Goldman Sachs International (UK) (A+/A1) · Goldman Sachs International (UK) A+ro/e 1+tocallaEle...

Goldman Sachs International (UK)(A+/A1)Europe Autocallable 2027

Investissez dans votre vie

Titre de dette structuréIndice sous-jacent: STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) Devise : EURDurée : minimum 2 ans et maximum 10 ans

Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027

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à QUOI VOUS ATTENDRE?• Titre de dette structuré en EUR émis par Goldman

Sachs International.

• Durée: minimum 2 ans et maximum 10 ans.

• Prix d’émission : 102 % (soit 1.020 EUR par coupure).

• Tous les deux ans, à partir de la fin de la deuxième année (aussi longtemps qu’il n’y a pas de remboursement an-ticipé), l’émetteur procédera à un remboursement anti-cipé automatique de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) si, à la date d’observation bi-annuelle1, la progression de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR)2 par rapport à son niveau initial3 est supérieure ou égale à 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission (« Niveau d’Observation Pré-défini »)4. Le remboursement anticipé automatique de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) sera assorti du paiement d’un coupon unique brut en EUR de 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur. Il y a quatre possibilités de rem-boursement anticipé automatique5 :

- à l’issue de l’année 2, si l’indice est supérieur ou égal à 110 % de son niveau initial, l’émetteur s’engage à vous rembourser 110 % de la valeur nominale.



- à l’issue de l’année 8, si l’indice est supérieur ou égal à 140% de son niveau initial, l’émetteur s’engage à vous rembourser 140 % de la valeur nominale.

• à l’échéance, en l’absence de remboursement an-ticipé automatique, l’émetteur s’engage à vous rem-bourser 100 % de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur ainsi qu’un coupon unique brut en EUR équivalent à 100 % de la hausse éventuelle de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR)2 entre le niveau initial3 et le niveau final6. Comme il s’agit d’un indice « Price Return » et par opposition à un indice « Total Return », sa performance sera uniquement influencée par les variations de cours des actions qui composent l’indice et non par les dividendes versés sur la base des actions qui ne sont pas réinvestis dans l’indice. Il convient en outre de noter que l’investisseur ne bénéfi-cie pas des dividendes distribués sur la base des actions qui composent l’indice.

• Ce produit ne peut pas être considéré comme un dépôt et ne bénéficie dès lors pas du système de protection des dépôts.

TYPE D’INVESTISSEMENTCe produit est un titre de dette structuré. En souscrivant à ce titre, vous prêtez de l’argent à l’émetteur qui s’engage à l’échéance ou en cas de remboursement anticipé, à vous rembourser 100 % de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) ainsi qu’à vous payer éventuellement un coupon unique brut en EUR. En cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit et de perdre le montant investi.

PUBLIC CIBLECe titre de dette structuré complexe s’adresse aux investisseurs qui disposent de connaissances et d’ex-périences suffisantes pour appréhender les caractéris-tiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument complexe, notamment une familiarisation avec l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR)2 et les taux d’intérêt.

STRATéGIE DU PRODUITCe produit est un titre de dette structuré d’une durée minimale de 2 ans et maxi-

male de 10 ans. Il s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une solution pour diversifier leurs placements.Ce produit présente la possibilité d’un rembour-sement anticipé bi-annuel automatique, à partir de 2019 et jusqu’en 2025, si la progression de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) par rapport à son niveau initial3 à la date d’observation bi-annuelle1 est supérieure ou égale à 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission (« Niveau d’Observation Prédéfini »)4. Dans ce cas, l’émetteur procèdera au rembour-sement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) et au paiement d’un coupon unique brut en EUR de 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission5. En cas d’absence de remboursement anticipé automatique, le produit vous donne droit à la date d’échéance finale au remboursement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure), ainsi qu’à un coupon unique brut en EUR équivalent à 100 % de la hausse éventuelle de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) entre son niveau ini-tial3 et son niveau final6, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur. En cas de baisse de l’indice ou s’il est resté stable, aucun coupon ne sera payé.

