House Report 76-2894
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76&z CoNRms HOUSE OF REPRESENTATIVES ( Rnouir 3 d Se8ion ) | No. 2894 T HE SECOND REVENUE BILL OF 1940 AUGUST 2 8 , 1940.-Committed t o t h e Committee o f t h e Whole o n t h e state o f t h e Union a n d rdered t o b e printed M r . DOUGHTON, from t h e Committee o n Ways a n d Means, submitted t h e following REPORT [ T o accompany H . R . 104131 T h e Committee o n Ways a n d Means, t o whom w a s referred t h e bill ( H . R . 10413) t o provide revenue, a n d f o r other purposes, having h a d t h e same under consideration, report i t back t o t h e House without amendment a n d recommend that t h e bill d o pass. T h e bill may divided three general parts: ( a ) t h e excess- profits tax, ( b ) t h e suspension o f t h e application o f t h e provisions o f t h e Vinson-Trammell A c t restricting profits upon t h e construction o f naval vessels a n d aircraft; a n d ( c ) t h e provision o f pecial amortiza- tion i n respect o f facilities necessary f o r national defense. NEED F OR THE LEGISLATION On Ma y 1 6 , 1940, t h e President, i n h i s message t o t h e Congress outlined t h e immediate necessity f o r increasing t h e outlays f o r national defense. I n response t o this a n d t o subsequent messages t h e Congress h a s made available i n direct a n d contract authoriza- tions $14,702,000,000 f o r national defense, o f which t h e revised budget o f August 5 , 1940, estimates that $5,000 ,00 0,0 00 will b e expended i n t h e fiscal year 1941. I n further response t o t h e message o f Ma y 1 6 , i n order t o finance t h e additional appropriations there requested, your committee r e - ported a n d t h e ongess enacted t h e revenue bill o f 1940. This measure, approved June 2 5 , 1940, provided f o r a $4,000,000,000 i n - crease i n h e national debt a n d additional t a x revenues o f $1,000,000,- 0 0 0 annually f o r a 5-year period-an amount sufficient t o retire t h e a(Iditional borrowings a t maturit I n i t report on t h e revenue bill o f 1940, your committee expressed t h e desire that the rearmament program should furnish n o opportu- nity f o r th e cr ea tion o f n e w w a r millionaires o r t h e further substan-
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8/6/2019 House Report 76-2894
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7 6 & z CoNRms HOUSE OF REPRESENTATIVES ( R n o u i r3 d S e 8 i o n ) | N o . 2 8 9 4
THE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0
A U G U S T 2 8 , 1 9 4 0 . - C o m m i t t e d t o t h e C o m m i t t e e o f t h e W h o l e H o u s e o n t h e
s t a t e o f t h e U n i o n a n d o r d e r e d t o b e p r i n t e d
M r . D O U G H T O N , f r o m t h e C o m m i t t e e o n W a y s a n d M e a n s , s u b m i t t e d
t h e f o l l o w i n g
REPORT
[ T o a c c o m p a n y H . R . 1 0 4 1 3 1
T h e C o m m i t t e e o n W a y s a n d M e a n s , t o whom w a s r e f e r r e d t h eb i l l ( H . R . 1 0 4 1 3 ) t o p r o v i d e r e v e n u e , a n d f o r o t h e r p u r p o s e s , h a v i n gh a d t h e s a m e u n d e r c o n s i d e r a t i o n , r e p o r t i t b a c k t o t h e H o u s e w i t h o u ta m e n d m e n t a n d r e c o m m e n d t h a t t h e b i l l d o p a s s .
T h e b i l l may b e d i v i d e d i n t o t h r e e g e n e r a l p a r t s : ( a ) t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x , ( b ) t h e s u s p e n s i o n o f t h e a p p l i c a t i o n o f t h e p r o v i s i o n s o ft h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t r e s t r i c t i n g p r o f i t s u p o n t h e c o n s t r u c t i o no f n a v a l v e s s e l s a n d a i r c r a f t ; a n d ( c ) t h e p r o v i s i o n o f s p e c i a l a m o r t i z a -t i o n i n r e s p e c t o f f a c i l i t i e s n e c e s s a r y f o r n a t i o n a l d e f e n s e .
NEED F OR THE LEGISLATION
On Ma y 1 6 , 1 9 4 0 , t h e P r e s i d e n t , i n h i s m e s s a g e t o t h e C o n g r e s so u t l i n e d t h e i m m e d i a t e n e c e s s i t y f o r i n c r e a s i n g t h e o u t l a y s f o r n a t i o n a ld e f e n s e . I n r e s p o n s e t o t h i s a n d t o s u b s e q u e n t m e s s a g e s t h e C o n g r e s sh a s m a d e a v a i l a b l e i n d i r e c t a p p r o p r i a t i o n s a n d c o n t r a c t a u t h o r i z a -t i o n s $ 1 4 , 7 0 2 , 0 0 0 , 0 0 0 f o r n a t i o n a l d e f e n s e , o f w h i c h t h e r e v i s e d b u d g e to f A u g u s t 5 , 1 9 4 0 , e s t i m a t e s t h a t $ 5 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 w i l l b e e x p e n d e d i nt h e f i s c a l y e a r 1 9 4 1 .
I n f u r t h e r r e s p o n s e t o t h e m e s s a g e o f Ma y 1 6 , i n o r d e r t o f i n a n c e
t h e a d d i t i o n a l a p p r o p r i a t i o n s t h e r e r e q u e s t e d , y o u r c o m m i t t e e r e -p o r t e d a n d t h e o n g e s s e n a c t e d t h e revenue b i l l o f 1 9 4 0 . T h i sm e a s u r e , a p p r o v e d J u n e 2 5 , 1 9 4 0 , p r o v i d e d f o r a $ 4 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 i n -c r e a s e i n t h e n a t i o n a l d e b t a n d a d d i t i o n a l t a x r e v e n u e s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 , -0 0 0 a n n u a l l y f o r a 5 - y e a r p e r i o d - a n a m o u n t s u f f i c i e n t t o r e t i r e t h ea ( I d i t i o n a l b o r r o w i n g s a t m a t u r i t
I n i t s r e p o r t on t h e r e v e n u e b i l l o f 1 9 4 0 , y o u r c o m m i t t e e e x p r e s s e dt h e d e s i r e t h a t t h e r e a r m a m e n t p r o g r a m s h o u l d f u r n i s h n o o p p o r t u -n i t y f o r t h e c r e a t i o n o f n e w w a r m i l l i o n a i r e s o r t h e f u r t h e r s u b s t a n -
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE S X C O N D REVENUE BILL OF 1 9 4 0
t i a l e n r i c h m e n t o f a l r e a d y w e a l t h y p e r s o n s . Y o u r c o m m i t t e e i s s t i l lo f t h i s o p i n i o n b u t , a t t h e s a m e t i m e , d e e m s i t a d v i s a b l e t o s t i m u l a t et h e c o o p e r a t i o n o f p r i v a t e e n t e r p r i s e i n t h e d e f e n s e p r o g r a m b ys u s p e n d i n g t h e p r o f i t l i m i t a t i o n s o f t h e V i n s o n - T r a m m e l l A n t , a p p l i -
c a b l e t o t h e c o n s t r u c t i o n o f n a v a l v e s s e l s a n d A r m y a n d Navy a i r -c r a f t . I n a d d i t i o n , i t i s c o n s i d e r e d d e s i r a b l e t o p r o v i d e s p e c i a la m o r t i z a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e f a c i l i t i e s n e c e s s a r y i n t h e n a t i o n a ld e f e n s e , i n o r d e r f u r t h e r t o e n c o u r a g e t h e p a r t i c i p a t i o n o f p r i v a t ee n t e r p r i s e i n t h e r e a r m a m e n t p r o g r a m .
W h i l e t h e s e b e n e f i t s a r e b e i n g a c c o r d e d t o b u s i n e s s e n g a g e d d i r e c t l yi n t h e d e f e n s e p r o g r a m , y o u r c o m m i t t e e f e e l s t h a t t h e y s h o u l d b e a c -c o m p a n i e d b y a g e n e r a l e x c e s s - p r o f i t s t a x r a t h e r t h a n o n e l i m i t e d t oc o n t r a c t o r s f o r Army a n d N a v y a i r c r a f t a n d n a v a l v e s s e l s o r e v e n t om u n i t i o n s m a n u f a c t u r e r s g e n e r a l l y . A c c o r d i n g l y , t h e t a x p r o v i d e d i nt h e b i l l w i l l a p p l y t o c o r p o r a t e p r o f i t s f r o m a l l s o u r c e s . T h i s i s f e l td e s i r a b l e s i n c e t h e s e g r e g a t i o n o f p r o f i t s d i r e c t l y a t t r i b u t a b l e t o t h ee x p e n d i t u r e s o f t h e G o v e r n m e n t f o r t h e d e f e n s e p r o g r a m p r e s e n t s i n -s u p e r a b l e d i f f i c u l t i e s .
W o r t h e s e r e a s o n s y o u r c o m m i t t e e r e c o m m e n d s t h e i n c o r p o r a t i o n i nt h e s a m e b i l l o f t h e s e t h r e e i n t e r r e l a t e d f e a t u r e s , e a c h o f g r e a t i m p o r t -a n c e t o t h e f i n a n c i a l a s p e c t s o f t h e d e f e n s e p r o g r a m : t h e s u s p e n s i o n o ft h e p r o f i t l i m i t a t i o n s u n d e r t h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t , t h e p r o v i s i o n o fs p e c i a l a m o r t i z a t i o n f o r d e f e n s e f a c i l i t i e s , a n d a n e x c e s s - p r o f i t s t a x .
I n t h e o p i n i o n o f y o u r c o m m i t t e e , t h i s i n t e g r a t e d p l a n p r e s e n t s t h eb e s t m e t h o d o f e f f e c t u a t i n g t h e r e c o m m e n d a t i o n o f t h e P r e s i d e n t a s
e x p r e s s e d i n t h e f o l l o w i n g m e s s a g e :T o t h e C o n g r e s s o f t h e U n i t e d S t a t e s :We a r e e n g a g e d i n a g r e a t n a t i o n a l e f f o r t t o b u i l d u p o u r n a t i o n a l d e f e n s e s t o
n e e t a n y a n d e v e r y p o t e n t i a l a t t a c k .We a r e a s k i n g e v e n o u r h u m b l e s t c i t i z e n s t o c o n t r i b u t e t h e i r m i t e .I t i s o u r d u t y t o s e e t h a t t h e t b u r d e n i s e q u i t a b l y d i s t r i b u t e d a c c o r d i n g t o a b i l i t y
t o p a y s o t h a t a f e w d o n o t g a i n f r o m t h e s a c r i f i c e s o f t h e m a n y .1 , t h e r e f o r e , recommend t o t h e C o n g r e s s t h e e n a c t m e n t o f a s t e e p l y g r a d u a t e d
e x c e s s - p r o f i t s t a x , t o b e a p p l i e d t o a l l i n d i v i d u a l s a n d a l l c o r p o r a t e o r g a n i z a t i o n sw i t h o u t d i s c r i m i n a t i o n .
F R A N K L I N D . R O O S E V E L T .THE WHITE H O U S E ,
J u l y 1 , 1 9 4 0 .U p o n t h o r o u g h e x a m i n a t i o n , i t a p p e a r e d t h a t t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xs h o u l d a p p l y o n l y t o c o r p o r a t i o n s , a s i n d i v i d u a l a n d p a r t n e r s h i pi n c o m e s a r e s u b j e c t t o h e a v y s u r t a x e s u p o n n o t i n c o m e , w h e t h e r o rn o t l e f t i n t h e b u s i n e s s , w h i l e , i n g e n e r a l , n e i t h e r c o r p o r a t i o n s n o rt h e i r s t o c k h o l d e r s p a y s u r t a x e s u p o n e a r n i n g s w h i c h a r e n o t d i s -t r i b u t e d . M o r e o v e r , s i n c e a l l o f t h e a s s e t s o f a n i n d i v i d u a l , w h e t h e rh e b e a s o l e p r o p r i e t o r o r a m e m b e r o f a p a r t n e r s h i p a r e a t t h e r i s k o ft h e b u s i n e s s , i t i s e x t r e m e l y d i f f i c u l t , i f n o t i m p o s s i b l e , t o d e t e r m i n et h e c a p i t a l a c t u a l l y i n v e s t e d .
T h e m a t t e r si n c l u d e d i n t h e b i l l
w e r er e f e r r e d b y y o u r c o m m i t t e et o i t s S u b c o m m i t t e e o n I n t e r n a l R e v e n u e T a x a t i o n o n A u g u s t 1 , 1 9 4 0 .
On A u g u s t 8 t h e s u b c o m m i t t e e , i n a p r i n t e d r e p o r t , s u b m i t t e d i t sr e c o m m e n d a t i o n s , w h i c h f o r m e d t h e b a s i s f o r f u l l p u b l i c h e a r i n g s ,h e l d j o i n t l y b y y o u r c o m m i t t e e a n d t h e C o m m i t t e e o n . F i n a n c e o f t h eS e n a t e . I h i c r e c o m m e n d a t i o n s o f t h e s u b c o m m i t t e e , m o d i f i e d a s t or a t e s a n d f u r t h e r m o d i f i e d w i t h a v i e w t o t h e r e l i e f o f c e r t a i n t y p e so f c a s e s d i s c l o s e d i n t h e h e a r i n g s , a r e e m b o d i e d i n t h e b i l l .
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SCOND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
ESTIMATES OF REVENUE
I t i s e s t i m a t e d t h a t t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x w i l l y i e l d $ 3 0 5 , 0 0 0 , 0 0 0g r o s s r e v e n u e f o r t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 4 0 a n d o v e r $ 7 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 f o r a
c a l e n d a r y e a r i n w h i c h t h e d e f e n s e p r o g r a m b e c o m e s f u l l y o p e r a t i v e .SUMMARY OF PRINCIPAL FEATURES
I . E X C E S S - P R O F I T S TAX
1 . T A X A B L E YEARS
T h e t a x i m p o s e d b y t h e b i l l i s a p p l i c a b l e w i t h r e s p e c t t o a l l t a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g a f t e r - D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 .
2 . CORPORATIONS TAXABLE
T h e b i l l p r o v i d e s t h a t a l l c o r p o r a t i o n s e x c e p t t h e f o l l o w i n g s h a l l b es u b j e c t t o t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x :
( a ) C o r p o r a t i o n s e x e m p t f r o m i n c o m e t a x .( b ) P e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n i e s .( e ) F o r e i g n p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n i e s .( d ) M u t u a l i n v e s t m e n t c o m p a n i e s .( e ) D i v e r s i f i e d i n v e s t m e n t c o m p a n i e s r e g i s t e r e d w i t h t h e
S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e C o m m i s s i o n .
( t ) F o r e i g n c o r p o r a t i o n s n o t e n g a g e d i n t r a d e o r b u s i n e s sw i t h i n t h e U n i t e d S t a t e s a n d n o t h a v i n g a n o f f i c e o r p l a c e o fb u s i n e s s t h e r e i n .
C o r p o r a t i o n s w i t h e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e s o f n o t m o r e t h a n t h es p e c i f i c e x e m p t i o n a r e n o t s u b j e c t e d t o t a x a n d n e e d n o t f i l e e x c e s s -p r o f i t s - t a x r e t u r n s . S i n c e t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n f o r a t a x a b l e y e a r o f1 2 m o n t h s i s $ 5 , 0 0 0 , a n d s i n c e o n l y a b o u t 7 0 , 0 0 0 o f t h e a l m o s t 5 0 0 , 0 0 0a c t i v e c o r p o r a t i o n s i n t h e U n i t e d S t a t e s h a v e n e t i n c o m e s f o r g e n e r a li n c o m e - t a x p u r p o s e s i n e x c e s s o f $ 5 , 0 0 0 , i t i s a p p a r e n t t h a t a l a r g en u m b e r o f s m a l l c o r p o r a t i o n s w i l l - b e r e l i e v e d f r o m t h e e x c e s s - p r o f i t s
t a x .A p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n , a s d e f i n e d i n t h e b i l l , miy b e r e -l i e v e d f r o m t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x f o r a n y y e a r b y e l e c t i n g t o h a v e i t si n c o m e f o r s u c h y e a r t a x e d i n t h e h a n d s o f t h e s h a r e h o l d e r s , w h e t h e ro r n o t a c t u a l l y d i s t r i b u t e d t o t h e m .
8 . B A S E P E R I O D
F o r t h e p u r p o s e , o f a s c e r t a i n i n g t h e p r e v i o u s , e a r n i n g e x p e r i e n c e t ob ) e u s e d a s a c o m p a r a t i v e m e a s u r e o f e a r n i n g s f o r t h e t a x a b l e y e a r st i n d e r t h e b i l l , t h e y e a r s 1 9 3 6 t o 1 9 3 9 , i n c l u s i v e , a r e s e l e c t e d t o c o n -
s t i t u t e a b a s e p e r i o d .
4 . M E A S U R E O F E X C E S S P R O F I T S
( a ) C o r p o r a t i o n s i n e x i s t e n c e d u r i n g e n t i r e b a s e p e r i o d . - I n d e t e r -m i n i n g t h e p o r t i o n o f t h e e a r n i n g s t o b e c o n s i d e r e d a s e x c e s s p r o f i t s ,t h e t a x p a y e r , i f i n e x i s t e n c e a c t u a l l y o r c o n s t r u c t i v e l y d u r i n g t h ee n t i r e b a s e p e r i o d , may c h o o s e e i t h e r o f t w o s t a n d a r d s o f m e a s u r e -I n e n t .
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE S E C O N D REVENUE BILL OF 1 9 0
T h e c h o i c e i s a v a i l a b l e t o t h e f o l l o w i n g c l a s s e s o f c o r p o r a t i o n s :( I ) A d o m e s t i c c o r p o r a t i o n , t h e f i r s t t a x a b l e y e a r o f w h i c h b e g i n s
i n 1 9 4 0 , i f i t w a s i n e x i s t e n c e f o r a t l e a s t 4 8 m o n t h s p r i o r t o t h e b e g i n -n i n g o f s u c h t a x a b l e y e a r .
( 2 ) A d o m e s t i c c o r p o r a t i o n , w h i c h , w h i l e n o t i n e x i s t e n c e f o r t h ep e r i o d s p e c i f i e d u n d e r ( 1 ) , i s d e e m e d t o h a v e b e e n i n e x i s t e n c e f o r ap e r i o d o f 4 8 m o n t h s p r i o r t o t h e b e g i n i n g o f i t s f i r s t t a x a b l e y e a rb e g i n n i n g i n 1 9 4 0 , b e c a u s e i t a c q u i r e d , o r r e s u l t e d f r o m n t h e c o a l e s c i n go f , o t h e r c o r p o r a t i o n s t h r o u g h c e r t a i n t a x - f r e e e x c h a n g e s o r r e o r -g a n i z a t i o n s , w h e r e s u c h o t h e r c o r p o r a t i o n s w e r e i n e x i s t e n c e a t t h eb e g i n n i n g o f s u c h 4 8 - m o n t h p e r i o d o r h a d p r e d e c e s s o r s who w e r e i ne x i s t e n c e a t t h a t t i m e . I n t h e o p i n i o n o f y o u r c o m m i t t e e , t h e d e n i a lo f t h e p r i v i l e g e o f e l e c t i o n t o c o r p o r a t i o n s i n t h i s c a t e g o r y w o u l d b ei n e q u i t a b l e ,
T h e t w o m e t h o d s o f m e a s u r i n g e x c e s s p r o f i t s a r e o u t l i n e d b e l o w .F i r s t m e t h o d - B a s e d o n i n c o m e .I f t h i s m e t h o d i s c h o s e n , t h e t a x p a y e r m e a s u r e s i t s e x c e s s p r o f i t s
b y a c o m p a r i s o n o f i t s e a r n i n g s f o r t h e t a x a b l e y e a r w i t h i t s a v e r a g e
e a r n i n g s f o r t h e b a s e p e r i o d . F o r t h e p u r p o s e s o f t h e c o m p a r i s o n ,t h e a v e r a g e e a r n i n g s f o r t h e b a s e p e r i o d a r e i n c r e a s e d b y 8 p e r c e n to f t h e n e t a d d i t i o n s t o c a p i t a l o c c u r r i n g a f t e r t h e b e & i n n i n g o f t h et a x p a y e r ' s f i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r t h e b i l l , o r d e c r e a s e d b y 6 p e r c e n to f t h e n e t r e d u c t i o n s i n c a p i t a l d u r i n g t h e s a m e p e r i o d . T h e a m o u n ts o a r r i v e d a t c o n s t i t u t e s t h e t a x p a y e r ' s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t w h i c h ,
w h e n d e d u c t e d f r o m t h e e a r n i n g s f o r t h e t a x a b l e y e a r , d e t e r m i n e st h e e x c e s s p r o f i t s , o r t h e p o r t i o n o f t h e i n c o m e w h i c h a f t e r t h e d e d u c -t i o n o f t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 i > s u b j e c t e d t o e x c e s s - p r o f i t st a x .
S e c o n d m e t h o d - b a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l .U n d e r t h i s m e t h o d , t h e p o r t i o n o f t h e e a r n i n g s f o r t h e t a x a b l e y e a r
t o b e c o n s i d e r e d a s e x c e s s p r o f i t s , t o w h i c h t h e t a x w i l l a p p l y , i s a s c e r -t a i n e d b y d e d u c t i n g f r o m t h e e a r n i n g s o f t h e t a x p a y e r f o r t h e t a x a b l ey e a r a n a m o u n t e q u a l t o t h e p e r c e n t a g e o f i t s i n v e s t e d c a p i t a l f o rs u c h y e a r w h i c h i t s e a r n i n g s d u r i n g t h e b a s e p e r i o d b e a r t o i t s i n v e s t e d
c a p i t a l f o r t h e b a s e p e r i o d . S u c h p e r c e n t a g e m a y n o t b e m o r e t h a n1 0 o r l e s s t h a n 5 , e x c e p t t h a t w i t h r e s p e c t t o t h e f i r s t $ 5 0 0 , 0 0 0 o fi n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e t a x a b l e y e a r t h e minimum p e r c e n t a g e i s 7i n s t e a d o f 5 . T h e s e m i n i m u m p e r c e n t a g e s e s t a b l i s h a f l o o r f o r c o r -p o r a t i o n s w i t h l o w e a r n i n g s d u r i n g t h e b a s e p e r i o d , t h u s a l l o w i n g s u c hc o r p o r a t i o n s a r e a s o n a b l e r e t u r n o n t h e i r i n v e s t e d c a p i t a l b e f o r eb e c o m i n g s u b j e c t t o e x c e s s - p r o f i t s t a x . I n a d d i t i o n , c o r p o r a t i o n s ,u n d e r t h i s m e t h o d , a r e a l l o w e d a 1 0 p e r c e n t t a x - f r e e r e t u r n o n n e wc a p i t a l , t o t h e e x t e n t t h a t i t d o e s n o t c a u s e t h e i n v e s t e d c a p i t a l t oe x c e e d $ 5 0 0 , 0 0 0 , a n d 8 p e r c e n t o n new c a p i t a l i n e x c e s s o f t h a t f i g u r e .
( b ) C o r p o r a t i o n si n e x i s t e n c e
d u r i n goy p a r t
o ft h e b a s e
p e r i o d . -C o r p o r a t i o n s i n e x i s t e n c e f o r o n l y a p a r t o f t h e b a s e p e r i o d m u s t
m e a s u r e t h e i r e x c e s s p r o f i t s b y t h e s e c o n d m e t h o d .F o r t h i s p u r p o s e t h e y a r e s u p p l i e d a n i n v e s t e d c a p i t a l , f o r t h e
p e r i o d d u r i n g w h i i c h t h e y w e r e n o t i n e x i s t e n c e e q u a l t o t h e i r i n v e s t e dc a p i t a l a t t h e b e g i n n i n g o f t h e i r 1 9 4 0 t a x a b l e y e a r , a n d u p o n t h a th y p o t h e t i c a l i n v e s t e d c a p i t a l t h e y a r e d e e m e d t o h a v e e a r n e d 1 0p e r c e n t o f t h e f i r s t $ 5 0 0 , 0 0 0 o f s u c h i n v e s t e d c a p i t a l a n d 8 p e r c e n to f t h e a m o u n t i n e x c e s s o f $ 5 0 0 , 0 0 0 . .
4
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THV S I D O O N D R E V E N UE BILL OF 1 9 4 0
S e c o n d m e t h o d - B a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l .T h i s m e t h o d i n v o l v e s t h e s a m e p r o c e d u r e a s t h e f i r s t f o r d e t e r -
m i n i n g t h e a v e r a g e e a r n i n g s o f t h e b a s e p e r i o d . I n d e t e r m i n i n g t h ea v e r a g e i n v e s t e d c a p i t a l , h o w e v e r , t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r n o y e a r i s
e l i m i n a t e d .A d d i t i o n s t o i n v e s t e d c a p i t a l a r e a l l o w e d a t a x - f r e e r e t u r n o f 1 0
p e r c e n t t o t h e e x t e n t t h a t t h e y d o n o t c a u s e i t t o e x c e e d $ 5 0 0 , 0 0 0 ; at a x - f r e e r e t u r n o f 8 p e r c e n t i s a l l o w e d o n n e w c a p i t a l a b o v e t h a tf i g u r e . F o r t h e p u r p o s e o f d i s t i n g u i s h i n g b e t w e e n o l d c a p i t a l a n dn e w , a l l c a p i t a l i n e x c e s s o f t h a t f o r t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r ' sf i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r t h e b i l l i s c o n s i d e r e d t o b e n e w . B u t , i f t h ei n v e s t e d c a p i t a l s u b s e q u e n t l y r e a c h e s a l o w e r f i g u r e , t h a t f i g u r e w o u l db e c o m e t h e m e a s u r e o f n e w c a p i t a l .
F o r e x a m p l e , a c o r p o r a t i o n o n a c a l e n d a r - y e a r b a s i s h a d o n J a n u a r y
1 , 1 9 4 0 , t h e b e g i n n i n g o f i t s f i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t st a x , a n i n v e s t e d c a p i t a l o f $ 1 0 0 , 0 0 0 . I n 1 9 4 1 i t s i n v e s t e d c a p i t a l h a di n c r e a s e d t o $ 1 5 0 , 0 0 0 . T h i s $ 5 0 , 0 0 0 i n c r e a s e w o u l d b e c o n s i d e r e d a sn e w c a p i t a l a n d a l l o w e d a r e t u r n o f 1 0 p e r c e n t . I n 1 9 4 2 i t s i n v e s t e dc a p i t a l w a s $ 1 3 0 0 0 0 , o r $ 2 0 , 0 0 0 l e s s t h a n 1 9 4 1 , b u t s t i l l $ 3 0 , 0 0 0 m o r et h a n i n 1 9 4 0 . f h i s $ 3 0 , 0 0 0 w o u l d s t i l l b e r e g a r d e d a s n e w c a p i t a l a si t i s i n e x c e s s o f t h e m e a s u r e e s t a b l i s h e d b y 1 9 4 0 . H o w e v e r , i f i n1 9 4 3 t h e i n v e s t e d c a p i t a l w e r e t o b e r e d u c e d t o $ 7 5 , 0 0 0 t h i s f i g u r ew o u l d r e p l a c e t h e $ 1 0 0 , 0 0 0 f i g u r e f o r 1 9 4 0 a s t h e m e a s u r e m e n t o fn e w c a p i t a l . T h a t i s , f o r y e a r s s u b s e q u e n t t o 1 9 4 3 a n y i n v e s t e dc a p i t a l i n e x c e s s o f $ 7 5 , 0 0 0 w i l l b e c o n s i d e r e d a s n e w c a p i t a l u n t i l an e w l o w i s e s t a b l i s h e d .
T h e f o l l o w i n g t a b l e s p r e p a r e d b y t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t i l l u s t r a t et h e e f f e c t o f t h e t a x u n d e r t h e f i r s t a n d s e c o n d m e t h o d s :
T A B L E I . - I U u s t r a t i o n s o f s a m p l e c o r p o r a t i o n s , s h o w i n g e x c e s s - p r o f t s t a x e s u n d e r( 1 ) a v e r a g e b a s e p e r i o d e a r n i n g s m e t h o d a n d ( 2 ) p e r c e n t a g e r e t u r n o n i n v e s t e d c a p i t a lm e t h o d '
C o r - C o r - C o r ' C o r p o - C o r p o - C o r p o - C o r p o - C o r p o -p r a - p o r a - P o r a - r t o ainSrto ain7rto
t i l o n t i o n 2 t i o n 3 r a t o n 4 r a t i o n 5 r a t l o n 6 r a t i o n 73raon
N o r m a l t a x n e t I n c o m e :A v e r a g e f o r b a s e p e r i o d :
Amount- $ 5 0 , 0 0 0 $ 5 0 , 0 0 0 $ 5 0 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 5 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 2 5 0 , 0 0 0P e r c e n t o f I n v e s t e d
C R a p i a l - 6--- 9 3 0 6 9 3 0 1 0 2 5, T a x a b l e y e a r :
Amount-$60,000 6 0 , 0 0 06o0o$1,20o,000, o , o $ 1 , 2 0 0 , 0 0 0$1,200, 6 0 0 , 0 0 0 $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0P e r c e n t o f I n v e s t e d
c a p i t a l ..- 7 . 2 1 0 . 8 3 6 7 . 2 1 0 . 8 3 6 3 0 . 3 0N e t I n c o m e f o r e x c e s s - p r o f i t s
t a x : I
A v e r a e f o r b a s e p e r i o d $ 4 2 , 0 0 0 $ 4 2 , 0 0 0 $ 4 2 , 0 0 0 0 0 0 $ 8 4 0 , 0 0 0 $ 8 4 0 , 0 0 0 $ 4 2 0 , 0 0 0 $ 1 , 0 6 0 , 0 0 0T a x a b l e y e a r $ 4 7 , 4 6 0 $ 4 7 , 4 6 0 $ 4 7 , 4 6 0 $ 9 4 9 , 2 0 0 d $ 9 4 9 , 2 0 0 $ 9 9 , 2 0 0 $ 1 1 8 6 0 0 $ 1 1 8 6 , 5 0 0
T a x a b l e e x c e s s p r o f i t s : 4B a s e p e r i o d e a r n i n g s
m e t h o d "-$ 4 6 0 W 0 $ 1 0 4 , 2 0 0 $ 1 0 4 , 2 0 0 $ 1 0 4 , 2 0 0 $ 7 6 1 , 5 0 0 $ 1 3 1 , 0 0R e t u r n o n I n v e s t e d c a p i
t a l m e t h o d-$4602 5 , 73 $ 1 0 0 , 8 6 7 $ 1 0 4 , 2 0 o $ 6 1 0 , 8 8 7 $ 7 6 1 , 5 0 0 $ 6 8 1 , 5 0 0E x e o a e r o f i t s t a x :
( I ) B a e o p e r i o d e a r n i n g s
F l a t r a t e t a x ( 4 . 1p e r c e n t ) - $ 2 , 4 0 0 $ 2 % 4 6 0 A 4 6 0 $ 4 9 , 2 0 0 $ 4 9 , 2 0 0 2O $ 6 1 , 5 0 0 $ 6 1 , 0 0
G r a d u a t e d r a t e t a x . $ 1 1 5 1 1 5 $ 1 1 5 $ 3 3 , 1 8 0 $ 3 3 , 1 8 0 $ 3 3 , 1 8 0 $ 3 3 , 7 5 0 $ 4 4 , 1 0 0T o t a l e x c e s s - p r o f i t stax.., 6 7 5 $ 2 , 5 7 6 $ 2 , 5 7 6 $ 8 2 , 3 8 0 $ 8 2 , 3 8 0 $83 $ 3 9 6 , 2 5 0 $ 1 0 6 , 0 0
2 ) R e t u r n o n i n v e s t e dc a p i t a l m e t h o d .
