Finansforbundet university ved hans martens
-
Upload
finansforbundetdk -
Category
Economy & Finance
-
view
97 -
download
1
Transcript of Finansforbundet university ved hans martens
![Page 1: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/1.jpg)
Den Europæiske Gældskrise
Hans Martens
![Page 2: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/2.jpg)
Var det en Euro krise?
![Page 3: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/3.jpg)
Var det en Euro krise?
![Page 4: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/4.jpg)
Offentlige budgetter
OECD Economic Outlook No 92
% af BNP
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
7 8 9 10 11 12 13
US Euro UK Jap
![Page 5: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/5.jpg)
Offentlig gæld
OECD Economic Outlook No 92
% af BNP
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
7 8 9 10 11 12 13
US Euro UK Jap
![Page 6: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/6.jpg)
Offentlige underskud 2012
OECD Economic Outlook 2014
% af BNP
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
Fin Ita Euro UK Por Irl Græ US Spa
![Page 7: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/7.jpg)
Offentlig gæld 2012
OECD Economic Outlook 2014
% af BNP
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Spa US UK Euro Irl Por Ita Græ
![Page 8: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/8.jpg)
Arbejdsløshed 2014
OECD Economic Outlook 2014
% af arbejdsstyrken
0
5
10
15
20
25
30
Græ US UK Fin Ita Irl Por Spa Gre
![Page 9: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/9.jpg)
Økonomisk vækst 2014
OECD Economic Outlook 2014
% af BNP
-1
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
US UK Irl Tys Fin Ita Spa Por Græ
![Page 10: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/10.jpg)
Hvad gik galt?
Ind i Euro = ingen devaluering
Ingen devaluering = struktur reformer
Men: Hvorfor reformere, når alt går så godt?
Krisen kom fra USA, og var en finanskrise, der primært ramte boligfinansieringen
Paralleller til Danmark?
![Page 11: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/11.jpg)
Hvad gik galt?
Hvorfor fokus på offentlige finanser?
Hvorfor en krise i Euro området og ikke i USA, UK eller Japan?
“Test”?
QE?
![Page 12: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/12.jpg)
Offentlig og privat gæld 2012
OECD Economic Outlook No 92
% af GDP
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Ire Por Spa UK Græ Dan Ita
Off Pri
![Page 13: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/13.jpg)
Grækanlands offentlige underskudSucces eller ej?
OECD Economic Outlook 2014
% af BNP
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
![Page 14: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/14.jpg)
Var balancen rigtig?
Vækst og jobsBesparelser
![Page 15: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/15.jpg)
Skræk scenarier skræmte politikerne
Euro collapse scenario: "Mother of all financial disaster"
Greek euro exit would be 'a disaster'
![Page 16: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/16.jpg)
..flere
![Page 17: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/17.jpg)
And power moved into the European Council – permanently or because of the nature of the crises?
![Page 18: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/18.jpg)
Hvad gjorde man politisk?
Euro Plus PactMarch 2011
European semesterJuly 2011
Six-packNovember 2011
Financial compactFebruary 2012
European Financial Stability Facility (EFSF)
May 2010 €780 bill
European Stability Mechanism (ESM)
2012 €700 bill
Direkte rekapitalisering af bankerIntervention i sekundære markeder
![Page 19: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/19.jpg)
En kreativ italiener kommer til Franfurt
Han beroligede markederne!
Ingen QE!
![Page 20: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/20.jpg)
En kreativ italiener kommer til Franfurt
![Page 21: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/21.jpg)
Bankunion lige på trapperne
Baseret på kapitalkrav reglerne
Europæisk Banktilsyn (hos Centralbanken)
Fælles afviklingsmekanisme – afstand mellem finansinstitutter og skatteyderne
Indskydergaranti
![Page 22: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/22.jpg)
US og EU betalingsbalance 1995 – 2015 - % af BNP
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
Source: OECD Economic Outlook 2014
US
Euro
![Page 23: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/23.jpg)
Betalingsbalance og valutakurs siden 2012
1.5
1.7
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
2.9
2012 2013 2014 2015
Source: OECD Economic Outlook 2014
![Page 24: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/24.jpg)
Og fremover
Panikken er ovre, men de virkelige problemer i kriselandene fortsætter
EU betalingsbalance meget stærk
Euro meget stræk
Inflation og renter meget lave
Deflation?
Vi har ingen QE vi skal ud af, men skal vi finde nye ideer frem?
![Page 25: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/25.jpg)
Danmark og Euroen
Med uden at være det
Hvordan ville Danmark have klaret sig i Euroen under krisen?
Danmark virker sårbar: Mange bankkrak, alt for stor privat gæld, og for stor renteafhængighed
![Page 26: Finansforbundet university ved hans martens](https://reader035.fdocuments.us/reader035/viewer/2022062303/558ba6e4d8b42a266d8b470f/html5/thumbnails/26.jpg)
Danmark og Euroen