Governanca Corporativa Mercado Capitais 14 15

ACI - AudIt CommIttee InstItute

A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

um panorama atual das empresas abertas, com base nos seus

Formulrios de Referncia

2014/2015

kpmg.com/BR

Contedo

Sobre o Estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

Sumrio executivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

Perfil das empresas analisadas . . . . . . . . . . . . 7

Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

estrutura e funcionamento do Conselho de Administrao 9

Comits do Conselho de Administrao 16

Comit de Auditoria 17

Comit de Remunerao 21

Conselho Fiscal 23

Remunerao dos administradores 25

seguro d&o 33

Cdigo de tica e Conduta 35

Relatrio de sustentabilidade 36

Gerenciamento de riscos 37

Auditoria interna 38

Auditoria externa 39

distribuio de dividendos 42

estrutura de controle das empresas 43

setores de atuao das empresas 44

Relao das empresas que fizeram parte do Estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

Sobre o ACI Audit Committee Institute . . . . 49

Mesas de Debates do ACI . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Sobre a KPMG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

nesta nona edio do estudo A Governana Corporativa e o mercado de Capitais Brasileiro da KPmG no Brasil tendo como base os Formulrios de Referncia das companhias listadas ntida a consolidao da busca pelo cumprimento das exigncias regulatrias, refletindo o cuidado contnuo com que os administradores tm tratado o tema A cada dia, fica mais evidente o grau de responsabilidade em sua atividade, seja pela atuao e muitas vezes punio pelos rgos reguladores, seja pela presso dos acionistas, ou pelo alto grau de escrutnio pelos stakeholders

de um modo geral, o estudo mostra um nmero crescente de empresas em busca do aprimoramento das boas prticas de governana, alinhado preocupao da boa

A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais Brasileiro 2014/2015 - 9 edio

Um panorama atual das empresas abertas com base nos Formulrios de Referncia

Sobre o Estudo

performance financeira e operacional, como forma de demonstrar a otimizao do seu valor e a contribuio para a sua perenidade

os dados do estudo foram apurados com base em 235 Formulrios de Referncia, e sua estrutura mantm-se dividida em 4 grupos: novo mercado com 132 empresas, nvel 2 com 22 empresas, nvel 1 com 31 empresas e tradicional com as 50 empresas sem nvel de diferenciao de governana, e que tiveram o maior volume de negociaes no ano duas empresas do novo mercado estavam em processo de recuperao judicial, razo pela qual seus dados no foram computados A tabela da Bm&FBovespa a seguir apresenta as principais diferenas de exigncias entre os segmentos

A Governana Corporativa e o mercado de Capitais | 3

Sobre o Estudo

NOVO MERCADO NVEL 2 NVEL 1 TRADICIONAL

Caractersticas das Aes Emitidas

Permite a existncia somente de aes ON

Permite a existncia de aes ON e PN (com direitos adicionais)

Permite a existncia de aes ON e PN

(conforme legislao)

Permite a existncia de aes ON e PN

(conforme legislao)

Percentual Mnimo de Aes em Circulao

(free float)No mnimo 25% de free float No h regra

Distribuies pblicas de aes Esforos de disperso acionria No h regra

Vedao a disposies

estatutrias (a partir de 10/05/2011)

Limitao de voto inferior a 5% do capital, qurum qualificado e clusulas ptreas No h regra

Composio do Conselho de

Administrao

Mnimo de 5 membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes com mandato unificado

de at 2 anosMnimo de 3 membros (conforme legislao)

Vedao acumulao de

cargos (a partir de 10/05/2011)

Presidente do conselho e diretor-presidente ou principal executivo pela mesma pessoa (carncia de 3 anos a partir da adeso) No h regra

Obrigao do Conselho de

Administrao (a partir de 10/05/2011)

Manifestao sobre qualquer oferta pblica de aquisio de aes da companhia No h regra

Demonstraes Financeiras Traduzidas para o ingls Conforme legislao

Reunio pblica anual e calendrio de eventos corporativos

Obrigatrio Facultativo

Divulgao adicional de informaes (a

partir de 10/05/2011)Poltica de negociao de valores mobilirios e cdigo de conduta No h regra

Concesso de Tag Along 100% para aes ON

100% para aes ON e PN (a partir de

10/5/2011)80% para aes ON (conforme legislao)

Oferta pblica de aquisio de aes

no mnimo pelo valor econmico

Obrigatoriedade em caso de cancelamento de registro ou sada do segmento Conforme legislao

Adeso Cmara de Arbitragem do

MercadoObrigatrio Facultativo

Fonte: Bm&F Bovespa Comparativo dos segmentos de Listagem disponvel em: http://www bmfbovespa com br, 01/09/2014

4 | Panorama das empresas abertas - 2014/2015

Lembramos das possveis limitaes metodolgicas em relao aos resultados apresentados nosso estudo se prope a coletar as informaes disponveis nos Formulrios de Referncia, sem o objetivo de interpretar a veracidade desses dados dessa forma, identificamos novamente neste ano que muitas das prticas de governana das empresas no foram divulgadas mesmo sendo obrigatrias em alguns casos podendo caracterizar a falta de uma estrutura processual para coleta, resumo e apresentao dessas informaes mesmo diante disso, e por casos como esses serem exceo, consideramos o estudo um importante instrumento para a compreenso de como vm evoluindo as estruturas e processos de governana adotados pelas companhias abertas do pas

seguindo as diversas mudanas nos nveis diferenciados de governana, em 2014 chegou ao fim o prazo de 3 anos para as empresas dos nveis diferenciados passarem a atender exigncia de vedao acumulao de cargos de presidente do Conselho de Administrao (chairman) e de diretor-presidente ou principal executivo da companhia (Ceo) por uma mesma pessoa Assim, traaremos um pequeno histrico mostrando a evoluo desse item nos ltimos anos at os dias atuais, que devem trazer 100% das empresas do novo mercado, nvel 1 e nvel 2 j adotando a regra

no ano de 2013, as empresas brasileiras passaram a ser obrigadas a dispor de um Cdigo de tica e Conduta, que deve ser publicado e divulgado Frente a essa mudana imposta a todas as organizaes listadas nos nveis diferenciados da Bm&FBovespa, essa edio do estudo traz tambm uma linha evolutiva analisando o desenvolvimento do tpico no ltimo quinqunio

outra novidade do estudo a questo da sustentabilidade como parte dos componentes das prticas de governana e de perenidade das empresas Passaremos a apresentar a porcentagem de empresas que indicam no Formulrio de Referncia se publicam um Relatrio de sustentabilidade ou justificam por que no o fazem, em resposta recomendao Relate ou explique da Bm&FBovespa

de modo geral, a entrada em vigor da Lei Anticorrupo, em janeiro de 2014, obrigou as empresas a reformularem suas polticas e procedimentos, de modo a ficarem em conformidade com a nova legislao A nova lei responsabiliza e passa a permitir a punio de empresas envolvidas em atos de corrupo contra a administrao pblica nacional ou estrangeira A existncia de um Comit de Auditoria atuando de forma eficaz e alinhada com o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal, uma estrutura adequada de gerenciamento de riscos, de compliance e de auditoria interna, um ambiente efetivo de controles internos, incluindo as questes de tica e conduta e de canal de denncias, so elementos das boas prticas de governana que, se atuando de forma efetiva e integrada, mitigam os riscos de perdas, fraudes ou do no atendimento s diversas legislaes, incluindo a Lei Anticorrupo

Faz-se importante lembrar que, em 2014, o ACI Institute comemora seus 10 anos de atividades, com a realizao de mesas de debates e reconhecidas publicaes sobre os principais temas relativos governana corporativa, dentre os quais, o presente estudo que completa os seus 9 anos Portanto, este um bom momento para agradecermos a todos os participantes do ACI, bem como a voc, nosso leitor, que de alguma forma nos apoiam para que tracemos um retrato cada vez mais fiel do desenvolvimento das boas prticas de governana no Brasil

Boa leitura!

