Liquide Alternative Investments bei der …Nur für professionelle Anleger und Berater. Nicht...

Nur für professionelle Anleger und Berater. Nicht geeignet für Endkunden.

Liquide Alternative

Investments bei der

Portfoliokonstruktion

28. Juni 2016

Daniel Lösche | Investment Analyst

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** Remove from final presentation **

Schroders stellt sich vor Ein stabiles und robustes Unternehmen

Quelle: Schroders, 31. März 2016. *Investment Center

38 Offices

Worldwide

Buenos Aires*

São Paulo*

Santiago

Bermuda

Cayman Islands

Mexico City

New York*

Philadelphia*

Amsterdam*

Copenhagen

Frankfurt

Geneva*

Guernsey*

Gibraltar

Jersey*

London*

Luxembourg

Madrid

Milan*

Paris

Rome

Stockholm*

Zurich*

Beijing

Hong Kong*

Jakarta*

Seoul*

Shanghai*

Singapore*

Sydney*

Taipei*

Tokyo*

Dubai*

Mumbai*

1804 von der Familie Schröder gegründet,

die 47% der Stimmrechtsanteile hält

Unabhängiger Vermögensverwalter

Verwaltetes Vermögen: 409,7 Mrd. EUR

3.700 Mitarbeiter weltweit

Rund 420 Investment Professionals

Weltweite Büros (in 28 Ländern)

2/30


Agenda

Definition Liquide Alternative Investments

Der Aufstieg Liquider Alternativer Investments und warum sie Sinn machen

Portfoliokonstruktion mit Liquiden Alternativen Investments - Rendite/Risiko Analyse

Mythen rund um Liquide Alternative Investments

Beispiele Alternativer Investment Strategien anhand von Schroders Konzepten

Zusammenfassung

3/30


Definition - Liquide Alternative Investments Unkorreliert, liquide, transparent und kosteneffizient

Quelle: Schroders

Liquide Alternative Investments sind typischerweise Benchmark-unabhängig mit Absolute Return Ziel. Sie

können Long und Short Positionen eingehen und Leverage verwenden. Sie bieten liquiden Zugang zu

herkömmlichen Alternativen Investments.

Liquide Alternative Investments

Typischerweise Benchmark - unabhängig

Long- und Short- Positionen

Positiver Portfoliodiversifikationsbeitrag

Schutz in fallenden Märkten

Verwendung von Leverage (UCITS)

Mind. zweimal monatlich handelbar

Transparenz

Allokationsgründe

1 2

Einzigartiger Zugang zu

Alphaquellen

Reduziertes einseitiges Marktrisiko

Gestärktes Rendite/Risiko

-Profil des Portfolios

4

Verbesserte Liquidität im Vergleich zu

herkömmlichen Alternativen Investments

3

4/30


Das Universum alternativer Investments ist

im Durchschnitt doppelt so schnell

gewachsen wie traditionelle Investments

Offene Hedge-Fonds-Strategien sind 43%

pro Jahr zwischen 2009 und 2013

gewachsen1

Es sind über 700 alternative UCITS-

Strategien verfügbar

33 44

54 47

73

123

151

178

308

0

50

100

150

200

250

300

350

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Credit Long/Short Absolute return Mulit-strategy Other

+22% p.a.

Mittelzuflüsse in alternative Publikumsfonds1

Wachstum Liquider Alternativer Investments Weiterhin erwartetes Wachstum

Quelle: 1McKinsey Global Asset Management Growth Cube; Preqin; HFR, 31. Juli 2014.

$Mrd.

