Limited Attention as the Scarce Resource in an Information-Rich Economy

8/13/2019 Limited Attention as the Scarce Resource in an Information-Rich Economy

1/52


2/52

IZA DP No. 1538

Limited Attention as the Scarce Resource in an

Information-rich Economy

Josef Falkinger

S

S

IO

N

P

A

P

E

R

S

E

R

IE

S


3/52

Limited Attention as the ScarceResource in an Information-RichEconomy

Josef FalkingerUniversity of Zurich

and IZA Bonn

Discussion Paper No. 1538March 2005


4/52

IZA Discussion Paper No. 1538March 2005

ABSTRACT

Limited Attention as the Scarce Resource in an

Information-rich Economy

This paper uses basic empirical facts from attention and perception psychology for a

behavioral approach to equilibrium analysis at the industry and the macroeconomic level. Thepaper endogenously determines whether an economy is information-rich and whetherscarcity of attention complements economic scarcity. A conventional economic equilibriumresults if subjects have free attention capacity. At the positive level, the impacts of IT-progress, international integration and media on equilibrium diversity and level of attention-seeking activities are shown. At the normative level, welfare, efficiency and optimal policyinterventions are characterized. Finally, behavioral effects of intensified attention-seeking onmarket power, sectoral economic structure and work-leisure choice are considered.


5/52

! "#$%&'()$*

!"#$ %&%'( %('$')*$ &) '+,#-#.(#,/ /01'- #) 2"#3" !(/$ "&4' *0 30/%'*' 50( *"' -#/#*'1

&**')*#0) 05 30)$,/'($ .'50(' *"'6 3&) 30/%'*' 50( *"'#( .,17'*$8 9$63"0-07#3&- %&(&:

/'*'($ *07'*"'( 2#*" '30)0/#3 &)1 #)50(/&*#0):*'3")0-07#3&- 3"&(&3*'(#$*#3$ 1'*'(/#)'

2"'*"'( &) '30)0/6 #$ #)50(/&*#0):%00( 0( #)50(/&*#0):(#3"8 ;) &) #)50(/&*#0):%00(

'30)0/6< &)6 #*'/ .(0,7"* *0 *"' &**')*#0) 05 .,6'($ #$ %'(3'#4'1 &)1 0)-6 '30)0/#3

%(0%'(*#'$ &(' 1'3#$#4' 50( #*$ %(0!*&.#-#*68 ;) 30)*(&$*< #5 &) '30)0/6 #$ #)50(/&*#0):(#3"&*#0) 0( 1#$*(#.,*#0) 05 #)50(/&*#0) *"(0,7" /'1#& 3"&))'-$ #)3('&$'

*"' -'4'- 05 &**')*#0) $''?#)7 &3*#4#*#'$ &)1 ($' *"' /#)#/&- $#7)&- $*(')7*" ('+,#('1 *0

.' &**')1'1 .6 30)$,/'($8 !"#$ 3&) "&4' 5,(*"'( %$63"0-07#3&- #/%&3*$ 0) .,6'( .'"&4:

#0( 2"#3"< &/0)7 0*"'( *"#)7$< -'&1 #) *"' /&3(0'30)0/#3 '+,#-#.(#,/ *0 (#$#)7 %(#3':30$*

/&(7#)$ 0( *0 & .#&$ *02&(1$ #)1,$*(#'$ 2#*" $*(0)7 30/%'*#*#0) 50( &**')*#0)8 @'-5&(' #$

1'!)#*'-6 "#7"'( #) &) #)50(/&*#0):(#3" *"&) #) &) #)50(/&*#0):%00( '30)0/68 A02'4'(


6/52

.,#-1$ 0) &**')*#0) %$63"0-076 &)1 @'.'(I$ -&2 05 9$63"0%"6$#3$ 50( *"' 50,)1&*#0) 05

30)$,/'( .'"&4#0( *"&* *&?'$ 7&*#)7 30)$*()*$ #)*0 &330,)*8

J=%'(#')3' 05 -#/#*'1 &**')*#0) &)1 #)50(/&*#0) $*('$$ #$ 5&/#-#&( 5(0/ '4'(61&6 -#5'8

D**')*#0) %$63"0-076 1#$*#)7,#$"'$ .'*2'') ')107')0,$ K0( 40-,)*&(6L &)1 '=07')0,$

K0( )0) 40-,)*&(6M&,*0/&*#3L 30)*(0-8 ;) !"#$%&"$I$ !"#$%&20(1$C N0-,)*&(6 &**')*#0)

/'&)$ *"&* F*"' $,.E'3* &**')1$ *0 $*#/,-# .'3&,$' *"'6 &(' ('-'4&)* *0 & *&$? *"&* "'

"&$ 3"0$') *0 %'(50(/F K%8 OL< 2"'('&$ #)40-,)*&(6 &**')*#0) #$ ('-&*'1 *0 *"' -'4'- 05

&(0,$&- 2"#3" F#$ -&(7'-6 30)*(0--'1 .6 *"' %(0%'(*#'$ 05 *"' $*#/,-# *0 2"#3" *"' 0(7&)#$/

#$ '=%0$'1 F K%8 PL8 !"' 50(/'( #$ &-$0 &11('$$'1 &$ F*0%:102) 30)*(0-F 05 &**')*#0) 2"#-'