Sidney Itoscio-lder de Consultoria em Riscos e Governana Corporativa da KPmG no Brasil e na Amrica do sul e do ACI Institute do Brasil

Clara CardosoGerente - ACI Institute do Brasil


o estudo divide-se entre os seguintes temas: Conselho de Administrao, Comits do Conselho de Administrao, Comit de Auditoria, Comit de Remunerao, Conselho Fiscal, Remunerao dos Administradores, seguro d&o, Cdigo de tica e Conduta, Relatrio de sustentabilidade, Gerenciamento de Riscos, Auditoria Interna, Auditoria externa, distribuio de dividendos, Controle das empresas, setores de Atuao das empresas e Faturamento das empresas

Sumrio Executivo

Cada um dos assuntos foi analisado conforme as informaes fornecidas pelas empresas em seus Formulrios de Referncia

A tabela abaixo sintetiza e compara o resultado do estudo, apresentando as maiores e menores aderncias s boas prticas de governana, e deve ser analisado em conjunto com os grficos e comentrios individuais de cada assunto ao longo do estudo, para permitir melhores concluses

Novo Mercado N2 N1 Tradicional

Conselho de Administrao

Cargos CEO x Chairman

Conselheiros Externos

Conselheiros Independentes

Relaes Familiares

Nmero de Reunies

Avaliao de Desempenho

Comit de Auditoria

Existncia

Membros Conselheiros

Existncia de Conselho Fiscal

Remunerao Admin. - Divulgao

Cdigo de tica e Conduta

rea de Gesto de Riscos

Auditoria Interna

Qualidade dos Controles Internos

Maior aderncia s boas prticas de governana Menor aderncia s boas prticas de governana


Analisando os tpicos da tabela, possvel observar que o nvel 1 permanece sendo o segmento com maior participao na aderncia aos temas analisados neste segmento, esto as empresas que possuem a maior receita lquida mdia entre todas as demais, R$ 19,7 bilhes, um volume 77% maior que o tradicional, segundo segmento com maior receita (R$ 11,1 bilhes) Adicionalmente, o nvel 1 composto, em sua maioria, por instituies financeiras de grande porte, empresas que atuam em ambiente altamente regulado no Brasil (empresas de energia eltrica) e nos estados unidos (empresas com AdRs)

Vale salientar que todos os segmentos apresentaram evoluo em relao ao ano anterior em praticamente todos os pontos analisados, conforme possvel acompanhar ao longo deste estudo

Alguns resultados obtidos merecem destaque:

Conselho de Administrao: a quantidade de mulheres nos Conselhos de Administrao apresentou leve aumento de modo geral, subindo de 101 em 2013 para 107 em 2014 A respeito da existncia de relaes familiares dos membros do Conselho de Administrao com outras pessoas da empresa ou do prprio Conselho, os percentuais permanecem altos no geral, apesar de pequena queda nos nveis 1 e 2

Comits do Conselho de Administrao: neste ano, os comits que apresentaram maior aumento foram os Comits de Auditoria (de 95 para 103), de Riscos (de 37 para 45), de Recursos Humanos (de 48 para 55) e de Finanas/Investimentos (de 50 para 56) esta tendncia de crescimento tem sido recorrente nos ltimos anos

Auditoria Interna: houve aumento percentual de empresas que divulgam possuir auditoria interna em sua estrutura, crescendo para 64% em 2014, enquanto, em 2013, 55% divulgaram

Deficincias e Recomendaes: notamos queda no percentual de deficincias e recomendaes significativas reportadas pelo auditores independentes

Cargos de CEO x Chairman: em 2014, terminou o perodo de carncia para que as empresas do novo mercado, nvel 1 e nvel 2 se ajustassem vedao de acumulao dos cargos de Ceo e de Presidente do Conselho de Administrao

Seguro D&O: o nmero de empresas que se utilizam do seguro d&o aumentou, bem como os valores mximos contratados

Gerenciamento de Riscos: seguindo uma tendncia dos ltimos anos, exceto pelo segmento tradicional, todos os nveis diferenciados apresentaram crescimento no percentual de empresas que possuem uma rea especfica destinada ao controle do gerenciamento dos riscos

Cdigo de tica e Conduta: assim como no estudo anterior, todas as empresas submetidas s novas regras dos nveis diferenciados da Bm&FBovespa j publicaram seus Cdigos de tica e/ou Conduta, representando 100% de adeso

Perfil das empresas analisadas


Receita lquida mdia (R$ milhes) R$ 4.989 R$ 6.108 R$ 19.741 R$ 11.144

Principais setores de atuao

Consumo; Construo e Transporte

Financeiro; Utilidade Pblica;

Consumo

Materiais Bsicos; Financeiro

Consumo; Financeiro

Principal tipo de estrutura de propriedade

Compartilhado; Familiar

Compartilhado;Familiar

Familiar;Compartilhado;

Estatal

Compartilhado;Familiar

Controle majoritrio ou compartilhado 52% 91% 84% 73%

Nmero de empresas analisadas 132 22 31 50 mais negociadas

Receita Lquida (mdia - R$ milhes)

2014Novo Mercado

N2

N1

Tradicional

R$ 4.989 ( 4%)

R$ 6.108 ( 42%)

R$ 11.144 ( 15%)

R$ 19.741 ( 3%)

R$ 4.799 ( 12%)

R$ 4.307 ( 0,2%)

R$ 9.666 ( 2%)

R$ 19.157 ( 3%)

R$ 4.280 ( 46%)

R$ 4.300 ( 3%)

R$ 9.461 ( 1%)

R$ 18.613 ( 42%)

R$ 2.926

R$ 4.165

R$ 9.409

R$ 13.085

2014

2014

2014

2012

2012

2012

2012

2011

2011

2011

2011

2013

2013

2013

2013

2014

Resultados


Conselho de Administrao

Quantidade de membros no Conselho de Administrao

Porcentagem de mulheres nos Conselhos de Administrao

o nmero de membros no Conselho de Administrao manteve-se muito prximo ao apresentado no estudo anterior A maior diferena aparece no segmento tradicional, com pequeno decrscimo, seguindo tendncia dos ltimos dois anos


7,48,9

6,58,5

2014

7,49,2

7,08,4

2013


6% 6% 6%7%

2014

5% 5%

8%7%

2013

em geral, os percentuais se mantiveram neste item em comparao ao ano anterior Contudo, um exame mais detalhado demonstra que 15 empresas passaram a ter mulheres entre os membros do Conselho de Administrao somente o segmento tradicional apresentou queda com relao porcentagem de 2013


Porcentagem de empresas em que os cargos de Presidente Executivo (CEO) e Presidente do Conselho de Administrao (Chairman) so ocupados por pessoas diferentes

Novo Mercado

N2

N1

Tradicional

98%

100%

97%

56%

85%

95%

97%

67%

76%

95%

94%

68%

78%

76%

85%

69%

78%

74%

88%

62%

2014

2014

2014

2014

2012

2012

2012

2012

2011

2011

2011

2011

2013

2013

2013

2013

2010

2010

2010

2010

durante o ano de 2014, encerrou-se o perodo de carncia para que os nveis diferenciados definissem pessoas diferentes para os cargos de Presidente executivo (Ceo) e Presidente do Conselho de Administrao (Chairman) nestas condies, somente duas empresas do novo mercado e uma no nvel 1 apresentaram uma mesma pessoa atuando nas mesmas posies, demonstrando que a maioria das empresas nos nveis diferenciados se anteciparam ao prazo e providenciaram esta separao


