Sound strategic direction, professional and customer-centric staff are key success factors of Techcombank.

GIÁ TRỊ QUYỀN CHỌN

Page 73: Oil ethanol market briefing

GIAO DỊCH COLAR/BẢO HIỂM GIÁ TĂNG CHI PHÍ THẤP

Giới thiệu chung Mô tả sản phẩm

Giới thiệu sản phẩm: Là cấu trúc có sự kết hợp

của 2 quyền chọn với mức chi phí thấp, Khách

hàng bảo hiểm tăng giá bằng việc mua quyền

mua và bán quyền bán để tài trợ cho vốn cho

việc mua quyền.

Nhận định của khách hàng: Khách hàng muốn

cố định mức giá kỳ hạn tối đa và tối thiểu cho

mặt hàng muốn bảo hiểm

Lợi ích: Chi phí thấp và khách hàng được bảo

hiểm toàn bộ với chiều tăng của giá nếu giá

vượt quá giá Trần (được mua ở giá Trần)

Rủi ro: Khách hàng phải mua với giá Sàn khi giá

xuống dưới giá Sàn

- Không phát sinh giao dịch

- Không thanh toán

Giá Sàn

Techcombank thanh toán

Giá Trần

Giá tháng 7

Khách hàng thanh toán

Áp dụng Áp dụng cho trường hợp muốn bảo hiểm giá tăng, vẫn có cơ hội tham gia một phần khi thị

trường giảm giá. Thường áp dụng với các nhà nhập khẩu

Sản phẩm Techcombank chào giá Trần và giá Sàn với mức chi phí thấp ( bằng 0 hoặc gần bằng 0)

Thanh toán

Nếu giá trong khoảng [Trần Sàn] Không phát sinh giao dịch; Nếu giá tăng vượt giá

Trầncó trạng thái mua giá Trần, Khách hàng được thanh toán phần chênh lệch; Nếu giá

dưới giá Sàn có trạng thái mua ở giá Sàn, khách hàng phải trả phần chênh lệch

Chỉ số giá

tham chiếu

Là chỉ số giá Platts , các chỉ số giá trên sàn các giao dịch hàng hóa quốc tế…

Page 74: Oil ethanol market briefing

Giới thiệu chung Mô tả sản phẩm

Giới thiệu sản phẩm: là cấu trúc bảo hiểm giá

lên có chi phí thấp, là sự kết hợp của 3 quyền

chọn, khách hàng dùng 2 quyền chọn ở mức

giá Sàn và mức giá Dừng để tài trợ cho mức giá

Trần

Nhận định của khách hàng: Giá lên nhưng

không mạnh muốn có cơ hội chờ và chốt hàng

ở giá thấp

Lợi ích: Chi phí thấp. Khách hàng được bảo

hiểm toàn bộ nếu giá lên trên giá Trần

Khách hàng có cơ hội chờ và chốt giá ở mức

giá thấp hơn giá hiện tại nếu giá xuống

Rủi ro: Nếu giá xuống dưới giá Sàn, khách hàng

phải chốt với giá sàn.

Nếu giá vượt lên trên giá Dừng chỉ được bảo

hiểm từ giá Trần đến giá Dừng

Áp dụng Áp dụng cho trường hợp cần bảo hiểm giá tăng hoặc cho nhà nhập khẩu

Sản phẩm Techcombank chào giá Trần, giá Sàn và giá Dừng

Thanh toán

Nếu giá xuống dưới giá Sàncó trạng thái mua giá giá Sàn; Nếu giá trong khoản Trần -Sàn

Không phát sinh giao dịch. Nếu giá vượt giá Trần thì KH được bảo hiểm từ giá Trần đến giá

market. Nếu giá tăng vượt giá Dừng, KH được bảo hiểm trong đoàn từ giá Trần đến giá Dừng

HỢP ĐỒNG BẢO HIỂM GIÁ TĂNG 3 CHÂN

Giá

market

Giá

sàn Giá

dừng

Giá

trần

0

P/L

Page 75: Oil ethanol market briefing

Giới thiệu chung Mô tả sản phẩm

Giới thiệu sản phẩm: là một hợp đồng kỳ hạn

mà khách hàng mua bảo hiểm giá xuống được

bán ở giá kỳ hạn (Trần) tốt hơn giá thị trường

hiện tại

Nhận định của khách hàng: Giá khó xuyên

thủng mức chặn trên.