*"' -&**'( #$ 3&--'1 F.0**0/:,% %(03'$$#)7F8 Q0*" &(' #/%0(*&)*C FR"&))'- $'-'3*#0) #$

7,#1'1 .6 *0%:102) #)",')3'$ K'878 3,((')* 70&-$L &$ 2'-- &$ .0**0/:,% #)",')3'$ K'878

$*#/,-,$ #)*')$#*6LF K'"(#)%*+ ,-*.)%* "$/ 01)#*1! !#) 9('$$& ! %8 HL8 ;) ('3')* 6'&($'L8 V)-6 #5 '&3" !(/ ('&3"'$ &-- .,6'($< #8'8

#5 - + ,! &-- .,6'($ &(' &2&(' 05 *"' $&/' #*'/$8 ; 3&-- $#>' 2 *"' 8-("8 /59%*.5)G8 ;*

/'&$,('$ 05 "02 /&)6 #*'/$ &) #)1#4#1,&- .,6'( #$ &2&('8

!"' 5&3* *"&* '&3" #*'/ #) M % #$ .(0,7"* *0 *"' &**')*#0) 05 *"' .,6'( 2#*" $*(')7*"

$mi n #/%-#'$ 50( *"' .,6'(I$ *0*&- $#7)&- '=%0$,('C ! + 2$mi n8 [,.$*#*,*#)7 *"#$ 50( !

#)*0 KH8\L< 2' 0.*) *"' 50--02#)7 30)$*()* 0) *"' '30)0/6C J#*"'(

2+!$!0 &)1$mi n + " KP8OL


16/52

30,)*8 4 #$ '+,&- *0 *"' *0*&- ),/.'( 05 #*'/$ .(0,7"* *0 *"' &**')*#0) 05 .,6'($ .6

!(/$< #8'8

4+

!T

."3+8 KP8]L

R0/%&(#)7 KP8]L 2#*" KP8PL< 2' 7'*

42 + ,- KP8^L

2"#3" #$ & /'&$,(' 50( *"' 04'(-&% .'*2'') *"' #)1#4#1,&- .,6'($I 3"0#3' $'*$8 @' /&6 3&--

*"#$ /'&$,(' F1#$*#)3*#4')'$$F8^ ;) *"' -#/#*< #5 #)50(/&*#0) *'3")0-076 &--02$ 1#$*(#.,*#0)

05 $#7)&-$ 2#*"#) $/&-- )'#7".0("001$< 4%2&%%(0&3"'$ #)!)#*68 ;) 30)*(&$*< #5 '&3" !(/

3&) ('&3" *"' 2"0-' %0%,-&*#0)< 2' "&4' 4%2+ "8

:7: 8&5/.$*$* 6&% 5.1

!"' #*'/$ 2"#3" $,33''1 *0 .' &**')1'1 .6 .,6'($ 30/%'*' 50( *"' .,6'($I .,17'* #) &

30)4')*#0)&- 2&68 [#)3' !(/$ "&1 *0 #)3,( 30$* /,$! -- 50( &**(&3*#)7 &**')*#0)< *"'(' #$


17/52

2"'(' ($ 11!#

0 " #$ *"' '-&$*#3#*6 05 $,.$*#*,*#0) .'*2'') #*'/$ &)1 9%$ #M ":1!$& 38 #$

& %(#3' #)1'=8 D $'--'(+ " T 2"0 "&$ &3+,#('1 ." ')*(#'$ 0) *"' .,6'( #$ & /,-*#%(01,3*/0)0%0-#$* 50( ." 4&(#&)*$ 2#*" #)1'%')1')* 1'/&)1 K)7&%):&! + (! 8

! $+8L8 !",$< !(/$

$'-- &-- 4&(#&)*$ &* *"' 5&/#-#&( /0)0%0-6 %(#3' :& + : + $($!1

< 2"'(' ; 1')0*'$ ,)#*

%(01,3*#0) 30$*8 [#)3' %(#3'$ &(' $6//'*(#3< & ('3'#4'( .,6$ 7& + 7 + )*

$!1$(

05 '&3"

4&(#&)*8 U#(/+ '=*(&3*$ *",$ 0%'(&*#)7 %(0!*$

& ,."- +.",:% ;- 7+ ."5

(2 KP8SZL

5(0/ '&3" 05 *"'- .,6'($ ('&3"'1 .6+I$ $#7)&-$8 !"#$ #$ *"' %(0!* &)*#3#%&*'1 #) 1'3#$#0)

KP8HL &.0,* *"' $*(')7*" 2#*" 2"#3" & !(/ 30/%'*'$ 50( &**')*#0)8

[,.$*#*,*#)7 KP8SZL 50( & ,."- #) KP8HL< 2' 3&) $0-4' 50( ." + 245/23! ,.- # W#4')

(&)7' - &)1 30$* $*(,3*,(' / 05 *"' #)50(/&*#0) *'3")0-076< '&3" &3*#4' !(/ %(0/0*'$

." +." 4&(#&)*$< 2"'(' ." 1'%')1$ 0) *"' ('+,#('1 /#)#/&- $#7)&- $*(')7*" $min &)1 0)

*"' 30)1#*#0)$ #) *"' 7001$ /&(?'* &$ ('"'3*'1 #) *"' *'(/ )$*

8

9 " 5 , - " 5 K L " " .


