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リサーチアナリスト

金融工学研究センター

宮野俊英 – NSC

平野由美子– NSC

[email protected]

+81 3 6703 3986

月間投資収益率（2020年1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの期間投資収益率

収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 392.015 4.78 3.95 0.82 0.80 4.78

出所: 野村證券

（注）投資収益率は年率換算（%）

ポートフォリオ指標（2020年1月末）

翌月ポート当月ポート差

（2020年2月）（2020年1月）

額面[兆円] 984.22 976.55 7.67

デュレーション[年] 9.47 9.45 0.02

修正デュレーション 9.46 9.44 0.02

時価単価[円] 109.34 109.39 -0.05

利含単価[円] 109.57 109.62 -0.06

残存年数[年] 9.79 9.77 0.03

利率[%] 0.90 0.90 -0.01

単利[%] 0.01 0.01 0.00

複利[%] 0.01 0.01 0.00

Tスプレッド[bp] 4 4 0

銘柄別額面構成（2020年1月末）残存別額面構成（2020年1月末）

出所: 野村證券出所: 野村證券（兆円）

国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

構成比 82.7% 6.5% 2.5% 0.5% 5.7% 0.6% 1.4% 0.1%

全体 807.72 63.50 24.13 4.77 56.05 5.63 13.94 0.81

短期 160.57 11.94 7.29 2.87 14.45 1.76 - 0.23

中期 222.03 22.63 8.41 1.76 19.97 3.06 - 0.39

長期 425.12 28.93 8.43 0.14 21.63 0.81 13.94 0.20 （兆円）



（注）デュレーション・修正デュレーションは経過利子込時価総額加重平均、単利・複利・Tスプレッドは時価総

額加重平均、それ以外は額面加重平均。

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

短期

中期

長期

NOMURA-BPI/Extended® ボンド・パフォーマンス・インデックス

CROSS-ASSET

Global Markets Research

2020 年 2 月 4 日

Nomura | NOMURA-BPI 2020 年 2 月 4 日

目次

銘柄別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

総合残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

国債残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

「除く MBS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

「除く ABS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

「除く国債」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

銘柄残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

事業債業種別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付会社別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

事業債業種別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

事業債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

円建外債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

NOMURA-BPI/Extended総合・ポートフォリオ指標の推移 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

NOMURA-BPI/Extendedの定義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

レポートの表記等について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

NOMURA-BPI/Extendedのデータ提供について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

1


銘柄別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 392.015 4.78 3.95 0.82 0.80 4.78国債 406.037 5.16 4.31 0.85 0.81 5.16地方債 405.113 2.37 1.67 0.70 0.66 2.37政保債 385.622 2.43 1.75 0.68 0.63 2.43金融債 274.400 0.15 0.04 0.10 0.24 0.15事業債 401.778 3.46 2.75 0.72 0.92 3.46円建外債 383.825 4.49 3.76 0.73 1.01 4.49MBS 129.453 3.48 2.67 0.80 0.41 3.48ABS 114.872 2.57 1.97 0.60 0.11 2.57

出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）

銘柄別・累積投資収益指数の推移年/月/日総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

2019/01/31 385.824 399.237 400.967 381.582 273.704 396.540 378.239 128.366 114.3942019/02/28 386.671 400.185 401.422 382.103 273.800 397.060 379.489 128.566 114.4442019/03/29 389.386 403.267 402.865 383.579 273.841 398.695 380.581 129.010 114.7672019/04/26 388.189 401.911 402.249 382.960 273.944 397.846 380.373 128.820 114.5562019/05/31 390.565 404.594 403.487 384.063 274.001 399.608 381.269 129.132 114.8332019/06/28 392.937 407.287 404.462 385.453 274.120 401.223 382.600 129.537 115.1512019/07/31 393.397 407.796 404.788 385.703 274.168 401.582 382.875 129.602 115.1572019/08/30 398.736 414.035 406.118 388.025 274.265 404.102 384.218 130.225 115.6072019/09/30 394.515 409.066 405.424 385.770 274.329 401.995 384.062 130.005 115.2752019/10/31 392.852 407.089 405.178 385.774 274.351 401.249 383.435 129.755 114.9342019/11/29 391.568 405.583 404.783 385.276 274.377 400.971 382.737 129.400 114.8582019/12/30 390.379 404.208 404.273 384.802 274.365 400.562 382.321 129.059 114.6142020/01/06 390.768 404.648 404.458 384.935 274.367 400.844 382.603 129.122 114.6742020/01/07 389.808 403.561 403.959 384.367 274.367 400.229 382.457 128.976 114.5642020/01/08 390.221 404.025 404.208 384.630 274.367 400.487 382.669 129.037 114.6002020/01/09 389.881 403.645 403.999 384.433 274.397 400.237 382.523 128.980 114.5622020/01/10 389.695 403.439 403.860 384.296 274.397 400.106 382.431 128.967 114.5472020/01/14 389.197 402.890 403.498 383.968 274.398 399.730 382.215 128.847 114.4622020/01/15 389.239 402.938 403.506 383.914 274.398 399.787 382.299 128.880 114.4832020/01/16 389.169 402.854 403.489 383.875 274.398 399.760 382.312 128.890 114.4892020/01/17 389.387 403.091 403.685 384.028 274.399 399.934 382.440 128.945 114.5302020/01/20 389.024 402.683 403.452 383.790 274.397 399.705 382.365 128.899 114.4922020/01/21 389.824 403.580 403.925 384.312 274.398 400.254 382.578 129.024 114.5762020/01/22 389.765 403.515 403.859 384.271 274.398 400.207 382.609 129.029 114.5672020/01/23 390.584 404.437 404.338 384.687 274.398 400.782 382.871 129.159 114.6672020/01/24 390.663 404.517 404.399 384.946 274.398 400.829 382.944 129.169 114.6652020/01/27 391.617 405.593 404.914 385.480 274.399 401.491 383.283 129.320 114.7822020/01/28 391.400 405.348 404.798 385.371 274.399 401.325 383.311 129.300 114.7512020/01/29 391.484 405.445 404.840 385.416 274.400 401.364 383.308 129.298 114.7552020/01/30 392.045 406.075 405.132 385.678 274.400 401.765 383.585 129.428 114.8502020/01/31 392.015 406.037 405.113 385.622 274.400 401.778 383.825 129.453 114.872

出所:野村證券1983 年 12 月末=100。MBS セクターは 2003 年 3 月末=100。ABS セクターは 2008 年 3 月末=100

指数の推移（月次） 2019 年 1 月末=100 に補正。指数の推移（日次） 2019 年 12 月末=100 に補正。

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

102.50

103.00

103.50

104.00

201903 201905 201907 201909 201911 202001

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

99.60

99.70

99.80

99.90

100.00

100.10

100.20

100.30

100.40

100.50

Jan01 Jan06 Jan11 Jan16 Jan21 Jan26 Jan31

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

出所:野村證券出所:野村證券

2


総合残存別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 392.015 4.78 3.95 0.82 0.80 4.78短期 (1-3) 236.077 0.44 -0.14 0.58 -0.23 0.44中期 (3-7) 342.409 2.05 1.44 0.61 -0.31 2.05長期 (7- ) 611.045 7.66 6.65 1.02 1.73 7.66長期 (7-11) 201.576 4.63 3.79 0.83 -0.13 4.63超長期 (11- ) 284.766 9.13 8.02 1.11 2.67 9.13

(11-15) 244.121 6.00 4.61 1.40 0.71 6.00(15- ) 303.957 10.29 9.30 1.00 3.37 10.29


総合残存別・投資収益指数の推移総合全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/01/31 385.824 236.518 342.747 592.390 200.465 272.636 239.611 288.4032019/02/28 386.671 236.446 342.711 594.952 200.727 274.224 240.383 290.3592019/03/29 389.386 236.534 343.310 602.229 201.804 278.495 242.666 295.5472019/04/26 388.189 236.418 342.753 599.357 201.026 277.043 241.764 293.8412019/05/31 390.565 236.457 343.142 605.856 201.789 281.010 243.530 298.8032019/06/28 392.937 236.589 343.907 611.935 202.821 284.496 245.226 303.1172019/07/31 393.397 236.485 343.713 613.536 202.799 285.615 245.710 304.5282019/08/30 398.736 236.809 345.203 627.325 204.700 293.840 249.298 314.8712019/09/30 394.515 236.838 345.096 615.176 203.948 286.007 246.491 304.6762019/10/31 392.852 236.453 343.751 611.926 202.843 284.514 244.879 303.2382019/11/29 391.568 236.216 342.717 609.364 201.860 283.415 243.881 302.0892019/12/30 390.379 235.985 341.794 606.967 200.761 282.506 242.843 301.2392020/01/06 390.768 236.015 341.927 607.939 200.939 283.055 243.157 301.8992020/01/07 389.808 235.953 341.610 605.515 200.613 281.604 242.435 300.1082020/01/08 390.221 235.972 341.682 606.623 200.701 282.309 242.754 300.9922020/01/09 389.881 235.967 341.604 605.718 200.537 281.796 242.496 300.3612020/01/10 389.695 235.992 341.565 605.194 200.471 281.480 242.339 299.9702020/01/14 389.197 235.939 341.281 604.059 200.158 280.909 241.875 299.3502020/01/15 389.239 235.939 341.379 604.094 200.296 280.840 241.924 299.2262020/01/16 389.169 235.953 341.403 603.857 200.296 280.676 241.928 298.9842020/01/17 389.387 235.966 341.519 604.372 200.471 280.913 242.241 299.1862020/01/20 389.024 235.942 341.404 603.451 200.294 280.398 241.932 298.5742020/01/21 389.824 235.959 341.618 605.549 200.567 281.660 242.499 300.1602020/01/22 389.765 235.949 341.603 605.400 200.529 281.583 242.500 300.0462020/01/23 390.584 235.976 341.831 607.533 200.891 282.808 243.125 301.5512020/01/24 390.663 235.972 341.796 607.792 200.892 282.986 243.144 301.8032020/01/27 391.617 236.010 342.092 610.243 201.239 284.440 243.807 303.6262020/01/28 391.400 235.978 341.978 609.749 201.141 284.166 243.620 303.3112020/01/29 391.484 235.979 341.981 609.987 201.144 284.329 243.644 303.5392020/01/30 392.045 236.038 342.260 611.299 201.467 285.015 244.115 304.3242020/01/31 392.015 236.077 342.409 611.045 201.576 284.766 244.121 303.957

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


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201903 201905 201907 201909 201911 202001

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国債残存別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

国債 406.037 5.16 4.31 0.85 0.81 5.16短期 (1-3) 223.058 0.50 -0.08 0.57 -0.30 0.50中期 (3-7) 341.751 2.39 1.76 0.63 -0.43 2.39長期 (7- ) 626.914 7.99 6.94 1.04 1.78 7.99長期 (7-11) 200.128 4.92 4.06 0.86 -0.22 4.92超長期 (11- ) 285.625 9.38 8.25 1.13 2.72 9.38

(11-15) 241.877 6.04 4.63 1.41 0.67 6.04(15- ) 306.911 10.69 9.67 1.02 3.49 10.69


国債残存別・投資収益指数の推移国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/01/31 399.237 223.622 342.368 606.992 199.108 273.097 237.479 290.5392019/02/28 400.185 223.537 342.308 609.756 199.366 274.756 238.245 292.6202019/03/29 403.267 223.631 343.008 617.644 200.505 279.217 240.527 298.1352019/04/26 401.911 223.496 342.336 614.574 199.692 277.712 239.629 296.3382019/05/31 404.594 223.533 342.779 621.602 200.476 281.854 241.380 301.6142019/06/28 407.287 223.664 343.636 628.234 201.625 285.490 243.072 306.1982019/07/31 407.796 223.545 343.395 629.967 201.605 286.648 243.559 307.6812019/08/30 414.035 223.908 345.178 645.388 203.823 295.417 247.327 318.8602019/09/30 409.066 223.943 345.052 631.673 202.945 286.957 244.363 307.6672019/10/31 407.089 223.497 343.412 628.008 201.651 285.367 242.679 306.1262019/11/29 405.583 223.229 342.161 625.158 200.497 284.228 241.662 304.9272019/12/30 404.208 222.960 341.036 622.555 199.268 283.296 240.603 304.0612020/01/06 404.648 222.994 341.197 623.604 199.458 283.867 240.920 304.7582020/01/07 403.561 222.927 340.831 620.973 199.119 282.347 240.198 302.8432020/01/08 404.025 222.947 340.908 622.172 199.208 283.082 240.516 303.7842020/01/09 403.645 222.940 340.820 621.203 199.040 282.549 240.260 303.1152020/01/10 403.439 222.969 340.782 620.639 198.974 282.219 240.105 302.6982020/01/14 402.890 222.909 340.463 619.447 198.659 281.634 239.643 302.0532020/01/15 402.938 222.910 340.571 619.486 198.799 281.570 239.701 301.9282020/01/16 402.854 222.924 340.596 619.221 198.799 281.394 239.705 301.6642020/01/17 403.091 222.938 340.722 619.755 198.973 281.635 240.016 301.8692020/01/20 402.683 222.911 340.594 618.762 198.793 281.095 239.707 301.2162020/01/21 403.580 222.929 340.831 621.023 199.067 282.413 240.271 302.9062020/01/22 403.515 222.919 340.817 620.866 199.032 282.332 240.272 302.7842020/01/23 404.437 222.949 341.083 623.158 199.399 283.611 240.895 304.3872020/01/24 404.517 222.944 341.038 623.424 199.397 283.788 240.904 304.6482020/01/27 405.593 222.985 341.384 626.065 199.762 285.299 241.564 306.5782020/01/28 405.348 222.950 341.251 625.533 199.660 285.013 241.379 306.2432020/01/29 405.445 222.949 341.252 625.801 199.664 285.188 241.402 306.4922020/01/30 406.075 223.016 341.579 627.204 200.008 285.894 241.873 307.3152020/01/31 406.037 223.058 341.751 626.914 200.128 285.625 241.877 306.911



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「除く MBS」残存別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く MBS 392.092 4.80 3.97 0.82 0.81 4.80短期 (1-3) 236.077 0.44 -0.14 0.58 -0.23 0.44中期 (3-7) 342.409 2.05 1.44 0.61 -0.31 2.05長期 (7- ) 614.795 7.77 6.75 1.02 1.77 7.77長期 (7-11) 201.576 4.63 3.79 0.83 -0.13 4.63超長期 (11- ) 288.642 9.34 8.23 1.12 2.75 9.34

(11-15) 244.147 6.02 4.62 1.40 0.71 6.02(15- ) 309.828 10.65 9.64 1.01 3.52 10.65

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く MBS」残存別・投資収益指数の推移除く MBS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/01/31 385.862 236.518 342.747 595.686 200.465 275.978 239.620 293.3152019/02/28 386.713 236.446 342.711 598.305 200.727 277.630 240.394 295.3842019/03/29 389.447 236.534 343.310 605.758 201.804 282.086 242.684 300.8852019/04/26 388.240 236.418 342.753 602.819 201.026 280.574 241.780 299.0822019/05/31 390.636 236.457 343.142 609.483 201.789 284.720 243.551 304.3542019/06/28 393.025 236.589 343.907 615.707 202.821 288.353 245.252 308.9282019/07/31 393.488 236.485 343.713 617.351 202.799 289.524 245.738 310.4312019/08/30 398.874 236.809 345.203 631.499 204.700 298.124 249.337 321.4322019/09/30 394.604 236.838 345.096 618.990 203.948 289.900 246.522 310.5282019/10/31 392.929 236.453 343.751 615.667 202.843 288.351 244.906 309.0182019/11/29 391.641 236.216 342.717 613.067 201.860 287.224 243.906 307.8312019/12/30 390.450 235.985 341.794 610.634 200.761 286.297 242.866 306.9632020/01/06 390.842 236.015 341.927 611.630 200.939 286.870 243.180 307.6622020/01/07 389.875 235.953 341.610 609.146 200.613 285.355 242.456 305.7612020/01/08 390.291 235.972 341.682 610.282 200.701 286.091 242.776 306.7012020/01/09 389.949 235.967 341.604 609.355 200.537 285.556 242.517 306.0312020/01/10 389.761 235.992 341.565 608.817 200.471 285.225 242.360 305.6142020/01/14 389.260 235.939 341.281 607.659 200.158 284.635 241.894 304.9642020/01/15 389.302 235.939 341.379 607.692 200.296 284.559 241.943 304.8262020/01/16 389.230 235.953 341.403 607.446 200.296 284.386 241.947 304.5662020/01/17 389.449 235.966 341.519 607.971 200.471 284.630 242.261 304.7752020/01/20 389.083 235.942 341.404 607.025 200.294 284.092 241.952 304.1252020/01/21 389.889 235.959 341.618 609.176 200.567 285.409 242.520 305.8102020/01/22 389.829 235.949 341.603 609.021 200.529 285.328 242.520 305.6882020/01/23 390.654 235.976 341.831 611.206 200.891 286.606 243.147 307.2852020/01/24 390.733 235.972 341.796 611.473 200.892 286.793 243.166 307.5552020/01/27 391.695 236.010 342.092 613.983 201.239 288.310 243.831 309.4902020/01/28 391.476 235.978 341.978 613.475 201.141 288.024 243.645 309.1542020/01/29 391.561 235.979 341.981 613.722 201.144 288.195 243.668 309.3982020/01/30 392.124 236.038 342.260 615.060 201.467 288.906 244.141 310.2252020/01/31 392.092 236.077 342.409 614.795 201.576 288.642 244.147 309.828



99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

105.00

106.00

107.00

108.00

109.00

201903 201905 201907 201909 201911 202001

all1-33-77-

7-1111-

99.20

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80

101.00


all1-33-77-

7-1111-


6


「除く ABS」残存別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く ABS 392.061 4.78 3.96 0.82 0.80 4.78短期 (1-3) 236.042 0.45 -0.14 0.58 -0.23 0.45中期 (3-7) 342.412 2.05 1.44 0.61 -0.31 2.05長期 (7- ) 611.066 7.66 6.65 1.02 1.74 7.66長期 (7-11) 201.572 4.63 3.79 0.83 -0.13 4.63超長期 (11- ) 284.767 9.13 8.02 1.11 2.67 9.13

(11-15) 244.112 6.00 4.61 1.40 0.71 6.00(15- ) 303.961 10.29 9.30 1.00 3.37 10.29

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く ABS」残存別投資収益指数の推移除く ABS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/01/31 385.867 236.484 342.752 592.405 200.461 272.636 239.602 288.4062019/02/28 386.715 236.412 342.716 594.968 200.724 274.224 240.373 290.3622019/03/29 389.431 236.499 343.315 602.246 201.801 278.496 242.657 295.5502019/04/26 388.233 236.383 342.757 599.374 201.023 277.043 241.755 293.8452019/05/31 390.610 236.423 343.146 605.874 201.786 281.011 243.520 298.8062019/06/28 392.984 236.554 343.912 611.954 202.818 284.497 245.216 303.1212019/07/31 393.444 236.450 343.717 613.556 202.796 285.615 245.700 304.5312019/08/30 398.786 236.774 345.208 627.348 204.697 293.841 249.289 314.8742019/09/30 394.562 236.803 345.101 615.197 203.945 286.008 246.482 304.6802019/10/31 392.899 236.418 343.756 611.947 202.840 284.515 244.869 303.2412019/11/29 391.614 236.181 342.720 609.384 201.857 283.416 243.872 302.0922019/12/30 390.425 235.950 341.797 606.987 200.758 282.506 242.834 301.2432020/01/06 390.814 235.980 341.930 607.960 200.936 283.056 243.148 301.9022020/01/07 389.854 235.918 341.613 605.535 200.610 281.605 242.426 300.1122020/01/08 390.267 235.937 341.685 606.643 200.698 282.310 242.745 300.9962020/01/09 389.927 235.932 341.607 605.738 200.534 281.797 242.487 300.3642020/01/10 389.740 235.957 341.568 605.214 200.468 281.481 242.330 299.9742020/01/14 389.242 235.904 341.284 604.078 200.155 280.910 241.865 299.3532020/01/15 389.284 235.904 341.382 604.113 200.293 280.841 241.914 299.2292020/01/16 389.213 235.918 341.406 603.876 200.293 280.677 241.919 298.9872020/01/17 389.432 235.931 341.522 604.391 200.468 280.914 242.231 299.1892020/01/20 389.069 235.907 341.407 603.470 200.291 280.398 241.923 298.5772020/01/21 389.870 235.923 341.621 605.569 200.563 281.661 242.489 300.1642020/01/22 389.810 235.913 341.606 605.420 200.526 281.583 242.491 300.0502020/01/23 390.630 235.940 341.833 607.553 200.888 282.808 243.116 301.5552020/01/24 390.708 235.937 341.799 607.812 200.889 282.987 243.135 301.8072020/01/27 391.663 235.975 342.095 610.263 201.236 284.441 243.798 303.6302020/01/28 391.447 235.943 341.981 609.769 201.138 284.167 243.611 303.3152020/01/29 391.530 235.943 341.984 610.008 201.141 284.330 243.634 303.5422020/01/30 392.091 236.003 342.263 611.320 201.464 285.016 244.106 304.3282020/01/31 392.061 236.042 342.412 611.066 201.572 284.767 244.112 303.961



99.00

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102.00

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104.00

105.00

106.00

107.00

108.00

201903 201905 201907 201909 201911 202001

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7-1111-

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99.40

99.60

99.80

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100.20

100.40

100.60

100.80

101.00


exABS1-33-77-

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7


「除く国債」残存別・投資収益率（2020年 1月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く国債 177.686 2.84 2.15 0.69 0.72 2.84短期 (1-3) 133.950 0.22 -0.38 0.60 0.08 0.22中期 (3-7) 167.968 0.70 0.16 0.54 0.18 0.70長期 (7- ) 254.762 5.66 4.81 0.85 1.43 5.66長期 (7-11) 205.922 3.23 2.52 0.71 0.29 3.23超長期 (11- ) 269.021 7.32 6.38 0.94 2.26 7.32

出所:野村證券NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く国債」残存別・投資収益指数の推移除く国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- )2019/01/31 175.748 133.834 167.583 249.041 204.382 260.1482019/02/28 175.977 133.834 167.611 249.760 204.661 261.1832019/03/29 176.621 133.859 167.707 251.720 205.427 263.9952019/04/26 176.332 133.853 167.660 250.838 204.830 262.9592019/05/31 176.915 133.875 167.743 252.615 205.477 265.5602019/06/28 177.473 133.934 167.934 254.142 205.929 267.8842019/07/31 177.608 133.927 167.933 254.581 205.899 268.6962019/08/30 178.444 133.966 168.070 257.058 206.214 272.8512019/09/30 177.844 133.967 168.055 255.158 206.077 269.5902019/10/31 177.657 133.951 167.991 254.647 205.920 268.8212019/11/29 177.467 133.930 167.919 254.143 205.796 268.0322019/12/30 177.245 133.924 167.864 253.505 205.340 267.3052020/01/06 177.337 133.928 167.877 253.780 205.458 267.6902020/01/07 177.107 133.914 167.818 253.130 205.200 266.7642020/01/08 177.214 133.920 167.843 253.436 205.280 267.2372020/01/09 177.122 133.922 167.824 253.161 205.139 266.8742020/01/10 177.067 133.923 167.803 253.011 205.072 266.6672020/01/14 176.913 133.917 167.736 252.603 204.770 266.2122020/01/15 176.924 133.916 167.762 252.612 204.900 266.1112020/01/16 176.916 133.921 167.773 252.569 204.902 266.0332020/01/17 176.993 133.923 167.809 252.770 205.078 266.2342020/01/20 176.898 133.920 167.780 252.505 204.920 265.9032020/01/21 177.110 133.924 167.837 253.108 205.178 266.7442020/01/22 177.090 133.921 167.830 253.057 205.129 266.6972020/01/23 177.301 133.924 167.862 253.683 205.463 267.5132020/01/24 177.337 133.928 167.866 253.791 205.476 267.6922020/01/27 177.578 133.936 167.913 254.493 205.733 268.7102020/01/28 177.525 133.929 167.895 254.351 205.656 268.5272020/01/29 177.541 133.932 167.900 254.392 205.655 268.6022020/01/30 177.685 133.941 167.941 254.794 205.869 269.1252020/01/31 177.686 133.950 167.968 254.762 205.922 269.021



99.50

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201903 201905 201907 201909 201911 202001

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銘柄残存別・月間投資収益率（2020年 1月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

総合 4.78 0.44 2.05 7.66 4.63 9.13国債 5.16 0.50 2.39 7.99 4.92 9.38

30年国債 10.27 - - 10.27 5.46 10.3520年国債 5.78 0.66 2.72 6.69 5.01 7.4310年国債 2.75 0.58 2.53 4.83 4.83 -5年国債 0.99 0.49 1.64 - - -中期国債 0.20 0.20 - - - -地方債 2.37 -0.08 -0.09 5.13 2.61 7.89東京都債 1.66 -0.09 -0.17 4.45 2.28 7.00五大都市債 3.41 -0.09 -0.13 5.92 2.59 8.24その他地方債 2.14 -0.09 -0.13 4.87 2.38 7.89政保債 2.43 -0.19 -0.79 7.47 2.55 10.42公営企業債券 -0.13 -0.18 -0.81 1.48 1.48 -その他政保債 3.07 -0.20 -0.79 8.16 2.96 10.42金融債 0.15 0.18 0.10 0.22 0.22 -特定金融債 - - - - - -事業債 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59円建外債 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07MBS 3.48 - - 3.48 - 3.48ABS 2.57 0.25 2.20 5.93 5.49 7.24

出所:野村證券

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率（2020年 1月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

除く国債 2.84 0.22 0.70 5.66 3.23 7.32除く 30年国債 3.84 0.44 2.05 6.70 4.62 8.33除く 20年国債 4.42 0.43 1.93 8.29 4.40 10.25除く 10年国債 5.53 0.38 1.61 8.14 4.47 9.13除く 5年国債 5.21 0.42 2.13 7.66 4.63 9.13除く中期国債 4.88 0.48 2.05 7.66 4.63 9.13除く地方債 4.94 0.48 2.24 7.81 4.82 9.18除く東京都債 4.79 0.45 2.07 7.68 4.64 9.13除く五大都市債 4.79 0.45 2.07 7.68 4.64 9.13除くその他地方債 4.90 0.47 2.18 7.77 4.77 9.16除く政保債 4.84 0.47 2.14 7.67 4.67 9.11除く公営企業債券 4.80 0.45 2.07 7.67 4.64 9.13除くその他政保債 4.81 0.46 2.12 7.66 4.65 9.11除く金融債 4.80 0.45 2.06 7.67 4.63 9.13除く特定金融債 4.78 0.44 2.05 7.66 4.63 9.13除く事業債 4.85 0.44 2.08 7.70 4.67 9.11除く円建外債 4.78 0.43 2.03 7.66 4.61 9.12除く MBS 4.80 0.44 2.05 7.77 4.63 9.34除く ABS 4.78 0.45 2.05 7.66 4.63 9.13除く MBS・ABS 4.80 0.45 2.05 7.77 4.63 9.34

