Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

89

Transcript of Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

Page 1: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011
Page 2: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

������������ ���������������� ����������������������������������� !������"������������ �!����������"����������#$%������ ��"$%� ��������������������&�������'��������� (�$"$) �"� ��������������*�+�'� !������!� �����������������$+,�� ����������� ��

������������������������������������ �������#$%���)$��&�

�������������&���&$-��������"�����&$-��������&$-���$���"�"����&$-�����

� � ������������ ���"��($�.�$�����"����//$ �"��"�

������!������������ ����0'�$!� "����������0�"���!�"����$"�$��12"$34*�""�� �$��%��5������ �5�'����(��677781������$���$�9:747;44<66777=�>�$�9:747;3?437814�@!���9���A�������B&��0'�/$!!�����������%�B&��0'�/$!�$�&�"��--�/�9:7??;34<423?1534<448�1

"��� ����������C������ �����%D517"�=�$$��E15 �+�������"�� &���+�� $���$�&�"�277771

������������ �����������#���"$%�"!

&����$�����������'()�*+((

���!$�!�

�$"�/�$-�� ��)���������"��% 3

����/"$��D ��$�" 6

����%�!��"���/ ���$�.���'��� �

��$�"$��$��$��"�)$0�����/� 11

��"$��D ��$�" ?1

�����/�����" ?6

��$-�".�$��//$ �" ?<

����=�$A�"�"�!��" ?2

�/��� ���"$//$ �"� ?8

�$��$����"��//$ �"� <1

Page 3: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3

������������('%�0��"��""����>"'@���"��� ��)���������"��%$-"��������$�����$-��������

���� ��������A���(������"�$�&�"��/��&�"��% ��&5285�'��!����0�� �5�$�&�"�27771�5$�

�� ����'5"��4"� % �"53711�"3�?7��"$"�����/""��-$��$A��%( ������9@

����"���"&��#���$��,

:1; �$��/��0�5/$�����������$�""�� ��"���"�"�!��"�$-//$ �"$-"���$!���'"$%�"���A�"�"������/"$��F

��$�"�����$"�� ��"$��F ��$�""����$�-$�"��-����/���'��������?1�"���/�53711�

:3; �$���$��"�����/"$������/�$-�������������A�$��"����('�$"�"�$����(���%���%�(��$--�����!���--$�

��@���$��"!��"�

:?; �$���$��"�����/"$������/�$-��������&�������'����A�$��"����('�$"�"�$����(���%���%�(��$--���

��!���--$���@���$��"!��"�

:4; �$/$���������5�-"�$ %�"-�"5"$����"��-$��$A��%���$� "�$�������������"���� ��5����"��%"$"��

���$��"!��"$-"�� ��"$��$-"���$!���'9

G ����*�������������� ���"��($�.�$�5: �%��"��"�$��$�?7177?�;����"����//$ �"��"�5"����"����%

��"$��5(����"��'�������('��@���$��"���� ��"$��$-"���$!���' ������/"�$�334���$"���

�����/�(����$0���$��5�-��'5$-"���$!������/"51�6<"$�$��$--�/�-�$!"��/$�/� ��$�$-"���!��"��%

�"��"��/$�/� ��$�$-"����>"�� ��)���������"��%$-"���$!���'�"�%�$����! ����"�$�$-��365775777E@

: �����A��"'@-�0���/�$��';������ !�>/� ��0�$-���!( ���!��"$-$ "@$-@�$/&�"�>������5��!�'(�

��/ ����('"�� ��"$��$�"��0�����%5($�����%����$�%��%�""���$!���'F�-�/"$��������"�$"���(���/���

$ "�����$�&�"�A��/���������$(�($���('"���$!���'���"��""��������! ����"�$�(�����"$"��

��"$����-$ ��H ��H ��"���'���"���!��"��G

�%��"�����--�/�9 �'�����$-"���$���

F������ �����%F =$������������� ����

�E15 �+�������"�� &���+�� $�� &������-�����

�$�&�"�277771 ������������ ��������

��"��5"��2"�, ��53711 ����������������

��!$�,

(. �����/����� ���� ��� ��������0� ��� � ������ ������� ���� ������� ������1�� ��� ��������0� ���� ���

���������2������������� ������1��������� �/�������/������ ����������.�!������1���������� ��/������� 0�

��� ���/��� ���� �����)������� ������������������ � �/������� ���� � ���"��� �������������� ��

���������� ������ ����34��� ���/������ ��� �������������� ��������������� ��.

����������������� ����

Page 4: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?

3� ��"��!�$-�"�/����7����1$-"���"�/���$-��$/��"�$�$-"���$!���'���������������������

���&�������'����5����/"$��$-"���$!���'��"���('�$"�"�$���"����� ��%�� ��)���������"��%���

(���%���%�(��$--��"��!���0��-$���@���$��"!��"���-$�!�"�$��($ "� /�����/"$�����"�� ��"�� ����

��� ��4�$-���"��%%���!��"A�"�"���"$/&�>/���%���������5�����$0������"�� ��$�"$��$��$��"�

)$0�����/�-$�!��%���"$-"���� �� ��$�"�����$���$-����/"$��$-"���$!���'��/$!!����"��

�����/"�0���@���$��"!��"�$-"���-$����������/"$���

?� ��!(���E��$>�����$ ��(���%"����/�$���""�����/������ �'-�������-$��""�����%"��!��"��%��$�%

A�"��/$�'$-"���� �� ��$�"��$��$��"�!�!(�����"�����%"$����"����� "�$��I����������"�"�0��"$

�""���"��!��"��%�����H ��"��"$�����/��"�-���/$�'$-�$��� ��$� "�$�� "�$��I��%"������������"�"�0��

"$�""������0$"�$�"����(����-��"��!��"��%�

4� ��!(���A�$�$������������!�"������I��-$�!�����H ��"��"$A��"�"���������"���������� !(���

���"�$��A�$�$��"������������'��/��-$�!�����H ��"��"$A��"�"����=$��$� !(��:�;��"��""�����/�

����-$��""�����%"��!��"��%�

6� ��!(���A�$��0�������$����%���! �"�����//$ �"�������"�/����!��$�+$��"�//$ �"���"����!�$����

�����H ��"��"$�������"�������/��"�-�/�"�:�;"$"�� �%��"����������������-��%��"�5���0'�$!� "�������

���0�"���!�"���"��$"�$��12"$34*�""�� �$��%��5������ �5�'����(��@677781-$�/$��$����"�$�$-

���� /�������$����%���"$$���//$ �""$-�/���"�"�(�""�����0�/��

<� ��� �%��"��$-��!(����������������-���$$&�$-"���$!���'A�����!���/�$���-�$!�� ����'5"��

38"�, �'53711"$�� ����'54"� % �"53711:($"���'���/� ��0�;�

2� :�; ��!(��������H ��"��"$�$"�-'/���%�$-�������5�-��'5A�"��������"$"���$!���'$�"$�"�

�%��"����������������-��%��"�H $"��%��-����/�$-"����-$��$� !(�������/���"�������������

���� ����!�"��������� -$�!5 "��� ��-$�!�"�$���$ ��(�������$� "$ "���� �����/"�0����$��"$�'

���"�/����"��

:(; ��/���"��!�����%�������!��"�$�����"����� �� ��$�"��A�"�$ ""���������5!�!(������

��H ��"��"$&����'��-$�!"������������!!����"��'�

8� !�!(�������$ �$-%�""��%��'��-$�!�"�$�$�"���//$ �"�$�$����"�$��$-"���$!���'$������E��(��" ��

����"��!�""������H ��"��"$-$�A������E���H ��':���;"$"���$!���'�"����"��0����'����$�"$"��

!��"��%�$"��""����H ������-$�!�"�$�/��(�!����0����(���""��!��"��%�

�� ����0�� ��������$�����/���$A"�&�"��-�/���"'$-!�&��%�$!���"�$�$-"�����$����%�����$!���������

(�"������$���A�$!�����%�"�$-"����-�����E$��!$ �"��'�(���������/"$-�����������0��"��"���0��"

$-"�����"�$-"��������$�������"��+$��"@�$����:�;5�-��'�!��$�/��(���$!������$0����"����!�

$-"��% ��������%�0����"���$!���"�$�-$�!��$�@����0�� �����/� ���%�$/��"'5"� �"5($�'/$��$��"�5

���"�������-��!5���"�$-���� ���0����-�!��'5�$����$-�$A��$-""$���'/���$"�$!���"��=$�- �"���

��"������"�����%���������$�����!�'/$�"�/"���0'�$!� "����������0�"���!�"��5�'����(��5"�� �%��"���

�������������-��%��"�$-"���$!���'�

17� �����/$�����$����/�A�"�"���$!���'$�A�"��"� �%��"����������������-��%��"�5!�!(������

��H ��"��"$H $"�"����-$��$� !(�������/���"�������������������"����!�"���������-$�!5"��'! �"

H $"�"���������"�����"��������� !(����

Page 5: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

4

11� ���������$-"���$!���'�����/$!� ��$�'��!�"��%!��"���$��!�!(���A�$�"���/$�"�� �"$�$��

����������'��/��-$�!5�����H ��"��"$%�""������������!�"����������""���������"�

13� ��/ ��"�������>/���%��$���$-�����0����"�/��/ ������"��32"�����53772���36"�, ��53772���!���

�"!����"$�'A�"��--�/"-�$!3��, �'53772-$��0��'���"�/����"��"����/ ��"���E/���"��!��&�""$- �����

��/$!�"�>���!����"//$ �"� !(��:��;�//$����%�'5���"��������$�����:��/� ���%+$��"�$�����;

�$����%����������'��/��-$�!�����H ��"��"$� (!�"/$�'$-"����������� �'�""��"��('"���$"��'

� (��/E)�I�""���--�/��E���&����%�� ����"����$--�/��������"�"��%"����- ����!�����������5��%��"��"�$�

� !(��"$$ � �%��"����������������-��%��"�5���0'�$!� "����������0�"���!�"���

1?� ��������"�'$-�$��$��"�--����:��;���"�&���G)�������"��"�0����$��$��"�)$0�����/�G:���/ ���

�$�12E3711��"��31�74�3711������/ ����$�18E3711��"��3��74�3711;���$A��%���������/$!�����/��('

�$!������"��$ %����/"�$��/!$����$!����������$A���!�""��"$����0���$ ��$"�/��E�$/ !��"�"$

�"�������$�����"��$ %����/"�$��/!$��"$"����%��"�����@!������������$-������$������������%��0��A

"�� �����'��%"��!����"��/��/ ������ ��('��5"���$!���'��$�$���"$��������$/ !��"�"$

������$�������&�)���������"��%�$"�/��:��/� ���%)�;5 ��"��=����/����"�"�!��"�5����/"$��F ��$�"5

��"$��F ��$�"�"/�"$"��������$�����"��$ %��@!������������������������������������� ����5��

�����������6 �� ��� ������ ��� �����7������8 �� �������� ����%�� ���� �������������������������

����������������������������6 �� ��� ������ ��� �����7������8 ��"��� ��������������!������������ �

��� �����������.�.)�9��0������ ��������%�0� ���� ��)�%�� ����.�(:� ��*3�; ���"��������)������� �)

<�����/���=++�+4(��������������� ��� �� ��� ����7���.

Page 6: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

#$ �����/"$��������" "������>"'@���"��� �� ��$�"

"$%�"���A�"���� ���//$ �"�$-"���$!���'-$�"��'���

��������/�?153711�

��������"�� � �

� ���%"��'��� ������0��A5"���$!���'F���0�� �A��

��867��$���/$!�����"$��2?2��$��� �� "�����0�$ �

-����/���'�������-$��$A��%"�(��%�0���� !!��'$-"��

���-$�!��/��

������������

*+(+7(( �������

)�$�������������0�/�� 4=+.+3 �� !""

��$-�"E:�$��;(�-$����"����"5

�����/��"�$������>�� 3+.(3 �#!$��

��"����"��'!��" *:.(> ��!�#

�����/��"�$� (>.:3 ��! �

��$-�"E:�$��;(�-$����> ?'.:>@ :??�3<;

��$0���$�-$���> ?3.=(@ 12�84

��$-�"E:�$��;-"����>�"�$� +.:= �$�!���

�����0�� ��//$ �"��$A����$-�"$-�7�26��$���-"����$0����%��1<�24��$���-$������/��"�$����"�&��%/����"$-�4�61��$���-$���-�����"�>��"$-$"���"�>��������A�����(�"(����/�$-�1?3�38��$�����"����$-�"����$��

//$ �"5A��/�A��(�$ %�"-$�A���-�$!���"'����-"��

��""��%$--"��� !��0����(��-�$!��� /"�$�$-�H �"'�����

/���"��('���-���A��"��%$--��/ ��"������!� !�//$ �"

���/$��������%"����� �"�$-"��'��� ������0��A5"����

���/�$���%��(�"(����/�$-�42�2<��$�����"����$-�"���

�$��//$ �"�

� ���%"��'���5 �������/"$-�����"�>��!���$�"��

�$!���' �%%��%�"��% "$ �� 86�4? ��$���5 "���$�F(��

� ���!��$ �"$-�������/����"��!�""����-�0$ �$-"��

�$!���'�

� ���%"��'���5"���$!���'�$��<35185777�H �"'������

$-�17E@ ��/�:��/� ���%485775777"$�"�� (������';$-

*�����!�"������"��!!$0�(����$���"����"�������

������$�5) +���"����%%��%�"���$-�"$-���<�87��$���

"����$����(�����/� �����"����$-�"����$��//$ �"�

�$���H ��""$"������$-����������('"���$!���'��

���������������������������� ����

*�����!�"��5�"��$����%��*�����!�"����� /��

-�$!4�J"$34�1?J�

����$!���'� (�/��(��"$����"�$���465675777�H �"'

������$-�17E��/��"����!� !$-��147E@��������$-�"�

� (������'5���>�$�"��!�"��� ���%"��'����%%��%�"��%

"$��<8�36��$����-"��$("�����%����$0��$-������$�����

"��$ %��$�"��(���$"�

�'$ ����A���"��""���// ! ��"���$����$-"���$!���'

�""�����$--����/���'���?1�"���/�53717������ �"����

��$��$�$-!$��"���-�-"'���/��"$- �"����&��"A$�"�

� ���%"���!!����"��'���/����%-$ �-����/���'�������

"����-$�� "���$!���'��� "$ ���$�" "$ "���$��� -$�

��� �"�������=����/��� �/$��"� /"�$�:��= ;�($ "� /�

��$��$�$-��"A$�"� ������/"�$�3?$-"����/&��� �"����

�$!������:���/�����$0���$��;/"51�86�#$ �����/"$��

����������"$��-$�!"��""���// ! ��"���$����$-"��

�$!���'�" "�����$- -����/���'���?1�"���/�53711

��� /��"$����"���"��-�-"'���/��"$-�"����&��"A$�"�

� ���%"���!!����"��'���/����%-$ �-����/���'�������

"����-$��"���$!���'���/�����"$(�G�$"��"����'��/&

/$!���'G ����"����$0���$��$-��/"�$�3?$-��/&��� �"����

�$!������:���/�����$0���$��;/"51�86����"�!�"�$���

"�����%��������(�!���"$��= �

� �"$����$-��$���"'�"���$�5) +���"���/$���H ��"

��$-�"5"�����������0�!����/���!$-��/$!�����$-

��"����" �����$��$��"���(" ��"� /" ���%�/��!�����

�$!���'�����H ��"��"���������"$(�����$��(����

"����/���!�������%-������/���$�5��$0���$����(���!���

-$��16��$���$��//$ �"$-"���A��/�������/�(�������

"$�������������53711�

����=�$A�"�"�!��"-$�"��'��� ������0��A�����$

�""�/���"$"����/�$����� ��//$ �"��

"�� � ��������������� �������8� ���������� � ��

%��� ������ �

�����"$-/���"�����"� /" ���%�>��/���5������$�����$-

"���$!���'����$0��/���"����� /"�$�$�1<"��$0�!(��5

3717"��$ %��$�"��(���$"A��/�A��� �'/$�-��!��('"��

�$�F(����%��$ �"�"���/ ""�0����"��������"��16"�

6

Page 7: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

��/�!(��53717������"�-�/�"�$- �%��"��"�$�$-"������

�����A�� ��� ��(' "�� �%��"���$-�$!������5K��"

���%��$�11"�,�� ��'53711�� �� ��""$"���5"���$!���'

��� /��"������ �0�� �$-�H �"'������-�$!�17E@��/�

"$�6E@��/�A�"��--�/"-�$!11"�,�� ��'53711��� �"��%��

��� /"�$� $- "�� ����� ����"�� ��� ��� ��" $-- "��

� !� �0����(�� -�$! ��� /"�$� �� ����� ����"�� $-

�87�6���$������A��"��%$--"����/ ��"������!� !//$ �"

"$"���>"��"$-�?�21��$����%����""����(�"(����/�$-

��$-�".�$��//$ �"��$�?1�"���/�53717�����$!����

0�� �$-�H �"'������A�����$��! �"���$ ��'��� /��

-�$!�17E@��/�"$�6E@��/�('�!�����%"����!$���� !

$-��$/��"�$�$-"���$!���'�

���"�����%���H �"'������$-"���$!���'A��� �������

-�$!32"�,�� ��'53711"$%�0��--�/""$��� /"�$����H �"'

�����/���"��$-"���$!���'A��/���/$!!��/��-�$!

31�"=�(� ��'53711�

"�0�8��������� ���

����$!���'���(���-$/ ���%$�� "$!$(���( ������

���� "$/$!�$���"( ������/$����"��%$--$�%��%�5/��"��%�

����"�!���%�A�"�����"��"�""������5��� 0��� ����

��"��!� ����"��� "$!$(���( ������5"��!���-$/ ���$�

!(�����$�5���/��5�����5��$�"��"���"'*���/�����!��'5

��+��$5�$�"��$���� "���������"��%$$��/���'��%����

�� /&/�����FK�����F�

����$-� "$!$(����� ���%"��'��� ������0��A/$����"��%

$-!(�����$�5K�����5���/��5�����5��$�"��"���"'*���/��

���$"����"���"'*���/�����177�2/$!�����"$1177?�$��

� ���%"�����0�$ �-����/���'������$ %�"��$0�����%�$A"�

$-� "$!$(������ �"�'A��(�""��"����>��/"��5"������$-

!(�����$�A���--�/"��� �"$��$A�$A���$�����-�$!

�$�&�"�"�>������/�!��"!��&�"5�!���!��"�"�$�$-���*

�!����$��$�!���1?!�+$�/�"���A����"���$!���'���

�$"��0���'���*��������%�������$A��$�����-�$!

%$0���!��"/ �"$!���������$�"��"���"'*���/��@� "������

A��A�����/��0����"��!��&�"���"���$!���'A���(��

"$����134?�$�����%����"411�$����"�����0�$ �'�������

� ��$�"��$0����('"��-$���%�/$���($��"$�('��� /��%

"��&�"���/����A�����"��(���-�"-�$!��/������0$� !�

$-� "������A���!$��"���$--��"('��0����!$0�!��"

��-$���%��>/���%���"���--�/"��%"����$-�"�(���"'$-0���/���

�$��-�$!"���$!���'F���������������"�������"�$�5

"���$!���'!���!�I������� ��$�!��%���('A�'$-

��/��������������/�$-0���/���5�%%�����0�/$�"��� /"�$�

���0�� ���%�������%!��� ����

� ���%"��'���5'$ ��$!���'�� �/������A!$���

���/�� �*� L5 � � > �' ����� A�"� ��>" %�����"�$�

"�/��$�$%'5��+��$!��"��%���*�!����$��$�!������

�!��$0��0����$�$-�$�"��$-�$!"����������������"�

=�$! "�� �""������ ����"5 �� �!��$0�� 0����$� $-

!(�����$�5/�����!(�����$����/$0��'A�"��!��$0��

��"���$����� �%�����0�����"�$-������ /&5K�����A���

��"�$� /����������A��$� /"�����>��/"��"$%�����"�

-�0$ ��(������$�����"��!��&�"���/������/�����"��

�����$-'$ ��$!���'��"��/ ����"-����/���'����

��"��/$!�$���"( ������-�$�"5��0������A/ �"$!���

���$�����A����/H �������"������$� /"���� ����

��0��$�!��"-$�($"�/��"��%����-$�%��%�( ������A��/�

����>��/"��"$���"$"���$!���'F�/$!�$���"( ������

��"��/ ����"-����/���'����

����$!���'F�(���/���,����5��%�%������%�������%

����%�����"���$-"A���A$�&A��/�$���� ���%"��'����

#$ � �$!���' �� "�&��% �"���5 � (+�/" "$ ��/�����'

/$!�����/���������$0���5"$/�$��"���$!���'F�� (������'

����5���$��%�%������%�������%����%�����"���$-"A����

��"���������%�!��"���/ ���$�.���'��� ��$�"

:�� ;-$�!����"$-"������$�"�����> ��@1�

� ���������*+((7(*

����������/$�$!'���>��/"��"$%�$A�"���%�����"�

� ���%3711@13��$A�0��5� �"$��%���($��$A��%/$�"���

� �%���/$!!$��"'���/��5"��%�$A"���� "$!$(������ �"�'

���>��/"��"$(�!$����"�� ���%"��/ ����"-����/���'����

��� �$!���' �� ��������% "$ �� �/� ��A 0�����"� $-

!(�����$� �� "�� -��" %�$A��%�$!!��/��� 0���/���

��%!��"5� ���%"��/ ����"-����/���'����

����$!���'���$�����"$�� �/��/$!���"���A%�����"�$�

$-�"��$� �����$�"��"���"'*���/��5��+��$/�������+��$

��$�"�52@���"��� "������5 �%������$�"��$5"A$��A

0�����"�$-!(�����$�@$�������/& ������$"������

/$!!��/���������%��/������-$�!$��"���2������%�����

A�����-�/���-"$-"��K����������"�$� /��������%��

/������$-K������ ���%"��/ ����"-����/���'���������A

0�����"�$-!(�����$���$�%A�"���/��"�'�� �/�����A

<

Page 8: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

2

0�����"�$-K����� -�$!�""����������"M "�����"�$�$-

��"��!� �����"-$�!�� -�/" ���%$-K��������K�����

0�����"�M���� "������2@���"��5��+��$��$�"��������+��$

���*-�$!��������������"�����&��'"$� % �A���-$�

"���$!���'� ����$!���' �� ���$ �"���%"�����% �"�

���"��( "�$���"A$�&('�>������%�"��������������A���

��$�����%��AA����$ ���"$��� ��"�!��'����0���������

�$!���'/$�"�� ��"$-$/ �$�/$�"��� /"�$��--$�"����

�!��$0�!��"���$����"�$����--�/���/�����A�����0�� �

��%�������%�/"�0�"���"$�!��$0�"��!��%����K�"�"����

���"��"�0��5"���$!���'�>��/"��!��$0�����-$�!��/���

"��/ ����"-����/���'����

� ��%���� /$!�$���" ( ������5 "�$�� / �"$!��� ���

��$� /"�"��"A����/H ����� ���%"��'��� ������0��A

A���/$!���"����% �����$� /"�$��"���!��"��/ ����"

-����/���'������A������"$"��( ������$-"���$!���'�

��� � ����"��� ���

��� �"���� ����"�$�� %�������' ��!����� /$����� ���

��"��-�/"$�'�

� !�����$ �/�����"��"�0��� /����&�����0�� �%����"�$�5

"������%5����$����"���A���.��/$%��"�$��'�"�!����

��$� /"�0�"'�!��$0�!��"���"��&�'-�/"$��/$�"�� $ ��'

(���%-$/ ���-$���0��$�!��"$-"���!��$'���$-"��

�$!���'�

����$!���'��"�&��%�"���"$�"��"����� �"�����������%

���"��������!$"$�5K��"���%��"$�������!��$0��%"��

�!��$'�(���"'$-"���$/��'$ "����A�������0���"���'

�$ �/�$-"����������$����"$�"5�"����������"����� �"�'

%�������'�

������� ��-�0�������

����$!���'/$�"�� �� "$��!���/$!!�""��-$���%�

�"�������$-/$��$��"�%$0�����/��������$�"$�/$��$��"�

%$0�����/������"����H ���!��"$-"�����"��%�%���!��"

A�"��"$/&�>/���%��-$�!����"$-"������$�"�����> ��@

3�����$!���'���/$!�����A�"����"����H ���!��"�$-

/$��$��"�%$0�����/�����/��"�-�/�"�-�$!"�� ��"$��$-

"���$!���'/$�-��!��%/$!�����/�"$"��/$���"�$��$-

"��/$��$��"�%$0�����/���H ���!��"������$����>���

� � ���������� ��

��� �$!���' ��� /$!����� A�"� ��� "�� �����/�(��

//$ �"��%�"�����������/��(��('�$!������://$ �"��%

�"�������; ���5377<���"��!�$-"����H ���!��"$-��/"�$�

312$-"���$!������/"51�6<5����/"$��F ���$���(���"'

�"�"�!��"����/�$��������> ��@?"$"������$�"����

���"�/ ����$-�!��$'���"$(����/�$��������"����$0���$��

$-� (@��/"�$�:3;$-"��������/"�$�������$%�0����

���> ��@4�

���"�$�����-$�!�"�$�����"��%"$/$����0�"�$�$-����%'5

"�/��$�$%'�(�$��"�$�5-$���%��>/���%�������%����$ "%$

����H ���� ����� (@��/"�$�:1;:�;$-"��������/"�$���

���$%�0�������> ��@6"$"������$�"�

����� ��� (��� �$!�"����� /���%� ��� /$!!�"!��"�

�--�/"��%"��-����/����$��"�$�$-"���$!���'A��/���0�

$// ����(�"A���"�����$-"��-����/���'���3717@11���

"����"�$-"������$�"�

�����������$(����$/���%�� ���%"��-����/���'���

������0��A��"����" ��$-�$!���'F�( ������$���"��

�$!���'F�� (�����������"������(���%"�&��"$/�$��"��

( ������$-�$!���'F�� (������'����� (+�/""$��/�����'

/$!�����/���������$0����

� � ���

������$�"('"�� ��"$�������-@�>�����"$�'�#$ �����/"$��

��H ��"'$ "$��@���$��"� ��"$��-$���$"���"��!(�%�����%

"��/$�/� ��$�$-"����� ��%�� ��)���������"��%"���

"��/$�/� ��$�$-"��� (��H ��"�� ��)���������"��%

�������$0�"������! ����"�$������/�-�����"����$�$���

���$� "�$��""�/���"$"���$"�/��

� /������

����$!���'����$��14?������$-�17E@��/� $- �"�

� (������'���>�$�"��!�"��� ���%"��'��� ������0��A

A��/����/���%��"���"�" �$-� (������'-�$!A�$��'

$A���� (������'"$� (������'$��'�

����%�������>�!�"�$�%���"��0���)$0���!��"$-�����5

�����"�'$-�$��$��"�--����F%������/��/ ����$�3E3711

��"��8"�=�(� ��'537115"���$!���'����$"�""�/���"��

��� ���//$ �"�$- �"���� "�� "����� (�����������!��'

���� �"���$"$�=����/��$��$��"�$���!�"��5���>�$�"

��!�"��������� �"���$"$����!�"��5��"$"����� ��

��$�"� � ��H ����(' "�� ���� /��/ ���5 "�� ����0��"

��-$�!�"�$�-$���/�� (������'���(������/�$�����"��

�$��$����"��-����/����"�"�!��"��""�/���"$"����� ��

��$�"�

Page 9: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

����$!���'A���!�&��0����(��"����� ���//$ �"�$-

� (������������"������"����-$�!�"�$�"$��'!�!(��$-

"���$!���'A�$!�'(���"����"����$("�����%"����!��

������ ���//$ �"�$-� (���������A������$(�&��"-$�

�����/"�$�('��'!�!(��$-"���$!���'�""����%��"����

$--�/�$-"���$!���'���"��"$-�����/"�0�� (����������

����$��$����"��-����/����"�"�!��"�������"��('"��

�$!���'��/� ��"��-����/�����-$�!�"�$�$-�"�� (����������

����$!���'A�������%�465675777�H �"'������$-�17E@

��/��������"�� (������'5���>�$�"��!�"����-�0$ �$-

�������5������"�$�����/ ��"'"$"��������� ����"��

�$��$��"���(" ��"� /" ���%��/&�%��

��� ���

""����� ��%�� ��)���������"��%5�������������

�����������&�������'����5����/"$��$-"���$!���'5

��"���('�$"�"�$����(���%���%�(��$--��"��!���0��-$���@

���$��"!��"�

������� ��

#$ �����/"$�� �/&�$A���%� ��� "���& "�� / �"$!���5

������$�����5�������50���$��5�"�"�%$0���!��"� "�$��"���5

( ���������$/��"��5(��&����-����/������"�" "�$��-$�"��

� ��$�"�>"�����"$"���$!���'�#$ �����/"$�����$��/$��

"���������/��"�$�-$�"��/$!!�"!��"�������/�"�$�$-"��

�!��$'���$-'$ ��$!���'�

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.9.�����

1<"���'53711 �����

8

Page 10: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

��� � ���� � � ���A��0�������

� ���% "��'��� ������0��A"��$0������/$�$!'��%��"���� � )�� %�$A"� ��"� $- 8�<J �� ��� "���/$�$!�/� �0�'"�(���('"��)$0���!��"��������>$-��� �"������$� /"�$�A���$A���"2�8J��"���'���/$!����� "$ 17�1J �� "�� ���0�$ � '���� ���� $-������%��*���/��� �� "�� /$ �"�' %��A(' 3��1<J/$!�����"$36�<2J��"���!!����"����/����%'����

��� "�(�� (��$A � !!���I�� "��%�$A"� �� ���� $-������%��0���/���9

�$!��"�/�����@�$� 377�@17 *+(+7(( J�%���/�����

������%������ 1638??2 (B4*:+* 3��2?