Composio do Conselho de Administrao

Porcentagem de conselheiros indicados pelos acionistas minoritrios

o nmero de conselheiros externos apresentou pequena queda no nvel 2 e no tradicional, mas mantm-se de forma relevante na composio do conselho Com relao quantidade de conselheiros independentes, todos os segmentos apresentaram aumento em relao ao ano anterior das 235 empresas analisadas no estudo, 26 tm um conselheiro independente como presidente do Conselho de Administrao (17 no novo mercado, 4 no n2, 1 no n1 e 4 no tradicional)

nos segmentos nvel 2 e tradicional houve aumento do percentual de conselheiros indicados pelos acionistas minoritrios o destaque aqui permanece no novo mercado que, mesmo com pequena queda, mantm um percentual significativo de conselheiros indicados pelos minoritrios, em relao aos demais segmentos

2014

35%

25%

21%

17%

2013

22% 21%

37%

16%


Novo Mercado

N2

N1

Tradicional

56% 34% 10%

10%

9%

19%

10%

10%

18%

30%

11%

9%

60%

79%

73%

58% 35% 7%

33%

12%

12%

57%

79%

69%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

ConselheirosExternos

ConselheirosIndependentes

Conselheiros que tambm so Diretores


Porcentagem de empresas em que existem relaes familiares dos membros do Conselho de Administrao com outras pessoas da companhia ou do prprio Conselho

Novo Mercado N1N2 Tradicional

2014

2013

56% 55% 58% 34%

56% 59%57% 32%

no geral, a mdia manteve-se muito prxima do ano anterior, quando introduzimos esta questo em nosso estudo de forma geral, demonstra-se um alto percentual de relaes familiares dos membros do Conselho de Administrao com outras pessoas da empresa ou do prprio Conselho


Nmero de reunies do Conselho de Administrao por ano

A tendncia dos ltimos anos de reduo na frequncia de reunies do Conselho de Administrao continua, com exceo de pequeno aumento no novo mercado Apenas 52 empresas realizam 12 reunies ou mais por ano

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Ano Novo Mercado N2 N1 Tradicional Total

2014 8 2 2 10 22

2013 9 1 3 8 21


6,3

9,4

6,36,9

2014

5,7

10,2

6,57,3

2013


Porcentagem de empresas em que o Conselho de Administrao avalia peridica e formalmente seu desempenho



30% 19% 33% 8%

2014

2013

29% 18% 31% 7%

o grfico deste item apresenta leve tendncia de aumento em todos os segmentos A porcentagem de empresas que adotam avaliao peridica e formal do Conselho de Administrao permanece relativamente baixa, principalmente no segmento tradicional, em que somente trs empresas o fazem no nvel 1, segmento com maior percentual nos ltimos anos, so nove empresas


2014 21 6 4 10 41

2013 15 4 3 4 26


Porcentagem de empresas em que o Conselho de Administrao avalia peridica e formalmente o desempenho de seus conselheiros individualmente


29% 22% 31% 17%

2014

2013

26% 6% 31% 9%


Houve aumento significativo na quantidade de empresas que realizam avaliao individual dos conselheiros em dois segmentos: no nvel 2, que ano passado tinha apenas uma empresa, passou a ter 4 em 2014; e no tradicional, que agora tem 6 empresas, contra 4 no ano anterior


2014 21 4 5 14 44

2013 19 5 3 7 34


Ano Novo Mercado N2 N1 Tradicional

Auditoria2014 66 14 11 122013 57 13 12 13

Remunerao2014 29 13 8 82013 27 11 10 11

Finanas/Investimentos

2014 39 10 5 22013 31 10 7 2

Recursos Humanos2014 41 8 6 0

2013 36 5 7 0

Riscos2014 30 6 6 32013 23 5 6 3

Governana Corporativa

2014 23 6 5 12013 36 6 5 1

Estratgia2014 20 2 6 02013 17 2 6 0

Outros2014 94 27 31 322013 93 26 37 26

Comits do Conselho de Administrao

Os comits mais frequentes nas empresas

Com exceo do Comit de Remunerao, todos os demais comits considerados mais frequentes apresentaram aumento o crescimento uma tendncia observada nos ltimos anos, e reflete a preocupao das empresas em distribuir alguns assuntos de sua responsabilidade de modo a avaliar as questes com maior profundidade por grupos mais qualificados para dar suporte deciso final pelo Conselho de Administrao As 235 empresas do estudo mencionaram ter um total de 564 comits

Auditoria

Total

Remunerao

Finanas/Investimentos

5859

RecursosHumanos

Riscos

55

45

48

37

5650

10395

2014

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

2013


Comit de Auditoria

Porcentagem de empresas que possuem Comit de Auditoria

Porcentagem de empresas que possuem cumulativamente o Comit de Auditoria e o Conselho Fiscal permanente


50% 64% 35% 24%

2014

2013

44% 62% 38% 26%

N2Novo Mercado N1

8% 9% 19%

2014

2013

5% 10% 22%

Tradicional

8%

12%

enquanto o novo mercado e nvel 2 apresentaram aumento na porcentagem de empresas que possuem Comit de Auditoria, o nvel 1 manteve-se com 11 empresas Quatro empresas (1 no nvel 1 e 3 no novo mercado) informaram que seu Conselho Fiscal atua como Comit de Auditoria, mesmo considerando as diferentes funes e atividades de acordo com a Lei das s/A

Apenas 10% das empresas analisadas no estudo possuem cumulativamente o Comit de Auditoria e o Conselho Fiscal permanente


Quantidade de membros que compem o Comit de Auditoria

no consolidado, 36 empresas informaram ter mais de 3 membros no Comit de Auditoria seis empresas no divulgaram a informao


3,4 3,8 3,44,0

2014

3,4 3,6 3,13,7

2013

Composio do Comit de Auditoria


Novo Mercado

N2

N1

27%

32%

Tradicional32%

22%

7%17%

32%37%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

Considerando que, no geral, todos os segmentos tiveram um pequeno aumento no nmero de membros no Comit de Auditoria, a manuteno da mdia de conselheiros independentes acarreta em sua queda em relao ao total de membros A queda de 10 pontos no nvel 1 deve-se, principalmente, a duas empresas que em 2014 deixaram de ter conselheiros independentes na composio do Comit de Auditoria, somadas a uma empresa que teve reduo neste nmero

Conselheiros no Comit de Auditoria

% de Conselheiros no Comit de Auditoria

% de Conselheiros independentes no Comit de Auditoria

Novo Mercado

N2

N1

45%

42%

Tradicional68%

57%

32%47%

62%62%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013


Conselheiros independentes no Comit de Auditoria

Percentual de empresas em que o Comit de Auditoria coordenado por um conselheiro independente


37% 42% 10% 36%

2014

2013

42% 50% 20% 25%


A queda do novo mercado deve-se a 7 empresas que em 2013 no divulgavam esta informao, e que em 2014 informaram que o coordenador do Comit de Auditoria no um conselheiro independente A porcentagem sem estas empresas no novo mercado ficaria em 44%; ou seja, acima do resultado do ano passado Para o nvel 2, segue-se o mesmo cenrio, porm foram apenas 2 empresas que no divulgavam em 2013 e neste ano informam que o coordenador do comit no um conselheiro independente A porcentagem, sem estas 2 empresas, subiria para 50%, igualando com o resultado de 2013 Para o nvel 1, a queda de 10%, d-se pelo fato de que 2 empresas deixaram de ter conselheiros independentes no Comit de Auditoria o destaque aqui o segmento tradicional, com crescimento de 11%


2014 20 2 1 1 24

2013 18 3 1 1 23



51% 77% 39% 16%

2014

2013

46% 67% 41% 22%

Comit de Remunerao

Porcentagem de empresas que possuem Comit de Remunerao, RH, Pessoas ou nome similar