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 「除く（銘柄）」とは、NOMURA-BPI/Extended総合から表中の各銘柄を除いたポートフォリオ。例えば、上記の「除く国債」は NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオの、「除く 30年国債」は NOMURA-BPI/Extended総合から30 年国債を除いたポートフォリオの投資収益率を表す。

• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて

BBB格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付を元に判断する。

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事業債業種別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債全体 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59水産・農林業 - - - - - -鉱業 - - - - - -建設業 2.65 0.67 2.31 5.48 4.39 8.48食料品 2.96 0.61 2.42 6.13 4.78 9.39繊維製品 3.71 0.79 2.26 5.80 5.03 10.07パルプ・紙 3.32 1.04 2.30 5.76 2.87 14.27化学 3.17 0.80 2.52 5.95 4.23 9.76医薬品 5.39 1.00 1.69 7.81 3.96 9.48石油・石炭製品 2.46 0.96 2.82 6.32 5.38 9.10ゴム製品 2.53 0.71 2.08 3.71 3.63 6.82ガラス・土石製品 3.40 1.02 2.29 5.88 4.73 8.37鉄鋼 1.87 0.67 1.84 3.48 3.23 6.82非鉄金属 2.48 0.77 2.84 5.34 5.34 -金属製品 2.52 0.69 2.94 6.29 6.29 -機械 2.69 0.92 2.71 5.26 5.26 -電気機器 2.13 0.67 2.66 5.09 5.09 -輸送用機器 3.37 0.66 2.84 7.92 5.11 14.78精密機器 2.54 0.85 2.18 5.39 5.39 -その他製品 3.78 1.26 2.34 6.12 5.63 7.26電気・ガス業 4.14 1.06 2.51 6.05 4.47 8.47陸運業 5.31 0.81 2.37 7.02 4.13 8.53海運業 2.42 1.00 2.75 6.40 5.88 7.06空運業 6.98 0.68 2.99 10.30 4.72 12.49倉庫・運輸関連業 3.49 0.64 2.53 6.41 5.41 10.00情報・通信業 3.48 0.80 3.94 5.61 3.52 9.98卸売業 3.32 0.74 2.47 6.07 4.91 8.11小売業 2.54 1.00 2.58 4.80 3.81 9.14銀行業 -0.47 0.08 -1.00 -0.22 -0.22 -証券、商品先物取引業 2.05 1.05 2.26 5.26 5.26 -保険業 0.27 0.71 0.12 - - -その他金融業 2.19 0.84 2.63 6.04 5.28 9.09不動産業 4.06 0.86 2.48 6.92 4.59 9.40サービス業 2.67 0.89 2.51 5.71 5.32 7.48財投機関債 3.86 -0.04 0.09 7.92 3.44 10.26出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類。財投機関債には、交通債券・放送債券を含む。

事業債円建外債格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債・円建外債全体 3.55 0.64 2.05 6.96 4.27 9.70

AAA～A 格 3.55 0.58 1.99 6.96 4.23 9.70AAA～AA 格 3.60 0.40 1.48 7.10 3.81 9.77AAA 格 1.35 -0.03 0.21 6.45 3.82 9.86AA 格 3.97 0.56 1.71 7.15 3.81 9.77A 格 3.46 0.92 2.81 6.59 5.05 9.38BBB 格 3.72 1.82 4.63 6.69 6.11 9.82事業債全体 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59

AAA～A 格 3.48 0.50 1.67 6.84 3.99 9.60AAA～AA 格 3.58 0.37 1.21 7.09 3.74 9.77AAA 格 1.35 -0.03 0.21 6.45 3.82 9.86AA 格 3.98 0.53 1.41 7.13 3.74 9.76A 格 3.23 0.78 2.50 6.11 4.52 8.81BBB 格 2.57 1.11 2.76 5.03 4.53 7.17円建外債全体 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07

AAA～A 格 4.42 1.42 4.26 10.72 8.94 18.03AAA～AA 格 3.85 1.07 4.29 8.68 8.25 13.93AAA 格 - - - - - -AA 格 3.85 1.07 4.29 8.68 8.25 13.93A 格 4.76 1.58 4.24 11.17 9.12 18.34BBB 格 4.89 2.43 6.48 9.67 8.66 18.69

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債最高格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 3.58 0.37 1.21 7.09 3.74 9.77AAA～A格 3.48 0.50 1.67 6.84 3.99 9.60AAA～BBB格 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59AAA～BB格 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59AAA格 1.35 -0.03 0.21 6.45 3.82 9.86AA格 3.98 0.53 1.41 7.13 3.74 9.76A格 3.23 0.78 2.50 6.11 4.52 8.81BBB格 2.57 1.11 2.76 5.03 4.53 7.17BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 3.85 1.07 4.29 8.68 8.25 13.93AAA～A格 4.42 1.42 4.26 10.72 8.94 18.03AAA～BBB格 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07AAA～BB格 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07AAA格 - - - - - -AA格 3.85 1.07 4.29 8.68 8.25 13.93A格 4.76 1.58 4.24 11.17 9.12 18.34BBB格 4.89 2.43 6.48 9.67 8.66 18.69BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類• 前ページ下表「格付別・月間投資収益率」と同内容の表である

事業債円建外債最低格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 3.63 0.70 1.94 6.76 4.14 9.11AAA～A格 3.48 0.46 1.59 6.91 3.82 9.63AAA～BBB格 3.47 0.51 1.69 6.87 4.02 9.59AAA～BB格 3.46 0.52 1.69 6.83 4.00 9.59AAA格 - - - - - -AA格 3.63 0.70 1.94 6.76 4.14 9.11A格 3.45 0.41 1.53 6.94 3.75 9.74BBB格 3.31 1.02 2.70 6.28 5.80 8.15BB格 3.23 0.74 - 3.61 3.10 7.87B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 3.74 1.07 4.63 8.27 8.27 -AAA～A格 3.94 1.38 4.21 10.98 8.22 17.12AAA～BBB格 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07AAA～BB格 4.49 1.63 4.48 10.60 8.90 18.07AAA格 - - - - - -AA格 3.74 1.07 4.63 8.27 8.27 -A格 4.05 1.54 4.00 11.68 8.19 17.12BBB格 5.02 1.86 4.83 10.45 9.12 18.92BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 R&I格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 3.91 0.25 0.81 7.53 3.75 9.90AAA～A格 3.49 0.45 1.46 6.93 3.79 9.74AAA～BBB格 3.50 0.49 1.54 6.88 3.96 9.70AAA～BB格 3.50 0.50 1.54 6.88 3.96 9.70AAA格 - - - - - -AA格 3.91 0.25 0.81 7.53 3.75 9.90A格 2.89 0.71 2.08 5.68 3.85 9.15BBB格 3.77 1.13 2.94 6.11 5.57 8.05BB格 1.15 1.15 - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.08 0.67 2.90 6.05 4.54 7.78円建外債

AAA～AA格 1.21 0.80 5.90 - - -AAA～A格 3.68 1.39 3.76 8.34 8.13 13.59AAA～BBB格 4.18 2.04 4.44 8.74 8.18 16.12AAA～BB格 4.18 2.04 4.44 8.74 8.18 16.12AAA格 - - - - - -AA格 1.21 0.80 5.90 - - -A格 3.91 1.59 3.73 8.34 8.13 13.59BBB格 6.57 3.96 8.83 12.41 8.88 18.69BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.65 1.37 4.49 11.45 9.31 18.34

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 JCR格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 2.30 0.34 1.40 5.68 3.82 9.08AAA～A格 2.77 0.51 1.91 5.95 4.12 9.18AAA～BBB格 2.76 0.53 1.92 5.93 4.12 9.17AAA～BB格 2.76 0.53 1.92 5.93 4.12 9.17AAA格 1.35 -0.03 0.21 6.45 3.82 9.86AA格 2.77 0.67 1.90 5.46 3.81 8.77A格 3.58 0.91 2.75 6.33 4.57 9.33BBB格 2.59 1.20 2.84 4.69 3.76 7.17BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.18 0.50 1.35 7.40 3.87 9.75円建外債

AAA～AA格 6.88 1.81 6.32 10.50 8.80 13.93AAA～A格 6.99 1.89 6.49 15.57 12.45 18.58AAA～BBB格 6.06 1.60 6.17 14.10 11.09 18.58AAA～BB格 6.06 1.60 6.17 14.10 11.09 18.58AAA格 - - - - - -AA格 6.88 1.81 6.32 10.50 8.80 13.93A格 7.01 1.89 6.56 16.29 13.19 18.99BBB格 3.24 1.06 4.37 8.61 8.61 -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.00 1.65 4.17 8.53 8.08 15.95

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 Moody’s格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 4.19 0.64 2.03 7.59 4.65 8.75AAA～A格 3.74 0.22 1.03 7.75 3.80 10.10AAA～BBB格 3.68 0.24 1.07 7.56 3.79 10.08AAA～BB格 3.68 0.24 1.07 7.56 3.79 10.08AAA格 - - - - - -AA格 4.19 0.64 2.03 7.59 4.65 8.75A格 3.72 0.20 0.97 7.76 3.77 10.18BBB格 2.56 0.61 1.84 4.21 3.76 8.08BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.31 0.72 2.04 6.24 4.11 9.04円建外債

AAA～AA格 3.57 1.07 4.08 8.15 8.15 -AAA～A格 4.52 1.42 4.38 12.90 10.15 18.06AAA～BBB格 4.47 1.64 4.39 10.88 9.05 18.07AAA～BB格 4.47 1.64 4.39 10.88 9.05 18.07AAA格 - - - - - -AA格 3.57 1.07 4.08 8.15 8.15 -A格 5.35 1.68 4.70 14.50 11.41 18.06BBB格 4.34 1.99 4.43 8.46 8.16 18.18BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.72 1.58 5.33 7.72 7.72 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 S&P格付別・月間投資収益率（2020年 1月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 4.30 0.66 2.19 7.35 4.20 8.70AAA～A格 3.62 0.43 1.29 6.54 3.76 8.88AAA～BBB格 3.55 0.45 1.36 6.49 3.77 8.87AAA～BB格 3.55 0.46 1.36 6.39 3.72 8.87AAA格 - - - - - -AA格 4.30 0.66 2.19 7.35 4.20 8.70A格 3.40 0.34 1.06 6.27 3.68 8.96BBB格 2.19 0.74 2.21 4.52 3.90 8.31BB格 3.30 0.60 - 3.61 3.10 7.87B格以下 - - - - - -格付なし 3.43 0.53 1.78 7.03 4.12 9.92円建外債

AAA～AA格 4.02 1.14 4.63 8.27 8.27 -AAA～A格 4.07 1.33 3.98 9.45 8.07 17.07AAA～BBB格 4.62 1.64 4.49 10.62 8.90 18.07AAA～BB格 4.62 1.64 4.49 10.62 8.90 18.07AAA格 - - - - - -AA格 4.02 1.14 4.63 8.27 8.27 -A格 4.09 1.38 3.72 9.58 8.05 17.07BBB格 5.54 2.05 5.56 12.25 10.19 18.99BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 2.03 1.60 3.60 8.79 8.79 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）

額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)

総合 976,548 109.39 109.62 9.77 0.90 0.01 0.01 9.45 9.44 9.43 4短期 (1-3) 199,106 101.39 101.53 1.94 0.59 -0.12 -0.12 1.93 1.93 1.93 4中期 (3-7) 278,245 103.66 103.82 4.76 0.63 -0.12 -0.12 4.70 4.70 4.70 5長期 (7- ) 499,197 115.78 116.08 15.68 1.18 0.12 0.12 14.44 14.42 14.40 3長期 (7-11) 172,227 108.83 109.05 8.67 0.91 -0.07 -0.07 8.37 8.37 8.36 4超長期 (11- ) 326,970 119.44 119.79 19.37 1.32 0.21 0.21 17.35 17.33 17.29 3

(11-15) 87,456 121.10 121.50 13.04 1.69 0.06 0.06 11.87 11.86 11.86 2(15- ) 239,514 118.83 119.17 21.68 1.18 0.27 0.26 19.39 19.36 19.31 3

国債 807,720 110.41 110.65 10.29 0.94 -0.03 -0.02 9.91 9.91 9.89 0短期 (1-3) 160,566 101.45 101.59 1.92 0.58 -0.16 -0.16 1.91 1.91 1.91 0中期 (3-7) 222,028 104.05 104.20 4.77 0.65 -0.18 -0.18 4.70 4.71 4.70 0長期 (7- ) 425,125 117.11 117.44 16.33 1.22 0.09 0.10 14.94 14.93 14.91 0長期 (7-11) 141,352 109.58 109.80 8.69 0.94 -0.11 -0.12 8.37 8.38 8.37 0超長期 (11- ) 283,773 120.87 121.24 20.14 1.36 0.18 0.19 17.90 17.88 17.86 0

(11-15) 79,265 121.64 122.05 13.09 1.71 0.04 0.04 11.90 11.90 11.89 0(15- ) 204,509 120.57 120.93 22.87 1.22 0.23 0.25 20.25 20.22 20.19 0

地方債 63,499 105.29 105.51 7.63 0.74 0.08 0.07 7.45 7.45 7.44 16短期 (1-3) 11,943 101.52 101.79 2.03 0.79 0.01 0.01 2.01 2.01 2.01 17中期 (3-7) 22,630 102.49 102.66 4.88 0.54 0.01 0.01 4.82 4.82 4.82 19長期 (7- ) 28,926 109.04 109.29 12.09 0.87 0.15 0.15 11.48 11.47 11.46 14

政保債 24,130 105.32 105.42 7.57 0.73 0.03 0.03 7.40 7.39 7.39 11短期 (1-3) 7,287 101.49 101.61 2.03 0.71 -0.05 -0.05 2.01 2.01 2.01 11中期 (3-7) 8,410 102.29 102.37 4.48 0.53 -0.03 -0.03 4.44 4.44 4.44 15長期 (7- ) 8,432 111.65 111.76 15.45 0.96 0.15 0.16 14.34 14.33 14.32 9

金融債 4,770 100.22 100.24 2.94 0.10 0.03 0.03 2.93 2.93 2.93 20短期 (1-3) 2,871 100.11 100.13 1.94 0.07 0.02 0.02 1.94 1.94 1.94 18中期 (3-7) 1,763 100.40 100.44 4.17 0.15 0.05 0.05 4.16 4.16 4.16 23長期 (7- ) 137 99.99 100.06 8.09 0.22 0.22 0.22 8.02 8.01 8.02 36

事業債 56,046 104.49 104.65 7.81 0.75 0.23 0.24 7.54 7.53 7.53 32短期 (1-3) 14,451 100.93 101.06 2.02 0.55 0.09 0.09 2.01 2.01 2.01 25中期 (3-7) 19,968 101.99 102.12 4.75 0.59 0.18 0.18 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 21,627 109.17 109.39 14.50 1.04 0.37 0.39 13.42 13.39 13.39 34長期 (7-11) 11,045 105.20 105.40 8.67 0.88 0.27 0.28 8.36 8.35 8.36 39超長期 (11- ) 10,582 113.32 113.56 20.58 1.21 0.46 0.49 18.33 18.28 18.27 29

円建外債 5,629 101.26 101.39 4.47 0.74 0.51 0.52 4.35 4.34 4.35 67短期 (1-3) 1,761 100.28 100.39 2.03 0.54 0.37 0.37 2.02 2.02 2.02 53中期 (3-7) 3,059 101.37 101.49 4.47 0.75 0.48 0.48 4.39 4.38 4.39 66長期 (7- ) 810 102.98 103.20 9.74 1.17 0.92 0.94 9.15 9.10 9.14 102長期 (7-11) 673 100.88 101.05 8.37 0.93 0.82 0.82 8.06 8.03 8.06 95超長期 (11- ) 137 113.28 113.71 16.49 2.35 1.38 1.46 13.89 13.79 13.86 133

MBS 13,942 102.92 102.97 5.75 0.84 0.71 0.17 5.64 5.63 5.29 22ABS 813 100.89 101.05 5.34 0.61 0.42 0.43 5.17 5.16 5.17 57短期 (1-3) 226 100.20 100.34 1.90 0.36 0.27 0.27 1.90 1.89 1.90 43中期 (3-7) 388 101.47 101.64 4.64 0.67 0.37 0.37 4.57 4.56 4.57 55長期 (7- ) 199 100.55 100.73 10.60 0.78 0.70 0.70 10.04 10.01 10.04 76出所:野村證券

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「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）


除く MBS 962,607 109.49 109.72 9.83 0.90 0.00 0.00 9.50 9.49 9.48 4短期 (1-3) 199,106 101.39 101.53 1.94 0.59 -0.12 -0.12 1.93 1.93 1.93 4中期 (3-7) 278,245 103.66 103.82 4.76 0.63 -0.12 -0.12 4.70 4.70 4.70 5長期 (7- ) 485,256 116.15 116.46 15.97 1.18 0.11 0.11 14.66 14.65 14.63 3長期 (7-11) 172,227 108.83 109.05 8.67 0.91 -0.07 -0.07 8.37 8.37 8.36 4超長期 (11- ) 313,029 120.17 120.54 19.98 1.34 0.19 0.21 17.79 17.77 17.75 2

(11-15) 87,116 121.18 121.58 13.08 1.69 0.05 0.06 11.90 11.89 11.89 2(15- ) 225,912 119.79 120.14 22.64 1.20 0.24 0.27 20.09 20.06 20.04 2

除く ABS 975,735 109.40 109.63 9.77 0.90 0.01 0.01 9.45 9.44 9.43 4短期 (1-3) 198,880 101.39 101.53 1.94 0.59 -0.12 -0.12 1.93 1.93 1.93 4中期 (3-7) 277,857 103.67 103.82 4.76 0.63 -0.12 -0.13 4.70 4.70 4.70 5長期 (7- ) 498,998 115.79 116.09 15.68 1.18 0.12 0.12 14.44 14.42 14.40 3長期 (7-11) 172,079 108.84 109.06 8.67 0.91 -0.07 -0.07 8.37 8.37 8.36 4超長期 (11- ) 326,919 119.44 119.79 19.37 1.32 0.21 0.21 17.35 17.33 17.29 3

(11-15) 87,435 121.10 121.50 13.04 1.69 0.06 0.06 11.87 11.86 11.86 2(15- ) 239,484 118.83 119.17 21.68 1.18 0.27 0.26 19.39 19.36 19.31 3

除く MBS・ABS 961,794 109.49 109.73 9.83 0.90 0.00 0.00 9.50 9.50 9.49 4短期 (1-3) 198,880 101.39 101.53 1.94 0.59 -0.12 -0.12 1.93 1.93 1.93 4中期 (3-7) 277,857 103.67 103.82 4.76 0.63 -0.12 -0.13 4.70 4.70 4.70 5長期 (7- ) 485,057 116.15 116.47 15.97 1.18 0.10 0.11 14.66 14.65 14.63 3長期 (7-11) 172,079 108.84 109.06 8.67 0.91 -0.07 -0.07 8.37 8.37 8.36 4超長期 (11- ) 312,978 120.18 120.54 19.98 1.34 0.19 0.21 17.79 17.77 17.75 2

(11-15) 87,095 121.18 121.58 13.08 1.69 0.05 0.06 11.90 11.89 11.89 2(15- ) 225,883 119.79 120.14 22.64 1.20 0.24 0.27 20.09 20.06 20.04 2

除く国債 168,829 104.53 104.70 7.27 0.73 0.19 0.15 7.09 7.09 7.06 23短期 (1-3) 38,539 101.12 101.28 2.02 0.62 0.04 0.04 2.00 2.00 2.00 21中期 (3-7) 56,217 102.15 102.29 4.73 0.56 0.10 0.10 4.67 4.67 4.67 27長期 (7- ) 74,073 108.12 108.30 11.94 0.93 0.32 0.23 11.31 11.29 11.23 22長期 (7-11) 30,876 105.43 105.61 8.59 0.76 0.14 0.14 8.33 8.33 8.33 26超長期 (11- ) 43,197 110.04 110.23 14.34 1.05 0.45 0.29 13.34 13.32 13.21 19

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）


総合 984,215 109.34 109.57 9.79 0.90 0.01 0.01 9.47 9.46 9.45 4短期 (1-3) 199,299 101.40 101.54 1.96 0.59 -0.12 -0.12 1.95 1.95 1.95 4中期 (3-7) 280,702 103.64 103.80 4.77 0.63 -0.12 -0.12 4.71 4.71 4.71 5長期 (7- ) 504,214 115.65 115.95 15.68 1.17 0.12 0.12 14.44 14.43 14.40 3長期 (7-11) 174,943 108.75 108.96 8.70 0.90 -0.07 -0.07 8.39 8.39 8.39 4超長期 (11- ) 329,270 119.32 119.66 19.39 1.31 0.21 0.21 17.37 17.35 17.31 3

(11-15) 87,727 121.07 121.47 13.04 1.69 0.06 0.06 11.87 11.86 11.86 2(15- ) 241,543 118.68 119.01 21.70 1.17 0.27 0.26 19.41 19.38 19.34 3

国債 814,492 110.35 110.59 10.30 0.93 -0.03 -0.02 9.92 9.92 9.91 0短期 (1-3) 160,793 101.46 101.60 1.94 0.58 -0.16 -0.16 1.93 1.93 1.93 0中期 (3-7) 224,298 104.02 104.18 4.77 0.65 -0.18 -0.18 4.71 4.71 4.71 0長期 (7- ) 429,401 116.98 117.30 16.32 1.21 0.09 0.10 14.94 14.92 14.91 0長期 (7-11) 143,860 109.47 109.70 8.71 0.93 -0.11 -0.11 8.39 8.40 8.39 0超長期 (11- ) 285,542 120.76 121.13 20.16 1.35 0.18 0.19 17.92 17.90 17.88 0

(11-15) 79,416 121.64 122.04 13.09 1.71 0.04 0.04 11.90 11.90 11.89 0(15- ) 206,125 120.42 120.78 22.88 1.21 0.23 0.25 20.27 20.24 20.21 0

地方債 63,665 105.27 105.49 7.69 0.73 0.08 0.07 7.51 7.51 7.50 16短期 (1-3) 11,919 101.56 101.81 2.10 0.78 0.01 0.01 2.08 2.08 2.08 17中期 (3-7) 22,659 102.48 102.65 4.95 0.53 0.01 0.01 4.88 4.88 4.88 19長期 (7- ) 29,087 108.97 109.22 12.13 0.87 0.15 0.15 11.52 11.51 11.50 14

政保債 23,985 105.34 105.44 7.70 0.73 0.03 0.04 7.51 7.51 7.50 12短期 (1-3) 7,402 101.54 101.66 2.11 0.71 -0.05 -0.05 2.09 2.10 2.09 11中期 (3-7) 8,145 102.33 102.40 4.58 0.52 -0.03 -0.03 4.53 4.53 4.53 15長期 (7- ) 8,437 111.59 111.69 15.60 0.95 0.15 0.16 14.47 14.46 14.45 8

金融債 4,724 100.22 100.24 3.01 0.10 0.04 0.04 3.00 3.00 3.00 20短期 (1-3) 2,846 100.12 100.13 2.02 0.07 0.02 0.02 2.02 2.02 2.02 18中期 (3-7) 1,741 100.40 100.43 4.23 0.15 0.05 0.05 4.22 4.22 4.22 23長期 (7- ) 137 99.99 100.06 8.09 0.22 0.22 0.22 8.02 8.01 8.02 36

事業債 56,692 104.44 104.60 7.90 0.75 0.24 0.24 7.63 7.61 7.62 33短期 (1-3) 14,408 100.94 101.06 2.05 0.55 0.09 0.09 2.04 2.04 2.04 25中期 (3-7) 20,296 101.97 102.10 4.79 0.59 0.18 0.18 4.72 4.72 4.72 36長期 (7- ) 21,989 109.02 109.23 14.61 1.03 0.37 0.39 13.52 13.49 13.49 34長期 (7-11) 11,203 105.13 105.32 8.72 0.87 0.27 0.28 8.41 8.40 8.41 39超長期 (11- ) 10,786 113.05 113.29 20.73 1.20 0.47 0.49 18.46 18.41 18.40 29

円建外債 5,702 101.23 101.35 4.52 0.73 0.51 0.52 4.40 4.39 4.40 67短期 (1-3) 1,711 100.23 100.32 2.06 0.49 0.37 0.37 2.05 2.05 2.05 53中期 (3-7) 3,169 101.32 101.44 4.48 0.74 0.48 0.48 4.41 4.39 4.41 66長期 (7- ) 823 102.94 103.16 9.74 1.16 0.92 0.93 9.15 9.11 9.15 101長期 (7-11) 686 100.88 101.04 8.39 0.92 0.81 0.82 8.09 8.05 8.09 94超長期 (11- ) 137 113.28 113.71 16.49 2.35 1.38 1.46 13.89 13.79 13.86 133

MBS 14,136 102.89 102.94 5.77 0.83 0.71 0.17 5.66 5.66 5.32 22ABS 820 100.89 101.05 5.42 0.61 0.43 0.43 5.25 5.23 5.25 57短期 (1-3) 221 100.20 100.34 1.92 0.36 0.27 0.27 1.91 1.91 1.91 43中期 (3-7) 395 101.46 101.62 4.67 0.66 0.37 0.38 4.60 4.59 4.60 55長期 (7- ) 204 100.52 100.70 10.65 0.77 0.70 0.70 10.10 10.06 10.09 75出所:野村證券

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「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）


除く MBS 970,080 109.43 109.66 9.85 0.90 0.00 0.00 9.52 9.51 9.51 4短期 (1-3) 199,299 101.40 101.54 1.96 0.59 -0.12 -0.12 1.95 1.95 1.95 4中期 (3-7) 280,702 103.64 103.80 4.77 0.63 -0.12 -0.12 4.71 4.71 4.71 5長期 (7- ) 490,078 116.02 116.33 15.97 1.18 0.11 0.11 14.67 14.65 14.64 3長期 (7-11) 174,943 108.75 108.96 8.70 0.90 -0.07 -0.07 8.39 8.39 8.39 4超長期 (11- ) 315,135 120.05 120.41 20.00 1.33 0.19 0.21 17.82 17.80 17.77 2

(11-15) 87,337 121.16 121.56 13.08 1.69 0.05 0.06 11.90 11.90 11.89 2(15- ) 227,798 119.63 119.98 22.66 1.19 0.25 0.27 20.12 20.09 20.06 2

除く ABS 983,395 109.35 109.57 9.80 0.90 0.01 0.01 9.47 9.47 9.45 4短期 (1-3) 199,078 101.40 101.54 1.96 0.59 -0.12 -0.12 1.95 1.95 1.95 4中期 (3-7) 280,308 103.65 103.80 4.77 0.63 -0.12 -0.13 4.71 4.71 4.71 5長期 (7- ) 504,009 115.65 115.96 15.68 1.17 0.12 0.12 14.44 14.43 14.41 3長期 (7-11) 174,790 108.76 108.97 8.70 0.90 -0.07 -0.07 8.39 8.39 8.39 4超長期 (11- ) 329,220 119.32 119.67 19.39 1.31 0.21 0.21 17.37 17.35 17.31 3