�"���"'*���/��� 323247 '*3*(* 18�82

� �"�@� ��$��*���/��� 16736< *('=+: 43�17

!� ���%���������;������ (B=(''' *=*+3*( *B.(>

��%����&������������'���(%����)����*%���%������������+�����

����$-�$!���'F�0���/���� ���%"��'���A��177�2� !(���/$!�����"$1177?� !(�����"�����0�$ �-����/���'��������$!���'$����"������/����%!��"�$��'������/������� !(��$-0���/����$��A��!����'� �"$��$A�$A���$����-�$!�$�&�"�"�>������/�!��"!��&�"5�!���!��"�"�$�$-��@�*�!����$��$�!�A�"��--�/" -�$!1�"����5 3717 �� 1?!�+$� /�"���A�����$!���'A���$"��0��%��'��@�*/$!��"�(����������%��� "� � �$���%���� �� "����!�+$�!��&�"������/������$����-�$!%$0���!��"/ �"$!��������"�$-��/����� �� 0$� !� $- "�� ��$�"� �"���"' *���/��5� "������A��/�A��A�����/��0����"��!��&�"����� ��$�"��$0����('"��-$���%�/$���($��"$�('��� /��%"��&�"���/�����(���-�"-�$!"����/������0$� !�$-� "������A���!$��"���$--��"('��0����-� /" �"�$���-$���%��>/���%���0����'�--�/"��%��$-�"�(���"'$-���������� ����" $����"�$��� ����$!���' "$$&

����������������������������������

��������������������������� �����������

!��� �����&���/��������������/�$-0���/�����A�����0�� ���%�������%���/$�"��� /"�$����"��"�0���"/�

� ���% "��'���5 "���$!���'F���������������"�� �/����!��$0��0����$�$-�$�"��$��, �'537175���A� > �'��������/���*�L���$0�!(��53717�����+��$!��"��%"����@�*�!����$��$�!������/�53711�����$!���'���$�� �/������!��$0��0����$�$-!(�����$�5/�����!(�����$����/$0��'A�"��!��$0����"���$�����$0�!(��53717��� �%�����0�����"�$-������ /&5K�������=�(� ��'53711��������A ��$� /"� ��� �>��/"�� "$ ��/��0� -�0$ ��(������$�����"��!��&�"�

����� � ���A�!���� �

����/$�$!'���>��/"��"$/$�"�� �"$%�$A� ���%"��/ ����"-����/���'�������-$��/��"$-)��%�$A"���"�-$�3711@13���NE@7�36J���0��A$-"����%���)�����%$$� ��� �"������$� /"�$�%�$A"� ��"��5��!��� -$� "�� ������%�� 0���/��� �� �>��/"�� "$/$�"�� �"$%�$A� ���%3711@13�K�"�"��/$�"�� $ ���/�������/���/�"��������"�$� /"�$�$-��A��!$����5/$!��"�"�$�A�����!�����%�������%���($��$A��%/$�"5/$�"�� $ ���/��������- �����/��5� �%��%���/��$-/$!!$��"���5��%����!�$�"� "��������!$0��$-%$0���!��"��/��"�0��/$ ���!��/"��!���� ���%"��/ ����"-����/���'����

����$!���'���$��- �$-��%��"����%%�$A"��������� ���%"��/ ����"'���($"�-�$!�"���������������"��A��� �� -�$! "���""����������"�����$!���'�>��/"�"$��/������"�!��&�"�������"��%�$A��%��*��%!��" A�"� �"� �>��"��% !$���� �� A��� �� ('��"�$� /��%��A!$������"����%!��"�����$!���'A����� �/��/$!���"���A%�����"�$���+��$5/�������+��$ ��$�"�5 � ��A 0����$� 2@���"�� � "������5 �%������$�"��$5��A0�����"�$-!(�����$�-$� ����/$!!��/���0���/����%!��"5�-�/���-"!$���$-K�����@K�����L��� �:�����������)*����$��;

Page 11: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

17

���������%��/������0����$�$-K�����5� ���%"��/ ����"-����/���'���A��/�����>��/"��"$�!��$0��"�����������/��"�'�� �/��� �%�����0�����"�$-�!���%$$��/���'��%������ /&5K����������$�>��/"��"$/$�"��( "� "$ "�� ��/����� ��0$� !��� ���% "��/ ����" '���� �� $���� "$ ��/����� "�� /���/�"' ����!��$0�-$/ �$������� /&5K���������"�0�����"�5"����"��!� �����"��(���% "������-$�!�� -�/" ��$-"����0���/���-$��--�/���"���/$�"�--�/"�0�� ���'"$���"���5�$�"�5�$ "����K��"!��&�"�$-"��/$ �"�'�

K�"� "�� %�$A"� �� "�� � "$!$(��� ��� �"�'5 "��$��$�" ��"������ "$/$!�$���"( ��������0����$(��� ��/������%�����$!���' �� "�&��%� !(��$-���"��"�0�� -$���0��$�!��" $- "�� � "$ /$!�$���"( ������('����$�/���%($"��$!��"�/���$0������/ �"$!��� ��� "���� ���"��"�0�� ��0� ��� �"�� ���/H ���"�$�$-��0������A��$� /"������$+�/"�A��/�A�����/�����"����0�� ���A�����/$�"��( "�$�-$�"��/$!�$���"( �������

��������%����������

�$"��" ��$0��$-"���$!���'� ���%"��'���A��

��867��$����%����"�2?2��$�����"�����0�$ �'�������" ��$0����/������('16J/$!�����"$���0�$ �-����/���'���������$-�"(�-$����"����"5�����/��"�$���� "�>�"�$� -$� "�� '���A�� � ?��<4��$��� �-"����/� ���%$"�����/$!�$-�17<�<6��$���A��/���/� �����$-�"-�$!����$-������$-*�����!�"������"��!!$0�(����$���"����"�������������$�5) +���"������$-�"�(���"'$-"���$!���'A����0�����'�--�/"��� � "$ �$A�� �����$-!(�����$�5 ��0���� -$���%��>/���%������/�������!�"�����/$�"�

����$!���'F�( �������/"�0�"'-����A�"�������%�����!��'( ��������%!��"0�I�F "$!$(����F�������������/�"�����/�$� ����H ���!��"$-//$ �"��%�"������@12 G��%!��" ��$�"��%G �� �$"�-��� ('�$!������ ://$ �"��%�"�������; ���5 377< :���!�����;����$"�����/�(���

���� "�$$&-$�"��'���3711@13����"�" �$�� !�� ��$ �/��E��� �"��������"�$�����%�0����"������/"$��F ��$�"�

"����A���������

�� "�� �$�!�� /$ ��� $- ( ������5 "���$!���' ��

�>�$��� "$ �>"����� ���&� � /� �� $0����� ��!���

-� /" �"�$����"��!��&�"��%!��"��A��/��"$����"��5

��� /"�$�������"�0�!��&�"�����-$��"���$� /"�� �

"$"���!��/"$-/$!��"�"�$���A�������"��������&�

� /�����!�"����$� /"���%�50����"�$����$����"�$���

�--�/���/' ��� /$�" �"� /" �������$!���' �� ���$

�>�$���"$-����/������&���"��-$�!$--$���%��>/���%�

-� /" �"�$�������"����"��"�0����"�$�������$!���'

��"�&��%����$����"��"���"$% ����"���-�%����""����

����"�-������&��

����$!���'���� "�����/�����&!���%�!��"�$��/'

"$����"�-'"����" �����!�%��" ��$-���&���$/��"��

A�"�"���$!���'���"$"�&��"���-$�!�"�%�"��%"��

�!��/"$-� /����&������������0��A������$��/���'

������/��(�-$��"���$����

�� ��������� ������� ���

����$!���'�����"�(������� �"�(����"�����/$�"�$�

�'�"�!�5A��/���$0��� ����$��(�� ��� ���/�A�"�

��%���"$��-�% �����%"���$!���'F�����"�5��$!$"��%

$����"�$����--�/���/'������ ���%/$!�����/�A�"�

0���$ ���%�������% ��"$�'��$0���$��������"�����

��"�����"!��"��0��A���"�����/$�"�$��'�"�!���

0���$ �( ��������$/�����������$0���-���/$!�����/�

$-"�������$A��$��/��������$/�� ���� ��$�"�$-

"�� ��"����� � ��"$� ��� ��0��A�� (' "�� ����$�

!���%�!��" ��� ��� ���$ ���/�� (�-$�� "�� ��"

�$!!�""��$-"������/"$�������"�" "$�'� ��"$�����$

��0��A"����-�����%�A�"�"������$�!���%�!��"���

"�� ��"�$!!�""���

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.9.�����

1<"���'53711 �����

Page 12: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

(. �������C���������������������� ��-�0�������

����$!���'F�����$�$��'$��$��$��"�)$0�����/����(�����0��$���A�"��"����"�$�$--������"���������"%$0�����/�������/�$� �����/"�/��5!��'$-A��/�A������>��"��/��0��(�-$��"��'A���!����"��('��%����"�$������������/'5��"�%��"'5��$-����$�����!����//$ �"�(���"'@(����0�� ��-$�!"��(����$-"���$!���'F�����$�$��'-$�/$��$��"�%$0�����/������$!���'�"��0��"$�!��$0�"��/$��$��"�%$0�����/����/"�/��"$!��"�"�&��$�����F�>��/"�"�$������"��/"�'/$!�����A�"���% ��"$�'% ��������$�/$��$��"�%$0�����/��

*.�� ������������ ���

:�; ������ �����������

�$���"�"���$���$-����/"$����0�"��!�!(���/$!������%$-$���>�/ "�0�����/"$���������$�@�>�/ "�0�����/"$�������$�@�>�/ "�0�����/"$���//$ �"-$�����"'���/��"$-�$���F��"���%"��%����"!���! !��H ���!��"$--�-"'���/��"�������� ��4�$-"�����"��%�%���!��"�����������>����������"����/"$�������$�@�>�/ "�0�����/"$������!����"��$-����$����5���A�-�$!�!$�%�"����$��A�"��>������/���( ������.��� �"�'5-����/�.��A�����$!���'�����$�@�>�/ "�0������!��A�$�����$��$!$"��$-"���$!���'����/$!�$��"�$�$-�$���$-����/"$����$�"����"�$-"�����$�"����-$��$A�9@

����������� ��� �� ����� ��.����� ��� ��.����� ��������� ��.����� ������������ ������D ���� ��?�@��� ���� ��?�@���

8���������� 8�������������/���DD ��������DD

�������������@�����!�� ��$!$"��@�$�@�>�/ "�0� < @ @

����������������� ����������"@�$�@�>�/ "�0� 11 � @

����������� !������"�� �$"����������"@�$�@�>�/ "�0� 13 6 @

���������� �!�� ����������"@�$�@�>�/ "�0� 8 1 @

��������"������ ����������"@�$�@�>�/ "�0� ? 4 ?

����#$%������ ��"$%� ����������"@�$�@�>�/ "�0�@������$!����@������ ? 1 @

��������&�������'���� �$"����������"@�$�@�>�/ "�0� ? 1 1

����� (�$"$) �"� ����������"@�$�@�>�/ "�0�@�����$!����@������ @ @ @

����*�+�'� !������!� ����������"@�$�@�>�/ "�0�@����$!���� 6 @ @

�������$+,�� ����%��%����/"$� @ @ @

O$��'� (��/��!�"��/$!��������0�(���/$���������OO��/� ���"��!�!(������E/����!������$��'$- ��"�$!!�""��:�;���������$�����FE��0��"$��F)���0��/���$!!�""��:�;�

11

����������������������������������

���������� ���������!�"�������

Page 13: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

���� ����"����!/�����"$(������%��%����/"$�$-"���$!���'A�"��--�/"-�$!1�"���'53717����������$+,��A�����$��"��������%��%����/"$�$-"���$!���'A�"��--�/"-�$!1�"���'53717�

�$��$-"���$�@�>�/ "�0�����/"$��$-"���$!���'�����'��/ ����'����"�$�����$�"�����/"�$�A�"�"���$!���'5�>/��"����������� !������"��5����/"$�$-"���$!���'5A�$������"���$-�E�����"��.�$�5"���$!���'F��$��/�"$������0$/�"�����������$��"��������"�$�����(�"A���"������/"$���

:(; ��������� ���

� ���%"��'��������?1�"���/�537115-�0�!��"��%�$-"���$���$-����/"$��A�������$�1�"��'53717517"� % �"5371758"��/"$(��5371751�"�$0�!(��53717���32"�,�� ��'53711�����""�����/�$-"������/"$����"����!��"��%�A����-$��$A�9

�������� ������ ��� ��������� ��� ��� ���� ���-���������� ��

<��� � ����� ���� �����

������������� 6 6 #��

����������������� 6 6 #��

����������� !������"�� 6 4 #��

���������� �!�� 6 3 �$

��������"������ 6 4 #��

����#$%������ ��"$%� 6 3 #��

��������&�������'���� 6 6 #��

����� (�$"$) �"� 6 6 #��

����*�+�'� !������!� 6 ? #��

���� ����"����!:/�����"$(�� 6 1 �������%��%����/"$�A���-�1�@6@3717;

�������$+,��:���$��"���� 6 4 #������%��%����/"$�A���-�1�@6@3717;

:/; ������������������7$1�� 0����� ���

�$�?1�"���/�53711� !(��$-����������('�$�@�>�/ "�0�����/"$��A�����-$��$A�9@

�����������7$1�� 0����� ��� ��.�������������������'(� ������)�*+((

������������� <777

���������� �!�� 1777

��������"������ 677

��������&�������'���� 1?77

'. � � ����� ��

:�; ��� ��"�$!!�""��$-����/"$��A��/$��"�" "��$�16"���'51�82����"��!�$-��-����/�$-"�� ��"�$!!�""��A����>������('"���$���$-����/"$��$-"���$!���'�"�"�!��"��%�����$�36"�,�� ��'537775?1�" % �"5377753�"�,�� ��'53776���$�32"�����5377<���/$0���"��!�""������/�-���-$��" ������� ��4�$-���"��%%���!��"��A���������/"�$�3�3$-"���$!������/"51�6<�

13

Page 14: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

:(; ���/$!�$��"�$�$-"�� ��"�$!!�""����$�"����"�����-$��$A�9

���� �� ��������� ����� ���/�����

����������������� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� �����!��

��������"������ ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����#$%������ ��"$%� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

��������&�������'���� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����� (�$"$) �"� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����*�+�'� !������!� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

� �$!�$��"�$�$-"���$!!�""������/$�-$�!�"'A�"�/�� ��4�:��;:;$-"�����"��%%���!��"������$-"��!�!(�������$!�����$-=����/������"�" "�$���

� �����������������5�����!��$-"�� ��"�$!!�""��A��������"�""���� ��)���������"��%����$�17"� % �"53717"$����'"$������$�����FH ������

� ��� ��"�$!!�""����$0������$0��0��A$�"�����$�"��%��$/���$-"���$!���'F�-����/�������//$ �"��%!�/�����!������ ���"��"���/�$� ������"�-����/����"�"�!��"����/$���/"5� --�/���"���/����(���

� ����$!!�""����0��A�"���--�/�/'$-"����"�����/$�"�$�!�/�����!���!$��"$��"�����&!���%�!��"�$��/�����$�"��('"���$!���'�����$!!�""�����$��0��A�"�����$�"- �������('"����"���������"�" "$�'� ��"$�������� ���"��"� �"�(��-$��$A ��/"�$�����"�&����������5"���$!!�""�����$�>�!�����//$ �"��%5"�>�"�$�������/�$� ������/"�$-�����%��-�/��""�����/"�$���

� ""����0�"�"�$�$-"���$!!�""��5"������%��%����/"$�5"������-��"����� ��"$�5"���"�" "$�' ��"$�5"���$�" ��"$����"������-=����/����--�/������$!���'��/��"��'A�$���/"��%��"����/��"��'"$"�� ��"�$!!�""�����$�""�����"�� ��"�$!!�""�����"��%�"$���A�����/����-'"��H ������������""���$!!�""�����"��%��

:/; � ���%"��'��������?1�"���/�53711-$ � ��"�$!!�""�����"��%�A�������$�1�"��'53717517"� % �"5371751�"�$0�!(��53717532"�,�� ��'53711���"���""�����/�$-"�� ��"�$!!�""����!(���A���� ����9@

� � ����� ������ ���

�������� ���� � ����� ������/��� <��� � �����

����������������� 4 4

��������"������ 4 4

����#$%������ ��"$%� 4 3

��������&�������'���� 4 4

����� (�$"$) �"� 4 4

����*�+�'� !������!� 4 ?

3. "�� ���� ������� ��

����$���$-����/"$��$-"���$!���'�""����!��"��%����$�14"����/�5377?/$��"�" "��� �! ����"�$��$!!�""��$-����/"$��!����'-$�"��� ��$��$-��/$!!�����%"���$!���'F��$��/'$� �! ����"�$���/&�%� -$� "������%��%E�>�/ "�0�����/"$��5 ��0��A��% "���"� /" ��5����%���� �!���!��"�"�$�$-��! ����"�$��$��/'�������/"$-� /�����/"$���������$0��%5��0��A��%����0�� �"��%�!��$'���F�"$/&��"�$������

1?

Page 15: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

���/$!�$��"�$�$-"�� �! ����"�$��$!!�""����$�"����"�$-"�����$�"����-$��$A�9@

���� �� ��������� ����� ���/�����

����������������� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� �����!��

����������� !������"�� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

��������"������ ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

��������&�������'���� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����*�+�'� !������!� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

�������-=����/����--�/������$!���'��/��"��'�/"���"����/��"��'$-"���$!!�""���

� ���%"��'��� ������0��A5$��!��"��%$-"�� �! ����"�$��$!!�""��A������$�1�"��'53717�

���$-����"������%��%����/"$���/$�/�����5"���$!���'��'���! ����"�$�('A�'$-�����'5���H ���"��������$A��/��:-�>��E0����(��/$!�$���"�;A�"���"�����%�����$0��('"��������$��������� (��H ��"�'����$0��('"�����"���)$0���!��"������� ����/��!��"��--�/"�0�1�"����$-��/�'�������/$!!�����('"�� �! ����"�$��$!!�""��$-����/"$��������$��������/�����%$����H ���"��������$A��/������-�>��('"�� �! ����"�$��$!!�""��$-����/"$���

"�� ���� ������� ����� ����� ���� ����������������������'(� ������)�*+((

���7$1�� 0����� ��� �(��%������

���� � ������������� ��������� ���������������� ���

������������� 675777

����������������� 15375777

����������� !������"�� 15775777

���������� �!�� 375777

��������"������ 15175777

����#$%������ ��"$%� 475777

��������&�������'���� 15675777

����� (�$"$) �"� 15375777

����*�+�'� !������!� 275777

"�� ���� ������$1�� 0����� ��� �(��%������

���� ����"����!5 �������$+,��5 ����%��%����/"$� ����%��%����/"$�

:1@4@3717"$18@6@3717; :1�@6@3717"$?1@?@3711;

�����'O������$A��/�� 852�5?<2 151�5475?3?����-�"� �5�<588� OO 35385?28�$� ��� @ @�"$/&��"�$� @ @�$�"��( "�$�O"$9:�; � ������ �"�$�= �� 285343 @:��; ��$0����"= �� <356�4 356757<6!� ��� *+)(:)+B* ()*3)(4):>>

O �$���$" ��/� �� /$�"��( "�$� "$)��" �"'= �������'!��"$- %��" �"'$-��115435?78 "$ ���� ����"����!� ���%"��'����

OO ��/� ������0���/���!��"�

14

Page 16: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�$"��9

�; ���"-�$!!�&��%��'!��"$-��""��%-��-$��""�����%"���$���E�$!!�""��!��"��%������-��'��%�>������-$��""�����%� /�!��"��%����$"���"��0�����%�>��������/ ����A�$��'����>/� ��0��'���""�����%"$�$!���'F�A$�&5�$��! ����"�$�����'-$�!������"$�$�@�>�/ "�0�����/"$���

(; �E�����"��.�$�5�$��/�"$��$-"���$!���'$-A��/������������ !������"��������"������������$-����$������0�/��"$"���$!���' �$���/���"$--���

/; ����!��$'!��"$-"������%��%����/"$���/$�"��/" ������" �������"��!���(��('��"�������A�"���$"�/�����$�$-��>!$�"��$��$!���'��'��%��>!$�"�������':(���/;����� $-� /��$"�/��

=. ����������� ��������� ���

����$���$-����/"$��$-"���$!���'�"�"�!��"��%����$�36"�,�� ��'53772���/$��"�" "������/����$!!�""��$-����/"$��/$!������%$-������������������������������� !������"��-$�"����!�"��� ��$��$--�����I��%"����0��$�!��"��$%��!!�E����$-"���$!���'F������"�""�����������$���$-����/"$��$-"���$!���'�"�"�!��"��%����$�1�"��'53717����>������"���!(�"����/$��$-�$A������� "�$��"���$-"���$!!�""���

���������"/$!�$��"�$�$-"�����/����$!!�""��$-����/"$����$�"����"�$-"�����$�"����-$��$A�9

���� �� ��������� ����� ���/�����

����������������� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� �����!��

����������� !������"�� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

��������&�������'���� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

� ���%"��'��� ������0��A$��'"A$!��"��%�$-� /��$!!�""��$-����/"$��A�������$�11"�, ��53717���34"�, �'53717��A��/����"��"����!�!(���A���������"�

>.� ������� ��"������������ ����� ��

����$���$-����/"$��$-"���$!���'�"�"�!��"��%����$�38"�, �'5377<���/$��"�" "���/$!!�""��&�$A����$��$��"� ��&����%�!��"�$!!�""��/$!������%$-"������%��%����/"$������>$--�/���"$��� ��"��"���&�������"�-�����"�� ��&������!��"���!���!�I�"�$��$��/'$-"���$!���'���/$�"�$����"��$ %����$����'��-����-��!�A$�&�� ���%"��'��� ������0��A-$ �!��"��%�$-� /�/$!!�""��A�������$�1<"�, ��53717514"����"�!(��53717516"��$0�!(��53717���1?"�=�(� ��'53711�

:.� !���������������C2��0�� ���C�-��0���������� ��

���������"/$!�$��"�$�$-"��������$�����FE��0��"$��F)���0��/���$!!�""����$�"����"�$-"�����$�"����-$��$A�9

���� �� ��������� ����� ���/�����

����������� !������"�� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� �����!��

��������"������ ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

��������&�������'���� �$"����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����� (�$"$) �"� ����������"����$�@�>�/ "�0�����/"$� ��!(��

�������$+,�� �>�/ "�0�����/"$� ��!(��

����#$%���)$��&�5����-=����/����--�/������$!���'��/��"��'$-"���$!���'������%��"����"���$!�����/��--�/���

����$!!�""��$0������"�����-$�!��/�$-���0'�$!� "��������0"���!�"��5"�� �%��"����������������-��%��"�$-"���$!���'�����/$!!����!��� ���"$�!��$0�"����0��$-��0��"$�����"�����0�/�����$ %�"���$A���"$����$0������"����-��E�����"����!����$��������%�"��"$"�� �%��"����������������-��%��"�5��� "�������"����-��E"����!����$�/��������$0��('"�� �%��"���������$�"��"$"���$!!�""��A��/����$&�����/�$��A�"/�$�����$����"�" �$-���/$!�����"�E%���0��/��$-������$������

16

Page 17: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

� ���%"��'��� ������0��A51<?/$!�����"�:��/� ���%1�$�$-/$!�����"������%��$�1@4@3717;A�����/��0��('"���$!���'E �%��"����������������-��%��"�-�$!������$��������E$�"��$ %���% ��"$�'($�������"����/$!�����"���0�(������������� ���%"��'��������?1�"���/�53711������A����$�����"����-�������/�"�$��������%-$���%��"��"�$���$�?1�"���/�53711�>/��"?�����/�"�$��-$�477������A��/���� ����"��/�"�%$�'$-������F��$"�/��

� ���%"��'��������?1�"���/�53711"����!��"��%�A�������$�1�"��'5371758"��/"$(��53717���32"�,�� ��'53711�����""�����/�$-"����!(���A���� ����9@

������������C2��0�� ���C�-��0���������� ��

�������� ���������������C2��0�� ���C�-��0���������� ������/��� <��� � �����

����������� !������"��@�����!�� ? ?

��������"������ ? 3

��������&�������'���� ? ?

����� (�$"$) �"� ? ?

���� ����"����!:/�����"$(��!�!(��A���-�1�@6@3717; ? 1

�������$+,��:�$!���"��A���-�17@8@3717; ? 3

������� ������0���� ���� ����������������������'(� ������)�*+((�/�� ��������������� ���"��� �������������!������������ ����� ����������

�� ������������� � ��.����������� �

"���0��� � ������ �

�$�@��/���"$-��0�����K�����"� 47 47

�$�@��/���"$- ���!�"�$�K�����" < <

�$�@��/���"$-�� �� ��$�" 1 1

�$�@��/���"$-��/ ��"��� 27 27

�$�@��/���"$-=����E��A��/ ��"��� 1 1

�$�@��/���"$-��/ ��"����-"��"����-�� 1� 1�

�$�@��/���"$-�"�/&��� 3? 3?

���/������$ � ? ?

(>' (>'

4.�� -��������������� ���

�� ������ ���-���������� ��� � � ;�� � ���������������� ������ � ���������� "���� ��?�@�������

�� ��)���������"��% 17"� % �"53717 �$�&�"��/��&�"��% ��& #��285�'��!����0�� ��$�&�"�@27771�

�� ��)���������"��% 34"�, �'5377� @�$@ #��

�� ��)���������"��% 6"� % �"53778 @�$@ �$

�>"��$������')���������"��% 17"� % �"53717 @�$@ �$

1<

Page 18: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

%�� ��������

� ���%"��'���5"�������/��� ��$� "�$�����$���������' ��$� "�$�A���������"��$ %��$�"������$"��������0�&��!����"��A�����$��"����"���/� "���I��-$�"���$�"������$"��$/���������� �"�$-"���$�"������$"A������$ �/��('"������%��%����/"$�$-"���$!���'�""�� �%��"�����--�/�$-"���$!���'$�1<"��$0�!(��53717�����0��"������"����A��������

� ������� ���"���� ����������� ��� ���%�� �������� �������������8�,

"���� �����.(

P ����� ��

���/��� ��$� "�$� E��28���177"$17?$-"���$!������/"51�6<-$�A��"��%$--��/ ��"������!� !//$ �"������ /"�$�$-"������ ��H �"'���������"���

P ;� ���%� ���

;� �� � �/������;� �� %����� �������!� ���;� ��

*$"����-�0$ � 63?81?<4 ���?4

*$"���%����" ?4<8?2 7�<<

!� �� =*:*4*+( (++.++

"���� �����.*

P ����� ��

�������' ��$� "�$�-$���/�����-�/�"�$�$-�>��"��%�H �"'������$-��17E@��/�"$��6E@��/����/$���H ��"��"���"�$���"����!$���� !$-��$/��"�$��

;� �� � �/������;� �� %����� �������!� ���;� ��

*$"����-�0$ � 63?�<�17 ���43

*$"���%����" ?7<74? 7�68

!� �� =*:+*B=' (++.++

"���� �����.�'

P ����� ��

���/��� ��$� "�$�-$�� (�"�" "�$�$-"��A$���G�������'������GA�"�"��A$���G�H �"'������G��"����!$���� !����"�/���$-��$/��"�$�$-"���$!���'�

;� �� � �/������;� �� %����� �������!� ���;� ��

*$"����-�0$ � 6364?66< ���21

*$"���%����" 16638< 7�3�

!� �� =*>B443* (++.++

"���� �����.�3

P ����� ��

���/��� ��$� "�$� E�?23$-"���$!������/"51�6<-$��/H ����%������$-���>�$�"��!�"�� �"$���!�"$-��1<7/�$����

;� �� � �/������;� �� %����� �������!� ���;� ��

*$"����-�0$ � 63?�2377 ���43

*$"���%����" ?7?17? 7�68

!� �� =*:++'+' (++.++

�����$/�� �������/��(�� ������/"�$�1�3$-"���$!������/"51�6<����A�"�"���$!������:������%$-"�� ��$� "�$�('�$�"������$"; ���53771��0�(���-$��$A��-$�"���$�"������$"/$�� /"��� ���%"��'���-$�"�����$� "�$��!��"�$����($0��

12

Page 19: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

B.�� ����� ���

�������"��"�����/"�$��!��"�$�������A������"���� �� ��$�"5"����A����$!�"������'��%��-�/��"����"�����"'"�����/"�$��� ���%"��'���/$�-��/"��%A�"�"����"����"$-"���$!���'�

�����A����$/����$-�$�@/$!�����/�5�$�����"���$��"��/" ����!�$���$�"���$!���'('�"$/&�>/���%��$�����$���'�"�" "$�'� "�$��"'$���'!�""������"��"$/���"��!��&�"�� ���%"�����""����'�����

�$����$�������(����������//���"$"�� ��"�$!!�""���

����$!���'/$!�����A�"����"��!����"$�'��H ���!��"����$���$�@!����"$�'��H ���!��"$-��� ��4�$-���"��%%���!��"0�I�/$��"�" "�$�$- �! ����"�$��$!!�""��$-����/"$���

(+.��������������� ��� ��

� /E�� � ���

Q ��"���'��� �"� � (��������"����A���������"��!�$-��� ��41$-"�����"��%%���!��"�

��A�������A��������� �"� ���=����/����>�����@�������� (��/�"�$����$�!���'� (������ �+&��:���%���0����$�;@�$�&�"����"�$�

�'A�(��"�5A����������'�� AAA�����!$"$��/$!