Quantidade de membros que compem o Comit de Remunerao


3,44,5

3,34,1

2014

3,34,7

3,64,1

2013

das 104 empresas analisadas que informaram em seu Formulrio de Referncia ter um Comit de Remunerao ou similar, 48 possuem mais de 3 membros em sua composio, com destaque para o nvel 1 e o novo mercado duas companhias informaram ter apenas 1 membro neste comit, e 9 afirmam ter 2 membros


Composio do Comit de Remunerao

% de Conselheiros independentes no Comit de Remunerao

Novo Mercado

N2

N1

19%16%

Tradicional25%

11%

7%7%

29%32%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

% de Conselheiros no Comit de Remunerao

Novo Mercado

N2

N1

61%55%

Tradicional85%

78%

57%61%

78%79%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

o segmento tradicional e nvel 2 apresentaram aumento no percentual de conselheiros na composio do Comit de Remunerao J com relao presena de conselheiros independentes, apenas o novo mercado apresentou uma leve queda


Conselho Fiscal

Percentual de empresas que possuem o Conselho Fiscal instalado

Porcentagem de empresas em que o Conselho Fiscal atua de modo permanente


61% 55% 94% 56%

2014

2013

56% 48% 94% 76%


21% 24% 57% 19%

2014

2013

17% 25% 56% 34%

das 149 empresas com Conselho Fiscal instalado, o segmento que apresentou aumento mais significativo foi o novo mercado, que passou a ter 80 empresas em 2014, em comparao s 72 em 2013 no total, 58 empresas informaram possuir Conselho Fiscal que atua de forma permanente


Quantidade de membros no Conselho Fiscal nas empresas em que ele est instalado

Porcentagem de membros do Conselho Fiscal indicados pelos acionistas minoritrios


42% 53% 33% 35%

2014

2013

44% 37% 36% 31%

no total, 66% das empresas com Conselho Fiscal instalado tm 3 membros em sua composio, e 26% tm 5 membros 89% dos Conselhos Fiscais das companhias analisadas no estudo possuem ao menos um membro indicado pelos acionistas minoritrios


3,34,3

3,64,8

2014

3,34,2

3,64,1

2013


Remunerao dos Administradores

Mdia de remunerao anual dos membros da Diretoria Executiva

Mais de R$ 3 milhes

De R$ 1 milhoa R$ 3 milhes

De R$ 500 mila R$ 1 milho

De R$ 100 mila R$ 500 mil

At R$ 100 mil

22 empresas 21 empresas

2014

2013

87 empresas77 empresas

2014

2013


2014

2013


2014

2013


2014

2013

uma empresa no remunera a diretoria executiva, 10 no divulgam a remunerao, e 48 usaram liminar para no divulgar


Mdia de remunerao anual dos membros do Conselho de Administrao

Mais de R$ 1 milho

De R$ 500 mila R$ 1 milho



At R$ 100 mil

6 empresas 5 empresas

2014

2013


2014

2013


2014

2013


2014

2013


2014

2013

seis empresas no remuneram o Conselho de Administrao, 9 no divulgam a remunerao, e 47 usaram liminar para no divulgar


Mdia de remunerao anual dos membros do Conselho Fiscal

Nmero de empresas que usaram liminar para no divulgar a informao

Mais de R$ 300 mil




At R$ 50 mil

1 empresa 1 empresa

4 empresas1 empresa


2014

2013


2014

2013


2014

2013


2014 21 5 12 10 48

2013 20 5 13 8 46

dez empresas no divulgam a remunerao do Conselho Fiscal, e 39 usaram liminar para no divulgar


Porcentagem de empresas que divulgam claramente a proporo entre a remunerao fixa e varivel paga aos seus executivos

Com exceo do novo mercado, os demais segmentos apresentaram crescimento, com destaque para o nvel 1, em que todas as 31 empresas analisadas divulgaram claramente a proporo entre remunerao fixa e varivel Houve queda significativa no novo mercado, em que 15 empresas deixaram de informar claramente os percentuais


89% 91% 100% 74%

2014

2013

96% 90% 91% 72%


Porcentagem da remunerao varivel dos membros da Diretoria Executiva em relao sua remunerao total

todos os segmentos apresentaram aumento no percentual da remunerao varivel em relao remunerao total da diretoria, em comparao ao estudo anterior Quinze empresas do novo mercado deixaram de divulgar esta informao, contra 4 do tradicional As empresas com maiores percentuais de remunerao varivel com relao total pertencem ao novo mercado: 17 informaram que 70% ou mais da remunerao total da sua diretoria varivel


46% 51% 43% 36%

2014

2013

45% 49% 35% 30%


Percentual de empresas em que o Conselho de Administrao recebe algum tipo de remunerao varivel (bnus, aes, opes de aes, ou outros)

Houve reduo em todos os segmentos, o que pode ser justificado parcialmente pelo fato de 10 empresas que no ano passado informaram ter pago remunerao varivel para o seu Conselho de Administrao, terem deixado de faz-lo em 2014 no total, 52 empresas informaram oferecer remunerao varivel para o Conselho de Administrao



26% 14% 29% 15%

2014

2013

28% 29% 32% 16%


2014 4 0 0 3 7

2013 4 0 1 6 11


Percentual da remunerao varivel dos membros do Conselho de Administrao em relao sua remunerao total nas empresas em que existe esta forma de remunerao

Percebe-se um aumento gradativo no percentual da remunerao varivel em relao remunerao total dos conselheiros, nas empresas que aplicam esta prtica


34% 25% 49% 46%

2014

2013

31% 25% 45% 31%


Proporo da remunerao paga ao Conselho de Administrao em relao remunerao da Diretoria Executiva

Houve grande crescimento no segmento tradicional, o que explicado substancialmente, por uma empresa que foi includa neste ano e por uma outra que aumentou significativamente a remunerao do Conselho de Administrao em relao diretoria executiva

A queda significativa no nvel 1 foi causada por duas empresas que em 2013 divulgaram um grande percentual de remunerao do Conselho em relao diretoria (1 655% e 2 654%) neste ano, uma delas no divulgou a remunerao da diretoria, e a outra apresentou uma reduo significativa neste percentual (reduo para 658%)

Para esta questo, desconsideramos neste ano uma empresa do nvel 2 que informou proporo superior a 5 000% (era de 67% em 2013) Caso a companhia fosse considerada, o resultado do nvel 2 saltaria de 51% para 277%, distorcendo a mdia do segmento


22% 51% 46% 65%

2014

2013

29% 29% 159% 39%


Seguro D&O

Porcentagem de empresas que contratam seguro D&O para seus administradores ou preveem outra forma de reembolso de despesas de processos administrativos ou judiciais decorrentes do exerccio de suas funes


2014

2013

95%

66% 57%

91% 77% 57%

92% 86%


Valor mdio dos seguros D&O (R$ milhes)

Novo Mercado

N2

N1

R$ 63

R$ 51

TradicionalR$ 84

R$ 103

R$ 163R$ 132

R$ 72R$ 71

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013


Assim como no ano anterior, tanto o nmero de empresas que contratam seguro d&o quanto os valores contratados apresentaram aumento, com exceo do valor mdio segurado no segmento tradicional esta tendncia est em linha com o crescente aumento na preocupao das responsabilidades dos administradores das empresas perante os seus acionistas e rgos reguladores


2014 35 5 11 13 64

2013 34 6 8 12 60


Novo Mercado

N2

N1

Tradicional

100%

100%

100%

54%

100%

100%

100%

56%

88%

100%

94%

60%

57%

61%

74%

44%

58%

55%

80%

44%

2014

2014

2014

2014

2012

2012

2012

2012

2011

2011

2011

2011

2013

2013

2013

2013

2010

2010

2010

2010

desde o ano passado, quando se tornou obrigatria a publicao de Cdigo de tica e Conduta, todas as empresas analisadas dos nveis diferenciados de governana passaram a atender regra Assim, o grfico traa um histrico ilustrando a evoluo do tema nos ltimos 5 anos no segmento tradicional, nota-se uma queda desde 2012