1 Pour plus d’informations sur ces dates, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.2 Pour plus d’informations sur l’indice, veuillez consulter la page 3 de cette brochure.3 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation initiale (24/02/2017). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8. 4 Pour plus d’informations sur ces « Niveaux d’Observation Prédéfinis », veuillez consulter la fiche technique à la page 8.5 Sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur. 6 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation finale (17/02/2027). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.


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L’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR)L’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) est composé des actions de 50 entreprises européennes sélectionnées sur la base de leur rendement de dividende et de leur volatilité. L’indice est calculé par STOXX, l’un des principaux développeurs d’indices sur les marchés financiers. L’univers d’investissement

est l’indice STOXX Europe 600. La méthodologie de sélection comporte 2 étapes : (i) sélection en fonction de la volatilité (sélection des actions ayant la volatilité historique la plus faible) (la volatilité représentant l’amplitude des variations du prix d’un actif financier). Pour éviter les anomalies temporaires, la volatilité de chaque action est calculée sur deux périodes (3 mois et 1 an) et la mesure la plus élevée est retenue; (ii) sélection en fonction du niveau de rendement du dividende (les 50 actions présentant les rendements des dividendes les plus élevés (sur les 12 derniers mois)). Les 50 actions sélectionnées sont ensuite pondérées dans l’indice par rapport à l’inverse de leur volatilité, la pondération maximale d’une action ne pouvant pas dépasser les 10 %. Les indices basés sur de basses volatilités sont caractérisés par leurs fluctuations de prix plus stables et impliquent par conséquent un risque inférieur. L’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) se base sur une volatilité basse couplée à une sélection sur la base de haut rendement de dividende. En général, un investissement moins risqué induit un rendement potentiellement plus faible. La date de création de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) étant le 14 octobre 2015, ce dernier dispose d’un historique très limité.L’indice est de type « Price Return ». Avec ce type d’indices, les dividendes des actions ne sont pas réinvestis et n’affectent donc pas directement la valeur de l’indice (par opposition à un indice de type « Total Return »). Il convient en outre de noter que l’investisseur ne bénéficie pas des dividendes distribués sur la base des actions qui composent l’indice. La composition de l’indice est réajustée trimestriellement. Plus d’informations sur l’indice ainsi que son évolution peuvent être trouvées sur le site web https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxxsep&searchTerm=sxxsepEn date du 28/12/2016, le niveau de l’indice était de 165,69 points.Source: Stoxx, Deutsche Bank AG, décembre 2016.

Vous pouvez suivre l’évolution de l’indice sur le site web de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles https://www.deutschebank.be/media/pdf/underlying-structured-products-fr.pdf ou via Talk & Invest au 078 156 157.

Entreprise Pays Entreprise Pays

SWISS PRIME SITE-REG Suisse KLEPIERRE France

RED ELECTRICA CORPORACION SA Espagne ICADE France

SWISSCOM AG-REG Suisse IMPERIAL BRANDS PLC Royaume-Uni

RTL GROUP Luxembourg EURAZEO France

BALOISE HOLDING AG - REG Suisse FREENET AG Allemagne

CEMBRA MONEY BANK AG Suisse ELISA OYJ Finlande

NOVARTIS AG Suisse MUENCHENER RUECKVER AG-REG Allemagne

ENAGAS SA Espagne SWEDISH MATCH AB Suède

IBERDROLA SA Espagne CRODA INTERNATIONAL PLC Royaume-Uni

FONCIERE DES REGIONS France SANOFI France

ISS A/S Danemark SUEZ France

BPOST SA Belgique SNAM SPA Italie

GLAXOSMITHKLINE PLC Royaume-Uni GAS NATURAL SDG SA Espagne

ENDESA SA Espagne PENNON GROUP PLC Royaume-Uni

AXEL SPRINGER SE Allemagne VEOLIA ENVIRONNEMENT SA France

PROXIMUS Belgique ATLANTIA SPA Italie

GECINA SA France UNITED UTILITIES GROUP PLC Royaume-Uni

SWISS RE AG Suisse SAMPO OYJ Finlande

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N Pays-Bas TRYG A/S Danemark