$ 9 2 $ 5 . 4 4 8 $ 2 6 , 8 0 3 $ 2 7 , 9 7 0 $ 2 2 8 , 8 9 0 $ 2 9 6 , 6 7 5 $2, 8 7 5
S e e f o o t n o t e s a t e n d o f t a b l e . 1 1 .
8/6/2019 House Report 76-2894
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7HE SEOOND REVE NUE BILL 01 1 9 4 0
T A B L M H 1
E q u i t y c a p i t a l......., , . . , , , , , , , , , , , , . . . . . . . . . . .
B o r r o w e d o e p i t a l ................................................................T o t a l v . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .......... . . . . . . .........
I n v e s c a p i t a l ......................................N o r m a l t a x n e t I n c o m e :
A v e r a g e f o r bae p e r i o d :Amount ................-. . . .
P e r c e n t o f t o t a l c a p i t a l.. . . . . . . ..................... ....
T a x a b l e y e a r :Amount -...-...P e r c e n t o f t o t a l c a p i t a l ..................................................
N e t I n c o m e f o r e x c e s s p r o f i t s x : I( 1 ) B a s e p e r i o d e a r n i n g s m e t h o d :
A v e r a g e f o r b a s e p e r i o d ......................,.-.----T a x a b l e y e a r .................................
( 2 ) R e t u r n o n I n v e s t e d c a p i t a l m e t h o d :A v e r a g e f o r b a e p e f r o d ..--------. -
T a x a b l e y e a r ................................ .
T a x a b l e e x c e s s p r o f i t s : 4B a s e p e r i o d e a r n i n g s m e t h o d .................................................
R e t u r n o n i n v e s t e d c a p i t a l m e t h o d.----- - -
E x c e s s p r o f i t s t a x :( 1 ) B e s e p e r i o d e a r n i n g s m e t h o d :
F l a tratna x ( 4 . 1 percent)'.. ..---O r a d u a t e d r a t e t a x............. . . . . . . . . . . . . . . .. . - - - - - . - - - - . -
T o t a l t a x , ... . . . . . - - - - - . . . - . . . . . . . . . . . .( 2 ) R e t u r n o n I n v e s t e d c a p i t a l method.... . . . . . . . . . . . .
C o r n o r a -t i o n 9
.4 00o V o l..........
$ 8 , 0, 000
,0o o5 , 0 0 0
1 0
$780,
l a
$420, 000
. $ 1 0 8 , 2 8 02 , 0 0 0
$893 2 6 0
$30, 780
C o r p o rt i o n 1 0
$,M~000$ 1 , 8 0 0 , 0 0 0
0 0 0 , 0 ( E N0 ' 0 000
PM0001 0
$ 7 8 0 0 0
0 0 0 0
$168,2804 O A 0 0 0
$ 2 1 % 250
a o 7 5 03 8 0
$ 8 9 , 680
$ , 1 8 , 1 8
TABLE I I I . - C o r p o r a t i o n 1 1 7
19389 3 7 ~ ~ ~ ~ ~ ~ T a x a b l e069 3 7 1 0 1 im
~ ~ ~ ~ y e a rI n v e s t e d c a p i t a l ................ . 1 , 0 0 0 , O 0 $ 1 , 6 0 0 , 0 0 0 $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 2 , 5 0 0 0 0 0 $ 2 , 5 G 0 , 0 0 0N o r m a l t a x n e t I n c o m e :
Amount $ 1 0 0 , 0 0 0 $ 1 8 0 , 0 0 0 $ 2 0 , 0 0 0 $ 2 6 0 , 0 0 0 $ 6 0 0 , 0 0 0P e r c e n t o f I n v e s t e d c a p i t a l-100 1 0 1 0 2 0
N e t I n c o m e f o r e x c e s s p r o f i t s t a x .... $ 8 6 , 1 6 0 $ 1 2 8 , 6 M 0 $ 1 6 7 . 0 0 0 $ 2 0 5 , 0 0 0 $ 3 9 5 , 5 0 0
B s p e i d R e t u r n o n> ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ B a s ee r i o d i n v e s t e t i d
e a r n i n g s Ivse
m e t h o d c a p i t a lm e t h o d
l f T e t i n c o m e f o r e x c e s s p r o f i t s t a x : ' I
A v e r a g e f o r b a s e p e r i o d :A m o u n t - - - - - - - - - - - - -- - - - - - -- - - - - - -- - - - - - - $ 1 4 8 , 7 0 6 $ 1 4 8 , 7 0 5P e r c e n t o f i n v e s t e d c apital------------------------- 8 . 4 8 . 4
T a x a b l e y e a r :Amount---------------------------------- $ 3 9 5 , 6 0 0 $ 3 9 5 , 5 0 0P e r c e n t o f I n v e s t e d c a p i t a l ------------------------- 1 5 . 8 1 6 . 8
T a x a b l e e x c e s s profits'-.............................. $ 2 4 3 . 7 9 5 $ 1 8 0 , 0 0 0E x c e s s p r o f i t s t a x '
F i a t r a t e t a x ( 4 . 1 percent)'-........................ $ 2 0 , 500.......G r a d u a t e d r a t e t a x---------------------------- $ 8 9 , 0 1 8 $ 6 4 , 6 7 5E x c e s sprofits,--------$109,1 8 $ 6 4 , 6 7 5
E x c s p o i s t x a p e c n o f n t i n c o m e a f t e r I n c o m e t a x ------------ 2 7 . 7 1 3 . 8
I E x c e p t w h e r e o t h e r w i s e i n d i c a t e d I t I s a s s u m e d t h a t ( 1 ) I n v e s t e d c a p i t a l r e m a i n s u n ch a n g e d ' ( 2 ) f o r t h eb a s e p e r i o d F e d e r a l I n c o m e t a x e s a m o u n t e d t o 1 6 p e r c e n t o f n e t i n c o m e ; ( 3 ) t h e c o r p o r a t i o n d e r i v e d n o i n c o m ef r o m d i v i d e n d s f r o m d o m e s t i c c o r p o r a t i o n s , I n t e r e s t o n t a x a b l e U n i t e d S t a t e s s e c u r i t i e s , o r c a p i t a l g a i n s ; a n d
( 4 ) t h e c o r p o r a t i o n h a d n o b o r r o w e d c a p i t a l .I N o t I n c o m e b e f o r e d e d u c t i o n o f n o r m a l t a x .I N e t I n c o m e a f t e r d e d u c t i o n o f n o r m a l t a x . T h e a m o u n t f o r t h e t a x a b l e y e a r i s t h e " e x c e s s p r o f i t s n e t
I n c o m e . "4 E x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r l e a s t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 6 , 0 0 0 a n d t h e e x c e s s p r o f i t s
c r e d i t .F l a t r a t e t a x o f 4 . 1 p e r c e n t i s c o m p u t e d o n n o r m a l t a x n o t I n c o m e .
' I n v e s t e d c a p i t a l c o n s i s t s o f t h e $ 3 , 5 0 0 , 0 0 0 5 c a p i t a l a n d 3 3 3 p e r c e n t o f t h e $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 b o r r o w e d
I p t I s a s s u m e d t h a t t h i s c o r p o r a t i o n ( 1 ) d i s t r i b u t e d a L ' i t s n e t I n c o m e i n d i v i d e n d s ; ( 2 ) d e r i v e d n o I n c o m ef r o m d i v i d e n d s f r o m d o m e s t i c c o r p o r a t i o n s , I n t e r e s t o n t a x a b l e U n i t e d S t a t e s s e c u r i t i e s o r c a p i t a l g a i n s ;a n d ( 3 ) h a d n o b o r r o w e d c a p i t a l . N o r m a l I n c o m e t a x e s i r e c o m p u t e d a t r a t e s e f f e c t i v e I n t h e s e v e r a l y e a r s
[ I . R e p t s . 78, v o l . -8
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND R E VE NUE BILL OF 1 9 4 0
6 . EXCESS-PROFITS N ET INCOME
T h e n e t i n c o m e f o r e x c e s s - p r o f i t s t a x p u r p o s e s i s t h e n o r m a l - t a xn e t i n c o m e f o r t h e p u r p o s e s o f t h e g e n e r a l c o r p o r a t e i n c o m e t a x w i t h
c e r t a i n a d j u s t m e n t s . T F o r b o t h t h e t a x a b l e y e a r s a n d t h e y e a r s i nt h e b a s e p e r i o d , w h e r e e i t h e r m e t h o d o f m e a s u r i n g e x c e s s p r o f i t s i su s e d , t h e n o r m a l - t a x n e t i n c o m e i s a d j u s t e d b y t h e e x c l u s i o n o f g a i no r l o s s f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o f c a p i t a l a s s e t s ( d e p r e c i a b l e o r n o n -d e p r e c i a b l e ) h e l d f o r m o r e t h a n 1 8 m o n t h s , t h e d e d u c t i o n o f t h e n o r m a lc o r p o r a t e i n c o m e t a x , a n d t h e e x c l u s i o n o f i n c o m e a r i s i n g f r o m t h er e t i r e m e n t o r d i s c h a r g e o f t h e t a x p a y e r ' s own i n d e b t e d n e s s .
W h e r e t h e s e c o n d m e t h o d o f m e a s u r i n g e x c e s s - p r o f i t s i s u s e d , t h en o r m a l - t a x n e t i n c o m e f o r b o t h t h e t a x a b l e y e a r s a n d t h e y e a r s i n t h eb a s e p e r i o d i s f u r t h e r a d j u s t e d b y i n c r e a s i n g t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d sr e c e i v e d t o 1 0 0 p e r c e n t a n d m a k i i t a p p l i c a b l e t o d i v i d e n d s o n t h es t o c k o f a l l c o r p o r a t i o n s , w h e t h e r d o m e s t i c o r f o r e i g n , e x c e p t d i v i d e n d s( a c t u a l o r c o n s t r u c t i v e ) o n s t o c k o f f o r e i g n p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n i e s .I n a d d i t i o n , t h e d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d i s r e d u c e d b ya n a m o u n t w h i c h i s t h e s a m e p e r c e n t a g e o f s o much o f s u c h i n t e r e s ta s r e p r e s e n t s i n t e r e s t o n b o r r o w e d c a p i t a l ( a s d e f i n e d i n t h e b i l l ) a st h e b o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l ( a s d e f i n e d i n t h e b i l l ) i s o f t h e t o t a lb o r r o w e d c a p i t a l .
F o r t h e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d o n l y , w h e r e e i t h e r m e t h o d o f m e a s u r -i n g e x c e s s p r o f i t s i s u s e d , t h e n o r m a l - t a x n e t i n c o m e i s a d j u s t e d f u r t h e rb y t h e a d d i t i o n t h e r e t o o f t h e amount o f l o s s e s , n o t c o m p e n s a t e d f o r
b y i n s u r a n c e o r o t h e r w i s e , a r i s i n g f r o m f i r e s , s t o r m s , s h i p w r e c k , o ro t h e r c a s u a l t y , o r f r o m t h e f t . I n a d d i t i o n , t h e r e i s a d d e d b a c k , f o rt h e y e a r s i n t h e b a s e - p e r i o d , t h e a m o u n t s w h i c h w e r e d e d u c t i b l e o na c c o u n t o f a n y r e p a y m e n t o r c r e d i t b y a c o r p o r a t i o n t o i t s v e n d e eo f a n y a m o u n t a t t r i b u t a b l e t o a n y t a x u n d e r t h e A g r i c u l t u r a l A d j u s t -m e n t A c t .
T h e a d j u s t m e n t o f i n c o m e t o t a k e c a r e o f t h e s e u n u s u a l a n d n o n -r e c u r r i n g i t e m s m a k e s f o r e q u i t y a n d t h e r e m o v a l o f h a r d s h i p s w h i c hw o u l d o t h e r w i s e o c c u r .
- F o r t h e p u r p o s e s o f t h e a p p l i c a t i o n o f t h e 4 . 1 - p e r c e n t t a x ( d e s c r i b e d
b e l o w ) , w h i c h i s a p r e r e q u i s i t e t o t h e u s e o f t h e f i r s t m e t h o d o f m e a s u r -i n g e x c e s s p r o f i t s , t h e t a x b a s e i s t h e s a m e t o w h i c h t h e g e n e r a l c o r -p o r a t e i n c o m e t a x a p p l i e s . T h i s 4 . 1 - p e r c e n t t a x , h o w e v e r , i s a p a r to f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x s t r u c t u r e a n d f o r t h i s r e a s o n i s n o t d e d u c t i b l ef r o m t h e n o r m a l - t a x n e t i n c o m e i n a r r i v i n g a t t h e e x c e s s - p r o f i t s n e ti n c o m e f o r t h e p u r p o s e s o f t h e g r a d u a t e d e x c e s s - p r o f i t s t a x .
7 . SPECIFIC EXEMPTION
A f t e r t h e a m o u n t o f t h e e x c e s s p r o f i t s i s d e t e r m i n e d u n d e r e i t h e rt h e f i r s t o r s e c o n d m e t h o d , t h e amount s o d e t e r m i n e d i s r e d u c e d b y a
s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 b e f o r e t h e a p p l i c a t i o n o f t h e g r a d u a t e de x c e s s - p r o f i t s t a x . I t i s f e l t t h a t t h i s l i b e r a l e x e m p t i o n w i l l b e a s u b -s t a n t i a l b e n e f i t a n d e n c o u r a g e m e n t t o s m a l l c o r p o r a t i o n s .
& S R A T ES OF TAX
T h e r e a r e t w o d i s t i n c t s e t s o f e x c e s s - p r o f i t s t a x r a t e s t h e e l e c t i o no f w h i c h d e p e n d s u p o n t h e m e t h o d u s e d t o m e a s u r e t h e e x c e s s p r o f i t s .
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THE SEC ON D R EV EN UE BILL OF 1 9 4 0 9
F i r s t m e t h o d - B a s e d o n i n c o m e .I f t h e t a x p a y e r h a s e l e c t e d t o m e a s u r e i t s e x c e s s p r o f i t s b y t h i s
m e t h o d , i t i s r e q u i r e d t o p a y a t a x o f 4 . 1 p e r c e n t , i n a d d i t i o n t o i t sg e n e r a l c o r p o r a t e i n c o m e t a x a t a maximum r a t e o f 2 0 . 9 p e r c e n t ,u p o n i t s n o r m a l - t a x n e t i n c o m e . I n a d d i t i o n , i t i s r e q u i r e d t o p a yo n i t s e x c e s s - P r o f i t s n e t i n c o m e , r e d u c e d b y t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i ta n d t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 , a t a x a t t h e f o l l o w i n g g r a d u a t e dr a t e s :
R d A * o f t a x .A m o u n t o f e x c e s s p r o f i t s : , p e r c e n t
F i r s t $ 2 0 , 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2 5N e x t $ 3 0 , 0 0 0 --30N e x t $ 5 0 , 0 0 0-----5N e x t $ 1 5 0 , 0 0 0--0N e x t $ 2 5 0 , 0 0 0--4 5O v e r $ 5 0 0 , 0 0 0_---0
T h e f o l l o w i n g w i l l i l l u s t r a t e t h e c o m p u t a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t st a x u n d e r t h i s m e t h o d , t h e n o r m a l i n c o m e t a x , a n d t h e t o t a l :N o r m a l t a x n e t i n c o m e-$2,200,000E x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e -----, 0 0 0 , 0 0 0L e s s c r e d i t s :
S p e c i f i c e x e m p t i o n-5 , 0 0 0B a s e - p e r i o d a v e r a g e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e -500,0 0 0N o r m a l t a x ( 2 0 . 9 p e r c e n t o f $ 2 , 2 0 0 , 0 0 0 )-459,0 0
9 6 4 , 8 0 0
E x c e s s - p r o f i t s t a x*base- 1 , 0 3 5 , 2 0 0
E x c e s s - p r o f i t s t a x :U n d e r g r a d u a t e d s c h e d u l e , :
2 5 p e r c e n t o f $ 2 0 , 0 0 0-5,0003 0 p e r c e n t o f $ 3 0 , 0 0 0-9,0003 5 p e r c e n t o f $ 5 0 , 0 0 0-17,5004 0 p e r c e n t o f $ 1 5 0 , 0 0 0-60,0 04 6 p e r c e n t o f $ 2 5 0 , 0 0 0-1 2 , 5 0 05 0 p e r c e n t o f $ 5 3 5 , 2 0 0-2- 6 _ 2 6 7 , 6 0 0
T o t a l--7 1 , 6 0 0U n d e r f l a t r a t e ( 4 . 1 p e r c e n t o f $ 2 , 2 0 0 , 0 0 0 )-.0 , 2 0 0
T o t a l e x c e s s - p r o f i t s t a x--
1 , 8 0 0N o r m a l t a x ( 2 0 . 9 p e r c e n t o f $ 2 , 2 0 0 , 0 0 0 )-5 9 , 8 0 0
T o t a l i n c o m e a n d e x c e s s - p r o f i t s tax-1,2 1 , 6 0 0
S e c o n d m e t h o d - b a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l .I f t h i s m e t h o d i s u s e d t o m e a s u r e t h e e x c e s s p r o f i t s , t h e 4 . 1 - p e r e e n t
t a x r e q u i r e d u n d e r t h e f i r s t m e t h o d i s n o t i m p o s e d . T h e r e i s i m p o s e d ,h o w e v e r , u p o n t h e t a x p a y e r ' s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e , r e d u c e d b yt h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t a n d t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 0 O 0 , a t a xa t t h e f o l l o w i n g g r a d u a t e d r a t e s :
R w e 4A n i o u n t o f e x c e s s I ) r o f i t a i : p a l
F i r s t $ 2 0 , 0 0 0 -
N e x t $ 3 0 , 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -N e x t $ 5 0 , 0 0 0 --.N e x t $ 1 5 0 , 0 0 0 -- -----------------------------------
N e x t $ 2 5 0 , 0 0 0O v e r $ 5 0 0 , 0 0 0
c e n t
2 02 53 03 5
4 5
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND R EVENUE BILL OF 1 9 4 0
T h e t a x c o r ms t a t i o n u n d e r t h i s m e t h o d , t o g e t h e r w i t h t h e n o r m a li n c o m e t a x a n d t h e t o t a l may b e i l l u s t r a t e d a s f o l l o w s :N o r m a l t a x n e t i n c o m e-$---3 , 3 0 0 , 0 0 0I n v e s t e d c a p i t a l - 2 0 , 0 0 , 0 0 0
B a s e p e r i o d p e r c e n t a g e-i
x c e s s p r o f i t s , 0 4 0 , 2 0 0L e s c r e d i t s :
S p e c i f i c e x e m p t i o n-$5,0 01 0 p e r c e n t o f $ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0-2,0 0 , 0 0 0
- 9 . Ol f l
E x c e s - p r o f i t s t a x b a s e -----
E x c e s s - D r o f i t s t a x :$ ' r
$ 1
I n c o m e
1 , 035, 200
1 , 0 3 5 , 2 0 0
2 6 , 0 0 0 a t 2 0 p e r c e n t-4,0 01 0 , 0 0 0 a t 2 5 p e r c e n t-, 5 0 06 0 , 0 0 0 a t 3 0percent- 1 5 , 0 0 0
1 5 0 , 0 0 0 a t 3 5percent- 5 2 , 5 0 02 5 0 , 0 0 0 a t 4 0 p e r c e n t-100,0 06 3 5 , 2 0 0 a t 4 5 p e r c e n t-240,4 0
E x c e s s - p r o f i t s t a x-419,4 0e t a x ( 2 0 . 9 p e r c e n t o f $ 3 , 3 0 0 , 0 0 0 ) -689,0 0
T o t a l t a x-1,109,4 0
9 . INVESTED CAPITAL
T h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r a n y d a y o f t h e t a x a b l e y e a r c o n s i s t s o f
e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a n d b o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l( a ) E q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l . - E q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l i s t h e su m o ft h e f o l l o w i n g i t e m s :
( 1 ) M o n e y p a i d i n f o r s t o c k o r a s p a i d - i n s u r p l u s o r a s a c o n -t r i b u t i o n t o c a p i t a l ;
( 2 ) P r o p e r t y p a i d i n f o r s t o c k o r a s p a i d - i n s u r p l u s o r a s ac o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l ;
( 3 ) T a x a b l e s t o c k d i v i d e n d s ; a n d( 4 ) A c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f
t h e t a x a b l e y e a r ;
r e d u c e d b y t h e sum o f t h e f o l l o w i n g i t e m s :( 1 ) D i s t r i b u t i o n s o u t o f c a p i t a l d u r i n g p r i o r t a x a b l e y e a r s ;( 2 ) D i s t r i b u t i o n s p r e v i o u s l y m a d e d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o u t
o f c a p i t a l o r o u t o f t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h eb e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e y e a r .
F l u c t u a t i o n s i n t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c o u n t f o r t h e t a x a b l ey e a r h a v e n o e f f e c t u p o n t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e t a x a b l e y e a r .D e f i c i t s i n t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c o u n t , m o r e o v e r , d ' i o - n o t r e d u c et h e i n v e s t e d c a p i t a l . N e v e r t h e l e s s , d e f i c i t s i n t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t sa c c o u n t m u s t
b e m a d e g o o do u t
o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s b e f o r e a n yi n c r e a s e i n i n v e s t e d c a p i t a l r e s u l t s f r o m t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t sa c c o u n t .
( b ) B o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a L . - B o r r o w e d - c a p i t a l i s i n c l u d e d i ni n v e s t e d c a p i t a l u n d e r a g r a d u a t e d l i m i t a t i o n a t v a r y i n g p e r c e n t a g e s( 1 0 0 , 6 6 % , 3 3 X ) , t h e s e p e r c e n t a g e s d e p e n d i n g u p o n t h e a m o u n t o fe q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l .
F o r e x a m p l e , i f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l o f a c o r p o r a t i o n i s$ 6 0 , 0 0 0 , i t i s a l l o w e d t o i n c l u d e $ 4 0 , 0 0 0 o f i t s b o r r o w e d c a p i t a l a t
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8/6/2019 House Report 76-2894
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T HE SECOND REVENUE1 BILL OF 1 9 4 0 1 11 0 0 p e r c e n t , $ 9 0 0 , 0 0 0 a t 6 6 % p e r c e n t , a n d a l l r e m a i n i n g b o r r o w e dc a p i t a l a t 3 3 % p e r c e n t . T h u s i f t h i s c o r p o r a t i o n h a s a n e q u i t y i n v e s t e dc a p i t a l o f $ 6 0 , 0 0 0 a n d b o r r o w e d c a p i t a l o f $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 , i t s i n v e s t e dc a p i t a l w i l l b e i n c r e a s e d a s f o l l o w s :
B o r r o w e dc a p i t a l
W n l u d e d i nB o r r o w e d c a p i t a l : i n v e s t e d
$ 4 0 , 0 0 0 ( $ 1 0 0 , 0 0 0 l e s s $ 6 0 , 0 0 0 ( e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l ) ) , a t 1 0 0 c a p i t a lp e r c e n t-$---4 0 , 0 0 0
$ 9 0 0 , 0 0 0 , a t 6 6 % p e r c e n t--0 0 , 0 0 0$ 1 , 0 6 0 , 0 0 0 , a t 3 3 . percent- 3 5 3 , 3 3 3
T o t a l ( $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 ) -.9 3 , 3 3 3
I f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l i s $ 1 0 0 , 0 0 0 o r m o r e , s a y $ 3 0 0 , 0 0 0a n d t h e b o r r o w e d c a p i t a l i s t h e s a i e n , t h a t i s , $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 , t h e i n v e s t e dc a p i t a l w o u l d b e i n c r e a s e d a s f o l l o w s :
B o r r o w e dc a p sI n c l t u i d n
B o r r o w e d c a p i t a l : i n j l s t d$ 7 0 0 , 0 0 0 ( $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 l e s s $ 3 0 0 , 0 0 0 ( e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l ) ) , a t c a p i t a l
6 6 % p e r c e n t-4 6 6 , 6 6 7$ 1 , 3 0 0 , 0 0 0 ( $ 2 , 0 0 0 , 0 0 0 1 l e 8 $ 7 0 0 , 0 0 0 ) , a t 3 3 % p e r c e n t-433,3 3
T o t a l -900,o
1 0 . ADMISSIBLE AND I N A D M I S S f I B L E ASSETS
T h e a v e r a g e i n v e s t e d c a p i t a l a s c o m p u t e d a b o v e i s r e d u c e d b y a
p e r c e n t a g e w h i c h i s t h e r a t i o o f t h e i n a d m i s s i b l e a s s e t s o f t h e c o r p o r a -t i o n f o r t h e y e a r t o t h e t o t a l o f a d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l e a s s e t s f o rs u c h y e a r .
" I n a d m i s s i b l e a s s e t s " - a r e ( 1 ) c o r p o r a t e s t o c k s ( e x c e p t s t o c k i n af o r e i g n p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n y ) , a n d ( 2 ) S t a t e a n d l o c a l s e c u r i t i e s ,o b l i g a t i o n s o f c o r p o r a t e a g e n c i e s o f t h e U n i t e d S t a t e s , a n d o b l i g a t i o n so f t h e U n i t e d S t a t e s o r i t s p o s s e s s i o n s . A l l o t h e r a s s e t s a r e " a d m i s -s i b l e a s s e t s " .The i n v e s t e d c a p i t a l i s s o r e d u c e d f o r t h e r e a s o n t h a t s i n c e t h e
i n c o m e f r o m i n a d m i s s i b l e a s s e t s i s n o t t a x a b l e t o t h e c o r p o r a t i o n , t h ea s s e t s f r o m w h i c h s u c h i n c o m e a r o s e s h o u l d b e e x c l u d e d f r o m i n v e s t e d
c a p i t a l .I n a d m i s s i b l e a s s e t s a r e n o t d e d u c t e d d i r e c t l y f r o m t h e i n v e s t e dc a p i t a l f o r t h e r e a s o n t h a t t h e t o t a l o f a d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l ea s s e t s i s n o t o r d i n a r i l y e q u a l t o t h e i n v e s t e d c a p i t a l .
1 1 . PERSONAL-SERVICE CORPORATIONS
U n d e r t h e b i l l , a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n m a y s i g n i f y i n i t sr e t u r n f o r a n y t a x a b l e y e a r i t s d e s i r e n o t t o b b s u b j e c t t o t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x , a n d i t w i l l b e e x e m p t f r o m t h e t a x f o r s u c h y e a r . How-e v e r , i n o r d e r f o r t h e c o r p o r a t i o n t o b e e x e m p t , t h e s h a r e h o l d e r s a r e
r e q u i r e d t o i n c l u d e t h e u n d i s t r i b u t e d i n c o m e o f s u c h a c o r p o r a t i o ni n t h e i r g r o s s i n c o m e , w h i c h t h e n i s s u b j e c t t o n o r m a l a n d s u r t a x .A p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n i s d e f i n e d d a s a c o r p o r a t i o n w h o s ei n c o m e i s t o b e a s c r i b e d p r i m a r i l y t o t h e a c t i v i t i e s o f s h a r e h o l d e r sw h o a r e r e g u l a r l y e n g a g e d i n t h e a c t i v e c o n d u c t o f t h e a f f a i r s o f t h ec o r p o r a t i o n a n d a r e t h e o w n e r s a t a l l t i m e s ( l u r i n g t h e t a x a b l e y e a r -o f a t l e a s t 8 0 p e r c e n t i n v a l u e o f a l l t h e s t o c k o f t h e c o r p o r a t i o n a n d
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THE S E C O N D REVENUE BILL 0 1 9 4 0
i n w h i c h c a p i t a l i s n o t a m a t e r i a l i n c o m e - p r o d u c i n g f a c t o r . F o r t h i sp u r p o s e an i n d i v i d u a l i s c o n s i d e r e d a s o w n i n g a t a n t i m e t h e s t o c ko w n e d a t s u c h t i m e b y h i s s p o u s e o r m i n o r c h i l d . T h u s a l l t h e s h a r e -h o l d e r s , who a r e r e g u l a r l y e n g a g e d i n t h e a c t i v e c o n d u c t o f t h e a f f a i r s
o f t h e c o r p o r a t i o n may b e c o u n t e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r s u c h ac o r p o r a t i o n may b e c l a s s i f i e d a s a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o ni n s t e a d o f m e r e l y t h e p r i n c i p a l s h a r e h o l d e r s . M o r e o v e r , t o d e t e r m i n ew h e t h e r s u c h s h a r e h o l d e r s own a t l e a s t 8 0 p e r c e n t i n v a l u e o f t h es t o c k o f t h e c o r p o r a t i o n , t h e s t o c k o w n e d b y t h e i r s p o u s e s o r m i n o rc h i l d r e n may b e i n c l u d e d . A p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n d o e s n o ti n c l u d e a f o r e i g n c o r p o r a t i o n o r a n y c o r p o r a t i o n 5 0 p e r c e n t o r m o r eo f w h o s e g r o s s i n c o m e c o n s i s t s o f g a i n s , p r o f i t s , o r i n c o m e d e r i v e df r o m t r a d i n g a s a p r i n c i p a l .
1 2 . FOREIGN CORPORATIONS
I n t h e c a s e o f a f o r e i g n c o r p o r a t i o n i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e e n t i r eb a s e p e r i o d a n d e n g a g e d i n t r a d e o r b u s i n e s s i n t h e U n i t e d S t a t e s o rh a v i n g a n o f f i c e o r p l a c e o f b u s i n e s s t h e r e i n , i t s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i tc o n s i s t s o f t h e e x c e s s o f i t s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e t a x a b l ey e a r o v e r i t s a v e r a g e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e b a s e p e r i o d ,w i t h n o a d j u s t m e n t s f o r a d d i t i o n s t o o r r e d u c t i o n s i n c a p i t a l . S u c hc o r p o r a t i o n s w i l l a l s o b e e n t i t l e d t o a s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 .I n t h e c a s e o f s u c h f o r e i g n c o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e n o t i n e x i s t e n c ed u r i n g t h e e n t i r e b a s e p e r i o d , t h e t a x i s c o m p u t e d b y , r e f e r e n c e t ot h e i n v e s t e ( l c a p i t a l , w h i c h i s d e t e r m i n e d a s f o l l o w s :
T h e d a i l y i n v e s t e d c a p i t a l f o r a n y d a y o f t h e t a x a b l e y e a r i s t h ea g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f e a c h U n i t e d S t a t e s a s s e t h e l d b yt h e t a x p a y e r i n t h e U n i t e d S t a t e s o n t h e b e g i n n i n g o f s u c h d a y .F o r t h e p u r p o s e o f r e d u c i n g t h e a v e r a g e i n v e s t e d c a p i t a l b y t h e r a t i oo f i n a d m i s s i b l e a s s e t s t o t o t a l a s s e t s , t h e t e r m s " a d m i s s i b l e a s s e t s "a n d " i n a d m i s s i b l e a s s e t s " i n c l u d e o n l y U n i t e d S t a t e s a s s e t s .