(11-15) 87,706 121.07 121.47 13.04 1.69 0.06 0.06 11.87 11.86 11.86 2(15- ) 241,514 118.68 119.01 21.70 1.17 0.27 0.26 19.41 19.38 19.34 3

除く MBS・ABS 969,260 109.44 109.67 9.86 0.90 0.00 0.00 9.52 9.52 9.51 4短期 (1-3) 199,078 101.40 101.54 1.96 0.59 -0.12 -0.12 1.95 1.95 1.95 4中期 (3-7) 280,308 103.65 103.80 4.77 0.63 -0.12 -0.13 4.71 4.71 4.71 5長期 (7- ) 489,874 116.02 116.33 15.97 1.18 0.10 0.11 14.67 14.65 14.64 3長期 (7-11) 174,790 108.76 108.97 8.70 0.90 -0.07 -0.07 8.39 8.39 8.39 4超長期 (11- ) 315,084 120.06 120.42 20.00 1.33 0.19 0.21 17.82 17.80 17.77 2

(11-15) 87,316 121.17 121.57 13.08 1.69 0.05 0.06 11.90 11.90 11.89 2(15- ) 227,768 119.63 119.98 22.66 1.19 0.25 0.27 20.12 20.09 20.06 2

除く国債 169,723 104.51 104.67 7.36 0.73 0.19 0.15 7.17 7.16 7.13 23短期 (1-3) 38,506 101.15 101.30 2.08 0.61 0.04 0.04 2.06 2.06 2.06 21中期 (3-7) 56,405 102.14 102.27 4.79 0.55 0.10 0.10 4.73 4.72 4.73 28長期 (7- ) 74,812 108.03 108.21 12.01 0.92 0.33 0.23 11.37 11.35 11.29 22長期 (7-11) 31,084 105.39 105.57 8.65 0.75 0.14 0.14 8.39 8.38 8.39 26超長期 (11- ) 43,729 109.90 110.09 14.40 1.04 0.45 0.29 13.40 13.38 13.26 19

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI/Extended 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 1月末）


事業債全体 56,046 104.49 104.65 7.81 0.75 0.23 0.24 7.54 7.53 7.53 32短期 (1-3) 14,451 100.93 101.06 2.02 0.55 0.09 0.09 2.01 2.01 2.01 25中期 (3-7) 19,968 101.99 102.12 4.75 0.59 0.18 0.18 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 21,627 109.17 109.39 14.50 1.04 0.37 0.39 13.42 13.39 13.39 34長期 (7-11) 11,045 105.20 105.40 8.67 0.88 0.27 0.28 8.36 8.35 8.36 39超長期 (11- ) 10,582 113.32 113.56 20.58 1.21 0.46 0.49 18.33 18.28 18.27 29

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 617 100.51 100.57 5.45 0.31 0.19 0.19 5.35 5.34 5.35 33短期 (1-3) 215 100.30 100.35 1.95 0.26 0.11 0.11 1.95 1.94 1.95 27中期 (3-7) 225 100.39 100.43 4.76 0.23 0.14 0.14 4.74 4.73 4.74 32長期 (7- ) 177 100.91 101.00 10.56 0.45 0.35 0.35 10.24 10.22 10.24 41長期 (7-11) 130 100.73 100.82 8.53 0.35 0.26 0.26 8.40 8.38 8.39 38超長期 (11- ) 47 101.39 101.52 16.20 0.70 0.60 0.61 15.31 15.26 15.30 47

食料品 1,277 100.92 101.02 5.85 0.37 0.16 0.16 5.74 5.73 5.74 30短期 (1-3) 370 100.79 100.88 2.16 0.47 0.08 0.08 2.15 2.15 2.15 24中期 (3-7) 540 100.66 100.72 4.76 0.25 0.11 0.11 4.73 4.72 4.73 29長期 (7- ) 367 101.43 101.58 11.17 0.45 0.33 0.33 10.81 10.79 10.80 36長期 (7-11) 262 100.57 100.67 8.59 0.32 0.24 0.24 8.47 8.46 8.47 35超長期 (11- ) 105 103.58 103.87 17.61 0.78 0.54 0.55 16.45 16.41 16.44 38

繊維製品 300 101.33 101.35 6.62 0.43 0.18 0.18 6.50 6.49 6.50 32短期 (1-3) 30 101.53 101.57 2.23 0.72 0.08 0.08 2.21 2.21 2.21 25中期 (3-7) 135 100.98 101.01 4.62 0.36 0.11 0.11 4.58 4.58 4.58 29長期 (7- ) 135 101.63 101.64 9.60 0.44 0.27 0.27 9.35 9.33 9.34 36長期 (7-11) 115 101.22 101.23 8.06 0.37 0.21 0.21 7.95 7.94 7.95 35超長期 (11- ) 20 103.99 104.02 18.45 0.83 0.59 0.60 17.18 17.13 17.16 40

パルプ・紙 260 101.24 101.32 6.68 0.50 0.31 0.31 6.50 6.49 6.50 43短期 (1-3) 65 100.26 100.36 2.10 0.36 0.23 0.23 2.09 2.09 2.09 39中期 (3-7) 95 101.34 101.43 5.01 0.55 0.27 0.27 4.95 4.94 4.95 45長期 (7- ) 100 101.77 101.83 11.25 0.56 0.40 0.41 10.80 10.78 10.80 44長期 (7-11) 75 101.05 101.10 8.60 0.44 0.31 0.31 8.44 8.43 8.44 43超長期 (11- ) 25 103.95 104.04 19.21 0.91 0.68 0.69 17.69 17.62 17.66 48

化学 1,441 101.03 101.14 6.29 0.44 0.22 0.22 6.11 6.09 6.10 34短期 (1-3) 427 100.79 100.90 1.97 0.51 0.11 0.11 1.96 1.96 1.96 27中期 (3-7) 529 100.88 100.95 4.75 0.32 0.13 0.13 4.72 4.71 4.72 31長期 (7- ) 485 101.41 101.55 11.76 0.52 0.41 0.42 11.24 11.21 11.23 43長期 (7-11) 337 100.47 100.56 8.61 0.34 0.28 0.28 8.48 8.47 8.48 39超長期 (11- ) 148 103.57 103.80 18.93 0.92 0.71 0.72 17.32 17.26 17.30 52

医薬品 240 102.39 102.47 11.28 0.60 0.37 0.38 10.65 10.62 10.64 39短期 (1-3) 10 101.01 101.09 2.36 0.59 0.17 0.17 2.34 2.34 2.34 33中期 (3-7) 85 100.94 101.06 4.73 0.36 0.13 0.13 4.69 4.68 4.69 31長期 (7- ) 145 103.34 103.38 15.73 0.74 0.52 0.54 14.63 14.58 14.61 44長期 (7-11) 45 100.87 100.99 8.51 0.37 0.26 0.26 8.38 8.37 8.38 38超長期 (11- ) 100 104.45 104.46 18.98 0.91 0.64 0.65 17.35 17.29 17.31 46

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)事業債全体 56,692 104.44 104.60 7.90 0.75 0.24 0.24 7.63 7.61 7.62 33短期 (1-3) 14,408 100.94 101.06 2.05 0.55 0.09 0.09 2.04 2.04 2.04 25中期 (3-7) 20,296 101.97 102.10 4.79 0.59 0.18 0.18 4.72 4.72 4.72 36長期 (7- ) 21,989 109.02 109.23 14.61 1.03 0.37 0.39 13.52 13.49 13.49 34長期 (7-11) 11,203 105.13 105.32 8.72 0.87 0.27 0.28 8.41 8.40 8.41 39超長期 (11- ) 10,786 113.05 113.29 20.73 1.20 0.47 0.49 18.46 18.41 18.40 29

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 657 100.47 100.53 5.79 0.31 0.20 0.20 5.68 5.67 5.67 33短期 (1-3) 215 100.30 100.35 1.95 0.26 0.11 0.11 1.95 1.94 1.95 27中期 (3-7) 235 100.37 100.42 4.77 0.23 0.14 0.14 4.74 4.74 4.74 32長期 (7- ) 207 100.76 100.85 10.94 0.45 0.37 0.37 10.59 10.57 10.58 41長期 (7-11) 150 100.60 100.68 8.70 0.35 0.27 0.27 8.57 8.56 8.57 38超長期 (11- ) 57 101.16 101.28 16.84 0.70 0.62 0.62 15.88 15.83 15.86 47

食料品 1,277 100.92 101.02 5.85 0.37 0.16 0.16 5.74 5.73 5.74 30短期 (1-3) 370 100.79 100.88 2.16 0.47 0.08 0.08 2.15 2.15 2.15 24中期 (3-7) 540 100.66 100.72 4.76 0.25 0.11 0.11 4.73 4.72 4.73 29長期 (7- ) 367 101.43 101.58 11.17 0.45 0.33 0.33 10.81 10.79 10.80 36長期 (7-11) 262 100.57 100.67 8.59 0.32 0.24 0.24 8.47 8.46 8.47 35超長期 (11- ) 105 103.58 103.87 17.61 0.78 0.54 0.55 16.45 16.41 16.44 38

繊維製品 310 101.29 101.31 6.63 0.42 0.18 0.18 6.51 6.50 6.51 32短期 (1-3) 30 101.53 101.57 2.23 0.72 0.08 0.08 2.21 2.21 2.21 25中期 (3-7) 145 100.92 100.95 4.77 0.35 0.12 0.12 4.74 4.73 4.74 30長期 (7- ) 135 101.63 101.64 9.60 0.44 0.27 0.27 9.35 9.33 9.34 36長期 (7-11) 115 101.22 101.23 8.06 0.37 0.21 0.21 7.95 7.94 7.95 35超長期 (11- ) 20 103.99 104.02 18.45 0.83 0.59 0.60 17.18 17.13 17.16 40

パルプ・紙 280 101.14 101.22 6.80 0.49 0.31 0.31 6.63 6.61 6.63 43短期 (1-3) 65 100.26 100.36 2.10 0.36 0.23 0.23 2.09 2.09 2.09 39中期 (3-7) 105 101.21 101.29 5.19 0.52 0.27 0.27 5.12 5.12 5.12 45長期 (7- ) 110 101.60 101.66 11.12 0.53 0.40 0.40 10.71 10.68 10.70 44長期 (7-11) 85 100.91 100.96 8.75 0.42 0.31 0.31 8.59 8.58 8.59 42超長期 (11- ) 25 103.95 104.04 19.21 0.91 0.68 0.69 17.69 17.62 17.66 48

化学 1,495 100.99 101.10 6.42 0.44 0.22 0.22 6.23 6.22 6.23 34短期 (1-3) 421 100.79 100.90 2.00 0.50 0.10 0.11 1.99 1.99 1.99 27中期 (3-7) 569 100.83 100.90 4.84 0.32 0.14 0.14 4.80 4.80 4.80 32長期 (7- ) 505 101.35 101.48 11.88 0.51 0.41 0.42 11.35 11.32 11.34 43長期 (7-11) 347 100.44 100.53 8.64 0.34 0.28 0.28 8.51 8.50 8.51 39超長期 (11- ) 158 103.35 103.57 18.99 0.91 0.70 0.72 17.40 17.34 17.37 52

医薬品 240 102.39 102.47 11.28 0.60 0.37 0.38 10.65 10.62 10.64 39短期 (1-3) 10 101.01 101.09 2.36 0.59 0.17 0.17 2.34 2.34 2.34 33中期 (3-7) 85 100.94 101.06 4.73 0.36 0.13 0.13 4.69 4.68 4.69 31長期 (7- ) 145 103.34 103.38 15.73 0.74 0.52 0.54 14.63 14.58 14.61 44長期 (7-11) 45 100.87 100.99 8.51 0.37 0.26 0.26 8.38 8.37 8.38 38超長期 (11- ) 100 104.45 104.46 18.98 0.91 0.64 0.65 17.35 17.29 17.31 46


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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈2/4〉（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 260 101.48 101.60 4.44 0.61 0.16 0.16 4.36 4.35 4.35 31短期 (1-3) 125 101.29 101.44 2.09 0.65 0.09 0.09 2.08 2.08 2.08 26中期 (3-7) 95 101.96 102.05 4.96 0.60 0.14 0.15 4.89 4.88 4.89 33長期 (7- ) 40 100.96 101.07 10.57 0.48 0.38 0.38 10.20 10.18 10.20 43長期 (7-11) 30 100.83 100.98 8.59 0.37 0.26 0.26 8.45 8.44 8.45 38超長期 (11- ) 10 101.32 101.33 16.49 0.83 0.74 0.75 15.45 15.39 15.44 60

ゴム製品 462 100.81 100.89 5.87 0.32 0.16 0.16 5.81 5.80 5.81 31短期 (1-3) 75 100.45 100.51 2.12 0.34 0.08 0.08 2.11 2.11 2.11 25中期 (3-7) 197 100.71 100.79 4.83 0.27 0.11 0.11 4.80 4.80 4.80 29長期 (7- ) 190 101.05 101.16 8.43 0.36 0.23 0.23 8.29 8.28 8.29 35長期 (7-11) 185 101.07 101.17 8.34 0.35 0.22 0.22 8.22 8.21 8.22 35超長期 (11- ) 5 100.43 100.69 11.59 0.63 0.59 0.59 11.17 11.14 11.17 59

ガラス・土石製品 225 101.01 101.07 6.42 0.41 0.21 0.21 6.28 6.27 6.28 34短期 (1-3) 30 100.67 100.79 2.29 0.44 0.14 0.14 2.28 2.28 2.28 30中期 (3-7) 115 100.72 100.78 4.47 0.33 0.13 0.13 4.44 4.43 4.44 31長期 (7- ) 80 101.56 101.60 10.76 0.50 0.36 0.36 10.40 10.37 10.39 41長期 (7-11) 55 100.90 100.96 8.34 0.37 0.26 0.26 8.21 8.20 8.21 39超長期 (11- ) 25 103.01 103.02 16.08 0.78 0.57 0.58 15.11 15.06 15.09 45

鉄鋼 690 100.83 100.95 5.03 0.51 0.25 0.25 4.96 4.95 4.96 41短期 (1-3) 180 101.11 101.34 1.80 0.91 0.21 0.21 1.79 1.78 1.79 37中期 (3-7) 370 100.35 100.43 5.09 0.32 0.24 0.24 5.04 5.04 5.04 42長期 (7- ) 140 101.73 101.82 9.02 0.52 0.31 0.32 8.81 8.80 8.81 42長期 (7-11) 130 101.78 101.86 8.82 0.52 0.30 0.30 8.63 8.62 8.63 41超長期 (11- ) 10 101.09 101.33 11.63 0.64 0.54 0.54 11.21 11.18 11.20 54

非鉄金属 230 100.23 100.31 4.19 0.27 0.19 0.19 4.16 4.15 4.16 36短期 (1-3) 100 100.22 100.30 1.94 0.24 0.11 0.11 1.94 1.94 1.94 27中期 (3-7) 80 100.18 100.23 4.80 0.24 0.21 0.21 4.77 4.76 4.77 39長期 (7- ) 50 100.34 100.43 7.73 0.39 0.34 0.34 7.61 7.60 7.61 49長期 (7-11) 50 100.34 100.43 7.73 0.39 0.34 0.34 7.61 7.60 7.61 49超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 98 100.36 100.45 4.35 0.33 0.22 0.22 4.31 4.30 4.31 38短期 (1-3) 33 100.38 100.54 1.83 0.36 0.19 0.19 1.82 1.82 1.82 35中期 (3-7) 55 100.46 100.52 4.88 0.33 0.22 0.22 4.84 4.84 4.84 40長期 (7- ) 10 99.72 99.79 9.73 0.29 0.32 0.32 9.60 9.58 9.59 39長期 (7-11) 10 99.72 99.79 9.73 0.29 0.32 0.32 9.60 9.58 9.59 39超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 780 100.71 100.81 4.87 0.38 0.19 0.19 4.81 4.80 4.81 35短期 (1-3) 245 100.62 100.69 2.08 0.38 0.12 0.12 2.08 2.07 2.08 28中期 (3-7) 370 100.87 100.99 4.98 0.38 0.18 0.18 4.93 4.93 4.93 36長期 (7- ) 165 100.48 100.59 8.74 0.37 0.30 0.30 8.60 8.59 8.60 41長期 (7-11) 165 100.48 100.59 8.74 0.37 0.30 0.30 8.60 8.59 8.60 41超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 1,836 100.81 100.91 4.16 0.34 0.14 0.14 4.13 4.13 4.13 31短期 (1-3) 745 100.39 100.47 1.98 0.29 0.10 0.10 1.97 1.97 1.97 26中期 (3-7) 886 101.00 101.11 4.93 0.35 0.14 0.15 4.88 4.88 4.88 32長期 (7- ) 205 101.50 101.60 8.81 0.46 0.28 0.28 8.63 8.62 8.63 39長期 (7-11) 205 101.50 101.60 8.81 0.46 0.28 0.28 8.63 8.62 8.63 39超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,134 100.62 100.71 5.25 0.35 0.19 0.19 5.15 5.15 5.15 33短期 (1-3) 365 100.39 100.46 1.80 0.31 0.10 0.10 1.79 1.79 1.79 26中期 (3-7) 493 100.63 100.73 4.79 0.34 0.17 0.17 4.75 4.74 4.75 35長期 (7- ) 276 100.90 100.98 10.63 0.41 0.32 0.32 10.31 10.29 10.30 38長期 (7-11) 196 100.57 100.65 7.94 0.30 0.22 0.22 7.85 7.84 7.85 37超長期 (11- ) 80 101.70 101.81 17.20 0.67 0.56 0.57 16.26 16.22 16.25 40


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（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 260 101.48 101.60 4.44 0.61 0.16 0.16 4.36 4.35 4.35 31短期 (1-3) 125 101.29 101.44 2.09 0.65 0.09 0.09 2.08 2.08 2.08 26中期 (3-7) 95 101.96 102.05 4.96 0.60 0.14 0.15 4.89 4.88 4.89 33長期 (7- ) 40 100.96 101.07 10.57 0.48 0.38 0.38 10.20 10.18 10.20 43長期 (7-11) 30 100.83 100.98 8.59 0.37 0.26 0.26 8.45 8.44 8.45 38超長期 (11- ) 10 101.32 101.33 16.49 0.83 0.74 0.75 15.45 15.39 15.44 60

ゴム製品 462 100.81 100.89 5.87 0.32 0.16 0.16 5.81 5.80 5.81 31短期 (1-3) 75 100.45 100.51 2.12 0.34 0.08 0.08 2.11 2.11 2.11 25中期 (3-7) 197 100.71 100.79 4.83 0.27 0.11 0.11 4.80 4.80 4.80 29長期 (7- ) 190 101.05 101.16 8.43 0.36 0.23 0.23 8.29 8.28 8.29 35長期 (7-11) 185 101.07 101.17 8.34 0.35 0.22 0.22 8.22 8.21 8.22 35超長期 (11- ) 5 100.43 100.69 11.59 0.63 0.59 0.59 11.17 11.14 11.17 59

ガラス・土石製品 225 101.01 101.07 6.42 0.41 0.21 0.21 6.28 6.27 6.28 34短期 (1-3) 30 100.67 100.79 2.29 0.44 0.14 0.14 2.28 2.28 2.28 30中期 (3-7) 115 100.72 100.78 4.47 0.33 0.13 0.13 4.44 4.43 4.44 31長期 (7- ) 80 101.56 101.60 10.76 0.50 0.36 0.36 10.40 10.37 10.39 41長期 (7-11) 55 100.90 100.96 8.34 0.37 0.26 0.26 8.21 8.20 8.21 39超長期 (11- ) 25 103.01 103.02 16.08 0.78 0.57 0.58 15.11 15.06 15.09 45

鉄鋼 695 100.82 100.94 5.03 0.51 0.25 0.25 4.96 4.95 4.96 41短期 (1-3) 180 101.11 101.34 1.80 0.91 0.21 0.21 1.79 1.78 1.79 37中期 (3-7) 375 100.35 100.42 5.08 0.32 0.25 0.25 5.04 5.03 5.04 43長期 (7- ) 140 101.73 101.82 9.02 0.52 0.31 0.32 8.81 8.80 8.81 42長期 (7-11) 130 101.78 101.86 8.82 0.52 0.30 0.30 8.63 8.62 8.63 41超長期 (11- ) 10 101.09 101.33 11.63 0.64 0.54 0.54 11.21 11.18 11.20 54

非鉄金属 270 100.20 100.27 4.55 0.26 0.19 0.19 4.51 4.51 4.51 36短期 (1-3) 100 100.22 100.30 1.94 0.24 0.11 0.11 1.94 1.94 1.94 27中期 (3-7) 110 100.16 100.20 5.00 0.22 0.20 0.20 4.97 4.96 4.97 38長期 (7- ) 60 100.26 100.34 8.09 0.37 0.33 0.33 7.97 7.95 7.97 46長期 (7-11) 60 100.26 100.34 8.09 0.37 0.33 0.33 7.97 7.95 7.97 46超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 100.38 100.47 4.45 0.33 0.21 0.21 4.41 4.40 4.41 37短期 (1-3) 30 100.44 100.59 1.91 0.36 0.15 0.15 1.90 1.90 1.90 31中期 (3-7) 55 100.46 100.52 4.88 0.33 0.22 0.22 4.84 4.84 4.84 40長期 (7- ) 10 99.72 99.79 9.73 0.29 0.32 0.32 9.60 9.58 9.59 39長期 (7-11) 10 99.72 99.79 9.73 0.29 0.32 0.32 9.60 9.58 9.59 39超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 810 100.68 100.79 5.00 0.37 0.19 0.19 4.94 4.93 4.94 35短期 (1-3) 255 100.60 100.67 2.12 0.37 0.12 0.12 2.11 2.11 2.11 28中期 (3-7) 375 100.86 100.98 5.11 0.38 0.19 0.19 5.06 5.05 5.06 37長期 (7- ) 180 100.43 100.54 8.84 0.36 0.30 0.30 8.69 8.68 8.69 41長期 (7-11) 180 100.43 100.54 8.84 0.36 0.30 0.30 8.69 8.68 8.69 41超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 1,836 100.81 100.91 4.16 0.34 0.14 0.14 4.13 4.13 4.13 31短期 (1-3) 745 100.39 100.47 1.98 0.29 0.10 0.10 1.97 1.97 1.97 26中期 (3-7) 886 101.00 101.11 4.93 0.35 0.14 0.15 4.88 4.88 4.88 32長期 (7- ) 205 101.50 101.60 8.81 0.46 0.28 0.28 8.63 8.62 8.63 39長期 (7-11) 205 101.50 101.60 8.81 0.46 0.28 0.28 8.63 8.62 8.63 39超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,174 100.60 100.69 5.32 0.34 0.19 0.19 5.23 5.22 5.23 33短期 (1-3) 365 100.39 100.46 1.80 0.31 0.10 0.10 1.79 1.79 1.79 26中期 (3-7) 518 100.61 100.70 4.85 0.33 0.17 0.17 4.81 4.80 4.81 35長期 (7- ) 291 100.86 100.94 10.59 0.40 0.32 0.32 10.28 10.26 10.27 37長期 (7-11) 211 100.54 100.61 8.08 0.30 0.23 0.23 7.98 7.97 7.98 36超長期 (11- ) 80 101.70 101.81 17.20 0.67 0.56 0.57 16.26 16.22 16.25 40


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（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 120 100.82 100.93 4.62 0.39 0.19 0.19 4.56 4.56 4.56 35短期 (1-3) 40 100.61 100.70 2.11 0.42 0.15 0.15 2.10 2.10 2.10 32中期 (3-7) 50 100.86 100.98 4.26 0.33 0.13 0.13 4.22 4.22 4.22 31長期 (7- ) 30 101.05 101.17 8.57 0.46 0.33 0.33 8.39 8.38 8.39 45長期 (7-11) 30 101.05 101.17 8.57 0.46 0.33 0.33 8.39 8.38 8.39 45超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 208 101.69 101.77 6.83 0.52 0.23 0.23 6.68 6.67 6.68 33短期 (1-3) 75 101.38 101.41 2.53 0.59 0.12 0.12 2.51 2.51 2.51 29中期 (3-7) 33 100.32 100.40 4.20 0.26 0.18 0.18 4.17 4.17 4.17 36長期 (7- ) 100 102.37 102.49 10.93 0.55 0.33 0.33 10.58 10.56 10.58 36長期 (7-11) 70 102.41 102.46 9.58 0.52 0.26 0.27 9.36 9.34 9.36 35超長期 (11- ) 30 102.30 102.55 14.09 0.64 0.47 0.47 13.44 13.41 13.43 40

電気・ガス業 8,493 102.78 102.94 8.57 0.75 0.34 0.35 8.17 8.15 8.17 43短期 (1-3) 1,150 101.41 101.60 2.22 0.79 0.10 0.10 2.21 2.20 2.21 27中期 (3-7) 3,005 101.81 101.95 4.76 0.60 0.19 0.19 4.69 4.68 4.69 37長期 (7- ) 4,338 103.82 103.99 12.89 0.85 0.51 0.52 12.08 12.05 12.07 52長期 (7-11) 2,648 102.92 103.08 8.63 0.79 0.45 0.46 8.35 8.33 8.35 57超長期 (11- ) 1,690 105.22 105.42 19.56 0.93 0.60 0.62 17.81 17.76 17.78 43

陸運業 4,452 108.43 108.84 12.00 1.22 0.29 0.30 11.07 11.04 11.05 30短期 (1-3) 671 102.31 102.69 2.08 1.17 0.07 0.07 2.06 2.05 2.06 23中期 (3-7) 810 104.85 105.20 5.02 1.11 0.12 0.12 4.89 4.89 4.89 30長期 (7- ) 2,971 110.79 111.22 16.14 1.26 0.38 0.40 14.54 14.50 14.51 31長期 (7-11) 1,004 112.01 112.55 8.87 1.58 0.21 0.22 8.32 8.31 8.32 33超長期 (11- ) 1,967 110.16 110.54 19.85 1.10 0.46 0.48 17.77 17.72 17.73 31

海運業 214 102.17 102.40 4.06 1.05 0.46 0.47 3.95 3.94 3.95 63短期 (1-3) 92 101.15 101.38 1.96 1.04 0.36 0.37 1.94 1.94 1.94 53中期 (3-7) 98 102.72 102.86 4.46 0.99 0.44 0.45 4.37 4.36 4.37 63長期 (7- ) 24 103.89 104.40 10.42 1.27 0.91 0.93 9.75 9.70 9.75 98長期 (7-11) 14 99.02 99.29 9.58 0.65 0.76 0.76 9.27 9.24 9.27 84超長期 (11- ) 10 110.71 111.56 11.61 2.13 1.09 1.14 10.34 10.28 10.34 115