UNIBAIL-RODAMCO SE France KESKO OYJ Finlande

TERNA SPA Italie HANNOVER RUECK SE Allemagne

WERELDHAVE NV Pays-Bas VODAFONE GROUP PLC Royaume-Uni

SOCIETE BIC SA France VIVENDI France

NATIONAL GRID PLC Royaume-Uni GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Norvège

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA Espagne JERONIMO MARTINS Portugal

Composition de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) au 28/12/2016

Source : Stoxx (données du 28/12/2016).Pour plus d’informations concernant la composition de l’indice, veuillez consulter le site webhttps://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxxsep&searchTerm=sxxsepLa composition historique de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) ne saurait présager de sa composition future.


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Source : Bloomberg (données du 28/12/2016).L’évolution historique de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) ne saurait présager de son évolution future.

EVOLUTION DE L’INDICE STOXX® EUROPE SELECT 50 (PRICE EUR) (DEPUIS SA CRéATION LE 14/10/2015)

14/10/15

14/11/15

14/12/15

14/01/16

14/02/16

14/03/16

14/04/16

14/05/16

14/06/16

14/07/16

14/08/16

14/09/16

14/10/16

14/11/16

14/12/16

145

150

155

160

165

170

175

180

185

190


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1 Sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur.2 Pour plus d’informations sur ces dates, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.3 Pour plus d’informations sur ces « Niveaux d’Observation Prédéfinis », veuillez consulter la fiche technique à la page 8.4 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation initiale (24/02/2017). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.5 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation finale (17/02/2027). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.6 Compte tenu du prix d’émission et des commissions détaillés dans la fiche technique mais avant précompte mobilier.

En cas de remboursement anticipé automatique1 En l’absence de remboursement anticipé automatique1

Un coupon unique brut en EUR de 5% multiplié par le nombre d’années écou-lées depuis la date d’émission.

Un coupon unique brut en EUR à l’échéance équivalent à 100% de la performance de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR).

à partir de 2019 et jusqu’en 2025, l’émetteur remboursera anticipativement le titre si la progression de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) par

rapport à son niveau initial4 à la date d’observation bi-annuelle2 est supérieure ou égale à 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission (« Niveau d’Observation Prédéfini »)3. Dans ce cas, l’émetteur remboursera 100% de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) et paiera un coupon unique brut en EUR de 5 % multiplié par le nombre

d’années écoulées depuis la date d’émission1.

En 2027, en l’absence de remboursement anticipé automatique, l’émetteur rembourse le produit à 100 % de sa valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure)1 majorée d’un coupon unique brut en EUR équivalent à 100 %

de la performance de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) entre son niveau initial4 et son niveau final5, sans maximum.

Si l’indice n’a pas progressé entre son niveau initial et son niveau final, aucun coupon ne sera payé.

Année« Niveau d’Observation

Prédéfini»3 (par rapport au niveau initial4 de l'indice)

Coupon équivalent par années écoulées

Niveau de remboursement

anticipé automatique1

Année 2 110% 5% 110%

Année 4 120% 5% 120%

Année 6 130% 5% 130%

Année 8 140% 5% 140%

DESCRIPTION DU PRODUIT

SCéNARIOS ET ILLUSTRATION DU CALCUL DU COUPONCes exemples sont donnés exclusivement à titre illustratif et ne donnent par conséquent aucune garantie quant au rendement réel.

Scénario défavorable En l’absence d’activation du remboursement anticipé automatique, vous avez droit à l’échéance finale (24/02/2027) au remboursement de la valeur nominale1 (soit 1.000 EUR par coupure) par l’émetteur majorée d’un coupon unique brut en EUR équivalent à 100 % de l’évolution de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) entre le niveau initial4 et le niveau final5 de l’indice. Si le niveau final5 de l’indice est inférieur ou égal au niveau initial4, l’émetteur s’engage à vous rembourser la valeur nominale1 (soit 1.000 EUR par coupure) mais aucun coupon ne sera payé. Dans ce scénario, votre rendement actuariel brut sera de -0,20 % (compte tenu du prix d’émission et des commissions détaillés dans la fiche technique).

