FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf ·...
Transcript of FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf ·...
![Page 1: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/1.jpg)
FONDOS DE CAPITAL PRIVADOLuis Antonio Márquez| Dir. General | AMEXCAP
AMEXCAP ASOCIACIÓN MEXICANA DE CAPITAL PRIVADO
![Page 2: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/2.jpg)
• Fuentes de Capital
• Qué son los Fondos de Capital Privado
• Impacto en la Economía
• Proceso de asociación con un Fondo
• AMEXCAP
TEMAS
![Page 3: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/3.jpg)
Capital requerido (pesos) Fuente
hasta $ 1,000,000.- Recursos propios y/oCapital semilla
hasta $ 2,000,000.- Familiares y amigos
hasta $ 5,000,000.- Angel inversionista
hasta $ 20,000,000.- Club de inversionistas
mayor a $ 20,000,000.- Fondo de capital emprendedor
mayor a $ 50,000,000.- Fondo de capital privado
mayor a $ 300,000,000.- Bolsa de valores
FUENTES DE CAPITAL
![Page 4: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/4.jpg)
Madura
Bolsa de Valores
$
tiempo
Arranque
Crecimiento
Madurez de la empresa
I & D
Capital semillaFamiliares y amigos$ propio
Montos(millones MXP)
.5 – 1
1 – 15
50+
300 +
Tipo deInversionista
Fondos de Capital Privado
FUENTES DE CAPITAL
15 – 50
Fondos Capital Emp.Club ÁngelesÁngeles
![Page 5: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/5.jpg)
• Capital Privado = Private Equity
• (Capital de Riesgo)
• Capital Emprendedor = Venture Capital
CAPITAL PRIVADO
![Page 6: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/6.jpg)
• No es un crédito. Se hacen socios de tu negocio.
• Compran acciones de empresas con expectativas de gran crecimiento
• Accionistas mayoritarios o minoritarios
• Aportan talento y contactos
• Comparten pérdidas o ganancias
• Venden su participación accionaria (salida) al cabo de 4 a 10 años
¿QUÉ HACEN LOS FONDOS DE C.P.?
![Page 7: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/7.jpg)
Fondo pensión Fondo de FondosAseguradora
Fondo de Capital
Administrador
Empresa 1 Empresa ‘n’Empresa 2
…
OPERACIÓN DE UN FONDO
![Page 8: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/8.jpg)
• Venta a los dueños originales
• Venta a nuevos socios
• Venta a otra empresa
• Salida a Bolsa
FORMAS DE SALIDA
![Page 9: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/9.jpg)
VC EN MÉXICO
• En 2003 había en México aproximadamente 10 fondos de Private Equity (PE).
• Actualmente hay más de 60 fondos que administran alrededor de USD$ 5,000 millones (incluyendo bienes raíces).
• Legislación aprobada en 2009 permite a los fondos de pensión mexicanos (AFOREs) invertir en PE, lo que impulsará el crecimiento del sector.
• Sin embargo, actualmente la mayoría de los fondos en México sólo invierten en empresas medianas a grandes.
• Hacen falta fondos que inviertan en el sector de la pequeña y mediana empresa.
![Page 10: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/10.jpg)
PYMES EN MÉXICO
• Existen más de 300 mil pequeñas y medianas empresas. (El 20% en el DF)
• No obstante las serias restricciones estructurales, existen atractivas oportunidades de inversión.
• El impacto del capital financiero y humano –y el potencial de rendimiento– es mayor en este sector.
• Existe talento y riqueza a nivel regional.
• Hay un gran desconocimiento del capital privado como alternativa de financiamiento y desarrollo.