18/52

4&-,'$< 1'(#4'1 #) *"' )'=* $'3*#0) 50( '=07')0,$ 4&-,'$ 055 &)1(< 2#-- 3"&)7'8

? &*#0) &)1 5('' ')*(6C

." + 245 /23! ,.- &)1 ! ,."- + (! KO8SL

2"'(' ! #$ 7#4') .6 KP8HL &)1 KP8SZL8 G0('04'(< 2#*"."+ ." *"' '+,&*#0)$ KP8PL &)1 KP8]L

('1,3' *0

2+ -

,* ." &)14+* ."# KO8HL


19/52

3&) %'(3'#4' *0 2 + !0# !",$< #5 %0$#*#4' %(0!*$ #)1,3' )'2 $')1'($ *0 ')*'(< *"'6 5-

*0 &**(&3* &**')*#0) 0( 0*"'($ &(' ?#3?'1 0,* 5(0/ *"' ('3'#4'($I /#)18 R0/%'*#*#0) 50(

&**')*#0) 1(#4'$ ,% ! &)1$mi n8 !"#$ .(#)7$ 102) %(0!*$8_ !"' 50--02#)7 $3"'/' KU#7,('

SL $,//&(#>'$ *"' $*(,3*,(' 05 *"' /01'- 50( *"' *20 ('7#/'$8

B*3(%. !

;) *"' 5,(*"'( &)&-6$#$ ; 1'*'(/#)' 2"'*"'( &) '30)0/6 #$ #)50(/&*#0):%00( 0( #)50(/&:

*#0):(#3" &)1 3"&(&3*'(#>' *"' '+,#-#.(#& #) *"' *20 ('7#/'$8 U0( & /0(' $%'3#!3 1#$3,$$#0)

05 *"' !(/$I 30$*$ 05 &**(&3*#)7 &**')*#0) #* #$ ,$'5,- *0 1#$*#)7,#$" *"' 30$* 05 '=%&)1#)7

*"' (&)7' 05 $#7)&- 1#",$#0) 5(0/ *"' 30$* 05 $#7)&- %(01,3*#0)8 ; 2#-- #--,$*(&*' *"' ('$,-*$

50( *"' 30$* $*(,3*,('

/,$! -- +"

'3$2 6


20/52

30$*$ 05 %(01,3#)7 &)1 1#$*(#.,*#)7 $#7)&-$`< #) %&(*#3,-&( ,)1'( 30$* $*(,3*,(' KO8PL< *"'

30)*'$* 50( &**')*#0) #)1,3'$ !(/$ *0 7')'(&*' /0(' $#7)&-$ 2"') - (#$'$8SZ

D$ !($* /) ('$,-* ; $"02 2"#3" 30)1#*#0)$ &(' ('$%0)$#.-' 50( 2"'*"'( 2' "&4' &)

#)50(/&*#0):(#3" 0( &) #)50(/&*#0):%00( '30)0/68 V)-6 #) *"' !($* 3&$'< &**')*#0) #$ *"'

$3&(3' ('$0,(3'8

=%&/&0*$* ! K>("*(5)G *%C5&%MJ '%) * ,-- 4% )#% A1$()5-$ /%!$%/ 5$ '%&&" "J R$

%(-$-&G 5. 5$A-*&")5-$H*5(# K.- )#") "))%$)5-$ 5. " .("*(% *%.-1*(%M 5A

-5%(0 !0* ,-- # KO8\L

PA )#% 5$%Q1"85)G 5. *%9%*.%/+ )#% %(-$-&G 5. 5$A-*&")5-$H;--* K5J%J #". $- "))%$)5-$ ;*-4H

8%&MJ PA KOJSM #-8/. I5)# %Q1"85)G+ )#% %(-$-&G 5. 5$A-*&")5-$H*5(# 4G (-$9%$)5-$J

8&%&224%1 ! J ,-* (-.) A1$()5-$ KOJLM+ (-$/5)5-$ KOJSM *%/1(%. )- -5 0!0%

'3


21/52


22/52

& 30)$'+,')3'< &-$0 *"' ),/.'( 05 $,%%-#'1 #*'/$ #$ -#/#*'18 ;) $,/< )#% .("*(% .1;;8G -A

5)%&.B )0* *"' -#/#*'1 3&%&3#*6 05 &**')*#0) B 1'*'(/#)'$ *"' 1#4'($#*6 %'(3'#4'1 -03&--6

0( #) *"' &77('7&*'8 D$ 9(0%0$#*#0) P &)1 #*$ R0(0--&(6 $"02< 4#)3('&$'$ 2#*" *"' $#>' 05

*"' '30)0/6 ,,5- &)1 1'3('&$'$ 2#*" *"' 30$* 05 #)50(/&*#0)8 X03&- 1#4'($#*6 #)3('&$'$

2#*" -%* ,--< #) %&(*#3,-&(< &$ -0)7 &$ %$ , K$0 *"&* - + %L< #5 *'3")#3&- %(07('$$ &--02$

2#1'( 1#",$#0) 05 $#7)&-$ 2#*"0,* ($#)7 30$*$ *00 /,3"8 !"#$ 30(('$%0)1$ *0 30)4')*#0)&-