空運業 185 102.66 102.87 10.88 0.77 0.40 0.40 10.26 10.24 10.26 42短期 (1-3) 10 100.10 100.12 1.88 0.17 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 28中期 (3-7) 70 103.60 103.93 5.20 0.90 0.17 0.17 5.08 5.07 5.08 35長期 (7- ) 105 102.28 102.43 15.52 0.74 0.58 0.59 14.55 14.51 14.54 48長期 (7-11) 30 100.76 100.87 9.06 0.38 0.29 0.29 8.91 8.89 8.91 39超長期 (11- ) 75 102.89 103.06 18.10 0.88 0.69 0.70 16.77 16.71 16.74 52

倉庫・運輸関連業 129 101.16 101.31 6.23 0.49 0.25 0.25 6.09 6.08 6.09 37短期 (1-3) 31 100.71 100.86 1.57 0.56 0.13 0.13 1.56 1.56 1.56 28中期 (3-7) 51 101.31 101.45 4.79 0.45 0.18 0.19 4.74 4.73 4.74 37長期 (7- ) 47 101.29 101.44 10.87 0.49 0.39 0.39 10.53 10.50 10.52 43長期 (7-11) 37 100.40 100.52 8.90 0.40 0.34 0.34 8.74 8.72 8.74 45超長期 (11- ) 10 104.58 104.87 18.15 0.84 0.56 0.57 16.86 16.81 16.84 38

情報・通信業 1,707 100.79 101.03 5.41 0.81 0.53 0.53 5.15 5.13 5.15 67短期 (1-3) 452 100.71 100.88 1.98 0.62 0.11 0.11 1.97 1.97 1.97 27中期 (3-7) 878 100.74 100.97 4.69 0.83 0.60 0.60 4.58 4.56 4.58 78長期 (7- ) 377 101.03 101.37 11.20 0.99 0.86 0.87 10.27 10.22 10.26 90長期 (7-11) 254 101.14 101.33 8.75 0.62 0.47 0.47 8.52 8.50 8.52 58超長期 (11- ) 123 100.80 101.45 16.27 1.76 1.69 1.69 13.89 13.77 13.85 158

卸売業 1,435 104.26 104.48 6.27 1.00 0.22 0.22 6.06 6.05 6.06 34短期 (1-3) 490 101.90 102.17 1.93 1.08 0.11 0.11 1.91 1.91 1.91 27中期 (3-7) 390 103.02 103.19 4.58 0.79 0.15 0.16 4.51 4.50 4.51 33長期 (7- ) 555 107.21 107.42 11.29 1.08 0.36 0.37 10.60 10.58 10.59 40長期 (7-11) 355 106.80 107.01 8.86 1.04 0.26 0.27 8.49 8.48 8.49 38超長期 (11- ) 200 107.93 108.15 15.58 1.16 0.52 0.54 14.30 14.26 14.28 43


23



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 170 100.57 100.66 4.33 0.31 0.17 0.17 4.29 4.29 4.29 33短期 (1-3) 70 100.32 100.37 2.43 0.26 0.12 0.12 2.42 2.42 2.42 29中期 (3-7) 70 100.63 100.72 4.42 0.30 0.15 0.15 4.39 4.39 4.39 33長期 (7- ) 30 101.05 101.17 8.57 0.46 0.33 0.33 8.39 8.38 8.39 45長期 (7-11) 30 101.05 101.17 8.57 0.46 0.33 0.33 8.39 8.38 8.39 45超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 208 101.69 101.77 6.83 0.52 0.23 0.23 6.68 6.67 6.68 33短期 (1-3) 75 101.38 101.41 2.53 0.59 0.12 0.12 2.51 2.51 2.51 29中期 (3-7) 33 100.32 100.40 4.20 0.26 0.18 0.18 4.17 4.17 4.17 36長期 (7- ) 100 102.37 102.49 10.93 0.55 0.33 0.33 10.58 10.56 10.58 36長期 (7-11) 70 102.41 102.46 9.58 0.52 0.26 0.27 9.36 9.34 9.36 35超長期 (11- ) 30 102.30 102.55 14.09 0.64 0.47 0.47 13.44 13.41 13.43 40

電気・ガス業 8,516 102.78 102.94 8.70 0.75 0.35 0.35 8.29 8.27 8.28 43短期 (1-3) 1,140 101.39 101.58 2.27 0.76 0.10 0.10 2.25 2.25 2.25 26中期 (3-7) 2,995 101.82 101.95 4.77 0.60 0.19 0.19 4.71 4.70 4.71 37長期 (7- ) 4,381 103.79 103.96 13.06 0.85 0.51 0.52 12.23 12.19 12.21 51長期 (7-11) 2,643 102.92 103.08 8.64 0.80 0.45 0.46 8.35 8.34 8.35 57超長期 (11- ) 1,738 105.11 105.30 19.77 0.92 0.60 0.62 17.99 17.94 17.96 43

陸運業 4,518 108.32 108.72 12.31 1.20 0.30 0.31 11.33 11.30 11.31 30短期 (1-3) 636 102.37 102.75 2.14 1.18 0.07 0.07 2.11 2.11 2.11 23中期 (3-7) 851 104.99 105.35 5.11 1.11 0.12 0.13 4.97 4.97 4.97 31長期 (7- ) 3,031 110.50 110.92 16.46 1.24 0.38 0.40 14.82 14.78 14.78 31長期 (7-11) 994 111.81 112.34 8.97 1.55 0.22 0.23 8.41 8.40 8.41 33超長期 (11- ) 2,037 109.86 110.23 20.12 1.08 0.47 0.49 18.00 17.95 17.96 31

海運業 214 102.17 102.40 4.06 1.05 0.46 0.47 3.95 3.94 3.95 63短期 (1-3) 92 101.15 101.38 1.96 1.04 0.36 0.37 1.94 1.94 1.94 53中期 (3-7) 98 102.72 102.86 4.46 0.99 0.44 0.45 4.37 4.36 4.37 63長期 (7- ) 24 103.89 104.40 10.42 1.27 0.91 0.93 9.75 9.70 9.75 98長期 (7-11) 14 99.02 99.29 9.58 0.65 0.76 0.76 9.27 9.24 9.27 84超長期 (11- ) 10 110.71 111.56 11.61 2.13 1.09 1.14 10.34 10.28 10.34 115

空運業 205 102.39 102.58 10.54 0.71 0.38 0.39 9.98 9.96 9.97 41短期 (1-3) 10 100.10 100.12 1.88 0.17 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 28中期 (3-7) 80 103.17 103.45 5.16 0.80 0.16 0.16 5.05 5.05 5.05 34長期 (7- ) 115 102.04 102.19 15.03 0.70 0.56 0.56 14.15 14.10 14.13 47長期 (7-11) 40 100.46 100.55 9.27 0.36 0.30 0.30 9.11 9.10 9.11 39超長期 (11- ) 75 102.89 103.06 18.10 0.88 0.69 0.70 16.77 16.71 16.74 52

倉庫・運輸関連業 149 101.02 101.16 7.39 0.48 0.27 0.27 7.17 7.16 7.17 37短期 (1-3) 31 100.71 100.86 1.57 0.56 0.13 0.13 1.56 1.56 1.56 28中期 (3-7) 51 101.31 101.45 4.79 0.45 0.18 0.19 4.74 4.73 4.74 37長期 (7- ) 67 100.93 101.06 12.05 0.47 0.40 0.40 11.62 11.60 11.62 40長期 (7-11) 47 100.28 100.38 9.10 0.36 0.32 0.32 8.95 8.94 8.95 42超長期 (11- ) 20 102.47 102.66 19.00 0.72 0.57 0.58 17.76 17.71 17.74 37

情報・通信業 1,707 100.79 101.03 5.41 0.81 0.53 0.53 5.15 5.13 5.15 67短期 (1-3) 452 100.71 100.88 1.98 0.62 0.11 0.11 1.97 1.97 1.97 27中期 (3-7) 878 100.74 100.97 4.69 0.83 0.60 0.60 4.58 4.56 4.58 78長期 (7- ) 377 101.03 101.37 11.20 0.99 0.86 0.87 10.27 10.22 10.26 90長期 (7-11) 254 101.14 101.33 8.75 0.62 0.47 0.47 8.52 8.50 8.52 58超長期 (11- ) 123 100.80 101.45 16.27 1.76 1.69 1.69 13.89 13.77 13.85 158

卸売業 1,485 104.13 104.34 6.45 0.98 0.22 0.23 6.23 6.22 6.23 34短期 (1-3) 480 101.94 102.21 1.95 1.10 0.11 0.11 1.93 1.93 1.93 27中期 (3-7) 410 102.88 103.05 4.60 0.76 0.15 0.15 4.52 4.52 4.52 33長期 (7- ) 595 106.75 106.95 11.36 1.03 0.36 0.37 10.69 10.66 10.68 39長期 (7-11) 385 106.29 106.49 8.94 0.98 0.26 0.27 8.58 8.57 8.58 38超長期 (11- ) 210 107.59 107.81 15.79 1.13 0.52 0.54 14.49 14.45 14.48 42


24



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 980 101.45 101.54 5.05 0.50 0.20 0.21 4.96 4.95 4.96 35短期 (1-3) 335 100.69 100.80 2.21 0.44 0.15 0.15 2.20 2.19 2.20 32中期 (3-7) 425 101.87 101.96 4.65 0.55 0.18 0.18 4.60 4.59 4.60 36長期 (7- ) 220 101.78 101.87 10.14 0.50 0.34 0.34 9.83 9.81 9.82 41長期 (7-11) 180 101.15 101.24 8.32 0.42 0.28 0.28 8.18 8.17 8.18 41超長期 (11- ) 40 104.63 104.73 18.34 0.88 0.60 0.61 17.00 16.95 16.98 42

銀行業 2,442 104.37 104.62 4.65 1.17 0.29 0.30 4.54 4.53 4.54 45短期 (1-3) 886 101.71 101.93 1.87 1.04 0.12 0.13 1.86 1.85 1.86 28中期 (3-7) 1,120 104.69 104.92 5.15 1.15 0.34 0.35 5.01 5.00 5.01 53長期 (7- ) 436 108.96 109.30 9.04 1.49 0.47 0.49 8.49 8.47 8.49 59長期 (7-11) 436 108.96 109.30 9.04 1.49 0.47 0.49 8.49 8.47 8.49 59超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 830 101.71 101.95 4.15 0.99 0.61 0.62 4.05 4.03 4.05 79短期 (1-3) 241 100.46 100.60 1.97 0.54 0.27 0.27 1.96 1.96 1.96 43中期 (3-7) 552 102.37 102.65 4.85 1.22 0.77 0.78 4.69 4.67 4.69 96長期 (7- ) 37 100.14 100.30 7.97 0.44 0.42 0.42 7.82 7.81 7.82 56長期 (7-11) 37 100.14 100.30 7.97 0.44 0.42 0.42 7.82 7.81 7.82 56超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.66 100.76 4.06 0.41 0.16 0.16 4.03 4.03 4.03 34短期 (1-3) 32 102.71 103.14 2.72 1.28 0.25 0.25 2.67 2.66 2.67 43中期 (3-7) 100 100.00 100.00 4.50 0.13 0.13 0.13 4.48 4.48 4.48 31長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,760 100.36 100.42 3.92 0.27 0.19 0.19 3.87 3.87 3.87 35短期 (1-3) 1,750 100.09 100.13 2.00 0.17 0.12 0.12 2.00 2.00 2.00 29中期 (3-7) 1,573 100.54 100.62 4.36 0.32 0.20 0.20 4.33 4.33 4.33 37長期 (7- ) 437 100.81 100.90 9.99 0.51 0.43 0.43 9.68 9.65 9.67 50長期 (7-11) 350 100.53 100.60 8.55 0.43 0.36 0.36 8.39 8.38 8.39 48超長期 (11- ) 87 101.95 102.14 15.82 0.83 0.70 0.70 14.76 14.71 14.74 58

不動産業 2,309 102.74 102.93 7.90 0.76 0.33 0.33 7.47 7.45 7.46 43短期 (1-3) 462 101.19 101.36 2.01 0.72 0.15 0.15 2.00 2.00 2.00 32中期 (3-7) 871 101.77 101.92 4.64 0.63 0.22 0.22 4.57 4.56 4.57 40長期 (7- ) 976 104.35 104.58 13.59 0.90 0.50 0.51 12.50 12.46 12.47 50長期 (7-11) 508 102.96 103.14 8.47 0.71 0.34 0.34 8.23 8.21 8.23 46超長期 (11- ) 468 105.86 106.13 19.15 1.10 0.68 0.70 17.00 16.94 16.95 54

サービス業 525 100.25 100.31 4.83 0.28 0.22 0.22 4.76 4.75 4.76 38短期 (1-3) 165 100.13 100.19 2.11 0.21 0.14 0.14 2.10 2.10 2.10 31中期 (3-7) 250 100.20 100.25 4.46 0.23 0.18 0.18 4.43 4.43 4.43 36長期 (7- ) 110 100.56 100.64 9.77 0.52 0.45 0.45 9.47 9.45 9.47 52長期 (7-11) 90 100.70 100.78 8.74 0.43 0.35 0.35 8.58 8.56 8.58 46超長期 (11- ) 20 99.94 100.03 14.39 0.90 0.91 0.91 13.52 13.46 13.51 82

財投機関債 18,276 108.28 108.42 9.73 0.88 0.14 0.15 9.34 9.32 9.31 19短期 (1-3) 4,554 100.94 101.03 2.00 0.46 0.01 0.01 1.99 1.99 1.99 17中期 (3-7) 5,423 102.71 102.83 4.73 0.59 0.03 0.03 4.67 4.67 4.67 21長期 (7- ) 8,299 115.94 116.14 17.24 1.30 0.26 0.29 15.54 15.51 15.50 18長期 (7-11) 3,012 109.03 109.23 8.70 1.12 0.08 0.09 8.32 8.31 8.32 20超長期 (11- ) 5,287 119.87 120.07 22.10 1.40 0.36 0.39 19.28 19.24 19.22 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

25



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 980 101.45 101.54 5.05 0.50 0.20 0.21 4.96 4.95 4.96 35短期 (1-3) 335 100.69 100.80 2.21 0.44 0.15 0.15 2.20 2.19 2.20 32中期 (3-7) 425 101.87 101.96 4.65 0.55 0.18 0.18 4.60 4.59 4.60 36長期 (7- ) 220 101.78 101.87 10.14 0.50 0.34 0.34 9.83 9.81 9.82 41長期 (7-11) 180 101.15 101.24 8.32 0.42 0.28 0.28 8.18 8.17 8.18 41超長期 (11- ) 40 104.63 104.73 18.34 0.88 0.60 0.61 17.00 16.95 16.98 42

銀行業 2,484 104.30 104.54 4.69 1.16 0.29 0.30 4.57 4.56 4.57 45短期 (1-3) 906 101.67 101.88 1.89 1.02 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 28中期 (3-7) 1,120 104.69 104.92 5.15 1.15 0.34 0.35 5.01 5.00 5.01 53長期 (7- ) 458 108.55 108.88 9.08 1.44 0.47 0.49 8.54 8.52 8.54 59長期 (7-11) 458 108.55 108.88 9.08 1.44 0.47 0.49 8.54 8.52 8.54 59超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 847 101.66 101.88 4.24 0.97 0.63 0.63 4.14 4.12 4.14 81短期 (1-3) 246 100.40 100.51 2.20 0.51 0.30 0.30 2.19 2.19 2.19 47中期 (3-7) 564 102.31 102.58 4.89 1.21 0.78 0.79 4.73 4.71 4.73 97長期 (7- ) 37 100.14 100.30 7.97 0.44 0.42 0.42 7.82 7.81 7.82 56長期 (7-11) 37 100.14 100.30 7.97 0.44 0.42 0.42 7.82 7.81 7.82 56超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.66 100.76 4.06 0.41 0.16 0.16 4.03 4.03 4.03 34短期 (1-3) 32 102.71 103.14 2.72 1.28 0.25 0.25 2.67 2.66 2.67 43中期 (3-7) 100 100.00 100.00 4.50 0.13 0.13 0.13 4.48 4.48 4.48 31長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,872 100.35 100.41 3.96 0.27 0.19 0.19 3.91 3.91 3.91 35短期 (1-3) 1,772 100.08 100.11 2.04 0.16 0.12 0.12 2.04 2.04 2.04 29中期 (3-7) 1,673 100.52 100.60 4.43 0.32 0.20 0.20 4.40 4.39 4.40 38長期 (7- ) 427 100.80 100.89 10.06 0.51 0.43 0.43 9.74 9.72 9.74 50長期 (7-11) 340 100.51 100.57 8.59 0.43 0.36 0.36 8.43 8.42 8.43 48超長期 (11- ) 87 101.95 102.14 15.82 0.83 0.70 0.70 14.76 14.71 14.74 58

不動産業 2,363 102.70 102.88 8.02 0.75 0.33 0.34 7.59 7.57 7.58 43短期 (1-3) 495 101.23 101.40 2.08 0.73 0.15 0.15 2.07 2.06 2.07 32中期 (3-7) 861 101.75 101.90 4.75 0.62 0.23 0.23 4.68 4.67 4.68 41長期 (7- ) 1,007 104.22 104.44 13.74 0.88 0.50 0.51 12.65 12.61 12.63 49長期 (7-11) 519 102.89 103.07 8.63 0.70 0.34 0.34 8.38 8.37 8.38 45超長期 (11- ) 488 105.64 105.90 19.18 1.08 0.68 0.69 17.07 17.01 17.02 53

サービス業 525 100.25 100.31 4.83 0.28 0.22 0.22 4.76 4.75 4.76 38短期 (1-3) 165 100.13 100.19 2.11 0.21 0.14 0.14 2.10 2.10 2.10 31中期 (3-7) 255 100.22 100.27 4.51 0.24 0.18 0.18 4.48 4.48 4.48 36長期 (7- ) 105 100.52 100.60 9.90 0.51 0.45 0.45 9.60 9.57 9.59 52長期 (7-11) 85 100.66 100.73 8.84 0.42 0.34 0.34 8.68 8.66 8.68 45超長期 (11- ) 20 99.94 100.03 14.39 0.90 0.91 0.91 13.52 13.46 13.51 82

財投機関債 18,233 108.30 108.45 9.86 0.88 0.14 0.15 9.45 9.43 9.43 19短期 (1-3) 4,455 100.99 101.09 2.05 0.48 0.01 0.01 2.04 2.04 2.04 17中期 (3-7) 5,428 102.69 102.81 4.76 0.58 0.03 0.03 4.70 4.70 4.70 21長期 (7- ) 8,350 115.84 116.04 17.34 1.29 0.27 0.29 15.63 15.60 15.58 18長期 (7-11) 3,037 109.07 109.27 8.76 1.13 0.08 0.09 8.37 8.37 8.37 20超長期 (11- ) 5,313 119.71 119.91 22.24 1.39 0.36 0.39 19.40 19.36 19.34 17

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

26


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）


事業債・円建外債全体 61,675 104.19 104.36 7.50 0.75 0.26 0.26 7.26 7.25 7.25 36短期 (1-3) 16,212 100.86 100.99 2.02 0.55 0.12 0.12 2.01 2.01 2.01 28中期 (3-7) 23,026 101.91 102.04 4.71 0.61 0.22 0.22 4.65 4.64 4.65 40長期 (7- ) 22,437 108.95 109.17 14.32 1.04 0.39 0.40 13.27 13.24 13.25 36長期 (7-11) 11,718 104.96 105.15 8.65 0.88 0.30 0.31 8.34 8.33 8.34 42超長期 (11- ) 10,719 113.32 113.56 20.53 1.22 0.48 0.50 18.27 18.22 18.22 31

AAA～A格 60,136 104.29 104.45 7.59 0.76 0.25 0.26 7.34 7.32 7.33 35短期 (1-3) 15,529 100.89 101.02 2.02 0.55 0.10 0.10 2.01 2.01 2.01 27中期 (3-7) 22,422 101.94 102.07 4.72 0.61 0.21 0.21 4.65 4.65 4.65 39長期 (7- ) 22,185 109.04 109.26 14.38 1.05 0.39 0.40 13.32 13.29 13.29 36長期 (7-11) 11,505 105.04 105.23 8.65 0.88 0.30 0.30 8.34 8.33 8.34 42超長期 (11- ) 10,680 113.36 113.60 20.55 1.22 0.47 0.50 18.28 18.24 18.23 30

AAA～AA格 39,857 105.46 105.62 8.39 0.76 0.19 0.19 8.09 8.08 8.08 26短期 (1-3) 9,971 100.94 101.06 2.02 0.53 0.05 0.05 2.01 2.01 2.01 22中期 (3-7) 13,899 102.03 102.14 4.71 0.53 0.12 0.12 4.66 4.65 4.66 30長期 (7- ) 15,987 111.26 111.49 15.57 1.11 0.32 0.33 14.26 14.23 14.23 27長期 (7-11) 7,471 106.58 106.79 8.66 0.96 0.20 0.20 8.33 8.33 8.33 32超長期 (11- ) 8,517 115.37 115.62 21.62 1.25 0.41 0.44 19.07 19.02 19.01 23

AAA格 5,923 102.10 102.20 5.29 0.35 0.06 0.06 5.20 5.20 5.19 19短期 (1-3) 2,695 100.34 100.40 1.93 0.18 0.01 0.01 1.93 1.93 1.93 17中期 (3-7) 2,108 101.24 101.35 4.62 0.31 0.04 0.04 4.58 4.58 4.58 21長期 (7- ) 1,120 107.96 108.17 14.62 0.82 0.23 0.24 13.59 13.57 13.56 21長期 (7-11) 655 104.13 104.30 8.76 0.57 0.10 0.10 8.55 8.55 8.55 21超長期 (11- ) 465 113.36 113.63 22.88 1.16 0.41 0.43 20.10 20.05 20.04 21

AA格 33,934 106.05 106.22 8.93 0.84 0.21 0.22 8.58 8.56 8.56 28短期 (1-3) 7,276 101.16 101.31 2.05 0.66 0.07 0.07 2.03 2.03 2.03 23中期 (3-7) 11,791 102.17 102.28 4.73 0.57 0.13 0.13 4.67 4.67 4.67 31長期 (7- ) 14,867 111.51 111.74 15.64 1.13 0.32 0.34 14.31 14.28 14.28 27長期 (7-11) 6,816 106.81 107.03 8.66 0.99 0.21 0.21 8.31 8.30 8.31 33超長期 (11- ) 8,052 115.49 115.73 21.55 1.25 0.41 0.44 19.01 18.96 18.95 23

A格 20,279 101.99 102.15 6.00 0.74 0.38 0.39 5.80 5.79 5.80 51短期 (1-3) 5,558 100.80 100.93 2.03 0.58 0.19 0.19 2.02 2.02 2.02 35中期 (3-7) 8,523 101.80 101.96 4.73 0.74 0.36 0.36 4.64 4.63 4.64 54長期 (7- ) 6,198 103.31 103.50 11.31 0.89 0.58 0.59 10.68 10.65 10.68 62長期 (7-11) 4,035 102.18 102.34 8.62 0.75 0.49 0.49 8.35 8.33 8.35 61超長期 (11- ) 2,163 105.43 105.67 16.32 1.14 0.74 0.76 14.91 14.85 14.89 63

BBB格 1,539 100.46 100.61 4.24 0.67 0.56 0.56 4.15 4.13 4.15 72短期 (1-3) 683 100.14 100.27 1.95 0.51 0.43 0.43 1.94 1.94 1.94 59中期 (3-7) 605 100.69 100.85 4.57 0.80 0.65 0.65 4.48 4.47 4.48 83長期 (7- ) 252 100.77 100.97 9.68 0.79 0.70 0.71 9.28 9.24 9.27 79長期 (7-11) 213 100.55 100.76 8.73 0.74 0.67 0.67 8.46 8.43 8.46 79超長期 (11- ) 39 101.94 102.10 14.85 1.04 0.89 0.90 13.68 13.62 13.66 80

出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）


事業債・円建外債全体 62,395 104.15 104.31 7.59 0.75 0.26 0.27 7.34 7.33 7.33 36短期 (1-3) 16,118 100.86 100.99 2.06 0.54 0.12 0.12 2.04 2.04 2.04 28中期 (3-7) 23,465 101.88 102.01 4.75 0.61 0.22 0.22 4.68 4.67 4.68 40長期 (7- ) 22,811 108.80 109.01 14.43 1.03 0.39 0.41 13.37 13.34 13.34 36長期 (7-11) 11,889 104.88 105.08 8.70 0.87 0.30 0.31 8.39 8.38 8.39 42超長期 (11- ) 10,923 113.06 113.29 20.67 1.21 0.48 0.50 18.40 18.35 18.35 31

AAA～A格 60,787 104.24 104.40 7.68 0.75 0.25 0.26 7.42 7.41 7.41 35短期 (1-3) 15,415 100.90 101.02 2.06 0.54 0.10 0.10 2.05 2.05 2.05 26中期 (3-7) 22,813 101.92 102.05 4.75 0.60 0.21 0.21 4.68 4.68 4.68 39長期 (7- ) 22,559 108.89 109.10 14.49 1.04 0.39 0.40 13.41 13.38 13.39 36長期 (7-11) 11,675 104.96 105.15 8.70 0.87 0.30 0.30 8.39 8.38 8.39 42超長期 (11- ) 10,884 113.10 113.33 20.69 1.21 0.48 0.50 18.41 18.37 18.36 30

AAA～AA格 40,060 105.44 105.61 8.52 0.76 0.19 0.20 8.20 8.19 8.19 27短期 (1-3) 9,873 100.96 101.09 2.05 0.54 0.05 0.05 2.04 2.04 2.04 22中期 (3-7) 13,969 102.03 102.15 4.74 0.53 0.12 0.12 4.68 4.68 4.68 30長期 (7- ) 16,218 111.11 111.33 15.71 1.10 0.32 0.34 14.39 14.36 14.35 27長期 (7-11) 7,536 106.54 106.75 8.71 0.95 0.20 0.20 8.38 8.37 8.38 31超長期 (11- ) 8,683 115.07 115.31 21.78 1.23 0.42 0.44 19.21 19.16 19.15 23

AAA格 6,423 101.96 102.06 5.28 0.33 0.07 0.07 5.20 5.19 5.19 20短期 (1-3) 2,860 100.36 100.43 1.97 0.19 0.01 0.01 1.97 1.97 1.97 17中期 (3-7) 2,353 101.13 101.22 4.64 0.28 0.04 0.04 4.61 4.60 4.61 22長期 (7- ) 1,210 107.36 107.56 14.37 0.78 0.23 0.24 13.41 13.38 13.38 22長期 (7-11) 728 103.75 103.91 8.73 0.54 0.11 0.11 8.53 8.52 8.53 22超長期 (11- ) 482 112.82 113.08 22.89 1.13 0.41 0.43 20.18 20.13 20.11 21