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6

Relevanz- Liquide Alternative Investments Was beweget den Markt

Herausforderungen

Unsicherheit rund um die Wachstumsdynamik in China

Entwicklung der Öl- und Rohstoffpreise

Globale Zentralbankpolitik – Entkopplung von USA und Europa

Anhaltende Volatilität

Niedrigzinsumfeld

Potentielle Währungskriege

BREXIT

Geopolitische Sorgen - Antisparpolitik in Europa, Unsicherheit im Nahen Osten, IS

6 6/30


Relevanz- Liquide Alternative Investments Herausfordernde Märkte – Aktien

Kursentwicklung DAX 30: 30.11.2015 bis 11.02.2016

-23%

Quelle: Bloomberg

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Relevanz- Liquide Alternative Investments Herausfordernde Märkte – Anleihen

Rendite 10-jährige Bundesanleihen: 31.03.2015 bis 31.08.2015

0,98%

0,074%

Quelle: Bloomberg

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Aktien Renten Sonstige

Standard

Micro/Small/Mid/Large

Cap

Growth/Value/Blend

Sektoren

Staatsanleihen

Investment Grade

High Yield

Mix

Kasse

Liquide

Alternatives

Aktien Diversifikator:

Equity Long Short

Market Neutral

Renten Diversifikator:

Absolute Return

Credit Long Short

Relative Value

Portfolio Diversifikator:

Event Driven

CTA/Macro

Catastrophe Bonds

Portfolio Konstruktion mit Liquiden Alternativen Investments Ein wirkungsvoller Weg zur Diversifikation

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Schroders – Kompetenzen bei Liquiden Alternativen AuMs von Schroders bei Liquiden Alternativen Investments: $30 Mrd.

Quelle: Schroders,31. März 2016. *steht im gesamten Dokument für Schroder International Selection Fund

** Fonds ist geschlossen, *** Schroder GAIA steht im gesamten Dokument für Schroder Global Alternative Investor Access, **** Schroder SAS steht im gesamten Dokument für

Schroder Alternative Solutions.

Intern verwaltet

• SISF* European Equity Absolute Return

• SISF European Alpha Absolute Return**

• SISF European Total Return

• SISF QEP Global Value Plus

• SISF Asian Total Return*

• SAS UK Dynamic Absolute Return

Extern verwaltet

• Schroder GAIA*** Egerton Equity**

• Schroder GAIA Sirios US Equity

• Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

• Schroder GAIA BlueTrend

Intern verwaltet

• SISF Strategic Bond

• Schroder GAIA Global Macro Bond

• SISF Asian Bond Absolute Return

• SISF EMD Absolute Return

Extern verwaltet

• Schroder GAIA BSP Credit

• Schroder GAIA KKR Credit

Intern verwaltet

• SISF Global Property Securities

• SISF Asia Pacific Property Securities

• Schroder GAIA Cat Bond • SAS**** Agriculture Fund

• SAS Commodity Fund

• SIF Flexible Cat Bond

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Hedge-Fonds: Funktionierende Diversifikation Hedge Fonds-Strategien können helfen Rendite/Risiko-Profile zu verbessern / 20 Jahre

Quelle: Schroders, 31. Januar 2016. Annualisierte Rendite und Volatilität über einen 20 Jahre Horizont

50% Renten

50% Aktien

100% Renten

100% Aktien

10%

Alternatives

20%

Alternatives

Rendite p.a.

Volatilität p.a.

3,60%

3,80%

4,00%

4,20%

4,40%

4,60%

4,80%

5,00%

5,20%

5,40%

0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00%

Barclays Global Aggregate Bond Index HFRI MSCI World

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Mythos 1: Performanceabweichungen Schroder GAIA Strategien repräsentieren Kern-Kompetenzen mit geringem TE

Quelle: Schroders, Egerton, Sirios und KKR. 31. April 2016

Egerton Sirios

Wertentwicklung – Onshore vs. Offshore

90

110

130

150

170

190

Nov-09 Nov-10 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 Nov-15

Schroder GAIA Egerton Equity C Acc EUR

Egerton European Equity Fund Ltd - Class B20

90

100

110

120

130

140

Feb-13 Aug-13 Feb-14 Aug-14 Feb-15 Aug-15 Feb-16

Schroder GAIA Sirios US Equity - C Acc USD

SiriosReference fund

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Performance-Vergleich UCITS vs. Offshore Hedge-Fonds