Cdigo de tica e Conduta

Porcentagem de empresas que divulgam um Cdigo de tica e/ou Conduta publicamente


Relatrio de Sustentabilidade

Empresas que divulgam um Relatrio de Sustentabilidade ou Integrado, ou explicam porque no o fazem em 2014

A partir deste ano, passamos a analisar o percentual de empresas que informam no Formulrio de Referncia se publicam um Relatrio de sustentabilidade ou Integrado, ou justificam por que no o fazem, respondendo recomendao lanada pela Bm&FBovespa em 2011 em parceria com a GRI Global Reporting Initiative seu objetivo facilitar o acesso do mercado especialmente investidores e analistas a informaes no financeiras, por reconhecer que elas tm influncia crescente sobre as decises de investimento Ao mesmo tempo, a iniciativa visa a educar a parcela do mercado que ainda no considera questes ambientais, sociais e de governana corporativa nas suas avaliaes

entre os nveis diferenciados, aproximadamente 70% das empresas seguem a recomendao da Bm&FBovespa o nvel 1 se destaca pelo percentual mais elevado de empresas que divulgam a existncia de um Relatrio de sustentabilidade ou Integrado mais da metade delas diz publicar um documento deste tipo, demonstrando um grau mais elevado de transparncia sobre suas prticas de gesto de riscos, e de oportunidades, relacionados a fatores socioambientais no segmento tradicional, por outro lado, um nmero relevante de empresas (34% do total) no atende poltica relate ou explique e apenas 32% delas afirmam publicar este tipo de relatrio

Empresas que divulgam relatrio de Sustentabilidade ou IntegradoEmpresas que divulgam relatrio ou apresentam justificativa

Novo Mercado

N2

N1

Tradicional

83%46%

91%59%

90%74%

66%32%


Gerenciamento de Riscos

Empresas que possuem uma rea especfica dentro de sua estrutura organizacional destinada ao controle do gerenciamento dos riscos


2014

2013

29%

35%

39%

55%

57% 60%

63% 33%


Para levantamento desta informao, consideramos as seguintes estruturas como rea de gerenciamento de riscos: diretoria de Riscos, Gerncia de Riscos, Comit de Riscos ou nomenclaturas similares o maior percentual continua sendo no nvel 1, em que 18 das 31 empresas do segmento informam possuir uma rea especfica para gerenciamento de riscos


2014 13 1 1 9 24

2013 10 1 2 7 20


Auditoria Interna

Empresas que divulgam a existncia de auditoria interna


2014

2013

55%

53%

91%

81%

71% 40%

69% 42%

Assim como em 2013, continua a crescer a porcentagem de empresas nos nveis diferenciados que mencionam a existncia de auditoria interna no Formulrio de Referncia: 73 no novo mercado, 22 no nvel 1 e 20 no nvel 2 J no tradicional, nico segmento com leve queda, 20 empresas informaram possuir auditoria interna


Auditoria Externa

Porcentagem de empresas que contratam outros servios da firma de auditoria independente, alm dos relacionados auditoria externa

Honorrios da auditoria independente


2014

2013

35%

41%

54%

52%

57%

55%

57%

20%

todos os segmentos apresentaram aumento no valor anual mdio pago aos auditores independentes em 2014, 18 empresas (8 nm, 1 n2, 4 n1 e 5 tr) no divulgaram os honorrios anuais mdios com auditoria independente, contra 13 em 2013 J 24 empresas (10 nm, 5 n2, 6 n1 e 3 tr) no divulgaram os honorrios anuais com outros trabalhos alm de auditoria externa

Ano Novo Mercado N2 N1 Tradicional

Honorrios anuais mdios com firma

de auditoria independente

(R$ mil)

2014 1.435 2.212 6.245 1.540

2013 1.371 1.510 5.289 1.403

Outros trabalhos prestados pela

firma de auditoria independente

(R$ mil)

2014 533 476 757 724

2013 524 278 733 602

Outros trabalhos em relao

aos honorrios com auditoria independente

2014 37% 21% 12% 47%

2013 38% 18% 14% 43%


Empresas em que o parecer da auditoria independente apresentou ressalva no ltimo ano


2% (2 empresas) 0% 10% (3 empresas) 4% (2 empresas)

2014

2013

1% (1 empresa) 0% 6% (2 empresas) 4% (2 empresas)


Empresas em que houve deficincias ou recomendaes sobre os controles internos no relatrio do auditor independente e que tenham sido comentados pela diretoria no Formulrio de Referncia

Assim como em anos anteriores, as principais deficincias ou recomendaes sobre controles internos apontadas nos Formulrios de Referncia esto relacionadas aos processos contbeis, tecnologia da informao e questes tributrias



2014

2013

0%

4%(5 empresas)

6%(1 empresa)

2%(1 empresa)

7%(2 empresas)

7%(7 empresas)

6%(1 empresa)

11%(3 empresas)


2014 17 5 2 1 25

2013 27 3 5 6 41


Distribuio de Dividendos

% mnima divulgada na poltica

% distribuda no exerccio

Novo Mercado

N2

N1

28%

28%

Tradicional26%26%

28%28%

25%25%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

Novo Mercado

N2

N1

51%

56%

Tradicional36%

83%

51%52%

46%45%

2014

2014

2014

2014

2013

2013

2013

2013

mantm-se a tendncia das empresas distriburem como dividendos, um percentual do lucro bastante acima da poltica estabelecida


Estrutura de Controle das Empresas

Percentual de empresas que possuem controle majoritrio ou compartilhado

Tipo de estrutura de propriedade da empresa


2014

2013

94%53%

52% 91%

90%

84%

78%

73%

Compartilhado Familiar Estatal Estrangeiro Pulverizado

Tradicional15%

10% 24%

27%24%

NovoMercado

7%

23%

3%

48% 19%

N24%

15%9%

36%

36%

10%

23%

16% 16%

35%

N1


Setores de Atuao das Empresas

Bens Industriais

Construo e transporte

Consumo cclico

Consumo no-cclico

Financeiro

Materiais bsicos

Petrleo, gs e biocombustveis

Tecnologia da informao

Telecomunicaes

Utilidade pblica

23%

20%17%

13%

6%

4%1%

1%7% 8%

Novo Mercado

N2

14%23%

9%

4%

14%

36%

N13%

3%

29%

23%

10%

6%

26%

Tradicional

12%

14%

10%

10%

28%

8%6%

8%

2%

2%


Empresas Analisadas

Total: 235 empresas

So Paulo

Paran

Rio de Janeiro

EspritoSanto

Minas Gerais

Bahia

Distrito Federal

MaranhoAmazonasCear

Pernanabuco

Rio Grandedo Norte

Rio Grande do Sul

Santa Catarina

12840

14

13

10

5

4

31

1

1

1

2

12


Empresas do Estudo

Novo Mercado

Aliansce shopping Centers ALL - Amrica Latina Logstica Anhanguera educacional

Participaes Arezzo Indstria e Comrcio Arteris Autometal B2W - Companhia digitalBanco do Brasil BB seguridade Participaes Bematech BHG - Brazil Hospitality GroupBiosev Bm&F Bovespa - Bolsa de Valores,

mercadorias e FuturosBR malls Participaes BR Properties Brasil Brokers Participaes Brasil Insurance Participaes e

Administrao Brasil Pharma Brasilagro - Cia Brasileira de

Propriedades AgrcolasBRF - Brasil Foods Brookfield Incorporaes CCX CARVo dA CoLmBIA CetIP - Balco organizado de Ativos

e derivadosCia de saneamento Bsico do

estado de so Paulo - sABesPCia de saneamento de minas Gerais

- CoPAsACia HeringCia Providncia Indstria e ComrcioCielo Companhia de Concesses

Rodovirias - CCR Companhia de Locao das AmricasCosan Indstria e ComrcioCPFL energia CPFL energias Renovveis CR2 - empreendimentos