'30)0/#3 *"#)?#)78 G0(' %('3#$'-6< &) #)3('&$' #) - #)3('&$'$ 2 #5-*! ,-- %* $ "< #8'8 #5

*"' 30$* 05 7')'(&*#)7 &)1 1#$*(#.,*#)7 $#7)&-$ #$ #)'-&$*#3 2#*" ('$%'3* *0 -8 U0( 30$*

$*(,3*,(' KO8PL< *"#$ 30)1#*#0) ('1,3'$ *0 -'< (&1#&*#0) (&)7' 0( 30$* &"'3* *"' #)*')$#*6 05 30/%'*#*#0)< #) %&(*#3,-&( *"'


23/52

9(0%0$#*#0) O &)1 #*$ R0(0--&(6< &-$0 $mi n (#$'$< *"&* #$< *"'6 &(' 7(&..#)7 /0(' $*(0)7-68

[#)3' &**')*#0) 3&%&3#*#'$ &(' '="&,$*'1< *"#$ /'&)$ &* *"' $&/' *#/' -'$$ %'(3'#4'1 #*'/$

%'( $'--'(< #8'8 & -02'( ."# d0*' *"&* 50( $mi n &)1 ."! !(/ (&)7' - (&*"'( *"&) , #$ #/:

%0(*&)*8 !"'6 10)I* 30#)3#1' #5% $ ,# ;) *"#$ 3&$'< &) &**')*#0) $''?#)7 &7')* "&$ )0

/0*#4' *0 3"&)7' .'"&4#0( #) ('&3*#0) *0 &) #)3('&$'1 %0%,-&*#0) 05 .,6'($< $#)3' &)6 2&6

0)-6 % ,$ ,- 3&) .' ('&3"'18 U0( &77('7&*' 1#4'($#*6< 4! 0)-6 %0%,-&*#0) $#>' , ('-&*#4'

*0 (&)7' % /&**'($ .'$#1'$ &**')*#0) 3&%&3#*68 !"' 5,)1&/')*&- 1#"'(')3' .'*2'') &)

#)50(/&*#0):%00( &)1 &) #)50(/&*#0):(#3" '30)0/6 2#*" ('$%'3* *0 1#4'($#*6 #$C ;) .0*"

('7#/'$ &) #)3('&$' 05% ,$ ,- .(#)7$ -03&- 1#4'($#*6 3-0$'( *0 &77('7&*' 1#4'($#*68 Q,* #)

&) '30)0/6 2#*" $3&(3#*6 05 &**')*#0) *"#$ "&%%')$ *"(0,7" & 1'3-#)' #) &77('7&*' 1#4'(:

$#*6 B )0* .6 & (#$' #) -03&- 1#4'($#*6 2"#3" "&$ &-('&16 ('&3"'1 *"' -#/#* 30)$#$*')* 2#*"

&**')*#0) 3&%&3#*6 %&(&/'*'(!08

D 84(0.0 4#' ).@(.#).0 &6 4# *#6&%54$*E%*)-

.)&51


24/52

('&3"'18 !"' $'30)1 30/%0)')*


25/52

0)-6 1'%')1 0) *"' ,$'1 *'3")0-076< 2' "&4' * + * ,%- ('7&(1-'$$ 05 2"'*"'( % 3&) .'

5,--6 ,*#-#>'1 K.6 &11('$$#)7 50('#7) .,6'($L 0( )0* K#) *"' 3-0$'1 '30)0/6L8 !",$< 2'

"&4' #) &,*&(?6

!3 +,353*(

! '+ =! > K\8HL

&)1 ,)1'( #)*'()&*#0)&- #)*'7(&*#0)

!4+/01 !%! ,26 ,1" 55*(

K\8PL

2"'('55 + -#)#+-$)$

-#+-$#$ *"' #)30/' 05 *"' ('%('$')*&*#4' &7')* 05 *"' #)*'7(&*'1 20(-18SP

;555! 53< & $2#*3" 5(0/ K\8HL *0 K\8PL< $"#5*$ *"' '30)0/6 0,*2&(1$ #) U#7,(' H8 !"'%0$$#.#-#*6 *0 &**(&3* 50('#7) .,6'($ #)3('&$'$ *"' #)3')*#4'$ 50( &**')*#0) $''?#)7< 2"#3"

#)3('&$'$ $#7)&- '=%0$,('8 @"'*"'( 0( )0* *"#$ $"#5*$ &) '30)0/6 &3(0$$ *"' 5(0)*#'(#)*0 *"' #)50(/&*#0):(#3" ('7#/' 1'%')1$ 0) $#>' &)1 (#3")'$$ 05 *"' 0*"'( 30,)*(68 U0(