Mythos 2: Liquide Alternative – UCITS vs. Offshore Trotz Beschränkungen bieten Liquide Alternative eine starke Performance

Quelle: HFR, 31. April 2016

Wertentwicklung Industrie

Index YTD 2016 F/Y 2015 F/Y 2014 Rendite p.a. Volatilität

p.a. Drawdown

Erholung

(Monate)

Korrelation zum

S&P 500 (5 Jahre)

Traditional Hedge Fund HFRI Offshore

Hedge Fund Weighted Composite Index 0,3% -1,1% 3,0% 2,3% 6,5% -20,1% 14 0,84

Liquid Alternatives HFRU UCITS Hedge

Fund Composite Index -1,6% 1,7% 4,5% 1,8% 3,4% -6,7% 10 0,63

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

HFRI Fund Weighted Composite Index HFRU Hedge Fund Composite Index

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Mythos 3: Liquide Alternative sind teuer Was ist wichtig: Kosten oder Performance? Qualität spart!

Quelle: Morningstar, Schroders, Daten per 30. April 2016. Daten seit Auflage 1994. Wertentwicklung vom Egerton Offshore-Fonds von Dezember 1994 bis November 2009. Von

Dezember 2009 an Wertentwicklung des Schroder GAIA Egerton Equity C Acc EUR.

Typische Kosten-Struktur Kumulierte Wertentwicklung

Typische

Gebühren

Variable

Gebühren

Kumulative

Rendite seit

1994

MSCI World

ETF 10bps Keine 159%

Global Equity

long only 0,50-1,00% Keine 145%

HFRI 1,25-1,75% 15-20% 431%

Schroder

GAIA Egerton

Equity

1,25% 20% 1.410%

0%

200%

400%

600%

800%

1000%

1200%

1400%

1600%

19

94

19

95

19

96

19

97

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

12

20

13

20

14

20

15

Global Equity Large Caps Blend Egerton MSCI World HFRI

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*Schroder ISF steht für Schroder International Selection Fund.

Schroder ISF*

European Equity

Absolute Return

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Schroder ISF European Equity Absolute Return Auf einen Blick

Quelle: Schroders

Ansatz

Aktienfonds, der auf steigende und fallende Kurse setzt, mit Fokus auf europäische

Unternehmen

Anwendung eines besonderen, am Konjunkturzyklus orientierten Anlageansatzes

Marktneutrale Ausrichtung (normalerweise +/- 25%)

Ziel: Positive Renditen in jeder Marktphase über einen langfristigen Anlagehorizont

Besonderheit

Geringe Korrelation zu dem breiten europäischen Aktienmarkt

Seit Auflage in 2003 nur 1 Jahr mit geringerer Rendite als -0,2%

Erfahrenes Fondsmanagement: Steve Cordell mit über 20 Jahren Investmenterfahrung

Täglich handelbar

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Schroder ISF European Equity Absolute Return Ansatz: Konjunkturzyklus und Aktienselektion

Käufe

Verkäufe

Abschwächung Rezession Erholung Expansion

Quelle: Schroders

Firma

Compass

Group

Firma

Compass

Group

Firma Unilever

Firma Unilever

Firma Renault

Firma Renault

Firma ABB

Firma ABB

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http://www.melroseplc.net/index.php


Schroder ISF European Equity Absolute Return Rendite/Risiko – Einordnung

Quelle: Schroders, Datastream und HFRI. Daten per 31. Mai 2016. Der Schroder ISF European Equity Absolute Return wurde am 11. Februar 2014 für den Umstieg von

Anteilseignern des Cazenove European Equity Absolute Return Fund auf den Schroder ISF SICAV aufgelegt. Für die Zeiträume vor dem 11. Februar 2014 verwendet der Fonds

als Maßstab für die Wertentwicklung den Leistungsausweis des Cazenove European Equity Absolute Return Fund (Auflage am 30. Oktober 2003). *Benchmark: FTSE World

Europe Index; Renditen für C-Anteile (geeignet für semi-institutionelle Anleger, geringere Kosten und entsprechend höhere Wertentwicklung als A-Anteile)

Portfoliodaten

Wertentwicklung p.a. 5,9%

Schwankung p.a. 5,7%

Volumen ~ €419m

Korrelation mit

Benchmark* 0,09

Schroder ISF European Equity Absolute Return

MSCI World

FTSE World Europe

JPM World Gov Bonds

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%

Wertentwicklung p.a.

