FINANSIRANJE SPOLJNOTRGOVINSKOG POSLOVANJA “Novi pravac”

28.04.2015

2

During any economic downturn, banks and other lending institutions typically retreat to

core markets, core clients and substantially reduce their lending activities. At the same

time, certain highly-structured loans have historically been developed to protect lenders

against exactly such difficult conditions or against other risks more prevalent in

emerging markets.

Trade finance or pre-export finance loan structures are exactly this – loans specifically

geared to facilitating cash flow lending, while at the same time mitigating production and

delivery risk, payment risk and country risk.

Trade finance loans rely on the cash flows generated by an exporting company. The

loan is typically structured in a manner that captures these cash flows to create a

lending opportunity that would otherwise be unattainable.

Sophia Papasavva, Partner at EM Finance Consulting

http://www.emfinanceconsulting.com/2013/05/01/international-liquidity-for-greeces-corporates-trade-finance-cfo-agenda-april-2013/

3

FORFETER FINANSIJSKI

FOND

Menadžment kapitala potrebnog za nesmetano odvijanje međunarodne trgovine

Definicija uloga i značaj

IZVOZNIK UVOZNIK

OSIGURANJE IZVOZNO

KREDITNA

AGENCIJA

BANKA BANKA

FAKTOR FAKTOR GARANTNI

FOND

RAZVOJNA

BANKA

Učesnici

• uvoznici i izvoznici

• banke

• finansijske organizacije

• osiguravajuća društva

• izvozno kreditne agencije

• i drugi

Istorija

• Iako međunarodna trgovina postoji vekovima, široka primena “trade finance”-a kakvog ga danas poznajemo odigrala se u poslednjih 30 godina omogućivši ogroman rast međunarodne trgovine

Značaj

• WTO procenjuje da danas 80 do 90% globalne trgovine zavisi od ovog metoda finansiranja

4

Proizvodi

• Finansiranje pripreme izvoza (pre-shipment)

• Finansiranje zaliha i robe u transportu

• Finansiranje kupaca (post-shipment) Krediti

• Akreditivi

• Garancije

• Inkaso

Dokumentarno poslovanje

• Korišćenje polise osiguranja izvozno kreditne agencije

• Korišćenje garancije/kontragarancije izvozno kreditne agencije

• Sufinansiranje/Kofinansiranje “ECA” proizvodi

• Faktoring

• Forfeting

• Hedžing Ostali proizvodi

• Kreditno osiguranje

• Prodaja “na otvoren račun”

• Konsignacija

Konkurentni (nebankarski) proizvodi

5

“Pre-shipment” finansiranje

• Finansiranje sirovina

• Finansiranje nabavke opreme

• Finansiranje “narudžbina“ (purchasing order – PO)

• Finansiranje proizvodnje

Finansiranje zaliha i robe u tranzitu

• Finansiranje zaliha

• Finansiranje robe u transportu

“Post-shipment” finansiranje

• Finansiranje potraživanja

• Finansiranje dobavljača (npr. obrnuti faktoring)

• Kreditiranje kupaca

• “Post financing” akreditiva

“Trade Finance” krediti

KLIJENT

KUPAC

BANKA

DOBAVLJAČ

Porudžbina Kupoprodajni ug.

Roba Roba

Asset based

landing

Supply chain

finance

Proizvodnja/ skladištenje

6

Garancije

• Koriste se u situacijama kada izvoznik nema poverenja u uvoznika ali ima u banku uvoznika

• Banka preuzima obavezu plaćanja ukoliko ga uvoznik ne izvrši

• Obično se izdaju za duži period i mogu pokriti više transakcija

Akreditivi

• Koriste se u rizičnijim situacijama ili u novim poslovnim odnosima dok ne postoji odnos poverenja između trgovaca

• Banka preuzima obavezu plaćanja po dobijanju ugovorene dokumentacije

• Preduslov je da je izvoznik zadovoljan rizikom banke

Dokumentarni inkaso

• Koristi se kod uspostavljenih trgovinskih odnosa, nestabilnim izvoznim tržištima, i kod prekomorske trgovine

• Uvoznik ne može dobiti dokumenta do izvršenja plaćanja

• Banka ne garantuje plaćanje

Dokumentarno poslovanje

Izvoznik

Uvoznik

Najmanje sigurni

proizvodi

Najsigurniji proizvodi

Avans Garancija Inkaso Otvoren račun

Konsignacija

Avans Akreditiv Inkaso Otvoren račun Konsignacija

Akreditiv

Garancija

7

Poslovi sa izvozno kreditnim agencijama (ECA) AOFI – trenutna situacija

usmerena ka

izvoznicima a ne

bankama

Odgovara do visine kapitala

63 MEUR kapital

AOFI

ECA BANKA Opis

Osiguranje potraživanja

samostalno Korišćenje vinkulirane polise ECA kao

obezbeđenje prilikom finansiranja izvoznog posla ili izdavanja garancija

za potrebe izvoza

Uz Polisu, potraživanje izvoznika ije izvesno i ima veću "snagu" kao sredstvo obezbeđenja

sa podrškom države

Svrha polise je pokriće onih rizika koji nisu prihvatljivi sa stanovišta banke (npr. politički rizik zemlje uvoznika)

sa drugim instit.

Osiguranje pripreme izvoza Korišćenje vinkulirane polise ECA kao

obezbeđenje prilikom finansiranja pripreme izvoza

Garancije

radi finansiranja izvoznika

Korišćenje garancije ECA kao instrumenta umanjenja rizika prilikom

različitih Trade Finance poslova

Ukoliko Banka ne može da prihvati rizik izvoznika radi direktnog finansiranja a ECA nije u prilici da samostalno finansira posao

(npr. usled limita ili nedostatka sredstava).