1 8 . CREDIT F OR FOREIGN TAXES
T h e b i l l a l l o w s a c r e d i t a g a i n s t t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x f o r i n c o m e a n dp r o f i t t a x e s p a i d o r a c c r u e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r b y a n y d o m e s t i c
c o r p o r a t i o n t o a n y f o r e i g n c o u n t r y o r t o a n y p o s s e s s i o n o f t h e U n i t e dS t a t e s . T h e c r e d i t i s s u b j e c t t o t h e s a m e l h n i t a t i o n s w h i c h a p p l y t ot h e c r e d i t a l l o w e d f o r t h e p u r p o s e o f t h e c o r p o r a t e n o r m a l i n c o m e t a x .T h i s p r e v e n t s t h e c r e d i t r o m r e d u c i n g t h e t a x o n a n y e x c e s s - p r o f i t st a x n e t i n c o m e d e r i v e d f r o m A m e r i c a n s o u r c e s . T h e A m e r i c a n t a x ,b y r e a s o n o f t h e c r e d i t , w i l l a p p l y a g a i n s t t h e i n c o m e f r o m f o r e i g ns o u r c e s o n l y w h e r e t h e f o r e i g n t a x r a t e i s l e s s t h a n t h e t a x r a t e i m -p o s e d b y t h e U n i t e d S t a t e s . I t w a s b e l i e v e d n e c e s s a r y t o p r o v i d es u c h a c r e d i t t o p l a c e o u r A m e r i c a n c o r p o r a t i o n s o n a n e q u a l c o m -p e t i t i v e b a s i s w i t h f o r e i g n c o r p o r a t i o n s l o c a t e d a b r o a d .
1 4 . EXCESS PROFITS C R E D I T IN CONNECTION W I T H CERTAIN EX CHANGES
F i r s t m e t h o d - B a s e d o n i n c o m e .U n d e r t h e p r o v i s i o n s o f s u p p l e m e n t A o f t h e b i l l a d o m e s t i c c o r -
p o r a t i o n w h i c h w a s n o t i n e x i s t e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f i t s b a s e p e r i o di s a l l o w e d t o c o m p u t e i t s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t u n d o r t h i s m e t h o d , i f
1 2
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE FEUND REVENUE BILL OF 90
i t a c q u i r e d , o r r e s u l t e d f r o m t h e c o a l e s i n g o f , a n o t h e r c o r p o r a t i o nt h r o u g h c e r t a i n t a x - f r e e e x c h a n g e , w h e r e t h e o t h e r c o r p o r a t i o n wasi n e x i s t e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f t h e b a e p e r i o d o r h a d a p r e d e c e s s o rw h i c h w a s i n e x i s t e n c e a t s u c h t i m e ; a n d , h a v i n g s o e l e c t e d , i t i s
a l l o w e d t o u s e a s i t s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r si n t h e b a s e p e r i o d p r i o r t o u c h a c q u i r i n g o r c o a l e s c i n g t h e e x c e s s -p r o f i t s n e t i n c o m e o f t h e o t h e r c o r p o r a t i o n . F o r t h e y e a r n i n t h eb a s e p e r i o d s u b s e q u e n t t o s u c h a c q u i r i n g o r c o a l e s c i n g , i t u s e s i t sown e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h e c r e d i t .A d o m e s t i c c o r p o r a t i o n w h i c h v - > i n e x i s t e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f
t h e b a s e p e r i o d a n d w h i c h i s t h e r e b y e n t i t l e d t o e l e c t t o c o m p u t e i t se x c e s s - p r o f i t a c r e d i t u n d e r s e c t i o n 7 1 3 b y v i r t u e o f t h e p r o v i s i o n s o fs e c t i o n 7 1 2 , i f i t d o e s e l e c t t o c o m p u t e s u c h c r e d i t u n d e r s e c t i o n 7 1 3 ,i s p e r m i t t e d t o a d d t o i t s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e y e a r s i nt h e b a s e p e r i o d t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e s o f c o r p o r a t i o n s w h i c h i t
a b s o r b s b y a s t a t u t o r y m e r g e r o r b y l i q u i d a t i o n u n d e r s e c t i o n 1 1 2 ( b )( 6 ) , w h e r e s u c h m e r g e d o r l i q u i d a t e d c o r p o r a t i o n w a s i n e x i s t e n c e a tt h e b e g i n n i n g o f t h e b a s e p e r i o d o r h a d p r e d e c e s s o r s i n e x i s t e n c e o ns u c h d a t e .S e c o n d m e t h o d - B a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l .
S u p p l e m e n t B c o n t a i n s p r o v i s i o n s r e l a t i v e t o t h e e f f e c t o f c e r t a i nt a x - f r e e e x c h a n g e s u p o n t h e c o m p u t a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i tb a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l . S u c h p r o v i s i o n s a r e d e s i g n e d( 1 ) t o p e r m i t t h e b a s e p e r i o d e x p , o n c e o f a l l c o r p o r a t i o n s w h i c hc o a l e s c e d d u r i n g t h e b a s e p e r i o d t o b e u s e d i n c o m p u t i n g . t h e b a s e -
p e r i o d e x p e r i e n c e o f t h e s u c c e s s o r c o r p o r a t i o n , ( 2 ) t o p r e v e n t l a r g ec o r p o r a t i o n s f r o m o b t a i n i n g u n d u e a d v a n t a g e f r o m r e o r g a n i z i n g , b ym e a n s o f t a x - f r e e t r a n s a c t i o n s , i n t o g r o u p s o f s m a l l c o r p o r a t i o n s ,( 3 ) t o p r e v e n t i n v e s t e d c a p i t a l a c q u i r e d i n c e r t a i n t a x - f r e e e x c h a n g e sf r o m b e i n g t r e a t e d a s n e w c a p i t a l t o a n y g r e a t e r e x t e n t t h a n i t w a s s ot r e a t e d i n t h e h a n d s o f t h e c o r p o r a t i o n f r o m w h i c h i t w a s a c q u i r e d ,( 4 ) t o p r e v e n t s t e p - u p s o f b a s e - p e r i o d p e r c e n t a g e s , a n d ( 5 ) t o p r e v e n ta c o r p o r a t i o n t h e p r o p o r t i o n o f w h o s e b o r r o w e d c a p i t a l w h i c h may b ei n c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l a t 1 0 0 p e r c e n t o r 6 6 % p e r c e n t o r t h e p r o -p o r t i o n o f w h o s e i n v e s t e d c a p i t a l w h i c h i s g i v e n f a v o r a b l e b a s e - p e r i o dp e r c e n t a g e o r n o w - c a p i t a l t r e a t m e n t h a s b e e n a d j u s t e d b e c a u s e o f
p r e v i o u s r e o r g a n i z a t i o n s f r o m u n d o i n g t h e e f f e c t s o f s u c h a d j u s t m e n t st h r o u g h t r a n s f e r r i n g i t s a s s e t s , t a x - f r e e , t o a n o t h e r c o r p o r a t i o n w h i c hi s l i t t l e m o r e t h a n a d u m m y . T h e n o n t a x a b l e e x c h a n g e s c o v e r e d b yS u p p l e m e n t B f a l l i n t o t w o g e n e r a l - c l a s s e s : ( a ) W h e r e b y o n e c o r p o r a -t i o n b e c o m e s s e v e r a l c o r p o r a t i o n s , a n d ( b ) w h e r e b y s e v e r a l c o r p o r a -t i o n s b e c o m e ' o n e c o r p o r a t i o n .
1 5 . SPECIAL RE LIE F P R O V I S I O N T S
Y o u r c o m m i t t e e h a s r e c o m m e n d e d c e r t a i n s p e c i a l r e l i e f p r o v i s i o n s ,w h i c h a r e a s f o l l o w s :
( 1 ) S p e c i a l t r e a t m e n t i s a l l o w e d f o r c o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e r e -q u i r e d t o r e f u n d t o t h e i r v e n d e e s amounts a t t r i b u t a b l e t o a n y t a xw h i c h w a s n o t p a i d t i n d e r t h e A g r i c u l t u r a l A d j u s t m e n t A c t o f 1 9 3 3 ,a s a m e n d e d . T h e s e a m o u n t s w e r e a l l o w e d a s d e d u c t i o n s f o r b u s i n e s se x p e n s e s i n c o m p u t i n g i n c o m e s u b j e c t t o t h e c o r p o r a t i o n n o r m a l t a xf o r t h e t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d . T h i s r e s u l t e d i n a d i s t o r t i o no f t h e i n c o m e i n t h e b a s e p e r i o d . Y o u r c o m m i t t e e h a s p r o v i d e d t h a t
1 3
8/6/2019 House Report 76-2894
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14 THE SEAND REVENUE B I L L OF 1 9 4
a n y d e d u c t i o n f o r b u s i n e s s e x p e n s e s i n t h e b a s e p e r i o d may b e d e -c r e a s e d b y t h e a m o u n t o f t h e e x c e s s o f s u c h r e p a y m e n t s o v e r t h ea m o u n t r e q u i r e d t o b e i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e b y r e a s o n o f s u c ht a x e s f o r t h e p u r p o s e o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x .
( 2 ) A c o r p o r a t i o n w h i c h s u f f e r e d l o s s e s d u r i n g t h e b a s e p e r i o db e c a u s e o f f i r e , s t o r m , s h i p w r e c k , o r o t h e r c a s u a l t y o r f r o m t h e f t , n o tc o m p e n s a t e d f o r b y i n s u r a n c e o r o t h e r w i s e , i s a f f o r d e d r e l i e f b y h a v i n gs u c h d e d u c t i o n s d i l l o w e d f o r t h e p u r p o s e o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xc o m p u t a t i o n o f t h e b a s e - p e r i o d i n c o m e . T h i s h a s t h e e f f e c t o fi n c r e a s i n g t h e b a s e - p e r i o d i n c o m e .
( 3 ) T h e e l i m i n a t i o n o f g a i n s o r l o s s e s f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o fa s s e t s ( d e p r e c i a b l e o r n o n d e p r e c i a b l e ) h e l d o v e r 1 8 m o n t h s , f o r t h ep u r p o s e o f t h e b a s e p e r i o d a s w e l l a s t h e t a x a b l e y e a r .
( 4 ) T h e e x c l u s i o n o f i n c o m e d e r i v e d f r o m t h e r e t i r e m e n t o r d i s -c h a r g e o f a n y b o n d s , d e b e n t u r e s , n o t e s , o r c e r t i f i c a t e s o r o t h e r e v i -
d e n c e s o f i n d e b t e d n e s s w h i c h h a v e b e e n o u t s t a n d i n g f o r m o r e t h a n1 8 m o n t h s .( 5 ) Many c o r p o r a t i o n s w h i c h h a d o p e r a t i n g d e f i c i t s w o u l d s u s t a i n
s e v e r e h a r d s h i p s i f t h e i r i n v e s t e d c a p i t a l w a s r e d u c e d b y s u c h d e f i c i t s .Y o u r c o m m i t t e e p r o v i d e d t h a t o p e r a t i n g d e f i c i t s s h o u l d r e d u c e i n -v e s t e d c a p i t a l o n l y t o t h e e x t e n t o f t h e e a r n e d s u r p l u s .
Y o u r c o m m i t t e e h a s g r a n t e d s p e c i a l r e l i e f i n c a s e s w h e r e t h eC o m m i s s i o n e r i s u n a b l e t o d e t e r m i n e t h e t a x p a y e r ' s e q u i t y i n v e s t e dc a p i t a l f o r t h e f i r s t ( l a y o f t h e f i r s t t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g a f t e rD e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 . I n s u c h a c a s e , s u c h e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a ls h a l l b e a n a m o u n t , d e t e r m i n e d i n a c c o r d a n c e w i t h r u l e s a n d r e g u l a -t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e -t a r y , e q u a l t o t h e c a s h o n h a n d p l u s t h e a g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e db a s e s a t s u c h t i m e o f t h e a s s e t s o f t h e t a x a y e r t h e n h e l d m i n u s t h ei n d e b t e d n e s s o u t s t a n d i n g a t s u c h t i m e . T h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a lf o r e a c h ( l a y i n t h e t a x p a y e r ' s b a s e p e r i o d a n d f o r e a c h d a y a f t e r t h eb e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r ' s t a x a b l e y e a r s h a l l b e d e t e r m i n e d , u s i n ga s t h e b a s i c f i g u r e t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a s o f t h e b e g i n n i n g o fs u c h f i r s t t a x a b l e y e a r .
T h e f o l l o w i n g e x a m p l e w i l l i l l u s t r a t e h o w t h i s p r o v i s i o n w i l l a p p l y .T h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a s o f J a n u a r y 1 , 1 9 4 0 , i s c o m p u t e d a s
f o l l o w s : AdA m e t s :
4
, I
Cash-$100000O t h e r sets---0 0 , 0 0 0
Total-500,00----------------------------0 0 ) 0°L e m : L i a b i l i t i e s 2 0 0 , 0 0 0
E q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l-300,0 0
When t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l h a s b e e n d e t e r m i n e d a s o f a n yp a r t i c u l a r d a t e , f o r e x a m p l e , J a n u a r y 1 , 1 9 4 0 , i t may b e c o m p u t e d f o ra n y o t h e r d a t e b y m a k i n g a d j u s t m e n t s f o r p r o f i t s a n d l o s s e s , d i v i d e n d sp a i d , a n d a d d i t i o n s o r w i t h d r a w a l s o f c a p i t a l o c c u r r i n g d u r i n g t h ei n t e r v e n i n g p l . o d . T h u s , i f b e t w e e n J a n u a r y 1 , 1 9 3 7 , a n d J a n u a r y1 , 1 9 4 0 t h e a b o v e - c o r p o r a t i o n h a ( l p r o f i t s ( a f t e r t a x e s ) o f $ 2 0 0 , 0 0 0a n d p a i d d i v i d e n d s o f $ 1 5 0 , 0 0 0 , t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a s o fJ a n u a r y 1 , 1 9 3 6 , w o u l d h a v e b e e n $ 2 5 0 , 0 0 0 . S i m i l a r l y i f b e t w e e nJ a n u a r y 1 , 1 9 4 0 1 a n d J a n u a r y 1 , 1 9 4 2 , t h e c o r p o r a t i o n h a d p r o f i t s o f$ 1 0 0 , 0 0 0 a n d p a ( d d i v i d e n d s o f $ 6 0 , 0 0 0 , i t s e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a s
o f J a n u a r y 1 , 1 9 4 2 , w o u l d b e a $ 3 4 0 , ( ) ( ) 0 .
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE BIL L OF 1 9 4 0
1 6 . CONSOLIDATED RETU R NS
Y o u r c o m m i t t e e g a v e c o n s i d e r a t i o n t o r e q u i r i n g c o n s o l i d a t e dr e t u r n s i n c o n n e c t i o n w i t h t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x . H o w e v e r , i t w a s
n o t p o s s i b l e t o p r e p a r e a c o n s o l i d a t e dr e t u r n
p r o v i s o n w i t h o u td e l a y i n g t h e b i l l f o r a c o n s i d e r a b l e l e n g t h o f t i m e .
I I . S U S P E N S I O N OF T H R V I N s o N - T R A M M E L L ACr
T h e p r o v i s i o n s o f t h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t , a s a m e n d e d , r e l a t i n gt o l i m i t a t i o n o f p r o f i t o n c o n t r a c t s f o r t h e c o n s t r u c t i o n o r m a n u f a c t u r eo f n a v a l v e s s e l s a n d Army a n d N a v y a i r c r a f t , a r e s u s p e n d e d a s t oc o n t r a c t s o r s u b c o n t r a c t s o r s u c h c o n s t r u c t i o n o r m a n u f a c t u r e w h i c ha r e e n t e r e d i n t o o r c o m p l e t e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r s t o w h i c h t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x w i l l b e a p p l i c a b l e .
S i n c e t h e p r o p o s e d e x c e s s - p r o f i t s t a x w i l l a p p l y t o a l l c o r p o r a t i o n s ,i n c l u d i n g c o r p o r a t i o n s n o w s u b j e c t t o t h e s p e c i a l p r o t - l i m i t i n gp r o v i s i o n s . o f t h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t , i t i s f e l t t h a t s u c h s p e c i a lp r o v i s i o n s s h o u l d n o t a p p l y w h i l e t h e e x ' c e s s - p r o f i t s t a x i s i n f o r c e .U n i f o r m i t y w i l l t h e r e b y b e a c h i e v e d i n t h e t r e a t m e n t f o r t a x p u r p o s e so f a l l a b n o r m a l p r o f i t s r e s u l t i n g f r o m t h e n a t i o n a l d e f e n s e p r o g r a m .I t i s n o t b e l i e v e d t h a t t h e l i m i t e d t y p e s o f b u s i n e s s e s a f f e c t e d b y t h eV i n s o n - T r a m m e l l A c t s h o u l d b e t r e a t e d d u r i n g t h e p e r i o d i n w h i c h t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x a p p l i e s , d i f f e r e n t l y f r o m t h e w a y i n w h i c h o t h e rb u s i n e s s e s e n g a g e d m p r o d u c t i o n f o r t h e n a t i o n a l d e f e n s e a r e t r e a t e d .
L I I . P R O F I T L I M I T A T I O N S UNDER THE MERCHANT M A R I N : E ACT
T h e M e r c h a n t M a r i n e A c t o f 1 9 3 6 , a s a m e n d e d , c o n t a i n s p r o v i s i o n sr e l a t i n g t o t h e r e c a p t u r e b y t h e M a r i t i m e C o m m i s s i o n o f p r o f i t s i ne x c e s s o f 1 0 p e r c e n t o f t h e t o t a l c o n t r a c t p r i c e o f c o n t r a c t s a n ds u b c o n t r a c t s f o r s h i p c o n s t r u c t i o n u n d e r t h a t a c t . I t i s n o t b e l i e v e dd e s i r a b l e t o s u s p e n d t h e s e p r o v i s i o n s o f t h e M e r c h a n t M a r i n e A c ts i n c e t h e r e a r e c o m m e r c i a l c o n s i d e r a t i o n s i n v o l v e d w h i c h d o n o ta p p l y i n t h e c a s e o f t h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t . P r i v a t e s h i p o p e r a t o r sf o r whom v e s s e l s a r e c o n s t r u c t e d u n d e r t h e c o n s t r u c t i o n - d i f e r e n t i a ls u b s i d y a n d c h a r t e r p r o v i s i o n s o f t h e M e r c h a n t M a r i n e A c t a r e v i t a l l y
i n t e r e s t e d i n t h e c o s t o f s u c h v e s s e l s t o t h e C o m m i s s i o n . F u r t h e r m o r e ,m o n e y r e c a p t u r e d b y t h e C o m m i s s i o n u n d e r s h i p - c o n s t r u c t i o n c o n -t r a c t s a n d s u b c o n t r a c t s p a i d i n t o t h e C o m m i s s i o n ' s r e v o l v i n g c o r n -s t r u c t i o n f u n d w h e r e i t i s a v a i l a b l e f o r f u r t h e r s h i p c o n s t r u c t i o n a n dh a s t h e e f f e c t o f r e d u c i n g t h e a m o u n t s w h i c h o t h e r w i s e w o u l d b er e q u i r e d t o b e a p p r o p r i a t e d f r o m t i m e t o t i m e b y t h e C o n g r e s s f o rM a r i t i m e C o m m i s s i o n s h i p b u i l d i n g .
I n o r d e r t o p r o t e c t s h i p b u i l d e r s , m a c h i n e r y m a n u f a c t u r e r s , a n do t h e r s e n g a g e d o h M a r i t i m e C o m m i s s i o n c o n t r a c t s f r o m b e i n g s u b -e o t t o t w o p r o f i t l i m i t a t i o n p r o v i s i o n s a t t h e s a m e t i m e , t h a t i s , t h e
I i i n i t a t i o n p r o v i s i o n s o f t h e M e r c h a n t M a r i n e A c t a n d t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x p r o v i s i o n s o f t h e b i l l , y o u r c o m m i t t e e h a s s u g g e s t e d s p e c i a lt r e a t m e n t f o r e x c e s s - p r o f i t s t a x p u r p o s e s . U n d e r t h e b i l l , t h e s h i p -b u i l d e r o r o t h e r p e r s o n e n g a g e d o n M a r i t i m e C o m m i s s i o n c o n t r a c t sw i l l b e r e q u i r e d t o c o m p u t e i t s e x c e s s - p r o f i t s t a x u n d e r t w o d i f f e r e n tm e t h o d s a n d p a y t h e l e s s e r t a x c o m p u t e d u n d e r e i t h e r m e t h o d .
U n d e r t h e f i r s t m e t h o d , t h e t a x p a y e r w i l l b e r e q u i r e d t o i n c l u d eo n l y t h e 1 0 p e r c e n t p r o f i t i t i s p e r m i t t e d t o r e t a i n u n d e r t h e M e r c h a n t
1 5
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0
M a r i n e A c t i n i t s g r o s s i n c o m e a n d c o m p u t e t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x o nt h a t b a s i s . U n d e r t h e o t h e r m e t h o d , t h e t a x p a y e r i s r e q u i r e d t o i n -c l u d e i n g r o s s i n c o m e t h e e n t i r e a m o u n t o f t h e g r o s s p r o c e e d s f r o mi t s c o n t r a c t a n d c r e d i t a g a i n s t t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x t h e a m o u n t o f
a n y p a y m e n t s r e c a p t u r e d w i t h i n t h e t a x a b l e y e a r b y t h e U n i t e dS t a t e s M a r i t i m e C o m m i s s i o n w i t h r e s p e c t t o s u c h c o n t r a c t s o r s u b -c o n t r a c t s . U n d e r t h i s s e c o n d m e t h o d , t h e t a x p a y e r i s t h u s a l l o w e dc r e d i t f o r a n y a m o u n t s r e c a p t u r e d b y t h e C o m m i s s i o n . I n c a s e sw h e r e s u c h c r e d i t i s l e s s t h a n t h e t o t a l t a x s o c o m p u t e d , t h e e f f e c tt o t h e t a x p a y e r i s e x a c t l y t h e s a m e a s t h o u g h t h e p r o v i s i o n s o f t h eM e r c h a n t M a r i n e A c t w e r e s u s p e n d e d i n t h e s a m e m a n n e r a s i s p r o -p o s e d i n t h e c a s e o f t h e V i n s o n - T r a m m e l l A c t .
I V . A M O R T I Z A T I O N OF E M E R G E N C Y F A C I L I T I E S
T h e e x t e n s i o n o f e x i s t i n g f a c i l i t i e s i s a n e c e s s a r y a n d v i t a l p a r t o ft h e n a t i o n a l - d e f e n s e p r o g r a m . To o b t a i n t h e n e e d e d f a c i l i t i e s w i l lr e q u i r e t h e i n v e s t m e n t o f h u n d r e d s o f m i l l i o n s o f d o l l a r s . Y o u r c o m -m i t t e e h a s b e e n i n f o r m e d b y t h e A d v i s o r y C o m m i s s i o n t o t h e C o u n c i lo f N a t i o n a l D e f e n s e t h a t s u b s t a n t i a l a m o u n t s o f p r i v a t e c a p i t a l w i l ln o t b e i n v e s t e d i n t h e c o n s t r u c t i o n o f s u c h f a c i l i t i e s u n l e s s c o r p o r a t i o n sa r e a s s u r e d , i n v i e w o f t h e f a c t t h a t s u c h f a c i l i t i e s w i l l b e o f u s e c h i e f l yo n l y d u r i n g t h e p e r i o d o f i ' a t i o n a l e m e r g e n c y , t h a t t h e y w i l l b e p e r -m i t t e d t o a m o r t i z e t h e c o 0 t , t h e r e o f o v e r a s h o r t e r p e r i o d t h a n w o u l db e p e r m i t t e d u n d e r t h e d e p r e c i a t i o n p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e -n u e C o d e .
U n d e r t h e b i l l , a c c o r d i n g l y , a c o r p o r a t i o n i s a l l o w e d a d e d u c t i o nf o r i n c o m e - a n d e x c e s s - p r o f i t s t a x p u r p o s e s f o r t h e a m o r t i z a t i o n o fc e r t a i n f a c i l i t i e s w h i c h a r e c e r t i f i e d b y t h e A d v i s o r y C o m m i s s i o nt o t h e C o u n c i l o f N a t i o n a l D e f e n s e a n d e i t h e r t h e S e c r e t a r y o f Waro r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y a s n e c e s s a r y i n t h e i n t e r e s t o f n a t i o n a ld e f e n s e d u r i n g t h e p r e s e n t e m e r g n e c y . S u c h f a c i l i t i e s a r e l a n d ,b u i l d i n g s , m a c h i n e r y , a n d e q u i p m e n t , o r p a r t s t h e r e o f , c o n s t r u c t e d ,r e c o n s t r u c t e d 2 e r e c t e d , i n s t a l l e d , o r a c q u i r e d a f t e r J u l y 1 0 ; 1 9 4 0 , a n dt h e c o n s t r u c t i o n , r e c o n s t r u c t i o n , e r e c t i o n , i n s t a l l a t i o n , o r a c q u i s i t i o no f w h i c h w a s c o n t r a c t e d f o r p r i o r t o t h e t e r m i n a t i o n o f t h e p r e s e n t
e m e r g e n c y . T h e w r i t e - o f f o f t h e c o s t ( a d j u s t e d b a s i s f o r i n c o m e - t a xp u r p o s e s ) o f s u c h f a c i l i t i e s i s p e r m i t t e d t o b e s p r e a d o v e r a p e r i o d o f6 0 m o n t h s , t h i s d e d u c t i o n t o b e i n l i e u o f t h e p r e s e n t d e d u c t i o n f o re x h a u s t i o n , w e a r a n d t e a r , a n d o b s o l e s c e n c e p r o v i d e d f o r i n s e c t i o n2 3 ( 1 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . T h e t a x p a y e r h a s t h e o p t i o no f b e g i n n i n g t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d e i t h e r w i t h t h e m o n t h f o l l o w i n g t h em o n t h i n w h i c h t h e f a c i l i t y i s c o m p l e t e d , o r w i t h t h e t a x a b l e y e a rf o l l o w i n g t h e y e a r i n w h i c h t h e f a c i l i t y i s c o m p l e t e d , b y s i g n i f y i n go n t h e a p p r o p r i a t e i n c o m e - t a x r e t u r n i t s d e s i r e t o h a v e t h e b e n e f i t s o ft h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n .
I t i s f u r t h e r p r o v i ( l e ( I t h a t i f , a f t e r h a v i n g e l e c t e d t h e a m o r t i z a t i o nd e d u c t i o n , t h e t a x p a y e r d e s i r e s t o t e r m i n a t e s u c h d e d u c t i o n a n d u s et h e d e d u c t i o n p r o v i d e d b y s e c t i o n 2 3 ( 1 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d ew i t h r e s p e c t t o t h e r e m a l n ( l e r o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e f a c i l i t y , h eb e p e r m i t t e d t o d o s o u p o n n o t i c e t o t h e C o m m i s s i o n e r a t a n y t i m ep r i o r t o t h e t e r m i n a t i o n o f t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d a n d t h a t ( e x c e p t a ss e t f o r t h b e l o w ) h e b e n o t p e r m i t t e d t h e r e a f t e r a g a i n t o e l e c t a m o r t i -z a t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e s a i n e f a c i l i t y .
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8/6/2019 House Report 76-2894
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T HE SECOND REVENU BLL 0 1 9 4 0
T h e b i l l a l s o p r o v i d e s t h a t i f t h e P r e s i d e n t h a s p r o c l a i m e d t h e e n d i n go f t h e e m e r g e n c y , o r t h e S e c r e t a r o f War o r t h e S e c r e t a r y o f t h eN a v y h a s c e r t i f i e d t o t h e C o m m i s s i o n e r o f I n t e r n a l R e v e n u e t h a t t h ef a c i l i t y c e a s e d t o b e n e c e s s a r y i n t h e i n t e r e s t o f n a t i o n a l d e f e n s e
d u r i n g t h e e m e r g e n c y , a n d s u c h p r o c l a m a t i o n o r c e r t i f i c a t e i s m a d eb e f o r e t h e e n d o f t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d , t h e t a x p a y e r may e l e c t t or e c o m p u t e t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n o n t h e b a s i s o f t h e p e r i o d a st e r m i n a t e d b y t h e p r o c l a m a t i o n o r c e r t i f i c a t e i n l i e u o f t h e 6 0 - m o n t hp e r i o d . The b e n e f i t s o f t h i s e l e c t i o n a r e a c c o r d e d r e g a r d l e s s o fw h e t h e r t h e t a x p a y e r h a s i n t h e p a s t e l e c t e d t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c -t i o n w i t h r e s p e c t t o t h e f a c i l i t i e s i n v o l v e d .
I t i s f u r t h e r p r o v i d e d t h a t a d e d u c t i o n b e a l l o w e d , i n l i e u o f t h ea m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n a b o v e d e s c r i b e d , e q u a l t o t h e a m o u n t o f c e r -t a i n p a y m e n t s r e c e i v e d f r o m t h e U n i t e d S t a t e s w i t h r e s p e c t t o af a c i l i t y i f s u c h p a y m e n t s a r e r e q u i r e d t o b e i n c l u d e d i n t h e t a x p a y e r ' s
g r o s s i n c o m e . I t i s f e l t t h a t t h e p a y m e n t s r e f e r r e d t o s h o u l d c o n s i s to n l y o f a m o u n t s c e r t i f i e d b y e i t h e r t h e S e c r e t a r y o f War o r t h e S e c r e -t a r y o f t h e N a v y a s c o m p e n s a t i o n t o t h e t a x p a y e r f o r t h e u n a m o r t i z e dc o s t o f t h e f a c i l i t y , m a d e b e c a u s e f u r t h e r c o n t r a c t s w i t h t h e U n i t e dS t a t e s i n v o l v i n g t h e u s e o f t h e f a c i l i t y a r e n o t f o r t h c o m i n g .
DETAILED D I S C U S S I O N OF C E R T A I N T E C H N I C A L P R O V I -SIONS OF THE BILL
S E C T I O N 7 1 0 . IMPOSITION OF TA X
S e c t i o n 7 1 0 i m p o s e s a n e x c e s s - p r o f i t s t a x a t t h e r a t e s h e r e i n b e f o r es e t f o r t h . I f t h e t a x p a y e r ' s e x c e s s p r o f i t s c r e d i t i s b a s e d u p o n i n -c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l , t h e t a x i s m e a s u r e d b y t h e a d j u s t e d e x -c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e . A d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e i s d e -f i n e d a s t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e l e s s t h e s u m o f a s p e c i f i c e x e m p -t i o n o f $ 5 , 0 0 0 a n d t h e a m o u n t o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t . I f t h et a x p a y e r ' s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t i s b a s e d u p o n i n c o m e , t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x ' c o n s i s t s o f t h e s u m o f a t a x m e a s u r e d b y a d j u s t e d e x c e s s -p r o f i t s n e t i n c o m e p l u s a t a x m e a s u r e d b y t h e n o r m a l - t a x n e t i n c o m ea s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 3 ( a ) ( 2 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e .