Lợi ích: Chi phí thấp.

Khách hàng nhận được mức giá (Trần) tốt hơn

giá thị trường hiện tại

Khách hàng được bảo hiểm toàn bộ lượng

hàng khi giá xuống

Rủi ro: Nếu giá lên trên mức giá Trần, khách

hàng có trạng thái bán gấp đôi so với trạng thái

hàng thật. Khách hàng có thể Overhedge.

Áp dụng Áp dụng cho trường hợp bảo hiểm giá giảm hoặc cho nhà xuẩt khẩu

Sản phẩm Techcombank chào giá Trần

Thanh toán

Nếu giá xuống dưới giá Trầncó trạng thái bán giá Trần; Nếu giá tăng trên giá Trần có

trạng thái bán ở giá Trần với số lượng Gấp đôi

Thực hiện Techcombank gửi indicative (khi có yêu cầu) để tham chiếu. Khách hàng có thể tùy chọn các

giá Trần để thực hiện.

BẢO HIỂM GIÁ GIẢM THEO TỈ LỆ

Giá market

Giá Sàn

Bán với khối

lượng gấp đôi

Techcombank thanh

toán

Giá Trần 0

P/L

Page 76: Oil ethanol market briefing

VÍ DỤ SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG CHI PHÍ THẤP-COLLAR

Bài toán

Công ty A có lượng hàng tồn kho 40000 tấn (280Kbl) GO hàng tháng.

Giá trung bình tồn kho là 115$/bbl

Quan điểm của Công ty A

Giá GO hiện tại trên thị trường 117$/bbl

Quan điểm giá của Công ty A là giá có thể sẽ biến động trong khoảng

112-122$/bbl

Công ty A muốn được bảo hiểm giá nếu giá xuống đưới 112$/bbl, nếu

giá lên trên 122 $/bbl thì Công ty A cũng sẽ bán chốt lời, nếu mua hợp

đồng quyền chọn thì chi phí cao, Công ty A không muốn trả phí bảo

hiểm cao, chấp nhận mức phí thấp hoặc bằng không.

Sử dụng hợp đồng quyền chọn chi phí thấp của Công ty A

Cong ty A mua quyền bán giá Sàn ở mức giá 112$/bbl và bán kỳ hạn

giá Trần 122$/bbl cho kỳ hạn Jul-Dec13 với mức phí là 0 $/bbl.

Page 77: Oil ethanol market briefing

77

VÍ DỤ: QUẢN LÝ LÃI LỖ

Floating Price Premium

(USD/bbl)

Công ty A Pay

(USD/bbl)

Công ty A Receive

(USD/bbl)

Notional

(barrels)

Profit/(Loss) in USD for single

canculation period

134 - 134 122 280,000 (3,360,000)

132 - 132 122 280,000 (2,800,000)

130 - 130 122 280,000 (2,240,000)

128 - 128 122 280,000 (1,680,000)

126 - 126 122 280,000 (1,120,000)

124 - 124 122 280,000 (560,000)

122 - 122 122 280,000 -

120 - 280,000 -

118 - 280,000 -

117 - 280,000 -

116 - 280,000 -

114 - 280,000 -

112 - 112 112 280,000 -

110 - 110 112 280,000 560,000

108 - 108 112 280,000 1,120,000

106 - 106 112 280,000 1,680,000

104 - 104 112 280,000 2,240,000

102 - 102 112 280,000 2,800,000

100 - 100 112 280,000 3,360,000

Page 78: Oil ethanol market briefing

Dịch vụ cung cấp

Tin nhắn giá thị trường SMS đến điện thoại

Bản tin thị trường hàng ngày

Bản tin phân tích kỹ thuật

Các chương trình đào tạo

Hướng dẫn, tư vấn khách hàng giao dịch

Tư vấn chiến lược quản trị rủi ro biến động giá với đội ngũ

chuyên viên tư vấn nhiều kinh nghiệm

Mở tài khoản giao dịch thử nghiệm

Giao dịch trực tuyến

Page 79: Oil ethanol market briefing

Head Office:

Level 18, 191 Ba Trieu

Hoam Kiem, Hanoi, Vietnam

Tel: (84) 04 39446368 (ext: 4492)

Fax: (84) 04 39446368

Email: tunn@ techcombank.com.vn

Website: www.techcombank.com.vn

Mọi ví dụ chỉ mang tính chất minh họa và không đảm bảo cho kết

quả thực tế. Cần kết hợp và sử dụng thông tin từ nhiều nguồn để

quyết định cho hoạt động đầu tư, kinh doanh, bảo hiểm rủi ro. Mỗi

hoạt động đầu tư/ bảo hiểm rủi ro kinh doanh nên tìm hiểu kỹ về

khả năng tiến hành giao dịch, định giá sản phẩm trên thực tế.

Page 80: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Oil and Ethanol Market Briefing - Hanoi March 20, 2014

Page 81: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

US Ethanol and its Impact on Asia Esther Ng, Associate Editor, Agriculture

March 20, 2014

Page 82: Oil ethanol market briefing

Agenda

• 2014 – domination of US ethanol? Huge corn crop.

• What does a bumper new US corn crop and a drop the US Renewable Fuel Standard mean for the year?

• Overview of ethanol demand in the Philippines and Thailand

• US ethanol to China: Will it work?

• US ethanol to Iraq and the Middle East. New home, new market?

82

Page 83: Oil ethanol market briefing

US gasoline consumption 2014

• Motor gasoline consumption grew by 100,000 barrels per day, or 1.1 percent in 2013. This is the largest increase since 2004. Stronger-than-expected growth in highway travel during the second half of the year contributed to the increase. (source: EIA)

• The EIA predicts that motor gasoline consumption in 2014 will remain unchanged as growth in highway travel slows and improvements in new-vehicle fuel economy.

• People are driving less and fuel economy has improved compared to 7 years ago. Meanwhile, next-generation biofuels have not taken off as expected.

83

Page 84: Oil ethanol market briefing

• As a result, the US is at the “E10 blend wall,” the point at which the E10 fuel pool is saturated with ethanol.

• If gasoline demand continues to decline, as currently forecast, continuing growth in the use of ethanol will require greater use of higher ethanol blends such as E15 and E85.

• Under current plans, the amount of biofuel required would generate more ethanol than many engines can safely handle.

84

Page 85: Oil ethanol market briefing

EPA proposes a RFS reduction

• November 2013, the US Environment Protection Agency proposed to reduce the amount of ethanol in the nation's fuel supply.

• The change would require almost 3 billion fewer gallons of biofuel to be blended into gasoline in 2014 than the law mandates.

• 15.21 billion gallons vs 18.15 billion gallons

• The proposal unlikely is to mean much for consumers at the pump. But it could affect farmers' profits for corn, the primary ethanol source.

85

Page 86: Oil ethanol market briefing

Fuel ethanol production estimate 2014: US, Brazil, EU & Asia

86

0

10

20

30

40

50

60

US Brazil EU Asia

Total 86 b liters or 47 m cu m

Liters (billion)

Source : Platts

Page 87: Oil ethanol market briefing

Ethanol market in 2014

• Total global ethanol production in 2014: 71.4 -113 m cu m

• Railcar delays and rotation, higher natural gas prices for production, unexpected gasoline demand during US winter are supporting producer margins (70-80 cents/gallon) and ethanol prices in the US amid tight inventory

• Delays in Brazil crop due to weather concerns and potential blend increase from 25% to 27.5%

• Brazil will have to compete with higher US supplies, on the back of a record corn crop in the US and lower demand for sugarcane ethanol imports.

• Europe ethanol could find homes in Asia as an alternative to US ethanol?

• Thailand to return to export market?