'=&/%-'< #5 #) &,*&(?6 *"' '30)0/6 #$ &* %0#)* Q< *"') #)*'7(&*#0) 2#*" & $/&-- 50('#7)

'30)0/6 -'&1$ *0 ?1 2"#3" #$ $*#-- #)50(/&*#0):%00(8 A02'4'(< #)*'7(&*#0) 2#*" & -&(7'(

'30)0/6 $"#5*$ *"' '30)0/6 *0 $0/' %0#)* ?2< *,()#)7 *",$ &) #)50(/&*#0):%00( '30)0/6


26/52


27/52

,26,1N K5M P$)%C*")5-$ I5)# "$-)#%* %(-$-&G 8%"/. )- 44 + 24 0 43 + 23 5A' I".

5$A-*&")5-$H;--* 4%A-*% 5$)%C*")5-$ "$/ )- 44 + 24 + 43 + 23 5A' I". 5$A-*&")5-$H

*5(#J K55M PA )I- 5$A-*&")5-$ ;--* %(-$-&5%. 5$)%C*")% )- "$ 5$A-*&")5-$H;--* I-*8/+ )#%$

44+426 41J P$ "88 -)#%* (".%.+ 44$ 426 41JK555M P$ "$G (".%+ 6%*%

+ 6&*&

$ 6#+ 6$*%

J

9&(* K#L 30)!(/$ *"&* *"' *0*&- ),/.'( 05 #*'/$ ,4- $,%%-#'1 #) *"' #)*'7(&*'1 20(-1

3&) )'4'( .' $/&--'( *"&) #) & 3-0$'1 '30)0/68 G0('04'(< &) #)1#4#1,&- )'4'( -0$'$ #)*'(/$ 05 '=%'(#')3'1 1#4'($#*6 2K&)1 *",$ #) *'(/$ 05 ,*#-#*6 &$ &)&-6>'1 #) ['3*#0) ]L

#5 &) '30)0/6 #$ #)*'7(&*'1 2#*" &)0*"'( '30)0/68 ;)"&.#*&)*$ 05 &) #)50(/&*#0):(#3"

3-0$'1 '30)0/6 &(' ,)&"'3*'1< $#)3' $3&(3#*6 05 &**')*#0) -#/#*$ 1#4'($#*68 ;)"&.#*&)*$ 05

&) #)50(/&*#0):%00( '30)0/6 7) .6 0%')#)7 ,%< $#)3' 50('#7) #)50(/&*#0) $0,(3'$ .':

30/' &4-&.-'8 A02'4'(< &330(1#)7 *0 9&(* K##L< 7-0.&- 1#4'($#*6 &$ $'') 5(0/ &) 0,*$#1'

-00? &* *"' 20(-1 K.6 & 20(-1 *(&4'--'(L #$ ,$,&--6 -02'( #) *"' #)*'7(&*'1 20(-1 *"&) *"'

&77('7&*' $,/ 05 #*'/$ ('&-#>'1 #) #$0-&*'1 '30)0/#'$8 V)-6 #5 *"' 20(-1 ('/)$ #)50(:

/&*#0) %00( &5*'( #)*'7(&*#0)< 7-0.&- 1#4'($#*6 #$ ,)&"'3*'1 .6 #)*'()&*#0)&- #)*'7(&*#0)8

U#)&--6< 9&(* K###L *'--$ ,$ *"&* *"' 1#$*#)*#4')'$$ 05 #)1#4#1,&- 3"0#3' $'*$ ,4%2- #) *"'


28/52

F G&%54$*>. 4#4210*0

!"#$ $'3*#0) 30/%&('$ *"' 2'-5&(' -'4'- &3"#'4'1 #) *"' 30/%'*#*#4' '+,#-#.(#,/ 2#*" *"'

'!3#')* $0-,*#0) &)1 $"02$ "02 '!3#')36 3&) .' #/%-'/')*'1 .6 %0-#368

F7! H.264%. *# )&5/.$*$*>. .@(*2*A%*(5

N&-,&*#0) 05 1#4'($#*6 #$ & 1''% &)1 30)*(04'($#&- #$$,'8 !"' 50--02#)7 ('/&(?$ 503,$ 0)

& )&((02 '30)0/#3 &$%'3*8 J4') 2#*"#) *"#$ )&((02 &$%'3* #/%0(*&)* 3&4'&*$ "&4' *0 .'