I n o r d e r t h a t c o r p o r a t i o n s s h a l l n o t s e c u r e u n d u e a d v a n t a g e u n d e rt h e g r a d u a t e d r a t e s c h e d u l e s b y s p l i t t i n g u p i n t a x - f r e e e x c h a n g e s , as p e c i a l a p p l i c a t i o n o f t h e r a t e s i s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 3 ) .T h u s , i f a c o r p o r a t i o n w e r e t o s p l i t i n t o h a l v e s , t h e t o p b r a c k e t o f$ 5 0 0 , 0 0 0 i n t h e r a t e s c h e d u l e s m u s t l i k e w i s e b e r e d u c e d b y o n e - h a l ft o $ 2 5 0 , 0 0 0 i n t h e c a s e o f e a c h c o r p o r a t i o n a n d t h e l o w e r b r a c k e t sr e d u c e d p r o p o r t i o n a t e l y i n o r d e r t o p r e v e n t a v o i d a n c e o f t h e g r a d u a t e dr a t e s c h e d u t i e . T h e r e d u c t i o n a c c o m p l i s h e d i n t h e b i l l i s b a s e d u p o nt h e r e l a t i o n o f t h e i n v e s t e d c a p i t a l o f t h e c o r p o r a t i o n p r i o r t o t h es p l i t - u p - t o t h e r e d u c e d i n v e s t e d c a p i t a l a f t e r t h e s p l i t - u p . S i n c o t h eb i l l , i n s e c t i o n 7 5 9 , m a k e s a s i m i l a r r e d u c t i o n i n t h e $ 5 0 0 , 0 0 0 f i g u r ew h i c h p r o v i d e s t h e d i v i d i n g l i n e b e t w e e n t h e 8 p e r c e n t a n d 1 0 p e r -c e n t n e w c a p i t a l r a t e , a n d s i n c e s u c h $ 5 0 0 0 0 0 f i g u r e i s t h e s a m e f i g u r ea s t h e t o p b r a c k e t u n d e r t h e r a t e s c h e d u l e s , t h e r e d u c t i o n i n s e c t i o n7 1 0 ( a ) ( 3 ) i n t h e r a t e s c h e d u l e s i s f o r c o n v e n i e n c e b a s e d u p o n t h er e d u c t i o n a c c o m p l i s h e d u n d e r s e c t i o n 7 5 9 . T h e r e d u c e d a m o u n tc o m p u t e d u n d e r t h a t s e c t i o n i s c a l l e d t h e p r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t ,T h e r e f o r e , w h e r e t h e p r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t o f a c o r p o r a t i o n i s l e s s
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8/6/2019 House Report 76-2894
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T HE SECOND R E V I R N U E B I L L OF 1 9 4 0
t h a n $ 5 0 0 , 0 0 0 a s a r e s u l t o f a s p l i t - u p , t h e d o l l a r a m o u n t s d e s i g n a t i n gt h e a m o u n t s o f t a x a n d t h e u p p e r a n d l o w e r l i m i t a t i o n s o f t h e v a r i o u sb r a c k e t s i n t h e r a t e s c h e d u l e s a r e t o b e r e d u c e d t o a m o u n t s b e a r i n gt h e s a m e r a t i o t o t h e a m o u n t s w h i c h w o u l d o t h e r w i s e b e a p p l i c a b l e
a s s u c h p r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t b e a r s t o $ 5 0 0 , 0 0 0 .N o s u c h r e d u c t i o n i s t o b e made i n t h e a m o u n t s o f e x c e s s p r o f i t sc r e d i t , n o r m a l - t a x n e t i n c o m e , o r a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e ,w h i c h a r e d e t e r m i n a b l e o n l y b y r e f e r e n c e t o o t h e r s e c t i o n s o f t h e b i l l .S e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 3 ) i s a p p l i c a b l e b o t h t o - a t a x p a y e r w h o s e c r e d i t i sb a s e d u p o n i n c o m e a n d t o a t a x p a y e r w h o s e c r e d i t i s b a s e d u p o ni n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l . I n t h e c a s e o f a t a x p a y e r o f t h e f o r m e rc l a s s h a v i n g a p r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t o f $ 3 0 0 , 0 0 0 , t h e g r a d u a t e dr a t e s c h e d u l e m e a s u r e d b y a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e w i l l ,t h e r e f o r e , r e a d a s f o l l o w s :
U p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s o f l e s s t h a n $ 1 2 , 0 0 0 ,2 5 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e .I
3 , 0 0 0 u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s o f $ 1 2 , 0 0 0 ;a n d u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 2 , 0 Q O ,a n d n o t i n e x c e s s o f $ 3 0 , 0 0 0 , 3 0 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s ,
$ 8 , 4 0 0 u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s o f $ 3 0 , 0 0 0 ;a n d u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 3 0 , 0 0 0 ,a n ( l n o t i n e x c e s s o f $ 6 0 , 0 0 0 , 3 5 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .
$ 1 8 , 9 0 0 u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s o f $ 6 0 , 0 0 0 ;a n d u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 6 0 , 0 0 0 ,a n d n o t i n e x c e s s o f $ 1 5 0 , 0 0 0 , 4 0 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h
e x c e s s .$ 5 4 , 9 0 0 u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n o t i n c o m e s o f $ 1 5 0 , 0 0 0 ;a n d u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 5 0 , 0 0 0 ,a n d n i o t i n e x c e s s o f $ 3 0 0 , 0 0 0 , 4 5 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c he x c e s s .
$ 1 2 2 , 4 0 0 u p o n a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e s o f $ 3 0 0 , 0 0 0 ;a n d u p o n a ( l j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n i o t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ S 0 , 0 0 0 ,5 0 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .
T h u s , i f t h e t a x p a y e r ' s a d j u s t e d e x c e s s p r o f i t s n e t i n c o m e w e r e$ 1 8 0 , 0 0 0 , h i s e x c e s s - p r o f i t s t a x w o u l d b e $ 6 8 , 4 0 0 , c o m p u t e d u n d e r t h e
r a t e s c h e d u l e a b o v e p l u s 4 & o p e r c o n t u m o f t h e n o r m a l t a x n e t i n c o m e .I n . t h e c a s e o f a t a x p a y e r u s i n g t h e c r e d i t b a s e d u p o n i n c o m e a n di n v e s t e d c a p i t a l , t h e r a t e s c h e d u l e s e t f o r t h i n s e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 2 ) ,a p p l i c a b l e t o s u c h t a x p a y e r s , i s s i m i l a r l y a d j u s t e d u n d e r s u b s e c t i o n( a ) ( 3 ) .
SECTION 7 1 1 . EXCESS-PROFITS N ET INCOME
T h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r p u r p o s e s o f t h e a c t i s d e f i n e d i ns e c t i o n 7 1 1 . F o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 ,t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e i s t h e n o r m a l t a x n e t i n c o m e f o r s u c hy e a r , a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 3 ( a ) ( 2 ) , w i t h c e r t a i n p r e s c r i b e d a d j u s t -
i n e n t s d e p e n d i n g u p q l l w h i c h o f t h e a l t e r n a t i v e m e t h o d s p r o v i d e d f o rc o m p u t i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t i s u s e d .T h e a d j u s t m e n t s t o t h e n o r m a l t a x n o t i n c o m e f o r t h e p u r p o s e o f
d e t e r m i n i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e a r e a s f o l l o w s :( A ) I f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t f o r t h e t a x a b l e y e a r i s c o m p u t e d
u n d e r s e c t i o n 7 1 3 o n t h e b a s i s o f t h e a v e r a g e e a r n i n g s f o r t h e b a s ep e r i o d , t h e a d j u s t m e n t s t o b e i n r a d e a r e a s f o l l o w s :
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND RE VE NUE BILL OF 1 9 4 0
( 1 ) T h e d e d u c t i o n f o r t a x e s p a i d o r a c c r u e d u n d e r t h e l a w a p p l i c a b l et o t h e t a x a b l e y e a r i s t o b e i n c r e a s e d b y an amount e q u a l t o t h ea m o u n t o f t h e t a x u n d e r c h a p t e r 1 p a y a b l e f o r s u c h t a x a b l e y e a r .
( 2 ) T h e a m o u n t o f a n y g a i n o r l o s s r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o r e x -
c h a n g e o f a c a p i t a l a s s e t ' h e l d f o r m o r e t h a n 1 8 m o n t h s s h a l l b ee x c l u d e d . F o r t h e p u r p o s e o f t h i s a d j u s t m e n t , c a p i t a l a s s e t m e a n s ac a p i t a l a s s e t a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 1 7 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d eb u t w i t h o u t a n y e x c e p t i o n w i t h r e s p e c t t o a n a s s e t o f a c h a r a c t e r w h i c hi s s u b j e c t t o t h e a l l o w a n c e f o r d e p r e c i a t i o n i f s u c h a s s e t o t h e r w i s e c o n -s t i t u t e s a c a p i t a l a s s e t w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e d e f i n i t i o n .
( 3 ) T h e r e s h a l l b e e x c l u d e d t h e a m o u n t o f a n y i n c o m e d e r i v e d f r o mt h e r e t i r e m e n t o r d i s c h a r g e b y t h e c o r p o r a t i o n o f a n y o f i t s b o n d s ,d e b e n t u r e s , n o t e s , o r c e r t i f i c a t e s o f i n d e b t e d n e s s , o r a n y i n d e b t e d n e s se v i d e n c e d b y a w r i t i n g w h i c h ( i n c l u d i n g r e n e w e d o b l i g a t i o n s ) w e r e
o u t s t a n d i n gf o r m o r e t h a n 1 8 m o n t h s
p r i o rt o t h e
d a t e o fs u c h
r e t i r e -m e n t o r d i s c h a r g e .( B ) I f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t i s c o m p u t e d u n d e r s e c t i o n 7 i 4 b y
t h e i n v e s t e d - c a p i t a l m e t h o d , t h e f o l l o w i n g a d d i t i o n a l a d j u s t m e n t ss h a l l b e m a d e :
( 4 ) T h e d e d u c t i o n a l l o w a b l e f o r i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d d u r i n g t h et a x a b l e y e a r s h a l l b e r e d u c e d b y a n amount w h i c h i s t h e s a m e p e r -c e n t a g e o f s o m u c h o f s u c h i n t e r e s t a s r e p r e s e n t s i n t e r e s t o n b o r r o w e dc a p i t a l a s t h e b o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l i s o f t h e t o t a l b o r r o w e dc a p i t a l .
( 5 ) I n s t e a d o f t h e l i m i t e d c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d , a l l o w e d i nc o m p u t i n g t h e n o r m a l t a x n e t i n c o m e , a c r e d i t ' i s t o b e a l l o w e d i n t h ef u l l a m o u n t o f a l l d i v i d e n d s r e c e i v e d ( w i t h o u t r e g a r d t o t h e l i m i t a t i o na s t o t h e a m o u n t o f t h e a d j u s t e d n e t i n c o m e ) f r o m a n o t h e r c o r p o r a -t i o n , w h e t h e r f o r e i g n o r d o m e s t i c , e x c e p t d i v i d e n d s ( a c t u a l o r c o n -s t r u c t i v e ) o n s t o c k o f f o r e i g n p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n i e s .
F o r t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d , t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e i sd e t e r m i n e d i n t h e s a m e m a n n e r a s d e s c r i b e d f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n -n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 , b u t w i t h t h e a d d i t i o n a l a d j u s t m e n t sh e r e i n a f t e r d e s c r i b e d , F o r t a x a b l e y e a r s s u b j e c t t o t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 3 6 , t h e b a s i s f o r t h e a p p l i c a t i o n o f t h e v a r i o u s a d j u s t m e n t s i s
t h e n o r m a l t a x n e t i n c o m e a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 3 ( a ) o f s u c h ' a c t , a n df o r a n y o t h e r t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 7 , a n db e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 0 , t h e s p e c i a l c l a s s n e t i n c o m e a s d e f i n e d i ns e c t i o n 1 4 ( a ) o f t h e a p p l i c a b l e r e v e n u e l a w .
T h e n o r m a l t a x n e t i n c o m e o r t h e s p e c i a l c l a s s n e t i n c o m e f o r t a x a b l ey e a r s i n t h e b a s e p e r i o d i s t o b e c o m p u t e d a s i f s e c t i o n 1 1 7 o f t h eI n t e r n a l R e v e n u e C o d e w e r e a p a r t o f t h e r e v e n u e l a w a p p l i c a b l e t ot h e t a x a b l e y e a r f o r w h i c h s u c h i n c o m e i s b e i n g d e t e r m i n e d , w i t h t h ee x c e p t i o n s h e r e i n a f t e r n o t e d . I n t h e a p p l i c a t i o n o f s e c t i o n 1 1 7 , t h ed e f i n i t i o n o f c a p i t a l a s s e t s i s t o b e a p p d i n t h e c a s e o f . p r o p e r t y h e l df o r m o r e t h a n 1 8 m o n t h s a s i f d e p r e c i a b l e a s s e t s w e r e n o t e x c l u d e d ; t h a ti s , d e p r e c i a b l e a s s e t s w o u l d b e t r e a t e d a s c a p i t a l a s s e t s i f t h e y a r eo t h e r w i s e q u a l i f i e d a s c a p i t a l a s s e t s u n d e r t h e d e f i n i t i o n . I f t h e c o m -p u t a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r a t a x a b l e y e a r i n t h e b a s ep e r i o d i s b e i n g m a d e i n c o n n e c t i o n w i t h t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x l i a b i l i t y f o r a t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g a f t e r D e c e m -b e r 3 1 , 1 9 4 0 , t h e n t h e n e t s h o r t - t e r m c a p i t a l l o s s c a r r y - o v e r p r o v i d e di n s e c t i o n 1 1 7 ( e ) s h a l l b e a p p l i c a b l e t o n e t s h o r t - t e r m c a p i t a l l o s s e s
1 9
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE S E C O N D R E V E N U E B I L L 0 1 9 4 0
f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 4 . S e c t i o n 1 1 7 ( e )i s n o t a p p l i c a b l e i f t h e b a s e p e r i o d c o m p u t a t i o n i s b e i n g m a d e f o r t h ep u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x l i a b i l i t y f o r a t a x a b l ey e a r b e g i n n i n g b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 1 .
A d d i t i o n a l a d j u s t m e n t s w i t h r e s p e c t t o t h e b a s e p e r i o d a r e t h a td e d u c t i o n s f o r l o s s e s a r i s i n g f r o m f i r e s , s t o r m s , s h i p w r e c k , o r o t h e rc a s u a l t y , o r f r o m t h e f t , n o t c o m p e n s a t e d f o r b y i n s u r a n c e o r o t h e r -w i s e a r e n o t i n c l u d e d a n d t h e d e d u c t i o n f o r e x p e n s e s i s d i m i n i s h e db y p a y m e n t s o r c r e d i t s t o v e n d e e s o f r e i m b u r s e m e n t s t o t h e m o fp r o c e s s i n g a n d o t h e r t a x e s u n d e r t h e A g r i c u l t u r a l A d j u s t m e n t A c to f 1 9 3 3 . T h e e f f e c t o f t h e s e a d j u s t m e n t s i s t o i n c r e a s e t h e e x c e s s -
p r o f i t s t a x n e t i n c o m e i n t h e b a s e p e r i o d .
SECTION 7 1 2 . EXCES-PROFITS CREDIT
S e c t i o n 7 1 2 p r o v i d e s t h a t a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n , t h e f i r s t e x c e s s -p r o f i t s t a x t a x a b l e y e a r o f w h i c h b e g i n s o n a n y d a t e i n 1 9 4 0 , a n dw h i c h w a s i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e e n t i r e 4 8 m o n t h s p r i o r t o s u c h d a t e ,s h a l l b e p e r m i t t e d t o e l e c t f o r e a c h t a x a b l e y e a r t h e c r e d i t u n d e r s e c t i o n7 1 3 o r s e c t i o n 7 1 4 . T h e e l e c t i o n m u s t b e m a d e i n i t s r e t u r n f o r t h et a x a b l e y e a r a n d o n c e h a v i n g b e e n m a d e i s i r r e v o c a b l e f o r s u c h y e a r .I n t h e c a s e o f a l l o t h e r d o m e s t i c c o r p o r a t i o n s , t h e e x c e s s - p r o f i t sc r e d i t f o r a n y t a x a b l e y e a r m u s t b e c o m p u t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h ei n v e s t e d c a p i t a l m e t h o d p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 4 .
I n t h e c a s e o f a f o r e i g n c o r p o r a t i o n e n g a g e d i n t r a d e o r b u s i n e s s
w i t h i n t h e U n i t e d S t a t e s o r h a v i n g a n o f f i c e o r p l a c e o f b u s i n e s s t h e r e -i n , i f i t s f i r s t e x c e s s - p r o f i t s - t a x t a x a b l e y e a r b e g i n s o n a n y d a t e i n1 9 4 0 a n d i t was i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e e n t i r e 4 8 m o n t h s p r i o r t o s u c hd a t e a n d w a s e n g a g e d i n t r a d e o r b u s i n e s s w i t h i n t h e U n i t e d S t a t e so r h a d a n o f f i c e o r p l a c e o f b u s i n e s s t h e r e i n a t a n y t i m e d u r i n g e a c ho f t h e t a x a b l e y e a r s i n t h e 4 8 m o n t h s p r i o r t o s u c h d a t e , i t m u s t c o m -p u t e i t s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t b y t h e m e t h o d p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 3 .A l l o t h e r f o r e i g n c o r p o r a t i o n s e n g a g e d i n t r a d e o r b u s i n e s s w i t h i n t h eU n i t e d S t a t e s o r h a v i n g a n o f f i c e o r p l a c e o f b u s i n e s s t h e r e i n a r e r e -q u i r e d t o c o m p u t e t h e i r e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t i n a c c o r d a n c e w i t h t h em e t h o d
p r o v i d e di n s e c t i o n 7 1 4 . I f t h e
e x c e s s - p r o f i t s c r e d i to f a
f o r e i g n c o r p o r a t i o n i s r e q u i r e d t o b e c o m p u t e d u n d e r s e c t i o n 7 1 3 , n oa d j u s t m e n t s a r e a l l o w e d f o r a d d i t i o n s t o o r r e d u c t i o n s i n c a p i t a l .
SECTION 7 1 8 . EXCESS-PROFITS C R E D I T BASED ON AVERAGE B A S E P E R I O DINCOME
T h e c r e d i t p r o v i d e d u n d e r s e c t i o n 7 1 3 i s b a s e d u p o n a c o r n a r i s o no f i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r w i t h t h e a v e r a g e i n c o m e f o r t h e b a s ep e r i o d . S u c h c r e d i t c o n s i s t s o f t h e a v e r a g e b a s e p e r i o d n e t i n c o m er e d u c t i o n i n c a p i t a l a f t e r t h e b e g i n n i n g o f s u c h t a x a b l e y e a r . T h e
t e r m " b a s e p e r i o d " m e a n s t h l e t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r3 1 1 9 3 6 , a n d b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 0 .T h e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e c o n s i s t s o f t h e a g g r e g a t e o f t h e e x c e s s -
p r o f i t s n e t i n c o m e f o r e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s o f t h e t a x p a y e r i n -c l u d e d i n t h e b a s e p e r i o d l e s s , i n t h e c a m o f t a x a b l e y e a r s i n c l u d e d i ns u c h b a s e p e r i o d i n w h i c h t h e d e d u c t i o n s p l u s t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d sr e c e i v e d e x c e e d t h e g r o s s i n c o m e , t h e a m o u n t o f s u c h e x c e s s , e x c e p t a sp o i n t e d o u t i n t h e f o l l o w i n g p a r a g r a p h o f t h i s r e p o r t . I n d e t e r m i n i n g
on
8/6/2019 House Report 76-2894
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T HE SEC ON D RIEVENUE BILL OF 1 9 4 0
s u c h e x c e s s , t h e a d j u s t m e n t s r e q u i r e d b y s e c t i o n 7 1 1 ( b ) ( i n r e s p e c t o fl o n g - t e r m c a p i t a l g a i n s a n d l o s s e s , t h e d e d u c t i o n f o r t a x e s , c a s u a l t yl o a s s , p r o c e s s i n g t a x r e p a y m e n t s , a n d t h e e x c l u s i o n o f i n c o m e d e r i v e df r o m t h e r e t i r e m e n t o r d i s c h a r g e o f i n d e b t e d n e s s o f t h e c o r p o r a t i o n )
f o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e s h a l l b em a d e . T h e a v e r a g e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e i s d e t e r m i n e d b y d i v i d i n gt h e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e b y t h e t o t a l n u m b e r o f m o n t h s i n t h et a x a b l e y e a r s i n c l u d e d i n t h e b a s e p e r i o d a n d m u l t i p l y i n g t h e q u o t i e n tt h u s o b t a i n e d b y 1 2 .
W i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r s i n w h i c h t h e d e d u c t i o n s p l u s t h ec r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d e x c e e d t h e g r o s s i n c o m e t h e , f o l l o w i n gr u l e s a r e a p p l i c a b l e t o t h e t r e a t m e n t o f s u c h e x c e s s : I f t h e d e d u c t i o n sp l u s t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d e x c e e d e d t h e g r o s s i n c o m e i no n l y 1 I y e a r , t h e a m o u n t o f t h e e x c e s s t o b e t a k e n i n t o a c c o u n t i n
c o m p u t i n g t h ea v e r a g e
b a s e p e r i o dn e t i n c o m e s h a l l b e
z e r o .I f
t h ed e d u c t i o n s p l u s t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d e x c e e d t h e g r o s si n c o m e i n m o r e t h a n I o f t h e t a x a b l e y e a r s i n c l u d e d i n s u c h b a s ep e r i o d , t h e a m o u n t t o b e t a k e n i n t o a c c o u n t i n c o m p u t i n g t h e a v e r a g eb a s e p e r i o d n e t i n c o m e s h a l l b e z e r o f o r t h e y e a r i n w h i c h s u c h e x c e s si s t h e g r e a t e s t a n d f o r t h e o t h e r y e a r o r y e a r s s h a l l b e t h e a m o u n t o ft h e e x c e s s d e t e r m i n e d i n r e s p e c t o f s u c h y e a r o r y e a r s .
F o r t h e p u r p o s e o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t , t h e a v e r a g e b a s e p e r i o dn e t i n c o m e s h a l l n o t i n a n y c a s e b e l e s s t h a n z e r o ,
I f a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n c o m p u t e s i t s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t o n t h eb a s i s o f t h e a v e r a g e e a r n i n g s f o r t e b a s e p e r i o d , s u c h c r e d i t i s a d j u s t e d
f o r a n y c h a n g e s i n c a p i t a l o c c u r r i n g a f t e r t h e b e g i n n i n g o f i t s f i r s tt a x a b l e y e a r u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x . T h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i tw i l l b e i n c r e a s e d b y 8 p e r c e n t o f t h e n e t c a p i t a l a d d i t i o n f o r t h et a x a b l e y e a r o r d e c r e a s e d b y 6 p e r c e n t o f t h e n e t c a p i t a l r e d u c t i o n f o rt h e t a x a b l e y e a r . T h e n e t c a p i t a l a d d i t i o n f o r t h e t a x a b l e y e a r i sc o m p u t e d b y t a k i n g t h e a g g r e g a t e o f t h e d a i l y c a p i t a l a d d i t i o n f o re a c h d a y o f t h e t a x a b l e y e a r a n d s u b t r a c t i n g t h e r e f r o m t h e a g g r e g a t eo f t h e d a i l y c a p i t a l r e d u c t i o n f o r e a c h d a y o f t h e t a x a b l e y e a r . T h od i f f e r e n c e t h u s o b t a i n e d i s d i v i d e d b y t h e n u m b e r o f d a y s i n t h e t a x -a b l e y e a r . I f t h e a g g r e g a t e o f t h e d a i l y c a p i t a l r e d u c t i o n s e x c e e d s t h e
a g g r e g a t eo f
t h ed a i l y c a p i t a l a d d i t i o n s , t h e e x c e s s d i v i d e d b y t h e
n u m b e r o f d a y s i n t h e t a x a b l e y e a r r e p r e s e n t s t h e n e t c a p i t a l r e d u c t i o nf o r t h e t a x a b l e y e a r .
T h e d a i l y c a p i t a l a d d i t i o n f o r a n y d a y o f t h e t a x a b l e y e a r i s t h ea g g r e g a t e o f t h e a m o u n t o f m o n e y a n d p r o p e r t y p a i d i n f o r s t o c k ,o r a s p a i d - i n s u r p l u s , o r a s a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l , a f t e r t h e b e g i n -n i n g o f t h e t a x p a y e r ' s f i r s t t a x a b l e y e a r t i n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xa n d p r i o r t o t h e d a y f o r w h i c h t h e c o m p u t a t i o n i s m a d e . P r o p e r t yp a i d i n i s i n c l u d e d i n a n a m o u n t e q u a l t o i t s u n a d j u s t e d b a s i s f o rd e t e r m i n i n g l o s s u p o n s a l e o r e x c h a n g e . I f s u c h u n a d j u s t e db a s i s i s a s u b s t i t u t e d b a s i s , i t i s a d j u s t e d w i t h r e s p e c t t o t h e p e r i o d
b e f o r e t h e p r o p e r t y was p a i d i n , i n t h e m a n n e r p r o v i d e d i n s e c t i o n1 1 3 ( b ) ( 2 ) . F o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e a m o u n t o f t h el a i l y c a p i t a l a d d i t i o n a d i s t r i b u t i o n b y t h e t a x p a y e r t o i t s s h a r e h o l d e r s
i n i t s s t o c k o r r i g h t t o a c q u i r e i t s s t o c k s h a l l n o t e r e g a r d e d a s m o n e yo r p r o p e r t y p a i l d i n f o r s t o c k , o r a s p a i d - i n s u r p l u s , o r a s a c o n t r i b u t i o nt o c a p i t a l .
T h e a m o u n t o f t h e d a i l y c a p i t a l a d d i t i o n a s a b o v e c o m p u t e d s h a l lb e r e d u c e d b y t h e e x c e s s , i f a n y , o f t h e e x c l u d e d c a p i t a l f o r s u c h d a y
2 1
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVE NUE BILL OF 1 9 4 0
o v e r t h e e x c l u d e d c a p i t a l f o r t h e f i r s t d a y o f t h e t a x p a y e r ' s f i r s t t a x a b l e -y e a r u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x . E x c l u d e d c a i t a l c o n s i s t s o f ( 1 )o b l i g a t i o n s d e s c r i b e d i n s e c t i o n 2 2 ( b ) ( 4 ) ( A ) , ( ) , o r ( C ) , a n y p a r to f t h e i n t e r e s t u p o n w h i c h i s e x c l u d i b l e f r o m g s s i n c o m e o r a l l o w -
a b l e a s a c r e d i t a g a i n s t n e t i n c o m e , a n d ( 2 ) s t o c k h e l d b y t h e t a x p a e rt h e d i v i d e n d s u p o n w h i c h a r e a l l o w e d a s a c r e d i t u n d e r s e c t i o n 2 6 ( b )T h e e x c l u d e d c a p i t a l f o r a n y d a y - i s a n a m o u n t e q u a l t o t h e s u m o f t h ef o l l o w i n g .
( 1 ) T h e a g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e d b a s i s ( f o r d e t e r m i n i n g l o s s u p o ns a l e o r e x c h a n g e ) a s o f t h e b e g i n n i n g o f s u c h d a y o f t h e a b o v e -d e s c r i b e d o b l i g a t i o n s h e l d b y t h e t a x p a y e r a t t h e b e g i n n i n g o f s u c hd a y ; a n d
( 2 ) E i g h t y - f i v e p e r c e n t o f t h e a g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e d b a s i s ( f o rd e t e r m i n i n g l o s s u p o n s a l e o r e x c h a n g e ) a s o f t h e b e g i n n i n g o f s u c hd a y o f t h e a b o v e - d e s c r i b e d s t o c k h e l d b y t h e t a x p a y e r a t t h e b e g i n n i n go f s u c h d a y .
T h e c a p i t a l s o e x c l u d e d f o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e a d d i t i o n st o i n v e s t e d c a p i t a l r e p r e s e n t s c a p i t a l t h e i n c o m e f r o m w h i c h i s n o ts u b j e c t e d t o t a x .
T h e d a i l y c a p i t a l r e d u c t i o n f o r a n y d a y o f t h e t a x a b l e y e a r i s t h ea g g r e g a t e o f t h e a m o u n t s o f d i s t r i b u t i o n s t o s h a r e h o l d e r s a f t e r t h eb e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r ' s f i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t st a x a n d p r i o r t o s u c h d a y , w h i c h d i s t r i b u t i o n s a r e n o t o u t o f e a r n i n g sa n d p r o f t s .
SECTION 7 1 4 . EXCESS-PROFITS CREDIT BASED UPON INCOME AND I N -VESTED CAPITAL
D o m e s t i c c o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e w h o l e o ft h e b a s e p e r i o d may e l e c t , a n d a l l o t h e r d o m e s t i c c o r p o r a t i o n s a r e r e -q u i r e d , t o c o m p u t e t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t b y t h e m e t h o d p r o v i d e di n s e c t i o n 7 1 4 . S u c h c r e d i t i s b a s e d u p o n t h e r e l a t i o n s h i p o f i n c o m et o i n v e s t e d c a p i t a l . I n d e t e r m i n i n g s u c h c r e d i t , t h e r e i s f i r s t a s c e r -t a i n e d t h e b a s e - p e r i o d p e r c e n t a g e . T h i s i s d e f i n e d i n s e c t i o n 7 1 4 a st h e p e r c e n t a g e w h i c h t h e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e i s o f t h e a g g r e g a t eo f t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r e a c h o f t h e t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o db u t n o t t o e x c e e d 1 0 p e r c e n t o r b e l e s s t h a n 5 p e r c e n t . W i t h r e s p e c tt o t h e f i r s t $ 6 0 0 , 0 0 0 o f i n v e s t e d c a p i t a l i n t h e t a x a b l e y e a r , n o t i ne x c e s s o f t h e l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l t h e m i n i m u m i s 7 p e r c e n t .Any i n c r e a s e i n t h e i n v e s t e d c a p i t a l o v e r t h e i n v e s t e d c a p i t a l a t
t h e c l o s e o f t h e - b a s e p e r i o d o r t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r a n y t a x a b l ey e a r b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 , a n d p r e c e d i n g t h e t a x a b l ey e a r f o r w h i c h t h e c r e d i t i s b e i n g c o m p u t e d , w h i c h e v e r i s t h e l o w e rw i l l i n c r e a s e t h e c r e d i t c o m p u t e d u p o n s u c h p r e v i o u s i n v e s t e d c a p i t a lb y 1 0 p e r c e n t o f s o m u c h o f t h e n e w i n v e s t e d c a p i t a l a s d o e s n o t p r o -d u c e a t o t a l i n v e s t e d c a p i t a l i n e x c e s s o f $ 5 0 0 0 0 0 a n d b y 8 p e r c e n t
o f t h e r e m a i n d e r o f t h e n e w i n v e s t e d c a p i t a l . X n e x a m p l e o f t h eo p e r a t i o n o f t h i s r u l e i s s e t f o r t h i n t h e p r e c e d i n g p o r t i o n o f t h i s r e p o r t .T h e t e r m " b a s e p e r i o d " m e a n s t h e t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r
D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 , a n d b e f o r e J a n u a r y 1 1 9 4 0 , e x c e p t t h a t i n t h e c a s eo f a t a x p a y e r t h e f i r s t t a x a b l e y e a r o f w h i c h u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t st a x b e g i n s o n a n y d a t e i n 1 9 4 0 , a n d w h i c h w a s i n e x i s t e n c e d u r i n g o n l yp a r t o f t h e 4 8 m o n t h s p r i o r t o s u c h d a t e , t h e b a s e p e r i o d s h a l l b e s u c h4 8 m o n t h s . W i t h r e s p e c t t o a c o r p o r a t i o n w h i c h w a s i n e x i s t e n c e
2 2
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE BAOND REVENUE BLL OF12
d u r i n g o n l y p a r t o f t h e b a s e p e r i o d , t h e b i l l p r o v i d e s t h a t f o r e a c h o ft h e t a x a b l e y e a r s o f 1 2 m o n t h s d u r i n g t h e w h o l e o f w h i c h i t w a s n o t i ne x i s t e n c e , i t s h a l l b e d e e m e d t o h a v e a n i n v e s t e d c a p i t a l e q u a l t o i t si n v e s t e d c a p i t a l a s o f t h e f i r s t d a y o f i t s t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g i n
1 9 4 0 , r e d u c e d b y a n a m o u n t w h i c h i s t h e s a m e p e r c e n t a g e o f s u c hi n v e s t e d c a p i t a l a s t h e p e r c e n t a g e w h i c h t h e t o t a l o f t h e i n a d m i s i b l ea s s e t s f o r t h e p r e c e d i n g t a x a b l e y e a r i s o f t h e t o t a l o f i n a d m i s s i b l ea n d a d m i s s i b l e akfor s u c h t a x a b l e t y e a r s u c h p e r c e n t a g e t o b ec o m p u t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e methd p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 2 0 .T h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e t a x a b l e y e a r c o n s i s t i n g o f t h e r e m a i n d e ro f t h a t p a r t o f i t s b a s e p e r i o d d u r i n g w h i c h i t w a s n o t i n e x i s t e n c es h a l l b e a n a m o u n t d e t e r m i n e d a s a b o v e , m u l t i p l i e d b y t h e n u m b e ro f d a y s i n s u c h r e m a i n d e r a n d d i v i d e d b y t h e n u m b e r o f d a y s i n t h e1 2 m o n t h s p r e c e d i n g t h e f i r s t d a y o f i t s e x i s t e n c e .