Scénario neutre En l’absence d’activation du remboursement anticipé automatique, vous avez droit à l’échéance finale (24/02/2027) au remboursement de la valeur nominale1 (soit 1.000 EUR par coupure) par l’émetteur majorée d’un coupon unique brut en EUR équivalent à 100 % de l’évolution de l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) entre le niveau initial4 et le niveau final5 de l’indice. Si, par exemple, le niveau final5 de l’indice a progressé de 18% par rapport à son niveau initial4, l’émetteur s’engage à vous rembourser la valeur nominale1 (soit 1.000 EUR par coupure) et à vous payer un coupon unique en EUR de 18 % brut. Dans ce scénario, votre rendement actuariel brut sera de 1,47%6.

Scénario favorable à l’issue de la deuxième année, la progression de l’indice est inférieure à +10 % (par exemple +9 %) par rapport à son niveau initial4. Le mécanisme de remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue. à la fin de la quatrième année (le 24/02/2021), l’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) a fortement progressé (par exemple 25 %). Le niveau de l’indice à la date d’observation bi-annuelle2 étant supérieur à 120 % de son niveau initial4 le produit est automatiquement remboursé de manière anticipée le 03/03/2021. Dans ce cas vous pouvez prétendre au rembour-sement de la valeur nominale1 (soit 1.000 EUR par coupure) par l’émetteur et à un coupon unique brut de 20 % (4 x 5 %). Dans ce scénario, votre rendement actuariel brut sera de 4,12%6.

Pire des scénarios Dans le pire des scénarios, en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur, le coupon dont la date de paiement est postérieure à cet évènement pourrait être perdu et la récupération du capital sera incertaine. Le titre de dette struc-turé sera remboursé à sa valeur de marché. Cette valeur de marché dépendra de la valeur de recouvrement du titre de dette structuré estimée suite à la faillite ou au risque de faillite qui se sera présenté et pourra dans le pire des cas être de 0 %.


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Un produit émis par Goldman Sachs InternationalCe produit est émis par Goldman Sachs International (rating A+, perspective stable selon S&P et A1, perspective stable selon Moody’s).

Goldman Sachs International est une filiale à 100% du Goldman Sachs Group, basé à New York et fondé en 1869. Goldman Sachs Group emploie près de 35.000 personnes. Il est actif en Investing & Lending, Institutional Client Services, Corporate Banking, Wealth Investment Management et Investment Banking.

ProspectusCette brochure est un document commercial. Les informations qu’elle contient ne consti-tuent pas un conseil en investissement. Toute décision d’investissement doit être fondée sur le Prospectus, ses suppléments éventuels et les résumés en français et néerlandais.

Les conditions complètes régissant ces titres sont exposées dans le Prospectus «Issue of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX® EUROPE SELECT 50 EUR Index, due February 24, 2027 (referred to by the Distributor as «Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027»)» approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le 23/12/2016.

Tous les documents sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles. Vous pouvez aussi les demander par téléphone au numéro 078 156 157 ou les consulter sur le site web www.deutschebank.be/produits

Les éventuels suppléments au Prospectus que l’émetteur publierait durant la période de souscription seront rendus accessibles par les mêmes canaux. Dès qu’un supplément au Prospectus est publié sur le site de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles pendant la période de souscription, l’investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours ouvrables pour revoir son ordre de souscription.

Information complémentaire de droit belge : L’émetteur pourrait être tenu de respecter le code de droit économique belge, en par-ticulier les dispositions relatives aux clauses abusives, dans l’application des clauses du Prospectus et ses suppléments éventuels relatifs à l’émission de ce produit distribué en Belgique, pour autant que ces dispositions soient applicables à ce dernier.