AA格 33,638 106.11 106.28 9.14 0.84 0.21 0.22 8.75 8.74 8.73 28短期 (1-3) 7,014 101.21 101.36 2.08 0.68 0.07 0.07 2.07 2.07 2.07 23中期 (3-7) 11,616 102.22 102.34 4.76 0.58 0.13 0.13 4.70 4.69 4.70 31長期 (7- ) 15,008 111.41 111.64 15.82 1.13 0.33 0.34 14.46 14.43 14.43 27長期 (7-11) 6,808 106.84 107.05 8.71 0.99 0.21 0.21 8.36 8.35 8.36 32超長期 (11- ) 8,201 115.20 115.44 21.72 1.24 0.42 0.44 19.16 19.11 19.09 23

A格 20,727 101.93 102.08 6.06 0.72 0.38 0.38 5.87 5.85 5.87 51短期 (1-3) 5,542 100.77 100.89 2.07 0.55 0.19 0.19 2.06 2.06 2.06 35中期 (3-7) 8,844 101.73 101.89 4.77 0.72 0.36 0.36 4.69 4.68 4.69 54長期 (7- ) 6,341 103.21 103.39 11.36 0.87 0.58 0.59 10.74 10.71 10.73 61長期 (7-11) 4,140 102.10 102.25 8.68 0.74 0.49 0.49 8.41 8.39 8.41 61超長期 (11- ) 2,201 105.30 105.53 16.39 1.13 0.74 0.76 14.98 14.92 14.96 63

BBB格 1,607 100.44 100.59 4.26 0.66 0.56 0.56 4.16 4.15 4.16 72短期 (1-3) 703 100.14 100.26 1.99 0.51 0.43 0.43 1.98 1.97 1.98 59中期 (3-7) 652 100.65 100.80 4.61 0.78 0.64 0.64 4.53 4.51 4.53 82長期 (7- ) 253 100.77 100.97 9.68 0.79 0.71 0.71 9.28 9.24 9.27 79長期 (7-11) 214 100.55 100.76 8.73 0.74 0.67 0.67 8.46 8.43 8.46 79超長期 (11- ) 39 101.94 102.10 14.85 1.04 0.89 0.90 13.68 13.62 13.66 80


28


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 38,039 105.69 105.85 8.59 0.78 0.18 0.19 8.27 8.25 8.25 26短期 (1-3) 9,544 100.97 101.10 2.02 0.54 0.05 0.05 2.01 2.01 2.01 21中期 (3-7) 12,641 102.15 102.27 4.73 0.54 0.10 0.10 4.67 4.67 4.67 28長期 (7- ) 15,854 111.35 111.58 15.62 1.11 0.31 0.33 14.31 14.28 14.27 26長期 (7-11) 7,347 106.67 106.89 8.66 0.96 0.19 0.20 8.33 8.32 8.33 31超長期 (11- ) 8,507 115.38 115.63 21.63 1.24 0.41 0.44 19.08 19.03 19.02 23

AAA～A 格 55,269 104.55 104.72 7.85 0.76 0.23 0.24 7.58 7.57 7.57 32短期 (1-3) 14,139 100.95 101.08 2.02 0.55 0.08 0.08 2.01 2.01 2.01 24中期 (3-7) 19,665 102.02 102.16 4.75 0.59 0.17 0.18 4.69 4.68 4.69 35長期 (7- ) 21,465 109.24 109.46 14.53 1.04 0.37 0.38 13.45 13.42 13.42 34長期 (7-11) 10,913 105.26 105.46 8.67 0.88 0.27 0.27 8.36 8.34 8.36 39超長期 (11- ) 10,552 113.35 113.59 20.60 1.21 0.46 0.49 18.34 18.29 18.29 29

AAA～BBB 格 56,046 104.49 104.65 7.81 0.75 0.23 0.24 7.54 7.53 7.53 32短期 (1-3) 14,451 100.93 101.06 2.02 0.55 0.09 0.09 2.01 2.01 2.01 25中期 (3-7) 19,968 101.99 102.12 4.75 0.59 0.18 0.18 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 21,627 109.17 109.39 14.50 1.04 0.37 0.39 13.42 13.39 13.39 34長期 (7-11) 11,045 105.20 105.40 8.67 0.88 0.27 0.28 8.36 8.35 8.36 39超長期 (11- ) 10,582 113.32 113.56 20.58 1.21 0.46 0.49 18.33 18.28 18.27 29

AAA～BB 格 56,046 104.49 104.65 7.81 0.75 0.23 0.24 7.54 7.53 7.53 32短期 (1-3) 14,451 100.93 101.06 2.02 0.55 0.09 0.09 2.01 2.01 2.01 25中期 (3-7) 19,968 101.99 102.12 4.75 0.59 0.18 0.18 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 21,627 109.17 109.39 14.50 1.04 0.37 0.39 13.42 13.39 13.39 34長期 (7-11) 11,045 105.20 105.40 8.67 0.88 0.27 0.28 8.36 8.35 8.36 39超長期 (11- ) 10,582 113.32 113.56 20.58 1.21 0.46 0.49 18.33 18.28 18.27 29

AAA 格 5,923 102.10 102.20 5.29 0.35 0.06 0.06 5.20 5.20 5.19 19短期 (1-3) 2,695 100.34 100.40 1.93 0.18 0.01 0.01 1.93 1.93 1.93 17中期 (3-7) 2,108 101.24 101.35 4.62 0.31 0.04 0.04 4.58 4.58 4.58 21長期 (7- ) 1,120 107.96 108.17 14.62 0.82 0.23 0.24 13.59 13.57 13.56 21長期 (7-11) 655 104.13 104.30 8.76 0.57 0.10 0.10 8.55 8.55 8.55 21超長期 (11- ) 465 113.36 113.63 22.88 1.16 0.41 0.43 20.10 20.05 20.04 21

AA 格 32,116 106.35 106.53 9.20 0.86 0.20 0.21 8.81 8.79 8.79 27短期 (1-3) 6,849 101.21 101.37 2.05 0.68 0.06 0.06 2.04 2.04 2.04 22中期 (3-7) 10,533 102.33 102.46 4.75 0.58 0.11 0.11 4.69 4.69 4.69 29長期 (7- ) 14,734 111.60 111.84 15.70 1.14 0.32 0.34 14.36 14.33 14.32 27長期 (7-11) 6,692 106.92 107.14 8.65 1.00 0.20 0.20 8.31 8.30 8.31 32超長期 (11- ) 8,042 115.50 115.74 21.56 1.25 0.41 0.44 19.02 18.97 18.96 23

A 格 17,230 102.04 102.20 6.23 0.71 0.34 0.34 6.02 6.01 6.02 47短期 (1-3) 4,595 100.90 101.04 2.02 0.57 0.14 0.14 2.01 2.01 2.01 30中期 (3-7) 7,025 101.78 101.95 4.80 0.69 0.31 0.32 4.72 4.71 4.72 49長期 (7- ) 5,611 103.28 103.47 11.45 0.84 0.53 0.54 10.84 10.80 10.83 57長期 (7-11) 3,566 102.36 102.52 8.67 0.72 0.44 0.44 8.41 8.39 8.41 56超長期 (11- ) 2,045 104.89 105.11 16.30 1.06 0.70 0.72 14.97 14.91 14.95 58

BBB 格 777 100.13 100.24 4.58 0.57 0.54 0.54 4.49 4.48 4.49 69短期 (1-3) 312 100.08 100.19 2.01 0.50 0.45 0.45 2.00 1.99 2.00 62中期 (3-7) 303 100.01 100.13 4.52 0.58 0.57 0.57 4.46 4.44 4.46 75長期 (7- ) 162 100.43 100.55 9.66 0.67 0.63 0.63 9.34 9.31 9.34 71長期 (7-11) 132 100.13 100.25 8.64 0.63 0.61 0.61 8.42 8.39 8.42 73超長期 (11- ) 30 101.78 101.89 14.18 0.84 0.70 0.71 13.33 13.28 13.32 63

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

B 格以下 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

格付なし - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


29


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 31,820 106.42 106.60 9.41 0.87 0.21 0.21 9.00 8.98 8.98 27短期 (1-3) 6,587 101.27 101.42 2.09 0.70 0.06 0.06 2.08 2.08 2.08 23中期 (3-7) 10,358 102.39 102.52 4.78 0.59 0.11 0.11 4.72 4.72 4.72 29長期 (7- ) 14,875 111.50 111.73 15.88 1.13 0.32 0.34 14.51 14.48 14.47 27長期 (7-11) 6,684 106.94 107.17 8.71 1.00 0.20 0.21 8.36 8.35 8.36 32超長期 (11- ) 8,191 115.22 115.45 21.73 1.24 0.42 0.44 19.16 19.12 19.10 23

A 格 17,605 101.98 102.14 6.29 0.70 0.34 0.34 6.08 6.07 6.08 47短期 (1-3) 4,629 100.88 101.01 2.05 0.56 0.14 0.14 2.04 2.04 2.04 30中期 (3-7) 7,236 101.73 101.89 4.85 0.68 0.31 0.31 4.77 4.76 4.77 49長期 (7- ) 5,741 103.17 103.35 11.51 0.83 0.53 0.54 10.90 10.86 10.89 56長期 (7-11) 3,658 102.27 102.42 8.73 0.70 0.43 0.44 8.47 8.45 8.47 55超長期 (11- ) 2,083 104.76 104.98 16.38 1.05 0.70 0.71 15.05 14.99 15.03 58


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




30


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AA 格 8,807 104.24 104.45 8.39 0.71 0.19 0.19 8.01 8.00 8.00 27短期 (1-3) 2,246 101.05 101.21 2.07 0.56 0.06 0.06 2.06 2.06 2.06 22中期 (3-7) 3,043 102.01 102.15 4.65 0.52 0.09 0.09 4.60 4.60 4.60 27長期 (7- ) 3,518 108.20 108.50 15.67 0.96 0.34 0.35 14.34 14.31 14.31 29長期 (7-11) 1,706 105.29 105.55 8.56 0.81 0.20 0.20 8.28 8.27 8.28 32超長期 (11- ) 1,812 110.95 111.29 22.36 1.10 0.47 0.49 19.76 19.71 19.70 27

A 格 42,534 104.82 104.98 7.92 0.76 0.22 0.23 7.66 7.65 7.65 31短期 (1-3) 10,795 100.91 101.03 2.01 0.53 0.07 0.07 2.00 1.99 2.00 24中期 (3-7) 15,259 102.05 102.19 4.79 0.60 0.18 0.18 4.72 4.72 4.72 36長期 (7- ) 16,480 109.94 110.14 14.68 1.05 0.35 0.36 13.59 13.56 13.56 31長期 (7-11) 8,020 105.49 105.67 8.65 0.87 0.23 0.24 8.34 8.33 8.34 35超長期 (11- ) 8,460 114.17 114.38 20.41 1.23 0.45 0.47 18.19 18.14 18.14 28

BBB 格 4,425 101.40 101.55 5.50 0.70 0.40 0.40 5.34 5.33 5.34 54短期 (1-3) 1,370 100.85 101.01 2.06 0.65 0.22 0.22 2.04 2.04 2.04 38中期 (3-7) 1,666 101.37 101.50 4.58 0.62 0.33 0.33 4.51 4.51 4.51 51長期 (7- ) 1,389 101.97 102.13 10.00 0.85 0.65 0.65 9.55 9.52 9.55 72長期 (7-11) 1,104 101.75 101.88 8.88 0.77 0.57 0.57 8.59 8.56 8.58 68超長期 (11- ) 285 102.86 103.08 14.35 1.18 0.95 0.96 13.23 13.17 13.22 88

BB 格 280 110.62 111.14 9.04 2.17 0.85 0.89 8.19 8.15 8.19 97短期 (1-3) 40 101.75 101.96 1.36 1.59 0.35 0.35 1.35 1.35 1.35 50中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.10 112.67 10.32 2.26 0.92 0.98 9.23 9.18 9.22 104長期 (7-11) 215 111.57 112.16 9.16 2.25 0.88 0.92 8.34 8.30 8.34 102超長期 (11- ) 25 116.67 117.08 20.32 2.37 1.32 1.42 16.55 16.44 16.49 120



出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

31


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 8,916 104.23 104.43 8.62 0.71 0.19 0.20 8.21 8.20 8.20 27短期 (1-3) 2,212 101.12 101.29 2.12 0.58 0.06 0.06 2.11 2.11 2.11 22中期 (3-7) 3,093 102.06 102.21 4.69 0.52 0.09 0.10 4.64 4.64 4.64 27長期 (7- ) 3,611 107.98 108.27 15.96 0.94 0.34 0.36 14.60 14.56 14.56 29長期 (7-11) 1,714 105.12 105.37 8.63 0.79 0.20 0.20 8.35 8.34 8.35 32超長期 (11- ) 1,897 110.56 110.90 22.59 1.08 0.47 0.49 19.96 19.91 19.90 27

A 格 43,070 104.76 104.91 7.99 0.75 0.22 0.23 7.73 7.71 7.71 31短期 (1-3) 10,832 100.91 101.02 2.03 0.53 0.07 0.07 2.02 2.02 2.02 24中期 (3-7) 15,490 102.02 102.15 4.83 0.60 0.18 0.18 4.76 4.75 4.76 36長期 (7- ) 16,748 109.78 109.98 14.76 1.04 0.35 0.36 13.66 13.63 13.63 31長期 (7-11) 8,169 105.42 105.60 8.70 0.86 0.23 0.24 8.40 8.39 8.40 35超長期 (11- ) 8,579 113.93 114.14 20.53 1.22 0.45 0.48 18.30 18.25 18.24 28

BBB 格 4,437 101.39 101.53 5.54 0.70 0.40 0.40 5.38 5.37 5.38 54短期 (1-3) 1,334 100.84 101.00 2.11 0.65 0.23 0.23 2.10 2.10 2.10 39中期 (3-7) 1,713 101.33 101.46 4.59 0.62 0.34 0.34 4.53 4.52 4.53 52長期 (7- ) 1,390 101.97 102.13 10.00 0.85 0.65 0.65 9.55 9.52 9.55 72長期 (7-11) 1,105 101.74 101.88 8.88 0.77 0.57 0.57 8.59 8.56 8.59 68超長期 (11- ) 285 102.86 103.08 14.35 1.18 0.95 0.96 13.23 13.17 13.22 88

BB 格 270 110.99 111.51 9.34 2.19 0.85 0.89 8.43 8.39 8.43 97短期 (1-3) 30 102.15 102.22 1.45 1.63 0.15 0.16 1.44 1.44 1.44 31中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.10 112.67 10.32 2.26 0.92 0.98 9.23 9.18 9.22 104長期 (7-11) 215 111.57 112.16 9.16 2.25 0.88 0.92 8.34 8.30 8.34 102超長期 (11- ) 25 116.67 117.08 20.32 2.37 1.32 1.42 16.55 16.44 16.49 120




32


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 27,331 107.10 107.28 9.49 0.83 0.16 0.17 9.07 9.06 9.05 22短期 (1-3) 6,742 100.94 101.05 2.03 0.48 0.03 0.03 2.02 2.02 2.02 19中期 (3-7) 8,201 102.18 102.29 4.69 0.50 0.05 0.05 4.64 4.64 4.64 23長期 (7- ) 12,388 113.72 113.98 16.72 1.24 0.29 0.31 15.11 15.08 15.07 22長期 (7-11) 4,988 108.48 108.74 8.69 1.11 0.13 0.14 8.31 8.31 8.31 25超長期 (11- ) 7,400 117.25 117.51 22.13 1.32 0.39 0.42 19.35 19.30 19.28 21

A 格 20,473 101.84 101.98 6.32 0.62 0.27 0.27 6.13 6.11 6.12 40短期 (1-3) 5,240 100.80 100.92 1.98 0.54 0.12 0.12 1.97 1.97 1.97 28中期 (3-7) 8,655 101.87 102.01 4.86 0.62 0.23 0.24 4.78 4.78 4.78 41長期 (7- ) 6,578 102.63 102.78 11.71 0.69 0.44 0.45 11.13 11.11 11.13 47長期 (7-11) 4,305 102.45 102.58 8.62 0.62 0.33 0.34 8.40 8.38 8.40 45超長期 (11- ) 2,273 102.95 103.14 17.58 0.84 0.65 0.65 16.29 16.24 16.27 49

BBB 格 3,034 101.97 102.15 6.13 0.83 0.51 0.51 5.90 5.88 5.89 64短期 (1-3) 837 100.75 100.87 2.15 0.60 0.23 0.23 2.14 2.14 2.14 39中期 (3-7) 954 100.98 101.09 4.30 0.59 0.37 0.37 4.25 4.24 4.25 55長期 (7- ) 1,243 103.56 103.81 10.21 1.18 0.79 0.81 9.58 9.54 9.58 87長期 (7-11) 973 103.41 103.66 8.94 1.13 0.72 0.74 8.51 8.48 8.51 84超長期 (11- ) 270 104.12 104.37 14.77 1.35 1.04 1.07 13.41 13.34 13.39 98

BB 格 10 100.55 101.20 1.07 1.48 0.95 0.95 1.06 1.05 1.06 110短期 (1-3) 10 100.55 101.20 1.07 1.48 0.95 0.95 1.06 1.05 1.06 110中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 5,199 102.63 102.83 5.80 0.83 0.31 0.31 5.64 5.63 5.64 44短期 (1-3) 1,622 101.40 101.61 2.03 0.83 0.14 0.14 2.01 2.01 2.01 31中期 (3-7) 2,159 102.18 102.41 4.76 0.84 0.37 0.37 4.66 4.65 4.66 55長期 (7- ) 1,418 104.73 104.89 11.71 0.81 0.41 0.42 11.13 11.10 11.12 43長期 (7-11) 779 101.64 101.76 8.42 0.54 0.33 0.33 8.23 8.22 8.23 45超長期 (11- ) 639 108.50 108.70 15.72 1.15 0.51 0.52 14.42 14.39 14.41 41

出所:野村證券• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

33


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 600 100.25 100.29 4.53 0.16 0.09 0.09 4.49 4.48 4.48 24短期 (1-3) 240 100.01 100.02 1.92 0.07 0.05 0.05 1.92 1.92 1.92 21中期 (3-7) 245 100.45 100.51 4.39 0.19 0.06 0.06 4.37 4.37 4.37 24長期 (7- ) 115 100.34 100.38 10.29 0.29 0.24 0.24 10.07 10.05 10.07 30長期 (7-11) 85 100.47 100.51 8.03 0.23 0.16 0.16 7.96 7.95 7.96 30超長期 (11- ) 30 99.96 100.03 16.67 0.45 0.45 0.45 16.07 16.03 16.06 30

AA 格 26,913 107.22 107.41 9.73 0.84 0.17 0.18 9.28 9.27 9.26 22短期 (1-3) 6,443 101.01 101.13 2.08 0.51 0.03 0.03 2.07 2.07 2.07 19中期 (3-7) 8,026 102.24 102.35 4.74 0.51 0.05 0.05 4.68 4.68 4.68 23長期 (7- ) 12,444 113.66 113.91 16.91 1.23 0.30 0.32 15.26 15.23 15.22 22長期 (7-11) 4,958 108.55 108.81 8.77 1.12 0.13 0.14 8.38 8.37 8.38 25超長期 (11- ) 7,486 117.04 117.29 22.30 1.31 0.40 0.43 19.49 19.44 19.42 21

A 格 20,861 101.80 101.93 6.42 0.61 0.27 0.28 6.22 6.20 6.21 40短期 (1-3) 5,259 100.78 100.90 2.01 0.52 0.12 0.12 2.00 2.00 2.00 28中期 (3-7) 8,805 101.84 101.97 4.89 0.61 0.23 0.24 4.81 4.81 4.81 42長期 (7- ) 6,798 102.53 102.68 11.81 0.69 0.44 0.45 11.22 11.20 11.22 46長期 (7-11) 4,432 102.36 102.49 8.66 0.61 0.33 0.34 8.44 8.43 8.44 45超長期 (11- ) 2,366 102.84 103.03 17.70 0.84 0.65 0.66 16.40 16.35 16.38 49

BBB 格 3,073 101.95 102.11 6.13 0.83 0.51 0.52 5.89 5.87 5.89 64短期 (1-3) 839 100.73 100.84 2.19 0.59 0.23 0.23 2.18 2.18 2.18 40中期 (3-7) 991 100.95 101.06 4.34 0.59 0.37 0.38 4.28 4.27 4.28 56長期 (7- ) 1,243 103.56 103.81 10.21 1.18 0.79 0.81 9.58 9.54 9.58 87長期 (7-11) 973 103.41 103.66 8.94 1.13 0.72 0.74 8.51 8.48 8.51 84超長期 (11- ) 270 104.12 104.37 14.77 1.35 1.04 1.07 13.41 13.34 13.39 98

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 5,246 102.60 102.80 5.86 0.83 0.31 0.31 5.69 5.68 5.69 44短期 (1-3) 1,627 101.40 101.60 2.04 0.83 0.14 0.14 2.02 2.02 2.02 30中期 (3-7) 2,230 102.13 102.35 4.83 0.83 0.36 0.37 4.72 4.71 4.72 54長期 (7- ) 1,389 104.78 104.93 12.00 0.82 0.42 0.43 11.36 11.34 11.36 43長期 (7-11) 755 101.62 101.74 8.50 0.54 0.33 0.33 8.31 8.30 8.31 45超長期 (11- ) 634 108.54 108.73 16.16 1.16 0.52 0.53 14.76 14.72 14.75 41


34


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,099 102.13 102.26 6.45 0.62 0.22 0.22 6.26 6.25 6.26 34短期 (1-3) 3,107 101.04 101.18 2.05 0.64 0.09 0.09 2.04 2.04 2.04 25中期 (3-7) 5,006 101.94 102.06 4.81 0.56 0.17 0.17 4.75 4.75 4.75 35長期 (7- ) 3,986 103.22 103.36 11.94 0.69 0.39 0.39 11.35 11.32 11.34 41長期 (7-11) 2,667 102.99 103.12 8.61 0.65 0.31 0.31 8.38 8.37 8.38 43超長期 (11- ) 1,319 103.69 103.85 18.66 0.78 0.55 0.56 17.31 17.26 17.29 37

A 格 10,481 101.72 101.90 6.52 0.74 0.42 0.42 6.27 6.26 6.27 54短期 (1-3) 2,462 100.77 100.90 2.05 0.55 0.16 0.16 2.04 2.04 2.04 32中期 (3-7) 4,357 101.59 101.76 4.83 0.73 0.40 0.40 4.74 4.73 4.74 58長期 (7- ) 3,663 102.53 102.73 11.53 0.87 0.62 0.63 10.88 10.84 10.87 65長期 (7-11) 2,315 102.37 102.55 8.75 0.79 0.51 0.52 8.46 8.43 8.45 63超長期 (11- ) 1,348 102.79 103.03 16.30 1.00 0.80 0.81 15.03 14.97 15.01 68


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 27,039 107.22 107.41 9.52 0.91 0.20 0.21 9.09 9.08 9.07 26短期 (1-3) 5,984 101.23 101.39 2.02 0.68 0.07 0.08 2.01 2.01 2.01 24中期 (3-7) 8,308 102.47 102.60 4.71 0.61 0.10 0.10 4.64 4.64 4.64 28長期 (7- ) 12,747 113.12 113.37 16.18 1.22 0.31 0.33 14.69 14.66 14.65 25長期 (7-11) 5,327 107.75 107.99 8.65 1.07 0.17 0.18 8.28 8.27 8.28 29超長期 (11- ) 7,420 116.98 117.24 21.58 1.33 0.40 0.43 18.92 18.88 18.86 22

出所:野村證券• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

35


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,171 102.12 102.25 6.62 0.62 0.22 0.23 6.41 6.40 6.41 34短期 (1-3) 3,089 101.04 101.17 2.09 0.63 0.09 0.09 2.08 2.07 2.08 25中期 (3-7) 4,976 101.94 102.06 4.84 0.56 0.17 0.17 4.77 4.77 4.77 35長期 (7- ) 4,106 103.15 103.29 12.19 0.69 0.39 0.40 11.57 11.54 11.56 41長期 (7-11) 2,707 102.95 103.08 8.64 0.64 0.30 0.31 8.41 8.40 8.41 42超長期 (11- ) 1,399 103.55 103.71 19.05 0.77 0.55 0.56 17.64 17.59 17.61 37

A 格 10,614 101.70 101.87 6.58 0.73 0.42 0.42 6.34 6.32 6.33 54短期 (1-3) 2,462 100.76 100.88 2.09 0.53 0.15 0.16 2.08 2.08 2.08 32中期 (3-7) 4,435 101.57 101.74 4.88 0.72 0.40 0.40 4.79 4.78 4.79 58長期 (7- ) 3,718 102.48 102.68 11.59 0.86 0.62 0.63 10.94 10.90 10.93 65長期 (7-11) 2,347 102.32 102.50 8.80 0.79 0.51 0.52 8.51 8.48 8.51 63超長期 (11- ) 1,371 102.75 102.99 16.35 0.99 0.80 0.81 15.08 15.02 15.06 68


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,045 104.33 104.46 9.73 0.59 0.20 0.20 9.22 9.20 9.20 24短期 (1-3) 260 100.14 100.18 1.90 0.14 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 335 101.48 101.61 4.23 0.44 0.06 0.06 4.19 4.19 4.19 24長期 (7- ) 450 108.87 109.05 18.34 0.95 0.37 0.38 16.60 16.56 16.56 26長期 (7-11) 135 102.56 102.63 8.21 0.52 0.17 0.17 8.04 8.03 8.04 30超長期 (11- ) 315 111.58 111.79 22.69 1.13 0.45 0.47 19.97 19.92 19.91 25





AA 格 1,045 104.33 104.46 9.73 0.59 0.20 0.20 9.22 9.20 9.20 24短期 (1-3) 260 100.14 100.18 1.90 0.14 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 335 101.48 101.61 4.23 0.44 0.06 0.06 4.19 4.19 4.19 24長期 (7- ) 450 108.87 109.05 18.34 0.95 0.37 0.38 16.60 16.56 16.56 26長期 (7-11) 135 102.56 102.63 8.21 0.52 0.17 0.17 8.04 8.03 8.04 30超長期 (11- ) 315 111.58 111.79 22.69 1.13 0.45 0.47 19.97 19.92 19.91 25

A 格 20,492 106.91 107.07 8.97 0.86 0.18 0.19 8.62 8.61 8.60 24短期 (1-3) 5,618 101.10 101.23 2.01 0.57 0.03 0.03 2.00 2.00 2.00 19中期 (3-7) 6,521 102.67 102.81 4.70 0.64 0.09 0.09 4.63 4.63 4.63 27長期 (7- ) 8,353 114.13 114.33 16.99 1.24 0.33 0.35 15.37 15.34 15.32 26長期 (7-11) 3,347 107.28 107.48 8.70 1.04 0.19 0.20 8.34 8.33 8.34 31超長期 (11- ) 5,006 118.71 118.90 22.54 1.37 0.41 0.45 19.62 19.57 19.55 22