Pokriće političkog rizika koji nisu prihvatljivi banci za zaštitu od političkog rizika

Kontragarancije Korišćenje kontragarancije ECA radi

izdavanja garancije klijentu U slučajevima kada Banka struktuira ceo izvozni aranžman a ne

može preuzeti određene rizike koje može pokriti ECA

Sufinansiranje Zajedničko finansiranje izvoznika Može se koristiti kada ECA ili Banka nisu u prilici da samostalno

finansiraju ceo posao bilo usled limita ili radi veće disperzije rizika i optimizacije korišćenja sredstava

8

Definicija*

U faktoring transakciji faktor mora da pruži najmanje dve od sledećih funkcija:

1. Finansiranje prodavca, uključujući zajmove i avansna plaćanja;

2. Održavanje računa koji se odnose na potraživanja (ledgering);

3. Naplata potraživanja;

4. Zaštita od rizika neplaćanja kupaca;

*UNIDROIT - Convention on International Factoring (28 May 1988)

Faktoring Definicija i uloga

9

1. Prodavac isporučuje robu kupcu do visine

odobrenog limita finansiranja

2. Prodavac šalje dokumentaciju (fakturu,

JCI, ustupnu izjavu)

3. Faktor isplaćuje prodavcu avans (80% od

vrednosti fakture) umanjen za proviziju

4. Po dospeću kupac plaća robu faktoru

5. Faktor isplaćuje preostali iznos (20% od

vrednosti fakture) umanjen za preostale

troškove

Faktoring i forfeting

FAKTOR

PRODAVAC KUPAC 1

2 3 4 5

Karakteristika Faktoring Forfeting

Ročnost Do 180 dana 6 – 84 meseca

% finansiranja 75-80% 100%

Rizik Na kupcu Na banci kupca

Druge usluge Menadžment potraživanja; naplata Nema

Regres Sa ili bez Uvek bez

UVOZNI FAKTOR

(dvofaktorski)

BANKA (forfeting)

(Forfeter)

Opcije: •Dvofaktorski sistem – uvozni faktor preuzima rizik neplaćanja kupca •Forfeting – Banka kupca izdaje određena obezbeđenja (npr. akreditive) čime se rizik prenosi na nju

10

-

+

Prednosti i nedostaci za odabrane proizvode

Pre-shipment

Uvećanje likvidnosti

Mogući različiti uslovi

plaćanja

Samo uz visok

bonitet i/ili

kolateral

Kontrola rizika

izvoznika

ABL

Zavisi od kvaliteta kupaca

Zaštita od rizika

neplaćanja

Zavisi od kvaliteta kupaca

Problem kontrole zaliha

Akreditivi

Plaćanje tek nakon isporuke

Opcije plaćanja,

fin. i smanjenja

rizika

Radno zahtevan proces

Relativno skup

Garancije

“Jedina mogućno

st”

Revolving opcija

Neusklađenost

obaveza ka banci i

dobavljaču

Cena

Inkaso

Asistencija banke u

naplati

Proces jednostav

niji i jeftiniji od

LC

Banka ne garantuje plaćanje

Banka ne kontroliše dokument

a

Korišćenje

obezbeđenja ECA

Ohrabruje

kreditiranje

izvoznika

Omogućava niže

kamatne stope

Dodatni trošak za obezbeđe

nje

Dodatni trošak na

ime kontrole

rizika

Faktoring

Umanjuje rizik

neplaćanja kupca

„ Uvećava cash flow

Relativno skup

Zavisi od boniteta kupaca

Forfeting

Eliminiše rizik

neplaćanja kupca

Veće mogućno

sti za tržišta u razvoju

Visoki troškovi

Samo MLT

transakcije visoke vrednosti

Kreditno osiguranj

e

Umanjuje rizik

neplaćanja kupca

„ Omoguća

va plaćanje na o/a

Trošak i vođenje polise

Učešće u riziku i vreme naplate

Prodaja “na

otvoren račun”

Uvećava konkurent

nost

Formira jače

poslovne veze

Visok rizik

nenaplate

„Troškovi analize kupaca

11

BACK TO BACK Akreditiv obezbeđen različitim sredstvima

Primer iz poslovanja

12

Delimični “back to back” Opis transakcije

Sberbank Srbija

“Proizvođač” Brazil

(dobavljač)

“Klijent” Hrvatska

0,61 MUSD L/C 90 dana

Sberbank HR

“Klijent”

Beograd

Serbia

Roba Plaćanje

“Klijent”

maloprodaja

L/C

Nostro L/C 4 ,06 MUSD

120 dana nakon B/L Tenor 8 meseci

Kupci 1,7 MUSD O/A 90 dana nakon fakture

Kupci 1,15 MUSD L/C 90 dana

Banka uvoznika

Loro L/C-vi 1,7 MUSD 90 dana

Nakon fakturisanja

Keš kolateral

0,6 MUSD

Carinjenje i skladištenje 7- 55 dana

Transport 22 dana

min.

L/C

Kolateral

Kredit 1,79 MUSD Za plaćanje L/C o dospeću (pre naplate od kupaca)

O/A

Roba u magacinu

13

Milan Sekulić

Head - Trade/Export Finance Department

Tel.: +381 11 2098 613

Mobile: +381 64 8353 272

milan.sekulic@sberbank.rs

Kontakt