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CRS, modelli generali

Prof. Renato Ruffini

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Gli orientamenti della dottrina in tema di CSR

1950

1960

1970

1980

1990

2000

2010

Responsabilità dei dirigenti

Comportamento socialmente responsabile

Stakeholder Theory, Business Ethics,Corporate Social

PerformanceSviluppi della

Stakeholder Theory, Business Ethics,Corporate Social

Citizenship

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LA RESPONSABILITA’ SOCIALE DELL’IMPRESA

Sostenibilità: Triple bottom line:

economico, ambientale e sociale

Rilevanza strategica di comportamenti socialmente responsabili

legittimazione, consenso, relazioni fiduciarie

1

2

Social audit.3

4 Moral management: thinking and acting ethically.

(Carroll, 2001)

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Creazione di valore e Responsabilità di impresa a confronto

ACCOUNTABILITY/RESPONSABILITA’ FILANTROPIAGiustizia

OTTIMIZZAZIONE VALORE IMPRESA

MAX VALOREAZIONISTA

Legge(norme)

Stakeholder value

Shareholder value

Finalismo diimpresa

Orientamenti

Csr

RE

SP

ON

SA

BIL

ITA

’ D

I IM

PR

ES

A

CREAZIONE DI VALORE

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Massimizzazione del valore azionistail modello “self-interest”

• L’impresa ha solo scopi economici, tesi a conseguire il profitto (anche con azioni scorrette)• M.Friedman: “Vi è una sola responsabilità sociale dell’impresa: aumentare i suoi profitti”• L’unica legittimazione etica (sociale) dell’agire d’impresa è la massimizzazione del profitto.• Solo le intenzioni dell’agente e non le conseguenze delle sue azioni sono rilevanti ai fini

del comportamento etico

Max valore azionista

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Un autorevole esponente dell’approccio tradizionale

“There is one and only one social responsibility of business – to use its resources and engage in activities designed to increase its profits so long as it stays within the rules of the game, which is to say, engages in open and free competition, without deception or fraud”.

[M. Friedman, 1983]

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Critica alla Posizione di Friedman

• Non realistico il paradigma ‘lone ranger’ {‘imposizione’}

– Un paradigma più realistico : l’agire d’impresa come

attività collaborativa e instituzione sociale

• Le azioni socially responsible sono incorporate nella

funzione obiettivo dell’impresa

• Valutazione delle conseguenze future:

– azioni in assenza di certezza

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Ottimizzazione valore impresail modello “good ethic is good business”

• “Good ethic is good business”: – coincidenza tra operato morale e ottenimento di vantaggio

competitivo; – il comportamento etico contribuisce in modo strumentale alla

realizzazione della performance d’impresa: l’etica “paga”.• “Autointeresse illuminato” da parte dei soggetti economici:

l’obiettivo è la massimizzazione del profitto di lungo periodo.• I “fondamentali” per la creazione di valore di lungo periodo sono:

la correttezza e la trasparenza dei comportamenti del management e del gruppo di controllo, il rigore amministrativo, la qualità del disegno strategico perseguito

“max valore impresa”

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Questa opzione è per sua natura generatrice di strategie e comportamenti imprenditoriali lungimiranti, aperti anche ad innovazioni in grado di coniugare le esigenze di competitività e redditività con istanze umanistiche, fortemente coesivi nei riguardi di tutti gli interlocutori, a cominciare dai dipendenti, per cui, l’ancoraggio all’etica diventa non solo garanzia di comportamenti corretti e trasparenti (che è già molto di questi tempi), ma anche la solida base su cui costruire un contesto organizzativo coinvolgente e motivante e un vantaggio competitivo sostenibile.

[ Vittorio Coda ]

Un autorevole esponente di questo approccio

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il modello “filantropia”

filantropia

Il soggetto che, riuscendo ad armonizzare la coscienza alla legge, si comporta di conseguenza, è un soggetto che compie un atto moralmente buono. Solo le intenzioni dell’agente e non anche le conseguenze delle sue azioni sono rilevanti ai fini della definizione di comportamento etico. il limite insuperabile dell’etica delle intenzioni? Quello di non saper tener conto degli effetti delle azioni individuali. Se la mia attività, pur sostenuta da retta intenzione, genera esternalità, cioè conseguenze che ricadono su altri soggetti, può accadere che un atto morale soggettivamente lecito sia oggettivamente illecito

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“La ricchezza concentrata nelle mani di un solo uomo è il risultato del lavoro di tutta una comunità e deve ritornare a quest’ultima in un modo o nell’altro. Il ricco è il depositario di una fortuna che deve avere a disposizione per il bene comune e la sua carriera va divisa in due tempi: l’acquisizione e la distribuzione”

[Andrew Carnegie, 1889] (The Gospel of Wealth )

Un autorevole esponente di questo approccio

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Il modello “impresa responsabile”