K��"����"���$������'�$--�/�����A� #�������������������"�"�$��!���"$���"�" "�$�����0��"$��E���'�"�

K��"�����.������"$- #��������!�����������> ��1"$"���� �� ��$�" ����/"$��F ��$�"�

((.��-�������������������������� ��

�� ��)���������"��%

��"�."�!� 4"� % �"53711�"3�?7��

*�� � �$�&�"��/��&�"��% ��&5285�'��!����0�� �5�$�&�"�@27771�

=����/�����������-$�=�#�3711@13 �� 1�"Q ��"���' �� �"� @ ��$�(�-$��14"� % �"53711

(� 3��Q ��"���' �� �"� @ ��$�(�-$��14"��$0�!(��53711

/� ?��Q ��"���' �� �"� @ ��$�(�-$��14"�=�(� ��'53713

�� �� �� ��"�� �� �"�@ ��$�(�-$��?7"���'53713

��"�$-�$$&/�$� �� 38"�, �'53711"$4"� % �"53711:($"���'���/� ��0�;

��0�������'!��" ��0��A$-"��/ ! ��"�0���(�"(����/���"����$-�".�$���//$ �"�-"��"�&��%��"$�//$ �""����� �"�-$�"��'��� ������0��A5"��������$"�������'$//���$�-$�"���$���$-����/"$��"$/$��������/$!!�����%��'��0�����$�"���H �"'������$-"���$!���'�

18

Page 20: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

���"��%$��"$/&�>/���%�� ��"�$����"$/&�>/���%�$-�������!�"��G�>/���%����I�G5������@� ����$!���>5������:�;� !(��@477761��� 9 �1@33@3<6�83?6E83?<=�> 9�1@33@3<6�83?2E83?8

�$!(�'�"$/&�>/���%���!�"������$I�,��+��(�$'�$A���������"���"� !(��477771��� 9 �1@33@332313??E13?4=�> 9 �1@33@332337?2E?�

������/ ""��"$/&�>/���%���$/��"�$���!�"��25�'$�� ��%�5�$�&�"�277771��� 9 �1@??@33174427@22=�>9 �1@??@3317333?

�"$/&/$�� ��"�$����"$/&�>/���%�$-������"�� �������� ��$!(�'�"$/&�>/���%��"�� 677677������/ ""��"$/&�>/���%���$/��"�$��"�� 1777713

����� !(�� ���36?71736:��A�����$�-$�������$-�6E@��/�;

����� �%����� �

����$!���'F�������������"��$���"�$����"$/&�>/���%�$-�������!�"��5�$!(�'�"$/&�>/���%���!�"�����������/ ""��"$/&�>/���%���$/��"�$���!�"������!$�"��'��%�����$AH $"�"�$��$-������"������ ���%"��'��������?1�"���/�53711�����(��$A9

�(��%������

��� � ��$ ��$ ��$

<�� ��8 <�� ��8 <�� ��8

����@17 3<�?7 31�76 3<�?6 31�17 ��� ���

��'@17 36�47 18�77 36�?7 12�26 ��� ���

, ��@17 32�87 18��7 32�87 18�86 ��� ���

, �'@17 32�16 33�<6 32�?7 33�27 ��� ���

% �"@17 3��46 34�77 3��47 34�77 ��� ���

���"�!(��@17 3<�67 3?�16 3<�46 3?�27 ��� ���

�/"$(��@17 3��76 34�77 32�37 34�77 ��� ���

�$0�!(��@17 3��47 33�16 ?7�?7 3?�86 ��� ���

��/�!(��@17 32�36 37�76 32�36 31�17 ��� ���

,�� ��'@11 36�36 1��<7 36�36 1��?6 ��� ���

=�(� ��'@11 37��6 16�76 31�16 16�76 ��� ���

���/�@11 12�26 14�<7 12�87 16�77 ��� ���

1�

Page 21: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

!���"��� ��������������!������������ ����� ����������

���0'�$!� "��������0"���!�"����$"�$��12"$34*�""�� �$��%�������� �5�'����(��677781������$���$9:747;44<66777=�>9:747;3?437814�@!���9���A�������B&��0'�/$!!�����������%�B&��0'�/$!�$�&�"��--�/�9:7??;34<423?1534<448�1

������!����������� ��

���������"-$���'��/��"����-��5�-"���$/ !��"����/��������������/"�5���%�������'��%��"����A�"������0���%�"�!�����$�$-�$"!$��"���2��'�-�$!"����"�$-��/���"$-"����H ��"���� "�$��I���--�/���$-"�� �%��"����������������-��%��"�!��"��$-"������H ������ ���%"��'��������?1�"���/�53711563?26����������'��/��-$�!A���"����-��������"��"����-����$/���A��/$!���"��A�"������0���%�"�!�����$�$-�$"!$��"���2��'�-�$!"����"�$-�$�%�!��" ������$"�/��A�����H ����"$(����""$"�� �%��"�����A������/��"�������"�-���/�"�%$����$-/�����

37

<�C���������������0���� ������������� ��/����7/����������

����������������� � �������������8��,7

���������� �� �����

%$"��"����$�������%�"�����!���"������$�����$�

����

�������

�������

�������

�������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

����

����

�����

�����

�����

�����

�����

������ ������ � !��� � "��� � #��� �$���� %&'��� �()��� *$&��� ��!��� �$+��� ������

Page 22: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

!���� �/ ������������������������'(� ������)�*+((

��.���������� ������������ ������

� �/��� F � �/��� F

1 @ 677 1323?4 8?�73 3367633� 1?��<

671 @ 1777 143<7 ��?1 137?8717 2�42

1771 @ 3777 <3?8 4�72 �24712? <�74

3771 @ ?777 188� 1�3? 4�7?247 ?�74

?771 @ 4777 2�2 7�63 3�78�27 1�87

4771 @ 6777 826 7�62 437417? 3�<1

6771 @ 17777 17<3 7�<� 87717?4 4��2

17771 @ 37777 486 7�?3 2734<8? 4�?<

37771���($0� 411 7�32 8�84<761 66�26

!�!�� (='*=( (++.++ (>((:(BB' (++.++

�� ����������������������������'(� ������)�*+((

��.���. �� ����� ��.���� F����� ��.���� F���������� ������� ������ �����������

1� ��$!$"��� 18 7�71 4?82?364 32�33

3� � " ��= ���E��� 1< 7�71 <<667 7�74

?� =����/������"�" "�$��E���&�E��� ���/��$!������ <? 7�74 �2227?6 <�72

4� =$���%����"�" "�$�����0��"$�� 1? 7�71 13<612 7�78

6� ���0�"��$��$��"��$���� 37<8 1�?6 31?4?<�� 1?�34

<� ������"����0�� ��� 14�1�< �2�?< 83144<�1 67��2

2� � ��.���� 12?8 1�1? ?617�2? 3�18

8� �������%��!(��� 138 7�78 ?11�?2 7�1�

�� �� �"� 11 7�71 12??2 7�71

!�!�� (='*=( (++.++ (>((:(BB' (++.++

��� ������ ������$6 ��������������6 � �

����$!���'F����������/ ����"�'"�����$��'����!�"���������-$�!�""�����"$/&�>/���%��0�I���"�$����"$/&�>/���%�$-�������!�"��5�$!(�'�"$/&�>/���%���!�"�����������/ ""��"$/&�>/���%���$/��"�$���!�"����$-�/���"�"�"�����%����!�"���������-$�!5"���$!���'���"��� ������%�!��"�A�"�($"�"��������"���$��"$����5������"�$�����/ ��"������$��"$�'�"��:����;������"������$��"$�'���0�/��:�����;�"��:����;�������$�����/��$����//$ �"A�"���'$-"�����$��"$�'@���"�/����"���%��"����A�"���'$-"�������$��"$������$�?1�"���/�537115�($ "�3�4�J$-"���$!���'F�������A�����������!�"���������-$�!�

�$��$-"���$!���'F���������� �����$/&@������$�-$���'� ��$���

31

Page 23: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

%��� ����� ����?��� ��� ����#� �@

������� � �������� ���

1� �""��������0���$�:���; !(�����$�5������ /&@K�����5����!$"$� "$�$!�$���"����"��/"@�$$%��' ��!��'=$�%��%5�"�!���%5K��"���%��@2133?? ���"��%������������"��

3� ��������������":���; ���/��5�����5��+��$5��%�"� � � "�����������������"������!(�"� �@<?173?���"��/"@��� 0��� �5��!�����

?� ���������$�"*���/������": �*; ���������$�"*���/��: �*;5��"��!� � ������ /&@K����������������"���/"$������%$��@464224���"��/"����:����'��������;

�$�������� ������������������ �

���$� /����"��"�>"$-"����/����"�$�!���('"�����/ !����%��%����/"$�/$�-��!��%/$!�����/�$-�$��$-� �������$�� /"����"��/�('�������/"$���������$�����%�!��"�>�/ "�0��9@

��'1<53711

����$���$-����/"$������ �"���$"$����!�"���E1 ���� &���+�� $���$�&�"�277771

�������

�����('/$�-��!�����/����"��"���"������/"$��$-"���$!���'����������$�����%�!��"�>�/ "�0������-������"���$��$-� �������$�� /"����"��/�$-"���$!���'��0�� (!�""����� ����/����"�$��/$�-��!��%"����/$!�����/�$-"����!��

����&��%'$

#$ ��-��"�- ��'=$����� �"���$"$����!�"��

��E@���$+,������������%��%����/"$�

33

Page 24: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3?

��������������������������,

� =$�!�""�������"��"$������9

���0'�$!� "��������0"���!�"����$"�$��12"$34*�""�� �$��%�������� �5�'����(��677781������$���$9:747;44<66777=�>9:747;3?437814�@!���9���A�������B&��0'�/$!E!�����������%�B&��0'�/$!

� =$�H �����E�����"��/�$���� ��$"���"���������:��/� ���%"�$������"��"$-����/����"�"�!��"�;9

����#$%���)$��&�����-=����/����--�/������$!���'��/��"��'���� �"���$"$���"��E15 ���� &���+�� $���$�&�"�@277771������$���$9:7??;33437�?3E7�?7=�>�$�9:7??;33487766�@!���9�!/$��/'B����!$"$��/$!

� =$������"����-��E"����!����$���H ��"�

�'$-"���$/��(���/���$-���0'�$!� "��������0"��"��5����"$-A��/�/��(��0����(��-�$!���0'F��-$�������������$�-�$!"��$--�/�$-"������-=����/����--�/������$!���'��/��"��'�

��!�$-����/"$�

��"�$-(��"�

��"�$-���$��"!��"

Q ���-�/�"�$�

��" �� $- �>���"��� �����/�-�/- �/"�$��������

��!��$-����/"$�������$"���/$!������:$��'� (��/��!�"��/$!��������0�(���/$��������;

�������������

�"�,�� ��'51�66

1?"�,�� ��'51�83

���

��� �"������" ��0��% ��/� ( �������>������/�

1� �����"�����.��� �"�����"��3� ��"�$�����%�������%��� �"�����"��?� �'����(����� �"�����"��4� ������$-"�"��6� ����������!��"��%.

�-����%�$��"��<� *����"��

��������&�������'����

3�"�, �'51�43

8"�,�� ��'51��2

���:��/�;

�����%�����$-��%�/���(��������>���"�������0��$���%�����"�$� /��%��A��$� /"�5 ���"��%�>��"��%��$� /"���%� ��� !�> �� �/���0��% �!�$�"� (�"�" "�$������"���%"�����%"����@�$ �� .��/"�0�"����

1� ������$-"�"��3� ����������!��"��%.

�-����%�$��"��?� *����"��

� ���������� ������������������ ��� �� � ������ ������ ���-���������� ��,

Page 25: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

!�!������/�������<�� � ����� ������ ��

K���0��>�!����"��/$!�����/�$-/$���"�$��$-/$��$��"�%$0�����/�('���� �"���$"$����!�"��5-$�"��'��������$����/�?1537115���"�� ��"����/�� ��4�$-"�����"��%%���!��"$-"�������$!���'A�"��"$/&�>/���%�:�;�

���/$!�����/�$-/$���"�$��$-/$��$��"�%$0�����/���"������$���(���"'$-"��!���%�!��"�� ��>�!���"�$�A����!�"��"$��$/�� �������!���!��"�"�$�"����$-5��$�"��('"���$!���'-$���� ���%"��/$!�����/�$-"��/$���"�$��$-"���$��$��"�)$0�����/���"�����"������ ��"�$����>������$�$-$����$�$�"��-����/����"�"�!��"�$-"���$!���'�

��$ �$����$����"$"��(��"$-$ ���-$�!�"�$�����//$����%"$"���>�����"�$��%�0��"$ �5A�/��"�-'"��""���$!���'���/$!�����A�"�"��/$���"�$��$-�$��$��"�)$0�����/����"�� ��"����"���($0�!��"�$������"��%%���!��"�

K�- �"����"�"�"��"� /�/$!�����/������"�������� ���/���"$"��- " ��0��(���"'$-"���$!���'�$�"���--�/���/'$��--�/"�0�����A�"�A��/�"��!���%�!��"���/$�� /"��"���--����$-"���$!���'�

=$��.".���!������A���.=��! �%���$�9?7177?�

���������(���%���

,���"�E�����8�����/�9��A����� ,������"�9��'1<53711 ��!(�������$�983738

��������#� ����$�����

��!��$-/$!!�""���$-$"���/$!��������A��/�"������/"$����!�!(��

�$�$-������������"���$!���'

���"�$������A�"�$"�������/"$��

���

<777

�$

��"�$!!�""��$-*����"��

1?77

�$

34

����($0����$�"A�����/��(�-$���������$0��('"���$����"�"����"��%����$�1<"���'53711�

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.�9.�����1<"���'53711 �����

Page 26: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

36

���������%������������������������

��� ���C�"������/� ��� � ����

����$���$-����/"$��/$�-��!�"��"9

��"���������"�$�$-"����� ���//$ �"�5-$�"��'��������?1�"���/�537115���"�������/�(���//$ �"��%�"���������0�(���-$��$A���

� �������/"$����0���$�"��� /��//$ �"��%�$��/��������0��������"��!/$����"��"�'�����0�!���+ �%�!��"������"�!�"��"��"�������$��(������� ���"�$��"$%�0��"� ����-���0��A$-"���"�"�$-�--����$-"���$!���'�""�����$-"��-����/���'������$-"����$-�"$-"���$!���'-$�"��"����$��

� �������/"$����0�"�&����$������� --�/���"/���-$�"��!���"����/�$-���H �"��//$ �"��%��/$������//$����/�A�"�"����$0���$��$-"���$!������/"51�6<-$���-�% �����%"������"�$-"���$!���'���-$����0��"��%�����"�/"��%-�� ����$"�������% ����"����

� �������/"$����0���������"����� ���//$ �"�$��%$��%/$�/���(�����

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.�9.�����1<"���'53711 �����

Page 27: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�����2�?���@

*�+�'� !��#*�:4<;

,�����$+:61;

���"����! :62;

��$A�� �'�$�$':6<;

3<

)�$����! ����"�$���/� ����/" ����'!��"����E$�"�>�(��0�� �$-���H ���"������$!���'F�/$�"��( "�$�"$��$0����"���� ������ �"�$�- ���:�>/� ���%%��" �"';�

��"��! ����"�$�������0���"('��� /"��%-�$!"��%�$����! ����"�$�5��/$!�"�>5�$!���'F�/$�"��( "�$��"$��$0����"���� ������ �"�$�- ���5���"��!$��"��'0�� �$-�$�@/������H ���"��A����0�������/�(���

��" ��$-�!��$'!��"@�$�/$�"��/" ���>/��"������$+,��.��� ���"����!�

�"���"��!����/$���"�$����������� ���$-"���$!���'�

������$"�� "$!$(�����0���$�5�""����������":����!$"$�;�

������$"�� "$!$(�����0���$�5��������������":��� 0��� �;�

�$��$-�($0��!��$'���������"��"$��'$-"������/"$��$-"���$!���'�

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.�9.�����1<"���'53711 �����

���������&������������������������������� ��� �������� ���*(:?*�@���� �������������� )�(B=>������8 �� ������������?%�� � ��������$��������@" ���)�(B:=�?����������@��������������� ���� ������ ���C�"���� ����� ��������������'(� ������)�*+((.

; �!��$'��"��$ %�$ ""��-����/���'������A�������/���"$-)�$����! ����"�$����%%��%�"�$-�$"����"�����<777777E@����

����� ���2��� ����� ���2�$1�������

�>�/ "�0�*�/���������"@���:3?;

����%��%����/"$�:32;

����%��%����/"$�:?3;:��"$18E76E3717;

�>�/ "�0�*�/���������"@���:?3;

-����"�� ����7

��?�@

<44<4?3

134182<<

37127�3

6?4?<38

�� "�� ����7

��?�@

4<<4�66

828<2?6

1?37281

?8?�331

G ����� ��

����/��:��/��;5��

����/��:��$����%%�;

����/��5��)����:�%!";

����:��/��;

� ��������������� ���$��������

1<E71E377<

1�E76E3717

31E74E3774

37E71E377<

%�� � ����������� �$�������� .$�������2���� �%�� �<����2���.���&�����7���� ��.

������5�$���E*�/���������"E71

��/$�"��"��E� ����������E73@71

���������$����' ��$�"��"��E����%��%����/"$�E7?

)$0��� ((���"��E����/"$������"�$�E71@78

�; �!��$'��-$�����"$-"��-����/���'������A�������/���"$-)�$����! ����"�$����%%��%�"�$-�$"����"����677777E@��!�

Page 28: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�. $�$"-&�����$";�!���

�� ����� �� ����� ���� �����,

� �#!%�0����,

�� ���!�>�! !��!������(���&��"�"17147�*('"�&��%-$��$A��%!��� ���9

1� ����/�"�$�$-�$A��/���/�"$���"��--����"� (�"�"�$���

3� �$��"$���%���&�$��"�!��"��--����"��$���

?� �� /��%"��� !(��$-!��/$$���-����

(� �$A��-�/"$����(���!���"������"7��8��� �"��%����0��%������%'/$�"�

/� K�"��/$�� !�"�$����(������ /��-�$!817!�"��/ (������'"$276!�"��/ (������'"��$ %�A�"��!���%�!��"�

�� �$A��/$�� !�"�$�-$�/$!�����$����(���!���"������""����0��$-8777�K������'('9

1� ����"��%���&�%�M

3� ��/������%/$!�����$��--�/���/'���

?� ����%/$!�����$�$���!����

� ���%�0����,

�; ���-"��%$-�$!�$-"����$� /"�$��/"�0�"���"$��%�"���-"�

(; �$A��-�/"$�!���"������"7��8�

/; � (�"�" "�$�$-������)�����"$�('� �/����$-�$A��-�$!��!����� ���/"��/�"'�$���� ���%���&�$ ���

� �"!;�0����,

�� ����$����!���!���"������"<77�*�

(� �$A��-�/"$���/$�"�� ��"$(�!���"������"7��8@7����

�.��. ����� �����/�0���������������0� ������� ���,

�; �$"����0��%�:-$����"����0���$��; 9 �?4��2��/�

��; ����%'��0��%��� ��"$-$ "� "�"

�� �����0���$� 9 ��<�21

(� �����0���$� 9 �?82�4<

���; ����%'��0��%�%����""$"��/$�"$-����%'�"

�� �����0���$� 9 1�<8J

(� �����0���$� 9 4�7?J

32

���������'������������������������H��� ����������� ����0��������6 ���� �������� ���*(:?(@?�@���� �������������� )�(B=>)������8 �� �����������?����� ������%�� � ������� ���"���� ���������������� ���@�" ���)�(B44.I

Page 29: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

38

�.�� !$�<����-&�����"%!���)���%!�!����A�����;�!���

�.�� ��7�� �����E������������A���0������� �?"A@

�.������ �#!%�0���

(. ���������������8����"A��������� �,

�� ��"�$� /"�$�$- �%�����0����$�$-K�����-$�($"������������)A�"��!��$0�����-$�!��/����- �/"�$����"'

(� ��"�$� /"�$�$-��A0����$�$-!(�����$�/�����!(�����$����/$0��'����"�$�5��)���������0����$�

/� ��0��$�!��"$-��A0�����"�(����$�!(�����$����K��������"-$�!

�� ��%����"�$�$-"���>��"��%��N1�6��������%���"$!��"��@�*�!����$��$�!�

*.�������� �����0����������� � �����/�0������� ������,

�� ��"�$� /"�$�$-��A0�����"�"$!��""����!�������0��$���%!��&�"��%!��"

(� �$!�����/�$-��% ��"$�'�$�!�E��H ���!��"�

'.���� ������������� ���,

�� �$!�����/�$-��A���"����$"$�*���/�� ���$����!(�����$�.K������$����

(� �$!�����/�$-��@�*�!����$��$�!�$�$"���!(�����$�.K������$����

/� ��"�$� /"�$�$-!$��0�����"�$�K����������� /&����%����$��/���'��%/���/�"'���������%��/������0���/���

�.������ ���%�0���

(. ���������������8����"A��������� �,

�� ��0��$�!��"$-��+��$"$!��"��@�*�!����$��$�!�

(� ��"�$� /"�$�$-�$�"��$!��"��%��@�*�!����$��$�!�

/� ��"�$� /"�$�$-��A!$������/���0$� "�$�L

�� ��"�$� /"�$�$- �%���������

�� ���$0��$-��-�"'���"�.0���/���!��"��%��A��% ��"�$��

*. ����� �����0����������� � �����/�0������� ������,

�� �$!�����/�$-��% ��"$�'�$�!�E��H ���!��"�

(� ���&�"� �"����(���"'"��$ %���$� /" �%����"�$�A�"�/$�"�!�$���'-��" ���

'. � �������������� ���,

�� �$�-$�!��/�$-/ ����"���-$�"�/$!��%���"����$"$�*���/�� ���

(� ��"�$� /"�$�$- �%�����!$���$-��+��$

/� ��"�$� /"�$�$- �%������ "������5�$�"��$��������

�.������ �"!;�0���

(. ���������������8����"A��������� ,

�� ���"�-�/�"�$�$-������ /&K�����:��)��;

*.�������� �����0����������� � �����/�0������� �����,

�� �$!�����/�$-��% ��"$�'�$�!�E��H ���!��"�

'. � ������������� ���,

�� ��"�$� /"�$�$-!�� -�/" ���%������ /&K�����:������%���������;

Page 30: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3�

�.��� ��"$�-��$J�<��-$�$�"���-������#!-��,

� ���%"��-����/���'��� ������0��A"��=��0�� �$-�>�$�"�$-%$$��('"���$!���'�%%��%�"��"$��1?�7?��/����%����""��/$�����$����%-�% ��$-��4�4?��/�-$�"��-����/���'��������?1�"���/�53717�

� ���%"��-����/���'��������?1�"���/�537115"���$!���'����!�$�"��/$!�$���"�E��������"�50���/���-$�"�����%���/���"��%$$��-$����%%��%�"���=0�� �$-��3886?�61��/�:�%����"�/$�����$����%-�% ��$-��1873��37��/�-$�"��-����/���'��������?1�"���/�53717;�����$!���'������$��/ �����>�����" ����-$���%�/ ����/'"$A���� $'��"���5��/���/��&�$A@�$A-���5��"����"���$"����>�������%%��%�"��%"$�366��1��/�:�%����"�/$�����$����%-�% ��$-��188�84��/�-$�"��-����/���'��������?1�"���/�53717;�

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.�9.�����

1<"���'53711 �����

<��� ����������/���� �����/���/��

��/��$�$%'-$���@�$ ��!�� -�/" ���%���(���- ��'�(�$�(���

��/��$�$%'-$�����$ "����(���- ��'�(�$�(���

��/��$�$%'-$�����$ "����(���- ��'�(�$�(���

��/��$�$%'-$���@�$ ��!�� -�/" ���%���(���- ��'�(�$�(���

��/��$�$%'-$�����$ "����(���- ��'�(�$�(��

�.��� !�������������� ���� ���� ������ �=�������,

�.�����!����1���� ����� ���������"A�� ���� ��������8���,:=$����"����0���$��"�&��"$%�"���;

����"���>�����" �� 9 �1�4�<?��/�

�/ ����% 9 �42��38��/�

�$"�� 9 �<2?��1��/�

���/��"�%�$-� ��$0�� 9 1�73J

!�������������

��"� (�������/��A�"�1<77//)��$������%���

��"� (�����$�"��$A�"���� �������!����$�

��"� (�����$�"��$A�"� "$!�"�/�����!����$�

��"� (����� "������A�"��$�"�� $ �*����(�������!����$�

��"� (�������/���0$� "�$�A�"�*����(�������!����$�

&�����������

377<

377<

377�

3778

3717

!����������� ����2���� � ��

��"� (�����$"$��

�$��$��"�$�5�$&'$5,����

@�$@

@�$@

@�$@

@�$@

����� �� �����/���/��)������8����� �������� � ����������)�������� ������������� ������������� ��

�$/�����"�$�$-/���������"��$""�&�� �� �"$�$A0$� !��

���

���

�$/�����"�$�$-/���������"��$""�&�� �� �"$�$A0$� !���

���

Page 31: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?7

����� ��������� � �������������������� ���K-�� �L�� �� �� � ��"�� �� ���'?(@?�@?@���� ����$���?� /� �� ����6 � �����������������!����0���@�"�� �� ���)�(BB:

!����0��"!��"�:�����;��!�"��5���%�� ((���$!���'��!�"��5�������$"�������0�"���!�"��5���"����������� �"������!�"��5)A���$�=����/��$��$��"�$���!�"��5���� �"������/$ �"��%�$!���'��!�"��5��"�������0��"!��"���!�"��5���������/���%����"�K$�&���!�"��5,��� �=����/�.����'��$� /"����0�"���!�"��5��"�$���������%�$!���':,��� �;��!�"��5��"�$�����%�������%��� �"������!�"��5 ��/����"��������.��$���"�����!�"��5���&��0�"���0��"!��"������������!�"��5�$$�'�*���+'�.��0��"!��"��!�"��5����0��������5����0��"������5��������������"�����5�!"�!�"������5�!"����!���������

=$����$�(����-$-"���$���$-����/"$��

��A����� �.�9.�����

1<"���'53711 �����

���� �����

Page 32: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?1

!��!<$��$��$"����<��#�!�����!�"������!$

1� K���0�� ��"��"���""�/��������/�����"$-���� �"���$"$����!�"��:F"���$!���'F;���"���/�?153711������$"����$-�"����$��//$ �"���"������=�$A�"�"�!��"-$�"��'��������$�"��"��"�����>��"����"$������-����/����"�"�!��"���� "������$���(���"'$- "���$!���'F�!���%�!��"�� �����$���(���"'��"$�>�������$����$�$�"����-����/����"�"�!��"�(����$�$ �� ��"�

3� K�/$�� /"��$ �� ��"���//$����/�A�"�� ��"��%�"�������%�������'�//��"������������$���"���������H ���"��"A�����������-$�!"��� ��""$$("�������$��(����� ���/��($ "A��"���"��-����/����"�"�!��"����-���$-!�"�����!���"�"�!��"��� ��"��/� ����>�!����%5$��"��"(����5�0����/�� ��$�"��%"���!$ �"�������/�$� �����"��-����/����"�"�!��"���� ��"���$��/� �����������%"���//$ �"��%����/����� ��������%��-�/��"��"�!�"��!���('!���%�!��"5��A������0�� �"��%"��$0�����-����/����"�"�!��"������"�"�$��K�(����0�"��"$ �� ��"��$0���������$��(��(����-$�$ �$����$��

?� ���H ����('"���$!������: ��"$�F� ��$�";�����5377?:���!�����;��� ��('"�����"���)$0���!��"$-�������"��!�$-� (@��/"�$�:4;$-��/"�$�332$-"���$!������/"51�6<:"�������;5A���/�$����"�����> ����"�"�!��"$�"��!�""������/�-���������%�����4���6$-"������������

4� K�"�$ "H ���-'��%$ �$����$�5�""��"�$������A�"$�$"�?:-;���/��� ��33��%�����%"����!���-$���%�"$-��/$!�����('"��������� �����$��$��"���(" ��"� /" ���%�/��!����"�"����"�������$"�5��0��A$-"���$!���'F���H ��"-$���� /"�$���"���!$ �"$-��/$!�����$-��"����"A��/�"�����������0��%����"$/$������5�$��$0���$��%����""��(����/��!$ �"$-��/$!�������'�(��:��"$-�1677��/�������'����"$"���������;5�-��'5��/$����������/�����'('"��!���%�!��"�

6� = �"���"$$ �/$!!��"���"�����> ����-�����"$�($0��������"$%�"���A�"�$ �/$!!��"�������%����4�($0�5A����$�""��"9

�� K���0�$("��������"����-$�!�"�$�����>�����"�$��5A��/�"$"��(��"$-$ �&�$A���%����(����-A�����/�����'-$�"��� ��$���$-$ �� ��"�

��� ��$ �$����$�5��$���($$&�$-�//$ �"����H ����('��A��0�(���&��"('"���$!���'�$-�����������-�$!$ ��>�!���"�$�$-� /�($$&����������/�����"5��$-�"����$��//$ �"�������=�$A�"�"�!��"��-�����"$��"������$�"������%���!��"A�"�"��($$&�$-�//$ �"��� (!�""��"$ ��

���� ��$ �$����$�5"�������/�����"5��$-�"����$��//$ �"�������=�$A�"�"�!��"����"A�"�('"������$�"/$!��'A�"�"���//$ �"��%�"���������-�����"$��� (@��/"�$�:?�;$-��/"�$�311$-"���$!������/"51�6<�

�0� ��"��(����$-"��A��""����������"�"�$����/��0��-�$!"������/"$��5��$����/�?1537115���"�&��$���/$��('"���$���$-����/"$��5A����$�""��"�$��$-"������/"$�������H ���-�����$����/�?153711-�$!(���%���$��"���������/"$���"��!�$-/�� ��:%;$-� (@��/"�$�:1;$-��/"�$�324$-"���$!������/"51�6<�

0� ��$ �$����$����"$"��(��"$-$ ���-$�!�"�$�����//$����%"$"���>�����"�$��%�0��"$ �5"�������"�"�!��"�$-�//$ �"5����"$%�"���A�"�"���$"����������%$��/��� ��335%�0�"����-$�!�"�$���H ����('"���$!������/"51�6<5��"��!������$��H �������%�0��"� ����-���0��A��/$�-$�!�"'A�"�"���//$ �"��%����/�����%�������'�//��"���������M�; ��"��/���$-"�������/�����"5$-"���"�"�$-�--����$-"���$!���'���"���/�?153711M(; ��"��/���$-"����$-�"����$��//$ �"5$-"����$-�"-$�"��'��������$�"��"��"�M���/; ��"��/���$-����=�$A�"�"�!��"5$-"��/���-�$A�-$�"��'��������$�"��"��"��

=$��.".���!������A���. �%���$�9?7177?�

���������(���%���,���"�E�����8��

���/� 9��A����� ,������"� 9��'1<53711 ��!(�������$�983738

�(�)*+����,-+�*

Page 33: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?3

:�; :�; ����$!���'���!���"�������$�����/$�����$A��%- �����"�/ ����5��/� ���%H ��"�"�"�0���"���������" �"�$�$--�>������"��

:(; ��-�>������"���0��$"(�����'��/���'0���-���('"��!���%�!��"� ���%"��'���( ""���������% �����$%��!!�$-� /�0���-�/�"�$����������!�����"$/$0�����"���"�!�$0�������$�$-"����'����A��/�5��$ �$����$�5������$��(����0��%��%���"$"����I�$-"���$!���'���"����" ��$-�"�����"���������/"$--�>������"��'��%A�"�"�������"���5"��!���%�!��"������$/���$-$("�����%����$��//$�-��!�"�$������-$�!��5�$!�"��������/�����/���A����$"�/��$�� /�0���-�/�"�$�� ���%"��'����

:/; �����A���$� (�"��"�������$���$--�>������"�� ���%"��'����

:��; :�; ���!���%�!��"���/$�� /"����'��/��0���-�/�"�$�$-��0��"$�'�"����$��(����"��0���� ���%"��'����

:(; �����$/�� ���$-��'��/��0���-�/�"�$�$-��0��"$�'-$��$A��('"��!���%�!��"�������$��(��������H �"�������"�$�"$"����I�$-"���$!���'���"����" ��$-�"�( ��������������/"$-"��!�"������'��%A�"�"�������"���5"��!���%�!��"������$/���$-����$��//$�-��!�"�$������/$�/����"�$�A�"�"��"�������"����

:/; ����$!���'��!���"�����%��$�����/$���$-��0��"$�'����$!�"��������/�����/���A����$"�/��$���'��/��0���-�/�"�$��

:���; :�; ���-$�!��5"���$!���'����$"%���"����'�$���5��/ ���$� ���/ ���"$/$!������5-��!�$�$"������"���/$0������"����%��"��!���"����� ������/"�$�?71$-"���$!������/"51�6<������-$��5"����$0���$��$-/�� ���4:���;:�;"$:�;$-"���$!������: ��"$�F� ��$�";�����5377?:���!�����;����$"�����/�(���

:�; ����$!���'���"�&���$���-�$!"����/$!������/$0������"����%��"��!���"����� ������/"�$�?71$-"���$!������/"51�6<����!�>�! !�!$ �"��0$�0��� ���%"��'���A���1677��/����"��'���@���(����/�$-�$���"�&��-�$!� /����"���A���1677��/��

:-; ��$ �$����$�����//$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ �5"����"�$-��"����"���$"���"��!����/$���"�$��-$�� /��$�������$"���!�-�/�����+ ��/���"$"����"����"$-"���$!���'�

:%; ����$���"�&�������@��'�(��$���!�������-$�!��5"�����������0��$"��!���������'!��"$-��'� /��$���� ���%"��'������"� �5"�������(����$��-� �"$�"�����"$-"���$!���'������'!��"$-��"����"���(�����% ����

:�0; ��$ �$����$�����//$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ �5�����0��%��%���"$"���>�����"�$�"��"� (�"��"����$�"�$�$-"���"�!�� �/��������$-����/�����" �������"����"��$ �/���$�$"�>��"-$�$("�����%H $"�"�$��"����$-5"�����������H �"���"�����/$�"�$��'�"�!/$!!��� ��"�A�"�"����I�$-"���$!���'���"����" ��$-�"�( ������5-$�"��� �/����$-��0��"$�'���-�>������"����-$�"������$-%$$��������0�/���� ���%"��/$ ���$-$ �� ��"5A���0��$"$(���0����'!�+$�A��&����$�/$�"�� ��%-��� ��"$/$���/"��'!�+$�A��&������"����"�����/$�"�$��'�"�!$-"���$!���'�������/"$-"����������

:0; :�; //$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$����$0����('"��!���%�!��"5A����$-"��$����$�"��""�����"�/ ����$-/$�"��/"�$������%�!��"���-�����"$����/"�$�?71$-"��/""��"����"$(���"������"$"����%��"��!���"����� ������/"�$�?71��0�(����$��"�����

:(; �������/"$-"�����/"�$��!������ �� ��/�$-� /�/$�"��/"�$������%�!��"�����>/�����%"��0�� �$- ����-�0���/���"������"$� ���%"��-����/���'���5(�/� ��$-"�� ��H �������/����I����" ��$-"���"�!���0$�0��5�$/$!�����$�$-���/������/��(�!���A�"����0�����%!��&�"���/���""������0��""�!��

:0�; ����$!���'����$"�//��"����'���$��"�-�$!"��� (��/�

�������������������������������?"�������� ����� ��"���� �����0����� �� �� ������/�������<�� � ����� ������ ������� �������� ��������������������'()�*+((@

Page 34: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

??

:0��; ��$ �$����$�5"���$!���'�������"������ ��"�'�"�!/$!!��� ��"�A�"�"����I������" ��$-�"�( �������

:0���; K���0�(�$���'��0��A��"��($$&�$-�//$ �"!���"�����('"���$!���'� �� ��""$"��� ���!���('"�����"���)$0���!��"-$�"��!���"����/�$-/$�"��/$��� ������/"�$�37�:1;:�;$-"���$!������/"51�6<5������$-"��$����$�"��"���!�-�/��5"������/��(���//$ �"������/$�����0�(���!������!���"������

:�>; :�; ������ "���"�" "$�'� ����/� ���%��$0����"- ��5��0��"$��� /�"�$������$"�/"�$�- ��5�!��$'���F�"�"���� ���/�5���0�/�"�>5/���5��/$!�@"�>5A���"�@"�>5/ �"$!�� "'���$"���!�"������"�" "$�'� ����0�%�������'(�����% ����'���$��"��A�"�"������$����"�� "�$��"�����-���������������-���-������%���.������������/��)��������!

= �"���5���/�"�����"���)$0���!��"���"�����"��$"����/��(��"���!$ �"$-/�����'�(�� ������/"�$�441$-"���$!������/"51�6<5A�����$"����$��"�$�"$/$!!��" �$�"����% ����"'$�$"���A���$-"���$!���'�����$��"��%"����!��

:(; //$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ �5�$ ����� "���!$ �"���'�(���������/"$-��$0����"- ��5��0��"$��� /�"�$������$"�/"�$�- ��5�!��$'���F�"�"���� ���/�5��/$!�@"�>5A���"�@"�>5���0�/�"�>5�����@"�>5/ �"$!�� "'5�>/���� "'5/������$"��� ����� "���"�" "$�'� ��A���$ "�"�����%5�""��'������5-$������$�$-!$��"�����>!$�"��-�$!"����"�"��'(�/�!���'�(��5�-���������������-���������!�$���������������!

:/; //$����%"$"����/$���$-"���$!���'5"��� ��$ "�"�����%$-��/$!�@"�>5�����"�>5A���"�@"�>5���0�/�"�>5/ �"$!�� "'5�>/���� "'���/���$��//$ �"$-��'���� "�5�����-$��$A�9

�������� ��� � �

������"����>/���/"51�44

������"����������>/"51�6<

��!����� �������>51�6�

K��"���%���������>/"51��4

K��"���%��*�� �������>/"5377?

���� �"$!�/"51�6<

�����$!!��/�����>/"51��4

�� ������� ��

���� "�$�//$ �"$-������-�/�"�$�5���0�"�����"5������(��*�� �5��--����"����>/���� "'5��� "���0�/���>�����"

�"$/&�����-��5�$�@� (!����$�$-�E�=$�!��"/�

���"�$��������"�>�"/�

�$� �/���"$-�����"�>-$�!��"����"5�����"'5�$�" �" ���+ �"!��"�"/�

������$A��/�$-*������"

���� "�$��//$ �"$-������-�/�"�$�5� "'$���/� ��$�$-"�/���/����$A@�$A-���$��!�$�"��%$$��5�!�$�"$-��%������$�"��0'5�"/�

�>�!�"�$��$"�-�/�"�$�������('�$!!����$��������

��� � ?��������@

3841�61

4?8�?�

?78�33

7�?2

62�34

12�26

8�68

%����� ��8������ � ����� ��

1�84@377<

1��6@3778

1�8�@1���

377?@3774

3772@3778

1��7@377<

3773@377?

��� ��8�������� ����������

�����5��%��$ �"E�$!!����$���:������;E�$!!����$���E����"��"E�$!!����$���$-���"����>/���E�����5,$��"�$!!����$���

���"�$����$!!����$���$-�$!!��/�����>��E��%��$ �"EK����$!!��/�����>������"�. �0���$��$���E��� "'�$!!����$���

��� "'�$!!����$���:������;���( ���

K����$!!��/�����>������"�. �0���$��$���

���"�$����$!!����$���

�$!!����$���E����"��"�$!!����$���������E���( ���

�$!!����$��������$-�$!!��/�����>

Page 35: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?4

:>; 0��������1����%�%������������������������������������������������������������������������.��������"���$!���'����$"��/ ����/����$��� ���%"��'�����'�����������������������2����������3���������������%�������������!

:>�; �����$�$ �� ��"��$/�� �����������"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��('"��!���%�!��"5�������������/����.������������)����.�2��������������������������������������������)4��%��2�������3������������.�����������������.�&

,���������5��%�� (��%�����������

6������������� ����!$

������������ � ��!��

����$!���'����$"��-� �"��������'!��"$-� ��"$�-����/������"�" "�$��������$$ "�"�����%� ���������/"$-��(��" ����

:>��; //$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ ����(����$�"���$/ !��"������/$�����$� /��"$ �5"���$!���'����$"%���"���$��������0��/��$�"��(����$-��/ ��"'('A�'$-����%�$-������5��(��" ������$"�����/ ��"����

:>���; ��$ �$����$�5"���$!���'���$"�/��"- ��$�������E! " ��(���-�"- ��E�$/��"'������-$��5"����$0���$��$-/�� ��4:>���;$-"�����������$"�����/�(���

:>�0; ��$ �$����$�5 "���$!���'���$"������% ��$� "�����% ��������5��/ ��"���5��(��" ������$"�����0��"!��"��//$����%�'5"����$0���$��$-/�� ��4:>�0;$-"�����������$"�����/�(���

:>0; //$����%"$"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ �5"���$!���'����$"%�0����'% ����"��-$��$���"�&��('$"����-�$!(��&�$�-����/������"�" "�$���

:>0�; �����$���-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��"$ �('"��!���%�!��"5"��!�$���A����������-$�"��� ��$��-$�A��/�"���$���A���$("������

:>0��; (������2��������������������-�������2�/�����%�������/������-�������������)���������������������3�.��������������������������%����������������%�����%��2�������� �����������-�����������������������������������/��%��������"#����������������2�����������2��������������������!

:>0���; ����$!���'����$"!�����'���-����"������$"!��"$-������"$���"���$�/$!������/$0������"����%��"��!���"����� ������/"�$�?71$-"���$!������/"51�6<�

:>�>; ����$!���'����$"��0���'$ "�"�����%��(��" ���� ���%"��'����

:>>; ����$!���'����$"��������'!$��'"��$ %��� (��/��� �� ���%"��'����

:>>�; ����� �$�"��� ��"��$/�� ������-$�!��-$�"��� ��$��$-���$�"��%"��"� ����-���0��A$-"��-����/����"�"�!��"���������"����-$�!�"�$�����>�����"�$��%�0��('"��!���%�!��"5A����$�""��"�$-�� �$�$�('"���$!���'���(����$"�/��$����$�"��� ���%"��/$ ���$-$ �� ��"�

=$��.".���!������A���. �%���$�9?7177?�

���������(���%���

,���"�E�����8�����/� 9��A����� ,������"� 9��'1<53711 ��!(�������$�983738

Page 36: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�����/������ �� ������'()�*+(( �����������

��#"�$������#��� �� ������ �F=���� �� ���������"�� 1 87<2�78 � ��$! " (� ����0��.� ��� � 3 28��<6 ���"!��

886<�2? ���##!�"�� ���� ?

�� ��/ ��� 4763�84 �� �!�� (� ����/ ��� �7<?�8� $���!�$

1?11<�2? ����!$�

�� ��=� ���#�������������� 4 6<?�76 "��! �

�� ��=� ���L�������#:���; 6 1333�77 �����!��

3?268�61 �"" �!""

�%%����!��������#��� =�L������� <

�� )�$����$/& 4872��36 #"��#!��(� ����9// ! ��"�������/��"�$� ?63�4�<< �#���!�

/� ��"��$/& 13284�6� ��""�!�# �� ����"��A$�&@��@��$%���� 338�21 #� !�

1?71?�?7 �#���!��

�� ��*�������� 2 173<1�78 �#�!$�

�� �� ��������5����.�*������ ��0��"$���� 8 �62?�83 ���$! �

(� � ���'��("$�� � 31<4�86 ����! � /� ����������&�����/�� 17 38�7�62 #�#�!�" �� �"���� ����"���"� 11 1�<8 � !$ �� �$���.�0��/�� 13 4134�?2 #��#!#�

18266�3� � �"�!���� ����9�� �������������.� �*������ 1?

�� � ����"���(���"��� 33338�6< ��� �!� (� ��$0���$�� 81��71 #�!��

3?742�62 ��#��!� �$!��#""$�!����$!� :43�3�38; �$ ��!� ��� � �=��.�������������������� 422<�41 �����!$�

3?268�61 �"" �!""����#�!��-�%�����$�������!$���������#�!� 33�/��� ���1"$1?���33��-�����"$�($0�-$�!����"�%������"$-"�������/�����"

?6

.� ��������������������%�/��0��

����$ ����$�"$-�0����"������$0��5

�.".��� �/��A���. =$����$�(����-$-"���$���$-����/"$�� �%��"��"�$�� !(��@?7177?����������(���%��� �.�9.�����,���"�E�����8�� ������,������!(�������$�983738 &������-��������/�9��A����� ������������ �������� ����E�M����'1<53711 �������������� *2�2�5�������

Page 37: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?<

�����/������ �� *+(+7*+(( ��� ����

�����$�����.���0�/�� 14 86774�16 �� ""!������9�>/���� "' 142�3�71 �����!"�

�������>.*�� �������> 476��4? 18861�44 #�"�!�# � �"#!��<<163�21 $�#�#!��

�"�����/$!� 16 17214�<6 $ �!$

2<8<2�?< ����!$ $J%$��!#"$

:��/�����;E��/��������"$/&� 1< :?6<�66; ��!# �>/���� "'$��"$/&�: �-���$"��$��$��/��� ��33; :?1��1; ���! � �A��"����������$!�$���"��$�� !�� 12 42626�28 #����!�"� �/����$-������%)$$�� <71<�37 #"�"!���"$���.�������$�� !�� 13<6�13 ����!��= ��.���/"��/�"':��"; 1271�46 �#" !#"��'!��"�"$�����$0���$��-$��!��$'��� 18 812?�8< ����!�#�"����>������ 1� 8?62�7? "# #!�$����/"$��F �! ����"�$� 163�1< ��!��

2386?�14 ##��!$"%"���!2?����@��$��"$���!$"$�!)�$%"$���!����A�!�J�!��� 4714�33 :#$�!���

��"����" 37 321<�?8 ����!� �����/��"�$� 31 1<2?��< �� �!$�

4?�7�?4 �" �!�$

%"���!2?����@��$��"$�!�J�!��� :?2<�13; ���� !�����$0���$�-$���>�"�$�9� ����"��> 6�36 �!$�

��-�������>����%�E:�����"; :662�?2; ����!�� ��/$!���>��$0���$�-$��������'����:��"$-A��"�(�/&; 177�22 �!�"

:461�?6; ��"�! $%"���!2?����@���!$"�!�J�!��� 26�3? :$���!���

����9�$����$ %�"-$�A���-�$!���0�$ �'��� 1?332�63 "���!$�����9��"$--�%����"���������"�������/ ��"������!� !//$ �" 8?26�88 4861�<4 R 8112�67: �-���$"��$�17$��/��� ��33;

������������ �� ��������������� 3::>.3( �������

������%���������@����/������ "��:�; 7�76 ��!����$!����0�� ���������:�; 6�77 ��!��: �-���$"��$�17.13$��/��� ��33;

����#�!��-�%�����$�������!$���������#�!� 33�/��� ���14"$33��-�����"$�($0�-$�!����"�%������"$-"����$-�".�$��//$ �"

-��$�����1������������$������2���������������%�/��0��

����$ ����$�"$-�0����"������$0��5

�.".��� �/��A���. =$����$�(����-$-"���$���$-����/"$�� �%��"��"�$�� !(��@?7177?����������(���%��� �.�9.�����,���"�E�����8�� ������,������!(�������$�983738 &������-��������/�9��A����� ������������ �������� ����E�M����'1<53711 �������������� *2�2�5�������

Page 38: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?2

�����/�*+(+7*+(( ��� ����

?�@ ���<����N��"����%$"�!��-���!�;�!�$��,�$!�������$��"$�!�J�!��� :?2<�13; ���� !����,��������=� 9�����/��"�$� 1<2?��< �� �!$���-����� �0�� ��>�����" �� R ����!"���"����"��/$!� :1??��<; ��#�!�����"����"�>������ 321<�?8 ����!� ������"���(���"����$�$�%����H ����A��""��(�/& :63?�23; ����! ����$0���$�-$��$ ("- ���("������0��/�� 41�22 #$!������������=$���%��>/���%�)���:��"; :64�84; � $!$#��$��E:��$-�";$�=�>�����"��$��E���/����� :4?�1�1?; �$��"!$����0�������/$!� :13?�17; ���!�$�� ��� �$�����$-��0��"!��"� :63<7�1<; � #�!�"��%$"�!��-�?����@��$��"$�N�"9��-���%�!����<��-$� ?>3'+.B*@ �����������/�����E:��/�����;���������'�(��� 842�77 $$��!�$��/�����E:��/�����;�������.�"��� �/��0�(��� :<���88; $�#! ���/�����E:��/�����;����0��"$���� :3?28�33; �� !�����<�#�$�����%$"�!���� ?4>>*.+*@ � ������9����/"��>:����;E �- ��:��"; :1<7�62; 322�<6�$!����<����N��"��2?#�$���@��%$"�!��-���!�;�!�$� ?44**.=B@ ������

?�@ ���<����N��"�����;$�!��-���!�;�!�$��,����$-=�>�����"� 4683�37 $$�#!�$��0����� �/��0�� 13?�17 ��!�$��$/����-�$!����$-��0��"!��"�"$�� (������'/$!���' <2<8�77 ���! ���$/����-�$!����$-��0��"!��"�"$$"���� 1����<7 7��"����" �/��0��$�=�>�����$��"����$"���� 1<8�6< ��"!��� �/����$-=�>�����"�:��/� ���%����"���0��/��; :6??�21; ��#$! ����0��"!��"��=�>�����$��"�A�"����&�:��" ��"'����$��($0�?!$�"��; :13�<?; ��� �!�����0��"!��"��������$-�� (������'/$!���' :<836�77; 7��0��"!��"��������$-�($�'/$��$��"� R ��!����$!����<����N��"�����;$�!��-���!�;�!�$�� >*:+.(* ������

?�@ ���<����N��"�����������-���!�;�!�$���$/����-�$!"��!($��$A��%�-�$!���&�5=����/������"�" "�$�� <77�77 ����!�� ���'!��"$-"��!($��$A��%�"$���&�����������>��-����������" :3727�8?; ��$$$!#$���"��/�����E:��/�����;����"��/$��$��"����$��"� 66�7�64 ��"��!�$���"����"���� :32?1�78; �����!"���$!����<����N��"��2?#�$���@���������-���!�;�!�$� ('44.>' ���������������)�������.����Q��*�����:N�N�; :11<?�84; ����!�����<�A����<�$G#�;��$�!��7��%$���-�������$ 4741�28 � �!$����<�A����<�$G#�;��$�!��7�������-�������$ *4::.B3 ����������.����Q��*�����@�������� ��������@17 38�7�62 #�#�!�"����9=�>�����$��"�A�"����&���0��%!�" ��"'����$�$-!$��"���?!$�"�� 13�<? �� �!�����<�A����<�$G#�;��$�!��7�������-�������$������������ ����/�0� *4::.B3 O �������

O��/� ����1��6��/�:�1��6��/�;�'��%����������0�����//$ �"�����33<3��8��/�:�����;��0��%���"��/"�0� �������136�<2��/�:��3412�32��/�;��=�>�����$��"�A�"����&��

���3 �4����������$����������������������%�/��0��

����$ ����$�"$-�0����"������$0��5

�.".��� �/��A���. =$����$�(����-$-"���$���$-����/"$�� �%��"��"�$�� !(��@?7177?����������(���%��� �.�9.�����,���"�E�����8�� ������,������!(�������$�983738 &������-��������/�9��A����� ������������ �������� ����E�M����'1<53711 �������������� *2�2�5�������

Page 39: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�����/�������'()�*+(( �����������

���� ���������.� ��������

��<$#�$�(�,� �<�"$���%�!��� �������,

??5775775777 �H �"'������$-��6��/�:��17��/�;O 1<677�77 � $��!��:1<5675775777;

665775777 ��/�����-���������$-��177��/� 6677�77 $$��!��:665775777;

33777�77 �����!����� ���,

1<51658�53�2 �H �"'������$-��6��/�:��17��/�;O 872��4< � �$"!��:1<51658�53�2;

� /���/���A�%��7 ��,�O1<5115215��? �H �"'������$-��6��/�:��17��/�;- ��'���� � 8768�<7 � ���!��

:1<5115215��?;��9=$�-��"��������:!$ �"$��%�����'���� �; 8�48 "!#"

87<2�78 � ��$! "

:O �-���$"��$�17$��/��� ��33;

�� ��,1; ��� ��5� (�/��(��.����@ �����"����/� ���16?6�47�:16?6�47�;�H �"'��������� ��������$""����- ��'

���� ��$� �������('/���"�����"�$�$-����"�� ���!�"�$� ����0�.)������ ����0����6?433717:6?433717;�H �"'��������� ��������$""����- ��'����@ � �$�/$�0����$�$-= ��'�$�0��"�(����(��" ����

��<$#�$�*�,�"$�$";$��A��#"%�#���%�!���"$�$";$

�; ��"� ��� �$� �0�� �"�$�$-=�>�����"�9�������"�//$ �" 283�8� ""$!�

����9�+ �"!��""$A��������"��$�� 17�<8 ���!�� ����9�����-��"$�����/��"�$�//$ �" 1�7� �!��

221�13 �"�!"�(; �"����9

�������"�//$ �" ?�6? �!$�

224�<6 �" !#��$�#"�!�$��%"$��#������#�!�������"�//$ �" ?12�38 ���!�"����9��"$--A�"���$-�".�$��//$ �"��(�"�����/� ?12�38 R : �-���$"��$�17$��/��� ��33;

R ?12�38�$�!"����#���&�������"�//$ �" 16�77 �$!��

28��<6 ���"!��

?8

Page 40: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

?�

��<$#�$�'�,������

���� ��9�: �-���$"��$�4$��/��� ��33;=�$!=����/������"�" "�$��9

���!�$��� ?<��7? � �!��=�$!�/��� ������&�9

���!�$��� 1�8��<? ��"�! ����������"� ?73�46 ���!��� '��������"��-$���%�/ ����/' 1?82�<? 7

��"����"�//� ������ � 4�17 �! �

4763�84 �� �!��

������ ��9�������>��-����������" ?178�16O #��"!�"

��� ��� �=�$!� (������'�$!������ ?17�77 ���!��=�$!�"����$�����$��$��"� $��$!�� ��""!����/ ��"'.�"������$��"� ?37�24 �$$!�#

�7<?�8� $���!�$

1?11<�2? ����!$�O��/� �����17?8�44��/�:��1727�8?��/�;� �-$���'!��"A�"���$��'����

��<$#�$�3�,�$�$""$�%�&�$�!��������!�$�

*$� �"��' �"���!��"�/��!�� 6<?�76O "��! �

O��/� �����31<�73��/�:��?18�8<��/�;� �-$���'!��"A�"���$��'����

��<$#�$�=�,�$�$""$�!�J��������!&�?�$!@

�������"�//$ �" 122��?2 7��-�������>����%�E:�����";-$�"��'��� :662�?2; ����!��

: �-���$"��$�6$��/��� ��33; 1333�77 ����!��

�����/�������'()�*+(( �����������

���� ���������.� ��������

Page 41: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

47

������������ ����

����

���� ��������.� ���������

��<$#�$��>�,���J$����$!�

�����/�

����-�"����������

�������9

�$�%�"�$�������!����

����$�!����������9

��"

�����

E�

�"��

"$����9�

������

E��

"$�

�"�

�"��

�� ���

����=�

����

���/�?1

53717

���"�$��

�+ �"!

��"�

���/��?153711

���/�?1

53717

=$�"��'���

�+ �"!

��"�

���/��?153711

���/��?153711

���/�?1

53717

!��-���$

����

$!�

= ��

���

��

��

���!"

"@

8�7

2<�4�8

1�

��@

@@

<�4�8

1��

�!""

���

����

��

��

�$!"�

@6�<2

?7�1<

"!#�

7�?2

1�4<

2�?4

33�83

��!#�

�������)�

���"

!$�17�81

117�1

6�32��1<

:�;

$�#�

!"�372�6

1?��1<

6311�12

47<2���

#��$

! "

��

����

#.�Q

����

����

�$$"

!"�

43?�6

?4?3�7

7?6628�?

4�"

���!�

�11�7�71

473�6

�382�6�1

�<28?�16

�$��

!�#

=� �

���

�.=���

��)�

"�!�

�38�61

44�?3

<<2��

7$�

!�$

36�?7

?1�<3

67��8

?168�7

2�

�!$

*������

�"

#!�$

14?�1

617��7

�8�8�8

1��

�!�

17?�6

1?3�23

?2?�7

6636�2

<$

�!#�

����

����

>+>.+

+:+B.'

+3:(3B.(

4��

�����

�(=*>.:+

=+:.=

='34B>.=

4(**=*.>

+�

�����

��!�

�-���$

����

$!�

��=�K

��#$

!�$

61�<6

@�2�<7

��#!�"

8�?1

@33�6�

26�71

��

! �

����

����

���K

@��K

��$!"

�11<�<

7

@

8?3�4

23?6�4

6147�7

4@

?26�4

�46

<��8

#"�!#

:>(.4

*(>4.*

=�

7�B'+.+

:��

���

(34.'

=�7�

'B4.+

4='(.B

B�

���

���

����

::3.*

=?/@

:+B.'

+34+:B.*

=��

���

�(>:=.+=

=+:.=

='=*B3.>

>(*:43.=

B�

����

����

�K�

���� �

) ���

#� !�

1?<�7

<??4�1

1338�2

1��

@@

@338�2

1#�

!�

!�!�

����

����

�B(+.'

((+3'.3(

34'+:.B

>?�@

'3(*:.(

>(>:=.+=

=+:.=

='=*B3.>

>('+('.'

