Innovation financière, Recherche et modélisation Par Jean-François Boulier
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Innovation financière,
Recherche et modélisation
Par Jean-François BoulierResponsable de la Gestion de Taux Euro et Crédit
Séminaire SMAI - 16 novembre 2005 - Institut Henri Poincaré
Page 2 Séminaire SMAI – 16/11/2005
L’innovation financière
L’innovation financière s’appuie sur la modélisation financière et la recherche.
L’industrie financière continue de se développer avec une forte concurrence.
De très nombreux segments de mathématiques appliquées peuvent contribuer à l’innovation et aux métiers financiers.
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L’innovation financière
Quelles ont été les étapes de développement des mathématiques dans les activités financières ?
Quels sont les enjeux industriels et les besoins des acteurs actuels en matière de modélisation financière ?
Quelles sont les perspectives ?
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Un peu d’histoire (en France)
Années 80Années 80 : les marchés de capitaux décollent • Taux, courbe de taux
• Futures, options
EvaluationCouverture statiqueArbitrage
• Options exotiques
• Dérivés de taux
• Optimisation de portefeuille
• Modèles internes
Evaluation complexeEstimationOptimisationModèles de risque, VaR
• Crédit
• ABS
• CDO
Modèles de créditModèle de corrélationProcess complexes
Années 90Années 90 : Ingénieurs en salle de marché Gestion quantitative Mesure des risques de marché
Depuis 2000Depuis 2000 : Développement du marché Euro Développement du crédit Bâle II, IFRS Hedge funds
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Aujourd’hui
Métiers « riches » en modélisation financière
Salle de marché (dérivés) Asset Management Hedge fund Gestion de bilan Contrôle des risques
Culture « quant »
Spécialité française reconnue Formations nombreuses Vie associative (IEF, AFFI, INQUIRE…) Journaux (Risks, Banque & Marchés…)
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Perspectives
Moteurs de développement
Dérivés (économique, environnement…) Efficacité économique (performance, capital…) Financiarisation (désintermédiation) Industrialisation des services financiers
Principaux défis
Pédagogie (non mathématiciens, public) Risque (modèle, réglementation) Comportements et incitations Comptabilité (Fair Value) Données