BBB 格 1,280 103.69 103.90 6.22 0.93 0.33 0.34 6.01 6.00 6.01 47短期 (1-3) 320 101.51 101.72 1.80 0.94 0.10 0.10 1.79 1.79 1.79 26中期 (3-7) 425 100.79 100.88 4.91 0.34 0.16 0.16 4.87 4.86 4.87 34長期 (7- ) 535 107.29 107.61 9.91 1.38 0.59 0.62 9.25 9.22 9.25 69長期 (7-11) 480 107.06 107.39 9.09 1.37 0.56 0.58 8.57 8.55 8.57 68超長期 (11- ) 55 109.29 109.59 17.10 1.47 0.90 0.95 15.07 14.99 15.03 81

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -



出所:野村證券• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,055 104.30 104.43 9.99 0.59 0.20 0.21 9.44 9.43 9.42 24短期 (1-3) 260 100.14 100.18 1.90 0.14 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 335 101.48 101.61 4.23 0.44 0.06 0.06 4.19 4.19 4.19 24長期 (7- ) 460 108.70 108.88 18.77 0.94 0.37 0.39 16.94 16.90 16.89 26長期 (7-11) 135 102.56 102.63 8.21 0.52 0.17 0.17 8.04 8.03 8.04 30超長期 (11- ) 325 111.26 111.47 23.15 1.12 0.45 0.47 20.34 20.29 20.28 25





AA 格 1,055 104.30 104.43 9.99 0.59 0.20 0.21 9.44 9.43 9.42 24短期 (1-3) 260 100.14 100.18 1.90 0.14 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 335 101.48 101.61 4.23 0.44 0.06 0.06 4.19 4.19 4.19 24長期 (7- ) 460 108.70 108.88 18.77 0.94 0.37 0.39 16.94 16.90 16.89 26長期 (7-11) 135 102.56 102.63 8.21 0.52 0.17 0.17 8.04 8.03 8.04 30超長期 (11- ) 325 111.26 111.47 23.15 1.12 0.45 0.47 20.34 20.29 20.28 25

A 格 20,552 106.90 107.05 9.06 0.86 0.18 0.19 8.70 8.69 8.68 24短期 (1-3) 5,573 101.11 101.24 2.04 0.57 0.03 0.03 2.03 2.03 2.03 19中期 (3-7) 6,546 102.66 102.80 4.72 0.63 0.09 0.09 4.65 4.65 4.65 27長期 (7- ) 8,433 114.01 114.20 17.08 1.24 0.33 0.36 15.44 15.41 15.40 26長期 (7-11) 3,375 107.24 107.43 8.73 1.04 0.19 0.20 8.37 8.36 8.37 31超長期 (11- ) 5,058 118.53 118.72 22.66 1.37 0.42 0.45 19.71 19.67 19.64 22


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 3,251 106.19 106.54 10.46 0.93 0.21 0.22 9.71 9.69 9.69 25短期 (1-3) 891 101.24 101.52 1.90 0.73 0.05 0.05 1.89 1.89 1.89 21中期 (3-7) 840 102.93 103.20 4.53 0.71 0.08 0.08 4.46 4.46 4.46 26長期 (7- ) 1,520 110.90 111.32 18.75 1.18 0.36 0.38 16.58 16.54 16.54 27長期 (7-11) 465 108.37 108.81 8.53 1.15 0.18 0.19 8.14 8.13 8.14 31超長期 (11- ) 1,055 112.01 112.43 23.25 1.19 0.44 0.47 20.19 20.13 20.12 25





AA 格 3,251 106.19 106.54 10.46 0.93 0.21 0.22 9.71 9.69 9.69 25短期 (1-3) 891 101.24 101.52 1.90 0.73 0.05 0.05 1.89 1.89 1.89 21中期 (3-7) 840 102.93 103.20 4.53 0.71 0.08 0.08 4.46 4.46 4.46 26長期 (7- ) 1,520 110.90 111.32 18.75 1.18 0.36 0.38 16.58 16.54 16.54 27長期 (7-11) 465 108.37 108.81 8.53 1.15 0.18 0.19 8.14 8.13 8.14 31超長期 (11- ) 1,055 112.01 112.43 23.25 1.19 0.44 0.47 20.19 20.13 20.12 25

A 格 10,103 105.36 105.55 8.24 0.79 0.15 0.16 7.93 7.92 7.92 24短期 (1-3) 2,189 101.09 101.25 1.97 0.62 0.04 0.04 1.96 1.96 1.96 21中期 (3-7) 3,259 102.22 102.35 4.94 0.52 0.08 0.08 4.88 4.88 4.88 26長期 (7- ) 4,655 109.56 109.82 13.49 1.06 0.25 0.26 12.51 12.49 12.49 24長期 (7-11) 2,422 107.07 107.29 8.59 0.96 0.13 0.14 8.26 8.26 8.26 26超長期 (11- ) 2,232 112.25 112.55 18.82 1.17 0.36 0.38 16.90 16.87 16.87 22


BB 格 270 110.99 111.51 9.34 2.19 0.85 0.89 8.43 8.39 8.43 97短期 (1-3) 30 102.15 102.22 1.45 1.63 0.15 0.16 1.44 1.44 1.44 31中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.10 112.67 10.32 2.26 0.92 0.98 9.23 9.18 9.22 104長期 (7-11) 215 111.57 112.16 9.16 2.25 0.88 0.92 8.34 8.30 8.34 102超長期 (11- ) 25 116.67 117.08 20.32 2.37 1.32 1.42 16.55 16.44 16.49 120



出所:野村證券• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

39


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 3,286 106.14 106.48 10.79 0.93 0.22 0.22 9.99 9.97 9.97 25短期 (1-3) 881 101.23 101.49 1.91 0.71 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 840 102.93 103.20 4.53 0.71 0.08 0.08 4.46 4.46 4.46 26長期 (7- ) 1,565 110.63 111.05 19.15 1.16 0.37 0.39 16.92 16.88 16.87 27長期 (7-11) 465 108.37 108.81 8.53 1.15 0.18 0.19 8.14 8.13 8.14 31超長期 (11- ) 1,100 111.59 111.99 23.64 1.17 0.45 0.47 20.52 20.47 20.46 25





AA 格 3,286 106.14 106.48 10.79 0.93 0.22 0.22 9.99 9.97 9.97 25短期 (1-3) 881 101.23 101.49 1.91 0.71 0.05 0.05 1.90 1.90 1.90 21中期 (3-7) 840 102.93 103.20 4.53 0.71 0.08 0.08 4.46 4.46 4.46 26長期 (7- ) 1,565 110.63 111.05 19.15 1.16 0.37 0.39 16.92 16.88 16.87 27長期 (7-11) 465 108.37 108.81 8.53 1.15 0.18 0.19 8.14 8.13 8.14 31超長期 (11- ) 1,100 111.59 111.99 23.64 1.17 0.45 0.47 20.52 20.47 20.46 25

A 格 10,121 105.35 105.54 8.33 0.79 0.15 0.16 8.02 8.00 8.01 24短期 (1-3) 2,174 101.12 101.28 2.00 0.62 0.04 0.04 1.99 1.99 1.99 21中期 (3-7) 3,244 102.21 102.34 4.97 0.52 0.08 0.08 4.91 4.91 4.91 26長期 (7- ) 4,703 109.47 109.72 13.58 1.05 0.25 0.26 12.59 12.57 12.57 24長期 (7-11) 2,465 107.10 107.32 8.63 0.96 0.14 0.14 8.30 8.30 8.30 26超長期 (11- ) 2,238 112.07 112.37 19.03 1.15 0.37 0.39 17.09 17.06 17.06 22


BB 格 270 110.99 111.51 9.34 2.19 0.85 0.89 8.43 8.39 8.43 97短期 (1-3) 30 102.15 102.22 1.45 1.63 0.15 0.16 1.44 1.44 1.44 31中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.10 112.67 10.32 2.26 0.92 0.98 9.23 9.18 9.22 104長期 (7-11) 215 111.57 112.16 9.16 2.25 0.88 0.92 8.34 8.30 8.34 102超長期 (11- ) 25 116.67 117.08 20.32 2.37 1.32 1.42 16.55 16.44 16.49 120




40


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,818 100.72 100.78 4.27 0.46 0.31 0.31 4.22 4.21 4.22 48短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,258 100.79 100.85 4.55 0.46 0.31 0.31 4.50 4.50 4.50 49長期 (7- ) 133 101.30 101.36 9.03 0.74 0.60 0.61 8.72 8.69 8.71 71長期 (7-11) 124 100.98 101.05 8.67 0.67 0.55 0.55 8.43 8.41 8.43 67超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

AAA～A 格 4,866 101.33 101.46 4.55 0.74 0.50 0.50 4.44 4.43 4.44 66短期 (1-3) 1,390 100.30 100.41 2.07 0.54 0.36 0.36 2.06 2.05 2.06 52中期 (3-7) 2,756 101.37 101.49 4.45 0.72 0.45 0.46 4.38 4.37 4.38 63長期 (7- ) 720 103.18 103.38 9.75 1.19 0.93 0.95 9.14 9.10 9.14 103長期 (7-11) 592 100.83 100.98 8.30 0.93 0.82 0.83 8.00 7.96 7.99 96超長期 (11- ) 128 114.04 114.48 16.45 2.39 1.37 1.45 13.83 13.73 13.80 133

AAA～BBB 格 5,629 101.26 101.39 4.47 0.74 0.51 0.52 4.35 4.34 4.35 67短期 (1-3) 1,761 100.28 100.39 2.03 0.54 0.37 0.37 2.02 2.02 2.02 53中期 (3-7) 3,059 101.37 101.49 4.47 0.75 0.48 0.48 4.39 4.38 4.39 66長期 (7- ) 810 102.98 103.20 9.74 1.17 0.92 0.94 9.15 9.10 9.14 102長期 (7-11) 673 100.88 101.05 8.37 0.93 0.82 0.82 8.06 8.03 8.06 95超長期 (11- ) 137 113.28 113.71 16.49 2.35 1.38 1.46 13.89 13.79 13.86 133

AAA～BB 格 5,629 101.26 101.39 4.47 0.74 0.51 0.52 4.35 4.34 4.35 67短期 (1-3) 1,761 100.28 100.39 2.03 0.54 0.37 0.37 2.02 2.02 2.02 53中期 (3-7) 3,059 101.37 101.49 4.47 0.75 0.48 0.48 4.39 4.38 4.39 66長期 (7- ) 810 102.98 103.20 9.74 1.17 0.92 0.94 9.15 9.10 9.14 102長期 (7-11) 673 100.88 101.05 8.37 0.93 0.82 0.82 8.06 8.03 8.06 95超長期 (11- ) 137 113.28 113.71 16.49 2.35 1.38 1.46 13.89 13.79 13.86 133


AA 格 1,818 100.72 100.78 4.27 0.46 0.31 0.31 4.22 4.21 4.22 48短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,258 100.79 100.85 4.55 0.46 0.31 0.31 4.50 4.50 4.50 49長期 (7- ) 133 101.30 101.36 9.03 0.74 0.60 0.61 8.72 8.69 8.71 71長期 (7-11) 124 100.98 101.05 8.67 0.67 0.55 0.55 8.43 8.41 8.43 67超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

A 格 3,049 101.70 101.86 4.72 0.91 0.61 0.62 4.57 4.56 4.57 77短期 (1-3) 963 100.30 100.42 2.12 0.62 0.42 0.43 2.10 2.10 2.10 59中期 (3-7) 1,498 101.85 102.02 4.37 0.94 0.57 0.58 4.28 4.26 4.28 76長期 (7- ) 587 103.61 103.83 9.91 1.29 1.00 1.03 9.24 9.19 9.23 110長期 (7-11) 469 100.79 100.96 8.20 0.99 0.90 0.90 7.88 7.84 7.88 103超長期 (11- ) 119 114.73 115.20 16.68 2.45 1.38 1.47 13.95 13.84 13.91 134


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




41


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,818 100.72 100.78 4.27 0.46 0.31 0.31 4.22 4.21 4.22 48短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,258 100.79 100.85 4.55 0.46 0.31 0.31 4.50 4.50 4.50 49長期 (7- ) 133 101.30 101.36 9.03 0.74 0.60 0.61 8.72 8.69 8.71 71長期 (7-11) 124 100.98 101.05 8.67 0.67 0.55 0.55 8.43 8.41 8.43 67超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119





AA 格 1,818 100.72 100.78 4.27 0.46 0.31 0.31 4.22 4.21 4.22 48短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,258 100.79 100.85 4.55 0.46 0.31 0.31 4.50 4.50 4.50 49長期 (7- ) 133 101.30 101.36 9.03 0.74 0.60 0.61 8.72 8.69 8.71 71長期 (7-11) 124 100.98 101.05 8.67 0.67 0.55 0.55 8.43 8.41 8.43 67超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

A 格 3,122 101.63 101.78 4.81 0.87 0.61 0.61 4.66 4.64 4.66 77短期 (1-3) 913 100.22 100.29 2.17 0.53 0.42 0.42 2.16 2.16 2.16 59中期 (3-7) 1,609 101.72 101.88 4.40 0.91 0.56 0.57 4.31 4.30 4.31 75長期 (7- ) 600 103.54 103.77 9.91 1.27 0.99 1.02 9.25 9.20 9.24 109長期 (7-11) 482 100.79 100.95 8.24 0.98 0.89 0.89 7.92 7.89 7.92 102超長期 (11- ) 119 114.73 115.20 16.68 2.45 1.38 1.47 13.95 13.84 13.91 134


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




42


円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 921 100.52 100.56 3.72 0.41 0.27 0.27 3.68 3.68 3.68 44短期 (1-3) 281 100.28 100.34 1.94 0.38 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 39中期 (3-7) 592 100.61 100.64 4.16 0.41 0.27 0.27 4.12 4.12 4.12 45長期 (7- ) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65長期 (7-11) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 2,792 101.35 101.46 4.34 0.61 0.38 0.38 4.26 4.25 4.26 54短期 (1-3) 821 100.24 100.37 1.98 0.48 0.31 0.31 1.97 1.96 1.97 47中期 (3-7) 1,749 101.25 101.34 4.61 0.58 0.35 0.36 4.54 4.53 4.54 53長期 (7- ) 221 106.31 106.52 10.98 1.29 0.80 0.83 10.15 10.10 10.13 87長期 (7-11) 159 101.77 101.87 8.65 0.79 0.57 0.58 8.37 8.35 8.37 70超長期 (11- ) 62 117.97 118.44 16.94 2.55 1.29 1.39 14.06 13.96 14.02 126




AA 格 921 100.52 100.56 3.72 0.41 0.27 0.27 3.68 3.68 3.68 44短期 (1-3) 281 100.28 100.34 1.94 0.38 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 39中期 (3-7) 592 100.61 100.64 4.16 0.41 0.27 0.27 4.12 4.12 4.12 45長期 (7- ) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65長期 (7-11) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,871 101.76 101.91 4.64 0.70 0.43 0.43 4.54 4.53 4.54 59短期 (1-3) 540 100.23 100.38 2.00 0.54 0.35 0.35 1.98 1.98 1.98 51中期 (3-7) 1,158 101.57 101.70 4.84 0.66 0.39 0.40 4.75 4.74 4.75 57長期 (7- ) 173 107.85 108.11 11.61 1.47 0.87 0.91 10.58 10.53 10.57 93長期 (7-11) 111 102.19 102.33 8.64 0.87 0.59 0.60 8.33 8.31 8.33 72超長期 (11- ) 62 117.97 118.44 16.94 2.55 1.29 1.39 14.06 13.96 14.02 126

BBB 格 2,838 101.17 101.33 4.59 0.88 0.64 0.65 4.45 4.43 4.45 80短期 (1-3) 939 100.31 100.42 2.09 0.59 0.43 0.43 2.07 2.07 2.07 59中期 (3-7) 1,309 101.54 101.70 4.28 0.99 0.65 0.65 4.19 4.18 4.19 83長期 (7- ) 589 101.73 101.95 9.28 1.12 0.97 0.98 8.75 8.71 8.75 108長期 (7-11) 514 100.61 100.80 8.28 0.97 0.89 0.90 7.96 7.93 7.96 103超長期 (11- ) 75 109.41 109.80 16.13 2.18 1.45 1.51 13.74 13.63 13.71 139

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




43


円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 921 100.52 100.56 3.72 0.41 0.27 0.27 3.68 3.68 3.68 44短期 (1-3) 281 100.28 100.34 1.94 0.38 0.23 0.23 1.93 1.93 1.93 39中期 (3-7) 592 100.61 100.64 4.16 0.41 0.27 0.27 4.12 4.12 4.12 45長期 (7- ) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65長期 (7-11) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,891 101.70 101.82 4.76 0.65 0.42 0.43 4.66 4.64 4.65 59短期 (1-3) 490 100.07 100.13 2.09 0.36 0.33 0.33 2.08 2.08 2.08 50中期 (3-7) 1,222 101.48 101.61 4.84 0.65 0.39 0.40 4.76 4.75 4.76 58長期 (7- ) 179 107.62 107.87 11.56 1.44 0.85 0.90 10.56 10.50 10.54 92長期 (7-11) 117 102.11 102.25 8.70 0.85 0.58 0.59 8.39 8.37 8.39 71超長期 (11- ) 62 117.97 118.44 16.94 2.55 1.29 1.39 14.06 13.96 14.02 126

BBB 格 2,891 101.15 101.30 4.61 0.87 0.64 0.65 4.47 4.45 4.47 80短期 (1-3) 939 100.31 100.42 2.09 0.59 0.43 0.43 2.07 2.07 2.07 59中期 (3-7) 1,356 101.48 101.64 4.30 0.97 0.64 0.65 4.21 4.20 4.21 83長期 (7- ) 596 101.72 101.93 9.29 1.12 0.97 0.98 8.76 8.72 8.76 107長期 (7-11) 521 100.61 100.80 8.30 0.96 0.89 0.89 7.98 7.95 7.98 102超長期 (11- ) 75 109.41 109.80 16.13 2.18 1.45 1.51 13.74 13.63 13.71 139

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




44


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 140 100.79 100.87 1.97 0.43 0.28 0.29 1.97 1.96 1.97 44短期 (1-3) 130 100.05 100.13 1.63 0.27 0.23 0.23 1.62 1.62 1.62 39中期 (3-7) 10 110.47 110.58 6.45 2.60 0.88 0.93 6.00 5.98 6.00 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,611 100.92 101.00 4.10 0.74 0.55 0.55 4.01 4.00 4.01 72短期 (1-3) 508 100.09 100.14 2.08 0.43 0.39 0.39 2.07 2.07 2.07 55中期 (3-7) 869 101.45 101.55 4.12 0.86 0.55 0.56 4.05 4.04 4.05 73長期 (7- ) 234 100.73 100.85 8.40 0.97 0.88 0.89 8.07 8.03 8.07 101長期 (7-11) 225 100.80 100.91 8.21 0.97 0.87 0.88 7.90 7.86 7.90 101超長期 (11- ) 9 99.07 99.21 13.04 1.02 1.10 1.09 12.21 12.15 12.20 105

AAA～BBB 格 1,948 100.88 100.98 4.02 0.76 0.55 0.56 3.93 3.91 3.93 72短期 (1-3) 683 100.19 100.25 2.07 0.50 0.40 0.40 2.06 2.06 2.06 57中期 (3-7) 1,006 101.37 101.48 4.12 0.87 0.56 0.57 4.05 4.04 4.05 75長期 (7- ) 259 100.82 100.95 8.73 1.01 0.92 0.92 8.33 8.29 8.32 104長期 (7-11) 241 100.83 100.95 8.25 0.99 0.89 0.89 7.93 7.89 7.93 102超長期 (11- ) 18 100.73 100.96 15.02 1.34 1.30 1.31 13.52 13.43 13.50 121

AAA～BB 格 1,948 100.88 100.98 4.02 0.76 0.55 0.56 3.93 3.91 3.93 72短期 (1-3) 683 100.19 100.25 2.07 0.50 0.40 0.40 2.06 2.06 2.06 57中期 (3-7) 1,006 101.37 101.48 4.12 0.87 0.56 0.57 4.05 4.04 4.05 75長期 (7- ) 259 100.82 100.95 8.73 1.01 0.92 0.92 8.33 8.29 8.32 104長期 (7-11) 241 100.83 100.95 8.25 0.99 0.89 0.89 7.93 7.89 7.93 102超長期 (11- ) 18 100.73 100.96 15.02 1.34 1.30 1.31 13.52 13.43 13.50 121


AA 格 140 100.79 100.87 1.97 0.43 0.28 0.29 1.97 1.96 1.97 44短期 (1-3) 130 100.05 100.13 1.63 0.27 0.23 0.23 1.62 1.62 1.62 39中期 (3-7) 10 110.47 110.58 6.45 2.60 0.88 0.93 6.00 5.98 6.00 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,471 100.93 101.02 4.30 0.77 0.57 0.58 4.21 4.19 4.21 74短期 (1-3) 378 100.11 100.15 2.24 0.49 0.44 0.44 2.23 2.22 2.23 60中期 (3-7) 859 101.34 101.44 4.09 0.84 0.55 0.55 4.02 4.01 4.02 73長期 (7- ) 234 100.73 100.85 8.40 0.97 0.88 0.89 8.07 8.03 8.07 101長期 (7-11) 225 100.80 100.91 8.21 0.97 0.87 0.88 7.90 7.86 7.90 101超長期 (11- ) 9 99.07 99.21 13.04 1.02 1.10 1.09 12.21 12.15 12.20 105


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,681 101.46 101.61 4.70 0.74 0.49 0.49 4.58 4.57 4.58 65短期 (1-3) 1,078 100.34 100.48 2.01 0.56 0.35 0.35 2.00 2.00 2.00 52中期 (3-7) 2,053 101.37 101.50 4.64 0.70 0.44 0.44 4.56 4.55 4.56 62長期 (7- ) 551 104.00 104.25 10.22 1.24 0.92 0.95 9.52 9.47 9.51 101長期 (7-11) 432 100.91 101.11 8.43 0.89 0.78 0.78 8.13 8.10 8.13 91超長期 (11- ) 119 115.22 115.69 16.72 2.50 1.39 1.48 13.94 13.84 13.90 135


45


円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 140 100.79 100.87 1.97 0.43 0.28 0.29 1.97 1.96 1.97 44短期 (1-3) 130 100.05 100.13 1.63 0.27 0.23 0.23 1.62 1.62 1.62 39中期 (3-7) 10 110.47 110.58 6.45 2.60 0.88 0.93 6.00 5.98 6.00 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,684 100.88 100.96 4.17 0.73 0.54 0.55 4.08 4.07 4.08 71短期 (1-3) 508 100.09 100.14 2.08 0.43 0.39 0.39 2.07 2.07 2.07 55中期 (3-7) 929 101.35 101.45 4.17 0.84 0.54 0.55 4.10 4.08 4.10 73長期 (7- ) 247 100.72 100.83 8.48 0.95 0.86 0.87 8.15 8.11 8.15 99長期 (7-11) 238 100.78 100.90 8.30 0.95 0.86 0.86 7.99 7.96 7.99 99超長期 (11- ) 9 99.07 99.21 13.04 1.02 1.10 1.09 12.21 12.15 12.20 105

AAA～BBB 格 2,021 100.85 100.95 4.08 0.75 0.55 0.56 3.99 3.97 3.99 72短期 (1-3) 683 100.19 100.25 2.07 0.50 0.40 0.40 2.06 2.06 2.06 57中期 (3-7) 1,067 101.29 101.39 4.16 0.84 0.56 0.56 4.09 4.08 4.09 74長期 (7- ) 272 100.81 100.94 8.78 0.99 0.90 0.90 8.38 8.35 8.38 101長期 (7-11) 254 100.81 100.94 8.33 0.97 0.87 0.87 8.01 7.98 8.01 100超長期 (11- ) 18 100.73 100.96 15.02 1.34 1.30 1.31 13.52 13.43 13.50 121

AAA～BB 格 2,021 100.85 100.95 4.08 0.75 0.55 0.56 3.99 3.97 3.99 72短期 (1-3) 683 100.19 100.25 2.07 0.50 0.40 0.40 2.06 2.06 2.06 57中期 (3-7) 1,067 101.29 101.39 4.16 0.84 0.56 0.56 4.09 4.08 4.09 74長期 (7- ) 272 100.81 100.94 8.78 0.99 0.90 0.90 8.38 8.35 8.38 101長期 (7-11) 254 100.81 100.94 8.33 0.97 0.87 0.87 8.01 7.98 8.01 100超長期 (11- ) 18 100.73 100.96 15.02 1.34 1.30 1.31 13.52 13.43 13.50 121


AA 格 140 100.79 100.87 1.97 0.43 0.28 0.29 1.97 1.96 1.97 44短期 (1-3) 130 100.05 100.13 1.63 0.27 0.23 0.23 1.62 1.62 1.62 39中期 (3-7) 10 110.47 110.58 6.45 2.60 0.88 0.93 6.00 5.98 6.00 111長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,544 100.88 100.97 4.37 0.76 0.57 0.57 4.28 4.26 4.28 74短期 (1-3) 378 100.11 100.15 2.24 0.49 0.44 0.44 2.23 2.22 2.23 60中期 (3-7) 919 101.25 101.35 4.14 0.82 0.54 0.55 4.07 4.06 4.07 72長期 (7- ) 247 100.72 100.83 8.48 0.95 0.86 0.87 8.15 8.11 8.15 99長期 (7-11) 238 100.78 100.90 8.30 0.95 0.86 0.86 7.99 7.96 7.99 99超長期 (11- ) 9 99.07 99.21 13.04 1.02 1.10 1.09 12.21 12.15 12.20 105


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




46


円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 103.14 103.17 7.36 1.09 0.66 0.67 7.06 7.03 7.06 82短期 (1-3) 8 100.33 100.46 2.75 0.52 0.40 0.40 2.73 2.73 2.73 57中期 (3-7) 117 103.15 103.18 6.91 1.06 0.59 0.60 6.68 6.66 6.68 77長期 (7- ) 29 103.90 103.92 10.50 1.41 1.00 1.02 9.75 9.70 9.75 107長期 (7-11) 20 103.17 103.19 8.99 1.28 0.90 0.91 8.53 8.49 8.53 101超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

AAA～A 格 984 103.19 103.39 5.87 1.17 0.76 0.77 5.58 5.56 5.58 90短期 (1-3) 369 100.27 100.46 2.09 0.76 0.52 0.52 2.07 2.06 2.07 68中期 (3-7) 388 102.87 103.03 5.57 1.16 0.72 0.73 5.40 5.38 5.40 91長期 (7- ) 226 108.50 108.80 12.58 1.85 1.17 1.22 11.18 11.11 11.16 121長期 (7-11) 118 102.35 102.54 8.64 1.25 0.95 0.96 8.21 8.17 8.21 108超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134