Imobilirios Cremer Csu Cardsystem CVC Brasil operadora e Agncia de

Viagens Cyrela Brazil Realty

empreendimentos e ParticipaesCyrela Commercial Properties - CCPdiagnsticos da Amrica direcional engenharia duratex ecorodovias Infraestrutura e Logstica

edP - energias do Brasil embraer - empresa Brasileira de

Aeronutica enevaequatorial energia estcio Participaes eternit even Construtora e Incorporadora eZ teC empreendimentos e

Participaes Fertilizantes HeringerFbria Celulose Fleury Gaec educao Gafisa General shopping Brasil Grendene Helbor empreendimentos HRt Participaes em Petrleo Hypermarcas Ideiasnet Iguatemi empresa de shopping

Centers Indstrias Romi International meal Company Holdings Iochpe maxion JBs JHsF Participaes Jlio simes Logstica - JsL Kroton educacional Light LInX Localiza Rent a Car Log-In Logstica Intermodal Lojas Renner LPs Brasil - Consultoria de Imveis -

Lopes BrasilLupatech m dias Branco Indstria e Comrcio

de Alimentosmagazine Luiza magnesita Refratrios mahle metal Leve marfrig Global Foods marisa Lojas metalfrio solutions mills estruturas e servios de

engenharia minerva mmX minerao e metlicos mRV engenharia e Participaes multiplus natura Cosmticos

odontoprev Paranapanema PdG Realty empreendimentos e

ParticipaesPorto seguro Portobello Positivo Informtica Profarma distribuidora de

Produtos Farmacuticos Prumo Logstica QGeP Participaes Qualicorp Raia drogasil Renar mas Restoque Comrcio e Confeces

de Roupas Rodobens negcios Imobilirios Rossi Residencial so Carlos empreendimentos e

Participaes so martinho ser educacional sLC Agrcola smiles sonae sierra Brasil springs Global Participaes t4F - time For Fun entretenimento tarpon Investimentos technos tecnisa tegma Gesto Logstica tempo Participaes tereos Internacional tim Participaes totvs tPI - triunfo Participaes e

Investimentos tractebel energia trisul tupy ultrapar Participaes unicasa Indstria de mveis VALId solues e servios

de segurana em meios de Pagamento e Identificao

Vanguarda Agro Vigor Alimentos Viver Incorporadora e Construtora Weg


Nvel 2 Abril educao Alupar Investimentos Banco ABC Brasil Banco daycoval Banco Indusval Banco Pine Banco santander (Brasil) Banco sofisa

Centrais eltricas de santa Catarina - CeLesC

Contax Participaes eletropaulo metropolitana

eletricidade de so Paulo Forjas taurus Gol Linhas Areas Inteligentes Klabin marcopolo

multiplan empreendimentos Imobilirios

Renova energia santos Brasil Participaes saraiva Livreiros editoressul Amrica transmissora Aliana de energia

eltrica - tAesAVia Varejo

Nvel 1Alpargatas Banco Bradesco Banco do estado do Rio Grande do

sul - BAnRIsuLBanco Industrial e Comercial -

BICBAnCoBanco Panamericano Bradespar Braskem Centrais eltricas Brasileiras -

eLetRoBRsCia Brasileira de distribuio - Grupo

Po de AcarCia de Fiao e tecidos Cedro

e Cachoeira

Cia energtica de minas Gerais - CemIG

Cia energtica de so Paulo - CesPCia estadual de distribuio de

energia eltrica Ceee-dCia estadual de Gerao e

transmisso de energia eltrica - Ceee-Gt

Cia Ferro Ligas Bahia - FeRBAsACia Paranaense de energia - CoPeLCteeP - Cia de transmisso de

energia eltrica Paulistaeucatex Indstria e ComrcioFras-le

Gerdau Inepar Indstria e Construes Ita unibanco Holding Itasa - Investimentos Ita mangels Industrial metalrgica Gerdau oi Paran Banco Randon Implementos e Participaessuzano Papel e Celulose usinas siderrgicas de minas Gerais -

usImInAsVale

Tradicional Aes tiet BAnestes - Banco do estado do

esprito santoBattistella Administrao e

Participaes Brasmotor BtG Pactual Participations LtdCia de Bebidas das Amricas -

AmBeVCia de Gs de so Paulo - ComGsCia de saneamento do Paran -

sAnePARCia de tecidos norte de minas -

CotemInAsCia energtica do Cear - CoeLCeCia siderrgica nacional - sid

nacional - CsnConstrutora Lix da Cunha Cosan Limiteddimed - distribuidora de

medicamentosdufry A G energisa Financeira Alfa GP Investments LtdGrazziotin Guararapes Confeces Haga Indstria e ComrcioHrcules - Fbrica de talheresHotis othon Indstrias Jos Batista duarte Inepar telecomunicaes Jereissati Participaes Kepler Weber LAtAm Airlines Lojas Americanas m&G Polister manufatura de Brinquedos estrela metalgrfica Iguau metisa metalrgica timboense

minupar Participaes mundial - Produtos de Consumonet servios de Comunicao Petrleo Brasileiro - PetRoBRsPlascar Participaes Industriais RJCP equity schulz souza Cruz tec toy telecomunicaes Brasileiras -

teLeBRstelefnica Brasil unipar Carbocloro Vulcabras Wetzel Whirlpool Wilson sons LimitedWLm - Indstria e Comrcio


Quantidade de empresas por segmento 2014 2013

Novo Mercado 132* 129

N2 22 21

N1 31 32

Tradicional 50 50

Empresas que mudaram de segmento de 2013

para 2014

Segmento em 2014

Segmento em 2013

Klabi N2 N1

Via Varejo N2 Tradicional

Tupy Novo Mercado Tradicional

Net Servios de Comunicao Tradicional N2

Novas Empresas de 2014 em relao a 2013 Segmento

Gaec Educao Novo Mercado

CPFL Energias Renovveis Novo Mercado

CVC Brasil Operadora e Agncia de Viagens Novo Mercado

Ser Educacional Novo Mercado

Brasmotor Tradicional

BTG Pactual Participations Ltd Tradicional

Construtora Lix da Cunha Tradicional

Energisa Tradicional

Hrcules - Fbrica de Talheres Tradicional

Hotis Othon Tradicional

Inepar Telecomunicaes Tradicional

M&G Polister Tradicional

Manufatura de Brinquedos Estrela Tradicional

Metalgrfica Iguau Tradicional

Metisa Metalrgica Timboense Tradicional

Minupar Participaes Tradicional

Tec Toy Tradicional

Vulcabras Tradicional

Wetzel Tradicional

WLM - Indstria e Comrcio Tradicional

Empresas de 2013 que no esto listadas em 2014 Segmento

AES Elpa Tradicional

Banco Alfa de Investimento Tradicional

Banco do Estado de Sergipe Tradicional

Banco Mercantil do Brasil Tradicional

Bardella Indstrias Mecnicas Tradicional

Cambuci Tradicional

Cia. de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA Tradicional

Companhia Energtica de Braslia - CEB Tradicional

Dohler Tradicional

Duke Energy International - Gerao Paranapanema Tradicional

Embratel Participaes Tradicional

GPC Participaes Tradicional

Karsten Tradicional

LAEP Investments Ltd Tradicional

Sondotecnica Engenharia Solos Tradicional

Empresas em recuperao judicial Segmento

OSX Brasil Novo Mercado

leo e Gs Participaes Novo Mercado

*no foram includas as 2 empresas em recuperao judicial

ACI Audit Committee Institute

Uma iniciativa independente patrocinada pela KPMGLanado em 1999 nos estados unidos e em 2004 no Brasil, o ACI