+(3'('.B

+

,+89

' :�

�;8(

+1��0

0(6

#"#�

!��

"��!�

$"

$!��

#"##

�!�

����

$!��

�� #

! �

�!$�

�#��

�!�

�#��

�!��

�$��

�!""

���

��9

:�;

��/�

����4�67��/�:

�4�67

��/�;(���%"��0

�� �$-���������$

@$����"�0��

$ ���

%�$/��

"����

:(;

��/�

����

���"���>�����" ��$��/���

"�-�/ �����/���1�4�<

?��/�:

�7�<4

��/�;�

:/;��/�

����

�$�$�"�$��"�/$�"$-����"$-�

�����%:$����

���$������

;���

�"������"��!$ �"��%"$�2��62

��/�:

�2��6

2��/�;������,$��"�

A�������(����A�"�

$"�����"�

$�&�"��

:�;

����

.� �����%�$-�

""�������

��"A

�����0�� ���

���%"��'

������

��?1

�7?�84

���"����� �"��

%� ��� �"����$�5A

��"����-�

����"$ �0�� �"�$� ����0��

Page 42: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

��<$#�$�:�,���;$�!�$�!��?� ���� @� � !(��$- =�/�*�� ������� ��������

����-�!$"�)�#�G#�!$?�!<$"�!<���!"�$@?�#��&�%��@D�-�;$"��$�!��$�#"�!�$��,13#�����"�$����������%���"�-�/�"�� 7�73 �!��13#�����"�$�����-��/����"�-�/�"�� 7�73 �!����"�$�����0��%����"�-�/�"�� 7�7< �!�

7�17 �!���Q���#�� �������� �����%��"�� ?7777 17 ?�77 �!��

:?7777;*����"��B <7?3777 OO 17 ?473�63 ���!� :�/$!���' ����"����!�!���%�!��";OOO :13367777;��"��!� � "$�� �"���"�� 67777 17 6�77 $!��

:67777;���%��������!��"�/���"'���0�"��"�� 3777 17 7�37 �!��

:3777;?417�23 ��"!�

����#�����"&����%���$��,�Q���#�� ������ �"���$"$�=����/��$��$��"�$��"�� 367777 17 36�76 �$!�$

:367777;���>�$�"�"��S 46��862 SS 17 <836�31 �!��

:67777;��������������� �"���$"$���"�� 177777 T4 1<?�7� � �!��:��/$��$��"�����"�"�$-����A���5��; :177777;

271?�?6 �""!�$

17434�12 ��� ! �����9��$0���$�-$���!�� "�$���"��0�� �$-

��0��"!��"����$0������� (������' 1<?�7� � �!��

173<1�78 �#�!$�

�����/�������'()�*+(( �����������

���� ��������.� ��������

41

O��/� �����/ ��"���A$�"��7�7<��/�:!�" ���( "������%��/���!��";�$�%��A�"�)$0���!��"�����"!��"��

OO�>/� ���<318777�������$��� ���%"��'���:��/� ���%4877777�������$��"$�� (������'/$!���';�

B�����"�&��%%�0��"$"��=����/������"�" "�$��������&�-$��$�@����$���$-"����0��"!��"�

OOO����%�����$/��"�$-"���$!���'�

S4667777���������"$(�����%��������"�$�����/ ��"'"$"��=����/������"�" "�$��������&��

SS� ���%"��'���5� (�/��(��"$4667777����"�$����H �"'����������$��14?�H �"'������$-�17��/��

Page 43: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�����/�������'()�*+(( �����������

���� ���������.� ��������

43

��<$#�$�4�,���;$�!�"�$�"�$A��$-/$�"�����"�������(��0�� ��"$���.������ 111�27 ��"!$��$$���$$�� 13��?3 ���!$$ �A��"����������$!�$���"� <374�6? #�#$!� )$$�� ������$/��� 1726��6 "��!"�=�������)$$�� 631�81 ���!� ������%)$$�� 16?7�61 ��"�!��

�62?�83 O ���$! �

O��/� ����'��%A�"�"�������"���E���$�������"�����"�4837�?1��/�:�12?1�21��/�;

��<$#�$�B�,��#�"&�$�!�"�����������������1��� �� ���8���� � ���,:�; ��("�$ "�"�����%-$������$��>/�����%��>!$�"��9

��/ ��� 6�62 �!������/ ��� 32��26 O ���! �

386�?3 �� !$�:(; �"�����("�9

��/ ��� 6��21 �#!#�����/ ��� 3733�66 ���#!#�

3783�3< ���"!"$3?<2�68 OO �##$!##

����9��$0���$�-$��$ ("- ���("� 373�2? �$�!"�

31<4�86 ����! �O��/� ���/$���������$ ("- ��373�2?��/�:�161�81��/�;OO��/� ���� �-�$!� (������'/$!��������<18�12��/�:��336�8?��/�;�

��<$#�$�(+�,����<�A����9�������$�����@$�@���� 6�78 !#� �!�""��/����"�����" 3?6�2? � �!�#K�"��/��� ������&�$�9=�>�����$��"//$ �" 1?8�?7 O �$"#!��� ����"//$ �" 367��61 OO �" !�$��������0����� 1��6 OOO �!�$

38�7�62 #�#�!�"O ��/� ����61�31��/�:�1�16��/�;���$��"����!��%��!$��'�OO ��/� ����33<3��8��/�:����;��0��%���"��/"�0� ��$-- ���

�����$��$��"���(" ��"� /" ���%5���/����������OOO !$ �"�$"���$��"����"��/�������� (@+ ��/��

��<$#�$�((�,��!<$"��#""$�!����$!�#���� ����,����������������1��� �� ���8���� � ����,��"����"�//� ��$����$��"� 7�<6 �$!�$�>�$�"��/��"�0����/��0�(�� 2�3� �!����� ���/�.$"���/���!���/��0�(�� 416�6< #�$!"#

43?�67 O #$"!�"����9��$0���$�-$��$ ("- �/���!� 431�83 #��!"�

1�<8 � !$ O��/� ���/$���������$ ("- ���431�83��/�:��431�83��/�;�

Page 44: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�����/�������'()�*+(( �����������

���� ���������.� ��������

��<$#�$�(*�,�������A��;���$�#���� ����,����������������1��� �� ���8���� � ���,�0��/���%����"����"���$�"��/"� 187�41 � �!# �"����0��/�� �/$0���(����/���$���&���$�-$�0�� �"$(���/��0��$�������%��+ �"!��"� ��1�42 O ��"�!�������/�A�"�� �"$!�5�$�"�� �".�"���)$0���!��"�����"!��"� ?<2��4 �# !���������>5*����$"��� �- �����/��0�(�� 3687�3� � � ! $:��/� ���%��'!��"� ����������;�0��/���'!��"$-��/$!���>. �- �����/��0�(��:��"$-��$0���$�; 4���� 7���$��"�A�"�)$0���!��"�����"!��"�.�"���� ?3?�6� ��"!��

44�?�<� OO # ��!$�����9��$0���$�-$��$ ("- ���0��/�� ?<��?3 #� !�#

4134�?2 #��#!#�

O��/� ���� �-�$!�� (������'/$!���'�172�<6��/�:�172�<6��/�;�OO��/� ���/$���������$ ("- ��?<��?3��/�:�47<�14��/�;��/� ���%

�172�<6��/�:�172�<6��/�;$-�� (������'/$!���'�

��<$#�$�('�,��#""$�!��������!�$��A�%"�;�������.� �#""$�!��������!�$�

//��"��/�� ?�7?�71 $���!"�� ���'�����"$��-$�%$$��5���0�/��5�>�������"/�

� ��"$��/�$.�!�����"�������� 1?<<�11 �$�#!# : �-���$"��$�14$��/��� ��33;� ��"$�"���� 1?3���3? O "��"!#�

�0��/���%����"�����E������ 161<�<8 $���!�"��0��"$��� /�"�$������$"�/"�$�= ��

��������0����� 1��6 OO �!�$�"������(���"��� 31??�7? ��$!#���"����"�//� ��( "�$"� �9

����/ ����$��� <�81 !"�������/ ����$��� 1�24 ��!�#

33338�6< ��� �!�

O ��/� �����3?66�63��/�:���?8��4��/�;� �"$*�����!�"��:�/$!���' ������!�!���%�!��";5� �"$�� (������'/$!���'��1?��7��/�:��1?��7��/�;���($$&$0�����-"$-��<23�22��/�:��883�<?��/�;�

OO !$ �"�$"���$��"����"��/�������� (@+ ��/��

�.� %"�;������K�����"��� 1<��47 �$�!��

)��" �"' ?34�21 ��! $ ���0����(���"' ?34��7 �""!$�

��>�"�$�:��"$-��0��/���'!��"5"�>�"�$ �/�; R #!$

81��71 #�!��

3?742�62 ��#��!�

4?

Page 45: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

44

��<$#�$�(3�,����$��A��$";��$�=�������)$$�� 2661<��7 $#� !$�������%)$$��

*���/��� 3?18�2< ����!�� ���0�/����"�:��/� ���%$A�!�� -�/" ���; <634�1? $"�$!���"����U��>��� /"���"�$ �/���11�61��/�:��11�86��/�;V <44�?< ###!#�

86774�16 O �� ""!��O��/� �����<?62�13��/�:��4687�17��/�;"$�� (������'/$!���'�

��<$#�$�(=�,��!<$"������$��0�����$��$�%���!��0��"!��"�:�"���"��������; 13?�17 ��!�$��"����"$���("�5���$��"�5�0��/���"/� 1??��< O �#�!��

U��>��� /"���"�$ �/��17��?��/�:�13��2��/�;V��� ���/�.�"�������!� ?�26 # ! � ��".��������%��U��>��� /"���"�$ �/��?�?2��/�:�7�<<��/�;V <3�<4 OO � !�����/������$ ���/$!�U��>��� /"���"�$ �/��3�27��/�:�17�3���/�;V 31<�1� ���!��������"���(���"��������$0���$���$�$�%����H ����A��""��(�/& 63?�23 ���! �� ��� �$�����$-��0��"!��"� 63<7�1< OOO ��� #�!�"��"� ��� �$�=�>�����"��$��E���/����� 4?�1�1? $��"!$�

17214�<6 $ �!$ O ��/� ����3��3���/�:�37�37��/�;-�$!�� (������'/$!���'�OO ��/� ����<�<7��/�:�3�26��/�;-�$!�� (������'/$!���'�OOO ��/� ����47<7�43��/�:����;$�����"$�� (������'/$!���'�

��<$#�$�(>�,��?���"$��$@2$�"$��$�����!��9���$���%�"$/&9

)$$�� ������$/��� 1726��6 "��!"�=�������)$$�� 631�81 ���!� ������%)$$�� 16?7�61 ��"�!��

?138�32 ����!������9������%�"$/&9

)$$�� ������$/��� 822�8? ����!��=�������)$$�� 211�1< #��!""������%)$$�� 1183�2? �� "!��

3221�23 �"#�!�":?6<�66; ��!#

��<$#�$�(:�,�"�N���!$"�����������%��$�!������#�$������%�"$/& 4146�2< #� #!�"��9� �/����� 4�847�71 #��$�!#�

6?�86�22 #$��$! "

����9�����-�����"$=�>�����"�.�"���//$ �"� 11�<< !"$����� 1�?�87 ��!����$���%�"$/& <374�6? #�#$!�

<47���� #���!#�42626�28 #����!�"

�����/�*+(+7*+(( ��� ����

���� ���������-��$�����1�����������

Page 46: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

46

��<$#�$�(4�,��%�&�$�!��!�����%"�;���������"�$�%��&$$���������5K�%��.�$� � <�17��? � $!���$�"��( "�$�"$��$0����"5)��" �"'.�"���= ��� 8?6�7� "!��K��-����>������ 432�84 #� !��

812?�8< ����!�#

��<$#�$�(B�,��!<$"�$J%$��$� ��".��������%�� 3�?�64 �#�!""� �����% ������ �� !�� ���!����/�����' ������ 337�72 � !����� ���/� 171�2? ���!#� �"��.��>�� 14��63 ���!� $'��"' �4�4� "�!���0��"���!��"5������%�>�������������!�:��"; 32<<�26 �#� !������0��'����%��5=���%�".������$�"�"�$� 84��14 "�!�����/������$ ��>������ ?314�13 ��#�!�#�>/���%� �"���--����/�:��"; 416�1< ��#! �����/"$��F���0�����% 3?�4< ��!�� ��"$��F �! ����"�$�9

��"-�� 33�77 ��!����>� ��"-�� 2�67 �!$���!�"����0��A 1?�37 ��!�����"�-�/�"�$�-��� 8�68 ��!�$� "$-�$/&�"�>������ 3�46 �!

�$�" ��"$�F� �! ����"�$� 1�26 �!$���-����� �0�� ��>�����" ��A��""��$-- R ����!"���$0���$�-$��$ ("- ���("�5����!�.�0��/�� <4�<7 ���!������9K��""����/& 33�8? 41�22 $#!�� #$!��

����/$0���(����("�5����!�.�0��/��A��""��$-- ?3�67 #�!"�����9�+ �"���%����"��$0���$� 32�<2 4�8? ��!�� �!�$

8?62�7? "# #!�$

��<$#�$�*+�,���!$"$�!

��=�>���$��� 66?�22 $" !���$���&�.�"����O 31<3�<1 $��!�

321<�?8 ����!� O��/� �����36�23��/�:��3?�17��/�;"$� (������'/$!�������

��<$#�$�*(�,�$%"$���!�����=�>�����"� 1<26�76 �� #! ����9 �����-��-�$!����"�� ����0�(���%����"�$���

�����/��"�$�$���0�� ��=�>�����"� 1�7� �!��

1<2?��< �� �!$�

�����/�*+(+7*+(( ��� ����

���� ���������-��$�����1�����������

Page 47: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

��

������������ ������� ���������� ��� ���� ������������ �������������������������������������������� �!������ �!�"������������#���$������""�����%�����#��$��#������"&���������������� �!����'��"�� �����(���!"��$�#���%����'�!!�������������� ���)��#������$����"%����!����!*���)��#��&���"������������������� ���������!"��$�#���#�������)��#������*�� ��� ������� �������

�� !�"�"����������������� ����!��"��������������+���#��#������!��#"&���""�������"���#�!��,������!!�������������������� ���+&)��#�����-!!����������������. �"��$/00�-���������.��������"�����#���������� ���)��#�����!�$123�*��� ����!��"��������������+���#��#�������������������!�"!���!��������������!!���"+����$�4!�#���!���� !������ �4�������� ��,��!�����"��������!���������*�4!�#������,������������$����!!�������#�"�!�������+���!���������"&�##"���+&���)��#��&������!���������,�����������������#�������&���*

��� #�$����#�%�&�������-�. ������ �����"�� �������������!��������������!��������#��#������� ���"�������������

� �����!�������!��������*-+. �������!���������!"����$������4����!�����������!�����+"�$����!!������ �������&����

!"���*��,����$!"��������� ����,������!����&!�����+���!��������,����������+"�!�������&$����!!������ �����!!�#���!�+����*

-!. ������������!����5���������#��#������+������6��������!!��������������������������������##"�!�+"�*

-�. ��������������!����5��,�������������"����7���������!����#�&����������+"�����+&���+�"��!����������*�������� �����+��������������!����5������� ������������!"����� ������+�"��!����������+��#�����������#���������+� ����������� +�"��!��������#�������8��������� �!����"�(�� ���)��#�����!�$123�*

���� '�(�)�""��"�-�. 9�4������������������!���� �!8����������!"������ ������-���� )��������(�.$��4��$

��!������"�4#�����$���!����:!�������������4#����������!���!�"6��,;��, �����!*�#�������������������#�������$"����!!���"������#��!�����������#�������"�����$� ��&*��!���� ����"������� �4��������$����������"!�����,�������#+&�����"�����!���������������!!������������� �������"������������� �������!�#���"�������*

-+. ��!�����&�#����,��!�!��+�������"&��!����!����,���������� �4����������,���������#����!���!�"�������������4#�!�����+�������"��$���!�#���"���������#��!�������������������"��� �""����� ������#�!����������*

-!. ���!���&����������� ��������������,������!�+�"��!���������������������� ���������&����!������ ��#�������+�������4�����":�������" �!����*���#�������"�������!�������,����������!���&���������� ��������4!���������!�����+"�������,��!���#������������������ ��������""���#��!����<(�"�������<� ������#�!����������*������������ �����!��� "�,�!��������� ������������������"�������������!�������������#��������"�������,��������������!���� !�#���"*

-�. ������,���������#���"�����"�����"�,��� ,��������,���"�����������"���+"���"��������!"������#�����"&*

��* '����&�������%+����"�%����"�-�. ������,#�%�&�������

9������!�����!&������!����������!������������#������!�����!&+&�##"&�������� ������!�����!&����������4!���������+��,��������#������!�����!&������ ������!�����!&���������� ���������!����*

������������ � ������� ������������������

Page 48: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�=

-+. ���$��"����9������!�����!&�������&����������#�������������!"���������*���;�������&�����,��!����!�������������� �������!�"!����������������� ������!�����!&�����#��������������4!������������������� ������!����>������;�������&�����,��!����!�������� �����"�������������"����"�������������������� ������!�����!&�����#��������������4!���������������4�����,��������"���,�������������*

-!. �(%-��&���������%�"��4!������� ����!������������������"�����:!���������� �������&����������!�����������!������4#����������&�����,��!����&�����*

-�. '��.��)�(%-��&�%�����%�"��������)�)������)��&��"��%�,����������"�����#�����������!������������������!�#����� ��,����4!�����!�����!����������������4#��������!����������"� �� ���#�!����!�����!��*�4!������� ����!������!�!�����!�������!���������������������� #�� �����"��������&�����,��!�����4!����������!�����*�&#�� ����"������������!��!�""�����������,�"� ��,����4!�����!�����!�����!�����������!��������4#���� �����&���*

�* �����%�������-�. ��#��!��������9�4���������#���������������������������������������������������

+����� �������� �" "����$,��!�����8����"��������������#�!� ������!����"�?�(� ���)��#�����!�$123�*

-+. ���!"���� �!������ %"��������!�����&����!���������������;!���������#��!�����������#����!���!�"!���� �!����������#��!���������������#��������!!������"&*

-!. ��!���!�"@��,;��, �����!"����������������A�������+"������B�������������������#������ ���#�!��������������:���������� �""� �� 10&����$,��!�������"�,��*������������+"�����������������������#������ ������� ���&���������������"���+����$+��������������������� �""����*

-�. ��#��!��������!"���������������������������#�!�� "������"�"�������������#�!����"����#�����*

-�. ��#��!������������"�����������#������������������#�!� ����������!����/03-/.-+.� ���)��#�����!�$123�������������+����������������������� �""� �$,��!�������������*

- . ��#��!�������� �4�������������:���#����� ���������&���$��#���������#��;����+����,����� ����!������������ ��������:���#���"*

-�. ��!���� ��#�������$� ��&$��#��!��������#�������������������!���&���������� ��������������������������� �""� �*

�*� '�(�)�""��"�%/����)��)��,��"�"�-�. '����%����"��

������!8����������"��������������,��!�� �!����"&����� �������)��#��&��+�������""&�""������6����+��� �����!������"���,������#� ���"����������$���!�#���"���������"�,��� ��� �����"�����#��������"��� ����������"����#�&������������!�#����� ���"��������������!"������"�����������*�����#�&���������##��������+��,������ ����!�!�������������!����� ���"����"��+�"��&�������!������!������������ ����������������������+�"��!�� ���"��+�"��&*9����!�!���������!����������!�"&���4#������!!����*������������!�#���"���������#��!�������������������� ��������������� �""� �� �������������"��������*

-+. �������&���"��������,�������"������ �!����"&���������+�������""&�""������6����+��� ���� �,������#� ���"�����������$���!"���� ������#�������"�����*�#�������"����#�&����������!������������4#���������%�� ���������!!���������������"���+�����������"��������*

������������ � ������� ������������������

Page 49: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�C

�*�� �����&�0,�"���!���!�"6��,;��, ���:�!8�����!��#������ �,������"�!��������!�#���"�5�������+����� !������!�������+��������#�!� �!�������+"������������������*#�"���%-��)��$�,��1�����"�" �����!��������"�#����!��������4#�����$�4!�#� ��!����������"�#�����4#�����,��!����!�#���"�5�� ����������!�����!��"�����!���"���!�" ����+�"��&!�������������*�4#���������"����&!��������%�� ���������!!�����������������*

�*��� ��$�"�1���"�-�. �����������������������"&���"�5�+"��������������+���"� ��������������&������!"���� ���

��!�����������������*""�������������������!"���� �����"���;���������������*-+. )����������������������������"�,��� !��������6�����������������"����������+����*����

������������������!���������D��!���D$��"����������������������#����&��!"�������"�������� $��,��!�!���$���8����#�����������������������!������������������"��� �����������*

-!. ������������� ������!��#��������!���������������4!����������#�����"������������� ������!8��������*

��2 ��$�������"�-�. ����������������"�����"�,��� !���$!��#�����������",�������:�������������+����$���

������"���+"���"��*-+. ���!"��������!6� �������"������;����� ����� �����������������������"�����!���� ���

����� ����������������"���+"���"��,��!�������"�,��*-!. ������"���+"���"���������""���#��!�������������&!������ +�������$"���!����� !��#"�����

���!������!�����&����6������"�*-�. )���� ���������������,��6��#���������!"�������!��������"�$"�+���������##��#�����

#��#������� ���� �!���������������+�����������"�#�������!�#�!��&*)���� ��������������!"�����4!������&*

�2 �(%�"����+3��"��1"���+��4!������&��9�������E�������!6"&�������� �!���������!!������ �������#����� ���� �!����� �����������!!������"&!��������� ����"������� ���������������!6"&�������� �!�������������F�"��!����������*����"��"&$)���������&����#������������"����������:"&�����F�����G�����������!!������ ������������ ��#���:+������� �������"�*

�2� ��"-3��"-�/��$�,���"�)������)����8����"���������!��� "�,���������!��#����)�����+��6��������������������������������,������������"�������&� �������������"���*

�2�� ����$���$���"���1���"��#���)�������!�����$����������!�����!��$��������������!������������;11$������6�������6�����#��� �"��+����$���������"���� ���!�������������� �������� �!������������"&������������$��!�������������!������������*������������������*

�2��� #�����1���3��-���1�,�+��0������"�-�. ������)������0������,��"�

)��#��&<�!�����+��������%��������9��������#������������!��������!��������%�� ��'����!!����� ���&���,������!�����+��������������#�!���� ����������*���)��#��&������+"��������������������!�����+������#�&�+"���������#�!����������*

-+. ������)!�������,��"�E������&"��+�"��&���!��#�������"����"��+�"��&���#������� ��+�������!������"��"������������������� ��!� ����!��"&���*����!������"��"��������������%��H�!�������)�����������*!������"��������"����������!����������������"&��������������� %�� ��'����!!��������!������4#����*

������������ � ������� ������������������

Page 50: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�2

�2�* !����.��&��"�"�

F����,���!���������������!�"&�����+���+"�������!8����������!������!����� 8��"� &������������!�#���"��������"��������""��+�������"�!����������!�����&��#��#������8��"� &��������� ���������������������!��#"���*8��"� &�������������������!������"&��6����+�������"#������ �������������& ����������������*""�����+����,���!�������!���������������*

�2* ���$�"���"�

#������������!�������,����������#��������#�������+"��������������"�� #���������������#��+�+"���������� "�,� ������!��,�""+���8�����������"�����+"�������$�����#�!�� ,��!����"��+"���������!��+�����*

%��������������������� !!���������������/2���������!�����������#��������"������������������+������������������������������8�����������"�����+"������������+�"��!����������*�������������,������!�+�"��!���������������H��������� "�!����!�������������������������*

�2*� ��(������

-�. ��4�4#�����!��#����� !������'�� �������4*)��������!�����4����������������������4#�!�����+�#����������4��������������!!�����!�,��������������!�����4!�$12�1*�� �������!�����4���� "�!������#�!�� !������&����������� ����!��+��,�����4�+"���!�������!!���������!��� �����&�������������"� �������� ����!��� ���"���&����*

-+. �� �������4���!!������ ������������4��������"�,���������+�����+��������"&���!������ ���F�"��!����������*�� �������4�����������!���������"&������4����������������������+"�!�������&������ �!���� �������4�+"���!���,�""+�����"�+"��������,��!���!��� �������4������!��+����"����*� ���)��#��&���!���& ��,������+���+����#��!�����������4"�����$�� �������4�����������!���������"&������4�����������������"!�������&��##�����+&!�����!���������!������� �!������4�+"���!���,�""+�����"�+"��������,��!���!��� �������4������!��+����"����*

-!. ���!�+�"��!����������$���)��#��&��;������������!��������� �������4������*����!�����������!��������� �������4������������4�������������+�!����������+"&!��������������""&!������$�����!�����&+�$������ �!���� �������4�+"���!���,�""+�����"�+"��������,��!���!��� �������4������!��+����"����*

�2*�� ��&1���#�������&�-�. �)������%���������&1���"�

���)��#��&��������� �����������#���������������������#�����&��������*���)��#��&<��#�������+���������������������������������#�����"&�!!������������������ #����!��$,�����!����������#������������������!+���������������� ����� �����#����!������������� ��������6���*������"&���� ������#��!�"����������+����������������,��!����!��������� ���)��#��&���"�!����*

-+. �,,�%���������11����"�"�

)������""�!�+"�!��������""�!��������!����������!�����!���+�����##"&������������##��#���������!���"�����!���* ����������4#�����,��!���"�������������#�������,��"�����������""�!�+"���������������������+"�+����$����+�����!"����������������D���""�!����;)�����D*

����!!�������#�"�!������#��� �����������#�����������"���,��������� ���)��#��&*

�2*��� ���)�%���,���)4������+�,��1"�

%�������� ��#����!���"����,������&<!����<��+���������!"������!������#�����&��������,�""������������������������� ������"��+�"��&��+���!��������������������������,������&#�����$!��#���������+����� #��������� ��!�!"����*

������������ � ������� ������������������

Page 51: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�2�2 ������&��%��"�

���+�"�����,��!�����������"���,���� ��������!���!�����+���!��������,����������+"�!�������&$������������!���������������!"����+&,�&� ����������!!�����*

�22 ������&"���"-����

F���!��������#���������!�"!�"����+&��������������#�� ����"��� �����&��������+���+"����8���&�������"����$+&���,�����������������+��� �8���&��������������������������&���*

9�����#��#���� !�"!�"�������"������������#�������$������#�� ����"��� �����&��������+���+"����8���&�������"�������,�����������������+��� ��������������������������&��������H����� ������ �!��� �""��"�����#�������"�8���&������*

�22� �"����"��1���"

���#��#�������� ����!��"������������!�� �����&,���������""&�!!�#����!!�������#���!�#"����8�������������������6������������������#���������� �!������#������������� ���������"��+�"�����������!"������ !���������"��+�"��������������� ��� ����!��"��������������������"��� �#�������������������#������&���*"�����������������������+�����#������������7�+���6��,"����� !����������������!�����$�!���"����"��!��"��� �� �����������������*

���"�!�5��%-6�78�� �����������

/* ���������������� !�����!�������������+��4�!������!�#���"�!!����������#������� ��-���� �����!��.* �C2*1C ������

I* )������������+�"��������#������� �������#�!�� J-�. )"����'E��������������������������)��#��&���

�!6��,"���������+��*�. �4!������& �/21*I2 ��������. ��"����4 C0/*/3 ����������. )���������& I=I*30 �������. �����!���4 23C*22 ������. ������ =I�*�0 ���������)��#��&��������4#�!���&��H����#�!������������ ����+���!"����:�������*����������+���!"����:�������$#�&���������+������������#���������:����+������+���,�����"�+&������#�!����#������$������4����� ��/�*12"�!�-�/3I1*C0"�!�.*��!"����������+������!���������"��+�"�����������4����� ��1�IC*1="�!�-��13=1*1="�!�.��"����������#������� ��#������ �������,��"�%�,������%"������%�,��%����!����������� ���)��#��&$,��!�,�������� �������(��)���������K���/003*��,����$�������������4����� ��11=1*3�"�!�-��11=1*3�"�!�.���!������+&!����������������+&���!��������*

-+. �����������F��6E��������� ����#���� �������"����������!!�����* 3��*2/ ������-!. �� �������"���&����#���� )�#���"�����������4#���%��������)�#���"E�����!��������/1*C0"�!�

-�1C*2�"�!�.*-�. F���� �����&����12�I;����12�=;�C���������������,��!����������H���!�����-�������������������.*

���)��#��&!�������������"��+�"��&�4������������������������%�&����� F����!�$12�3*-�. ������� ����!�������"��������""�,��!����������&����/001��/00=���������������,��!����

�������H���!�����-�����������!��������.*��,����$��H����&� �����#"�&������������� �"��H����#������� ��,������,�"� ���!���*

30

������������ � ������� ������������������

Page 52: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

31

- . ���)��#��&�������)��#�������+� �����!�������!����*�����,� ��!���!��!�"���+���A,��� �""#�� ��:�4����������&��!���B������������������� ��!��#����������)��#��&7���"�� #��#���&����"�"$E�H����$����������� ���)��#��&����8����� ������!"���� ��!��#����� ������������33�"�!�*���)��#��&�����8��������������������6���������+"����,+������)��#��&7� ����!��"#����������#������!6��!���$,��!�����������������������!�������*%������ ���"��!����������������$���)��#��&���#�������� �1300"�!���������������#��"/011$,��!����+����!!������ ����������������4#����$��������!!�����*�����,� ����+���$�� ������#����������������������!�����������!�����&+&�������������*