AAA～BBB 格 1,315 102.42 102.63 5.36 1.00 0.69 0.70 5.14 5.12 5.14 84短期 (1-3) 566 100.16 100.34 1.98 0.63 0.47 0.47 1.97 1.96 1.97 63中期 (3-7) 459 102.37 102.54 5.48 1.06 0.71 0.72 5.33 5.31 5.33 89長期 (7- ) 291 106.89 107.21 11.76 1.62 1.07 1.11 10.63 10.57 10.61 113長期 (7-11) 182 101.96 102.22 8.74 1.11 0.86 0.87 8.33 8.30 8.33 98超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134

AAA～BB 格 1,315 102.42 102.63 5.36 1.00 0.69 0.70 5.14 5.12 5.14 84短期 (1-3) 566 100.16 100.34 1.98 0.63 0.47 0.47 1.97 1.96 1.97 63中期 (3-7) 459 102.37 102.54 5.48 1.06 0.71 0.72 5.33 5.31 5.33 89長期 (7- ) 291 106.89 107.21 11.76 1.62 1.07 1.11 10.63 10.57 10.61 113長期 (7-11) 182 101.96 102.22 8.74 1.11 0.86 0.87 8.33 8.30 8.33 98超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134


AA 格 154 103.14 103.17 7.36 1.09 0.66 0.67 7.06 7.03 7.06 82短期 (1-3) 8 100.33 100.46 2.75 0.52 0.40 0.40 2.73 2.73 2.73 57中期 (3-7) 117 103.15 103.18 6.91 1.06 0.59 0.60 6.68 6.66 6.68 77長期 (7- ) 29 103.90 103.92 10.50 1.41 1.00 1.02 9.75 9.70 9.75 107長期 (7-11) 20 103.17 103.19 8.99 1.28 0.90 0.91 8.53 8.49 8.53 101超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

A 格 830 103.20 103.43 5.60 1.18 0.77 0.79 5.31 5.28 5.30 91短期 (1-3) 361 100.26 100.46 2.07 0.76 0.52 0.52 2.05 2.05 2.05 68中期 (3-7) 271 102.75 102.97 5.00 1.21 0.78 0.79 4.85 4.83 4.85 97長期 (7- ) 197 109.18 109.52 12.88 1.91 1.20 1.25 11.38 11.30 11.36 123長期 (7-11) 98 102.19 102.42 8.58 1.24 0.96 0.97 8.15 8.11 8.14 109超長期 (11- ) 99 116.08 116.54 17.13 2.57 1.40 1.50 14.18 14.07 14.14 135

BBB 格 331 100.13 100.35 3.85 0.50 0.49 0.49 3.78 3.77 3.78 64短期 (1-3) 196 99.96 100.13 1.78 0.38 0.37 0.37 1.77 1.77 1.77 53中期 (3-7) 71 99.59 99.81 4.99 0.53 0.62 0.62 4.92 4.90 4.92 80長期 (7- ) 65 101.25 101.64 8.91 0.85 0.69 0.70 8.57 8.54 8.56 80長期 (7-11) 65 101.25 101.64 8.91 0.85 0.69 0.70 8.57 8.54 8.56 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




47


円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 103.14 103.17 7.36 1.09 0.66 0.67 7.06 7.03 7.06 82短期 (1-3) 8 100.33 100.46 2.75 0.52 0.40 0.40 2.73 2.73 2.73 57中期 (3-7) 117 103.15 103.18 6.91 1.06 0.59 0.60 6.68 6.66 6.68 77長期 (7- ) 29 103.90 103.92 10.50 1.41 1.00 1.02 9.75 9.70 9.75 107長期 (7-11) 20 103.17 103.19 8.99 1.28 0.90 0.91 8.53 8.49 8.53 101超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

AAA～A 格 984 103.09 103.25 6.07 1.08 0.75 0.77 5.77 5.75 5.77 90短期 (1-3) 319 100.02 100.09 2.25 0.53 0.52 0.52 2.23 2.23 2.23 68中期 (3-7) 438 102.53 102.69 5.49 1.08 0.70 0.71 5.33 5.32 5.33 88長期 (7- ) 226 108.50 108.80 12.58 1.85 1.17 1.22 11.18 11.11 11.16 121長期 (7-11) 118 102.35 102.54 8.64 1.25 0.95 0.96 8.21 8.17 8.21 108超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134

AAA～BBB 格 1,315 102.35 102.52 5.51 0.93 0.69 0.70 5.28 5.26 5.28 84短期 (1-3) 516 100.00 100.10 2.07 0.47 0.46 0.46 2.06 2.05 2.06 63中期 (3-7) 509 102.13 102.29 5.42 1.01 0.68 0.69 5.28 5.26 5.28 87長期 (7- ) 291 106.89 107.21 11.76 1.62 1.07 1.11 10.63 10.57 10.61 113長期 (7-11) 182 101.96 102.22 8.74 1.11 0.86 0.87 8.33 8.30 8.33 98超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134

AAA～BB 格 1,315 102.35 102.52 5.51 0.93 0.69 0.70 5.28 5.26 5.28 84短期 (1-3) 516 100.00 100.10 2.07 0.47 0.46 0.46 2.06 2.05 2.06 63中期 (3-7) 509 102.13 102.29 5.42 1.01 0.68 0.69 5.28 5.26 5.28 87長期 (7- ) 291 106.89 107.21 11.76 1.62 1.07 1.11 10.63 10.57 10.61 113長期 (7-11) 182 101.96 102.22 8.74 1.11 0.86 0.87 8.33 8.30 8.33 98超長期 (11- ) 109 115.15 115.57 16.82 2.49 1.39 1.48 14.03 13.92 13.99 134


AA 格 154 103.14 103.17 7.36 1.09 0.66 0.67 7.06 7.03 7.06 82短期 (1-3) 8 100.33 100.46 2.75 0.52 0.40 0.40 2.73 2.73 2.73 57中期 (3-7) 117 103.15 103.18 6.91 1.06 0.59 0.60 6.68 6.66 6.68 77長期 (7- ) 29 103.90 103.92 10.50 1.41 1.00 1.02 9.75 9.70 9.75 107長期 (7-11) 20 103.17 103.19 8.99 1.28 0.90 0.91 8.53 8.49 8.53 101超長期 (11- ) 10 105.40 105.42 13.62 1.67 1.21 1.24 12.24 12.16 12.22 119

A 格 830 103.08 103.26 5.82 1.07 0.77 0.79 5.54 5.51 5.53 91短期 (1-3) 311 100.02 100.08 2.23 0.53 0.52 0.52 2.22 2.22 2.22 69中期 (3-7) 321 102.31 102.51 4.97 1.09 0.73 0.74 4.84 4.82 4.84 92長期 (7- ) 197 109.18 109.52 12.88 1.91 1.20 1.25 11.38 11.30 11.36 123長期 (7-11) 98 102.19 102.42 8.58 1.24 0.96 0.97 8.15 8.11 8.14 109超長期 (11- ) 99 116.08 116.54 17.13 2.57 1.40 1.50 14.18 14.07 14.14 135

BBB 格 331 100.13 100.35 3.85 0.50 0.49 0.49 3.78 3.77 3.78 64短期 (1-3) 196 99.96 100.13 1.78 0.38 0.37 0.37 1.77 1.77 1.77 53中期 (3-7) 71 99.59 99.81 4.99 0.53 0.62 0.62 4.92 4.90 4.92 80長期 (7- ) 65 101.25 101.64 8.91 0.85 0.69 0.70 8.57 8.54 8.56 80長期 (7-11) 65 101.25 101.64 8.91 0.85 0.69 0.70 8.57 8.54 8.56 80超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




48


円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,681 100.48 100.55 3.99 0.41 0.28 0.28 3.95 3.95 3.95 45短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,150 100.54 100.60 4.32 0.40 0.28 0.29 4.29 4.28 4.29 46長期 (7- ) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60長期 (7-11) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,681 100.48 100.55 3.99 0.41 0.28 0.28 3.95 3.95 3.95 45短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,150 100.54 100.60 4.32 0.40 0.28 0.29 4.29 4.28 4.29 46長期 (7- ) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60長期 (7-11) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,895 102.27 102.45 5.04 0.96 0.60 0.61 4.86 4.84 4.85 75短期 (1-3) 579 100.49 100.66 1.93 0.69 0.37 0.37 1.92 1.92 1.92 53中期 (3-7) 1,025 101.93 102.08 4.81 0.90 0.56 0.57 4.71 4.69 4.71 75長期 (7- ) 291 107.01 107.31 12.05 1.69 1.15 1.19 10.85 10.78 10.83 119長期 (7-11) 164 101.45 101.62 8.62 1.13 0.95 0.96 8.23 8.19 8.23 108超長期 (11- ) 127 114.19 114.63 16.48 2.41 1.37 1.46 13.84 13.74 13.81 133


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 490 101.82 102.01 4.45 1.07 0.75 0.76 4.33 4.32 4.33 93短期 (1-3) 129 99.64 99.72 2.09 0.46 0.67 0.67 2.09 2.08 2.09 83中期 (3-7) 289 102.98 103.21 4.64 1.36 0.76 0.78 4.50 4.48 4.50 96長期 (7- ) 73 101.06 101.29 7.89 0.96 0.82 0.83 7.60 7.57 7.60 97長期 (7-11) 73 101.06 101.29 7.89 0.96 0.82 0.83 7.60 7.57 7.60 97超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


49


円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,681 100.48 100.55 3.99 0.41 0.28 0.28 3.95 3.95 3.95 45短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,150 100.54 100.60 4.32 0.40 0.28 0.29 4.29 4.28 4.29 46長期 (7- ) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60長期 (7-11) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,681 100.48 100.55 3.99 0.41 0.28 0.28 3.95 3.95 3.95 45短期 (1-3) 427 100.31 100.37 1.97 0.38 0.22 0.22 1.96 1.96 1.96 38中期 (3-7) 1,150 100.54 100.60 4.32 0.40 0.28 0.29 4.29 4.28 4.29 46長期 (7- ) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60長期 (7-11) 104 100.57 100.65 8.61 0.56 0.48 0.49 8.41 8.39 8.41 60超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,914 102.20 102.35 5.16 0.90 0.59 0.60 4.97 4.95 4.97 75短期 (1-3) 529 100.37 100.46 2.01 0.54 0.35 0.35 2.00 2.00 2.00 52中期 (3-7) 1,089 101.81 101.96 4.82 0.87 0.55 0.56 4.71 4.70 4.71 74長期 (7- ) 296 106.89 107.18 12.01 1.66 1.13 1.18 10.83 10.76 10.81 118長期 (7-11) 169 101.42 101.59 8.66 1.11 0.93 0.94 8.27 8.23 8.27 106超長期 (11- ) 127 114.19 114.63 16.48 2.41 1.37 1.46 13.84 13.74 13.81 133


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




50


円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 100.57 100.60 3.91 0.42 0.27 0.27 3.88 3.87 3.88 44短期 (1-3) 193 100.36 100.42 2.02 0.41 0.22 0.22 2.02 2.01 2.02 38中期 (3-7) 587 100.62 100.64 4.14 0.40 0.27 0.27 4.11 4.11 4.11 45長期 (7- ) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65長期 (7-11) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,546 101.57 101.70 4.78 0.74 0.47 0.47 4.67 4.65 4.66 63短期 (1-3) 670 100.33 100.46 2.18 0.56 0.33 0.33 2.17 2.16 2.17 49中期 (3-7) 1,456 101.59 101.71 4.61 0.71 0.41 0.41 4.53 4.52 4.53 59長期 (7- ) 420 103.49 103.67 9.53 1.16 0.88 0.90 8.98 8.94 8.97 99長期 (7-11) 357 101.00 101.13 8.23 0.92 0.80 0.80 7.94 7.90 7.94 93超長期 (11- ) 63 117.59 118.06 16.87 2.52 1.29 1.39 14.04 13.94 14.00 126


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 1月末、2月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 100.57 100.60 3.91 0.42 0.27 0.27 3.88 3.87 3.88 44短期 (1-3) 193 100.36 100.42 2.02 0.41 0.22 0.22 2.02 2.01 2.02 38中期 (3-7) 587 100.62 100.64 4.14 0.40 0.27 0.27 4.11 4.11 4.11 45長期 (7- ) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65長期 (7-11) 48 100.79 100.81 8.68 0.62 0.53 0.53 8.46 8.44 8.46 65超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,619 101.49 101.60 4.88 0.70 0.46 0.47 4.77 4.75 4.76 63短期 (1-3) 620 100.21 100.27 2.27 0.42 0.31 0.32 2.26 2.26 2.26 48中期 (3-7) 1,566 101.47 101.59 4.63 0.69 0.41 0.41 4.55 4.54 4.55 59長期 (7- ) 433 103.41 103.58 9.54 1.14 0.87 0.89 9.00 8.95 8.99 98長期 (7-11) 370 100.98 101.11 8.28 0.91 0.79 0.79 7.99 7.96 7.99 92超長期 (11- ) 63 117.59 118.06 16.87 2.52 1.29 1.39 14.04 13.94 14.00 126


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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NOMURA-BPI/Extended総合・ポートフォリオ指標の推移

2015年 3月末 2016年 3月末 2017年 3月末 2018年 3月末 2019年 3月末 2020年 1月末銘柄数 9,881 10,549 11,296 12,102 12,974 13,883額面（10億円） 830,438 869,458 904,730 934,294 956,369 976,548時価単価（円） 106.92 111.30 108.66 108.40 109.39 109.39利含単価（円） 107.10 111.47 108.81 108.55 109.53 109.62残存年数（年） 8.74 9.03 9.28 9.50 9.68 9.77利率（%） 1.24 1.17 1.07 1.00 0.95 0.90単利（%） 0.40 0.04 0.13 0.12 0.02 0.01複利（%） 0.41 0.04 0.13 0.13 0.02 0.01Dur（年） 8.06 8.71 8.76 9.00 9.29 9.45M-Dur 8.03 8.70 8.74 8.99 9.28 9.44E-Dur 8.01 8.68 8.72 8.97 9.26 9.43Tspd(bp) 3 6 4 4 4 4

出所:野村證券

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NOMURA-BPI/Extendedの定義

NOMURA-BPI/Extendedの銘柄組入基準インデックス・ポートフォリオに組み入れられる銘柄は、各月のポートフォリオ確定日（毎月 25 日翌営業日か月末第 4営業日の早い方）において以下の条件を満たしていなければならない。

• 国内発行の公募固定利付円貨債券（但し転換社債、ワラント付社債、資産担保証券、社債担保証券、ローン担保証券、ステップ・アップ債等を除く。なお、資産担保証券のうち、財政融資資金貸付金 ABS、生命保険会社の基金・劣後ローン債、投資法人債は組み入れ対象とする）

• 残存額面 10 億円以上、残存期間１年以上• 事業債、円建外債、MBS、ABSは BBB格相当以上の格付（格付投資情報センター、日本格付研究所、S&P、Moody’sのいずれかから取得）

新規発行銘柄の組み入れは、国債は発行月の翌月、金融債は発行月の翌々々月、その他一般債は発行月の翌々月に行う。なお、銘柄の入替えは毎月月末に行い、翌月 1ヵ月間は組入銘柄は固定される。

累積投資収益指数の計算方法ある時点における投資収益指数は以下の計算式から算出される。

BPIEtoday = BPIEe.l.m. ×MV Lttoday + CFe.l.m.,today

MV Lte.l.m.

BPIEtoday : 当日累積投資収益指数BPIEe.l.m. : 前月末累積投資収益指数MV Lttoday : 当日経過利子込み時価総額MV Lte.l.m. : 前月末経過利子込み時価総額CFe.l.m.,today : 前月末から当日までのインカム収入と償還金の合計

各ポートフォリオの累積投資収益指数は以下の基準日を 100 としている。

基準日ポートフォリオ1983 年 12 月 28 日: 下記以外1993 年 12 月 30 日: 「除く国債」1995 年 12 月 29 日: 長期（7 年以上 11 年未満）,超長期（11 年以上）,

（11 年以上 15 年未満）,（15 年以上）2003 年 03 月 31 日: MBS2008 年 03 月 31 日: ABS

ただし、• 日付はすべて営業日ベース。• 評価時価には JS Price(なければ野村證券評価・算定時価) を使用。• 貸付債権担保住宅金融公庫債券 (RMBS)について、毎月 25日に公表される翌月 10日の償還額は NOMURA-BPIの計算上、翌月 10日に償還金として計上する（RMBSの額面は、元利払日の 10日に償還金の分、減ることになる）。

• 1995 年 12 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く MBS」の 2003 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI/Extended の指数と同じ。• 「除く ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI/Extended の指数と同じ。• 「除く MBS・ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、「除く MBS」の指数と同じ。

投資収益率の計算方法ある時点 t における、ある過去時点 s からの投資収益率 RETURNs,t は以下の計算式から算出される。

RETURNs,t（%）=

(BPIEt

BPIEs− 1

)×

365

s から t までの経過日数（片端入れ）× 100

ただし、BPIEt, BPIEs は、時点 t, sにおける累積投資収益指数。

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レポートの表記等について

投資収益率投資収益指数

• 「前月末からの投資収益率」は、「2019年 12月の月末営業日から 2020年 1月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年度末からの投資収益率」は、「2019年 3月の月末営業日から 2020年1月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年末からの投資収益率」は、「2019年 12月の月末営業日から 2020年 1月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

月間投資収益率

• 2019年 12月の月末営業日から 2020年 1月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）。• 2019年 12月の月末営業日において、1月ポートフォリオに組み入れられるべき銘柄がない場合には「-」と表記。

ポートフォリオ指標

• 時価単価・利含単価・残存年数・利率は額面加重平均。単利・複利・Tspdは時価総額加重平均。Dur・M-Dur・E-Durは経過利子込時価総額加重平均。

• 「残存年数」は、「途中償還を考慮した平均残存年数」を指す。• 「Dur」は、「デュレーション」を指す。• 「M-Dur」は、「修正デュレーション」を指す。• 「E-Dur」は、「実効デュレーション」を指す。• 「Tspd」は、「Tスプレッド」を指す。• 左ページには 1月ポートフォリオの、右ページには 2月ポートフォリオの、

2020年 1月の月末営業日における指標を掲載。

現存額

• NOMURA-BPI/Extendedの国債の現存額は市中発行分のみとし、資金運用部引受分、日銀乗り換え分、郵便貯金特別会計金融自由化対策資金引受分、郵便局窓口販売分、郵便貯金資金による引受分、簡易生命保険特別会計の積立金による引受分、年金資金運用基金による引受分、簡易生命保険資金による引受分、および新型窓口販売分は除いている。

• NOMURA-BPI/Extendedの商工債券（金融債）の現存額は、資金運用部引受分は除いているが、財政融資資金引受分（2001年 4月以降発行分）は含む。

格付会社別ポートフォリオ指標

• 格付は格付投資情報センター（R&I）・日本格付研究所 (JCR）・ムーディーズ (Moody’s)・スタンダードアンドプアーズ（S&P）の個別銘柄格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

• 対象は NOMURA-BPI/Extendedの事業債・円建外債の構成銘柄

その他

• 短期・中期・長期などの残存別ポートフォリオは、2020年 1月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。ただし 2月ポートフォリオでは、2020年 2月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。

• NOMURA-BPIは、野村證券株式会社の商標または登録商標です。

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NOMURA-BPI/Extendedのデータ提供について

NOMURA-BPI/Extendedのデータは以下の情報端末でもご覧いただけます。

Quick-ISNRIJ108 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ109 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ110 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ111 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ112 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ113 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ114 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ115 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

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BloombergNBPI〈GO〉メニュー

時事通信社BC88 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（総合・銘柄別）BC89 NOMURA-BPI/Extended日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC90 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC91 NOMURA-BPI/Extended日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）BC96 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（総合・銘柄別）BC97 NOMURA-BPI/Extended月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC98 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC99 NOMURA-BPI/Extended月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

野村證券Webページhttp://qr.nomura.co.jp/jp/bpi/index.html

インデックス・ライセンスについて

野村證券株式会社が公表するインデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社に帰属します。インデックス・データを取得した経路（当社ウェブサイト、情報ベンダー各社のサービスを通じた取得、等）に関わらず、これらのインデックスをご利用の際は、「インデックス・ライセンスについて」をご確認ください。

「インデックス・ライセンスについて」http://qr.nomura.co.jp/jp/indexlicense.html

About The Index License

The intellectual property rights and any other rights in the indexes published by Nomura Securities Co., Ltd.(NSC) belong to NSC. Please read “About The Index Licenses” before using the indexes, regardless of thechannel through which indexes/data is acquired (NSC website, services via information vendors, etc).

“About The Index License”http://qr.nomuraholdings.com/en/indexlicense.html

野村證券金融工学研究センターインデックス業務室[email protected]

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http://qr.nomura.co.jp/jp/bpi/index.html

Nomura | NOMURA-BPI/Extended 2020 年 2 月 4 日

アナリスト証明名前を記載されているアナリストは、(1)レポートに記述されている各自の全ての見方がここで議論した全ての証券や発行企業

に対する各自の見方を正確に反映していることを保証いたします。(2)さらに、名前を記載されているアナリストは、各自の報

酬が、直接的あるいは間接的にこのレポートで議論した推奨や見方によって、現在、過去、未来にわたって一切影響を受けな

いこと、ならびに、(3)米国の NSI、英国の NIPあるいはその他の野村のグループ企業が行ったいかなる投資銀行案件とも関係

ないことを保証いたします。

重要なディスクロージャーリサーチのオンライン提供と利益相反に関するディスクロージャー野村グループのリサーチは、www.nomuranow.com/research、ブルームバーグ、キャピタル IQ、ファクトセット、ロイター、トムソン・ワンでご覧いただけま

す。重要なディスクロージャーにつきましては、http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx にてご

参照いただくか、ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インクまたはインスティネット LLC(1-877-865-5752)までお申し出ください。ウェブサイトへの

アクセスでお困りの場合には [email protected] にお問い合わせください。本レポートを作成したアナリストは、その一部は投資銀行業務によって得ている会社の総収入など、様々な要素に基づく報酬を得ています。特に断りがな

い限り、本レポートの表紙に記載されている米国外のアナリストは、金融取引業規制機構（FINRA）/ニューヨーク証券取引所（NYSE）の規定に基づくリサ

ーチ・アナリストとしての登録・資格を得ておらず、NSI または ILLC の関係者ではない場合があり、また、調査対象企業とのコミュニケーション、公の場で

の発言、あるいはリサーチ・アナリスト個人が保有する証券の売買に関して、FINRA の規則 2241 や NYSE の規則 472 を適用されない場合があります。ノムラ・グローバル・フィナンシャル・プロダクツ・インク（「NGFP」）、ノムラ・デリバティブ・プロダクツ・インク（「NDPI」）およびノムラ・インターナショナル plc

（「NIplc」）は、商品先物取引委員会および米国先物取引委員会にスワップ・ディーラーとして登録されています。NGFP、NDPI および NIplc は、通常業務

として、先物およびデリバティブ商品のトレーディングに従事しており、いずれの商品も本レポートの対象となることがあります。米国で必要なその他のディスクロージャー NSI ならびにその関連会社は、通常、このリサーチレポートで言及されている債券あるいはそのデリバティブの取引を行っています。アナリストは、NSI の

従業員と情報を交換しています。NSI ならびにその関連会社の債券アナリストは、それぞれがカバーする債券の流動性や価格情報を得るため、トレーディ

ング・デスクの従業員とも情報を交換しています。評価方法：債券等野村の債券アナリストならびにストラテジストは、個々の取引推奨を通じ債券や金融商品の価格について見通しを提供しています。これらの推奨は相対

価値、相場の方向性及び資産配分に係る取引推奨、ないし、これら三つの組み合わせとなります。個々の取引推奨が内包している証券分析には通常以

下の分析が含まれています。・各証券価格とその背景にあるマクロあるいはミクロ経済との乖離に関するファンダメンタル分析・価格の差異に関する計量分析・法令諸規則の変更、市場におけるリスク選好の変化、予想外の格付けアクション、発行市場の動向や需給状況などに関するテクニカル要因の分析債券や金融商品に対する推奨期間は個々の推奨で異なります。テクニカル要因に基づく取引推奨はより短期で、通常 3 ヶ月未満の期間を対象としていま

す。戦略的な取引推奨はより長期で、通常 3 ヶ月を超える期間を対象としています。 EU の市場濫用規制が求める野村の金融市場関連リサーチのグローバルでの評価の分布は以下のとおりです。 57%が Buy（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Buy の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 0%が Neutral（ないしそれと同等の）レーティングです。 43%が Sell（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Sell の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 2020 年 1 月 3 日現在重要な証券サービスは EU の市場濫用規制で定義されています。野村グループの説明は、ディスクレイマーの冒頭をご参照ください。

ディスクレイマー本資料は表紙に記載されている野村グループの関連会社により作成されたもので、表紙などに従業員やその協力者が記載されている１社あるいは複数

の野村グループの関連会社によって単独あるいは共同で作成された資料が含まれます。ここで使用する「野村グループ」は、野村ホールディングス、およびその関連会社と子会社を指し、また、日本の野村證券（「NSC」）、ドイツのノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH（「NFPE」）、英国のノムラ・インターナショナル plc (「NIplc」)、米国のノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インク (「NSI」)、インスティネット LLC (「ILLC」)、香港の野村国

際（香港） (「NIHK」)、韓国のノムラ・フィナンシャル・インベストメント(韓国) (「NFIK」) (韓国金融投資協会(「KOFIA」)に登録しているアナリストの情報はKOFIA のイントラネット http://dis.kofia.or.kr でご覧いただけます)、シンガポールのノムラ・シンガポール・リミテッド (「NSL」) (登録番号 197201440E、シンガポール金融監督局の監督下にあります)、オーストラリアのノムラ･オーストラリア・リミテッド (「NAL」) (ABN 48 003 032 513) (オーストラリアのライセン

ス番号 246412、オーストラリア証券投資委員会(「ASIC」)の監督下にあります）、インドネシアの P.T.ノムラ・セキュリタス・インドネシア (「PTNSI」)、マレーシアのノムラ・セキュリティーズ・マレーシア Sdn. Bhd. (「NSM」)、台湾の NIHK 台北支店 (「NITB」)、インドのノムラ・フィナンシャル・アドバイザリー・アンド・セキュリティーズ (インディア) プライベート・リミテッド (「NFASL」)、 (登録住所: Ceejay House, Level 11, Plot F, Shivsagar Estate, Dr. Annie Besant Road,

Worli, Mumbai- 400 018, India；電話: +91 22 4037 4037、ファックス: +91 22 4037 4111; CIN 番号：U74140MH2007PTC169116、SEBI 登録番号(株式ブローカレッジ)： INZ000255633、SEBI 登録番号(マーチャントバンキング)：INM000011419、SEBI 登録番号(リサーチ)：INH000001014)が含まれます。リサーチ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「CNS タイランド」の記載は、タイのキャピタル・ノムラ・セキュリティーズ・パブリック・カンパニー・リミテ