?'%* #) /#)18 U#($*< *"' 1#$3,$$#0) #$ .&$'1 0) & ('%('$')*&*#4' &7')* 5(&/'20(?8 ['30)1'1 .6 9(0%0$#*#0) P< #$ '!3#')*8 [#7)&- $*(')7*"< -03&- &)1 &77('7&*' 1#4'($#*6

#/%&3*8

!"#$ /&7)#!3&*#0) '"'3* 3&) "&4' 5&(:('&3"#)7 /&3(0'30)0/#3 30)$'+,')3'$8 V)'

#/%-#3&*#0) 05 K_8\L #$ *"&* *"' &77('7&*' -'4'- 05 ('$0,(3'$ &--03&*'1 *0 &**')*#0):$''?#)7

&3*#4#*#'$ (#$'$8 D330(1#)7 *0 *"' '+,#-#.(#,/ &)&-6$#$ #) ['3*#0) O< *"' 30$* 05 &**')*#0)

$''?#)7 #)3,(('1 .6 '&3" !(/ #$ /,$" ,-- ! -- &)1 * + -)$.("!/#)

!(/$ ')*'(8 !",$< *0*&-

&**')*#0) $''?#)7 30$* &(' 7#4') .6 ,5%(8 ;5 *"' .'"&4#0(&- /&7)#!3&*#0) '"'3*,#-0 (-

#$ &* 20(?< *"' 30$* (#$'$ *0 -)$

* &&0

+ "#1""#

8


40/52

%(#3':30$* /&(7#)$ &(' .-02) ,%8 !"#$ -'&4'$ -'$$ 50( *"' 20(?'($I 30)$,/%*#0)8 !"'

30)3-,$#0) 0)-6 "0-1$ ,)1'( *"' &$$,/%*#0) *"&* -&.0( %(01,3*#4#*6 D10'$ )0* (#$' 2#*"

*"' #)3('&$' 05!%!08 D$ 1#$3,$$'1 #) ['3*#0) \< ;!:%(07('$$ &)1 #)*'()&*#0)&- #)*'7(&*#0)

&(' *"' /) '30)0/#3 3&,$'$ 05 (#$#)7 $3&(3#*6 05 &**')*#0)< ('"'3*'1 #) &) #)3('&$' #)

! + #%(#)$

# D)0*"'( 3&,$' 2&$ /'1#&:#)*'(/'1#&*#0) 30)$#1'('1 #) ['3*#0) ^8 @"'*"'(

*"'6 &(' 7001 0( "&(/5,- 50( ('&- 2&7'$ 1'%')1$ 0) "02 $*(0)7-6 *"'6 #/%(04' -&.0(

%(01,3*#4#*6 #) %(01,3*#0) #) &11#*#0) *0 *"'#( '"'3* 0) #)*')$#56#)7 *"' 30/%'*#*#0) 50(

&**')*#0)8

J7+ =01)-&2&3*)42 *5/4)$ 4#' 0.)$&%42 .)&5*) 0$%()$(%.

;) &) '30)0/6 2#*" /0(' *"&) 0)' $'3*0( 30)$,/'($ "&4' *0 1'3#1' 0) *"' .,17'* *"'6&--03&*' 0) *"' 7001$ #) *"' 1#"'(')* $'3*0($8 !"#$ %0#)*$ *0 &)0*"'( 3"&))'- 50( *"'

#)*'(&3*#0) .'*2'') %$63"0-07#3&- #/%&3* &)1 '30)0/#3 5,)1&/')*&-$8

[,%%0$' *"&* ,*#-#*6 6 30)$#1'('1 $0 5&( ')*'($ *"' ('%('$')*&*#4' 30)$,/'(I$ ,*#-#*6

5,)3*#0) %,6! E-&$ & $,.,*#-#*6 #)1'= #) &11#*#0) *0 +,&)*#*6E%,(3"&$'1 5(0/ & $'30)1


41/52

2"#3" #/%-#'$ %$63"0-07#3&- #/%&3* &0 + ,!%!0-! 0" #) &) #)50(/&*#0):(#3" '30)0/68 ;5

! (#$'$< *"' 2,+ !0- #*'/$ 05 *"' 6:$'3*0( & 30)$,/'( #$ &2&(' 05 &(' .(0,7"* *0 *"'

30)$,/'(I$ &**')*#0) 2#*" /0(' $#7)&- $*(')7*" &)1 &(' *"'('50(' /0(' $*(0)7-6 0) "'( 0(

"#$ /#)18 !"#$ /&6 #)1,3' & $"#5* #) 30)$,/'( %('5'(')3'$ #) 5&40( 05 *"'6:$'3*0(8 ;)

K_8^L $,3" & %$63"0-07#3&- '"'3* 3&) .' 3&%*,('1 .6 ('-&*#)7 .*0&0#

0.,&0- +.&*0 ! ( # /$ ## K_8SZLe$#)70.#)$*'&1 05.#) K_8`L< 2' 7'*0!+!,!%!0- $"1"$" &)10&0 + ,!%!0- "1"$" #HS D)1 *"'

.,17'* $%')* 0) *"' 6:$'3*0( #)3('&$'$ 5(0/59+.5 *0

059+ ,!%!0-$"

1"$" .5# K_8SSL

U0( /# 0 (< & (#$' #) *"' #)3')*#4'$ 50( &**')*#0) $''?#)7 #) *"' 6:$'3*0( B 3&,$'1

50( #)$*&)3' .6 ;!:%(07('$$< &33'$$ *0 /'1#& 0( #)*'()&*#0)&- /&(?'*$ B #$ /&7)#!'1 &)1

*"' $'3*0(&- $*(,3*,(' 05 *"' '30)0/6 7'*$ .#&$'1 *02&(1$ *"' $'3*0( %(0)' *0 #)*')$#!'1