�* -�. ����������1=3C*��"�!�-�1=3C*��"�!�. ������9����!��"���������������F��6���������,�������������������!�������������$�����!����+&������������#���� ���)��#��&<�"���,��������������+"��������������$+���#��������� �����$���+&,�&� ��&#����!�����!����������""�������+"���������!"�����+��6��+��� ���)��#��&*

-+. )���)����� �!�"����� ���F��6��I0/*�3"�!�-�I01*03"�!�.$���+�&���!������1IC=*�I"�!�-���".��������,�������������������!�������������$�����!����+&������������#���� ���)��#��&<�"�����������,��������������+"��������������$+���#��������� �����$���+&,�&� ��&#����!�����!����������""�������+"���������!"�����+��6��+��� ���)��#��&*

-!. ����������������"-�1002*3�"�!�. ����F��6��������,������������������$����!����+&,�&� ��&#����!�����!����������""�������+"���������!"�����+��6��+��� ���)��#��&*

-�. ���������������0�*10"�!�-���". ����F��6��������,������������������$����!����+&,�&� ��+��������!��������""�������+"� �4��������������!������������� ���)��#��&*

-�. ���)�������� ���������-�.$-+.���-!.�+������6#���;#������������������9����!��"���������������F��6�$���-�.'-+.���&����+����������""&��!����+&,�&� #"����� �330000�8���&������� ���4#������*$���+������&!��#��&*

3* ���+���6;�#� ����� �������4"��+�"��&����I1�����!�/011���������J���"�!�

8�898�� ��� ����-�. �� �������4"��+�"��&J

�������� ����!�����#��!��+"������� I/0�*�� �����-+. �� �������4������J

-�. �4#������""�,�+"����������4�+"���!����� �����&���� 133/*C/ ������-��. ���+���+����#��!������ �/2*C/

����� ������

����� �������4"��+�"��&-�L+. 1///*00 ������

�������� �!!�������#�"�!&���!"��������������*1-?(�.�+���$�� �������4������� �/C=2*I0"�!�-��I1CC*C/"�!�.����������!!����� !������ ��,������+���+��+�������"������������+�����!�������������!!�����*

�* ����������!�����!�����������������&����������� �""�,�J-�. �����#�!�� !����!�����!&K%M:���� K%M=30"�!�-K%M:���� K%M��00"�!�.*-��. 9��,���!����� ���:�� � ���//*/3"�!�-���:�� � �����"�!�.*����+�������������: ��,���!�����!������+�����6����!��������4!��������6����#���#�&����"��+�"��&� ���)��#��&*���)��#��&������ �""�,�����;�������4#��������������� ������!�����!����������&������J

���"�!���*��* %����!�"��� �"�� �����

5��%-6�78�� �����������

-�. !!�#���!��'�����&)�������� ���4#����� 10CC*I2 1/*3�-��. ����!����������##"��� I1I*2� //�*12-���. F�&���)����� 1IC=*�I N

������������ � ������� ������������������

Page 53: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

=* )�����#����� �,�������"�$����������#���#������!"����#�� ��:"�������"������� *

C* ��!������!����$�4!������&������������ ����� ����������������������� ��!�#����������+����!!������ ��+�������!���"#�&�������#���������"�����*��������""��+�"��&$� ��&$������������,�""+��!!������ ������������������ ��� ���"�����$+����,�""��������#�!������)��#��&<�#�� ���+�"��&$���!��������,�""+�!"����+"���)�����+��� ��+&�������� ��������*

2* �4!������&�����!6���#��������� �������"�4!������&���#��������!"����������������*

10* �������"����� ���)��#��&�����##�����)�#���"����!������1��������+��$/010�������#����"+�""��,��!�,����"&!�� �����+&������7+"�����)������)�"!���������������������13����!��+��$/010���)���� �!���� ������������ ������������,��������+&��� ��������� )��#�����$G���F����"��11��K�����&$/011*%�������������$��+��+�"��!���%�� ��'����!!��������I1�����!�$/010���+�������!��+&�CI=3*CC"�!�+&����!������#����#��"��� ����8���&������ ����10:;��!����3:;��!�,���� �!� ���11��K�����&$/011����"����������!����� �C03C*�0"�!��������+�!��+�����%����#�8���&�����)�#���" ����1�11=*/0"�!�-1�$11$=1$22I�8���&������� ��10:;��!�.���C03C*�0"�!�-1�$11$=1$22I�8���&������� �3:;��!�.�����H�����������!�������%������!!����������4����� �I1=*/C"�!�*

���"�!�11* -�. ������������!���7� �����������O 8�8:8�� ��� ����

��"��&$""�,��!���!* 1I�*I� ����)�����+�������%����������������9���� I*21 ���������� �*11 ����

1��*I� P �����-+. ����!����79��� =*C0 ��

13/*1� ����

O �4!"������������&� �11*�/"�!�#�������* *������������������&���*P �#��������/0*1="�!�-�C�*22"�!�.#�������* *���������$������������!���-�#��1C����&$/010.

����1/�*12"�!�-���".#�������*����HK��$������������!���- ���12����&$/010.*�����-1. �����,� !������ ��,���"�����������#���������� ��!����I�2� ���)��#�����!�$123�$��������"��

!��#�������� #�� �� �����#��#���� ���������" �����������������+��� ��������*-/. ����#�������� ���������&���"������!������������������!������"+����+&���)��#��&���,��"�

���������#��������������������������!������������!"�����+���*

1/* ��������#�������-�%�.�������� !!���������������/0$���!�"!�"������ �%��������+�"�,J;

8�8:8�� ��� ����

%�� ��:-����.� �����4�������#���!!�����-���"�!�. =3*/I �������

G����������������*� �8���&��������������������������&��� 1�11=122I ����

������"��"��� ������-�. 3 �

F���!�����"�����%�-�. 0*03 �����

1I* �������������%��������� ��G������������������&������� �""�,�J���"�!�

����������� �))�����" �1���� �1���� �"��������� ���,�"�) .������0�%; 5��%-6�"�78��

������ 1CC*C3 /32*=� 2*2C 1�2*�0

������� -1C3*==. -1�/*I1. -1/*�C. -/30*/=.

3/

������������ � ������� ������������������

Page 54: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3I

������������ � ������� ������������������

%������������!����5�� ���4#�!���,������&!"������#����!��+����������������7���������� #�������+"����������������������������,������&#�����$!��#���������+����� #����4#�����!�� ���"���"� ��#����*

1�* F����������� ��������:��!����������"�+"�,������)��#��&$�� ����������#�������8��������� ��!����//� �����!��$���""��������������#���������"�#����!�$/00�����������J

���"�!�8�8:8�� ��� ����

-�. %���!�#�"�����������������#�������&��##"������������ �!!�������&��� 10��*�I ����

-��. ��������������+��� �/*C� ���������,���� 3��� ��<�= �����

-���. ������ ��������#���:��H�����+&���)��#��&�������##"���� 1=3*�� ����-��. ������#����������##"����+�&���������#�!����������� 1�C2*=3 ������-�. ������ ��������������#�&�+"� �����#������ ��"�&��#�&�����

+��,������������������������#�!� �����������!� N -��. ������ ���������!!������������������#��������

���� �!!�������&��� I01*�C ������-���. ������ �����������������������������#�&�+"����������

��!!������&����$����"��!�����,���������������������+�������!���""&#�����������""�����#����$ �����#��#���� ����""�,��!��������!��+"��4#���������������!����/I� ����!� N

13* ���!"����������!!���������������L13- ������.��<��#"�&��F��� ���<���"�!�

8�8:8�� ��� ����* ������)������0������,��

)�����+�������%��������9��� �2/*1� ������)�����+���������#�����������9��� I2*I/ �����

F* ������)!�������,�����)��#��&������ ����+��� ���������&#"��*����&��#"�&��,�����!��#"���� ���&����������� �����!�����E������&����������"�,���������������#�&�+"���������%�&����� E������&!�$12=/*���� ��������!������ �����,������������!�)��#��&*��� �""�,�����+"��������������!��#������� ���+��� ���4#�������!���������#�� ��'"����!!���������� ����������������������!������������+�"��!������ ��������#�!����#"��*

���"�!��"*��* %����!�"��� 8�8:8�� ��� ����

�������+

�� ����1�,�+���(���"�>�!������

1* )�����������!�)��� 11�*IC �����/* ��������!�����+��� ���+"������� 1I2*1= �����I* �4#�!��� �������#"�������� -13/*CI. ��������* ���!������"����:-"���.��!������������&��� -1=�*11. �������3* ����"��#"�&���4#�������!���������%�� ��'����!!���� /=�*CI ����

��� �%���,���������,���""��" 13�*�2 ������� !�������""��>����0�,��+

1* �� ����+��� ���+"������� /11�*== ������/* 9���(�"��� %"������� 1=2/*0� �����I* F��� ������:-���+�"��&. -I/�*=1. ������

Page 55: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

���"�!�

8�8:8�� ��� �����*� 5�$�1�����0������,��0�,��+

1* �#������� ����+��� ���+"������� 1=23*=/ ����/* ��������!��� 1I2*1= �����I* )�����������!�)��� 11�*IC ������* F��� ���#��� -11/*/C. �������3* !������"-�����.:"��������+"������� 1==*=C �����* )"�����+��� ���+"������� /11�*== ������

*� 5�$�1���������$�,�����,���""��"

1* �#����� �����"��� #"�������� 1�2C*0= ����/* �������#"��������-�!���". 13�*�2 ���I* )�����+�����+&��#"�&�� �2*=C �������* F��� ���#��� -11/*/C. �������3* )"����� �����"��� #"�������� 1=2/*0� �����

*�� �-�����%���,�%������,�""�1�����"����"��,,�."

1* ���!���� ��� C*00Q �����/* ��"��&��!����� �*00Q �����I* G������,�" ��� (��&���+��,���/Q'1Q

#�� ����� ��#�������#����������������� �����#"�&���*

�* �4#�!�������� ��������%"�������� 2*00Q �����

*��� �-�1�?��%���&����"���,���""��"�"����%����&�������$�,�����-�����,�,���""��"�����������,���������� 100Q ���

*���� �1����"����-�%��������)���$���"+���"����"��,,�."�

8�8:�� ��� �� 88@:8= ������� �������1* �� ����+��� ���+"������� /11�*== ������ ���� ������� ������/* %"������� 1=2/*0� ����� ���� ������ ������I* ���#"��:-�� �!��. -I/�*=1. ������ �������� ������� ������

������. ������������� �������"��&��!�����!������������!������"��"������$��6���!!����� �� "�����$��������&$

#������������������"����� �!����$��!�����##"&����������������#"�&�������6��+. ���)��#��&�4#�!����!�����+����1/0*00"�!�-�1/0*00"�!�.��E������& �����/011;/01/*!. �4#�����!���H���������#"��������'"��+�"��������+���!����������������"��������#�����!���� ���

+&����!����&*1�* �����#�!�� ���;!��!�""�+"��#�������"�������6��+&���)��#��&$�������� �!���"������������������"�����

��!������#��������������,�+"����4#��&� �����""&�!!�#��+"������*��!�"����#�&������ �=/*2="�!�-�1/2*�2"�!�.�����!����5�������%�� ��'�����!!����������������#����!�"���� �����"����#�&��������� �""�,�

���"�!�'�����#����,��+1���" 8�8:8�� ��� �����#��1&��� I=*I� ��������������1&���'���"��������3&���� 33*20 N��������3&���� N N

3�

������������ � ������� ������������������

Page 56: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

1=* #�,���)����+��"%,�"���"�-�. ��1����-���,���)������"�

��+������&)��#����� ���4#������*��������������9����!�)��#����������*������������������*$�*�**

���!����)��#��& (��)�������@�&����������%�������" ��* *���������$������������!���-�#��1C����&$/010.

��*����HK��$������������!���-9���12����&$/010.-+. ��������� �"����%���&���!"������������� �����&�����������!�I1$/011����� �""�,�*

-������!�����������6��#"�!������<�"�����+����.P���"�!�

��0"�)���+��1�����" �""�%������1���+ ����,

���)�"��� ���)�"��� �5 �*�����)�5����"��)� 5����'����%� �(������)�

������ ��������)�

��"�� L �I3=*1/ L �I�*2= �=2/*02-�� �������� ��� �������� ���������

%��!����� � � � ��33*II ��33*II��� ��� ������ ������ ��������

���������4#���� L C*C0 1�*2/ L /3*=/��� ������ ������ ����� �������

%��!����� ����������� L L �C/3*00 L �C/3*00��� ��� ��� ��� ���

��"����&)������$9������'�����#������� L L L L L��� ��� ��� ������ ������

���!*�4#����� L L L 1I*�I 1I*�I��� ��� ��� ����� �����

���'����!��������!����� L �*�0 L L �*�0��� ������ ��� ��� ������

���'����!������#��� L L L 11*C/ 11*C/��� ��� ��� ����� �����

��""����4#�����$������������$)"���� L L L ;/I*1/ ;/I*1/��� ������ ��� ������� ������

��"�� ����������� L L �=�C*00 L �=�C*00��� ��� ��� ��� ���

����������!����� L L L 1//*30 1//*30��� ��� ��� ��� ���

����������!��� L /2*/2 L L /2*/2��� ������� ��� ������ ������

!�,��%� ��"���)��&��+�����)

�����!��#����������%�&�+"� L C0*00 /I0*00 L I10*00��� ������� ������� ��� �������

��+����$�����'����!�� I*�I �1�*3� L L �1C*1=����� ������� ��� ��� ��������

)��������'�����%�&�+"�� 1I*20 L L /I33*3/ /I�2*�/������ ��� ��� �������� ��������

���������� L /3*03 �C/3*/1 I�0/*3/ 10/3/*=C��� ������� ����� ������� ��������

P �4!"���� � 1��*I� "�!� -� C�*22 "�!�. +���� ������������ �� ��� �������� ����!��� �� ���!"���� ����������*11-�.�+���*

33

������������ � ������� ������������������

Page 57: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3�

������������ � ������� ������������������

1C* ����)��#��&7�+��������!�����& �""�,����������"�#�����&+��������������*(�5>R�����+�"��7�������$������!"�������8��������� !!���������������;1=A������� �#������B������ ���+&)��#�����-!!����������������. �"��$/00�-���������.������##"�!�+"�*

12* �����"�� �����!�!����-���"�!�.J;

������,�(���)����� #�$�����(���)�����

8�8:8�� ��� ���� 8�8:8�� ��� ����

�������� ����P 1I/*�0 ��� I�3*0/ �����

)�����) %���-))%. 33*00 � 1I0*�I ����

%����%� ����- �(. =*/I � I*�I ��

�=A�B6 ���� A<=�@ �����

P##�����)�����

���"�!�

8�8:8�� ��� ����

/0* -�. ��� �""�,�������������!"������������������������%�� ��'����!!����*

�,�������"����)��#������ �*�/ ���

����������#���� =I*11 ����

-+. ��"�����'G������,�""��������!�����#������"���������#�����������+�������������+�����!�������������"������!!���������*

/1* )*�*9*(�"��� ��#�������������#�����J

-�. )��#����������#���%���� /=3�1*0= �������

-��. )�#���"E���� �C*31 ���

-���. (���!"�� ��������� 1/�I*2I ����

//* �4#����������9������)�����!&-��+H�!�������!����� ��4��� *F*�*�##����"$,��������##"�!�+"�.

-�. �&�"����$��!���!�"@��,;��,9�����������!������ 2�*�2 ���

-��. �������� I2*3I ���

-���. ������������ 1/1*C2 �����

/I* ����������9�������4!�����J

-�. �4#���� �������9*�*F*+����

-��!"�������"�����"��,��!�8��"� & ���4#�����!�������. 1I*0I ����

-��. 9����!������'��+���& ��������������� I*/1 �

-���. 9���������!�$,������&!"����'������ I/*2� �����

Page 58: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

3=

������������ � ������� ������������������

/�* �����"�� �,�������"����)��#������!�������-��!"������������!��+"����:��������������,��������,����:��,������� .J

���"�!�

8�8:8�� ��� ����

���� S��&* � ����� �

����"������$%"����'9"��� �:� I�30 1�30*I= ���� ������

F���$F�""���$)�����"�'��"�� �:� /�03 1I00*I2 ��� ������

%������'�!��# �:� 301 1//*�3 ��� ����

�&���'��+�� %!�* 3I��0 10/�*0= ����� ������

%�,������ %!�* 33�2 �3/1*C� ��� �����

�����%����!�������������)��#������T��!�+����"�������10Q� ����"��"��� !�����#����U-��!"�����#��!������!������. I�23�*�� �������

�=3=3*=C ��������

/3* (�"��� �,�������"����)��#������$����������#����!����������������&���-��!"�������������,����������������� �4#�����$�������!��+"����:��������������,��������,����:��,������� .J

#�.5������,"��)��1������" �����"��)�����"

8�898�� ��� ���� 8�898�� ��� ����

���"�!� Q ��������� � ���"�!� Q ��������� �

���������� /1//C*3= �3 ����� � 1II1*CC 100 ����� ��

��#�����J

�. )�9(�"��-##��4. /II/�*21 �2 ������ �� 3*I� 0 ���� �

+. ���&$%���)������$�����#�����!*-##��4. I0/C*2/ � ������ � 1*01 0 ���� �

/�I3I*CI 33 ����� �� �*I3 0 ���� �

�=3C/*�0 100 ������� �� 1IIC*/I 100 ������ ��

Page 59: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

3C

���

��

��

��

���

���

����

������������ � ������� ������������������

/�*

C���

����

��$�

����

�1��

����

��"�

�,,�

)�

���%

��+7

���

)�%�

���7�

��%;

"3

��,

�"�

��

��)"

���

)�%�

)>

���

)�)

)���

�&

�-�

+���

���%

-�"�

)

����

�&�

��%;

�,�

"��&

���

%;��

,�"

��

�,�

""�

����

)"��

"��,

,�)

&��)

"��

��

���

���

�%��+

���)

�%���

���

�)��

&C

�+�

���

,�%"

C�+

��

��,�

%"C

�+�

���

,�%"

1*�

� �

��

����

�+�"�

����

���

���

��

���

�,

���"

�-��

!"��

���

����

���$

����

����

����

�$

4"��

���

���

*�I

000

-+.

100I

3C3

3I�*

202�

��=*

C210

0/�

=I�0

3*//

�#��

�;%�

����

����

� .

���

���

���

��

����

����

���

����

���

����

���

���

���

������

/*��

��"%

����

!��-

!.��

����

1C00

0��

3�-�

.;

131*

11;

/�*2

I;

/111

*�C

���

���

����

�����

����

����

��

��

����

����

I*�

���

�!��

���

)��

#���

���'

����

�!�

%���

� ��

��"

��

;C0

0*00

-�.

;/I

*13

;/�

*22

;;

- .

��"�

!���

������

����

���

���

����

��0

����

,��

<�

���B

D��

@�<D

D�B�

=8��

���

����

����

�� �

���

�*%�

�!��

���

(��

�!"�

� ��

���

����

���

*:=C

/I=C

*33

�10

/*=1

11�3

0*0/

=1/I

1C*=

��

���

�!�

����

��

�����

���

���

����

���

���

���

���

���

���

3*F�

����

���)

��#�

����

�'��

���!

�#�

���

����

"��

I�

I=*�

310

C0*0

/10

C0*�

2�3

/�*1

I-

.��

"�!�

����

����

���

������

���

����

���

�����

��0

����

,���

�)��

&�

��)"

�!

B8�B

�8

��@

�<6

�D68

�D�

@@A

�@=

����

���

��

����

��

��

����

���

����

�*�

����

�-��

!"��

���

���

�; ��

����

����

��.-)

.�

��"�

!���

�*I�

����

���

����

,��

E!E�

�B8

�B�

8�@

=6�@

=8

D�6

@D

88A�

�D��

����

��

���

���

��

� ��

� �

����

����

��

Page 60: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

-�. ��!"�����4!������&$��"����4$�4#�����!�������$�������!�!"����$�����#��������'��"����&!���������� �����H��������!�������:���!������������������������"�����������"���&�����=�*=�"�!�-�==*/0"�!�.�����!"����������!�#���"�����2=*��"�!�-�/2C*/="�!�.*

-+. ��������""��!�#�!��&� ���#"���������+�"��!������ ��������� �!������������*������"�$�����&������$���!�#�!��&������,������������������$����"���������������������+���*

-!. ��!"����""�&����"�����"�����"9�������'E��&����)�������*

-�. ��!"�����1�/I������-1=��������.���� ���,�!�����#������� ���� ��������;#����!��*

-�. ������������"���"��*

- . ��"����"��� �,����� �!������#���#����+��������!�������+"�$�����������+�������#���������������*

-�. �����""��)�#�!��������!���� ���+&�����������������!!�#�����!����!�+&����������*

-�. ��!�����)�#�!��&������+���������+��������,� �����"�!������� �������#����!��*

/=* %�������&���7� ������-��!"����������,��!������+��!6���.����+���������#��:����������,���������!�����&*

�������������!����"��1��//

32

������������ � ������� ������������������

�#�������#���� ��������*�##�����$

��#�!��,�0��3��� 9�������+���" � ���F����� ����!���� ��������������+��;I0100I������ � !�"��#$������ ��F�!��,�% �#�?�&��.�, �����&����%���� ����+�����#��*JC/0/C G�&�"-����;�%"�!�J��,��"�� ��� '�(���������)''�� ����! 5���?H-�����J��&1�$/011 �#&*����+ �� ���� ,���-��-�.�� ��#�

Page 61: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

������������ ��������

�0

�� #�&�"������������,"

�������������* 1C2�= �����)��� /1

F�"��!���������� I1*0I*/011

��� ������,���"�))����&�-�+���-������������.

%�+"�!����� ��" ���������� ��"

F��������� ��" %������%"�!����� ��"

���� ��"�������5�0�,�"�������)���,�+1�����'��)"-������������.

����"���+�"����� /I=3C31 ����"����� /I=3C31

����%�"��'��)"

%����#)�#���" C0�=0C �������'���#"�� =C2�3

��!��������� �03/C� ����!��������� 20�IC2

�� �����%�&�������+�"����� 3�I03 �� �������4���+�"��& 1///00

���,�%�������'��)"

���9�4������� 1I01II0 ����������� 10/�10C

���)����������� -�/2//C. ���!*�4#�������� 0

!!���"���������� �==��1

�*� ������1��%����-���1���+-������������.

�������� =�C�=I� P ����"�4#�������� ==/�I�C

%�� ��+� �����4 -I=�1/. %�� ��� �����4 =3/I

��������#�������-F���!'��"����. 0*03 ������������Q ��"

P��!"������������!���*

*� ������%��1�"������%���,���)�%�"����1���+

���1��)����������)� ���)�%���"%�������

C=0I00 ���� (���)���9� %����E� �

C=0�10 ���� (���)���9� � ��%� ��9E����

!������������!��#������� 5���GI�����#��!��������# '���

������������������������������ !"#��"�����!" ������"�� �$%&'()

Page 62: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

��

�� �������� ��������������������� ��������������������� ��������������� � ����������� �!"� ����#� � � ������ �������������� �������� "����������$�"�%&��"������������������ �����'��� ���������(�������������������� ���������)��*������������������ �����������������������+�����������,������ ��� �������������������������� # � � ������������� -����.������������#������������# ������.�������������#� ������������� ��� ���������������������� ��� �� ������ �����.�� �.������������/���������� # � � � ������+���������� � ������������� ��� ������������#������������� ��

%� ������������������� �� �����������* ��������� � �.���������.������ ��������� ��0�� ��,��������������1� �������*����������������������� ������#� �������#�����������#����*������������ ��� �������������������������� ��� �����������(���� �� ���������+� � �."����������#� �"�� ������������� �.��������������� ���������� ������� ��� �������������(���� ������ ������������� �.����������� �.�� �� �������������� .� � ������� ���������# ���.�����"���*���������� �.������������ ��� ������������������ �������#�� ������������� ����� ����������#���#� ������������ � ���

$� ���� �������� ������� ��� ���������������������#� � � ��"�*������ ��� �����������������������������������2&&3�$���������������$�"�%&��"�����������������������4%�2����������������*������� �.������2&�%2������������ ���������������,������ ��� ���������������������� ��� �� ������ ������#������ ���# ��������� �����*����������������#�������� ����������"���������� � ��"� ���������� ���������������������� �������� �������������������#� � � ��"� ��#��������� ������������������������������� �����

3� ������������������������ ������ ��� ���������������#������������# ���������� -����.������ ����������* ���������1� �����������(������ �.���������(�!�%�"������� �����) ��� ��������������(������ �.���������(�!�%$"�(������ �.�����0���������� ��(���� ���� �������� �����) ��� �����������"��� � ����������������������� ����(������ �.��������!�5����"�%&&�"����������!�

6� � ������1�� � �.������� � ��"������ ��� ����*�����7����3���!� �����������%%���.�� �.��������������� .�����������������# ����������������������������8�#��5��������� �.���������(�������� ������� ��7���" �� �*������������� -����1��������������� ��� ����������������������������� ��������*� �����������������.������������ ���"������� � ���. ��������#�������������������������� #��������������6&&�������� �� ����������������!"� ��� "�� ������ ������������� �# �������.������

�� �������������� ������������#� ����� ������ �������+���� ����. ������������������.������* ��������������� ����.����6�#��"��������#����������������� �� ������������������� ���������������� �� ������ ����� ��� ���������������� ��������������� � ���"� �����#� � � ���������� ��"���������� ������������������������"�������.������* �������-7����-����� �.�������������%%"�. ����������� �� �*� ��������� � �* ������������� �.��� �� �����.������ ��������� ��0�� 9

� ����������������������� ����������������"�������������� ��������������� ������� �������������� � ���"� �����#� � � ������ �������������� �������� ����������$�"�%&��:

#� ����������������������� �����'��� ����������(������"�������������� �������������� �������������� � ���"� �����#� � � ������ �������������� �������� ��������� �������������:���

�� ����������������������� ���������)��*���������"�������������� ������������*������ �������������� � ���"� �����#� � � ������ �������������� �������� ��������� ��������������

)���������������� ��5�.���7��9�$&�&&$;

������������ ���������������������

'���9�7�*�8��� �������8��9�� ���"�%&�� ���#���� ��7��9�2%&%2

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;��/7�/�08(,;8�(77<(��(��/<7,�

���������������

������������������� ����������������������������������� �������������� �������������������������������������

������������ �������������������� ���� ������

Page 63: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�� ������� !"#�! ���� �$%��&'%% �����������

���� �����������(�� ��(5;�/�8;5�=�)<78�

�� ������� �� � 2&�4�&2 ������������� #�� 5�������>�������� % 426�62 �������

226%��� ���������� �07/50,?�07,;5;�, &�%� ���� �/(7� $����� �� ������� 3&6%�23 ������������ #�� <�������� 246$�@6 �������

�%2&��4@ �������

8�� 8;);55;8�'(?�;7,��0(�0�0,0;� 3� 6�$�&6 ������

;�� 8;);55;8�,(A��0(�0�0,?��7;,! 6� �%%%�6@ ������������������������������������

%$336�$& ����������� �������������(�� )0A;8�(��;,� �

� B���������C 32�&3�$� ��������#�� �����9�(����������8����� � �� $6$&$�63 ����������� 7�������C �%2&&�2% ����������� �� ���*��CD �D���.���� %%2�4� ������

�$&%@�6$ ��������

��� 07E;�,�;7,� 4� �&&6%�63 ��������

��� 8;);55;8�,(A�(��;,� ��&4 ����

8�� �<55;7,�(��;,�"��/(7��>�(8E(7�;�� 0������ �� 2� @@$2�4� �������

����� #�� ����� �8�#���� @� �4�@�3� ���������� ���������C������� �&� $�3%�$@ ���������� /�������������(����� ��� 4�&3 �����

����� ��� �����>�(����� �%� 3�62�$4 ��������2@���&% ��������

;�� �;���9��<55;7,��0(�0�0,0;��>�'5/E0�0/7� �$��� ��������� # � � �� %%$&4�63 ��������#�� '�� � ��� 2%&�%$ ������

%$�%4�44 ������������ ������������� �3����46! ���������

)�� '5/)0,�>��/���(��/<7,�8;�0,��(�(7�; 36%$�@� �������%$336�$& %2�6&�&4

� �����(��� ����������������� ������ %%�����������������$����%%�������������#���������� ���.�������������������������

�%

�/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�/)��078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(780,���<��080(50;��(��(,��(5���$�"�%&��

(����������������������������(��(������"

�������)�*+,*��� ,� )���������#��������������������8 �������5�. ���� ���7��#���D�$&�&&$;������������ ������ ��-���*������������������ ����� �������������#���� ��7��9�2%&%2 �,�!. �(,!/0�'���9�7�*�8��� ����!"�������#$!!������� ��/,��1 �� ���"�%&�� �� %��&'�������& (���)��)*�������

Page 64: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�� ������� !"#�! &'%'2&'%% ��� ����

� ��������>���� ��� �3 2���@�36 �������������9�;+� ���8�� �34@%�&� ����������� ���������,+�>�E����(�����,+ 32@���� �@�2$��% ������� ��������

��32��$$ ����������/�����0����� �6 �&�4�%� �������

4%6&$�6@ ���������3���������0������!�F�8������� ������C� �� �663�2�! �������

�� ;+� ������ ��������C���5�����7����7���&�������������%%! �$��@�! ������5*����� ������������������������� �4 34642�$@ ��������

�� �������>��������������� �%�%�43 �������G�#����.���������������� %4��%6 ������

�� '����������,�� �.�B���� �&6@�2% ��������� )����>�;����� � � ��7��! �4&��36 ��������� ' ������������'�� � ��������;���� ��� �2 2�2��$� ��������� /�����;+������ �@ 23&$�%3 ��������� 8 �������=�5������� �� �6%�42 �����

4$&%@�%� ��������������������������������� ���������3���� 6%6��% ������0�������� %& %�@$��@ �������8����� � �� %� ��44��� �������

3$4&�2& ��������������������3��������������������� 32@��3% �������'�� � �������,+� ����������,+ �2�26 �����8��������,+����.� �664�32! �������0������,+�'�� � ���������� ��� �����7�������� �����C! �&��%2 ����

�$24�$6! �������������������3���������������������������� 36&@�&4 �������(��9�� ��� � �0������� &�%� �

������������3��������������������� 36&@�%2 �����������9�'������ �������������'��� ���������(���� �������� �%@%�33 ������

������� �����������9����������.������*��������'�� ���� �� @�2%�@6 �����������9���������. ����������� ������������ � ��

'��� ���(��������5�����7����7����%�������������%%! 2$46�22 �$&4�&4 � �������,..�����*!"�),�����/�!�� !!) 45&$�6% ���� �

;�� �.�����������D��� �����8 ��������! �%�&&! ������7�� ������������������! 6�&& ������5�����7����7����%�>��3�������������%%!