![Page 11: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/11.jpg)
INVERSIONISTAS DE VC
• Angel Ventures Mexico
• Innovateur – Tec de Monterrey
• Red de Ángeles – NAFIN
• Gerbera Capital
• Latin Idea
• Intel Capital
• Ignia Fund
• Alta Ventures
• ProEquity
![Page 12: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/12.jpg)
PLANES PARA DESARROLLAR VC EN MÉXICO
• Proyecto BID-AMEXCAP– Libro sobre la constitución y operación de Fondos– Capacitación a Administradores, Inversionistas,
Empresarios, Asesores y Funcionarios Gubernamentales– Base de datos en internet
• Promoción del FICAR– Fideicomiso de Inversión en Capital de Riesgo– Transparencia Fiscal
• Fondo de Fondos de VC (CMIC y NAFIN)– Fondos en los Estados
• Programa Emprendedores CONACYT-NAFIN– VC para proyectos innovadores
• Vinculación con Incubadoras y Aceleradoras
![Page 13: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/13.jpg)
PARTICIPACIÓN DE AFORES
• Desde 2009 las AFOREs ya pueden invertir en ciertos Fondos de Capital Privado.
• El instrumento es llamado Certificado de Capital de Desarrollo (CKD)
• A la fecha ya han salido 4 CKDs, 2 de ellos son fondos de Capital Privado
• Esto detonará el crecimiento del sector y la inversión en empresas privadas mexicanas.
![Page 14: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/14.jpg)
• Motor importante de la economía, tanto en países desarrollados como en mercados emergentes.
• Creación y desarrollo de empresas: Microsoft, Intel, Federal Express, Home depot, entre otras.
• Aceleran el crecimiento en ventas.
• Aceleran la generación de empleos.
• Mejores rendimientos para sus inversionistas.
• Impacto en el crecimiento del PIB.
IMPACTO EN LA ECONOMÍA
![Page 15: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/15.jpg)
5.3%
3.5%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
Empresas fondeadas con VC Todas las empresas
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
2000 2003 2006 2008
Fuente: Global Insight, Venture Impact 2009
EEUU (2006-2008)
$USD trillones
CRECIMIENTO EN VENTAS
![Page 16: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/16.jpg)
1.6%
0.2%
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%
1.6%
1.8%
Empresas fondeadas con VC Todas las empresas
0
2
4
6
8
10
12
14
2000 2003 2006 2008
EEUU (2006-2008)
Fuente: Global Insight, Venture Impact 2009
Millones de empleados
CRECIMIENTO EN EMPLEOS
![Page 17: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/17.jpg)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
IPO CP IPO no CP
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Con inversión de CP Sin inversión de CP
Fuente: NVCA Yearbook 2009
SALIDAS A BOLSA Y FUSIONES EN EEUU
IPO
M&A
![Page 18: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/18.jpg)
Tipo de Fondo 3 Yr 5Yr 10 Yr 20 Yr
Seed/Early VC 4.6 4.2 35.4 20.9
Balanced VC 13.9 12.4 15.7 14.6
Later Stage VC 12.0 10.5 9.2 14.3
Todo Venture 9.5 8.6 18.3 16.7
Small Buyouts 7.3 8.1 4.2 11.9
Medium Buyouts 12.8 12.0 9.4 12.6
Large Buyouts 11.4 15.0 7.9 12.8
Mega Buyouts 15.1 16.5 9.1 12.3
Todo Buyouts 14.0 15.5 8.6 12.4
Mezzanine 5.5 5.5 5.9 8.3
Todo Private Equity 13.0 13.3 10.8 13.7
NASDAQ 7.7 15.5 6.0 11.3
S&P 500 8.6 12.8 5.9 11.8
Fuente: Thompson Venture Economics/National Venture Capital Association (al 31 de dic 2007).
RENDIMIENTOS EN EEUU
![Page 20: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/20.jpg)
INVERSIÓN POR INDUSTRIA 2008
Fuente: Estudio sobre capital privado en México. Deloitte. Abril 2009
![Page 21: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/21.jpg)
• El empresario y su equipo
• El plan de negocio
• Proyecciones financieras
• Propiedad intelectual
• Ventajas competitivas
• Gobierno Corporativo
• Estrategia de salida
¿QUÉ BUSCAN LOS FONDOS?