&**')*#0) 7(&..#)78


42/52

D) #)3('&$' #)-%* ,--#)*')$#!'$ *"' 30/%'*#*#0) 50( &**')*#0) $0 *"&* 30)$,/'( 7001$

&(' .(0,7"* /0(' $*(0)7-6 *0 *"' 30)$,/'($I &**')*#0)8 ;5 *"'6 ('&3* .6 &**(#.,*#)7 *0

30)$,/%*#0) "#7"'( $,.E'3*#4' 4&-,&*#0) $0 *"&* #/0 (! *"') *"'6 #)3('&$' -&.0( $,%%-6

*0 '&() /0(' /0)'68 !"#$ #)3('&$' #) 30)$,/'( .,17'*$ #)1,3'$ & 5,(*"'( #)3('&$' 05

&**')*#0) $''?#)7 &3*#4#*#'$8 ;) $,/< #)1#4#1,&-$ .'30/' /0(' 30)$,/%*#0): &)1 20(?:

0(#')*'1 #5 #) &) &-('&16 #)50(/&*#0):(#3" '30)0/6 ;!:%(07('$$< #)*'()&*#0)&- #)*'7(&*#0)

0( /'1#& 3"&))'-$ 2#*" 7-0.&- (&)7' #)*')$#56 *"' 30/%'*#*#0) 50( &**')*#0)8 D$ -0)7 &$

&) '30)0/6 #$ #)50(/&*#0):%00(< )0 $,3" 30)$'+,')3'$ &(' *0 .' '=%'3*'18

N 8)2(0*

!"' %,(%0$' 05 *"#$ %&%'( 2&$ *0 '-&.0(&*' *"' #/%-#3&*#0)$ 05 .&$#3 '/%#(#3&- 5&3*$ 05

&**')*#0) &)1 %'(3'%*#0) %$63"0-076 50( 30/%'*#*#4' '+,#-#.(#,/ &)1 #/%0(*&)* /&3(0'30:

)0/#3 4&(#&.-'$8 Q6 30/.#)#)7 %$63"0-07#3&- '4#1')3' 0) -#/#*'1 &**')*#0) 2#*" *"' $*&):

1&(1 /01'- 05 /0)0%0-#$*#3 30/%'*#*#0)< 2' "&4' 70* & %$63"0-07#3&--6 50,)1'1 5(&/'20(?

50( *"' #)*'(%-&6 05 $3&(3#*6 05 &**')*#0) &)1 30)4')*#0)&- '30)0/#3 $3&(3#*68 R0/%'*#*#0)


43/52

50--02#)7 4&(#&.-'$ &(' 3"&(&3*'(#>'1C K#L J+,#-#.(#,/ 1#4'($#*6 #) &) #)50(/&*#0):%00(

&)1 #)50(/&*#0):(#3" '30)0/6< ('$%'3*#4'-68 ;) %&(*#3,-&(< *"' *0*&- ),/.'( 05 %(01,3'1

#*'/$< *"' ),/.'( 05 #*'/$ %'( !(/< *"' ),/.'( 05 #*'/$ %'(3'#4'1 &)1 30)$,/'1 .6

&) #)1#4#1,&- &)1 3,-*,(&- 1#$*#)3*#0) K/'&$,(#)7 *"' 04'(-&% 05 #*'/$ #) *"' 3"0#3' $'*$

05 1#"'(')* #)1#4#1,&-$L8 K##L !"' -'4'- 05 &**')*#0) $''?#)7 &3*#4#*#'$8 ;) %&(*#3,-&(< *"'

/#)#/&- $#7)&- $*(')7*" ('+,#('1 *0 .' &**')1'1 .6 .,6'($< *"' 30$* 05 &**')*#0) $''?#)7

#)3,(('1 .6 !(/$ *0 7'* 0) *"' .,6'($I /#)1< &)1 *0*&- $#7)&- '=%0$,(' 05 .,6'($8

D* *"' )0(/&*#4' -'4'-< 2'-5&('< '!3#')36 &)1 %0$$#.-' %0-#36 #)*'(4')*#0)$ &(' 3"&(&3:

*'(#>'18 ;) &) #)50(/&*#0):%00( '30)0/6 #)1#4#1,&-$ 7) 2"') ;!:%(07('$$< #)*'()&*#0)&-

#)*'7(&*#0) 0( /'1#& #)3('&$' *"' !(/$I #)3')*#4'$ *0 .(#)7 *"'#( %(01,3*$ *0 *"' &**')*#0)

05 .,6'($< $#)3' *"'(' #$ -&3? 05 #)50(/&*#0) (&*"'( *"&) $3&(3#*6 05 &**')*#0)8 D$ & 30)$':

+,')3'< 2'-5&(' #) &) #)50(/&*#0):(#3" '30)0/6 #$ 1'!)#*'-6 "#7"'( *"&) #) &) #)50(/&*#0):

%00( '30)0/68 A02'4'(< 2"'('&$ #) *"' #)50(/&*#0):%00( '30)0/6 1'3')*(&-#>'1 30/%':

*#*#0) 50( &**')*#0) &)1 /0)'6 -'&1$ *0 &) '!3#')* '+,#-#.(#,/< #) &) #)50(/&*#0):(#3"