88

Page 88: Oil ethanol market briefing

US ethanol prices vs CIF Philippines

89

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

$/cu m

Ethanol Chicago Pipe

Ethanol CIF Philippines

Ethanol FOB Houston Barge

Source: Platts

Page 89: Oil ethanol market briefing

CIF Philippines vs US, Brazil & EU

90

400

500

600

700

800

900

$/cu m

Ethanol Chicago Pipe

Ethanol CIF Philippines

Ethanol FOB Santos Brazil Cargo $/cm

EU T2 Rotterdam

Source: Platts

Page 90: Oil ethanol market briefing

US ethanol exports to the Philippines

91

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

200,000

2010 2011 2012 2013

kilo litersSource: Platts

Page 91: Oil ethanol market briefing

Philippines’ gasoline demand (mil liters)

Gasoline demand Blend target Ethanol supply requirement

• 2012 4,008.20 E10 400.82

• 2013 4,268.03 E10 426.80

• 2014 4,555.92 E10 455.59

• 2015 4,877.32 E10 487.73

• 2016 5,203.83 E10 520.38

• 2017 5,625.43 E10 562.94

• 2018 6,073.70 E10 607.37

• 2019 6,536.82 E10 653.68

• 2020 7,017.43 E10 1,403.49

Source: DOE biomass sector roadmap

92

Page 92: Oil ethanol market briefing

Philippines’ ethanol producers

Capacity Year of operation

(mil liters/year)

• Universal Robina Corp. 30 May 2014

• Green Futures Innovations 54 2012

• Roxol Bioenergy Corp. 30 2011

• San Carlos Bioenergy 40 2009

• Leyte Agri 9 2006

• Total capacity 2014 163

• Domestic production has increased

93

Source: Ethanol Producers Association of the Philippines

Page 93: Oil ethanol market briefing

Thailand’s ethanol market

• Target ethanol consumption: 9 mil liters/day by 2021

• Current consumption: 2.9 mil liters/day

• Up from 2.2 mil liters/day in 2013

• 30% growth in 2013

• Growth from E20 and E85 blends as well as E-10 compatible gas stations and flex-fuel car penetration

• Exports remain possibility but no expectations for large volumes

94

Page 94: Oil ethanol market briefing

Would China import ethanol?

• 6 full provinces and part areas of 4 others provinces are using fuel ethanol (E10) right now. Potential market is huge. (source: COFCO)

Chinese ethanol price • Guangdong $1,300/mt

• Hebei $1,200/mt

• VAT 17%

• Custom duty 5%

• Consumption tax 5%

95

Page 95: Oil ethanol market briefing

Main ethanol-producing areas in China

96

Henan

Jilin

Anhui

Guangxi

Helongjiang

COFCO Bio-energy takes 47% market share

Source: COFCO

Page 96: Oil ethanol market briefing

China’s gasoline output

• Gasoline output, sales in December (mt):

Dec 13 Nov 13 Change

• Production 1,012,400 998,800 1%

• Sales 983,400 1,000,800 -2%

• Stocks 327,500 298,500 -35%

97

Source: Platts

Page 97: Oil ethanol market briefing

Would China import ethanol? Gasoline vs Ethanol vs MTBE

98

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

$/mt

Chicago Ethanol pipe

MTBE FOB Singapore

Gasoline Unl 90 FOB South China

Source: Platts

Page 98: Oil ethanol market briefing

• "Gasoline demand going forward will be driven by increasing penetration of motor vehicles, particularly in central and western China," said Victor Shum, head of IHS Consulting's downstream energy practice.

• Growth rates for gasoline could be sustained at 8% annually in the current decade.

• No significant measures aimed at curbing car ownership or gasoline consumption.

• January 2014 – implementation of the National Phase 4 standard for gasoline

• 2017 – National Phase 5 gasoline and gasoil standards

• China does not import gasoline and is currently a significant exporter, with outflows totaling 4.69 million mt 2013, but supplies could start tightening if gasoline demand maintains current growth rates.

• "Gasoline exports from China will be declining and the market domestically will basically be more balanced," Shum said.