Deutsche Bank propose réguliè-rement des investissements émis par le groupe Deutsche Bank ou d’autres institutions financières. Ceux-ci peuvent être utilisés dans différents scénarios (par ex., la hausse d’un indice boursier). La diversification des stratégies dans un même portefeuille peut s’avérer judicieuse.

Plus d’infos sur les ratings ?

Rendez-vous sur www.deutschebank.be/notation

Pour des réclamations éventuelles, le Client peut s’adresser au service Client Solutions de la Banque (adresse: Deutsche Bank Client Solutions, Avenue Marnix 13-15, B-1000 Bruxelles; Tél. : +32 2 551 99 35 • Fax : +32 2 551 62 99 • Email : [email protected]). Dans l’hypothèse où le traitement de la réclamation tel que visé ci-dessus serait insuffisant pour le Client, le Client peut prendre contact avec L’Ombudsman - Adresse : OMBUDSFIN, Ombudsman en conflits financiers, Ombudsfin asbl, North Gate II, Boulevard du Roi Albert II 8, bte 2, 1000 Bruxelles • Tél. : +32 2 545 77 70 • Fax +32 2 545 77 79 • Email : [email protected] • Site web : www.ombudsfin.be.

Ce produit complexe fait partie de la catégorie Protection. Nous vous recommandons d’inves-tir dans ce produit seulement si vous avez une bonne compré-hension de ses caractéristiques et notamment, si vous comprenez quels risques y sont liés.

Si Deutsche Bank vous recom-mande un produit dans le cadre d’un conseil en investissement, elle devra évaluer que ce produit est adéquat en tenant compte de vos connaissances et expérience dans ce produit, de vos objec-tifs d’investissement et de votre situation financière. Dans tous les autres cas, Deutsche Bank devra établir si vous disposez de connaissances et expérience suf-fisantes de celui-ci. Si le produit ne devait pas être approprié pour vous, elle doit vous en avertir.

Catégorie : Protection Ce produit peut être envisagé pour la partie de vos avoirs pour laquelle vous souhaitez préserver votre capital (risque de crédit modéré à moyen) et acceptez un rendement modéré, tout en acceptant d’investir sur un horizon plus long que celui applicable à vos liquidités. Cette approche, basée sur 3 catégories de produits (Liquidité, Protection et Croissance), vous permet de composer un portefeuille en ligne avec vos objectifs.

Pour plus de détails, visitez https://www.deutschebank.be/fr/financial-id.html.


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Risque de crédit

En achetant ce produit, comme pour d‘autres titres de dette structurés, vous acceptez le risque de crédit (par exemple faillite) de l’émetteur. Si l’émetteur fait faillite, vous pouvez perdre tout ou une partie de votre capital, ainsi que les coupons restant éventuellement encore à payer. Ce produit ne peut pas être considéré comme un dépôt et ne bénéficie dès lors pas du système de protec-tion des dépôts.Si Goldman Sachs International venait à connaître de graves problèmes de solvabilité, les instruments pour-raient être annulés, en tout ou en partie, ou convertis en instruments de capitaux propres (actions), sur décision du régulateur (« Bail-in »). Dans ce cas, l’investisseur court le risque de ne pas récupérer les sommes auxquelles il a droit et de perdre la totalité ou une partie du montant investi et des coupons.

Risque de fluctuation du prix du produit

Comme les autres titres de dette structurés, ce produit est soumis à un risque de modification des taux d’inté-rêt. Si, après émission de ce produit, le taux d’intérêt du marché augmente, toutes les autres données du marché restant identiques, le prix du produit diminuera pendant sa durée. Si, dans les mêmes conditions, le taux d’intérêt du marché diminue après l’émission, le prix du produit augmentera. Un changement de la perception du risque de crédit, qui peut s’exprimer via une modification de la notation de crédit de l’émetteur, peut faire varier le cours du titre au fil du temps. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Ce risque est plus important en début de période et diminue à mesure que la date d’échéance approche.