- Audit Committee Institute promove a troca de informaes e o desenvolvimento das boas prticas de governana corporativa

um importante frum de discusso, que dissemina informaes relevantes aos membros de Comits de Auditoria, de Conselhos

Fiscais e de Conselhos de Administrao das organizaes, permitindo o aprimoramento das percepes sobre suas

responsabilidades e atividades, fortalecendo sua forma de atuao

o ACI promove mesas de debates, realiza pesquisas e publica informaes cumprindo sua misso por meio da aprendizagem

contnua entre os temas abordados nos fruns do ACI destacam-se as atividades e a eficcia dos Comits de Auditoria, dos Conselhos

Fiscais e dos Conselhos de Administrao; o gerenciamento de riscos; as boas prticas de governana em empresas familiares;

como as boas prticas so avaliadas pelas agncias de rating e pelas instituies financeiras; as IFRs e a Lei n 11 638; a responsabilidade

civil dos administradores e o d&o, entre outros Para conhecer melhor o ACI, acesse o link www kpmg com br/aci


Evento Data Tema Painelista

Lanamento do ACI 18/02/2004 Implementao do Comit de AuditoriaIsaac Sutton - Membro do Comit de

Auditoria - Aracruz Celulose/ Scott Reed - Scio ACI

1 Mesa de Debates 15/04/2004Conselheiros e Comits de Auditoria:

competncias necessrias e atividadesa desenvolver

Fernando Albino - Scio - Albino Advogados Associados / Alosio

Macrio - Gerente de Governana Corporativa - PREVI / Herbert Steinberg

2 Mesa de Debates 01/07/2004Melhores prticas em Conselhos e

ComitsJos Guimares Monforte - Presidente

- IBGC

3 Mesa de Debates 20/10/2004Responsabilidade legal e estatutria dos

membros de Conselhos e Comits

Marcelo Fernandes Trindade - Presidente - CVM / Renato Chaves - Diretor de

Participaes - PREVI / Syllas Tozzini - Scio - TozziniFreire Advogados

4 Mesa de Debates 16/02/2005 Seo 404 da Lei Sarbanes-Oxley

Robert Lipstein - KPMG / Joo Carlos da Costa Brega - CFO - Multibras S.A. / Sidney Simonaggio - Presidente - RGE -

Rio Grande Energia S.A

5 Mesa de Debates 18/05/2005Seo 404 da Lei Sarbanes-Oxley:

prticas de implementao

Nilton C. Rezende - CFO - Ecolab Qumica Ltda. / Caio de Almeida Cunha - CFO

- SAP Brasil Ltda. / Gilberto Costa de Souza - Assessor de Governana

Corporativa

6 Mesa de Debates 17/08/2005SOX 301 - Conselho Fiscal ou Comit de

Auditoria

Paulo Roberto S. da Cunha - Membro do Comit de Auditoria - Banco Bradesco

S.A. / Joo Verner Juenemann - Conselheiro do Banrisul / Luciano C.

Ventura - Conselheiro Fiscal de Empresas - LCV Consultoria em Governana Corporativa e Representante de

Acionistas

7 Mesa de Debates 09/11/2005 Gerenciamento de riscos

Antnio Luiz Pizarro Manso - CFO - Embraer / Roberto Lamb - Professor da Universidade Federal do Rio Grande do

Sul

Comemorao de 2 Anos do ACI 15/02/2006 Regulamentao do mercado para 2006

Isaac Sutton - Membro do Comit de Auditoria - Aracruz Celulose / Sidney

Ito - Scio KPMG / Marcelo Fernandes Trindade - Presidente - CVM

8 Mesa de Debates 26/05/2006 Auto-avaliao do Comit de Auditoria

Luciano C. Ventura - Conselheiro Fiscal de Empresas - LCV Consultoria em

Governana Corporativa e Representante de Acionistas / Martin Glogowsky -

Presidente - Fundao CESP

9 Mesa de Debates 06/10/2006Sox update e avaliao do ambiente de

controleLeonardo Moretzsohn Andrade - Diretor

de Controladoria - CVRD

10 Mesa de Debates 09/03/2007 Fraudes e governana em TIRenato Opice Blum - Scio - Opice Blum

Advogados Associados /Frank Meylan - Scio KPMG

11 Mesa de Debates 25/06/2007Comits de Auditoria e Conselho Fiscal:

h similaridade nas suas funes e responsabilidades?

Sidney Ito - Scio KPMG / Andr Coutinho - Scio KPMG

12 Mesa de Debates 01/10/2007Relacionamento com os auditores

externos e internosJoo Carlos Orzzi Lucas - Diretor de

Auditoria - Brasil Telecom

13 Mesa de Debates 06/12/2007O desenvolvimento da governana

corporativa no BrasilMaria Helena Santana - Presidente -

CVM

Mesas de Debates do ACI



14 Mesa de Debates 09/03/2008

A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais: um panorama atual das

corporaes brasileiras na Bovespa e nas Bolsas norte-americana

Geraldo Toffanello - Diretor Corporativo Contbil - Grupo Gerdau /

Pedro Carlos de Mello - Contador Geral - Banco do Brasil S.A.


A Importncia das boas prticas de governana corporativa na tica do IFC (Banco Mundial) e da agncia de rating

Moodys

Luiz Tess - Diretor Geral - Moodys Amrica Latina / Pedro M. Meloni -Principal Advisor - Amrica Latina e Caribe - IFC - International Finance

Corporation


Potenciais benefcios dos private equities para as boas prticas de governana

corporativa e a evoluo da estrutura de propriedade

Mauro Cunha - Scio - Mau Investimentos e Presidente IBGC /

Alexandre Saigh - Scio - Ptria Investimentos

17 Mesa de Debates 06/12/2008O desenvolvimento da governana

corporativa no Brasil

Sidney Ito - Scio KPMG / Alexandre Di Miceli da Silveira -

Coordenador do CEG (Fipecafi/USP) / Gilberto Mifano - Presidente do Conselho

de Administrao da BM&FBovespa

18 Mesa de Debates 12/03/2009Conselho Fiscal e Comit de Auditoria:

Responsabilidades, potenciais conflitos e lies aprendidas / Valuation

Sidney Ito - Scio KPMG / Alan Riddell - Scio KPMG /

Cludio Ramos - Scio KPMG


Monitoramento do gerenciamento de riscos como os Conselhos e o Comit de Auditoria devem atuar para serem

eficazes

Andr Vitria - Diretor de Gesto de Riscos da AMBEV


IFRS e a Lei 11.638 Qual o papel dos Conselhos e dos Comits de Auditoria e a respeito deste tema e como atuar de

forma eficaz?