� �����(��� ����������������� ����� %%�����������3����%%�������������#���������� ���.��������������'��� ��>������(������

�$

�/7�/�08(,;8��'5/)0,�>��/���(��/<7,�/)��078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(780,���<��080(50;��)/5�,�;�?;(5�;78;8��(5���$�"�%&��

(����������������������������(��(������"

�������)�*+,*��� ,� )���������#��������������������8 �������5�. ���� ���7��#���D�$&�&&$;������������ ������ ��-���*������������������ ����� �������������#���� ��7��9�2%&%2 �,�!. �(,!/0�'���9�7�*�8��� ����!"�������#$!!������� ��/,��1 �� ���"�%&�� �� %��&'�������& (���)��)*�������

Page 65: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�3

�� �����&'%'2&'%% ��� ����

7�8 ������9�������������(�� �:����;�����������������3����� �32@��3%! ���������(8G<�,�;7,��)/5�9

8����� � �� ��44��� �������8��������5������;+���� ���� H �������0��������0����� ���%�%&! ��������0��������;+������� %�@$��@ �������<�������� # � � ���������.�����1� ����*� �����#�C �6%$�2$! ��������'�� � ����������#�������#����������� 3��44 �����<���� ����)��� .��;+���.���B �!F������7��! �63�23!� �����'��� �����) +���(����������F8 ������ �3$@���$! ���������8 �����0����� �&��&! �������������������������0��������� �4�$�6%! ���������

�������(�7���8��������9��-�(� ����� ���(�� 7<&=6�6=8 ���������0������F�8������!� ��,����' #��� �@2��3 �������8������F�0������!� ��,����>�/�����5��� #��� �$%��&�! �������0������!F8������� ��0������ �� �%64��6$! ������

������9������>7������8���������� 7�?4?$�?=8 �����(��9�8 �����,+��' �!F5�������7��!� �%�$�66! ���������� ������9������>7������8��������(�� �:��� 7?<6=�4&8 ����

7�8 ������9�������:����(�� �:����;�������) +���(����� 362%��@ �������8 �����5��� �� &��& �����'��������������������0������������������� %�%%��& ������0������������ ��������) +���8���� ������������ �36�$& �����'����������) +���(�������0����� �.��� ���(�����! �6$6�&$! ��������0��������� ��) +���8���� ���* �����C������� � ���� ���#���$�������! �$2�@$! ���������0��������� ������������#�� ��������� H ������

���� ������9�������:����(�� �:���� <&=<�&$ �� ����7 8 ������9���������� �(�� �:���

'�������������,���������* �.���������C�"�) ��� ��0��� ��� ��� �&&�&& �������5�� �������������#����* �.�������C����������,+�8����������� � �%&4&�2$! ���������7���0�������F��8������!� ��0�������������8���� �� 63@&�63 ���������0��������' � �%4&2�$@! ���������

���� ������9�����>7������8����� �(�� �:��� %$%%�$& ���������7;,���(7B;��07��(���>��(���;I<0E(�;7,���(J�J�! ���&@�24! ������� ������ �����@�:������2������(����� � 3%�$�$$ ������� ������ �����@�:������2� ���(����� � $%'$�4< ������� ������ �����@�:������2����� ���������� ������2%' $�3%�$@ �����������9��) +���8���� ���* �����C��� �.����� � ���� ���������������$������� $2�@$ ������� ������ �����@�:������2� ���(����� ���.��!A�!.!/)!"��+,B! $%'$�4< K �������

K�0������������@6����������@6����!�� �.� ��<�� ��8 �����(�������������%%�%�@2��������7 �!�� �.������ �� ������������%�%��4��������%34��&$����!� ��) +���8���� ���* �����C��

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;��/7�/�08(,;8��(���)�/���,(,;�;7,�)/5�,�;�?;(5�;78;8��(5���$�"�%&��

(����������������������������(��(������"

�������)�*+,*��� ,� )���������#��������������������8 �������5�. ���� ���7��#���D�$&�&&$;������������ ������ ��-���*������������������ ����� �������������#���� ��7��9�2%&%2 �,�!. �(,!/0�'���9�7�*�8��� ����!"�������#$!!������� ��/,��1 �� ���"�%&�� �� %��&'�������& (���)��)*�������

Page 66: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,

�� ��������� �$%��&'%% �����������

�6

� ������%�;� ������ �����#) ,�*.!";

�$$"&&"&&"&&& ;1� � ������������6���������&����!�K ��6&&�&&� �����������"6&"&&"&&&!

66"&&"&&& <����� � ���������������&&���� 66&&�&&� ��������66"&&"&&&!

%%&&&�&&� ��������..#!";

��"�6"2@"%@4 ;1� � ������������6���������&����!�K 2&4@�3�� ������������"�6"2@"%@4!

�#+.��*+!"�����*"2#A;C��"��"4�"@@$ ;1� � ������������6��������� �� �D�������&����!� 2&62��& ��������

����"��"4�"@@$!(��9�)���� ������������(�������� . ��� �� �D��! 2�32� ����

2&�4�&2� ��������

�,)!�;�! 0�����������#��� #���>�' �D����� ���� ���������6$6@3&@���6$6@3&@!

;1� � � ������ ������ ��� �������� �� ���� � � �D��������� ������ # �� �� �� �������� ���5������ ���5������>�B������5��������6$3%%&�&��6$3%%&�&!�;1� � ������� ����������������������� �� �D������������� ������)��� ������� #���8�#��������

� ������&�;������:����������� ����������:�!� 7��������������5���� ������) +���(�����

(���������������� 42%�2@� ����������9�(�L����������*�������������� �&��2� ����������9�,����������8����� � ���(������ ��&@� ����

44���%� ������#!� /������9

(���������������� $�6$� ����

443��6� �������� �������������� ����

(���������������� $�4�%2� �����������9���������* ���'��� ��>������(�������8�# ������� $�4�%2� H�5�����7����7����%�������������%%!

H� ������

������������(���������������� �6�&&� �����

����(�� ����� �����������������:� �3�&4! �������5�����7����7�����!�������������%%!

426�62� �������

�K�5�����7����7����%�������������%%!

Page 67: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�� ��������� �$%��&'%% �����������

� ������$�;������;�<5;8�9��7����7��6�������������%%!)����) ��� ��0��� ��� ����9�

,�������� $�@�&$ ������

)����������������C��9,�������� �@2@��$ ��������������� �� $&%�36 �������� �������� �� ������ .��������� �$24��$ �0���������������������� 3��& ����

3&6%�23 �������<7�;�<5;8�9

�����,+�8����������� � $�&2��6K �������

��/5,�,;5�)������� ����������� 6$%6�&& ������������ � �>�/�����8���� �� $%&�2& ������

246$�@6 �������

�%2&��4@ �������

K���0�����������&$2�33���������&4&�2$����!���������� �����* �� ������ ���

� ������4�;�����������������������

E������ �5�� �������������� 6�$�&6K 2$4���K�0����������%���&%��������$�2�2�����!���������� �����* �� ������ ���

� ������5�;������������3������7���8

���������������������� �44@�@� ����

8��������,+����.��F������ �!��������� �� �664�$4! �������

�%%%�6@ �������

��

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,

Page 68: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�07

8<�,(7��

/,/5���0�

0,;8�(78�0,

���<

��080(

50;�

���;8<�;�,/�,�;��/7�/

�08(,;8��(�(7�;���;;,�(��/7��

(5���$�"�%&��

�4

� �������<�;��3���������

�� �����

����(���������������� �-

���������� ����������

������������ �-

���

�����F

(��

�+%��

����9�/

������F

<���

(��

����

��8;�

�50',0/7�/)�(��;,

�(������,����

(��

� ��

�(�L����

����

������$�"�%&��

(������,����

)������� ��

(�L����

����

������$�"�%&��

������$�"�%&��

(������,����

�����(��

����

���

��B//8�0��

����

�D�D�

&�&6

����

D�D�

&�&6

D���������������������-

��)5;

;�/�8

��(78

������

�D2�&4

�@3�2�

-�D

D�D

�@3�2�

������

���;(

�;�/�8

��(78

�����

�D6��4

$&���

����

&�$4

���3�

4�$3

%%�2%

�����

���<0�807

B�

�������

���3�

��&��6

@%@@�36�!

�������

%�&�3%

$@���

6%���22

3&2%�64

�������

���(��

07;5

?�>�;I<0'�;7

,���������

3%3��6

3$%�&&

$662%�22

��������

��@&�%3

3&%�6@

%24@2��$

�423�46

�������

��)<57

0,<5;

�>�)0,,07B�

������

%2��&

33�$%

��2��$

������

%6�$�

$���%

6�&�&&

�62��$

������

��E;�

0��;

�������

�3$��6

�&@�&2

2@2�2%

������

�&$�6�

$%�4%

$4$�&�

6%6�4�

������

����

����

<'=�$%

='6�&6

4=%=4�$'

����

���

%5&6�?5

5'=�55

$46'5�4<

%&&<?�?4

��

���

�����

�(��

����

���

���/),

�(5;

�������������������

6���3

�D@4�6@

����������������

2�$�

�D%%�6@

46�&&

�����������$���4

��,;�

�70�(��M7

/�D�

/�

�����������������

�����&

D2$%�34

��������%$6�36

�3&�&3

D$46�3@

36��@2

��������������

���������

���

��%<?�&4

�26$'�'<

������

���

���

%4?�$5

�2$6?�'?

5$%�6?

��������

���

����

���

==5�55

7+8

='6�&6

4?%'4�$<

���

���

%<=?�&'

5'=�55

$5$'$�54

%&?''�?&

� �

���

���('0,(

���/5M

�07�'5/

B5;

��������

�$��&�

$$3���

%%2�4�

�������������������-

DD

D%%2�4�

������

������

���

����

��6%%�<%

%'4$�4'7�8

4?$$$�'=

7�8

$4%$&�?6

%<=?�&'

5'=�55

$5$'$�54

%$'&6�5$

%4$$%�6=

���./01$+'2/.3'4$45

��������

2$&�4&

2�6�@@

323�3�2�

��������

�4�4�4$

$�%�6�

$3�$%�2@

�3$$��@4

��������

�7/,;

��9�!

0�����

����

�3�6&��

�����

�3�6&��

��!�#

� �.

�����

�������������� �

���D��

��� ���

��� �

.���� �� ���

�#!

0�����

�����

���;

+���� ���������� ��� � ��5

�������

���@3��$������

��&��3����!�

��!

0�����

��������

�� ��

����

�����

��������

���� �� �.�����������������

!���

�/�����(������

���

�� �.�����

�4@�64������

��4@�64��

��!��

���� ��G�

���/

*����� ��#� �

�* ��

��������

��M��C��

��!

���

�>��� �� �.�����<

������<� ��*

�����

��������

� �.�����

����

�����$��&$�23���������

����� �

.���

�������������

"�*����������������5���

� ���5�

�����

Page 69: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�� ��������� �$%��&'%% �����������

�2

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,

� ������=�;��:���������7�)� ,.)8�� 7��#����� )���E�������� '�������

���(��������@�����7����������������87�������8C�(�:���������� ������;�%�?���7� ����'��� �.����� � ����� &�&%� �����%�?���7� ����8����������� � ����� &�&%� ����7� ����� �.������ � ���� &�&�� ����

&��&� ����;I<0,?���(5;�

� ����� �� �.������ $&&&& ��& $�&& �����������

' �������(���������������� 6&&&& ��& 6�&& �����������

���.����� ���� ������ � �'� ������� %&&& �& &�%& �����������

(E,;�������������� ����������������.�����!�KK �&2$%&&& �& �6@2�24 N� �������

��������������9��� ���5����� 322�44 ������

���&��& �������(���9���������������1� � � ���'��� � $@$3��3 �������

�&&33�%3 ��������

�&&6%�33 ��������

�&&6%�63 ��������

�K���0������������� � ���*�������&�&��������������#������� �.����������!����.���* ���B���������8����������KK���� �.������� ��������������� �N <�����C �.�. ����������) ��� ��0��� ��� ���������C���������D� ������������� ���������

7���90��������� ���������� ��(���� ��"�����B���* ���F��� ���5������� � �.����������������1� � � ��"����#����L������ ������"� �����������(������ �.��������D�%$�

Page 70: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�� ��������� �$%��&'%% �����������

�@

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,

� ������?�;��:�������(����*��������������������� �#�������������>������� ����4& ������������,���� �%@�$% ������5*����� ���������������� �%&3�6$ �������B������������������� �&46�@6 ������) � �����B���� 6%��2� ������,�� �.�B���� �2@6�36 �������

@@$2�4� K �������

K�0��������� �.�* ����� ������ ���F� ���������� ������ ����32%&�$����������4$��4�����!�

� ������6�;��������������� ,/.*"!�!"��,,"�!D�!A)�,) !��*.!�.)�)!"�;�!���8�#���������� �.��������� ����+���� �.�� +��������9� ������� 6�64 ����

<��������� %42�4% K ������%23�%@ ������

�#!���/�����8�#���9������� 6@�4� �����<��������� �642�3@ �������

��$2�%& ��������@%%�3@ �������

�����������9�'�� � ����������#�������#�� %&$�&$ �������4�@�3� �������

K��0������������ ���������#�������%&$�&$���������6%�������!�

� ������%'�;� ���������-����� ��

���D��D��� 6�2� ����5�� ������� ������ � %$6�4$� ������� ���������������C������9) +���8���� ��(������ $&���&� K� ���������������(������ %6@4�2&� KK ������<�� ��8 ���� ��@6� KKK ����

$�3%�$@� �������K���� 0����������6��%������������6����!������ ��������. ������ �KK��� 0����������%%�%�@2��������7 �!�� �.������ �� ���������������������������������#������������ �."�� ������������KKK��(��������������� ��������������������#DL�� ���

� ������%%�;������� ��������������/.!�#�!"�; ,/.*"!�!"��,,"�!D�!A)�,) !��*.!�.)�)!"��;0������������������8���� �� 6�&%� �����;+�����0����� ������� #��� 2�%2� 2�%40��������>��������� ������� #�� 3�6�6�� ������

3%2�2� �K ����������9�'�� � �����������#������� �� 3%��2% ������

4�&3 �����

K�0������������ ���������#�������3%��2%��������3%��2%����!�

Page 71: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

4&

�� ��������� �$%��&'%% �����������

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,

� ������%&�;����������:�� ���/.!�#�!"�; ,/.*"!�!"��,,"�!D�!A)�,) !��*.!�.)�)!"�;(������. ������ ����������� �2&�3�� ������/�����(������5�����#��� ��������� ��C ���������

�������#������ ���������� �.��L��������� @%��@%� �������������* ����������"�'����,�����>�/�����B���������8��������� $�4�@3� �����������,+"�E(,����������5����������� #��

� ����� �.�� ��������������������!� %62&�%@� �������(�����' ��������0������,+�>�5����������� #����7������'�� � ��! �3��@%� �8���� ���* ���B���������8����������>�/����� $%4�4@ ������

33%&�%4� K �����������9�'�� � ����������#���������� %���@&� ������

3�62�$4� �������

K���0������������ ���������#�������%���@&��������%@2�4%����!�

� ������%$�;� ������������������:����

��� ������������(��������� $@&$�&�� ������������ ����� ���������.����"���� ���"��+�����������

8�������� ����>������;������ �����5�����7����7�����������������%%! �$�2�43� �������8�������/����� �$$�2�&@� K �������

(������. ��������F/������ �643��4� �������0�������;���� ������'������ ���)���<�� ��8 ���� ��@6� KK ����/������ # � � �� %�$$�&$� �������0���������������#����������9

/�������������� ��2�� ������������� /��<������������� ��43� �����

%%$&4�63� ��������

K����0����������%$66�6%��������@$2�@3����!��������(E,;��� � ���������� �������������.�����!�������4%�44�����#��C������������22%��$����!

KK��(��������������� ��������������������#DL�� ���

��� ���:��������� �� ��@�3&� ������

����� B��� � $%6�&6� ���������� # � � $%6�42� ������

����� ,+� ����7������������ ����"��+���������! H�� ����������������2%&�%$� ������

%$�%4�44� ��������

Page 72: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

4�

�� �����&'%'2&'%% ��� ����

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8�'5/)0,�>��/���(��/<7,

� ������%4�;�����������: ���) � �����B���� �@%���%3 ��������,�� �.�B����

E�� ���� @$63�4� ���������� ���'����� ����� �.��*������������! �6%@��� �������

�������'���� �.����E�� ���� 3%@�32 ������/������O,+������������������������6������������26����!P� �33�$� ������

2���@�36 ��������

� ������%5�;�������� ���8 �����������.�,����0�����������/���������,���! &��& �����0�����������8�#��"�8���� ��"�(�����"�� ��������� ��%�%& ������

O,+����������������������&�@$���������%�@4����!P0��������>�/������� �� $�46 �����5����>�� ������.���O,+���������������������$�$4��������&�������!P 6��&3 ������ �����������0������O,+���������������������%�4&���������&�%@����!P %����@ ������<�������� # � � ������'�� � ����������.�����1� ����*� �����#�C 6%$�2$ ������������������������0��������� 4�$�6% ������7��������������) +���(����������F� ������ 3$@���$ �������

�&�4�%� �������

� ������%<�;��7� �����8�>��� ����������� -����� �.�����C9

B�����������'������ �&46�@6 ������) � �����B���� 6%��2� ������,�� �.�B���� �2@6�36 �������

$3@$�%� �����������9�/��� �.�����C

B�����������'������ 244�2$ ���������� ) � �����B���� 4����� ������

,�� �.�B���� �$3@�$� �������%@$2�$6 ��������663�2�! �������

� ������%=�;���9������������� ���������� �������/��� �.�����C 3�36�4� �������(��9� '������� 3@23%��% ��������

6$@22�$2 ������������9 ,�������������) +���(������>�������������� ����� ������������� ���� �@$�2& �����

���� �.�����C �%&3�6$ ��������3&@�@@ �������34642�$@ ��������

� ������%?�;���������������������:�������������������� ��"��.���>������ �@%��2& ������������ #�� ������'�� ����"�B��� � �>�/�����)���� 2$��%� �������������;+������ 3%2�$& ������

2�2��$� �������

Page 73: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

4%

� ������%6�;��������3������

5����>�� ������.�� $&3��$ �������� �� �.�5�� �� �%4�$3 ��������� ��� �5�� �� %%&�&4 ������0������� �&6��% ������5����>�,+�� �3@��4 ������5� �� @3�3@ �����(���� ������"����� �.�;+������������ ����7��! %4�4�3$ �������8�� �� ����.��"�)�� .���>�,�������� �� 26$��% ������� �����������;+������ $%3&�%@ �������;+���.��5���8 ����������7��! 3�3�3� ������8 �������=�,���� �. %$�2% �����(�� ����=�5������� ��9

(�� ����� %%�34 �����,+��� ����� 4�6& ����� � ������ �* �$�%& �����

����� ���� � �� ������� 2��6 �����/���������C����+������ %�32 ����

�����(�� ���=��5������� �� ��46 ����8��������5�������+���� �����*� �������� H �������'�� � �������8��#�������#��"��� ��"�(���������� �3��& �����������9��� �������C %%�2$ 3��44 ����� �����

0�������#���8�#��"�� ���>�(������*� �������� $$�%& ����������9�(�L������. ����'�� � �� %4��4 6�6$� ����� ����

23&$�%3 �������

� ������&'�;���������

/��) +������� 66$�44 ������,����C��>�/����� %�$@�@% ������

%�@$��@ �������

� ������&%�;������ ����

/��) +���(����� ��42�%& �������

����9�,�������������� ���5������#� �.��� � ���8����� � �������������) +���(����� ��&@ ����

��44��� �������

�� �����&'%'2&'%% ��� ����

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;��,/�,�;��/7�/�08(,;8�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 74: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

4$

� ������&&�;�� �����(��� ����������������� �����

�� ��� ������� �������������� �������������;,��������� ������ ��� ������������*� ������������� ������������������"� ���� ������#� � � ������ ������������� �������� ����#������������������������* �.�#� ��9

�! ,���� ��� ������������������������ ���� �����#� � � ���������# ��������� ��D# D� ���#� ��# �� �.���.����������#��C���������� C�� �������������"�� # � � ��"� ����������+���� ����"�������� � �� �. ����.�����#�����"� ����.����������� �������� ������ �������� ��F������ ������������� �� ����������* ���(������ �.���������(�!�%��������� �����) ��� ������������������ � ���# ��������� ����(������ �.��������!�5����"�%&&�����������!�

�#! ,��������� ������ ��� ���������������#�������������� �.��� ����������� �.���� � ��"��+���������������* ��"������ C�������� �������������������"���������+��������� #��"� �������������������������� -���������� ��� ������������

��! ,����+������������������������� ����� ��� ���������� ��������#� � � ������ ��� ������.� ���� ������ ��� ��������������.���* ���*� ��� ������ ����� ����

��! ,�����#� � � ������ ������� ������ ������� ��� ����������������������*��9

��E! ,#/)�F�,G H�,G���/!�. *A/�,�A,��)*,/ �.�,/�$%�'$�&'%%

� �������������) ������������ ������� 0�� �&&�&&���&&�&&!���;+��������� 0�� @@�@@4���&&�&&!� ������������������ 8��*��"�<���(� �&&�&&���&&�&&!

��! 0�����������(������ �.����������� ������# �����0��� �����������������(�������������0�� "��+���.�������� ������������� ������������������������� .����#� � � ����#�����C�������)��� .��������� ,����� ���5�����--� �����������%��,����+���.���������� ���������������� ������� ��� ������������������ .����#� � � � ������ ������������<��Q�R���33��6�

��! ,������� �������� ����� ������ ������� ��� ������������ ���������*��9

��E! ,#/)�F�,G� H�,G���/!�. *A/�,�A,��)*,/ �.�,/�$%�'$�&'%%

(E,;��� � ��� 0�� 3$�$$K��3@�&&!

K� ����� �.��@�%&S������.�����#� � � ������ �

�.! 0���������� ������ ������#������������������� �.������1� � �������� �����������* ���(������ �.��������(�!�%$��(������ �.�����0���������� ��(���� ���� �������� �����) ��� ����������������� � ���# ���������� ���(������ �.���������5����"�%&&�����������!�

��! ,�������� ������������� ������������������.�� ��������������������������� ��"�������1� � � ��"������� � �� �.������ �������� ������������������ �.���������������� ����#��*������������� ���� ������ �����������+�������� �������"������.�� ���'��� ��>������(���������������+�������������.�� ���� #��#�������������� ��-��'��� ��>������(�������

� ! ,���� ���������#��*���������������� ��������� ���������� ����������������������������������� ������1� � � ������������ ������ ��� �� ���� � ��� ������� ��� ��������������B���* �������� ���5�����"����������� �#��

%� � �����(��� ���;

78 ��.*.�,G���!A���)*,/�;,���� ��� ���������������#�������������������� � ��������� �����������* �������(������ �.����������� � ���# ������ ����(������ �.��������!�5����"�%&&�����������!����������������� � ���������������� ���(��"��@6���,���� ��� ���������������#����������������������� ���� ������������� ��������������#� �"��+����� ������������� ��� +�������������*� �������� ��� ����� �������;+����������* ������� ����"����������� �.���� � ������#�������� ������ ���� ���# ���������� ���������� ������* �������������� ��������� ���� ���

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 75: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

43

78 �!B!/#!��!�,�/*)*,/�;�! 5������������������.����������� ������������� ������.� ������������.������ ������������� �.

������ ����������������������#! 0������������������� ��"���������+��������� ������������#��"����������������� ��������� ��

����� �����*���"��� ��������������*����������� �������#������� ����* ��������#������ �� "�����������������������������#� ��

��! 0�������� ������.� T�������� ���������� ���#� ���C �.� ���������������������������� �.�������������� �#���

��! 8 �������������.� T���*�������������������-�� .���������� ��� ����� �����#� �����# ����#���������������

78 �*D!"��..!).�;

�! ) +���(��������������������������1� � � ��� ����� �������� �������������������E(,!"��+��" �� �������+������"������ ��F���� �� �� �.��+��������������� ���C��*D��*�������������������������������� ������������"���������������������� � ������ �� ������������"� ��� ��0������������� ������� +��������"������� . ����������*� ��������# ���������� ������ ������ ��������������������� ������� �������� ������������������ ����������

�#! ��� ��� �������*� ������#���������� � ��������� ���* ����� �������� +�����������*������������������� ������������� ���+����������#�� ���.���"������ �� ������������� �������������� ������������ ����������������� ��������

��! ,������ �.���������������������� �*���������#������������������������ ��� �������� ��� �� �� ������ �� ������#��������+�����F ���������������(�� �� ����������� ������.� ���*�������������� �.������������������+������ ���������#���������*� �����������������.��������������������� �.��� ������-E���� �����-��������������� ���������,������ ������������������*������ ���������������� � �.��������� ���������� ��������������� �������������������*� .�������.������������ ���

��! (������* � �.�� ������������������*������*� �������*���������������� �#���������� ��������������� �

7:8 �,�!*�/� #��!/�F����/.��)*,/.�;

�! /*)*����!�,�/*)*,/�;

)��� .��������� ������� ���������������� ������������ �.�������� �# ���� �.������������ .�������� ������������+���.������#��*�������������� �.�������� ������������ .��������� ����������������������� ���

�#! ,/B!�.*,/�;

)��� .��������� ������� � ������������������� �.��������� �.������7��D������ � �����*� �������� ��� ������������ ���� ������������� ����� ������� .��������� ��������������� �.�����+���.������������������������� ��:�������D������ � �����*� ��������� ������ ��������������� � ������ �������� ����� ������� .��������� ��������������� �.������+���.�����������+ �����*�������������*���������� ����

��! �D� �/�!��*GG!�!/�!.�;

;+���.��� ����������� � �.������������������F������ ������������ � ������������.� ����� ����������+������� ������ ��� ��*� ������ �� ���

��! �,����"��D� �/�!��,/)���).�;

,������� ������� �������� � �.������� ����� ���������*����+���.����������� ������ ������+��������� ��������������� ������������� ������������;+���.��� ���������������������������������.� ���� ���������������������� ���������� ������ ��� ��*� ��������+���.����������.���(� ���� ����������� � �.����������� ����������*��������*����+���.���������� ������.� ������ �����������+�������������� ���

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 76: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

46

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

7:8 �!A�!�*�)*,/�;

�! 8����� � ������) +���(������ ����� ���������� .���� ����������������������� �����������#� �������� ���������� ��"�*� �������1� ��������������������� � ��� �����������A0E������������� ��(��"��@6��

�#! ,������� � �� ������'���������� ��� � �������� ������������D���� �������������� ����������������� ������� � �� ������������ � ����������� ����� ��������� �.� �

��! ,���� ���M��*D��*������ �����������������������0���. #���(�������������� ��������������� ������������ ��.���������F����������������� �������&� ���"�*� ������ ����*����/�����0���. #��(������������� ������������ ���������������� �� ����������� .���� ���#� �"�#� �.���� ����� ������������ ���

��! 8����� � ��� ���������������������� ���� ����������������������������������������� ��������� ���

��! 8����� � ������������������� ����� ������������������� � ������������� ���%&6�%!�#!������������ ���(��"��@6����������������#���������� ����� ������������� ��"�*� ������ ��� .����

��! 8����� � ������� +��������������F�� �������������� �.����� ��"� ����� ����������D���#� �* ������������������������������� � ���F�� ������

�.! 0��������� �� �����"� ��� "������� � ��� ����� ������������� ������� �.���������������������� ������ � �.��������� ���

7:8 �*D!"��..!).���I#*�!"�#/"!���!�.!.�;

�! �*/�/�!�!�.!�;

(�������1� ���������������.���������*� ��������� �� ��������������������� ���#���� �� �������� �C�����#���� ��� �� ����������*����� ��������������� ����"������ �� ������������*���������� ����������������������������� � ���������� ������������ ����� ����������������������� ����������������������������� �������������� �����#��*��������� ��������.����������� ���������������� # � � ����������� ������������������� ������������������ � �.#������������� # � � ��) ��������.���������.���� ����� ����;+��������������

�������������� �� �������������� ������������������������������ ������������� �������������������������������

�#! �A!��)*/��!�.!�;

������*���������������������� �� ���� �����#���� �� ��������� �C�����#���� �������*����� �������������������"�������� � ���������� �.��������/���� �.������� �������������.� ��������+������ ������'��� ����������(�������������� .���� ���#� ��������������������

7:8 /)�/�*+�!.;

,���� ���C��*D��*������F��1� �����������������*������� ������������ �� T����������#� ���������� �����������#� �.��������� � �� ���. #������� ��� ������������

�!.!��� ��/"��!B!�,AE!/)� ,.).