T h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r a n y o f t h e t a x a b l e y e a r s o f 1 2m o n t h s i n t h e b a s e p e r i o d d u r i n g w h i c h t h e c o r p o r a t i o n w a s n o t i ne x i s t e n c e i s a n a m o u n t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e f i r s t $ 6 0 0 , 0 0 0 o f t h ec o n s t r u c t i v e i n v e s t e d c a p i t a l a n d 8 p e r c e n t o f t h e b a l a n c e o f s u c hc o n s t r u c t i v e i n v e s t e d c a p i t a l . T h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r a n yp e r i o d o f l e s s t h a n 1 2 m o n t h s d u r i n g w h i c h t h e c o r p o r a t i o n w a s n o ti n e x i s t e n c e i s a p r o p o r t i o n a t e p a r t o f s u c h a m o u n t .
C o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e n o t i n e x i s t e n c e d u r i n g a n y p a r t o f t h eb a s e p e r i o d a r e a l l o w e d a n e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o ft h a t p a r t o f t h e i n v e s t e d c a p i t a l w h i c h d o e s n o t e x c e e d $ 5 0 0 , 0 0 0 p l u s8 p e r c e n t o f t h e r e m a i n d e r .
F o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t , b a s e d u p o ni n v e s t e d c a p i t a l u n d e r s e c t i o n 7 1 4 , t h e b a s e - p e r i o d n e t i n c o m e i s c o m -p u t e d i n E t h e s a m e m a n n e r a s t h e b a s e - p e r i o d n e t i n c o m e f o r t h e p u r -p o s e o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t p r o v i d e d u n d e r s e c t i o n 7 1 3 , e x c e p tt h a t i n d e t e r m i n i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e , o r t h e e x c e s s o f t h ed e d u c t i o n s p l u s t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d o v e r t h e g r o s s i n c o m e ,f o r t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d , t h e f o l l o w i n g a d d i t i o n a l a d j u s t -m e n t s a r e m a d e :
( 1 ) T h e a d j u s t m e n t p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 1 ( b ) w i t h r e s p e c t t o t h ec r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d ; a n d
( 2 ) T h e a d j u s t m e n tp r o v i d e d
i n s e c t i o n 7 1 1( b )
w i t hr e s p e c t
t ot h ed e u c t i o n a l l o w a b l e f o r i n t e r e s t p a i d o r a c c r u e d d u r i n g t h e t a x a b l e
y e a r .T h e s e a d j u s t m e n t s a r e d e s c r i b e d i n t h e d i s c u s s i o n o f t h e s e c t i o n
d e a l i n g w i t h t h e d e t e r m i n a t i o n o f e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e .
A l s o , s i m i l a r t o t h e t r e a t m e n t p r o v i d e d u n d e r s e c t i o n 7 1 3 , i f t h ed e d u c t i o n s p l u s t h e c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d e x c e e d t h e g r o s si n c o m e f o r o n e o f t h e t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d , s u c h e x c e s si s t r e a t e d a s z e r o i n d e t e r m i n i n g t h e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e . I ft h e r e w a s s u c h a n e x c e s s i n m o r e t h a n o n e o f t h e t a x a b l e y e a r s i n t h eb a s e p e r i o d , o n l y t h e e x c e s s f o r t h e t a x a b l e y e a r i n w h i c h s u c h e x c e s sw a s g r e a t e s t s h a l l b e t r e a t e d a s z e r o . T h e r u l e p e r m i t t i n g s u c h a ne x c e s s t o b e t r e a t e d a s z e r o a p p l i e s w i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r s i nt h e b a s e p e r i o d n o t o n l y i n t h e c a s e o f c o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e i ne x i s t e n c e d u r i n g t h e w h o l e o f t h e b a s e p e r i o d b u t a l s o i n t h e c a s e o fc o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e i n e x i s t e n c e d u r i n g o n l y p a r t o f t h e b a s ep e r i o d . T h i s r u l e h a s t h e e f f e c t o f p r e v e n t i n g t o o g r e a t a r e d u c t i o no f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t f o r a n a b n o r m a l y e a r .
2 % g
L I , R e p t s . 7 6 - 3 , v o l . .-69
8/6/2019 House Report 76-2894
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24 T H I E SECOND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
SECTION 71-719. I N * ] C B T E D CAPITAL
I n v e s t e d c a p i t a l f o r a n y t a x a b l e y e a r , i n c l u d i n g t h e t a x a b l e y e a r si n t h e b a s e p e r i o d , i s d e f i n e d i n s e c t i o n 7 1 5 a s t h e a v e r a g e i n v e s t e d
c a p i t a l f o r s u c h y e a r a n d i s b a s e d o n t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r e a c h d a yo f t h e t a x a b l e y e a r . A v e r a g e i n v e s t e d c a p i t a l i s t h e a g g r e g a t e o f t h et h e d a i l y i n v e s t e d c a p i t a l f o r e a c h d a y o f t h e t a x a b l e y e a r d i v i d e d b yt h e n u m b e r o f d a y s i n s u c h t a x a b l e y e a r o r , f o r a t a x a b l e y e a r i n t h eb a s e p e r i o d , t h e a g g r e g a t e o f t h e d a i l y i n v e s t e d c a p i t a l f o r e a c h d a yo f s u c h t a x a b l e y e a r d i v i d e d b y t h e n u m b e r o f d a y s i n t h e 1 2 m o n t h se n d i n g w i t h t h e c l o s e o f t h e t a x a b l e y e a r . T h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r at a x a b l e y e a r c o n s i s t s o f t w o c o m p o n e n t p a r t s : ( a ) E q u i t y i n v e s t e dc a p i t a l s a n d ( b ) b o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l .
( a ) k q v i p y i n t v e t e d c a v i t a l . - T h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l f o r a n yd a y o f t h e t a x a b l e y e a r i s d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 7 1 8 , w h i c h p r o -v i d e s t h a t i t s h a l l b e ( l e t e r i r l i l e d a s o f t h e b e g i n n i n g o f s u c h d a y a n ds h a l l b e t h e s u m o f t h e f o l l o w i n g a m o u n t s -
( 1 ) M o n e y p a i d i n . - M o n e y p r e v i o u s l y p a i d i n f o r s t o c k , o r a sp a i d - i n s u r p l u s , o r a s t a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l .
( 2 ) P r o p e r t y p a i d i n . - I P r o p e r t y o t h e r t h a n m o n e y p r e v i o u s l y p a i di n f o r s t o c k , o r a s p a i d - i n s u r p l u s , o r a s a c o n t r i b u t i o n t o c a p i t a l ,r e g a r d l e s s o f t h e t i m e p a i d i n . S u c h p r o p e r t y s h a l l b e i n c l u d e d a ta n a m o u n t e q u a l t o i t s u n a d j u s t e d b a s i s f o r d e t e r m i n i n g l o s s u p o ns a l e o r e x c h a n g e . I f t h e u n a d j u s t e d b a s i s o f s u c h p r o p e r t y i s as u b s t i t u t e d b a s i s i t s h a l l b e a d j u s t e d , w i t h r e s p e c t t o t h e p e r i o d b e f o r e
t h e p r o p e r t y w a s p a i d i n , i n t h e m a n n e r p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 1 3 ( b ) ( 2 ) .T h e u s e o f t h e u n a d j u s t e d b a s i s i s d i c t a t e d b y t h e f a c t t h a t a d j u s t -m e n t s o f b a s i s , n o t a b l y f o r d e p r e c i a t i o n , a r e r e f l e c t e d i n e a r n i n g s a n dp r o f i t s . I f t h e p r o p e r t y s o p a i d i n w a s d i s p o s e d o f b e f o r e t h e b e g i n n i n go f t h e t a x a b l e y e a r , s u c h b a s i s i s d e t e r m i n e d i n t h e s a m e m a n n e r a si f t h e p r o p e r t y w e r e s t i l l h e l d b y t h e t a x p a y e r a t t h e b e g i n n i n g o ft h e t a x a b l e y e a r . T h e r e s u l t i s u n i f o r m i t y o f b a s i s t r e a t m e n t , r e -g a r d l e s s o f t h e l a w i n e f f e c t a t t i l e t i m e o f t h e d i s p o s i t i o n o f t h ep r o p e r t y
( 3 ) Y x a b l e s t o c k d i t n ' d e n d s , - D i s t r i b u t i o n s i n s t o c k o f t h e c o r p o r a -
t i o n , o r i n r i g h t s t o a c q u i r e i t s s t o c k , t o t h ee x t e n t
t o w h i c h t h e yc o n s t i t u t e d a d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s o t h e r t h a n e a r n i n g sa n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r . T a x a b l e s t o c k d i v i d e n d s a r e i n c l u d e di n i n v e s t e d c a p i t a l b e c a u s e t h e y r e p r e s e n t , i n e f f e c t a r e i n v e s t m e n to f e a r n i n g s i n t h e b u s i n e s s . C o n v e r s e l y , i f a s t o c k i i v i d e n d w a s n o ts u b j e c t t o t a x i n t h e h a n d s o f t h e d i s t r i b u t e d b e c a u s e i t d i d n o t c o n -s t i t u t e i n c o m e t o h i m w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e s i x t e e n t h a m e n d m e n tt o t h e C o n s t i t u t i o n o r w a s n o t t a x a b l e t o h i m u n d e r t h e a p p l i c a b l er e v e n u e l a w , i t i s n o t d e e m n e d t o r e d u c e t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c c o u n ta n d i s t h e r e f o r e a l r e a d y r e f l e c t e d i n t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n dp r o f i t s . I n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a t a x a b l e s t o c k d i v i d e n d i s o u t o f
t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r , s u c h e a r n i n g s a n d p r o f i t sa r e c o m p u t e d a s o f t h e c l o s e o f s u c h t a x a b l e y e a r w i t h o u t d i m i n u t i o nb y r e a s o n o f a n y d i s t r i b u t i o n m a d e d u r i n g s u c h t a x a b l e y e a r o r b yr e a s o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x f o r s u c h y e a r , a n d t h e d e t e r m i n a t i o ni s t o b e m a d e w i t h o u t r e g a r d t o t h e a m o u n t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s a tt h e t i m e t h e d i s t r i b u t i o n w a s m a d e . T h i s r u l e a v o i d s t h e n e c e s s i t y o fa d j u s t i n g t h e l e a r n i n g a n d p r o f i t s o f t h e t a x a b l e y e a r b y r e a s o n o f t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x i m p o s e d w i t h r e s p e c t t o s u c h e a r n i n g s o r b y s e a s o n
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0
o f a n y d i s t r i b u t i o n m a d e d u r i n g s u c h t a x a b l e y e a r f o r t h e p u r p o s e o fd e t e r m i n i n g t h e a m o u n t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s a v a i l a b l e a s o f t h ed a t e o f d i s t r i b u t i o n .
( 4 ) E a r n i n g s a n d p r o j m t a t b e g i n n i n g o f y e a r . - T h e a c c u m u l a t e d
e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e y e a r . I f t h e r ei s a d e f i c i t i n t h e a c c u m u l a t e d e a n i n s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n go f t h e t a x a b l e y e a r , s u c h d e f i c i t s h a l l n o t b e t a k e n i n t o a c c o u n t a n d i ns u c h c a s e s t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l ey e a r s h a l l b e c o n s i d e r e d a s z e r o , f o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h ei n v e s t e d c a p i t a l f o r s u c h y e a r . I n c o m p u t i n g s u c h e a r n i n g s a n dp r o f i t s f o r t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 0 , . d i s t r i b u -t i o n s m a d e d u r i n g t h e f i r s t 6 0 d a y s o f t h e t a x a b l e y e a r a r e d e e m e d , t ot h e e x t e n t t h e y d o n o t e x c e e d t h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t sa s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e y e a r , t o h a v e b e e n m a d e o n t h e l a s td a y o f t h e p r e c e d i n g t a x a b l e
y e a r .U n d e r v a r i o u s p r o v i s i o n s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e d e a l i n g w i t he x c h a n g e s a n d l i q u i d a t i o n s , t h e t r a n s f e r o f t h e p r o p e r t y b y a c o r p o r a -t i o n t o a n o t h e r c o r p o r a t i o n r e s u l t s i n t h e n o n r e c o g n i t i o n , i n w h o l e o ri n p a r t , o f t h e g a i n o r l o s s r e a l i z e d b y t h e t r a n s f e r o r u p o n s u c h t r a n s f e r .I n s u c h c a s e s w e l l e s t a b l i s h e d p r i n c i p l e s o f i n c o m e t a x l a w r e q u i r e t h a tt h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t r a n s f e r o r s h a l l g o o v e r t o t h e t r a n s f e r e ea n d s h a l l b e c o n s i d e r e d t o b e e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e t r a n s f e r e e f o rt a x p u r p o s e s . S u b s e c t i o n ( c ) ( 4 ) o f s e c t i o n 7 1 8 p r o v i d e s t h a t s u c ht r a n s f e r r e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s s h a l l n o t b e t a k e n i n t o a c c o u n t i nc o m p u t i n g t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e
y e a r f o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l .I n a s m u c h a s t h e p r o p e r t y r e c e i v e d b y t h e t r a n s f e r e e u p o n s u c h at r a n s f e r i s i n c l u d e d i n s u c h c a s e s i n t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a ti t s a d j u s t e d b a s i s i n t h e h a n d s o f t h e t r a n s f e r o r , i t i s n e c e s s a r y t o e x -c l u d e t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a c q u i r e d b y t h e t r a n s f e r e e b y r e a s o n o fs u c h t r a n s f e r i n o r d e r t o a v o i d d u p l i c a t i o n .
T h e sum o f t h e a b o v e - d e s c r i b e d a m o u n t s s h a l l b e r e d u c e d b y t h es u m o f t h e f a l l o w i n g :
( 1 ) D i t d r i b u t i o n s i n p r e v i o u s y e a r 8 , - D i s t r i b u t i o n s m a d e i n p r i o rt a x a b l e y e a r s w h i c h w e r e n o t o u t o f a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s .
( 2 ) D i s t r i b u t i o n * d u r i n g t h e y e a r . - D i s t r i b u t i o n s p r e v i o u s l y m a d ed u r i n g t h e t a x a b l e y e a r w h i c h a r e n o t o u t o f t h e e a r n i n g s a h d p r o f i t so f s u c h t a x a b l e . . y e a r . D i s t r i b u t i o n s m a d e d u r i n g t h e f i r s t 6 0 d a y so f t h e t a x a b l e y e a r , t o t h e e x t e n t t h e y d o n o t e x c e e d t h e a c c u m u l a t e de a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e y e a r , a r e d e e m e dt o h a v e b e e n m a d e o n t h e l a s t d a y o f t h e p r e c e d i n g t a x a b l e y e a r .M o r e o v e r , i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a d i s t r i b u t i o n i s o u t o f t h e e a r n i n g sa n d p r o f i t s o f a n y t a x a b l e y e a r , s u c h e a r n i n g s a n d p r o f i t s a r e c o m -p u t e d a s o f t h e c l o s e o f s u c h t a x a b l e y e a r w i t h o u t d i m i n u t i o n b y r e a -s o n o f a n y d i s t r i b u t i o n m a d e d u r i n g s u c h t a x a b l e y e a r o r b y r e a s o no f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x f o r s u c h y e a r , a n d t h e d e t e r m i n a t i o n i s t o b e
m a d e w i t h o u t r e g a r d t o t h e a m o u n t o f t h e e a r n i n g s a n d p r o f i t s a t t h et i m e t h e d i s t r i b u t i o n w a s m a d e . T h e p u r p o s e o f t h i s l a t t e r r u l e i st l i e s a m e a s i n d i c a t e d i n t h e p a r a g r a p h d e a l i n g w i t h t a x a b l e s t o c kd i v i d e n d s .
F o r t h e p u r p o s e o f t h e c o n c l u s i v e p r e s u m p t i o n r e s p e c t i n g d i v i d e n d so u t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s p a i d d u r i n g t h e f i r s t 6 0 d a y s o f t h e t a x a b l ey e a r , s u c h d i s t r i b u t i o n s s h a l l b e c o n s i d e r e d i n t h e o r d e r o f t i m e a n dt h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s a s o f t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x a b l e
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
y e a r s h a l l b e c o m p u t e d w i t h o u t r e g a r d t o t h e p r e s u m p t i o n . T h ep r e s u m p t i o n a p p l i e s o n l y w i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n ga f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 0 .
( b ) B o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l . - B o r r o w e d i n v e s t e d c a p i t a l d f o r a n y
d a y o f t h e t a x a b l e y e a r i s t o b e b a s e d o n t h e b o r r o w e d c a p i t a l a t t h eb e g i n n i n g o f s u c h d a y . B o r r o w e d c a p i t a l c o n s i s t s o f t h e o u t s t a n d i n gi n d e b t e d n e s s o f t h e t a x p a y e r ( e x c l u s i v e o f i n t e r e s t ) w h i c h i s e v i d e n c e db y b o n d , n o t e , d e b e n t u r e , b i l l o f e x c h a n g e , c e r t i f i c a t e o f i n d e b t e d n e s s ,m o r t g a g e , o r d e e d o f t r u s t , o r a n y o t h e r w r i t t e n e v i d e n c e o f i n d e b t e d -n e s s . T h e a m o u n t t o b e i n c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l i s l i m i t e d t ov a r y i n g p e r c e n t a g e s o f t h e b o r r o w e d c a p i t a l , d e p e n d i n g u p o n t h ea m o u n t o f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l . T h e s e l i m i t a t i o n s a r e a sf o l l o w s :
( 1 ) I f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l i s l e s s t h a n $ 1 0 0 , 0 0 0 , 1 0 0 p e r c e n t
o f t h a t p o r t i o n o f t h e b o r r o w e d c a p i t a l w h i c h d o e s n o t e x c e e d t h ed i f f e r e n c e b e t w e e n $ 1 0 0 , 0 0 0 a n d t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l , p l u s6 6 % p e r c e n t o f s o much o f t h e r e m a i n d e r o f t h e b o r r o w e d c a p i t a l a sd o e s n o t e x c e e d $ 9 0 0 , 0 0 0 , p l u s 3 3 % p e r c e n t o f a n y r e m a i n i n g b o r r o w e dc a p i t a l .
( 2 ) I f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l i s $ 1 0 0 , 0 0 0 o r m o r e a n d l e s s t h a n$ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 , 6 6 % p e r c e n t o f t h a t p o r t i o n o f t h e b o r r o w e d c a p i t a l w h i c hd o e s n o t e x c e e d t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d t h e e q u i t yi n v e s t e d c a p i t a l , p l u s 3 3 3 % p e r c e n t o f t h e r e m a i n d e r o f t h e b o r r o w e dc a p i t a l .
( 3 ) I f t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l i s $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 o r m o r e ,
3 3 %p e r c e n t
o f t h e b o r r o w e d c a p i t a l .
SECTION 7 2 0 . INADMISSIBLE ASSETS
S e c t i o n s 7 1 8 a n d 7 2 0 o f t h e b i l l p r o v i d e t h a t t h e a v e r a g e i n v e s t e dc a p i t a l o f t h e t a x a b l e y e a r s h a l l b e r e d u c e d b y a n a m o u n t w h i c h i st h e s a m e p e r c e n t a g e o f i n v e s t e d c a p i t a l a s t h e i n a d m i s s i b l e a s s e t s a r co f t h e t o t a l o f a d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l e a s s e t s , i y i t h a n a d j u s t m e n tf o r s h o r t - t e r m c a p i t a l g a i n r e a l i z e d u p o n t h e s a l e o r o t h e r d i s p o s i t i o no f s u c h i n a d m i s s i b l e a s s e t s . T h e t e r m s " a d m i s s i b l e " a n d " i n a d m i s -
s i b l e a s s e t s " a r e d e f i n e d i n s e c t i o n 7 2 0 , a n d t h e c o m p u t a t i o n t o ( d e -t e r m i n e t h e p e r c e n t a g e o f r e d u c t i o n i s m a d e i n a c c o r d a n c e w i t h t h ep r o v i s i o n s o f s u c h s e c t i o n .
I n a d m i s s i b l e a s s e t s a r e :( 1 ) S t o c k i l l a c o r p o r a t i o n e x c e p t s t o c k i n a f o r e i g n p e r s o n a l h o l d i n g
c o m p a n y a n d( 2 ) 0 l i g a t i o n d e s c r i b e d i n s e c t i o n 2 2 ( b ) ( 4 ) ( A ) , ( B ) , o r ( 0 ) a n y
p a r t o f t h e i n t e r e s t / f r o m w h i c h i s e x c l u d i b l e f r o m g r o s s i n c o m e o ra l l o w a b l e a s a c r e d i t a g a i n s ' i n e t i n c o m e . S u c h o b l i g a t i o n s i n c l u d eS t a t e a n d l o c a l s e c u r i t i e s , o b l i g a t i o n s o f c o r p o r a t e a g e n c i e s o r g a n i z e d
u n d e ra n
a c t o f C o n g r e s s ,a n d
o b l i g a t i o n so f
t h eU n i t e d
S t a t e so r i t s
p o s s e s s i o n s .A d m i s s i b l e a s s e t s a r e a l l a s s e t s o t h e r t h a n i n a d m i s s i b l e a s s e t s , e x c e p t
a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 5 3 .T h e i n v e s t e ( l c a p i t a l i s s o r e d u c e d b e c a u s e t h e i n c o m e f r o m i n a d m i s -
s i b l e a s s e t s i s n o t i n e l h d i b l e i n t h e e x c e s s p r o f i t s n o t i n c o m e o f t h e ic o r p o r a t i o n a n d , t h e r e f o r e t h e a s s e t s f r o m w h i c h s u c h i n c o m e a r o s e
s h o u l d b e e x c l u d e d f r o m i n v e s t e d c a p i t a l . T h e i n a d m i s s i b l e * a s s e t sa r e n o t ( l e d u c t e d d i r e c t l y f r o m t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e r e a s o n d i a t
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND R E V E N U E BILL OF 1 9 4 0
t h e t o t a l o f a d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l e a s s e t s i s n o t o r d i n a r i l y e q u a lt o t h e i n v e s t e d c a p i t a l .
F o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g t h e r a t i o o f i n a d m i s s i b l e s t o t h et o t a l o f a d m i s s i b l e s a n d i n a d m i s s i b l e s , s e c t i o n 7 2 0 ( b ) o f t h e b i l l
p r o v i d e s t h a t t h e amount a t t r i b u t a b l e t o e a c h a s s e t s h a l l b e d e t e r -m i n e d , u n d e r r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r w i t h t h ea p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , b y a s c e r t a i n i n g t h e a d j u s t e d b a s i s t h e r e o ff o r e a c h d a y o f t h e t a x a b l e y e a r a n d a d d i n g s u c h d a i l y a m o u n t s .I n t h e c a s e o f a t a x a b l e y e a r f o r w h i c h t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x i s b e i n gd e t e r m i n e d , t h e a d j u s t e d b a s i s s h a l l b e t h e a d j u s t e d b a s i s f o r d e t e r -m i n i n g l o s s u p o n s a l e o r e x c h a n g e u n d e r s e c t i o n 1 1 3 , a n d i n t h e c a s e o fa t a x a b l e y e a r i n t h e b a s e p e r i o d t h e a d j u s t n . d b a s i s s h a l l b e t h e a d -j u s t e d b a s i s f o r d e t e r m i n i n g l o s s u p o n s a l e o r e x c h a n g e a s d e t e r m i n e du n d e r t h e l a w a p p l i c a b l e t o s u c h t a x a b l e y e a r .
S e c t i o n 7 2 0 ( c ) o f t h e b i l l p r o v i d e st h a t
i f d u r i n g t h e t a x a b l e y e a rt h e r e h a s b e e n a s h o r t - t e r m c a p i t a l g a i n w i t h r e s p e c t t o a n i n a d m i s s i b l ea s s e t , a n a d j u s t m e n t s h a l l b e m a d e f o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n gt hei n a d m i s s i b l e r a t i o . U n d e r t h i s p r o v i s i o n t h e r e i s a d d e d t o t h e t o t a lo f a d m i s s i b l e a s s e t s a n d s u b t r a c t e d f r o m t h e t o t a l o f i n a d m i s s i b l ea s s e t s t h a t p r o p o r t i o n o f t h e a m o u n t a t t r i b u t a b l e t o a n y i n a d m i s s i b l ea s s e t u p o n w h i c h a s h o r t - t e r m c a p i t a l g a i n w a s r e a l i z e d w h i c h s u c hg a i n b e a r s t o t h e sum o f s u c h g a i n p l u s t h e d i v i d e n d s a n d i n t e r e s t o ns u c h a s s e t f o r s u c h y e a r . F o r t h e p u r p o s e o f t h i s p r o v i s i o n , s h o r t -t e r m c a p i t a l g a i n m e a n s a s h o r t - t e r m c a p i t a l g a i n a s d e f i n e d i n s e c -t i o n 1 1 7 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e . T h e e f f e c t o f t h i s a d j u s t -m e n t i s t o i n c l u d e a s a n a d m i s s i b l e a s s e t t h a t p r o p o r t i o n o f t h ea m o u n t a t t r i b u t a b l e t o t h e i n a d m i s s i b l e a s s e t w h i c h t h e e a r n i n g s o ns u c h a s s e t i n c l u d e d i n t a x a b l e i n c o m e b e a r t o t h e t o t a l o f t h e e a r n i n g so n s u c h a s s e t d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r .
SECTION 7 2 1 . EQUITY I NVESTED C APITA L IN SPECIAL CASES
T h e b i l l p r o v i d e s a s p e c i a l m e t h o d o f d e t e r m i n i n g e q u i t y i n v e s t e dc a p i t a l i n c a s e s w h e r e t h e C o m m i s s i o n e r i s u n a b l e t o d e t e r m i n e t h et a x p a h e r ' s e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e f i r s t d a y o f t h e f i r s t t a x a b l e
y e a r b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 , u n d e r t h e r u l e s p r e v i o u s l yd i s c u s s e d . I n s u c h : a c a s e , t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a s o f s u c h( l a t e s h a l l b e a n r a m o u n t e q u a l t o t h e c a s h o n h a n d p l u s t h e a g g r e -g a t e o f t h e a d j u s t e d b a s e s a t s u c h t i m e o f t h e a s s e t s o f t h e t a x p a y e rt h e n h e l d m i n u s t h e i n d e b t e d n e s s o u t s t a n d i n g a t s u c h t i m e . Thea m o u n t o f t h e m o n e y , a s s e t s , ' a n d i n d e b t e d n e s s a t s u c h t i m e s h a l l b e( e t e r m i n e d i n a c c o r d a n c e w i t h r e g u l a t i o n s o f t h e C o m m i s s i o n e r w i t ht h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y . T h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l f o r e a c h( l a y i n t h e t a x p a y e r ' s b a s e p e r i o d a n d f o r e a c h d a y a f t e r t h e b e g i n -n i i n g o f t h e t a x p a y e r ' s f i r s t t a x a b l e y e a r s h a l l b e d e t e r m i n e d ( u n d e rs u c h r e g u l a t i o n s ) u s i n g a s t h e b a s i c f i g u r e t h e e q u i ty i n v e s t e d c a p i t a ls o d e t e r m i n e d .
SECTION F M 2 . FOREIGN CO R PO R ATIO NS- IN VESTED CAPITAL
I n t h e c a s e o f a f o r e i g n c o r p o r a t i o n r e q u i r e d t o c o m p u t e i t s e x c e s s -p r o f i t s c r e d i t b y t h e i n v e s t e d - c a p i t a l m e t h o d u n d e r s e c t i o n 7 1 4 , t h ei n v e s t e d c a p i t a l i s b a s e d o n l y o n t h e a s s e t s o f t h e t a x p a y e r h e l d b y i ti n t h e U n i t e d S t a t e s . T h e b i l l p r o v i d e s t h a t t h e d a i l y i n v e s t e d c a p i t a l
2 7
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
f o r a n y d a y o f t h e t a x a b l e y e a r s h a l l b e t h e a g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e db a s i s o f e a c h U n i t e d S t a t e s a s s e t h e l d b y t h e t a x p a y e r i n t h e U n i t e dS t a t e s o n t h e b e g i n n i n g o f s u c h d a y , t h e d e t e r m i n a t i o n t o b e m a d e i na c c o r d a n c e w i t h r u l e s a n d r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r
w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y . F o r t h e p u r p o s e o f r e d u c i n g t h ea v e r a g e i n v e s t e d c a p i t a l b y t h e r a t i o o f i n a d m i s s i b l e a s s e t s t o t h esu m o f a d m i s s i b l e a n d - i n a d m i s s i b l e a s s e t s , t h e t e r m s " a d m i s s i b l ea s s e t s " a n d " i n a d m i s s i b l e a s s e t s " i n c l u d e o n l y U n i t e d S t a t e s a s s e t s .T h e t e r m " U n i t e d S t a t e s a s s e t " m e a n s a n a s s e t h e l d b y t h e t a x p a y e ri n t h e U n i t e d S t a t e s , d e t e r m i n e d i n a c c o r d a n c e w i t h r u l e s a n d r e g u -l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o f t h eS e c r e t a r y .