Volatilität p.a.

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Schroder ISF European Equity Absolute Return Fondsvolatilität gegen Benchmark

Quelle: Schroders, Juni 2016; Renditen für C-Anteile (geeignet für semi-institutionelle Anleger, geringere Kosten und entsprechend höhere Wertentwicklung als A-Anteile)

0

5

10

15

20

25

30

35

Nov04

Mai05

Nov05

Mai06

Nov06

Mai07

Nov07

Mai08

Nov08

Mai09

Nov09

Mai10

Nov10

Mai11

Nov11

Mai12

Nov12

Mai13

Nov13

Mai14

Nov14

Mai15

Nov15

Mai16

Schroder ISF European Equity Absolute Return FTSE World Europe

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Fonds im Vergleich zu den schlechtesten, monatlichen Marktentwicklungen

Schroder ISF European Equity Absolute Return Schutz in fallenden Märkten

Quelle: Schroders, Juni 2016; Renditen für C-Anteile (geeignet für semi-institutionelle Anleger, geringere Kosten und entsprechend höhere Wertentwicklung als A-Anteile)

-11,6

-10,1 -10,8

-13,2

-6,7

-9,4

-4,8

-10,4

-4,8

-6,0

-5,2 -4,5

-8,3

-5,2 -6,2

2,2 1,5 0,9

6,0

-1,1 -0,6 -0,7 -1,3

4,7

-0,1

0,1

-0,1

0,0 1,0

-0,6

-16,0

-12,0

-8,0

-4,0

0,0

4,0

8,0

Jan 08 Jun 08 Sep 08 Okt 08 Nov 08 Feb 09 Mai 10 Aug 11 Sep 11 Mai 12 Jun 13 Jun 15 Aug 15 Dez 15 Jan 16

FTSE World Europe Schroder ISF European Equity Absolute Return

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Schroder ISF European Equity Absolute Return

Quelle: Schroders, Daten per 31. Mai 2016. Renditen des Cazenove-Fonds (European Equity Absolute Return Fonds, C-Anteile, nach Kosten) von 2003 bis 11. Februar 2014.

Vom 11. Februar 2014 an, werden die Renditen des Schroder ISF European Equity Absolute Return (C-Anteile) verwendet, EUR, nach Kosten