• "It could be a situation where by end 2015-2016, China will become a small net importer of gasoline, just because of the way the refineries have been set up," said Energy Aspects’ chief oil analyst Amrita Sen.

Source: Platts

99

Page 99: Oil ethanol market briefing

Asia: Annual Fuel Ethanol Estimates

Production Consumption Exports Imports (mil liters)

• China 2280 2280 0 0

• India 600 600 0 0

• Japan 25 500 0 475

• Pakistan 10 8 2 0

• Philippines 95 450 0 355

• Thailand 1130 1050 80 0

• Vietnam 40 7 33 0 • Asia Total 4180 4895 Surplus/(Deficit) (715)

Trade Surplus/(Deficit) (548)

Kingsman March 3, 2014

100

Page 100: Oil ethanol market briefing

Middle East: Annual Fuel Ethanol Estimates

Production Consumption Exports Imports (mil liters)

• UAE 0 0 150 150

• Gulf 0 0 2 2

• Iraq 0 40 0 40

• Saudi Arabia 0 0 20 20

• Asia Total 4180 4895 Surplus/(Deficit) (40)

Trade Surplus/(Deficit) (40)

Kingsman March 3, 2014

101

Page 101: Oil ethanol market briefing

Middle East

• Some 400,000 cu m/year of fuel-grade ethanol has been going to the Persian Gulf and likely to increase.

• “When Iran opens up – they don’t have refineries – demand for refined products will increase,” said an ethanol trader.

• Iraq’s state oil company, SOMO, usually issues a yearly tender for some 1,643,000 mt of RON 92 gasoline.

• Up to 10% MTBE and/or ETBE and/or ethanol allowed.

102

Page 102: Oil ethanol market briefing

Vietnam’s ethanol production

• Vietnam's oil major PetroVietnam (PV) plans to buy out its joint venture partners Itochu of Japan and Licogi 16, a local company, in the Bu Dang, Binh Phuoc ethanol plant.

• Itochu holds 49% and Licogi 16 22% in the 100 mil liter/year plant.

• The distillery which processes cassava had been offline since March 2013 due to a lack of demand. PV has a 29% share. The two partners had announced that they would like to withdraw from the venture earlier. PV said sourcing capital for the deal is a problem.

• This transaction must be seen in conjunction with the coming fuel ethanol blending obligation.

• E-5 mandate is to kick in from late 2014 in Hanoi, Haiphong, HCMC, Can Tho, Danang, Ba Ria-Vung Tau and Quang Ngai. Nation-wide from December 2015.

• Several larger plants, mainly running on cassava, have been set up by PetroVietnam and others.

• However, development of the domestic E-5 market is slow, and prices on the export markets, mainly the Philippines and South Korea are disappointing. Apart from that, only a handful domestic distributors are able to deliver fuel grades. As of early 2014, around 175 service stations were selling E-5, according to Petro Vietnam. This compares with 13,000 forecourts nationwide.

• Source: FO Licht

103

Page 103: Oil ethanol market briefing

Mandates in Asia

• Thailand’s Alternative Energy Development Plan 2021 (consumption)

• Biodiesel 7.2 million liters/year

• Ethanol 9 million liters/year

• Advanced biofuels 3 million liters/year

• Philippines – E10 mandate & B5 mandate

• Indonesia – B10 mandate rolled out in Oct 2013

104

Page 104: Oil ethanol market briefing

• Vietnam – E5 mandate in December 2014 in five major cities and nationwide by 2015

• E-10 is to start in December 2016 in Hanoi, Haiphong, HCMC, Can Tho, Danang, Ba Ria-Vung Tau and Quang Ngai with the nationwide mandate to be launched in 2017

105

Page 105: Oil ethanol market briefing

THANK YOU

Esther Ng

Associate Editor, Agriculture

DID: +65 6530 6531

Mob: +65 9338 5709

[email protected]

106

Page 106: Oil ethanol market briefing

© 2014 Platts, McGraw Hill Financial. All rights reserved.

Oil and Ethanol Market Briefing - Hanoi March 20, 2014