Risque de rendement

En achetant ce produit, vous vous exposez à un risque sur le rendement. Si le produit n’est pas remboursé anti-cipativement et que le niveau final1 de l’indice est infé-rieur ou égal au niveau initial2, aucun coupon ne sera payé et Goldman Sachs International s’engage unique-ment à vous rembourser la valeur nominale à l’échéance (soit 1.000 EUR par coupure) (rendement actuariel brut de -0,20 % compte tenu du prix d’émission de 102 % et des commissions détaillées dans la fiche technique) (sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur).

Risque de liquidité

Ce produit est coté sur la bourse du Luxembourg. L’admission sur un marché réglementé ne garantit pas le développement d’un marché actif.Goldman Sachs International a l’intention de fournir la liquidité des titres à un prix qu’il détermine (hors frais

de courtage, taxe sur les opérations de bourse et impôts éventuels – voir fiche technique pour plus d’informations) de manière régulière dans des conditions normales de marché, mais Goldman Sachs International se réserve le droit de ne pas racheter les titres aux porteurs, ce qui rendrait la revente de ceux-ci impossible. Les porteurs doivent par conséquent être prêts à détenir ces titres jusqu’à l’échéance.Sous réserve de ce qui précède, la différence entre le prix acheteur et le prix vendeur, applicable en cas de revente des titres avant l’échéance finale, est actuellement antici-pée à environ 1 %. Nous rappelons aux investisseurs que la valeur de ce produit peut descendre au-dessous de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) pendant sa durée de vie. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Vous avez unique-ment droit au remboursement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) par l’émetteur à l’échéance ou en cas de remboursement anticipé automatique (sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur).

Risque de remboursement anticipé en cas d’illégalité, risques liés à l’indice sous-jacent ou à l’illégalité des opérations de couverture (« hedging ») de l’émetteur

a) Risque de remboursement anticipé en cas d’illégalitéSi le produit devient illégal, l’émetteur va rembourser le produit à sa valeur de marché. Le prix en cas de rem-boursement anticipé du produit pourrait être inférieur à la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure).

b) Risques liés à l’indice sous-jacent où à l’illégalité des opérations de couverture (« hedging ») de l’émetteur En cas de problème affectant l’indice sous-jacent ou ren-dant les opérations de couvertures (« hedging ») enga-gées par l’émetteur illégales, et ce problème ne permet-tant pas de procéder à un ajustement équitable, le produit sera remboursé à 100% de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) à maturité par l’émetteur (sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur) et dans cer-tains cas, pourrait donner droit à un paiement additionnel au moment de la survenance de cet événement. Suivant la survenance de cet événement, plus aucun coupon ne sera payé et ce, y compris jusqu’à maturité du produit. Cependant, le client peut, s’il le souhaite, vendre le pro-duit au prix de marché sur le marché secondaire avant l’échéance. (voir « Risque de liquidité » ci-dessus pour plus d’informations). Pour plus d’informations concernant ces risques, veuillez consulter le Prospectus aux pages 21 à 22 et à la page 26.

Les principaux risques Ce produit s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une solution pour diversifier leurs placements. Ce produit complexe est destiné aux investisseurs expérimentés qui connaissent les produits complexes de ce type (voir Type d’investissement et Public cible en page 2).

Pour obtenir de plus amples informations sur les risques inhérents à cet investissement, veuillez consulter les pages 13 à 30 du Prospectus.

1 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation finale (17/02/2027). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.2 Cours de clôture de l’indice à la date d’observation initiale (24/02/2017). Pour plus d’informations, veuillez consulter la fiche technique à la page 8.


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Fiche techniqueGoldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 est un titre de dette structuré en EUR avec droit au rembour-sement de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) à l’échéance ou en cas de remboursement anticipé automa-tique, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur.