ッド (「CNS」)に雇用された当該アナリストが、CNS 及び NSL 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。リサーチ・レポートの表紙の従業員氏名の横に記載された「NSFSPL」は、ノムラ・ストラクチャード・ファイナンス・サービシーズ・プライベート・リミテッドに雇用された当該従業員が、インタ－カンパニー・アグリーメントに基づき、特定の野村の関連会社のサポ―トを行っていることを示しています。リサ

http://www.nomuranow.com/

http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx

mailto:[email protected]


ーチ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「BDO-NS」（「BDO ノムラ・セキュリティーズ・インク」を表します）の記載は、BDO ユニバンク・インク

（「BDO ユニバンク」）に雇用され BDO-NS に配属された当該アナリストが、BDO ユニバンク、NSL 及び BDO-NS 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。BDO-NS は BDO ユニバンクと野村グループのジョイント・ベンチャーで、フィリピンの証券ディーラーです。

本資料は、中華人民共和国（「中国」（この資料では、香港、マカオ、台湾を除く））の域外に設立された野村グループ若しくはその子会社・関連会社（以下総称して「オフショア会社」）により作成されており、中国国内での配布を承認されていない、もしくは配布を意図されていません。オフショア会社は、証券投資コンサルティングサービスを含む金融サービスを中国国内で実行する免許を保有していないか、中国当局の管理・監督下にありません。利用者は、投

資判断を行うに当たり、本資料を利用してはならず、また本レポートに含まれる如何なる情報にも依拠してはいけません。また、オフショア会社はこれに関して責任を負いません。

本資料は、(i)お客様自身のための情報であり、投資勧誘を目的としたものではなく、(ii)証券の売却の申込みあるいは証券購入の勧誘が認められていな

い地域における当該行為を意図しておらず、かつ(iii)野村グループに関するディスクロージャー以外は、信頼できると判断されるが野村グループによる独

自の確認は行っていない情報源に基づいております。野村グループに関するディスクロージャー以外は、野村グループは、本資料の正確性、完全性、信頼性、適切性、特定の目的に対する適性、譲渡可能性

を表明あるいは保証いたしません。また、本資料および関連データの利用の結果として行われた行為（あるいは行わないという判断）に対する責任を負い

ません。これにより、野村グループによる全ての保証とその他の言質は許容可能な最大の範囲まで免除されます。野村グループは本情報の利用、誤用

あるいは配布に対して一切の責任を負いません。本資料中の意見または推定値は本資料に記載されている発行日におけるものであり、本資料中の意見および推定値を含め、情報は予告なく変わること

があります。野村グループは本資料を更新する義務を負いません。本資料中の論評または見解は執筆者のものであり、野村グループ内の他の関係者の

見解と一致しない場合があります。お客様は本資料中の助言または推奨が各自の個別の状況に適しているかどうかを検討する必要があります。また、必

要に応じて、税務を含め、専門家の助言を仰ぐことをお勧めいたします。野村グループは税務に関する助言を提供しておりません。野村グループ、その執行役、取締役、従業員は、関連法令、規則で認められている範囲内で、本資料中で言及している発行体の証券、商品、金融商品、

またはそれらから派生したオプションやその他のデリバティブ商品、および証券について、自己勘定、委託、その他の形態による取引、買持ち、売持ち、あ

るいは売買を行う場合があります。また、野村グループ会社は発行体の金融商品の（英国の適用される規則の意味する範囲での）マーケットメーカーある

いはリクイディティ・プロバイダーを務める場合があります。マーケットメーカー活動が米国あるいはその他の地域における諸法令および諸規則に明記さ

れた定義に従って行われる場合、発行体の開示資料においてその旨が別途開示されます。本資料はスタンダード・アンド・プアーズなどの格付け機関による信用格付けを含め、第三者から得た情報を含む場合があります。当該第三者の書面によ

る事前の許可がない限り、第三者が関わる内容の複製および配布は形態の如何に関わらず禁止されております。第三者である情報提供者は格付けを

含め、いずれの情報の正確性、完全性、適時性あるいは利用可能性を保証しておらず、原因が何であれ、(不注意あるいは他の理由による)誤りあるいは

削除、または当該内容の利用に起因する結果に対する一切の責任を負いません。第三者である情報提供者は、譲渡可能性あるいは特定の目的または

利用への適性の保証を含め（ただしこれに限定されない）、明示的あるいは暗黙の保証を行っていません。第三者である情報提供者は格付けを含め、提

供した情報の利用に関連する直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、費用、経費、弁護料、損失コスト、費用

（損失収入または利益、機会コストを含む）に対する責任を負いません。信用格付けは意見の表明であり、事実または証券の購入、保有、売却の推奨を

表明するものではありません。格付けは証券の適合性あるいは投資目的に対する証券の適合性を扱うものではなく、投資に関する助言として利用するこ

とはお控えください。本資料中に含まれる MSCI から得た情報は MSCI Inc.(「MSCI」)の独占的財産です。MSCI による事前の書面での許可がない限り、当該情報および他の

MSCI の知的財産の複製、再配布あるいは指数などのいかなる金融商品の作成における利用は認められません。当該情報は現状の形で提供されてい

ます。利用者は当該情報の利用に関わるすべてのリスクを負います。これにより、MSCI、その関連会社または当該情報の計算あるいは編集に関与ある

いは関係する第三者は当該情報のすべての部分について、独創性、正確性、完全性、譲渡可能性、特定の目的に対する適性に関する保証を明確に放

棄いたします。前述の内容に限定することなく、MSCI、その関連会社、または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係する第三者はいかなる

種類の損失に対する責任をいかなる場合にも一切負いません。MSCI および MSCI 指数は MSCI およびその関連会社のサービス商標です。 Russell/Nomura 日本株インデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社および Frank Russell Company に帰属します。なお、野

村證券株式会社および Frank Russell Company は、当インデックスの正確性、完全性、信頼性、有用性、市場性、商品性および適合性を保証するもので

はなく、インデックスの利用者およびその関連会社が当インデックスを用いて行う事業活動･サービスに関し一切責任を負いません。本資料は投資家のお客様にとって投資判断を下す際の諸要素のうちの一つにすぎないとお考え下さい。また、本資料は、直接・間接を問わず、投資判断

に伴う全てのリスクについて検証あるいは提示しているのではないことをご了解ください。野村グループは、ファンダメンタル分析、定量分析等、異なるタイ

プの数々のリサーチ商品を提供しております。また、時間軸の捉え方や分析方法の違い等の理由により、リサーチのタイプによって推奨が異なる場合が

あります。野村グループは野村グループのポータル・サイト上へのリサーチ商品の掲載および/あるいはお客様への直接的な配布を含め、様々な方法に

よってリサーチ商品を発表しております。リサーチ部門が個々のお客様の要望に応じて提供する商品およびサービスはお客様の属性によって異なる場合

があります。当レポートに記載されている数値は過去のパフォーマンスあるいは過去のパフォーマンスに基づくシミュレーションに言及したものである場合があり、将来

のパフォーマンスを示唆するものとして信頼できるものではありません。情報に将来のパフォーマンスに関する示唆が含まれている場合、係る予想は将来

のパフォーマンスを示唆するものとして必ずしも信頼できるものではありません。また、シミュレーションはモデルと想定の簡略化に基づいて行われており、

想定が過度に簡略化され、将来のリターン分布を反映していない場合があります。本資料で説明のために作成・発行された数値、投資ストラテジー、イン

デックスは、EU 金融ベンチマーク規制が定義する“ベンチマーク”としての“使用”を意図したものではありません。特定の証券は、その価値または価格、あるいはそこから得られる収益に悪影響を及ぼし得る為替相場変動の影響を受ける場合があります。金融市場関連のリサーチについて：アナリストによるトレード推奨については、以下の 2 通りに分類されます；戦術的（tactical）トレード推奨は、向こう 3 ヶ

月程度の見通しに基づいています；戦略的（strategic）トレード推奨は、向こう 6 ヶ月から 12 ヶ月の見通しに基づいています。これら推奨トレードについては、

経済・市場環境の変化に応じて、適宜見直しの対象となります。また、ストップ・ロスが明記されたトレードについては、その水準を超えた時点で推奨の対

象から自動的に外れます。トレード推奨に明記される金利水準や証券のプライスについては、リサーチ・レポートの発行に際してアナリストから提出された

時点の、ブルームバーグ、ロイター、野村のいずれかによる気配値であり、その時点で、実際に取引が可能な水準であるとは限りません。本資料に記載された証券は米国の 1933 年証券法に基づく登録が行われていない場合があります。係る場合、1933 年証券法に基づく登録が行われる、

あるいは当該登録義務が免除されていない限り、米国内で、または米国人を対象とする購入申込みあるいは売却はできません。準拠法が他の方法を認

めていない限り、いかなる取引もお客様の地域にある野村の関連会社を通じて行う必要があります。本資料は、NIplc により英国において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NIplc は、英国のプルーデンス規制機構によって認可され、

英国の金融行為監督機構とプルーデンス規制機構の規制を受けています。NIplc はロンドン証券取引所会員です。本資料は、英国の適用される規則の


意味する範囲での個人的な推奨を成すものではなく、あるいは個々の投資家の特定の投資目的、財務状況、ニーズを勘案したものではありません。本資

料は、英国の適用される規則の目的のために「適格カウンターパーティ」あるいは「専門的顧客」である投資家のみを対象にしたもので、したがって、当該

目的のために「個人顧客」である者への再配布は認められておりません。本資料は、ノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH (「NFPE」)によ

り欧州経済領域内において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NFPE は、フランクフルト/マイン裁判所の商業登記簿に登録された商

業登記番号 HRB110223 であるドイツ法下の有限責任会社として組織された会社であり、ドイツ連邦金融監督庁(BaFin)の監督下にあります。本資料は、

香港証券先物委員会の監督下にある NIHK によって、香港での配布が認められたものです。本資料は、オーストラリアで ASIC の監督下にある NAL に

よってオーストラリアでの配布が認められたものです。また、本資料は NSM によってマレーシアでの配布が認められています。シンガポールにおいては、

本資料は NSL により配布されました。NSL は、証券先物法（第 289 条）で定義されるところの認定投資家、専門的投資家もしくは機関投資家ではない者

に配布する場合、海外関連会社によって発行された証券、先物および為替に関わる本資料の内容について、法律上の責任を負います。シンガポールに

て本資料の配布を受けたお客様は本資料から発生した、もしくは関連する事柄につきましては NSL にお問い合わせください。本資料は米国においては

1933 年証券法のレギュレーション S の条項で禁止されていない限り、米国登録ブローカー・ディーラーである NSI により配布されます。NSI は 1934 年証

券取引所法規則 15a-6 に従い、その内容に対する責任を負っております。本資料を作成した会社は、野村グループ内の関連会社が、顧客が入手可能な

複製を作成することを許可しています。野村サウジアラビア、NIplc、あるいは他の野村グループ関連会社はサウジアラビア王国（「サウジアラビア」）での（資本市場庁が定めるところの、）「オー

ソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者への本資料の配布、アラブ首長国連邦（「UAE」）におい

ては、（ドバイ金融サービス機構が定めるところの、）「専門的顧客」以外の者への配布、また、カタール国の（カタール金融センター規制機構が定めるとこ

ろの、）「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外の者への配布を認めておりません。サウジアラビアおいては、「オーソラ

イズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者、UAE の「専門的顧客」以外の者、あるいはカタールの「マ

ーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外の者を対象に本資料ならびにそのいかなる複製の作成、配信、配布を行うことは直

接・間接を問わず、係る権限を持つ者以外が行うことはできません。本資料を受け取ることは、サウジアラビアに居住しないか、または「オーソライズド・パ

ーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」であることを意味し、UAE においては「専門的顧客」、カタールにおいては「マー

ケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」であることの表明であり、この規定の順守に同意することを意味いたします。この規定に従

わないと、サウジアラビア、UAE、あるいはカタールの法律に違反する行為となる場合があります。カナダ投資家向け：当レポートは、Investment Industry Regulatory Organization of Canada (「IIROC」) および Canadian Investor Protection Fund の会員であ

る Instinet Canada Limited (「ICL」)により、カナダの投資家向けに配布することを承認されています。ICL の関連会社が作成したリサーチレポート（「関連

会社リサーチレポート」）は、当該関連会社の地域におけるリサーチ配布に適用される規則上の要件を満たすよう作成されており、利益相反に係る開示を

含んでいます。ICL は、IIROC が必要とするカナダにおける開示が行われていることを確認するために当関連会社リサーチレポートをレビューしました。

ICL は、関連会社リサーチレポートの配布に関連して、対価を受取っていません。ICL のリサーチ配信に関するポリシー及び手順に従い、ICL は関連会

社リサーチレポートを、電子的にまたは印刷された形で、ICL の現顧客および将来の顧客のみにしか提供しません。ICL は、全ての受領者が同時に関連

会社リサーチレポートを利用可能となる及びまたは配布されるよう努めます。当関連会社リサーチレポートは、推奨ではなく、また、いかなる特定の口座

の投資対象、金融状況や特定のニーズを考慮しているものでもありません。台湾上場企業に関するレポートおよび台湾所属アナリスト作成のレポートについて：本資料は参考情報の提供だけを目的としています。お客様ご自身で

投資リスクを独自に評価し、投資判断に単独で責任を負っていただく必要があります。本資料のいかなる部分についても、野村グループから事前に書面

で承認を得ることなく、報道機関あるいはその他の誰であっても複製あるいは引用することを禁じます。「Operational Regulations Governing Securities

Firms Recommending Trades in Securities to Customer」及びまたはその他の台湾の法令・規則に基づき、お客様が本資料を関係者、関係会社およびその

他の第三者を含む他者へ提供すること、あるいは本資料を用いて利益相反があるかもしれない活動に従事することを禁じます。NIHK 台湾支店が執行で

きない証券または商品に関する情報は、情報の提供だけを目的としたものであり、投資の推奨または勧誘を意図したものではありません。本資料のいかなる部分についても、野村グループ会社から事前に書面で同意を得ることなく、(i)その形態あるいは方法の如何にかかわらず複製する、あ

るいは(ii)配布することを禁じます。本資料が、電子メール等によって電子的に配布された場合には、情報の傍受、変造、紛失、破壊、あるいは遅延もしく

は不完全な状態での受信、またはウィルスへの感染の可能性があることから、安全あるいは誤りがない旨の保証は致しかねます。従いまして、送信者は

電子的に送信したために発生する可能性のある本資料の内容の誤りあるいは欠落に対する責任を負いません。確認を必要とされる場合には、印刷され

た文書をご請求下さい。

日本で求められるディスクレイマー

無登録格付に関する説明書格付会社に対し、市場の公正性・透明性の確保の観点から、金融商品取引法に基づく信用格付業者の登録制が導入されております。これに伴い、金融商品取引業者等は、無登録の格付業者が付与した格付を利用して勧誘を行う場合、金融商品取引法により、無登録の格付業者が付与

した格付（以下「無登録格付」といいます）である旨及び登録の意義等を顧客に告げなければならないこととされております。 ○登録の意義について登録を受けた信用格付業者は、①誠実義務、②利益相反防止・格付プロセスの公正性確保等の業務管理体制の整備義務、③格付対象の証券を保有し

ている場合の格付付与の禁止、④格付方針等の作成及び公表・説明書類の公衆縦覧等の情報開示義務等の規制を受けるとともに、報告徴求・立入検

査、業務改善命令等の金融庁の監督を受けることとなりますが、無登録の格付業者は、これらの規制・監督を受けておりません。 ○格付業者についてスタンダード＆プアーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称： S&P グローバル・レーティング（以下「S&P」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号： S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第５号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について


S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページ（http://www.standardandpoors.co.jp）の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」

（http://www.standardandpoors.co.jp/unregistered）に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界について S&P の信用格付は、発行体または特定の債務の将来の信用力に関する現時点における意見であり、発行体または特定の債務が債務不履行に陥る確

率を示した指標ではなく、信用力を保証するものでもありません。また、信用格付は、証券の購入、売却または保有を推奨するものでなく、債務の市場流

動性や流通市場での価格を示すものでもありません。信用格付は、業績や外部環境の変化、裏付け資産のパフォーマンスやカウンターパーティの信用力変化など、さまざまな要因により変動する可能性があ

ります。 S&P は、信頼しうると判断した情報源から提供された情報を利用して格付分析を行っており、格付意見に達することができるだけの十分な品質および量

の情報が備わっていると考えられる場合にのみ信用格付を付与します。しかしながら、S&P は、発行体やその他の第三者から提供された情報について、

監査、デュー・デリジェンスまたは独自の検証を行っておらず、また、格付付与に利用した情報や、かかる情報の利用により得られた結果の正確性、完全

性、適時性を保証するものではありません。さらに、信用格付によっては、利用可能なヒストリカルデータが限定的であることに起因する潜在的なリスクが

存在する場合もあることに留意する必要があります。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記 S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。ムーディーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：ムーディーズ・インベスターズ・サービス（以下「ムーディーズ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：ムーディーズ・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第２号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ（ムーディーズ日本語ホームページ（https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx）の「信用格付事業」

タブ）にある「無登録業者の格付の利用」欄の「無登録格付説明関連」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてムーディーズの信用格付は、事業体、与信契約、債務又は債務類似証券の将来の相対的信用リスクについての、現時点の意見です。ムーディーズは、

信用リスクを、事業体が契約上・財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失

と定義しています。信用格付は、流動性リスク、市場リスク、価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません。また、信用格付は、投資又は財務に関す

る助言を構成するものではなく、特定の証券の購入、売却、又は保有を推奨するものではありません。ムーディーズは、いかなる形式又は方法によっても、

これらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性、適時性、完全性、商品性及び特定の目的への適合性について、明示的、黙示的を問わず、いか

なる保証も行っていません。ムーディーズは、信用格付に関する信用評価を、発行体から取得した情報、公表情報を基礎として行っております。ムーディーズは、これらの情報が十分

な品質を有し、またその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであることを確保するため、全ての必要な措置を講じています。しかし、

ムーディーズは監査を行う者ではなく、格付の過程で受領した情報の正確性及び有効性について常に独自の検証を行うことはできません。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記ムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。

フィッチ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：フィッチ・レーティングス（以下「フィッチ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第７号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてフィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社のホームページ（https://www.fitchratings.com/site/japan）の「フィッチの格付業務について」内の「規制関連」セ

クションにある「格付方針等の概要」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてフィッチの格付は、所定の格付基準・手法に基づく意見です。格付はそれ自体が事実を表すものではなく、正確又は不正確であると表現し得ません。信用

格付は、信用リスク以外のリスクを直接の対象とはせず、格付対象証券の市場価格の妥当性又は市場流動性について意見を述べるものではありません。

格付はリスクの相対的評価であるため、同一カテゴリーの格付が付与されたとしても、リスクの微妙な差異は必ずしも十分に反映されない場合もあります。

信用格付はデフォルトする蓋然性の相対的序列に関する意見であり、特定のデフォルト確率を予測する指標ではありません。フィッチは、格付の付与・維持において、発行体等信頼に足ると判断する情報源から入手する事実情報に依拠しており、所定の格付方法に則り、かかる

情報に関する調査及び当該証券について又は当該法域において利用できる場合は独立した情報源による検証を、合理的な範囲で行いますが、格付に

関して依拠する全情報又はその使用結果に対する正確性、完全性、適時性が保証されるものではありません。ある情報が虚偽又は不当表示を含むこと

が判明した場合、当該情報に関連した格付は適切でない場合があります。また、格付は、現時点の事実の検証にもかかわらず、格付付与又は据置時に

予想されない将来の事象や状況に影響されることがあります。信用格付の前提、意義及び限界の詳細にわたる説明については、フィッチの日本語ウェブサイト上の「格付及びその他の形態の意見に関する定義」をご

参照ください。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではあり

ません。詳しくは上記フィッチのホームページをご覧ください。日本で求められるディスクレイマーレポート本文中の格付記号の前に※印のある格付けは、金融商品取引法に基づく信用格付業者以外の格付業者が付与した格付け（無登録格付け）です。

無登録格付けについては「無登録格付に関する説明書」https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html をご参照ください。当社で取り扱う商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料等（国内株式取引の場合は約定代金に対して最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場

合は、2,860 円（税込み））の売買手数料、投資信託の場合は銘柄ごとに設定された購入時手数料（換金時手数料）および運用管理費用（信託報酬）等の

https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html


諸経費、等）をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等による損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリス

クは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、等をよくお読みください。

国内株式（国内 REIT、国内 ETF、国内 ETN、国内インフラファンドを含む）の売買取引には、約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合

は 2,860 円（税込み））の売買手数料をいただきます。国内株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただ

きます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。国内株式は株価の変動により損失が

生じるおそれがあります。国内 REIT は運用する不動産の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあります。国内 ETF・ETN は連動する指数

等の変動により損失が生じるおそれがあります。国内インフラファンドは運用するインフラ資産等の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあり

ます。

外国株式の売買取引には、売買金額（現地約定金額に現地手数料と税金等を買いの場合には加え、売りの場合には差し引いた額）に対し最大 1.045％

（税込み）（売買代金が 75 万円以下の場合は最大 7,810 円（税込み））の国内売買手数料をいただきます。外国の金融商品市場での現地手数料や税金

等は国や地域により異なります。外国株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対

取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。外国株式は株価の変動および為替相場の変動等により損

失が生じるおそれがあります。

信用取引には、売買手数料（約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合は 2,860 円（税込み））、管理費および権利処理手数料をいただき

ます。加えて、買付の場合、買付代金に対する金利を、売付けの場合、売付け株券等に対する貸株料および品貸料をいただきます。委託保証金は、売買

代金の 30％以上（オンライン信用取引の場合、売買代金の 33%以上）で、かつ 30 万円以上の額が必要です。信用取引では、委託保証金の約 3.3 倍ま

で（オンライン信用取引の場合、委託保証金の約 3 倍まで）のお取引を行うことができるため、株価の変動により委託保証金の額を上回る損失が生じるお

それがあります。詳しくは、上場有価証券等書面、契約締結前交付書面、等をよくお読みください。

ＣＢの売買取引には、約定代金に対し最大 1.10％（税込み）（4,400 円に満たない場合は 4,400 円（税込み））の売買手数料をいただきます。ＣＢを相対取

引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づ

き、別途手数料をいただくことがあります。ＣＢは転換もしくは新株予約権の行使対象株式の価格下落や金利変動等によるＣＢ価格の下落により損失が

生じるおそれがあります。加えて、外貨建てＣＢは、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。

債券を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券の価格は市場の金利水準

の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、

投資元本を割り込むことがあります。加えて、外貨建て債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。

個人向け国債を募集によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。個人向け国債は発行から 1 年間、原則として中途換金はできま

せん。個人向け国債を中途換金する際、原則として次の算式によって算出される中途換金調整額が、売却される額面金額に経過利子を加えた金額より

差し引かれます。（変動 10 年：直前 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685、固定 5 年、固定 3 年： 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685）

物価連動国債を募集・売出等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。物価変動国債の価格は、

市場の金利水準の変化や全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。想定元金額は、全国消費者物価指

数の発行時からの変化率に応じて増減します。利金額は、各利払時の想定元金額に表面利率を乗じて算出します。償還額は、償還時点での想定元金額

となりますが、2023 年以降に償還するもの（第 17 回債以降）については、額面金額を下回りません。

投資信託のお申込み（一部の投資信託はご換金）にあたっては、お申込み金額に対して最大 5.5％（税込み）の購入時手数料（換金時手数料）をいただき

ます。また、換金時に直接ご負担いただく費用として、換金時の基準価額に対して最大 2.0％の信託財産留保額をご負担いただく場合があります。投資信

託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、国内投資信託の場合には、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用（信託報酬）（最大

5.5％（税込み・年率））のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。また、その他の費用を間接的にご負担いただく場合があり

ます。外国投資信託の場合も同様に、運用会社報酬等の名目で、保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。

投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等によ

り基準価額が変動します。従って損失が生じるおそれがあります。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容

や性質が異なります。また、上記記載の手数料等の費用の最大値は今後変更される場合がありますので、ご投資にあたっては目論見書や契約締結前交

付書面をよくお読みください。

金利スワップ取引、及びドル円ベーシス・スワップ取引（以下、金利スワップ取引等）にあたっては、所定の支払日における所定の「支払金額」のみお受払

いいただきます。金利スワップ取引等には担保を差入れていただく場合があり、取引額は担保の額を超える場合があります。担保の額は、個別取引によ

り異なりますので、担保の額及び取引の額の担保に対する比率を事前に示すことはできません。金利スワップ取引等は金利、通貨等の金融市場におけ

る相場その他の指標にかかる変動により、損失が生じるおそれがあります。また、上記の金融市場における相場変動により生じる損失が差入れていただ

いた担保の額を上回る場合があります。また追加で担保を差入れていただく必要が生じる場合があります。お客様と当社で締結する金利スワップ取引等

と「支払金利」（又は「受取金利」）以外の条件を同一とする反対取引を行った場合、当該金利スワップ取引等の「支払金利」（又は「受取金利」）と、当該反

対取引の「受取金利」（又は「支払金利」）とには差があります。商品毎にリスクは異なりますので、契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みく

ださい。

クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）取引を当社と相対でお取引いただく場合は手数料をいただきません。CDS 取引を行なうにあたっては、弊社との間

で合意した保証金等を担保として差し入れ又は預託していただく場合があり、取引額は保証金等の額を超える場合があります。保証金等の額は信用度

に応じて相対で決定されるため、当該保証金等の額、及び、取引額の当該保証金等の額に対する比率をあらかじめ表示することはできません。CDS 取

引は参照組織の一部又は全部の信用状況の変化や、あるいは市場金利の変化によって市場価値が変動し、当該保証金等の額を超えて損失が生じるお

それがあります。信用事由が発生した場合にスワップの買い手が受取る金額は、信用事由が発生するまでに支払う金額の総額を下回る場合があります。

また、スワップの売り手が信用事由が発生した際に支払う金額は、信用事由が発生するまでに受取った金額の総額を上回る可能性があります。他の条

件が同じ場合に、スワップの売りの場合に受取る金額と買いの場合に支払う金額には差があります。 CDS 取引は、原則として、金融商品取引業者や、あ

るいは適格機関投資家等の専門的な知識を有するお客様に限定してお取り扱いしています。

証券保管振替機構を通じて他の証券会社へ株式等を移管する場合には、数量に応じて、移管する銘柄ごとに 11,000 円（税込み）を上限額として移管手

数料をいただきます。有価証券や金銭のお預かりについては料金をいただきません。

野村證券株式会社金融商品取引業者関東財務局長(金商) 第 142 号加入協会/日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会


野村グループは法令順守に関する方針および手続き（利益相反、チャイニーズ・ウォール、守秘義務に関する方針を含むがそれに限定されない）やチャイ

ニーズ・ウォールの維持・管理、社員教育を通じてリサーチ資料の作成に関わる相反を管理しています。本資料で推奨されたトレードについて、その構築に用いられた手法や数理・解析モデルに関する追加情報が必要な場合は、表紙に記載されたアナリスト

にお問い合わせください。ディスクロージャー情報については下記のサイトをご参照ください。 http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx Copyright © 2020 Nomura Securities Co., Ltd. All rights reserved.

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