5����������8��������������������+������"��+������������� ��������������+�������*� ������� �� T������������� ���������� �������������. ������ # � � ��� ��� ���������;+���� ��������� ���.������'��� ����������(������� ��������������

7:8 /B!.)E!/).�;

�! 0�������������������� � ���� T#������ �����������#������������������������� ���������� � ������������ �����������(��������� ����������������� � ��������.D����� ����������

�#! ��������0�����������������������*����������������C���������� �� ���� ���������#� �������.,����0����������������� ��������������"�������������� ������������������� ����� ��� ������������"� ��*� ������"���1������� � ��� ������. ���������� � ��� ��� ������������� ����������

Page 77: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

4�

738 /B!/),�*!.�;

�! 0������ ���������������*����������"������������������*� .�����F��� �.���.��#� �"���������� �#��������+������������;+������ � ����*����� ������ ���������������*����������������������� ���� ��� ��������#� ������������ �#�������

�#! ,������� �.�����C�������� ��� ����D���������������������� ������������ �������������������������������� ������������ �#�������*� ������ ����*���

��! 7������ �#������� ���������� �.��� ��� ��������� �� �����������#�� ����"���������������������� ������������������ �����C����������

��! ��������� � �����.��������*��C� �����.����� �������� ��������� ��"��#��������������� ��������� �������������� �.���������#������������������ �.���� � ����������� � �����.���� ���������+� ������ �

738 �D�*.!��#)F��� #.),E.��#)F�;

;+� ���8�� ����) � �����B���������C�� �.������������ ��� ����������������������� ������������������.�������� ������� �.� ����� ������������� ������� � �����.���������C�� �.� ����������� ����������������������������� � ��� "���������8�� ����0������������ ��� ������ ��F�� �.� ����������������� ���������������������� ������ ������F�#��� �.�������� ���

738 �. ��� �. ��I#*B��!/).�;

������������1� ������ �������������*��������������� ���������#�C���� ������������������� ����������* ������� . ������� � �������������������������

738 �!�*B�)*B!�/.)�#E!/).�;

(������0�(0������������"���� � ����������"������������������������������(��D���"������C�������C�������������� ��#� �"�������������������������� ��� �.������������ �.���������������������� �.���.�� ���"� �����.���������� ����������������7���. ������ .������

738 �!)*�!E!/)���,) !��!EA�,F!!��!/!G*).;

7�8 �!G*/!"� ,/)�*+#)*,/�A��/.�;

����� -������� #�� �������'�� �����)���������������� �����������������.������'��� ��>�����(�������������� ���*������������� #�� ������������������ ����������������,�������� �������#� .� ����������������������� #�� ����� #����������������� ���������

7+8 �!G*/!"��!/!G*)�A��/.�;

B��� � �� # � � �������������������� # � � ������� ��������#����������� ����� ������������������������ ��� �� �����,������� ����� ��� ����������'��L������<� ������ ���������(���� ��. ��������������������.� ���� ���� ��� � ������������������'��� ��>�����(��������� ����������+������

73:8 �,��,�*/�� ,.).�;

�����* �.��������������� ����� ���� #��#�����������1� � � ��������������� ������1�� � �.����������� �� ������� ������� ��������#���� ���� � ���������� ���������������1�� � �.�������������� � �������������������������(�1�� � �.������ ����������������� � ��C�����#���� ����� ������� �����.������ ����� ��� �������������(���������#����* �.�������������.�������������

73:8 ��,B*.*,/.�;

(���� � ��� ������.� ����*������������� ����������������#� .� ���������������������������� �� ����##���������������*��������������* ���#����1� �������������������#� .� ��"� �������������*� ������ #������ �������#������

'�� � �������� �����������(������ �.��������%@��������� ������������ �������������������������� ����#�������������.��������� �������1� �������������������#� .� ���������#���������������,���������� �*���������#�������������������L�������������������������������.�������� �����

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 78: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

73:8 ��D�)*,/�;

�! ,+��+������������ ��������������>�����������+���������� �������+� ����������������������+����������#��� ����������+������ � ��� �����������* �������0�� ��0������,+�(��"��@���8��������0�������+���������������� ���������������� ���� � �.�� ����������#��*�����+#�� ��������������� �.� �������������� ����������������� � �.�� ���������������� ��� ����

�#! 8���������+� ����������������� �.������+����������*���������#������#���� �� ���������������������������������8���������+��������������.� ������� ���������+��������������� ������#������� �� ��������� � ������������+#��� ������* ���#�� �#���. ����*� �����������������+����������#����� �����8��������,+����������8��������,+�� # � � ������������"� ����.�� ��������#���� .����+ ������������������������+�������. �������������+�� # � � �������������������+��������������������+�� # � � �����������������+������ �������� ���# ����.���� �.��+� ����*���0����������� ������� ����*�����#���#��������� � �������+������"�����������+��������������.� ������� ���������+����������� �� ��������� �� ����������# ���� �� �.�� �������������� � �����+#��� ������* ���#�� �#���. ����*� �����������������+���������#����� ����

��! (������#��������������"���������� ���D��������������.� ��������������+���������0������.� ����������.� ��������������+���������������+��������� �����#�����������#� ����� ����� ����� ���� �"������������ �#�"��������� � ������������+#��� ������* ���#�� �#���. ����*� �����������������+����������#����� ����

73:8 �!�E!/)��!A,�)*/��;

7�8 "!/)*G*��)*,/�,G��!�E!/).�;

,�������� ���� ���� � ������� �������� �.���.��������������� �� ���.�������,�������� -������ �.�#�� ������������.� ���������.���������� ������ �.�������������������������"* ���������.�������������� �.�������. ��#�� ������� �������������� �������������������������� ����������C�����,����� � �����.��.��� �����.������ ��#��������������� ��*� ���������������������������� �����������

7+8 ���,��)*,/�,G� ,EE,/� ,.).�;

�����������#�����������������������������.�������������������#� ����� �.������� ������� ����������������������5����������+������"�*� ����������������������� ������*������������������#��������.��������������#���#� �"����#���� ����������������������<���������D���������

,��������� �.���� � ����������������.����������� �.���� ��� ���* ��������������������� �

73:8 ��,"#�)��!��)!"�9����/)F� ��*E.�;

'�� � ����������������������*���� �-�����-� ��#������������� ������� ������������ ���������*�����������.��������� ����������������� # � � ����#�� �������� ���� ����.������ �.�����*���� ��� ��"�����������������#� ������������������������� ���

7338 ,/)*/�!/�*!.�;

� # � � ���*� ���������� �����*��������������������������#������� ����* ��������#������� �� "���������������� �.�������� ��������# �* ����7������������(��������

7338 ���/*/�.�A!��. ��!�;

�� ����� �.����������� �����������# �� � �.������������� ������������������ ������ #��#�������1� � �����������"�# �����*� .�������.�����#�������1� � �������������� �.���� �.����� ���

)������������������������ �.�� ��������� �.����������"������������� ������������������ ������ #��#������1� � ����������������*� .�������.�����#������������������� �.���� �.����� �������L���������������������������� ��� �������� ���1� � �������

44

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 79: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

42

7338 �.!�,G��.)*E�)!.

,��������� ������� ��� ������������ ��������� � �* ���.������ ��������������� �.��� �� ������1� ������.����������C����� �������������� ���������������������������������������������� # � � ������� ���������������� �.����� # � � ��������������������� ��� ���������������������������������� ������� �.����������� �.� ����(�����.����������� ��������#�����������.�����-��#���C��*���.������������������������ ���"��������������������� ������������������� �����

�� ��������� �$%��&'%% �����������

$� ;�� �������������������������� � �.����#���+������ 32@��2 ����������� �������������������� ���������7�����������!�

3� ���� �.����� # � � ���������� �������� �������������9�! �� ���>�B����������������. �������������

�����C��*���.�������#��� ! ;+� ���8�� � �%@��$@ ������� ! �����,+ 2&%�%6 �������� ! ��������8�� $4$�6& ������ ! ��� ���,+ @62�@@ ������! /����� 4$3��& ������

,�������� �����������+������ ��L��� ��������� ��������������#����� ��F�������

(. ��������#����� ��F������"�� ���������#�������������������������F������#������#����* ������# ������������ ����� ��"���������+����������3%���@���������%6$��2&�����!�

0�������� ������#���������� �.����� # � � �����������+������������$2��4���������64���4����!����� �.���������������������� ��������������*� ���'�*���<� ��'�������'�*���'��������8 � ��������������� "�*� ���*�����������������(E,;��� � ���� ��G����%&&6����*���"����������������+������������4��63����������4��63����!����������# ���������.��������# ���������������

0������������������ -��(���� ���9

�� �.�������� ������������� ������� �.����� # � � �62�@� ������

�#! /������ �.���C�B������������ ������������� �������������������� 6@3�2@ ������

��! 8 ������� ��8�� ���� ����������� ���.�����������;+�����'����� ����� ���B��������������%��2&���������2�@�����!�

��! ������ ���� ���� �����@�$D�3� ����@�4D�2���� ��������<� ��*� ��� ���������L�� �� ��� ������ ������� ���!��,�������� ������������������ # � � ��+ ���� ���� ����.�������������' �������������(��"��@�6�

��! 8���������� ����������8�������(���*������� �.����� ����%&&�����%&&4���� ��������<� ��*� ������������L�� �� ������������������� ���!����*���"��L�� � ������������� ������ �������� ���L� ������ � �������* ����*�������������

��! ,�������� � �����������������8�#��5��������� �.���������0�� �*������������ ������#�����* ��������� �F�+������ �� � ��������� ..�� �.������ .����������������������������� -���������������� ������"�B�L��"������������������������� ����1��� � ��������� ������������������� ������������663������,�������� ������1�����������������������C��������#��� �*�#������������ -�

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 80: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

� ��� ����� � �������������C�������"�*� ������������������.������������ �����'��� �.�� ������ � �� �����������"���������� ����� �������������6&&�������������������� ��(�� ��%&��"�*� ������#����������������������0���������+�����"� �����������������0�� �*��������#��"��������������� � ��������. ���� ������ ������������� �# �������.������

6� �! ,������������462������������462�������!����������) ��� ��0��� ��� ���������C����.������* ��� �������������������.����������"������������# ������..���������������������� -������* �������� ���#����������������"�#���������������������"����# �* ������ ������� ������.��������������#��������� ����� �.�#��C���#��������������� �

�#! �������� ���� � � ����������C����$&%�36���������$&��&6����!"����#� �������� ������$24��$��������7 �!��.������* ��� ��������������������.����������"������������# ������..���������������������� -�������.������* ��������� ���#����������������"�#���������������������"����# �* ������ ������� �����.���������������#��������� ����� �.�#��C���#��������������� �

��! ������,����������7 ������&&@�6�����!���������C���.������* ��� ���������������"� ����������# �* ����� ������� ������.���������������#��������� ����� �.�#��C���#��������������� �

��! ������������������&3��&��������7 �!���������C���.������* ��� ���������������"� ����������# �* �����#��� �������.��������������#���� +������������������������������������������ �

��! ,������.��������������� ���!"��#!������!�#�����C��� D��������.���� ����) ��� ��0��� ��� ��������C�"�����!�>��#!���� ������#���� � ���� ���������# �* ��������.�����366&&&&��1� � ������������;+���������"����#� � � ������ �

�� �!� ,���#��CD��������������������+�� # � � ������$���������%&��� ����������9�� �����

&'%'J&'%% ��� ����� ! �!G!��!"�)�D��*�+*�*)F�;

, � �.�� ��������� �������� #�������� $%&6�%% �������

� ! �!G!��!"�)�D��..!).�;�! ;+����������*#���. �����+#��� ������ ��������� ��� �66%�2% �������

�#! <�#���#��������� � �� 3%@�2% �

�@2%��3 �������

7���8���������+�� # � � �� �H� ! �%%%�62 �44@�@�

0����������������� �.���� � �� �������� ���7����7�����AE0!�#��"�8���������+������������%24@�$&�������$�22�2%����!�� � �.����������������� ������*�����#���#���#�� ���������������� �.�������� �.����� ��������#��������.� ���� ��������������

�#!� ,���#��CD��������������������+�������������#� � � ������$���������%&��� ����������9

�� �����

&'%'J&'%% ��� ����

;+����������*#���. �����+#��� ������ ��������� ��� &�$4 ����, � �.�� ��������� �������� #�������� &�4& ����

��&4 ����4� 8�� � ������������������ �.����� �����������������*��9

� !��� 0�������������������������� �G'?�F�<�8����G'?�46&������G'?�F�<�8����G'?��3&&����!�

� !� )��*�����������<�8�F�075����<�8�%%�%6������<�8�F�075����<�8�������!�

,���#������ � ��F����*���������������#�����C����������������+���.��� �C���� ������� ������ # � � ������������ �

4@

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 81: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

2&

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

,�������� �������������* �.������.����+�������� ��� �������� .��������� ����������� �������9

���� �� ������,� ���)*�#���. �.��)����� �$%��&'%% �����������������

� ! (����������>������ ����� ����������+������ �&22�$@ ������ ! (�����. ��������� �� $�$�@3 ������

� ! �� �������� � �$24��$ �

2� �������� ������5*����� ��"��������������������� ������������ �F��������������������

@� 0������ ������"��+� ������ ���� �������������������������� � �������������������� ���������#����������������#������������� ����������� � ����������(�� � ����� # � � "� ��� "� ���� ����.���* ���#����������������������� �� ����������� �������"�#��� ��* ��������� ����������������� -������ �# � � "�� �����������* ���#���� �#����������#���� ��# ����������������� ��

�&� ;+� ������ ��������C�������������� ������� ���+� ������ �������� �.�������� �.� ������ ���

��� ,����� ��� �������������� ����5������������#D������������#� � � ������ "� ���� ������� �.� ���������-#���������,���������# �* ������ ���� ������������ ������������ ������������� �� �����������* ���������L�� ���������� .�������������� �������������� ������������ ������"�������#D������������������ ��� �������� ������ �����������-��0���� ��/����"�. ����*� ������������ ����������������-#���� .�������"��������

�%� ������������������������ ������������� ��������� �����������7���#���%&�&������.��������#����*� ���*����� ����� �����# ��������-#���� .����������������� ��� ���/�����������6���8����#���%&�&������� � �������5�. ���� ����������� ��/�����*�� ������# �����5�. ������������� ��"���������.���������G��� "�%&����'������������ �"���# ��#����� ��'��� ��>������(������������$��������"�%&�&����#�����������# ����2$46�22�����# ������ �.������ ����������������;1� � ���������������&FD����������6FD�����* �������������������G��� "�%&��������� �.� �������� ��������2&62��&����� ���������#��� #������' �����;1� � ������� ��������������4�%&��������"��"4�"@@$�;1� � �������������&FD����!������2&62��&��������"��"4�"@@$�;1� � �����������6FD����!�����L��� �.���������� � ���'��� ���(���������������+����������$�4�%2�����

�� �����&'%'2&'%% ��� ����

�$� ��! ��. �.�8 ������=��5������� ���9�Q��� "�(���*�������� �$��$3 ���������� #�� ������'�� ��������������)���� $�@� ����/����� 3��� ����

�33�$� K� ������#! 8 �������=�)����� ����� �.�����8 �������������#� � � ������ ��! 2�3% ����

�6%�42 �����

Q� ;+���� �.�.��� � ���������3%������ ���������5������������ �.����� ��

K� 5������������%&��4��������23�@@����!�� ���������5�������"���. �.�8 ��������������2���� �%&�&!������%3��@��������7 �!�� ������������L�G�"���. �.�8 ��������������@���� �%&�&!�

7����9

�� 0�� �*������� ������*��������������������� � ����������� ���$3@������������� ���(��"��@6�"������� ����������� ���������� �����������������������.�� ��5������� ����������#�������� �����

%� (��������� � �������.��� � ������������������ ��������������� ��#� ��# ���������� ���*������������������� � �.����������. �.�8 ��������������� ��������#���

Page 82: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�3� ���/*/�.�A!��� ��!�7���80�����������(������ �.��������%&"����������� ������;'�� ��. ���#���*9D

&'%'2&'%% ��� ����

�����������+� ��������������������� ������! $%���23 3%23�6$�� .�������.��7������;1� � �������������� �.���� �.����� �� ����4�@@$ ���������

7�� ������������������! 6 ��

�� �����8 ������;'����! �%�&&! ������

�6� ,����������� ��'�� � ������������� ������ �.����� ��� ���������*�9��� �����!

�.��)����� �E,#/)� �E,#/)� �.��)����� �$%.)��&'%' �""*)*,/. #)*�*.!" ��*))!/��+��0 $%.)��&'%%

%6&�%4 �22�26 %6@�43 @�@2 ��@�3&

�������� �������� �������� ������� ��������

(�'�� � ��� ������.� T��������+�������*���� ��� ���������������#���������.�����-����� ���������������#� .� ��� ���� ����.������ �.�����*���� ���� ��"�����������������#� ����������+��� ���������������������� ���

��� ������������ ������ ���F���������� �#���* ������������ "� ������ ���������������1� ������������� ���%%��������� ���"������������ ���;������ ����8����������(��"�%&&������������9

�� �����&'%'2&'%% ��� ����

� ! '� �� ������������ � �.���� ������ ������ ��������������������� �.� �� �&���&2 �������

� ! 0���������������#�� �$�%% �����

�,)���,G�7*8���7**8 %%&6�$' ������

� ! (��������� ��������� �F�L������# ���������� ������������� ��� �46�33 ������

� ! (�������� �������������� ����#� ��������������� ��������� ��2@�46 �������

�! (��������� ���������������� #�������������� ��������� � � H �

� � ������#���* �������� �.����� ������������ � �������������(��

� ! (��������� ��������������������� � �.���� ��������������������� �.� �� $&%��� ������

� ! (����������������� ����������� � �.��������� #������� � H ������������ �.� ���"���� �����������*�������� ��������������#����������� �� ��������������������� ��"�������������������� ����*������������� #����+���� ��������������� ���%$������ ��(���

�4� 8 ���������������(������ �.�������H��6���5� ����!����-;���� �������� ��-�� �����

�� �!G*/!"� ,/)�*+#)*,/����/ &'%'2&'%% ��� ����

����� #�� ������'�� �����)��� 3@%�2� ������

����� #�� ��������������� ���)��� $@�$3 �����

�� �!G*/!"��!/!G*)����/

,�������� �������� ����#���� ��.��� � ������;�� ������ ���*����������������� �� ����������������� ���.����B��� � ����������������*������������������ #�������������' ��������B��� � �(��"

2�

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 83: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

�@4%��,�������� ��������� ���������* �����0������������� ��,��������* �.��#��������� ������������������������#���� ���+�����������.� ���� ������ ��>���������������������������������������������.� ���� ������#�������������������������� ������

�� �����

�����,� ���)*�#���. &'%'2&'%% ��� ����

(��)#*)F

�!)��EA�,F!!��DA!/.!�>�7�!/!G*)8

� ����������� ������� ����6� ������

% 0����������������#���� ���#� .� �� �$@�6@ ������

$ ;+�������5������������������ ��6$�%6! �������

3 7���(���� ��. �F�����!�����.� ���� ������ �� ��4$�@2! �������

6 ,��������� ����+�����������.� ���� ��'��� ��>������(������ %4��2$ ������

��)#����!)#�/�,/�A��/��..!). �6��4@ ������

�!/!G*)��..!)>7*�+*�*)F8

� 8�� ����#���� ���#� .� ��� %��@��@ �������

% ) ��E�������'���(����� �4@3�32 �������

$ ����� ��(����F�� # � � ! �$%3�4�! �������

: �,B!E!/)�*/�+!/!G*)��*�+*�*)F

� /��� �.���� ����#���� ���#� .� �� �2&��&� �������

% 0������������ �$@�6@ ������

$ ����������� ������� ����6� ������

3 ����� ���� � ���6�36! ��������

6 (���� ����. ��!�F������������#� .� �� �44�6$ �����

� ���� �.�#���� ���#� .� ��� %��@��@ �������

: �,B!E!/)�*/�G�*��B��#!�,G�A��/��..!).

� /��� �.�� ������������������ �4&$�$4 �������

% 5������������������������! �6��4@ ������

$ ����� #�� ���# ������ �� 3@�44 ������

3 ����� ���� � ���6�36! ��������

6 ���� �.�� ������������������ �4@3�32 �������

: � !���*/�*A�����)#��*����..#EA)*,/.���!��.�G,��,�.

� 8 �������5�� 2�&&S ����6

% ��� � ������ 3�&&S ����6

$ � ����*��5�� E� �.�#��*����%S�>��S��������������� �.���������� �����.�������������� ����

3 ;+������������������������'�������� @�&&S ����6

: � !�E��,����)!�,�*!.�,G����/��..!).��.���A!��!/)��!�,G�G�*��B��#!�,G�) !�),)���A��/��..!).�

0���������* ���0������ �&&S ���6

2%

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

Page 84: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

2$

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

: �E,#/).�G,��) !��#��!/)��/"�A�!B*,#.�F!��.���!��.�G,��,�.�;

�� �����

&'%'2%% ��� �� ������ ������� �������

� 8�� ����#���� ���#� .� �� %��@��@ ������� ������� ������� �������

% '���(����� �4@3�32 ������� ������� ������� �������

$ ��������F��8�� � �! �$%3�4�! ������� �������� ��������� ���������

�,)!�;

! ,������ ������������������ � ����������� ������ ������ ����� ��"��C������������� ���� ��"���� �� � "������ �������������������������"������������� ���������� ����������� �������C���

#! ,�������� ��+�������������� #�������%&�&&���������%&�&&����!��������B��� � ������ ��%&��D%&�%�

�! ;+��� ������L���������������������>�� # � � ������#�������� ������ ��������� ���������������� � ��# ��������� �

�2� 0����������������D������#�������� �.��������C���# ���������� "������ .� � ������� �.�.������������� �.������� ������ �����������*#�������+� � ���������� ������#��������������������� �����������4%�@4��������%@��@����!���������.� T��� ������'��� ��>������(������������������������ ���������������������� ��������������*��9

�� �����

�#)#�!��!/)�����FE!/).� &'%'2&'%% ��� ����

<������ �� $4�$� �����

����������� ���>��������������6� ��� 66�@& �

���������6� ��� H �

�@� �!��)!"����)F��*.��,.#�!.�;�27�8 ��E!�,G�) !��!��)!"�A��)*!.�;

(���� �������� (E,;��� � ���M� ���.������'�������� ����5��������"���. �.�8 ������

�<�����2���� "�%&�&!

�������L�G�"���. �.�8 �������)�����@���� "�%&�&!

Page 85: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

23

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

7+8 (..��.����5������'�� �8 ������������������������� ��������������$�"�%&�������������*���,����� ��������C�������������-�����.���#� �!�K

�� ������..,�*�)!� ,EA�/F

�:�� �)"���� 3$3�@4

��������'������� 3366�$$

���������0���������+����� H

������8�� �� ����.��"�)�� .���>�,�������� �� H

������� ����;+������ �$��$

�������5����>�� ������.���� � ���2%

����������� �.�;+������"�(���� ������"��� �� D%$��%

�-������0��������0����� H

������

����/�!��#).)�/"*/���)�F!���!/"���� �����>�/�����' #��� %$66�6%

��������0�������� $3&%�6%

���������

�K;+����������33�$���������23�@@����!�#� �.��������� ������������. �.�8 ���������� �������� ��7����7����$��!�#���

%&� �!)�*�.�,G��!.!��� ��,.).���� �����!�9D

�A*)����DA!/"*)#�! �!B!/#!��DA!/"*)#�!

&'%'2&'%% ��� ���� &'%'2&'%% ��� ����

�078�/,/5�<70,�K �$%�3& ���� $36�&% ������

��;77(0��(5�'�(7,����'! 66�&& - �$&��$ ������

'0,�(�'<5�<70,��5,E! 4�%$ - $��$ ����

�@3��$ ���� 34@�%2 ������

K�(�������������

%�� (����������� -��#�� ������� � ������* �� ���� �.����� �� �#�� �������.������E T:�-(�����# ����� ��0�� "����� �����������1� ����������(������ �.�������D�4����.�����5����� �.������� � ���# ������ ����(������ �.�������!�5����"�%&&�����������!����������� �#���

%%� 0������������+���� ���.������# ������ � ��� �������������(�� ������(!���.�� �.�������������� ��� �������������� �����#� � � ������ ��� ��� ���� �����������2���)�#��� "�%&��������* �.� ������ �����#����. �������������#� � � ������ ���

Page 86: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

26

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8�(78�0,���<��080(50;����;8<�;�,/�,�;��/7�/�08(,;8��(�(7�;���;;,�(78�'5/)0,�>��/���(��/<7,

! � �������������) ������������ �����������)�!

#! ���;+������ � ��������;!

�! � ��������������� � ���"�<�(������"�<�(!

� �� �����

���)*�#���. ��� ��� ������ �,)��

�� �� %6�&& 3�&�&& �62��3 �3$��3������� ������ �������� ��������

5������ %$3�&% �64%�@� H���� �2&��@2 �������� �������� �H� ��������

,��������� %6@�&2 4&$%�@� %6$�6� 4636��& �������� �������� �������� ��������

,����� # � � �� %6@�&2 4&$%�@� %6$�6� 4636��& �������� �������� �������� ��������

0����������K H���� �4�2�&& H���� �4�2�&& �H� �H� �H� �H�

,������� ����������� ����� ��34�&� 44�2& H���� �4%3�2� ��������� ������� �H� ���������

'��� ��#������,+� �� �3$�$@ %4�&2 H���� �4&�34 �������� ������� �H� ��������

'�� � �������,+� �� 32�%6 �6�4� H��� �3�&�� ������� ������ �H� �������

'��� �������,+� �� @6��3 ���$$ H��� �&��34� ������� ������� �H� �������

K���;���� ��������� ��32&&&&&������1� � �������������&��������(E,;��� � �����(������ �������� !

%$� '�� ���� ��-��� .������ ����� �.�������*� ������ ��#��C���!����#������.�������F������.���*������������� �

� .�������������������������%%

(����������������������������(��(������"

�������)�*+,*��� ,� )���������#��������������������8 �������5�. ���� ���7��#���D�$&�&&$;������������ ������ ��-���*������������������ ����� �������������#���� ��7��9�2%&%2 �,�!. �(,!/0�'���9�7�*�8��� ����!"�������#$!!������� ��/,��1 �� ���"�%&�� �� %��&'�������& (���)��)*�������

Page 87: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

2�

�078<�,(7��/,/5���0�0,;8

�����

Page 88: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011

����������������� ������������������������������� �������������������

����������������� �!�"��#���������������� ��$������%&� ��

����������������������������������

�����#"���'����!"�$�� ��'����� ��������������� � ���� ������(� ���� �!$��"����������&� ��")� ���*����&+& �)�,-..����,�/-�$�!�����0��1����'���1����+����1)�23)��"����!��������4��&�)�0��1����2--�-.5�

����6���������������������������789

9����1���&��:��'��4���� ������$$��'�#��������������������������������������������������������������������������������;��������<������������������������������������������������������������������������������

��������������������������+����((�'��=�>?�����?&�����+@�5A.)���B������������&1���B�������)�0��1����2--�--.

���������������

AC��DDDDDDDDDDDDDDDDDDDD�DDDDDDD������������������DDDDDDDDDDDDDDDD

�(�DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD�������������������������������DDDD#���+�!�!#��E F��(

����& ��������� ���!����)��������#"��$$�����DDDDDD��DDDD��������������������������������������������������DDDDD��

�(DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD�������������������������DDDDDDD���(�����+���!

DDDDDDDDDDDDDDDDDD��������������DD��(�DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD��� �!"A�&��$��G"���������������4����(���!�A& ��������!"A�&��#����(������������������� � ���� ������(���� �!$��"����#�����������&� ��")�����*����&+& �)�,-..����,�/-�$�!�����A��������"���B�&��!����������(�

��+������� �������������������������"��(���������������������������)�,-..

��+���&�����������������������������������������������������������

������� �� ���� �������� �� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������������!���������������������"#���� ������ ������������� ���������������� �������������

$� %�� ����������������������� ��������!�������

���������

����

�������

����(������

�((�G

����.AH

��4��&�

���!$

���������

����

�������

����(������

���� �!���

��������������������������+����((�'��=�>?�����?&�����+@�5A.)���B������������&1���B�������)�0��1����2--�--.

�����

���

Page 89: Hindustan Motors Ltd. - Annual Report 2011