![Page 22: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/22.jpg)
• “Plática de elevador”
• Resumen ejecutivo
• Plan de negocios y estados financieros proforma
• Se recomienda buscar asesoría de especialistas financieros y legales.
VENDIENDO LA OPORTUNIDAD
![Page 23: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/23.jpg)
• Historial de éxito de los emprendedores
• Propiedad intelectual (ej. patentes)
• Prototipo
• Asociación con alguien que ya goza de credibilidad
PARA EMPRENDEDORES
![Page 24: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/24.jpg)
1. Revisión del resumen ejecutivo
2. Pláticas iniciales
3. Revisión del Plan de negocio
4. Due diligence (revisión de empresa/proyecto)
5. Term-sheet (definición del contrato)
6. Conversión a SAPI (Sociedad Anónima Promotora de Inversión)
7. Firma del contrato
PROCESO DE INVERSIÓN (3 – 12 MESES)
![Page 25: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/25.jpg)
• Hay varios métodos.
• Hay fórmulas financieras para determinar un valor basado en estimaciones de rentabilidad futura.
• Sin embargo también influye la percepción riesgo - beneficio del inversionista.
• Y la habilidad de negociación del empresario y sus asesores.
LA VALUACIÓN DE MI EMPRESA
![Page 26: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/26.jpg)
¿Cuándo vale más mi negocio?:
• Cuando no tengo plan de negocio
• Cuando tengo plan de negocio
• Cuando tengo experiencia en el ramo
• Cuando tengo una patente o propiedad intelectual
• Cuando tengo contratos firmados con clientes
• Cuando ya tengo utilidades
TAMBIÉN IMPORTA CUÁNDO
![Page 27: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/27.jpg)
tiempo
$
Valle de la muerte
Flujo positivo
0
CURVA J
- riesgo
+ riesgo
![Page 28: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/28.jpg)
• AMEXCAP se fundó en 2003 con 4 Fondos.
• Cuenta ya con más de 45 Fondos asociados
• 19 afiliados: Despachos de Abogados, Asesores Financieros, Firmas de Consultoría, etc.
• Su Misión en promover el desarrollo económico de México a través del Capital Privado.
ASOCIACIÓN MEXICANA DE CAPITAL PRIVADO (AMEXCAP)
![Page 29: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/29.jpg)
• Representamos a la mayoría de los fondos de capital privado con operación en México.
• Hacemos cabildeo ante el gobierno para mejorar el entorno regulatorio de las inversiones.
• Promovemos mejores prácticas.
• Cuenta con un Comité para desarrollo de VC en México
AMEXCAP
![Page 30: FONDOS DE CAPITAL PRIVADO - imef.org.mximef.org.mx/Descargascomites/Desarrollo/18_02_10.pdf · Madurez de la empresa I & D Capital semilla Familiares y amigos ... •Venta a nuevos](https://reader031.fdocuments.us/reader031/viewer/2022021908/5bde77f209d3f227578ca0df/html5/thumbnails/30.jpg)
ACON InvestmentsACR Capital PartnersActisAdvent International
CorporationAIG Capital PartnersAlta Growth CapitalAureos Capital Arzentia CapitalBiotech Venture
Capital Blue Ocean FundCarlyleCiti Venture CapitalInternationalDarby Overseas
Investments
Discovery Americas IClean Tech FundEMX Capital
Fondo de Capitalización eInversión del Sector RuralFICEINFondo MIF
Fondo PyMExFondo SinaloaGerbera CapitalGP InvestmentsHBK Capital Management
Hunt México
IGNIA FundIndustrial Global SolutionsIngenia Capital
Insignia CapitalIntel CapitalLaSalle InvestmentManagementLatin Idea VenturesNAFTA Fund
Nexxus CapitalO’Connor Capital PartnersPaul Capital AdvisorsSINCA-GMB
Temasek HoldingsProEquityProtego-EvercorePrudential Real
EstateInvestors Latin AmericaSea Stone Capital RealEstate
Southern CrossValanza
ASOCIADOS