I f t h e C o m m i s s i o n e r d e t e r m i n e s t h a t t h e U n i t e d S t a t e s a s s e t s o ft h e t a x p a y e r c a n n o t s a t i s f a c t o r i l y b e s e g r e g a t e d f r o m a l l i t s a s s e t s ,
s e c t i o n 7 2 2 ( b ) o f t h e b i l l p r o v i d e s t h a t t h e i n v e s t e d c a p i t a l f o rt h e t a x a b l e y e a r s h a l l b e a n a m o u n t w h i c h i s t h e s a m e p e r c e n t a g e o ft h e a g g r e g a t e o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f a l l a s s e t s h e l d b y t h e t a x p a y e ra s o f t h e e n d o f t h e l a s t d a y o f t h e t a x a b l e y e a r w h i c h t h e n e t i n c o m ef o r t h e t a x a b l e y e a r f r o m s o u r c e s w i t h i n t h e U n i t e d S t a t e s i s o f t h et o t a l n e t i n c o m e o f t h e t a x p a y e r f o r s u c h y e a r .
F o r e i g n c o r p o r a t i o n s s u b j e c t t o t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x a r e a l l o w e dt h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 .
SECTION 7 2 8 . PERSONAL-SERVICE CO R P O R A T I O NS
S e c t i o n 7 2 3 p r o v i d e s s p e c i a l t r e a t m e n t f o r p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o -r a t i o n s . S u c h c o r p o r a t i o n s ma y e l e c t n o t t o b e s u b j e c t t o t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x , a n d i n s u c h e v e n t t h e u n d i s t r i b u t e d i n c o m e o f t h e c o r -p o r a t i o n w i l l b e t a x e d t o i t s s h a r e h o l d e r s . S e c t i o n 7 2 3 ( a ) d e f i n e s ap e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n a s a c o r p o r a t i o n w h o s e i n c o m e i s a t t r i b -u t a b l e p r i m a r i l y t o t h e a c t i v i t i e s o f s h a r e h o l d e r s w h o a r e r e g u l a r l ye n g a g e d i n t h e a c t i v e c o n d u c t o f t h e a f f a i r s o f t h e c o r p o r a t i o n a n da r e t h e o w n e r s a t a l l t i m e s d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o 0 a t l e a s t 8 0p e r c e n t i n v a l u e o f t h e s t o c k o f t h e c o r p o r a t i o n , a n d i n w h i c h c a p i t a l( w h e t h e r i n v e s t e d o r b o r r o w e d ) i s n o t a m a t e r i a l i n c o m e - p r o d u c i n g
f a c t o r . F o r t h e p u r p o s e o f t h e s t o c k - o w n e r s h i p r e q u i r e m e n t a n i n d i -v i d u a l i s c o n s i d e r e d a s o w n i n g , a t a n y t i m e , t h e s t o c k o w n e d a t s u c ht i m e b y h i s s p o u s e o r m i n o r c h i l d . T h e t e r m " p e r s o n a l s e r v i c e c o r -p o r a t i o n " d o e s n o t i n c l u d e a n y f o r e i g n c o r p o r a t i o n , n o r a n y c o r p o r a t i o n5 0 p e r c e n t o r m o r e o f w h o s e g r o s s i n c o m e c o n s i s t s o f g a i n s , p r o f i t s , o ri n c o m e d e r i v e d f r o m t r a d i n g a s a p r i n c i p a l .
S u b s e c t i o n ( b ) o f s e c t i o n 7 2 3 p r o v i d e s t h a t a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r -p o r a t i o n may e l e c t i n i t s i n c o m e - t a x r e t u r n u n d e r c h a p t e r 1 f o r a n yt a x a b l e y e a r n o t t o b e s u b j e c t t o t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x a n d i n s u c he v e n t i t w i l l b e e x e m p t f r o m t a x f o r s u c h t a x a b l e y e a r . A new e l e c t i o nm u s t b e m a d e f o r e a c h t a x a b l e y e a r a n d m a y b e m a d e o n l y i n i t s i n c o m e -t a x r e t u r n f o r s u c h y e a r . I f t h e c o r p o r a t i o n s o e l e c t s f o r a n y t a x a b l ey e a r i t s u n d i s t r i b u t e d n e t i n c o m e i s r e q u i r e d t o b e i n c l u d e d i n t h eg r o s s i n c o m e o f t h e p e r s o n s w h o w e r e s h a r e h o l d e r s o f t h e c o r p o r a t i o no n t h e l a s t d a y o f t h e c o r p o r a t i o n ' s t a x a b l e y e a r .- - T h e t r e a t m e n t o f t h e u n d i s t r i b u t e d i n c o m e o f t h e c o r p o r a t i o n f o rt a x p u r p o s e s b o t h w i t h r e s p e c t t o t h e c o r p o r a t i o n a n d i t s s h a r e h o l d e r si s p r e s c r i b e d i n t h e new S u p p l e m e n t S . T h i s s u p p l e m e n t i s e x p l a i n e dl a t e r i n t h i s r e p o r t .
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0
SECTION 7 2 4 . CO R P O R A T I O NS COMP L ET I NG C O N T R A C TS UNDER MERCHANT
MARINE ACT, 1 9 3 6
U n d e r s e c t i o n 5 0 5 o f t h e M e r c h a n t M a r i n e A c t , 1 9 3 6 , a s a m e n d e d ,
i f a n y c o n t r a c t i n g p a r t y w i t h i n a n i n c o m e t a x a b l e y e a r c o m p l e t e so n e o r m o r e c o n t r a c t s o r s u b c o n t r a c t s f o r t h e c o n s t r u c t i o n o f av e s s e l u n d e r s u c h a c t , s u c h p a r t y i s r e q u i r e d t o p a y t o t h e U n i t e dS t a t e s M a r i t i m e C o m m i s s i o n p r o f i t i n e x c e s s o f 1 0 p e r c e n t o f t h et o t a l c o n t r a c t p r i c e s o f s u c h c o n t r a c t s a n d s u b c o n t r a c t s . T h e e x c e s sp r o f i t s o p a i d t o t h e M a r i t i m e C o m m i s s i o n , t o g e t h e r w i t h a l l o t h e rr e c e i p t s o f t h e C o m m i s s i o n , a r e p l a c e d i n a r e v o l v i n g c o n s t r u c t i o nf u n d a n d a r e a v a i l a b l e f o r f u r t h e r s h i p c o n s t r u c t i o n .
I n v i e w o f t h e f a c t t h a t s u c h p r o f i t - l i m i t i n g p r o v i s i o n s a r e r e t a i n e d ,i t i s b e l i e v e d t h a t a t a x p a y e r s u b j e c t t h e r e t o s h o u l d h a v e s o m e r e l i e ff r o m t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x .
S e c t i o n 7 2 4 i s d e s i g n e d t o a c c o m p l i s h t h i s p u r p o s e . I t p r o v i d e s f o ra n a l t e r n a t i v e t a x w h i c h i s t o b e p a i d i f i t i s l e s s t h a n t h e t a x c o m p u t e du n d e r s e c t i o n 7 1 0 .
A s a g e n e r a l r u l e t h e a m o u n t s r e c e i v e d b y t h e c o n t r a c t i n g p a r t y a n dr e c a p t u r e d b y t h e M a r i t i m e C o m m i s s i o n w o u l d b e e x c l u d e d f r o m n e ti n c o m e i n c o m p u t i n g t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x u n d e r s e c t i o n 7 1 0 . I nc o m p u t i n g t h e a l t e r n a t i v e t a x p r o v i d e d f o r b y s e c t i o n 7 2 4 t h e t a x -p a y e r w i l l b e r e q u i r e d t o i n c r e a s e i t s e x c e s s - p r o f i t n e t i n c o m e a n d i t sn o r m a l - t a x n e t i n c o m e b y t h e amount o f t h e p a y m e n t s t o t h e M a r i -t i m e C o m m i s s i o n . T h e t a x c o m p u t e d u p o n t h i s b a s i s i s t h e n r e d u c e d
b y t h e amount o f t h e p a y m e n t s t o t h e M a r i t i m e C o m m i s s i o n , a n d t h er e m a i n d e r c o n s t i t u t e s t h e t a x w h i c h i s t o b e p a i d i f i t i s l e s s t h a n t h et a x c o m p u t e d u n d e r s e c t i o n 7 1 0 .
S e c t i o n 7 2 7 ( a ) m a k e s a p p l i c a b l e i n r e s p e c t o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a xa l l p r o v i s i o n s o f l a w ( i n c l u d i n g p e n a l t i e s ) a p p l i c a b l e i n r e s p e c t o f t h et a x e s i m p o s e d b y c h a p t e r 1 w h i c h a r e n o t i n c o n s i s t e n t w i t h t h e p r o -v i s i o n s o f t h e b i l l . E x a m p l e s o f s u c h p r o v i s i o n s a r e p r o v i s i o n s r e l a t i n gt o t h e a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n o f d e f i c i e n c i e s , c l a i m s f o r r e f u n d , p e r i -o d s o f l i m i t a t i o n on t h e a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n o f d e f i c i e n c i e s o r t h ea l l o w a n c e o f r e f u n d s , t h e j u r i s d i c t i o n , p r o c e d u r e , a n d p o w e r s o f t h e
B o a r do f
T a x A p p e a l s , c l o s i n g a g r e e m e n t s , e t c .S e c t i o n 7 2 7 ( b ) p r o v i d e s t h a t , a l t h o u g h s e c t i o n 5 2 ( a ) , r e q u i r i n g t h ef i l i n g o f r e t u r n s , i s m a d e a p p l i c a b l e t o t h e e p e e s s - p r o f i t s t a x , n o e x c e s s -p r o f i t s - t a x r e t u r n n e e d b e f i l e d u n d e r s u c h s e c t i o n b y a n y t a x p a y e r f o ra n y t a x a b l e y e a r f o r w h i c h i t s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e c o m p u t e dw i t h t h e a d j u s t m e n t s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 2 ) , a n d p l a c e d o na n a n n u a l b a s i s . a s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 3 ) , i s n o t g r e a t e r t h a n$ 5 , 0 0 0 .
SECTION 7 2 7 . OTHER LAWS A P P L I C A B L E
U n d e r e x i s t i n g l a w a n A m e r i c a n c o r p o r a t i o n w h i c h p a y s i n c o m e t a x
t o a f o r e i g n c o u n t r y o r t o a p o s s e s s i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s u p o n i t si n c o m e f r o m s u c h s o u r c e i s a l l o w e d ( i f i t c l a i m s s u c h c r e d i t o n i t sr e t u r n ) a c r e d i t f o r s u c h t a x a g a i n s t i t s U n i t e d S t a t e s i n c o m e t a x b u to n l y t o t h e e x t e n t o f t h e A m e r i c a n t a x u p o n t h e i n c o m e f r o m s u c hc o u n t r y o r p o s s e s s i o n . T h u s , i f t h e U n i t e d S t a t e s e f f e c t i v e t a x i r a t e i s2 0 p e r c e n t , a n d t h e f o r e i g n e f f e c t i v e t a x r a t e i s 2 5 p e r c e n t , a p a r t o f t h ef o r e i g n t a x i s n o t a l l o w e d . S i n c e t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x p r o p o s e d i nt h i s i l l i s a t a x i m p o s e d u p o n , a n d m e a s u r e d b y , i n c o m e i t i s b e l i e v e d
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THE S E C O N D REVENUE BILL OF 1 9 4 0
t h a t t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x s h o u l d b e i n c l u d e d i n t h e A m e r i c a n t a xb u r d e n a g a i n s t w h i c h i s a l l o w e d t h e c r e d i t f o r i n c o m e t a x e s p a i d t of o r e i g n c o u n t r i e s o r p o s s e s s i o n s o f t h e U n i t e d S t a t e s b y o u r d o m e s t i cc o r p o r a t i o n s . A c c o r d i n g l y , s e c t i o n 7 2 7 p r o v i d e s i n e f f e c t t h a t , w h e r e a
c r e d i t f o r t h e t a x p a i d t o s u c h f o r e i g n c o u n t r y o r p o s s e s s i o n o f t h eU n i t e d S t a t e s i s a l l o w e d u n d e r c h a p t e r 1 , t h e p o r t i o n , i f a n y , o f s u c ht a x n o t u s e d a s a c r e d i t a g a i n s t t h e t a x i m p o s e d b y c h a p t e r 1 b y r e a s o no f t h e l i m i t a t i o n s o f s e c t i o n 1 3 1 ( b ) , w i l l b e a v a i l a b l e a s a c r e d i t a g a i n s tt h e e x c e s s - p r o f i t s t a x s u b j e c t t o s u b s t a n t i a l l y t h e s a m e p r i n c i p l e s o fl i m i t a t i o n a s a r e a p p l i c a b l e f o r n o r m a l t a x p u r p o s e s .
PART I I . EXCESS-PROFITS CREDIT I N CONNECTIONWITH CERTAIN EXOHANqES
S U P P L E M E N T A . C R E D I T B A S E D ON I N C O M EI n g e n e r a l , t h i s s u p p l e m e n t h a s t w o f u n d a m e n t a l p u r p o s e s . T h e
f i r s t i s t o a l l o w a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n w h i c h w a s n o t i n e x i s t e n c e a tt h e b e g i n n i n g o f i t s b a s e p e r i o d t o e l e c t t o c o m p u t e i t s e x c e s s - p r o f i t sc r e d i t u n d e r t h e a v e r a g e - e a r n i n g s m e t h o d p r o v i d e d b y s e c t i o n 7 1 3 ,i f i t a c q u i r e d , o r r e s u l t e d f r o m t h e c o a l e s c i n g o f , a n o t h e r c o r p o r a t i o nt h r o u g h c e r t a i n t a x - f r e e e x c h a n g e s , w h e r e t h e o t h e r c o r p o r a t i o n w a si n e x i s t e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f t h e b a s e p e r i o d o r h a d a p r e d e c e s s o rw h i c h w a s i n e x i s t e n c e a t s u c h t i m e ; a n d h a v i n g s o e l e c t e d , t o u s ea s i t s e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d
p r i o r t o s u c h a c q u i r i n g o r c o a l e s c i n g , t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e o ft h e o t h e r c o r p o r a t i o n . F o r t h e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d s u b s e q u e n tt o s u c h a c q u i r i n g o r c o a l e s c i n g , i t u s e s i t s own e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m ef o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n g t h e c r e d i t .
T h e s e c o n d i s t o p e r m i t a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n w h i c h w a s i n e x i s t -e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f t h e b a s e p e r i o d a n d w h i c h i s t h e r e b y e n -t i t l e d t o e l e c t t o c o m p u t e i t s e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t u n d e r s e c t i o n 7 1 3b y v i r t u e o f t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 7 1 2 , i f i t d o e s e l e c t t o c o m p u t es u c h c r e d i t u n d e r s e c t i o n 7 1 3 , t o a d d t o A t b e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m ef o r t h e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o d t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e s o f c o r -
p o r a t i o n s w h i c h i t a b s o r b s b y a s t a t u t o r y m e r g e r o r b y l i q u i d a t i o nu n d e r s e c t i o n 1 1 2 ( b ) ( 6 ) , w h e r e s u c h m e r g e d o r l i q u i d a t e d c o r p o r a t i o nw a s i n e x i s t e n c e a t t h e b e g i n n i n g o f t h e b a s e p e r i o d o r b a d p r e d e -c e s s o r s i n e x i s t e n c e o n s u c h d a t e .
SECTION 7 4 0 . DEFINITIONS
T h e f a c t o r s d e f i n e d i n t h i s s e c t i o n m a y b e m o r e c l e a r l y u n d e r s t o o db y r e f e r e n c e t o t h e f o l l o w i n g d i a g r a m :
T a x a b l e y e a r s :136- A B P
1 9 3 7-A M P\/
1 9 3 8-COT 81 9 3 9 -A-----A1 9 4 0-T1 9 4 1-A1 9 4 2 ----- T1 9 4 3 T
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THE 8EW N D REVSNU B D I M OF18
C o r p o r a t i o n s AB , a n d P w e r e i n s t e n c e o n J a n u a r 1 , 1 9 3 6 , t h eb e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r T ' s , b a s e p e r i o d - , - C o r p o r a t i o n s T a n d Mc a m e i n t o e x i s t e n c e o n J a n u a r y 1 , 1 9 3 7 .
I n t h e a b o v e e x a m p l e :
C a c q u i r e d a l l t h e a s s e t s o f B i n r e t u r n f o r a l l t h e s t o c k o f C , a n di s a n " a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n " a s d e f i n e d i n s e c t i o n 7 4 0 ( a ) ( 1 ) ; a n d Bi s a " c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n " a s d e f i n e d i n s e c t i o n 7 4 0 ( b ) ( 1 ) .C w a s l i q u i d a t e d b y T u n d e r s e c t i o n 1 1 2 ( b ) ( 6 ) , a n d T i s a n a c q u i r -
i n g c o r p o r a t i o n u n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( a ) ( 2 ) . C i s a c o m p o n e n t c o r p o r a -t i o n u n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( b ) ( 2 ) a s w e l l a s a n a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n a sj u s t p o i n t e d o u t .
S w a s t h e r e s u l t o f t h e c o n s o l i d a t i o n o f M a n d ' P a n d i s an a c q u i r i n gc o r p o r a t i o n u n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( a ) ( 4 ) . M a n d P a r e c o m p o n e n tc o r p o r a t i o n s u n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( b ) ( 4 ) .
S w a s m e r g e d i n t o T a n d , t h e r e f o r e , b e c o m e s a c o m p o n e n t c o r p o r a -t i o n u n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( b ) ( 3 ) . T ( a l t h o u g h a l r e a d y a n a c q u i r i n gc o r p o r a t i o n a s a b o v e s t a t e d ) a l s o i s a n a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n ( u n d e rs e c t i o n 7 4 0 ( a ) ( 3 ) ) b y r e a s o n o f t h e m e r g e r .A w a s m e r g e d i n t o T a n d i s a c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n u n d e r s e c t i o n
7 4 0 ( b ) ( 3 ) , a n d T i s o n c e m o r e c o n s i d e r e d a s a n a c q u i r i n g c o r p o r a t i o nb y r e a s o n o f t h e m e r g e r .
U n d e r s e c t i o n 7 4 0 ( c ) , a q u a l i f i e d c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n m u s t b ei n e x i s t e n c e e i t h e r a c t u a l l y o r c o n s t r u c t i v e l y , o n t h e d a t e o f t h eb e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r ' s b a s e p e r i o d a s d e f i n e d i n s u b s e c t i o n ( d ) .A s s u m i n g , i n t h e e x a m p l e g i v e n , t h a t T , t h e t a x p a y e r , i s o n a c a l e n d a r -
y e a r b a s i s , t h e n a l l q u a l i f i e d c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n s o f T m u s t h a v eb e e n i n e x i s t e n c e , e i t h e r a c t u a l l y o r c o n s t r u c t i v e l y , o n J a n u a r y 1 ,1 9 3 6 . T h u s M i s n o t a q u a l i f i e d c o m p o n e n t b u t T i t s e l f , w h i l e n o ti n e x i s t e n c e o n J a n u a r y 1 , 1 9 3 6 , i s g i v e n a h y p o t h e t i c a l e x i s t e n c e o nt h a t d a t e b y s u b s e c t i o n ( f ) b e c a u s e i t h a d o n e o r m o r e c o m p o n e n tc o r p o r a t i o n s w h i c h w e r e t h e m s e l v e s a c t u a l l y o r c o n s t r u c t i v e l y i ne x i s t e n c e o n s u c h d a t e .
SECTION 7 4 1 . E L E C T I O N O F IN COME CREDIT
T h u s u n d e r s e c t i o n 7 4 1 , T i s p e r m i t t e d t o e l e c t t h e i n c o m e c r e d i t ,p r o v i d e d b y s e c t i o n 7 1 3 , a l t h o u g h i t w a m n o t i n e x i s t e n c e a c t u a l l y o nJ a n u a r y 1 , 1 9 4 0 , a n d a l t h o u g h i t s c o m p o n e n t A w a s s u b j e c t t o e x c e s s -p r o f i t s t a x f o r 1 9 4 1 a n d o n t h e p a r t o f i t s y e a r 1 9 4 2 p r i o r t o i t s m e r g e ri n t o T . I f n e i t h e r A , B , n o r P h a d b e e n i n e x i s t e n c e o n J a n u a r y 1 ,1 9 3 6 , T w o u l d h a v e h a d n o r i g h t o f e l e c t i o n .
SECTION 7 4 2 . A VERAGE BASE PERIOD N ET INCOME-
F o r t h e p u r p o s e s o f a s c e r t a i n i n g T ' s a v e r a g e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e ,T i s f i r s t g i v e n a b a s e p e r i o d , w h e t h e r a c t u a l o r h y p o t h e t i c a l u n d e r
s e c t i o n 7 4 0 ( d ) , c o n s i s t i n g o f 4 t a x a b l e y e a r s o f 1 2 m o n t h s e a c h , t h el a s t o f w h i c h e n d s w i t h te b e g i n n i n g o f i t s f i r s t t a x a b l e y e a r b e g i n -n i n g i n 1 9 4 0 .
I n t o t h e s e t a x a b l e y e a r s a r e p l a c e d t h e e x c e s s - p r o f i t s n e t i n c o m e s( o r i n t h e c a s e w h e r e t h e d e d u c t i o n s a n d c r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e de x c e e d t h e g r o s s i n c o m e , t h e a m o u n t o f s u c h e x c e s s ) o f T ' s q u a l i f i e dc o m p o n e n t c o r p o r a t i o n s f o r t h e i r t a x a b l e y e a r s i n t h e b a s e p e r i o de n d i n g w i t h o r w i t h i n T ' s t a x a b l e y e a r s i n s u c h p e r i o d . I f T ' s a c t u a l
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To E SECOND REVENUE BILL 0 1MO 3 3
F o r 1 9 3 8 , A ' s i n c o m e i s $ 4 , 0 0 0 , T h a s a d e f i c i t i n i n c o m e o f $ 6 , 0 0 0 ,a n d S h a s a d e f i c i t i n i n c o m e o f $ 1 0 , 0 0 0 . A ' s i n c o m e i s i n c l u d e d a to n e - h a l f , o r $ 2 , 0 0 0 . T ' s d e f i c i t i s s u b t r a c t e d i n f u l l , o r $ 6 , 0 0 0 . S ' sd e f i c i t i s s u b t r a c t e d i n f u l l , o r $ 1 0 , 0 0 0 . F o r t h e y e a r , T ' s b a s e - p e r i o d
n e t i n c o m e i s t h e sum o f t h e p l u s a m o u n t s , o r $ 2 , 0 0 0 , m i n u s t h e s u mo f t h e m i n u s a m o u n t s , o r $ 1 6 , 0 0 0 , w h i c h e q u a l s a m i n u s $ 1 4 , 0 0 0 .F o r 1 9 3 9 A ' s i n c o m e i s $ 4 , 0 0 0 ; T ' s i n c o m e i s $ 2 0 , 0 0 0 ; a n d S ' s
i n c o m e i s $ 8 , 0 0 0 . F o r t h e y e a r T ' s b a s e - p e r i o d n e t i n c o m e i s $ 2 , 0 0 0 ,p l u s $ 2 0 , 0 0 0 , p l u s $ 8 , 0 0 0 , o r $ 3 0 , 0 0 0 .
T h u s T h a s a b a s e - p e r i o d n e t i n c o m e f o r e a c h y e a r i n t h e b a s ep e r i o d a s f o l l o w s :1 9 3 6 $ 2 , 0 0 0
1 9 3 7 - - - 7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - + 1 6 , 0 0 01938- - 1 4 , 0 0 01 9 3 9 3 0 , o 0
U n d e r t h e r u l e o f c o u n t i n g t h e y e a r o f g r e a t e s t d e f i c i t a t z e r o ,1 9 3 8 i s n o t i n c l u d e d , s o t h e a g g r e g a t e b a s e - p e r i o d i n c o m e o f T i s$ 3 0 , 0 0 0 , p l u s $ 1 6 , 0 0 0 , o r $ 4 6 , 0 0 0 , m i n u s $ 2 , 0 0 0 , o r $ 4 4 , 0 0 0 , w h i c h ,d i v i d e d b y 4 , g i v e s a b a s e p e r i o d n e t i n c o m e o f $ 1 1 , 0 0 0 .
SECTION 7 4 8 . N ET CAPITAL CHANGES
By t h e p r o v i s i o n s o f t h i s s e c t i o n , t h e t a x p a y e r i s a l l o w e d t o a d dt h e n e t a d d i t i o n s t o c a p i t a l o f , i t s c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n s a c c u m u l a t e d 'a f t e r t h e b e g i n n i n g o f t h e f i r s t t a x a b l e y e a r u n d e r t h e b i l l a n d p r i o r
t o t h e a c q u i r i n g t r a n s a c t i o n . C o n v e r s e l y i t m u s t t a k e t h e n e t c a p i t a lr e d u c t i o n s o f s u c h c o m p o n e n t c o r p o r a t i o n s f o r t h e s a m e p e r i o d .F o r e x a m p l e , i f t h e m e r g e r o f A i n t o T t o o k p l a c e i n t h e m i d d l e o f
T ' s t a x a b l e y e a r , a s s u m i n g t h a t A h a d n e t c a p i t a l a d d i t i o n s a s o f t h ed a y o f t h e m e r g e r o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , s u c h n e t c a p i t a l a d d i t i o n w i l l b e u s e di n c o m p u t i n g t h e n e t c a p i t a l a d d i t i o n s o f T f o r t h a t a n d s u b s e q u e n td a y s i n t h e s a m e m a n n e r a s T ' s own n e t c a p i t a l a d d i t i o n s . T h e s a m ei s a p p l i c a b l e w i t h r e s p e c t t o n e t c a p i t a l r e d u c t i o n s .
SECTION 7 8 4 . FOREIGN CORPORATIONS
F o r e i g n c o r p o r a t i o n s a r e n o t p e r m i t t e d t h e u s e o f t h i s s u p p l e m e n ta n d a r e n o t i n c l u d e d a s a c q u i r i n g , c o m p o n e n t , o r q u a l i f i e d c o m p o n e n tc o r p o r a t i o n s .
SUPPLEMENT B . EX CHANGES
S u p p l e m e n t B c o n t a i n s p r o v i s i o n s r e l a t i v e t o t h e e f f e c t o f c e r t a i nt a x - f r e e e x c h a n g e s u p o n t h e c o m p u t a t i o n o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i tb a s e d o n i n c o m e a n d i n v e s t e d c a p i t a l . S u c h p r o v i s i o n s a r e d e s i g n e d( 1 ) t o p e r m i t t h e b a s e p e r i o d e x p e r i e n c e o f a l l c o r p o r a t i o n s w h i c hc o a l e s c e d d u r i n g t h e b a s e p e r i o d t o b e u s e d i n c o m p u t i n g t h e b a s e -
p e r i o d e x p e r i e n c e o f t h e s u c c e s s o r c o r p o r a t i o n , ( 2 ) t o p r e v e n t l a r ec o r p o r a t i o n s f r o m o b t a i n i n g u n d u e a d v a n t a g e f r o m r e o r g a n i z i n g , b ym e a n s o f t a x - f r e e t r a n s a c t i o n s , i n t o g r o u p s o f s m a l l c o r p o r a t i o n s( 3 ) t o p r e v e n t i n v e s t e d c a p i t a l a c q u i r e d i n c e r t a i n t a x - f r e e e x c h a n g e sf r o m b e i n g t r e a t e d a s n e w c a p i t a l t o a n y g r e a t e r e x t e n t t h a n i t w a s s ot r e a t e d i n t h e h a n d s o f t h e c o r p o r a t i o n f r o m w h i c h i t w a s a c q u i r e d ,( 4 ) t o p r e v e n t s t e p - u p s o f b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e s , a n d ( 5 ) t o p r e v e n t
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THE S E C O N D R e V d M U M B I L L 0 1 10
a c o r p o r a t i o n , t h e p r o p o r t i o n o f w h o s e b o r r o w e d c a p i t a l w h i c h may b ei n c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l a t 1 0 0 p e r c e n t o r 6 6 % p e r c e n t o r t h e p r o -p o r t i o n o f w h o s e i n v e s t e d c a p i t a l w h i c h i s g i v e n f a v o r a b l e b a s e - p e r i o dp e r c e n t a g e o r D e w - c a p i t a l t r e a t m e n t h a s b e e n a d j u s t e d b e c a u s e o f
p r e v i o u s r e o r g a n i z a t i o n s , f r o m u n d o i n g t h e e f f e c t s o f s u c h a d j u s t m e n t st h r o u g h t r a n s f e r r i n g i t s a s e t s , t a x - f r e e , t o a n o t h e r c o r p o r a t i o n w h i c hi s l i t t l e m o r e t h a n a d u m m y .
T h e n o n t a x a b l e e x c h a n g e s c o v e r e d b y S u j p p l e m e n t B f a l l i n t o t w og e n e r a l c l a s s e s : ( a ) W h e r e b y o n e c o r p o r a t i o n b e c o m e s s e v e r a l c o r -p o r a t i o n s , a n d ( b ) w h e r e b y s e v e r a l c o r p o r a t i o n s b e c o m e o n e c o r p o r a -t i o n . T h e t r e a t m e n t a c c o r d e d t o s u c h e x c h a n g e s b y S u p p l e m e n t Bi s i n g e n e r a l a s f o l l o w s :
E I x h a n g e s o c c u r n g a f t e r b a s e e r i o d . - I n c a s e s o f c o r p o r a t e s p l i t -u p s t h e e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l ' t h e l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l , t h ea m o u n t s r e p r e s e n t i n g t h e p o i n t a t w h i c h b o r r o w e d c a p i t a l may b e i n -c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l a t 1 0 0 p e r c e n t , 6 6 % p e r c e n t , o r 3 3 % p e r c e n t ,t h e a m o u n t - o f l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l t o w h i c h a m i n i m u m b a b e p e r i o dp e r c e n t a g e o f 7 p e r c e n t i s a p p l i c a b l e i f t h e b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e i sl o w e r , a n t l t h e a m o u n t r e p r e s e n t i n g t h e p o i n t a t w h i c h new c a p i t a li s s u b j e c t t o t h e 8 p e r c e n t i n s t e a d o f t h e 1 0 p e r c e n t r a t e , o f t h e o r i g i n a lc o r p o r a t i o n a r e d i v i d e d b e t w e e n i t a n d t h e new c o r p o r a t i o n s a n de a c h s u b s i d i a r y i s g i v e n t h e s a m e b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e a s t h a tp o s s e s s e d b y t h e p a r e n t c o r p o r a t i o n . S t o c k o f t h e s u b s i d i a r i e sa c q u i r e d b y t h e p a r e n t i s e l i m i n a t e d f r o m c o n s i d e r a t i o n b y b e i n gt r e a t e d a s n e i t h e r a n a d m i s s i b l e n o r a n i n a d m i s s i b l e a s s e t . I n a d d i -
t i o n , s e c u r i t i e s o t h e r t h a n s t o c k i s s u e d b y t h e s u b s i d i a r i e s u p o n t h ee x c h a n g e a r e e x c l u d e d f r o m t h e b o r r o w e d c a p i t a l o f t h e s u b s i d i a r i e su n l e s s i s s u e d i n c o n n e c t i o n w i t h a n a s s u m p t i o n o f t h e l i a b i l i t i e s o ft h e p a r e n t . T h e r e s u l t i s t h a t t h e sum o f t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t so f a l l s u c h c o r p o r a t i o n s i s e x a c t l y t h e s a m e a s t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i to f t h e p a r e n t c o r p o r a t i o n w o u l d h a v e b e e n i f t h e s p l i t - u p h a d n o tt a k e n p l a c e .