Fonds Jan Feb Mar April Mai Juni Juli Aug Sep Oct Nov Dez Jährlich

2016 -0.64 -0.27 -0.21 -0.84 -2.08%

2015 3.75 1.04 0.98 -1.38 2.05 -0.13 1.90 0.05 -0.52 -0.47 -0.44 1.05 +8.04%

2014 0.45 2.45 -1.24 -3.01 0.00 -0.93 -0.40 0.30 2.82 -0.31 0.61 -0.21 +0.43%

2013 2.25 -1.13 -1.38 1.49 2.94 0.09 2.90 -1.47 3.00 4.25 1.71 1.08 +16.68%

2012 1.65 -0.49 0.28 1.82 -0.08 1.92 1.11 0.56 1.15 3.41 3.39 0.32 +16.00%

2011 2.07 -1.17 -2.31 0.86 1.78 -1.21 -2.45 -1.25 4.75 4.29 -4.06 -1.03 -0.14%

2010 0.03 -1.19 -0.75 -2.67 -0.71 1.51 -3.64 0.88 -3.06 0.49 -2.56 -0.60 -11.72%

2009 0.70 -0.60 -1.62 -2.93 0.71 -0.93 2.40 3.23 0.56 -1.75 -1.37 1.76 -0.04%

2008 2.18 -1.37 -1.15 0.96 0.47 1.55 1.74 0.90 0.89 6.04 -1.09 0.11 +11.58%

2007 2.06 -0.22 0.99 0.83 0.45 1.33 -0.01 0.88 -0.04 2.84 2.89 0.38 +13.05%

2006 2.77 1.59 0.94 0.95 -0.25 0.46 0.82 0.38 1.09 0.22 -0.55 0.50 +9.26%

2005 1.04 1.04 0.31 0.61 0.57 0.62 1.12 1.02 -0.25 -0.57 1.09 1.02 +7.89%

2004 2.87 0.01 -0.40 -0.18 -0.52 1.17 0.52 0.63 0.57 0.37 1.20 1.79 +8.28%

2003 1.41 +1.41%

Übersicht Wertentwicklung

21/30

Schroder GAIA*

Cat Bond

*Schroder GAIA steht für Schroder Global Alternative Investor Access.

22/30

Mai 2015 ** Bitte aus Endversion entfernen **

Katastrophenanleihen Auf einen Blick

Ansatz

Katastrophenanleihen – Wertpapiere, deren Zahlungsansprüche von Naturkatastrophen

abhängig sind

Emittenten sind in der Regel Versicherungsunternehmen oder Rückversicherer, die Risiko an

der Kapitalmarkt abgeben wollen

So funktioniert es?

Der Emittent zahlt dem Investor regelmäßige Kupons

Tritt das Versicherungsevent ein, werden die Kuponszahlungen eingestellt und das investierte

Kapital wird vom Emittenten verwendet, um die Ansprüche aus der Versicherung zu begleichen

Besonderheit

Portfolio-Stabilisierung/Diversifikation: Niedrige Korrelation zu traditionellen Anlageklassen

Attraktive Rendite/Risiko Profile

Attraktive Ertagslevel

Floating-rate Struktur bietet Schutz gegen Zinsanstiege

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Der Markt für Katastrophenanleihen Überblick

Europa

Winterstürme

Erdbeben

USA, Kanada & Mexiko

Erdbeben

Hurricanes

Tornados

Regionen mit dem höchsten

ILS exposure

Japan

Erdbeben

Taifune

Australien und

Neuseeland

Erdbeben

Zyklone

Naturkatastrophen

(größtest Segment, hohe Standardisierung)

– Hurricanes, Tornados, Taifune

– Winterstürme

– Erdbeben

Andere Naturkatastrophen

– Dürre

– Flut

– Großflächenbrand

– Hagel & Gefrierwetter

Diverses

– Mortalität / Extreme Mortalität

– Langlebigkeit

Quelle: Schroders, World map; vereinfachte Darstellung dient nur zur Illustration

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Katastrophenanleihen Attraktives Rendite/Risiko Profil bei exzellenter Diversifikation

Quelle: Bloomberg, Swiss Re. Daten von Januar 2002 bis 31. Mai 2016. Cat Bonds: Swiss Re Global Cat Bond Index, Equities: S&P500 Total Return Index, IG bonds: JP Morgan IG Corporate Total

Return Index, Commodities: S&P Goldman Sachs Commodity Index, Hedge Funds: HFRX Equally Weighted Index, High Yield Bonds: Merrill Lynch Global HY Index. Die Darstellung “Cat bonds

positiv, wenn Index negativ” bezieht sich auf die monatliche Wertentwicklung des Swiss Re Global Cat Bond Index gegenüber den anderen Indizes. Die Daten zu den schlechtesten Monaten beziehen

sich auf den Swiss Re Cat Bond Index, der den höchsten Drawdown im März 2011 hatte.