Celso Giacometti - Conselheiro e Consultor / Charles Krieck - Scio

KPMG / Pedro Anders - Scio KPMG

21 Mesa de Debates 09/12/2009O Desenvolvimento da governana corporativa no Brasil: um panoramade 2009 e as perspectivas para 2010

Alexandre Di Miceli - Coordenador do CEG (Fipecafi/USP) /

Prof. Doutor Eliseu Martins - Diretor CVM / Sidney Ito - scio KPMG


Empresas familiares e de mdio porte: que aspectos das boas prticas de

governana devem ser considerados? / A instruo CVM n480

Pedro M. Meloni - Advisor Amrica Latina do IFC /

Jorge Eduardo M. Moraes - Depto. Investimento de Empresas de Pequeno e

Mdio Porte do BNDES / Rodrigo Camargo - Scio - Frignani e Andrade Advogados /

Rogrio Andrade - Scio KPMG / Sidney Ito - Scio KPMG

23 Mesa de Debates 08/06/2010Responsabilidade legal dos conselheiros

e o Seguro D&O

Gustavo Contrucci scio da Contrucci & Restiffe Sociedade de Advogados /

Sidney Ito - Scio KPMG

24 Mesa de Debates 17/09/2010Uma atualizao sobre os assuntos de maior preocupao dos conselheiros e

membros de Comits das empresas

Luciana Pires Dias Superintendente de Desenvolvimento de Mercado da CVM /

Alan Riddell Scio da rea de Financial Advisory Services da KPMG /

Ramon Jubels Scio da KPMG no Brasil, especialista no assunto

IFRS / Carlos Alberto Nascimento Gerente Tributrioda Mastersaf

Solues Fiscal e Tributria



25 Mesa de Debates 08/12/2010As perspectivas de governana

corporativa para 2011

Gilberto Mifano - Scio da Pragma Patrimnio e Presidente do Conselho de

Administrao do IBGC / Horcio Lafer Piva - Membro do

Conselho de Administrao da Klabin / Srgio Darcy da Silva Alves - Membro do Conselho e Administrao da ATP

Tecnologia S.A. e Membro do Comit de Auditoria do Banco Santander /


26 Mesa de Debates 23/03/2011A importncia e a atuao eficaz dos

comits de auditoria no Brasil e no mundo



O processo de comunicao entre CFO / auditoria interna / auditoria

externa com o conselho de administrao e comit de auditoria

Joo Miranda - CFO do Grupo Votorantim e Conselheiro de Administrao da

Fbria Celulose / Andr Vitria - Diretor de riscos e

auditoria interna da AMBEV

28 Mesa de Debates 23/08/2011A governana corporativa e o mercado

de capitaisSidney Ito - Scio KPMG

29 Mesa de Debates 14/09/2011A Estrutura de Controles internos do

Banco do Brasil / Edital CVMSNC n10/11

Sidney Ito - Scio KPMG / Fernando de Rosa - Gerente Executivo na Diretoria de Controles Internos do Banco

do Brasil

30 Mesa de Debates 07/12/2011As expectativas econmicas em 2012

para conselheiros e membros de comits

Mailson Ferreira da Nbrega Membro de Conselho de Administrao de

Diversas Empresas e Scio da Tendncias Consultoria Integrada.

31 Mesa de Debates 28/03/2012As mudanas e estruturaes

necessrias na governana de uma empresa no processo de IPO

Sidney Ito - Scio KPMG / Carlos Renato Donzelli Magazine LuizaS.A. / Lus Roberto Pogetti Copersucar

32 Mesa de Debates 03/07/2012Os riscos com derivativos e instrumentos

financeiros e as responsabilidadesdos conselheiros e comits de auditoria

Cssio Casseb Lima - Conselheiro de Administrao das Lojas

Marisa, Grupo Jereissati Participaes e Grupo Jereissati Telecom


As boas prticas de governana corporativa nas empresas familiares e

o processo de sucesso e profissionalizao

Sidney Ito - Scio KPMG / Ramiro Becker - Scio da Becker Advogados,

Presidente da Comisso de Assuntos Imobilirios e Conselheiro Estadual da

OAB/PE

34 Mesa de Debates 26/09/2012PREVI: a adoo e o monitoramento das

boas prticas de governananos seus investimentos

Marco Geovanne - Diretor de Participaes da PREVI

ACI FS (Financial Services)03/10/2012

A evoluo dos modelos de Comits de Auditoria Uma abordagem

voltada para o efetivo controle de riscos

Ricardo Anhesini - Scio KPMG de Financial Services /

AntheroMeirelles - Diretor de Fiscalizao do Banco Central do Brasil /

Jeremy Anderson - Lder Global de Servios Financeiros da KPMG

35 Mesa de Debates 04/10/2012As lies do Rio+20 e a responsabilidade dos conselheiros e membros de comit

nos riscos sociais e ambientais

Sidney Ito - Scio KPMG / Yvo de Boer - Global Advisor de

Sustentabilidadeda KPMG, ex-Secretrio Executivo da ONU / Fbio Feldmann - ex-Secretrio de Meio Ambiente do Estado

de So Paulo / Carlos Brando - Conselho de Administrao do IBGC e Membro do

Comit do GRI



36 Mesa de Debates 05/12/2012A estrutura da governana corporativa no Brasil e o acesso ao mercado de capitais

internacional

Alex Ibrahim Vice-Presidente e Lder Regional da NYSE Euronext

para Amrica Latina, Bermuda e Caribe

37 Mesa de Debates 12/03/2013A estrutura de governana corporativa e

de gesto de risco da TOTVSLarcio Cosentino CEO e idealizador

da TOTVS

38 Mesa de Debates 06/06/2013Conselhos Fiscais e Comits de

Auditoria: diferenas e similaridadesna sua atuao

Jos cio Pereira da Costa - Membro do Comit de Auditoria da Gafisa,

Votorantim Industrial e Fibria / Luiz Alberto Falleiros Membro do

Conselho Fiscal do Ita Unibanco e da Total Agroindstria Canavieira /

Richard Doern Coordenador do Comit de Auditoria do Grupo Stefani /

Roberto Lamb Membro do Conselho Fiscal da Gerdau, Marfrig e AES Tiet

39 Mesa de Debates 18/09/2013A Relao do CEO com o Conselho

de AdministraoJoo Carlos Brega Presidente da

Whirpool na Amrica Latina


A Lei Brasileira Anticorrupo - Lei 12.846/2013 | A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais Perspectivas

para 2014

Maria Helena Santana, ex-presidente da CVM e atual conselheira/

Shin Jae Kim, scia da TozziniFreire Advogados; Rodrigo Ferraz de

Camargo, scio do escritrio Ferraz de Camargo, Azevedo e Matsunaga

Advogados Associados


Os assuntos mais significativos do IFRS e CPCs para Conselheiros de

Administrao, Conselheiros Fiscais e membros de Comits de Auditoria

Charles Krieck, scio-lder de auditoria da KPMG no Brasil / Danilo Simes,

scio responsvel pelo Departamento de Prticas Profissionais da KPMG no

Brasil / Haroldo Levy Neto, Conselheiro e vice-coordenador de Relaes

Institucionais do CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis

42 Mesa de Debates 13/05/2014 Riscos Relacionados ao Capital Humano

Jorge Maluf - Managing Director do escritrio da Korn/Ferry em So Paulo e lder do mercado de servios financeiros

para o Brasil e para a Amrica do Sul

43 Mesa de Debates | Comemorao de 10 Anos do ACI

28/08/2014Governana Corporativa: 10 anos do ACI

Institute no Brasil Sidney Ito Scio KPMG

KPMG no Brasil

A KPmG uma rede global de firmas independentes que prestam servios profissionais de Audit, tax e Advisory

Presente em 155 pases, conta com 155 mil profissionais, atuando em firmas-membro em todo o mundo no Brasil, so

aproximadamente 4 000 profissionais, distribudos em 22 cidades localizadas em 13 estados e distrito Federal

oferecemos, em mbito global, um conjunto consistente de habilidades e competncias contbeis e financeiras,

fundamentadas no profundo conhecimento do segmento de mercado de cada cliente, um diferencial de grande relevncia

nossos profissionais ajudam a simplificar a complexidade, apresentando solues claras para o benefcio dos nossos

clientes o foco nos clientes, o compromisso com a excelncia, a mentalidade global e a entrega constante

constroem relaes de confiana, que so o centro de nosso negcio e reputao

Crescendo com fora e solidez

so PauloBelm

Belo HorizonteBraslia

CampinasCuiab

CuritibaFlorianpolis

FortalezaGoinia

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osascoPorto Alegre

RecifeRibeiro Preto

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Corporativa da KPmG no Brasil e na Amrica do sul e doACI Institute do Brasil

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tel: (11) 2183-3000

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