W h e r e t h e A c o r p o r a t i o n m e r e l y r e o r g a n i z e s i t s e l f i n t o t h e B c o r -p o r a t i o n t r a n s f e r r i n g a l l i t s a s s e t s t o t h e B c o r p o r a t i o n f o r a l l t h e Bc o r p o r a t i o n ' s s t o c k , t h e B c o r p o r a t i o n a c q u i r e s t h e s t a t u s o f t h e A
c o r p o r a t i o n .I n c a s e s w h e r e s e v e r a l c o r p o r a t i o n s b e c o m e o n e c o r p o r a t i o n t h ee q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l , t h e b o r r o w e d c a p i t a l , a n d t h e l o w e s t i n v e s t e dc a p i t a l o f t h e r e s u l t i n g c o r p o r a t i o n a r e t h e sum o f t h e e q u i t y i n v e s t e dc a p i t a l s , t h e b o r r o w e d c a p i t a l s , a n d t h e l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l sr e s p e c t i v e l y , o f t h e c o n s t i t u e n t c o m p a n i e s . T h e a m o u n t s r e p -r e s e n t i n g t h e p o i n t a t w h i c h b o r r o w e d c a p i t a l may b e i n c l u d e d i ni n v e s t e d c a p i t a l b y t h e r e s u l t i n g c o r p o r a t i o n a t 1 0 0 p e r c e n t , 6 6 % p e r -c e n t o r 3 3 X p e r c e n t , t h e a m o u n t o f l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l o f t h er e s u l t i n g c o r p o r a t i o n t o w h i c h a m i n i m u m b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e o f7 p e r c e n t i s a p p l i c a b l e i f t h e b a s o - p e r i o d p e r c e n t a g e i s l o w e r , a n d t h ea m o u n t r e p r e s e n t i n g t h e p o i n t a t w h i c h n e w c a p i t a l i s s u b j e c t t o t h e8 - p e r c e n t i n s t e a d o f t h e 1 0 - p e r c e n t r a t e a r e t h e s u m o f s u c h a m o u n t si n t h e c a s e o f t h e c o n s t i t u e n t c o r p o r a t i o n s , e x c e p t t h a t t h e y m a yn o t e x c e e d t h e a m o u n t s o t h e r w i s e a l l o w e d b y s u b c h a p t e r E . T h eb a s e - p e r i o d p e r c e n t a g e o f t h e r e s u l t i n g c o r p o r a t i o n i s t h e w e i g h t e da v e r a g e o f t h e b a s e - p r i o d p e r c e n t a g e s o f t h e c o n s t i t u e n t c o r p o r a t i o n s .T h e r e s u l t i s t h a t t h e s t a t u s o f c o n s t i t u e n t c o r p o r a t i o n s i s a t t r i b u t e dt o t h e r e s u l t i n g c o r p o r a t i o n e x c e p t f o r t h e c o n s e q u e n c e s w h i c h f l o wf r o m i n c r e a s e d s i z e .
3 4
8/6/2019 House Report 76-2894
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T H E aNId RUVENUR BILL OW 1O0
S i n c e c o r p o r a t e s p l i t - u p s may s o m e t i m e s b e d i s g u i s e d a s t r a n s a c -t i o n s w h e r e b y o n e c o r p o r a t i o n a c q u i r e s a s s e t s o f a n o t h e r , a s , f o re x a m p l e , w h e r e t h e A c o r p o r a t i o n t r a n s f e r s a p o r t i o n o f i t s a s s e t s t oa n a l r e a d y e x i s t i n g B c o r p o r a t i o n w h i c h i t o r i t s s h a r e h o l d e r s , o r
b o t h , a f t e r w a r d c o n t r o l , i t i s n e c e s s a r y t h a t s u c h t r a n s a c t i o n s b et r e a t e d i n t h e s a m e m a n n e r a s c o r p o r a t e s p l i t - u p s . T h e s t a t u s o ft h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n b e f o r e t h e e x c h a n g e i s t h e r e f o r e i g n o r e de x c e p t t o t h e e x t e n t t h a t i t s e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l , i t s b o r r o w e dc a p i t a l , i t s l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l , a n d i t s b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e a r et a k e n i n t o a c c o u n t i n t h e c o m p u t a t i o n . F o r t h i s p u r p o s e " c o n t r o l "i s d e f i n e d a s o w n e r s h i p o f s t o c k p o s s e s s i n g a t l e a s t 9 0 p e r c e n t o f t h et o t a l c o m b i n e d v o t i n g power o f a l l c l a s s e s o f s t o c k e n t i t l e d t o v o t e
a n d a t l e a s t 9 0 p e r c e n t o f t h e t o t a l v a l u e o f s h a r e s o f a l l c l a s s o fs t o c k o f a c o r p o r a t i o n . S i m i l a r l y a n d t o t h e same e x t e n t , w h e r e t h e
s h a r e h o l d e r so f an a c q u i r i n g
c o r p o r a t i o ni m m e d i a t e l y b e f o r e t h e a c -
q u i s i t i o n b y s u c h c o r p o r a t i o n o f t h e a s s e t s o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n a r e
a l s o i n c o n t r o l a f t e r s u c h a c q u i s i t i o n t h e s t a t u s o f t h e c o r p o r a t i o nw h o s e a s s e t s a r e a c q u i r e d i s i g n o r e d i n d e t e r m i n i n g t h e f u t u r e s t a t u so f t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n . An e x c e p t i o n t o t h e l a t t e r r u l e i sw h e r e c o r p o r a t i o n s w h i c h r e s u l t e d f r o m a p r e v i o u s s p l i t - u p s u b j e c tt o t h e a d j u s t m e n t s p r o v i d e d b y S u p p l e m e n t B l a t e r r e u n i t e .
E x c h a n g e s i n v o l v i n g s e v e r a l t r a n s f e r o r s a r e t r e a t e d a s a s e r i e s o fs e p a r a t e e x c h a n g e s e x c e p t w h e r e t h e e x c h a n g e i s o n e d e s c r i b e d i ns e c t i o n 1 1 2 ( b ) ( 6 ) o r s o m u c h o f s e c t i o n 1 1 2 ( c ) a n d ( e ) a s r o f e r e t os e c t i o n 1 1 2 ( b ) ( 5 ) . I n t h e l a t t e r c a s e t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n i s
g i v e n a s t a t u s r e f l e c t i n g t h e s t a t u s o f e a c h o f t h e t r a n s f e r o r c o r p o -r a t i o n s , e x c e p t w h e r e o n e t r a n s f e r o r b y i t s e l f i s i n c o n t r o l o f t h ea c q u i r i n g c o r p o r a t i o n a f t e r t h e t r a n s f e r , i n w h i c h c a s e t h e t r a n s a c t i o ni s t r e a t e d a s a s p l i t - u p o f s u c h c o r p o r a t i o n a l o n e . I n s e c t i o n 1 1 2( b ) ( 5 ) c a s e s w h e r e t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n i s c o n t r o l l e d a f t e r t h ee x c h a n g e b y n o n c o r p o r a t e t r a n s f e r o r s , i t i s t r e a t e d a s a n e w c o r p o -r a t i o n e x c e p t a s r e g a r d s l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l a n d t h e b a s e p e r i o dp e r c e n t a g e s a p p l i c a b l e t h e r e t o .
I
T h e r u l e s p r o v i d e d b y S u p p l e m e n t B r e l a t i v e t o t h e c o m p u t a t i o no f e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a n d a d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l e a s e t s
u o p o n t a x - f r e e e x c h a n g e s a p p l y r e g a r d l e s s o f c o n t r o l a n d r e g a r d l e s s o fw h e t h e r t h e e x c h a n g e t o o k p l a c e b e f o r e , a f t e r , o r d u r i n g t h e b a sp e r i o d .
E x c h a n g e s i n b a s e p e r i o d . - E x c h a n g e s o c c u r r i n g i n t h e b a s e p e r i o da r e t r e a t e d i n t h e s a m e m a n n e r a s e x c h a n g e s o c c u r r i n g a f t e r t h e b a s ep e r i o d i n s o f a r a s t h e c o m p u t a t i o n o f e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l a n da d m i s s i b l e a n d i n a d m i s s i b l e a s s e t s a n d t h e e x c l u s i o n o f c e r t a i n s e c u r i -t i f r o m b o r r o w e d c a p i t a l a r e c o n c e r n e d . I t h a s b e e n t h o u g h t u n n e c e s -s a r y t o r e q u i r e a d j u s t m e n t w i t h r e s p e c t t o t h e a m o u n t s o f b o r r o w e dc a p i t a l w h i c h m a y b e i n c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l a t 1 0 0 p e r c e n t , 6 6 %p e r c e n t , a n d
3 3 7p e r c e n t . O t h e r a d j u s t m e n t s w h i c h w o u l d b e m a d e
i f t h e e x c h a n g e t o o k p l a c e a f t e r t h e b a s e p e r i o d h a v e n o a p p l i c a t i o nt o t h e b a s e p e r i o d .
I n t h e c a s e o f c o r p o r a t i o n s w h i c h h a v e a c q u i r e d s u b s t a n t i a l l y a l lt h e a s s e t s o f one o r more o t h e r c o r p o r a t i o n s d u n g t h e b a s e p e r i o d ,t h e b a s e - p e r i o d e x p e r i e n c e o f s u c h o t h e r c o r p o r a t i o n s , b o t h a s r e s p e c t si n v e s t e d c a p i t a l a n d a s r e s p e c t s b a s e - p e r i o d i n c o m e , i s i n c l u d e d i nt h e b a s e - p e r i o d e x p e r i e n c e o f t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n . O n l y a c t u a la m o u n t s o f i n v e s t e d c a p i t a l a n d i n c o m e a r e i n c l u d e d f o r a n y p a r t o ft h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n ' s b a s e p e r i o d d u r i n g w h i c h t h e a c q u i r i n g
3 5
8/6/2019 House Report 76-2894
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T HE SECND R E V E N U E BLL 0 F 1 9 4 0
c o r p o r a t i o n o r a n y o n e o f s u c h o t h e r c o r p o r a t i o n s w a s i n e x i s t e n c e .F o r a n y p o r t i o n o f s u c h b a s e p e r i o d d u r i n g w h i c h n e i t h e r t h e a c q u i r i n gc o r p o r a t i o n n o r a n y o n e o f s u c h o t h e r c o r p o r a t i o n s w a s i n e x i s t e n c e ,i n v e s t e d c a p i t a l a n d i n c o m e a r e c o n s t r u c t e d o n t h e b a s i s o f t h e a c q u i r -
i n g c o r p o r a t i o n ' s i n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e f i r s t d a y o f i t s f i r s t t a x a b l ey e a r u n d e r s u b c h a p t e r E .I n c o m p u t i n g t h e b a s e p e r i o d n e t i n c o m e o f t h e a c q u i r i n g c o r p o r a -
t i o n t h e i n c o m e f o r e a c h t a x a b l e y e a r o f e a c h c o r p o r a t i o n i s t a k e n i n t oa c c o u n t , a n d f r o m t h e s u m o f s u c h a m o u n t s i s d e d u c t e d t h e s u m o f t h ed e f i c i t s f o r e a c h t a x a b l e y e a r o f e a c h c o r p o r a t i o n . I f , h o w e v e r , f o r o n eo r m o r e o f t h e f o u r 1 2 - m o n t h p e r i o d s p r e c e d i n g t h e b e g i n n i n g o f t h ef i r s t t a x a b l e y e a r o f t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n , t h e f o m b r n e d d e f i c i t o ft h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n a n d t h e o t h e r c o r p o r a t i o n s i s g r e a t e r t h a nt h e c o m b i n e d i n c o m e , t h e i n c o m e s a n d d e f i c i t s a l l o c a t e d t o t h e
1 2 - m o n t h p e r i o d i n w h i c h f a l l s t h e l a r g e s t e x c e s s o f d e f i c i t s o v e ri n c o m e s a r e t o b e o m i t t e d f r o m t h e c o m p u t a t i o n .
ZXAMPLE OF SPLIT-UP
T h e A C o r p o r a t i o n w h i c h i s o n a c a l e n d a r - y e a r b a s i s h a s f o r e a c hd a y o f 1 9 4 1 e q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d b o r r o w e d c a p i t a lo f $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 . I t h a s a b a s e p e r i o d p e r c e n t a g e o f 5 p e r c e n t a n d l o w e s ti n v e s t e d c a p i t a l o f $ 3 0 0 , 0 0 0 . N o t h a v i n g b e e n t h r o u g h a p r i o r t a x - f r e ee x c h a n g e , i t h a s a s e c o n d b o r r o w e d c a p i t a l b a s e ( X . e . , t h e p o i n t a tw h i c h a n y f u t u r e b o r r o w e d c a p i t a l may b e i n c l u d e d i n i n v e s t e d c a p i t a l
a t o n l y 3 3 % p e r c e n t i n s t e a d o f 6 6 % p e r c e n t ) o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 a f i r s t b o r -r o w e d c a p i t a l b a s e ( i . e . , t h e p o i n t a t w h i c h b o r r o w e d c a p i t a l i s i n c l u -d i b l e a t 6 6 % p e r c e n t i n s t e a d o f 1 0 0 p e r c e n t ) o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , a n d p r e f e r e n -t i a l r a t e a m o u n t ( t h e p o i n t a t w h i c h t h e r a t e a p p l i c a b l e t o n e w c a p i t a lb e c o m e s 8 p e r c e n t i n s t e a d o f 1 0 p e r c e n t a n d t h e p o i n t a t w h i c h t h er a t e a p p l i c a b l e t o l o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l i s t h e b a s e - p e r i o d p e r c e n t a g ee v e n t h o u g h l o w e q t h a n 7 p e r c e n t ) o f $ 5 0 0 , 0 0 0 . On D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 ,t h e a d j u s t e d b a s i s o f a l l i t s a s s e t s i s $ 2 , 5 0 0 , 0 0 0 . On s u c h d a t e i t o r g a n -i z e s t h e B C o r p o r a t i o n , t r a n s f e r r i n g t o i t a s s e t s w i t h a h i a d j u s t e d b a s i so f $ 1 , 2 5 0 , 0 0 0 f o r a l l t h e s t o c k o f t h e B C o r p o r a t i o n a n d t h e a s s u m p t i o nb y t h e B C o r p o r a t i o n o f $ 7 5 0 , 0 0 0 o f t h e A C o r p o r a t i o n ' s i n d e b t e d n e s sr e p r e s e n t e d b y b o r r o w e d c a p i t a l . A s s u m i n g t h a t t h e B C o r p o r a t i o na l s o f i l e s i t s r e t u r n s o n t h e c a l e n d a r - y e a r b a s i s a n d t h a t n o f u r t h e rc h a n g e s o c c u r r e d d u r i n g t h e y e a r 1 9 4 2 , t h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t o f t h eA a n d t h e B C o r p o r a t i o n s f o r s u c h y e a r w i l l e a c h b e $ 6 0 , 5 0 0 , c o m p u t e da s f o l l o w s :
A c o r p o - o r p or a t i o n r a t i n
E q u i t y i n v e i g h c a p i t a l .--$50................... . . . . . . . . . . . . . . . . . 0 . . . . . . . . . . 0 0 0 $ W , 0 0 0B o r r o w e d c p i t a i ................................................................ 7 5 0 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0S e c o n d b o r r o w e d
c a p i t a lb a s e .............................
..5............0.....0....,,0 0
F i r s t b o r r o w e d c a p i t a l be............s...8..................... .... 8 0 , 0 0 0 5 0 , 0 0 0I n v e s t e d-pita-- 7 5 0 , 0 0 0 7 8 0 , 0 0 0
L o w e s t iniste----pitl-I180,00 1 5 0 , 0 0 0P r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0 0 0 0 2 8 0 , 0 0 0B a e p e r i o d p e r c e n t a g e . . . . . . . . . . . . . . . . - . . . . . - . .. . . . . - . . - . . . .( p e r c e n t ) 5 5F x c s s p r o f i t scredit--$80.0 0 $ 0 0 , 5 0 0
3 . 6
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T HE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0 37
T h e e x c e s s - p r o f i t s c r e d i t o f t h e A c o r p o r a t i o n f o r 1 9 4 1 w a s $ 1 2 1 , 0 0 0 ,c o m p u t e d a s f o l l o w s :E q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l - -1 0 0 0 , 0 0 0B o r r o w e d c a p i t a l----------------$1,5 0 , 0 0 0
S e c o n d b o r r o w e d c a p i t a l b a s e --$1,000,000F i r s t b o r r o w e d c a p i t a l b a s e ..---- - - $ 1 0 0 , 0 0 0I n v e s t e d c a p i t a l 5-- - 1 , 0 0 , 0 0 0L o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l ---3 0 0 , 0 0 0P r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t .---5 0 0 , 0 0 0B a s e p e r i o d p e r c e n t a g e----6E x c e s s - p r o f i t scredit- -- $ 1 2 1 , 0 0 0On t h e b a s i s o f t h i s e x a m p l e i t w i l l b e s e e n t h a t t h e sum o f t h e c r e d i t s
o f t h e A c o r p o r a t i o n a f t e r t h e s p l i t - u p a n d t h e B c o r p o r a t i o n i se x a c t l y e q u a l t o t h e c r e d i t o f t h e A c o r p o r a t i o n b e f o r e t h e s p l i t - u p .
L X A M P L E OF ACQUISITION
T h e X c o r p o r a t i o n a n d t h e Y c o r p o r a t i o n , b o t h o f w h i c h f i l e t h e i rr e t u r n s o n a c a l e n d a r - y e a r b a s i s , f o r e a c h d a y o f t h e c a l e n d a r y e a r1 9 4 1 a n d o n D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 , f i n d t h e m s e l v e s i n t h e f o l l o w i n gs i t u a t i o n :
x o o r p o - Y c o r p or a t i o n r a t i o n
E q u i t y I n v e s t e d c a p i t a l--......-. .-.-.-.-- $ 5 0 0 , 0 0 0 V W ; , 0 0 0B o r o w e d c a p i t a l ---------- -------$60,----- . . - . - . - - - - - 0 0 0 5 0 , 0 0 0S e c o n d b o r r o w e dca-ta-us . . ...0--$--,0 0$o0o 0 0 0
i t b o r r o w e d cpi base--$80,00.........................0$6..................00 , 0 0 0I n v e s t e d c a p i t a l . . . . . . . . . . .--$600. . .- . - . - . . - . . - - - - - - - - , 0 0 0 $ 1 , 0 o o , 0 0L o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l-.. 0 0 , 0 0 0 0 0 0 0 0P r e f e t e n t i a l r a t e a m o u n t - - 8 .- - - - - - - - - - - - - - - - . . - - - - ,00,000B a s e p e r i o d p e r c e n t a g e (percent)--87E z o u s - p r o f i t s c r e d i t .....................$84,000.-----.----.................4 7 , 0 0 0 $ 0 0 0
On D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 , t h e X c o r p o r a t i o n a n d t h e Y c o r p o r a t i o no r g a n i z e d t h e Z c o r p o r a t i o n t o w h i c h t h e y t r a n s f e r a l l t h e i r a s s e t si n e x c h a n g e f o r a l l t h e Z c o r p o r a t i o n ' s s t o c k p l u s t h e a s s u m p t i o n o fa l l t h e i r l i a b i l i t i e s . A s s u m i n g t h a t t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e a s s e t st r a n s f e r r e d i s $ 2 , 7 5 0 , 0 0 0 , t h a t t h e Z c o r p o r a t i o n a l s o f i l e s i t s r e t u r n
o n t h e c a l e n d a r - y e a r b a s i s , a n d t h a t n o c h a n g e s o c c u r r e d d u r i n g t h ey e a r 1 9 4 2 , t h e e x c e s s p r o f i t s c r e d i t o f t h e Z c o r p o r a t i o n w i l l b e $ 1 4 0 , 0 0 0 ,c o m p u t e d a s f o l l o w s :
7 c o r p w t i o nE q u i t y i n v e s t e d c a p i t a l -$10 0 , 0 0B o r r o w e d c a p i t a l -$1,5 0 , 0 0 0S e c o n d b o r r o w e d c a p i t a l b a s e-$1,0 0 , 0 0 0F i r s t b o r r o w e d c a p i t a l b a s e -$100,000I n v e s t e d c a p i t a l -$1,5 0 , 0 0 0L o w e s t i n v e s t e d c a p i t a l-$1,000,000P r e f e r e n t i a l r a t e a m o u n t-5 0 0 , 0 0 0B a s e p e r i o d p e r c e n t a g e ( p e r c e n t ) -7.2
E x c e s s - p r o f i t s c r e d i t :-1 4 0 , 0 0 0I f i n s t e a d o f c o n s o l i d a t i n g i n t o t h e Z c o r p o r a t i o n e i t h e r t h e X
c o r p o r a t i o n o r t h e Y c o r p o r a t i o n h a d a c q u i r e d a l l t h e a s s e t s o f t h eo t h e r i n f e x c h a n g e f o r s t o c k a n d a n a s s u m p t i o n o f l i a b i l i t i e s , t h e s t a t u so f t h e a c q u i r i n g c o r p o r a t i o n a f t e r t h e e x c h a n g e w o u l d b e t h e s a m e a st h a t o f t h e Z c o r p o r a t i o n i n t h e a b o v e e x a m p l e .
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE S E C O N D REVENUE BILL OF 1 9 4 0
T I T L E I I . A M O R T I Z A T I O N D E D U C T I O N S
T i t l e I I o f t h e b i l l a d d s t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n e w s e c -t i o n t o b e d e s i g n a t e d a s s e c t i o n 1 2 4 a n d a n e w s u b s e c t i o n d e s i g n a t e d
s e c t i o n 2 3 ( t ) t o a u t h o r i z e t h e a l l o w a n c e o f a d e d u c t i o n f o r t h e c o s t o fc e r t a i n f a c i l i t i e s n e c e s s a r y i n t h e i n t e r e s t o f n a t i o n a l d e f e n s e d u r i n gt h e p r e s e n t e m e r g e n c y . S e c t i o n 1 2 4 p r o v i d e s t h a t a c o r p o r a t i o n s h a l lb e a l l o w e d a d e d u c t i o n f o r i n c o m e a n d e x c e s s - p r o f i t s t a x p u r p o s e s f o rt h e a m o r t i z a t i o n o f c e r t a i n f a c i l i t i e s w h i c h t h e A d v i s o r y C o m m i s s i o nt o t h e C o u n c i l o f N a t i o n a l D e f e n s e a n d e i t h e r t h e S e c r e t a r y o f Waro r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y c e r t i f y a s n e c e s s a r y i n t h e i n t e r e s t o fn a t i o n a l d e f e n s e d u r i n g t h e p r e s e n t e m e r g e n c y . S u c h f a c i l i t i e s a r el a n d , b u i l d i n g s , m a c h i n e r y a n d e q u i p m e n t o r p a r t s t h e r e o f a c q u i r e da f t e r J u l y 1 0 , 1 9 4 0 , o r t h e c o n s t r u c t i o n , r e c o n s t r u c t i o n , e r e c t i o n , o r
i n s t a l l a t i o n o fw h i c h
w a s c o m p l e t e d a f t e rJ u l y
1 0 , 1 9 4 0 .I n
o r d e r t ob e e f f e c t i v e f o r t h e p u r p o s e o f t h e a m o r t i z a t i o n a l l o w a n c e , s u c h c e r -t i f i c a t i o n m u s t h a v e b e e n m a d e b e f o r e ( 1 ) t h e b e g i n n i n g o f s u c hc o n s t r u c t i o n , r e c o n s t r u c t i o n , e r e c t i o n , o r i n s t a l l a t i o n , o r t h e d a t e o fs u c h a c q u i s i t i o n , o r ( 2 ) t h e s i x t i e t h d a y d f t e r t h e d a t e o f t h e e n a c t m e n to f t h e b i l l , w h i c h e v e r o f s u c h d a t e s i s t h e l a t e r . A l t h o u g h a f a c i l i t ymay b e a n e m e r g e n c y f a c i l i t y e v e n t h o u g h i t s c o n s t r u c t i o n w a sb e g u n o n o r b e f o r e J u l y 1 0 , 1 9 4 0 , o n l y s o m u c h o f i t s a d j u s t e d b a s i sa s i s a t t r i b u t a b l e t o c e r t i f i e d c o n s t r u c t i o n t a k i n g p l a c e a f t e r J u l 1 01 9 4 0 i s s u b j e c t t o a m o r t i z a t i o n . T h e r e m a i n d e r o f t h e a d j u s t e d b a s i si s s u b j e c t t o d e p r e c i a t i o n . C a p i t a l a d d i t i o n s , w h e t h e r o r n o t t h e c o s t
t h e r e o f i s c o v e r e d b y a c e r t i f i c a t e , m a y n o t b e a d d e d t o t h e a d j u s t e db a s i s f o r a m o r t i z a t i o n a s d e t e r m i n e d u n d e r a p r i o r c e r t i f i c a t e . I fc e r t i f i e d , a new a m o r t i z a t i o n p e r i o d b e g i n s r e l a t i v e t o t h e c o s t o f s u c hc a p i t a l a d d i t i o n s . T h e a m o r t i z a t i o n o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f s u c hf a c i l i t i e s i s t o b e s p r e a d o v e r a p e r i o d o f 6 0 m o n t h s , t h e d e d u c t i o n t ob e i n l i e u o f t h e p r e s e n t d e d u c t i o n f o r e x h a u s t i o n , w e a r , a n d t e a r , a n do b s o l e s c e n c e p r o v i d e d f o r i n s e c t i o n 2 3 ( 1 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u eC o d e . T h e 6 0 - m o n t h p e r i o d s h a l l b e g i n a s t o a n y e m e r g e n c y f a c i l i t ya t t h e e l e c t i o n o f t h e t a x p a y e r , w i t h t h e m o n t h f o l l o w i n g t h e m o n t h mw h i c h t h e f a c i l i t y w a s c o m p l e t e d o r a c q u i r e d , o r w i t h t h e s u c c e e d i n g
t a x a b l e y e a r .T h e b i l l p r o v i d e s t h a t a n e l e c t i o n t o t a k e t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o na n d t o b e g i n t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d f o r s u c h a m o r t i z a t i o n w i t h t h e m o n t hf o l l o w i n g t h e m o n t h i n w h i c h t h e f a c i l i t y w a s c o m p l e t e d o r a c q u i r e ds h a l l b e m a d e o n l y b y a s t a t e m e n t t o t h a t e f f e c t i n t h e r e t u r n f o r t h et a x a b l e y e a r i n w h i c h t h e f a c i l i t y w a s s o c o m p l e t e d o r a c q u i r e d . Ane l e c t i o n t o t a k e t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n a n d t o b e g i n s u c h p e r i o dw i t h t h e t a x a b l e y e a r s u c c e e d i n g s u c h y e a r s h a l l b e m a d e o n l y b y as t a t e m e n t t o t h a t e f f e c t i n i t s r e t u r n f o r s u c h s u c c e e d i n g t a x a b l e y e a r .
I f , a f t e r h a v i n g e l e c t e d t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n , t h e t a x p a y e rd e s i r e s t o t e r m i n a t e s u c h d e d u c t i o n a n d u s e t h e d e d u c t i o n p r o v i d e d b ys e c t i o n 2 3 ( 1 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e w i t h r e s p e c t t o t h e r e m a i n -d e r o f t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h e f a c i l i t y , i t may b e p e r m i t t e d t o d o s ou p o n n o t i c e t o t h e C o m m i s s i o n e r a t a n y t i m e p r i o r t o t h e t e r m i n a t i o no f t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d a n d t h e t a x p a y e r s h a l l n o t b e e n t i t l e d t o a n yf u r t h e r a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n w i t h r e s p e c t t o s u c h e m e r g e n c y f a c i l i t ye x c e p t i n t h e c a s e o f a new e l e c t i o n a u t h o r i z e d b y r e a s o n o f t h et e r m i n a t i o n o f t h e e m e r g e n c y p e r i o d b y a p r o c l a m a t i o n o f t h e P r e s i -d e n t , o r b y r e a s o n o f a c e r t i f i c a t e o f t h e S e c r e t a r y o f W a r , o r t h e
3 8
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE ECOND REVENUE B I L OF 1 9 4 0
S e c r e t a r y o f t h e N a v y t h a t t h e e m e r g e n c y f a c i l i t y i s n o l o n g e r n e c e s s a r yi n t h e i n t e r e s t o f n a t i o n a l d e f e n s e .
I f t h e P r e s i d e n t h a s p r o c l a i m e d t h e e n d i n g o f t h e e m e r g e n c y , o r t h eS e c r e t a r y o f Wa r o r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y h a s c e r t i f i e d t o t h e C o m -
m i s s i o n e r o f I n t e r n a l R e v e n u e t h a t , o n a d a t e s p e c i f i e d i n t h e c e r -t i f i c a t e , t h e f a c i l i t y c e a s e d t o b e n e c e s s a r y i n t h e i n t e r e s t o f n a t i o n a ld e f e n s e d u r i n g t h e e m e r g e n c y a n d t h e d a t e o f s u c h p r o c l a m a t i o n o r t h ed a t e s p e c i f i e d i n s u c h c e r t i f i c a t e , f a l l s b e f o r e t h e e n d o f t h e 6 0 - m o n t hp e r i o d , t h e t a x p a y e r may e l e c t t o t e r m i n a t e t h e a m o r t i z a t i o n p e r i o da s o f t h e e n d o f t h e m o n t h i n w h i c h f a l l s t h e d a t e o f t h e p r o c l a m a t i o no r t h e d a t e s p e c i f i e d i n t h e c e r t i f i c a t e , w h i c h e v e r i s t h e e a r l i e r , a n d t or e c o m p u t e t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n o n t h e b a s i s o f s u c h p e r i o d i nl i e u o f t h e 6 0 - m o n t h p e r i o d . T h e b e n e f i t s o f t h i s e l e c t i o n a r e a c c o r d e dr e g a r d l e s s o f w h e t h e r t h e t a x p a y e r h a s i n t h e p a s t e l e c t e d t h e a m o r -
t i z a t i o nd e d u c t i o n w i t h
r e s p e c tt o
t h ef a c i l i t i e s i n v o l v e d a n d
r e g a r d l e s so f t h e f a c t t h a t t h e t a x p a y e r h a d p r e v i o u s l y e l e c t e d t o t e r m i n a t e t h ea m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n a n d u s e t h e d e p r e c i a t i o n d e d u c t i o n p r o v i d e db y s e c t i o n 2 3 ( 1 ) , b u t i n t h e l a t t e r c a s e o n l y i f t h e d a t e o f t h e p r o c l a m a -t i o n o r t h e d a t e s p e c i f i e d i n t h e c e r t i f i c a t i o n o c c u r s a f t e r t h e b e g i n n i n go f t h e m o n t h w h i c h t h e t a x p a y e r h a d p r e v i o u s l y f i x e d f o r t h e t a k i n go f t h e d e d u c t i o n a l l o w e d b y s e c t i o n 2 3 ( 1 ) i n l i e u o f t h e a m o r t i z a t i o nd e d u c t i o n .