émetteur Goldman Sachs International (« GSI »)Pays d’origine Angleterre

Notation de l’émetteur S&P : A+ (perspective stable) / Moody’s : A1 (perspective stable)1

Distributeur Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles2

Code ISIN XS1457450473

Devise EURValeur nominale 1.000 EUR par coupure

Souscription sur le marché primaire

� Du 02/01/2017 au 21/02/2017 � Date d’émission et de paiement: 24/02/2017 � Prix d’émission : 102 % de la valeur nominale (soit 1.020 EUR par coupure). � La taille d’émission devrait être de maximum EUR 15.000.000

L’émetteur se réserve le droit de clôturer la période de souscription anticipativement sur le marché primaire.

Commission et frais Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles achète le produit à l’émetteur à un prix inférieur au prix d’émission. La différence entre ce prix d’achat et le prix d’émission constitue une commission de placement. L’émetteur prélève également des frais pour la structuration et l’émission du produit (coûts opérationnels et juridiques).

Le total de ces frais est inclus dans le prix d’émission de 102 % et correspond à un équivalent annuel de maximum 0,85 %.

L’investisseur potentiel est invité à consulter le Prospectus du 23/12/2016 pour plus d’informations sur ces commissions.

Ce produit est émis par Goldman Sachs International et distribué par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles. Les commissions prélevées par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles sur ce titre de dette structuré sont en ligne avec les commissions prélevées sur les autres titres de dette structurés émis par Deutsche Bank ou d’autres émetteurs que Deutsche Bank AG. En outre, lors du processus de sélection et afin de s’assurer de la cohérence du prix de ce produit, une comparaison des prix parmi plusieurs contreparties de même qu’une valorisation par une société indépendante sont effectuées. Ce produit fait donc l’objet d’un contrôle lié au conflit d’intérêt à plusieurs niveaux.

Indice sous-jacent STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) Index (SXXSEP Index)

L’indice STOXX® Europe Select 50 (Price EUR) est composé des actions de 50 entreprises européennes sélectionnées sur la base de leur rendement de dividende et de leur volatilité. L’indice est calculé par STOXX, l’un des principaux développeurs d’indices sur les marchés financiers.

Date d’observation initiale 24/02/2017Date d’observation finale 17/02/2027Niveau initial de l’indice Cours de clôture de l’indice à la date d’observation initialeNiveau final de l’indice Cours de clôture de l’indice à la date d’observation finale

Dates d’observation bi-an-nuelle de remboursement

anticipé automatique

25/02/2019, 24/02/2021, 24/02/2023 et 24/02/2025.

Dates possibles de remboursement anticipé

automatique

04/03/2019, 03/03/2021, 03/03/2023 et 03/03/2025.

« Niveau d’Observation Prédéfini » (par rapport au

niveau initial de l’indice)

Année 2 : 110 %, Année 4 : 120 %, Année 6 : 130 % et Année 8 : 140 %

Niveau de remboursement anticipé automatique

Année 2 : 110 %, Année 4 : 120 %, Année 6 : 130 % et Année 8 : 140 %


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Remboursement automatique anticipé

Si la progression de l’indice par rapport à son niveau initial à la date d’observation bi-annuelle est supérieure ou égale à 5% multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission (« Niveau d’Observation Prédéfini »), l’émetteur procédera, à la date de remboursement anticipé automatique associée, au remboursement automatique de 100 % de la valeur nominale (soit 1.000 EUR par coupure) ainsi qu’un coupon unique brut en EUR de 5 % multiplié par le nombre d’années écoulées depuis la date d’émission, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur. Rendement brut actuariel en cas de remboursement anticipé automatique selon l’année de remboursement anticipé de 3,81 % après 2 ans, 4,12 % après 4 ans, 4,11 % après 6 ans et 4,03 % après 8 ans.

Date d’échéance 24/02/2027Remboursement à

l’échéanceEn l’absence de remboursement anticipé automatique, droit au remboursement à la date d’échéance de 100 % de la valeur nominale en EUR (soit 1.000 EUR par coupure) ainsi qu’un coupon brut unique en EUR équivalent à 100 % de la hausse éventuelle de l’indice sous-jacent entre le niveau initial et le niveau final de l’indice, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’émetteur.