• Etica del bene comune: l’impresa è una unità sistemica sia in rapporto ai fini sia ai mezzi; il suo bene è “bene comune” di un insieme di attori diversi

• Comportamento altruistico: la reciprocità come tratto caratteristico della propria identità. Criterio della razionalità economica allargata che massimizza il bene comune degli stakeholder

• “The leadership challenge for CEO and boards”. – L’impegno è quello di porre al centro dell’attività di uomini

d’affari non più (solo) la crescita del profitto ma anche l’attenzione al sociale e alla minimizzazione di ogni impatto negativo sulla popolazione e sull’ambiente.

responsabilità

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Modello Self-Interest Spirito del XX secolo Le norme etiche sono

esterne alle decisioni dell’agire d’impresa

Atteggiamento rivolto al Sè

Enfasi sulla razionalità mezzi-finimezzi-fini e sull’efficienza

Impresa responsabile Spirito del XXI secolo? Le norme Etiche sono

interne alle decisioni dell’agire d’impresa

Atteggiamento orientato verso l’Altro (responsiveness)

Enfasi sulla razionalità dei valorivalori e sul customer service

Gli estremi a confronto ...

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Patologia della creazione di valore

Origine delle principali forme di patologie:

• Comportamenti opportunistici:fraudolenti o short-sighted o dominati dall’ambizioneo dal tentativo di trarre vantaggio da un vuoto di potere

Regime di accountability per il gruppo di vertice attenuato

• valori del management che perseguono il tornaconto personale e sistemi di regole che consentono che tale comportamento non venga sanzionato

• Condizionati dal contesto ambientale

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“The fact is that we have a corporate system that gives large incentives for bad behavior”

Paul Krugman, the New YorkTimes, 23 August 2002

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DALLA RESPOSABILITÀ SOCIALE DELL’IMPRESA AL L’INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSABILE

• In termini pratici possiamo spostare il problema sui soggetti che hanno o meno interesse ad effettuare investimenti socialmente responsabili perché comunque l’impresa opera sulla base delle sollecitazioni del mercato e degli azionisti

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L’INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSABILE

• In proposito è evidente che l’aumento degli investitori istituzionali ha incrementato l’attenzione verso gli investimenti socialmente responsabili sia in termini di domanda dei clienti, che di corporate citizenship che di potenziali benefici economici

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Motivi di sensibilità agli ISR da parte degli investitori istituzionali

• Hanno la pressione dei clienti

• Sono più orientate al lungo periodo e nel lungo termine “acting as a responsible corporate citizen si consisten with this economic objective”

• Vi sono interessi governativi attraverso la legislazione ad incentivare ISR

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Strategie per gli ISR

• Ci sono tra strategie di base per lo sviluppo di ISR:– impegno – si identificano le aree di migliormento

etico, sociale ed ambientale della impresa in cui si è investito e si incoraggia a fare miglioramenti

– Preferenze – si investe sulle imprese in cui il management segue le linee guida previste dal fondo per effettuare investimenti.

– Screening – il fondo investe limitatamente alle compagnie selezionate sulla base del loro comportamento etico. La selezione può essere negativa o positiva.

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Regolazioni internazionali

• Ci sono ormai numerosi soggetti che intervengono a livello internazionale per sollecitare investimenti responsabili:– Global sullivan principles (1977)– Mac Bride Priciples (1984)– Ceres (coalition for environmentally responsible economies)

(1989)– UN golbal compact (1999)– Oecd guidelines for multinationa entreprises (2000)– Global reporting initiative (GRI) sustainability guidelines (2002) –

che associa le diverse organizzazioni non governative e raccoglie un vasto consenso

– EC CRS – che costituisce il framework europeo per lo sviluppo della ISR e della CSR.

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L’impatto sul valore per l’azionista

• Nonostante si ritenga che gli investimenti socialmente responsabili nel lungo periodo siano più redditizi, i numerosi studi effettuati non hanno fornito alcuna evidenza empirica del fatto che gli investitori etici abbiano performance migliori degli altri (ma neppure peggiori)

• In ogni caso lo sviluppo di investimenti socialmente responsabili è percepito come un elemento essenziale di una buona corporate governance

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• Per contro appare logicamente evidente che la IRRESPONSABILITA’ SOCIALE può considerarsi una delle cause facilitanti comportamenti opportunistici e l’aumento dei rischi.

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“ Se dovessi indicare una differenza, una rottura con la storia del capitalismo recente, sceglierei forse, ancora una volta, un dato quantitativo. Nelle crisi precedenti, anche gravissime, il conflitto aveva intaccato soltanto l'attività di qualche protagonista del mercato, come le banche, che finanziavano le imprese per nasconderne i dissesti e ne acquistavano le azioni per tenerne alto il valore. Oggi, qualunque lettore di quotidiani è in grado di notare che comportamenti come questi caratterizzano tutti gli attori dei nostri mercati"

G.Rossi, Il conflitto epidemico. Adelphi, 2003