S u b s e c t i o n ( h ) o f s e c t i o n 1 2 4 p r o v i d e s t h a t , a t t h e e l e c t i o n o f t h et a x p a y e r , t h e r n o r t i z a t i o n d e d u c t i o n f o r a n y m o n t h i n w h i c h c e r t a i np a y m e n t s r e c e i v e d f r o m t h e U n i t e d S t a t e s w i t h r e s p e c t t o s u c h
f a c i l i t ya r e u i r e d t o b e i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e s h a l l b e t h e a m o u n t o f s u c ht s i n l i e u o f t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n o t h e r w i s e p r o v i d e d f o r
a - _n t h . T h e p a y m e n t s r e f e r r e d t o c o n s i s t o n l y o f a m o u n t s. b y e i t h e r t h e S e c r e t a r y o f War o r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a g
a s N n a t i o n t o t h e t a x p a y e r f o r t h e u n a m o r t i z e d c o s t o f t h e f a c i l -i t b e c a u s e a c o n t r a c t w i t h t h e U n i t e d S t a t e s i n v o l v i n g t h e u s e
o t i l i t y h a s b e e n t e r m i n a t e d o r b e c a u s e t h e t a x p a y e r h a r e a s o n -a b l e d s t o a n t i c i p a t e f u r t h e r c o n t r a c t s w i t h t h e U n i t e d S t a t e si n v o l . t h e u s e o f t h e f a c i l i t y a n d s u c h c o n t r a c t s w e r e n o t m a d e .
T h e r e d u c t i o n f o r a m o r t i z a t i o n i n t h e a m o u n t o f t h e p a y m e n t
d e s c r i b e d i n s u b s e c t i o n ( h ) i s a l l o w a b l e o n l y f o r t h e m o n t h im w h i c hs u c h p a y m e n t i s i n c l u d i b l e i n i n c o m e a n d s h a l l b e t a k e n i t l i e u o f t h ea m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n o t h e r w i s e a l l o w a b l e i n r e s p e c t o f s u c h m o n t h .T h e d e d u c t i o n may n o t i n a n y c a s e e x c e e d t h e a d j u s t e d b a s i s o f t h ee m e r g e n c y f a c i l i t y a s o f t h e e n d o f s u c h m o n t h , c o m p u t e d w i t h o u tr e g a r d t o a n y a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n f o r s u c h m o n t h .
I f t h e t a x p a y e r i s t a k i n g d e p r e c i a t i o n r a t h e r t h a n a m o r t i z a t i o n i nt h e m o n t h a n O r s u c h p a y m e n t i s i n c l u d i b l e i n g r o s s i n c o m e , t h e d e p r e -c i a t i o n d e d u c t i o n f o r s u c h m o n t h i s i n c r e a s e d b y t h e a m o u n t o f s u c hp a y m e n t , b u O t h e t o t a l d e d u c t i o n f o r s u c h m o n t h s h a l l . n o t e x c e e d t h ea d j u s t e d b a s i s o f t h e e m e r g e n c y f a c i l i t y .
P a r a g r a p h ; . ( 4 ) o f s e c t i o n 1 2 4 ( d ) p r o v i d e s t h a t i f , b y r e a s o n o f t h eP r e s i d e n t ' s p r o c l a m a t i o n , o r t h e c e r t i f i c a t e o f t h e S e c r e t a r y o f W a r ,o r t h e S e - k t a r y o f t h e N a v y , t h e t a x p a y e r e l e c t s t o h a v e h i s a m o r t i z a -t i o n p e r o d o t e r m i n a t e d a n d t h e a m o r t i z a t i o n d e d u c t i o n s c o m p u t e du p o n t h e b a s i s o f s u c h c o m m u t e d p e r i o d , i n l i e u o f t h e 6 0 - m o n t hp e r i o d o t h e r w i s e p r o v i d e d , a l l t a x e s f o r a l l t a x a b l e y e a r s , b e g i n n i n gw i t h t h e t a x a b l e y e a r i n w h i c h t h e a m o r t i z a t i o n p e r i o d b e g a , s h a l lb e r e c o m p u t e d t o g i v e e f f e c t t o t h e r e v i s e d a l l o w a n c e f o r a m o r t i z a t i o n .
E L R e p t s . 7 6 - 3 , v o l . 5-70
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
I n a n y s u c h c a s e a n y d e f i c i e n c y o r o v e r p a y m e n t o f i n c o m e o r e x c e s s -p r o f i t s t a x e s f o r a n y t a x a b l e y e a r r e s u l t i n g d i r e c t l y o r i n d i r e c t l y f r o ms u c h r e v i s i o n s h a l l b e a s s e s s e d a n d c o l l e c t e d o r r e f u n d e d o r c r e d i t e d ,a s t h e c a s e may b e , w i t h i n t h e p e r i o d o f l i m i t a t i o n s p r o p e r l y a p p l i c a b l e
t h e r e t o .S u b s e c t i o n ( d ) ( 5 ) p r o v i d e s t h a t i f a n a d j u s t m e n t o f t h e t a x l i a b i l i t yf o r a n y t a x a b l e y e a r t o g i v e e f f e c t t o t h e r e v i s e d a m o r t i z a t i o n d e d u c -t i o n i s p r e v e n t e d ( 1 ) o n t h e d a t e o f t h e c e r t i f i c a t e o f t h e S e c r e t a r y o fWar o r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y o r t h e d a t e o f t h e P r e s i d e n t ' sp r o c l a m a t i o n , w h i c h e v e r i s t h e b a s i s o f t h e t a x p a y e r ' s e l e c t i o n u n d e rt h e s u b s e c t i o n , o r ( 2 ) w i t h i n 1 y e a r f r o m s u c h d a t e , b y a n y p r o v i s i o no f l a w ( o t h e r t h a n s e c . 3 7 6 1 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n d o t h e rt h a n t h i s s e c t i o n ) o r b y a n r u l e o f l a w i n c l u d i n g t h e d o c t r i n e o f r e t ;j u d i c a t a , a n a d j u s t m e n t s h a l l n e v e r t h e l e s s b e m a d e i f a c l a i m f o rr e f u n d o r c r e d i t i s f i l e d , o r a n o t i c e o f d e f i c i e n c y i s m a i l e d , a s t h e c a s emay b e , w i t h i n 1 y e a r f r o m s u c h d a t e . I f , a t t h e t i m e o f f i l i n g s u c hc l a i m f o r r e f u n d o r c r e d i t o r t h e m a i l i n g o f s u c h n o t i c e o f d e f i c i e n c y ,a s t h e c a s e may b e , a n a d j u s t m e n t o f t h e t a x l i a b i l i t y w o u l d b e s op r e v e n t e d , t h e a m o u n t o f t h e a d j u s t m e n t i n t h i s s i t u a t i o n i s l i m i t e dt o t h e i n c r e a s e o r d e c r e a s e i n t h e t a x p r e v i o u s l y d e t e r m i n e d f o r s u c ht a x a b l e y e a r w h i c h r e s u l t s s o l e l y f r o m t h e r e v i s i o n o f t h e a m o r t i z a t i o nd e d u c t i o n a n d t h e c o l l a t e r a l e f f e c t s o f s u c h r e v i s i o n . F o r t h e p u r p o s eo f s u c h r e c o m p u t a t i o n , t h e t a x p r e v i o u s l y d e t e r m i n e d f o r a n y t a x a b l ey e a r i s t o b e a s c e r t a i n e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e m e t h o d p r e s c r i b e d i ns e c t i o n 3 8 0 1 ( d ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e .
T h e a m o u n t o f s u c h a d j u s t m e n t i s t o b e t r e a t e d i n t h e s a m e m a n n e ra s i f i t w e r e a d e f i c i e n c y o r a n o v e r p a y m e n t , a s t h e c a s e ma y b e , f o rt h e t a x a b l e y e a r . S u b j e c t t o c e r t a i n l i m i t a t i o n s h e r e i n a f t e r d e s c r i b e d ,s u c h a m o u n t m a y t h u s b e a s s e s s e d a n d c o l l e c t e d u n d e r t h e l a w a n dr e g u l a t i o n s a p p l i c a b l e t o t h e a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n o f d e f i c i e n c i e s ,o r may b e r e f u n d e d o r c r e d i t e d u n d e r t h e l a w a n d r e g u l a t i o n s a p p l i -c a b l e t o o v e r p a y m e n t s a s t h e c a s e may b e . S u c h a d j u s t m e n t w i l l b e a ri n t e r e s t a n d b e s u b j e c t t o a d d i t i o n s t o t h e t a x t o t h e e x t e n t p r o v i d e db y t h e i n t e r n a l - r e v e n u e l a w s a p p l i c a b l e t o d e f i c i e n c i e s a n d o v e r -p a y m e n t s f o r t h e t a x a b l e y e a r w i t h r e s p e c t t o w h i c h t h e a d j u s t m e n t
w a s m a d e . T h e a m o u n t o f s u c h a d j u s t m e n t may n o t b e d i m i n i s h e db y a n y c r e d i t o r s e t - o f f b a s e d u p o n a n y i t e m , i n c l u s i o n , d e d u c t i o n ,c r e d i t e x e m p t i o n , o r g a i n o r l o s s w i t h r e s p e c t t o t h e y e a r a s t o w h i c ht h e a d j u s t m e n t w a s m a d e , o t h e r t h a n o n e r e s u l t i n g f r o m t h e r e v i s i o no f t h e a m o r t i z a t i o n a l l o w a n c e . I f t h e C o m m i s s i o n e r h a s r e f u n d e dt h e a m o u n t o f s u c h a d j u s t m e n t , t h e a m o u n t s o r e f u n d e d may n o ts u b s e q u e n t l y b e r e c o v e r e d i n a s u i t f o r e r r o n e o u s r e f u n d b a s e d u p o na n y i t e m , i n c l u s i o n , d e d u c t i o n , c r e d i t , e x e m p t i o n , g a i n , o r l o s s w i t hr e s p e c t t o t h e y e a r f o r w h i c h t h e a d j u s t m e n t i s m a d e o t h e r t h a n o n er e s u l t i n g f r o m t h e r e v i s i o n o f t h e a m o r t i z a t i o n a l l o w a n c e . I f t h eC o m m i s s i o n e r h a s a s s e s s e d a n d c o l l e c t e d t h e a m o u n t o f t h e a d j u s t -m e n t , n o p a r t t h e r e o f m ay b e r e c o v e r e d b y t h e t a x p a y e r i n a n y s u i tf o r r e f u n d b a s e d u p o n a n y i t e m , i n c l u s i o n , d e d u c t i o n , c r e d i t , e x e m p t i o n ,g a i n o r l o s s w i t h r e s p e c t t o t h e y e a r f o r w h i c h t h e a d j u s t m e n t i sm a d e , o t h e r t h a n o n e r e s u l t i n g f r o m t h e r e v i s i o n o f t h e a m o r t i z a t i o na l l o w a n c e . T h e a m o u n t o f a n y s u c h a d j u s t m e n t w h i c h i s t o b et r e a t e d a s a n o v e r p a y m e n t may l e c r e d i t e d , u n d e r t h e a p p l i c a b l e l a wa n d r e r u l a t i o n s t h e r e u n d e r , a g a i n s t a n y i n c o m e , o r e x c e s s - p r o f i t s , t a x ,o r i n s t a l l m e n t t h e r e o f , d u e f r o l n t h e t a x p a y e r . L i k e w i s e , i f t h e
4 0
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SE CO ND REVENUE B I L L OF 1 9 4 0
a m o u n t o f t h e a d j u s t m e n t i s t o b e t r e a t e d a s a d e f i c i e n c y , a n y o v e r -
p a y m e n t b y t h e t a x p a y e r o f i n c o m e o r e x c e s s - p r o f i t s t a x ma y b ec r e d i t e d a g a i n s t t h e a m o u n t o f s u c h a d j u s t m e n t i n a c c o r d a n c e w i t ht h e a p p l i c a b l e l a w a n d r e g u l a t i o n s t h e r e u n d e r .
S u b s e c t i o n ( i ) p r o v i d e s t h a t a n e m e r g e n c y f a c i l i t y m ay n o t b ed e s t r o y e d , d e m o l i s h e d , i m p a i r e d , o r s u b s t a n t i a l l y a l t e r e d w i t h o u t t h ec o n s e n t i n w r i t i n g o f t h e S e c r e t a r y o f War o r t h e S e c r e t a r y o f t h eN a v y . I f s u c h c o n s e n t i s n o t g i v e n w i t h i n 9 0 d a y s a f t e r c o n s e n t h a sb e e n r e q u e s t e d , t h e S e c r e t a r y o f War o r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y i sd i r e c t e d t o p u r c h a s e s u c h f a c i l i t y a t a p r i c e n o t t o e x c e e d t h e a d j u s t e db a s i s b u t n o t t o b e l e s s t h a n $ 1 . I n t h e e v e n t t h a t t h e f a c i l i t y i s s op u r c h a s e d a n d i f i t c o n s i s t s o f b u i l d i n g s o r f i x t u r e s n o t r e m o v a b l ew i t h o u t s u b s t a n t i a l l y a f f e c t i n g t h e s t r u c t u r e t o w h i c h t h e y a r e a f f i x e d ,t h e t a x p a y e r i s g i v e n a n o p t i o n , b e f o r e t h e f a c i l i t y i s r e s o l d , t o r e -
p u r c h a s e t h e f a c i l i t y a t t h e p r i c e w h i c h h e w a s p a i d t h e r e f o r .S u b s e c t i o n ( j ) p r o v i d e s t h a t t h e s p e c i a l d e d u c t i o n f o r a m o r t i z a t i o no f e m e r g e n c y f a c i l i t i e s s h a l l n o t b e a l l o w e d i n a n y c a s e u n l e s s t h et a x p a y e r f i l e s w i t h t h e C o m m i s s i o n e r a s w o r n s t a t e m e n t a c c e p t i n g t h er e s t r i c t i o n s i m p o s e d u n d e r s u b s e c t i o n ( i ) .
S u b s e c t i o n ( k ) i m p o s e s a p e n a l t y f o r t h e w i l l f u l d e s t r u c t i o n , d e m o l i -t i o n , i m p a i r m e n t , o r s u b s t a n t i a l a l t e r a t i o n o f a n y e m e r g e n c y f a c i l i t yw i t h o u t h a v i n g f i r s t o b t a i n e d t h e w r i t t e n c o n s e n t o f t h e S e c r e t a r y o fWar o r t h e S e c r e t a r y o f t h e N a v y . S u c h p e n a l t y i s i m p o s e d i n a na m o u n t e q u a l t o t h e u n a d j u s t e d b a s i s o f t h e f a c i l i t y i n t h e h a n d s o f t h et a x p a y e r a n d i s t o b e a s s e s s e d c o l l e c t e d , a n d p a i d i n t h e s a m e m a n n e r
a s t h e t a x i m p o s e d b y t h e b i l fT I T L E I V
SECTION 4 0 1 . EARNINGS AND- PROFITS OF CORPORATIONS
T h e p u r p o s e o f t h i s a m e n d m e n t i s t o c l a r i f y t h e l a w w i t h r e s p e c t t ow h a t c o n s t i t u t e s e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f a c o r p o r a t i o n . T h i s i si m p o r t a n t n o t o n l y f o r t h e p u r p o s e o f d e t e r m i n i n g w h e t h e r d i s t r i b u -t i o n s a r e t a x a b l e d i v i d e n d s b u t a l s o i n d e t e r m i n i n g e q u i t y i n v e s t e d
c a p i t a l f o r e x c e s s - p r o f i t s - t a xp u r p o s e s .
S e c t i o n 4 0 1 o f t h e b i l l i n s e r t s s u b s e c t i o n ( 1 ) i n s e c t i o n 1 1 5 o f t h eI n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n d c o r r e s p o n d i n g l y a m e n d s p r i o r r e v e n u ea c t s . T h e r u l e , a p p l i e d b y t h e T r e a s u r y u n d e r e x i s t i n g l a w , i s t h a tw h i l e g a i n s o r l o s s e s w h i c h a r e n o t r e c o g n i z e d b y r e a s o n o f t h e p r o -v i s i o n s o f s e c t i o n 1 1 2 n e i t h e r i n c r e a s e n o r d i m i n i s h t h e e a r n i n g s o rp r o f i t s , t h e e a r n i n g s o r p r o f i t s a r e i n c r e a s e d o r d i m i n i s h e d b y t i h ee n t i r e a m o u n t o f t h e r e c o g n i z e d g a i n o r l o s s , c o m p u t e d i n a c c o r d a n c ew i t h t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n s 1 1 1 , 1 1 2 , a n d 1 1 3 . T o g e t h e r w i t h t h ep r o v i s i o n s o f s e c t i o n 1 1 5 ( h ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a n d t h ep r i n c i p l e s e s t a b l i s h e d i n C o m m i s s i o n e r v . S a n m o m e , 6 0 F . ( 2 d ) 9 3 1 ,a n d f o l l o w i n g d e c i s i o n s , t h e r u l e e f f e c t u a t e s t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n1 1 2 . W h i l e t a x p a y e r s g e n e r a l l y h a v e c o n c u r r e d i n t h e r u l e a p p l i e db y t h e T r e a s u r y , t h e B o a r d o f T a x A p p e a l s a n d s o m e o f t h e c o u r t sh a v e n o t a g r e e d b u t h a v e f o l l o w e d t h e t h e o r y t h a t g a i n o r l o s s , e v e nt h o u g h n o t r e c o g n i z e ( l i n c o m p u t i n g n e t i n c o m e , n e v e r t h l e s a f f e c t se a r n i n g s a n d p r o f i t s . F o r e x a m p l e , o n J a n u i r y 1 , 1 9 3 0 , t h e X c o r p o -r a t i o n o w n e d s t o c k i n t h e Y c o r p o r a t i o n w h i c h i t h a d a c q u i r e d i n1 9 2 9 i n a t r a n s a c t i o n w h e r e i n no g a i n o r l o s s w a s r e c o g n i z e d . T h e
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8/6/2019 House Report 76-2894
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVE NUE BILL OF 1 9 4 0
g a i n c o m p u t e d u p o n t h e b a s i s s o d e t e r m i n e d b y a l l o c a t i o n . I n o r d e rt h a t t h e c o n f u s i o n w h i c h o c c a s i o n e d t h e e n a c t m e n t o f s e c t i o n 2 1 4 ( a )o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 9 , ' m a y n o t r e a p p e a r i n t h e c o m p u t a t i o n o fe a r n i n g s o r p r o f i t s , s e c t i o n 4 0 1 e x p l i c i t l y s t a t e s t h e r u l e s h e r e t o f o r e
a p p l i e d b y t h e T r e a s u r y .I t s h o u l d b e n o t e d t h a t t h e p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 4 0 1 a r e a p p l i c a b l eo n l y i n d e t e r m i n i n g t h e e a r n i n g s o r p r o f i t s f o r p e r i o d s b e g i n n i n g a f t e rF e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 . I n t h e c a s e o f a c o r p o r a t i o n o r g a n i z e d b e f o r eM a r c h 1 , 1 9 1 3 , i t s e n t i r e a c c u m u l a t e d e a t i n g o r p r o f i t s a s o f a n yd a t e a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , c o n s i s t s o f i t s e a r n i n g s o r p r o f i t s a c c u -m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , i t s e a r n i n g s o r p r o f i t s a c c u m u l a t e dp r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 1 3 , a n d i t s i n c r e a s e i n v a l u e o f p r o p e r t y a c c r u e dp r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 1 3 , w h i c h h a s b e e n a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 ,r e a l i z e d b y a s a l e , o r h a s o t h e r w i s e b e e n b r o u g h t i n t o a c c o u n t i n
c o m p u t i n g i t s e a r n i n g so r
p r o f i t s a c c u m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 .W i t h r e s p e c t t o e a r n i n g s o r p r o f i t s a c c u m u l a t e d a f t e r F e b r u a r y 2 8 ,1 9 1 3 , s e c t i o n 4 0 1 d o e s n o t p u r p o r t t o p r e s c r i b e r u l e s f o r a n y t h i n go t h e r t h a n c e r t a i n e x c e p t i o n a l c a s e s , n a m e l y t h e n o n r e c o g n i t i o np r o v i s i o n s o f s e c t i o n 1 1 2 , u s e o f v a l u e a s o f M a r c h 1 , 1 9 1 3 , a s t h eb a s i s f o r d e t e r m i n i n g g a i n o r l o s s , a n d d e p r e c i a t i o n a n d d e p l e t i o n ,a n d t a x - f r e e d i s t r i b u t i o n s w h i c h e i t h e r a r e a p p l i e d i n r e d u c t i o n o f t h eb a s i s o r c a u s e t h e b a s i s t o b e a l l o c a t e d .
W h i l e p r e s c r i b i n g r u l e s f o r c e r t a i n c a s e s ( w h i c h a p p l y n o t o n l y i nd e t e r m i n i n g e a r n i n g s o r p r o f i t s f o r p e r i o d s b e g i n n i n g a l t e r F e b r u a r y2 8 , 1 9 1 3 , b u t a l s o , t o t h e e x t e n t t o w h i c h s u c h e a r n i n g s a r e a f a c t o r ,
i n d e t e r m i n i n g t h e e n t i r e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s o r p r o f i t s o f a c o r p o r a -t i o n ) , s e c t i o n 4 0 1 c o n t e m p l a t e s t h a t c o n s i s t e n t l y w i t h ' t h e s e r u l e st h e c o m p u t a t i o n s h a l l b e m a d e c o n f o r m a b l y t o t h e b e s t a c c o u n t i n gp r a c t i c e .
SUPPLEME N T B
T a x o f 8 h a r e h o l d d e r 8 o f p e r s o n a l 8 e r n v e c o r p o r a t i o n 8 . - s e c t i o n 4 0 2 o ft h e b i l l a m e n d s t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e b y i n s e r t i n g a f t e r s e c t i o n3 7 3 a n e w s u p p l e m e n t , d e s i g n a t e d s u p p l e m e n t S a n d m a d e u p o fs e c t i o n s 3 9 1 t o 3 9 6 , i n c l u s i v e .
S u p p l e m e n t S i s a p p l i c a b l e t o t h e s h a r e h o l d e r s o f a p e r s o n a l s e r v i c ec o r p o r a t i o n w h i c h h a s e l e c t e d t o b e e x e m p t f r o m t h e e x c e s s - p r o f i t st a x i m p o s e d u n d e r s u b c h a p t e r E a n d p r e s c r i b e s r u l e s f o r t h e d e t e r -m i n a t i o n a n d t a x a t i o n o f t h e u n d i s t r i b u t e d i n c o m e o f s u c h c o r p o r a t i o n st o s h a r e h o l d e r s .
T h e u n d i s t r i b u t e d n e t i n c o m e o f a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n f o ra t a x a b l e y e a r i n w h i c h s u c h c o r p o r a t i o n i s e x e m p t f r o m t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x i s i n e l u d i b l e i n t h e g r o s s i n c o m e o f s u c h o f i t s s h a r e h o l d e r sa s w e r e s h a r e h o l d e r s o n t h e l a s t d a y o f t h e t a x a b l e y e a r o f t h e c o r p o r a -t i o n . T h e a m o u n t t o b e i n c l u d e d i n t h e g r o s s i n c o m e o f t h e s h a r e -h o l d e r s i s t e r m e d t h e " u n d i s t r i b u t e d s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e " w h i c hi s d e f i n e d i n s e c t i o n 3 9 2 t o m e a n t h e " s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e "m i n u s t h e d i v i d e n d s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r . F o r t h e p u r p o s eo f d e t e r m i n i n g t h e a m o u n t o f d i v i d e n d s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r ,t h e p r o v i s i o n s o f s u b s e c t i o n s ( d ) , ( e ) , ( f ) , ( g ) , ( h ) , a n d ( i ) o f s e c t i o n 2 7a r e m a d e a p p l i c a b l e .
4 3
8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND REVENUE BILL OF 1 9 4 0
T h e " s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e " i s t h e n e t i n c o m e o f t h e p e r s o n a ls e r v i c e c o r p o r a t i o n , a s d e f i n e d i n s e c t i o n 2 1 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u eC o d e , * i t h t h e f o l l o w i n g a d j u s t m e n t s :
( 1 ) An a d d i t i o n a l d e d u c t i o n i s a l l o w e d i n t h e a m o u n t o f t h e i n c o m e
t a x u n d e r c h a p t e r 1 p a y a b l e f o r s u c h y e a r ; a n d( 2 ) T h e l i m i t a t i o n o n t h e d e d u c t i o n a l l o w e d f o r g i f t s o r c o n t r i b u t i o n s
t o c h a r i t a b l e , e t c . , o r g a n i z a t i o n s i s r a i s e d f r o m 5 p e r c e n t t o 1 5 p e r c e n to f t h e n e t i n c o m e c o m p u t e d w i t h o u t t h e b e n e f i t o f s u c h d e d u c t i o n .
S e c t i o n 3 9 4 p r o v i d e s t h a t e a c h s h a r e h o l d e r o f t h e c o r p o r a t i o n w h ow a s a s h a r e h o l d e r o n t h e l a s t d a y o f t h e t a x a b l e y e a r o f t h e c o r p o r a t i o ns h a l l i n c l u d e i n h i s r e t u r n , f o r t h e t a x a b l e y e a r i n w h i c h o r w i t h w h i c ht h e t a x a b l e y e a r o f t h e c o r p o r a t i o n e n d s h i s p r o r a t a s h a r e o f t h e u n -d i s t r i b u t e d s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e o f d i e c o r p o r a t i o n . T h e a m o u n tt o b e i n c l u d e d i s t h e a m o u n t t h e s h a r e h o l d e r w o u l d h a v e r e c e i v e d a s a
d i v i d e n d i f o n s u c h l a s t d a y t h e r e h a d b e e n d i s t r i b u t e d b y t h e c o r -p o r a t i o n , a n d r e c e i v e d b y t h e s h a r e h o l d e r s , a n a m o u n t e q u a l t o t h eu n d i s t r i b u t e d s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e o f t h e c o r p o r a t i o n f o r i t st a x a b l e y e a r .
F o r t h e p u r p o s e s o f t h e t a x i m p o s e d b y s e c t i o n s 1 1 , 1 3 , 1 4 , 2 0 1 , 2 0 42 0 7 , o r 3 6 2 , e a c h s h a r e h o l d e r r e q u i r e d t o i n c l u d e i n g r o s s i n c o m e h i sp r o p o r t i o n a t e s h a r e o f t h e i n c o m e o f a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o ni s a l l o w e d t o c r e d i t a g a i n s t n e t i n c o m e h i s p r o p o r t i o n a t e s h a r e o f t h ei n t e r e s t s p e c i f i e d i n s e c t i o n 2 5 ( a ) ( 1 ) o r ( 2 ) w h i c h i s i n c l u d e d i n t h eg r o s s i n c o m e o f t h e c o r p o r a t i o n . S e c t i o n 2 5 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) r e l a t e st o i n t e r e s t o n o b l i g a t i o n s o f t h e U n i t e d S t a t e s a n d i n s t r u m e n t a l i t i e so f t h e U n i t e d S t a t e s .
S e c t i o n 3 9 4 ( d ) p r o v i d e s t h a t t h e a m o u n t o f t h e u n d i s t r i b u t e ds u p p l e m e n t S n e t i n c o m e o f a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n w h i c h i sr e q u i r e d t o b e i n c l u d e d a s a d i v i d e n d i n t h e g r o s s i n c o m e o f t h e s h a r e -h o l d e r s s h a l l f o r i n c o m e - a n d e x c e s s - p r o f i t s t a x p u r p o s e s b e c o n s i d e r e da s p a i d - i n s u r p l u s o r a s a c o n t r i b u t i o n t o t h e c a p i t a l o f t h e c o r p o r a -t i o n . T h e a c c u m u l a t e d e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f t h e c o r p o r a t i o n a s o ft h e c l o s e o f s u c h t a x a b l e y e a r s h a l l b e r e d u c e d b y a c o r r e s p o n d i n ga m o u n t .
U n d e r s e c t i o n 3 9 4 ( e ) , t h e amount o f t h e u n d i s t r i b u t e d s u p p l e m e n t
S n e t i n c o m e o f a p e r s o n a l - s e r v i c e c o r p o r a t i o n w h i c h i s r e q u i r e d t o b ei n c l u d e d i n t h e g r o s s i n c o m e o f t h e s h a r e h o l d e r s h a l l f o r t h e p u r p o s eo f a d j u s t i n g t h e b a s i s 6 f t h e s t o c k o w n e d b y h i m o n t h e l a s t d a y o f t h ec o r p o r a t i o n ' s t a x a b l e y e a r , b e t r e a t e d a s h a v i h i g b e e n r e i n v e s t e d b y t h es h a r e h o l d e r a s a c o n t r i b u t i o n t o t h e c a p i t a l o f t h e c o r p o r a t i o n . T h i sp r o v i s i o n i s a p p l i c a b l e o n l y t o t h e e x t e n t o f t h e a m o u n t o f t h e s u p p l e -m e n t S n e t i n c o m e o f t h e c o r r a t i o n i n c l u d e d i n t h e s h a r e h o l d e r ' sg r o s s i n c o m e s u b j e c t t o a n y a d j u s t m e n t t o s u c h a m o u n t w h i c h mayb e m a d e i n t h e d e t e r m i n a t i o n o f t h e s h a r e h o l d e r ' s t a x l i a b i l i t y a t a n yt i m e b e f o r e t h e e x p i r a t i o n o f 7 y e a r s a f t e r t h e d a t e p r e s c r i b e d b y l a w
f o r f i l i n g a r e t u r n .S e c t i o n 3 9 5 i n c l u d e s i n t h e t a x a b l e i n c o m e o f n o n - r e s i d e n t a l i e ni n d i v i d u a l s a n d f o r e i g n c o r p o r a t i o n s t h e i r d i s t r i b u t i v e s h a r e s o f t h eu n d i s t r i b u t e d s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e o f a p e r s o n a l s e r v i c e c o r -p o r a t i o n .
S e c t i o n 3 9 6 r e q u i r e s a p e r s o n a l s e r v i c e c o r p o r a t i o n w h i c h i s e x e m p tf r o m e x c e s s - p r o f i t s t a x t o p a y t o t h e c o l l e c t o r a n a m o u n t e q u a l t o
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8/6/2019 House Report 76-2894
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THE SECOND R E V E N U E B I L L OF 1 9 4 0 45
a n a m o u n t w h i c h i t w o u l d h a v e b e e n r e q u i r e d t o w i t h h o l d u n d e r s e c t i o n1 4 3 ( b ) o r 1 4 4 i f t h e c o n s t r u c t i v e d i v i d e n d h a d b e e n a n a c t u a l d i v i d e n d .
S e c t i o n 2 7 5 ( d ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a s a m e n d e d b ys e c t i o n 4 0 3 o f t h e b i l l , p r o v i d e s t h a t i n t h e c a s e o f f a i l u r e t o i n c l u d e
i n g r o s s i n c o m e t h e a m o u n t o f s u p p l e m e n t S n e t i n c o m e p r o p e r l yi n c l u d i b l e t h e r e i n t h e t a x may b e a s s e s s e d o r a p r o c e e d i n g i n c o u r t f o rt h e c o l l e c t i n g o f s u c h t a x may b e b e g u n w i t h o u t a s s e s s m e n t a t a n yt i m e w i t h i n 7 y e a r s a f t e r t h e r e t u r n w a s f i l e d .
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