Cat Bonds Equities IG Bonds Hedge

Funds

Commodities High Yield

Bonds

Ann. Rendite (USD) +8,1% +6,4% +5,8% +1,6% +5,6% +8,2%

Volatilität (p.a.) 2,8% 14,6% 6,3% 4,7% 23,5% 10,5%

% positive Monate 92% 64% 69% 62% 58% 69%

Cat bonds positiv, wenn

Index negativ - 86% 87% 85% 90% 85%

Schlechtester

Monat/Drawdown -3,9% -16,8% -14,9% -9,9% -27,8% -17,3%

Schlechtester Monat/Zeit Mar 11 Okt 08 Okt 08 Okt 08 Okt 08 Okt 08

Exzellente Diversifikation

Attraktives Rendite/Risiko Profil

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Grundlagen: Beispiel eines Cat Bonds Versichertes Risiko: Florida Hurrikane

Everglades Re Ltd. 2013-1

– Laufzeit: 3 Jahre

– Risiko: Florida Hurrikan

– Emissionsvolumen: $ 250 Mio.

– Effektive Rendite: 5.9%

Florida Citizens Insurance Corp und

Rückversicherer absorbieren >$5 Mrd.

bevor der Cat Bond betroffen wäre

Täglicher Handel (OTC)

Quelle: Secquaero Advisors. Marktschaden hängt davon ab, in welcher Region der Hurrikan auf Land trifft und welchen relativen Marktanteil diese Region an der Versicherungsverbriefung hat.

Effektive Rendite basiert auf der gemittelten Diskontrendite des Swiss Re Index, per 7. September 2015.

Versicherter Schaden

Everglades Re 2013-1 A

$250 Mio.

Private Rückversicherung

$600 Mio.

Staatliche Rückversicherung

$3,0 Mrd.

Eigenes Risiko

$1,5 Mrd.

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Schroder GAIA Cat Bond Wertentwicklung

Wertentwicklung per 31. Mai 2016 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre p.a. Seit Auflage p.a.

Schroder GAIA Cat Bond USD IF 0,4% 1,2% 1,5% 4,7% 4,2% 5,3%

Quelle: Schroders, Bloomberg. Chart: Wertentwicklung nach Kosten in USD seit Dezember 2011 für die Schroder GAIA Cat Bond USD IF Anteilsklasse. Wertentwicklung in der Tabelle per Ende Mai

2016, Wertentwicklung seit August 2011 für den Schroder GAIA Cat Bond vernüpft mit dem Vorgänger Fonds NGAR Secquaero ILS Fund und übertragen in den Schroder GAIA Cat Bond im Oktober

2013.

Fonds in der Vergleichsgruppe

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Zusammenfassung

Quelle: Schroders, Juni 2016

Liquide Alternative Investments repräsentieren eine neue und schnell wachsende

Anlageklasse für Investoren

Risikobereinigte Renditen im Fokus

Strategien mit unkorrelierten Renditen, reduzierter Volatilität und bewiesener

Downside Protection

Schroders bietet eine große Auswahl an liquiden alternativen Strategien an, inklusive

einer führenden Plattform für externe Manager

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Rechtliche Hinweise

Die Schroder GAIA Fonds sind ein Teilfonds des Schroder GAIA (die „Gesellschaft“), eines Umbrellafonds nach Luxemburger Recht. Verwaltet

wird die Gesellschaft von Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung dar,

Anteile an der Gesellschaft zu zeichnen. Keine Angabe in diesem Dokument sollte als Empfehlung ausgelegt werden. Die Zeichnung von Anteilen

an der Gesellschaft kann nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und des letzten geprüften Jahresberichts (sowie des darauf

folgenden ungeprüften Halbjahresberichts, sofern veröffentlicht) erfolgen. Weitere fondsspezifische Informationen können den wesentlichen

Anlegerinformationen in der geltenden Fassung und dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden, die kostenlos und in Papierform bei

den Zahl- und Informationsstellen in Deutschland (UBS Deutschland AG, OpernTurm, Bockenheimer Landstraße 2- 4, D-60306 Frankfurt am Main

sowie Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Frankfurt am Main [nur Informationsstelle]) erhältlich sind.

Zusätzlich steht eine jeweils geltende Fassung der wesentlichen Anlegerinformationen unter www.schroders.de zur Verfügung. Investitionen in die

Gesellschaft sind mit Risiken verbunden, die im Verkaufsprospekt ausführlicher beschrieben werden.

Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Anteilspreise und das daraus resultierende Einkommen können sowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den

investierten Betrag nicht zurück.

Diese Veröffentlichung wurde von Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Frankfurt am Main,

herausgegeben.

Bitte beachten Sie, dass es sich bei dieser Präsentation um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung

bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds

handelt. Schroder Investment Management veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier

enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen sind. Etwaige steuerliche Aussagen sind

allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen

oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. Diese Werbemitteilung genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur

Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegt nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von

Finanzanalysen.

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Wichtiger Hinweis:

Dieser Teilfonds ist Bestandteil des Schroder International Selection Fund, ein Umbrellafonds nach Luxemburger Recht (die „Gesellschaft“). Verwaltet wird die Gesellschaft von

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.

Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung dar, Anteile an der Gesellschaft zu zeichnen. Keine Angabe in diesem Dokument sollte als Empfehlung ausgelegt

werden. Die Zeichnung von Anteilen an der Gesellschaft kann nur auf der Grundlage der wesentlichen Anlegerinformationen in der geltenden Fassung, des aktuellen

Verkaufsprospekts und des letzten geprüften Jahresberichts (sowie des darauf folgenden ungeprüften Halbjahresberichts, sofern veröffentlicht) erfolgen.

Weitere fondsspezifische Informationen können den wesentlichen Anleger-informationen in der geltenden Fassung und dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden, die

kostenlos in Papierform bei den Zahl- und Informationsstellen in Deutschland (UBS Deutschland AG, OpernTurm, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main

sowie Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt am Main [nur Informationsstelle]) in deutscher Sprache erhältlich sind. Zusätzlich steht eine

jeweils geltende Fassung der wesentlichen Anlegerinformationen unter www.schroders.de zur Verfügung. Investitionen in die Gesellschaft sind mit Risiken verbunden, die in den

wesentlichen Anlegerinformationen und dem Verkaufsprospekt ausführlicher beschrieben werden.

Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Anteilspreise und das daraus resultierende

Einkommen können sowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den investierten Betrag nicht zurück.

Diese Veröffentlichung wurde von Schroder Investment Management, Taunustor 1, TaunusTurm, 60310 Frankfurt am Main, herausgegeben. Für Ihre Sicherheit kann die

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Risikohinweise:

Es gibt keine Kapitalgarantie.

Alle Aktienterminkäufe erfolgen mit einem Kontrahenten. Sollte es zu einem Ausfall kommen, werden die betreffenden Aktien am Markt verkauft. Dies kann die Wertentwicklung

beeinträchtigen. Wertpapiere mit geringer Bonität bieten in der Regel eine höhere Rendite als Wertpapiere mit einer besseren Bewertung, unterliegen jedoch größeren Markt-,

Kredit- und Ausfallrisiken. Der Emittent eines Wertpapiers ist unter Umständen nicht in der Lage, seiner Verpflichtung zu rechtzeitigen Zins- oder Tilgungszahlungen

nachzukommen. Dies beeinflusst die Bonität dieser Wertpapiere. Auf Fremdwährungen lautende Anlagen einer Anteilsklasse werden unter Umständen nicht gegen die Währung

der Anteilsklasse abgesichert. Die Anteilsklasse wird durch die Wechselkursschwankungen dieser Währungen positiv oder negativ beeinflusst. Anlagen in Anleihen und anderen

Schuldtiteln, einschließlich derivativer Finanzinstrumente, bergen Zinsrisiken. Der Wert des Fonds kann fallen, wenn die Zinsen steigen, und umgekehrt. Der Fonds kann in

Erwartung eines Rückgangs der Kurse oder eines Anstiegs der Zinsen indirekte Short-Positionen halten. Der Fonds kann durch ein hohes Volumen an Derivate-Transaktionen

fremdfinanziert werden, um ein Risikoziel zu erreichen, dass seinem Risikoprofil entspricht.

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Liquide Alternative Investments bei der …Nur für professionelle Anleger und Berater. Nicht...

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