'30)0/6 *"' 1'3')*(&-#>'1 '+,#-#.(#,/ #$ #)'!3#')*8 !"' ('&$0) #$ *"&* *"'(' #$ 2&$*'5,-


44/52

$*(,3*,(' #$ .#&$'1 #) 5&40( 05 #)1,$*(#'$ %(0)' *0 $*(0)7 30/%'*#*#0) 50( &**')*#0)8 K#4L

;)1#4#1,&-$ .'30/' /0(' 30)$,/%*#0): &)1 20(?:0(#')*'1 2"') 3"&)7'$ #) *"' '30)0/#3

5,)1&/')*&-$ #)3('&$' #)50(/&*#0):(#3")'$$ &)1 *",$ #)*')$#56 *"' 30/%'*#*#0) 50( $3&(3'

&**')*#0)8 ;) &) #)50(/&*#0):%00( '30)0/6 )0)' 05 *"'$' .'"&4#0(&- /&7)#!3&*#0) '"'3*$

#$ &* 20(?8

O//.#'*P

=%&&6 &6 C.554 !7 [,.$*#*,*#)7 KP8SZL 50( & ,."- #) KP8HL< 2' "&4' ! ,."- + -.")$*%

/,.$mi n! -- #!",$< !($*:0(1'( 30)1#*#0) 50(/23$

! ,.-&)1 >'(0:%(0!* 30)1#*#0) ! ,."- + (

('&1C

-5(2

% $mi n/",."$min! -- + (! KD8SL."-5

(2% /,."$mi n! -- + (! KD8HL

('$%'3*#4'-68 K!"' $'30)1:0(1'( 30)1#*#0) !!! $( #$ 7,&(&)*''1 .6 /"" 0(8L R0/.#)#)7

KD8SL< KD8HL &)1 $'**#)7 $" +."$min< 2' 7'* *"' '+,&*#0)


45/52

=%&&6 &6 =%&/&0*$* :7 $mi n + "< &330(1#)7 *0 KP8OL8 !"#$ *07'*"'( 2#*" KO8OL #/%-#'$

." + $" ,-- # G0('04'(< &330(1#)7 *0 KP8OL< 2 + ! 2"'(' ! #$ 7#4') .6 9(0%0$#*#0) H8

[,.$*#*,*' *"#$ 50( 2 #) KP8^L *0 7'* 48 gJa8

=%&&6 &6 =%&/&0*$* ?7 2 + !0 &330(1#)7 *0 KP8\L8 !"#$ *07'*"'( 2#*" KO8HL &)1

*5(0/ 9(0%0$#*#0) H #/%-#'$ ." + &0$.("!

(#)/#)#) 8 @#*"* &)1.

"


46/52

/" 0( &)1 $min! "#//'1#&*'-6 #/%-6$min + "50( 0%*#/&- $#7)&- $*(')7*"8 D)1 *"'

!($*:0(1'( 30)1#*#0) 50(.30#)3#1'$ 2#*" KD8PL $0 *"&*.$mi n +$"

,--8 !"#$ %(04'$ 9&(* K#L8

a#"'(')*#&*#)7 KD8\L 2#*" ('$%'3* *0 2< 2' 7'* *"' !($*:0(1'( 30)1#*#0)*

1#% "

+2

1

!!25

5 % .$#

26%2 1!!1.

$#+ ( 2"#3" ('1,3'$ *0

2 1

!!2

3("

'% "

)5 % "

'

/

.-2

4+ (# KD8]L

!"#$ 7#4'$ ,$

2" + /01

.,"% '- 5 .-

/,$" ,-- ! --! !0

/! KD8^L

$#)3' 2# !0&330(1#)7 *0 KP8OL< KP8\L8 !"' $'30)1:0(1'( 30)1#*#0) ('&1$*

1#% "

+*1#% '

+2

1

!!3

*5 % .

$#2

+% '

*1#% "

+2

1

!!2.

$#$( 2"#3" #$ '+,#4&-')* *0 ," % ''-

*5 %2.

$#+$

''2 .$# 8 !"#$ #)'+,&-#*6 ('1,3'$ *0,"% ''- 5 $#. $ 22"#3" 3'(*)-6 "0-1$ &* 2 1'*'(:/#)'1 .6 KD8]L8 !"#$


47/52

[#)3' ! + 2$min< &330(1#)7 *0 KH8\L< KP8OL &)1 KP8\L< 30)1#*#0) KD8_L #/%-#'$ ! +

#+)

)

%(#) +;0 2"#3" &5*'( $,.$*#*,*#0) 05 KD8SZL ('1,3'$ *0 !+ +(

#)+;

0&)

%(#) +;0 # [0-4#)7 *"#$ '+,&*#0)

50( !< 2' 7'* ! + +#)% + (1!+);0

2"#3" 50( ?0 7#4') .6 K]8SSL ('1,3'$ *0 ! + !08 A')3'

Limited Attention as the Scarce Resource in an Information-Rich Economy

Documents

Transcript of Limited Attention as the Scarce Resource in an Information-Rich Economy