Revente avant l’échéance Ce produit est coté sur la bourse du Luxembourg. L’admission sur un marché réglementé ne garantit pas le développement d’un marché actif.

Goldman Sachs International a l’intention de fournir la liquidité des titres à un prix qu’il détermine (hors frais de courtage, taxe sur les opérations de bourse et impôts éventuels) de manière régulière dans des conditions normales de marché, mais Goldman Sachs International se réserve le droit de ne pas racheter les titres aux porteurs, ce qui rendrait la revente de ceux-ci impossible. Les porteurs doivent par conséquent être prêts à détenir ces titres jusqu’à l’échéance (voir également « Risque de liquidité » ci-dessus).

Le prix proposé par l’émetteur ne comprend pas les frais de courtage, la taxe sur les opérations de bourse et les impôts éventuels.

Des frais de courtage à hauteur de maximum 0,50 % seront appliqués par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles sur le prix établi. La valeur du titre sera mise à jour hebdomadairement pendant la durée de vie du produit. Cette valeur sera disponible via l’Online Banking, sur demande auprès des Financial Centers de Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles ou via Talk & Invest au 078 156 157.

Taxe de bourse Souscription sur le marché primaire : aucune3.Sur le marché secondaire : 0,09% (max. 1.300 EUR)3.Remboursement à l’échéance : aucune3.

Précompte mobilier 30 % sur le coupon unique à l’échéance3. En cas de revente avant l’échéance, le précompte mobilier de 30 % s’applique sur la différence positive entre le produit de la revente et le prix d’émission.

Livraison Pas de livraison matérielle4. Prospectus Les conditions complètes régissant ces titres sont exposées dans le Prospectus «Issue

of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX® EUROPE SELECT 50 EUR Index, due February 24, 2027 (referred to by the Distributor as « Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027») » approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le 23/12/2016.

Toute décision d’investissement doit être fondée sur le Prospectus, ses suppléments éventuels et les résumés en français et néerlandais.

Droit applicable Droit anglais.Avis important Ce produit ne peut être offert, vendu ou livré aux états-Unis ni sur leur territoire,

ni à un résident américain.

1 Cette notation est valable au moment de l’impression de cette brochure. Les ratings sont donnés à titre indicatif et ne constituent pas une recommandation d’acheter les titres offerts. Les agences de notation peuvent la modifier à tout moment. Si la notation devait baisser entre l’impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles en informerait les clients ayant déjà souscrit à ce produit au moyen du site web et par tout autre moyen de communication personnalisé.

2 Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n’intervient qu’en tant qu’intermédiaire pour la distribution des titres émis par l’émetteur. Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles n’est pas l’offreur, ni l’émetteur au sens de la législation belge sur les offres publiques d’instruments de placement.

3 Traitement fiscal selon la législation en vigueur et sujet à modification à l’avenir. Les impôts énumérés sont applicables pour les personnes physiques, résidents de Belgique. Pour des investisseurs, autres que les personnes physiques, résidents de Belgique, un autre traitement fiscal peut être applicable.

4 Les informations relatives à la tarification des comptes-titres sont disponibles dans les Financial Centers de Deutsche Bank et sur www.deutschebank.be. Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sur un compte auprès d’une autre institution financière sont tenus de s’informer au préalable des tarifs en vigueur.

Il importe d’examiner votre placement en fonction de votre profil d’investisseur. Vous pouvez le déterminer très simplement en complétant le questionnaire « Mon Financial ID » via votre Online Banking.

Deutsche Bank AG, 12, Taunusanlage, 60325 Francfort-sur-le-Main, Alle-magne, RC Francfort-sur-le-Main n° HRB 30000. Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, 13-15 avenue Marnix, 1000 Bruxelles, Belgique, RPM Bruxelles, TVA BE 0418.371.094, IBAN BE03 6102 0085 7284, IHK D-H0AV-L0HOD-14.é.R. : Steve De Meester. Brochure datée du 28/12/2016.

Pour souscrireTalk & Invest 078 156 157Financial Center 078 155 150

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